互联网金融余额宝开题报告

互联网金融余额宝开题报告（共8篇）

篇1：互联网金融余额宝开题报告

开题报告：

选题目的随着互联网的发展与普及，互联网对金融的发展产生了深刻的影响。互联网金融服务提供商不仅为客户提供“3A”（Anytime Anywhere Anyway。任何时间、地方和方式）的结算方式，也提供在线购买基金、保险、理财和小额贷款等金融产品，对传统商业银行业务产生了巨大的冲击，随着大数据时代的来临，金融行业的创新脚步也在加速，获得信息的重要性也日益显现。

今年6月份，由第三方支付平台推出的一项余额增值服务，集合了货币职能、支付职能、金融产品职能和收益风险对冲的功能的余额宝。截至2013年11月14日，余额宝规模突破1000亿元，用户数近3000万户。余额宝借助于支付宝平台原有的大量客户与申购金额起点仅需1元的低门槛，吸收客户支付宝上的闲散资金，其快速增长的规模和强大的吸金能力对商业银行的存款业务和理财业务都有所冲击。余额宝本质是一种灵活的理财模式，客户对支付宝的安全与信誉的认同，使得客户将余额宝等同于高息活期存款，促使支付宝客户将银行活期存款转入余额宝的概率提高。同时，余额宝模式大大拓宽了基金销售渠道，减少了基金公司对商业银行代销的依赖。

商业银行的传统金融服务已经逐渐不能满足客户的需求，在面对互联网金融服务机构带来的竞争冲击中，商业银行应该借鉴互联网金融产品，寻求如何解决发展过程中面临的问题。

创新思路

利用SWOT模型进行商业银行互联网金融竞争环境分析，借鉴余额宝在金融产品模式下的创新点，寻求商业银行未来的发展启示。

论文提纲

一、引言

二、余额宝产品概述

1、余额宝本质——理财产品

2、余额宝操作流程

三、余额宝的创新点

1、购买赎回的灵活性

2、电商平台的营销模式

四、余额宝给商业银行带来的冲击

1、存款业务

2、理财业务

五、基于SWOT模型的商业银行互联网金融竞争环境分析

六、余额宝对商业银行的启示

1、客户群体的开发

2、基金代销方式改进

3、互联网电商平台的搭建

4、大数据的分析处理

篇2：互联网金融余额宝开题报告

摘要：马云在外滩会议和《人民日报》上说：“未来的金融有两大机会，一个是金融互联网，金融行业走向互联网；第二个是互联网金融，纯粹的外行领导，其实很多行业的创新都是外行进来才引发的。金融行业也需要搅局者，更需要那些外行的人进来进行变革。”余额宝的出现，可称为中国互联网金融爆发的“导火线”。在长尾理论的解释下，定位于“月光族”、“小白”客户，让“他们每天多挣一个包子钱”，再加上用户体验的便利，以及支付宝不可小觑的沉淀资金的优势，余额宝迅速取得了成功。

关键词：互联网金融

余额宝

货币基金

银行

余额增值服务

支付宝

阿里巴巴

马云 前言

马云说：“阿里不做银行!”但他可没说阿里不卖理财产品，在阿里最新推出的“余额宝”业务中，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且比银行活期利息更高，年化收益可达4%。而且要不是6月中下旬银行“钱荒”事件闹得沸沸扬扬，阿里余额宝的推出本应掀起更大的波澜。本文将就余额宝到底为何方神圣，又如何引起了一片轩然大波的，来仔细探讨余额宝。同时为大家揭秘余额宝与央行和四大商行的那些打压和竞争。

正文

2013年6月13日，阿里巴巴集团支付宝悄然上线“余额宝”类存款业务。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。所以，已经上市，余额宝立马引起轩然大波。

一、什么是余额宝。

百科解释：“余额宝”是由国内第三方支付平台支付宝打造的一项全新的余额增值服务，用户把钱转入余额宝中，可以获得一定的基金收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。

余额宝是天弘基金与支付宝合作并为个人用户推出的通过支付宝余额进行基金支付的服务，把资金转入余额宝即为向基金公司等机构购买相应理财产品。货币基金主要用于投资国债、银行存款等安全性高、收益稳定的有价证券。通俗来讲，“余额宝”就是支付宝教会网民(或者称淘宝用户)购买货币基金。

所以，余额宝本质是一种货币基金。货币基金是个人闲钱选择的一个很好的去处，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具 区别于其他类型的开放式基金 具有高安具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性。货币基金买卖不需要手续费，收益普遍高于银行一年期定存，而且灵活性远远高于一年期定存，赎回最多2-3个工作日，不会耽误用钱，具有“准储蓄”的特征。

二、余额宝的特点及使用。

余额宝持续火热中，那么它到底怎么用？ 余额宝的特点是：把钱转入余额宝中，可以获得一定的收益。支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付（含卡通）的资金转入。不收取任何手续费。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。操作流程更为简单：

1、登录支付宝账户——【我的支付宝】——【转入】；

2、首次转入需要确认个人身份信息，点【确认信息】；

3、输入转入金额，【下一步】；

4、选择支付方式进行支付，支持【支付宝账户余额及储蓄卡快捷支付（含卡通）支付】；

5、转入成功后，返回【账户管理——账户资产】中查看余额宝的余额。

三、余额宝的运作方式。

余额宝的出现，解决了很多不懂理财的网民的理财之路，对于理财路上的小白们，我们应该知道余额宝到底是怎么运作的，我们的收益到底是怎么来的？

首先，你需要申请支付宝账号；然后，把现金或支付宝余额转入到余额宝里面；接着，与余额宝合作的天弘增利宝货币基金通过吸收这笔资金，利用余额宝里的绝大部分钱进行投资，资金拆借(中短期)，投资股市，信托服务等一系列的基金运作。剩下的一部分用于余额宝账号的取款金额；然后，基金运作后的所获得的的收益将一部分收益退换给余额宝账号拥有人；最后，通过这样基金的长期运作，达到双方互利互赢的目的；我们就可以看到每天的收益了。

四、余额宝的现状及发展

截至2013年6月30日24点，余额宝累计用户数已经达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元。

天相投顾数据显示，三季度与余额宝对接的天弘增利宝货币基金规模达到556.53亿元，比二季度末的42.44亿元增加了1211.33%，已经成为市场上规模最大的基金；排名第二的是华夏现金货币基金，规模为470.24亿元。

中国证券投资基金业协会2013年11月11日公布的数据显示，截至2013年10月底，国内货币型基金总规模为5754.39亿份。截至2013年11月14日15：00，天弘增利宝货币基金（余额宝）的规模突破1000亿元，用户数近3000万户。天弘增利宝成为国内基金史上首只规模突破千亿关口的基金，在全球货币基金中排名51位。旗下天弘增利宝货币基金由9月底的556.53亿元，1个多月规模增长近一倍，此时距离余额宝上线才刚刚5个月。

截至2013年12月31日，余额宝的客户数已经达到4303万人，规模1853亿元，余额宝自成立以来已经累计给用户带来17.9亿元的收益，自上线以来，日每万份收益一直保持在1.15元以上，在所有货币基金中万份收益最为稳定，自成立以来的总收益水平稳居同类货币基金的第2位。

截至2014年1月15日，余额宝规模已超过2500亿元，15天规模增长35%。如果按1:6.10的汇率计算，2500亿元相当于409.84亿美元。根据彭博资讯统计的截至1月14日的全球基金规模数据，天弘增利宝基金的规模在全球货币基金中可排名第14位。根据银河证券统计的2013年末基金公司公募资产规模排名（含QDII）。[2] 余额宝为用户创收29.6亿元

2014年3月10日，阿里巴巴首度就余额宝问题作出回应称，成立以来余额宝为用户创造超过29.6亿元的收益，同时增加了实体经济可用资金总量。

余额宝用户淘宝消费超3400亿元

阿里小微金服首席战略官舒明10日回应称，余额宝不仅不会推高社会融资成本，相反增加了实体经济可用资金总量，为实体经济输血。余额宝用户总数已经超过8100万人，规模达到5000亿元。阿里数据显示，从2013年6月推出到2014年1月31日，余额宝为用户创造了29.6亿元的收益。

通过余额宝，阿里吸引了更多的资金，而这也带动了淘宝的消费。半年多来，余额宝用户在淘宝上消费的总金额超过3400亿元。

五、辨析余额宝好坏

位势的变化只需要很短的时间。仅仅一个月，天弘与支付宝合作的余额宝规模就超过百亿元，这让基金业看到了互联网“屌丝”爆发的巨大能量。余额宝对基金业的刺激也开始让基金业觉醒，其刺激程度甚至不亚于一场基金业的自我革命：你不拥抱新技术，市场或将无情抛弃你。

