环保行业股票行业分析（精选9篇）
篇1：环保行业股票行业分析
创业板股票行业分类
证监会2010年增长率月19日发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》(以下简称《指引》)，明确表示创业板将重点扶持新能源等九大领域企业上市，同时明确保荐机构应审慎推荐房地产开发与经营等八大领域企业。
《证券日报》记者根据《指引》的要求对目前已经在创业板上市的58家公司进行调查，发现90%左右的创业板公司基本符合国家战略性新兴产业发展方向，探路者（300005）、华谊兄弟（300027）、星辉车模（300043）和蓝色光标（300058）这4家公司目前的主营业务与《指引》的要求差异较大，另外中元华电（300018）主业与《指引》所要求的略有差异。
按照《指引》的要求和国家战略性新兴产业发展方向要求，创业板重点扶持的领域主要是新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创新能力，成长性强的企业。根据这个要求，记者对目前上市的58家创业板公司进行了深度梳理，其总体结果还是令人满意的。
新能源领域有3家，占比为5%，其中有：亿纬锂能（300014），保荐人是红塔证券；天龙光电（300029），保荐人是光大证券；新宙邦（300037），保荐人是华泰联合证券。
新材料领域有3家，占比5%，其中有：硅宝科技（300019），保荐人是东海证券；鼎龙股份（300054），保荐人是国泰君安；回天胶业（300041），保荐人是海通证券。
信息业领域有17家，占比为29%，其中有：神州泰岳（300002），保荐人是中信证券；立思辰（300010），保荐人是国海证券；新宁物流（300013），保荐人是东吴证券；网宿科技（300017），保荐人是国信证券；银江股份（300020），保荐人是海通证券；华星创业（300025），保荐人是申银万国；金亚科技（300028），保荐人是华泰联合证券；同花顺（300033），保荐人是申银万国；超图软件（300036），保荐人是平安证券；梅泰诺（300038），保荐人是招商证券；朗科科技（300042），保荐人是平安证券；赛为智能（300044），保荐人是招商证券；华力创通（300045），保荐人是宏源证券；天源迪科（300047），保荐人是招商证券；世纪鼎利（300050），保荐人是平安证券；三五互联（300051），保荐人是招商证券；中青宝（300052），保荐人是长江证券。
生物与新医药领域有9家，占比将近16%，其中有：乐普医疗（300003），保荐人是信达证券；莱美药业（300006），保荐人是国金证券；安科生物（300009），保荐人是国元证券；爱尔眼科（300015），保荐人是平安证券；北陆药业（300016），保荐人是瑞银证券；红日药业（300026），保荐人是国都证券；阳普医疗（300030），保荐人是国信证券；上海凯宝（300039），保荐人是东吴证券；福瑞股份（300049），保荐人是平安证券。
节能环保领域有2家，占比3%左右，其中有：万邦达（300055），保荐人是华泰联合证券，万顺股份（300057），保荐人是渤海证券。
海洋领域有1家，占比将近2%，该公司是上海佳豪（300008），保荐人是国元证券。
先进制造领域有16家，占比为27%，其中有：特锐德（300001），保荐人是广发证券；南风股份（300004），保荐人是安信证券；汉威电子（300007），保荐人是国金证券；鼎汉技术（300011），保荐人是兴业证券；大禹节水（300021），保荐人是华龙证券；宝德股份（300023），保荐人是西部证券；机器人（300024），保荐人是中信证券；宝通带业（300031），保荐人是齐鲁证券；金龙机电（300032），保荐人是国信证券；钢研高纳（300034），保荐人是国信证券；中科电气（300035），保荐人是平安证券；九洲电气（300040），保荐人是中德证券；台基股份（300046），保荐人是金元证券；合康变频（300048），保荐人是中信证券；欧比特（300053），保荐人是西南证券；三维丝（300056），保荐人是华泰联合证券。
高技术服务企业有1家，占比为2%，该公司是华测检测（300012），保荐人是平安证券。
保荐人制度是创业板市场特有的一种中介组织制度，保荐人推荐职责的内容包括推荐一个有成长性和发展潜力的企业，目前证监会正在研究在创业板市场引入终身制保荐制度的可行性。为了让更多的保荐人在选择创业板公司时具有更为准确的方向感，据相关财经媒体报道，由国家发改委及工信部、财政部等多部门起草的《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》代拟稿力争6月前递交国务院，而《战略性新兴产业发展十二五规划》最快将在9月提出。随着这些规划的陆续出台，创业板的发展方向会更加明朗。
