贵金属交易客户管理创新论文

摘要：探讨了通过在各类交易市场、交易所和银行之间引入类似于证券公司客户交易结算资金第三方存管的操作模式，设计并建立一套银行集中式的交易资金存管系统，实现由交易市场或交易所负责客户交易、资金账户前端控制，银行准确配合交易市场或交易所为客户提供结算服务，并协助交易市场或交易所管理交易资金汇总账户，开展资金监管业务。今天小编给大家找来了《贵金属交易客户管理创新论文(精选3篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。

贵金属交易客户管理创新论文 篇1：

第三方支付机构客户洗钱风险评估

【摘要】在海量的交易中， 只有少部分客户可能从事洗钱活动， 第三方支付机构没有必要也不可能针对所有客户的交易记录进行监控。 因此， 如何有效评估客户洗钱风险， 以便第三方支付机构使用有限资源， 对不同洗钱风险等级的客户展开有的放矢的监管， 以提高反洗钱的质量和效率就显得尤为重要。 基于此， 结合第三方支付机构的业务特点， 从识别各业务环节面临的客户洗钱风险出发， 通过为客户洗钱风险建立三因素12个指标的评估体系， 再利用模糊层次分析法为各个因素指标赋予权重， 确定客户洗钱风险等级并提出相应的应对措施。

【关键词】第三方支付机构;洗钱风险;风险评估;模糊层次分析法

一、引言

随着我国电子商务的发展， 第三方支付交易规模不断扩大。 中国支付结算协会数据显示， 2017年我国第三方支付机构交易总额达218.9万亿元， 同比增长68%。 第三方支付交易因具有非面對面、跨境和便捷等特点， 越来越受到为洗白非法所得犯罪分子的青睐[1] 。 随着《中国人民银行办公厅关于加强特定非金融机构反洗钱监管工作的通知》（银办发[2018]120号）等政策的发布和实施， 第三方支付机构受到的反洗钱监管越来越严。 截至2018年， 因违反反洗钱规定， 支付宝等10家第三方支付机构被处以1510.8万元的罚款， 同比增长223.17%; 仅2020年上半年， 商银信等20多家支付机构也被开出2.38亿元的巨额罚单。 即便如此， 但由于受到风险管理意识、组织管理体系、监测分析手段等因素的制约， 以及洗钱风险评估标准和方法的缺乏， 第三方支付机构面临的客户洗钱风险仍在不断加大。

基于此， 本文拟结合第三方支付机构的业务特点， 从识别各个业务面临的客户洗钱风险出发， 通过分析， 为评估客户洗钱风险建立包含三因素12个指标的评估体系， 并为每个指标建立相应的分级标准， 再利用模糊层次分析法为各因素指标赋予权重， 最后确定客户洗钱风险等级并提出相应对策。

二、第三方支付机构的业务类型

（一）第三方支付机构与洗钱的涵义

第三方支付机构也称非金融支付机构， 其涵义有广义和狭义之分。 广义的第三方支付机构是指非金融支付机构作为资金往来的支付中介， 在收付款人之间提供网络支付、银行卡收单、预付卡的发行与受理， 以及中国人民银行确定的其他支付服务[2] 。 狭义的第三方支付机构是指具有一定实力和信用担保资格的独立机构， 与非银行支付机构网络支付清算平台（简称“网联”）对接， 并与各大银行签约， 促进买卖双方进行线上交易的支付机构。 本文第三方支付机构指的是前者。

洗钱是一种将非法所得合法化的行为， 主要通过多种方式掩饰违法所得产生收益的来源及性质， 使其形式合法。 洗钱风险是一种集成风险， 是金融机构或非金融机构因其向市场提供金融产品或金融服务， 而面临被犯罪分子利用清洗非法收益的风险。

（二）第三方支付机构的业务类型

根据中国人民银行2010年发布的《非金融机构支付服务管理办法》（中国人民银行令[2010]第2号）， 我国第三方支付业务主要包括网络支付、银行卡收单、预付卡的发行与受理以及中国人民银行确定的其他支付服务。 网络支付是指收付款人通过计算机、手机等电子设备， 借助公共网络信息系统的远程支付指令， 并且收付款人的设备互不交互， 由第三方支付机构向收付款人提供转账服务的活动， 主要包括互联网支付、移动支付等。 银行卡收单是指通过POS终端为客户代收货币资金的行为， 根据银行卡持卡人支付渠道的不同， 又分为线上收单和线下收单两种。 预付卡的发行与受理是指以磁条、芯片等技术形式， 以卡片、密码等形式发行的预付卡， 允许用户购买和享受商品或服务的预付价值。

三、第三方支付机构面临的客户洗钱风险

（一）网络支付业务面临的客户洗钱风险

网络支付因具有匿名、快捷、跨境等特点， 备受洗钱犯罪分子青睐， 故该项业务面临的客户洗钱风险最高， 且主要存在于第三方支付和转账业务中。

1. 第三方支付业务面临的客户洗钱风险。 第三方支付作为买卖双方的中介， 可以有效解决电子商务交易中的信用问题， 促进交易的实现。 但是第三方支付机构在交易过程中， 只是充当一种支付及收单角色， 与客户非面对面， 资金往来完全通过互联网完成， 客户可以通过互联网自由收取和支付世界任何地方的资金[2] 。 因此， 对洗钱交易的判断非常困难， 客户洗钱风险高。 目前， 利用第三方支付功能进行洗钱的风险可能主要发生在虚假交易和被掩盖的非法交易中。

（1）虚假交易。 由于受主客观条件的限制， 导致对第三方支付机构客户身份的识别不到位。 虚假的客户信息、几乎不受限制的交易额， 结合虚拟商品、欺诈性交易和其他特定交易场景， 为犯罪分子掩盖非法资金来源和行踪提供了便利。 例如， 在江苏“乐天堂”网络赌球案件中， 犯罪分子利用虚假身份证构建虚假交易， 在非正常交易时间利用多账号分散转入并集中转出非法资金。

（2）被掩盖的非法交易。 第三方支付机构与社交媒体的深度联系使得第三方支付的交易成本较低， 便于资金交付， 因此犯罪分子通常通过对合法商户和交易场景进行合理的包装， 然后在网站上或移动端贩售非法商品， 进而获取非法所得。 例如， 在吉林通化特大网络贩毒案件中， 洗钱犯罪分子利用虚假身份在购物网站上开设虚假简易商店， 然后在网络购物平台交易， 经过第三方支付机构付款、快递公司运输货物等程序， 完成网络贩毒交易， 使网络成为毒品蔓延的新途径。 此类洗钱犯罪具有网上店铺陈设简陋、资金交易频繁、交易呈规律性及交易金额固定或成倍数关系等特点。

2. 转账业务面临的客户洗钱风险。 转账业务可细分为转给其他支付宝用户、国际汇款和转到银行卡等。 网联运行之前， 第三方支付机构的跨行转账业务可以分解为两笔同行转账业务， 此模式绕过了中国人民银行的清算系统， 信息流和资金流都掌握在第三方支付机构手中， 使中国人民银行无法掌握准确的资金流向， 客户洗钱风险较大。 随着网联的成立和备付金100%集中存管等政策的实施， 发卡银行可以还原真实交易场景， 掌握资金交易数据， 有效降低洗钱者利用信用卡套现、多账号转账等业务模式的洗钱风险。

（二）银行卡收单业务面临的客户洗钱风险

银行卡收单业务面临的客户洗钱风险主要存在于线下收单和线上收单业务中。

1. 线下收单业务面临的客户洗钱风险。 目前利用线下收单业务面临的客户洗钱风险主要包括： ①非法套现。 由于采用第三方支付机构套现的风险小、成本低， 加之某些第三方支付机构具有通过套现增加交易量从而获取高额手续费的动机， 因此存在第三方支付机构对客户洗钱风险疏于管理的情形， 造成洗钱者与非法商户串通， 通过POS机、二维码扫码等方式让非法客户进行消费， 随后非法商户将扣除手续费后的资金提现转移给洗钱者， 从而实现非法资金的变现和转移。 ②预付卡充值。 洗钱者利用预付卡不记名的特点， 在线下利用银行卡为预付卡充值， 从而达到清洗非法资金的目的。

2. 线上收单业务面临的客户洗钱风险。 第三方支付机构的线上收单业务主要依靠网络支付为客户提供收单服务， 其面临的客户洗钱风险和网络支付基本相同， 此处不再赘述。

