贸易战论文提纲

论文题目：中美贸易战对半导体行业上市公司兆易创新影响的案例研究 ——基于公司金融视角

摘要：2018年3月23日,美国总统特朗普根据“301调查”,表示将对相关中国商品加征25%的关税,中美贸易战由此拉开了序幕。从表面上来看,“301调查”是针对中美贸易逆差现状,实际上旨在抑制中国先进制造业的崛起。美国对中国的关税政策以及技术封锁一定程度上阻碍了《中国制造2025》的发展。本文通过对中美贸易战对兆易创新的影响进行分析,为我国其他高新技术企业如何应对美国技术卡脖子提供了借鉴意义。本文选取我国存储芯片设计龙头企业兆易创新为案例,运用文献研究法、事件研究法、对比分析法、财务分析法以及案例分析法来分析阐述中美贸易战对我国半导体企业的影响。本文首先对贸易摩擦、经济政策不确定性与企业创新等方面的理论及相关文献进行了梳理,其次对案例背景进行了阐述,涉及中美贸易战历程、我国半导体国产替代进程以及兆易创新公司基本情况等背景资料介绍,然后开展案例分析,包括分别基于行业对比、公司经营绩效变化的公司金融视角分析中美贸易战对兆易创新的影响,以及针对贸易战前后兆易创新公司研发投入与创新产出的对比分析等重点内容。论文得出了以下主要结论:第一,面对中美贸易战对半导体行业的冲击,股票市场预期在中短期内经历了较为剧烈的调整。运用事件研究法发现,在[-10,20]事件窗区间,半导体行业总体获得显著为正的超常收益,在[-10,60]事件窗区间,半导体行业总体超常收益回落至0附近,然而在[-10,90]更长的时间窗口再度获得显著为正的超常收益。这些实证结果反映市场对国产替代、负面冲击及政府扶持政策的预期经历乐观—悲观—乐观的调整,最终对国家出台更大力度扶持政策以及企业加大研发投入的理性预期增强,市场情绪趋向乐观;第二,兆易创新在贸易战之后经营绩效相比之前出现明显的提升,反映半导体龙头企业显著受益于国产替代的加速。公司在贸易战越发激烈的2019年,其营业收入、净利润均较2017、2018年呈现大幅增长,多数反映盈利能力和偿债能力的财务指标如流动比率等亦出现明显改善;第三,兆易创新通过加大研发投入应对贸易战冲击,创新能力显著提升。相较2017、2018年,公司在2019年大幅提高了研发费用,投入大量资金进入更为先进的闪存芯片研发当中,获得了更多的创新产出如专利等,有助于进一步加速国产替代的步伐,巩固行业龙头地位。本文通过案例分析丰富了贸易战相关的文献,验证了高科技企业通过加大研发投入应对经济政策不确定性的理论,对我国半导体行业加速国产替代进程提供了证据,并对投资者对该行业的投资策略提供了一定参考,总体具备一定的学术价值和政策价值。

关键词：中美贸易战;半导体企业;技术封锁;公司金融;研发投入

学科专业：金融（专业学位）

摘要

abstract

1 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 国内文献综述

1.2.2 国外文献综述

1.2.3 文献评述

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 创新点与不足之处

1.4.1 创新点

1.4.2 不足之处

2 相关理论概述

2.1 微观贸易摩擦理论

2.2 贸易摩擦的政治经济学理论

2.3 经济政策不确定性与企业研发投入理论

2.4 委托代理理论

3 案例背景介绍

3.1 中美贸易战概述

3.2 中美贸易发展现状

3.3 我国半导体企业国产替代进程阐述

3.4 案例介绍

3.4.1 案例选择原因介绍

3.4.2 公司业务概要

3.4.3 公司所处的行业地位

4 案例分析

4.1 基于行业视角分析

4.1.1 对公司主营收入的影响及行业对比分析

4.1.2 对公司股票收益率影响及行业对比分析

4.1.3 基于事件研究法的实证分析

4.2 公司经营绩效分析

4.2.1 财务状况概要分析

4.2.2 盈利能力分析

4.2.3 营运能力分析

4.2.4 偿债能力分析

4.2.5 成长能力分析

4.2.6 杜邦分析

4.3 公司经营绩效变化成因分析

4.3.1 公司研发投入分析

4.3.2 公司研发产出分析

4.3.3 公司创新能力分析

4.4 本章小结

5 结论与建议

5.1 结论

5.2 建议

5.2.1 对企业的建议

5.2.2 对政府的建议

参考文献

致谢