那么我们先说说余额宝推出的几大看点：

看点一，阿里金融终于动手了。从2012年5月获得基金第三方支付牌照至今，业界对阿里如何金融化一直好奇。针对小微企业、个人创业者的小额贷款是一步棋，针对支付宝沉积资金的“余额宝”是第二步棋。此前，用户沉积在支付宝里的资金没有任何收益，阿里巴巴备受质疑，这下用户疑问应该可以消失了。官网信息显示，截至2012年12月，支付宝注册账户逾8亿，日交易额峰值超过200亿元人民币，日交易笔数峰值达到10580万笔。

看点二，阿里明修栈道暗度陈仓，支付宝账户价值得到提升。幕后是，不是支付宝不愿意发“利息”，而是现有规定并允许第三方支付机构发“利息”。根据《支付机构客户备付金存管办法》，备付金规模正在给支付宝注册资本金带来压力。而推出“余额宝”，用户将钱从支付宝转入“余额宝”，是进行货币基金的购买，钱由基金管理，收益是投资收益，与支付宝有了区隔，可以降低支付宝备付金的比例。

看点三，阿里此举将吸引更多闲散资金涌向支付宝。因为“余额宝”内的资金能随时用于网上购物、支付宝转账等支付，其所获收益又比银行活期存款更高，阿里金融真正实现了平民理财，懒人理财。举例，同样一万元，通过活期存款一年的收益只有35元，而如果通过余额宝一年的收益可以达到300元至400元左右，收益比活期高出近十倍。

看点四，互联网金融成为基金公司的未来方向。证监会新规已放开基金通过电商平台进行销售，能更好地适应互联网的基金将获得优先发展。以这次和支付宝合作的天弘基金的为例，天弘“增利宝”是专为支付宝用户量身定制的创新货币基金产品，产品募集额度逾两亿元，1元起购、可直接用于购物支付等创新条款是为适应互联网用户。

看点五，值得注意的是，“增利宝”并非保本产品，但作为货币型基金，从历史上来看，货币基金亏损的可能性极小，其年化收益率普遍在3%至4%，对抗银行的活期存款利率绰绰有余。“余额宝是支付宝与基金公司碰撞一年多来设计的最佳方案。”支付宝人士称。

马云曾在2011年9月的网商大会上演讲，阿里所做的一些业务是在革传统行业的命。今天，“余额宝”类存款业务会和银行抢生意吗?

六、余额宝与银行的矛盾

我们看看余额宝与银行的矛盾。余额宝的出现，可称为中国互联网金融爆发的“导火线”。在长尾理论的解释下，定位于“月光族”、“小白”客户，让“他们每天多挣一个包子钱”，再加上用户体验的便利，以及支付宝不可小觑的沉淀资金的优势，余额宝迅速取得了成功。

余额宝令银行紧张的点可以大致归纳为以下几点： ——新增客户的重要性

目前并没有系统而具体的对于余额宝客户资金来源的统计分析。支付宝对于余额宝的定位是“让你的支付宝余额赚钱”，但由于余额宝的轰动性效应，有多少客户是真的如支付宝所描述的那样，把自己的支付宝余额转入了余额宝？又有多少客户是本来支付宝里面就不太习惯预留余额，在知道余额宝这件事情之后，将自己银行账户上的钱转入了余额宝？相信后者的人数要远远多于前者。

这还不算最重要的。最重要的是，使用余额宝的这四百余万客户中，有多少在此之前就有过投资基金的经历的？又有多少在银行、基金公司自营渠道开设过基金业务？以我的小范围调查和感受来看，这个数字相当少。

在分析一个新兴事物所带来的影响力时，大家往往都很喜欢用笼统的数字表明这一事物的规模和发展速度。比如，有人评论说，余额宝发展到百亿元的规模又怎样？在推出余额宝之前，支付宝自身沉淀的资金就远超过这个数目了，连支付宝内部的沉淀资金都没有消化完，就想来颠覆银行？

这样的评论看起来非常有道理。但实际上，保守估计，在这百余亿的资金规模中，新增客户的贡献率应该在五成以上。这些客户，以前基本接触不到银行的理财业务，也没有任何基金的投资经验，有的人甚至都不知道各种基金之间的差别，但在阿里巴巴的宣传下，在媒体的鼓噪与各类专业人士的热切讨论之后，他们把自己的钱拿出来，买了人生中第一份基金。在未来，只要余额宝能够提供更多类型的理财服务，只要支付宝能继续采取审慎推荐、合理销售的态度，相信他们也一定会继续买账。

——屌丝理财的大未来

余额宝所面对的客户大都是我们所称的“屌丝”客户。借用某位银行业人士的评价：“余额宝从资产管理的角度看，即谈不上技术创新，也谈不上多大价值。这就好比快餐，可乐，尽管喜欢者众多，企业受益，但谈不上营养。”但是，大约余额宝本来卖的就是快餐、可乐这样的快餐，而不是银行所看重的那些“满汉全席”。

银行其实也并不是没有类似余额宝这样的产品。比如，很多银行推出了“活期宝”类产品，这些产品在风险和流动性两方面都优于“余额宝”，收益水平与“余额宝”相似，只是这些产品都有起始金额的限制（5万元左右），让大部分“屌丝”客户敬而远之。

这也是为什么有评论说，互联网金融是个苦差事。因为余额宝的推出看起来顺风顺水，但背后凝聚了相当长时间的技术积累和客户使用习惯的培养。先抛开技术层面的积累不算，光客户使用习惯培养这件事情上，阿里花费了差不多10年，沉淀了海量的客户群体，进行过各种各样的尝试，好不容易推出了一个合适的产品，总量看起来还不错，但跟银行的客户规模跟利润规模相比，还是小巫见大巫。

但可以肯定的一点是，屌丝理财肯定会有大未来。类似的案例在国外的市场上已经相当丰富，只要用户总量上去了，单个客户的利润虽然低了点，但总体来看还是有利可图的。国内的银行由于分业经营的管制与利率市场化进度的迟缓，靠现在手头的客户就可以过得比较舒服了，完全没有去争取屌丝客户，发展屌丝理财的动力。

不过，话说回来，屌丝理财这样的模式肯定需要更精细的管理运营，以及最为重要的：对于整个业务运营思路的重新定位。要用互联网的思路来做金融，不要用金融的框架来限定互联网；要用互联网的逻辑来看待银行的优势，不要用传统金融业的逻辑来认定银行的资本。这种思路和定位是银行最欠缺的。

从几家银行目前在电商领域的动作就可以看出，银行还是在用自己的一套思路来“插入”互联网，以为自己在传统金融领域的诸多优势同样可以延伸到互联网这个全新的生态系统中来，但实际上效果怎样呢？以建行的善融商城为例，或许建行的支持可以让它一直活下去，但很难帮助它进入行业的前五名——而整个电商行业已经进入洗牌重整期，整个市场上最终能存活下来的大型电商不会超过四家。

——“入口”的重要性

在余额宝推出之后，华夏基金零售业务总监赵新宇公开表示，未来淘宝、百度、腾讯这些占据了网络大部分入口的互联网公司，对于基金公司而言很可能就是未来网络上的“工农中建”。这种话转换成银行业人士比较能理解的术语就是：以后代销基金不用找你们银行了，我们基金公司自己卖未必也有好结果，直接找目前网上最主流的几个网站就行了。总而言之，不好意思，银行又被脱媒了。

肯定有银行业人士会说，我们银行有自己的网银、商城、手机客户端、平板客户端，并没有落后于互联网的大潮啊。

推出客户端并不等于占据了“入口”。调查数据表明，网民平均每天花在网络上的时间接近3个小时，但每个月花在网银上的时间不超过半小时。这是什么意思？银行的这些服务只是一个简单的互联网工具，而不是我们所强调的“入口”。为什么会这样呢？

首先，银行推出的各种互联网端口都处于所谓“会所制”的阶段，只有成为银行的客户，才能享受银行的服务，不符合互联网的开放性特点；

其次，银行在整个网络生态链、网购产业链并未占据主导地位，沦为比较次要的工具。导致银行虽然推出了相当丰富的网银产品和功能，但使用的人不多。互联网金融肯定是日后金融业发展的主要趋势，而且在这个趋势中，网络入口的重要性正日益凸显。

——真正流畅的客户体验

在余额宝推出之后，建行很快推出了专门的研究报告。报告中有这样一句话非常值得玩味：“此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须‘以客户为中心’，加强市场调研，准确把握客户的金融服务需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。”

另外，建行还赞赏了支付宝公司在金融产品设计上的高明之处：把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险。

这样的赞誉在外人看来，其实无异于在打天天高喊着“以客户为中心”、“加强产品创新，满足客户需求”等口号的银行的脸。流畅的客户体验，完全站在客户的使用角度和使用习惯来研发、设计产品，这是余额宝一炮打响的关键因素之一。

而余额宝的这些特性，放在互联网世界里面，其实都算不上什么很特别的客户体验了。这正式问题的关键所在。以客户为中心不仅仅是流程的重塑，不仅仅是产品的研发，也不仅仅是搭建几个新的网站、平台，更体现在客户使用界面的每个细节，客户操作的每一个小环节上。一句话，客户怎么舒服怎么来，别老摆着一副“我最专业，你们都得按我的逻辑来”的态度！银行如不能意识到这一点，还老揪着货币型基金能不能跟存款混为一谈、支付宝没有银行那么稳健、不如银行一样有政府做信誉背书等问题不放的话，我也只能说：各位，该换换思路了！

