浅谈国有企业融资性贸易产生的原因、特点及风险防范措施

2023-01-23

1 国有企业融资性贸易产生的原因

从社会资本配置及融资交易活动角度, 我国企业融资方式大体可分为直接融资、间接融资两类。融资性贸易作为我国经济转型过程中特有的现象, 从融资方式的角度考虑, 其产生的原因主要有以下方面。

1.1 直接融资方面

直接融资是指资本需求方与资本供给方直接进行交易的模式, 即企业直接通过发行股票或债券达到融资的目的。直接融资的市场准入门槛较高, 由于缺乏健全有效的内部控制制度及财务管理体系, 在市场上信誉度不高等原因, 导致民营中小企业直接融资的渠道不畅。

1.2 间接融资方面

间接融资是指资本需求方与资本供给方不直接进行交易的模式, 通常指金融中介机构 (如商业银行、非银行金融机构) 的信贷资金等, 目前我国企业融资主要以商业银行贷款为主。基于资金需求者的经营背景、管理规范性、市场信誉及抗风险能力大小等因素的综合考虑, 金融机构对信贷资金投放的天平更倾向于国有企业。

2 融资性贸易的特点

相对于从资本市场和金融机构进行融资而言, 融资性贸易具有以下特点。

2.1 隐蔽性强

我国现行企业会计准则体系对企业经济活动在确认、计量和报告方面进行了规范, 如企业向银行或其他金融机构等借入的期限在一年以下 (含一年) 的各种借款通过“短期借款”科目反映, 发行公司债券通过“应付债券”科目反映, 以利于财务报告使用者了解企业融资规模, 判断企业的偿债能力。在融资性贸易中, 资金融通的参与方一般先将资金通过往来科目挂账, 再通过开具增值税发票的方法完成融资业务, 资金提供方同时增加营业收入, 故其隐蔽性强。

2.2 灵活度高

融资性贸易中, 资金提供方通常以实际提供的资金量和时间, 按约定的利率计算收益。时间紧是民营企业、中小型企业的融资特点之一, 相较于从金融机构取得融资的周期长 (一项报道的调查数据显示, 中小微企业新增银行流动资金贷款至少需要2~3个月, 存量贷款从准备资料到贷款下来也至少需要半个月到一个月时间) 而言, 融资性贸易在融资时间、融资期限及融资额度等方面的选择更具灵活性。

2.3 流程简单

融资性贸易的参与方一般只需通过自身的内部审批流程后, 以签订贸易合同进行约定的方式, 资金需求方就可获得资金, 相较于资本市场或金融机构必须执行严格的审批程序而言, 融资性贸易的流程更为简单、便捷。

2.4 交易复杂

定向采购型、循环销售型和售后回购型等是融资性贸易较为常见的交易模式。以是否有真实货物交付为判断标准, 融资性贸易还分有实物交付和资金空转型两种类别。实务中存在不同的交易模式与不同的实物交付交叉组合、与真实贸易穿插进行的现象。从融资性贸易的参与主体来看, 资金的需求方为保证资金或货物的安全性, 一般会利用其控制的一家或多家关联企业参与 (一般定向采购型或循环销售型的交易模式中较为常见) , 有时甚至会出现法人人格混同的现象, 使原本就复杂的融资性贸易变得更为复杂。

2.5 贸易量大

融资性贸易的标的物一般为大宗商品。一方面, 大宗商品数量大, 单价高, 更适合作为贸易性融资的媒介;另一方面, 大宗商品价格受国际市场影响较大, 有些民营中小企业购进的大宗商品发生价格下跌, 为了缓解资金压力, 赌其行情上涨, 以时间换空间, 往往更愿意采用融资性贸易的方式。

2.6 国企参与

国有企业拥有国资背景、市场信誉度较高、可抵押或担保的有效资产较多、抗风险能力较强等优势, 使其更容易获得金融机构较高的授信额度, 资金实力相对较强。近年来, 受国家政策调控的影响, 经济增长势头放缓, 国有企业存在较大的经营压力。基于经营业绩考核指标的压力和充裕的资金优势, 国有企业与民营企业、中小型企业通过融资性贸易进行合作, 既缓解了民营中小企业融资难的困扰, 又可以获得丰厚的回报, 贸易双方可谓是互通有无、各取所需。

3 融资性贸易风险及防范措施

3.1 融资性贸易的风险

近年来, 融资性贸易为国有企业增加了销售规模, 也带来了丰厚利益的回报, 但民营中小企业抗风险能力小、市场信誉度差、缺少有效的可抵押担保的财产, 再加上国有企业监督管理不到位, 致使蕴含在此类业务中的风险, 随着实体经济下滑、资金需求方资金链断裂而集中爆发, 给国有企业造成了巨大的困扰, 甚至还面临巨额损失的风险。

