西财2010年金融学研究生就业情况

西财2010年金融学研究生就业情况（精选8篇）

篇1：西财2010年金融学研究生就业情况

西南财经大学金融学院2010届硕士就业统计 上海爱家投资公司 招商证券

中国银行苏州分行 深发展宁波分行 中国建行 中信建投 德阳商行

中国人民银行兰州中心支行 中投证券成都营业部 富登金融控股

中国人民银行太原中心支行 光大银行湖南分行

中国人民银行杭州中心支行 中国银行内蒙古分行 广发华福证券

黑龙江国家开发银行 民生成都

四川银监局辖内分局 四川进出口银行 中信银行成都分行 南充商业银行成都分行

中国人民银行合肥中心支行 农行浙江分行 邮储安徽 中行江苏

中国人民银行合肥中心支行 华泰联合证券

海通证券成都营业部

招商昆明 安徽建行 长春一汽

中国人民银行南昌中心支行 中国人民银行南昌中心支行 宜宾商行 华西期货

兴业证券南昌营业部 国泰君安上海分公司 重庆产权交易所 人行天津 云南国开

中国人民银行德州中心支行 华泰证券

济南润丰合作银行 农行广东 恒丰银行

山东银监局辖内分局 西安交行

中投证券青岛营业部 山东银监辖内分局 民生昆明 中行山东分行 云南国开 民生成都 河南银监局 中行四川

牡丹江南创新产业投资公司 四川中行 苏州建行 农行重庆

成都进出口银行 农行河南 兴业成都 南昌中行 民生昆明 人行武汉 广西国开 工行成都 中行成都 云南国开 珠海深发展 华西证券 万联证券 重庆建行

成都高新投资重庆产权交易所 浙江民泰商业银行 中信昆明 广州中行 华为 建设银行 人行成都 浙商银行 珠海建行 重庆农商 遂宁商行 人行成都 重庆商行 国开云南 人行武汉

中国人民银行宁波中心支行 南充商行 中睿合银 工行四川 重庆理工大学 中信建投 农总成都审计 中信昆明 广州中行 民生成都 重庆中行 中信南京

农行成都三农客服 山东工行 江西农行

西南财经大学经济与管理研究院 江西银监 广发华福 贵州移动 工行四川 民生成都 兴业成都

中行重庆

安信证券成都领事馆营业部 上海建行 四川工行 德阳商业银行 西安华夏 深发展北京 邮储成都 重庆建行 民生成都 进出口成都

成都中小企业信用担保 工行四川

中国人民银行自贡中心支行 华西期货 重庆农商 中信重庆

中国人民银行重庆营业部 成都龙泉财政局 恒丰银行 南充商业银行 华泰联合证券

海通证券成都营业部 重庆建行 国信成都 海通成都

中国人民银行绵阳中心支行 人行成都 中行四川 建行成都 浙商成都 人行广元 汇添富基金 中铁信托 招行苏州

民生成都 人行成都 民生成都 昆明中信

西部证券研发中心 浙江民泰

华创证券研究所 上饶银行 兴业南宁 华西期货 宏源证券 成都银行 成都民生 中国农业银行 民生成都

成都郫县同兴小额贷款公司 恒丰银行 招商银行 西财博士 恒丰银行 攀枝花银行 农行广州 中信成都

中信成都 华西期货 建行重庆 光大合肥 中信建投 中行四川 华泰联合证券 广州宝洁 民生成都 兴业成都 工行数据中心 中行重庆 民生成都 农总成都审计 中信昆明 成都银行 农行重庆 中信成都

申银万国成都营业部 四川邮储 国开云南

四川广播电影电视局 南充商业银行 中国建行安徽 重庆银行 中行新疆 中行重庆

招商证券零售经纪部 邮储重庆 建行重庆 博士 中睿合银

西南财经大学会计学院 光大信用卡中心 中信建投成都营业部

广西交通投资集团有限公司 民生成都 农行广东

国海证券深圳总部 中信成都

国海证券南宁投资银行部 恒丰银行

中国人民银行郑州中心支行 遂宁商行

中国人民银行长春中心支行 北京昆吾九鼎投资管理公司 工行四川

本文来自: 人大经济论坛 经济类求职与招聘http:///bbs/viewthread.php?tid=817088&page=1

版，详细出处参考：

篇2：西财2010年金融学研究生就业情况

一、判断10个（20分）

二、单选15个（30分）

PS:判断和单选但是英文的题，虽然不知道我做得怎么样，但是都是很简单的单词，复习的时候看看英文找找感觉吧~~

复试参考书：罗斯《公司理财》第八版或者第九版（时间充裕就看英文版）、博迪《金融学》第二版（这是官方说的参考书，但是我觉得帮助不是很大，可能是我自己不喜欢看这个的翻译版本）、西财解川波版《货币金融学》红皮的三、简答题（35分）

1.信托公司与其他金融机构的区别

2.中国证券公司的主要盈利来源及其未来发展趋势

3.基金投资的主要特点

4.存款乘数的公式并解释其含义

5.MM理论并解释其含义

四、论述题（15分，二选一）

1.互联网金融的xx及其未来发展趋势

2.地方政府债务。。记不太清楚了，我选的第一个

专业面试题（先自我介绍再抽提）

1.互联网金融

2.利率市场化

3.影子银行

4.QE3

5.保荐人

6.二叉树期权定价模型

7.B-S模型

8.巴塞尔协议

9.货币的价值等问题

10.中美股市的主要特点及其区别

11.中美证券市场的主要特点及其区别

12.债券收益率

13.钱荒

14.我收集到的就这些，老师还问了一些本专业的知识。。。

英语面试（无领导小组讨论）

1.自我介绍（一定要准备流利点）

篇3：西财2010年金融学研究生就业情况

20世纪80年代, 美国发生储蓄及贷款危机, 大约有1 300家储蓄及贷款机构因从事金融工具交易而陷入财务困境。这些金融机构在陷入财务危机之前, 其所根据历史成本计量模式编制的财务报告却显示良好的经营业绩和健康的财务状况, 这给外界传递了相反的信息, 使得很多人相信:历史成本法下的财务报告信息相关性值得怀疑, 历史成本会计模式歪曲了金融机构真实的财务状况。

