中小企业融资问题现状

第一篇：中小企业融资问题现状

浅析中小企业民间融资的现状、问题及对策

一、民间融资的定义

民间融资是以民间信用为基础的一种非正规金融活动。相对于正规金融而言, 它是一种游离于国家金融体系之外的融资方式。当前, 在我国经济多元化发展格局和银行信贷资金局部供给短缺的情况下, 民间融资已经成为国家投资、金融机构贷款之外的重要融资途径之一。民间融资的发展对于弥补正规金融机构业务经营不足, 缓解资金供需矛盾, 促进中小企业发展等有着积极的一面, 但同时也会给经济的发展带来一定的影响。剖析民间融资的现状和成因, 研究提出规范民间融资的对策和建议, 对于我国合理利用民间资金, 促进中小企业快速、健康发展具有十分重要的现实意义。

二、民间融资的特点

在从紧货币政策大背景下，中小企业在银行贷款难度较大，民间融资成为解决资金短缺的一种有效方式，由此呈现出民间融资规模扩大化、利率差别化、主体特定化、融资用途广泛化等新特点。

(一)规模扩大化。2008年上半年，荆门市100家中小企业资金来源为22.25亿元， 比上年末减少0.94亿元，下降4.05%。其中，银行贷款9.07万元，比上年末减少0.7亿元，下降7.07%;通过民间融资的44家企业筹集民间资金2.2亿元，比上年末增加0.28亿元， 增长14.58%，占企业整个融资规模的比例达到19.52%，比上年末提高了3.08个百分点。

(二)利率差别化。由于中小企业处于不同行业，行业利润率的不同导致了民间借贷利率的差别化。如，房地产开发企业和施工企业由于利润率较高，其民间借贷利率也相对较高，一般为20%左右;而工业和农业加工型中小企业利润率较低，其承受的借贷资金利率也较低，一般为年利率为10%左右。另一方面，不同借款对象的利率也有所差别内部职工由于特殊的身份，加之对企业比较了解和信任，其向企业的借贷利率一般比外部单位或个人的借贷利率较低。

(三)主体特定化。由于民间借贷风险较大，特别是对于荆门这个过去受到非法集资冲击较大的地方， 参与民间借贷的主体更加慎重。因此，表现出民间借贷主体相对特定，主要是内部职工、亲朋好友等;同时，一定区域内的企业也在一些社团组织如工商联的协调下，进行资金余缺调剂式融资，成为解决中小企业资金短缺的特定对象。据调查，截至2008年6月末，荆门市100家中小企业向内部职工和外部企业及个人分别融资0.34亿元和1.86亿元，分别占民间融资总额的15.45%和84.55%。另外，随着与融资相关的机构成立，中小企业担保公司和典当行成为民间融资制的一个重要参与主体。

(四)用途广泛化。近年来，由于民间借贷利率较高，企业财务成本较大，主要是以短期融资方式解决企业生产经营过程中临时性资金需求。随着从紧货币政策的实施，中小企业特别是房地产开发企业在银行贷款困难，其民间借贷的资金出现向固定资产投资的趋势。

三、中小企业的界定

中小企业是特定历史阶段的产物，也是一个相对于大企业而言的概念。在前资本主义社会，虽然也存在许多家庭手工业和小商业，但他们只是传统农业的补充成分，属于小商品经济的范畴，其生产主题不是现代意义上的企业。工业革命以后，出现了机器生产的新兴企业，传统的家庭作坊和小商业也被纳入资本主义市场经济的分工体系之中。但直到19世纪后期大企业出现之前，由于缺乏参照物，中小企业的概念也无从谈起。19世界末，随着第二次工业革命的完成，资本主义的大工业体系和现代商业体系形成，大企业大公司开始在经济活动中占据主导地位，与大企业相对应，才出现了中小企业的概念。

中小企业是个极其难以界定的概念，笼统的说，中小企业指的是那些生产经营规模不大的企业。在学术研究和政策实践中，人们所采用的中小企业界定维度也是不大一样的，有的根据企业的资产总额来确定，有的根据企业雇员人数来确定，也有的根据企业雇员人数来确定，等等。

我国中小企业最新划分标准：

工业：中小型企业须符合以下条件：职工人数2000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额为40000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300 人及以上，销售额3000 万元及以上，资产总额4000 万元及以上;其余为小型企业。

建筑业：中小型企业须符合以下条件：职工人数3000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额40000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数600 人及以上，销售额3000 万元及以上，资产总额4000 万元及以上;其余为小型企业。

批发和零售业：零售业中小型企业须符合以下条件：职工人500 人以下，或销售额15000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100 人及以上，销售额1000 万元及以上;其余为小型企业。

批发业中小型企业须符合以下条件：职工人数200 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100 人及以上，销售额3000 万元及以上;其余为小型企业。

交通运输和邮政业：交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数500 人及以上，销售额3000 万元及以上;其余为小型企业。邮政业中小型企业须符合以下条件：职工人数1000 人以下，或销售额30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400 人及以上，销售额3000 万元及以上;其余为小型企业。

四、中小企业融资现状

全球性金融危机尚未见底， 给各国经济带来了极大风险。原材料涨价，人民币升值，劳动力成本上涨，出口需求下降，融资困难…… 近来，我国中小企业的日子越来越艰难， 不少企业因融资等困难而停产或倒闭。

众所周知， 中小企业对中国经济的贡献超过了半壁江山。目前， 我国中小企业占到企业总数的99%，为社会新增就业岗位占到3/4，对GDP 的贡献达到60%，对外出口约占全部出口额的70%，贡献的税收达到了50%。而且，我国65%的发明专利和80%以上的新产品开发也都来自于中小企业。可以说，没有中小企业的发展，就没有中国经济与社会发展的今天。在当前要保增长首先就要保中小企业。国家应为中小企业创造更为宽松的发展环境， 提供更为有利的融资政策，搭建一个公平、公开、公正的融资平台，扶持中小企业渡过经营难关。 2008 年四季度以来，中央银行宽松的货币政策和政府4 万亿投资计划的推出， 使得近几个月商业银行的贷款投放有了显著的增长。2009 年1 月份的新增贷款量就高达1.62 万亿元之巨(这相当于2008年全年贷款增量的三分之一)。然而，贷款资金的高速增长并未使广大中小企业得到惠泽。由于贷款主要集中在票据融资和中长期贷款上， 国有企业和基本建设项目成为商业银行贷款投放的主要领域。而中小企业和民营企业依然“嗷嗷待哺”，其融资困难的状况并未有明显好转。也就是说，天量的贷款资金投放大部分仍然流向了大企业、大项目，只是起到了为国有部门基本建设项目融资的作用， 民营中小企业仍难从中分得到一杯羹。资金短缺，融资困难，融资渠道单一等一系列问题始终得不到明显改善。

五、中小企业民间融资的原因 ( 一) 中小企业对资金需求旺盛但决大多数又不具备从银行取得贷款的条件

近年来, 全国非公经济发展迅速, 每年数以万计的中小民营企业的创办和发展带动了极大的资金需求, 但由于规模小、生存和发展前景不确定等原因, 它们很难通过正规渠道得到金融机构的融资, 转而不得不通过提高利率的方式去取得民间资金。有关部门对7家城市商业银行和四大国有银行部分分之机构的调查表明 : 企业规模越小, 贷款申请的银行拒绝率越大。中小企业向商业银行申请贷款的拒绝率是大企业的2-3倍以上。之所以如此,主要是由于中小企业经营规模小、组织结构简单、经营品种单

一、抵御市场风险的能力较低、生存和发展的不确定性突出, 难于进入利润丰厚的垄断性行业, 从而很难具备较高的抵押信用能力和经营信用能力。

( 二) 中小企业直接融资渠道不畅

在发达市场经济国家, 企业直接融资渠道主要包括股票上市、发行企业债、创业风险投资和企业股权柜台交易等。而在我国, 直接融资, 特别是股权融资仍具有强烈的偏向国有企业和大型企业的倾向, 中小企业很难进入, 更谈不上成为中小企业融资的主渠道。我国《公司法》关于拟上市公司股本总额不得少于5000 万元的规定, 在相当程度上限制了中小企业实现股权融资。至于债券市场融资, 也是一个实际上至今仍未向中小企业开放的领域。国家关于拟发行企业债券的股份有限公司净资产不得低于人民币3000 万元、有限责任公司净资产额不得低于人民币6000万元等规定, 同样限制着中小企业利用这种融资手段。 ( 三) 民间资金充裕而融资渠道狭窄

