融资问题分析

融资问题分析（精选十篇）

融资问题分析 篇1

关键词：中小企业,企业融资,融资困境

金融危机所造成的严重的形势, 引起了社会各界对中小企业重要性的关注。中小企业在国民经济的发展中具有不可替代的总用和地位。2011年底, 在我国工商登记注册的中小企业的数量占到所有在册企业的99%以上, 提供了80%的城镇人就业, 70%的创新来自中小企业。从行业特点来看, 一些行业由于其本身具有的规模不经济特点, 大型企业在具备这种行业中无法良性发展, 这就突出了中小企业的优势和作用。

一、中小企业融资困境的理论分析

第一, 由于信息不对称, 银行对借款人及借款投资的项目的了解程度低于借款人本身, 则融资企业在交易中占有优势, 而银行处于劣势。而银行为了消除这种劣势, 通常会提高贷款的门槛, 以弥补不对称信息所带来的违约风险。

第二, 信息不对称易于带来道德风险。道德风险的发生, 最终会降低贷款者对中小企业发放贷款的意愿。中小企业一般都没有财务公开审计的习惯, 不熟悉该企业的投资者无法获取该企业信息就不会轻易贷出这些资金。

第三, 两种问题的存在导致了信贷配给现象的出现。Stiglitz和Weiss首次系统的从信息结构角度对信贷配给现象进行了全面的分析。他们通过S-W模型分析, 认为银企之间的信息不对称表现为银行则处于信息劣势, 这决定了银行会将利率设定在预期利润最大化的水平上, 从而出现信贷配给。

二、中小企业融资困难的现状分析

首先, 从中小企业内部融资结构分析。且据国际金融公司研究资料, 中小业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%, 公司债券和外部股权融资不足1%。在中小企业融资结构中, 内源融资占到了50%以上的比重。根据有关调查, 企业规模与对内源融资的依赖程度呈负相关关系。

数据来源:《2010年中国金融年鉴》

其次, 从中小企业外部融资结构分析。如表1所示, 从整体融资规模上看, 中小企业的外源融资中通过中小板融资和金融机构贷款融资占到了90%以上的比重, 但其上市及贷款门难度较大。外源融资途径较为单一。

三、中小企业融资困境透析

(一) 中小企业融资困难的内部原因

第一, 中小企业普遍缺少足够的抵押资产, 没有其他企业愿意为其担保, 这就造成大多中小企业不符合银行贷款的要求。同时, 贷款评估登记手续繁杂, 且资产评估中介服务不规范, 不能对中小企业的资产做出正确合理公正的评价。

第二, 中小企业多为民营企业, 所以这类企业的家族经营色彩浓厚, 进而就造成了产权结构不清、缺乏有效地管理形式等问题。

第三, 中小企业信用程度较低, 难以直接以商业性银行为代表的金融机构取得充足的贷款。同时, 中小企业由于其经营能力、资产规模等方面的限制, 存在较大的经营风险。

(二) 中小企业融资困难的外部原因

从整体信贷规模看, 2011年全国金融机构人民币信贷收支中, 中资全国性大型银行合计6858581.48亿元, 中小型银行合计3232845.60亿元。考虑到中小企业业贷款的短期性, 其中2011年中资全国性大型银行和中资全国性中小型银行的短期贷款额分别占到了各自贷款总额的12.77%和22.85%。由此可以看到, 中小型银行更易于贷款给中小企业, 而大型银行倾向于向信息更充分、交易成本更低的部门贷款。

从贷款方式看, 对于中小企业, 抵 (质) 押贷款占到了其贷款总量一半的比重, 即50.55%。相反, 信用贷款仅仅占到了其信贷总规模17.16%。相比较之下, 大型企业的信用贷款无论从规模上还是从比重上都远远多于后者。

此外, 中小企业自身的信用状况也是导致银行类金融机构不愿降低其信贷门槛的关键原因。中小企业的不良贷款率远远高出大型企业, 其不良贷款率更是高出了大型企业同类数值的6~8倍, 这一数据从客观上加大了其从银行获得信贷支持的难度。

四、解决中小企业融资困境的对策和建议

第一, 企业只有在市场中具有竞争力, 才能够改善其自身的财务状况从而吸引投资。缺乏内部积累企业是无法达到一个高度, 也无法实现产业规模化。同时, 良好的财务状况才能够使企业满足上市融资的条件并且提升投资者的投资倾向。

第二, 中小企业融资难的一个重要原因是银行在确定贷款对象时容易作出逆向选择。逆向选择现象的产生, 是因为银行在对企业状况的了解上存在信息不对称。所以, 只有在完备的信用制度的基础上, 中小企业在间接融资中所受到的约束才能够得以缓解。

第三, 中小企业资产证券化作为一种结构性融资方式与传统融资方式相比具有其显著的优势。资产证券化是一种表外融资方式, 它不确认负债, 有利于保持原有负债比率和财务杠杆比, 为中小企业再融资提供了便利。

参考文献

[1]上海财经大学小企业融资研究中心, 上海财经大学现代金融研究中心, 上海财经大学金融学院.2010中国金融发展报告[M].上海财经大学出版社, 2010.

[2]何清.企业融资政策与资本结构形成机理研究[M].北京:经济科学出版社, 2007.

[3]赵恒, 梁书翔.经济欠发达地区的县域中小企业融资问题研究:基于河南省调查数据的实证研究[J].金融理论与实践, 2012 (2) .

中小企业融资问题分析 篇2

本文分析科技型中小企业在其发展过程中面临的融资困境，并提出相应的解决对策。

关键词：科技型中小企业;融资困境;对策

科技型中小企业在整个中小企业群体中是最具有活力、技术含量最高的一个群体。

科技型中小企业也许拥有多项知识产权，但是在融资道路上，却还是因为缺少抵押品而受到金融机构的冷遇，如同所有的中小企业一般，融资问题仍然是目前科技型中小企业面临的最大问题。

一、科技型中小企业融资困境及成因分析

(一)融资渠道单一，仍以银行贷款等间接融资为主。

科技型中小企业，特别是在其初创阶段，由于技术风险大，在市场和管理方面尚处于空白，信息不透明，投资风险很高，很难具备上市条件发行股票、直接面向社会吸取资金;又因为规模小，经营风险大，所以一般有钱的投资者可能对它没信心、不了解，也不会对它投资参股，这样只剩下向银行申请贷款这条路了。

但随着商业银行市场化改革的不断深入，金融机构规避风险意识增强，信贷资金源源不断地流向重点行业、重点企业和重点项目，而对于规模小、风险大、缺少有形资产作为抵质押物的科技型中小企业，则很难得到银行支持。

同时，由于商业银行本身存在体制缺陷，以及科技型中小企业与银行之间严重的信息不对称，也导致银行更倾向于向大型企业贷款。

(二)创新基金数额相对较少，无法满足科技型中小企业较大的资金需求。

目前，我国科技型中小企业能够申请到的最高创新基金数额为200万元人民币，而小企业初创期就需要大量的资金进行技术研发，在未来的几个发展阶段更需要大量的资金投入生产，政府的创新基金对于科技型中小企业的发展来说杯水车薪，不能根本地解决其资金短缺问题。

另外，创新基金审批时间长，手续繁杂，对于要求时间短、见效快，以技术创新为生命力的科技型中小企业来讲，又是一个巨大的考验。

(三)缺少多层次的资本市场，发行债券和股票可操作性不大。

我国现有的资本市场缺少专门为科技型中小企业融资服务的资本市场，中国银行体制的逆向选择使得资本市场格局更加狭窄。

由于资本市场的不完善使得创业资本无法得到充分的利用和发挥，严重制约了科技型中小企业的未来发展，很难为科技型中小企业开拓出有效的融资渠道。

(四)缺乏完善的政策扶持。

从金融政策上来看，还未形成完善的扶持科技型中小企业发展的政策体系。

我国目前的经济、金融政策，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征而制定的。

因此，大多数社会资源都流向了大企业，银行的大部分贷款也是贷给大企业。

近年来，针对中小企业贷款难担保难的问题，国家虽然颁布了一些政策，诸如要求各国有独资商业银行总行成立了中小企业信贷部，人民银行总行颁布了向中小企业倾斜的信贷政策等，但是还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使科技型中小企业的融资和贷款仍然受到了束缚和影响。

二、科技型中小企业摆脱融资困境的相关对策

(一)金融机构持续创新金融产品，改善金融服务。

一是针对科技型中小企业融资“短、频、快”的特征，借助互联网平台，整合中小企业、融资服务和互联网，通过互联网手段将各方信息与信用资料进行整合，一来最大可能减少银行与企业之间的信息不对称，从而避免不必要的损失;二来通过这个平台可以很清晰地看到各个企业的资料信息，缩短银行筛选客户资料的工作时间。

从贷款企业来说，通过这一平台可以大大缩短贷款的时间，并且在手续流程方面也更加便捷，不会产生额外的费用。

二是对手中往往只有技术、专利，甚至只有创意的概念模型，无形资产多,有形资产少，无形资产难以估价，有形资产不足以作为贷款抵押的科技型中小企业及时推出知识产权质押、股权质押、存货质押、应收账款质押、订单质押贷款等信贷产品;对政府重点支持的科技型中小企业，择优开办信用类贷款。

三是设立科技型中小企业金融服务的专营机构，构建有效的客户管理体系、中小企业风险管控体系、分账核算机制，为科技型中小企业融资提供机构保障。

根据科技型中小企业不同发展阶段，制定差别化的信贷政策，对暂不符合信贷准入的科技型中小企业，建立单独的信贷准入政策、授信管理政策、利率定价政策等。

适当下放贷款审批权限，为科技型中小企业单独配置资金计划，缩短审批流程，提高审批效率。

(二)继续加大财政资金投入，发挥财政资金的带动和引导作用，支持企业创新活动。

一是采用无偿资助、贷款贴息等方式对中小企业技术创新项目给予引导性支持。

对科技型中小企业技术创新产品在研究、开发及中试阶段的必要费用给予适当的无偿资助;对科技型中小企业技术创新产品具有一定创新性、需要投入较大研发资金或需中试扩大规模形成批量生产且银行已给贷款的项目，

给予贷款贴息支持;二是采取积极引导措施，吸引风险投资机构对科技型中小企业进行投资，引导民间资本加大对科技型中小企业的支持，弥补科技型中小企业技术创新资金的匮乏;三是扩大创新基金政策的受益面，适当降低基金资助门槛;缩短创新基金项目的审核周期，完善监督管理工作，规范基金运作流程。

(三)完善资本市场结构，提高资本市场与科技型中小企业的优化配置。

一是科技型中小企业可以将部分股权出让给上市公司，通过股权出让促进科技成果的产业化。

同时，科技型中小企业也可以将自身的资产剥离，采取合资的方式，利用企业的.专利和技术，实现与上市公司的合作，实现双方资源的互补，满足自身融资的需求;二是拓宽科技型中小企业运用证券市场进行直接融资的渠道。