伴随着金融监管放松、汇率和利率波动以及金融创新的层出不穷, 衍生金融工具成为主要的交易工具, 传统的历史成本会计已经无法准确反映金融市场的风险和价格变化, 公允价值会计从理论转向应用的时代已经来临。在经过了一系列激烈的争论与修正后, 2006年9月, 美国财务会计准则委员会 (FASB) 发布第159号准则《公允价值计量》;2007年2月, FASB发布第159号准则《金融资产和金融负债中的公允价值计量选择权》, 给予企业公允价值的选择权。

2008年金融危机爆发, 美国金融界损失惨重, 公允价值会计准则因为可能加剧金融危机成为关注的焦点。2008年3月以来, 许多美国大型金融机构指责公允价值会计强迫确认永远不会实现的损失, 扭曲了财务报告、动摇了投资者信心, 是导致危机恶化和蔓延的重要原因。随着美国金融形势的进一步恶化, 美国国会通过了《2008年紧急经济稳定法》, 要求证券交易委员会 (SEC) 调查“按市值计值”会计对金融危机的影响并对其存废做出抉择。2008年12月30日, 证券交易委员会向国会提交了调查报告《市值会计研究》, 认为公允价值不是导致本次国际金融危机的根源, 但公允价值计量有待改进, 暂停公允价值会计很可能增加市场不确定性并进一步打击投资者信心。2009年7月28日, FASB与国际会计准则理事会 (IASB) 联合成立的金融危机咨询组 (FCAG) 发布报告, 认为公允价值会计不仅不是金融危机的根源, 甚至也不是推波助澜的因素, 如果大型金融机构更早更广泛地采用公允价值, 金融危机可能不会爆发得如此集中和剧烈。

二、研究假设

当前关于公允价值的争议依然存在, 公允价值的“顺周期效应”成为“公允价值加剧和恶化这次金融危机”这一论点的依据。公允价值的顺周期效应表现在两个方面, 这两个方面相互作用加剧了顺周期效应:第一, 各金融机构因为持有大量抵押类证券, 按照公允价值计量出现了大量未实现且未涉及现金流量的损失。这些损失在证券未出售前仅仅是会计上的损失, 但由于会计报表显示出的利润亏损, 使得这种“账面损失”扭曲了投资者的预期, 形成“资产价格循环”, 严重的会发展为“价格下跌→资产减记→提取拨备→恐慌性抛售→资本金折损→价格进一步下跌”的恶性循环。第二, 缺乏对非活跃市场运用公允价值的指引, 由此加剧了市场的动荡。从公允价值的定义来看, 有序交易是其运用的一个前提, 但在危机中, 大量机构被迫变现资产, 形成的价格并不符合公允价值的前提。但会计准则中缺乏对此类情况的具体指引, 使得会计主体不得不按照不合理的估计市场价格进行公允价值计量, 从而增加了账面损失, 加剧了这种恶性循环。

由于金融机构的资产是以多种金融产品构成, 所以公允价值的“顺周期效应”会通过资本市场的价格变化, 进一步影响金融机构的经营业绩。如果资产组合以市值计价, 其资产状态将恶化, 金融机构的经营业绩下降, 迫使金融机构出售更多的金融资产, 从而进一步压低资产价值。这种出售形成了一个“资产价格循环”, 从而使得金融机构的股价受到剧烈影响, 甚至导致金融机构倒闭。对于金融机构而言, 股票价格并不仅仅是公司经营业绩的体现, 它也会通过资本市场的整体表现反作用于公司的经营业绩。因此, 我们需要考察以公允价值计价的金融资产与股票投资收益率之间存在的关系, 揭示这种“顺周期效应”所引发的“资产价格循环”。

1.价值相关性。由于单个金融产品与整个资本市场存在着相关关系, 所以金融资产的价格变化具有联动性, 当证券价格及资产价值因为内在价值的下降而下降时, 这种金融资产价格的下降会影响金融机构的经营业绩, 为了抵消由投资型证券公允价值会计所引起的减值, 金融机构可能被迫在非流动性市场上出售证券 (尽管这些机构持有这些资产的最初意图是持有至到期或至其价值恢复) , 用以筹集资本。在非流动性市场及不景气市场上, 这些强制性抛售将进一步恶化证券市场。金融机构的经营业绩和金融资产的价格下跌又表现在金融机构股票价格的下跌, 通过金融系统的相关性和联动性, 股票市场上的价格表现又影响了其他市场的金融产品价格, 使得金融资产的价格进一步下跌, 低于真正的基础价值。因此, 以公允价值计量的金融资产与股票投资收益率之间具有相互作用的价值相关性。

2.虚拟性与波动性。股票投资存在着价值的虚拟性, 使得股票价值可能会因为成交价格的变化而贬值, 这种贬值在特殊的市场条件下显得尤其重要, 而公允价值变动损益科目正是记载金融资产的公允价值变动, 因为金融资产与股票一样具有虚拟性, 这使得公允价值变动损益这种计量也具有了虚拟资本的特性, 进而使得企业财务报表, 具有了部分虚拟性的特征。由于股票投资等金融工具价格的不确定性和虚拟资本价格形成机制的复杂性, 使得利润在公允价值计量法下比历史成本计量法下更具波动性, 由于人们的认识能力差异和所获得信息的有限性, 投资者决策容易出现决策失误, 加之市场有效性的不足以及市场投机行为的存在, 使得公允价值会计在这次金融危机中对市场产生了重大的影响。

虽然这次金融危机源起于美国的次贷危机, 但我国金融机构及资本市场也受到了影响。所以, 为了验证上述资产价格循环, 并且研究在金融危机期间我国上市金融机构是否会出现资产价格循环的情况, 我们首先需要了解公允价值计量与股价的变动到底有无相关关系, 公允价值的计量对股票收益率解释能力如何, 进而可以通过金融传染性的研究方法, 研究采用公允价值计量方法是否加剧了金融行业的系统性风险。

假设一: (a) 公允价值计量方法使得公允价值计量的会计项目对资本市场表现的股票收益率有显著影响, (b) 且在上升市场和下跌市场对收益率的解释程度不同。公允价值计量方法的应用对于市场的影响, 在金融危机时期体现得相当明显。

部分学者认为, 公允价值增加了整个市场的系统风险, 也有一部分学者认为, 公允价值计量方法只影响了个股的风险特征。Bell和brown (1968) 首次对美国资本市场上会计盈余和市场表现作了实证研究。他们发现每股收益的符号与股票非正常报酬率之间有显著的相关性。对于我国公允价值信息的相关性, 邓传洲 (2005) 对我国B股公司做了研究, 发现B股市场按照国际会计准则发布的公允价值信息, 使得资本市场对于公允价值披露的信息有了显著反应。Allen和Carletti (2008) 认为, 公允价值可能引发金融市场的传染效应, 即在市场处于下行周期中, 某银行以低于基本面的价格出售资产, 可能成为其他机构基于市场的定价依据, 在以会计数据为基础的管制资本的要求下, 可能触发银行资产的甩卖, 从而强化市场的相关性和波动性。