《指引》同时明确保荐机构在推荐企业赴创业板上市时应审慎推荐的八大领域：纺织服装，电力、煤气及水的生产供应等公用事业，房地产开发与经营、土木工程建筑类，交通运输，酒类、食品、饮料，金融，一般性服务业及国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。按照这个要求，记者统计了现有的58家创业板上市公司，与《指引》要求略有差异的上市公司有4家，占比为7%，其中有： 探路者（300005），所属行业为文教体育用品制造业，ICB行业是个人用品，保荐人是东兴证券；华谊兄弟（300027），所属行业为传播与文化产业，保荐人是中信建投；星辉车模（300043），所属行业为文教体育用品制造业，保荐人是广发证券；蓝色光标（300058），所属行业为传播与文化产业，保荐人是华泰联合证券。
根据公开资料显示，与《指引》重点扶持新能源等九大领域相关性不明显的创业板公司有1家，占比为近2%，中元华电（300018），属于电器机械及器材制造业，保荐人是海通证券。
篇2：环保行业股票行业分析
2011级投资与理财专业 证券行业分析作业
题目：证券行业的股票推荐
作者姓名 张芳宁 专 业 投资理财 班 级 3班 学 号 15
2012年 10 月 30日
邯郸职业技术学院经济系
证券行业股票分析
经济系 投资理财专业 学号 15 姓名 张芳宁 经纪业务收入占比不断下降致使证券股弹性持续降低，中小型证券企业高弹性投资逻辑难以为继，创新业务前景成为主要投资逻辑。我们建议关注防备性明显、创新业务前景确定的大型证券企业，坚持首推中信证券、次推海通证券和光大证券的投资组合。
一、证券行业的股票
（一）推荐的理由
经纪业务收入占比不断下降致使证券股对股票市场波动的弹性持续降低，中小型证券企业高弹性投资逻辑难以为继。
证券业经纪业务收入占比已经从2008年的68%下降至2010年的55%，我们判定2011年这一比例将进一步下降至51%。
中小型证券企业对经纪业务的依靠度显著高于大型证券企业且面临净手续费率和市场份额的双重压力，将来高弹性的投资逻辑不再成立。
在短期内杠杆率难以明显提升的情形下，通过创新业务提升自营业务盈利能力成为主要选择，大型证券企业受益程度最大。由于证券企业的负债成本（同业拆借、债券回购和发行债券）相比投资收益（债券税后收益率与负债成本接近、融资融券、股票回购和直接投资仅限于使用自有资本）难以形成利差，证券企业短期内无法通过杠杆化提升盈利能力。
大型证券企业依托评级高、资本多的优势将成为创新业务的主要受益者，创新业务将使自营业务收益率提升幅度高于中小型证券企业。
大型证券企业防备性和创新业务前景均明显好于中小型证券企业。在2012年日均股票交易额1500亿元、非自营业务和创新业务市盈率分别为10倍和20倍的悲观假设下，大型证券企业已经处于估值底部，中小型证券企业与估值底部尚有较大差距。中信证券148%的创新业务增速显著超过上市证券企业平均不到100%的水平。
（二）股票估值与建议
中信证券传统业务向来稳居前三名，经纪业务净手续费率较低且市场份额有望逐步提升。加上其直接投资业务已经进入镇定贡献期，而融资融券业务依托中信金通和中信万通获得融资融券资格将会获得超过同业的增长，股票回购业务也首批试点，中信证券创新业务增长显著高于同业，坚持“推荐”评级。
邯郸职业技术学院经济系
在经纪业务领域，海通证券和光大证券经纪业务均处于第二集团，但海通证券净手续费率高于同业致使其短期压力较大。海通证券和光大证券在业内第二批开展直接投资业务且有望逐步进入镇定贡献期；作为股票回购业务首批3家试点的证券企业之一，海通证券创新业务增长有望借此高于同业。在H股成功上市之前，海通证券有望获得相对收益，但极为分散的股权结构将致使企业相当长时间内相对其他大型证券企业有估值折价，坚持“审慎推荐”；光大证券自营业务表现始终弱于同业，在股票市场调整过程中企业的业绩镇定性将低于其他大型证券企业，坚持“审慎推荐”。
二、广发证券的分析
（一）经营分析
1、经营情况
表 1：各季度业绩回顾
2、盈利情况
表 2：盈利预测表
邯郸职业技术学院经济系
图一 ：股票成交市场份额小幅提升
邯郸职业技术学院经济系
图二：2012 年前 3 季度广发证券业务结构
三、广发证券的推荐理由
(一)业绩符合预期
广发前3 季度实现营业收入 53.53 亿元，同比增长 23.76%；归属母公司净利润 18.11 亿元，同比增长16.14%，每股收益 0.31 元。第 3 季度营收 13.7 亿元、归属母公司净利润 3.41 亿元；同比分别增长 29.9%、57.6%。
（二）佣金率持续反弹，投行业务表现出色
前3季度代理买卖业务净收入17.88亿元，同比下滑30%。3季度代理买卖业务净收入5.3亿元，同比下滑27%；市场交易量萎缩和市场份额下滑是经纪业务下降的主因。3季度股基交易市场份额下降了8个基点至3.92%。佣金率连续3个季度持续反弹，第3季度佣金率增长了0.52%至0.091%。投行业务逆市增长，前3季度投行业务净收入8.69亿元，同比增长46.2%，贡献比提升至16%。完成IPO项目9个，IPO主承销金额67.58亿元，市占率为6.82%，居行业第3；债券主承销项目19家，承销金额236.8亿元。
（三）投资收益显著增长，资管规模快速提升