对于一些产权清晰，净资产收益率较高，机制体制健全的科技型中小企业可以选择海外资本市场融资。

同时，我国应建立相关配套制度，完善服务体系，为科技型中小企业海外资本市场融资创造有利条件，使科技型中小企业的技术和产品提升获得持续的资本支持，实现企业国际化、规模化的可持续发展;三是拓宽风险投资资金来源，积极吸纳民有资本，使投资主体多元化。

为促进科技型中小企业发展，促使科技成果转化，需要雄厚的资本支持，原有的风险投资资本难以满足现有的需求，因此必须拓宽渠道，吸纳民有资本，使民有资本成为风险投资的主要来源;四是积极完善创业板市场，

为规模小、实力弱、无法上市的科技型中小企业建立股份转让的途径，积极拓宽融资渠道，使发展潜力足、信誉度高的科技型中小企业优先通过发行债券融资，逐步铺开，惠及更多的科技型中小企业，为其直接融资提供渠道。

(四)继续加大政策扶持力度，构建多层次金融服务体系。

目前，由于为科技型中小企业提供的金融服务风险高，企业从大银行贷款难，因此只能求助于其他途径进行融资，从而背负巨大的成本压力。

突破中小企业融资困境，就要进一步改善银行对科技型中小企业的金融服务，完善国有商业银行和股份制银行对科技型中小企业授信业务制度，逐步提高科技型中小企业中长期贷款的规模和比重。

鼓励发展多种形式的金融机构，尤其是中小金融机构。

国家要制定政策为中小金融机构提供税收优惠，对专营中小企业金融服务的金融机构实行所得税减免、返还政策，对为中小企业提供金融服务达到一定比例的金融机构，下调或免征营业税及附加税，并通过财政贴息、降低中小企业再贷款利率等方式，支持金融机构对中小企业给予利率折扣。

鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构，积极支持民间资本以投资入股的方式投资金融领域。

最终建立以中小金融机构为主体、国有大型银行与民间金融为补充，为科技型中小企业提供融资服务的多层次金融服务体系。

三、结论

融资难是制约科技型中小企业长期发展的一个大问题，近年来，它几乎成为横亘在金融机构、政府和科技型中小企业之间的一道坎。

要突破这一道坎，需要企业、政府和社会的共同努力，创建良好的外部环境。

要建立中小企业信用档案数据库，形成综合信息网络平台，实现与银行的资源共享，从而减轻双方之间由于信息不对称而引起的损失。

要进一步完善资本市场结构，规范资本市场运行秩序。

要积极引导创新基金的支持，促使企业更进一步创新;最后要建立健全金融监管体系，包括对国有大型金融机构、中小金融机构、民间金融机构的监管，针对不同类型的金融组织实行分级监管，发挥地方政府对当地金融机构的监督作用;同时，

成立行业自律组织，对违反规定的金融机构予以公示并处罚，从而确保科技型中小企业的信贷投入真正落到实处。

主要参考文献：

[1]杜册，冯钧尧，邱茜.我国科技型中小企业信用评级体系研究[J].经营管理者，.21.

[2]王梓鸣.大连市科技型中小企业发展的困境及对策研究[D].辽宁师范大学硕士论文，.4.

[3]姚效兴.银行支持科技型中小企业路径选择[J].现代金融，.10.

[4]陈玉荣，王卫星，范俊杰，王文华.科技型中小企业融资困境及化解对策[J].财会月刊，2009.9.

融资问题分析 篇3

对小微企业融资难融资贵

问题的信用分析

文■刘军国 雷海军

小微企业是促创业、保就业、增收入、活市场的生力军，也是市场经济的微观基础，在经济发展方面具有举足轻重的作用。但是，小微企业融资难融资贵这一全球性难题，一直制约着小微企业健康发展。在我国市场机制尚不健全、金融体系尚不发达的情况下，尤其是在经济下行压力大的情况下，这一问题表现得更为突出，小微企业的信贷满足率仅在20%左右。为了适应经济新常态，国务院陆续出台了一系列政策，专门部署缓解小微企业融资难融资贵的问题。

众所周知，资本市场的本质是信用市场，资本的收益是风险收益，信用风险高是小微企业融资难融资贵的根本原因。小微企业的重要性和融资的市场失灵，决定了破解这一难题必须坚持“使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”的原则。遵循市场经济的基本法则，必须想尽一切办法提高小微企业的历史信用、当前信用和未来信用，降低其信用风险；同时，政府必须肩负起为小微企业融资提供准公共服务的职责，利用市场机制发挥财政资金的杠杆作用，对金融机构的风险损失进行财政补贴。

一、信用的内涵和小微企业信用特点

（一）信用的内涵和属性

信用含有信任和借贷两层含义，分属社会学和经济学范畴，决定其具有社会道德属性和经济金融两种属性。信用的社会道德属性主要指受信主体的诚信，包括受信主体的道德品质和契约精神，这些形成了受信主体的信用意愿。信用的经济金融属性主要指“借”和“贷”的市场供求关系，包括受信主体的信用能力、信用风险、资本价格等。个人信用和企业信用的主要区别就在于“意愿”有时比“能力”更为重要。

本文讨论的信用是广义信用，包括历史信用、当前信用和未来信用三大类。历史信用主要指企业和个人在其社会活动中所产生的、与信用行为有关的记录，如企业付款记录、履约记录、守法记录等，个人的诚信记录等。当前信用主要包括企业的注册资本、财务报表、资产、利润等内容，个人的收入、房产、财产等。未来信用主要是指未来的预期，如企业的核心竞争力、业务发展空间等，个人的发展空间、能力等。

（二）小微企业信用特征

与大企业比，小微企业信用特征主要表现在如下几个方面。

一是小微企业规模小，处于企业生命周期的婴儿期，持续健康发展的安定性较差，倒闭风险高，未来信用低。尤其是，一些发展前景较好的小微企业主，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。因此，小微企业多以间接融资为主，银行信贷融资成为小微企业融资的主要来源。

二是与大中型企业相比，小微企业财务不规范，信息不对称，可抵押资产少，当前信用很低。有些资产甚至因缺少发票等有效凭据而不能抵押，无力还贷时政府出面协调与救助的概率低等，使得原本就很低的当前信用进一步降低。

三是大部分小微企业存续周期短，历史信用基本上是缺失的，尤其是在我国信用体系建设严重滞后的情况下，小微企业很难利用历史信用获得信用贷款。而这正是目前互联网金融的优势所在。

四是小微企业的信用属性更像个人信用，企业主的个人信用对小微企业的信用起着至关重要的作用。

二、小微企业融资难融资贵问题的信用市场失灵分析

（一）从宏观层面看，虚拟经济和实体经济关系存在“本末倒置”现象，大大降低了实体经济的信用，小微企业尤甚

金融和实体经济之间是一个互动的关系，只有实体经济兴旺，金融业才有发展基础。但是，现实中的关系并非如此。中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立研究指出，现在金融行业平均的净资产的利润率是实体经济的一倍以上，2013年上半年全国256个制造业企业的利润的总额，经济相当于前五位银行利润的56%。目前银行贷款利率和贴现率加在一起，已经达到12%，而实体经济的平均净资产利润率也就在8%左右。

在这种本末倒置的关系中，实体经济的机会成本被大大抬高，发展受到严重制约，当前信用和未来信用都受到影响。在经济下行的情况下，小微企业信用水平受到的影响更大。

（二）资本市场存在“顺周期”问题，当前经济下行使得小微企业信用水平进一步降低

“顺周期”现象是一种正反馈机制，也就是“越好越更好，越差越更差”。比如收支平衡的预算机制就容易带来“顺周期”问题，经济较热时，完成税收任务比较容易，税务部门倾向于少收税，民间钱越多，经济就越热；经济偏冷时，税务部门为完成税收任务倾向于“过头税”，民间钱少了，经济就更冷。

同样，资本市场也存在“顺周期”问题。越是经济上行、经济过热时，实体经济信用水平整体上升，银行越愿意给企业贷款，企业获得的资金越多，经济就越热；经济下行、经济偏冷时，实体经济信用水平整体下降，银行开始惜贷，企业越难以得到资金支持，经济就越冷。目前，全国经济下行态势明显，在经济下行的“顺周期”中，实体经济信用普遍下降，小微企业信用下降更是成为重灾区。

（三）资本市场中小微企业信贷存在“柠檬市场”，小微企业被贴上“低信用”标签，靠自身难以跳出“信用低—融资难融资贵—发展难—信用低”的怪圈

柠檬市场也称次品市场，是指在信息不对称的市场中，产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多的信息，好的商品往往遭受淘汰，而劣等品会逐渐占领市场，从而取代好的商品，导致市场中都是劣等品。小微企业的信息基本上是内部化的，通过一般的渠道很难获得，使得借贷行为存在严重的信息不对称和道德风险，造成小微企业信贷市场上的逆向选择，小微企业成为“信用低”的代名词。小微企业始终陷入“信用低—融资难融资贵”的怪圈中。我国小微企业的信息不对称问题要比发达国家更为严重，特别是在目前整体经济增速放缓的情况下，信用风险进一步加大。

（四）资本市场上的“信用锁定效应”，银行往往被借款多的大企业锁定，而借款少的小微企业却不具有锁定能力

大企业信用高，从银行得到大量贷款后，大企业和银行间便构成了“锁定关系”。银行为了降低自身的风险，总是害怕企业出现经营问题，因此银行总是愿意给大企业循环贷款、滚动贷款。这种锁定效应使得大企业的信用具有自我放大的能力。小企业和银行间很难构成“锁定效应”，其信用不具有自我放大的能力。

（五）现有资本市场供求关系存在结构性矛盾，大型银行缺少为小微企业提供资金支持的市场原动力

不管学术界还是金融界，普遍认为小微企业融资难融资贵的根本在于小微企业的经营透明度比较低，财务制度不健全。这显然是在用大企业的标准要求小微企业，用给大企业提供信贷服务的思维思考小微企业融资难融资贵的问题。岂不知，不管是对小微企业的改造，还是对大型银行的改造，结果都是徒劳的。

小微企业就其属性而言更像自然人，父子店、夫妻店、兄弟店比比皆是，常常是前店后厂、家庭作坊。他们管理费用低、折旧费用低、决策快、灵活性强。他们还具有冬眠功能，行情好的时候就开业，不好时就停业。

小微企业量大面广，大都是区域性很强的地方企业，资金需求“短、小、频、急”的特点，加大了融资的复杂性，大银行向其放贷时信息不对称、不具规模经济，增加了风险和成本，使得金融机构的风险和收益不对称。

大银行有自己的经营模式和服务对象，他们的授信管理主要为满足他们的高附加值客户——大企业的需求而制定的，要求大型银行转变服务大型企业的思维、做法很难。面对“高风险、高成本、低收益”的小微企业信贷，使原本就“嫌贫爱富”的大型银行为小微企业提供信贷的市场原动力不足。

三、破解小微企业融资难融资贵的建议

化解小微企业融资难融资贵的措施建议主要包括增信和风险财政补贴两大类。

（一）深挖小微企业信用潜力，通过信用积累、信用实现、信用发现，使小微企业信用最大化

破解小微企业融资难融资贵瓶颈，必须突破传统思维，构建和用好历史信用、当前信用和未来信用。并紧紧围绕这“三大信用”精准发力，加大金融创新力度盘活信用，让金融真正回归信用。

