杜邦案例分析范文

第一篇：杜邦案例分析范文

杜邦公司案例分析

第五章 杜邦公司案例分析

1、你的公司产品或服务的差异化程度如何?差异化的基础是什么?

杜邦的农药产品差异化程度很高，最近的比较典型的例子就是其在2007年研究出来的含有Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)成分的杀虫剂。Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)获得2007年布莱顿最具创意化学奖，并且被《研究和开发》杂志评为2008年上市的100种最具创新的新产品之

一。这种新型杀虫剂一上市便获得了如此高的评价，证明了其差异化程度很高。

差异化的基础主要体现在以下两个方面：

1.卓越的品质：Rynaxypyr杀幼虫活性高、持效期长，在害虫发生前期使用，能有效阻止害虫种群的建立，最大限度增加作物产量。在作物生长过程中使用，能使害虫迅速停止取食，它持效期长且极耐雨水冲刷，能迅速并持续地保护作物。由此可见，Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)在耐久性和可靠性方面十分突出。

2.卓越的创新：①在推荐用药剂量下,Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)对环境的影响非常小。高温、碱性和紫外光会加速它的降解，产生无毒性的降解物。该系列杀虫剂产品对非靶标生物如鸟、鱼、哺乳动物、蚯蚓、微生物、藻类以及其它植物，还有许多非靶标节肢动物影响也非常小。因此，这种杀虫剂的低毒环保是一大创新。

②在全球18个国家所做的4000多个试验中，没有发现Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)与现有的任何其他种类杀虫剂存在交互抗性，因此仍能够有效控制那些已对其它种类杀虫剂产生抗性的害虫。这表明，Rynaxypyr(氯虫苯甲酰胺)成分十分独特，非常适合害虫综合治理和抗性治理。

2、你的公司对细分市场的战略是什么?如果他对市场进行细分，那么细分的原则是什么? 杜邦公司采用高度细分市场的方法，为每一个细分市场提供不同的产品。例如杜邦的尼龙材质工程塑料，包括Zytel尼龙树脂，Zytel HTN聚酰胺树脂,Zytel PLUS尼龙树脂，Zytel RS可再生资源尼龙树脂以及Minlon 矿物增强尼龙树脂五大类，上百种型号的产品。这些产品广泛地应用于航空航天、设备、汽车、消费品、电气、电子、工业品、运动用品等行业。

杜邦公司对尼龙材质的工程塑料的市场细分原则主要有两个方面：

1.可赢利性：例如，用某种工程塑料做零件替代金属零件不但减轻了汽车的重量(汽车塑化还可以产生节能减排的效益)，而且在稳定性方面十分可靠，生产成本不断降低。这就使得汽车厂商对这种工程塑料的需求不断增加，这给企业带来了长期的利益。

2.可区分性：这些工程塑料拥有特殊的物理和化学性能，包括强度、韧性、抗化学性和耐高温性能，以及易于注塑和挤出的加工性能等等。由于不同行业的不同产品对于工程塑料在性能方面的要求不同，因此杜邦公司开发出了各种各样的工程塑料，以满足多元化的需求。

3、你的公司拥有什么样独特的企业竞争力?(运用上一章职能层战略单元所获得的信息回答这一问题。)效率、创新、客户响应或这些要素的综合是你的公司的主要驱动力量吗? 安全性与可持续性是杜邦公司发展的核心竞争力，并且是杜邦在中国本土发展以来，一直坚持的理念。效率、创新、客户响应是杜邦公司的主要驱动力量。杜邦公司历来重视研究开发，拥有多项专利和重大发明，注重知识的更新与利用。杜邦新的经营战略是：运用独特的技术情报，选取最佳销路的商品，强力开拓国际市场;发展传统特长商品，发展新的产品品种，争取巨额利润，这是客户响应的表现。

4、你的公司的基本商业模式是什么?它是如何通过业务层战略实施这一模式的?

杜邦公司作为化工业的龙头，随着社会的发展逐渐转型成为致力于以科学为基础提高人类生活品质的企业。其基本商业模式为：通过卓越的科技创新能力，为客户提供包括生物科技、精细化工、食物等领域的具有高度差异化的产品。它专注于通过科技创新保持高度的产品差异化，为客户提供其他竞争者所不能够提供的新产品，从而获得更高的利润。杜邦的顾客群体遍及全球的众多领域，但都有着与杜邦相同的价值理念，即安全、健康、环境友好。同时杜邦的核心竞争力是十分显著的，即卓越的科技创新能力。创新已深深扎根于杜邦的企业文化之中，是杜邦的立足之本，这是其他竞争者难以模仿和超越的。

根据这一商业模式，杜邦公司采取了差异化战略来获得独特的竞争优势。产品的差异化主要来源于品质、创新及客户响应这三个方面。杜邦的差异化主要来源于产品的创新。杜邦以科技起家，创新是其核心竞争优势所在。目前，杜邦公司的核心技术已经涵盖化学品、聚合物、生产过程科学和工艺，以及生物技术和生命科学等诸多领域。杜邦每年在研究和开发上的投入高达10多亿美元。正是通过对科技创新的高度重视与支持，杜邦才形成了无可比拟的竞争优势，满足顾客的需求同时，也保证了较高的盈利能力。

5、 你的公司所选择的商业模式和业务层战略的优势和缺陷是什么?

