年关裁员，下一个会是谁？

年关裁员，下一个会是谁？（共5篇）

篇1：年关裁员，下一个会是谁？

年关总是个让人期盼又让人焦虑的时节，有人热盼着奖金或加薪，有人却因业绩不佳、能力平平或人际关系紧张等各种原因而惴惴不安：年终裁员，下一个会是我吗?

奚先生的故事：

只会抓老鼠的不一定是好猫?

奚先生，天生一股犟脾气，浓浓剑眉紧靠双眼，一付永不言败神态，名牌大学毕业后，奚先生从东北来到上海，过关斩将进入一家世界500强公司任技术主管。刚进公司不久便显示出他的技术实力，可部门经理在试用期结束谈话时却对他说：“不可否认，你的技术能力是一流的，但听说你的工作方法存在问题，特别是对待下属采取简单粗暴的命令态度……”。

奚先生听后不以为然，因为他总认为，只要技术过得硬，其他都是次要的。所以，奚先生仍旧我行我素。转眼间半年多过去，手下的技术人员走了两名。年终，人事部在年度主管绩效面谈时对他说：“团队的绩效是每个成员齐心协力，共同努力的结果，而前提是成员之间的互相理解、互相尊重，任何一位打破团队内部平衡的人可能被挤出团队，无论他的个体能力有多强……”年终的寒气特别醒脑，奚先生感到一阵寒颤，这一年来自己忙东忙西，但结果却是“只会抓老鼠的不一定是好猫”，并隐约感到了自己被踢出局的危险。带着困惑，奚先生走进了向阳生涯的职业咨询室。

年关裁员：三种情况最常见

上海向阳生涯管理咨询有限公司职业规划师、资深hr顾问施礼康先生认为，所谓“裁员”，本是个法律术语，现在则常常被俗称为“被炒鱿鱼”等，年关企业裁员的常见情形有以下三种：

1) 战略性裁员：一些公司战略目标转移，某些岗位人浮于事，老板不会养吃白饭的;

2) 淘汰性裁员：一些人业绩不佳、能力平平，老板不愿养多吃饭、少产出的人;

3) 人际性裁员：一些人破坏了内部平衡，影响了团队协调，结果被列入黑名单。

最近一段时间，来向阳生涯咨询的客户中有不少表示出担心自己可能被裁员，施礼康先生就曾咨询过诸多此类的案例。他认为，“世上本无事，庸人自扰之”，担心自己被裁的人首先表现出心理上的自信不足和对工作业绩的不确定来，正如上文中的奚先生一样。而奚先生基本属于以上第三种“人际性裁员”的情形。

猫为什么被挤出了“十二生肖”

奚先生的困惑是，自己技术能力强，业绩不赖，算是只强干的好猫，可为何最后却落得可能被裁员的下场?

有关于猫被挤出十二生肖的故事是这样的：一天，猫在赶往‘十二生肖擂台赛’的途中，竟有只老鼠在远处逗他，他便赶紧窜过去抓，不料却掉进了深水坑里，待爬出坑，弄干净身子，再赶到擂台，时间已晚，只看见台上鼠狗牛羊十二生肖在领取天干令牌……

人类与自然界的法则也存在相同之处，即通过互相之间的排挤获得力量的平衡。职场上也是如此，人们除了做好自己的工作之外，必须重视与上级搞好关系，不服从上级是要吃亏的，同时也不能忽视与手下及左右的关系，否则也有可能难以生存，

就像猫认为老鼠总是自己的口中之物，最后却被老鼠设计排挤掉，待明白过来，为时已晚。

向阳生涯职业规划专家指出，作为像奚先生一样的主管，你应明白以下三点：

观点：职业规划专家洪向阳―《职业规划岗位资格证书》专家委员、向阳生涯首席职业规划师

1)下级是你业绩的基石

现代企业注重团队绩效，下级的功劳往往就代表着你的业绩，而你的上级往往从你的下级来判定你的业绩好坏，团队绩效的好坏就是你业绩的好坏。假如你的团队绩效不好，第一个被炒鱿鱼或降级的就是你――部门主管。

