股票学习班

股票学习班（精选6篇）

篇1：股票学习班

股票学习（1）——股票估值的方法

摘 要：近年来中国的资本市场日益壮大，股票市场更是首当其冲。自2006年开始的新一轮牛市更是将市场人气推至极点，然而伴随着牛市一同到来的是人们对股市泡沫的争论。面对风云变幻的股市，人们又该如何预测股票的价格呢？本文这一问题，对投资学中的相对估值法和绝对估值法做一番简单介绍，并结合实际案例来探讨股票是如何估值的。

关键词：相对估值法；绝对估值法；DDM；市盈率；市净率 

1.理论概述

对拟发行股票的合理估值是定价的基础。通常的估值方法有两大类：一类是相对估值法，另一类是绝对估值法。

1.1 相对估值法

相对估值法亦称可比公司法，是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，以获得估值基础。主承销商审查可比较的发行公司的初次定价和它们的二级市场表现，然后根据发行公司的特质进行价格调整，为新股发行进行估价。在运用可比公司法时，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E（市盈率）、P/B（市净率）、EV/EBITDA（企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率）等等。其中最常用的比率指标是市盈率和市净率。

1.2 绝对估值法

绝对估值法亦称贴现法，主要包括公司贴现现金流量法（DCF）、现金分红折现法（DDM）。该理论最早可以追溯到艾尔文·费雪(Irving·Fisher)的资本价值理论。费雪在其1906年的著作《资本与收入的性质》(The Nature of Capital and Income)中，完整地论述了收入与资本及价值的关系。他认为资本能带来一系列的未来收入，因而资本的价值实质上就是未来收入的贴现值。

相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。

2.估值方法与估值模型介绍

2.1 市盈率法

（1）市盈率的计算公式。市盈率=股票市场价格/每股收益，每股收益通常指每股净利润。

（2）每股净利润的确定方法。①全面摊薄法，就是用全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。②加权平均法，就是以公开发行股份在市场上流通的时间作为权数，用净利润除以发行前总股本加加权计算得出的发行后总股本，得出每股净利润。

（3）估值。通过市盈率法估值时，首先应计算出发行人的每股收益；然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况（同类行业公司股票的市盈率）、发行人的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率；最后，依据发行市盈率与每股收益的乘积决定估值。

2.2 市净率法

（1）市净率的计算公式。市净率=股票市场价格/每股净资产。

（2）估值。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出发行人的每股净资产；然后，根据二级市场的平均市净率、发行人的行业情况（同类行业公司股票的市净率）、发行人的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率；最后，依据发行市净率与每股净资产的乘积决定估值。

（3）股利贴现模型(DDM)。

①模型介绍。

股利贴现模型(DDM，discounted dividend mode1)，通过将未来的股利贴现计算出股票的价值。其数学公式为：D为股票的内在价值，Di为第i期的股利，r为贴现率。根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、二阶段增长模型和多元增长模型。

②股利贴现模型实用性分析。

股利贴现模型适用于经营状况稳定、有稳定的股利发放的企业，但因为股利发放因各公司股利政策的不同而不同，即使两个业绩和规模相当的企业，也可能因为股利政策的不同，经股利贴现模型计算出的价值出现很大的差别。对于我国股市中很少发放股利的公司，或者出现亏损而暂时不能发放股利的公司，该模型不是很适用。

(4)现金流贴现模型(DCF)。

现金流贴现模型(DCF，discounted cash flow)认为，公司的价值等于公司未来自由现金流的贴现值。模型为：

D=∑∞i=1CFt(1+r)t

其中V代表公司的价值，CFt为未来第t期的自由现金流，r为贴现率。根据现金流界定的不同，DCF又可分为公司自由现金流贴现(FCFF)模型和权益自由现金流(FCFE)贴现模型。

①公司自由现金流(FCFF)贴现模型。

FCFF(free cash flow of firm)是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资本投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。类似于上面的股利贴现模型，按公司自由现金流增长情况的不同，公司自由现金流贴现模型又可分为零增长模型、固定增长模型等等。

②权益自由现金流(FCFE)贴现模型。

FCFE(free cash flow of equity)是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付(即利息、本金支付减发行新债务的净额)后可分配给公司股东的剩余现金流量，根据权益自由现金流增长速度的不同，权益自由现金流贴现模型也可分为不同的增长模型。

③自由现金流贴现模型的实用性分析。

与股利贴现模型不同,自由现金流贴现模型更注重公司为股东创造价值的能力。显然对于较少发放股利或股利发放不稳定的公司，该模型要比股利贴现模型更为适用。其缺点是该模型的结果可能会受到人为的操纵(操纵自由现金流等)，从而导致价值判断的失真；另外，对于暂时经营不善陷入亏损的公司，由于未来自由现金流难以预测，故该模型也不适用。

3.实证分析

我以在上海证券交易所上市交易的北京银行股份有限公司为例来进行实证分析。由于自由现金流贴现模型主要运用于具体项目上，而对于公司股票的估值偏差较大，因此我没有选用此种方法。

3.1 运用相对估值法估算北京银行股票价值

从全球的视野来看，商业银行的PB估值水平主要集中在2-3倍，考虑到中国银行业的高增长、未来金融业的综合经营以及企业所得税和营业税改革带来的潜在收益，中国上市商业银行的PB估值水平可以比全球平均估值水平高50%，即达到3-4.5倍。如果市场对银行未来的业绩增长更乐观，则相应的估值水平会更高。综合考虑了A股和H股的PE与PB值以后，我对北京银行的PE与PB的取值范围，估计如下：PE 40.51-48.97，PB 5.13-6.86。预计2008年初，北京银行的股价范围估计是：21.06元-25.46元。