1、调整实体经济和虚拟经济的关系，提高实体经济整体信用水平

我国尚处于工业化中期，打造具有世界竞争力的制造强国任重道远，需要大量的资源配置到实体经济，需要培育世界级的大型企业，更需要培育那些创新活力旺盛、为大企业配套的小微企业。

2、积极稳妥发展具有小微企业“信用获取”优势的中小金融机构，加快推进具备条件的民间资本发起设立中小型银行等金融机构

草根金融机构更接地气，在熟人社会中，通过与地方小微企业长期相处，更容易了解、获取小微企业和企业主的信用信息，尤其是了解小微企业主的信用意愿，大大降低信息的不对称。因此，在为中小企业提供小额信贷方面，中小型金融机构具有明显的比较优势。央行公布的数据显示，截至2014年6月底，全国小额贷款公司增加至8394家，贷款余额达8811亿元，一季度、二季度分别新增人民币贷款251亿元、367亿元。

3、大力推进金融创新，通过确权等方式实现对资产等产权的信用实现，盘活、激活企业当前信用

小微企业不但可抵押物少，而且所拥有的资产往往因为缺少有效的法律凭据，无法成为抵押物品，从而进一步降低了当前信用。这是就需要通过金融创新，通过财产确权实现信用确认，把财产转化为信用，增加小微企业的当前信用。比如土地承包经营权确权+抵押贷款、活畜保险+活畜抵押贷款等。

4、大力发展创业投资、风险投资、三板、四板等直接融资，提高资本市场对小微企业未来信用的发现能力

小微企业死亡率高是小微企业的主要特点，这一特点大大增加了发现其未来信用的难度，也大大增加了其未来的信用风险。他们不仅需要资金，而且需要公司治理和经营管理等。这样的需求就需要专门投资小微企业的天使基金、风投基金等，他们除了具有较强的发现小微企业未来信用的能力，还能帮助小微企业建立起现代化的治理结构、提高其经营管理能力等，从而大大增强小微企业的未来信用。

5、着力做好信用体系建设，挖潜、提高小微企业和企业主的历史信用

与大企业相比，草根型小微企业往往在“信用意愿”方面拥有优势。小微企业多处在熟人社会中，失去诚信小微企业便失去了生存的环境。像“诚信村”建设就是提高熟人社会“信用意愿”的很好的做法。信用体系建设就是要挖潜小微企业的这一信用优势，把小微企业分散在不同时间、不同地点、不同事件、不同活动的各种信用信息记录下来，实现“信用积累”，形成有市场价值的信用资本，为小微企业增信。这样，小微企业可以利用其信誉获得信用贷款，而无需提供抵押品或第三方担保。与此同时，信用体系也是破解“劣币驱逐良币”的有效手段，通过信用披露，使失信的“黑天鹅”受到惩戒，把守信的“白天鹅”识别出来。目前，国家正在以前所未有的力度推动信用体系建设。在推进社会信用体系建设中，对小微企业而言，一是把企业信用和企业主信用有机整合起来。二是把政府托底和和市场创新有机结合起来，在政府免费提供小微企业信用的基本信息的基础上，鼓励金融机构在挖潜小微企业信用上的竞争性创新。

6、大力发展互联网金融，利用大数据技术提高对小微企业的“信用积累”和“信用发现”能力，支持信用贷款业务的发展

互联网金融利用客户的交易记录判断其信用水平，借款者不再需要用资产做抵押担保，只要有真实的身份户口信息、教育背景信息以及活跃的社交网络，就能轻松申请到信用贷款，更惊奇的是这种借款项目违约率几乎为零。

（二）加大政府支持力度，创新支持方式，降低金融机构信用风险

政府财政支持降低金融机构风险的方式有很多种。比如，根据对小微企业的贷款额度，政府对银行进行一定比例的财政奖励；对形成的小微企业不良贷款，政府对金融机构进行一定比例的财政补助。政府也可以利用市场机制，发挥财政资金的杠杆作用，达到扩大小微企业融资规模、降低成本的目的。在2014年12月18日国务院召开的全国促进融资性担保行业发展电视电话会议，李克强总理作出重要批示，把发展融资担保视为破解小微企业融资难融资贵问题的重要手段和关键环节，因此，要有针对性地加大政策扶持力度，大力发展政府支持的融资担保和再担保机构，完善银担合作机制，扩大担保业务规模，降低融资成本，促进大众创业、万众创新。■

融资问题分析 篇4

近几年, 随着经济结构的持续调整以及大学毕业生人数的持续上升, 使得就业形势变得尤为严峻。大学生创业、以创业促就业, 对加速我国经济产业结构的转型升级起到了良好的辅助作用。但与此同时, 创业过程中也逐渐显示出很多问题, 其中, 最为重要的问题就是创业资金的不足, 这不仅是因为大学生缺少对创业融资渠道的了解, 同时也是因为大学生在创业融资过程中存在一些问题。具体表现在如下几个方面:

1. 融资目的不纯, 急功近利

在创业融资过程中, 有些创业者, 因急于周转资金或启动企业运作, 或给小钱让大股, 或承诺空头支票, 或贱卖自身技术, 最后不是在合作过程中的毁约就是让他人控制企业命脉, 最终影响企业的后续发展。

2. 盲目选择融资对象

对于创业者来说, 当前融资现状并不乐观, 在创业早期想要寻找合适的融资方并不是非常容易的事情。因此, 常常会出现这样的情况:一旦发现有愿意投资的, 不管是否能够为其今后提供有效增长或是否具有共同的创业理念和发展思路, 都全接受, 最后可能导致企业或项目在发展过程中出现意见分歧或遭到投资方的撤资。一些大学生创业者为了能够获得资金, 选择片面相信投资人, 导致项目无法持续发展。

3. 融资后缺乏对投资人的责任感

和很多企业主一样, 许多大学生创业者对所获融资资金的使用并不十分负责, 一旦获得融资资金, 会出现盲目投入的情况, 缺乏应有的风险意识, 无法做到有效的企业风险控制。这就可能导致企业在今后第二轮、第三轮融资过程出现融资困难的可能, 因为很多投资人会将企业第一轮融资后的资金运作和表现作为后续选择投资的重要评估标准。投资人的目标是非常明确的, 那就是企业项目要为投资人创造投资价值, 只有这样, 大学生创业者才能获得更多的融资和发展机会。作为创业者, 首先要具备企业家所应有的道德风范, 其次就是要不断加强自身的技术创新能力。如无法肩负对风险投资人的责任使命, 就很可能导致投资的低回报率, 甚至无法获得投资回报, 影响投资人对企业发展的信心。

4. 政府融资缺乏支持

截止目前, 针对大学生全国性创业基金主要有“中国大学生就业创业基金”和“全国大学生创业基金”, 各地也有相应的大学生创业基金, 其他可申请的创业资金主要散见于中小企业发展专项基金和创业基金。尽管看上去, 大学生创业融资的政府支持很多, 而在真正进行融资的过程中却存在很多问题。如:政府财政支持的资金规模与现有实际需求相比, 差距较大;项目融资资金申请过程手续复杂, 门槛设置较高;融资资金金额相对较少, 不足以完成创业企业的有效运作, 仍可能需要通过其他渠道进行融资, 导致部分大学生创业者嫌麻烦, 不愿多头融资;融资基金的正面宣传有限, 很多大学生创业者不了解相关政府融资渠道;很多发达地区诸如上海、杭州、深圳等地都建立了良好的大学生创业基金, 但只能服务于当地符合条件的学生, 区域之外学生无法获得基金支持共享等等。

5. 商业金融机构不愿担融资风险, 创业贷款手续复杂

据了解, 尽管对于中小企业贷款很多国有或商业银行都有相应的业务, 但是对于完全针对大学生自主创业的贷款业务还是很少, 因为大学生创业贷款业务的高风险性, 很多银行都是根据政策要求制定了一些不成熟的贷款业务, 而且在贷款过程中, 因为学生缺少社会工作经验, 也无合适的抵押物或担保人, 银行往往需要进行更为复杂的贷款手续和对贷款人及贷款公司进行评估后才能放款, 这也成为大学生创业者在金融机构获取创业贷款难以成功的主要因素。

6. 高校对学生创业融资的教育和指导不足

最近几年, 高校创业教育如火如荼, 但是在创业教育开展的过程中, 仍存在很多问题, 一个是目前绝大多数高校还未系统的开办创业课程, 无法形成一个完备的创业教育体系, 平时过多的注重专业知识与技能的学习, 缺少参加社会实践的引导、指导, 市场信息了解不足, 社交渠道狭窄。

二、大学生创业融资渠道分析与应对措施

融资渠道指的是企业资金筹措的通道或目标方向, 体现资金来源及流量。是否能快速、高效地筹措资金, 是成功创业的关键, 大学生创业者需要多了解企业融资方式, 为企业生存与发展提供保障。下面, 我们从大学生创业者的角度, 对获得创业资金的各种融资方式进行分析与比较。

1. 政府政策性融资

创业对扩大就业容量、加快经济增长、推动技术创新具有至关重要的作用, 面对当前国内外经济形势的严峻性和社会问题的多元化, 政府有必要采取各种措施来支持创业, 尤其是高素质人才创业, 而大学生正是最符合的群体。

政府政策性融资是政府为鼓励创业、支持技术创新和专业化发展, 用于新企业运作而建立的融资基金, 是大学生创业最应争取的融资方式之一。以杭州为例, 2014年举办的浙江省第九届“挑战杯”大学生创业计划竞赛决赛获奖的团队, 如在杭成功落地转化, 将获得5万—15万不等的无条件创业基金扶持。而在杭州市相关部门宣布此事后, 宁波、绍兴、温州等地也采取了同样的政策。

政策性融资的优点是作为政府资金, 不必担心投资方信用;很多投资一般是免费给予的, 可以减少融资成本。而缺点是申请程序较为严格, 并需要办理较多的手续;政府每年投入资金有限, 很多大学生企业在其他竞争者面前显得比较弱小。因此, 大学生创业者应该做好应对方法: (1) 关心政府政策面的信息, 学习并了解政府产业扶持政策; (2) 认真、严格地按照政府规定程序进行基金的申请, 资料齐备、手续完善, 避免申请过程走弯路。

2. 亲友融资

亲友融资即向直系家庭成员或其他亲朋好友筹款。一般情况下, 创业者或创业团队筹集创业启动资金最简单有效的途径就是向自己的亲友借钱, 是负债融资方式的一种。在我国, 亲情、友情关系较为浓厚, 创业者通过这一途径获得亲友的支持, 筹集创业基金相对比较简单。但这种融资方式一般情况下所能筹集的资金有限。