（三）预付卡的发行与受理业务面临的客户洗钱风险

预付卡具有的匿名、可转让和第三方充值等特点， 使其成为许多国家新型支付手段中常用的洗钱工具。 预付卡在购买、充值和使用等环节均有可能匿名进行， 使用场景多样， 且使用者的身份信息不易辨识， 因此洗钱者利用预付卡洗钱的风险较大。 但是， 由于我国第三方支付机构关于预付卡业务有充值限额和购买量等限制， 并且其使用场景范围较小， 整体市场规模不是很大， 因此该项业务面临的客户洗钱风险较小。

四、第三方支付机构面临的客户洗钱风险评估及应对

（一）第三方支付机构面临的客户洗钱风险评估指标选取

中国人民银行2013年發布的《金融机构洗钱和恐怖融资风险评估及客户分类管理指引》（银发[2013]2号）显示， 金融机构、第三方支付机构等应履行反洗钱义务的主体， 有责任按照客户的特点和账户属性， 并结合地域、业务、行业和其他定性或定量指标， 对客户的洗钱风险进行分级， 有效监督和防止客户洗钱的潜在风险。 本文主要借鉴丁佳、封思贤[3] 对客户洗钱风险因素的分类方法， 并结合上述规定， 对第三方支付机构面临的客户洗钱风险进行分析。 由于客户身份与其所属行业之间的联系较为紧密， 掌握客户身份也就意味着了解其所属行业， 因此本文把客户身份和客户所属行业合并为一项， 统称为客户因素， 分别从客户因素、业务因素和地域因素三个指标层面对客户洗钱风险展开分析。

1. 客户因素层面洗钱风险指标分析。 借鉴《支付机构反洗钱实用手册》中客户因素层面洗钱风险指标的选择[2] ， 以及识别出的第三方支付机构面临的客户洗钱风险， 本文使用以下四个风险指标来衡量客户层面洗钱风险的高低。

（1）客户信息公开程度。 客户信息公开程度越高， 尽职调查的成本越低， 风险越易管理， 客户洗钱风险等级越低; 反之， 其风险等级越高。 通常来讲， 国家机关、事业单位以及受证监会监管的上市公司等的信息可见性较高， 第三方支付机构开展尽职调查的成本相对较低， 其风险等级可相应降低; 而对于网上店铺的个体工商户， 由于第三方支付机构可以获取的信息较少， 其风险等级较高。

（2）客户注册时间。 通常来讲， 客户注册时间越长， 其社会经济活动记录越完整， 第三方支付机构就越容易开展客户尽职调查， 客户洗钱风险等级越低; 反之， 风险等级越高。

（3）业务关系建立渠道。 第三方支付机构与客户建立业务关系的方式主要有面对面直接受理、线下代理、网络受理、网络代理和其他方式五种。 根据网络的匿名性和代理方式的不同， 客户洗钱风险各不相同， 呈依次递增趋势。

（4）客户行业（职业）。 根据我国反洗钱监管体系及西方七国反洗钱金融行动特别工作组（FATF）等国际标准， 具有较高洗钱风险且应纳入反洗钱监管范围的行业（职业）通常包括： 贵金属、珠宝业、房地产业、艺术品、典当行、拍卖行、离岸公司、娱乐业、废品收购业、赌博业等。 一些客户自身处于无业或者待业状态， 第三方支付机构无法获取这类客户有价值的信息， 所以该类客户的洗钱风险最高; 赌博业和离岸公司的洗钱风险排在第二位; 由于金融业受到金融机构反洗钱的监管， 故其洗钱风险较低。

2. 业务因素层面洗钱风险指标分析。 结合《支付机构反洗钱实用手册》和已识别的洗钱风险[2] ， 本文采用以下四个指标来衡量客户业务层面洗钱风险的高低。

（1）高风险产品和服务。 网络支付相比于银行卡收单和预付卡的发行与受理业务， 交易规模大、隐蔽程度高且交易场景丰富， 相比于POS机、二维码扫码等线下支付， 交易金额限制较少， 因此网络支付的客户洗钱风险最高。 其中， 主业是网络、电子科技、信息服务的客户（可认定这些行业的客户为特殊业务客户）相较于其他客户洗钱风险更高。

（2）可疑交易行为特征。 在长期的经营过程中， 客户的交易行为（如出入账频率等）具有一定的规律性。 洗钱作为一种偶发行为， 可能会打破这种规律， 使得该时间序列内的交易行为特征出现异常， 因此客户交易行为特征可能会直接对客户洗钱风险的评价产生影响。 具有洗钱嫌疑的客户其资金行为通常有以下特征： 短期分散转入， 集中转出; 短期集中转入， 分散转出; 以固定比例分散返利; 短期内频繁大进大出等。

（3）可疑交易金额特征。 同样， 在长期的经营过程中， 客户会建立稳定的交易金额波动等内在规律， 洗钱活动作为一种偶发行为， 会打破这种规律， 造成时间序列内的交易金额特征出现异常， 因此客户交易金额波动可能会直接对客户洗钱风险的评价产生影响。 可疑交易客户的交易金额通常有以下特征： 交易金额与新产品或服务价格差异较大; 交易金额固定或成倍数关系; 平时交易量很大， 当日账户余额为零或者较少等。

（4）客户交易主要时段。 正常人的休息时间都在夜晚， 而一些类似网络赌球的洗钱者作案时间往往发生在午夜， 因此客户交易时间段对客户风险评级有借鉴作用。 2016年中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《2017年中国网络购物的客户群体市场研究报告》的数据显示， 消费者网络交易时段分布概率由高到低依次为： 10：30 ～ 17：30、17：30 ～ 23：30、7：30 ～ 10：30、23：30 ～ 2：30、2：30 ～ 7：30。

3. 地域因素层面洗钱风险指标分析。 考虑到客户国籍、注册地、营业地等地域因素与洗钱或者其他犯罪活动存在关联， 本文采用客户营业地、客户注册地、国别地域和客户营业地与注册地的一致性四个指标， 来分析地域层面客户洗钱风险的高低。 具体来说： 客户营业地代表客户日常经营活动的发生地， 若该地域洗钱风险较高， 则可能会对客户洗钱风险的评价造成较大影响; 客户注册地代表客户开始经营活动的发生地， 若该地域洗钱风险较高， 可能也会对客户洗钱风险的评价造成一定影响; 客户主要经营人员所在的国别地域不同， 客户自身洗钱风险的大小可能也不同; 异地开展业务或者在未注册国家开展业务， 本身也会出现一定的洗钱风险。

根据我国反洗钱有关部门的公告及国际组织[FATF、亚太组织（APG）和欧亚反洗钱与反恐融资小组（EAG）]的反洗钱通告， 借鉴Issaoui等[4] 的观点， 以人均GDP和经济开放度作为地域因素层面洗钱风险的划分依据， 将我国地域划分为高危地区、敏感地区、关注地区和其他地区。 根据中国人民银行的有关文件和第三方支付机构业界的实践， 第三方支付机构可考虑将五类区域视为高风险地区。 因此， 本文将四个衡量地域因素层面洗钱风险指标的风险划分为五级， 由高到低依次为： a.高风险国家地区， 包括： 不合作国家（地區）; 我国有关部门及FATF等国际权威组织公布的， 存在较严重恐怖活动、大规模杀伤性武器扩散、走私、贩毒等犯罪活动的国家（地区）; 避税型离岸金融中心; 被我国有关部门风险提示存在严重犯罪的境内或外国局部区域; 被中国人民银行和其他有关部门风险提示的国家（地区）。 b.中国高危地区， 包括北京、上海、广东、天津、浙江、江苏中除a所列的其他地区。 c.中国敏感地区， 包括内蒙古、重庆、福建、山东、辽宁中除a所列的其他地区。 d.中国关注地区， 包括吉林、黑龙江、新疆、湖南、河北、海南、江西、河南、广西、安徽、四川、湖北、陕西、山西中除a所列的其他地区。 e.中国其他地区。