(1) 陷入债务纠纷。近年来, 严峻的经济环境和大宗商品价格持续下跌等因素, 使许多民营中小企业因流动性不足发生债务危机, 进而导致资金链断裂和经营失败。民营中小企业道德和信用意识淡薄, 致使其通常会将危机转嫁给国有企业。由于融资性贸易的复杂性及国有企业在业务操作过程中监督管理的不到位, 使国有企业陷入复杂的债务纠纷。同时, 民营中小企业一般都没有有效的资产作抵押担保, 国有企业面临巨额损失的风险。

(2) 有违会计信息质量要求。可靠性、相关性、可理解性和实质重于形式等是我国对企业财务报告中所提供会计信息质量的基本要求。对于某些复杂的信息, 如交易本身较为复杂或者会计处理较为复杂, 但对使用者的经济决策相关, 企业就应当在财务报告中予以充分披露。实务中, 企业通常将融资性贸易的资金挂往来科目, 收入反映在主营业务, 对该类业务所涉及的关联交易不在财务报告中披露。由于财务报告反映的融资规模、偿债能力和利润结构等信息与企业实际财务状况、经营成果和现金流量不一致, 影响财务报告使用者的决策。

(3) 通谋舞弊的风险。一般国有企业都有年度销售业绩和盈利能力考核指标的压力, 而民营中小企业通常是以获取资金为目的。由于融资性贸易的形式和实质不一致, 给资金提供方与需求方的通谋舞弊提供了条件, 如资金提供方通过资金总量控制, 年末将存货高价销售给资金需求方, 次年初再以回购的方式, 以掩盖当期实际经营亏损, 达到经营业绩考核指标要求。

(4) 犯罪及诉讼的法律风险。由于融资性贸易的实质是融资, 不进行实物交付的循环销售涉嫌虚开增值税发票, 可能会涉及刑事犯罪。同时, 因此类业务链中参与主体较多, 除国有企业外, 不同主体还可能存在关联关系甚至是人格混同的现象, 一旦发生诉讼纠纷, 一般均会以刑事犯罪案件为由, 使国有企业通过民事诉讼追偿之路受阻。

3.2 融资性贸易的风险防范措施

(1) 依法合规经营, 严守法律底线。保证基础交易的真实性是企业合法合规经营的基本要求。融资性贸易的参与方一定要杜绝没有真实货物交付的循环销售等资金空转型贸易, 严守法律底线, 才能避免产生涉及刑事案件的法律风险。

(2) 重视背景调查, 健全客户准入机制。国有企业要健全内部审批流程, 建立融资性贸易业务伙伴的准入机制, 完善客户的评审制度。在融资性贸易开展前, 务必尽量详尽地调查贸易参与各方的资信情况, 严格选择上下游客户, 科学评估业务的风险, 设定融资限额, 确保业务在风险可控的范围内操作。

(3) 落实担保措施, 加强对标的物的控制力。国有企业应在开展融资性贸易前, 通过采取资金需求方交纳保证金、提供抵押物或质押物、第三方进行担保等方式, 建立严格的保证制度。在对抵押或担保物进行评估后, 还必须按法律规定办理相关手续, 切实将担保措施落到实处。国有企业在贸易过程中还应当加强对货权的控制, 交易应尽可能选择先款后货的方式, 审慎选择第三方物流公司。

(4) 动态跟踪, 关注客户的违约迹象。国有企业要建立融资性贸易客户信用的动态跟踪机制, 实时管理和综合评价客户的经营状况和履约能力, 根据评价结果选择贸易合作伙伴, 并对客户的融资限额进行调整, 一旦发现客户有违约迹象, 应立即采取补救措施, 如提前收回资金、加大对货权的控制、及时启动诉讼程序等, 尽最大努力减少公司损失。

(5) 建立科学的业绩考核体系, 重视企业文化建设。建立科学合理的经营业绩考核评价体系, 合理设置各类指标的权重, 客观、公正、准确地评价经营业绩, 建立激励和约束机制, 有助于正确引导企业经营行为, 有利于企业改进管理方法, 提高市场竞争力。企业应当加强文化建设, 培育积极向上的价值观和社会责任感, 倡导诚实守信的现代管理理念、强化风险意识和法制观念。

4 结语

综上所述, 2015年6月最高法发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》, 虽然融资性贸易的合法性已被司法界认可, 但我们也不能忽视其对资本市场、金融秩序的稳定所带来的冲击。民营中小企业作为我国经济结构的重要组成部分, 为确保其健康发展, 其融资难的问题仍待解决。国有企业也应该重视暴露出来的监管缺陷, 建立健全内部控制制度, 增强风险意识与责任意识, 确保国有资产安全。

摘要：随着金融改革深化和资本市场发展完善, 金融机构信贷资金、资本市场所聚集的社会资本等已成为企业融资的重要来源。由于国有企业与民营中小企业在管理规范、社会信誉、经济总量、抗风险能力等方面的巨大差距, 导致金融机构更愿与国有企业合作, 致使民营中小企业面临融资难的困境。本文主要结合融资性贸易的特点, 分析其所面临的风险, 并提出相关的风险防范措施, 以期提高国有资产的安全性, 减少国有资产流失。

关键词：融资性,贸易,国有企业,风险