股指期货与证券市场论文

[摘要]本文首先论述了股指期货的特点与功能，接着阐述了股指期货推出对我国股市发展的积极作用，指出开展股指期货是现阶段我国证券市场发展的现实选择，最后提出我国开展股指期货交易的条件准备。[关键词]股指期货股市发展积极作用股票指数期货又称股票指数期货合约，简称“股指期货”。下面是小编为大家整理的《股指期货与证券市场论文(精选3篇)》，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。

股指期货与证券市场论文 篇1：

我国推出股指期货的法律思考

摘 要： 股指期货是证券市场中一种重要的交易品种，是对股票现货市场的补充和完善 ，然而由于历史和现实的原因，我国证券市场迄今也未能将其推向市场。随着我国证券法的 不断完善以及资本市场的成熟和壮大，股指期货已逐渐为法律所认可，相信在不远的将来， 股指期货能为我国证券市场的发展做出其应有的贡献。

关键词：股指期货 规避风险 套期保值 完善市场

文献标识码:A

股票指数期货是以股价指数为标的物的标准化合约。随着资本市场的快速发展。股指期 货成为指数期货中的主导品种，同时也是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品之一。 股指期货作为衍生工具能为股票投资者及交易者提供全新的交易手段，从而有效地规避股票 现货市场的系统风险；同时，股指期货具有价格出现和套期价值的功能，通过引入期货市场 投机者，使得股票市场的风险能够在股票市场和期货市场间进行分散。

一、股指期货的发展简介及其市场动因

股指期货是金融期货的一种，是以期货市场上标准化股票指数为标的物进行交易的股票 衍生产品。

股票指数期货经历了一个曲折过程，克服了观念、法规与技术等方面的障碍。1975年芝 加哥期货交易所（CBOT）率先推出利率期货产品。1982年2月24日堪萨斯期货交易所KCBT终 于推出了一种新颖的产品——股票指数期货；此后，美国的其他交易所也相继推出各自的股 票指数期货。1982年4月2日，芝加哥商品交易所推出标准—普尔综合股票价格指数期货，很 快这种指数期货便风靡美国，美国各大交易所纷纷推出股指期货。

1984年7月23日，芝加哥期货交易所推出主要市场指数期货，和其他期货品种相比，股 指期货品种具有以下特征：第一，股指期货的交易标的为相应的股票指数；第二，股指期货 报价单位以指数点计，合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；第三， 股票指数期货的交割采用现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头 寸。

20世纪90年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，投融资者及作 为中介机构的投资银行对于套期价值工具的需要猛增，这使得近10年来股指期货的数量增长 很快。至2000年底，全球已有150多种股指期货合约在各国交易。

股票指数期货是期货市场与股票市场的共同产物，它既具备了期货的特点，又包含了股 票 的特点，因此，具有了现金结算、高杠杆作用、把股票指数换算成现金进行交易、具有 综合防范风险职能等特点。

股指期货之所以能在世界范围内快速发展与其自身的特点密不可分，随着股票现货的发 展，市场波动也越来越剧烈，投资者迫切需要使用有效的金融工具实现规避风险、价值增值 的目的。一般来说，股指期货具有以下功能：（1）风险转移（Risk Shifting）。所谓风险 转移，是指将股票市场价格变化的风险通过一定的机制和方法从一部分人身上转移到另一部 分人身上。股票市场的风险有两大类：系统风险和非系统风险。股票指数期货之所以具有风 险转移的功能，是因为它创造了套期保值的机制，也就是通过买进或卖出与现货数量相同但 方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格 波动而带来的实际价格风险。莫顿•米勒说：“只要有自由市场，就会存在未来价格的不确 定性，只要存在未来价格的不确定性，就需要期货市场。”对现货和期货进行逆向操作就 能规避大部分的市场风险。（2）价格发现（Price Discovering）。股票指数期货的价格发 现功能源于其独特的交易方式，期货交易所的交易各方通过他们平等自由的公开竞价来形成 交易价格，因此，形成的期货价格，的确包含了影响期货市场价格的所有信息，体现了交易 各 方对市场供求以及对利率、汇率变化的看法，综合了大多数交易者的预测结果，故它能够比 较真实、客观地反映现货市场的供求情况及其变化趋势。正如默顿米•勒所言：“期货市场 的魅力在于让你真正了解价格。”加上期货价格又具有连续性和公开性的特点，直接在期 货市场上形成的价格就成为一种权威性的报价，成为经济生活中的重要参考价格。（3）资 产配置功能。这一方面表现为能够买空卖空，提高资金的利用效率，降低交易成本，便于机 构投资者进行组合投资与理性交易，有利于培育机构投资者，促进证券市场的规范发展；另 一方面表现为指数期货的推出使股市交易高度活跃，吸引了大量投资或投机性社会资金投 入股市，促使成交量不断增加、股市规模不断扩大。