杜邦公司所选择的商业模式是以卓越的科技创新能力为核心去满足顾客对于高科技产品的差异化需求。而杜邦选择差异化作为业务层战略的目标是通过创造一种顾客认为重要的有差别的或独特的产品(商品或服务)来获得竞争优势。

在这样的商业模式和业务层战略下的优势具有以下几点：

1、杜邦所研制的高科技产品具有创新性，领先于其它行业的高性能产品，使得顾客的品牌忠诚度较高;

2、因为具有差异化使得杜邦在市场上获得价格优势，使得供应商的讨价能力影响减少;

3、杜邦的提供的®® 都是独特的产品，如：杜邦tedlar薄膜，solametpv 701太阳能导电浆料产品。这些产品

的独特性很有力地控制着购买者，使出现强大购买者的机率大大减少;

4、由于差异化战略的投入成本高，杜邦公司产品独特性以及客户忠诚度构成了竞争者进入这一行业的壁垒。

当然，有优势之余，差异化的战略也给杜邦公司带来了某些方面的弱势：

1、杜邦公司也面临着替代产品的威胁;

2、行动迅速的竞争对手对差异化企业的模仿和复制，的导致竞争加大。例如： 3M公司生产的绝缘纸就很大程度上成为了杜邦绝缘纸的有力竞争者。在竞争激烈的今天，随着行业整体质量水平提升，品牌忠诚度的维持也有所下降。

7.你的公司选择哪一种投资战略支持自己的基本战略?这一战略如何配合公司在产业中的竞争地位和产业生命周期的具体阶段?

杜邦公司在中国的三大投资战略包括：

1) 将更多的地区业务总部迁至中国大陆。

过去几年，杜邦已有系统地将一些业务的中心迁至中国。

据了解，过去几年，杜邦在华投资规模继续扩张，并进入了一些新的领域。在食品与营养方面，杜邦的先锋种业在山东省莱州市建立了一个合资企业;杜邦全球合资企业Solae公司在华成立了独资的杜邦郑州蛋白有限公司和合资企业杜邦双汇(漯河)蛋白有限公司。2002年10月，杜邦-旭化成(张家港)聚甲醛有限公司破土动工;杜邦工程塑料部设在深圳的技术中心开始运作。2003年初，杜邦又为包装用塑料和工业用树脂部以及工程塑料部在华的新生产设施举行了奠基庆典。

2)实施“中国15”计划，加速培养优秀本地人才。

查布朗介绍说，目前杜邦正在实施一个名为“中国15”的人才培养计划，由总部出资为杜邦中国公司聘请1 5位高素质的人才担任各种重要职务，直接支持中国的业务发展。

3)早期投资策略：区域分散，以便充分了解终端市场

杜邦投资中国的策略大致如此：厂房尽量设在贴近客户的地方，在众多领域、众多地点进行广泛投资，这样做是为了能够使公司业务可以更好地符合中国市场的需要;每一个投资项目可能都不是很大，但一定要贴近市场、贴近客户，这样能够使公司更充分地了解本地市场和合作伙伴;北到长春，南至深圳，投资区域非常分散，使公司对最终市场有了更深刻的了解。杜邦通过这样一些小项目的不断积累，既保证了杜邦中国能够有一个比较适当的规模，也为其随后的一些大中型项目投资做好了准备工作。

4)近期投资策略：更加集中、规模越来越大。

从杜邦近年来的最新的一些投资动向来看，随着国内市场的逐步成熟和前期投资战略使命的阶段性完结，其在中国的投资战略已经开始进行调整、升级，从小到大、从分散到集中。杜邦在山东省东营经济开发区建立了世界级的钛白粉生产基地，总投资额将超过10亿美元，计划于2010年投产，初期年产20万吨钛白粉，这将是中国最大、世界领先的钛白粉生产企业。这表明杜邦前中国区总裁查布朗一直在中国坚持的“小步快跑”投资战略正在改变。同时，在投资区域上，更加集中于珠江三角洲和长江三角洲。