基于以上分析， 将第三方支付机构面临的客户洗钱风险评估指标归纳为表1。

（二）第三方支付机构面临的客户洗钱风险评估模型构建

1. 评估指标无量纲化处理。 本文采用模糊层次分析法对第三方支付机构面临的客户洗钱风险评估指标进行无量纲化处理。 首先测试两两因素的隶属度， 再根据0.1 ～ 0.9标度法建立模糊判断矩阵， 如表2所示。 根据评价对象Mi（i=1，2，3，…，m）、评价指标Nj（j=1，2，3，…，n）， 以及评价对象Mi在Nj指标下的评价值rij（i=1，2，3，…，m; j=1，2，3，…，n）， 形成模糊判断矩阵R。

其中， rij表示与第j个指标相比， 第i个评价对象的值。

将上述矩阵每行矩阵的数值求和， 得到Ci。

求出矩阵中某个位置的数字值， 用Cij表示。

运用公式（1）和公式（2）将模糊判断矩阵改为模糊一致矩阵。

对上述矩阵Cij开方， 得到Si。

将上面计算的Si进行归一化处理， 测算每个Si在全部Si所占的比例， 用Si表示。

使用公式（3）和公式（4）对层次结构进行单排序， 以确定各层次中因素相对于上一层级某个因素的重要性， 即确定各层次因素的权重， 其中n为矩阵的阶数。 层次总排序决定每个因素相对于目标层（本文的目标层为第三方支付机构客户洗钱风险）的重要性。 层次单排序从下到上逐次进行， 最后的层次单排序即为层次的总排序。

2. 第三方支付机构客户洗钱风险评价指标权重的确定。 本文采用问卷调查的方式， 分别向中国人民银行陕西分行反洗钱处、中国人民银行江苏分行反洗钱处的专家发放调查问卷， 汇总统计103份有效问卷中各位专家对各个客户洗钱风险指标的评分， 进而确定各个指标相对于客户洗钱风险的权重。

（1）一级指标权重的确定。 根据问卷调查结果， 一级指标层的客户因素（B1）、业务因素（B2）和地域因素（B3）相对于第三方支付机构客户洗钱风险（A）的重要性的比例为1.4848∶1.2727∶1。 因此， 根据0.1 ～ 0.9标度法和B1、B2和B3之间相对重要性的比例关系， 建立A ～ B层模糊判断矩阵， 如表3所示。

运用公式（1）和公式（2）建立A～B层模糊一致矩阵， 如表4所示。

综上， B1、B2和B3相对于A的权重为w0=（w01，w02，w03）=（0.5522/（0.5522+0.5066+0.4342），0.5066/

（0.5522+0.5066+0.4342），0.4342/（0.5522+0.5066+0.4342））=（0.3699，0.3393，0.2908）。 由此可见， 一级指标相对于第三方支付机构客户洗钱风险评估的重要性排序， 由高到低依次为客户因素、业务因素和地域因素。

（2）二级指标权重的确定。 根据问卷调查的结果， 客户因素中， 客户信息公开程度、客户注册时间、业务关系建立渠道、客户行业（职业）指标相对于客户因素洗钱风险的重要性的比例为1.4333∶1∶1.2333∶1.4667。 业务因素中， 高风险产品和服务、可疑交易行为特征、可疑交易金额特征、客户交易主要时段相对于业务因素洗钱风险的重要性的比例为1.2581∶1.4516∶1.4194∶1.0000。 地域因素中， 客户营业地、客户注册地、国别地域和客户营业地与注册地的一致性相对于地域因素洗钱风险的重要性的比例为1.0000∶1.5000∶1.4643∶1.2143。 按照上述公式计算可得， C1、C2、C3和C4相对于B1的权重为： w1=（0.2680，0.2143，0.2463，0.2714）; C5、C6、C7和C8相对于B2的权重为： w2=（0.2493，0.2698，0.2665，0.2144）; C9、C10、C11和C12相对于B3的权重为： w3=（0.2128，0.2740，0.2704，0.2429）。 建立模糊判断矩阵和模糊一致矩阵的步骤同上。

（3）二级指标相对于评估对象权重的确定。 根据A ～ B、B1 ～ C、B2 ～ C、B3 ～ C三层确定的权重来确定风险指标相对于评估对象（A ～ C）的权重。 客户因素中二级指标相对于评估对象的权重为： Wi=w1i×w01（i=1，2，3，4）; 业务因素中二级指标相对于评估对象的权重为：Wi=w1（i-4）×w02（i=5，6，7，8）; 地域因素中二级指标相对于评估对象的权重为：Wi=w1（i-8）×w03（i=9，10，11，12）。 二级指标相对于评估对象的权重系数如表5所示。

由表5可知， 相比于其他指标， 客户行业（职业）、客户信息公开程度、可疑交易行为特征这三个指标相对于第三方支付机构客户洗钱风险评估的重要性程度较高。

（三）第三方支付机构客户洗钱风险的应对措施

确定二级指标相对于评估对象的权重Wi之后， 将各个客户按照二级指标的评级标准确定相应的分值Di， 然后将各指标的权重和风险等级的分数相乘后累加， 得出第三方支付机构客户洗钱风险的量化值M， 根据量化值将第三方支付机构客户洗钱风险划分为不同等级， 并相应地采取不同的风险应对措施。 本文将风险量化区间设定为[0，10]， 并将其划分为五个等级， 依次为： 低洗钱风险[0，2）; 次低洗钱风险[2，4）; 一般洗钱风险[4，6）; 次高洗钱风险[6，8）; 高洗钱风险[8，10]。

1. 高洗钱风险等级的应对措施。 第三方支付机构应该立即安排专人向客户账户的开户行或者业务关系建立的代理机构寻求协助， 查询客户账户交易流水及时间、网上店铺装饰、账户资金提现、业务关系建立的真实性等， 进一步深入分析客户背景、资金来源、业务模式等， 对其网络支付、银行卡收单等交易活动进行综合分析研判， 得出洗钱嫌疑排除或上报的结论。 当人工审核认为该客户仍然具有洗钱嫌疑时， 第三方支付机构应首先与客户协商沟通。 如果客户没有合理的解释或不配合时， 第三方支付机构应采用风险规避的应对策略， 暂时关闭客户账户或做出合理的限制， 并在5个工作日内向中国反洗钱监测分析中心提交可疑交易报告。 在报告期间， 第三方支付机构可将客户的信息纳入高洗钱风险监控名单中， 至少3个月对客户身份进行重新验证并重新评估其风险， 实施动态风险跟踪， 确保及时了解高风险客户的变化。

2. 次高洗钱风险等级的应对措施。 第三方支付机构应采取风险降低的应对策略， 安排特定员工向客户签约的商业银行或建立业务关系的代理机构寻求协助， 仔细了解客户业务活动状况和财产来源， 询问客户交易目的， 验证客户的背景及交易动机等信息， 并对客户各类交易活动加以综合判断。 若无法获取客户信息或客户的合理解释， 则第三方支付机构应考虑是否调高该客户的洗钱风险等级， 并将有洗钱嫌疑的客户上报到监管部门。 在持续监测过程中， 第三方支付机构应适度对其提高交易监测频率及强度， 合理限制客户网络支付等非面对面交易的规模和频率， 至少半年对该客户进行重新审核， 及时更新数据库和评估结果， 定时进行数据采集， 实施动态风险追踪， 并与客户及外部监管机构做好沟通， 观察其是否可能降为低洗钱风险或上升为高洗钱风险的客户。

3. 一般洗钱风险等级的应对措施。 第三方支付机构可采取风险降低的应对策略， 配置中等的反洗钱资源， 安排少量员工对该类客户的交易状况进行持续监测; 定期收集和完善客户信息， 适当延长客户身份资料的更新周期; 在合理的交易规模内， 适当降低客户身份识别的强度或频率; 在风险可控的情况下， 允许在不收集相关证据的前提下， 合理推测客户的交易目的和交易性质; 至少一年对客户身份进行重新验证并重新评估其风险， 实施动态风险追踪， 并与客户及外部监管机构做好沟通， 观察其是否可能转变为高洗钱风险客户。

4. 次低洗钱风险等级的应对措施。 第三方支付机构可采取风险降低的策略， 配置较少的反洗钱资源， 在后期进行持续监控， 定期收集和完善客户信息， 适当延长客户身份资料的更新周期， 至少两年进行客户身份的重新验证和洗钱风险的重新评估。

5. 低洗钱风险等级的应对措施。 第三方支付机构可采取风险承受的应对策略， 配置更少的反洗钱资源， 定期收集和完善客户信息， 适当延长客户身份资料的更新周期， 至少三年进行客户身份的重新验证和洗钱风险的重新评估。