因此，上述三大功能是股指期货推出的主要市场动因，通过股指期货的交易能够将股票 现货市场与期货市场有机结合起来，并使股票市场的风险在两者之间进行分散。

二、我国股指期货交易标的物的理论分析

在股指期货交易中，非常关键的一条是对交易标的选择，因为股指期货最大的风险来源 于标的的不确定性、不规范性和不透明性。因此，该标的指数能否为投资者认同决定了一种 合约能否获得成功。

1.对股票指数期货标的指数的基本要求。在进行指数期货标的指数设计时，要考虑以下一 系列的因素： （1）保值效果与成本 。在股指期货交易中大部分的交易动机来源于投资者 特别是机构投资者的套期保值动机，因此任何一种新的指数期货对典型的机构投资者来说应 当是有吸引力的套期保值工具。另外，交易成本也是一个重要的因素。 （2）套利与指数的 代 表性 。套利也是一个重要的交易量来源，套利的一个必要前提是能够及时察觉价格偏离无 套利条件，这就是说，需要使用一个算术平均而非几何平均指数，用现行的报价来计算指数 而非陈旧的交易价格。一旦发现了定价偏差，套利者要能迅速的进行一揽子指数股交易。因 此，指数覆盖内的所有股票都应当交易活跃。 （3）防止市场操纵 。股指包括的股票越多 ，覆盖的市值越大，市场也就越难操纵。另外，指数的内部结构也很重要，例如，以总股本 加权 ，某些股票总股本很大但流通股很小，就会存在被操纵的可能性；成份指数中如果某个股票 权重过大也容易发生被操纵现象。（4）计算准确、发布及时与市场认同。交易标的指数应 当能够非常迅速地计算并及时发布，在以计算机网络技术为代表的现代通讯技术广泛应用的 条件下这已不是一个非常重要的限制。此外，股指期货要获得成功，标的指数能否为人们所 接受也非常重要。

2．股票价格指数的数理分析 。对我国现有常用的10种股指进行分析可以看出，现有指数 中没有非常适合进行股票指数期货交易的指数，因此，应尽快编制覆盖中国股市的新成份股 指 数，该指数应以流通股加权，市值覆盖年最好达到50%以上。中国目前常见的10种股指分别 是：上证综合指数；上证A股指数；上证30指数；深证综合指数；深证A股指数；深证成份指 数；道中88指数；君安指数；中信成份指数；中信100指数。衡量某种指数的效果如何，关 键是考察其套期保值的效果及其交易成本的大小。套期保值的目的在于使现货和期货头寸组 合在一起的收益率变动的方差最小化，由此引出了确定风险最小化保值比的回归分析方法。 最小方差模型的实质是以一个现货头寸收益率时间序列和一个期货头寸收益率时间序列为基 础，通过现货头寸和期货头寸的反向对冲操作得到现货——期货组合头寸的收益率，通过对 现货头寸收益率、期货头寸收益率的历史数据作回归分析，回归直线函数的斜率即为这个方 差最小的套期保值。在套期保值情况下，一种合约的套期保值比越小，针对同样的现货头寸 交易需要的期货头寸就越少，套期保值成本也就越少。

而我们最终要求的是期货头寸的套期保值效果,也就是进行套期保值操作后的现货—期 货组合头寸之收益率方差比套期保值前的现货头寸收益率方差减少的程度，显然，这个值越 大，套期保值的效果也就越好。