一方面, 随着社会经济的快速发展, 私人财富快速增长, 部分从事个体经营, 创办企业较早的个人更是积累了相当规模的资金。另一方面, 私人财富投资渠道和资产增值途经相对狭窄, 银行存款利率持续走低。2005年前三季度, 我国居民消费价格同比上涨2.1%, 这意味着一年期存款扣除利息实际上为-0.2%, 部分资金持有者感到在银行存款尽管无风险,但基本上无收益, 并且每年在贬值。同时, 由于股票、基金风险较大, 国债发行量较小, 资金充裕者可选择的投资渠道十分有限。在此情势下, 部分居民就选择了获利能力相对高的民间借贷。

(四) 民间融资自身优势

其一是手续简便快捷, 时效性强。通过民间融资渠道融通资金的企业和家庭通常存在资金需求迫切的情况, 而正规金融部门手续烦琐、时效性较差, 正是阻碍家庭居民向银行借贷资金的重要原因之一。其二是门槛较低。民间融资活动通常建立在人情关系网络的信用基础之上, 较少需要担保、抵押等复杂的融资条件。其三是民间融资信息对称、风险性较低。由于民间融资建立在借贷双方关系密切关系的基础之上, 借款人受到舆论和道德观念等无形约束, 还款意愿强烈。其四是民间融资有助于风险信息封闭和风险消化。当企业产生经营风险时, 内部人和关系人会尽力封闭企业的风险信息, 阻止风险扩散。因为融资人与企业已经形成事实上的利益共同体, 他们往往会尽自己所能帮助企业度过难关。因此, 有的企业即使已经能够通过银行信贷满足资金需求, 也愿意保留部分内部人和关系人融资, 以增强资金供应的风险性。

六、中小企业民间融资的金融发展理论诠释

Patrick (1966)在分析不发达国家金融发展和经济增长问题时指出:存在两种金融发展模式,其一为供给引导型模式,该模式认为金融机构和相关金融服务的供给应优先于需求,强调金融服务的供给对经济的促进作用;其二为需求追随型,这种模式认为经济主体在经济增长过程中产生的金融需求,导致了金融机构和金融服务的产生。

显然,正规金融支持的不足及中小企业自身的特点,决定了解决中小企业融资问题,需要政府的介入以解决其“市场失灵”,通过制度安排提供金融服务。然而目前我国自上而下的供给主导型正规金融体系由于体制和层次的不足,并不能低成本解决其融资难题。在中小企业正常资金需求无法从正规渠道获得满足时, 企业便有动机去寻求非正规金融———民间金融来满足资金需要。

在作为需求追随型的民间金融制度安排中,中小企业民间融资活动是获利主体的自发行动,这个变迁过程是一个渐进的制度变迁形式。民间融资内生于中小企业的融资需求、内生于中小企业面临的经济金融环境。这种内生性也使它能够最大限度地了解和掌握中小企业的各方面信息,也就决定了它同中小企业资金需求相互之间的适应性及其巨大的发展潜能,因而具有相对的交易成本优势。

在当前金融体制下,中小企业民间融资是对金融压抑的一种纠正,当前民间融资活动的繁荣是金融抑制的必然结果。它能够自我维系、游离于现有的金融制度安排之外,减少由于 垄断带来的低效率。因此,当前中小民营企业民间融资活动对于中小企业和地方经济发展发挥了重要作用,在一定程度上替代了正规金融的作用,是一种更灵活、效率更高的内生金融制度。

七、民间金融适应中小企业融资需求的原因

(一)有助于克服信息不对称的难题

正规金融与民间金融，两者的差异在于各自的信息结构的不同，因而，对于信贷市场上信息不对称问题的反应不同。正规金融市场上普遍存在信息不对称的问题，特别是在发展中国家，由于社会信用体系尚不健全，银行等正规金融机构无法在众多的贷款申请者中分辨出哪些人有还贷能力，哪些人的信用状况良好，这就导致了普遍的逆向选择和道德风险问题，使得金融机构贷款的质量严重恶化。以利润最大化为目标的金融机构为了自己的盈利和降低风险，不得不采取信贷配给政策，或者要求借款人提供条件苛刻的担保。然而，正规机构的这些金融策略不但无法从根本上解决因为信息不对称导致的一系列问题，反而使广大迫切需要贷款而又无法提供足额担保的人因此无法得到所需的资金，金融深化的进程遭到抑制，造成经济发展踯躅不前。

民间金融依靠资金供求双方的人缘、地缘关系获取关于借方的信息特征，从而很大程度上克服了信贷市场上的信息不对称的问题。民间金融的信息优势首先反应在它对贷款对象资格的甄别和选择上，民间金融的贷款对象一般都是由亲戚、邻里和同事组成，对彼此的资信、收入状况、还款能力等都比较了解。这是一种风险的事先防范机制。

民间金融的信息优势还反映在它的制度设计上。有的民间金融组织要求会员每隔一定的时间聚会，或者组织者负责与其他的成员定期接触，这种接触不仅有利于成员之间加强情感上的纽带，还能够帮助会员了解最新的信息，互相监督对方的行为。

由于民间融资具有信息优势，因此，一般认为它能在很大程度上解决正规金融市场上所面临的金融市场所面临的信息不对称问题。

(二)有助于节约交易成本

中小企业的贷款通常具有临时、小额等特点，商业银行无法通过这样的业务达到规模经济，高昂的交易成本也使得商业银行不愿向落后地区的人们提供贷款。此外，正规金融机构还因为其手续繁杂，体制僵化，办事效率低下，使得很多贷款要求者望而却步。

民间金融的交易成本优势主要体现在以下几个方面：首先，操作比较简单，技术要求不高，也不需要什么专门的办公地点和办公用具，对操作人员也不需要支付很高的薪水以及配需费用。其次，虽然民间金融的组织和运转也需要花费一定的时间和精力，但是考虑到其时间和精力的机会成本也比较低，这些花费是微不足道的。再者，民间金融的各种要素可以根据实际情况灵活调整，这使得交易成本变得更低。

(三)具有适应各种融资需求的灵活性 和正规金融相比，民间金融具有灵活、方便、自由等特征。民间金融运作的基本原理非常简单，易于操作，学习和推广成本低，这使得它不仅能被各种层次的人们广泛接受，而且能够根据需求来变换不同的形式。民间金融的许多要素可以调整。因此，对各种各样的环境都具有适应性，这使得民间金融形形色色的创新成为可能。

不仅如此，一些民间金融对特定的文化具有嵌入性，这是民间融资的先天优势。

(四)具有示范效应

和正规金融相比，民间金融更具示范效应，让所有存在不偿还贷款倾向的借款人望而却步，也限制根本不具备还款能力的人进入信贷市场，从而促进了社会信用关系的改善和信用体系的建立。经典的“囚徒困境”博弈可以解释这一观点：借款者和贷款者之间因长期和多次交易而建立起的相互信任和合作关系不仅在抑制契约双方的道德风险方面具有效率，而且违规者还会因遭到社区排斥和舆论谴责而付出高昂代价。社区的约束力越强，成员之间合约的履行率就越高，并且使借款者更重视偿还民间金融贷款，以便与其长期稳定的借贷关系。

八、中小企业民间融资面临的问题有

一、民间融资有“ 高利货”倾向

由于民间融资的趋利性, 无论是企业还是居民个人的民间融资行为, 作为资金的借出方, 都想通过这样的借货活动取得最大的经济利益, 因而也就致使民间借贷的利率要高于银行利率的几倍, 甚至于更高, 形成“ 高利贷“, 及至“ 利滚利”现象。

二、在县域内有膨胀的趋势

县域内金融机构数量有限, 特别是农行、建行货款权限上收, 农发行仅对粮食企业发放政策性货款, 农村信用社主要发放时象又是农户,仅剩下城市信用社支持县域经济, 但其经营又十分困难, 因而使得中小企业和县城内居民想要在银行货款难上加难, 加剧了资金需求矛盾, 促使民间融资行为膨胀。

三、增加了社会不稳定因素

由于民间融资行为不规范, 融资手续不健全, 融资抵押担保不足, 极易出现欠债不还现象, 这无疑会使得借贷双方的风险加大, 容易造成借货双方由于未能按约期偿还借款而酿成矛盾, 形成纠纷, 导致冲突, 造成社会问题。

