我国中小企业财务风险论文

摘要：本文分析了中小企业这个特殊群体的财务风险的特征、现状和引起的原因，进而提出防范对策。今天小编为大家推荐《我国中小企业财务风险论文(精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

我国中小企业财务风险论文 篇1：

我国中小企业财务风险及其防范的研究

摘 要：财务风险客观存在于中小企业财务管理流程的各个环节，随着市场竞争日趋激烈，财务风险对中小企业生存发展的影响也愈大，财务风险管理已成为中小企业日常管理中的核心内容。本文从财务风险的定义入手，着重分析了财务风险的种类及形成原因，并根据不同种类的财务风险提出了相应的防范策略。

关键词：中小企业 财务风险 成因 防范

中小企业是一个相对于大企业的概念，是指营业收入或资产总额较小，职工人数较少，管理组织简单，职责分工有限，有利于满足社会需要，有利于增加就业，符合国家产业政策的各种所有制以及各种形式的企业。中小企业是随着改革开放而发展起来的。在2008年中国非公有制经济发展论坛上全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智说，目前我国中小企业数量已超过4200万户，全国工业企业总产值的67.71%都是中小企业实现的，国家工业税收总额有58.72%是中小企业上缴的税费，城镇就业岗位中有75%以上是中小企业提供的。我国有80%以上的新产品开发、65%的专利、75%以上的技术创新，都是由中小企业来完成的，它们是技术创新的主力军。因此，在国民经济的发展中，中小企业具有举足轻重的地位。然而中小企业因本身的缺陷和国家政策的倾斜而面临着诸多风险，其中财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。很多中小企业因为其财务风险问题没有得到及时解决濒临倒闭，所以，通过研究中小企业财务风险及其防范，来达到降低风险发生的概率、减少风险的损失、经济效益得到一定的提高，这是非常有现实意义的。

1 财务风险的定义

财务风险，一般而言，其实质主要是一种微观经济风险，是企业理财活动风险的集中体现，同时也是现代企业所面临的一个重要问题。特殊情况下，它也可能会由于宏观因素（如国家运用经济杠杆调控时）而导致财务风险。

传统的财务风险的定义是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。企业是否会破产，是否能支付到期债务，这些都是财务风险的表现。该定义与传统的财务理论研究和传统的经济环境基本相适应，称之为狭义的财务风险定义。

广义的财务风险是指企业在生产经营过程的资金运动中所面临的风险，包括企业因管理不当而在筹措资金、投资和使用资金等活动中，使企业丧失偿债能力的可能性。

2 中小企业财务风险的分类

根据财务活动的主要环节，可以将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险等形式。

（1）筹资风险

所谓筹资风险，是指企业在筹措资金的过程中而形成的财务风险。在发达的金融市场中，不同的筹资渠道和筹资方式导致不同的筹资难度；各种筹资方式所筹资金的弹性大小、功能和宽窄不同，均会使企业偏离其预定的筹资数量、时机以及资本结构目标，从而使企业蒙受财务成果损失、财务状况恶化的风险[1]。

（2）投资风险

在企业资金数量一定的情况下，如何合理有效地配置有限的资金，充分发挥资金的作用，最大限度地管好用好资金，是其重要的任务。

由于企业所在的财务活动环境、外部环境的复杂性，使企业在使用资金时也存在财务风险[2]。这种风险表现在资金和资源分配不当、内部投资和外部投资等风险方面。

（3）资金回收风险

为保证企业资金能够持续循环流动，则需要保证企业资金能够顺利地回收。资金回笼的风险主要包括资金结算风险、投资回收风险、预付款和贷款回收风险、外汇风险和外部担保风险。

（4）收入分配风险

资金分配主要是指投资者与企业之间的利润分配。不同的分配将导致不同的分配。这是由于收入的分配可能给企业的生产经营活动带来的影响的不确定性，也称为收入分配的风险[3]。