3.2 运用股利贴现模型估算北京银行股票价值

（1）模型的选择。

“北京银行”(证券代码：601169)于2007年在上海证券交易所上市。根据超常增长、过渡增长和稳定增长三个阶段，我选用三阶段增长模型来进行计算。

（2）模型中参数的确定。

①对于D的确定。鉴于北京银行刚刚上市，还未进行过股利分配，我决定运用北京银行05-07年的EPS与北京银行上市前三年的平均股利分配率（约35%）的乘积来替代其每股股利，结合其业务增长情况和中信证券对其出具的投资价值研究报告，我对北京银行的2007年的EPS进行了预测，北京银行2005-2007年的EPS分别为：0.34元、0.45元、0.55元。我选取2007年为基期，因此D0=0.20。

②对于g的确定。根据上面的假设，g在2005-2007年间平均以42%的速度增长，预计2007年以后的3年内，北京银行会继续保持这种超常增张的态势并逐步进入由超常增长转为稳定增长的过渡期。回顾北京银行的发展历程发现：其总资产从96年底的217亿发展到2006年底的2730亿，11年间增长了近13倍，年复合增长率30%。现在是中国资产规模最大的城市商业银行，资产规模超越成立已久规模较小的全国性商业银行深发展。据统计，北京银行佣金及手续费净收入2004-2006年复合增长率达91%，2006年同比增长更是高达192%，增长迅速。其费用收益比近三年一直处于30%左右，远低于同行业，这也反映出北京银行明显的经营效率优势。另外考虑到2008年企业所得税的降低以及其独具的首都区位优势，因而可以预见，在2007年之后北京银行的业务还将保持稳定高速的增长。在综合考虑了中信证券的盈利预测分析和北京银行自身的成长趋势以及中国银行业同业比较的成长性分析后，我将超常增长阶段的g设定为35%，稳定增长阶段的g设定为3%。

③对于r的确定。对于权益资本成本r的计算，我采用资本资产定价模型。其模型为：

Ri为股票i的预期收益率，Rf为无风险收益率，RM为市场组合的预期收益率，β为贝它系数。

我采用最小二乘法来回归这个模型。以北京银行股票和上证综合指数的日交易数据作为样本①，时间跨度为2007年9月19日至2007年12月20日。无风险资产的收益，采用最近一年期的国债收益率。为了便于回归分析，我将CAPM变一下形。

运用SPSS软件进行回归，回归结果为β=0.7321，参数的F检验、t检验和D-W检验均通过。模型可写为：Y=0.7321X。0.7321即为北京银行的股票收益相对于市场组合收益的β系数。

（3）股票价值估算。

基于5%的无风险利率，5%的市场风险溢价，以及β=0.7321。运用上面的模型计算北京银行的股票目前的预期收益率，继而估算出该股票的价值。将上面求出的各个参数值代入模型，进而估算出该股票2008年初的价值约为20.38元。

4.结论

北京银行这只股票最近一直在20元左右波动，2007年12月20日的收盘价为20．06元。本次研究的估计值基本在20-25元的范围内。由于研究过程中无论是模型还是比较数据大多数都涉及大量的假设与判断，并且有很多实际左右市场走势的因素又难以用变量或数值表述，因此难免会出现估计值与实际值发生较大偏差的情况。

股票的定价和估值既有理性的计算，更有对市场供求的感性判断。如果仅仅依赖公式计算，就过于武断；事实上，股票的价格是随着股票市场景气程度不断变化的，因此定价的艺术体现在定价的过程之中。

篇2：股票学习班

1、股价上冲的线头(曲线)绝对的多于下跌的线头时当看好该股。

2、在下跌的势道里，应选逆势股；在上涨的势道里，应选大手笔买卖的股票。

3、开盘数分种就把股价往上直拉，而均线没有跟上，往往都是以当天失败的形式而告终。

4、盘面经常出现大手笔买卖，买进时一下吃高几个档位，表明大户在进货。

5、个股在盘整或下跌时，内盘大于外盘，且阴线实体小，成交量大，日后该股有行情的可能性大；大盘暴跌，而该股没跌多少或者根本没跌，下档接盘强，成交放得很大，后市有戏的可能大。

6、当日下跌放巨量，但收的阴线实体不大，而且大部分时间在昨日收盘以上运行，第二天涨的机会多。

7、涨幅在5-7％以上，内盘大于外盘，高点不断创新，低点不断抬高，说明有机构大户在进货。

8、分价表若是均匀分布说明大户不在里面，否则有大户介入。

9、操作时间最好在下午，因为下午操作有上午的盘子作依托，运用60分种K线分析，可靠性好。

10、上涨的股票若压盘出奇的大，但最终被消灭，表明仍会上涨。

11、一般股票的升跌贴着均价运行，若发生背离将会出现反转。

12、对大盘，大盘股(白线)上得比小盘股(黄线)快，要出现回调，而黄线上涨比白线快，则会带动白线上。

13、涨跌比率大于1而大盘跌，表明空方势强，反之多方强。此状况高位看跌低位看涨。

14、成交量大的股票开始走软，或者前期股市的热门板块走软，当小心行情已接近尾声。

15、股票基本走软，市场在热点消失还没有出现新市场热点的时候，不要轻易去买股票。

16、成交量屡创天量，而股价涨幅不大，应随时考虑派发，反之成交量极度萎缩不要轻易抛出股票。

17、成交量若上午太小，则下午反弹的机会多，如上午太大，则下午下跌概率大。

18、大盘5分种成交明细若出现价量配合理想当看好后市，反之要小心。

19、对于新手和水平感觉都一直不好的老股民，不要总是按照自己的思路操作，越做越错，而且会越来越找不到正确的感觉和方法，要多参考类似搜牛人等实盘平台上客观验证过的高手的选股及其思路，再逆向思维，想想他们为什么这样做，这些票具有什么技术和非技术特征。这种来自实践的学习，比读再多的“秘籍”都有用。