前3季度实现自营收入11.56亿元，同比增长831%，取得较好投资收益；报告期交易性金融资产与可供出售金融资产规模224亿元，同比增长7.22%。公司衍生品投资能力较强，通过衍生产品投资和丰富股指期货组合实现套期保值。前3季度资管收入0.82亿元，同比增长2.4%，报告期成立2只集合理财产品，其中广发金管家弘利债券计划募资规模34.21亿元，推动公司资管规模迅速提升至市场第2位，报告期集合理财规模119.61亿元，市场份额6.62%，居上市券商第二位。公司资管产品线齐备，随着资管松绑细则的落实，资管业务将保持强劲发展势头。
（四）创新业务迅速崛起
公司积极开展两融业务，报告期两融余额45.76亿元，同比增长112%，市场份额6.53%；已获转融通业务试点资格，授信额度20亿元，看好两融放量后其业绩的增长空间。直投项目储备丰富，今年已有6个直投项目成功上市，直投项目将在2012年集中解禁期，业绩将陆续释放。新三板市场挂牌企业9家，市场份额4.43%，居上市券商第二。其他新业务陆续推进，看好创新盈利模式明晰下公司新业务发展潜力。预计12-13年EPS为0.44元、0.54元。
邯郸职业技术学院经济系
参考文献
[1] 百度，广发证券，，2012年
[2] 中国行业研究网，证券行业持续分化背景下投资策略：弃“小”就“大”，2012年10月
篇3：中国股票市场行业间股指联动分析
关键词：行业指数,联动效应,组合管理
股票价格联动指的是相互关联的股票会表现出类似的波动趋势。近年来, 股票市场的联动问题得到了学术界越来越多的重视, 学者主要从不同市场、地区、行业的股票的股价联动角度对之进行了研究。其中, 学者对不同市场中的股价联动研究较多, 如早期Eun和Shim (1989) 、Andrew和Stulz (1996) 的研究, 这些研究验证了国际市场间每日股票回报率存在正相关性;也有学者对同一地域公司的股价联动现象进行了研究, 例如Pirinsky和Wang (2006) 、郦金梁、沈洪波和金沁 (2008) 的研究, 这些研究表明收益率存在地区联动现象。
从行业角度考察股价联动现象的研究分为两类:对同行业股票股价和不同行业股票股价的联动效应的分析。一方面, 处于同行业的企业由于在结构、变化规律、所处生命周期阶段、与宏观经济周期的关联度等方面存在相似性, 股票价格会出现联动。French (1987) 对行业因素研究表明, 欧洲国家行业因素相对重要性已经提高了, 目前行业因素的重要性己绝对超过了国家因素。另一方面, 虽然处于不同行业的企业在结构、变化规律等方面存在差异, 但相关研究表明, 一些行业间股价仍呈现较为明显的齐涨齐跌现象。这种联动现象对行业分散化的投资者来说具有重要意义。国外学者对于不同行业间收益率的联动问题进行了相关研究, Ewing和Bradley (2002) 采用方差分解方法对美国股票市场S&P股价指数中代表不同行业部门的指数进行研究。学术界对我国不同行业间股票收益率联动现象的研究为数不多。李昆 (2003) 运用GARCH模型分析上交所5个行业指数间的收益扩散效应, 发现商业和工业指数对其他行业有单向扩散效应。劳兰珺和邵玉敏 (2004) 对深交所的行业指数收益率序列进行聚类分析, 考察了各行业间的相似程度。
已有太多注重检验股市中不同行业指数的关联程度, 但是对联动原因的内在解释领域的研究尚属空白。本文与已有的分析主要区别在于:通过实证分析检验了实体经济中不同行业表现的相互影响关系在股票市场行业股指中的反应情况。本文的贡献是分析了实体经济中行业因素对股市的作用效果, 验证股票市场的有效性, 同时对股票市场的分析为各方参与者提供指导意义。
一、研究方法与数据选取
(一) 股指相关关系
相关性度量的是一段时间内两个相互变动的变量之间的关联程度。相关性研究作为一般的统计性描述, 可以初步说明市场间存在的一体化情况。1976年Panton、Lessig和Joy利用1963-1972年11个欧美发达国家和日本的股市指数周收益数据, 分析了一年、三年、五年的相关系数, 发现各国市场间的相关性是稳定存在的。Watson (1980) 同样用相关系数的方法证明了国际市场间存在稳定的相关性。据此, 本文定义行业股指的对数收益率简单相关系数为:
其中, ri、rj为i、j行业股指的对数收益率。本文用ρij来刻画i行业和j行业之间的股指的联动关系。
(二) 实体经济行业关联
产业关联是指一个行业的发展对其相关行业发展产生的连锁反应, 分为后向和前向关联效应。后向关联是指某行业与为之提供生产要素的行业的关联, 用直接消耗系数、完全消耗系数表示。前向关联是指某行业与需求本行业产品或服务的行业的关联, 用直接分配系数、完全分配系数表示。本文将在完全消耗系数和完全分配系数之上构造两行业的关联系数, 用来对照股市中的相关关系。
1. 直接消耗系数和完全消耗系数。
直接消耗系数aij表示j行业生产单位产品所直接消耗i产业产品价值。公式如下:
(2) 式中, xij为j行业在生产中消耗的i行业产品, Xj为j行业的总产出。