五、结论及建议

（一）结论

第三方支付机构的网络支付业务相比于银行卡收单业务和预付卡的发行与受理业务， 交易规模大、隐蔽程度高且交易场景丰富， 相比于POS机、二维码扫码等线下支付， 交易金额限制较少， 因此网络支付面临的客户洗钱风险最高。 通过对第三方支付机构面临的客户洗钱风险进行分析， 发现客户因素是最重要的风险子项， 所占权重为0.3699， 其次是業务因素， 所占权重为0.3393， 最后是地域因素， 所占权重为0.2908。 在12个洗钱风险指标中， 排在前三位的分别是客户行业（职业）、客户信息公开程度、可疑交易行为特征， 说明这三个指标相对于客户洗钱风险评估的重要性程度较高， 在应对客户洗钱风险时应重点加以关注。

（二）建议

1. 加大对网络支付业务交易数据的分析力度。 在第三方支付机构的三种业务中， 网络支付面临的客户洗钱风险最高， 因此第三方支付机构应加大对网络支付业务交易数据的监控力度。 另外， 第三方支付机构在日常的反洗钱工作中， 可以充分利用自身的海量数据优势， 结合网络传销、网络赌博、网络贩毒、网络诈骗等洗钱犯罪的特点， 不断完善团伙挖掘的客户画像识别及分析， 不断更新文本挖掘的洗钱风险词库。 第三方支付机构在对单个异常指标的模型关联度和指标之间的关系进行分析时， 可以选取最具有识别度的指标， 通过指标间的组合、交叉等不同方式， 构建洗钱犯罪类型的特征集， 并根据实际数据进行动态调整， 以评估客户洗钱风险。

2. 提高客户因素信息的完整性和准确性。 客户因素对于第三方支付机构客户洗钱风险的评估较为重要， 因此第三方支付机构应在客户前期调查、客户签约、客户维护的过程中， 不断完善和提高客户信息的准确性和真实性。 然而， 目前一些第三方支付机构正在大力拓展客户数量， 经常委托其他机构代理客户的尽职调查， 这样很难保证通过代理渠道获得的客户信息的真实性、完整性和准确性， 大大降低了风险评价工作的效果。 为了保证客户风险评级的准确性， 第三方支付机构应重视客户信息识别工作， 采用各种客户尽职调查措施， 提高客户因素信息的完整性和准确性。 具体包括： ①在与客户签订合同时， 对风险子项所需项目进行优化， 必要时可以设计一些具有逻辑关系的必填项; ②加强对公司客户拓展人员的反洗钱知识、技能培训， 及时用国内外反洗钱的先进科研成果和手段武装员工， 帮助员工了解客户和交易信息， 努力提高员工的专业素质和相关反洗钱操作技能; ③强化与代理机构的反洗钱合作， 评估代理机构获取客户信息的真实性和完整性; ④建立考核通报机制， 对开拓信息质量不高的客户的负责人或具体部门予以责任追究。

3. 提高指标分级标准的准确性。 客户行业（职业）、客户信息公开程度、可疑交易行为特征这三个指标对于第三方支付机构客户洗钱风险的评估较为重要， 因此在确定这三个指标的分级标准时， 第三方支付机构除了参考中国人民银行发布的文件， 还应结合自身客户群体的特点， 与工商、司法、税务等部门搭建信息共享平台， 广泛获取行业最新的反洗钱风险预警信息， 细化指标分级， 在对指标各级标准的洗钱风险进行赋值时， 考虑各级标准分值的梯度。 例如： 在确定客户行业（职业）指标的分级标准时， 应结合自身业务特点， 对特定高风险行业（职业）中的众多行业进行更加细致的分级; 在确定客户信息公开程度指标的分级标准时， 应加强对个体工商户信息的收集， 将信息公开详细程度不同的个体工商户划分为不同的洗钱风险等级; 在确定可疑交易行为特征指标的分级标准时， 应充分利用团伙挖掘和文本挖掘等大数据分析工具， 建立“同人模型”和“团伙模型”来确定可疑交易行为的频率分布。

【 主 要 参 考 文 献 】

[1] 吴鸣.互联网金融创新背景下第三方支付中立帮助行为研究[ J].

财会月刊，2019（4）：141 ～ 47.

[2] 财付通支付科技有限公司反洗钱中心.支付机构反洗钱实用手

册[M].北京：中国金融出版社，2018：1 ～ 176.

[3] 丁佳，封思贤.第三方支付机构洗钱风险的评估方法研究[ J].金

融发展研究，2018（12）：49 ～ 56.

[4] Fakhri Issaoui， Toumi Hassen， Touili Wassim.The Effect of

Money Laundering（ML） on Growth： Application to the Gulf Countries[Z].Mpra Paper，2017.

【作者單位】1.厦门国家会计学院， 厦门 361005;2.毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所， 广州 510623

作者：陈艳萍 彭振辉

贵金属交易客户管理创新论文 篇2：

面向交易市场的资金存管系统分析与设计

摘 要： 探讨了通过在各类交易市场、交易所和银行之间引入类似于证券公司客户交易结算资金第三方存管的操作模式，设计并建立一套银行集中式的交易资金存管系统，实现由交易市场或交易所负责客户交易、资金账户前端控制，银行准确配合交易市场或交易所为客户提供结算服务，并协助交易市场或交易所管理交易资金汇总账户，开展资金监管业务。

关键词： 交易市场； 交易所； 资金存管系统； 分析与设计

Analysis and design capital supervision system in market

Chen Zhongsu

（Shanghai Pudong Development Bank， Information Technology Department， Shanghai 200001， China）

Key words： trading market； exchange； capital supervision system； analysis and design

0 引言

近几年来，随着社会经济发展及金融创新的不断深入，各地开始大力兴办各种类型的中远期交易市场和交易所，比如渤海商品交易所、中国（太原）煤炭交易中心、天津文化艺术品交易所、上海股权托管交易中心等。这些交易市场或交易所的创办，对推动经济发展方式和贸易模式转变、发展多层次资本市场、促进非上市公司股权及技术文化产权等有序流动、服务中小企业发展等具有积极作用。然而，很多市场缺乏适度的准入门槛和合格的专业管理人才，且常因缺乏严格的保证金存管制度而出现一些严重问题。2011年11月，国务院下发了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》即38号文，标志着全国交易所大洗牌拉开了序幕，也标志着“严格交易市场系统建设，引入资金存管”成为规范交易市场（交易所）经营的必由之路。

通过在各类交易市场、交易所和银行之间引入类似于证券公司客户交易结算资金第三方存管的操作模式，实现客户资金从银行端到市场端的实时划转，为客户提供便捷服务，既能满足网络交易即时性的要求，又能有效降低市场瞬息万变的交易风险。故此，建立一套银行集中式的交易资金存管系统，实现由交易市场或交易所负责客户交易、资金账户前端控制，银行准确配合交易市场或交易所为客户提供结算服务，并协助交易市场或交易所管理交易资金汇总账户，开展资金存管业务，在当前就显得比较重要和必要。

1 资金存管系统分析

各类商品交易市场或交易所是为客户提供商品交易的场所，能够直接接收客户商品下单，负责客户交易商品的交割，并管理客户保证金资金。部分交易市场还提供即期和远期商品的交易，在本文中统称为“交易商”。

银行受交易商及其客户的委托，通过在银行方建立一套集中式的交易资金存管系统，银行和交易商总部实现系统对接，银行对交易商的客户交易结算资金开展存管业务。

交易商和银行合作为客户提供资金出入金功能，实现客户资金在银行方的提取和存入。交易商通过对资金账户的前端控制，负责客户商品交易。存管银行通过开设对应的客户资金存管账户，对之进行明细存管和总分核对。

具体来说，支持多交易市场（交易所），且可扩展的资金存管系统的主要功能，用例及功能场景需求分析[1]如下。

1.1 业务功能需求分析

⑴ 支持多市场对接

交易资金存管系统为每位客户创建资金存管账户，关联客户的银行结算账户和客户在交易商开立的交易管理账户，建立资金转账对应关系。支持同一客户在同一存管银行可以采用同一银行结算账户与其在不同交易商开立的交易管理账户资金账户之间进行资金转账。

