我国中小型企业风险投资论文

摘要：文章从金融法规环境、融资环境、退出环境、金融人才环境、监管环境五方面分析了我国风险投资的金融环境，指出了我国现阶段金融法规不健全、缺乏风险资本的生成机制、风险资本的退出机制不完善、缺乏风险投资家人才、缺乏监管和激励机制等现存问题，提出了改善我国风险投资金融环境的具体措施。以下是小编精心整理的《我国中小型企业风险投资论文(精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

我国中小型企业风险投资论文 篇1：

风险投资对中小企业上市过程的影响研究

【摘 要】随着我国经济的迅猛发展，我国逐渐出现资源短缺以及各种民生保障的相关问题，因此，迫切需要发展我国的高新技术产业。然而，大部分高新技术企业都会面临各种各样的风险，融资出现较大的困难，企业内部资金限制严重制约着我国中小型企业将科学技术转化成科学成果。在新的社会形势下，风险投资成为了新的融资渠道，解决了中小型企业在初级发展阶段面临的各种问题。

【关键词】风险投资；中小企业；上市过程

本文主要研究的是风险投资对于我国一些中小型企业上市过程产生的重要影响，分别讲述了风险投资能够有效的提升我国中小型企业存在的内在价值以及风险投资能够有效的提升我国中小型企业具有的市场价值。风险投资可以看成是企业上市融资的补充渠道，对中小型企业内部进行经营管理，较少投资双方出现的各种信息不对称的问题，有效的缓解我国中小型企业出现的上市融资困难的问题，

一、风险投资能够有效的提升我国中小型企业存在的内在价值

1.加速中小企业内部的技术创新，有效地推动产业升级

风险投资实际上包含着风险资本、各大企业管理人的精神以及先进的科学技术三个方面的因素，这三种因素相互结合推动中小型企业能够将生产要素由低端升级到高端生产部门。风险投资的相关机构，为了能够保证各个投资者的回报，需要拥有非常严格的筛选机制，从而有效的判断被投资中小企业内部具有的技术水平，以及详细的财务情况，形成了一种优胜劣汰的筛选机制，鼓励各中小企业内部进行技术的不断创新，推动我国传统的企业向现代化企业进行改造，加快产业的升级。

2.提供中小企业新的融资通道，解决企业内部的融资困难

目前，在公募市场中，大部分中小企业自身发展的规模以及具体的盈利水平都不能满足上市的具体要求。国内相关部门对股票的发行采用了具体的核准制，创业板的最低要求也需要拥有至少两千万左右的净资产，这一要求使中小企业在创业的初级阶段，无法在市场上顺利的获得融资。在私募市场中，银行的贷款业务存在非常严重的配给情况，大部分中小企业在创业的初期阶段都无法提供相应的资产担保，从而无法从商业银行中顺利的获得融资。风险投资具有专业的股权投资，通过对中小企业内部的经营和管理进行监督，减少出现的信息不对称的风险，有效的解决了中小企业存在融资困难的问题。风险投资能够提供基本的权益资本，提供企业内部具有的抗风险能力，保证了中小企业的商业贷款。

3.完善中小企业的管理体制，提高盈利能力

风险投资者能够改善中小企业内部的股东结构，从而建立促进企业上市的先进的治理结构以及内部的财务制度。风险投资机构会委派专业的管理人员完善企业内部的各项规章制度，推动企业健康顺利的发展，同时，作为风险投资者来说，想要更好的退出企业管理，就需要更加积极的帮助中小企业快速的解决内部出现的各种经营状况，提供专业的咨询业务。

二、风险投资能够有效的提升我国中小型企业具有的市场价值

1.风险投资有效地认证中小企业的上市过程

中小企业想要得到上市的有效认证可以通过投资银行以及律师事务所等机构的认证，虽然对于我国的风险投资机构属于拟上市公司股东，但是由于风险投资机构具有良好的信誉资本，因此可以作为第三方认证，起到认证的重要作用。风险投资机构是具有专业能力的投资中介，降低了投资中出现的各种道德风险，为了有效的保护自身信誉的资本，在进行风险投资前，都会采取相应的措施做好全方面的调查工作，并做好严格的筛选，优胜劣汰，选择信誉较高，实力较强的中小企业。对中小企业进行的认证工作只能是通过风险投资机构进行，任何投资者都没有风险投资机构尽职调查，并严格的监督。风险投资机构的相关管理人员都是由一些具有专业知识以及经验的精英人物，管理人员具有的高素质是风险投资机构的最大优势。越是具有更大发展空间的中小企业就会越受风险投资的关注。风险投资机构的有效认证，也成为了中小企业拥有良好发展前途的重要标志。

