国内投资论文范文

评职称或毕业的时候，都会遇到论文的烦恼，为此精选了《国内投资论文范文(精选3篇)》，供大家阅读，更多内容可以运用本站顶部的搜索功能。摘要：随着互联网经济的发展，使得金融投资的工具逐渐增多，交易成本下降的同时，交易细分化的制度逐渐确立。因此在这样的大环境下，越来越多的企业和个人为了能够保障投资收益，纷纷采取量化投资的形式，并不断加强投资建设管理，对自身的投资行为进行指导和确立。本文主要研究量化投资的基本内涵，并分析其在国内投资市场中的应用。

第一篇：国内投资论文范文

行为金融理论的国内投资者投资行为研究

摘要：投资者在进行证券投资决策过程中，会受到过度自信、可得性偏差、自我归因偏差等心理偏差的影响，同时市场的信息不对称也是投资者产生非理性行为的关键要素，本文的研究中，以行为金融理论的国内投资者投资行为进行分析。

关键词：行为金融理论;证券市场;投资行为

传统的金融理论是建立在研究人的各种理性投资行为和证券交易市场有效性的理论基础之上的，然而20世纪80年代以来，专家学者们逐渐发现传统的金融理论已经无法对于证券市场的非正常交易现象和证券投资者的非理性投资行为规律做出合理的解释。而行为金融理论，充分考虑了实际中人在心理上的认知偏差、情绪等导致的偏差估计，开展了更加深入的研究。根据行为金融学理论，在实践中投资者往往只能保持有限理性，他们对投资产品的未来会有不同的估计，从而导致了证券价格的各种异常。行为金融学关注于人们在决策过程中的行为和心理，有着更加丰富的理论应用。

一、证券市场投资者非理性行为的表现

我国证券市场发展的特殊历史阶段决定了它的不足，这主要体现在大多数投资者不成熟的投资方法和观点上，以及“与庄共舞”的期望，甚至击败做事商。但往往个人投资者能做的仅仅是窥探市场信息和进行技术分析。许多的投资者希望通过市场政策的变化而变得富有，因此他们押注于此。投资者们在股票市场长期投资的主要原因不是为了赚取现金红利，而是赚取资本收益或买卖股票的差价。这样就使得许多的投资者更倾向于短期的炒作，且投资者长期追涨杀跌的现象严重。以下将对常见的两种非理性行为进行总结分析。

(一)过度交易

经典金融理论的指导表明：在投资过程中缺乏信息的情况下，投资者通常会做出避免交易、维持现状的决策，这在股票市场上则表现为股票交易量逐渐降低并维持相对稳定的状态。然而，自2005-2020这16年来，中国股市的年换手率始终保持在较高的水平。中国股票交易市场相较于主要由高科技成长股构成的、以高换手率为主要特点的美国纳斯达克股票市场换手率高出三倍以上。

如今随着我国股票交易市场的发展，其投资人也由投资个体主导逐步向机构投资人主导转变，我国股市还保持如此之高的换手率，这只能解释为机构投资者也同样存在过度交易。

高换手率意味着股票流动性较好。但过高的换手率往往对应着浓厚的投机行为。若换手率在长期范围内都普遍维持在较高水平，这就能从侧面反映出股票市场参与者常以“投机”的心态进行投资决策。换手率长时间的居高不下将对股票市场造成不可估量的影响，特别体现在高换手率背后的过度投机行为将直接导致市场效率降低，对市场的资产合理分配产生负面的影响。

(二)处置效应

处置效应在很多个人投资者身上已经体现得尤为明显，对于很多个人投资者而言，处置效应的直接危害首先可能是直接损害自己的个人资产财富。所以华尔街曾经有一句著名的忠告：截断亏损，让利润奔跑。