⑵ 资金划转

客户在开市期间可将其银行结算账户内资金划转到交易商的汇总账户上，同时增加客户交易商交易管理账户资金，资金划转成功后，客户就可在交易商提供的电子交易系统中进行商品交易。客户也可以将汇总账户资金划转至客户银行结算账户上，同时减少客户交易商交易管理账户资金。

⑶ 资金清算

交易商在每个交易日清算结束后，将客户当日交易产生的交易资金净额清算数据，通过系统发送给对接的客户所在的存管银行。存管银行在当日指定时间内根据交易商提供的清算数据及时完成交易商与客户之间的资金清算业务，调整客户资金存管账户余额，然后根据交易商提供的客户余额文件，对银行方、交易商方客户余额进行分分核对，再对存管汇总账户进行总分平衡试算。因交易商原因导致清算数据延迟传递的，存管银行也相应延迟资金清算时间，直至协助交易商完成当日的资金清算业务。

交易商、客户之间的资金往来由存管银行根据交易商提供的清算数据，在交易商开立在各家存管银行的交易资金存管汇总账户之间，或和交易商自有资金账户之间进行资金划转。

⑷ 客户账户关系

存管银行接受客户委托，以客户名义开立单独的资金存管账户，下设备用金子账户和保证金子账户等，用于客户资金的安全管理，并与客户指定的同名银行结算账户和客户交易管理账户建立一一对应关系。客户资金进出只能通过资金转账（出金、入金）完成，交易商不再提供客户资金存取服务，客户取出的资金只能回到其指定的银行结算账户，从而实现了客户资金的封闭运行。

同时存管银行为交易商开立交易资金汇总账户，用于集中客户资金。

日间资金转账实时更新客户资金存管账户和客户交易管理账户。客户日间的交易商交易明细通过日终清算数据更新存管银行客户资金存管账户，实现客户资金核对及总分平衡试算。

⑸ 业务管理

充分考虑日常维护需要，及业务开展过程中银行业务管理人员查询、统计、汇总各类业务数据，在业务管理端提供完善的查询、日终清算，以及各种维护功能，提高系统可维护性。

1.2 系统性能需求分析

⑴ 容量与精度

按照三年内业务发展的规划，系统在并发处理能力、数据库存储、网络带宽等方面预留足够的资源，满足100万客户处理能力要求。在交易记录、资金清算、接口中，浮点数字段均精确到小数点后两位。

⑵ 及时性要求

针对系统OLTP特性，每笔交易响应时间在系统内的延迟时间不超过3秒[4]。在系统运行日期上，要求和交易商的开市日期保持一致，开市前必须完成上一交易日的清算、结算和数据对帐，并且支持各服务商分开控制交易时间。

⑶ 数据管理能力要求

按照行业和监管要求，要预留足够的数据库设备空间，至少存放12个月的历史数据[4]。

1.3 系统安全需求分析

⑴ 业务处理的安全性

因涉及客户交易与资金，业务处理流程中对每一交易都应设计操作密码与MAC校验的多重密码校验措施，并结合交易发出方业务代码检查等多重安全认证手段，确保系统处理的安全可靠性[5]。此外，对数据库存放的重要用户信息，均采用严格的加密算法进行加密存放，避免数据的外泄。第三，对各类交易痕迹皆有记录，提供各种事后追踪及审计手段，同时还对每一交易发出方的通信数据记录日志文件，确保交易过程可追踪。

⑵ 交易一致性的安全保障

存管系统处理一笔交易就需要跨银行和交易商系统两个物理平台，三个部分，且两个网络又是通过广域网相连，是一个典型的分布式系统。因此，如何保证交易的一致性就非常关键了，在后续系统设计中必须遵循以下处理原则：

① 账户类交易遵循重发机制；

② 资金类交易遵循冲正机制；

③ 遵循“先下帐，后上帐”的帐务原则；

④ 遵循先“先冲上帐方、再冲下帐方”的冲正原则。

2 资金存管系统设计

2.1 总体架构设计

图1 系统物理架构图

如图1所示，在银行搭建一套全行集中式的资金存管系统，系统由三部分组成：存管业务处理应用服务器、Web应用服务器和数据库服务器[2]。从银行柜台、电话银行、网银等不同渠道发起交易，只是起到交易受理及转发的功能，所有的交易业务处理逻辑都由资金存管系统处理。资金存管系统采用总对总一点连接，支持和多家服务商对接。

2.2 功能模块设计

为了实现资金存管系统的各类功能，按照需求分析的结果，本文设计了平台功能模块及系统逻辑架构，如图2所示，主要包括九个功能模块。

[核心账务系统

SOP] [文交所][渤海商品交易所] [交易总控][客户管理][资金划转][资金存管][批量清算][费用计算][特殊交易][系统管理][报表统计][SYBASE DB][数据抽取接口][银行后台/渠道接口][资金存管系统][外部合作公司接口][交易市场通讯前置][交易所通讯前置][大宗商品交易市场][煤炭交易中心] [总行大前置

IPP] [TUX

EDO] [银行渠道][自助等其他渠道][托管系统][柜面COP][手机银行][电话银行][网上银行]

图2 系统逻辑架构图

⑴ 客户管理模块

支持客户发起、银行管理人员操作和批量处理等多种方式的客户签约和解约，以及客户信息修改、查询等管理功能，实现客户资料和账户关系的登记。

⑵ 资金划转模块

实现客户单笔、批量的实时或异步的多种资金划转模式；

提供交易商在自有账户和汇总账户之间、多家银行汇总账户之间的资金划拨功能；

实现非本行客户通过本行系统的资金出入金业务；

支持未确认客户入金资金的手工核对处理；

提供自动、手工和批量的多种资金划转一致性保障处理方式。

⑶ 批量清算模块

根据交易商提供的交易数据文件进行资金清算，计算客户存管账户和交易商子账户余额，产生各银行资金汇总账户之间，以及和自有资金账户的各种资金划拨凭证等。

⑷ 资金存管模块

提供出入金资金流向和大额资金的审批流程的存管、风险控制，支持总分核对、账户余额核对和转帐信息核对，并定期向存管部门提供交易资金存管汇总账户的资金情况。

主机转帐明细核对：存管系统上转帐明细和银行主机产生的客户转帐明细进行核对，如有数据不一致，以银行主机方为准，存管系统调整客户资金管理账户余额。

客户资金余额核对：存管系统按服务商资金清算数据对客户资金管理账户余额进行调整后，和交易商的交易管理账户余额进行核对。

客户总分平衡核对：Σ会员备用金子账户余额+Σ会员保证金子账户余额=汇总账户余额+市场手续费子账户余额+市场利息子账户余额+入金未确认余额+Σ属于会员但记录在市场帐下的资金余额+头寸。

⑸ 费用计算模块

包括计算出金、入金等交易费用、计算资金存管费用、按银行机构计算分润等。

⑹ 系统管理模块

提供了统一的管理功能，通过用户和角色配置，实现交易权限和数据权限的设置。在系统管理中实现进程管理、参数管理、交易商设置、银行机构信息管理和交易参数管理等。

⑺ 报表统计模块

生成对外信息披露报告，对内管理统计报表。

⑻ 接口处理模块

满足资金存管系统连接外围系统的接口格式，包括银行交易发起渠道、银行主机业务系统、银行管理台；借鉴银证标准接口[3]，支持多交易商不同的数据接口。

⑼ 特殊交易模块

包括对账户的冻结、解冻等，支持账户计息、税费管理，并可扩展账户融资等功能。

3 结束语

服务于各类交易市场或交易所的资金存管系统的建成及投产使用，显著提高了包括石油石化、钢材、农产品、贵金属等大宗商品交易系统的资金安全等级，可以全面满足监管要求，该系统居行业领先地位，并将持续显现以下几方面的优势。

首先，大宗商品市场领域内的大量资金还只是以托管或者银行普通存款的形式存在，银行借助领先于他行的资金存管系统，打开存管业务的新思路，伴随大宗商品交易的快速发展，显著提高资金存管的市场份额[6]。

其次，大量的存管资金沉淀相对稳定，可极大地推动银行负债业务的快速发展；其存管费收入也将成为银行中间业务收入的重要来源。

再次，大量交易客户在使用资金存管系统时，必须在银行各网点开立账户，无论是公司客户还是自然人客户，当资金进入保证金账户时形成银行存管资金，当资金回到客户账户时形成公司或储蓄存款，如同证券第三方存管一样，综合效益明显。

最后，与全国新的交易市场或交易所开展资金存管合作，对扩大客户交易规模、促进大宗商品交易市场的健康发展会产生极大的推动作用。

参考文献：

[1] （美）惠腾（Whitten，J.L.），（美）本特利（Bentley，L.D.）著，肖刚，孙慧等译.