（4）收益分配风险

企业通过在投资者和企业留用之间对税后利润来进行资金分配。不同的分配指导思想将会出现不同的分配结果。企业的生产经营活动会由于收益分配而产生诸多不确定的影响，这又可称为收益分配风险[3]。

3 中小企业财务风险成因分析

我国中小企业产生财务风险的原因比较多，主要体现在以下几个方面。

（1）信用等级低、抗风险能力弱

由于中小企业有限的资金规模使其抗风险能力存在先天不足，这样其信用等级将受到较大的影響。企业获得利润需要资本的保障，也需要承担企业亏损、担保企业债务的基本物质保证。而银行的信贷风险和企业的财务风险很容易因市场风险而出现[4]。

（2）举债方式不尽合理

企业融资方式不同，有其不同的特征。中小企业因有限的资本和资产规模，可向银行提供担保的资产不多，从而较难从银行取得贷款。另一方面，企业短期资金的需求应该是更为普遍的，而对于在发达国家普遍实行的允许企业发行短期债券的政策不同，我国企业在获准发行债券的诉求上所面临的限制，看来远比上市还要艰难。因此，国家应该考虑如何更好地引导和培养社会债券市场，以促进中小企业在进行融资时有更多的适宜的选择方式。

（3）资金结构不合理，负债资金比例高

很多企业资产负债率达到30%以上。一方面是难于筹资，另一方面是高负债率。这似乎很矛盾，但稍加关注，不难发现除少量的约束性强的金融性负债外，中小企业债务中往往是结算性负债较多，从而形成积重难返的社会债务链风险。

（4）投资决策缺乏科学性

企业在固定资产投资的决策过程中，因对经济信息了解的不全面、投资项目的系统分析和可行性研究不充分以及决策者决策的能力限制，使投资决策经常出现失误。由于投资决策的失误导致企业的投资不能按期收回，没法获得预期的收益，这样企业面临着较大的财务风险[5]。

（5）内部管理基础普遍较弱，财务管理的有效性差

一方面，由于受到人力资源和生产资料等方面的限制，中小企业拥有简单的管理机制、短缺的管理资源，其专业性也相对较弱，有些中小企业连专职财务管理人员也没有配备。由于先进科学的财务决策在中小企业得不到规范的操作，企业财务管理的有效性受到了严重影响。另一方面，较多中小企业的经营状况处于亏损的边缘，根本没有时间系统全面地考虑企业管理，那更谈不上进行财务管理。

（6）无法适应复杂多变的企业财务管理宏观环境

财务管理的宏观环境主要有经济环境、市场环境、法律环境、社会文化环境、资源环境等。复杂多变的宏观环境导致企业可能会面临一定的威胁，同时也会带来一些商机。中小企业因人力、财力、物力的限制，面对复杂多变的外部环境，企业的财务管理将会不太适应，这样企业的财务活动可能面临着较多的困难。

4 中小企业财务风险的防范

4.1 中小企业筹资风险的防范

（1）选择正确的筹资方式。中小企业的筹资渠道越来越多样化，通过选择正确的筹资方式，能够保证筹资方案的安全性、可行性和经济性。

（2）合理确定财务结构，控制负债经营风险。在评价、控制负债经营风险时，应考虑以下五个重要方面：财务结构的弹性分析、企业销售收入的成长率和稳定性、 企业的规模和实力、企业的财务状况和偿债能力、资产结构的影响。

（3）完善自身，积极解决“贷款难”问题。中小企业在努力提高自身收益水平的同时，通过与银行保持积极的联系，按期偿还贷款，树立良好的信用形象。有条件的企业可以通过建立自己的内部信用评价体系，为自己提供有关信用评价信息，解决中小企业信用评价困难的现状[6]。

4.2 中小企业投资风险的防范

本文主要是对直接经营投资、固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资等风险的防范进行讨论。

（1）调查与分析投资环境

中小企业应及时发现、捕捉、选择各种有利的投资机会。在选择投资机会时既要依据市场状况又要结合自己的资金实力，量力而行。只有这样才能有效地利用机会，防范因投资资金不足所带来的种种风险。