篇3：基于集成学习的高送转股票研究

所谓“高送转股票”是指上市公司大比例送红股或大比例以资本公积金转增股票,市场送转股比例超过0.5的股票为“高送转股票”。虽然上市公司送股、转增股票及不影响其当期现金流,也不影响其未来现金流,从而这种分红并不影响公司价值,但高送转事件向市场传递了公司发展良好、行业发展前景乐观的信息,这导致不少投资者盲目的投资具有高送转概念的股票。据文献研究:中国股市具有明显的高送转公告效应,即高送转股票在预案日公布前会出现正的超额收益率[1],陈珠明(2010)通过实证研究发现:高送转股票在预案公告日之前具有显著的超额收益[2],因此,投资者为了在高送转事件中获取更多的超额收益率,在公告前预测高送转股票显得至关重要了。影响上市公司实施高送转的因素有很多,车仲春等人认为高送转股票通常具有高积累、高业绩、高股价和小股本这些特征[3],同时结合市场上一些券商的研究,本文将影响高送转事件的主要因素定为:每股资本公积金、每股未分配利润、每股收益、每股净资产、每股现金净流量、每股营业收入、上市时间以及股价九大因素。因此,投资者将预测高送转事件是否发生视为一个二分类问题,即股票要么“高送转”,要么“不高送转”。由于高送转股票在A股市场上所占比例远小于50%,此分类问题可以看成是非平衡数据分类问题,因此本文将采用K-M eans聚类的欠抽样方法[4]解决非平衡问题。

二、高送转预测模型构建及评价

(一)数据来源

本文研究的样本是2009年至2015年剔除ST、PT股票的全部A股市场股票,选用的指标数据如表1所示,数据来源于天软(T inysoft)数据库。

(二)模型算法

令T年为测试集年份,为了构建“高送转”预测模型,我们训练集数据选为T-1年的三季度数据,训练集样本选取T-1年10月31日这天公布三季度报的非ST、PT股票,训练集的响应变量则由T-1年样本公告预案日公布的送、转股比例是否超过0.5决定,如果超过0.5,表明样本为“高送转”股票,训练集的样本标签为1,否则为0;本文的测试集样本为T年10月31日公布三季度报的非ST、PT股票。

首先,我们将分别使用K-近邻算法、决策树决策树以及正则化的Logistic回归构建预测模型,并对这三种预测结果进行投票以构建一种“组合”模型,同时我们也分别采用集成学习算法A daboost、随机森林来构建“高送转”预测模型。

1. K-近邻算。K-近邻算法[5]的工作原理是:存在一个样本数据集合,并且样本集中的每一数据都存在标签,输入没有标签的新数据后,将新数据的每个特征与样本数据集中数据对应的特征进行比较,然后算法提取样本集中前K个最相似(最近邻)的数据,选择数据中出现次数最多的分类,作为新数据的分类。采用K-近邻算法需要对自变量数据归一化,这里采用下面公式对数据归一化:

其中m in和m ax分别是对应属性数据集的最小特征值和最大特征值。

对应K-近邻算法,模型的参数主要为K和距离,通过对该样本数据进行检验,发现K取3,距离选用欧氏距离时,预测结果较好。

2. 决策树算法。决策树算法[5]由B reim an等人在1984年提出的,是应用广泛的决策树学习方法,该算法有两部分组成:(1)决策树生成;(2)决策树剪枝。本文决策树生成就是递归地构建二叉决策树的过程,对回归树用平方误差最小化准则,对分类树用基尼指数最小化准则,进行特征选择,生成二叉树。决策树剪枝算法由两部分组成:首先从生成的决策树T0底端开始不断剪枝,直到根节点,形成1个子树序列{T0,T1,…,Tn};然后通过交叉验证法在独立的验证数据集上对子树序列进行测试,从中选择最优子树。

3. 正则化Logistic算法。二项逻辑斯蒂回归模型[5]是一种分类模型,由条件分布P(Y|X)表示,形式为参数化的逻辑斯蒂分布,条件概率分布如下:

其中随机变量Y取值为1或0,随机变量x为实数,w和b是参数。

逻辑斯蒂回归模型学习时,对于给定的训练数据集T={(x1,y1),(x2,y2),…,(xn,yn)},可以应用极大释然估计求出参数。为了解决多重共线性的问题,本文采用增加lasso惩罚项的方法,采用10折交叉验证求出lasso的最优参数lam bda,然后求出逻辑斯蒂回归。

4.Ada Boost算。A da B oost算法[5]是一种常用的集成学习算法,它从弱学习算法出发,反复学习,得到一系列弱分类器,然后组合这些弱分类器,构成一个强分类器。A da B oost根据每次训练样本中样本的分类是否正确,来确定下一次学习时的样本权值,将修改权值的样本再次进行弱分类算法学习,这样构成一个弱分类器组合,A da B oost采取加权多数表决的方法,具体的,加大分类误差率小的弱分类器的权值,使其在表决中起到较大的作用,减少分类误差率大的弱分类器的权值,使其在表决中起到较小的作用。

5. 随机森林算法。随机森林算法(R F)[6]是B reim an在2001年提出的一种集成算法。它利用bootstrap重抽样方法从原始样本中抽取多个样本,对每个bootstrap样本进行决策树建模,然后通过投票取得最终分类结果。

6. 基于K-Means聚类的欠抽样算法。K-M eans聚类是最常用的聚类方法之一,常采用距离作为样本相似性的度量,即样本之间的距离越小,则样本的相似性越高。

欠抽样是通过减少多数类样本的数量来平衡两类样本的,欠抽样可以有效减少数据的不平衡性,然而欠抽样会破坏多数类样本的整体结构,针对此问题本文使用了一种基于K-M eans聚类的欠抽样算法[3]:首先,将多类数据聚类,然后采用欠抽样计数按照一定比例在多类数据的每个类别里抽取一定数量的样本。