四、分流了银行资金

由于民间融资活跃, 居民把本应存入储蓄的钱转而借货给个人或企业, 减少了银行可用信货资金, 客观上也制约了银行放货的能力, 影响了金融机构支持地方经济发展的力度

五、扰乱金融秩序, 弱化银行货款的作用

民间融资利率高, 期限短, 周转快。一定程度上, 在银行之外形成了一个资金循环企业或个人无限制的民间融资, 会积累大量的闲置资金, 容易发展为地下钱庄或类似以前的农村合作基金会, 干扰正规金融机构的金融秋序, 降低银行在经济发展中的信货导向作用。

九、规范管理中小企业民间融资的对策

民间融资为我国中小企业提供了大量的资金支持, 现实情况表明, 民间融资已成为我国正规融资的有益补充,既起到了优化资源配置的功能, 也减轻了广大中小企业对银行信贷的压力。但是也需要看到的是, 由于缺乏强有力的法律规范和管理, 民间融资具有一定的盲目性和不确定性。因此, 应从现实出发, 采取“疏导结合”的方法, 引导和促进民间融资的规范、健康、有序的发展。

( 一) 进一步完善有关民间融资的法规体系建设

现有的法律法规体系对发展民间金融不具有普遍的约束力和强制力。因此, 第一, 建议以《合同法》、《公司法》等现有法律法规为基础, 废除《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等法规中与正当民间融资发展不相适应的部分。第二, 要从法律上明确界定正当融资与非法融资的界限, 对具有真实的生产性或消费性支出背景, 利率水平控制在合理范围内的融资可视为正当融资, 而对以非法占有为目的进行的金融诈骗、高息揽存、高利贷、洗钱等

融资活动应视为非法融资。第三, 要对民间融资主体双方的权利义务、交易方式、契约要件、期限利率、税务征收、违约责任和权益保障等方面加以明确界定, 通过法律手段使民间融资逐步走上契约化和规范化轨道。

( 二) 加强监测, 跟踪了解掌握民间融资的形式、规模和影响

为尽可能规避民间融资的风险性, 可以在个人与个人、个人与企业、企业与企业之间成立信用中介公司, 为之提供必要的法律咨询和保护。但政府不要过多干涉民间融资中的规范活动, 重要的是培养民众的风险意识和风险鉴别能力。

( 三) 进一步开放金融市场, 改革银行组织结构, 促使大银行逐步关注中小企业, 为中小企业提供服务

首先, 建立有利于中小企业融资发展的金融监管框架。了解掌握中小企业贷款的特点, 建立中小企业贷款监管体系, 增设中小企业监管部门, 实行不同于大企业金融业务的监管; 在合法与合理的范围内鼓励商业银行调整战略, 根据自己的心竞争力积极开展中小企业融资业务,增加中小企业融资服务。

其次, 完善商业银行, 特别是四大国有商业银行的组织结构, 改变目前以行政区域划分总分行关系的组织模式, 以价值链为核心, 按不同客户对象进行划分, 建立专门的中小企业贷款机构, 实现银行结构扁平化, 使商业银行的服务更加贴近中小企业。 ( 四) 进一步拓宽民间资金的投资渠道

首先, 适当调整金融机构市场准入规则, 把民间资金纳入正规金融或准正规金融渠道。其次, 适度调整银行股本金准入规则, 鼓励民间资本在城市商业银行和农村信用合作社中参股。

( 五) 加快建立适合中小企业特点的信用征集、评级

发布制度以及奖惩机制建立和完善企业信用档案数据库, 对资信等级较高的企业, 有关登记审核机构应简化年检、备案手续。要强化企业信用意识, 加强中小企业内部信用制度建设, 尽量减少民间融资的风险。

十、结语

理论和实践表明,正是由于目前正规金融机构无法满足中小企业的融资需求,为自身的生存和发展,中小企业借助民间融资是其在现有金融环境下做出的必然选择。尽管中小企业的民间融资在一定程度上满足了其资金需求,但是也应该看到,民间融资规模、地域的限制以及存在的诸多问题均对中小企业融资需求形成制约,更无法满足中小企业扩张和成熟阶段的金融服务需要。因此,真正解决中小企业融资问题,应深化金融体制改革,鼓励多种形式金融创新,切实加强和改善正规金融对中小企业的金融服务,完善中小企业金融支持的法律法规,大力推动多元化中小企业融资服务体系的建立。

第二篇：我国中小企业融资的现状、问题及对策

内容摘要：长期以来，中小企业融资难一直是制约中小企业乃至我国经济进一步发展的瓶颈。从不同类型、不同发展阶段说明了对中小企业融资的不同要求，加快中小企业融资体制建设，建立健全相关法规体系，是缓解我国中小企业融资难的根本途径。本文主要从我国中小企业融资的现状，融资问题的成因剖析，融资类型、发展阶段不同，解决我国中小企业融资问题的对策等方面说明。最后，中小企业的创立与可持续发展离不开政府的扶持和金融机构的协作与发展，应加强政府的支持以及与中小企业相关的法律法规的建设。 关键词：中小企业融资现状对策问题

中小企业在我国经济发展中占有举足轻重的地位。然而，我国中小企业的融资环境并不乐观，与中小企业融资难相对应的是凝固了40多年的巨额资产存量需要流动重组;几千亿元银行信贷资产需要保全和进行债务重组;企业存款需要寻找合适的投资去向。以上情况说明，在中小企业融资问题上，存在着诸多有待疏通之处。

一、我国中小企业融资的现状

(一)内源融资状况

内源融资就是企业以其储蓄作为一种投资的资金来源。从企业的角度讲，内源融资就是不断将其储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资的过程,这是企业生存与发展不可或缺的重要部分。内源融资的优势在于低成本、高效益和它的抗风险性。就目前的实际情况看，中小企业内源融资存在以下问题：

1、对内源融资缺乏认识，企业自我积累意识差，目前中小企业内部利润分配中多存在短期化倾向，不太注重从企业发展的角度去考虑补充经营资金的不足。

2、缺乏现代折旧意识，折旧费率过低长期以来，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了科技进步、技术创新、生产力提高所带来的无形损耗。由于折旧率太低，加上自留折旧不多，使企业无法筹措对设备进行技术改造所需的资金，导致企业设备、工艺、产品严重老化，技术改造不够。

(二)外源融资状况

外源融资是指企业从外部筹措资金，主要包括股票、债券、银行信贷资金等，可分为间接融资和直接融资。

1、间接融资状况

1 由于我国资本市场的不完善、不成熟，通过银行贷款等方式实现间接融资，是当前中小企业实现资本融通的主要渠道。当前亟须解决的问题有：中小企业的“国民待遇”问题;缺乏行之有效的信用担保制度;中小企业难以实现抵押担保贷款，面向中小企业的金融服务体亟待建立和完善。经营风险高、信用观念淡漠，直接影响中小企业的资金融通，大企业的商业信用难以利用。除上述问题外，许多中小企业在实际信贷中,存在欠息严重,不良资产比例偏高,改制中逃税和银行债务偏重等现象，这些均使银行在对中小企业发放贷款时更加慎重。

2、直接融资状况

直接融资是指出资人和用资人以证券这种特定的、规范化的票据形式把货币的使用权永久地或暂时地让于用资人。直接融资的发展对繁荣我国资本市场，促进中小企业发展有着极为重要的作用。目前我国中小企业直接融资的途径主要有：

(1)集资。在没有办法间接融资，合法集资又不能满足的情况下，某些企业采取违背金融法规的高息揽资方式，即所谓的非法集资。非法集资给社会造成的危害是巨大的，一是扰乱了正常的金融秩序;二是利率的杠杆作用受到影响;三是容易引发社会问题。

(2)股票融资。股票融资，就是企业以股票这种有价证券方式进行的筹资行为。然而我们通过股票市场发行股票受到规模限制。据统计，我国中小企业股票融资仅占国内融资总量的1%左右。

(3)债券融资。债券融资是中小企业向社会直接融资的一种方式。公司债券的发行一般受到严格的限制，有时还要抵押或担保。就中小企业而言，因为在公开的资本市场上无一席之地，而发放企业债券又受到“规模控制，集中管理，分级审批”的制约，故多在非公开的资本市场上，小范围内发放企业债券，以满足企业对资金的需求。