三、我国推出股指期货的障碍

随着对股指期货功能认识的统一与相应法律制度的完善，股指期货市场得到快速发展 。至2002年底，全球已有150多种股指期货合约在各国交易。

但在目前情况下，我国推出股指期货仍存在较多障碍，其中主要阻碍是法律法规障碍和 技术性障碍。

1．现行法律制度障碍是最主要的问题 。我国现行《现货交易暂行条例》（简称《条 例》）主要立足现有期货品种的管理，前瞻性不足，如规定期货交易不得进行现金交割，而 股指期货交易必须以现金交割方式进行现金结算才具有可操作性；《条例》还规定金融机构 不得进入期货市场，这明显有悖于股指期货市场的主要参与者将是证券公司及其他机构投资 者（如社保基金、保险基金、投资银行等）的事实，这使得我国期货市场与证券市场相隔 离了。因此，在开发股指期货交易中，必须打破我国证券市场与期货市场的壁垒。此外，期 货市场的会员结构亟待调整，一方面应扩大期货经纪公司的经营范围；另一方面，可允许抗 风险能力强的证券公司、投资基金、保险公司等机构作为期货市场的会员进行股指期货的交 易，以满足证券市场发展的需求与股指期货交易发展的内在要求。此外，根据国际惯例设 立专业的期货投资基金也很有必要。 为了消除上述法律障碍使股指期货交易有法可依，应 根据股指期货交易的特点，修改《期货交易管理暂行条例》中有关内容，尽快制定《股指期 货交易管理办法》。 从长远看，为完善法规体系，应 按国际惯例制定我国《期货法》，以 便对股指期货的监管、交易、结算、风险控制等进行具体法律规定。

我国1999年7月颁布的《证券法》中的有关规定也存有明显的障碍，《证券法》明确规 定证券交易所只能从事现货交易，这对证券交易所上市股指期货是一个很大的法律障碍。为 此，必须修改《证券法》中的有关条款，为股指期货的顺利上市消除障碍。

必须指出，我国至今尚未颁布专门的有关金融衍生工具的会计处理准则，除可转换债 券外，其他绝大多数衍生金融工具仍不符合现行《企业会计准则——投资》的核算披露要求 。因为按《企业会计准则——投资》定义，投资是以让渡其资产而换取的另一项资产。而不 少金融衍生工具的初始投资很小，甚至为零，很难满足上述定义。

2．技术障碍正在逐步研究解决 。股指期货的上市交易中有一个亟待解决的技术难题就 是合约的设计及指数的编制，因为如何根据我国市场状况确定股票指数、合约规模、最小价 格变化、初始和维持保证金水平等，是发展股指期货交易所必须解决的一系列技术性问题。

其中，统一股票指数的编制乃是股指期货设计的关键。标的指数既有综合指数，也有成份 指数，而且成份指数的计算方法也没有一个相对统一的标准。成份股一般具有较高的流动性 ，指数被机构操纵的可能性较小；而且赋予某一种成份股的权重必须要恰当，选取的成份股 的数量必须较大，要具有足够的涵盖性，而且基准行业的选择不能过于集中，应能基本反映 一国或地区的经济发展现状及国民经济的变动趋势。

目前，我国的一些规模较大的交易所和研究机构正在加紧进行股价统一指数的编制工 作。如上海期货交易所于2002年底完成了《我国股票指数期货市场总体方案设计》的课题报 告，中国人民大学金融与证券研究中心（FSI）也完成了我国股指期货市场的研究报告，对 国内主要市场指数进行了深入的理论探讨，清华大学著名的金融工程实验室则率先推出了一 份全国统一指数编制方案，这一跨市场的全国统一指数的推出，将会对股指期货产品的设计 产生积极的影响。

参考文献：

1．陈晗，张晓刚等著.股票指数期货—理论、经验与市场运作构想.上海远东出版社, 200 1

2．王爱俭主编.金融创新工具交易.1997

3．周立.金融衍生工具发展与监管.中国发展出版社，1997

4．刘也.他没有“过渡投机“的概念—诺贝尔经济学奖得主莫顿•H•米勒访谈录.

中国期货,1995(12)

(作者单位：江西科技师范学院法学院 江西南昌 330013)

（责编：贾伟）

作者：衷唯平

股指期货与证券市场论文 篇2：

股指期货推出对我国股市发展的积极作用

[摘 要] 本文首先论述了股指期货的特点与功能，接着阐述了股指期货推出对我国股市发展的积极作用，指出开展股指期货是现阶段我国证券市场发展的现实选择，最后提出我国开展股指期货交易的条件准备。