2)下级也可能在挖你的墙角

不要以为你的下级总在服从你，其实不乏一些人在背后挖你的墙角，因为你事实上是他们前进上的一堵墙，只有挖穿了才能冲出去。

3)与下属达成某种利益平衡

就像猫与老鼠达成协议一样，猫可以对老鼠说：你们可以安心地外出觅食，但必须把觅食最少的进行末位淘汰，送来给我吃，这样老鼠也许会觉得不错。共2页,当前第1页12

年终裁员的“末位淘汰法”

从理论上讲，现代企业能够判定末位的团队，很难正确量化、淘汰末位的个体，但问题是团队很难被一锅端走，于是总要追究到个体，被定性化，一些人于是上了末位淘汰的“黑名单”。

如何避免自己被“末位淘汰”?施礼康从hr经历和咨询案例中归纳出以下建议：

不要持强自傲，猫也会被老鼠排挤掉

也不要“庸人自扰”，应“暗度陈仓”，积极转移危机

tips：假如一旦你受到了被“炒”的信号，建议采用以下的积极态度和行动方法：

a 表述法------向上司表达你纠正以往不足、努力向上的决心;

b 行动法------积极努力工作，做出成绩，让上司和同事们改变对你的看法;

c 隐身法------为预防不测，应通过各种渠道，寻找新东家，当然这是以上述a、b为前提而采取的隐退性策略。

搞懂“猫与老鼠的游戏”------职场游戏规则

a 你得罪了十个人，十个人反过来会一起把你挤掉;

b 你有恩于十个人，十个人会抱恩帮你将第十一个挤掉;

c 强者说了算，面对强势的弱者群体，有时会不惜牺牲某一个体来保全群体。

当然，着眼于不被裁员“炒”掉还是一种消极的心态，人们应以积极的态度及行动来面对各种跳战，包括裁员和被“炒鱿鱼”，即使不小心碰上了，也应该将由此带来的心理损害和物质及“职业中断”的损失降低到最低限度，应及时总结失败经验，梳理和盘点个人的职业竞争力，做好科学的职业生涯规划，以目标为导向，让职业规划为你导航引路，从高绩效、高能力，高人际技巧等方面不断强化自己，画出成功的职业发展轨迹来。

来源：向阳生涯职业咨询机构

篇2：年关裁员，下一个会是谁？

江曼语的黑色八哥丢了。

那只八哥是自己飞到江曼语家的窗台，然后就站在窗台不走了，乌溜溜的眼睛会直愣愣的盯着江曼语，而那一身漆黑的羽毛则显得格外吸引眼球，江曼语鬼使神差般地就把八哥带进家里养了起来。

然而今天，江曼语回家，却没有看见那个理应待在她专门买的鸟笼子里的黑色八哥。鸟笼子的门轻轻掩着，房里的窗户没关，风吹进来还会让鸟笼子的门晃动，发出些轻微的响声。

八哥是一种很聪明的生物，会学人话，也听得懂一些，也有的八哥会自己开笼子。它们会用那尖尖的鸟喙啄开挂钩，门就开了。

所以这是自己飞走了吗?江曼语对于八哥的离开也并没有多伤心，不过就是觉得自己这些天的照顾有些亏了。江曼语没有急着把笼子收起来，就那么随意的放在原处，便走进卧室准备处理一下带回来的工作。

原以为一切都没有多大的变化，不过是一只八哥丢了，然而令江曼语没想到的是，这只八哥竟然自己又回来了。

第二天，当醒来的江曼语看到鸟笼子里完好无损的黑色八哥时，一脸诧异。八哥并没有什么奇怪的动作，只是依旧用乌溜溜的眼睛直愣愣地盯着江曼语，微微偏了偏头，看起来呆呆的。

江曼语看到鸟笼的那个挂钩又挂回了原处，只是那个挂钩上还沾了点黏糊糊的东西，江曼语也没怎么在意，可能是八哥出去吃了点虫子带回来的泥土什么的。她起身给八哥准备了点鸟食便出门去上班了。

2

当江曼语刚来到公司坐下没多久，隔壁办公桌的赵姐漫不经心地抬头随口问了句：“今天没和小琴一起来?”