在利润面前，个人投资者规避风险的心理使他们认为“赚到口袋里的才是安全的”。而面对亏损的时候，又不愿放弃将失败转化为胜利的机会，在思维误区中越陷越深，从而不愿抛售。错误的投资决策让证券投资者难以通过投资股票来帮助自己积累更多的财富，而一旦缺乏止损策略就会直接让他们的长期亏损情况变得更为严重。再者，处置效应的出现会接连给投资者带来一系列的心理恶果，例如当股票走势出现重大拐点时，为了有效锁定投资者当期的收益，个人投资者往往急于抛售股票，导致股票卖方的压力过大，股价就会大幅度下跌;然而当股市大幅下跌时，证券投资者不愿立即放弃对于股市进一步好转的信心和希望，导致熊市的交易量大幅减少。如此打破了证券市场平衡发展的态势，可能会引发熊市的提前到来，阻碍个人投资者的交易积极性。

二、相关建议

(一)对改善投资者行为的建议

1.完善信息披露制度和强化法制建设

对于DHS模型中因泄露私人关联内幕信息等而导致的过度参与内幕交易的非理性行为，应当要进一步强化对于信息披露制度的管理，禁止内部信息对于股票市场的价格操纵，加强相关部门对潜在的内幕交易者和特权人士私人信息非法获取的行为进行监督和依法处罚，有效降低人为信息的不对称;通过有效的惩戒机制使得信息披露制度能够得到有效执行，提高信息质量，以减少私人信息间接对过度交易造成影响。

2.避免可得性偏差与自我归因偏差

投资者在进行投资时造成财富损失，很大原因是在决策时出现可得性偏差和自我归因偏差，防范出现可得性偏差对投资决策的准确与否有着决定性的作用。而防范可得性偏差的关键则是在投资决策前，经常性思考及检验之前的投资决策对如今的投资交易是否适用。作为投资者，需要谨慎地对待自身的成功经验，避免陷入到過度的经验主义当中，从而影响到自身的投资判断，建立起一套自身的投资方法。

3.避免过度自信和盲目乐观

个体投资者在进行投资时常常因为过度的自信导致投资的非理性行为出现，所以对于个体投资者来说，避免过度自信就显得特别重要。非理性行为在投资中往往会导致风险指数大幅上涨，导致投资者无法充分应对市场风险波动，从而带来直接经济损失。对于过度自信和盲目乐观心态，首先应保持理智的心态，避免非理性行为的产生，这就需要投资者在实施投资行为的过程中对各个阶段的决策不断进行重新审视评估，在此基础之上不断总结、提炼成功投资的经验，以更加客观的视角正视投资行为。

4.加强投资教育

长期以来，我国证券市场个人投资者普遍缺乏投资指导理论和金融知识，如此客观上也促进了非理性投资行为的出现。因此，投资者应加强证券投资的基础知识学习，进行有价值的投资，同时建议投资者能够了解心理学方面的理论，从而正确认识自身的心理，识别自身非理性行为，以便在投资实践中自觉纠正。由于信息的不对称，通常个人投资角色无论是在资金还是在信息搜集等层次都不具备优势，所以只有通过自身投资素质和投资分析能力的强化才能实质性起到防范市场投资风险的作用。此外，伴随着国内证券市场内的产品不断丰富，都使得我国证券市场更加复杂多变，因此这就要求个人投资者与时俱进，以持续性的学习顺应当前市场的发展。

(二)对改善投资者策略的建议

1.反向投资策略

在实际中，由于投资者的非理性交易常常导致股票价格出现超预期涨幅和跌幅的情况发生，这与投资者的过度反应有关。其具体表现为先前的投资盈利者预计股票价格持续走高;而先前的亏损者预计股票价格仍将跌落，反向投资策略就是利用这种投资者的非理性投资行为进行预期股价的反转进而套利。

2.成本平均策略

成本平均策略，顾名思义即是以投资总金额为基数，将其划分为不同的份额，由于股票股价会随着时间变化有所波动，投资者可以按照股价的变动状态进行分批次的分配投资，以此来实现平均股票投资成本的目的。一般情况下股票价格处于较低水平的时候分配金额将做适当调高;股票价格处于较高水平的时候分配金额将对应减少，从而降低股票一次性购入导致的价格单一所带来的次生风险。但从成本平均策略的实质上来看，仅仅是对投资股票的成本按分配比例进行平均，其本质与预期效用最大化的原则相悖，因此不是投资决策的最佳选择。通过选定某一个特定时间股票的合理价格并以一次性购入的形式进行投资是实现预期效益最大化的直接途径，但在实际操作中，投资者面对良好购买机会和价格的双重选择时往往存在较大难度，这就从侧面反映出成本平均策略的实用性优势，对于投资者来说，成本平均策略虽不能满足预期收益的最大化，但可以在一定程度上降低了投资者投资策略失败带来痛苦而产生的处置效应。