在直接消耗系数之上计算完全消耗系数。完全消耗系数bij是指j行业生产单位产品所直接和间接消耗产品价值。公式为:
(3) 式中, B为完全消耗系数矩阵, A为直接消耗系数矩阵。bij代表j行业对i行业的需求, 反应j行业对i行业后向关联大小。
2. 直接分配系数和完全分配系数。
直接分配系数rij表示i行业生产单位产品向j行业提供的直接分配量。公式为:
在直接分配系数之上计算完全分配系数。完全消耗系数dij表示i行业生产单位产品向j行业提供的直接和间接分配量。公式为:
(5) 式中, D为完全分配系数矩阵, R为直接分配系数矩阵。dij代表i行业对j行业的供给, 反应i行业对j行业前向关联大小。
3. 行业间关联系数。
本文为刻画实体经济中i行业对j行业的单向影响, 将i行业对j行业的后向关联与前向关联效应之和定义为i行业对j行业的带动系数, 用pij表示, 公式为:
(6) 式中, bji为完全消耗系数矩阵的元素;dij为完全分配系数矩阵的元素。
本文为刻画i行业和j行业之间的联动关系, 定义i、j行业间的关联系数qij:
至此, 本文用关联系数qij刻画出实体经济中i、j两行业联动关系, 并对照股市中的相关关系。
(三) 数据选取
对于实体经济的行业分析, 本文选用中国2007年投入产出表, 数据来源于国家统计局网站及2007年《中国统计年鉴》。
对于股市的行业分析, 本文采用申银万国发布的深交所2007年共242个交易日的行业指数每日收盘价数据。股指交易数据来源于RESSET金融研究数据库。
根据投入产出表及行业股指的可得性, 本文共选取了6个行业进行分析, 分别为采掘业、金融业、机械设备制造业、建筑业、石油化工业、食品制造业, 简称采掘、金融、机械、建筑、石化、食品, 用CJ、JR、JX、JZ、SH、SP表示。
二、实证分析
(一) 股指联动分析
本文首先探究了2007年6个行业股指间的联动关系, 用两两行业股指的每日对数收益率的相关系数ρij作为联动关系的代理变量。结果如表1所示。
在表1中, 本文根据ρij的值的大小将15个行业间的联动数据划分成联动性高、中、低三组, 以此衡量两两行业之间联动性的相对强弱。本文发现机械与石化指数、石化与建筑指数、机械与建筑指数之间存在较强相关关系, 而采掘与金融指数、金融与建筑指数、金融与石化指数之间的相关关系较弱。
(二) 实体经济行业关联对行业股指联动的作用
1. 实体经济行业关联。
本文根据2007年中国投入产出表中数据, 计算出i、j行业间的关联系数qij, 数据值见表2。
由表2知, 采掘与机械、机械与石化、采掘与石化行业之间的关联系数较大, 而建筑与食品、金融与食品、采掘与金融行业之间的关联系数较小。
2. 股指相关关系与实体经济行业关联的关系。
对不同行业联动性的整体情况进行分析之后, 本文进一步用实体经济的行业关联关系来分析行业股指联动原因。本文用行业关联系数qij来表示实体经济的行业关联关系, 采用散点图和分组统计的方法研究实体经济对行业股指联动的影响。
图1是以ρij、qij为横纵坐标的散点图。从图1中可以看出, 随着ρij的增大, qij有增大趋势, ρij与qij正相关, 计算相关系数为0.5798。
在此基础上, 本文建立一元线性回归方程 (8) 式:
回归结果显示, α值为0.6181, 在1%的水平上显著;β的值为0.1514, 在5%的水平上显著;R2为0.3362。由于回归结果显示β显著为正, qij与ρij呈同向变动关系, 这表明实体经济行业关系对行业股指联动性有解释能力, 是引起联动性的一个可能原因。
三、研究结论和建议
本文利用2007年的6个行业股指收盘价数据, 对行业股指关系进行了分析。在对相关系数的分析中, 本文发现机械与石化指数、石化与建筑指数、机械与建筑指数之间存在较强相关关系, 而采掘与金融指数、金融与建筑指数、金融与石化指数之间的相关关系较弱。
在对行业股指的相关关系分析的基础上, 本文对股市投资的行业选择提出相关建议。表3显示了行业股指的分析结果, 相关性分为高、中、低相关性三组, 每组从上到下相关性依次减弱。在选择两个行业进行股票投资时, 单从行业关联的角度, 本文建议投资者选择相关性较低的行业, 例如表3中所示的采掘和金融业, 金融和建筑行业。
此外, 为了解释行业间股指联动的原因, 本文根据实体经济中产业关联理论, 建立了行业间的关联系数。本文发现, 采掘与机械、机械与石化、采掘与石化行业之间的关联系数较大, 而食品与建筑、金融与食品、采掘与金融行业之间的关联系数较小。通过对比分析, 本文发现, 实体经济中行业间关系对股市中行业间股指联动有一定解释能力, 这为有效市场假说提供了证据。
本文可以得出实体经济的行业关联对股市中不同行业联动有所影响的结论, 这对股票市场中的各方参与者都具有重要的意义。本文对股票市场相关者的建议如下:
1.投资者在股市中进行分散化的投资组合时, 可以通过分析行业间联动关系选择相关系数较小的行业进行投资, 以降低不同行业的关联因素对分散化投资的弱化效果。例如, 采掘与金融指数的相关系数小, 可以同时在两行业中选择股票构造投资组合。