(三)模型评价指标

本文所使用的数据为非平衡数据,关注的重点是高送转股票,因此本文以高送转股票(正类样本)的准确率作为模型评价指标,同时G-mean也是衡量分类器性能的常用指标,表2是二分类的混淆矩阵:

其中,T P和T N分别表示正确预测的正类和负类的样本数量,FP和FN分别表示误分类的正类和负类的样本数量。在高送转预测模型中,高送转股票占比比较少,我们关注更多的是发生高送转的股票(正类样本),正类样本的准确率为:

三、实验

下面分别使用由K-近邻,决策树以及逻辑斯蒂回归构成的“组合”模型、A daboost算法模型以及随机森林算法模型,对2009年~2014年的年报公布的“高送转”股票进行预测,训练数据集选用相应年份前一年的三季度财报数据。分别求出每个模型每年的正类准确率、召回率以及G-m ean值,结果如下面图所示:

由上面两个图形可以看出,“组合”模型的准确率较高,而在G-m ean值上,随机森林与“组合”模型的表现相当。由此可以看出,“组合”模型在高送转预测模型中表现的最好。

为了处理非平衡数据,本文采用K-m ean聚类的欠抽样技术减少数据的非平衡度,本文将每年正、负类比例调整为2,然后比较“组合”模型在数据平衡化前后的表现,以G-m ean值作为衡量整体分类性能的指标,比较结果如下图所示:

由上图可知,平衡化数据后模型的整体分类性能有所提高,这表明对于非平衡数据,先对非平衡数据进行平衡化处理,之后再进行分类,可以提高模型的整体分类性能。采取欠抽样计数只是处理非平衡数据众多技术之一,对于欠抽样,最理想的正、负类的比例并不一定是1:1,针对不同的数据,可以不断尝试以获得使模型达到较好的表现。

为了检验“组合”模型、adaboost算法模型以及随机森林模型的投资表现,本文对每年模型预测得到的高送转股票进行等权配资,每年的1月30日后一交易日开仓,当持仓票发布年报时,将这只股票平仓,在3月30日将还在持仓的股票全部平仓,共231个交易日,另外以H S300指数为基准,则各个模型及基准的净值曲线如图6所示,各个模型的最终收益率、年化收益率、夏普比率以及最大回撤率如表3所示:

由图5可以看出,高送转股票具有高送转公告效应,每个模型表现均明显优于基准H S300指数,同时,“组合2”模型的表现表现要好于非平衡数据下的“组合”模型,而它们均优于A daboost和随机森林模型。本次实验表明,经过平衡化处理的“组合2”模型对于投资有较好的指导作用。

四、结论

本文为了建立有效的高送转股票预测模型,以KNN,逻辑斯蒂回归以及决策树为基分类器构建了“组合”模型,同时也采用A daboost以及随机森林等集成学习算法构建预测模型。本文以高送转股票(正类)的准确率以及G-m ean值为模型的评价指标,发现“组合”模型表现高于A daboost算法以及随机森林算法,同时具有令人满意的准确率,这说明多分类器构建的分类模型在高送转股票应用中有很多的实际价值。本文针对数据的非平衡性,使用了基于K-m ean聚类的欠抽样技术,采用“组合”模型进行实验,结果显示:平衡化数据后,“组合”模型的投资效用有所提升。

摘要：高送转预案公告发布前,高送转股票具有显著的累计正收益,因此预测高送转股票对于投资具有重要意义。高送转股票的预测是分类预测问题,本文利用上市公司三季度财报数据,采用3种集成学习算法:由K-近邻算法、决策树以及加lasso惩罚项的逻辑斯蒂回归算法构建预测模型——“组合”模型,经典的集成学习算法——Ada Boost算法以及随机森林算法进行建模。本文采用准确率以及G-mean作为模型评价标准,结果显示:“组合”模型的准确率最高,随机森林和“组合”模型的G-mean表现相当,均优于adaboost算法。由于每年高送转股票所占比例小于50%,数据可以看成是非平衡数据,为了改善“组合”模型较差的召回率,本文采用K-Means聚类的欠抽样方法,将此方法用在“组合”模型上,效果显著。最后分别对上面三种模型预测的股票构建投资组合,并以HS300指数做基准。结果显示:“组合”模型预测得到的高送转股票组合表现优于另外两种集成学习模型。

关键词：高送转,集成学习,非平衡数据,投资组合

参考文献

[1]沈海平.我国上市公司高送转公告效应的实证研究[J].区域金融市场,2011,28(4):47-51.

[2]车仲春,赵玉新,关爽.上市公司“高送转”政策的趋势与特征分析[J].会计之友,2013,(6):26-31.

[3]陈珠明,史余森.高送转股票财富效应的实证研究[J].系统工程,2010,(10)

[4]周宾宾.基于非平衡数据的集成学习分类及应用[D].广州:华南理工大学,2014.

[5]统计学习方法/李航著.——北京:清华大学出版社,2012.3.