亲友融资的优势是向亲友借款, 一般情况下利息较低或者不需要承担利息, 资金成本几乎为零。而企业资金流的变化也只是在借钱以及还钱的时候出现现金的流入流出, 不增加创业成本。因此, 这种融资方式的资金筹措优点是风险小、速度快、成本低。而缺点则是向亲友借钱进行创业, 融资资金相对有限, 而且容易给亲友带来资金上的风险, 甚至损失, 一旦创业失败还有可能会影响彼此的感情。因此, 大学生创业者需要做好以下几点: (1) 创业者应巩固和提高自身与亲友间的亲情与友情, 为取得亲友支持提供保障; (2) 在借钱的时候向亲友告知借钱的风险, 避免后续因不了解而产生嫌隙; (3) 向自己的亲友说明自己的创业计划, 并在不损害企业利益或泄露企业机密的前提下对企业的可行性目标与预期收益进行说明; (4) 主动写好书面借据, 并交给亲友; (5) 定期、如实地向亲友报告创业进展, 并做好及时沟通; (6) 及时偿还借款, 提高个人信誉; (7) 在条件允许的情况下, 对亲友的创业支持进行有效的物质或精神回报。

3. 风投融资

风险投资是指一切具有高风险、高潜在收益的投资, 是一种融、投结合的投资方式。创业者会通过出售企业部分股权给风投家, 进而获得资金用于企业发展。当然大学生创业一般情况下因为项目优势、企业规模等问题, 获得风险投资相对较难。风险投资对大学生创业项目的投入主要集中在有科技含量、商业模式运营创新强、有背景和发展迅猛的项目。大学生创业者可以通过媒体、创业大赛、风险投资公司等获得投资机会。

许多人眼里, 总觉得创业者一旦获得风险投资, 就一定能获得成功。但实际上, 风险投资是高风险高回报的资本博弈, 风险投资人为降低风险, 在实现资本增值目的后, 一般会主动退出投资, 创业者必须要认识到这一点, 否则很容易对企业发展带来重大灾难。因此, 对于风险投资, 大学生创业者要认清和做好以下几点: (1) 在创业之初就想获得风险投资绝非易事, 要有良好的心态; (2) 创业者要对自己项目充满信心, 若对自己企业或项目进行评估后认为有能力获得风险投资, 可考虑接触风险投资; (3) 若未能获得投资, 应再次对自身企业或项目再次进行合理性评估, 并及时采取其他融资方式; (4) 永远要明白, 风险投资的关注的目标永远是投资回报, 而非企业项目或人; (5) 获得风险投资后无论企业发展再好也要注意, 风险投资人在获得足够的利益后售卖企业股权可能会影响企业的生存和发展, 一定要有应对手段。

4. 天使融资

天使融资是权益资本投资的一种形式, 是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业, 进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式, 在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。

天使融资作为风险投资的一种, 但又有自身的特点, 天使投资是非组织化的创投形式, 资金大多来源于民间, 而非专业投资商。目前, 随着国家对民间资本的放开, 民间投资已向科教、文化、卫生、保险、金融及基础设施等领域发展, 不再局限于传统的服务业或制造业, 这无疑对正在寻求资金的大学生创业者来说是一个好消息。天使投资门槛相对较低, 无论是一个创业构思还是已经开展的创业项目, 只要有发展的潜力, 就可以获得资金的支持。而对风险投资来说, 这些刚起步或者还未见雏形的企业或项目根本无法引起他们的兴趣。

天使融资的优点主要是投资申请程序较为简单, 获得融资的速度快, 融资门槛较低。而缺点则是民间投资人在投资的过程中总想获得企业控制权, 或者企业主导权, 而对许多大学生创业者来说, 可能对企业或项目的控制欲望要比其他人来得更加强烈, 这就很容易与创业者之间产生矛盾纠葛。因此, 为了避免此类矛盾的发生, 要做好两点: (1) 大学生创业需要对民间投资资本进行有效的调研; (2) 创业者有必要在投资发生前与投资人进行谈判, 书面记下责权归属并签字确认, 避免今后可能产生的问题。

5. 合伙融资

合伙融资即按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则, 直接吸收个人或相关单位的投资进行合伙创业的一种融资途径。

当前社会, 创业很注重团队的建立, 一般大学生创业因为资金和人员的问题都会尝试合伙创业, 这样做不但能有效地筹集资金, 还能充分发挥团队的凝聚力, 容易形成对各种资源的有效整合与利用, 降低创业风险。而缺点则是合伙人多了, “老板”也就多了, 这样就容易产生意见不一致, 或者因权利与义务的不对等, 令合伙人产生矛盾而分裂。因此在进行合伙融资后, 主要要做好2点工作: (1) 根据资金、智力、人脉资源等的投入情况, 在创业初期必须明确每个合伙人各自的投资份额, 最好还能写入公司章程; (2) 及时做好信息交流和沟通, 统一意见, 减少不必要的误解与分歧发生, 实现相互尊重, 形成企业目标共识。

6. 金融机构贷款融资

银行因其财力雄厚, 且多数具有政府背景, 所以在创业者群体中很有“群众基础”。从目前银行运作的情况来看, 银行贷款主要有如下4种: (1) 抵押贷款, 即借款人向银行提供相关固定资产等作为信贷抵押物的贷款方式; (2) 信用贷款, 即贷款人凭个人的身份, 在无需抵押物的情况下, 银行向借款人发放贷款; (3) 担保贷款, 即贷款人凭担保人的信用接受银行放贷; (4) 贴现贷款, 即借款人因资金紧张, 将未到期票据作为依据向银行申请贷款。

金融机构融资的优点是融资成本低, 可在税前抵扣利息支出, 企业运营较好可续贷。而缺点是首先企业必须要有一定的自由资金, 贷款基本需要有一定的抵押物, 到期还本付息的压力较大, 而且偿还时间规定较为严格。当前, 有许多地方政府会指定相关银行, 对创业企业提供小额贷款, 贷款程序相对较为简单, 优惠幅度也较大, 比较适合大学生创业者申请。譬如, 为重点扶持大学生自主创业, 山西省自2010年起, 将把支持大学生创业贷款的额度由5万元提高至8万元。

金融机构贷款并非只是与银行打交道, 而是要经过工商、税务、中介机构等多道“门坎”。手续繁多, 每个环节都不可出问题。因此, 作为大学生创业者, 在申请金融机构贷款的时候要注意: (1) 从申请银行贷款之日起, 必须做好打“持久战”的心理准备; (2) 银行贷款之前要做好企业自身的资金需求、财务情况、投资回收期和举债能力的综合分析, 考虑周全。 (3) 要借用政策性条件为企业银行贷款提供便利。

三、结束语

创意再好、项目再牛, 如果缺乏资金的有效支持, 企业运作也无法为继, 更不用谈实现创业梦想。大学生创业者应该开拓思路, 充分利用各种资源和条件实现多渠道融资, 当然在获取资金之前, 首先必须得明白企业需要多少资金, 如何去获得资金, 资金的来源渠道如何选择。

摘要：大学生创业过程中面临的一大难题就是资金短缺, 当前国内融资渠道虽然呈增长趋势, 但符合大学生创业融资的渠道仍显不足, 且不够畅通, 融资存在较多的困难和问题。这也在某种程度上制约了大学生创业发展之路。文章主要对大学生创业融资中存在的问题进行了概括和阐述, 较为全面地分析和总结了大学生创业融资的六个渠道及这些渠道的优缺点, 并对相关融资过程中应采取的方法与措施提出了建议。

关键词：大学生创业,融资,融资渠道

参考文献

[1]王伟.第九届“挑战杯”大学生创业计划竞赛圆满结束[EB/OL].http://www.hzsrsj.gov.cn/html/zwzx/twsp/tpxw/67824.html, 2014-05-21.

[2]创投打水漂“天使”给补偿[EB/OL].http://xh.xhby.net/mp2/html/2013-11/10/content_893213.htm, 2013-11-10.

[3]田俊敏.大学生创业筹资问题研究[J].河南商业高等专科学校学报, 2009 (11) :106-107.

融资问题分析 篇5

一、直接融资渠道缺乏、信用体系不健全，缺乏相应的法律、法规保障体系和缺少为中小企业服务的金融机构是我国当前中小企业融资的主要问题，分析原因并从政策体制、直接融资、间接融资等几个角度出发，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

关键词：中小企业；融资；问题；对策

1.我国中小企业融资的现状

近年来，新增就业人口中，绝大多数都在中小企业中就业。江浙、广东等中小企业发展趋势良好的地区，成为我国经济最活跃的地区，但与此形成鲜明的对比的是，作为一个整体，中小企业在融资问题上一直处于一种极为窘迫的状态，即企业发展中的绝大部分资金来源于内部。占全国企业总数99％以上的中小企业，所占有的贷款资源不超过20％，且其他融资方式几乎与它们无缘。融资困难正成为限制中小企业发展的瓶颈。

为进一步发挥中小企业在我国经济发展中的作用，国家高度重视解决中小企业发展中存在的贷款难和融资难的问题，并采取了一系列措施加以解决。近年来，国务院有关部门和各地方政府不断加强政策力度，改进对中小企业的金融服务，引导各金融机构在有效防范金融风险，提高信贷资产质量的前提下，逐步增加中小企业的信贷投入，不断改善中小企业融资环境。目前，全国已设立各类中小企业信用担保机构1000多家，共筹资金290亿元，累计受保企业约5万户，累计担保额约1180亿元，新增利税102亿元。

但近些年来由于企业竞争的激烈，使许多企业面临较大的困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素更多，主要就是中小企业融资难的问题，我们必须解决这个问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。

2.我国中小企业融资所面临的问题

2.1间接融资方式单一

据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，银行贷款为主的间接融资比率偏高。而且，随着我国市场经济体制的逐步形成和完善，国有商业银行信贷管理将日益严格，增量贷款普遍要求投向AA级以上企业。中小企业受资产规模、竞争实力等的约束，一般很难获得银行信贷支持。

2.2直接融资渠道缺乏

企业发展资金主要依靠自我积累，来自金融机构的信贷支持十分有限。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹资金占55.9％，银行贷款仅为20.1％，直接融资则不到1％，20世纪90年代美国中小企业的资金来源中，自筹资金仅占30％左右，股权融资占到18％，金融机构贷款占到42％，大大高于当前我国中小企业的相应比率。由于创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保护体系和政策扶持体系，导致民间资金普遍不敢介入创业投资领域。创业板又迟迟不能完善，影响了中小企业通过公开市场进行股权融资，包括产权交易市场在内的非正式证券市场。由于发育不成熟，运作不规范，难以起到为创业型中小企业提供股权融资的重要补充作用。

2.3中小企业信用体系不够健全

经过多年努力，中小企业信用担保体系虽然有了长足发展，但由于受市场信用环境等诸多因素的影响，中小企业信用担保机构的控制风险和提升信用的能力仍较弱。据调查，即使是在中小企业发展较好，信用担保机构较多的省份，中小企业因无法落实抵押而发生的拒贷，总拒贷额也高达56.1％。而在银行商业化经营管理制度的约束下，为了降低贷款的风险，一般都要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，对中小企业申请贷款的条件则更为严格；而经营较好、可信度高的企业为避免资产风险，又大多不愿给他人提供担保。

2.4中小企业自身素质的局限性

首先，很多中小企业都是家族企业，缺乏规范的财务管理程序和制度，给金融机构贷款前的调查和信用评价带来了很大困难。其次，中小企业产品技术含量普遍较低，客观上处在为大型企业配套的地位上，市场前景不明朗，对于贷款尤其是长期贷款来说风险性很大。再次，很多中小企业的信用观念很差，借到钱不是用来投资和发展企业，而是想方设法逃废银行债务，严重破坏了企业的整体信誉。