假设二:采用公允价值计量方法加剧了金融行业的系统性风险。

Khan (2009) 研究发现:公允价值计量程度会影响银行间危机的传染性, 公允价值计量越多被采用、其传染性就越强。在流动性欠佳的市场中, 这种传染作用更加明显。其研究还发现, 在资本充足率较低和以公允价值计量较多的银行中这种关系更加明显。Cituentes, Ferucci和Shin (2005) 研究发现, 市场的动荡使得用公允价值计量的资产大幅贬值, 这又反过来加剧了公司本身的市场估值水平的下降, 从而导致公司股价进一步下跌。他们得出的结论是, 逐日盯市的公允价值计量导致金融资产的恶性循环, 加剧了系统风险。

假设三:公允价值计量收益项目加剧了金融行业系统风险传染性。

在金融资产不断贬值的恶性循环中, 资产不断地被抛售, 流动性急剧下降, 公允价值计量收益项目出现了大量未实现且未涉及现金流量的损失。由于会计报表显示出的利润亏损, 使得这种“账面损失”扭曲了投资者的预期, 形成“资产价格循环”, 严重的会发展为“价格下跌→资产减记→提取拨备→恐慌性抛售→资本金折损→价格进一步下跌”的恶性循环, 所以我们需要考虑公允价值计量收益项目及它与金融市场景气程度的交互关系对于金融行业系统风险传染性的解释力。

三、模型分析与样本选取

(一) 模型一

为了验证假设一, 我们需要提取与公允价值计量相关的资产、收益等指标, 考察它们与股票收益率的相关关系。Ohlson (1995) 提出了净盈余模型, 指出股票价格可以用净资产和净收益来解释。Barth和Clinch (1998) 在Ohlson的基础上提出了两个检验会计信息价值相关性的通用模型, 即价格模型和收益模型。前者在净盈余的基础上引入了公允价值解释变量, 后者将被解释变量由股票的绝对价格转换成相对收益率, 试图从股价变动的角度考察公允价值的影响。我国的胡奕明和刘奕君 (2009) 将这两个模型用于我国A股上市公司, 得出我国公允价值计量方法会影响市场的波动性, 且公允价值的影响在上涨市场中要大于下跌市场中的影响。本文采用收益模型对在我国A股上市的金融行业的公司进行考察。收益模型的构建如下:

被解释变量Reti, t是第i家公司第t期的收益率。Stephen W.Lin (2008) 研究发现了一种比较稳健的计算收益率的方法:计算会计期间期初到期末、期初到期末之后一个月、之后两个月、直至报告期截止日期的收益率。其计算公式如下:

Reti, t为第i家公司半年报时的收益率:

Reti, t为第i家公司年报时的收益率:

Month Rett为第t月的月度收益率, t>12时则顺推到下一年的第t-12月的月度收益率。

FVi, t是第i家公司第t期会计报表中用公允价值计量的每股净资产。

FVi, t= (交易性金融资产+衍生金融资产+可供出售金融资产-交易性金融负债-衍生负债) /总股本 (4)

FVADi, t是第i家公司第t期会计报表中每股公允价值的调整额。

FVADi, t=所有者权益表中可供出售金融资产公允价值变动净额/总股本 (5)

BVBFVi, t是第i家公司第t期非公允价值的每股净资产, 即用每股净资产BVi, t减去以上两项:

HOLDGi, t是第i家公司第t期公允价值计量的每股投资收益的调整额。

HOLDGi, t= (公允价值变动净收益+投资收益中公允价值计量部分) /总股本 (7)

EBFVi, t是第i家公司第t期非公允价值的每股净收益, 即每股净收益EPS减去HOLDGi, t。

Pi, t-1是第i家公司第t-1期的股票价格, 本文中取上一个半年的会计报表日的收盘价。

分别对以上模型进行随机效应和固定效应的分析。根据Hausman检验和BP/LM检验的结果, 采用随机效应模型。假若模型中公允价值计量的解释变量的系数至少有一个显著为正, 即收益率可用至少一个公允价值计量的信息解释, 则我们可以认为假设一 (a) 得到验证。

为了对比每个会计期间所对应的不同的市场状况下, 各个解释变量对收益率的影响, 将上述模型按会计期间分拆为多个普通的多元线性模型。每一个模型仅仅考察这一个会计期间内, 各个因素对收益率的影响程度。将每一年度的结果进行对比就可以验证, 公允价值信息是否在上升和下降的市场行情中, 对金融行业的股票收益率影响不同, 从而验证假设一 (b) 是否符合我国的金融市场。我们根据市场指数的收益率的符号定义2007年1月到12月、2009的1月到6月, 即2007年的半年报和年报以及2009年半年报共三个会计期间为市场上升的会计期间, 2008年1月到12月、2009年7月到12月、2010年1月到6月为市场下降的会计期间。

(二) 模型二

为了解释公允价值信息是否与金融行业的系统性风险相关, 本文采用面板probit进行回归, 被解释变量我们选取代表公司处于股价低迷期的0-1变量, 解释变量包括公允价值计量占行业内总资产的比例、金融系统处于市场表现欠佳时期的0-1变量、市场收益率等。选用probit模型是因为可以考察各个解释变量对于金融系统性风险的非线性影响。Eichengreen, Rose和Wyplosz (1996) 研究了货币危机中, 国与国之间系统性风险的传染机制, 其中运用到了面板probit模型。Boyson, Stahel和Stulz则利用logit模型对市场冲击在对冲基金间的相互传染进行了分析。Bae, Karolyi和Stulz (2003) 运用logistic回归检验金融传染性在不同地区的传播机制。Urooj Khan (2010) 则运用面板logit模型对金融危机中美国银行间的传染性做了研究。我们在前人研究的基础上, 第一次针对中国的金融行业考察公允价值计量项目对传染性的影响。建立的面板probit模型如下:

这个Probit模型的响应变量为Negreti, t, 如果第t期的股价处于第i家公司整个收益率序列的25%分位数之下, 则认为公司股价处在低位, 被感染的事件发生, 等式左端置1, 其他情况置0。模型右边实际上为估计各个影响因素导致的第i家公司第t期股价处于低位的可能性, 即危机被传染到自身的概率, 在模型中, 右端的连接函数为正态分布函数。