篇4：买股票还是买股票型基金？

友邦华泰的理财顾问指出，存银行、购买人民币理财产品等方式在家庭理财中是必不可少的，它们能在很低的风险上实现资产保值。但是这些产品投资回报较低，难以弥补通货膨胀的损失。与此相比，购买股票或股票型基金则有可能在承受一定风险的前提下，达到资产增值的目的。但是对于个人投资者而言，到底是买股票还是买股票型基金呢？理财顾问对此作了一番分析比较。

为什么买基金要好过买股票

目前，美国家庭净财富增长到42万亿美元，家庭的资产分配则由房地产和其他有形资产转向金融资产。在上世纪90年代初，近40%的家庭资产投资到房地产和其他有形资产，但到了90年代末，这一比例已下降到了30%。与此相反，金融资产从家庭资产的34%上升到了44%。随着家庭持有金融资产的增加，他们也更加偏好通过共同基金间接持有股票和债券。到2001年，共同基金占家庭持有金融资产的58%，而1989年底这一比例为12%。在2002年所有的直接和间接股票持有人中，有51.5%的人通过股票基金持有，11.0%的人只持有个股，另外37.5%的人兼有股票基金和个股。

虽然有资料讲，投资股票的收益要比投资基金的回报要高许多，但指的是极少数有专业经验的投资者。大多数投资者由于缺乏专业的知识和信息渠道，即使在股市向好时，也会作出错误的选择甚至出现巨额亏损，即“赚了指数不赚钱”。因此，投资者选择基金获得收益的概率要远远高于自己投资获益。

成熟的资本市场的经验表明，基金可通过投资股票、债券及其他证券取得较高的综合收益，为投资者带来回报，成为大众理财的重要工具。

为什么股票型基金是投资首选？

根据一般经验，经济增长和企业利润处于上升期，通货膨胀率在上升但绝对水平低的情况下，投资股票相对回报率高。真实利率代表着居民进行股票投资的资金成本，它的降低使得很多投资人开始考虑其他的投资渠道。

友邦华泰的理财顾问认为，近两年的股市虽然伤了很多投资者的心，但处于低位的中国A股还是有较大机会。

作为引领价值投资理念潮流的专业机构投资者，他们认为，中国经济正处于新一轮经济周期的上升期，这一趋势在很长时间内不会发生改变。另一方面，从经济增长的微观主体来看，今年投资增长基本来自企业自主投资意愿加强，经济增长内生动力强劲，持续性也较强。

友邦华泰的理财顾问指出，股票是典型的风险投资工具，其最主要的特点是高风险、高回报。股票投资需要投入大量的时间和精力来研究宏观经济、行业趋势及公司状况，对专业性要求较高，普通投资者缺乏相应的专业知识，又没有大量的时间和精力对此进行分析，无法把握金融工具的风险和收益，很难赢利，甚至有可能连带本金全军覆没。

股票型基金作为一种基金产品，由一支具有丰富从业经验的专业团队负责管理，有专业的研究能力和信息渠道；同时股票型基金由众多的小额资金组成，能够做到分散投资以规避非市场风险，因而比个人投资者单独买卖股票具有更强的风险规避能力。

如何选择股票型基金

至于如何选择股票型基金，友邦华泰的理财顾问指出：选基金的根本是选基金管理公司。只有把钱交给值得信赖的基金公司，我们才会放心，也才能获得满意的回报。

选基金公司时有很多因素我们都可以作为参考标准，比如股东的实力和支持程度、投资团队的能力和经验、风险控制能力、客户服务的水准等。由于普通投资者很难考虑周全，友邦华泰的理财顾问帮我们进行了简化，建议从最主要的两个方面来考虑：一是要有诚信稳健的企业品格，诚信是基金管理公司长久生存的基础，稳健是基金管理公司平稳运营的保证；二是要有专业可靠的投资能力，基金公司如果不具备明显的专业优势也就失去了其存在的意义，只有具备过硬的投资能力才能真正给投资者带来收益。

如果投资者选择的基金公司具备上述两个条件，那么通常可以为投资者带来满意的投资回报和可持续性的业绩保障。友邦华泰的理财顾问进而指出，当前基金管理公司之间实质上是围绕上述两方面的竞争。

此外，友邦华泰的理财顾问告诉我们：不同的基金品种应该在不同的时机进行购买。比如降息会导致债券价格的上涨，因此在降息时就应当选择购买债券型基金，而如果是股票型基金，则应当在市场的低位购买，因为这时购买，资本增值的空间较大。而在大盘点位较低又处于拐点时，更适宜选择购买新基金，因为新基金的建仓成本低，股市上涨空间大，投资者获利机会多。譬如该公司正在发行的友邦华泰盛世中国股票型基金，在当前大盘点位较低，并已有行情酝酿的时机入市，不仅建仓成本低，而且一旦行情爆发就可坐享收益。

此外，投资者应该理性看待历史业绩，毕竟历史业绩仅代表过去，并不预示着未来，而且此基金非彼基金，围绕新基金的相关因素，包括市场条件、基金管理团队等均已经发生变化。因此，投资者购买基金时可以将基金公司的历史业绩当作重要的参考信息，但重心应该放在新基金的产品设计、人员配备和管理公司的经营实力等因素上。

篇5：股票学习心得

第一，你买的不是一张票，而是公司的股份。在你买入这家公司的股份之前，你必须要了解这家公司的主营业务，发展前景，行业特征，竞争行情，财务指标，管理水平等等。如果你远远不了解这些情况，那么，纯粹是投机，而谈不上去投资。

第二，中长期而不是短期行为。我并不是要否认短线操作，在市场震荡时并且中线趋势不明朗的情形下，如果能把握好短线操作的窍门，不失为一种很好的投资方式。但问题是难度很大，即使是长期驰骋于股市的老手也不一定能够在低价买进，高价卖出，往往是两种情况，或者频繁的进出，收益还小于手续费。或者是不知道什么时候应该买进或者卖出，到直到最后基本上没有什么收益。

第三，是鸡蛋不放在一个篮子里面，还是放在一个篮子里面。在这个方面，股神巴菲特的理念是集中资金放在有限的股票方面，从他多年的投资收益来看，确实也证明大部分的收益都来源于部分股票，例如可口可乐，华盛顿邮报等等。而另外的一些专家却是建议分散投资的风险。通过我的实践，我还是觉得投资不能分散太大，对于散户而言，最好控制在5只之内，因为人很难有精力把有限的时间放在那么多只股票的研究上面。当然，对于专业炒股的行家而言，是另外一种选择。