2.对于股市监管部门来说, 联动效应可以反应市场信息流通的速度与市场参与者的理性程度, 以便观察和掌握股票市场中股价异常波动的现象, 评估股票市场的成熟程度。
篇4：涨价行业股票值得投资
今年以来,农业股成为了二级市场的明星,统计显示,农业行业指数的累计涨幅达到29.94%,远远超过位居第二的信息设备8.19%的累计涨幅。农林牧渔板块的48只成份股中,今年以来处于上涨状态的有38只,占八成的比例。
农业板块的走强主要缘于国内外农产品现货和期货价格大幅上涨的基本面背景。由于供给持续吃紧,在明尼阿波利斯谷物交易所春小麦的带动下,美国三大谷物交易所小麦期货合约近期掀起涨停狂潮,而大豆、玉米期货则连续创出历史新高。受到国际市场农产品集体飙升的刺激,国内商品交易所的农产品期货纷纷大幅上扬,创出历史新高,其中白糖和菜籽油涨势最为迅猛,周二创出历史新高后才出现回调。目前看,农业的高景气度尚无发生拐点的迹象,有望得以维持。
今年以来涨幅在50%以上的股票有10支,依次分别为敦煌种业、丰乐种业、冠农股份、通威股份、新赛股份、新农开发、禾嘉股份、登海种业、中粮屯河、北大荒。
敦煌种业、丰乐种业、登海种业在子行业分类中均属于种子生产类,累计涨幅分别为138.98%、128.80%、73.75%。在农产品价格维持高位的大背景下,随着天气的转暖,大面积的春耕播种,显然市场普遍预期对种子的需求量会大幅增长,而使其成为龙头品种。不过,这三支股票已经累计了较大的升幅,且均创出历史新高,敦煌种业、丰乐种业的日均换手率更高达12%以上,显示有资金大规模进出,二级市场存在一定的风险。
尽管还有属于农业板块的10支股票今年以来处于下跌状态,但累计跌幅都小于大盘,跌幅最大的是正邦科技,为13.10%。其中,7家上市公司处于长江以南的受雨雪冰冻灾害严重的省份。不过,农林牧渔的个股走势均强于大盘。
产品价格推高化工股身价
在今年以来涨幅较大的股票中,化工行业个股成为仅次于农业股的又一亮点,其中多家公司受益于产品价格的提升。
渝三峡主营业务是油漆等合成材料,2007年12月19日,该公司发布了一则澄清公告,公司“天然气制5万吨/年甘氨酸项目工程”项目处于试车调试阶段,公司无法准确判断草甘膦价格上涨对甘氨酸价格影响程度。在这之后,渝三峡股价从24.1元飚升至3月4日的53元,涨幅达到了119.92%。
甘氨酸为何有如此大的魅力呢?究其原因,还是源于价格的变化。近几个月,甘氨酸产品价格一路猛涨。07年7月份甘氨酸价格为15000-16000元/吨,而07年12月底至今,价格已经升至38000-42000元/吨。而作为甘氨酸的下游产品,草甘膦目前的价格已经达到了80000元/吨。
因价格提升受益的上市公司不在少数。华星化工年报显示,公司2007年净利润同比增长超过1.5倍,净利润增幅较大的主要原因是公司主导产品之一的草甘膦原药受国际市场供需关系变化影响,售价年度内出现了大幅度的增长,该产品毛利率稳步上升,提升了公司的整体业绩。该公司股价也从2007年末的32.3元上涨至44.68元,涨幅38.33%。对于草甘膦这样的摇钱树,华星化工在年报中表示,2008年还将继续扩建自己的草甘膦产能。
另一家化工类上市公司——扬农化工3月4日公告,公司计划增发不超过2600万股,募资将用于对控股子公司江苏优士化学有限公司增资,实施3万吨/年草甘膦原药项目。公司预计募资项目达产后,每年将新增销售收入4亿元以上。自今年以来,扬农化工股价的涨幅也达到了40.07%。
此外,值得一提的是冠农股份,该公司股价去年年末仅为42.96元,而目前已经达到了84.64元,涨幅达到了97%。冠农股份股价暴涨主要是由于,公司作为第二大股东参股的国投新疆罗布泊钾盐公司年产120万吨钾肥项目已实施建设,09年底建成后,将成为全世界最大的硫酸钾生产基地,年销售收入可望达30亿元,而硫酸钾的价格也在近期不断的上涨。
通胀将延续 价格难回落
有人认为,目前农业股的上涨已将超出了价值投资的范围,理由是以2007年前三季度业绩和3月4日的收盘价计算,农业板块的动态市盈率已经高达173倍。不过,无论是农业股,还是部分化工股的大幅上涨,主要原因都是产品价格的上升,简单的用市盈率的标准来衡量它们的投资价值并不准确,对于这些股票的走势影响更多的是它们产品价格是否能够延续目前的上涨趋势。
从2007年情况看,全国居民消费价格上涨了4.8%,其中食品价格上涨了12.3%,拉动价格总体水平上涨4.0个百分点。而进入2008年之后,今年1月CPI同比上涨7.1%,月度涨幅创11年新高。从数据来看,以食品为代表的消费价格上涨趋势很难在短期内得到改变。
当我们把眼光放在全球的角度上,中国的通胀,无疑是全球通胀的一部分。2007年全球食品价格都出现了不同程度的上涨,这既不是简单的食品价格上涨,也不能仅由能源短缺、发展替代能源来解释。它实际上是全球经济在经历了21世纪初期的黄金增长期后,需求过度膨胀带来的必然结果。
在目前全球进出口产品结构中,中国和东南亚为劳动力和初级产品供应国,俄罗斯、澳大利亚、巴西、中东为资源品供应国,美、欧、阿根廷为农产品供应国,美、欧、日为高附加值产品供应国。在全球经历了需求高速增长后,劳动力、资源品等都进入供不应求状态,这必然导致农产品、高附加值产品出口价格相应抬高。