2.培养中小企业内部的管理者具有企业家的基本精神

风险投资在对不同的企业以及项目进行筛选时，会全面的分析企业内部的技术水平、具体的管理模式，同时，更看重的就是企业管理者自身具有的专业素质，是否具有创业的热情以及正确的企业发展战略计划，这些因素都直接影响着企业未来的发展。风险投资机构的入驻能够有效的促进企业管理者提升自身的综合素质。风险投资的相关人员具有专业的职业素养，在对企业进行投资时，会着重培养企业管理者具有的企业界的精神以及管理需要具备的各方面能力。

三、结束语

综上所述，风险投资对于我国中小企业的上市过程起到了重要的作用，风险投资能够有效的提升我国中小型企业存在的内在价值，加速中小企业内部的技术创新，有效地推动产业升级，提供中小企业新的融资通道，解决企业内部的融资困难，完善中小企业的管理体制，提高盈利能力，同时风险投资能够有效的提升我国中小型企业具有的市场价值，有效地认证中小企业的上市过程，培养中小企业内部的管理者具有企业家的基本精神。

参考文献：

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[3]王步芳. 从新涛并购看我国风险投资的退出路径[J].IT应用，2010（6）：10-11

[4]赵昌文，童牧，何奕. 欧洲风险资本的退出机制分析[J].财经科学，2010（4）：41-44

作者：黄永斌

我国中小型企业风险投资论文 篇2：

改善投资环境的措施分析

摘要：文章从金融法规环境、融资环境、退出环境、金融人才环境、监管环境五方面分析了我国风险投资的金融环境，指出了我国现阶段金融法规不健全、缺乏风险资本的生成机制、风险资本的退出机制不完善、缺乏风险投资家人才、缺乏监管和激励机制等现存问题，提出了改善我国风险投资金融环境的具体措施。

关键词：投资环境改善措施分析

1 我国风险投资金融环境现状

1.1 相关的金融政策法规不健全 我国现有法律诸如《公司法》、《合资企业法》、《专利法》在很多方面都不如人意，甚至对风险投资有所抵触。我国有关风险投资方面的法律和当前我国的实际情况相关，一时还难以改变，但是，为了风险投资在我国的良好发展，我国应尽快修改与风险投资相关的金融法规、政策。

1.2 缺乏风险投资的生成机制 美国是风险投资业发展最好的国家，其风险资本的融资环境很好，融资渠道广泛，主要包括公共和私人养老基金、抚恤金、富人、捐款、金融保险公司、个人和家庭积蓄、国外投资基金，它是一种以民间资金为基础，风险投资企业为中介，金融机构为后援，政府间接参与为保障的多层次融资体系。而与美国相比，我国的风险投资业的资金来源主要依靠官方资本和有限的机构投资资本。以政府的财政资金为引导，带动部分机构投资者参与，机构投资者主要是高校、科研院所、大型的企业集团以及少数的银行和非银行金融机构等。财政拨款的数量有限，而银行贷款要求短期、安全、成熟的项目，与风险投资的资金需求相悖，因而困难重重。

1.3 风险资本的退出机制不完善 我国的证券市场自1991年建立，刚刚才有十多年的发展历程，许多方面都不完善，由于过度投机和受政府行为的影响过大，且大部分企业是国有企业，由于国有股是不能流通的，这样就造成圈钱、庄家操纵、上市公司做假账现象时有发生。风险投资的退出方式有很多，包括公开上市、买壳或借壳上市、并购退出、风险企业回购、寻找第二期收购、清算退出，但是公开上市应该是风险投资资本退出的最好方式。但是，对于风险投资企业来说，其规模一般较小，达不到国内主板市场上市的要求，因而在国内主板市场上市的可能性微乎其微。虽然香港和海外上市的条件相对宽松些，但是对于正处于发展中的风险投资企业来说，在香港和海外上市的少之又少。因此，我国应加强证券市场的监管，尽快完善为中小型企业特别是风险投资企业服务的二板市场，以完善风险资本的退出机制，改善风险投资的退出环境。