系统分析与设计方法[M].机械工业出版社，2007.

[2] （美）奥尼尔等著，周傲英等译，数据库原理、编程与性能[M].机械工业

出版社，2004.

[3] JR/T 0046-2009.中国人民银行，证券期货业与银行间业务数据交

换消息体结构和设计规则，中华人民共和国金融行业标准，2009.3.

[4] 中国证券监督管理委员会，中国银行业监督管理委员会.关于印发

《证券公司客户交易结算资金商业银行第三方存管技术指引》的通知，2007.11.

[5] 谢欣，高萌.证券客户交易结算资金第三方存管系统的设计与实现[J].

华南金融电脑，2007.1.

[6] 曹伟，赵戬等.大宗商品市场资金存管业务需求明书，2011.3.

作者：陈仲肃

贵金属交易客户管理创新论文 篇3：

商业银行贵金属理财业务分析

摘要：贵金属理财业务是商业银行重要的业务发展领域，文章结合实践及研究，分析贵金属理财业务现状、存在的问题及发展对策，为推动贵金属理财业务的发展提出具体的思路和见解。

关键词：商业银行 贵金属 理财产品

一、我国商业银行开展贵金属理财业务的需求分析

1.商业银行发展与创新业务的需要。在现代银行业的发展中，商业银行向客户提供多种服务、具有综合性功能的发展趋势。现阶段，我国贵金属市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。但是，我国贵金属服务体系与国外贵金属服务体系，以及我国商业银行的贵金属理财市场体系与国外成熟的贵金属理财市场体系相比还有很大的差距，两者都存在交易规模较小、产品也不够全面，且不能很好地满足居民和企业的贵金属业务需求的问题。我国商业银行将不断面对来自外资银行的强有力挑战，更加需要通过不断发展业务，提升自身竞争能力。在黄金市场上，商业银行作为商业银行可以向黄金企业、投资者乃至中央银行提供多种金融服务，凭借自身的资金、网络等资源优势，通过增加业务品种，与从事黄金业务的公司与个人客户建立密切、稳定的合作关系，丰富客户结构，完善服务功能。从国外商业银行在黄金市场中的实际运作经验来看，我国黄金市场开放后，商业银行尤其是国有商业银行成为上海黄金交易所会员和交易所的清算银行，可以从事自营和代理黄金交易业务。业务品种包括自营和代客实金买卖与黄金投资、银行间市场黄金询价交易、套期保值等衍生产品交易、黄金租赁以及黄金进出口（包括黄金寄售）、个人黄金投资与实金买卖、代客仓储和对黄金企业的融资等，同时还可以参与国际黄金市场交易，向黄金企业提供债券发行、推介上市、项目融资、信息咨询等服务。这些新业务的开展，都进一步拓展了商业银行的业务功能，为我国商业银行走向国际市场打下了坚实基础。同时，商业银行在国内市场进行自营与代客交易中，需要适时地在国际黄金市场上进行平仓，从而成为连接国内、国际金融市场的纽带和桥梁。同时，开展黄金业务可以为商业银行带来收益。商业银行开办黄金业务的收益主要来自三方面：第一，黄金租赁和向黄金企业提供融资所获收益；第二，黄金自营交易的差价收入、代客交易佣金收入以及提供清算结算、仓储服务的手续费收入等；第三，由此带来的相关其他业务所产生的间接收益。在业务开始的初期，需要一定的投入，效益并不明显，但随着业务量的增加，综合收益会有相当大的提高。

除黄金现货交易外，我国商业银行贵金属理财业务已经开展了包括黄金延期、纸黄金、白银现货、白银延期、纸白银、铂金现货、纸铂金、纸钯金、黄金期货、白银期货、黄金远期、黄金租赁、黄金质押融资、贵金属同业拆借，以及与贵金属挂钩的结构性产品等贵金属理财产品。但是，我国商业银行贵金属理财业务较国外来说还存在一定的差距，包括市场定位、产品设计、系统开发、设施配备上的差异性，这些都是我国发展贵金属市场与商业银行创新贵金属理财业务应该努力的方向。

2.贵金属理财自身的特点与优势。一方面，贵金属具有工业用途的商品价值属性与满足投资需求的货币价值属性的双重属性，较其他商品来说其具有投资需求的价格双重决定机制，较纸币来说具有规避货币贬值风险、抵抗通货膨胀的商品价值优势。对于投资者来说，投资贵金属理财市场一方面可以实现兑现实物贵金属的保值增值作用，另一方面还可以通过选择投资贵金属理财产品来实现规避货币贬值风险、抵抗通货膨胀的贵金属价格优势。

另一方面，贵金属市场因其高收益率特征而拥有一定的投资群体，且贵金属理财业务对于我国投资者来说相对较新颖，开展贵金属理财业务对于发展贵金属市场爱好的客户群体和吸引一定新兴客户群体拥有积极的作用。

3.国际环境下的投资需求。在国际方面，由于全球金融危机及后危机时代的经济复苏，美联储量化宽松、二次量化宽松可能引发通胀的疑虑，和欧洲债务危机的背景下，伦敦金银市场协会2012年1月公布的一份年度调查显示，预计2012年金价和白银平均价格分别为1766美元/盎司和33.98美元/盎司，较2011年分别高出约21%和14%。而贵金属延期、贵金属账户、贵金属基金类、融资类产品，以及贵金属远期、期权、期货类衍生产品，都将保持与贵金属价格一致上行的态势。可见，国际贵金属市场现货方面不论是投资者对贵金属价格保值增值方面的投资需求，或是赚取差价的投资投机需求，资料与数据都显示在一定时期内贵金属理财市场都将保持增量涨价的势头。

在国内方面，个人投资者对纸黄金、纸白银、纸铂金、纸钯金、实物黄金、实物白银、黄金租赁、黄金质押融资、贵金属同业拆借，以及与贵金属挂钩的结构性产品等具有浓厚兴趣，国内产金和用金企业通过黄金远期、掉期、期权等衍生工具进行风险管理的需求也十分强烈。2009年底，工商银行在国内率先推出的黄金积存业务，类似于基金定投，客户通过柜台一次性办理就可以很方便地定期投资黄金，2012年工商银行升级积存类产品，该业务可在工行网点柜台、个人网上银行、WAP手机银行及IPHONE手机银行客户端等多个渠道办理，并通过工商银行在全国各实物贵金属销售网点兑金，实现了积存金的“通存通兑”。2012年上半年工商银行积存金销售量达4.7吨，客户数量已超过170万户。2010年8月，工商银行在国内率先推出的账户白银产品（纸白银），开办仅5个月交易规模已突破1万吨。2011年工商银行又在国内首家推出账户铂金产品（纸铂金）、账户钯金产品（纸钯金），并实现全部账户贵金属产品的“双向交易”。2011年工商银行全年贵金属业务交易量达到1.78万亿，是2010年业务量的近4.1倍，代理上海黄金交易所清算量1,846亿元。可见，国内投资者在生活水平上升、居民素质提高、理财观念更新和投资需求增加的背景下将毫无疑问地推动国内商业银行贵金属理财业务的持续、稳定、健康发展。

二、我国贵金属理财业务的产品分析

1.代理上海黄金交易所贵金属交易。上海黄金交易所黄金有Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g四个现货实盘交易品种和Au(T+5)与Au(T+D)两个延期交易品种；白银有Ag99.9、Ag99.99现货实盘交易品种和Ag(T+D)现货保证金交易品种；铂金有Pt99.95现货实盘交易品种。黄金交易品种的标准重量为50克、100克、1千克、3千克和12.5千克的金条、金锭和法定金币。白银交易品种的标准重量为15千克的银锭。商业银行代理客户贵金属投资交易业务，是指商业银行作为上海黄金交易所金融类会员单位，接受个人客户委托，代理其通过上海黄金交易所交易系统进行贵金属交易、资金清算和实物交割的行为。代理个人客户贵金属投资交易业务分为现货交易和延期交收交易。