全球一体化的产业链条导致全球陷入物价上涨的循环圈中。这种格局决定了中国的通胀不是独立的,也很可能不是短期的。更为重要的是,中国通胀的性质也发生了变化。劳动力、土地、能源,甚至资金的价格都在上涨,需求拉动型通胀越来越明显地向成本推动型通胀转变。
篇5：股票投资时钟理论在行业表现
由美林提出的投资时钟理论采用产出缺口和物价指数将一国的经济周期划分为“衰退——复苏——过 热——滞涨”四个阶段。一个完整的经济周期包括上述四个阶段，也有可能不经历完整的上述四个阶段。
2、美林的实证研究表明：（1）关于资产配臵：大宗商品、股票、现金和债券这四大类资产在上述不同的四个经济阶段表 现各不相同，在每一个时期均有某一种资产表现最好，即 衰退时期：债券>现金>大宗商品；股票>大宗商品；
复苏时期：股票>债券>现金>大宗商品；
过热时期：大宗商品>股票>现金/债券；
滞涨时期：大宗商品>现金/债券>股票
在经济过热和 复苏时期，股票的表现相对于债券、现金和大宗商品是最好的，在滞涨和衰退时期则是表现最差的，充分 体现了中国股票市场相比美国成熟市场更加剧烈的波动性。
Gdpcpi :两大指标
我国不同时期表现最优的行业
1.过热——煤炭采掘，有色金属，金融服务，地产
2.滞涨——农林牧渔，食品饮料，家用电器，化工
3.衰退——医药生物，机械设备建材(固定资产投资拉动)，家电
篇6：环保行业股票行业分析
[分析一这只股票，从宏观经济、行业、公司、技术四方面分析其投资价值]
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篇7：环保行业
见征求工作完成点评
近日媒体报道,《火电厂大气污染排放标准》新一轮修订工作已经完成第二轮意见征求工作,出台步伐加快。
今年年初发布的《火电厂大气污染物排放标准(二次征求意见稿)》,脱硝完成时间要求和减排力度均大幅提高,业内预计今年内出台该标准是大概率事件。一般来说,5月份是火电厂确定大修计划的时间,因此这也是《火电厂大气污染排放标准》出台的一个时间预期点。氮氧化物排放约束指标已经被列入了十二五规划,根据脱硫行业的经验,二氧化硫排放约束指标列入十一五规划之后,2006年新增脱硫火电机组1亿千瓦,是之前十年累计的4600万千瓦脱硫火电机组的2倍以上,之后每年新增的脱硫火电机组均在1亿千瓦左右,因此,2011年和2012年将是脱硝行业迎来爆发性增长的整体性机会。
环保部根据新标准测算,若对新建和2004年至2011年底期间通过环评审批的现有燃煤火力发电锅炉全部实施烟气脱硝,对2003年底前建成的火电机组部分实施烟气脱硝,则新标准实施后,到2015年,需要新增烟气脱硝容量8.17亿千瓦,共需脱硝投资1950亿元,2015年需运行费用612亿元/年。到2020年,需要新增烟气脱硝容量10.66亿千瓦,共需脱硝投资2328亿元,2020年需运行费用800亿元/年。
篇8：房地产行业股票价格的影响因素
房地产业是我国国民经济体系的基石,处于引领性地位。它是国民经济的增长动力,为中国经济的快速发展作出了卓越的努力。房地产业是一种垄断性产业,在证券市场上,招商地产、保利地产、万科和金地集团四家上市公司组成了最具有代表性的地产龙头股,房地产企业的健康稳定发展对我国的资本市场稳步运行起到决定性作用。2008年金融危机爆发,我国的房地产泡沫问题逐渐浮出水面,一直以来是国民持续关注的热点问题。所以,房地产行业股票市场的走势受到广大投资者的高度关注。
二、文献综述
股票价格的波动一直是国内外普遍关注和研究的热点问题,通过研读国内外相关文献,发现早期国外学者就通过回归分析法和V A R模型研究股票市场的波动因素,国内研究者则结合我国的相关政策从宏观经济的角度分析股票的波动。
B eaver,W.H曾采用相关性分析和回归分析相结合的方法建立回归模型,通过研究房地产上市公司的财务报告中两个重要的财务指标市盈率和资产净现值与股票价格存在的相关关系,并详细分析了两个指标对于股价的影响力,以及三个变量在时间上表现出的规律性。
李艳在《房地产上市公斯股价影响因素实证分析》(2012)的文章中用多元回归模型进行实证分析来阐明自己的观点。作者选取上证综合指数、公司财务状况、居民消费价格指数、人民币贷款基准利率、地产业价格指数五个指标作为自变量,房地产上市公司的股票价格指数作为因变量进行多元回归建模,结果表明房地产上市公司股价波动与房屋销售价格和基准贷款利率成负相关关系。作者认为受到我国宏观调控政策的不断影响,中国当前房地产的泡沫问题使得财务业绩对公司股价影响异常显著。
三、数据处理
(一)提出假设
假设1:地产业股票价格与房地产住宅投资、房地产企业个数、房地产企业的营业利润和平均房价成正比。