(4)民间借贷。由于金融机构“惜贷”，资本市场尚处于发育时期，在一些地方，民间借贷成了私营企业融资的重要渠道。民间借贷在给中小企业发展注入资金的同时，也给我国金融秩序的正常运行以及经济活动带来诸多负面影响。

二、我国中小企业融资问题的成因剖析

(一)我国中小企业融资难的外部成因

1、法律法规与管理机构不健全

我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律的支持和保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成了各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。

2、中小企业信用担保制度不完善，担保机构作用没有得到有效发挥

我国的担保体系以政策性融资担保为主体，以政府出资为主，民间资本很少介入，既制约了资金的扩充，使民间资本无法进入，又使这一市场化的产物在行政管理的方式下运行不畅。一般来说，中小企业规模小，可抵押物少，但现行的金融制度对信贷抵押物的折扣率规定过高，使得许多中小企业无法获得足够的信贷资金。

3、多层次的资本市场尚未形成

二板市场作用有限我国金融体系中，资本市场相对于资金市场发育很不完全，缺少一个有层次的、能为广大中小企业融资服务的资本市场。而目前推出的中小企业板市场，其设置的门槛仍然较高，这对中小企业占绝大部分的浙江来说难以逾越。

4、金融机构与中小企业之间的信息不对称

在我国当前的信用状态下，中小企业融资市场信息不对称的情况比发达国家要严重得多，资金供给方无法全面了解资金需求方的信息，因此中小企业融资的逆向选择和道德风险同时存在。

(二)中小企业融资难的内部成因

1、中小企业技术基础薄弱，人员素质较低

我国绝大多数中小企业使用的设备和技术有相当一部分是大企业淘汰的，同时，企业职工的素质也较低，技术人员较缺乏。

2、中小企业财务管理较差

财务管理差是中小非国有企业中普遍存在的现象，这一情况给银行信贷管理工作造成了较大难度，使银行难以审核和确定是否给予信贷支持。

3、大部分中小企业产品档次较低

中小企业大多生产轻工类、资源消耗型产品。如服装、皮革、文体用品、塑料制品、金属制品行业80%以上的产值，家具行业中90%以上的产值均是由中小企业生产的，大部分中小企业的科技含量不高。

4、中小企业缺乏技术进步与创新体系

一是中小企业技术进步的技术源主要来自企业外企，很多中小企业本来就是大企业的附属企业，长期为大型企业配套生产单一产品，技术设计由大型企业提供，由此形成技术惰性。二是中小企业与大专院校、科研院所联系较松散，缺乏相应的信息沟通。三是中小企业之间联系较少。四是政府对中小企业技术进步与创新体系的培育支持力度不够。

5、中小企业组织水平和产业结构水平偏低

3 中小企业因产出规模小，客观上处于为大企业配套的地位，获取市场信息的能力较差，这样导致同类中小企业低层次重复建设十分严重。

三、不同类型、不同阶段中小企业融资的不同要求

从融资角度看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型和社区型等几种类型，各类型的中小企业融资要求是不相同的。制造业型中小企业的资金需求是比较多样和复杂的，这是由其经营的复杂性所决定的无论是用于购买能源原材料、半成品和支付工资的流动资金，还是购买设备和零配件的中长期贷款，甚至产品营销的各种费用和卖方信贷都需要外界和金融机构的金融服务。一般而言，制造业企业资金需求量较大，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉及的面也相对较宽，因此，风险也相对应较大，融资难度也要大一些，一般采用抵押以及信用担保的方式取得银行贷款，应该发展融资租赁渠道筹集资金。服务业型中小企业的资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动经营性开支借款。其特点是数量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大。但是，一般而言风险相对其他中小企业较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。由于风险较小也可以发展互助担保组织担保贷款。高科技型中小企业由于符合国家调整产业结构、产业升级的方向,拥有比一般中小企业更广泛的融资渠道。“风险投资基金”、“发展基金”等又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性质一般属于产权资金。二板市场和技术产权交易市场对高科技型中小企业有很大的帮助。社区型中小企业(包括街道手工工业)是一类比较特殊的中小企业，他们具有一定的社会公益性，因此，比较容易获得政府的扶持性资金。另外，社区共同集资也是这类企业的一个重要的资金来源。不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求，从企业创办一直到企业因种种原因而退出，都有对融资的不同要求。

(一)初创阶段。创始人手中一般都有好的(或自认为好的)项目，他们急需生存、发展基金，但其自有资金不足，因此对外筹资显得非常迫切。从供给方来看，出于对初创企业缺少信用记录，企业行为和财务记录不规范的角度考虑，而且由于中小企业设立之初难以向担保机构或银行提供足够的担保品和抵押品，银行只能小额分散投资，信贷规模非常有限，且期限短，不稳定。这一阶段，企业的资产规模直接受业主资金实力的约束，业主的产权(自有)或称股金占很大比例，有些企业为了抢占商机也会选择资金成本很高的民间借贷。“天使融资”等私人资本市场对于企业的外部融资发挥着重要作用。因为相对于公开市场上的标准化合约,私人市场上有较大的灵活性和关系型特征的合约具备更强的解决非对称信息问题的机制，因而能降低融资壁垒，较好满足那些具有高成长潜力的中小企业的融资需求。

(二)初期经营阶段。这一阶段企业有占领市场和规模扩张的需要，自有资金积累难

4 以及时满足融资需求，主要是需要流动资金。由于企业发展的逐步壮大，拥有了一定的抵押品，企业此阶段可以获得的信用担保贷款和银行贷款的比例增大。现金的主要来源仍是自身的留存收益与业主的追加投资，还需要从个人投资者、风险资金和小企业投资公司等方面增加产权资金。

(三)成长发展阶段。该阶段企业有了一定的资金积累，但仍难以满足迫切的规模扩张的需要。外部融资是关键，企业固定资产及存货能提供抵押，而且在银行中已建立了信用记录，信用担保贷款方式逐渐退出，主要从商业银行及各种投资公司、社区开发公司筹集债务资金。

(四)成熟期。企业可选择的融资方式增多信息不对称减少，企业经营风险相对减少，盈利水平较高，企业从银行获得抵押贷款和信用贷款。中小企业也尝试向资本市场突破，主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等方式筹集发展改造所需资金。

四、解决我国中小企业融资问题的对策

中小企业的创立与可持续发展离不开政府的扶持和金融机构的协作与发展。应建立一个多层次的中小企业融资体系，拓展中小企业的融资渠道;其次应加快金融深化的步伐，进行制度创新，在完善中小企业金融服务的同时，为中小企业提供一个良好的制度环境;再次，应积极推行金融工具的创新，利用最新的金融工具为中小企业融资服务;最后，应加强政府的支持以及与中小企业相关的法律法规的建设。

(一)加强中小企业自身建设

推进中小企业改革，以涉及产权改革的形式为主，通过出售、拍卖等有偿转让的形式，建立适应市场经济需要的、具有自我积累能力的现代企业制度。新建和改制后的中小企业,应建立适应市场经济需要的企业组织形式。

(二)建立健全中小企业融资服务体系

1、完善对中小企业金融支持的法律法规建设

《中华人民共和国中小企业促进法》的出台，是我国促进中小企业走上规范化和法制化的标志，然而，这一法律还有待完善之处，所以我国健全中小企业法律体系还有一段路要走，需制定《中小企业担保法》、《中小企业融资法》等具体法规来进一步规范。

2、建立政策性金融机构

针对我国的具体情况，建立相应的政府金融支持机构势在必行。这些金融机构以现代银行的经营理念，运用现代管理和技术手段，提供先进的金融产品和优质的金融服务，有效发挥中小企业银行金融的作用，促进中小企业健康发展。

3、推进中小企业金融服务的社会信用体系建设

5 要解决中小企业的信用问题，关键在于逐步建立一个宏观与微观、外部与内部相配套的信用管理体系，通过增强借款人的信用意识，采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金的安全保障程度。

(三)建立健全中小企业直接融资体系

1、大力发展风险投资事业

中小企业特别是其中的高新技术企业，在技术创新方面的效率较之大企业要高，但在运营方式、资产结构等方面又与传统企业有很大的不同。风险投资所具有的高风险、高回报的特点，对高新技术型中小企业的发展具有重要的促进作用，它有利于推进中小企业管理的现代化，并可减轻中小企业的过度负债以及化解金融风险。