[关键词] 股指期货 股市发展 积极作用

股票指数期货又称股票指数期货合约，简称“股指期货”。股指期货作为一种交易工具，属于金融衍生品的一种，是二十世纪八十年代国际金融市场的创新，具有价格发现、规避风险和资产配置等功能，能够有效完善证券市场的功能与机制。股指期货是以股票市场的股票价格指数作为交易对象，即是以股价指数为“商品”的期货，是买卖双方根据事先约定，同意在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交易的一种协议，也是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品。在我国资本市场迅速发展的背景下，开发股指期货，对我国发展金融衍生品市场，具有十分重要的意义。

一、股指期货的特点与功能

1.股指期货引入了套期保值、套利和投机等市场功能。其中，基于大量或虚或实的市场新信息而进行的投机活动，引发了股指期货交易的活跃，并因此而改变了期货、现货价格之间正常的顺逆差，从而使大量的套利活动得以频繁发生，并因此促使期货、现货价格走势于一致，使股指期货价格走势一定程度上可起到预示股价走势的作用。于是，投机活动所带来的足够多的交易对手，以及期货、现货价格走势的基本吻合，就保证了套期保值交易能够顺利期货、现货间的精确对冲，从而能起到转移现货价格风险的作用。此外，上述分析也表明，市场的套利和套期保值活动一定程度上可遏制股指期货的过度投机炒作。

2.由于股指期货具有交易成本低，杠杆倍数高，指令执行速度快等优点，因此，投资者将倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整头寸，这将导致短期来看期市价格一定程度上超前股市价格。但是，期货、现货价格之间顺逆差的异常变动将吸引更多的市场套利活动，从而确保了现货价格不会偏离货期价格太远。因此，从长期来看，本质上仍然是各种宏微观因素基本面决定的股票价格，主导了期市价格的变化。

3.相对于融券交易的卖空机制，股指期货的卖空并不实质上涉及现货卖券，故不会直接加剧市场的下跌动能，加之股指期货的流动性大、交易成本低，市场交易造成的价格变动小，因而受到倾向频繁操作的投机者的喜好。更重要的是，由于实行T+0交易的股指期货交易是合约双方多头和空头的双向操作，加之套利机制的存在，以及合约数量可随交易量的变动而变动，这就使得股指期货不易出现象权证一般的权证价格与正股价格严重脱节的现象，即不会出现股指期货走势严重偏离大盘走势的人为操控现象。

4.由于股指期货具有做空机制，能够完善市场定价功能，从而有利于化解我国A股市场多年来单边运行所带来的系统性风险；同时，股指期货的价格波动更大，并通过套利活动影响到现货价格，从而增加了现货市场的波动；特别是当前市场整体市盈率偏高，股指期货推出初期所引发的市场做空动能可能更大。

二、开展股指期货是现阶段我国证券市场发展的现实选择

1.规避系统性风险,培育和发展机构投资者

目前国内证券市场的一个重要特征就是股价振幅大、换手率过高，市场暴涨暴跌。国内投资者面临着较大的市场波动风险；而有关实证分析结果也已经表明，与发达国家证券市场的系统性风险相比，国内市场的系统性风险占总风险的比例过高，如美英法三国的系统性风险占总风险的比例分别为26.8%、34.5%和32.7%，而中国证券市场的系统性风险占总风险的比例却高达65.7%。在此情况下，就产生了对具有规避系统性风险功能的股指期货的迫切需求。股指期货交易的推出使投资者可以进行当前股票现货市场上无法进行的卖空操作，利用其套期保值功能对冲系统性风险来有效地控制长线持股风险，从而有利于推动那些注重长期投资的保险基金和社保基金等机构投资者进入证券市场，有利于证券市场成熟理性投资主体的培育和发展。

2.为一级市场发行制度改革提供有利支持

国内证券市场发行制度正在按照市场化原则进行改革，传统的审批制向核准制的转变要求发行人与主承销商根据市场情况自行确定股票发行价格，对于证券公司等战略投资者来说，按照规定承销新股必须持有一定时间（少则三个月，多则一年）才能流通，从而承担着较大的系统性发行风险。股指期货的推出将使股票承销商在包销股票的同时，为规避证券市场总体下跌所带来的风险，锁定利润，从而有利于一级市场的规范化运作。