FVA代表了行业内所有公司采用公允价值计量的资产负债占行业总资产的比重。我们认为, 这个指标能够从资产负债的角度考察整个行业的公允价值计量的因素。

FVA=∑ (交易性金融资产+衍生金融资产+可供出售金融资产+交易性金融负债+衍生负债) /∑总资产 (10)

D_Fin Diffit衡量第t期整个金融行业是否处于低迷期。由于金融行业里面的代表公司在行业景气指数中占很大比重, 这些大公司的低迷情况可能会传染至行业内的其他公司, 故此变量可能是一个重要影响因素。本文的D_Fin Diffit用沪深300指数里面的300银行指数。如果指数处于整个指数收益率的25%分位数之下, 则认为金融行业处于低迷期。

D_Fin Diffit*FVt是金融行业处于低迷时期与公允价值计量项目的交互效应, 我们考虑到交互效应是因为在D_Fin Diffi为1, 即金融行业处于低迷时期的这一阶段, FV会和D_Fin Diffi共同影响到公司“被感染”的可能性。

Mktret是作为控制市场宏观因素变化的变量。本文选用沪深300指数的半年收益率, 可以较好反映上市公司在一个会计期间内的整体收益情况。加入此变量, 可以控制市场变化对于公允价值计量和金融传染性之间关系的影响。

(三) 模型三

Urooj Khan (2010) 的研究结果显示, 公允价值的资产项目的确显著地增加美国银行业的系统风险。而在国内, 由于美国资本市场与我国资本市场特征的不同, 以及公允价值会计的不同, 因此可以推断, 公允价值计量的收益项目可能更显著地影响这种行业性系统风险。为此, 我们将模型二引入公允价值计量的每股投资收益的调整额 (HOLDGA) , 从收益的角度全面地考察整个金融行业的公允价值计量因素对金融传染性的影响。除此之外还有以下原因: (1) 我们通过公允价值计量的每股投资收益调整额对于金融传染性的影响来衡量公允价值的“顺周期性”对于公司被感染这一事件发生的影响。 (2) 每股投资收益调整额与金融行业景气程度的交互效应可以更直接地证明公允价值“顺周期性”所引起的资产价格循环。模型三如下:

HOLDGA代表行业内所有公司采用公允价值计量的投资收益占行业净利润的比重。我们认为, 这个指标能够从收益的角度考察整个行业的公允价值计量的因素。

这里运用比率的方法是不仅为了与FVA的量纲保持一致, 还因为总利润中公允价值计量的利润所占比重, 可以衡量公允价值收益项目对于金融传染性的影响。需要指出的是, HOLDGA利用的都是半年的数据, 下半年的数据由年报和半年报数据相减得到。

同模型二一样, 我们也引入了D_Fin Diffi和HOLDGA的交互效应指标。在以上两个模型中, 我们关注FVA、HOLDGA、D_Fin Diffi和它们的交互效应, 若系数的符号显著并且为正, 则我们可以认为这几种因素是显著地增大了金融机构“被感染”的可能性。

(四) 样本选取

我们考察的会计期间为2007年1月至2010年6月, 这是金融危机发生前后一个较长的时间段, 可用于考察这整段时间内公允价值会计的表现。我们选取在中国深沪A股上市的金融企业, 包括银行、证券、保险共25家。根据以下原则剔除样本: (1) 由于我国金融行业还是以银行、证券、保险为主, 其他行业和金融控股公司主营业务中并不能体现金融资产与金融负债的重要性, 所以我们剔除了信托行业、金融控股公司。 (2) 由于上市企业每半年必须公布公允价值的相关数据, 所以我们选取上述会计期间上市公司半年报及年报数据。因为样本缺失值的原因, 我们剔除了2008年1月1日以后上市的金融机构。 (3) 本文的研究样本取自沪深股市相关数据, 沪深300指数、金融300指数及A股上市公司区间股价数据来自Yahoo财经, 各会计指标数据来自CSMAR数据库和上市公司定期报告。其中, 会计报表中每股公允价值调整额 (FVADi, t) 以及公允价值计量的每股投资收益的调整额 (HOLDGAi, t) 均来自于上市公司定期报告。

四、实证结果

(一) 模型一

除Reti, t外, 其他变量可以看成是平均每单位市值中各个公允价值相关指标的比例。最值得注意的是, 的最小值为0.010 2, 最大值为1.561 9, 这说明在我们考察的样本里面, 每单位市值的公允价值比例波动相当大。的中位数在0附近, 并且有正有负, 说明公允价值计量收益项目与所有者权益中公允价值调整额在不同的时期可能出现不同的正负值, 这种波动是正常的。

从面板模型可知, 三项系数为正且显著, 这当中只有是与公允价值计量有关的变量, 我们预计的都不显著。这说明, 与每股收益有关的公允价值计量对金融上市公司市场表现影响很大, 但与资产负债有关的公允价值计量项目却没有得到市场认可, 我国金融上市公司公允价值计量的“全面收益观”仍占主导地位。这里的实证结果验证了收益对于股票收益率的解释力, 这也部分印证了模型三引入公允价值收益项目的必要性。

而据拆分后的多元回归的结果显示, 金融危机期间, 各个因素的解释程度并没有显著的规律。在上升市场中, 的解释能力较好, 而在下降市场中, 所有的因素解释能力都在下降。这可能是因为金融危机期间市场的反应并不是因为金融机构业绩的变化, 而是投资者因为金融危机而变得悲观。

(二) 模型二与模型三

由上表得出的结论如下:

1.