江曼语仿佛这才意识到，她今天没和小琴一起来。因为住在一个小区，小琴每次都会去她家找她一起上班，而小琴又有点自来熟，很快两人就走的比较近了。

可是，江曼语其实并不怎么喜欢小琴。小琴这个人用时髦的词来讲有点白莲花，装乖逃避责任，在男人面前柔柔弱弱的，用赵姐私下评价小琴的话来讲就是婊里婊气。

这种人向来是要防着的。不过，千防万防江曼语也没料到小琴居然会撬她的墙角。

当江曼语在三天前看到小琴笑容甜蜜地挽上那个男人的胳膊，而男人一脸宠溺地低头望向小琴的时候，江曼语就觉得胃里有点恶心。恶心的想撕了那个女人的脸。她深吸一口气，不停地压下内心的怒火，转身回家，然后给男人发了个分手的短信之后就拉黑了他。

再后来，她就直接准备每天提前出门避开小琴。说来也三天了，周末那两天小琴应该和那个男人去玩了，今天应该来上班了。

江曼语抬头语气平淡对着赵姐道：“闹掰了。”

赵姐轻笑一声：“那挺好。今天小琴刚好也没来，省的你看着心烦。”

江曼语诧异地问道：“她没来?”

赵姐瞟了一眼她：“怎么?你还希望看见她呀。”

江曼语摇了摇头：“没，就是觉得很奇怪。”

“这有什么奇怪的，像她那种人不想来的话随便撒撒娇说不定工资都不会扣。”赵姐嘲讽似的笑了笑，便低头做自己的事了。

回家后的江曼语为自己摆脱了白莲花而感到高兴，准备去逗鸟的时候，却发现早上给八哥的鸟食一点未动。江曼语心里产生一丝疑惑却也没觉得什么，可能八哥是在外面吃饱了吧。

3

小琴已经将近一个星期没来公司了。公司甚至已经招了新的员工来代替小琴的位置。江曼语觉得自己心里毛毛的，有种不对劲的感觉。

这天江曼语下班回家，发现自家小区来了很多警车，隔壁的那栋单元楼被拉上了黄色封条，有几个警察拦着群众维持秩序。江曼语顿时紧张起来，这是发生了什么事?

江曼语走上前正准备打听一番却被邻居李婶拉住了，李婶神神叨叨地把江曼语拉到了一边，小声说：“小江别过去!那栋楼可邪门了。这都死的第三个了。”

江曼语听闻十分吃惊，死了三个人她怎么今天才知道。李婶叹了口气：“哎，我们这本来就是要拆迁的老房子，死的头两个被开发商压下来了，这死的第三个的家人不吃开发商那一套，执着要报警，这不，就闹大了。警察说这很有可能是谋杀，现在还在勘探现场呢。”

江曼语怔愣半晌喃喃道：“这么吓人啊。”

李婶说：“可不是吗，我们这种普通老百姓怎么摊上这种事。你以后出门可得小心，女孩子一个人在外面不容易。”

江曼语皱着眉点了点头，她突然像是想起了什么就问了句：“死的是哪家的?男的女的?”

李婶低声说：“是个女孩子，好像是叫什么琴，哎老了记性不好了。”

江曼语瞬间心里凉了半截，却又隐隐有一丝怪异的期待：“是……姓黄吗?”

“对对对，她爹我认识，老黄家的闺女嘛。”李婶拍了拍江曼语的肩安慰着：“你也别太担心，小心一点就行了，快回家吧。”

江曼语和李婶告别后，心事重重地回到家，看着笼子里那只呆愣愣歪着头盯着自己的八哥，江曼语忽然产生了一丝恐慌。

江曼语慢慢靠近鸟笼，她将手指小心地伸进笼子里。八哥没有动，在她即将摸到八哥头顶的那一撮黑色羽毛时，八哥扭动了下头，尖尖的鸟喙快速而用力地啄上了江曼语的手指，江曼语手指细嫩的皮肤瞬间溢出了血珠。她快速地缩回了手，但手指上还是受了伤，伤的还有点重，就像是被啄下了一丝肉。

这个八哥，就像是食人血肉的东西。

江曼语心里对于小琴的死瞬间有了答案，她咧开了嘴笑的诡异而狰狞。

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女人堆里向来是不缺八卦的，很快江曼语便知道了小琴的死因，说是自己从楼梯上摔了下去，但是面部却是血肉模糊，像是被尖锐的东西一点点扎烂的，很是邪乎。

这说辞更是印证了江曼语的猜想。八哥来的那天，正是江曼语看到她前男友和小琴在一起的日子，而八哥消失的那天，正是小琴出事的那天。

那为什么八哥会来帮她呢?