3.推出股指期货可望增加股票市场的资金规模

开展股指期货交易,为机构投资者增加了投资品种，提供有效的风险管理工具，有利于促进组合投资，降低机构投资者的交易成本，提高资金的利用效率。股指期货的做空机制使得机构投资者可从原来的买进之后等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式。股指期货为投资者提供了一个规避风险的工具，扩大了投资者的选择空间，因此开办股指期货交易会吸引大量场外观望资金实质性的介入股票市场，此外还可减少一级市场的资金囤积。美国的情况是，开办股指期货交易之后，股市和期市的交易量都有较大的提高，呈双向推动态势。

从我国目前的情况看，由于开放式基金、社会保障基金、保险基金、企业年金及OFII等大额资金对风险规避程度高，加上我国居高不下的银行存款找不到出路，场外资金规模庞大，具有规避功能的股指期货推出之后，资金潜在流入的规模远大于可能流出的资金规模。所以，推出股指期货可望增加股票市场的资金规模，股市的交易量和流动性也会得到提高。

4.证券市场结构调整和投资理念转变

长期以来，国企大盘股在证券市场中一直处于较为不利的发展局面，根据国际惯例，股指期货的指数样本股往往以资产优良、大盘绩优、成长性好的蓝筹股为主。可以预见随着股指期货的引入，传统的以“炒概念”投机为主的投资理念将被摒弃，股指期货投资者为了套期保值、套利的目的，必然使其现货市场的投资组合与标的指数具有良好的相关性，从而有助于提高样本股的流动性及报酬率，促进国企大盘股价值回归，引导市场投资理念由重题材向重业绩转变。二级市场的活跃将会相应地带动一级市场的发展，从而有助于促进国企大盘股的顺利发行，为经济体制改革和证券市场结构优化做出重要贡献。

三、我国开展股指期货交易的条件准备

作为一种金融创新工具,股指期货在西方成熟证券市场上取得了巨大成功。对于我国证券市场而言,为了实现成熟规范这一发展目标,需要我们不断引进金融创新产品,股指期货的开展能够很好地实现投资者分享我国经济长期稳定增长和新兴证券市场迅速发展成果的目标。但是，引进金融创新产品的客观性与紧迫性并不意味着其过程本身的可行性与平稳性。由于我国证券市场发展过程中存在着投资理念、行为主体以及运作技术等方面的障碍，因此，对于我国证券市场引进股指期货的前期准备条件，还需要我们做进一步的探讨。

1.证券市场容量与规模为股指期货交易的开展奠定了现货市场基础

股指期货交易的开展要求证券现货市场必须达到一定的深度和广度，经过十多年的发展，国内证券市场为股指期货的推出提供了市场规模、投资主体、清算体系等环境保障，降低了市场操纵的可能性。

2.国内较为成熟的指数编制技术为股指期货标的指数的设计提供了必要的技术条件

2003年1月2日正式发布的上证国债指数与上证股票指数、上证基金指数等指数系列共同构成了上海证券交易所股票、债券、基金三位一体的金融指数体系，该指数体系的建立表明我国已具备成熟的金融指数编制技术，从而为股指期货的建立创造了必要的技术条件。

3.合理的期货合约设计和完善的信用担保体系可以有效地控制股指期货交易的风险

为提高风险监管质量，在股指期货合约设计时就应在参照国际惯例并充分考虑国内证券市场的规模、流动性、资金供求、市场结构等特定因素的基础上，就股指期货交易的每日价格波动幅度限制、保证金比率、持仓限额、清算价的确定以及应急管理办法与程序的制定等作出严密规定，以有效地控制交易风险。同时应建立完善的信用担保体系，主要指在结算上应采用保证金与每日无风险结算制度，即投资者必须在交易前缴纳足够的保证金，每日在收盘后对股指期货交易盈亏进行结算并实现一次性资金划拨，从而控制结算风险。

4.国外开展股指期货的丰富经验为我国建立有效监管体系提供了经验借鉴

在监管体系方面，可借鉴美国较为成熟的“三级监管体制”，三级监管体制由政府监管、行业协会内部管理和交易所自律构成。政府监管主要负责制定宏观政策方针与法律法规；行业协会主要负责会员的资格审查与登记注册；交易所则侧重于通过市场监督和财务监督来确保各项交易按照交易所规则进行。目前国内证券市场与期货市场均由中国证监会统一监管，证监会多年的监管经验其在整个监管过程中占据绝对主导地位，而行业自律与交易所的监管却未发挥相应的积极作用，2000年底中国期货业协会的成立加强了国内期货业的行业自律，为我国证监会──期货业协会──期货交易所三级监管体系的建立创造了条件。