七、央行对余额宝的打压

自从余额宝问世，各界舆论及央行就没有停止过对它的打压。而最为严重的是外界流传的《管理办法》征求意见稿的一个版本，拟规定个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元，同一客户所有支付账户转账年累计金额不得超过1万元；支付机构应对转账转入资金进行单独管理，转入资金只能用于消费和转账转出，不得向银行账户回提；个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个人客户所有支付账户消费月累计金额不得超过1万元。超过限额的，应通过客户的银行账户办理。这无疑是在打蛇打七寸，从本质上把余额宝往死里整。但最终如何，我们也只能笑看各界学者专家针锋相对了。

八、余额宝的未来

众所周知，美国的PayPal公司其实早在1999年就推出了美国版“余额宝”，十几年后不得已从历史舞台谢幕。美国标杆资本风险投资者格斯·菲尔德纳表示，PayPal关闭货币市场基金的主要原因是不挣钱。那余额宝会重蹈覆辙么？随着银行的存款利率管制放开，逐步完全市场化，余额宝的用户随时可能把钱投到收益更高的产品。那余额宝很可能是下一个PayPal。对此，阿里巴巴董事局主席马云已有预期。他说，如果有一天余额宝的利率和银行的存款利率并轨了，即便余额宝的使命真的终止了，它已经发挥了很好的作用。

结论

余额宝到底怎样，是好是坏，不是单纯的某个人能评判的，至少作为一名普通用户，我觉得它挺好的。它为我们“穷人”带来更大的储蓄收益，又很安全、方便。但这也仅属于个人观点。余额宝的未来怎样、余额宝是否值得信任等问题，我相信每个人心中都有自己的评判标准。

最后以余额宝的一句话作为总结：货币基金不等同于银行存款，市场有风险，投资须谨慎。参考文献

1、搜狗百科

2、百度文库《评价余额宝的9大观点》

3、百度文库《阿里余额宝PK银行:10万年息4K》

4、百度文库《哈哈阿里推出“余额宝”，旨在抢银行生意》

5、微信报道首都金融《巨头的对决》

篇3：互联网金融余额宝开题报告

2013年6月13日, 阿里巴巴集团旗下的支付宝公司与天弘基金签订合同, 通过阿里巴巴推出的“余额宝”功能, 实现天弘增利宝货币基金的买卖和交易, 用户投资的收益与天弘基金经营业绩直接挂钩。由于其销售流程简单, 购买金额无“门槛”, 收益水平较高以及较强的流动性, 在市场上大受欢迎。相比较基金行业“T+1”的行规, 余额宝的一大创新之处在于可以“T+0”即时赎回, 即用户可以通过随时的消费支付和转出来实现余额宝和自己账户资金的互相转移, 既时刻增值又可随时消费。但余额宝存在的风险依旧是我们不可忽视的, 在目前的中国, 由于经济下行的可能一直存在, 经济面临着结构性转型的压力, 货币基金投资的一些投资产品存在着不确定性, 这无疑增加了余额宝的市场风险。在进行转账业务时, 双方的身份验证过于简单, 授权额度没有限制, 在客户端环境维护方面, 目前我国还未引入有效的方法进行环境的全面检测, 这也就增加了余额宝的安全漏洞风险。余额宝的推出加速了资金的流动性, 加之互联网的介入, 原有的金融监管法律无法全面覆盖, 因此这在一定程度上削弱了监管力度, 另外, 网上交易的电子信息随时可以进行修改, 监管当局难以核查交易记录, 致使洗钱、套现等不法行为肆意发生, 再加上余额宝的监管界限十分模糊, 监管力度相对宽松, 因此, 余额宝同时面临着金融监管风险。

二、对余额宝的监管建议

1. 对余额宝进行监管的必要性

(1) 余额宝可以积极影响利率市场化进程。目前, 我国正在推行的利率自由化背景给予了货币基金一个重要的机遇, 如果没有互联网技术的介入, 货币基金在可以看得见的未来也会逐渐地发展扩大, 从而成为影响金融市场的一支重要力量, 而正是因为互联网企业的介入, 大大地加速了这样的过程。于是, 我们能时常听到四大行对于余额宝等“互联网基金”口诛笔伐, 大有一副饱受委屈的模样。所以, 对于余额宝等互联网金融创新产品, 应制定相应措施, 适度监管。

(2) 余额宝可以影响整个传统金融行业的格局。余额宝的大量用途都还是归集到了银行的体系之内。一旦未来资金不能回流到银行体系之内, 银行就会面临着资金外流的问题, 迫使银行进行市场竞争, 最终实现金融市场的改革, 完成金融的市场化进程。这也是目前监管层对于余额宝等互联网金融产品保有宽容的原因之一。

2. 对余额宝进行监管的建议

(1) 成立专业监管机构。余额宝的快速扩张使其面临严重的风险可能引发金融部门的系统性风险。监管机构应当针对余额宝和类似余额宝产品的风险迅速采取行动, 建议中国人民银行联合银监会、证监会、保监会和工信部建立联合监管委员会, 加强对余额宝和类似余额宝产品监督, 对余额宝等产品的非法交易进行严格调查。

(2) 建立适用于余额宝存款保险制度。互联网金融快速增长推动了利率市场化进程, 在存款利率上升和利差收窄的环境下, 银行面临更高效管理的挑战, 因此, 需要尽快推出存款保险制度, 降低金融部门风险。在我国今年即将设立存款保险制度的档口, 将余额宝作为类银行监管, 不失为一种很好的方式。

(3) 选择备付金银行, 计提风险准备金。按照银监会2011年关于准备金应覆盖200%应计利息的规定, 对余额宝的损失准备金要求应当提高到20亿元而不是目前的1亿元, 从而降低可能出现的余额宝支付不能或者支付延期的风险。

(4) 保证信息披露及时完整。余额宝在信息披露方面不够充分、及时和完整。进入余额宝官方网站, 显而易见的是每日产品收益率, 但对于产品投资范围、运作模式、产品规模和风险责任等信息的揭示不够清晰明确。为降低余额宝突发性挤兑造成的流动性风险, 应在相关信息的透明度方面强化监管, 特别是监管部门应适当提高互联网货币市场基金信息披露的标准。

(5) 保障消费者权益。我国目前已经设立了金融消费者权益保护基金。该基金旨在金融消费者利益受到损失时进行偿付。可以考虑设立用于余额宝用户保护的基金, 纳入全国消费者保护协会基金, 或者纳入金融监管者为监管第三方支付机构的风险所设立的风险基金中。

参考文献

[1]谢平, 邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究, 2012 (12) :11-22.

[2]宫晓林.互联网金融模式及传统银行业的影响[J].金融实务, 2013:86-88.

[3]王石河.互联网金融时代的挑战[J].现代经济信息, 2012, (10) :187.

[4]曾刚.积极关注互联网金融的特点及发展——基于货币金融理论视角[J].银行家, 2012, (11) :11-13.

[5]李博, 董亮.互联网金融的模式与发展[J].中国金融, 2013, (10) :19-21.

[6]谢平, 邹传伟, 刘海二.互联网金融监管的必要性与核心原则[J].国际金融研究, 2014 (8) :3-9.

[7]魏鹏.中国互联网金融的风险与监管研究[J].金融论坛, 2014 (7) :3-9.

篇4：互联网金融余额宝开题报告

互联网金融平台开启全民理财运动

这次马云的合作对象是天弘基金，阿里巴巴推出的基金产品是天弘“增利宝”。天弘“增利宝”于2013年5月29日成立，是专门为支付宝定制的货币基金产品，目前它未通过任何银行与证券商等代销渠道销售。天弘“增利宝”的发行日为2013年5月27日，首发规模为2.01亿元。2013年6月与支付宝合作，开通余额宝服务，也是目前唯一与该服务合作的基金。天弘“增利宝”有着自身显著的优点：不收取手续费，有相对稳定的收益，理财门槛很低，非常适合支付宝用户群体的需求。这种基金可以看作是为支付宝量身打造的互联网基金，它作为余额宝唯一的货币基金提供商，目前只能通过余额宝来认购。

金错刀评价余额宝是“靠用户体验颠覆最具壁垒性的金融业”的一款令人尖叫的产品，与其说余额宝是一项新服务，不如说它是一款金融产品。这个举动暂且可以理解为支付宝在搭建一个“公募基金销售”平台。将来用户的选择会是在哪里存钱，银行还是互联网？