在江曼语盯着八哥思考问题的时候，她的电话响了，一个陌生电话，她接起，却听到了一个熟悉的男声：“曼语，你为什么要和我分手，还不接我电话!”

江曼讥笑道：“你这个人很有意思，变心了还不乐意让我走?”

男人顿时惊慌地辩解：“我没有!我最爱的一直是你啊曼语!”

“可别恶心我了，你知道我看到你和小琴在一起的时候有多恶心吗?现在小琴死了你就来找我了?”江曼语咬牙切齿低声说着：“我真希望你能和她一起去死!”

恶鬼催命般的语气让男人一下子挂断了电话，不知道是吓的还是气的。

不远处鸟笼里的八哥乌溜溜的眼睛一瞬间好像有一丝血光闪过，转瞬即逝。江曼语抬头看到的依旧是那只呆呆的八哥鸟。

江曼语低声笑了笑，喃喃自语：“你要真是来帮我的，就帮到底吧。”

八哥歪着头不知道听懂了没有。

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男人真的死了，众人都说是跳楼，就从邪乎的那栋单元楼跳下来的。男人住在高层，跳楼必死无疑。在看到警察来来往往地处理事情，江曼语心中扭曲的快意让她的`心情极好。她绕去了花鸟市场准备给八哥买点好吃的奖励奖励。

在男人给她打完电话后不久，八哥就真的自己飞走了。在八哥回来的时候，照例鸟喙上有一丝丝黏糊的东西，现在江曼语终于知道这是什么了，那是人的血肉。

每到这种事之后，八哥一天都不会吃江曼语给的鸟食，应该是吃饱了。

第二天，江曼语下班后拿着从花鸟市场精心挑选的鸟食喂给八哥，然而八哥却并不吃，只是安安静静直愣愣地盯着江曼语。江曼语愣在原地，不知道八哥怎么了。

倏然，八哥嘶叫了一声像一道光一样冲出了没关门的鸟笼，撞翻了江曼语手里拿着的鸟食。江曼语吓得惊叫一声，八哥却直直扑向她的脸，如同恶鬼!江曼语想逃出房间，却惊恐的发现房门像是从外面紧锁，冲到窗边，窗户也是死死的完全打不开……

小区里再次来了警察，围着的楼变成了隔壁，江曼语的那栋楼。江曼语死了，活生生被啄死的。警察来检查的时候，发现门是被从外紧锁的，十分诡异。而开发商也终于放弃了这块地，太过邪门，即使有利可图也不能不要命。小区的居民有的也搬走了，将房子租给了外来人员。

八哥停在小区里最大的那棵树上，用乌溜溜的眼睛看着警察们将江曼语的尸体抬出楼，它歪了歪头，看起来依旧是呆呆的。

可能在它的心里，这些心有恶念的人都是它的饵食吧。

小区原先就死了两个人，小琴第三个，渣男第四个，而现在被警察从屋里抬出来的江曼语就是第五个。八哥就像是觅食的恶魔不停的寻找下一个猎物，直白而贪婪。

篇3：年关裁员，下一个会是谁？

近年来, 智能手机终端市场的快速增长成为了大势所趋。国外手机市场调研机构的预测显示, 2010年全球手机市场整体出货量将比上年增长11.3%, 而其中智能手机整体出货量将比上年增长35.5%, 也就是说, 智能手机将成为今后手机市场的主要增长因素和最具潜力的市场。