在当前的证券市场发展之中，投资者的投资行为依然还处于较为容易被左右的阶段，一方面与当前国内证券市场发展时间相对较短有着直接的关系，另外一方面也是由于投资者教育与投资者学习的开展范围还相对较小，投资者自身未能够获得有效的投资交易有着直接的关系。因此，从促进经济发展与证券市场发展的角度，证券市场依然需要进一步地强化投资者教育，引导投资者行为。

参考文献

[1]别丽梅.基于行为金融学的中国股票市场投资行为研究[D].中国科学技术大学，2016.

[2]曹瑀.行为金融视角下个人投资行为分析[J].现代商业，2015(27)：113-114.

作者：蔡伟

第二篇：量化投资在国内投资行业中的应用

摘 要：随着互联网经济的发展，使得金融投资的工具逐渐增多，交易成本下降的同时，交易细分化的制度逐渐确立。因此在这样的大环境下，越来越多的企业和个人为了能够保障投资收益，纷纷采取量化投资的形式，并不断加强投资建设管理，对自身的投资行为进行指导和确立。本文主要研究量化投资的基本内涵，并分析其在国内投资市场中的应用。

关键词：量化投资 国内投资行业 应用

量化投资在国外的发展已经超过了几十余年，其稳定的投资回报和理性的投资风格受到大批企业和个体投资人的推崇，也成为基金经理的重要决策依据。量化投资在中国投资行业中的应用，不仅能够稳定国内投资市场的发展，同时也能够为大型企业和个人带来不小的经济回报，从而促进国民经济的发展和进步。

1 量化投资的含义分析

就目前来讲，量化投资主要是利用模型来构建多样化的投资形式。任何关于投资的想法或实践，都能够通过建立量化投资模型的形式对其展开深入分析，从而确定该投资想法的科学性和可行性。如果最终能够取得效益，就证明该模型是一个可作为量化投资的模型，从而为人们提供科学的投资参考依據。例如，中国量化策略基金的量化投资大多采取从一级股票库中初步选择，再从二级股票股中精确选择，最终对经济市场中的行业动态进行分析。具体的步骤为，第一步根据企业的实际盈利能力，选择具有代表性的盈利指标作为依据;第二步通过建立相关指标体系，对所持股票进行排名和认证;第三步，采取“B-L行业量化模型”对股票的重新组合进行优化配置，选择优质的股票组合形式，从而促进回报率的提升。量化投资是一种主动投资的形式，与指标化投资的理论基础完全不提供。因此对于大多数投资者来说，选择量化投资是因为想要用更加合理的手段去复制市场信息，从而获得长期稳健的收益，从而规避投资中可能面临的风险[1]。

2 量化投资的优势和不足

2.1 量化投资的优势

第一，量化投资可以充分发挥理性优势。量化投资是一种主动投资的类型，主要是通过建立数学模型的形式来代替投资者的主动判断，这样不仅能够在深入分析经济市场的情况下，始终保持理性的思想好观点，以克服市场中不良思想的影响。同时，将投资决策的过程数量化，还能最大限度地减少投资者负面情绪对投资决策的影响，防止其在非理性情况下作出决策，从而有效提升投资决策的科学性。

第二，量化投资可以实现全经济市场范围内的高效率择股处理。通过采取量化投资的形式，可以建立有效的数学模型对全市场范围内的投资对象进行审核和关注，从而有效帮助投资者选择合适的投资机会。与之对应的定性投资则要受人力、物力等水平的限制，选择的范围和覆盖面难以与量化投资相比。

第三，量化投资需要注重对风险的管理。量化投资需要进行三步选择，也就是说，在严格管控风险的基础上资源优化重组的过程，这样一来不仅能够满足预期的经济收益，还能 有效控制风险。除此之外，由于量化投资在方式选择过程中更加较少依赖投资者的主观判断，也就避免了人为意见造成的交易风险。