这里直接沿用Kahn的模型结果, 显示FVAt影响显著, 但D_Fin Diffit和二者的交互效应均不显著, 说明公允价值计量的每股净资产对于金融传染性有一定的解释力, 公允价值计量的每股净资产越大, 发生金融传染性事件的可能性越大。但是, 由于国内金融行业的公允价值计量每股净资产在不同的时期变化不大, 使得它对金融传染性的敏感程度不高, 进而影响了解释力。总体而言, FVAt前的系数为正, FVAt即公允价值占总资产的比重显著地影响着金融行业内部的传染性。但是FVAt和Fin Diffit的交互效应并不显著, 没有显著理由得出“我国上市金融机构整体采用公允价值越广泛, 就越可能发生金融传染性”的结论。这可能是由我国金融机构公允价值计量金融资产所占比重不大, 而且不同金融机构之间的差异很大引起的。

2. 公允价值计量净资产指标及其交互效应:

金融行业景气程度与公允价值计量净资产的交互效应对于金融传染性的解释力可能存在以下两方面的作用:一方面是正面作用, 当金融市场低迷时, 金融机构拥有更多的以公允价值计量的金融资产, 可能增加购买优质的以公允价值计量的金融资产, 这样会增加金融传染性的可能性。另一方面是负面作用, 当金融市场低迷时, 因为资产负债表的时点性与该时期内公司股价被传染的时期性, 金融机构提前出售金融资产止损, 这样就会减少金融传染性的可能性。由于模型无法考虑金融机构在考察期内出售金融资产的性质, 进而无法针对这一不显著特征作进一步探讨。

3. 公允价值计量收益及其交互效应:

在模型三中, HOLDGAt显著为正, HOLDGAt自身对于金融传染性的影响并不能说明公允价值计量收益项目的“顺周期性”对于金融传染性的作用, 当然这并不影响我们的结论。我们关心HOLDGAt与D_Fin Diffit的交互效应显著为负值, 这说明在金融行业不景气时, HOLDGAt越小, 可能使得公司股价发生传染事件。HOLDGAt与D_Fin Diffit的协同效应对传染性有影响。

4. 对于控制变量的解释。

Mktrett的回归结果符合预期:当市场投资收益率为负时, 越可能发生金融传染事件。D_Fin Diffit在模型二与模型三中均不显著, 这有可能是因为D_Fin Diffit与FVAt、HOLDGAt的交互效应已经体现了金融行业景气程度的作用, 并不影响我们的结论, 我们更关心的是D_Fin Diffit与二者的交互作用。

五、研究结论与不足

由于我国金融机构公允价值计量金融资产所占比重并不大, 而且不同金融机构之间的差异很大, 这使得我国金融行业通过公允价值计量资产, 进而传导至每一家金融机构的效应并不明显。我们没有充分证据证明:我国上市金融机构整体采用公允价值越广泛, 就越可能发生金融传染性。这使得我们在理解公允价值会计对于金融机构的盈利波动以及资本市场变化的影响时具有理论意义。

但在公允价值计量的收益方面, 公允价值计量的每股投资收益的调整额与金融行业景气程度的交互影响证明了公允价值的“顺周期性”使得公司股价被传染, 进而引起了资产价格循环, 这也是顺周期性两层含义中的第一层含义。我们本应该考虑市场流动性因素对金融传染性的影响, 但由于我国股票市场和其他金融市场在2007年之后一直在发展的过程中, 所以以交易量为基础的流动性指标并不能很好地衡量市场的流动性, 所以我们并未考虑“顺周期性”的第二层含义, 但对于资产价格循环而言, 第一层的意义更大。

当然我们的研究还存在着一些不足:第一, 新会计准则于2007年1月1日开始在上市公司执行, 金融机构对于使用公允价值会计需要一个过渡的过程, 而在2008年又遇到金融危机, 这使得样本中公允价值信息的反应可能受特殊因素的影响。第二, 我国A股市场金融机构数量较少, 这约束了我们研究的样本量, 而且我们未能考虑金融机构之中不同行业 (银行、证券公司、保险公司) 的不同影响。针对样本数据有限的特征, 我们在估计过程中采用bootstrap方法抽样以获得经验分布, 减少估计量的方差, 抽样次数在5~50次之间, 最终结果相差不大。

参考文献

[1].邓传洲.公允价值的价值相关性:B股公司的证据.会计研究, 2005;10

[2].Adrian, T., H.S.Shin.Liquidity and leverage.Journal ofFinancial Intermediation, 2009;6

篇4：2010年4月上海金融动态

4.6世博金融服务领导小组办公室会议暨工作推进会在人民银行上海总部召开。会议学习了中央关于切实做好上海世博会期间有关工作的要求，就深入贯彻落实《关于加强2010年上海世博会金融服务工作的指导意见》进行了研究和部署。会议提出建立上海世博会金融服务领导小组办公室的工作机制。进一步做好跨行业的沟通协调。

4.8股指期货启动仪式在上海举行。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山发来贺词，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声和中国证监会主席尚福林共同启动了股指期货。

4.9“迎世博。上海银旅合作签约暨上海旅游卡全球宣传推广活动”启动仪式在上海环球金融中心举行。中国人民银行上海总部、上海市旅游局、上海市金融服务办公室、迎世博窗口服务指挥部办公室、中国银联、上海旅游卡发卡银行及旅游行业协会等各单位负责人出席了本次活动。仪式上宣布由中国人民银行上海总部、上海市旅游局、上海市金融服务办公室主办，中国银联承办，联合境内外30多家金融机构及沪上著名景点共同参与的“上海旅游卡半价门票游景点全球宣传推广活动”正式开始。

4.10由浦东新区人民政府和上海社会科学院联合主办的第二届上海亚洲金融合作论坛举行。围绕“金融危机后的亚洲金融合作：方向、路径及其影响”的主题，来自中国、日本、韩国、印尼、印度、亚洲开发银行以及亚洲地区的金融界资深专家，就亚洲金融合作深层次发展展开讨论。市委常委、副市长屠光绍出席论坛并讲话。

4.14上海市保险学会召开第七届会员大会。上海保监局党委书记孙国栋、局长助理李峰，市社会科学界联合会党组副书记桑玉成，市社会团体管理局副局长徐乃平到会并讲话，各保险会员单位代表以及保险学会会员近300人出席了会议。

4.21由中财期货与香港时富金融共同发起的“中财时富金融期货研究中心”正式在上海成立，这也是国内首家全球金融期货研究中心。研究中心下面分设在上海中财期货总部的“上海中心”和时富金融总部的“香港中心”。“中心”将本土金融与境外金融机构的优势互补，旨在为国内大额投资者提供权威有效的股指期货信息支持。双方研究力量相互配合。将每日全球股指期货资讯收集、梳理、分析，并发布于指定媒体及金融服务终端，引导股指期货投资者投资决策，另一方面，中财时富金融期货研究中心将定期举办股指期货投资报告会。

4.22上海市反洗钱工作联席会议第五次工作会议在央行上海总部召开。会议通报世博会反恐安保工作有关精神。总结回顾2009年上海反洗钱、反恐融资工作，研究部署世博会反恐融资工作任务。联席会议23个成员单位的负责人参加会议。

4.23上海市“保险理赔员(车损定损)”(五级)国家职业资格鉴定试点考试在上海大同学院举行。这是上海保监局、市金融工会、市保险同业公会合作推进的金融保险行业统一鉴定标准考试，也是金融系统推进迎世博行动的一个重要举措。