由于区域市场的差异, 国内用户对智能手机的关注还更多地停留在品牌层面而非操作系统层面, 国内市场上智能手机还是以出货量取胜, 垄断前三位的依然是诺基亚、三星和摩托罗拉;但在全球市场人们更多关注操作系统平台, 尽管拥有最老牌操作系统Symbian的智能手机霸主诺基亚依然以接近40%的销售份额领跑市场, 占有率相当于第二名的RIM黑莓和第三名苹果iPhone的总和, 然而另一只黑马Android的崛起却不容小觑。

开放性带来不确定性

挟着Google巨大品牌优势的Android系统和Android手机, 自诞生之日起就备受关注。精美的Android手机、几乎完全开放的Android操作系统, 无疑给现在相对封闭、各自为政的智能手机和智能手机操作系统市场打了一针“鸡血”, Google和Android的一举一动都牵动着业界各方的神经。本来一度举步维艰的摩托罗拉抓住了这根救命稻草, 在破败的边缘突然打了一个漂亮的翻身仗;而作为“山寨手机”的芯片和平台架构提供者联发科的高调加盟, 更是为Android手机和操作系统的普及提供了强大的推动力。据悉, 联发科的Android平台芯片已经顺利出货, 这意味着今后国内山寨手机市场将告别“半智能”时代, 甚至可能成为全球手机市场一个强有力的构成板块。

在这个Android大热的时候, 却有行业专家和分析师在冷眼看待。专家认为, Android操作系统的成功在于其开放性, 但没有控制、难以集中的开放性也将成为制约Android操作系统称霸的“绊脚石”。从Android1.5发布以来, Google先后推出了四个不同版本的操作系统, 而这四个操作系统之间居然是相互不兼容的。消费者在购买Android手机的时候经常要问这些问题:这个系统版本是多少, 能不能兼容某些特定的应用, 今后是否还有后续的支持?

Linux之鉴

在PC的世界里, 操作系统依然是微软Windows一家独大。对于微软的垄断用户们也是无可奈何, 直到十多年前Linux操作系统的推出。和Android操作系统类似, Linux操作系统相对于传统操作系统的最大优势就在于免费和开源。一时间, 全球的开发者都将目光投向了Linux并积极投身到其开发中来, 在当时, 不少人认为Linux可以和收费昂贵的Windows分庭抗礼, 甚至可能超越Windows。但时至今日, 这个号称“集结全世界开发者和用户智慧、挑战微软垄断地位”的操作系统又如何呢?据中国互联网络信息中心的统计, 目前国内网民群体使用的PC中, 安装Linux操作系统的比例尚不足1%, 几乎可以忽略不计。

有人用一个小故事来形象说明PC操作系统之争。话说微软开了个Windows航空公司, 航站楼是那么的漂亮和多彩, 并且有非常友好的乘务员, 相当简单的行李和乘机手续, 还有平滑的离站程序。但是, 当飞机起飞10分钟后, 通常飞机会在没有任何警告的情况下就爆炸了 (系统崩溃) 。许多对原有航空公司不满的职员组织了一个Linux航空公司, 大家自己建飞机、航站楼、柜台和跑道, 乘客可以自己调节座位和选择飞机餐, 自己喜欢怎样就怎样。惟一美中不足的是, 登机的时候你发现飞机里头没有座位, 乘务员会递给你一把椅子、一把扳手和四个螺丝—自己安装座位吧。

Android前景可期

Android操作系统会不会成为下一个Linux航空公司, 也许这是产业链中每一个人都关心的问题。笔者认为, 在CT (通信技术) 的世界里, Android操作系统只要能够吸取Linux在IT世界中的教训, 就完全可以蓬勃发展起来。

首先, 智能手机操作系统的多样性给了Android更多空间。在传统手机和功能手机 (Feature Phone, 俗称准智能手机) 市场上, 品牌、质量和销售量是吸引客户的重要标准。智能手机操作系统以往只是少部分高端客户的专利, 只是近几年Symbian、Windows Mobile的兴起才逐步带动了智能手机操作系统的丰富, 也让消费者的眼光从手机质量、外观、硬件配置逐步转移到操作系统上来。纵观当前市场上的手机操作系统, 不同的系统之间都有各自独特的优势、功能和应用, 并不存在某种系统一家独大、一统天下的局面, 这给了新晋的Android更多发展空间。