（2）分析投资的可行性

企业的生死命运与投资决策息息相关，尤其是在企业的初始阶段，可行性分析至关重要。企业进行投资可行性分析，应从以下两方面着手：第一，市场调研，收集丰富的市场信息。第二，通过组织各方面的实际工作者和专家，对企业所要投资的项目进行定性定量的可行性分析，得出项目可行性研究报告，从而进行投资决策。

（3）转移投资风险

转移投资风险的方法主要有套头交易、转包工程、投保等。

（4）适当多元化的投资，分散投资风险

企业未来经营活动的不确定性是产生投资风险的客观原因，因此，不同的投资项目在同一种经济状态下其投资风险发生的可能性会有所不同，可能会产生不同的财务收益。当一个项目的财务收益上升时，另一个项目的财务收益可能下降，所以通过分散投资可以有效地防范投资风险。

4.3 中小企业资金回收风险的防范

4.3.1 应收账款风险的防范

（1）加强对应收账款的内部控制

中小企业在销售阶段应对赊销工作进行加强控制，认真调查赊销客户的资信及财务情况，了解赊销的总体规模；在会计核算和监控阶段，应准确核算应收账款余额，并加强监控应收账款和增强催收力度，以便快速回笼资金。

（2）有效融合财务与法律，减少应收账款回收风险

企业在销售需要分期收款的大宗产品时，需要充分了解买方的商业信誉、资信状况和财务状况，同时法律部门、销售部门一起制定销售和信用政策，这样为坏账的发生设置了第一道防线。同时，在合同的履行过程中，应加强监督管理，当债务人的财务状况和资信发生变化时，及时提出解决问题的办法，从而在很大程度上阻止了坏账的发生。

（3）合理确定应收账款的持有水平

根据企业的实际情况，企业信用管理部门确定合理的应收账款持有水平，也就是一个信用销售的最佳额度。企业应收账款金额的大小可能会产生正负两方面的效果。一方面，企业销售规模因信用销售的推行而不断扩大，可能实现了较好的促销效果，而应收账款达到了较高的水平；另一方面，持有应收账款会发生一系列的持有成本并严重影响本企业的现金流。所以应制定合理的应收账款的持有水平。

（4）设置应收账款预警系统

对于持有的应收账款，企业应在财务系统中设置“预警”程序，每当一笔应收账款快到期的时候，系统会自动提示，或应收账款自动转入应收账款合适的分级栏目下。

4.3.2 存货风险的防范

（1）防范不良存货的风险

以下这些方法能有效地降低不良存货的风险：采用ABC方法来管理存货；通过存货的经济批量来确定存货的最佳采购量；根据存货比率及时对不良存货进行清理。

（2）存货价格风险规避

企业能够通过实现预警的方式来控制存货的价格风险；另外，也可以通过研究市场来分析生产市场上畅销的产品，一旦出现了产品滞销的信号时，即使是亏损，也应及时作出应对措施，避免造成存货积压，而产生更大的损失。

（3）存货规模风险规避

一般规避存货规模风险最常用的两个指标是存货周转率和存货周转天数。如果存货周转率低于同行业平均水平或历史周转率时，企业应分析原因，积极采取措施来提高周转；反之，当存货周转天数出现偏高的情况时应及时做出反应。

4.4 中小企业收益分配风险的防范

（1）正确处理企业与国家的利益关系

中小企业通过不断地学习和运用税法知识来加强会计核算进行税收筹划，从而为企业减轻税收；通过照章纳税来树立良好的社会形象，增强企业在消费者心中的认可度；学会充分利用国家出台的优惠扶持政策。

（2）正确处理企业与员工的利益分配关系

为了减少员工流动率，稳定员工队伍，吸引优秀的人才，中小企业应从提高职工福利水平和薪酬方面着手考虑，尽量缩小同大企业之间的差距。此外，职工的薪酬和福利支出是税前扣除的，中小企业业主和管理人员应该意识到这一点，所以，即使增加薪酬和福利的支出，对于中小企业而言还可以达到节税的目的。

参考文献

[1] 张敦力.风险基础财务管理研究[M].北京：中国财政经济出版社，2002.