余额宝的出现是在发起一场“平民理财”运动。余额宝适合对资金流动性要求高，并且平时使用支付宝比较多的人群。对于经常网上购物的人来说，支付宝并不陌生，随着电商的增多与移动互联网的发展，选择网上消费的人也越来越多，尤其是“80后”“90后”这些人群，几乎没有谁不逛淘宝，不进行网上购物，而这部分人群网上消费的数额也在逐年递增。豆瓣网近两年也推出了晒支付宝账单的活动，这些网上购物大军的支付宝账单，少则几百几千元、多则上万甚至超过十几万，网上购物人群带来巨大的流动资金，价值可观。据统计，目前支付宝年度交易额超过万亿，日平均交易额300亿元。这无疑为余额宝的推出提供了充足的用户和资金保证。

余额宝赚钱，很美很天真

余额宝是个技术创新，最便捷的是能在用户购物的时候视为资金自动赎回。对于淘宝和支付宝的忠实用户来说，余额宝的出现简直就是一个福音。更有人将余额宝戏称为“屌丝理财神器”，能够吸纳零散资金。经常网购的人和淘宝店主都会往支付宝里转入资金，而以前这些暂存在支付宝里的资金没有任何收益可言，现在只要将支付宝跟余额宝相连，将资金转入余额宝中，就可以一站式完成基金开户、购买等过程。而用户所需要做的就是点击“转入”按钮，放在支付宝里的钱的原本用途丝毫不受到影响，既可以省去去银行的麻烦，又可以获得高于银行活期存款的“利息”，何乐而不为呢？

目前余额宝产品并未向用户收取申购和赎回费用，同样也未以渠道佣金方式向天弘基金收取任何费用，只收取一定比例的账户管理费，但是年化千分之二点五的费用微不足道，相比传统银行和基金公司有很大的竞争优势。

其实余额宝的出现，真正的受益者是天弘基金以及其背后的集团，当然马云也从中赚到了，更重要的是阿里巴巴又一次被推倒风口浪尖，被关注度飚升。从前的支付宝，也还是存在用户看不到的漏洞的。原本打入支付宝里面的钱，在没有到达卖家之前，会有一个时间差，少则一两天，多则一周甚至更久，而这部分钱汇总起来会是一个庞大的数字，不排除支付宝靠这种流动资金赚钱的可能性。余额宝的推出，更好的利用了流动资金的这些特点。

互联网金融暗流中的机遇与风险

有人算了一笔账，如果有10万元，按照2012年收益率来算’存在银行一年的活期利息是350元，但是如果转入余额宝，购买天弘“增利宝”货币基金，按照其年化收益率来看，年收益能超过4000元。这样一款互联网理财产品，操作简单，转入转出又十分便捷，还能像支付宝余额一样随时用于消费、转账等支出，更重要的是还能带来不错的收益，看上去很美好，但是越美好的事物背后，也越容易存在陷阱，暗藏的危机往往会被用户忽视。

余额宝联姻天弘基金与银行代销理财产品类似，但是购买基金毕竟不同于银行存款，也不像国家发行的证券那样有强大后盾的担保，货币基金作为基金产品的一种，理论上都有亏损的可能。在国内基金大环境不好的前提下，依然要想到那句话：基金有风险，购买需谨慎。当然，在余额宝推出短短两个月的时间内，天弘基金的表现还是很稳定的，也让广大用户尝到了甜头。余额宝虽然让基金认购变得简单便捷，但是这种简单化是存在一定风险的，过于简单化也很容易让人忽视了潜在的风险。也有人分析，基金公司抵御流动性风险的能力较弱，即使货币基金“爆仓”的可能性较低，但是从世界金融史来看，这种情况也有可能发生，将来一旦基金出现问题，大部分投资者会把矛头指向阿里巴巴和马云，而并非基金真正的发行方。对于想要涉足金融业的电商来说，这种风险还需谨慎对待。

互联网联姻金融业，道路坎坷前途光明

余额宝为马云带来的利润目前还无法估计，但是如此大的举动必然会引起中国证监会以及几大银行的高度关注，如果余额宝基金数量达到一定的规模，或者出现波动，不排除证监会出面干预的可能性，而互联网金融业必然给银行和证券公司带来一定的冲击，虽然现在只是吸纳闲散资金而没有触动更高层次的基金大户们，“试水”金融业的电商们也会在扩张发展的速度和规模上小心谨慎地控制，避免触及相关部门。

2013年3月16日，证监会公布《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》（简称《暂行规定》），明确规定第三方电子商务平台和基金销售机构的备案要求、服务责任、信息展示、投资人权益保护、第三方电子商务平台经营者责任、账户管理、投资人资料及交易信息的安全保密、违规行为处罚等内容。这意味着第三方电子商务平台正式成为新的基金销售渠道，互联网金融的发展正规化、合法化。

其实在很早之前，阿里巴巴就在酝酿淘宝上的基金产品，只是一直未上线。除了天弘基金，泰达宏利、国泰等基金公司也申报了专门针对互联网客户的产品。淘宝网将会有越来越多可以选择的基金直营店，而余额宝的合作基金种类也会增多，专门为互联网定制的基金、保险的门类也会越来越多。

互联网与金融业联姻，余额宝只是一个开始。在支付宝推出余额宝后不久，京东也扬言要涉足金融业。目前，刘强东正在紧锣密鼓地进行京东商城的互联网布局，预计支付业务将于今年年底上线。在最新举办的京东POP开放平台大会上，京东集团明确表示，未来针对平台上的卖家，京东将提供小额信用贷款、流水贷款、联保贷款等金融服务。相信，不久的将来，具有支付宝功能的京东支付出现，红包、钱包以及余额宝这样的产品也就不是什么新鲜事了。刘强东表示，互联网金融是行业的金矿，而未来10年，京东会将互联网金融作为新的增长点。

马云的举动是否会搅局银行业？还是将来会与银行合作？一切都是未知。余额宝作为互联网金融产品中首先杀出来的黑马，只是昙花一现还是会长远收益，也依然是个谜，但是互联网与金融业的联姻已注定，只有顺着这条路走下去，才会有更好的结果。随着移动互联网的发展，互联网金融渠道也会越来越多种多样，老牌金融从业者也一定不会坐以待毙看着电商在金融互联网领域瓜分市场，电商与金融界的联姻合作与暗中较量刚刚拉开帷幕，更多的精彩还在后面。

篇5：互联网金融余额宝开题报告

浅谈余额宝对商业银行的影响

金融1111 曾小强 1102110248 金融1111 牛

冰 1102110148

摘要：自今年3月末货币基金红利政策结束，余额宝的收益日渐回落。通过与商业银行业务对比来介绍余额宝，解释其高收益及收到追捧原因，同时也对银行面对互联网竞争新形势下改革创新提出建议。

关键词： 商业银行 余额宝 创新 启示

2014年4月

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目录

背景：.....................................................................................................3

1.余额宝怎么了.....................................................................................3 1.1 什么是余额宝............................................................................3 1.2 余额宝有哪些优点....................................................................4 1.3余额宝真的那么好吗.................................................................4 1.4 余额宝冲击银行业....................................................................5

2.商业银行怎么办.................................................................................6 2.1 经营理念的转变.........................................................................6 2.2 经营方式的转变.........................................................................7 2.3 业务体系的转变.........................................................................7 2.4 战略导向转变.............................................................................7

3.我们的一些想法.................................................................................8

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背景：

自2013年阿里巴巴推出余额宝这一全新理财方式以来，“宝宝”军团们便立即收到人们热捧，截至2014年2月27日，余额宝用户量已突破8,100万户。3月2日，余额宝7日年化收益率降至5.9710%，自去年12月26日以来首次跌破6%。2014年3月24日，央行继暂停虚拟信用卡、二维码支付，大幅调低网络支付转账额度后，再度表示不允许存在提前支取存款而不罚息的合同条款。业内人士认为，这意味着货币基金的政策红利将结束。这些迹象都表明随着国家对于互联网金融的监管在进一步完善和加强，以及货币基金市场的流动性回归正常，货币基金的年化收益率则更有可能和资金利率一样，全年维持在4%-6%的合理水平，余额宝的年化收益也将会回归正常状态。

1.余额宝怎么了

余额宝经过“横空出世、惊世骇俗”的2013年，在2014年其收益极可能将回归一般普通水平，姑且将其看作是“余额宝事件”。本文通过对于余额宝事件的介绍，来反观商行由此而在面对互联网金融大潮中所该做出的改革措施。1.1 什么是余额宝

2013年6月13日由阿里巴巴集团支付宝正式推出一种全新的理财模式——余额宝，通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。

余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。

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1.2 余额宝有哪些优点

余额宝的特点可以概括为两片三化，即：碎片化、实时化、流动性、收益性和安全性。

余额宝本质上是一个基金产品，银行里与之相对应的理财产品为短期货币基金及开放式理财。据支付宝方面称截至6月30日，余额宝合作的增利宝货币基金最新7日年化收益率高达6.299%，万份收益达到1.6518元。余额宝合作的增利宝货币基金主要用于投资国债、银行协议存款等收益稳定、风险低、收益率高于货期存款的金融工具。不过，随着政策红利的消失，节后流动性相对充裕，余额宝收益率略有下降。