杜邦公司的投资战略是如何配合其在产业中的竞争地位和产业生命周期的具体阶段的： 杜邦公司的投资战略能够非常良好地配合其在产业中的竞争地位。这是因为杜邦公司在刚刚进入中国时，对中国市场并不了解，因此采取分散的区域投资方式，这样能够更加快速地收集到顾客的反馈信息，使得公司对终端市场的需求具有更加深入的了解。杜邦公司不但增强科技投入力度，同时积极收集市场需求，这对于当时才刚刚进入中国的杜邦公司来说是非常必要的。这样的投资战略使得还处于初创期的杜邦中国逐渐积累了客户需求信息，完成了产品差异化的准备，在各个细分市场上逐步建立了客户忠诚度。

当杜邦公司对中国的市场具有一定程度的了解后，杜邦公司开始将投资方式转变为集中型的、规模更大的投资，如在山东省建立中国最大、世界领先的钛白粉生产企业。此时杜邦中国正处于成长期，市场需求稳步上升，并且提高生产技术，降低成本，以研制和开发新产品的方法来争取竞争优势。

杜邦结合本地化和全球化，采取了立足本土市场的国际化投资战略，先融入中国市场，默声做一个中国企业，从一般性生产项目的导入，到研发中心的建立;从满足本地需求，到面向全球市场;从壮大“四肢”，到健全“头脑”，杜邦公司在华投资战略奏响“步步高”。

8、怎样才能改善商业模式和业务层战略、提高竞争优势?

杜邦的差异化战略虽然可以适应多样化的市场需求，但是市场细分越来越细，在采取差异化侧路的企业中，只有抢在竞争对手前面把产品推向试产的企业才能获得优势，而快速的响应顾客的竞争战略能够获得市场优势。快速发现顾客的需求，快速研发产品，快速制造产品，快速物流配送等环节构成了快速响应顾客的机制。

首先，树立快速响应的客户需求的理念，在思想观念上要牢固快速响应顾客的理念。其次是增强企业领导人的市场预见力和执行力，与高校、科研机构建立战略合作关系，把握现代科技发展前沿的新动向。再者是确立新产品快速研发机制，建立与速度竞争要求相适应的企业科研管理体制和研发工作流程，缩短新产品研发时间。然后，构建柔性制造体系，根据顾客需求迅速调整产品生产线。最后是构建快速响应顾客的物流供应链系统，积极配合提高企业快速响应顾客的能力。

第二篇：财务分析 杜邦分析法

摘要

财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。

现代企业是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，它与许多社会利益团体有复杂的经济利益关系，可看成一个复杂的社会系统。企业的财务能力、经营特性等分析与综合分析与评价是相互联系的，企业的经营环境、财务报告的内容、财务报告分析的技术与方法都是发展的。因此，通过对财务报告分析来了解企业经营情况就必须用系统的观点来分析企业，即用联系、发展的观点分析企业。

而杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

本论文将以华谊兄弟2013财务报告为样本，利用杜邦分析法来对该企业的各项财务状况进行综合分析和业绩评价。

关键字：财务分析 杜邦分析法 综合分析 业绩评价

第1章 诸论

1.1公司概况

华谊兄弟传媒股份有限公司(HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION )于10月30日于深圳证券交易所上市上市，注册资本16,800万元。股票简称：华谊兄弟，股票代码：300027。其所属行业为广播电影电视业。公司的经营范围为：制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视 剧(节目制作经营许可证有效期至2010年3月12 日止) ;企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发行;国产影片发行( 电影发行经营许可证有效期至2011年1月5 日) ;摄制电影(单片) ;影视项目的投资管理;经营进出口业务( 国家法律法规禁止、限制的除外) 。其主营业务为电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。主要产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。

1.2研究意义及目的

“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表”股神——巴菲特曾经这样说过，这是他站在投资者的立场强调了对企业财务报表的分析是何其的重要。它全面、系统、综合的记录了企业经济业务发生的轨迹和其经营管理各方面的信息，通过反应企业经营活动的过程和结果，来描述企业的价值。有利于经营管理人员者了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据。

第2章 华谊兄弟2009—2013财务报表 报告期 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 营业收入(万元) 201396 营业成本(万元) 91023 营业利润(万元) 82275 利润总额(万元) 89777 所得税费用(万元) 22462 净利润(万元) 67315 基本每股收益 0.55 货币资金(万元) 113740 应收账款(万元) 114718 存货(万元) 57480 流动资产合计(万元) 339315 固定资产净额(万元) 31659 资产总计(万元) 721235 流动负债合计(万元) 224333 非流动负债合计(万元) 101057 负债合计(万元) 325389 所有者权益(或股东权益)合计(万395846 元) 期初现金及现金等价物余额(万64153 元) 经营活动产生的现金流量净额(万51129 元) 投资活动产生的现金流量净额(万-41968 元) 筹资活动产生的现金流量净额(万40426 元) 现金及现金等价物净增加额(万49587 元) 期末现金及现金等价物余额(万113740 元)