1.4 缺乏风险投资家人才 风险投资的发展不仅与内在的金融环境有关，而且与外在的金融环境也有关。金融人才特别是风险投资家的缺乏就属于我国的外在金融环境，也是人为环境。风险投资是跨越高科技和金融领域的特殊金融活动，涉及评估、管理、审计以及高科技知识等方面的内容，实践性强，所以风险投资家是复合型人才，而目前我国的风险投资家主要是单一型人才，技术型人才对金融知识一无所知，金融人才对技术方面的知识又知晓太少。我国真正具有现代风险投资理念与素质的风险投资家较少。

目前，我国的风险投资家要么缺乏投资理念，要么缺乏科技知识，不能够很好地运作风险投资企业，使风险投资资本得到较好的利用。因此，我国应大力培养真正具有现代投资理念、高素质、复合型的风险投资家。

1.5 因信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题严重 风险投资家和受资企业以及最终投资者之间存在着双重委托代理关系。第一层关系中，风险投资家作为委托人，受资公司作为代理人。风险投资家对潜在的投资对象进行评价，由于信息不对称而产生道德风险和逆向选择问题。具体到我国目前的风险投资情况而言，因为相应的监管环境较差，还没有建立起完善的监管机制和激励机制，前景好、收益大的投资对象被前景差、收益小的投资项目所驱逐，风险投资家最终选择那些前景差、收益小的投资对象，从而产生逆向选择问题。

风险投资家是代理人，与最终投资者之间的利益可能并不一致，风险投资者不按照最终投资者的要求去做，产生了道德风险。道德风险和逆向选择的严重后果是风险投资最终失败，而这与我国的监管环境不完善有很大的联系。因此，我国应建立相应的激励机制和监管机制，降低这种代理风险。

2 如何完善风险投资环境

2.1 尽快建立和修改与风险投资相关的金融法规和政策 我国目前许多有关风险投资的法律法规限制了风险投资的发展，因而我国应该在公司法、证券法、投资基金法、风险管理条件、创业板上市规则、专利法、税法、基金、保险基金、机构投资参与等方面修改和制定有利于风险投资和中小企业成长的政策法规。

2.2 扩大风险投资主体以增加风险投资资金总量 我国的风险投资的资金来源比较少，居民和机构投资者的资金很少进入风险投资领域。居民储蓄由于其流动性大，要求变现力强，且多为短期资金，而且居民储蓄与社会的稳定发展也息息相关，虽然其容量大，但是目前还不宜作为风险投资资金的来源。我国可以挖掘的最佳资金来源是包括保险公司、信托投资公司、养老基金和捐赠基金在内的机构投资者。这些机构投资者资金实力雄厚，资金来源多为长期资金，正好符合风险投资资金的要求。另外，我国可以吸引境外资本，设立由国内大型非银行金融机构、大型高科技企业与国外有实力的优秀风险投资机构合资或合作成立的中外合资或合作风险投资基金管理公司，在境外募集资金对国内进行风险投资。

2.3 尽快完善二板市场以改善风险投资的退出环境 二板市场的建立，对于完善风险投资的退出机制有相当重要的作用。笔者认为，虽然我国的证券市场有许多不完善的地方。因为证券市场是在不断发展中得到完善，二板市场的建立并未加大监管的难度，一些中小规模企业在二板市场上市能够得到不断发展和完善，对证券市场的监管反而有促进作用。二板市场的建立，降低了上市条件，为风险投资企业提供了良好的退出方式，将会促进风险投资的发展，因此，我国应尽快完善二板市场。