2、发展债券市场，增加资本有效供给

改革现有的企业债券监管模式，推行中小企业债券发行核准制，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制，在有条件的地区开设柜台债券交易市场，简化审批程序，提高审批效率，加强信息披露工作，确保公正、公平和公开;针对不同的经营主体、投资主体和资金需求主体，调整债券融资工具结构，丰富融资工具品种，给具有不同投资偏好的投资者以更大的选择空间。

3、发展多层次的资本市场

清理整顿现有的地方股权交易市场，由证监会统一监管，按照企业基础、操作水平等标准，逐步建立全国性的中小企业资本市场，以实现资源在全国范围的合理、顺畅流动，建立多层次、大容量的资本市场体系，为中小企业开辟持久有效的直接融资渠道。

(四)建立健全中小企业间接融资体系

1、加快国有商业银行的市场化步伐，进一步拓宽中小企业融资渠道

(1)转变观念，理解中小企业合理融资的心情。国有商业银行在确定贷款扶持的对象上，要彻底摒弃所有制歧视、行业歧视和规模歧视，尽快树立现代营销意识，努力发现、培育和选择符合条件的借款客户和贷款项目，只要具备信誉好、经营优、效益好的条件，不论规模大小，不论国有民营，都应一视同仁予以支持。

(2)进行金融产品和服务创新，解决融资瓶颈。就中小企业的现状来说，确实存在风险大(尤其是道德风险)、信息不对称、财务混乱等易导致金融部门不愿贷款的因素。但是，如果银行能从中找出一些无风险或风险较小的融资点,或者采取一定的措施来预防和化解中小企业贷款中可能出现的风险，是可以突破中小企业融资瓶颈的。

(3)积极进行信贷体制改革，建立有利于中小企业融资的信贷体制和激励机制。目前信贷管理体制权限过于集中，贷款审批程序严格而又复杂等情况严重地束缚了基层银行的经

6 营。因此，改革信贷管理体制，已成为疏通国有银行与中小企业融资渠道的重要一环。

2、积极发展地方中小金融机构

我国一些地区性的中小银行具有经营灵活、地利及人缘等方面的优势，特别适宜为中小企业提供金融服务。正是由于中小银行在为中小企业服务方面具有比较优势，从而成为中小企业的主导服务机构。从长远来看，要解决中小企业融资难的问题，就要考虑扶植中小银行，以充分满足中小企业在发展中的融资需求。

3、大力发展真正的合作金融组织

成员互助互济，不以赢利为目的的金融组织，是适合中小企业融资特点的有效融资形式之一，这已被许多国家的经验所证明。我国中小企业这一弱势经济主体的大量存在，以及它们在外部融资中所处的不利地位，决定了真正的合作金融机构存在的必要性，因此，在政应允许民间建立自愿联合，以资金互助互济为目的的合作金融机构。这种民间合作金融组织不仅可以改善组织成员的融资状况，而且能增强中小金融机构之间的竞争意识，有利于地方提高服务质量。

7 参考文献

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2、郑勇，《我国中小企业融资难及对策》，商场现代化，2006，第05期

3、雷少辉，《中小企业融资问题的解决思路》，财会月刊，2006.1

4、黄慧芳，《中小企业融资体系创新构想》，财会月刊，2005.6

5、田治威陈晓倩，《中小企业融资困境及其对策》，管理科学文摘，2005，第05期

6、王婷，《浅谈中小民营企业融资难》，管理科学文摘，2005，第07期

7、景云霞，《小企业融资问题探讨》，财会研究，2005.9

第三篇：中小企业融资现状分析

中小企业融资现状分析及对策 自改革开放以来，中国经济进入一个新时期。社会主义市场经济的建设如火如荼。我国基本经济制度为公有制为主体、多种所有制经济共同发展。在公有制经济中以央企为代表的国有企业由于先天的政治优势获得好项目，好政策得以快速发展;而其他所有制中的民营经济对我国经济发展贡献突出，表现在数量众多，吸收就业者多;门槛低，为自主创业者提供平台;缴纳各种税费等。

自从20世纪九十年代以来民营经济扮演着越来越重要的角色，众多民营经济中以中小企业为主，他们成为中国经济系统中不可忽视的一部分。时至2013年，中小企业走过了十多年的创业初期，企业需要扩大规模，利用规模优势获取进一步发展。这时资金获取成为中小企业最迫切的需求。然而中国金融市场上的制度不配套与银行“嫌贫爱富”的天性使得中小企业在夹缝中生存。近几年先后爆发的温州与鄂尔多斯等地的高利贷崩盘时间是中国民营经济发展艰难的警示牌。

一 中小企业融资现状及成因分析

中小企业融资难不仅是中国的问题，也是世界性的问题，即使一些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中也占据了相当高的比重，如美国、英国、日本的中小企业在国民经济中所占的比重都超过了90%，中小企业在发展中都或多或少地遇到了融资方面的困难。

由于中小企业自身特征，偿债能力弱、融资规模较小、财务规范性差、缺乏完善的公司治理机制等问题，中小企业抵御风险的能力一般较弱。因此，大型金融机构一般缺乏相关的金融服务方案，主要因为银行为了控制风险，设置了复杂的风控手续，最终实现收益一般较低。目前针对中小企业融资一般都是通过地下钱庄、私募基金、担保公司、投资公司等来获取企业发展需要的资金。我国提倡综合利用政府资助、科技贷款、资本市场、创业投资、发放债券等方式加强对于中小企业的融资支持。目前尚未建立完善的中小企业融资市场。 现阶段，中国中小企业融资的基本状况：(1)中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累;(2)银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷;(3)亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大;(4)中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持;(5)资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。

近期，随着通胀高企，银行信贷逐渐收紧，中小企业融资难的问题成为了人们关注的焦点。对此，中小企业融资难是老问题，这个问题有两方面原因：一是因为中小企业财务报表、经营稳定性和资产可靠性比较差，难以达到银行放贷的条件，这就需要花费比较高的融资成本。另一个原因主要是银行，银行做信贷有一个成本效益分析，中小企业单体小，对银行消耗的人力、物力、财力相对比较

大，回报较小，这影响一般银行对中小企业贷款的积极性。他认为，当下中小企业融资难的原因也包含一些其他方面的原因，第一是通胀高企，信贷政策总体收紧，使得中小企业受的压力更大。第二个原因是中小企业本身处在转型过程中，中小企业的生存不确定性增加，生存环境更加恶化。

总的来看，中小企业贷款难一直是世界性难题，且并非单单发生在这个时候。由于中小企业资质、信誉相对较差，缺乏银行认可的抵押物等，与大企业相比，中小企业在贷款上历来就处于不利地位，只是在当前银根有所紧缩的情况下，又再度首当其冲而已。

二 中小企业融资难的相关对策

中小企业融资难在中国有很多原因，但关键因素在于民营经济在国民经济中始终处于先天的政治劣势。我国的社会主义性质使得相当长的时间里有着私有制经济不能大力扶持之类的思维。因此，重新审视民营经济的地位是解决融资难的先决条件。

20世纪90年代中期开始，为了一定程度上缓和中小企业融资难的状况，中国政府采取了一系列旨在促进、支持中小企业融资的政策安排。这些政策的实施虽取得了一定效果，但由于到目前为止中国中小企业融资体系和资金扶持政策尚处于起步阶段，加之中国常见的政策多变且政出多门所导致融资渠道和政策体系建设完整性和系统性的缺乏以及政府扶持政策的作用对象针对性或重点的模糊，中国中小企业的融资“瓶颈”问题依旧非常严重。

根据现阶段的情况，应该有以下解决措施：

(一)，中小企业与中小银行应同步成长

中小企业融资难并不是一个新问题。自改革开放以来，大量行业，尤其是劳动密集型的制造业、生活服务业等竞争性行业，都逐渐对中小企业敞开大门，允许并鼓励进入投资。有投资就会出现融资的需求，但民间自发成长起来的中小银行却基本没有被允许合法存在，金融业时至今日依然由国有银行高度垄断。1984年，温州曾出现了新中国第一家经工商登记的私人钱庄——方兴钱庄，钱庄持续运行了五年，最后还是被关掉了。就是说，由于金融业对稳定国民经济有特殊重要作用，中国银行业实行严格的市场准入制度，大量民间中小资本无法像进入制造业那样自由进入金融业开办金融企业。而大银行由于成本方面的原因很难向中小企业融资，这就使中小企业始终面临融资困难的问题。30年来，中国民营中小企业一直是在这种金融抑制的环境中艰难拓展。至今中国银监会对民资进入银行业总的态度是：区分两种准入(资本准入和机构准入)，欢迎民营资本，防止关联交易，审慎设立机构。就是说，投资参股银行业，官方是欢迎的，但设立银行机构基本没戏。