4.26交通银行在上海率先启动新台币和人民币双向兑换业务试点，在沪台胞及赴台大陆居民在全上海109家交行网点。包括世博园区内的3家网点均可办理新台币和人民币双向兑换业务。此举将为世博期间到上海观光的台湾游客提供便利。根据中国现行个人外汇管理方面的规定，境内及境外个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理，年度总额分别为每人每年等值5万美元，境内、境外个人客户当日办理不超过等值5000美元(合)的新台币现钞结汇可直接持个人有效身份证件前往银行柜台办理。境内个人等值1万美元(含)以下现钞购汇及境外个人兑回业务均可在银行直接办理(境外个人需持原兑换水单)。

4.26中国金融学会主办、台北金融研究发展基金会合办的“2010两岸金融上海交流会”在上海国际会议中心举行。中国人民银行副行长苏宁、上海市委常委、副市长屠光绍致辞。会议重点讨论两岸金融监管合作谅解备忘录签署以后，两岸金融机构进一步加强务实合作等问题。

篇5：西财2010年金融学研究生就业情况

中国人民银行广州分行

一、2010年广州房地产金融运行情况

（一）房地产贷款增速先升后降，各月新增额波动较大

2010年12月末，广州房地产贷款、开发贷款、购房贷款余额分别为3537.64亿元、1405.70亿元和2131.95亿元，同比增长20.0%、19.8%和20.1%，增速同比分别降低9.1个百分点、上升3.0个百分点和降低18.6个百分点。房地产贷款、开发贷款、购房贷款余额同比增速自2007年11月达到高位后持续回落，2009年初跌至最低点后开始回升，于2010年4月达到新的高位，其中购房贷款余额同比增速大幅回升，已超过2007年的最高水平。2010年5月以来购房贷款余额同比增速迅速回落，而开发贷款余额的增速继续回升直到9月才有所下降。2010年以来各月的房地产贷款新增额波动较大。1月房地产贷款新增余额急剧增加，当月新增开发贷款、购房贷款分别为73.37亿元和93.89亿元，为历史最高水平，新增额在2月下降明显，3—4月回升明显，5—7月迅速回落，8—10月出现小幅回升，11-12月再次回落。

（二）个人住房贷款余额增速较快，个人住房贷款发放额较2009年同期减少

2010年12月末，广州市个人住房贷款余额为1986.65亿元，同比增长18.8%。2010年1—12月，累计发放个人住房贷款618.49亿元，比2009年同期减少137.59亿元（见图2）。其中，发放新建商品房贷款359.91亿元，比2009年同期减少160.87亿元；发放再交易商品房贷款258.58亿元，比2009年同期增加23.28亿元。

（三）大户型住房贷款占比下降，但仍处高位

2010年1—12月，批准的个人住房贷款中，大于144平方米的大户型贷款占32.7%，同比下降2.9个百分点；大于120平方米小于等于144平米的住房贷款占比为11.2%，同比下降1.2个百分点；大于90平方米小于等于120平方米的住房贷款占比为28.7%，同比上升3.5个百分点；小于等于90平方米的小户型贷款占比为27.4%，同比上升0.7个百分点。批准的大于144平方米的住房贷款占比持续下降，10 N12月该类贷款占比为27.0%，较7—9月下降1.6个百分点。

（四）公积金住房贷款同比增速持续回落

2010年12月末，广州市住房公积金贷款余额308.56亿元，比年初增加37.43亿元，同比增长13.8%，增速低于商业购房贷款增速6.3个百分点。6月以后住房公积金贷款新增较多，6—12月新增额达30.98亿元，占本年新增额的82.8%。住房公积金贷款与个人住房贷款余额的比于2009年4月达到最高点17.0%，以后开始回落，2010年12月末该比为15.5%。

（五）个人住房贷款执行的利率水平较2009年提高

2010年1—12月，新增个人住房贷款仍主要执行下浮利率。新增的个人住房贷款金额中，执行利率下浮区间在[0.7，0.85）的占70.6%，比同期降低14.7个百分点；执行利率下浮区间在[0.85，1）的占16.3%，比同期提高6.5个百分点；执行基准利率的占3.8%，比同期提高0.5个百分点；执行利率上浮区间在（1，1.1]的占7.0%，比同期提高5.9个百分点；执行利率上浮区间在（1.1，1.3]的占2.1%，比同期提高1.8个百分点；执行固定利率的占0.2%，比同期降低0.2个百分点；执行利率上浮区间在1.3以上的占0.0%，与同期持平。

二、2011年广州房地产金融运行展望

（一）短期内市场成交量将会下降，年内新增个人住房贷款执行的利率水平或继续提高

201 1年1月26日，国务院办公厅出台《关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，进一步强化差别化住房信贷政策，“对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不

低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍”。预计政策将对市场的需求产生明显抑制作用，短期内将造成成交量的下降，同时，新增个人住房贷款的利率水平将继续提高。一是本次调控虽然没有对首次置业贷款提出新的要求，仍按照原有规定执行，但实际上，在政策出台前，商业银行因信贷额度紧缩和自身提高资金利润率的要求，已自发上调房贷利率或取消房贷利率优惠。多家银行表示今年留给房贷的额度有限，从提高自身资金利润率的角度出发，不会再对首次置业的贷款购房者给予原来一刀切的八五折利率优惠，而是根据自身业务需求和客户情况采取不同利率定价，从总的趋势看，优惠利率应该会越来越少。二是在广州等部分城市，本次调控要求对“已拥有一套住房的当地户籍居民家庭、能够提供当地一定年限纳税证明或社会保险缴纳证明的非当地户籍居民家庭”限购一套住房。如果这类购房需求属于第二次使用贷款的，贷款利率不低于基准利率的1.1倍，最低首付款比例将从原来的50%提高到60%。有调查显示，尽管二套房首付只增加一成，对实际支付能力影响不大，但对心理影响非常大：部分改善型置业者受付款压力和房价下降预期影响，会暂缓购房，投资者也可能会因杠杆比例提高而暂缓行动，观察市场动态。三是本次调控还要求对“已拥有2套及以上住房的当地户籍居民家庭、拥有1套及以上住房的非当地户籍居民家庭、无法提供一定年限当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非当地户籍居民家庭”暂停售房，在很大程度上抑制了投资和投机需求。