2.4 加强对风险投资的监管并建立相应的激励机制 为了使风险投资中存在的道德风险和逆向选择问题的影响降到最低，我国可以采取相应的措施。比如，为了从最终投资者那里吸引资金，风险投资家必须提供必要的“市场信号”来证明自己的行为能力，包括有效的审查、适度的谨慎态度、风险投资经验，以减少双方的信息不对称。再如，为了降低风险投资家和最终投资者之间的代理风险，风险投资公司应采取有限合伙制，将有限合伙人(最终投资者)和一般合伙人(风险投资家)的利益结合在一起。再比如，为了降低受资企业和风险投资家之间的代理风险，可以采取设置较高的基准回报率、详尽的合同条款、适当的薪水和契约策略、对投资进行密切监管等措施。

作者：常玉珍

我国中小型企业风险投资论文 篇3：

关于建立中小型企业创新基金的几点思考

[摘 要]近年来，我国中小型企业发展成效显著，这不仅促进了企业创新基金建设，也有效地推动了我国地方经济的全面发展。但也随之产生了一些制约中小型企业发展的不良因素，比较突出的是企业融资、信息不对称以及政策的扶持力度等问题，这些问题的存在严重阻碍了我国中小型企业的健康发展。因此，我们就要对我国中小型企业的发展脉络进行客观地分析，加大创新基金投入，提高认识完善政策，创新模式拓宽渠道，实现中小企业集团化等，切实有效地解决我国中小型企业在发展过程中存在的现象与问题，促进我国中小型企业能够健康良好地发展，为我国城市建设和经济发展平添力量。

[关键词]中小型企业；融资；创新基金

中小型企业做为市场经济中最活跃的细胞，对于全市的经济增长起着十分重要的作用，是关系民生和社会稳定的重要基础。因此，促进中小型企业的健康发展，对于推进城市经济社会的发展至关重要，有助于提高我国的综合实力水平。当前，我国中小型企业的总体水平得到了显著的提高，企业的营业性收入逐年地增长，企业的生产规模也在逐年扩大。但在中小型企业发展过程中，也随之产生了一些问题，严重影响着当前我国中小型企业的良性发展，对企业自身建设和创新有着严重的阻碍作用。

一、我国中小型企业发展现状与问题

（一）资金短缺

资金短缺严重制约着我国中小型企业的健康发展。资金是促进企业发展的重要组成部分。资金问题在很大程度上俨然成为当前企业在发展过程中最为关键的因素之一，通过集聚社会资本来扩大企业的营业范畴和投资领域，增加企业的投入力度，使企业不断地发展壮大，从而使之增强自己的营业性收入，为企业自身创造更多地营业利润。

在当前的市场环境下，制约我国中小型企业发展最为关键的因素在于资金问题。而我国中小型企业的融资方式主要是通过向银行等金融机构进行暂时性或有期限性的贷款，或者在资金供给上主要以自给资金为主，以此来周转当前的企业在运行的过程中所出现的颓势现象，很难形成具有规模性、技术性、创新性等方面的发展，造成部分中小型企业仅在现有的条件下来维持企业自身的运行状况，致使部分企业在很大程度上难以突破资金短缺的困境，并造成企业用于扩大生产技术的资金需求得不到相应的供给，致使对企业的产品研发、技术创新等的重视程度不够，品牌打造力度不强。因此，这些问题俨然成为当下我国中小型企业难以做精做强的主要瓶颈，也导致企业对自身发展的创新意识缺乏关注，无法从源头上扭转当前困境，势必造成我国中小型企业的竞争优势相对滞后。

（二）信息不畅

信息不畅表现为企业与政府之间的信息交流不通畅。企业作为参与市场活动的主体，在市场中扮演着十分重要的角色，企业通过与政府之间进行密切的联系，能够有效地掌握当前经济运行的信息，并客观地做出分析，提出相应的解决对策和措施。当前，我国中小型企业与政府之间在信息的共享上缺乏相应的交流与沟通，甚至对于企业服务机构与行业协会这些与政府密切相关的中介组织，在传达信息上也未能与我国的中小型企业做到很好沟通，因而造成企业对当前我国政府出台的相关政策和优惠条件缺乏一定的了解，使之无法及时地掌握必要的信息和优惠政策。同时，在有关企业创新基金的项目中，部分中小型企业没有得到实际的享受，使得一些企业错失了很好的商业契机。此外，多数企业对政府在维护市场秩序，提供公共服务的评价上仍不十分满意，严重影响了政务环境的整体形象。有些企业提出，当前我国政府的有关职能部门在行政审批上还依旧比较繁琐，同时，在市场活动的过程中还存在着一些执法不严、乱摊乱派等违规操作的现象，造成企业的经营负担不断地加重，使得中小型企业难以更好地发展。