2.纸黄金、纸白银、纸铂金、纸钯金。纸黄金就是黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金账户”上体现，而不涉及实物黄金的提取。投资纸黄金以盈利为主要目的，通过买卖操作赚取利润是其本质，较适合于有一定风险承受能力、有一定投资知识和经验的投资者。相对实物金，纸黄金交易更为方便快捷，交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线的操作。

3.代理上海黄金交易所延期交易与代理上海期货交易所贵金属期货交易、贵金属保证金交易。商业银行代理上海黄金交易所延期交易是指商业银行凭借与上海黄金交易所共同构建的交易系统，根据客户的委托，可以为其代理进行贵金属延期交易的合约买卖、资金清算及所涉及的实物交收申报、交割业务，从而赚取代理手续费。银行可参照交易所对会员收取的保证金水平，根据自身风险管理要求，确定代理业务的保证金水平，但收取客户的保证金必须高于交易所对会员收取的保证金水平。该项业务即为商业银行开辟了新的投资渠道，又可使银行利用其会员身份代理个人客户进行交易从而赚取中间业务收入。在会计核算上，银行将客户交纳的保证金存放于会员代理专用资金账户，以备随时交付保证金及有关费用清算。收取的代理手续费计入中间业务收入相关科目。商业银行代理上海期货交易所贵金属期货交易、贵金属保证金交易是指上海期货交易所指定工行、交行、建行和中行四家银行作为上期所的交割金库。

4.贵金属远期、期权、期货类产品。民生银行在国内银行业率先推出了一项贵金属衍生创新业务——以人民币计价的贵金属远期交易，这项业务同时也可以美元等外币计价，交易品种包括克黄金、克白银、盎司黄金、盎司白银等。贵金属远期业务的交易方式为约定期限的远期交易，即交割日为协议约定的未来某一确定日的贵金属买卖交易。客户与民生银行进行贵金属远期交易需按规定缴纳一定比例的保证金，或取得民生银行相应的授信额度，原则上客户保证金比例不低于10%。中国银行“黄金远期保值”业务是指客户以美元与银行叙做黄金远期交易（包括远期卖出黄金或远期买入黄金），但最迟需在远期合约到期前两个工作日，通过反向交易对冲该笔交易，并于到期日进行美元资金差额清算，而不进行黄金实体交割的业务。

中国银行推出的个人买入黄金期权业务“期金宝”是指客户根据自己对国际黄金价格未来变动的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和协定黄金价格的期权（看涨期权或看跌期权），在期权到期日如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益，如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。

5.国内外贵金属挂钩产品。以2011年法兴银行推出了一款三年期的贵金属挂钩理财产品——“兴满溢得”一篮子贵金属挂钩理财产品为例。这款产品选择了黄金、白银和铂金三种贵金属的价格作为挂钩的对象，产品的收益率与三款产品在各个观察日的价格密切相关。在这款产品中设置的触发条件为，在观察日，三种贵金属中表现最差的产品价格较初始价格上涨15%，也就是说三种贵金属的价格涨幅均超过15%，理财产品即自动终止，投资者可以按不同的投资期限获得对应的年化收益率。因此，尽管这款产品的投资期限为3年，但是在3个月的封闭期结束后，该款产品在每季度的观察日仍然存在自动终止的可能。这款产品的另外一项长处是，投资者可以提前赎回产品，在封闭期结束后每个月的25日可进行提前赎回，法兴银行接受全部或是部分赎回，同时不收取提前赎回费用，在一定程度上保证了产品的流动性。

6.贵金属基金类、融资类产品。贵金属投资共同基金，简称贵金属基金，是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以贵金属或贵金属类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由于贵金属的波动价格与其他市场如股票市场、债券市场波动的相关性较小，而且在通货膨胀时期贵金属具有较好的保值增值功能，因此投资黄金基金可以起到分散投资风险、降低总资产配置的波动性，从而稳定投资收益的作用。另外，投资贵金属基金还具有门槛较低、集合理财的特点。

在融资类产品方面，中国工商银行与大型黄金集团、产金、用金企业进行合作，开展了黄金租赁、黄金质押融资和贵金属同业拆借，为客户提供融资服务。

7.实物金、品牌金。实金买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。可以根据用途和功能的不同分为投资性（标准）和纪念性（收藏性）两种。根据加工、工艺不同，金条在销售时会在标准报价的基础上增加一定比例的溢价。银条、银币、银饰的情况与之类似。

三、我国贵金属理财业务发展存在的问题分析

1.市场定位不明确。在国内，大多数商业银行对理财业务的战略定位不够明确，没有充分重视理财业务特别是新兴理财业务对银行中间业务收入的推动作用。这是由于我国理财业务的发展还不够成熟，理财市场环境还不够完善所造成的，对贵金属理财业务的错误定位也在很大程度上限制了银行该业务的进一步发展。国外商业银行创立“以客户为导向，以市场为中心”的营销理念，银行如何给自己定位是至关重要的，特别是在以增加盈利为目的商业银行各类业务当中。国外商业银行在办理理财业务时首先对要进入的场进行细分，然后选择目标客户，并根据自身业务的特点和优势进行理财方案设计和服务。根据客户的实际情况提供综合理财咨询，提供个性化理财方案。根据客户的年龄、职业、收入、家庭等实际情况开展综合理财咨询，为客户提供量身定做的个性化理财方案，协助客户实现财务目标是国外金融机构开展理财业务的通用模式。金融机构充分挖掘并满足客户在人生中每个阶段的不同理财需求，把建立并维持一生的合作关系作为理财经营的重要原则。理财业务的客户市场定位理论对于我国商业银行深入开展贵金属理财业务具有重要借鉴意义。

2.产品创新不足。我国商业银行的大多数理财产品有的是仿效国外商业银行的产品，有的是我国商业银行间理财产品的相互模仿，还有的是传统理财产品的简单绑定，缺乏针对不同客户群的差异化理财服务。市场上现有的理财产品几乎都是各种投资产品的简单重组，某家商业银行开发出一款理财产品之后，很快其他商业银行也会有类似的理财产品出现。在金融产品的创新周期方面，国内开展业务的花旗、汇丰、恒生等外资银行推出新的适合市场需求新产品的平均周期为两个月，而我国的商业银行一般经过一到两年的周期才会推出一项新的理财品种，而针对贵金属理财产品方面，大部分都只局限于与黄金有关的理财产品。我们在通过运用不同分类标准对产品进行细分研究以及对不同银行创新产品对比分析的同时，我们还可以发现贵金属理财产品作为近年来新兴的商业银行理财业务产品，其在产品种类、结构设计、定价策略以及创新效率方面存在许多不足。以我国16家上市的商业银行为例，国内各大商业银行的理财品种只简单的包括现货和延期贵金属交易代理、实物贵金属、以及简单的单一标的贵金属挂钩衍生产品，各家开展的贵金属理财产品较国外商业银行来说仍存在相当大的差距。

3.服务技能不够完善。随着市场形势的转变，竞争不断激烈，国内商业银行的本土优势正在逐步弱化，这就要求银行需要转变营销服务理念。以往银行提供的服务以传统业务为主，客户都是自动前往银行柜面办理，目前，国内商业银行仍旧习惯于被动等待客户，缺乏主动提供服务的意识。尽管在银行网点外部也有电子屏幕不断显示银行近期己经推出或将要推出的理财产品名称以及这些产品的收益率等信息，银行网点的等候大厅也有许多宣传单，然而这些产品信息并不能引起客户足够的关注，这就需要客户经理主动发现潜在目标客户，并向客户介绍适合不同年龄阶层客户的理财产品。随着理财业务的不断发展壮大，银行对理财业务重视程度的提高，在业务的建设上投入了大量的人力和物力，一定程度上提高了理财的专业化水平。然而，受我国金融业分业经营现状影响，我国银行提供的理财服务层次不高，服务质量还有待完善。特别是对于贵金属理财业务，商业银行的客户经理等相关人员仅关注其产品的成本与收益方面，并不了解其产品具体的定价方法与潜在的市场风险，对于其培育稳固的客户群体具有消极意义。