第四，宏观经济/国家政策，行业趋势，企业基本面，资本运营，股市趋势，和个股股价是我认为给自己制定一个股票池的几个重要参考因素。总结一下20xx年，其实在年初的时候，看到国家4万亿政策的出台，敏感的投资者就应该看到银行，汽车，房地产，钢铁等相关行业极大的发展潜力。国家要完成保8的GDP增长目标，在出口不可能很快得到恢复的情况下，就不得不通过宽松的货币政策和其他优惠政策来加大投资力度和激活国内消费市场。到下半年，当房价变得一发不可收拾，国家开始认识到通货膨胀的风险后开始收缩贷款并出台一系列房地产调控的政策时，房地产股票就开始回调。银行股也由于存款准备金率的两次提高而一蹶不振。

第五，当你确定了选定的股票池之后，这个时候一是建仓的技巧，一个是考察投资人的心理学了，后者其实对前者起到了很大的影响。如何建仓，是一门很大的学问。原来别人讲过一个金字塔式的分批建仓。每个人可能也有不同的习惯，如何控制好自己的情绪，在低价的时候敢于下单，在高价的时候耐得住诱惑而不是跟高买入。

股票学习心得三篇21、要有想象力

公司和股票是一一对应的，但不是完全对等的。公司是容易度量的，巨盈、微利、持平、小亏或者巨亏等，是理性的；但股票就不是理性的，价格的波动往往超出你自认为合理估值的很大幅度甚至数倍，当然也可能是数分之一。

比如，在牛市时，贵州茅台等股票的价格竟然达到市净率10倍以上，市盈率40倍以上；而在熊市时，宝钢股份等股票的价格竟然达到市净率1倍以下，市盈率5倍以下；可见其股价波动幅度之大。按照理性的估值，恐怕怎么也不会估计到这样的程度。

所以，买股票要有想象力，不能迫不及待地抛售优质股票，也不能急忙买进劣质股票。当然，这一切还要看个人的判断。

2、要合理布局

买股票不能局限于某几个行业中的某几只股票，而应当视野开阔，至少关心十来个比较大的行业及其中的几十家公司，比如煤炭、有色、食品、钢铁、石化、化工、机械、汽车、银行、地产、运输、传媒等行业的龙头公司。

在进行资金分配时，可以考虑分为三个部分进行布局。一是成长股，一是价值股，一是热门股。每个部分可以选择一到三只股票，对于中小投资者而言，全部资金一般布局在六只股票左右足以。

成长股是指那些具有超级牛股素质的股票。主要指以下几个方面：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。经过观察，可以发现这些牛股集中在以下六个行业：1）品牌酒精饮料；2）品牌药品；3）品牌连锁服务（商业和房地产）；4）垄断资源；5）垄断技术和市场的化工品（主营收入连年高速增长，毛利率高于20%并且稳定）；6）制造业中的细分行业龙头（大多数生产最终产品，处于垄断或者寡头垄断地位，有一定定价能力）。一般来说，投资这些股票，三年的预期收益率为100%。

价值股主要指被市场低估的白马股。是那些行业的龙头企业，投资者甚至社会大众都耳熟能详，但是，价值被市场所低估。这些股票的特征是，每股盈利在0.3元以上，市净率和市盈率都比较低，比如在1.5和15倍以下，有比较大量的现金可以用于分红。一般来说，投资这些股票，一年的预期收益率为50%。

热门股是那些当前市场上领涨的并带有板块效应的股票，比如近期持续领涨的银行、地产股。由于市场的想象力，这些股票往往被投资者追逐，其市场价格往往超出理性估值很大比例。在该板块启动后，即使没有抓住先机，也可以在其价格仍然比较合理，没有大幅超值的情况下买进，即使其价格已经涨了30%甚至更多。一般来说，投资这些股票，半年的预期收益率为30%。当然，这些股票也是风险比较大的品种，买高卖低往往就是这时候出现的。

3、要熟悉公司

对所买入的股票要熟悉，对其业务、财务、风险等重大事项基本做到了然于胸。对于熟悉的股票，才能做到跌而不怕，能够坚定持有，不至于因为下跌而惊慌失措，造成投资失败。

不要购买不熟悉的股票。有的时候，听信传言，买进了不了解的股票，后来，再认真了解，发现这个公司可能牵涉进某桩大案，或者有重大造假嫌疑，心中一下子没了底，偏偏这时候股价在下跌，此时大部分投资者会选择卖出，于是，亏损就产生了。

4、要低买高卖

就是卖价要高于买价，以获得差价。这句话说起来容易做起来难。不怕利空的折磨，不怕时间的煎熬，在你认为适当的低价位买进股票持有，比追涨有大得多的获利空间。要少看走势，多关注价格。

不要在追涨之后，发现股价下跌被套，就匆忙卖出。这是典型的高买低卖，是亏损产生的重要原因。如果害怕被套，就不要碰这只股票。

5、要时价对应

股票投资心得体会范文股票投资心得体会范文这是相对于成长股以及周期性股票而言的。在规模没有达到一定程度，盈利比较低的情况下，股票的价格在较低的位置是合理的；但是，两三年甚至十年后，公司规模大幅扩张，盈利丰厚时，股价一定高于目前的股价，这也是合理的。所以要投资于公司的成长，就要有时间观念。

那种今天买了股票，希望股价明天就上涨的想法是极其愚蠢的。

股票学习心得三篇3

首先需要向老师说明一个问题：我是初涉股市，没有什么具体的炒股心得，也没能对股市做出什么高深莫测的认知，我仅仅是通过老师给的资料，网上别人的心得体会以及近期我自己做的模拟股票的一些小小的小聪明总结出来的这篇股票心得，还希望老师可以多多指教，多多教导！