我国开设股指期货交易已是大势所趋，而且现阶段推出股指期货交易也存在着许多有利因素，但是我们也应看到，目前仍存在着一些制约因素阻碍这一新型金融工具的推行。一方面，股指期货交易杠杆比率高、交易成本低的优势可能会在短期内对股票现货市场的资金产生挤出效应，降低现货市场的资金规模和流动性；另一方面，证券现货市场分割的股权结构和不规范的信息披露制度也可能会使股指期货交易的开展造成现货市场股价波动加剧。因此，在当前股指期货尚未推出之际，我国证券管理部门与期货交易所有必要通过积极借鉴国外先进经验解决有关制约因素，并结合国情来制定相应的策略，有步骤、有计划地开拓股指期货市场。

参考文献

[1]张国良:证券投资分析教程.当代中国出版社,2002

[2]王之杰:价值投机与风险控制.新华出版社，2007

[3]葛红玲:证券投资学.机械工业出版社，2007

作者：张　杰

股指期货与证券市场论文 篇3：

应用型大学证券投资学的教学探讨

【作者简介】张丽玲（1967-），女，黑龙江哈尔滨人，广西财经学院副教授，硕士，研究方向：资本市场、高等数学。

【摘要】 在应用型大学的证券投资学教学中，应有别于传统大学的教学方法，针对其具有较强的应用性、创新性、综合性等特点，施以适当的教学方法，使应用型大学的人才培养适合社会发展的需要。

【关键词】 应用型大学证券投资学教学方法

伴随着我国高等教育的快速发展、规模的不断扩大以及进入大众化教育的阶段，高等教育类型出现了多样化的发展，其中一种主要类型就是有别于研究型大学的应用型大学。研究型大学强调以教学和科研为中心，并主要通过高层次人才的培养和高水平的科研成果服务于社会，而应用型大学培养的是科学技术理论的应用型人才，强调实践教育和职业教育，但并不忽视学术研究，特别是应用性研究和开发性研究。

证券投资学是高等院校财经类专业与证券市场联系最为密切的核心课程，在应用型大学的教学中，应有别于研究型大学的教学方法，针对其具有较强的应用性、创新性、综合性等特点，施以适当的教学方法，使应用型大学的人才培养适合社会发展的需要。

一、 利用财经网站和证券行情分析软件进行教学

课堂上利用财经网站搜索资料进行教学，上课后用5分钟左右的时间从财经网站浏览全球股市行情、国内外宏观经济形势、行业动态和公司经营方面的信息，简单讲评这些基本面信息对国内证券行情的影响，使学生对基本面情况有一个大致的了解，同时也培养学生形成每天看财经新闻和了解国内外大事的习惯。

在交易开市时间，利用实盘行情分析软件，把实时股票交易行情、商品期货行情、股指期货行情等引入到课堂上，使学生置身于实际的市场环境中。利用实盘行情分析软件还可以进行课堂讲解，证券投资学的内容包括基础知识、基本分析、技术分析和组合投资等，这些内容的每个部分都可以采取与实盘相结合的方式进行课堂教学。如基础知识部分主要是对证券市场及其投资工具的认识，在讲解基本知识时，可以打开上海和深圳市场的上市证券品种行情，对各类证券的市场特点和表现进行直观比较。又如基本分析部分主要是对宏观经济因素、行业因素和公司因素的基本分析，可以借助上市公司的财务报表、高管资料、行业地位等资料分析个股的潜在获利能力和未来走势等。

二、 强化案例教学和互动式教学

案例教学能充分发挥教学互动、教学相长的优点。教师结合教学内容中的关键知识点选择相对应的案例，建立案例资料库并分类管理。通过分析证券市场发生的典型案例，可以培养学生的分析判断能力和解决问题的能力，提高对影响证券市场行情的重要事件和信息的敏感度和特定市场环境下的判断能力，了解中国证券市场的运作特点，捕捉投资机会及规避风险。同时，通过对各类典型案例的讲解与讨论，加强了学生对证券投资学理论的切身理解和体会。

在案例教学的具体使用上，可以与多媒体技术相结合，将多媒体教学手段引入案例教学，使声音、动态图像与案例讨论相互结合，展现给学生直观、形象的视觉和听觉材料，使学生身临其境，从而提高他们的学习兴趣和学习效率。