2.2 量化投资的局限性

量化投资是投资形式的一种，自身是否合理主要取决于投资者思想的科学性。也就是说，只有在投资者思想正确的前提下，该投资形式才能发挥既定的功效，量化投资自身并不存在局限性。但是在量化投资实际的应用过程中，却存在过度依赖的风险。量化投资本身是一种更加深层次性的分析行为，与传统定性分析相比，具有合理性和高效化的特点，但是其应用的范围却有些狭窄。例如，在特定的技术行业中，想要获取该行业的发展前景的话只能用传统的定性法，无法采取量化投资法进行分析。一般情况下，量化投资的选股范围基本涵盖了整个投资市场，投资者必须要对并不熟悉的其他行业进行分析，在没有科学论断和准确信息的情况下，投资者的决策很可能存在失误的比例，因此需要承担巨大的经济风险。由此可见，企业中的基金经理在投资的过程中一定要注意不能过于依赖量化投资，需要结合本身的经验以及国内经济市场的形式进行准确判断法，防止信息失误等情况的发生。

3 量化投资在国内投资行业中的应用分析

3.1 股票对冲策略

在股票对冲策略中，较为常见的是市场中性策略，也就是阿尔法(alpha)策略。这种方法的基本运行模式就是通过构建多头或空头头寸来对冲经济市场中相关的风险，从而获取市场中的有效资源，并取得稳定的收益。该方法包括基本面套利和统计套利两种类型。具体的操作步骤就是通过量化的方法，选择构建相关的股票池，通过卖空对应的控股期货来分离贝塔，从中获取收益。其模型的选择以及系统风险的覆盖面都在一定程度上决定了该策略的盈利模式。该模式在震荡市和熊市中表现最佳。但是面对2012年的经济危机，我国股票行业持续低迷，阿尔法策略在对冲市场下跌的情况下依然能够保持绝对的收益，是非常难得的表现[2]。

3.2 事件驱动策略

事件驱动策略是指投资人在提前挖掘和深入分析投资市场和被投资企业的情况下，在面对投资指标存在差异性波动的基础上，通过把握交易时间，获取交易份额所取得的一种投资回报。该策略一般需要投资人对事件发生的概率以及想要投资资产的价格进行分析和预测，并提前加入等待，然后选择适合的时机再推出。由于我国金融市场具有非完全有效性，投资事件的发生以及其转播效率对金融市场造成了不小的影响，并最终影响了金融市场中金融资产的定价。在我国，主流的事件驱动策略是根据投资事件中所涉及的宏观和微观层面进行分析，这类事件一般分为三个类型：首先是大多数人预知的事件;其次是小部分人预知的事件;最后是几乎无人能够预知的事件。根据事件类型的不同特点，需要制定与之相符合的交易策略。

3.3 全球宏观策略

全球宏观策略主要是通过分析宏观经济市场中的有效信息，并在其中获利的发展模式，并在世界各国的资本主义市场中进行多方向的杠杆投资交易。基本上思路就是在经济复苏的阶段，在股票市场中进行大规模投资;在经济过热使其，投资大宗商品;在经济出现滞涨的阶段保持手中大量的现金资源;在经济逐渐衰退的阶段投资债券。我国投资具有诸多限制，因此目前宏观策略基金与国外的投资模式有很大差异，但是基本上都是以国内市场投资为主要类型，并采取有效的利率工具，对不同国家和地区的经济市场进行综合有效的分析。

3.4 相对价值套利策略

相对价值套利策略强调从资产价格的相对高低中，不断获得利润，也就是在寻找差价的过程中不断获得相关商品的利益准则，从而对不同市场中的同一商品进行套利的形式。在我国，相对价值套利是一种风险较低甚至是无风险的套利模式，主要分为两种形式：首先是关联套利;其次是波动率套利。针对关联套利主要就是股票市场中企业交叉持股，但是价格却存在较大的偏差，因此可以通过买入低价股票的方式卖出高估股票来进行套利。针对波动率套利，则常见于转换债套利的形式，如同借助银行的汇率差异赚取差价的形式。除此之外还有一种统计套利形式，基本包括期货跨期套利、期现套利以及跨市场套利等。