其次, Google必须承担起Android发展核心的作用。Android的开放性让消费者有了更多的自由空间, 但过多的自由空间并不利于Android的发展。Linux衍生出了红帽、红旗、Debian等诸多版本, 但结果就是这些版本之间各自为战难以形成合力, 最终成为了一盘散沙。笔者认为, Google在Android的发展中至少要做到以下几点:掌控核心演进路径, 对于具备共性和发展前景的开发可以纳入演进, 而对于用户群体狭窄的开发可以边缘化;提供演进方向的指导意见, 避免开发人员分散, 集中优势力量开发主流系统;解决版本升级的兼容性问题, 进一步完善软硬件标准。

篇4：下一个“猎物”会是谁？

一时间，遭遇险资举牌的个股疯狂受到市场资金的青睐，股价纷纷出现暴涨。根据本刊的统计，截止12月23日，四季度以来险资举牌的37只个股平均涨幅高达44.9%，大幅高于同期上证指数水平，其中涨幅超50%的个股多达14只。在利率下行背景下，身背高额兑现成本的保险资金入市抢筹有望成为市场新常态，类似万科A短期内疯涨超90%的牛股也将层出不穷。

不过，无论险资如何疯狂的举牌，获取收益如何之高，对于投资者而言，最为关心的还是哪家上市公司会成为险资的下一个目标，以便提前布局，跟随险资“吃肉喝汤”。

投资机会在哪？

在A股2809家上市公司中找寻险资可能举牌的标的宛如大海捞针。但根据本刊前篇文章总结分析，险资主要钟爱于房地产、商业贸易、银行、医药生物等行业，其中房地产以经营稳健的龙头股为主；商业贸易注重低估值；银行看好高分红预期；而医药生物则强调防御性。其次会着重挑选基本面向好的公司，尤其是主业突出、现金流稳定、低估值和高分红的个股，以此获取最大的风险收益。因此，我们首先将范围限定在房地产、商业贸易、银行、医药生物等板块，进而在这四个行业中寻找主营业务突出、估值较低、分红高的股票，或许成功率会更高一些。除此之外，近期险资调研过的个股、股权较为分散且市值较低的股票、以及存在进一步增持可能的个股均有望成为其举牌的潜在标的。

综合上述，我们共梳理出四条具备投资机会的主线：1）在上述险资举牌集中度较高的低估值、高股息、高净资产收益率的个股；2）险资近期调研过的标的；3）股权分散且市值较低的股票；4）险资已经持有但持股比例尚未达到5%的个股。

投资主线一：低估值、高股息、高净资产收益率的非银个股

我们从医药生物、银行、商业贸易以及房地产这四个行业中加入了净资产收益率大于10%且股息率高于1年期银行定存1.5%的筛选条件，共选出了34只经营稳定、高股息率个股，其中银行股数量高达14只，但考虑银行股本身PE值较低而医药生物PE值较高的特点，若单纯按照PE值由低到高排列，显然银行股将占据半壁江山。因此，我们将PE值（以扣非后净利润核算）适当放宽至60倍，并剔除掉银行股，则仅剩下19只个股（详见表1），从行业分布情况看，商业贸易有9只、房地产有7只、医药生物则有3只。可以发现，在这19只个股中不乏区域商贸龙头天虹商场、中成药巨头中恒集团、地产标杆保利地产等公司，个股整体质地优越。同时，也包括万科A、金融街、大商股份等已经被险资举牌的个股，这也侧面说明了挑选出的这批个股被举牌的概率在加大。

投资主线二：近期保险机构调研的个股

险资线上频繁抄底A股的同时，线下也在积极调研个股。数据显示，仅仅12月份包括前海人寿、中国人寿等在内的16家保险公司共调研了28家上市公司。我们统计了上述四个行业中险资调研记录（详见表2），可以看到，四季度险资调研共调研了21家公司。分行业看，医药生物板块的行业最多，达到10家，而房地产次之，有8家，商业贸易板块也有3家上榜，分别为天虹商场、红旗连锁及苏宁云商。