3.解决我国中小企业融资难的对策建议

3.1努力改善创业环境，加大对中小企业的扶持力度

中小企业作为国民经济中的一支重要力量，政府应该借鉴发达国家对中小企业所采取的各种金融支持政策和手段，帮助我国中小企业摆脱融资难的问题。务必设立专门的政府部门和政策性金融机构，鼓励创业投资和风险资本以促进高新技术对中小企业的发展。我们国家应该充分吸收发达国家的成功经验，根据我们的国情，设立相关部门，改善中小企业发展的环境。

3.2调整商业银行战略，发展中小企业

调整商业银行的战略定位，使商业银行尽快真正打破国家、国有银行、国有企业“三位一体”的扭曲的金融资源配置结构，完善专门的中小企业信贷部，建立一套专门适合中小企业发展的信贷管理体制，针对中小企业量多面广、分散化、多样化等特点，适当延伸贷款审批权限，简化审批程序，缩短审批周期，提高审批效率，改进和完善信贷激励和约束机制。首先是建立中小企业贷款收益激励机制，将信贷人员的收入与其发放贷款的积极性挂起钩来，调动信贷人员对中小企业发放贷款的积极性。其次，还要完善中小企业贷款的约束机制。对那些按信贷原则和程序发放的贷款，由于不可预见的市场风险和非人为因素造成贷款损失的，不追究信贷人员的个人责任，只作为考核其工作能力的标准。再次，商业银行要调整自己的战略定位。不仅要争夺大企业、优质客户，而且要逐步重视对中小企业的信贷业务，因为随着银行业的对外开放，对大企业，优质客户的争夺，会趋于白热化，利润空间将会大大压缩。而中小企业的业务相对来说会大有可为，尤其是如果能发掘培育几个有潜力的中小企业客户的话，其收益将不可估量。同时也更好地促进中小企业的发展。

3.3发展间接融资渠道

目前，我国中小企业绝大多数属于劳动密集型的传统产业，同时我国目前还是以银行间接融资为主导的金融体系。中外企业外源融资的90％以上来自银行，因此更决定了创新中小企业体系的重点。

应鼓励面向中小企业的多种金融机构的发展，吸收借鉴国外成功经验，在经济发达、民间资本充裕的地区，发展以民间资本为主的中小银行，按照效益性、安全性、流动性原则经营，通过市场化的运作机制及国家政策必要的引导及监管，为中小企业提供融资服务。可以采取发展和完善信用担保体系，大力发展融资租赁，推动利率市场化改革，大力创新金融服务方式和金融产品等措施。

3.4发展直接融资渠道

目前，我国企业的外源融资结构仍不尽合理。因此，构建直接融资体系对满足中小企业的长期性资金需要，调整改善资金来源结构，进一步发展完善债券融资市场，发展完善股权融资市场，拓宽直接融资渠道

根据我国中小企业发展的实际情况，借鉴国外的经验，创新融资方式。金融机构应考虑，加强社会信用体系的建设等一系列改革势在必行。无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业对该国经济发展功不可没。尽管在我国中小企业还有诸多问题，但只要我们端正态度，通过对中小企业的法律法规、金融制度、创业环境以及直接融资渠道和间接融资渠道不断地完善和创新，并在相互之间形成有效的协作机制，就可以逐步克服中小企业融资难的问题，从而促进我国促进中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

参考文献：

我国中小企业融资问题分析 篇6

关键词:融资结构;成因分析;融资对策

一、我国中小企业融资的现状

(一)直接融资渠道狭窄

对于直接融资来说,根据我国现行的法律,企业发行股票和债券融资要求达到的条件很高,首先企业发行股票上市必须根据《公司法》和《证券法》的规定和通过规范的公司制改造。其次我国公司上市必须达到相当大的规模而且发展前景较好。同时,发行商业票据和债券,需要企业有较高的信用评级,在我国证券市场不发达和尚无信用评级的情况下,这种融资方式显然也不具备实际可操作性。

(二)间接融资困难

我国中小企业的融资渠道狭窄,所需资金大部分来源于自筹,其中属于间接融资资(贷款)比重小。我国银行对中小企业发放的抵押贷款通常选择不动产抵押,显然中小企业从银行获得的抵押贷款十分有限。另外,按银行贷款惯例,一笔贷款发放需要经过贷款审查、抵押物评估、保险、公证等环节,从申请到发放最快也要十余天。另外,目前担保贷款收费偏高、不合理,也是限制中小企业采用担保贷款方式的主要原因之一。

(三)商业性融资为主

目前,除了四大国有商业银行外,一些地方性股份制商业银行就是中小企业最主要的资金来源,这些中小型金融机构体制灵活、管理层级简化,能够较好地位为中小企业服务,但从银行自己的收益角度考虑,它们并不可能自发地将中小企业融资放在首位。商业性融资中小企业面临着重重困难。

二、我国中小企业融资困难的成因分析

(一)企业管理水平较低

由于中小企业管理者水平低,缺乏战略经营思想,企业财务决策带有短期行为的倾向,所提的折旧不能满足设备的维修保养和更新改造的需要,分配利润较多,留用利润较少,造成自我积累不足,无法满足企业资金需要。同时中小企业大多规模小,经营者采取家族式管理,使得内部控制不力。而企业又缺乏良好的财务管理,会计机构也不健全,造成财务分析能力差,缺乏科学有效的成本费用核算。

(二)抵御市场风险能力差

由于中小企业经营规模小、技术落后、缺乏新产品开发能力和创新意识,以及生产效率低,营销水平差,市场狭小,销售不稳定等原因导致企业的竞争能力不强。小企业没有科学合理的企业管理制度,存货积压严重,也缺乏对应收账款的科学管理。而随着银行信贷风险管理的加强,各银行普遍间建立了严格的贷款责任追究制度,信贷人员压力增大,中小企业由于信贷风险较大银行对其贷款更加慎重。

(三)现有融资体系不利于中小企业长期资金的融通

银行为了加强自身风险的管理,提高经济效益,一般都制定了贷款的评定标准。对于资本较少、财务信息不完整、不真实、风险发生可能性较大的中小企业来说很难达标,银行对中小企业提供贷款的跟踪监控费用也因此而增加。同时各商业银行在贷款上大多以抵押,而担保公司要求有的担保手续较高,造成企业融资成本过高,企业也不会轻易利用这种贷款方式。

(四)中小企业信用担保制度不健全

目前我国已有30个省、自治区、直辖市开展省级或市级中小企业信用担保体系试点,但存在的问题依然很多,具体表现在:一是担保机构的注册资本质量不高,以国有存量资产为主组建的政策性担保机构,注册资本不易变现,担保资金严重不足,行很难接受,从而降低了担保公司注册资本作为金融杠杆工具的乘数放大效应。二是担保体系不健全。三是具体运作管理方式的缺陷,担保公司对申请担保企业的审查偏严,许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保。

三、我国中小企业融资的对策建议

(一)健全中小企业融资政策支持体系

1.从法律法规建设上来强化对中小企业的融资制度安排。一是完善相关法律法规;二是应尽快明确中小企业金融机构是为中小企业提供融资服务的主渠道,结合目前的金融体制改革,加快对现有城乡信用合作社的改造;三是制定适合中小企业特点的贷款条件和审批程序。

2.积极运用货币政策工具支持中小企业发展。对利用再贷款、再贴现增加的贷款投放,其利率可适当优惠,并适当增强利率弹性。认真执行对中小企业贷款利率可以上浮30%的规定,扩大利率浮动区间;同时,商业银行应尽快下放贷款权,健全信贷激励约束机制,提高信贷人员的营销水平,使银行不惟抵押、质押而发放贷款,进一步开拓市场。

(二)完善资金支持体系

1.完善资本市场体系,开辟直接融资新渠道。一是发展股票市场;二是发展债券市场;三是发展基金市场。为鼓励和扶持中小企业,尤其是高科技中小企业的发展,可以考虑设立风险投资基金和产业投资基金,引导闲散的民间资本多渠道、多形式地进入风险投资基金还让产业投资基金,同时鼓励风险投资基金和产业投资基金向中小企业投资。

2.改善现有中小企业间接融资体系。是应拓宽商业银行的融资渠道;二是多农村信用社在清理、整顿、规划的基础上,应允许并鼓励明见资金参股,并明确以乡镇企业、个体私营企业和农民为主要服务对象,使农村信用社成为真正意义上的合作金融组织;三是对城市中小商业银行,应取消各种不利于中下银行发展的歧视政策。

(三)进一步发展和完善中小企业信用担保体系

一方面,政府部门要加大对中小企业信用担保机构的扶持力度;另一方面,要借鉴发达国家信用保证制度支持中小企业获取金融支持的做法,大力发展中小企业政策性信用担保体系、互助担保体系、商业担保体系,逐步形成完善的信用担保体系。政策信用担保体系。

(四)构建中小企业融资社会服务支持体系

一方面,完善中小企业的信用评估体系。首先,要建立一套符合国际惯例的中小企业信用评级定类的理论方法。形成科学合理的信用评估指标体系。同时,政府主管部门要加强管理。严格规范信用评估中介机构的信用评估行为。另一方面,健全中小企业资信调查体系。

(五)创新融资手段,增强企业融资渠道

在当前的市场机制下,中小企业应考虑到自身发展的现状,并结合国家财政、金融、信用等实际,充分发挥各方优势,利用一切可能的路径,不断地创新出切合自身发展实际的融资手段:

1.票据贴现融资。即票据持有人将商业票据转让给银行,取得扣除贴现利息后的资金。在我国,商业票据主要是指银行承兑汇票。这种融资方式的优势在于银行不按照企业的资产规模来放款,而是依据市场情况(销售合同)来贷款。

2.发展融资租赁。所谓融资租赁是指企业需要添置某些技术设备而又缺乏资金时,由出租人代其购进或租进所需设备,然后再将它租给承租人在一定期限内使用的一种租赁方式。作为中小企业的融资渠道之一,企业通过融资租赁的方式获得运营条件所付出的成本会远远高于银行直接贷款的方式。

3.吸收创业投资。发达国家的实践证明,创业投资是中小企业,特别是高成长型企业发展的重要直接投资方式。创业投资切合中小企业的管理参与与分阶段投资的特点,不仅是最适合成长型中小企业的融资方式,同时也给予了中小企业在管理和技术上的支撑,这是传统融资方式所无法比拟的。

4.保险公司融资。中小企业融资,银行选择担保方时,一般优选选择有实力的大企业做担保单位,随着大企业对风险控制要求越来越高,以及担保市场的逐步成型,且自身也存在着道德风险,在很大程度上影响了银行的安全,而保险公司的这一行务使得银行多了一个控制风险的途径,转移了银行的部分风险,增强了银行向中小企业放贷的信心。

参考文献:

[1]胡授虎.国外中小企业政策比较及政策借鉴[J].商业研究,2005.

[2]胡浩.中小企业融资与担保[D].西南财经大学,2009.