房地产住宅投资是一种相对于股票较为安全的投资策略,且随着近十年来我国房价的飞速上涨,特别是我国一二线城市的房价,其升值空间早已高出实际价值,同时提高了房地产投资的回报率并吸引了一部分人选择投资房地产。房价的不断上升对于房地产上市公司来讲是一个利好消息,这会引起投资者对地产业股票的热切关注,股票价格自然会大幅上涨。此外,房地产企业的营业利润作为公司财务报告里的重要指标,一方面可以看出公司的盈利情况,另一方面也决定了股东的获利能力,因此间接影响上市公司未来的盈利能力和成长能力。房地产企业个数的增加反映了房地产行业的炙手可热,说明房地产业的盈利空间是巨大的,未来的发展能力被人们普遍看好,这同样会给房地产行业的股价带来积极影响。
假设2:房地产行业的股价与国内生产总值和基准货币供应量成正比而与居民储蓄年底余额和居民消费价格指数成反比。
通常我们用一个国家的国内生产总值来衡量该国的经济发展水平,它同时也是国民经济核算的核心指标。国内生产总值代表的是宏观经济,从该指标可以看出国家的经济处于增长还是衰退阶段。所以投资者可以通过国内生产总值的增长了解未来经济的发展趋势,增加对股票的需求,带动股价上升。
基准货币供应量是中央银行调控市场利率的重要工具,而市场利率的高低决定了人们是应该将钱存到银行获取固定的利息收益还是将其投放到股市获得更高的收益。当货币供应量增加时,市场利率将会下降,会有更多的人将流动资金投资于证券市场,股票价格因此会上升。
居民储蓄是指国民收入中未被消费的部分,它的变动往往受存款利率的影响,竟而会间接造成股市交易额的变动,加剧股票市场的涨跌。居民储蓄年底余额增加代表人们更愿意选择将钱存在银行,导致股市的资金流入减少,股价下跌。相反,如果投资者看涨股价,则会拿出储蓄投放到股市,股价上涨。
居民消费价格指数是重要的宏观经济指标之一,它的高低直接影响着国家的宏观经济调控措施的制定与实施力度,比如央行降息,调整存款准备金率等。该指数的持续上涨,使得国家将会加大货币政策和财政政策的调整力度,及时出台紧缩性宏观调控政策。还有可能会连续上调商业银行的存款准备金率或者加息。而流动资金的紧缺势必会导至股市大量资金抽离,股价会大幅下跌。
(二)数据选择
房地产股票价格指数选择2000年~2014年以“招保万金”为代表的10支强势地产股的年平均股票价格指数,数据来源于南京证券交易平台。而房地产住宅投资、房地产企业个数、营业利润和平均房价以及宏观经济指标国内生产总值、基准货币供应量、居民储蓄年底余额和居民消费价格指数均选取2000年~2014年,来源于国家统计局数据库,此处节选部分数据表。
(三)建立多元回归分析模型
根据上述两个假设,令房地产股票价格指数为应变量Y,设自变量房地产住宅投资为X1、房地产企业个数为X2、房地产企业的营业利润为X3、平均房价为X4,设自变量国内生产总值为Z1、基准货币供应量为Z2、居民储蓄年底余额为Z3、居民消费价格指数为Z4,分别建立以下五个多元回归模型:
四、结果分析
通过实证分析我们发现影响房地产行业股票价格波动的重要因素是宏观经济的三大指标:国内生产总值,居民消费价格指数,居民储蓄余额。当国内生产总值增涨1%时,房地产业股票价格同比增长8.15%;当居民储蓄年底余额较去年增加1%时,房地产业股票价格下跌8.07%;当居民消费价格指数增加1%时,房地产业股票价格指数下跌比例为14.1%。虽然假设中的其他自变量也均验证了它们与股票价格的正相关关系,但由于相关性较弱未达到预期结果,其原因可能是样本数据较少,拟合效果不够好。
五、投资建议
改革开放以来,国内生产总值高速增长,房地产行业在国民经济体系中长期占有主导位置,对我国的经济发展起到推动作用。然而房地产过热导致我国楼市出现严重的泡沫,目前仍有许多投资者将资金大量的投入到楼市中。一旦政府再次出台严厉政策或者有一天房地产泡沫一旦被打破,投资者的损失将不可估量。建议投资者可以将资金转到股市,可以在证券市场中通过构建最佳证券组合,来获得一定的收益。地产股就是一个备选,毕竟现在大部分房地产商也在积极转型,将业务扩展到各个领域,比如万科就是一个很好的例子。但是不建议大量买进地产股,投资应该多样化,鸡蛋不能放在一个篮子里。目前我国一二三线城市,几乎每个家庭都拥有一至两套房产,购房需求远不如以前,一些地方甚至出现“空城”。所以,投资者在投资股票时不仅结合宏观与微观因素,还要考虑其他方面的影响,科学合理的进行投资。
摘要：房地产业在我国经济体系中举足轻重,地位与作用不言而喻。作为国民经济的重要组成部分,房地产行业同时也在在中国证券市场上扮演着特殊角色,本文围绕宏观与微观经济的不同视角对房地产行业股票价格的影响因素进行实证分析。通过选取宏观经济指标、地产也的行业指标和房地产股票价格指数等相关数据,运用多元回归分析法,得出地产业股票价格与房地产住宅投资、房地产企业个数、房地产企业的营业利润、平均房价成正比、与国内生产总值和基准货币供应量成正比而与居民储蓄年底余额和居民消费价格指数成反比。
关键词：房地产业,宏观因素,行业分析,多元回归分析
参考文献
[1]李鹏.宏观经济指标对中国股票价格指数的影响研究[D].大连:大连理工大学,2011.
[2]李艳.房地产上市公司股价影响因素实证分析[J].特区经济,2012(9):84-86.
[3]曹妍.宏观因素对房地产行业股票价格影响的分析[J].江苏科技信息,2015(9):9-14.
