新时期创业板市场的风险及防范探究

2022-10-05

前言

近年来, 我国市场经济不断完善, “大众创业、万众创新”的时代背景之下, 创业板市场发展快速, 成为证券市场的重要组成部分。当前, 我国创业板市场作为主板市场的有益补充, 对于社会经济发展起到重要的推动作用。从创业板市场各行业的占比情况来看, 信息技术、医药与生物科技、专业设备制造占到了60%以上, 成为创业板市场的行业主体。虽然创业板市场规模不断扩大, 且发展速度不断提高, 但创业板市场的风险因素, 在很大程度上影响了创业板市场的发展, 不利于证券市场的稳定运行。本文立足创业板市场风险分析, 就如何实现风险防范, 做了如下具体阐述。

一、新时期创业板市场风险

(一) 利率风险:利率提高, 影响创业板企业股票价值

利率是金融市场的重要因素, 其大小直接关系到创业板市场的发展运行。从实际而言, 利率提高会对股票价值及股市形成较大影响, 特别是股票价值下降、股市下跌等情形的发生, 会导致创业板市场受挫, 出现公司退市等情况。一方面, 利率提高会导致场内资金向银行等领域转移, 对创业板市场形成直接影响;另一方面, 利率提高会增加创业板公司的借贷成本, 进而压缩了企业的利率空间, 公司以缩小生产规模等方式, 应对利率提高所带来的影响。因此, 利率提高对股票价值、股市等的影响显著, 直接作用于创业板市场。

(二) 汇率风险:人民币升值, 影响创业板市场外贸企业

创业板市场以中小型企业为主, 金融危机等外部因素的发生, 会对创业板外贸企业形成较大的汇率风险。对于创业板市场外贸企业而言, 人民币出现单边持续走高, 则会导致外贸企业现金流出现较大程度缩水, 直接影响到中小型外贸企业的融资及投资能力。此外, 在激烈的市场竞争中, 人民币升值, 导致本国产品的外贸竞争力下降, 特别是对于外贸型中小企业而言, 企业利润空间缩小, 出现持续性股市下跌, 这会对中小企业发展形成教的影响。因此, 汇率风险是创业板市场的重要风险因子, 应在市场运行中有效防控。

(三) 经营风险:投机操纵市场, 经营决策失误

实质上, 创业板市场公司以中小型企业为主, 股本规模相对较小, 但具有高成长性。在创业板市场运行中, 上市企业经营风险的发生, 也是影响市场稳定运行的重要因素。首先, 创业板市场多为中小高科技企业, 尚未形成较为完善的经营管理机制, 在市场及政策的变化之下, 极易形成经营风险, 影响金融市场稳定发展;其次, 一些创业板公司利用信息价格优势, 投资操纵市场, 并利用资产重组、并购等方式“炒作”, 导致中小投资者面临巨大的投资风险。因此, 规范市场经营行为, 建立完善的监管机制, 是实现创业板市场健康稳定运行的重要保障, 应在市场建设中得到落实。

二、新时期创业板市场的风险防范

(一) 优化创业板市场环境, 强化市场准入管控

在新的历史时期, 创业板市场的健康发展, 需要优化市场环境, 在多元化的市场空间, 促进创业板市场的快速发展。一是要建立健全创业市场规则, 特别是形成完善的市场标准, 更好地维护市场运行的稳定性;二是要强化市场准入管控, 建立完善的市场准入制度, 更好地规范各方行为。如, 建立严格的上市审批制度, 确保创业板上市公司的质量;三是强化市场秩序管理, 建立创业板上市审查部, 更好地强化创业板市场的准入管控, 实现创业板市场健康发展。

(二) 完善市场监管机制, 建立完善的市场制度

创业板市场监管机制的建立, 直接影响到市场风险管控能力的生成。为此, 在进一步强化市场风险防范的过程中, 要建立完善的市场监管机制, 激发市场发展活力。首先, 立足市场, 建立完善的市场制度体系, 规范市场行为。如, 建立诚信保荐人制度, 解决当前信息不对称等原因造成的风险因子;其次, 强化信披露, 建立严格的信息披露制度, 有效保障投资者的合法权益;再次, 强化市场监管力度, 立足创业板市场高风险特点, 制定相应的监管体制, 更好地规避市场风险, 提高创业板市场运行的安全性。

(三) 严格退市机制, 保障创业板市场稳定运行

市场运行的稳定性构建, 要求创业板市场应严格退市机制, 保障创业板市场的整体质量。一是严格创业板企业退市机制, 形成公平有序的市场竞争, 在优胜劣汰的竞争条件之下, 更好地提升创业板市场质量, 降低市场经营风险;二是强化创业板投资者的风险教育, 通过各大风险因素的认识, 风险防范体系的构建, 进一步规避市场风险对市场运行的影响;三是建立完善的责任追究制度, 规范创业板市场的各方行为, 通过责任落实、行为准则, 更好保障市场运行质量。

结束语

总而言之, 创业板市场的快速发展, 是对主体市场的有益补充, 对于推动社会经济的多元化发展, 起到了重要作用。在本文探讨中, 创业板市场的风险因素多样化, 要求风险防范的有效构建, 应从优化市场环境、严格退市机制、完善市场监管制度等方面, 切实保障创业板市场的稳定运行。

摘要：创业板市场的发行, 对我国金融市场发展、经济转型升级, 起到了重要作用。本文分析了新时期创业板市场的风险因素, 并在此基础之上, 从优化创业板市场环境、强化市场准入管控、完善市场监管机制, 建立完善的市场制度、严格退市制度等方面, 论述了新时期创业板市场的风险防范。

关键词：新时期,创业板市场,风险,防范措施