“一村一品”专业农户融资问题分析 篇7

1“一村一品”专业农户融资供求分析

我国“一村一品”发展模式主要有“龙头企业+农户”、“专业合作组织+农户”、“专业市场+农户”、“政学研+农户”四种有效模式。这些模式成功运作依赖于农户对农产品进行专业化生产、开发、或加工营销, 然而专业化生产、开发、加工营销等环节较之传统农业的简单再生产需要更多、周期更长的资金投入。农户自有资金无法满足专业化生产投资需求。有效解决专业农户融资问题已成为发展“一村一品”的关键环节。专业农户融资依赖于两种途径:正规融资渠道 (主要是农村信用合作社等正规金融机构, 以下简称金融机构) 和非正规融资渠道 (以下简称民间金融组织) 。由于信息不对称, 金融机构倾向提高贷款抵押率 (即平均每一元贷款的抵押额) 以降低贷款风险, 然而较高的抵押率会挤出部分专业农户的投资需求。民间金融组织作为正规金融机构的替代品, 采取与金融机构不同的放贷策略, 即采取“高贷款利率低抵押率”的高风险高回报策略以最大限度放贷。然而随着民间金融组织贷款规模增大信息不对称更为严重, 道德风险和逆向选择使得民间金融组织随时面临资金链断裂的危险。下面我们将通过融资模型分析信息不对称条件下的专业农户资金需求与供给。

2“一村一品”专业农户融资模型分析

假设单个农户向金融机构 (如农村信用合作社) 申请贷款的交易成本为

其中为单个农户贷款金额, C1 (SCA, EFF) 为平摊到每一元贷款的申贷成本, SCA为金融机构总的放贷规模, EFF为金融机构系统效率, 根据货币需求平方根公式可知:

定义概率事件如下:事件A={农户投资成功, 按期还贷};事件=B{农户投资失败, 不能按期还贷}。则农户进行专业化生产投资利润的数学期望为:

其中Pr (A) 、πa分别表示农户投资成功的概率和利润, Pr (B) 、πb分别表示农户投资失败的概率和利润, Pr (B) =1-Pr (A) , , 即投资失败时农户亏损额为-πb;令农户进行专业化生产的投资边际效率 (Marginal Efficiency of Investment) 为MEI, 贷款利率为r, 抵押为MORT, 则抵押率为;mort=MORT/λ;πa、πb可以分别表示为:

其中TC为专业化生产投资经营的总成本 (不包括贷款利息和申请贷款的交易成本, 交易成本见公式 (1) 中C1的定义) 。令EAP (π) =0, 将 (4) 式代人 (3) 式中可解得均衡的农户投资成功概率临界值为:

令tc=TC/λ, 则上式可以化简为:

当时, 农户贷款投资的预期利润大于零, 此时农户会积极申请贷款;Pr (A) =Pe为贷款投资的盈亏平衡点;当时, 农户贷款投资的预期利润小于零, 因此农户会放弃贷款。将 (6) 式对求偏导得:

由可知, 即农户专业化生产的投资边际效率MEI越低, 盈亏平衡点临界概率Pe越高, 从而更多的农户不愿意贷款。当投资边际效率低至MEI=r时, Pe=1, 唯有确定贷款投资成功为必然事件的农户才会贷款, 亦即此时几乎没有农户愿意贷款投资。将 (6) 式对求偏导得

由可知, 即抵押率mor越高, 盈亏平衡点临界概率Pe越高, 从而更多的农户不会选择贷款。当mort>>MEI-r时, 几乎没有农户申请贷款。当mort=0即为无抵押贷款情形, 此时愿意贷款农户最多, 只要其专业化生产投资的成功概率大于 (tc+C1) / (tc+C1+MEI+mort-r) 2, 农户贷款投资的预期利润就大于零。将 (6) 式对tc求偏导得

因为, 所以, 即专业化生产平均费用越低, 盈亏平衡点临界概率Pe越低, 从而更多的农户愿意贷款。将 (6) 式对r求偏导得

由可知, 即贷款利率r越高盈亏平衡点临界概率Pe越高。将 (6) 式对SCA求偏导得

结合 (2) 和 (7) 式有, 即金融机构放贷规模越小, 临界概率越高, 从而更多的农户会放弃贷款。同理可得, 金融机构系统效率越高, 临界概率越低, 从而更多的农户会贷款进行专业化生产投资。

下面我们分析金融机构对专业农户的资金供给。

假设金融机构贷款给k家专业农户, 定义概率事件Ai (i=1, 2, …, k) 为“农户i投资成功, 按期还贷”, 农户i贷款额为λi, 则金融机构利润的数学期望为:

假设λi=λ0 (i=1, 2, …, k) , λ0为典型专业农户的贷款金额, 则上式可以化简为:

根据上文农户专业化生产投资模型的推导知Pe为农户决定是否贷款的临界值, 令Pr (Ai) ~U[Pe, 1], 则金融机构利润的数学期望可以化简为:

金融机构盈亏平衡时

当mort≥1-r时, EXP (πb) ≥0, 金融机构贷款无风险。将 (15) 式对mort求偏导得

因为, mort越高, 金融机构对农户投资成功概率的要求越低, 因而更愿意放贷。将 (15) 式对r求偏导得

当时, , r越低, 金融机构对农户投资成功概率的要求越高, 因而惜贷问题更为严重。在特殊情形下当时, 融资方式类似于典当行业的融资。

在信息不对称的情形下, 金融机构根据农户成功概率均值 (Pe+1) /2判断是否放贷, 当时, 金融机构贷款给农户的预期利润小于零, 因而不愿意放贷;当时, 金融机构贷款给农户的预期利润大于零, 但是由于信息不对称, 在动态博弈的情形下, 较高的mort和r会导致道德风险和逆向选择;当Pe*= (Pe+1) /2, 金融机构贷款给农户的预期利润为零, 但此均衡点为非稳态均衡, 因为根据上文结论, Pe*对于该点微弱的偏离, 在金融机构和农户动态博弈过程中, Pe*无法收敛于 (Pe+1) /2。因此在信息不对称下, 如果不能构建优化的担保机制, 金融机构惜贷将成为常态。

3 政策建议

根据上文“一村一品”专业农户融资问题分析, 我们可以得出如下一些政策含义:

第一, 通过龙头企业、专业合作组织或农业科研科技机构加强对专业农户投资和生产过程的指导和监督, 提高农户专业化生产投资成功概率, 专业农户投资成功概率的上升不仅会增加其贷款投资的预期利润, 同时会增加金融机构放贷的预期利润, 从而同时刺激专业农户融资供给与需求。第二, 扩大农村金融机构贷款资金来源和放贷规模, 建立农村信用合作社自我监督机制、竞争机制和破产机制, 从而提高金融机构系统效率、降低专业农户申请贷款的交易费用, 根据前文的模型分析, 农户申请贷款交易费用的下降可以有效刺激农业专业生产投资需求。第三, 鼓励民间金融组织向正规融资机构发展, 刺激其他所有制形式融资主体与农村信用社之间的公平竞争。民间金融组织在实行差别贷款利率和担保率组合策略上较之农村信用社更为灵活多样, 从而有利于打破单一专业农户融资供给格局。第四, 对于融资中的信息不对称问题 (只能缓解不能完全消除) , 我们可以从四个方面着手:

首先, 金融机构应加强信用制度的建设, 建立农户信用档案, 积极推进信用站的建设, 将信用站工作的重点放在农户贷款资金的投放、运营、偿还等信息的收集整理存档工作之上;根据信用站的农户信用等级和投资信息, 对专业农户实行差别贷款利率和担保率组合, 高风险高担保率, 低风险低担保率;同时采用“分批放贷跟踪审计”的放贷模式, 该模式一方面可以降低贷款利率从而刺激专业农户融资需求, 另一方面可以降低金融机构融资风险。

其次, 建立专业农户联保制度, 加强横向监督。农户联保团体可以建立在专业合作组织内部农户成员之间, 亦可建立在非专业合作组织农户之间, 如果是后者, 则应注意联保团体农户数目。单个联保团体农户成员过多, 联保团体内部信息不对称加剧, 横向监督成本上升。

再次, 引入担保机构, 通过反担保措施, 如保证金、财务监管、农产品库存质押、分期检查等以降低金融机构放贷风险, 同时降低专业农户贷款抵押率。

最后, 地方政府通过转移支付建立“一村一品”专项扶持基金用以分担金融机构和担保机构的部分风险, 同时对专业农户、金融机构以及担保机构三方进行监管, 促进多方共赢。

参考文献

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农业企业融资问题调查分析 篇8

农业产业化是我国改造传统农业的必然选择,是实现农业现代化的必由之路,也是新农村建设的重要途径。农业企业是农业产业化链中最为关键的产业化组织,起到连接农户与市场的重要桥梁作用。在农业产业化诸多要素中,资金的作用是极其重要的,农业产业化发展需要由政府、政策性金融机构、商业银行、农村合作金融组织和多方面的资金支持,目前资金支持不足是农业产业化发展过程中面临的突出问题。

1 调查对象的特征

本文所调查的湖南省72家农业企业组织中,有生产型企业6家、加工型企业9家、生产加工型企业14家、加工销售型企业18家和生产加工销售型25家;属于国家级农业产业化龙头企业有3家,省级农业产业化龙头企业4家,市级11家,县级32家,没有列入农业产业化龙头企业行列的有22家。从规模上来看,大型企业的有4家,中型企业的有18家,其余的均为小型企业。

2 调查内容

为了全面地反映出调查的整体情况,本文从调查对象的特征、资金来源、政府财政资金支持、银行贷款的意愿性、贷款难的成因、农业保险等方面予以分析说明。

2.1 资金来源

企业的资金来源渠道大体上包括企业积累资金、国家政策银行贷款、国家商业银行贷款和其他,其中国家政策银行是指国家农业发展银行,国家商业银行贷款是指农业银行和农村信用社,其他渠道主要是指占用客户的流动资金等。调查说明,4家大型企业中有3家主要是靠自身积累资金,只有1家是依靠国家农业发展银行贷款,分别为75%和25%;18家中型企业和50家小型企业中,以商业银行贷款为主渠道,分别占55.56%和44%,中型企业还有22.22%的能申请到国家农业发展银行的政策性资金贷款,而小型企业则依靠自身积累资金。

2.2 政府财政资金支持

国家非常重视农业产业化组织的发展,每年还安排了一定的财政资金来扶持其发展壮大。调查表明,国家财政资金对大型企业的发展支持力度最大,所调查的企业都享受到了国家财政资金的支持,其中认为支持力度很大的占75%、认为支持力度较大的占25%,国家财政资金对小型企业的发展支持力度最小,有34%的被调查企业认为国家财政资金对其支持力度很少或没有支持。

2.3 银行贷款的意愿性

从银行对农业产业化组织的贷款意愿性来看,调查表明了银行非常愿意给大型农业企业贷款,100%的被调查企业都认为银行很愿意给其贷款,但企业却往往不需要向银行贷款;而银行很不愿意给小型企业放款,只有4%的被调查企业认为银行很愿意给其贷款,而30%的却认为银行不愿意对其贷款;中型企业则有44.44%的认为银行很愿意给其贷款,还有55.56%的认为银行给其贷款的意愿性一般或没有。