3.5 CTA管理基金

CTA是商品交易顾问的简称，狭义上是指货期，是当前国内量化投资主要的研究对象。广义上是指大宗商品的期货、黄金石油、期货期权以及外汇等。CTA基金的额交易策略基本可以分为趋势交易策略和反转交易策略量大基本类型。趋势交易策略主要就是追涨杀跌，为了能够最大限度地提升经济效益，不在乎短期内的亏损;反转交易策略就是高抛低吸。在我国，大多数CTA基金策略都是以趋势追踪策略为主，以反转交易策略为辅助条件，在程序化交易的过程中，对历史标价进行分析和数据统计，从而提炼出有规律的概率优势，并利用该规律来判断商品的潜在价值，从中获取利润。CTA交易普遍采取保证金策略，因此可以充分利用杠杆的基本原理来以大博小，从而得到更高的价格回报[3]。

4 量化投资在我国的发展趋势分析

相关研究曾经指出，大多数人的决策能够被理想化的等同于风险规避和理性干预，从而建立有效的理性人模型，为人的决策提供科学依据和指导意见等。但是大量心理研究表明，尤其是在投资的过程中，以上理论并不适用，与国外发达国家相比，我国的股票投资市场处于一种弱有效的状态，非理性的投资行为依然大量存在。因此，将行为金融理论引入到实际的交易市场中十分必要。

首先，我国金融市场是一个投资者占比非常高的市场，因此市场的走向受投资者心理驱使的情况非常多见。其次，我国作为一个新兴的金融主体市场，想要搜集大量与国际金融相关的经济数据十分困难，再加上资源有效，无形中为投资者带来巨大的挑战。最后，我国上市企业的主营比较复杂，而且变化非常快速，即使是高营业额的产业也可能存在低回报率的情况。

除此之外，我国股票市场的发展还不够成熟，量化投资是适用在很大程度上还取决于我国投资者的决策能力和创造能力。以量化投资受经济政策的影响为例，政府经济政策的调整的变动影响着我国股市的变化发展，但是这些政策本身是无法用量化模型来衡量，政策所带来的预期影响也无法做到科学预期。甚至是金融机构将采取哪些政策调整是投资者无法预见的，而经济危机对股票市场的冲击也是无法量化和事前分析的。因此为了解决中国利率非市场化特点下存在的这些问题，迫切需要当前的投资者采取有效的投资管理形式并建立有效的量化模型，对经济市场中的定量指标和定性指标进行分类和整理，从而有效实现经济回报和效益的最大化。

5 结语

量化投资是一种主动的投资行为，对投资者思想和理性的要求非常高。量化投资在我国投资行业中的有效应用，不仅能够整合行业内部的信息和資源，同时还能规范市场秩序，为经济活动的展开提供合理的环境。在实际的投资过程中，需要采取多种类型的分析策略，以满足量化投资的基本需求，从而为推动社会的发展做出贡献。

参考文献

[1] 詹峰.量化投资在国内投资行业中应用实践[J].科技经济市场， 2017(12).

[2] 吴桂雯.量化交易中股票择时的策略研究[D].天津商业大学， 2017.

[3] 王冰，李想.浅议量化投资在国内市场的发展[J].经济视角(下)，2011(3).

作者：付雷

第三篇：国内外生态投资研究综述

［摘 要］近年来，各级政府对生态环保在社会发展中的作用越来越重视，制定并实施了一系列应对生态环境恶化的措施。在此背景下，我国生态投资逐年增长,在控制环境污染、保护自然生态等方面发挥了越来越大的作用。但我们同时也看到生态投资主体单一，政府生态投资存在着投资质量不高、重复建设严重、投资效益差、监督管理不力等，同时引发难以筹集用于生态投资的资金等问题。政府无法对项目总投资进行有力的控制，管理弱化，投资效益低下，随着经济体制的转轨和市场机制的深入发展，探索新的生态投资项目管理模式已势在必行。