篇9：环保行业股票行业分析
关键词：传媒行业；股票价格；实证回归分析
一、问题提出
目前在我国传媒业是一个典型的朝阳产业，未来的市场空间很大，能支持该产业在一个较长的时期内保持较高的发展速度，有很大的发展潜力。传媒行业作为一个前景光明且国家重点扶持的行业，是十分值得研究的行业，其股票可以在一定程度上反应传媒行业的发展，具有一定的投资价值，也一直被广大投资者关注。
二、相关文献评述
国外在研究股票收益的动因方面，Roll&Ross（1980）发现证券平均收益率与风险因子之间存在线性关系，Chan&Hamao&Lakonishok（1991）在研究中发现帐面/市值比（BV/MV）与股市收益呈正相关关系，Fama&French（1992）发现当其他因素不变时股票的平均收益率与β值无关，Fama&French（1993）提出市场因素、规模因素、帐面/市场权益因素是股票收益率的主要影响因素。
Arnott&Kelso&Kis-cadden&Macedo（1989）使用BARRAE2模型分析确定了国外赢利、市净率（B/P）、市盈率（E/P）和公司大小是股票收益的四种主要影响因素，并且认为对因素变动百分率的预测是可行的。美国BARRA公司以多因素模型为基础通过选取多种重要因素进行因素分析选择优良股票，帮助投资者做出风险收益决策和创建优良资产组合。
尽管我国证券投资理论及应用落后于发达国家，但我国证券市场不同于国外国内研究人员在此方面做了相当多尝试。任燮康和黄杰（1998）研究表明系统风险和期望收益率之间不存在显著的相关关系。刘志新、卢妲和黄昌利（2000）认为公司规模和市盈率对于收益率的解释显著，而β值、股票总风险、每股净资产、每股权益对收益率无显著的解释作用。仪垂林和黄兴旺等人（2001）的研究表明，市盈率不能作为一个显著的解释变量，与规模有关的某种系统因素在我国股票定价中起到了重要作用。陈信元、张田余和陈冬华（2001）也发现β值、帐面财务杠杆和市盈率没有通过显著性检验，而规模和市净率表现出显著的解释能力。史美景（2002）实证发现行业因素对收益率的影响显著，马树才、宋丽敏和王威（2000）认为至少对沪市的医药行业股票存在着行业因子对股票收益的影响。
三、研究设计
本文主要侧重于微观角度来对传媒行业的股票价格进行研究，分析哪些财务指标会对股价产生较大影响，以此给予投资者一定的建议，并且促使传媒上市公司关注自身内部营运、偿债、盈利和现金流量能力的提升，从而实现真正的股价增长。
（一）模型建立
一个企业的总体状况可以从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债及资本结构来进行考察。本文在上述几个方面各选取一个有代表性的财务数据指标作为研究。而每股指标作为股票的重要参数亦会对股票价格产生影响。令市净率（PB）、每股收益EPS（基本）、每股净资产BPS、每股经营活动产生的现金流量净额（TTM）、净资产收益率ROE（平均）、总资产报酬率ROA、经营活动净收益/利润总额、销售净利率、经营活动产生的现金流量净额/营业收入、资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、利润总额同比增长率分别为X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9、X10、X11、X12、X13、X14，股票價格为Y，v为常数项，u为随机干扰项，代表其他对股票价格有影响的因素。
建立以下线性回归方程：
Y=aX1+bX2+cX3+dX4+eX5+fX6+gX7+hX8+iX9+jX10+kX11+X12+mX13+nX14+v+u
（二）研究方法
首先，初步筛选过后随机抽取31个处在传媒行业的上市公司股票作为样本。然后，运用EVIEWS软件进行回归分析，建立模型。本文使用逐步回归的方法，找出对投资者最有用的财务指标。首先找出最简单的回归形式，分别作各个解释变量与被解释变量之间的回归。然后根据各个简单回归方程的可决系数和方程的显著性从大到小排序，选择可决系数最大、方程最显著的简单回归方程作为初始的回归模型，将其他解释变量分别导入上述初始回归方程，寻找最佳的回归方程。每加入一个解释变量，都要进行方程和系数的显著性检验，如果新引入的解释变量使方程的显著性减小，则需将新引入变量剔除，上述过程反复进行，直到最后再没有显著的解释变量可以引入，也没有不显著的解释变量需要剔除为止。
传媒行业分类来源于申万2014行业分类。本文样本的选取区间为2010年至2013年4年，删除了在此段期间没有上市的公司和数据不全的公司，最终选取样本31家。所有的财务指标数据和股票价格来源于choice金融终端，财务指标选取的是上市公司的年度财务指标，股票价格是每个季度末最后一天的收盘价取平均值作为年均股价以消除个别交易日不稳定因素。
四、结论与建议
通过上述实证分析可以发现，每股净资产、总资产报酬率、流动比率和速动比率对股票价格均有显著影响。其中，每股净资产、总资产报酬率、流动比率变动会引起股票价格同方向的变动，对股票价格的影响符合理论预期。而速动比率与股票价格的反向关系值得探讨。
速动比率是指速动资产对流动负债的比率，它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。传统经验认为速动比率维持在1较为正常，它表明企业短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。本文所选取的31家企业的速动比率大部分在2左右，低于1的很少且相差不多。在表2截取的部分企业速动比率较高，最高的甚至达到22.64，这对于投资者来说并不算好。
流动比率对于投资者来说是一个相当重要而又直观的指标，虽然流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，大部分投资者可能只注意到流动比率，而注意速动比率且关注其过高否的投资者可能会因为其过高而减少投资。
综上所述，流动比率与股价呈正相关关系而速动比率和股价呈负相关关系。
五、论文不足及展望
由于所选取的样本最终回归结果的拟合度相对不够高，不能算是高度拟合，这可能与仅从财务指标来分析对股价的影响，没有考虑宏观因子以及政策的因素有关。同时在选取股票价格数据时，所选的年份较少只有四年，也许会对回归结果的精确性造成一定的影响。并且，时间仓促以及研究水平有限，在一些方面可能存在一些纰漏。（作者单位：苏州大学）
参考文献：
[1]FAMA EUGENEF，KENNETH R FRENCH.TheCross-Sec-tion of Expected Stock Return[J].Journal of Finance，1992，47（2）：427-465.
[2]FAMA，EUGENEF，KENNETH R FRENCH.Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds[J].Journal of Financial Economics，1993，33（1）：3-56.
[3]陈信元，陈冬华，朱红军.净资产剩余收益和市场定价：会计信息的价值相关性[J].金融研究，2002，（4）：59-70.