[2] 修泽睿.中小企业财务风險及其控制的研究[D].长春理工大学， 2006.

[3] 叶华.中小企业财务风险评价与控制研究[D].华中农业大学， 2005.

[4] 汤谷良.高级财务管理[M].北京：中信出版社，2006.

[5] 谢泽宁.论企业财务风险的控制[J].科技情报开发与经济， 2005，15（5）.

[6] 周建安.浅议中小企业财务风险及其防范[J].企业家天地， 2006（9）.

作者：蔡菊芳 刘亚静 苏海红

我国中小企业财务风险论文 篇2：

我国中小企业财务风险成因及防范机制研究

摘 要：本文分析了中小企业这个特殊群体的财务风险的特征、现状和引起的原因，进而提出防范对策。

关键词：中小企业；财务风险；成因；防范机制

经济全球化使世界各国贸易壁垒被打破，逐步形成了一个统一的国际市场，对市场依赖性很强的中小企业赖所面临的环境也发生着深刻的变革，一方面经济全球化为中小企业提供了广阔的国际、国内市场；另一方面，也面临着国际、国内双重压力。市场经济就是风险经济，风险无处不在，中小企业风险的防范和控制能力的强弱，是决定中小企业能否长期生存的关键。建立有效的中小企业财务风险管理及防范机制是增强企业生存能力的关键一环。

一、中小企业财务风险的内涵及特征

（一）中小企业财务风险的内涵。中小企业财务风险是当代中小企业普遍面临的一个问题。中小企业财务风险是中小企业在财务活动过程中因不确定因素的影响造成企业实际财务收益与预期财务收益发生偏离的现象。传统的中小企业财务风险是中小企业用货币资金偿还到期债务的不确定性，它主要表现为到期偿还债务的能力。当代中小企业风险集中体现在中小企业在理财过程中所存在的风险。

（二） 中小企业财务风险的特征。（1）客观性。中小企业财务风险是市场经济条件下企业运行的必然产物，它的存在是不以人的意志为转移的客观实在，而非人为设计的制造物。中小企业财务风险的客观性是由引起财务风险的客观性决定的。由于中小企业面临的经济环境、竞争环境以及竞争对手等情况的复杂性和不确定性，导致了中小企业生产经营活动及企业资金运行规律也是极其复杂的。只有通过认真观察、分析、总结中小企业财务风险，才能揭示其中蕴含的深刻规律。（2）复杂性。首先，由上述可知，引起中小企业财务风险的原因是极其复杂的，如：企业内部原因，企业外部原因；国内市场原因，世界市场原因；可知原因，不可知原因等等。其次，对中小企业财务风险的认知也是一个由浅入深的过程。由于认知规律的复杂和漫长，从而决定了人们对财务风险的认识也是及其复杂的。再次，中小企业财务风险的所表现出来的形式具有隐藏性和欺骗性，这也就决定了它的复杂性。（3）收益性。风险具有双面性，一方面给企业生存带来危机，另一方面也是企业发展壮大的重要机遇，中小企业的财务风险也毫不例外具有这两面性。一般而言，风险程度越高其带来的潜在收益也就越大，风险程度越低相应的收益也就越小。（4）相对性。中小企业的财务风险是受企业发展的内外部环境等一些列因素影响，不是固定不变的。在一定条件下，风险和收益也是可以相互转化的，以这一时期是风险，在另一时期可能就是企业很好的机遇。企业往往在规避风险的过程中，完善了企业的各项职能，使企业长期受益。