［关键词］生态投资 环保投资 生态补偿

从国内外的实践来看, 生态问题是颇费物力和经历的。建设时不考虑生态问题, 省了小钱, 待日后产生了问题再去治理, 就要花大钱付出高昂的代价。因此提高生态投资效益，可以在实现原定生态目标的前提下, 节约生态投资, 腾出更多的资金来满足经济建设的需要；也可以用同样多的生态投资, 取得较多的生态效益、社会效益和经济效益, 有利于实现生态与社会的和谐发展。本文通过综述国内外各学者在此领域的研究成果，期望能为生态投资的研究提供更多的帮助。

一、国内研究综述

生态投资是生态研究领域内的新课题，目前我国理论界对它的研究还没有形成系统。但是与生态投资有关的研究已经取得了一定的进展。有关部门和专家对生态投资相关课题发表了一些论著，如张福庆,董唤霞发表了《科学发展观催生生态投资建设理念》，针对传统的经济发展建设模式, 提出经济发展应建立在可持续发展为基本内容的科学发展观的基础上, 走生态投资建设之路,以实现“五个转变”和人类社会与生态系统协调统一的本质内涵。该论文侧重于号召有关部门发展常规投资的同时注重生态环保的投资。汤尚颖和徐翔发表了《准确理解生态投资的内涵》，文章指出随着环保投资的界和内涵不断延伸,环保投资的概念也将演变为“生态投资”环保投资及生态投资的内涵。在区分了环保投资和生态投资的内涵之后，指出生态投资从范畴上看应包含: (1) 生态环境保护投入；(2) 生态环境恢复治理投入；(3) 生态产业投入。马国强发表了《生态投资与生态资源补偿机制的构建》一文，明确了我国现阶段以政府投资为主导的生态投资模式, 需要借鉴发达国家的经验, 尽快建立起符合我国国情的生态投资与生态资源补偿机制。文中首先分析了我国的生态环境与资源承载力，论述了我国目前的生态投资状况和以政府为主导的生态投资模式选择的必然性，之后在对比国外生态投资与生态资源补偿机制的实践经验和我国目前面临的困难的基础上，提出我国生态投资与生态资源补偿机制的构建的一些建议。牛荣在《论西部生态投资补偿方式》一文中，在分析生态投资补偿的含义和探讨进行西部生态投资补偿必要性的基础上, 提出应以政府补偿为主, 采用多样化的补偿方式, 来解决西部生态建设投资不足的问题。此外，由中国环境与发展国际合作委员会（简称“国合会”）和世界自然基金会（WWF）共同公布的《中国生态足迹报告》中也分析了近年来我国生态环境的诸多现状，提出了增强生态投资的一些途径和具体实施方法。

通过上述有关学者的相关论文和有关部门发布的官方报告可以得知，目前我国学者对生态投资的研究主要是依附于对环保投资的基础之上，虽然针对有关的生态投资内涵，以及生态投资的补偿机制等有了专门性的论述，但是并没有形成有关生态投资研究的学术体系。大多数研究都只是针对生态投资课题的某一方面，而没有一个全面的综合性的研究。所以理论研究虽然有了一定的进步，但并不能满足我国生态投资日益发展的需求，因此，有必要对生态投资课题进行一个系统的综合研究。

二、国外研究综述

由于西方进入现代化比我国要早很多，其经济发展的过程中早已经历了生态环境恶化的问题，并且已经采取了相关的措施来加以保护。其中对于生态的投资，也较之我国早了很多。20世纪六七十年代产生的一门新兴学科----生态经济学中，已经注意到了经济发展与环境保护之间的关系，如美国的莱斯特•R•布朗在其《生态经济：有利于地球的经济构想》一书中就在分析了经济发展给生态环境带来的危害之后，提出了新型的生态经济发展模式，并最终得出要通过降低生育率以稳定人口、调整经济的手段（包括财政引导、税负转移、补贴转移、许可证交易和对财政调整的支持等）、加速国家、企业和个人的转变等来改善现在的生态环境，保护所有生物共同的家---地球。书中其实就涉及到了生态投资的主要议题：生态投资的来源，生态投资的多样性和生态投资的方向。加拿大学者布莱恩•纳特拉斯, 玛丽•奥特梅尔著有《与虎共舞:环保导向带来企业成功》一书，介绍了公司、政府、非营利组织中的个人和群体如何在满足持续财务绩效和其他利益相关者要求的同时，加大对自然生态保护的重视，投资于生态环境，承担更大的社会和环境责任。