开始我想说说我自己近期做的模拟股票的一些小小的小聪明。我自认为我的胆量不大，考虑的事情也比较多，因此在我刚刚接触股市和股票的时候，我进行的模拟股票买卖只有100股，我买的是象屿股份，股票代码是600057，当时我出手下单时候不明白什么价格下单的问题，所以就直接点了确定买了100股，后来第二天我就一直是赔钱了，然后我就很奇怪，我根据老师说的看了K线图，走势确实是上升的我才下单的啊、、、、我很奇怪，甚至还一度开始怀疑老师教的K线图不是对的。后来咨询了一个所谓的专家才知道，我没有把握好下单的价格，后来还和我说了什么捕捞季节之类的专业术语，说实话，我听不懂也看不懂。

我第二次一头扎进股市，这次我买的是ST黄海，股票代码是600579，下单的时候我看了一下买方和卖方的价格，还看了K线图，研究了一下分时走势图，再根据投资学老师说的关于ST股票的内容，我下定了决心，这次下单买了5000股，第二天就赚了一大笔，心想我已经找到一个稳赚的股票了，我便一直持仓，谁不想过了没几天就大跌，连开始赚的也一起赔了，还亏本了，我立刻就卖空股票，结果悲剧出现了，我刚刚卖空，股票又涨了！

现在我还在继续我的股市模拟买卖事业，根据以上的失败经验，我总结了几点：

1、投资股市一定要胆大心细，要放好自己的心态，心态必须过硬才行；

2、行走在股市一定要淡定，不能太贪，因为股市的钱是无穷无尽的，赚不完的，如果一味的为了赚钱反而会大赔；

3、做短线最主要是要看成交量、换手率以及上涨速度这三要素，个人认为所谓的股票信息，公司情况之类的都不太可信，甚至有个老股民对我说连K线图也是可以造假的，总结就是在屡次失败之中总结经验教训；

4、分时走势中，白线和黄线的距离突然垂直向上拉大很多，就是短线出货的绝好机会，因为你一定有机会再补回来。这个做法的成功率在95%以上；

5、如果预测某个股票将会涨或者降，那么就要决定好下单时的价格，因为实时的价格概况并不是很可靠，股市风云，变幻莫测。

6、学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时头脑会很乱，割肉还是守仓已没法冷静判断，几次下来就崩溃了。

7、股评属于事后总结的类型，其实任何事情都需要总结，没有总结就没有反思，没有反思就没有纠正，没有纠正就没有进步。虽然是事后诸葛亮但它是必需的。问题的关键是反思后得出的结论是什麽，是怨别人还是怨自己，这一点很重要。批评别人很容易，自我批评很困难，不承认这一点我们永远无法进步。

下面我再说说近期我从别人那里学到的一些关于股票的心得体会。

买股票一定要有好心态。目前低位持有该股有利润是好事，可是如果目前价

加仓的话，持仓成本就被抬高了。加上加仓后资金买得更多，一旦股价回落可能下跌几个点，那时股票就要被套了，前面的赢利全部烟消云散，往往得不偿失，没太大意义。做股票一定要学会控制资金的运用和科学的管理。做任何股票，力求一控制风险，二再谈收益。散户在如今的世道里永远是慢半拍的，因为和主力相比，永远是不对等的弱势地位。所以要想自己在股市里能获得好的收益，一定要让自己具备一套科学的资金管理思路和简单实用的操作理念，千万不能忘记风险。

短线股止损范围设在5%，一般股票进入下跌空间，一般都有持续下跌的空间。一般没有套10%以上不要考虑补仓，补仓不是一个好办法，对于操作来说，表面看摊低了成本，可是资金量多了，风险是在加大，如果继续跌可能心态完全被跌坏，亏得也更多，那样是得不偿失的。所以做股票还是坚持止损，那样最主动。

做股票还要在下单之前对索要买卖的股票进行全面和技术的分析，基本上都是从如下几个方面进行的：

1、政策面：决定大市的走势很多时候来自于政策。这往往是一段时期股市走好走坏的基础。从国内股市十几年的走势来看，大牛市和大熊市都因政策面而起。所以理性看政策决定了未来大盘的运行格局。

2、个股基本面：每股收益，成长性，市盈率都属于基本面的信息。选择一个好股很重要。要选好股，光看股票软件里的个股信息是不够的，那些信息其实知道用股票分析软件的投资者都会看，那些是没有价值的。报表分析还有行业分析才是最关键的。这些信息可以在网上从该公司所处行业国家相关行业排名以及公司在所在城市上交利税的情况。选一个好的股票，选一个好的买点为未来股票走势打下一个好的基础。

3、盘面：个股每天的成交量，换手率，一个时段的换手，盘中大单出现情况都是跟踪的信息。其实看盘，主要看主力动向，关键是自己要仔细。

4、技术分析面：综合各种指标。所谓的均线，MACD，RSI，支撑位，压力位，这些辅助方法综合运用。

5、心理面：这是很重要的，股票永远是散户和庄家的博弈。所以分析散户和庄家的心理也很重要。在一个相对的股价位置，要多从心理面去分析。例如涨多了，主力会不会出货。散户会不会追涨。还有就是一般在下跌时总是前期涨的多的股票跌的快。在大盘下跌时抗跌的往往是主力很强的股票，因为散户跌时杀跌，涨时追涨是共性。很多股票涨起来慢，跌起来快，那是典型的散户型股票，就不要碰。总之要尽可能揣摩主力心理，才能多赚少赔。

另外，对于一家上市公司检验它是否具备投资价值，需y要看几个指标的情况：1.看业绩，2.看市盈率，3.看行业排名，4.看股东人数，5.看今年涨幅大小，6.看行业成长性.7.看技术图形。以上的简单分析适合初入市者，虽然简单，不准确，但是至少可以避免盲目。

还有一个很重要的问题，如何选择股价?