138640 89238 68462 37672 25413 24478 32098 27331 8028 6789 24071 20542 0.4 0.34 64153 53125 100073 40968 70051 54330 279387 190228 27280 11738 413794 246376 162069 75581 39253 0 201321 75581 212473 170795 53125 84659 -24896 -23126 -39730 -31618 75655 23210 11028 -31534 64153 53125 107171 60414 56554 32471 18254 10159 19034 11540 4033

3143 15001 8398 0.44 0.64 84659 107079 45768 19523 22628 28196 166161

165973 6867

3072 202182 171054 45158

22664 0

0 45158 22664 157025 148390

107079 8080

9136 5214

-23295 -2638

-8261 96423

-22420 98999

84659 107079

杜邦分析体系

3.2杜邦财务综合分析与绩效评价

根据杜邦财务分析指标，我们可以看出净资产收益率处于一直在提高。可见，该企业的经营状况较好。而净资产收益率受资产净利率和业主权益乘数的影响，从数据中显示，2013年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降;2012年资产净利率受销售净利率的影响而下降，受资产周转率的影响不大;2011年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降。对于销售净利率，增加销售量，扩大销售渠道，扩大营业收入，降低成本费用，从而增加净利率。对于总资产周转率，企业应该加速流动资产周转速度，提高流动资产占总资产的比重。最终使企业更好地发展。

第4章 总结

利用杜邦分析法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。具体特点如下：

(1)净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。

(2)权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。

(3) 总资产收益率 是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。

(4)总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析 流动资产周转率 、 存货周转率 、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。

但是杜邦分析法有它的局限性：

(1)涵盖信息不够全面。它只利用的是企业资产负债表和利润表，而不涉及现金流量表，从而忽视了更能反映企业生命力的现金流量信息。

(2)分析内容不够完善。它主要从企业的盈利能力、营运能力、偿债能力的角度对企业开展财务分析，而忽略了对企业发展能力的分析。

(3)对企业的风险分析不足。它无法直观地体现企业经营风险或者财务风险。

目 录

1绪论 ................................................... 3 1.1公司概况 ........................................... 3 1.2研究意义及目的...................................... 3 2 财务报表 ............................................... 4 3 杜邦分析 ............................................... 5 3.1杜邦分析体系中各指标关系 ............................ 7 3.2杜邦财务分析 ....................................... 7 4 总结 ................................................... 8

第三篇：杜邦财务分析法及案例分析

摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。

关键词：杜邦分析法;获利能力;财务状况

获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。

传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率(或净利润率)，所有者权益报酬率等;对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。

这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。

杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。

一、杜邦分析法和杜邦分析图

杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示：

图1 杜邦分析图

二、对杜邦图的分析

1.图中各财务指标之间的关系：

可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。

权益净利率=资产净利率×权益乘数

权益乘数=1÷(1-资产负债率)

资产净利率=销售净利率×总资产周转率

销售净利率=净利润÷销售收入

总资产周转率=销售收入÷总资产

资产负债率=负债总额÷总资产

2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：

(1)权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。 (2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。

(3)资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。

销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入;二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。

企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力;非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。

三、利用杜邦分析法作实例分析

杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车(600166)为例，说明杜邦分析法的运用。

福田汽车的基本财务数据如下表：

表二

杜邦分析图

(一)对权益净利率的分析

权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。

该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。

公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。

表三：权益净利率分析表

福田汽车权益净利率=权益乘数×资产净利率 2001年0.097=3.049×0.032 2002年0.112=2.874×0.039 通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构(权益乘数)变动和资产利用效果(资产净利率)变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。

(二)分解分析过程：

权益净利率=资产净利率×权益乘数 2001年0.097=0.032×3.049 2002年0.112=0.039×2.874

经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变(权益乘数下降)，同时资产利用和成本控制出现变动(资产净利率也有改变)。那么，我们继续对资产净利率进行分解：

资产净利率=销售净利率×总资产周转率 2001年0.032=0.025×1.34 2002年0.039=0.017×2.29

通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：

销售净利率=净利润÷销售收入 2001年0.025=10284.04÷411224.01 2002年0.017=12653.92÷757613.81

该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分解：

全部成本=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用 2001年403967.43=373534.53+10203.05+18667.77+1562.08 2002年736747.24=684559.91+21740.962+25718.20+5026.17通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。 在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。