二、我国中小企业财务风险现状分析

（一）筹资风险。资金是企业发展的血脉。中小企业由于资金规模小，为进一步发展壮大向社会筹集资金。如果筹集资金所带来的收益不发支付到期需要偿还的本息，影响了企业正常运营，就会带来很严重的后果。企业适度的负债经营可以使企业得到财务杠杆的收益，提高企业的经营效益。

（二）投资风险。如果企业所筹资金进行的投资收益无法达到预期，引起了企业盈利能力和偿还能力的下降就是所谓的投资风险。中小企业由于管理水平低，缺少严格的控制机制，在资金利用上缺乏必要的风险预估或者风险预估能力不足，使企业投资存在很大的风险。

（三）收益分配风险。企业经营过程中剔除生产成本后剩余部分即为企业利润。这些利润一方面要给予企业经营者利益分配和员工必要的工作奖励，如提高员工福利、绩效奖励等；另一方面，提取一部分企业发展基金，为企业进一步发展预留资金，以便获得更大利益。中小企业由于管理层的局限性往往在利润分配上带有主观性和短视性。一旦在利益分配上出现问题将会对企业后续的发展产生很大的冲击。

三、我国中小企业财务风险的成因分析

由美国著名财务管理学家莫迪格莱尼和米勒提出了的MM 理论。具体指：在公司所得税的前提下，由于负债利息支付在税前，这样就存在减税的作用；因而，负债企业的价值等于同等风险等级的无负债企业的价值加上负债利息的节税收益。具体推导过程： Nl（P - KbB）（l - T）=P（l - T）-KbB（l - T） （1）

Ku=P（l - T）/Vu= P（l - T）/（ Vl - TB）

P（l - T）= Ku Vl-KuTB （2）

将（2）式代入（l）式，得 Nl= KuVl - KuTB - KbB（l - T）

= KuSc - KuTB - KbB（l - T）

左右两边都除以 Sc，得Nl/Sc= KU-KuTB /Sc - KbB（l - T）/Sc

Kl=Ku+ KuB（l - T）/Sc - KbB（l - T）/Sc

=Ku（ Ku - Kb）（ l - T）B /Sc

以上公式中：Sc为普通股市价；B为负债市价；VU 为无负债企业价值；Vl 为有负债企业价值；Ku为无负债企业的股本成本；Kl为有负债企业的股本成本；T为企业所得税税率；Nl为企业税后利润；P为息税前利润；KI为负债成本。

这表明，权益资金利润率主要受“企业期望资金利润率与借入资金利息率差额”的不确定性和“借入资金对权益资金比例”的影响。在企业资金利润率和借入资金利息率固定时，如果借款利息率较于企业资金利润率低，那么时企业的资金利润率就会提高。然而，企业资金利润率是具有不确定性的，这样企业负债经营就有风险，风险的大小受财务杠杆的影响。

四、我国中小企业财务风险的防范对策

（一）建立现代企业财务管理制度。我国中小企业大都采取的是粗放式的经营管理模式，缺乏财务管理机制。同时，企业员工往往身兼数职，财务人员缺乏必要的财务管理知识和财务管理理念。因此，中小企业要想在激烈的竞争中谋求一席之地有必要引进科学的财务管理模式和先进的财务管理技术，不断夯实自身的管理水平。

（二）提高财务管理人员的素质。先进的财务管理制度实施的关键靠人，特别是具有财务管理知识和经验的高素质人员。在建立现代财务管理制度的同时要注重培养一批业务素质过硬的专业人才。企业要定期开展人员培训和知识性讲座，不断提高财务管理人员的风险防范意识和风险处理能力，充分调动财务管理人员的积极性和主动性，将财务风险的防范贯穿于财务管理工作的始终。

（三）增强企业自身实力和信誉。中小企业长期以来由于规模小和信誉度低，导致自身筹资能力弱，带来了很大的筹资风险。在需要国家改善企业筹资环境的同时，中小企业也需不断提升自身实力和美誉度，依法进行筹资，按时偿还本息，在市场上树立良好的企业形象，只要这样才能解决中小企业筹资难的问题。

