深圳市德赛电池科技股份有限公司的成长性研究

2022-09-10

1 引言

深圳市德赛电池科技股份有限公司附属于技术实力雄厚的德赛集团, 1985年9月首次登记注册, 并于2005年6月正式更名。公司在深圳证券交易所上市, 名称为德赛电池, 股票代码为000049。公司的主营业务为无汞碱锰电池、一次锂电池、镍氢电池以及其他种类的电池、电源材料、配件和设备研究、开发和销售, 移动通信产品及配件的开发及销售, 以及高科技项目开发、投资、咨询和高科技企业投资。

2 企业成长性研究的意义

2.1 更清晰地显现出企业的优势与不足

对于企业自身来说, 要充分地了解自身的优势和不足之处, 最直接的办法就是分析自己的成长性。在企业不断地成长过程中, 通过对其成长性的研究, 我们可以更清晰地发现其优势。与此同时根据不同时期不同的发展速度, 我们也可以了解其短板, 从而不断调整企业的发展战略, 使得企业不断地扩大自己的优势, 弥补自身的不足。

2.2 有利于投资者准确地做出决策

通过对企业的成长性研究后, 投资者可以清晰明了地看出企业营运能力的大小、发展的前景空间是否比较足、应对风险的能力、利润的转化能力等等。只有投资者明确了自己的收益情况和风险程度之后, 才能够决定是否进行投资。因此, 成长性研究对投资者而言, 有一定的指导作用。

3 深圳市德赛电池科技股份有限公司成长性分析

3.1 盈利能力

从表1中可以看出, 净资产收益率大致在30%~40%之间, 说明德赛电池有较强的生命力, 未来发展强劲。但就其自身而言, 有逐年走低的趋势, 由38.9%下降为31.6%, 说明德赛电池的发展势头有所减缓。

德赛电池的总资产报酬率处于较高水平, 说明该公司资产质量较高, 相应资产带来的报酬也相对较高, 资产运营效益良好。但同期相比下降2%, 幅度略大, 原因主要有两方面:一是成本费用的增加导致了利润的下滑;二是因为资产的利用率下降, 资产减值损失增加。

德赛电池三期的销售净利率约为4%, 可见该公司销售收入的收益水平几乎未变, 公司发展较为平稳。销售纯利润率表现出企业销售收益的获利能力。销售净利润率与企业的获利能力成正比, 与企业的耗费成反比, 由表我们发现德赛公司销售净利率逐年下降, 而公司的销售量以及销售额都是在逐年上升的其主要原因还是公司营业成本上升。

德赛电池连续三期主营业务利润率出现下降, 2014年末该项指标降到了10.49%, 该项指标值虽在正常范围但明显低于其他三家公司, 这是德赛电池近年来完善产业链、扩大产品种类所致。

3.2 运营效率

由表2可以看出, 德赛电池的总资产周转率处于较高的水平, 流动资产除了应收账款外基本处于正常状态, 这说明对非流动资产的利用率和管理水平相对较好, 但总资产周转率每年有所降低, 相比2012年, 2013年和2014年分别下降了26.6%和36%, 下降幅度较大, 说明德赛集团对总资产的经营质量和利用率在不断地下降, 同时也体现了市场竞争的激烈, 长此以往必将造成其运营能力下降。

存货周转率正常标准在3.3~8之间, 深圳市德赛电池科技股份有限公司的存货周转率由2012年的13.7降至2014年的9.19, 高于标准值, 总体而言存货周转速度过快, 说明该公司库存不多, 仓储成本减少但可能会增加采购成本。

应收账款周转率可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。德赛的应收账款周转率相比其他三家企业来说, 处于下游的地位 (行业的标准为6.5左右) , 并持续下滑, 预计在未来几年内没有起色, 主要因为该公司回款能力较差, 存在一定的呆账坏账, 影响到了企业的资金利用率和资金的正常周转, 增加了收账的成本。

3.3 偿债能力

已获利息倍数即利息保障倍数, 用以衡量企业偿付利息的能力。该项指标通常不低于3, 而深圳市德赛电池科技股份有限公司已获利息倍数三期均高于10, 在同行业中居于上游, 可见该公司有足够的资金来偿还到期利息, 长期偿债能力较强, 信贷风险较低;但有走低的趋势, 需要引起注意, 并对此加以控制。

资产负债率较高能够增加股东权益, 但也会加大债权人的风险, 因此企业需将资产负债率保持在一定水平, 以平衡股东和债权人的利益。通常认为, 企业的资产负债率处于40%~60%较为合适, 德赛电池的资产负债率均高于该项指标, 相应的债权人债务保障就会偏低。