中小企业在运行过程中需要融资结算，需要各种金融服务，但大银行由于运营成本高和信息不对称，加之给中小企业贷款风险大，所以不愿意向中小企业放贷。大银行不愿意给中小企业贷款，这在全世界都是一样的，那么中小企业所需要的金融服务，就理所当然地由中小银行承担。中小银行由于规模小，通常与中小企业的需求和信息都比较对称，容易匹配起来共同成长。而在市场经济中，投资者投资于工商业和投资于银行业并无本质差别，都是以盈利为目的，只要没有政府刻意干预，工商业的中小企业和金融业的中小银行一定会同步成长。然而，由于金融业对社会影响的外部性较强，中小银行吸收存款发放贷款，承担风险的

能力并不强，一旦倒闭，会使存款人血本无归，累及社会，影响社会安定。因此各国逐渐加强了对金融业的监管。但这种监管并不是禁入，不是把中小银行逐出金融业，而是发展起一套诸如担保系统、存款保险等制度，完善中小银行的机制。

中国中小企业和中小银行的不配套，使得中小企业发展始终面临资金掣肘的困境。政府管制下必然出现黑市，这是市场经济国家屡试不爽的现象，中国也不例外。中国长期采取的这种金融抑制政策，包括汇率、利率管制和政府在金融资源分配中的所有制偏向等因素，导致了地下金融膨胀。与此同时，改革开放以来中国日益充沛的民间资金供给也成为地下金融发展的“催化剂”。尽管地下金融从来没有合法过，但其对促进市场机制发育、弥补正规金融的不足和促进金融机构改革发挥的积极作用，是无人可以否定的。可以说没有地下金融，就不会有今天如此繁荣的中国民营经济，不可能有行销全球的“中国制造”今天的中小企业将面临更难的融资困境。

民间金融应该合法化，成为中小企业信贷资金的主要来源。民间金融是客观存在的现实，并且对经济生活的确有积极的一面，金融当局不应该长期采取鸵鸟政策。

(二)中小企业弥补自身缺陷

银行贷款始终是中小企业直接融资的主要来源。贷款难，并非银行不想放贷，而是由于企业信用缺失和市场风险太大，银行承受不起，所以企业自身必须向外界展示自己的可持续发展，保证自己的信用，并尽可能将自己的有关信息透明化、公开化。

中小企业要改变自己的经营、生存理念，把企业做强做大，解决和提升企业的核心竞争力，这种核心竞争力表现在技术创新、市场开拓，内部管理、资金等方面，存在强大的核心竞争力，企业的生存、发展就都没问题。只要中小企业的生存不存在问题，很多金融机构就会主动投怀送抱。

.中小企业也需要将财务信息的透明和真实做为融资的基础工作。配合政府和金融机构的资信评估体系，企业之间也可相互监督，提升中小企业在金融机构整体的信用形象。

中小企业协会协会内的中小企业应加强互助合作，资金充裕的企业可以为其他企业提供资金支持，技术先进的企业则可以为其他企业提供技术指导，还可以相互间提供贷款担保。

(三)政府加强立法和执法，创造良好金融环境

在市场经济发展中，政府需要对中小企业进行扶持。要充分运用法律手段，为中小企业融资创造一个良好的环境。

1.政府要完善对自身的监管，避免出现地方政府为自身或局部的利益，限制对某些企业贷款或默许甚至纵容某些企业逃避债务这些情况。无论政府出现上述哪一项行为，都会对社会经济造成一定层面的不良影响。要减少信贷违约的发生，必须加大对违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处恶意逃废银行债务的企业及其负责人。

2.我国政府可参照当今世界上一些发达国家出台的法律，通过立法来保障中小企业稳定发展。加强小额信贷立法，鼓励行业自律的小额信贷机构的存在，并给予正式的法律地位，使之发挥更大的行业自律作用。对已出台的法律法规、政策要做好落实工作。

3.建立完善中小企业融资的信用担保体系， 由政府引导，帮助建立中小企

业专门的信用评级机构，通过测评，建立中小企业信用档案和数据库，规范其信用行为。政府设立专门的以中小企业为基本对象实施公共信用保证的政策性金融机构，以公用资金为主要资本，为中小企业对金融机构的债务作保证，提高中小企业的信用力，为企业顺利筹集资金创造条件 .(四)完善融资体系，发展风险投资

为保证证券市场的健康发展，国家应该尽快完善证券市场体系，为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展。

有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用，提高资金利用率，达到双赢的效果。

对于高科技企业，由于风险高，靠银行提供资金支持已不可能，因为这样的企业失败的概率过高，而银行仅靠几个百分点的利息收入是无法做到盈亏平衡，甚至盈利的。因此，应引入风险投资。风险投资取得企业的一定股权，等公司股票上市，风险投资套现获取高额回报。但我国风险投资公司存在投资主体单

一、资金缺口大、退出机制不健全等特点，因此，应鼓励民营资本进入风险投资领域，完善风险投资的法律法规，培养高素质的风险投资人才。

第四篇：关于中小企业融资现状研究

中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占gdp的60%以上，而占用的经济资源只有20%。如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。

一、我国中小企业融资难现状

(一)在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限

从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资;向关系人借贷。两种方式的利率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研究，截2004年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成问题。

(二)在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高

目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照《公司法》《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本80多万元的广大中小企业，根本没有资格争取到上市或发行企业债券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金，规模小，信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。

(三)在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限。

在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的1/

3、工业增加值的2/3，出口创汇的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不对称的。

二、中小企业融资难的原因分析

中小企业融资难的问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。使得我过中小企业融资难的问题具有不同于别国的一些特点。现从以下几个方面，对中小企业融资难的成因进行分析：

(一)中小企业尚未建立起现代企

业制度，财务管理和经营管理不规范中小企业大多是以家庭经营、合伙经营等方式发展起来的。许多中小企业没有建立现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低;经营行为短期化，负债多，积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰;财务管理和经营化管理不规范。据调查，有80%的中小企业会计报表不真实或没有会计报表。有的企业甚至有四本帐(银行、工商、税务、自己)财务信息失真。此外，由于一些中小企业存在逃避银行债务，多头抵押等情况，因而其资信等级不高。由于银行对其缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，银行不愿冒险向中小企业发放贷款。

(二)中小企业版(创业版)解决中小企业融资难问题的作用有限

2004年5月中小企业版在深圳交易所正式启动。建立中小企业版，可以避免中小企业过度依赖银行贷款，为中小企业创造了直接融资方式，有利于拓宽中小企业的融资渠道。但是这种发展向中小企业融资的资本市场方案，实际上只能解决部分的高风险、高回报的科技型企业的融资问题。我国今后一段时期内资源禀赋结构的特点都将是资本相对稀缺、劳动力相对丰富，劳动密集型企业中小企业很难象搞科技型企业那样成为高收益、高成长的企业。因此，通过资本市场来解决中小企业融资难问题的方案，对这些劳动密集型中小企业是没有太大帮助的。

(三)国有银行惜贷严重

国有银行惜贷的原因，可以从信息不对称、交易成本的角度来分析。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴定这些信息需要花费大量的成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多，规模小、而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平低。此外大多数中小企业处 于竞争性领域所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低。因此，银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关的财务信息。如此一来，银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件

上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融企业通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求小的中小型企业提供融资服务。

(四)中小企业的信用担保制度不完善

截至2007年底，全国已组建为中小企业服务的各类担保机构600多个，为中小企业提供贷款担保200多亿元。我国的担保体系是以政策性融资担保为主体、以政府出资为主，民间资本介入很少。政策性担保机构无需自负盈亏，追求的是社会效益，不符合担保的高风险性，有可能使担保规模过大，使担保变为福利。当银行考虑到一旦出现代偿额过大或集中代偿的情况，担保机构无力代偿时，反尔不愿意向中小企业贷款。此外，我国目前的中小企业信贷抵押折扣率过高。一般来说，中小企业规模小，可抵押的物品少，但现行的金融对抵押品的折扣率过高，使的许多中小企业无法获得足够的信贷资金。