除了上述提到的几点问题，国内商业银行在理财业务的开展方面还存在高端理财服务缺失的问题，私人银行业务的开展还不够普遍的现状。私人银行业务是一种除了为客户提供投资理财产品，还包括利用其他一切投资手段替客户进行个人理财的业务，业务的开展只对资产规模达到一定规模的极富阶层，处于商业银行整体业务的顶端。中国银行是我国第一家开展私人银行服务的商业银行，其私人银行客户需要有800万可投资资产。私人银行服务通过专业化程度极高的财务咨询及投资顾问，达到了维护客户资产收益的目标，实现金融资产的保值增值，在为客户提供高端服务的同时也为银行带来了极为丰厚的利润。由于该业务难度大、风险高，目前，国内只有中行、工行等少数规模较大的银行在上海、广州等金融发达城市开设此业务，这是由我国金融业发展现状、市场环境等综合因素决定的，因此也导致了国有商业银行很难占有高端理财市场。

4.缺乏专业人才。首先，国内商业银行缺乏专业的高素质理财专家。专业人才更容易与客户建立彼此信任的关系，凭借良好的客户关系，维系客户的忠诚度，而且其通过直接与客户的接触，更容易发现客户的潜在需求，并能及时跟进，发现现有产品的缺陷，从而不断完善。这些都需要理财专家具有一定的职业敏锐性，才能有针对性地，适时地设计出相应的创新理财产品，抢先占有市场，获得收益。其次，国内商业银行缺乏金融工程师，这导致了产品在收益设计、结构设计等方面创新思维难有突破，很多国内银行发售自己的理财产品之后，并没有将产品结构拆开，自己到国际金融市场中独立操作，获取更大的利润，而是将自己的产品打包一起到外资银行进行平盘。结果，不论银行推出何种理财产品，在这一过程中只相当于外资银行的零售终端而已。最后，国内商业银行缺乏信息系统开发的专业技术人才，导致理财业务缺乏系统支持。专业系统开发技术人才的缺乏导致了国内商业银行缺乏为客户设计的专业统计软件和客服管理系统，部分银行的业务操作系统还没有运用可触可控的友好界面，营业网点对理财业务的推广还是依托广告传单、互联网等信息传递手段。受信息技术水平的限制和资金有限的影响，许多银行运用的客服系统功能还不齐全，主要表现在：受系统数据库容量的限制和客户数量不断增加的影响，许多信息不能及时地存储到系统中；在办理业务时，部分客户信息以纸质方式一记录，导致信息不全面，数据统计难以正常进行；银行网络也存在一定的安全隐患，可能因遭受到黑客袭击而导致客户信息泄漏。受这些因素制约，理财人员在分析客户信息，掌握银行业务动态上就会处于被动地位，很难为客户提供优质的理财服务。

四、我国贵金属理财业务未来发展的思路分析

1.管理创新。商业银行的经营管理理念发展演变至今，经历了客户至上、客户第一、客户满意和增加客户价值四个阶段。增加客户价值阶段是最能体现面向客户经营理念的阶段，是客户经理运用专业理财知识和技能，分析客户的财务现状，将客户进行一定的市场定位，为客户量身定制符合客户生命周期理财需求的专业理财方案，帮助客户实现特定时期内的理财目标。我国商业银行推广理财产品一般采用的经营模式是客户经理制度，由于银行对客户经理的绩效考核往往只针对客户数量与销售数量，导致国内商业银行的客户经理往往对客户需求的定位不够明确，专业理财知识不够扎实，只是对现有理财产品进行简单的推销，将产品卖出去就是成功，并未涉及对可能存在风险的相关解释、客户的维护以及客户跟踪回访等职责范围。所以，我国商业银行在管理制度创新上应该一方面进一步完善和落实客户经理制度，为理财服务的发展提供良好的人力资源保证；另一方面要转变经营和管理理念，转变传统的业务增长模式，将增加客户价值作为提供理财服务的根本出发点，树立面向客户的经营管理理念。每个客户经理应该接受专门的贵金属理财知识培训，了解贵金属的基本种类与特点、其价格影响因素，以及国际上贵金属市场的投资品种等等，更要针对客户生命周期与风险收益等需求提供恰当的理财产品，维护客户群体，提供良好金融服务。

2.产品创新。理财产品的设计往往决定着银行理财业务的市场占有率。现阶段国内商业银行设计理财产品的出发点还是只顾银行的短期盈利，提供的理财产品都是由银行按同一标准设计，并且存在着不同商业银行提供的产品大同小异的现象。然后，在居民投资多样化的需求背景下，这样单一的理财产品和银行的传统理财业务已经远远不能适应居民对银行理财服务的要求。特别是贵金属理财业务，由于其是新兴的商业银行理财市场，推出的贵金属理财产品种类更显贫乏，本文认为其发展的方向可以包括两方面：一方面，根据客户在不同生命周期阶段对金融产品的差异化偏好，在现有理财产品的基础上设计并提供个性化的理财产品投资组合；另一方面，应该积极设计并创新贵金属理财产品，比如借鉴国外商业银行进行黄金ETF、白银ETF、铂金ETF等基金类产品，贵金属类租赁、抵押融资、同业拆借，贵金属类远期、期权、互换以及各类与贵金属挂钩的结构性衍生产品创新等，也可以是衍生产品或结构性衍生产品条款设计上的创新，比如衍生产品种类、本金、利息、标的物的创新等。

3.服务创新。我国银行的理财业务发展不过十余年，贵金属理财业务更是发展不到10年，同国外商业银行相比还存在着较大差距。银行没有注重理财服务品牌与理念的推广，而大部分是通过营销手段的实施来提高银行理财产品的销售业绩，影响了理财服务的质量，特别是贵金属理财业务这种新兴的理财领域，银行的客户经理可能会因为不懂得相应的专业理财知识而被认为只是单纯的推销。所以，在我国商业银行的服务创新方面，应该加强以下三个方面：首先，明确市场定位。商业银行需根据目标客户的特征，进行相应的服务定位，提升自身理财品牌质量的同时，帮助客户设计出符合客户需求的理财产品。其次，理财服务差异化。商业银行应该针对客户在不同生命周期的特殊理财需求，对不同层级客户提供差异化的理财产品和服务。一般来说，客户在单身期，注重的是日常开销和购房计划；在家庭形成期和成长期，注重的是子女的抚养和教育；在家庭成熟期，更多注重的是子女大学费用与夫妻退休计划；最后是养老期，这个阶段注重的是消费与旅游计划。再次，银行应该强化自身的理财品牌，这样有助于维持客户的忠诚度，保留现有客户并且发展新兴客户群体，扩大市场占有率。最后，服务创新最关键的在于人员素质的提高，银行需要能够根据客户财务现状和理财目标来调整理财产品组合，从而实现客户特定理财目标的专业的理财经理，也需要高素质的客户经理来进行日常销售的维护。理财市场正处于一个不断变化和发展的过程中，特别是像贵金属理财这种新兴业务，银行需经常性地对从业人员进行系统的理财知识培训，学习最新理财手段以及理财工具的运用原理，建立起一支专业化的理财后备力量来应对理财业务的发展需求。

4.渠道创新。目前，国内商业银行理财业务的开展还主要是依托营业网点这个专门渠道来进行的。一方面，国内商业银行应该发挥网点众多的优势，在进行理财业务创新的同时，完善营业网点的理财功能，并按照不同的功能要求，设立针对不同层级客户的理财中心，将这一传统理财渠道的功能发挥到最大限度。比如在营业网点可以建立两种类型的个人理财中心：一种为客户提供简单的理财咨询的初级理财中心，由专职客户经理负责向客户推荐简单的理财产品和提供基本的理财服务；另一种是能够为客户提供多样化、全方位理财咨询的高端个人理财中心，由具有专业理财知识和技能、丰富理财经验的理财经理组成，为高端客户提供差异化的理财服务和投资咨询服务，并根据客户在一定时期内的财务现状和投资目标设计相应理财方案。另一方面，商业银行还应该增加电话银行、自助银行、网上银行这些新兴理财渠道来满足客户的便捷投资需求。特别是现在国内开展的贵金属理财产品，一般都需要到银行柜台办理开户手续，是为了增加业务操作的安全性。所以，商业银行应该进一步完善网上银行服务的安全性、拓展电话银行的全面性、增加自助银行的便利性等来最大限度地减少空间和时间对理财业务发展的限制，提高客户满意度与其自身的金融服务水平，拓展其自身的业务竞争实力，扩大市场中存在的潜在客户群体，实现商业银行经营的特定收益目标。

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10.谷裕.商业银行与黄金市场（下）.中国黄金报，2003.3.4

（责编:贾伟）

作者：岑巍