1.首先看该股在行业的具体地位如何，品牌公司和优势公司可以享受高估值，参考该公司在行业的竞争地位来衡量应该给公司的具体定位，这其中市盈率参考很重要。

2.其次看主力成本，从最近半年的最低价最高价，以及成交量堆积在什么价位，结合目前股价，结合技术图形来判断主力成本在哪里。

3.从未来公司的成长性如何来判断目前股价定位的低估或高估，如果是成长

性公司可以以动态市盈率指标来衡量未来在某个成长阶段该给出的合理价格判断。

4.从主力持股结构和股东人数考量主力实力是否雄厚，主力势力强的股票股价会更强势，应该可以给出更高的预测价。

下面说说关于新股上市的短线炒股的几个小方法：

1、从成交量看走势开盘成交量。新股开盘成交量的大小是观察二级市场主力是否介入的最早信号。开盘竞价成交量达到上市新股流通总股本的5%以上，并且开盘价偏高时，可认为有主力参与接盘，后市炒作看好。新股开盘价并不偏低，但开盘成交量明显偏小，则为一级市场持股人严重惜售，如果新股为中、小盘股，很可能有主力在其中操盘，后市亦应看好。

2、首日换手率。新股上市首日流通股换手率在70%以上，表明接盘蜂拥，后市看涨。首日换手率偏小，后市价格可能下跌，也可能有一可观的升幅，需多方位分析后再加判断。

3、从价格形态看走势。新股上市首日的价格走势常见以下形态：高开低走，多为出货行情，不宜介入；高开平走，多形成振荡出货行情，早期可用少量资金低吸高抛作超短线；低开高走、平开高走或偏高开高走，后市常有一 段较好行情。

4、开盘价位的高低判断是形态分析的关键。可考虑以新股的理论市价为平开标准，低于此价为低开，高于此价约30%为高开。原始股东的持股成本可作为超短线炒作的价位判断依据，在持股成本附近的开盘价为平开，在此价位不会形成抛盘涌出局面，因而有利于短线炒作。

5、因市、因势制宜不同市场、不同市况炒作新股应有不同的策略.。

篇6：股票学习

这都是些知识性的东西，具体的数值在这里我不打入了。真的要炒股的时候，这些都不够的。这些就当了解了解。

1.股票价格变动的原理：股票数量是不变的，买的人越多总价就提高，总价÷数量=单价，单价也就高了。这就是一般为什么大家都看好这个股的时候，它涨的越快。跌也是一个道理。买的人越多，涨的越快。卖的人越多，跌的也快。

2.如何开账户开始炒股：去附近的股票交易市场（证券公司），带身份证、存折（新的银

行账号专门负责股票的钱），说开户就可以了。具体的选择包括公司的佣金多少，信誉怎么样，等你真正要炒股了，去网上搜，现在我们掌握些基本的。

3.税费：买入和卖出股票都是需要缴税的，还有交易所的佣金等。

4.股利，公司到一定时候会给持有该公司股票的人发行一些福利。包括红利啊，股息等，相应的有（现金、转股、配股），就知道属于福利级的就可以了。

5.买卖规则：你可以随时买入；但只能在买进的第二天卖出。股票一般都是一手一手买的，一手等于100股。盘面上，红色的数字就是涨的，绿色的数字都是跌的。以后你关注关注电视，都会想起这句话，现在就懂了。

6.涨跌规则：股票每只最多每天涨幅10%，跌也是的。ST开头的股除外。

7.股票代码：600开头的属于沪市，000的属于深市。A股、B股、H股这样的不用懂太

多，基本我们买的就是A股，B股是国外的人买的，H是香港的。（允许我这么简洁的话语，不过好记是第一，有些辨证性的错误没必要重视）；

8.大盘指数，即整个股票的走向。比如今天沪A突破3000，3000是一个整个股票的均价

性质的代表，越高就涨的趋势越大，大盘对个股的作用是很大的。大盘走好的情况叫牛市，相反就叫熊市。

9.阴线、阳线，涨的就是阳线，收盘大于开盘；跌的就是阴线，收盘小于开盘。一般多用的还有K线，他来表示开盘价，收盘价，最高价，最低价。开盘价，当天开的价格，9.30开始营业

10.收盘价，当天收的价格，15.00关门。双休日休息。

11.蓝筹股，就是占重要地位的股票；

12.绩优股，成绩比较好的股票；

13.集合竞价，9.15-9.25集合所有买家的买单中，大家买的数量最多的那个价格就是开盘价。

开盘价也就是这样产生的。

14.相关政策与信息对股票的影响，其他就是要了解的是，相关的政策对个别股票的影响是

很大的。比如最近不是建设几千万的保障性住房嘛，两会提出的，那么水泥啊，钢铁啊这样的建筑原料股票就会大大地上涨；当石墨烯被认为是比黄金还贵的消息传出后，关于研究石墨烯的股票就会上涨；银行利率啊，两会的政策啊，这都是看政策与消息的掌握速度的。

15.庄家，股票里的风险之一。庄家是那类钱比较多，一次性买卖股票也比较多的人。他们的买卖对这个股票的价格会有很大影响，比如他一下子买入10000手，那么股票上涨的速度就比你买1手2手的涨的快了，相反，跌也是一样。所以庄家的线路与目的知道后，或者知道在某个股票里有庄家或者叫主力存在时候，就要小心。机会也是在这里的。一般突然涨的很厉害，是诱惑你跟进买，其实庄家在慢慢卖出。这都是关于技术与经验的事情了，我们暂且也不谈

16.空头，指预测股市会跌的人；多头是预测会涨的人。