三、 讨论式教学，提高学习主动性

进行讨论式教学的探索和实践，提升教学效果。如对于行业、板块、大盘、个股分析以及市场热点的评论，可以由5～6人分成一组，每个小组分配不同方向的问题，各组成员内部分工协作完成，运用所学的理论知识进行分析和预测，然后汇总写出每个小组的分析报告。在此基础上组织讨论课，先让每个小组汇报本组的分析报告，然后进行班级讨论，再由老师进行点评。老师对每组汇报的结论进行记录和跟踪，考核分析的准确性，作为本课程成绩考核的参考，同时还要求每组学生全程跟踪分析的对象，把自己预测的趋势与实际变化进行印证，有利于学生总结和反思自己的分析方法，积累证券投资方法和技巧。通过这种方式的教学，培养了学生自主学习、合作学习、探究学习的能力，也提高了学生收集资料和分析处理资料的能力，学生的学习积极性得到了增强。

四、 开展模拟投资，培养正确的投资理念

应将证券模拟实验纳入教学环节。随着网络技术的发展，各证券公司网站或部分财经网站上都有相关的模拟交易专栏，只要申请注册后即可利用虚拟资金自由交易，还可以利用专门的模拟交易软件进行操作。在模拟交易的过程中，除了资金虚拟外，交易的时间、交易的规则、交易的数据都与沪深两市一致。通过模拟操作，加深对证券投资活动复杂性的感性认识，体会交易心理、感受交易气氛、理解交易规则、训练灵敏的市场嗅觉，并将所学的理论知识运用到实践中去，增强学生对所学理论知识的认识及培养学生的实际操作能力。

证券投资学课程在学生看来有些神秘与刺激，他们非常希望通过上课就能很快学会获利的方法，学生学习的情绪显得较为浮躁。所以在一开始上课时，就对学生说明学习这门课程的目的是培养具有一定的证券投资专业知识。而对具有专业知识的投资者来说，是投资股票而不是炒股票，仅通过上几十个课时就达到较高的操作水平是不可能的，还需要经验的总结、心理的历练和不断的学习来形成自己的投资风格。因此，在模拟投资教学中加强对学生投资理念的引导，培育理性的投资者，强调重视基本面分析，而不仅仅是偏重于技术分析。

五、 建立实践教学基地，聘请专业人士授课

证券投资是一个实践性很强的专业课程，其教学必须坚持理论与实践相结合。因此，建立足够的、相对稳定的、互利双赢的证券投资教学校外实习基地，如与证券公司、基金管理公司和上市公司建立校外实习基地，让学生到实习基地进行实践，对于提高教学效果和学生的实际操作能力尤为重要。为达到预期的实习效果，首先就要由校方协同实习部门拟定实习的具体内容和要求达到的目的，然后学生在实习基地由实务工作经验丰富的人员指导，而学校教师及时指导和解决学生在实习过程中出现的问题。学生通过亲身实践，体会到社会需要什么方面的知识，自身目前还存在哪些不足，从而使学习的目的更明确，学习的主动性和积极性大大增强。

任课教师对于证券市场信息的把握和敏锐程度往往不如市场专业人士，因此，在条件许可的情况下，可聘请实务部门的高级专业人士授课或举办论坛，介绍来自市场的最新观点和实务操作方面的最新模式，有利于学生加深对理论知识的掌握和对实务部门的感性认识。

六、 建设适合于应用型大学人才培养的精品课程

建设适合于应用型大学人才培养的证券投资学精品课程，及时将课程教学大纲、课件、题库与参考资料等上网，开设留言、在线讨论等双向交流功能，便于师生开展互动式学习。并根据学科进展，不断吸收新成果，对精品课程进行不断的完善、改进和创新，确保其具有应用型大学的鲜明特色。

【参考文献】

［1］刘湘云，何 剑.21世纪市场经济条件下中国证券投资学的困惑与革命［J］.广东教育学院学报,2003（11）

［2］李树生.证券投资学实践教学方法研究［J］. 当代文化与教育研究,2009（6）

［3］黄向臻.中国股市价值投资与投机的思考——兼论《证券投资学》理论与实际的结合［J］. 福建师范大学学报,2006（3）

［4］焦霖，焦萍.关于模拟股市教学法在《证券投资学》课程中运用的几点思考［J］.教育管理,2009（1）

作者：张丽玲