三、解决中小企业融资难的对策

(一)加强中小企业公司的治理建设我国很多的中小企业还具有明显的家族特色。用人方面任人唯亲，家庭成员占据重要的管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投资者不愿意向其贷款和投资。

鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司改造，解决家庭制对其发展的束缚，进行所有权的结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险，这样才能提高信用水平，增强融资能力。

(二)建立和完善中小企业信用担保体系，大力发展互助性担保制度

充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用，按照市场经济发展的要求，建立起多层次，多结构，多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构。首先，要建立以政府为主体的信用担保体系。由各级政府财政出资，设立具有法人资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，不以盈利为主要目的。其次，成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目地。第三，建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。互助担保的优势来自民间担保的产权结构、社区性和互助、互督、互保机制。当面另风险时，政策性担保的通常做法是将风险转移给政府。而互助性担保机构承担的风险最终由会员分担，容易被潜在的被担保者接受，担保审批人于担保申请人相互了解，缓解了信息不对称的危机;互助性担保将银行或政府担保组织的外部监督转化为互助性担保组织内部的相互监督，提高了监督的有效性;处于劣势的中小企业通过互助性担保联系起来，在于银行谈判时能争取到较有利的条件;互助性担保减轻了政府财政负担，可以为政府与中小企业沟通创造新的渠道，容易获得政府的支持。为适应今后的发展需要，宜构建以互助性担保机构为主，政策性担保机构和商业担保机构为基础，以地区和市级，省，国家三级再担保机构为支撑的结构体系。

(三)转变国有商业银行经营观念和经营方式，改进中小企业融资服务

对于进入成熟期的广大中小企业来说，最为关注和期盼的莫过于能够及时获得银行贷款。从发达国家的情况来看，无论其资本市场的发达程度如何，银行信贷融资始终是中小企业的主要来源。

1.调整国有商业银行的信贷政策，强化和健全为中小企业服务的信贷机构。商业银行要打破以企业规模和所有制结构作为贷款的标准的认识误区，除总行外，一级分行和作为基本核算的二级分行也应尽快分离和设置专门的中小企业信贷机构。

2.修改企业信用等级评定标准，建立一套针对成长型中小企业的信用评估体系。应把企业的行业发展，成长预期，管理团队和科技优势作为评估的主要因素，并以量化指标体现出来，再结合财务状况，综合评估此类企业。

3.从政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可考虑扩大商业银行对中小企业贷款的利率浮动区间，对于向中小企业贷款比例较高的商业银行，可以考虑实行诸如冲消坏帐和补贴资金等措施，以增强其抵御风险的能力。

4.运用金融创新工具，改善信贷融资能力。很多成长型中小企业具有高风险性，对其信贷融资，显然具有风险。虽说这类企业也会带来高收益，然而这种高收益并不会增加银行信贷的利息收入。如果将收益的一部分变为权益融资，不仅可以给银行获得中小企业成长带来的收益，也降低了信贷的整体风险。

(四)大力发展地方性中小金融机构

地方性中小机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方性中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。现在，我国虽说有五万多家农村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性质已经淡化，成为“准国有商业银行”，应在对其清理整顿的基础上，成立商业性中小企业银行，专门为地方中小企业提供商业性贷款。中小金融机构拥有成为中小企业提供服务的信息优势;中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，有助于解决存在于中小金融机构于中小企业之间的信息不对称问题。

(五)发展融资租赁业务

这是因为对于中小企业来说，融资租赁具有其他融资方式所没有的优点：

1.限制条件少，能迅速形成现实的生产力;能使中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力;与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负责比例、担保条件等限制较少。

2.融资风险少，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备的所有权属于出租人，租赁期满时，承租人有权选择归还或购买，设备过时的风险就由出租人承担了。中小企业出现经营不善无力交付租金时，出租人只好收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁的财务风险更小。

3.保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面，避免了流动资金的一次性过多占用，增强了中小企业资金的流动性;另一方面，与股权融资相比，租赁融资可以避免对股权的稀释。

4.能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承租人得到了减税的好处。

第五篇：中小企业融资难现状与解决对策

中小企业融资难现状与解决对策

丹东市人民检察院孙富海

摘要： 中小企业在加快经济发展 ,在提高经济增长效率、提高解决就业等方面 发挥 着重要的作用。但是 ,在中小企业发展的过程中却遭遇了几大难题:用地难、融资难----本文就中小企业在发展中融资难的原因,现状及解决的对策做一小探,试图提出解决中小企业融资难的对策。

关键词： 中小企业;融资难;解决对策;



中小企业融资难，已是不争的事实。 在世界经济的发展中 ,普遍存在着中小企业融资难等问题。世界各国对解决中小企业融资难采取了各种不同的对策。在解决中小企业融资难的过程中,各国政府都不遗余力的采取了财政政策与其他经济政策相结合的方法。造成中小企业融资难的原因是多方面的，在不同国家、地区有不同的表现形式及原因;即使是在同一个国家、地区，在不同的历史环境下表现都是不同的。由于中小企业在发展中面临融资难的问题具有普遍性，为了探讨化解我国中小企业融资难的对策，我们先对国际上中小企业在发展中遇到的融资难问题的原因，特点及各国政府为化解中小企业融资难而采取的政策措施作简单的回顾，从中得到启发，借鉴成功的经验。

一、国外中小企业融资综述

(一)、国外中小企业融资的基本特点和融资难的原因分析

西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的：美国是一个具有创新传统的国家，因此比较重视高科技型中小企业的融资问题。意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题，这与其着力解决南部相对落后地区经济的发展，增加该地区经济活力和 “造血”功能有直接的关系。法国比较重视就业问题，因此政府扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上。瑞士和西班牙(包括法国)则在解决社区型中小企业(包括街道手工工业)上具有特色。

不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求，从企业创办一直到企业因种种原因而退出，都有对融资的不同的要求。

从中小企业的特点来看，中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大，难以吸引投资者的注意。中小企业资产少，负债能力有限。

从金融业的特殊性来看，金融业实行的谨慎原则，不利于风险性较高的中小企业的融资。谨慎原则对国民经济的健康发展非常重要，但在客观上也给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响，往往会使一些中小企业丧失极好的发展机会。金融企业融资手续繁琐、耗时耗精力，影响了中小企业的融资积极性。金融部门为安全起见，在为中小企业提供金融服务时，必须有一套完整的融资手续，这就难以满足中小企业融资简单快捷的要求。

(二)、国外中小企业融资的主要渠道和融资方式

中小企业的资金的来源主要有以下几种途径：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等。

1、从自筹资金方面看，它包括的范围非常广泛，主要有业主(或合伙人、股东)自有资金;向亲戚朋友借用的资金;个人投资资金，即“安琪儿”资金;风险投资资金;中小企业间的互助机构的贷款等等。

2、从直接融资方面看，指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。这种筹资方式只有公司制中小企业才有权使用，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市畅进行融资。

3、从间接融资方面看，包括各种短期和中长期贷款。贷款方式(即金融产品)主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。

4、政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。

以上分析的是国际上中小企业融资难的特点、主要原因及融资的主要方式。由于我国把建立社会主义市场经济体系作为经济体制改革的目标，随着市场经济体制改革的推进，各种经济成分的不断出现，非公有经济的壮大，各类中小企业的出现和发展，中小企业在我国发展过程中也必会遭遇融资难这一国际性难题。结合中国的实际，具体分析我国中小企业融资难的原因特点，以期提出化解我国中小企业融资难的对策。

二、我国中小企业融资现状

中小企业融资难的原因是多方面的 ,归纳起来,主要有如下观点：

(一)、中小企业自身方面：

1、中小企业的体制不健健全,各项管理制度不完善,造成银企关系中严重的信息不对称,给银行造成严重的损失风险，影响银行给中小企业发放贷款的积极性。很多中小企业，尤其是私营企业仍然沿用的是经验式和家庭式的管理方式，缺乏科学决策机制，且内部管理混乱，财务制度不健全，更无法为银行提供完整的财务表和信息资料。 为避免信息不对称可能导致的逆向选择或道德风险，银行对中小企业的审查格外严格。 在严重信息不对称的情况下 ,银行向中小企业发放贷款必然采取慎之又慎的态度,采取严格的审查标准。这样,很多中小企业不能获得银行提供的贷款和其他金融服务就在情理之中了。