余额宝相比于定期存款的优势在于它比定期存款的流动性高，跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，与支付宝合作的天弘增利宝货币基金，支持T+0实时赎回；余额宝相比于一些理财产品的优势在于它没有最低限额，最低一元便可以购买，而且操作简便，不需要跑到银行办理复杂的手续，实现了平民理财。

支付宝对余额宝还提供了被盗金额补偿的保障，确保资金万无一失。余额宝转入及转出都无需手续费，支持实时转出，及时到帐支付宝账户余额中。1.3余额宝真的那么好吗

余额宝虽然流动性高收益高，投资门槛低，但毕竟是购买基金，基金公司抵御流动性风险的能力较弱，一旦基金出现大幅缩水或者投资者集中赎回投资的情况，而基金手中所持流动性资产又不敷支出时，货币市场基金必将面临严重的被动局面，这种情况在2006年就曾出现过。

由于基金收益的不稳定性，必将会导致余额宝的收益不稳定，这对于追求收益稳定的人群来说可能会更倾向于定期存款，而且余额宝的收益不能达到定期存款的收益水平。

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1.4 余额宝冲击银行业（1）商业银行市场地位

商业银行由于体制和政策因素，长期处于金融服务机构的核心地位。大多金融业务和渠道被商业银行控制和垄断，在金融市场之中明显处于强势地位。但随着我国各领域改革的深入，一批以阿里巴巴为代表的互联网企业，利用互联网对金融业逐步渗透，加快金融业的政策和制度不断调整和创新，对商业银行传统业务造成了显著冲击。

以第三方支付业务发展为例，商业银行的支付业务地位就已经被边缘化。如今，支付宝公司与合作天弘基金公司合作推出余额宝,开始争夺商业银行的理财业务和活期存款业务的利润。余额宝顺利推出后，其引发的聚集效应和蝴蝶效应马上得到呈现。“活期宝”、“现金宝”、“挖财APP 理财”和“新浪微银行”等等纷纷上线，开展与商业银行相关业务有竞争关系的互联网金融业务。所以，余额宝的出现一定程度上削弱了商业银行在金融市场的地位。（2）商业银行存款

目前，支付宝的备付金规模大约在二百亿元，相较于全国商业银行的活期存款约的16万亿，即使备付金全部转入到余额宝，对商业银行的活期存款影响微乎其微。但是借鉴美国的市场经验，货币基金对商业银行活期存款的长期影响尤为明显。余额宝推出的最终战略意图就在于划分商业银行活期存款利润。余额宝为客户的活期存款资产在保“活”的前提下，提供了一条极低风险的增值渠道，必定会分流商业银行的活期存款。

支付宝客户以青少年为主，80后客户占六成以上，经济积累单薄，渴望其小额资金稳健增值。尽管支付宝客户被告知余额宝本质是一种理财模式，存在一定的风险，但是支付宝客户对支付宝的安全和信誉有极高的认同度，在主观上已经把余额宝和高息活期存款同化了，所以支付宝客户将活期存款转入余额宝概率很高。

（3）商业银行理财产品

余额宝有理财和消费两重功能，收益按天结算,属于低收益的理财产品。从增利宝的特点和投资结构来看,增利宝与商业银行的1天周期的超短理财产品性质最接近。根据天弘基金公司官网公布的增宝利历史收益数据，自从余额宝上线

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以来，增利宝的日年化收益率超过4%，大幅度超过多数商业银行的1天周期理财产品。因此，有部分商业银行超短期理财产品的客户会转投余额宝，这对商业银行超短期理财产品造成冲击。（4）商业银行基金代销

余额宝嵌入电商平台直销基金在基金销售渠道多元化的一个重大突破。余额宝模式大大拓宽基金销售渠道，减少基金公司对商业银行代销的依赖，进一步分流商业银行基金代销业务。余额宝开启第三方支付平台直销基金的先河，尽管只有增利宝一支合作基金，但其规模就突破百亿。如果支付宝推出更多具有结构化差异的基金产品，加上其他第三方支付公司效仿的聚集效应，商业银行的基金代销业务将会受到严重的挑战。

对于银行而来，余额宝的冲击不仅仅是一支货币基金对于银行业务的撼动，更是银行在面对互联网金融趋势下所应做出的变动以及改革。在互联网技术的推动下，互联网业、金融业和电子商务业之间的界线日渐模糊，行业融合日渐深入，已经形成新的“互联网金融”蓝海，具有巨大的潜在市场。

2.商业银行怎么办

面对互联网金融演进中的一个又一个挑战，传统商业银行必须制定出一系列谋变措施巩固自身地位，以在新的竞争格局中拔得头筹。2.1 经营理念的转变

要从经营理念上谋变，实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变。互联网金融之所以得以迅速发展，追根溯源还是得益于用户的满意度。新金融模式凭借互联网平台的优势，针对客户快速变化的需求，有针对性地进行创新，使其比较有效地占有客户信息。故传统银行应加快转变服务意识，摒弃原有的推销式经营模式。根据客户细分，提供金融产品在互联网尤其是移动互联网的客户端定制化部署，使客户可以自主决定在诸多移动金融服务中的个性选择和灵活下载，从而最大化用户体验。

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2.2 经营方式的转变

要从经营方式上谋变，实现传统物理营销渠道和互联网营销渠道的有机结合。商业银行可以利用互联网金融模式，深度整合互联网技术与银行核心业务，拓展服务渠道，从以往前后台分离、集约化管理模式中跳脱出来，逐步转向一体化运营，将客户营销、产品定制、风险管控、财务处理等集中到IT层面统一设计。但也应看到，传统商业银行模式在互联网时代仍具备不可替代的优势。实体银行具有的包括资金实力雄厚、认知和诚信度高、基础设施完善、物理网点分布广泛等，仍可建立看得见、摸得着的信任。倘若物理银行与互联网银行得以并行，必将收获1+1远大于2的巨额利润。2.3 业务体系的转变

要从业务体系上谋变，实现聚集各类商业品种的“金融超市”式的服务模式。互联网金融的创新能力促使它能较快切入到某一具体金融领域，然而由于经验上的匮乏，短时间内仅凭金融“门外汉”的互联网公司还不能做到各类金融产品的交错组合。这恰恰也是银行业长久以来积累的业务优势，所以为了完善服务方式，商业银行必须积极创新，将现有业务条线与在线金融中心、移动金融、电子商务、电子支付平台等新兴技术模式加以整合，以最终满足客户日益多元化的需求，实现“一站式综合金融服务”。2.4 战略导向转变

要从战略导向上谋变，实现商业银行与其它金融机构以有益合作代替恶性竞争的关系。商业银行要正确认识互联网金融公司与其自身的关系，阿里小贷的成功得益于其拥有的海量客户数据信息，在大数据时代，商业银行应与互联网金融紧密结合，一方面推进银行本身的数据驱动发展方式，另一方面加强对互联网金融的风险把控，从而二者实现互利共存的“竞合关系”。

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3.我们的一些想法

货币基金的政策红利结束，标志着国家对于互联网金融监管的进一步加强与完善，从监管的角度来看这是一种进步。但在近日的博鳌论坛上，一些金融街资深大佬对于马云的评价甚至是指责，以及马云自己理想主义的答复，也让我们有了这样的一些思考。

篇6：从“余额宝”谈金融创新

把钱转入余额宝中，就可以获得比银行普通存款利息高得多的收益。这是余额宝带给“草根”阶层的一场盛宴。上线不到一年，余额宝规模已超过**亿元，客户数超过**万户，天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。这也是“草根”们对余额宝及天弘基金的回报。把货币基金与互联网结合起来，便产生了巨大的化学反应。这或许就是金融创新的魅力所在。

金融创新源于理财需要。随着老百姓闲钱越来越多，对金融产品的需求越来越大，但是目前国内理财市场发育滞后，基金产品普及率不高，银行存款收益又少，股票投资风险又高，房地产等大额投资又缺资金。如何使平民百姓能够用小额的闲散资金获得更高的收益，余额宝应运而生。余额宝买卖的是货币基金，虽有一定的风险，但风险较小，收益却比银行存款高很多，又迎合了小额投资的需要，通过网上交易，可以随买随卖，小巧而灵活。这样一款金融产品，肯定受老百姓欢迎。继余额宝之后，很多互联网公司又联合多家基金推出类似的产品，形成所谓的“宝宝军团”，势如破竹，令人侧目。因此，金融创新一定要迎合老百姓的需求，只有这样才有可能取得成功。

金融创新需要冒险精神。任何创新，都有一定风险。就金融创新来说，风险来源于两个方面。一方面是内部的风险，产品不符合需求，产品存在缺陷，等等，这样注定失败。另一方面是外部的风险，主要是来自既得利益者的反对。余额宝的崛起对银行存款业务造成了一定的冲击，损害了它们的利益。因此它们群起而攻，欲将“宝宝们”扼杀在摇篮里。前段时间吵得沸沸扬扬的余额宝取缔事件，实质上就是一场既得利益者与新得利益者之间的较量。论实力，“宝宝们”肯定敌不过这些大银行。后来央行表态说，要鼓励发展互联网金融，但要规范行业行为。因此，金融创新必须做好冒险的准备，有冒险精神才可在残酷的竞争中存活下来。

