国内科技论文提纲

论文题目：闻泰科技“蛇吞象”并购安世集团融资分析

摘要：随着第四次工业革命的不断推进,高新科技对生产力的促进作用越来越明显,5G、人工智能、物联网等产业逐渐成为各国战略发展的重点,我国在“十三五”发展规划中也发布了多项政策支持高新产业发展,使高新技术产业的发展取得了一定的进步。但我国的高新技术起步较晚,国内科技型企业的发展与掌握着核心技术资源的国外先进高科技企业相比仍有不足,许多国内的科技型企业积极把握并购机会,选择并购国外先进的高科技企业,获取核心的技术和材料,进行自主创新研发。而国内科技型企业处于成长期初期,市场规模较小,融资能力较弱,并购国外先进高科技企业属于典型的“蛇吞象”并购,容易出现并购资金筹集和支付方面的问题。本文以2019年中国A股市场半导体行业并购金额最大的案例—闻泰科技并购安世集团为例,分析其并购融资方案,为科技型企业并购融资提供借鉴。首先,采用案例分析法,梳理了闻泰科技并购安世集团案例的并购背景、并购主体、并购动机,总结出本次“蛇吞象”并购的融资架构,从资金需求、融资决策、融资风险等几个方面分析闻泰科技并购安世集团的融资方案,归纳出闻泰科技并购所运用的定期贷款融资、银团贷款融资、定向增发股份等几种融资方式。其次,采用事件研究法、同业对比法和因子分析法,分析了闻泰科技并购安世集团后的融资效果,并从市场表现和财务指标等方面对本次“蛇吞象”并购进行效果评价。最终,总结出了闻泰科技在“蛇吞象”并购中的融资策略,包括多种融资方式降低融资成本、合理设计交易结构满足资金需求、不同交易标的采用差异化定价方案、定向增发引入战略投资者。通过对闻泰科技并购安世集团案例的分析,为国内科技型企业进行“蛇吞象”并购融资提供了一些借鉴,比如多元化融资拓宽融资渠道、合理安排融资结构降低财务风险、结合战略需求选择并购标的以寻求合适的战略投资者、灵活设计交易结构等。

关键词：企业并购;并购融资;效果评价

学科专业：金融（专业学位）

摘要

abstract

第1章 绪论

1.1 选题背景与目的

1.1.1 选题背景

1.1.2 选题目的

1.2 选题意义

1.2.1 理论意义

1.2.2 实践意义

1.3 文献综述

1.3.1 关于并购融资的研究

1.3.2 关于科技型并购融资的研究

1.3.3 关于科技型“蛇吞象”并购融资的研究

1.3.4 文献述评

1.4 研究内容与方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

1.5 创新点与不足之处

1.5.1 创新点

1.5.2 不足之处

第2章 相关概念界定与理论基础

2.1 概念界定

2.1.1 并购融资的概念

2.1.2 科技型并购融资的概念

2.1.3 科技型“蛇吞象”并购融资的概念

2.2 理论基础

2.2.1 信息不对称理论

2.2.2 协同效应理论

2.2.3 优序融资理论

第3章 闻泰科技“蛇吞象”并购安世集团案例概述

3.1 并购主体

3.1.1 并购方闻泰科技

3.1.2 被并购方安世集团

3.2 并购背景与动因

3.2.1 并购背景

3.2.2 并购动因

3.3 并购方案及融资架构

3.3.1 “两步法”并购方案

3.3.2 “两步法”下的融资架构

3.4 融资环境

3.4.1 内部环境

3.4.2 外部环境

第4章 闻泰科技“蛇吞象”并购安世集团融资方案分析

4.1 资金需求分析

4.1.1 并购支付对价分析

4.1.2 对价支付合理性分析

4.2 融资决策分析

4.2.1 支付方式分析

4.2.2 融资方式分析

4.2.3 融资成本分析

4.3 融资风险分析

4.3.1 外因分析:利率市场风险

4.3.2 内因分析:财务风险

第5章 闻泰科技“蛇吞象”并购安世集团融资效果评价

5.1 市场表现分析

5.1.1 股东价值变化

5.1.2 并购超常收益

5.2 同业对比分析

5.2.1 盈利能力分析

5.2.2 偿债能力分析

5.2.3 营运能力分析

5.3 因子分析

5.3.1 指标选取

5.3.2 适用性检验

5.3.3 提取主因子

5.3.4 因子旋转

5.3.5 计算因子得分

5.3.6 效果分析

第6章 研究结论与案例借鉴

6.1 研究结论

6.1.1 多种融资方式降低融资成本

6.1.2 合理设计交易结构满足资金需求

6.1.3 不同交易标的采用差异化定价方案

6.1.4 定向增发引入战略投资者

6.2 案例借鉴

6.2.1 多元化融资拓宽融资渠道

6.2.2 合理安排融资结构降低财务风险

6.2.3 结合战略需求选择并购标的以寻求合适的战略投资者

6.2.4 灵活设计交易结构

参考文献

致谢