（三）创新滞后

创新滞后指的是中小型企业的创新意识不强，创新能力差。创新意识是推动企业发展的关键性因素之一。我国中小型企业在发展的过程中，对技术和理念的创新明显地投入不足，尤其对于企业在技术的改造上，因缺乏与之相配套的资金，对现有的技术层面很难有所突破。部分企业的技术设备主要在于企业的先期投入上，而在后续的使用过程中，由于资金的相对匮乏，造成企业的生产技术与生产设备过于老化，没有从根本上进行更新换代，使得我国的中小型企业很难在市场活动中形成竞争优势。因此，部分中小型企业在生产环节上仍旧使用老化的生产设备和技术，以求得短期内所取得营业性收入。相反，对长期性的经营理念上，缺乏与之相对应的条件，无法从根本上做到很好地转型。同时，人才的流失也造成了企业很难转变思维模式，尤其是对创新意识的培养上，造成企业对于创新意识的把握程度明显地不够，而我国主要的中小型企业属于劳动密集型企业，技术更新的程度相对而言比较低下，很难在技术层面上有所创新和突破，这对于我国中小型企业的发展具有相对的阻碍作用。

二、我国中小型企业创新基金问题成因

从企业未来的发展走向上来看，应该更多地侧重于创新基金的充分利用上，这种方式能够有助于加强地方政府对企业技术创新能力的充分肯定，并能够在一定程度上增强企业实施项目的信心。同时，也能够充分地带动企业的自主研发水平，提高企业的生产能力，拓展企业的经营范畴，增强企业在市场的竞争方面的优势。现今，我国中小型企业在发展的过程中，由于政府与企业之间存在着信息不对称、相互之间缺乏必要的交流与沟通、对于市场的综合调研不够准确，以及人才的大量流失等现状，造成我国中小型企业的创新基金很难得到政府与民间资本的支持，这在很大程度上导致了我国企业的创优能力与后劲不足，企业的核心竞争能力明显较弱等问题。

（一）创新基金作用不大

地方政府配套基金和民间资本之间的作用不够明显。创新基金存在的主要目的在于带动和吸引地方政府、企业、风险投资机构和金融机构对中小型企业进行多边投资，解决企业”贷款难、筹资难、融资难“等现有问题，同时积极有效地推动中小型企业的健康发展，形成稳定的市场环境，带动地方整体经济社会的全面发展。目前，就我国中小型企业的发展情况来看，只有部分企业形成了与之相关的配套资金，因而，从整体上看，大部分的企业在筹资方式上仍旧比较的单一，地方政府配套基金和民间资本从根本上无法很好地利用，使之更多的存在着资源浪费的现象，无法缓解企业在资金问题上存在的困难境地，从而在一定程度上严重地限制了我国中小型企业的良好发展。

（二）创新基金政策不力

创新基金政策不力表现为支持中小型企业在创新基金方面的政策力度不够。地方政府在扶持力度和优势资源的分配上，更多地侧重于国有大中型企业的发展，对中小型企业的支持力度和政策设计明显不够，尤其是在资金的资助额度上，存在着明显的差别对待的现象，中小型企业难以获取相应的资助金额。因而，与国有大中型企业相比存在着明显的区别对待的客观问题，使我国中小型企业难以拓展自身的发展需求，造成了当前中小型企业的发展存在着相对滞后问题。此外，地方政府对中小型企业在管理力度上也并不十分的重视。在资源的分配上更多地是向大中型企业倾斜，这也造成中小型企业的生产成本很难得到与之相应的创新基金的匹配，导致企业获取资金只能通过自筹自支或是贷款的筹资方式进行，从根本上造成我国中小型企业在创新基金的利用与发展上存在着相对滞后的现象。