篇7：互联网金融余额宝开题报告

一、余额宝的发展状况分析

(一) 余额宝快速扩张

现在, 余额宝是中国最热门的网上“储蓄罐”。它由天鸿资产管理公司管理, 隶属于阿里巴巴的网上货币市场基金, 提供每日结算利息回报最高达6.76%, 相当于银行活期存款利率的19.31倍。自2013年7月以来, 余额宝快速普及, 吸引了数以百万计的投资者, 投资金额达数十亿人民币, 2013年11月, 余额宝规模达到人民币1 000亿元。截至2014年2月, 余额宝规模达4 000亿元。余额宝的爆发式增长影响了整个货币市场基金, 使货币市场基金规模在9个月内从3 038亿元增加到1万亿人民币, 占中国基金业管理资产总额的三分之一。

(二) 余额宝快速扩张的原因

余额宝的成功不是偶然的, 是利率市场化进程和金融创新的有利环境共同作用的结果。一方面, 银行间市场利率受到流动性紧缩影响, 以上海银行间同业拆借利率 (Shibor) 为基准的利率激增, 例如, 2013年12月, 1周Shibor值飙升至8.84%, 2014年2月份为5.36%。余额宝的收益中有90%来自于协议存款 (ND) , 因此余额宝收益也随之激增。另一方面, 中国的存款利率目前是有管制的, 银行只能提供有限的上浮空间。而余额宝则利用货币市场基金链接到Shibor利率, 提供给投资者高利率的结算收益。高收益与随时可取性使得余额宝成为中国目前无与伦比的高收益金融产品, 轻易即从银行吸走4 000亿元人民币存款。

(三) 余额宝的未来趋势

当有利的市场条件不再, 余额宝的热度必然下降。一是中国农历2014年新年过后, 由于流动性宽松, Shibor利率下降, 银行协议存款利率和余额宝收益均下降。二是多家网络公司和银行均推出“类余额宝”产品, 争夺市场份额。例如, 阿里巴巴的主要竞争对手腾讯推出“理财通”, 发行40天内就募集500亿元, 另有8家银行推出关联货币市场基金的财富管理产品。在这种竞争下, 余额宝市场份额迅速下降。三是余额宝无法替代传统银行, 余额宝在负债来源上有竞争优势, 而传统银行具备管理资产的专业知识和成熟经验。

二、余额宝面临流动性风险与网络安全隐患

(一) 余额宝面临较大流动性风险

余额宝自身结构将造成严重的流动性风险。流动性风险主要源自余额宝积极的T+0交易条款、资产与负债之间的显著期限错配以及较弱的风险管理。

1. T+0交易条款。

余额宝提供积极的T+0交易条款, 而货币市场基金却是在T+1的基础上运行, 这使得余额宝必须预先支付一天的货币市场基金。尽管只相差一天, 但由此可能给余额宝带来严重的问题。

2. 资产与负债之间的显著期限错配。

约90%的余额宝资产分配在7天、2周和1个月的协议存款中, 其余的都放在长期和更高收益的债券上。T+0的日常结算将可能导致大流量的提取超出准备金, 会很快耗尽余额宝流动资金, 并直接导致违约。

3. 激进冒险的策略。

余额宝使用自己的模型估计现金需求, 并仅保持资金流出量5%的额度用于准备金, 与银行20%的存款准备金相差甚远。

4. 互联网金融的脆弱性。

作为一个典型的互联网金融产品, 相关的流动性风险可能在互联网上被迅速放大。例如, 2月12日余额宝的收益率由于技术问题变为0, 造成投资者恐慌, 并导致资金快速流出。

(二) 存在网络安全隐患

余额宝和支付宝账户身份验证机制尚不完善。支付宝账户密码重置可以在线完成, 只须提供身份证号码和以短信形式发送到手机上的6位数字的验证码。对于余额宝账户和支付宝账户进行关联, 几家电信公司仅要求提供身份证号码。如此方案为忘记密码的用户提供了便利, 强化了用户体验, 却带来安全隐患。犯罪分子凭借伪造的身份证就能够进入支付宝账户及其关联的支付宝账户, 此前便发生了数起未经余额宝账户和支付宝账户授权的非法转账案件。与支付宝相比, 银行账户有更严格的身份认证机制和强有力的网络后台支持。

三、互联网金融监管存在缺位

(一) 相关正式监管框架缺位

尽管余额宝扩张快速, 但目前中国仍没有关于互联网金融的正式监管机构。目前, 余额宝的货币市场基金结算账户由中国证监会监管, 其准备金账户是由中国人民银行监管, 而这两个账户之间的资金转移没有明确的监督。此外, 资金可以通过各种渠道存入余额宝账户, 这属于存款业务, 但中国人民银行却无权监管。

(二) 为洗钱、犯罪提供了便捷匿名汇路

互联网金融监管框架的缺乏, 导致对这个新发展的行业合规性要求不足, 而相比之下, 银行业和其他非银行金融部门为防止洗钱等犯罪活动, 合规性要求非常严格。余额宝的母账户支付宝拥有各种充值方式, 使资金可以通过便利店、手机、药店、邮局等汇入余额宝账户, 这为洗钱、逃税和非法交易提供了理想的匿名汇路。另外, 支付宝、余额宝等跨账户类型交易难以追查资金的来源。

(三) 产品信息披露不足

模糊的监管也导致了信息披露缺乏透明度以及对投资者的教育不足。在余额宝网站上公布的余额宝信息仅强调了其过去的收益率和开户程序, 这不足以让投资者充分了解基金资产及相关的风险。产品介绍中, 相关基金规模、投资范围、管理策略和风险评估都无明确列示。关于基金相关信息的缺失可能误导投资者, 并造成不必要的资金损失。

四、相关建议

(一) 加强对金融创新业务的监测和管理

现代社会的发展日新月异, 各种创新层出不穷, 监管需要跟上创新的步伐。余额宝的快速扩张使其存在严重的安全漏洞, 可能引发金融部门的系统风险。监管机构应针对余额宝和类余额宝产品的风险采取行动, 建议中国人民银行联合银监会、证监会、保监会和工信部, 建立联合监管委员会, 加强对余额宝和“类余额宝”产品监督, 对余额宝等产品的交易进行严格调查。

(二) 应当对支付账户和准备金账户作做出明确的资本要求

应提高货币市场基金准备金比重, 以此限制余额宝的过度扩张。提高货币市场基金准备金目前应计管理费10%, 最大上限为可管理资产1%的标准。按照银监会2011年关于准备金应覆盖200%应计利息的规定, 对余额宝的损失准备金要求应当提高到20亿元, 而不是目前的1亿元。此外, 应当取消货币市场基金享有的提前支取银行协议存款不罚息特权, 以保障银行体系流动性稳定。

(三) 保障互联网金融消费者权益

建立互联网金融消费者权益保障框架, 明确产品提供者的责任和义务, 完整披露金融产品的信息包括结构、收益和风险, 建立保险制度和仲裁制度。

(四) 尽快推出存款保险制度

篇8：从余额宝看互联网金融

2013年在国内被称为互联网金融元年，是因为在这一年余额宝的推出。余额宝的出现引发了社会各界的广泛关注和热烈反响，它借助互联网，让金融这一“神秘”的事物走入寻常百姓家，同时也将互联网的伟大力量展示在世人面前。余额宝不仅仅是一次金融领域的创新，它所蕴含的互联网思维，更是未来互联网金融发展的指导思想。所以，不论是在互联网金融的发展史上，还是利率市场化的推进过程中，余额宝都将留下不可磨灭的一笔。余额宝作为“互联网”时代开端的产物，为传统金融领域发展开辟了一条新的思路，同时，以它为首的新产品也带来了新的风险和问题。所以，对于余额宝的研究，不仅可以让传统金融领域充满创新的活力，更有助于中国金融行业在互联网时代更有序、稳健的发展。

由于美国已经完成利率市场化，余额宝出现的一些问题在美国并不适用。但美国的PayPal曾推出过与余额宝类似的货币基金，而且美国的货币基金的历史要比中国久远，监管经验也更丰富，所以主要参考美国监管政策、消费者权益保护和征信体系方面的经验。

一、关于余额宝的身世

（一）推出余额宝的背景

两年前，阿里巴巴的董事局主席马云曾说：“如果银行不改变，我们就改变银行”。而金融机构对此似乎早就习以为常，认为马云不过又是在虚张声势。可是，2013年政策收紧导致“钱荒”，而股市又长期走熊，存款的低收益和理财的高门槛让大众投资的渠道变得更窄。同年6月，余额宝横空出世。余额宝推出后仅用18天，就网罗了250万用户，累计转入资金超66亿元，同时也将合作伙伴“天弘基金公司”的“增利宝”货币基金推上了中国用户数最大的货币基金的宝座。