由表4可知，福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险;在收益不好的，则可能使股东潜在的报酬下降。该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50%～80%之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。

因此，对于福田汽车，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。同时要保持自己高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。

四、结论

综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。

但是杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。相反与其他分析方法结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。比如以杜邦分析为基础，结合专项分析，进行一些后续分析对有关问题作更深更细致分析了解;也可结合比较分析法和趋势分析法，将不同时期的杜邦分析结果进行对比趋势化，从而形成动态分析，找出财务变化的规律，为预测、决策提供依据;或者与一些企业财务风险分析方法结合，进行必要的风险分析，也为管理者提供依据，所以这种结合，实质也是杜邦分析自身发展的需要。分析者在应用时，应注意这一点。

第四篇：利用杜邦分析法作实例分析

(一)对权益报酬率的分析

该公司的权益报酬率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。

公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益报酬率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。

表三：权益报酬率分析表

XXXX权益报酬率=权益乘数×资产净利率

2001年0.097=3.049×0.032

2002年0.112=2.874×0.039

通过分解可以明显地看出，该公司权益报酬率的变动在于资本结构(权益乘数)变动和资产利用效果(资产净利率)变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。

(二)分解分析过程：

权益报酬率=资产净利率×权益乘数

经过分解表明，权益报酬率的改变是由于资本结构的改变(权益乘数下降)，同时资产利用和成本控制出现变动(资产净利率也有改变)。那么，我们继续对资产净利率进行分解：

资产净利率=销售净利率×总资产周转率

通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：

销售净利率=净利润÷销售收入

该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。

由XXXX下降的权益乘数可知，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50%～80%之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。

因此，对于XXXX，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。同时要保持自己高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。

杜邦分析法很好地揭示了决定企业获利能力的三个因素:

1.成本费用控制能力。因为销售净利润率=净利润销售收人=1-(生产经营成本费用+财务费用本+所得税)销焦收人，而成本费用控制能力影响了算式(生产经营成本费用+财务费用+所得税)销售收人.从而影响了销售净利润率。

2.资产的使用效率，用资产周转率(销售收入总资产)反映。它表示融资活动获得的资金(包括权益和负债)，通过投资形成公司的总资产的每一单位资产能产生的销售收人。虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产周转率越大.表明该公司的资产使用效率越高。

3.财务上的融资能力，用权益乘数(总资产/股东权益)反映。若权益乘数为4。表示股东每投人1个单位资金，公司就能借到3个单位资金，即股东每投入1个单位资金，公司就能用到4个单位的资金。权益乘数越大，即资产负债率越高，说明公司过去的债务融资能力越强。

第五篇：杜邦中国200周年庆典活动案例

项目主体：杜邦中国集团有限公司

项目执行：杜邦中国集团有限公司

获奖情况：第六届中国最佳公共关系案例大赛大型活动类银奖

项目背景

杜邦公司由法国移民E.I.杜邦于1802年在美国特拉华州威明顿市建立。在19世纪，杜邦主要生产黑色火药。到20世纪中叶，杜邦已经成为一家全球性的化学、材料和能源公司。2002年，杜邦公司在全世界70个国家和地区开展业务，拥有79000多名员工。依靠在化学、生物、物理、工程和信息技术方面的优势，未来杜邦将成为一家经营范围更为广阔的科学公司，通过不断创造科学奇迹，帮助世界变得更健康、更安全、更美好。

2002年7月19日是杜邦公司诞生200周年纪念日。200年来，对于中国5000年的泱泱历史来说，可能只是沧海一粟，然而，对于一家杜邦以同一公司名称字、在同一城市设立总部、坚持同一价值观而持续经营，这在世界企业界是罕见的了200年的美国公司来说，却决非易事。

无疑，就杜邦公司成立200年，在企业内部、外部举办庆祝活动，对于提升企业形象、加深目标受众对公司的理解、鼓舞员工士气和促进企业凝聚力，是非常好的沟通平台。而就杜邦面向未来的企业定位 – 一家以“创造科学奇迹”为动力、以“可持续发展”为目标的科学公司 – 进行有效的内外部沟通是中国庆祝活动的目的所在。