在调研的对象中，一心堂和苏宁云商最受险资欢迎，分别获得了两家险资的调研，其中一心堂的视频会议更是获得了中投证券、兴业证券等173家机构的参与。从前三季度看，公司不仅业绩增速稳定，其大力推行门店互联网化的战略也是市场期待的看点。虽然公司今年6月才推出电商系统，但前三季度电商业务也实现3020万元，同比增长高达1225%，表现喜人。

从调研机构来看，中国人寿调研公司最为密集，共拜访了4家上市公司，分别为英特集团、福星股份、桂林三金以及华联股份，而平安系排名第二，分别调研了广宇集团、绿景控股和广生堂，另外，近期凶狠举牌万科A的前海人寿则屈居第三，分别调研了翰宇药业及中航地产，目前这两只个股股价并未出现大幅上涨，作为当下市场关注度最高的险资之一，前海人寿调研的公司或将受市场持续关注。

投资主线三：股权分散且市值较低的标的

在我们统计的37家被举牌公司中，股权低于30%的有27家，总市值低于300亿元的25家，可以看到，险资更热衷于大股东持股比例较低，且为中小市值的股票。因此，我们复刻这样的规律，以持股集中度低于30%，且总市值低于300亿元作为筛选条件，刚好筛选出20家上市公司（详见表3）。若细心观察，这些股大部分业绩并不好，但这并不代表没有获得险资配置的可能，毕竟险资也有运作亏损上市公司的例子，如三特索道、希努尔和同洲电子等。诚如我们上文所言，保险公司极可能通过举牌业绩较差的公司进行资本运作。从资金规模看，这20只个股的股本及持股集中度并不高，所需举牌资金规模较小，就资金量庞大的保险公司而言，资本运作的风险收益比会更高。

投资主线四：存在进一步增持可能的股票

一般而言，险资对相中的股票会有多个入场时间的选择，具体表现为险资对上市公司的举牌并非一步到位，而是先吃入一部分股权，待局势明朗后在进一步增持，比如说合肥百货，三季度前海人寿仅持有4.75%的股权，但进入11月份股市趋势向上，前海人寿则大举买入并成功举牌。因此，我们判断，此前已经有险资持有股权的个股后续或有机会进一步获得增持，从而达到5%举牌线的可能，尤其是对于险资持股比例在4.5%以上的股票，险资举牌所需动用的资金规模会更少，机会也会更大。目前这类个股主要有招商轮船、潍柴重机、特尔佳等。

整体而言，综合上述条件，我们认为，天虹商场和桂林三金被举牌的概率较高，同时，被前海人寿调研过的翰宇药业以及中航地产同样存在机会。另外，可重点关注已经只有部分股权但还未达到举牌线的个股。

需要关注的是，由于担心影响筛选结果，我们在文章一开始就将低估值、高股息的银行股放在了一边，但银行恰恰是险资当前最喜欢配置的板块之一。从这点看，除前期遭遇举牌的民生银行及招商银行外，再剔除掉持股集中度极高的五大国有银行、中信和平安银行，剩下包括华夏、北京与南京银行等中小城市银行都会是险资的潜在进攻目标，投资者均可积极关注。

投资风险在哪？

1）市场炒作力度降低风险。

一方面，虽然说绝大部分险资举牌是对上市公司长期投资价值的认可，但短期内大部分标的已遭到市场的过度热炒，股价已严重透支公司未来成长性。另一方面，此次“宝万之争”是整个险资举牌热点的高潮部分，而如今安邦已表明了自己的立场站在了万科这边，或预示着此次“宝万之争”将以宝能落败收尾，若最终宝能出局，则万科股价连续跌停是大概率事件，整个险资举牌热点或将告一段落。

2）保险资金成本及加杠杆风险

以宝能为例，就算宝能最终入主万科，从资金角度看，宝能的资金来源也至少存在两个方面的风险，一是宝能购买万科的第一份钱来自于万能险，万能险实质上可看做是一种兑付成本较高的短期债务，短债长投，风险极高。二是宝能举牌的大部分资金是通过加杠杆获得的，存在股价下跌被强平的风险。

3）保险公司规范管理风险。

众所周知，今年的两轮股灾主要源于监管层对杠杆资金的强化监管导致，而就在本月23日，基于近期宝能巨资举牌万科A的事件，保监会正式发布了险资针对举牌上市公司股票的准则，强化了监管的力度，此举或将引发市场对险资热潮减退的担忧。