2.4 贷款难的原因

银行贷款难的原因有很多,本文主要从银行贷款抵押不足、企业竞争力不强、企业财务不规范和企业风险大等方面进行了问卷调查。调查表明,对小型企业而言,农业企业的风险大是导致小型农业企业难以获得银行贷款的主要原因,占54%,其次是有效抵押不足的原因,占24%,再次就是企业竞争力不强,占18%;对中型企业的调查都认为四个原因所占的比重都差不多,而大型企业却认为有效抵押不足是主要原因。

2.5 农业保险

从农业产业化组织的投保情况来看,调查表明了大部分农业企业认为保险公司不愿意对其保险或没有投保,其中小型农业企业中有54%的没有进行投保;而对于大型农业企业来说,保险公司却很愿意受理其业务。

3 调查结果分析

根据对农业企业的问卷调查,我们可以发现金融支持农业产业化发展面临的主要问题是外部金融支持体系缺位与农业本身的弱质性两个问题。

3.1 农业产业化的金融支持体系出现缺位

农业产业化的金融支持体系包括国家政策性银行和商业银行等,但是由于近年来农村市场化进程加快和农村金融体系改革滞后,使得农业产业化的金融支持体系出现了缺位现象。首先,农业发展银行作为国家政策性银行,其政策性金融业务比较单一,仅限于加强粮棉油收购资金的封闭运行,实际上是我国粮棉流通政策的产物,还不能起到增强农业发展后劲的作用。在上述的企业层面的问卷调查就体现了这一问题,72家被调查的农业企业中仅有10家获得的农业发展银行的贷款,只有13.89%的比例。其次,农业银行的发展战略出现了移位,对农业产业化的支持力度明显减弱。近几年来,农业银行对其发展战略进行了调整,推进集约化经营,湖南省的一些贫困地区的基层营业网点被撤并,信贷权限上收,新增贷款主要集中在大型企业集团、国债配套资金等项目,而对农业生产和中小型工商业活动提供的金融服务却处于全面紧缩的状态[1]。调查中,只有32家农业企业进行了商业银行的贷款业务,这其中还包括部分是与农村信用社进行的贷款企业。其主要原因是银行贷款手续复杂、利率较高。当地所有的银行贷款都需要抵押物,且在利率上没有给予优惠政策,与其它的非农业产业化组织没有差异。第三,农村信用社自身实力较弱,支持农业产业化力不从心。从现行经营管理看,农村信用社市场定位主要以小额农户贷款、农村个体工商户贷款和农户联保贷款为主,贷款对象主要为小型的农业产业化组织,从期限、额度和方式上很难满足农业产业化发展的需要,特别是在支持龙头企业发展方面力不从心。

3.2 农业产业化组织的弱质性制约了信贷投入

农业产业化组织的弱质性表现在农业弱质性和农业企业弱质性两个方面。一方面,农业弱质性表现为农业受自然风险和市场风险的双重约束。其一是农业生产的周期长,受自然条件影响大,自然灾害的频繁发生使得农业产出存在很大的不确定性。其二是农产品的供给弹性系数几乎等于1,供求弹性小使得农业面临相当大的市场风险,加大了投资农业收益的不确定性,在很大程度上抑制了农业信贷的有效投入。正是由于农业自身的弱质性,使农业贷款承受了极高的风险。在企业层面的调查中,72家被调查农业企业中仅有10家企业认为保险公司很愿意为其开展保险业务,这也说明了农业的弱质性影响了农业企业的投保业务。另一方面,农业企业弱质性表现为农业企业的治理结构不规范和信用等级低。农业产业化企业大部分都是从小作坊起步发展起来的,经营规模偏小,能够用于抵押贷款的财产有限;还有就是内部治理结构不规范,财务不规范,企业的资信等级低,商业银行在充分考虑安全性、流动性、效益性的原则下,必然对产业初始阶段农业企业的贷款投放谨小慎微,在很大程度上限制农业产业化发展的信贷投入。在农业企业的调查中,很多中小型农业企业由于贷款抵押不足或企业竞争不强的原因,所以难以获得商业银行的贷款,这也说明了农业企业本身就具有弱质性。

4 建议

金融支持农业产业化发展必须有步骤、有计划地稳步推进。政府主要做好宏观调控,从制定政策和加强指导等方面着手;金融部门要坚持促进农民增收与加强自身发展相结合、因地制宜与因时制宜相结合、筹资多元与信贷集中相结合的原则,增强对农业产业化组织的融资能力。

4.1 发挥政府的支持作用

首先要发挥政府的桥梁作用。政府要引导农产品加工企业加强对外交流,与银行、证券公司、外商等建立稳定合作关系,实现互惠互利、共同发展。一是加强银企合作。二是加强证企合作。三是加强与外商交流合作。其次完善农村公共财政体制。当前,必须依靠“政府之手”来弥补农村金融市场的不足,引导社会资本回流到农村。加大政府对农村公共产品和服务及农业生产基础设施的供给和建设,改善农村投资环境;加大政府对农业科技的投入,提高农业科技水平,并建立专门的农产品市场信息发布机构,以指导农业生产。第三要强化政府服务职能。加速农业产业化进程的途径是,加快基地建设,扩张主导产业,培植龙头企业[2]。

4.2 发挥金融机构支农的主导作用

首先要增强支农服务的意识。金融机构要转变观念,把支持农业产业化发展作为今后信贷市场开发的重要策略,加强对农业企业的调查研究,对守信用、产品有市场的农业产业化龙头企业搞好授信工作,重点支持农业产业链中的生产和流通环节,提高其经济效益,做到互动“双赢”。其次要加大对农业产业化组织的贷款力度。农业企业是农业产业化发展的龙头,起到联结市场与农户的桥梁作用。然而,当前农业企业贷款难问题较为突出,尤其是中小企业常因抵押物不足而难以获得贷款,贷款审批程序繁杂、时间过长,不能满足企业在收购季节急需用钱的需要。个别地方对中央、省出台的扶持农产品加工企业发展的优惠政策还没有很好的落实到位。第三要明确各类金融机构支农的定位。发挥农业政策性金融机构发挥基础性作用,中国农业发展银行的职能应该重新定位,逐步向综合型的政策性银行转变,主要满足不能通过竞争性金融活动获得满足的农业产业化金融需求[3]。农业政策性银行应以长期、低息的信贷方式为农业产业化提供投融资服务,通过对符合国家发展战略的农业政策扶持项目的直接或间接投入,可以诱导更多的商业性、社会性资金投入,形成乘数效应,以达到带动农村经济增长的目的。农业银行要积极支持各类农业产业化组织的创业,作好与农村信用社的市场交叉定位。农业银行因资金实力雄厚,因重点面向产业化龙头企业提供融资,要适时开办产业化龙头企业、加工企业的中长期贷款业务,适应企业提升产品档次、发展精深加工的需要,有计划地逐步安排企业技术改造、生产基地建设等中长期贷款业务,增加新的贷款业务品种,支持企业调整和优化产品结构,提高市场竞争力,借以扶持、巩固和发展一批忠实优质客户。农村信用社要继续发挥小额信用贷款作用,打好支农品牌,要在贷款授信额度提高、贷款期限延伸、贷款利率降低进行积极探索,小额贷款重点支持“公司+基地+农户”、“公司+协会+农户”、“公司+合作社+农户”等农业产业化经营方式。

参考文献

[1]方阳娥,鲁靖.从我国农村金融机构经营行为看金融支持农业产业化发展的思路[J].经济纵横,2006(,7):23-24.

[2]汤文东.对金融支持农业产业化的思考[J].金融理论与实践.2005,(12):64-65.

中国微型企业融资问题分析 篇9

一、微型企业发展现状

(一) 微型企业的特征

2011年6月, 由工信部等四部委联合出台的《中小企业划型标准规定》是最新的一次标准划分企业类型标准。此次调整将中国企业按从业人数、营业收入和资产总额, 结合行业特点进行了进一步的划分, 并将原来的中小企业继续拆分, 创新地提出了微型企业这一概念。以餐饮业为例, 小型企业须符合以下条件:从业人员10~100人, 且营业收入100万元~2 000万元的为小型企业;而从业人员在10人以下或营业收入100万元以下的才是微型企业。

以沈阳市餐饮业为例, 微型企业的企业主主要以正值事业打拼期的中青年男性为主, 年龄一般在20~40岁之间。企业主发现其自身的管理水平和企业的发展信息有关, 所以他们的学识水平正逐步提高。同时, 这些企业主创业经验丰富, 多数拥有两次以上创业经验。企业主经过几年的发展已经适应了国家的经济形势, 另外政府不断出台新政策用以扶持微型企业, 也为他们增加了信心。近几年来, 中国经济转型不断深化, 外加外部的金融危机逐渐扩散, 使得微型企业利润空间不断被压榨, 导致其发展缓慢。大多数的微型企业抗击市场风险能力弱, 易受经济形势影响, 扩张困难成为其发展的瓶颈。

(二) 微型企业经营和融资现状

以沈阳市餐饮业为例, 调查统计显示, 有50%的企业创立于三年之内, 同时有超过八成以上的企业记账采取账簿的方式, 只有少数企业采用使用财务软件记账。这说明了大多数微型企业创立时间短, 其管理水平较低。在调查中还发现, 月均营业额在10万元以下的微型企业约占七成以上, 企业经营规模小, 盈利能力弱的问题暴露的比较明显。在融资方面, 对比其自身的营业额水平, 微型企业无论其营业规模大小, 多数企业的资金短缺额度较少, 还款周期较短, 信用度高, 在自身可持续发展前提下, 融资额度是在其偿还能力范围之内的。

二、微型企业融资的制约因素

(一) 企业担保不完整, 信息不对称

与大中型企业相比, 微型企业大多管理水平低下, 大多数企业不存在使用规范化操作的财务软件, 企业的信息透明度低。同时, 在个人信用体系不完善的中国, 银行难以获取企业经营和企业主的相关信息, 使得信息的获取成本较高。另一方面, 企业主的信息缺失导致银行难以观测到潜在借款人的风险类型, 只能用统一的利率。利率的改变最终很有可能挤出安全型的借贷者, 造成在微型企业中, 一些发展良好的微型企业融资困难。对于银行而言, 面对具有风险的借贷者, 为了规避风险, 银行会要求借贷者提供必要的抵押, 但在微型企业中, 必要的抵押品是其最大的限制, 这也使得银行转而选择借贷给大中型企业。这样的结果无疑将微型企业排斥于贷款行列之外。