中国，在杜邦全球发展策略中占据着举足轻重的地位。因此，有关庆祝活动就更要办出新意、办出效果。

杜邦公司成立200周年中国庆祝活动要覆盖在杜邦在华20几家企业中的所有员工。项目调研

所做的针对内部员工和外部受众的定性调查显示：

l 内外部受众对公司成立200年这一事件感到兴奋，对相关庆祝活动有所期待;

l 面对杜邦在200年间所做的各种应对市场的自身调整和转型，不少人不甚理解，对杜邦面向未来的“科学公司”的定位理解不深，仍然认为杜邦是一家传统的化工企业;l 但同时，人们对杜邦的科技实力和创新能力有着正面的认识;

l 在国内，各种企业庆祝活动屡见不鲜。杜邦中国公司也经历了不少庆祝活动，从合同签约到企业破土动工、投产、厂庆等等。如何真正达到传递企业讯息的目的是活动设计和执行必须面对的挑战。

项目策划

l 目标：以杜邦公司成立200年庆祝活动为契机，加深企业内外部目标受众对公司历史、目前定位和未来发展方向的理解，提升杜邦作为一家科学公司在中国的企业形象，进而支持业务的发展。

l 策略：

1. 内外部庆祝活动并举;

2. 着重介绍杜邦200年来应对时代变化，为持续发展自主转型的勇气和成功经验;

3. 将庆祝活动落实到整年的业务活动当中，辅以在成立纪念日当天面向员工的庆典活动;

4. 调动员工的参与;

5. 借助新闻媒体扩大活动影响。

杜邦200年庆在中国的庆祝活动分为对外庆祝活动及员工庆祝活动两部分。对外庆祝活动注重于向外部受众(相关行业人士、政府、学术界、舆论领袖以及一般公众)，传达公司的悠久历史以及杜邦一贯倡导的核心价值观念和企业文化，并重申杜邦对在中国市场和客户、消费者继续投资的郑重承诺。

在杜邦，员工是公司最为宝贵的重要资产。，杜邦二百周年纪念日对于每一个杜邦员工来说也是一个极为重要的日了。员工的庆祝活动旨在加强员工对于公司的认同感、，自豪感及凝聚力，从而与公司一道朝着既定的发展方向而努力。

我们认为，企业沟通是一个常效的过程，需要长期、有计划的沟通和定位工作的积累。一些特殊的场合或活动可以在一段时间内产生“眼球效应”，但仍须纳入常效沟通的轨道、配合并支持整个企业沟通策略安排。

因此，我们将杜邦200年庆作为一个企业常效沟通的良好契机，而不是让我们的沟通计划围着这一庆祝活动“转”。在2002年整年的企业内外部沟通中，我们传递着200年庆的信息，逐步将受众的情绪随着2002年7月19日的临近推向高潮。之后，我们的沟通讯息仍与200年庆相联系，强调杜邦迈入公司发展第三个世纪的计划和策略。从而使2002年的公司沟通充分利用200年庆这一契机，让每一个具体的活动既各有亮点，又成为一个有机整体。

l 目标受众：

1. 内部受众：员工及家属;

2. 外部受众：政府、行业人士、客户、业务合作伙伴、学术界、媒体及特定的目标公众。

l 主要讯息：

1. 杜邦成立200年是杜邦追求企业可持续发展的又一里程碑;

2. 杜邦200年的发展是不断自我表现调整，以应对时代挑战的成功历程。面向未来，作为一家科学公司，杜邦将继续“创造科学奇迹”，服务于人类的生产、生活需要;

3. 杜邦对中国市场的承诺是认真而长期的，并将继续通过努力与中国经济和社会共同发展。

l 媒介选择：国家级及地区主要综合类、财经类媒体，包括平面(报刊杂志)、电子(广播电视)及网络媒体。

在媒体选择方面，主要依托北京、上海、广州、深圳和香港等一级中心城市的综合类、财经和相关行业报纸、电视媒体以及少数高端的财经类杂志，传播信息，并通过它们影响到二级城市的传媒。具体到每个活动，保持大部分邀请媒体和记者在一年中的稳定，使记者对信息的理解能逐步深入。同时根据每个活动的具体特点和不同的受众群，部分调整媒体的选择，以及对媒体内部不同部门或版面的选择。

l 预算：(略)

项目执行

2001年下半年, 在杜邦中国集团有限公司管理层、亚太区公共事务总监的支持和参与下，杜邦中国集团有限公司公共事务部开始筹划和协调包括合资企业在内的公司的总体庆祝活动。杜邦在中国的所有分公司、合资、独资企业均派代表组成了“200周年庆祝活动筹备委员会”，负责安排各地的庆祝活动，确保形象、风格和讯息传递的一致性。