而具体的关于生态经济的学说，国外和国内一样，也是从环保投资中引申出了生态投资的概念或是就认为环保投资和生态投资是同一个内涵。如经济合作和发展组织（OECD）提出，环保投资包括：（1）环保设备的投入；主要是指“三废”处理和污染控制设备的投入，用于自然保护和提高城市环境舒适性的设施投资；（2）环保服务投入；（3）洁净技术和洁净产品的生产投入。而这三个方面实际上包含于生态投资的诸多领域。西方国家对于生态投资的研究更多的是在实践中去體现，发达国家中，瑞士生态环保投资主要由公共部门、私人部门和家庭三部分承担，三者的比例大致相当。在投资方向上，废弃物的管理花费最大，占整个环保投资的1/3 强，空气和水污染的防治费用次之，各占25%左右。而加拿大则设立了环保开支账户(EPEA) 作为环境和资源账户体系(CSERA) 的一个分支，其范围包括发生在污染治理和控制、野生动植物的保护和栖息地的恢复、环境监视、环境评价和环境审计、土壤改造等方面的费用，但是，提高健康水平、美化环境等方面的费用则不包括在内。其投资的主要方面有：（1）关于环保的家庭开支。家庭环保开支是指居民对控制和减少日常生活对水、空气和土壤的污染而支付的费用。（2）政府对环保的现金和资本支出，包括中央政府之间和地方政府之间的转移支付。（3）商业资本运营对环保的支出。而意大利对环保投资的分析以账户的形式反映在区域和地方两个层面上并影响着环境政策。意大利和欧洲其他国家一样，已着手对环境税进行研究和实践。美国生态环保产业通过联邦和州政府的公共财政支持、发行市政债券进行市场融资、企业自筹和公私合作（PPP）模式筹集更多的资金。而日本则通过建立财政投资于贷款项目基金、政府金融机构支持融资、会计预算和非政府组织（NGO）的融资来满足其生态投资的需求。

目前已有的研究认为生态投资概念是由环保投资概念演化而来，在大力提倡可持续发展和生态建设的新形势下,环保投资的范围界定具有难以克服的缺点,主要表现在：忽视了对生态环境保护和可持续发展具有重要意义的“资源开发和保护”活动；忽视了生态产业在社会经济可持续发展过程中的重要作用；难以真实反映生态投资对经济增长的拉动作用等。但是一个关键性的问题，即如何解决我国新时期生态投资不足的问题，并没有得到重视，因而，本文的着重点之一就在于剖析构建和谐社会过程中，如何扩大生态投资的多元投资体系加以探讨。

从以上国内外环境保护的理论讨论来看，生态投资的范围并不统一，各国的情况各不相同。在可持续发展的战略视角下,重视生态建设和环境保护,实现循环经济是社会经济发展的大方向，为了保证我国社会沿着这个方向顺利发展，必须深入对生态投资的研究,进而能够准确反映生态投资在我国国民经济发展中的地位及其对经济增长的拉动作用。综合生态投资的研究现状不难看出，关于生态投资的研究开始的时间并不长，对于生态头的定义众说纷纭，还没有统一定论；关于生态投资的研究课题比较分散，缺乏系统性，理论研究与实际应用需求结合不够紧密；国内研究只是单纯的理论研究，缺乏对现实社会指导作用的研究，对于这些都有待更多学者的努力。

参考文献：

[1][美]萨缪尔森、诺德豪斯,萧琛等译:《经济学》[M] (第16版),北京华夏出版社1999

[2]龚玉荣 沈颂东：环保投资现状及问题的研究[J].工业技术经济.2002.2

[3]陈克新：环保投资：筑就金融海啸防波堤[J].中国经济导报. 2009.2.5

[4]程雪莲 宋慧云：对中国现行环保投融资现状的反思[J].云南地理环境研究.2006.1

[5]刘社：对增加我国环保投资和提高投资效益问题的探讨[J].经济经纬、1999.4

作者：段泽然