（二）加息使购房者的房贷成本和开发企业的财务成本加大

篇6：西财2010年金融学研究生就业情况

广州市人民政府金融工作办公室

2010年，广州小额贷款公司依法设立、依法经营，顺应本地经济发展趋势，从市场需求出发，积极创新，加强对外交流与合作，为全市“三农”、中小企业和个体工商户的发展提供良好的金融服务，成为促进地方经济发展的一支重要的金融生力军。

一、2010年广州小额贷款公司发展情况

（一）公司数量持续增加，区域覆盖面广

在2009年2家小额贷款公司运营的基础上，2010年新增5家小额贷款公司开业，1家获准设立。8家小额贷款公司覆盖了我市10个区、2个县级市中的越秀区、荔湾区、天河区、白云区、花都区、增城市、从化市、萝岗区。总注册资本为8.5亿元，大部分由民营企业和自然人出资。同时，有4家小额贷款公司向银行融人资金，总共2.25亿元。开业的小额贷款公司合计账面利润为4962.41万元，缴纳税收1989.37万元。这些小额贷款公司运营后，通过发放小额贷款以及税收贡献，对当地经济发展起到了一定的支持作用。

（二）贷款投放量大，贷款结构合理

2010年，广州小额贷款公司累计投放贷款1778笔，累计投放金额26.67亿元，平均每笔贷款金额150万元。

1．贷款期限以3个月以内的短期为主。2010年，全市小额贷款公司3个月以内累计贷款18.48亿元，占全部贷款的69.29%；3—6个月累计贷款3.90亿元，占全部贷款的14.62%；6—12个月累计贷款3.28亿元，占全部贷款的12.30%；1年以上累计贷款1.01亿元，占全部贷款的3.79%。

2．贷款对象以自然人、个体工商户和中小企业为主。2010年，全市小额贷款公司发放自然人贷款1279笔，金额为11.01亿元，占全部贷款的41.28%；发放个体工商户贷款277笔，金额为9.01亿元，占全部贷款的33.78%；发放中小企业贷款222笔，金额为6.65亿元，占全部贷款的24.93%。

3．贷款用途较为广泛。主要投向农业、工业、服务业，累计贷款分别为5.08亿元、5.44亿元、13.09亿元。此外，投向消费领域的贷款为1.49亿元，其他类贷款为1.58亿元。

4．贷款方式多采用保证类贷款。全市小额贷款公司目前贷款采取信用、保证、抵押和质押等4种方式，其中保证类贷款累计为11.30亿元，占全部贷款的42.37%；质押、信用和抵押类贷款累计为7.5亿元、5.2亿元和2.7亿元，分别占全部贷款的28.12%、19.50%和10.12%。

（三）风险管理严格，资产质量高

广州小额贷款公司依法合规经营，不存在为银行贷款提供担保、吸收公众存款、利用社会闲散人员收贷等违法违规行为；均制定了信贷管理、财务管理、内控、安全保卫等规章制度；在内部机构方面设置了信贷部、风险管理咨询部、综合保卫部和计划财务部等部门，具体负责业务贷前审查、贷款审批、风险控制及内部管理等职能。通过完善制度、加强管理，全市小额贷款公司风险管控良好。

广州小额贷款公司一直坚持稳健经营、可持续发展的理念，资产质量高。2010年末，广州小额贷款公司贷款余额为8.19亿元，没有不良贷款，计提风险准备金486.71万元，资产损失准备充足。

（四）运作方式灵活，与商业银行合作良好

广州小额贷款公司运作方式灵活，在贷款利率、放贷程序、客户等方面具有自身特点，与商业银行加强合作。互利共赢发展。

目前，小额贷款公司的贷款利率在同期同档次基准利率的4倍以内，具备较大的弹性。

2010年，广州各家小额贷款公司加权平均月利率从10.14%0到16.14%0不等，低于民间借贷利率。

放贷手续简便，速度快捷。贷款业务按照客户申请、受理与调查、核实抵押情况、担保情况、贷款委员会审批、签订借款合同、发放贷款的程序进行运作，一般在贷款申请受理之日起7天内办理完毕，快的甚至可当天放款，比在银行贷款更加方便快捷。

面对可放资金有限等困难，广州小额贷款公司积极与银行加强合作，如越秀海印小额贷款公司、天河益建小额贷款公司与广州农村商业银行、中国民生银行等开展联合贷款业务，一笔贷款小额贷款公司发放20%，商业银行发放80%，通过联合贷款，小额贷款公司拓展了业务，商业银行提高了盈利水平，企业降低了资金成本，小额贷款公司、商业银行、企业实现了多赢。

（五）立足区域经济实际，坚持特色经营

广州小额贷款公司各处一区（县级市），所在区域经济状况、产业结构各异。花都区农业比重相对较大，皮革皮具、珠宝等产业发达；越秀区是传统的商贸业中心，民营经济发达，各类中小企业、个体工商户总数超过8万家；天河区专业市场达1 12个，电子行业、软件行业的专业市场客户众多；增城市牛仔服装产业发达，民间资金缺口突出；荔湾区商贸文化旅游业蓬勃发展，区内知名的广东塑料交易所的交易企业资金需求迫切；萝岗区高新技术企业聚集，需要支持资金；白云区民营科技园以及工业区具备规模，中小企业众多。

广州小额贷款公司认真分析当地产业发展特点，明确发展定位，在小额贷款投向上，形成了花都区以三农为主，越秀区以个体工商户为主，天河区以大型市场为主，其他区各具特色、各有侧重的发展格局。2010年，花都万穗小额贷款公司累计发放农业贷款3.07亿元，占比51.48%；越秀海印小额贷款公司累计发放个体工商户贷款4.67亿元，占比50.70%；天河益建小额贷款公司累计发放服务业贷款2.46亿元，占比35.66%，经营特色鲜明。

（六）产品创新活跃，影响力不断增强

广州小额贷款公司牢固树立服务“三农”和中小企业的宗旨，根据企业短期流动资金不足、银行审批额度限制等实际情况研究开发机制灵活的各类金融产品。各家小额贷款公司开发的信用金、及时达、实业宝、联银贷、应急贷、过桥贷、货押贷、组合贷、科技创业贷款、商铺通贷款、供应链贷款、过桥快捷通贷款、个人易贷通贷款等产品，受到广大客户的欢迎和好评。其中，“海印联银贷”品牌得到了省金融办的高度肯定，在广东省金融办主办《重要金融信息参阅》上作了专题介绍。