（四）建立健全财务风险防范与跟踪机制。企业的财务风险可通过资产负债率、应收账款周转率、资金利润率等财务指标进行测度。中小企业管理要重视财务风险的防范，将财务风险的防范纳入企业企业日常经营和管理活动中，将财务风险的分析当做常态。此外，对企业重大财务事件的影响和作用进行不间断跟踪和分析，不断增强企业应对财务风险的能力和水平。

参考文献：

[1] 刘海娟.中小企业财务风险的原因分析与应对策略探讨[J].中国商贸，2014（31）.

[2] 姚雁雁.我国中小企业财务风险的成因及其防范[J].财会研究，2011 （13）

作者：夏莉萍

我国中小企业财务风险论文 篇3：

我国中小企业财务风险预警指标体系的构建

一、引言

中小企业是市场经济必不可少的组成部分，它是我国经济体制改革的产物，反过来又促进了我国市场经济体制的建立和完善。从上世纪80年代至今，我国经济总量能以平均每年9%以上的速度递增，中小企业的积极作用不可忽视。中小企业缴纳的税费则是国家财政收入的主要来源之一。在国有企业长期亏损、被迫进行战略调整之际，中小企业异军突起、快速发展，对国民经济的持续稳定发展发挥了重要作用。

在经济全球化的环境下，世界金融危机不可避免地波及中国，而且由于中小企业自身的局限性，如信贷危机等都使中小企业面临财务危机，所以在危机中预测风险、评估风险、防范甚至抵制风险就显得尤为重要。市场机制是一把双刃剑，一方面让中小企业在市场上获得发展机遇；另一方面，又会使企业在激烈的竞争中随时面临各种各样的风险。我国的中小企业在获得市场机会的同时，也面临着较大的生存压力。如果不能有效地防范各种风险因素，势必使未来发展陷入严重的危机境地，所以为了中小企业能够更加持续健康的发展，要及早诊断。

二、中小企业财务风险预警理论阐述

（一）财务风险预警概念

财务风险预警是指借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比率分析、比较分析、因素分析等多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行比较分析，以此来发现企业在经营管理活动中潜在的财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。而且，财务风险预警作为企业经营预警系统的重要子系统，也可为企业纠正经营方向、改进经营决策和有效配置资源提供可靠依据。进行财务风险预警分析，建立财务风险预警模型已成为现代企业管理的重要内容之一。国内外的大量实例表明，陷入破产境地的企业几乎毫无例外地都是以出现财务风险为征兆的。为了避免破产，企业必须做好预警工作。

（二）中小企业财务风险的特点

对中小企业而言，除了以“利润最大化”为财务管理的目标以外，还有非财务方面的目标，这是因为中小企业很大程度带有个人主义色彩。所以利润最大化不是唯一目标，可以说中小企业的财务管理目标具有多元性质。其次，中小企业规模较小，更愿意选择传统的管理方法，而舍弃先进的财务管理方法。因此，中小企业雇用的财务管理人员素质偏低，水平不高，会计信息在中小企业经营决策中难以充分发挥作用。除此之外，资金短缺、筹资能力差、资金不足是困扰中小企业发展的主要问题。中小企业自有资金有限、信用等级低、筹资资本高，很难获得发展所需资金，并且稍有意外，就可能导致破产。所以说，中小企业风险预警指标体系的构建对中小企业的发展至关重要。

三、我国中小企业财务风险预警现状分析

（一）中小企业的财务风险来源

1.筹资风险

一般说来，筹资风险是指由于负债筹资而带来的风险，这是多数中小企业面临的较为严重的一种风险。根据调查，大部分中小企业资产负债率都在75%以上，利息保障倍数较低，面临的财务风险很大。随着改革开放的不断深入，我国中小企业得到了迅速发展。但是，在伴随着中小企业迅速发展的同时，企业的筹资风险也变得日趋严重。