(二) 银行融资交易成本高, 审批时间长, 直接融资渠道不健全

与大中型企业比较而言, 银行对微型企业贷款的风险较高。银行为了提高其利润和安全, 往往会选择降低贷款的成本。为了达到降低成本的效果, 银行会扩大贷款规模, 提高贷款期限, 降低贷款频率。然而, 微型企业数量繁多, 行业涉猎广, 每个企业主都千差万别, 所以银行很难用统一的信贷技术和标准来衡量每个企业主的借贷情况, 从而导致其在客户甄选、贷款审批、发放和催收的过程中增加了贷款成本。这样一来, 审批贷款的时间会很长, 放款的速度会很慢。而且, 银行对微型企业的贷款还将面临着更高的交易成本, 传统商业银行能将管理成本降到银行成本的5%以下, 而小额信贷机构却很难将成本降低至10%。对于注重资金时效性微型企业而言, 审批与放款时间过长使其不得不放弃对银行的贷款, 导致其更愿意通过亲友或民间借贷的方式解决资金短缺的问题。目前, 在中国的资本市场体系中, 直接融资渠道尚不健全, 微型企业很难从资本市场上直接融资以求发展。同时, 长期票据市场发育程度缓慢低下, 在此情况下, 即便是十分成功的微型企业要想利用上市或发行债券、商业票据融资也十分困难。

(三) 银行错误判断微型企业可承担的融资成本

微型企业对于融资需求额度是不同的, 这源于其行业和发展阶段有着明显的差别。大部分的微型企业只需0~10万或10~20万的贷款, 最多也不会超过50万。但对于银行来说, 一旦贷款的额度低于50万, 银行的风险会急剧上升。所以中国的大多数银行系统是无法突破贷款数额的底线。在这大部分企业中, 解决了融资的问题可以帮助它们再次扩张转型。而银行的系统无法逐一识别和调查微型企业发展状况和不同的融资需求, 以平均的成本承担能力来判断贷款企业。这导致了一些健康发展、快速扩张并准备转型升级的微型企业无法得到合理的融资待遇。如果这些微型企业获得贷款而转型成功, 它们也就成为了中小型企业。达到中小型企业的标准, 这些企业便可以承担高于银行既定标准的融资成本, 并且按时付还本息, 促进资本金的运转。

三、解决微型企业融资问题的对策

(一) 完善微型企业自身内部建设

首先, 要改变微型企业的管理模式。在中国, 大多数微型企业的管理模式均为家族式管理, 这样的管理模式不仅制约了企业的发展, 而且在经营过程中暴露了许多问题。譬如组织机制障碍、人力资源限制以及不科学的决策步骤。所以微型企业必须打破这种家族管式理模式, 应当建立完善的现代化企业制度, 大力引进管理人才进入, 提升企业的运营效率, 提高企业的经营效益, 使企业处于良性发展。这样可以提高企业的信用等级和融资能力, 为微型企业的融资打好基础。

其次, 完善微型企业的财务制度。中国微型企业的财务制度大多数都不健全, 这导致其财务报告的真实性与准确性很低, 信息不对称。银行面临着风险, 利益无法保障, 从而无法根据这些财务数据对企业进行贷款。所以企业应摒弃老旧的记账方式, 引进新式的财务管理系统, 这样可以提高企业财务报告与资信质量, 增加企业的信息透明度, 重塑企业信用的良好形象, 提升企业的信用等级。

(二) 拓宽微型企业融资渠道

一直以来, 融资渠道不畅、融资方式单一、资金运转不足等问题制约了中国微型企业的发展。在间接融资渠道不足的情况下, 金融机构应大力发展和完善微型企业直接融资的渠道。在2011年, 国务院、财政部、银监会等部门纷纷出台新政策, 全面支持小微型企业发展, 着力为微型企业解决融资难题。在未来, 微型企业可通过直接融资的方式发行短期高收益债券, 或对微型企业集合票据进行创新, 用循环信用额度来满足其短期流动性资金需求。

另一方面, 民间资金也是微型企业融资的重要资金来源。借助民间借贷市场为微型企业融资也被多数微型企业所认可。然而, 中国民间资本往往来自“地下钱庄”, 微型企业在借贷的同时容易引发非法集资, 会触犯中国法律底线。所以在发展民间借贷市场的同时, 应对其加以规范管制, 使其成为正式的金融体系。规范后的民间借贷市场既可以控制金融风险, 又会大力促进微型企业的发展。

(三) 建立微型企业与金融机构之间的沟通枢纽

在微型企业申请融资的过程中, 银行与企业之间无法达成信息对称, 导致银行无法短时高效地为微型企业贷款。政府或者相关机构应建立方便微型企业与银行沟通的协调机制, 企业将自身的经营信息及相关状况递交至协调机制审批, 待审批合格后, 由其将企业的相关信息递交至银行的信息终端上。这样可以保证双方信息对称, 增加银行对企业的信任度, 使企业更容易获得资金融资。

(四) 建立有效和创新的微型企业担保方式

微型企业没有可靠的贷款担保, 这也是制约微型企业无法融资的因素之一。政府或金融监管部门可效仿孟加拉乡村银行的贷款模式, 取之精华, 去其糟粕, 探索出一条适应中国微型企业的道路。例如, 由政府牵头, 发动地方银行专门为微型企业进行小额信贷, 其担保对象为企业相互之间, 同时这些联保的企业可以共同建立担保基金, 这种数户联保的方式可以降低银行贷款风险, 解决微型企业担保条件不足等问题。

摘要：近年来, 在区域经济发展中, 微型企业起到了至关重要的作用。微型企业的发展带动了经济增长, 促进就业, 为中国社会主义经济建设做出了很大的贡献。然而, 微型企业在转型过程中经常会遇到融资困难的问题, 这一问题制约了微型企业的发展。综合分析了微型企业发展现状, 深度剖析融资的制约因素, 并在最后提出了解决融资问题的对策和看法。

关键词：微型企业,融资,制约因素,对策

参考文献

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[4]黎阳.拓宽小微企业直接融资渠道[J].中国金融家, 2011, (12) .

南昌中小企业融资问题分析 篇10

(一) 信贷满足率偏低

尽管中小企业贷款覆盖面和贷款余额等都在不断扩大和持续增长, 但从贷款需求来看, 供求缺口仍然很大。2012年11月, 人民银行南昌中心支行在全市开展了银行家、企业家问卷调查。调查显示企业贷款总体需求指数为82.93%, 高于上季7.32个百分点, 延续了上季度的上行态势。其中, 中、小型企业贷款需求指数分别为69.51%和82.93%, 高于大型企业贷款需求指数9.81%和23.17%。根据人民银行南昌中支2012年四季度银行家问卷调查反映, 中小企业获得贷款难度高于大型企业近30个百分点左右。而辖区内中小企业向银行机构申请贷款客户满足率、信贷额度满足率仍较低。统计显示, 南昌市有近20%的企业占用了近80%的信贷规模。2012年10月末全市银行企业贷款余额中, 单笔500万元以下的中小企业贷款仅占15%。

(二) 银行融资成本大幅提高

近几年来, 受信贷规模偏紧的影响, 各银行普遍存在“以价补量”现象。以南昌市的某国有银行2008和2012年度对大、中、小企业发放贷款利率进行对比分析, 发现2012年该行对对大、中、小企业发放贷款利率、浮动幅度、其他费用收取等方面都呈现大幅提升, 如基准利率从5.40%提升到6.15%, 20%-10%的下浮优惠逐渐被取消, 上浮幅度从原来的10-30%提升至20-45%, 同时还增加了10-20%的资金占用费的收取。综合来看, 最优质的企业在该行融资直接成本就将达到6.15-6.75%左右, 中型企业融资成本约为6.75%-8.92%, 小型企业融资成本约为9.23%-10.15%。相比2008年, 企业融资成本增长约为35%以上。

(三) 间接融资成本增加明显

当前, 银行或非银行机构贷款基本需要企业提供抵押和担保等风险保障措施。企业在进行抵押或担保时就会伴随评估、公正、保险等程序, 相应地产生费用, 增长企业融资成本。

在企业完成银行抵押贷款流程的同时也会进行抵押评估、登记、公证、过户、保险, 并根据质押物的性质、评估金额的不同来交纳相应的费用。比如:2012年8月辖区内某一优质企业向银行申请1笔500万元的一年期抵押贷款, 其抵押资产为自用房产, 市价700万元, 在办理质押前期手续时, 该企业需要支出的费用有:中介机构评估费700万元×3.5‰=24500元;职能部门收费5250元;保证金5000元; (4) 公证费500万元×2‰=10000元; (5) 其他各类费用约为5000元, 总计为49750元。按该企业协定好的贷款利率计算, 一年期贷款利息为6.75%×500万元=30.75万元, 该企业抵押过程中额外增加的融资费用占贷款利息的16.18%。再加上一些隐形费用, 南昌市中小企业办理一笔抵押贷款, 融资成本一般不低于贷款金额的18%。

二、提升南昌中小企业融资水平的具体措施

(一) 完善企业财务制度, 提高企业的信誉

企业在进行融资运作的首要条件就是公开、透明、良好的财务信息, 这样才能方便金融服务机构能够准确对该企业进行信用进行评估, 而这些都是在企业完善自身财务制度的基础上达成的。南昌中小企业融资困难也是由于有些中小企业管理者对财务账本弄虚作假, 导致在金融服务企业的信用评估中留下污点, 因此要想提高中小企业的融资效率, 完善财务体制是首要前提。而企业的信誉也是金融服务机构通过企业的财务状况、经营状况等信息来进行评估, 只有南昌中小企业提高自身管理水平, 端正态度面对财务制度, 就能在一定程度上提升本企业的金融信誉。

(二) 鼓励中小企业建立和发展互助担保协会

建立和发展中小企业互助担保组织, 有利于优化南昌中小企业信用担保体系的结构, 并充分发挥民间资本在担保体系中的重要作用。单个中小企业的固有特征导致其在发展初期的企业资信、资产规模等方面存在诸多限制, 难以依靠自身力量获得融资机会。但是通过联合多个中小企业共同出资, 组建互助担保协会, 用协会的共同信用和资产为成员企业的信贷提供担保。互助担保协会作为一个规模组织机构, 除了可以帮助中小企业筹集到所需资金外, 还有机会获取更多诸如较低贷款利率等的融资有利条件。互助担保实际上是一种商业信用的深化, 因此, 鼓励中小企业以互助担保协会的形式作为银行信用的一种补充, 将有利于投融资各方的利益保障

(三) 发展和改善中小企业信用环境

在完善南昌中小企业信用担保体系的过程中, 发展和改善中小企业信用环境是其中的关键, 涉及到投融资各方的根本利益。良好的中小企业信用环境对完善我国中小企业信用担保体系能产生积极的支撑作用。首先, 政府必须依靠各种手段建立起以信息采集、信用评估和信息发布为主要内容的中小企业信用平台。其次, 政府应该鼓励并创造环境促进社会信用评级机构等中介机构的发展, 通过这些参与投融资各个环节的中介机构的成熟发展, 对中小企业进行信用监督, 促进其良好信用意识的形成。最后, 除了建立和发展中小企业的信用环境外, 南昌市政府还有必要维护和管理信用秩序, 打击虚假信用, 严惩骗取信用等信用欺诈行为, 对信用信息失真的企业和中介机构一并加以惩治。

摘要：近几年来, 南昌中小企业银行或非银行融资成本过高的呼声越来越高。一方面, 企业埋怨银行手续繁琐, 授信评级门槛高、利率高, 融资成本居高不下, 企业负担加重;另一方面, 银行对企业经营前景及营运能力要求很高, 并严加提防企业的失信行为, 从而只有提高授信标准, 因此文章探讨南昌市中小企业融资困境及所需的对策。