公共事务部将杜邦美国为200庆典设计的杜邦二百周年标志制作成中文版，使用在当年的所有内外沟通资料以及每一个活动中，并向受众介绍标志的含义。

杜邦中国员工还特意为公司200年庆设计了吉祥物、创作了书法作品，体现了本地员工的文化底蕴和创造性。

l 对外系列庆祝活动：

1. 1月17日，杜邦公司在北京宣布自2002年起，将连续三年，每年出资130万美元赞助大连实德足球俱乐部，并以此揭开公司成立200周年中国系列庆祝活动的序幕。杜邦的公司名称和椭圆型企业标识随着大连实德俱乐部的征战不断出现在电视荧屏、报纸照片和现场观战球迷的眼前，极大地提高了公司的知名度和品牌认知度。

2. 3月31日，在北京市全民义务植树日即将来临之际，杜邦公司的员工与亲属100多人以及来自首都各大媒体的十几位负责社会、环保和企业报道的记者来到位于北京东四环路边的红领巾公园，种下200棵梧桐、银杏等树木，为北京增添一片绿色，以实际行动来弘扬公司注重环保的核心价值观，纪念公司成立200周年。

3. 4月，在欢庆杜邦成立200周年之际，恰逢“上海杜邦农化有限公司”开业12周年及正式投产10周年。为此，上海杜邦农化有限公司将从总部申请的杜邦社区基金捐赠给社区近邻高行镇马陆桥村，为该社区正在筹办中的“马路桥村老年活动中心”购置部分文教设施，以支持社区老年事业的发展和社区文明建设。

4. 5月28日-29日，杜邦公司董事长兼首席执行官贺利得应国家计委的邀请访问北京。访问期间，他与国家计委、国家经贸委、对外经济贸易合作部、农业部、卫生部、国家环保总局的领导进行了会谈，介绍了杜邦200年的发展状况并重申了杜邦对中国的长期承诺。

5. 5月28日，贺利得在刚刚装饰一新的北京钓鱼台国宾馆芳菲苑举行杜邦200周年大型新闻发布会及庆祝晚宴，成为中国200周年庆祝活动的一个高潮。包括国家计委张国宝副主任在内的200多位政府官员、客户、合作伙伴代表以及40多位媒体经济部门的记者出席了当天下午和晚上的活动。

新闻发布会的主题是杜邦如何即继往开来，在公司发展的第三个世纪里实现可持续发展的方略以及中国在杜邦全球布局中的战略地位。

晚会在一位演员扮演的公司创始人对杜邦历史和成就的回忆与对未来的祝福中开始，贺利得先生重申了杜邦致力于在投资、分享知识和经验、承担社会责任等各个方面与中国共同发展的公司战略。会上，中国中央电视台记者介绍了杜邦的高科技产品在中央电视台科考活动中大显身手的亲身体验;一位青岛的客户讲述了企业创造性运用在与杜邦合作中学到的安全管理经验，得到山东省政府嘉奖的生动案例，从另一个角度注解了杜邦在中国采取的“分享、共同进步”的战略以及取得的丰硕成果。

当晚，来宾不仅充分领略到杜邦200年企业文化的丰富内蕴和杜邦200年中的辉煌成就，同时也对公司充满活力的今天和变革创新的明天有了更深的理解。

6. 7月8日，杜邦中国集团有限公司上海分公司向上海市慈善基金会所属上海慈善捐赠救助物资服务中心捐赠慈善运输车一辆，用于慈善捐赠物资的运输，以此特殊的方式来庆祝杜邦两百周年生日。车身上喷有庆祝杜邦成立200周年的字样和纪念标识，不仅是对杜邦致力于成为良好企业公民的生动诠释，也在上海市的大街小巷传递着200周年庆典的喜庆信息。

7. 9月25日，杜邦中国集团有限公司在北京、上海、深圳三地联动，以视频会议的形式举行《杜邦200年：发源于白兰地河的科学奇迹》中文版首发式，成为200周年庆典活动的带有总结性的亮点。此书原为英文版，由著名历史学家、美国马里兰州洛克威尔历史协会高级研究员阿德里安·金南博士所著。为庆祝公司成立二百周年，杜邦中国集团有限公司特地在很短的时间内将此书翻译成中文，并由上海科技出版社出版发行。

该书以历史的眼光，客观、真实地审视杜邦200年历程，介绍杜邦的成功和荣耀，也不忌讳曲折和失误;更可贵的是，作者以历史学家行云流水般的笔触，翔实记叙了杜邦创业的艰难、探索中的彷徨、变革的痛苦，以及成功的喜悦;条分缕析了杜邦管理思想之演变发展过程、深植于杜邦员工心中的企业精神，以及延续了200年的企业文化底蕴，从而客观全面地描绘出了真实的、发展着的杜邦，也从一个侧面反映了美国近代工业的发展历程。书中