2.投资风险

中小企业在投资方面跟风现象比较严重，带有很强的盲目性，以致无法形成企业自己的主导和特色产品，市场竞争力较弱。另外，中小企业或因为自身实力较弱或缺乏市场预测意识，在做可行性研究时，只考虑年度的收益最大化，忽视长期的效益最大化。这些都会加大企业的投资风险。

3.经营风险

中小企业的财务风险往往是伴随着企业的生产经营活动而产生和累积增加的。企业生产经营活动的过程实际上就是一个现金—资产—现金（增值）的循环过程。企业要获得收益，首先就得筹备资金，再将资金投入到经营活动中，使资金变成资本，从而使资本变成为原材料及辅助材料、加工费用、管理费用和产成品等。最终，经过产品销售又将资本变成为现金，并形成现金收益，实现资本的增值。但这个循环如果不能形成良性运行，都会产生财务风险。

4.现金流量风险

现金流量是中小企业日常经营所需资金。但是，因为激烈的市场竞争，中小企业为了促进销售、扩大销售额，采用大量的赊销形式销售产品，导致每年都有一定数量的资金收不回来，而且因为银行扶强不扶弱，中小企业很难取得银行贷款。所以，中小企业很难保证现金流量的充足性。

（二）造成我国中小企业财务预警现状的原因

1.中小企业决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识

目前我国中小企业的发展还不够成熟和完善，虽然我国中小企业的发展不断壮大，但是中小企业的决策层往往由于盈余管理而忽视了风险的存在，导致企业面临潜在的财务危机还没有察觉，所以中小企业决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识。

2.中小企业的风险意识淡薄

中小企业为了追求高利润，不计后果。但利润多少不是衡量企业强与弱的唯一标准。中小企业首先要考虑的是生存，然后才是高额利润。应排除一切不利于生存发展的各种因素，树立强烈的风险意识来控制风险

3.财务管理能力弱

（1）存货周转率低。目前，我国中小企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货、存货流动性差。一方面占用了中小企业大量资金，另一方面中小企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。

（2）资金的流动性差。流动性是衡量一个企业偿付到期债务的能力的尺度。保持高度的流动性是中小企业控制财务风险，减轻财务压力的重要保证。企业的资产越容易变现，则清偿能力越强，抵御财务风险的能力就越强。

所以，中小企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。

四、我国中小企业财务风险预警指标体系构建

（一）指标确定的原则

财务风险预警指标是组成财务风险预警指标体系的基本因素，欲使财务预警指标体系满足客观性及有效性，在选择初选指标时需遵循一定原则。

1.系统性原则。即指财务风险预警指标体系能从公司的盈利能力、偿还能力、资产运营能力、成长能力资产结构、现金流量能力等方面全面考查中小企业的状况，确保评价的全面性及可信度，以财务活动为监测预警核心的财务预警指标。

2.及时性原则。即财务风险预警指标体系是动态的、及时的。财务风险预警指标体系是建立在现有的会计系统之上的，会计得到的公布时间快慢不一，为了满足风险预警的需要，及时对财务运行动态进行分析，选择数据收集及时的指标是必要的。

3.代表性原则。即财务风险预警指标体系不一定包含所有指标，可以选择各方面具有典型代表性的指标。财务指标之间的关系并不都是相互独立的，常常相互联系和制约，所以指标之间存在着一定的可代替性。

4.可比性原则。即财务风险预警指标体系要按照我国通用的财务报表以及计数报表为基础来配置指标，以便横向、纵向比较以及各利益相关使用者对公司财务状况的了解。

5.科学性原则。即财务预警指标体系的配置要有科学依据，能真实地反映企业的实际财务状况以及业绩。

6.可操作性原则。即财务风险预警指标体系的指标在实践中较为准确地计量，便于收集到准确的数据。

（二）初步财务指标体系的确立

本文借鉴国内外有关企业评价指标，根据上述财务预警指标选取原则，初步从筹资预警指标、投资预警指标、运营预警指标和盈利预警指标四个方面出发及12个财务指标作为初选财务预警指标，设计了中小企业财务风险预警指标体系。