2、 企业信用观念淡薄，失去了银行支持的信心。企业法人个人信用程度低，造成企业信用行为扭曲，存在着逃债、赖债、甩债等观念;企业历史客观原因，表现为企业信用观念差，一些企业负债大，包袱重，还贷难度大，企业主观不存在逃债意识，企业法人一直对无力还贷深表对金融部门的歉意。这种情况在现代激烈的市场经济竞争中越来越成为一个影响银行在向中小企业发放贷款时考虑的因素。 在信用环境比较好的地区，那些效益好的中小企业纷纷成为银行竞争的重点，中小企业融资并非难事，浙江省的情况就可以充分证明这一点。

3、 抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小企业向银行申请贷款融资的成功率。抵押担保难是制约中小企业取得贷款的主要问题，在私营中小企业中表现尤为突出。一些企业的发展现状和前景都是好的,于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小企业发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时, 企业缺乏必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小企业无法提供正常的担保信贷手续而不能够对其进行融资，必然形成中小企业融资难的状况。

(二)、从金融结构与金融体系方面看：

1、中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小企业融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达的间接融资体系。企业经营发展过程中出现的资金余缺问题通过银行来调剂解决，银行在此过程中扮演着重要的角色。由于我国金融体系的建设刚起步不久，金融机构与金融体系的完善尚在过程中，以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少，批次多”的中小企业的需求。

2、随着国有独资商业银行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归企业的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目标，在企业服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐摆脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。这就必然使银行在经营过程中越来越重视风险意识，在发放贷款等金融服务中产生了强烈的自主选择性，各家银行都把追求质优的、有发展潜力前景动力的大企业作为自己的服务对象，而忽视了大量中小企业的正常融资需求。同时，银行从成本、风险收益的角度考虑时，也往往把贷款成本高、风险大、收益具有较大不确定性的经营环境竞争激烈、发展前景不明、各项管理制度不健全的中小企业排斥在服务范围之外。

3、金融改革的深化，商业银行信贷管理体制进一步完善。商业银行在信贷管理上推行了授信授权制度。风险管理强化，考核力度加大，银行贷款更加谨慎。目前，商业银行加大了对基层行的考核力度，对信贷人员实行以资产质量为主要指标的考核，实行贷款责任终身追究制度，这就形成了在贷款管理上只有责任而没有利益，从而使得银行信贷人员对中小企业的贷款产业“惧贷”心理。依法收贷环境差，削弱了银行放贷积极性。

4、中小金融机构不够发达，没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系，导致对中小企业提供的服务不全面，没有针对性。从而加大了银行发放贷款的风险，增加了中小企业融资的成本，打击了中小企业融资的积极性。

三、我国中小企业融资难的解决对策

(一)、加快中小企业自身建设，改革中小企业经营机制，尽快建立健全适合中小企业发展的经营决策机制，建立健全完善的企业财务制度，提高企业经营决策的透明度与科学性，充分实现信息公开，解决银企关系中信息不对称的问题。

这就要求中小企业进款转换经营机制，寻找经营发展最优的有利于企业经营信息公开、决策科学透明的经营管理机制。基于现阶段以银行贷款为融资主渠道的现实，而银行在对企业发放贷款可行性分析时重要一环是财务分析，中小企业应尽快建立完善财务制度，编制各种有利于银行等金融机构了解企业经营状况，以便于对企业经营能力及潜力进行分析的完善的报表。这有利于降低银企信息的不对称性，有利于社会中介机构对中小企业的经营状况、资信状况的了解，便于对其进行信用评级，降低银行获取信息的成本，降

低银行发放贷款的风险，从而提高其向中小企业发放贷款的积极性。

(二)、加快推进金融体制改革，建立健全能为中小企业融资提供金融服务的中小金融机构体系。这可以从以下几方面考虑：

1、建立完善中小金融机构，形成为中小企业服务的中小金融机构体系。这可以结合现阶段国有商业银行的改革进行。在中小企业分布较多的县及以下经济区域范围内建立多种形式的金融机构。在国有商业银行退出的过程中可以通过控股等形式进行改造，在农村信用合作社的基础上，建立适合中小企业融资需求的中小商业银行。

2、加快推进多层次资本市场体系的建立与完善，打开中小企业融资的直接渠道，拓宽中小企业融资途径。加快制定相关法律法规政策，规范肃清主板市场，建立恢复投资者信心。研究推进建立二板市场的可行性及其运行所需的环境并加快建设以适应其的推出。研究推出场外交易及股权互换的方式，多种措施并进，推动中小企业直接融资渠道的建立。

3、建立风险投资基金。基于现阶段中国风险投资尚处于起步探索阶段这一现实，这需要我们更多的从国外吸收成功的经验，研究其过程中可能出现的问题，制定相应的法律规章制度进行协调与解决，为风险投资基金的发展奠定良好的基穿现阶段，中国风险投资基金应以政府倡导为主，有各种形式资金进入的、实行现代企业制度管理的市场化运作的管理模式，形成风险管理体制健全、投资经营决策科学民主、内控制度健全完善的投资基金。它应该主要以成长型、科技型、对社会经济发展有重要意义的、有发展前景的竞争性中小企业作为投资对象，通过提供发展所需资金及经营管理咨询等服务的形式介入中小企业发展的各个阶段。同时，还要探讨风险基金的退出机制，在时机成熟的情况下退出一个企业而转向另一个中小企业，实现风险投资基金的良性循环和保证中小企业发展的资金需求。在这方面，美国风险投资基金的成功经验尤其值得借鉴!

(三)、 转换政府职能， 由过去的单纯管理型逐步向服务型转变， 理顺政企关系，积极疏通中小企业融资渠道， 建立健全社会化服务体系 。各级政府应结合当地实际，制定中小企业发展的政策，建立从政策上引导、由企业自主决定破产、兼并、变卖等改制方式的机制。引导和鼓励发展为中小企业融资服务的各类中介机构，给予中小企业与大企业相同的国民待遇。一是要制定支持中小企业融资的政策。出台具体的可操作的政策性融资措施，推动中小企业信用担保体系的建设步伐并实现担保行为的规范化。二是建立和规范中小企业税收支持政策，加强财政对中小企业工作的支持力度，加大对科技型中小企业技术创新的基金支持力度;三是要拓宽中小企业的融资渠道。鼓励中小企业技术创新，加快中小企业的产权流动，积极招商引资，扩大中小企业担保的受惠面;要为那些有市场潜力的中小企业进行贷款担保，对发展前景好的中小企业要积极争取上市，通过股票发行募集社会资金，拓宽中小企业的融资渠道。四是要成立各级中小企业发展中心，联合各相关服务机构，在资金、信息、技术市场等方面为中小企业提供专业化、一站式金融、培训和信息咨询等服务，架起商业银行与中小企业间沟通、联系的桥梁，促进银企合作与共同发展。 五是加强对中小企业经营管理人员的培训。一方面可以依托现有经济管理干部学院及有关大专院校，优先安排中小企业经营管理者创新培训、工商管理培训及技术、财务等专业骨干的业和技能培训，在培训收费等方面提供优惠。另一方面，鼓励中小企业创办 “学习型组织”，积极开展自主培训，发展中小企业人才市场，为中小企业提供各类合格人才。

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参考文献：

1 、张秀生 《国外中小企业发展概况》 ― 中国商业出版社 1999 年 1 月第 1 版

2、锁箭《中小企业发展的国际比较》―中国社会科学出版社2001年11月第1版

3、张彩霞，王光玲《解决中小企业贷款难的对策》 ―《经济论坛》 2004年第7期

4、周显志，杨泽涛试析《中小企业促进法》的实施现状及其改善 ―《南方经济》2004年第3期

5、康立 《民营经济融资渠道拓展问题研究》 ―《华南金融研究》 2001年4月第2期

6、王元京,慕海平等《中国私营经济投资分析》 ―《经济理论与经济管理》 2004年第3期

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8、李善同《国外中小企业融资方式及其启示》 http://.cn/new_product/drcexpert/showdoc.asp?doc_id=12220

19、韩平 《 我国中小企业融资问题思考 》 http:///ckwk/caiwu/700003