600多幅精美、珍贵的历史照片，不仅为历史的叙述提供了有力的佐证，而且为整本书增添了亮色，令人赏心悦目。书的编排、印刷、装订十分精美，颇具匠心。书的护封采用了杜邦公司的专利产品特卫强®材料，体现了科技公司的特色。这本书在杜邦公司200年生日之际作为纪念送给了每一位杜邦员工，更成为公司对外交往的珍贵礼物。

该书首发式由杜邦全球主管公共事务的副总裁凯瑟琳.副特女士和杜邦中国集团有限公司总裁查布朗共同主持。三地的60余家媒体负责管理、书评和经济的记者参加。会后，在取得良好消息报道和书刊介绍类报道反馈的同时，《工人日报》、《北京日报》等媒体更刊登了该书的节选。

8 在2002年，杜邦在华投资规模继续扩张，并进入了一些新的领域。在食品与营养方面，杜邦的先锋种业在山东省莱州市建立了一个合资企业;杜邦全球合资企业Solae公司在华成立了独资的“杜邦郑州蛋白有限公司”和合资企业“杜邦双汇(漯河)蛋白有限公司”。2002年10月，“杜邦-旭化成(张家港)聚甲醛有限公司”破土动工;杜邦工程塑料部设在深圳的技术中心开始运作。2002年一年，杜邦在中国追加投资达1亿美元，为杜邦在中国庆祝二百年诞辰添加一份厚礼。

l 公司内部系列庆祝活动：

1 2002年1月，杜邦中国的员工庆典活动拉开帷幕。杜邦在中国各地的工厂及分公司纷纷以各种形式正式向员工宣布庆典系列活动的开始。各公司都向当地员工播放了总公司为庆祝200周年特地制作的员工宣传片。

2 2002年3月30日，杜邦在上海的三个企业：杜邦上海分公司、杜邦纤维和杜邦农化的员工在上海卢湾体育馆举行了庆祝杜邦200周年上海员工运动会，以别开生面的形式表达了员工的喜庆与自豪。

3 2002年7月19日是杜邦公司二百周年生日。7月至8月间，杜邦在中国的各个企业举行了不同形式的庆祝活动，并且向员工赠送了中国集团有限公司专门定制的带有200周年标识的“罗马”牌纪念手表。

4 杜邦上海分公司的庆典于7月5日在上海香格里拉大酒店举行。四幕小品《戏说杜邦》穿梭时空，集史实与戏说一身，使员工在开心之余加深了对杜邦的了解;《杜邦大考场》的考题均与杜邦的历史文化、产品科技息息相关。而员工自已己改词的大合唱“我们的大杜邦”更是将庆典活动推向高潮，表达了员工对公司的美好祝愿：“我们都有一个家，名字叫杜邦„„”、“杜邦，祝福你，你永远在我心里;杜邦，祝福你，不用千言和万语!”

5 7月26日，杜邦深圳厂全体员工在深圳香格里拉大酒店举行200周年庆祝大会。全厂员工总动员，从策划、节目设计、服装、舞蹈、抽奖到摄影，都由员工操办。他们发挥无限创意，安排了一系列的节目，有独唱、合唱、乐器演奏、民族舞、桑巴舞、服装表演，更有现代版的“唐伯虎点秋香”，各演员穿上古代服饰大谈如何利用“Six Sigma”(杜邦公司实行的旨在提高生产率的科学管理方法)来点“秋香”，让在座的无不捧腹大笑，也把大家的情绪推到最高峰。

6 杜邦北京分公司于8月16日举行了由员工和家属参加的“200周年家庭日”活动。所有的员工和家属来到北京顺义的绿色度假村，并被分成以杜邦知名品牌命名的六个部落完成一系列任务，包括杜邦历史、科技成就和产品知识问答、野外定向和团队协作项目，籍此加强员工身为杜邦员工的荣誉感，也让家属有机会分享杜邦的企业文化。最后所有参加的员工与家属组成“DUPONT 200”字样，为公司200年的生日留下一张特殊的合影。项目评估

杜邦二百周年在中国的系列活动取得了明显的成效。

l 2002年，杜邦在中国的业务增长了15%;

l 各大媒体对各项活动都作了大量的报道。全年有关杜邦200周年的正面报道超过300

篇;

l 作为一家拥有200年悠久历史、丰富文化和科学成就的公司，杜邦的品牌知名度在受众特别是外部公众中得到了很大的提升。在2003年初所做的针对外部受众的一项调查中，85%的被访者认为杜邦在科技研发领域居于领先地位;87%的人士认同杜邦的科学公司定位;l 杜邦员工津津乐道于一系列的庆祝活动;

l 在2003年初所做的有关企业内部沟通效果的调查中，75%的员工明确公司的企业定位和为实现可持续发展所做的各种调整和努力。