（二）余额宝诞生的意义

余额宝是一种具有让用户存款获得利息功能的产品。支付宝用户将钱转入余额宝，会产生类似储蓄的利息。实际上余额宝是将用户的钱购买货币基金，利息则是购买基金获得的收益。

余额宝的出现，引发了基金行业乃至金融行业的一场渠道革命。余额宝拓宽了大部分人的投资渠道，让他们不再只能把钱存入银行；它更打破了银行在理财产品以及吸储方面的垄断地位，让传统金融行业备受冲击。余额宝在互联网技术上成熟的应用，将传统金融行业带入了互联网时代。同时，余额宝的创新思维和产品特质，也极好地诠释了互联网金融产品应有的素质，更为互联网金融的未来发展提供了思路和经验。

（三）余额宝的设计理念

截至目前，余额宝的规模已超过5000亿元，用户数量突破8100万人。提到余额宝的成功，就不能不提“二八定律”和“长尾理论”，我认为这是余额宝这个产品最初的设计理念或者产品的定位。

1、二八定律

经济学家帕累托在调查取样中，发现大部份的财富流向了少数人手里。他还从早期的资料中发现，这种微妙关系在数学上呈现一种稳定的关系。帕累托从大量具体的事实中发现：有这样两种人，第一种占了80%，拥有20%的财富；第二种只占20%，却掌握80%的财富。即：财富在人口中的分配是不平衡的。马云在余额宝推出之前说“中国的金融行业，特别是银行业，服务20%的客户，赚了80%的钱……”。银行服务小部分人从而得到大部分资金的做法，从效率和成本控制的角度来说没有什么问题。

2、长尾理论

马云关注的是：银行只服务了20%的客户，还有80%的客户没有被服务到，这些人就是长尾，其中充满了市场潜力。于是，马云为大多数没有享受到银行服务的人设计了余额宝。

（四）余额宝的成功之处

1、巧妙突出优势

余额宝在宣传推出的产品时，将收益率与银行的活期存款利率对比，其收益率比后者高出很多，但是作为一种理财产品，余额宝与非同类产品作对比并不恰当。

余额宝具有收益高、门槛低、可随时赎回的特点。银行中，与余额宝收益接近的理财产品的投资起始金额较高，至少要5万元，且不可随时赎回，而购买余额宝只需1元，而且可随时赎回，相比之下，余额宝更具灵活性；而与银行活期、定期存款来比较的话，余额宝的高收益，可随时赎回的优势再次凸显。综上，银行中收益高的产品，余额宝比它投资门槛低，比它存取灵活；银行较为灵活的产品，余额宝的收益更高。而且，银行每次发行的理财产品都有一定数量，售完为止，在一定程度上不能满足所有客户的需求。而余额宝在任何时候都可以购买，从这点上看它与存款也很接近。可以说在各方面，余额宝都要优于银行的同类产品。另外，宣传语中“7日年化收益率在6%左右”只是理论值，并不是实际收益。作为短期指标，7日年化收益率是一支基金在过去7天的盈利水平，并不代表未来收益的水平。几个文字的转换，立刻让余额宝更具吸引力。

为了最大化突出自己的特点，余额宝在宣传时特意与活期存款的比较，余额宝的收益率是活期存款的十几倍，巨大收益差距吸引了客户的眼球，让客户感觉自己得到了丰厚的实惠。

2、抓住消费者心理

货币基金是一种具有高安全性、高流动性、稳定收益性的投资方式。虽然不承诺保本，现实中虽很少发生亏损的情况，但并不是没有亏损的可能。在两种情况下就会使货币基金会发生本金亏损：①短期内市场收益率大幅上升，导致券种价格大幅下跌；②货币基金同时发生大额赎回，不能将价格下跌的券种持有到期，抛售券种后造成了实际亏损。

余额宝在宣传中没有说明其理财产品是否保本以及提醒客户相关的风险，导致客户对相关事宜模棱两可。消费者的购买热情并未因此而降低，但我认为这是消费者一种忽视风险的行为。可以说，在营销上的创新，以及大部分人对于风险的意识缺失或是投机心态，再加上把握住一部分消费者独特的消费心理，余额宝成功的拥有了“80%”用户的支持，这让它在市场占有率以及日后的舆论方向上掌握了较大的主动权。

二、余额宝的风险

虽然货币基金发生亏损是小概率事件，但历史上确实就发生过货币基金短期亏损的情况：2006年泰达荷银货币基金就曾出现过负收益，同天，易方达货币基金每万份收益也出现了负值。2008年金融危机后，美版余额宝收益率暴跌，最终清盘倒闭。尽管中国未来发生次贷危机的可能性不大，但“前车之鉴，后事之师”，在余额宝成功的同时，更要重视它存在的一些问题：endprint

（一）市场风险

虽然在宣传上没有强调市场风险这点，但究其本质，余额宝还是货币基金，其收益是不固定的。如果货币市场表现不好，那么余额宝的收益会就随着货币基金收益的减少而减少。6%的收益率只是最初的理想状况，余额宝这类货币基金的正常收益率应该在4%—5%左右。那么在上文的例子里，最终在“风险控制”上的金额将会减少，可以说，在未来余额宝保持稳定收益的时候，它与银行的理财产品在收益方面的差距并不是很大。

（二）技术风险

余额宝显示“暂无收益”的突发事件让很多用户心惊胆战，这次由技术故障不论是因为客服工作做得不够细致，还是事件超出支付宝的预料，都让人们开始关注余额宝存在的技术风险：余额宝每天要处理巨大数量的数据信息，做到丝毫不差很难。在内部随着系统、设备更新换代以及技术不成熟而产生的故障或不稳定因素，再加上外界的黑客破坏、钓鱼网站盗取余额和各种不可预见的天灾人祸，都可能造成投资者资金的损失。对于消费者而言，理财产品的收益相对还在次要，安全、放心的使用才最关键。而技术风险，也将会是随着产品的发展不断变化，如影随形的重要风险。

（三）流动性风险

在余额宝的合同里说明，当发生“连续两个或两个以上开放日发生巨额赎回”、“技术故障”等7种情形时，基金公司有权暂停赎回业务或延迟赎回到账时间。也就是说，有可能从余额宝里取钱的时候，由于系统遭遇巨额赎回，实时赎回的业务不能完成。在过去的一段时间里，不少用户在赎回高峰（春节前）就遭遇过余额宝赎回速度过慢的情况，这与余额宝宣传的“随时提取”的承诺有些出入，而随着余额宝的规模不断扩大，其应对巨额赎回时的压力也越来越大。余额宝的背后是阿里巴巴的支付宝，毕竟主要任务还是要满足大众消费的需求，支付宝在去年“双十一”赚了350亿元，未来肯定会更注重刺激消费。而余额宝最初只是希望充分利用用户存留在电商支付系统内的“余额”，如果余额宝为了应对节假日等赎回高峰而预留大量现金，那么必将降低余额宝收益率，导致它的吸引力下降；如果限制赎回从而保证收益，不但违背承诺，还会影响刺激消费的效果，进退两难。

（四）政策风险

余额宝的本质为货币基金，存在市场、流动性等风险再正常不过，而如何给余额宝定性，将是影响其未来发展的关键因素。按照央行对第三方支付平台的管理规定，允许支付宝余额购买协议存款，但能否购买基金并没有明确的规定。在余额宝官网上产品宣传的名称为“余额宝”而非天弘基金的“增利宝”，虽然二者是同一产品，但名称的转换让支付宝似乎不只是中介、代售的角色那么简单。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能这一行为，恰恰涉及到证监会的“灰色地带”，不能说没有规定就是不允许。从监管层面上来说，余额宝这种行为是在打擦边球，严格来说并不合法。目前证监会正在制定互联网金融规则，从证监会之前对此事的态度来看，还是比较包容和认可余额宝这种较为创新的行为的，但为了保证市场的正常运行和行业健康发展，不排除相关政策法规的出台，会影响到余额宝的收益等方面。另外，目前货币基金享受协议存款提前支取不罚息的优惠政策，一旦该政策被取消，货币基金将面临更大的考验。

（五）经营风险

自余额宝推出以来，受到最大冲击的就是银行业，而作为金融行业的主流力量，银行业自然不会坐以待毙，任凭对手瓜分自己的利益。一些银行面对余额宝卷走活期存款的情况，纷纷推出自己的类“余额宝”产品，硬撑着自己成本被提高的代价，开始“自我革命”。虽然银行可以与自己旗下的基金联手，近水楼台先得月，不过由于余额宝在市场上先入为主，如果没有明显的优势，用户没有必要放弃原先的产品；另一方面，在余额宝推出之后，银行的形象并不太好，所以即便银行推出的产品在申购赎回上没有限制，在“余额宝”类产品面前也并未引起太大的波澜。