1.筹资预警指标

流动负债比率=负债总和/资产总额

该指标反映企业经营风险的大小，又反映企业利用债权人提供的资金从事经营活动的能力。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，该比率越高，则企业的偿还债务的能力越差。

经营现金流动负债比率=经营现金流量/流动负债

该指标反映企业经营活动的现金流对流动负债的保障程度，比率越高，说明企业的偿债能力越强，面临筹资风险的可能性越小。

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

该指标是从企业的效益方面考察其长期偿债能力，利息倍数越高表明企业对偿还债务的保障程度就越强，拥有较高的稳定的利息保障倍数的企业通常可以比较容易的进行筹资。

2.投资预警指标

投资收益率=投资收益/投资成本

这一指标直接反映企业的收益，反映企业投资的收益能力，该指标越高说明企业的投资风险越低。

净资产收益率=净利润/平均净资产

该指标是衡量资金使用效率的重要财务指标，不仅体现了出资人资本获利的能力，而且概括的反映了企业生产经营的净成果。该指标越高，说明投资带来的收益越高。

3.运营预警指标

存货周转率=销售成本/平均存货

该指标反映了企业存货管理水平的高低，存货的流动性直接影响企业的流动比率，进而影响企业的偿债的能力。该比率越高，说明存货在企业停留的时间越短，占用的资本越少，流动性越强，企业的变现能力较强，发生融资风险的可能性较小。

应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

该指标是分析应收账款变现能力的重要指标，反映了年度内应收账款转化为货币资本的次数。该比率越高，表明企业的平均收款期越短，坏账损失越少，资产流动较快，现金充足，偿债能力较强。

主营业务收入现金收回率=经营现金流量/主营业务收入

主要反映主营业务的收入情况，反映企业的运营情况，予以预警。

经营现金流入流出率=经营现金流入量/经营现金流出量

该指标主营反映企业的收益质量，比率越大，说明收益质量越高，企业的运营危机越低。

4.销售利润

销售利润率=净利润/销售收入

主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入

这两指标反映企业的销售收入带来的净利润，可以衡量企业销售收入的收益水平。通过分析销售利润的升降变动，可以促进企业扩大销售，注意改进经营管理，提高盈利水平。

总资产收益率=净利润/平均资产总额

该指标反映企业的收益率，总资产收益率与净收益率同时分析。可以根据两者的差距说明企业经营的风险程度。

（三）构建中小企业财务风险预警指标的说明

中小企业规模较小，会计体系不完善，所以面临的问题也就复杂多变，风险指数自然而然随之上升。根据上述分析的中小企业的财务风险现状，我们可以了解它面临的风险主要有筹资、投资、经营、现金流量等风险。结合所收集的我国各种中小企业财务预警指标体系构建的资料，认为对于中小企业而言，资金贯穿它生命的始终，要想让它茁壮成长，必须保证对资金风险预警指标体系的完善。对于中小企业来说，主要的经济活动有筹资、投资、运营、盈利。所以笔者主要从这四大类入手，并细设了12个指标来充实。在筹资指标中，主要考虑中小企业的筹资能力，是否有资不抵债的风险，并且考虑贷款是否存在风险等。在投资方面，重点考虑投资收益是否承担风险。运营方面，个人认为成本是一个重要的因素，除此之外，现金的变现能力更是为重中之重，如果赊销严重会有潜在的财务风险。最后要从总体上预测企业的盈利能力，设置指标预防亏损风险的存在。由于中小企业的规模大小、所处的阶段不同，在企业具体应用时也要结合实际的情况，选择性地应用各种指标，已达到更好的财务风险预警效果。

责任编辑：晓途

作者：温立新