德赛电池的流动比率指标值连年走低, 说明德赛电池缺乏足够的变现流动资产, 变现能力较弱。这一现象严重阻碍企业偿债能力的发展, 大大提高了企业的经营风险。

德赛电池的速动比率约等于1 (通常速动比率为1的时候比较合适) 说明该公司可以随时用速动资产去偿付其名下的流动负债。但由于德赛电池的应收账款周转率过低, 因此并不能真实地反映企业的偿债能力。

4 深圳市德赛电池科技有限公司存在的问题

综合上述, 对财务指标和非财务指标的分析可以得出:深圳市德赛电池科技股份有限公司的盈利能力较好, 运营效率和偿债能力也在标准范围之内, 有发展潜力, 但相应的各项指标连年均有下滑之势, 主要由以下问题造成的。

4.1 成本费用增加, 利润下降

就2014年而言, 德赛电池公司的主营业务收入相比2013年增长45.31%, 主营业务成本相对增长51.82%, 净利润同比只增长了13.84%, 主要是由于成本费用的增加。近年来, 随着国家相关政策的制定, 员工的最低工资的提高、水电费以及相关生产销售费用的提高导致利润的下降。存货周转速度过快同时增加了采购成本。德赛电池有必要提高自动化水平以减少生产成本、提高产品质量和服务质量、减少销售费用等。

4.2 应收账款回款能力差, 平均收款期长

德赛电池的应收账款周转率在同行业中处于低游, 企业催收账款的效率太低, 信用政策过于宽松, 进而导致应收账款过多, 不断提高了坏账的风险, 不利于资金的回笼和存货的销售。

5 基于成长性分析的企业发展战略

根据上文对深圳市德赛电池科技股份有限公司的相关指标研究分析, 本文从相应的指标发现的问题提出发展战略, 以期深圳市德赛电池科技股份有限公司能够在未来能够得到更好的发展。

5.1 降低成本, 提高利润

(1) 采用现代化的管理方式。在管理优化中, 公司应注意成本目标和经济责任制两者相结合。同时要加强成本的核算, 在供、产、销的环节部分都要提高管理强度。各项生产成本均要细化, 如材料、工资、管理费用等, 使其可以责任到人。

(2) 技术提升。当前社会下, 人员红利的时代早已成为过去式, 如何在物价和人员工资都是不断增长的时代来降低公司成本, 提升生产技术便成了极为重要的环节。生产技术中包含人员的操作技术以及设备的科学技术, 公司应通过技术优化及创新来达到降低成本的目的。

5.2 制定合理的信用政策, 加强催款力度

(1) 成立专门小组, 跟踪剖析应收账款, 进行账龄分析, 缩短应收账款的回收期, 重点关注经营状况较差或者经常拖欠账款的企业。

(2) 重新制定合理的信用政策。十分宽松的信用政策会造成应收账款的回收期过长, 过于严苛的信用政策会影响存货的销售, 因此企业需要根据自身的情况制定合理的信用政策。

5.3 提升市场竞争力

(1) 制度创新。对于一个公司来说, 要提高自身在市场中的竞争力, 制度方面的创新是最为重要的一个环节。在制度创新方面, 公司应结合本身的实际发展需求和市场动态来进行改革创新, 其中应包含治理、责任以及组织等制度的创新。

(2) 技术创新。公司应根据市场及客户需求进行不断地进行技术创新, 以此来满足市场及客户需求, 从而提高公司的竞争能力, 增加公司的市场份额。但与此同时, 也应注重产品质量, 做好后续服务。

5.4 加强财务管理, 防控财务风险

企业管理中的核心是财务管理, 这一点对于科技型企业也不例外。深圳市德赛电池科技股份有限公司的管理者应加强财务管理, 把控资金流向, 这不仅是财务管理人员的职责, 也是公司所有员工的责任。公司要变被动为主动, 动员全体员工参与管理活动。

摘要：成长性研究是依据企业的发展状况和能力对未来的一种预期, 可以帮助企业看清自身存在的优势和劣势, 挖掘潜在价值, 为企业未来更好的发展提供建议。电池与人们的生活息息相关, 德赛电池想要在众多电池品牌中脱颖而出, 还需进一步加强对企业的成长性研究。本文对深圳市德赛电池科技股份有限公司进行成长性研究后发现, 该公司存在成本费用增加导致利润减少、应收账款回款能力差、平均收款期长等问题。针对这些问题提出了降低成本, 提高利润;制定合理的信用政策, 加强催款力度;提升企业竞争力以及加强财务管理, 防控财务风险等措施。

关键词：德赛电池,成长性研究,财务指标