实际上余额宝与银行之间的竞争并没有想象中的激烈，因为余额宝超过90%资产投向银行协议存款，这种模式类似于“团购”或者“批发”：一个人手中的钱很少，去银行要到高收益回报的可能性很小，而余额宝把很多人零散的钱都集中在一起，聚少成多，再统一和银行谈协议存款，从散户转变成大户，议价能力自然就增强了。所以，对于银行这个“对手”，余额宝对它的依赖性还很强。打败它只会让自己也受损。况且利率市场化之后，余额宝们也将逐渐失去存在的意义，它们也面临走向灭亡或是创造新产品的态势。今年全国政协委员周小川首次明确存款利率放开将在最近一两年内完成。这意味着余额宝们的好日子可能所剩无几了。

余额宝真正的对手来自像腾讯、百度这种公司，他们具有相同的特质，是互联网领域的龙头企业，都掌握着众多宝贵的信息资源。有了阿里巴巴推出余额宝的经验，其余的企业便可仿效着推出自己的类“余额宝”理财产品，甚至收益等方便还要优于余额宝。而这些类“余额宝”产品同样面临着政策监管的风险，谁能笑到最后，谁才是赢家。

三、应对余额宝相关风险的建议

（一）支付安全至关重要

如果一款产品存在安全问题，让用户的资金暴露在风险之下，那么不管它的收益有多高，也不会有用户选择购买它。所以相比其它问题，互联网金融在未来面临最大的挑战来自安全方面。

现在利用互联网进行违法犯罪活动的趋势日益明显，几乎所有的违法犯罪行为都可以在网上实施或利用网络作为工具。据统计，我国自1986年发生第一起计算机犯罪案件以来，发生案件的数量几乎每年都以30%左右的速度递增。而互联网犯罪的形式也从最初非法侵入计算机系统，破坏计算机数据，发展到现在以网络为工具危害国家安全、盗窃、诈骗、侵犯公民权利等。

以电话、短信、网络等方式进行诈骗可统称为电信诈骗。在北京和上海，2013年前11个月破获的电信诈骗案较之2012年同期分别增长32.24%和44.6%。今年1月初，江苏省多地就出现余额宝被骗案，可见随着互联网技术的快速进步，诈骗的手段也在不断更新。如果未来移动支付成为主流，那么在手机系统漏洞、下载的应用程序以及扫描二维码等方面都将是电信诈骗攻击的重点。endprint

“互联网”时代的支付方式一定会有更大的创新，会让用户体验到前所未有的便捷，同时也带来了更多的支付风险，如何规避这些支付风险或是及时弥补支付方面的漏洞，是以后在互联网金融的进程中的一项重要工程。

（二）技术创新以人为本

最早办业务要去银行柜台，之后在电脑前用网银处理，未来只要用手机动动手指就可以。从“柜面支付”到“网银支付”，再到未来的“移动支付”，这意味着金融行业将充分融入互联网和生活，真正实现让用户随时、随地、随心的享受金融服务的核心理念。

在用户舒适体验的背后，是以“大数据”为核心的数据收集以及分析技术。这种技术在消费者允许的情况下，会记录消费者的消费水平、习惯、额度等消费历史信息，并在后台进行整理、分析，将消费者可能会感兴趣或者对消费者有价值的消费信息传递给消费者，同时，消费者反馈回来的信息将继续记录在“大数据”的数据库中，用来进行分析的修正以及数据参考。“大数据”技术的应用降低了买卖双方信息的不对称程度，但其庞大的运算量，势必给运行主机带来负担，用户的接收端也会受到影响，而互联网又是以速度著称的，所以有必要在“大数据”的基础上引入“云计算”，“大数据”负责数据收集，而“云计算”负责计算分析，二者密不可分。有了这两种技术的结合，即使是手机客户端，也可以轻松享受贴心的服务。

纵观互联网技术的发展历程以及在金融领域的应用，以人为本始终是其发展的核心理念。而在未来，互联网技术在金融领域也将继续秉承以人为本的原则，作为不断创新的出发点，让我们的生活变得更加便捷、舒适。

（三）转变传统营销方式

面对琳琅满目的商品，消费者的选择固然多了，但如何将产品推广出去却成了商家的一大难题。余额宝巧妙的营销方式以及准确把握消费者的心理可以说是一次接近教科书式的做法。原来商家在推出新产品之后，总是担心消费者没有接收到相关的信息，于是在媒体上做广告，继而又产生出恼人的电话销售，力求用最简单直接的方式让消费者获得相关的信息。而在信息更高速传播的未来，在“大数据”和“云计算”的技术支持下，如果仍不去考虑消费者的情感诉求，不在销售方式上进行一次革新、动一番心思，依旧采用冷冰冰的销售方式，对产品的推广只会起到反作用，在高新技术方面的投入也会成为一种变相的浪费。

（四）引导正确观念

1、消费者观念

余额宝火爆的同时，也让我们看到了消费者们对于金融、理财常识的缺乏，对于存在的风险置若罔闻，大部分人只是盲目的跟风。《2013年度中国消费者金融能力调查报告》的结果显示，消费者的金融知识得分仅为50.36分，这更加印证了我国消费者缺乏金融知识的现实。随着金融领域的不断创新，金融机构以及监管部门也要引导消费者纠正投机心理，让消费者正确认识互联网金融业务与传统金融业务的区别，促进公众了解互联网金融产品的性质，提升投资的风险意识，让消费者减少甚至避免不必要的损失。

2、经营者观念

金融衍生品的创新虽然促进了资本市场的繁荣，但是其依赖的数学模型，并不能模拟现实中的一切情况。我们鼓励学习余额宝的理念，但刻意模仿余额宝去拓展互联网金融方面的业务并不一定会给企业带来利润。即使是余额宝，去年仍让天弘基金公司亏损243.93万元。当然初期巨大的技术资金投入是亏损的原因之一，但重点在于不是任何一家公司花重金投入技术就能打造一款“理财神器”，余额宝的火爆只是小概率事件。并且余额宝的成功并不能代表互联网金融的崛起，这只能说明我们在互联网金融这条路上又迈进了一步，而前面还有很长的路要走，所以对待金融创新应保持冷静和理智的态度。

企业更要加强自律。企业的自律和有序发展在很大程度上影响着监管的强度，同时也将决定着整个金融行业的创新发展。因此，企业应制定自律标准，建立自我约束机制。在行业内部树立合法经营的意识，强化整个行业对各类风险的管控能力，包括客户资金和信息安全风险、流动性及兑付风险、法律风险等等。

（五）及时完善法律监管

随着金融领域进入“互联网”时代，创新的产物也会层出不穷。同时，旧有的法律和监管法规对于互联网金融这一新事物会出现不适用、管制缺失以及机构属性定位不明的情况。就像余额宝，相关的监管规则没有涉及此类情况。所以，监管者也要跟紧市场和时代的步伐，经过调查研究对市场做出准确的判断，将现有监管体系进一步完善。这方面可以借鉴美国的监管模式：美国将互联网金融纳入到金融监管体系中，并根据不断出现的金融创新调整政策法规，进而完善金融法律体系。我国也要加快完善互联网金融相关法律法规的脚步，明确市场准入、退和资金流动等方面规则，建立统一标准的互联网金融交易监管体系，同时坚决不允许非法吸收公众存款与非法集资的情况出现。加强个人信息保护、电子支付、电子证书等领域的法制建设，充分保护消费者权益，维持金融市场的信心。监管部门也要保持适当鼓励创新的态度，既不让不法分子利用监管的“灰色地带”，危及大众利益，破坏整个金融体系的安全稳定运行，又在风险可控的前提下积极推动互联网金融创新发展，切实保护投资者权益。

四、结论

余额宝虽然存在着一些问题，但重要的是它给消费者带来了优质的服务，而随着竞争的加剧，余额宝乃至整个金融领域的服务将会不断优化。作为“搅局者”，余额宝在冲击传统金融行业领地的同时，也为原本水波不兴的传统金融领域注入了创新的活力，更将成熟的互联网技术应用带到金融领域中，掀起了一场“互联网金融”革命。

互联网金融不只是互联网和金融的简单结合，而是通过网络整合搜索历史、交易历史、资金信息、业务信息等数据，形成数据库，为不同地区、行业、爱好的客户提供信息共享的平台。通过信息的共享和传播，帮助金融产品实现客户的精准定位，将客户的需求在最短的时间里转化成交易，从而为企业寻找商机并创造价值。互联网金融的魅力在于，它真正的实现了“顾客是上帝”的信条，以一颗包容的心态让所有用户都能参与其中并得到实惠。在大的环境下，让更多的用户以便捷、舒适的方式平等的参与到金融服务中，不但让大众的利益得到提升，也有利于行业内部不断改进和创新。

余额宝虽然是互联网金融众多模式中的一种，但它与互联网金融的特质、理念非常符合。余额宝的出现让大众逐渐了解了互联网金融，而未来涉及到互联网金融的话题时，余额宝也绝对是不得不提的。可以说，余额宝在一定程度上代表着互联网金融，它成功的案例也将指引互联网金融的发展。

互联网金融的大幕已经徐徐拉开，好戏还在后头，让我们拭目以待！