（三）发展目标呈短期化

发展目标短期化行为表现为中小型企业的发展目标过多地重视企业短期效果。由于我国中小型企业自身的客观实际情况，对于企业自身在资本、技术、设备以及人才等方面无法形成与大中型企业相比较。就目前的发展状况来看，中小型企业获取创新资金的目的更多地是为了短期的经营收益，以求得自身能够在短期内得到良好的发展，而不是拓展自身的经营范畴，使之能够进一步的扩大厂房、设备、资金、人才等生产要素，从而获得更好地经济效益。因而，我国部分中小型企业获得创新基金的目的在于短期效果的实现，并不重视企业的长期发展，使得部分企业为了获取创新基金的支持而出现高估自身效果等非公平竞争的行为，导致中小型企业的产品技术含量不高、市场竞争能力不强，造成部分中小型企业自身呈现出恶性的发展态势，这主要是由于我国中小型企业自身发展的客观因素所决定的，因而，在一定程度上，这些现状和问题的存在严重阻碍了我国中小型企业的健康发展。

三、建立中小型企业创新基金的对策思考

建立我国中小型企业创新基金项目，能够在一定程度上有效解决中小型企业在当前所面临的困境和问题，推动科技成果的具体转化以及促进地方经济社会的发展，进一步加强传统产业的改造，以及提高中小型企业的经济效益和技术创新能力等，从而使之能够更好地推动我国经济社会的全面发展。

（一）加大创新基金投入

这方面，我们要加大对创新基金的投入力度，构建多层次的创新基金体系。加大对创新基金的投入力度，需要政府充分发挥自身的优势和积极作用，立足我国的实际情况，科学地分析和研判，通过政策等一系列优惠条件等有效地解决中小型企业当前所面临的难题，加大对中小型企业的扶持力度。同时，有效地把资金资助和企业的良性发展有机结合起来，加大科技成果转化的力度，从根本上有效地强化创新基金的服务功能。

（二）提高认识完善政策

此外，进一步的提高管理认识，加强各级管理部门之间的协调配合，建立系统长效的工作机制和流程，高度重视中小型企业的健康发展，切实地落实好扶持中小型企业发展的各项政策措施，为中小型企业发展创造一个良好的政务环境。同时，高度重视中小型企业的发展状况，加强中小型企业的组织领导，进一步地完善政策措施，并针对目前企业所面临的融资难、技术落后和用工难等问题提出切实可行的、有突破性的解决措施，从整体上统筹解决好中小型企业在发展的过程中普遍存在的难题和困难。

（三）创新模式拓宽渠道

增加创新基金的资助方式，拓宽创新基金资助渠道。进一步加强创新基金的资助方式，完善中小型企业的金融服务体系，把基金资助与金融投资有机地结合起来，通过无偿资助、贷款贴息和资本金注入等方式加强对我国中小型企业的扶持力度。同时，通过政府部门给予相关的政策和法规保障，并制定相关的法律法规，允许民间社会资本的介入，从根本上引导投资机构对中小型企业的金融服务，推动中小型企业创新基金的健康发展。此外，在企业筹资方面上，进一步的拓宽融资渠道，降低企业融资的门槛，通过对中小型企业与之有关的产权进行质押等担保方式，加强对企业多渠道的融资方式。同时，允许中小型企业采取股权融资的形式引进私募基金等资金，拓宽创新基金的资助渠道。

（四）实现中小企业集团化

优化中小型企业的产业结构，促进产业集团化的发展趋势。积极引导中小型企业向“专、精、深”方向发展转型，是当前我国中小型企业发展的必然趋势，也是全市经济新的增长点和突破点。为此，在开展中小型企业创新基金的同时，需要立足我国的具体情况和企业自身的发展状况，进一步优化我国中小型企业的产业结构，使其在一定程度上能够充分地发挥自身的优势，同时，还需进一步的壮大中小型企业的发展规模，拓展自身的营业范畴和投资领域，努力提高中小型企业的产值收入，促进中小型产业集团化的发展趋势，使之从根本上推动中小型企业的发展，有效地促进我国经济社会的健康发展。

〔责任编辑：谭 蕊〕

作者：尹成锁