篇5：国企改革，下一个会是谁？

能源——中国石化：“打翻两桶油”垄断

毫无疑问，在过去的十几年时间里，“两桶油”一直处于垄断经营的地位。不论是对于国内能源行业的发展、企业的经营管理还是消费者的利益来说，改革的意义非凡。

今年2月份，中国石化率先打响国企改革的枪声。其在2月19日发布的公告表示，董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。公告的第二天，中国石化开盘即涨停。国企改革的序幕正式拉开。

8月，中石化销售公司与腾讯签订业务框架合作协议，意味着中石化也开始挖掘互联网中的新机会，一号店等电商的介入似乎也意味着传统的销售模式正在经历革新。根据9月份的公告，中国石化拟由25家境内外投资者认购其全资子公司中国石化销售有限公司29.99%的股权。

这次改革中，人们关注的不仅仅是股票，有一只基金也备受瞩目——嘉实元和。作为首支参与混合所有制改革的嘉实元和于9月23日正式发行，计划募集100亿，并将以不超过50%的基金资产投资于重组后的中石化销售公司，剩余资产全部投资于固定收益类资产。介于特殊的投资结构，嘉实元和的投资成败将直接取决于中石化销售公司的表现。

传媒——东方明珠：走向娱乐化、国际化

作为国际化大都市和国家金融改革先头阵地，上海的国资国企改革在近期迎来了阶段性高峰。

10月14日东方明珠、百视通公告称，两公司第一大股东由光电发展变更为文广集团公司。11月11日晚间，东方明珠发布停牌进展公告，表示相关重组方案正在进一步讨论和研究中，并需获得有关部门批准。为此公司将继续停牌。截止至公告当日，东方明珠已经停牌5个多月。

另外，5月份也有消息称，东方明珠与索尼签订了合作协议，双方将在上海共同投资设立中外合资公司，覆盖硬件和软件的生产、发行和销售。有分析师认为，东方明珠具正加速布局游戏业务产业链，并明确了内容、创意的战略定位，在文广改革预期下，集团相关娱乐资产注入可能性增强，其整合速度和体量将会再次超出市场预期。

根据第三季度报告，持股东方明珠的基金相对较多的有景顺长城核心竞争力股票，持股比例为5.18%，景顺长城品质投资，持股比例约4.33%，另有上投摩根健康品质生活、长盛同瑞中证200指数分级等，投资者可以适当关注。

交通运输——中国南车/北车：求同存异

10月27日，中国南车、中国北车双双发布因重大事项而停牌的公告。不言而喻，中国南车、中国北车在15年的分离之后，又即将携手并进。而具体如何合并，是南车吸收合并北车，还是重新建立新集团共同管理？未来的分工问题、管理制度等，也许是停牌这段时间需要重点考虑的问题。

回想南车、北车分家的这段时间，恶性竞争日益激烈。“两车”常常以价格为竞争武器，相互打压，而有时在国际项目中，“两车”也并没有相互合作的意识，甚至两蚌相争，渔翁得利，最终项目落入他国之手。在这个国际化的市场中，提升国际竞争力似乎刻不容缓，但是“两车”合并后对国内的垄断似乎是下一个需要解决的问题。

当然对于投资者而言，南北车及其旗下子公司本次停牌，必然是一次不错的套利机会。如果没有抓住最后进仓股票的机会，投资于相关的基金也是不错的选择。例如长城品牌优选股票，中国北车重仓比例达9.03%，中国南车重仓比例为8.17%。建信保本混合重仓南北车的比例合计超出10个百分点，近三个月回报为10.37%。另外还有中海能源策略混合、中银策略股票、银华价值优秀股票等，均有一定比例程度南/北车股。

除此之外，国企改革已在广东、上海等地逐渐展开。如上港集团、上汽集团、上海建工3家企业开启股权激励计划，飞乐音响也在前几个月与北京申安集团大成了收购协议。国企改革，下一个会是谁？电子、化工、汽车、房地产、食品饮料或许都有机会。