广州小额贷款公司积极参加省内外乃至国内外的培训、研讨、论坛等活动，在业务开展及对外交流方面都取得了显著成效。在首届中国小额信贷机构联席会议高峰论坛上，花都万穗小额贷款公司被评为“2010中国小额贷款公司竞争力100强”，其董事长被选为首届中国小额信贷机构联席会副会长。在2010年广东省“金融创新奖”评选中，花都万穗小额贷款公司和越秀海印小额贷款公司在100多个参评项目中脱颖而出，均获得二等奖（本次获奖的全省小额贷款公司共3家，另一家为三等奖）。花都万穗小额贷款公司成为广东省小额贷款公司行业协会的会长单位，负责协会的筹建及制度设定等工作，该公司还对全国各地慕名而来的相关机构及人员多次开展业务培训。随着全市小额贷款公司不断取得佳绩以及对外交流合作的深化，广州在省内乃至国内小额信贷领域的影响力逐步显现。

二、2011年广州小额贷款公司发展展望

一是继续推进试点区域广覆盖。积极组织符合条件的企业发起申办小额贷款公司，进一步改善工作流程，加快报批进程，推动试点工作有序开展。发动市里未申办小额贷款公司的区（县级市）向试点区（县级市）学习借鉴经验，把握试点政策要求，争取参与试点工作。继续督促试点区（县级市）认真总结前一阶段试点工作，加强对辖内小额贷款公司的日常监管。待各区（县级市）覆盖完毕之后，在条件成熟的区（县级市）争取设立第2家甚至更多的小额贷款公司。

二是继续强化小额分散的经营原则。我市一直以来积极倡导小额分散的经营思路，避免贷款集中度过高引发金融风险。通过业务指导和劝告等方式，全市小额贷款公司平均每笔贷款投放金额从2009年的199.27万元下降到2010年的150万元。下一步将督促全市小额贷款公司进一步强化小额分散的经营原则，鼓励和支持小额贷款公司降低单笔贷款投放额度，扩大贷款覆盖面，不断满足农户和个体工商户的小额资金需求。

三是通过联席会议制度加强沟通与协作。通过建立联席会议制度，搭建政府部门、小额贷款公司沟通交流平台，交流成果、学习典型、宣传先进、解决问题，为小额信贷改革和发展做好服务。探索建立小额贷款公司经营发展的惯例和规则，推动行业自律管理。

四是继续争取政策支持。继续就相关问题与有关部门加强沟通协调：争取将小额贷款公司列入办理贴息贷款金融机构的范围；争取将小额贷款公司的信贷资料纳入中国人民银行征信系统，以便于查询企业及个人的信用状况，加强风险管理；争取将小额贷款公司的贷款列入有效的再担保范畴，防范信贷风险；争取对小额贷款公司发放“三农”和中小企业的贷款按比例给予适当补贴，从而惠及更多“三农”和中小企业。通过争取支持政策，为小额贷款公司发展营造良好的外部环境。

篇7：西财金融专硕 天下之事必做于细

考研的生活终于完整的画上了句点。回顾这两年的经历，太多曲折，太多感慨。论坛上前辈们的经验，也曾在黑暗的时候为我点亮一盏明灯，让我更清晰的看清前路。作为一个在职的二本三跨考生，能够成功考入西财的金融专硕，也有一些经验教训，希望能给后来的学弟学妹们一些借鉴。上线初试分数：政治64，英语63，数学137，专业课金融学综合（431）111总分375。

先简要介绍下个人情况：本人08年毕业于一所二本院校，主修一工科专业。大学时基本浑浑噩噩，不是打游戏就是耍朋友。荒废4年青春。毕业后携女友签到重庆一工业国企。单位在一个小镇上，一个月2000多点工资。镇上基本啥都没有，仿佛与世隔绝的生活实在磨灭人的斗志和精力，我也不得不重新审视自己，是一辈子就呆在这样的环境里，还是另外走一条不一样的路？每个决定考研的人，心里一定要郑重的做一番选择。可以说这是你改变命运的最好的机会，高考的时候我们已经被坑了，让一群连社会都不知道是啥样子的小孩去选择自己以后一生将要从事的事业，本身就是一出悲剧。

10年4月，我果断辞职开始复习，在网上搜集完必要的资料就开始在单位边上租住的小屋里复习。事后证明这个决定非常的错误，在家看书的效率是非常低的，特别是你无所事事的时候。到8月份我女友也辞职，我们离开重庆来到成都的时候，（第一年我报的西财金融学院的学硕）我才把微观经济学看完，高数看了一大半，线代概率没翻，政治没翻，英语单词也就认得出3000个左右。在以前大学同学（他09年考上川大的法硕）的帮助下，后来在川大边上租了个房子，找他借了饭卡和图书馆的卡，天天去图书馆上自习，效率才提升上来。但是理科生跨考文科专业的最大的问题就是专业课，答题思路和方式完全不同，会极大的影响你的复习方法，最后反应到你的试卷答案上，导致你专业课成绩挂掉。第一年我初试成绩最后是政治59 英语63 数学124 专业课110 总分356。跟08年学硕坑人的380的线差得太多。最后调剂学院的`金融专硕也很自然的成了炮灰。报名的242个兄弟姐妹抢40个调剂名额，太惨烈。

11年5月知道被刷的消息后真的是很颓废，天天窝到出租屋里打DOTA，然后就是接女友下班给她弄饭，真的感觉自己很没用，而且久了不接触社会，情商退化好多，跑了几次招聘会和人才市场也没能找到满意的工作。仔细思考了几天，到底是另选行业从头做起，还是找个清闲的工作以谋再战。后来找了一个外企在中国的加工厂，工作地点在三环外，感觉要求不太高，工作也相对轻松，能剩下不少时间复习。虽然工资只有2000多点，但暂时能养活自己，也算有个稳定的环境。

6月底在三环外租了房子才正式踏入复习备战。首先必须总结的是自己失败的原因，优势和劣势，确定报考的专业。对我来说，主要是喜欢金融这个专业想转入这个行业，没块金字招牌怕是很艰难。面对激烈的金融学硕的竞争可能胜算不大，而国家现在也参照西方的模式开设了专业硕士这个东东，目的也很明确，就是为了解决现在的学硕实际工作能力不行，所学知识不足胜任研究工作的尴尬局面，说白了，以后想直接毕业工作的同学就读专硕，想继续深造读博士的就考学硕。专硕学硕比例达到7：3。我对专业硕士的前景还是很看好的，而且一战调剂的时候也看了下专硕的初试科目，比学硕内容还是要少一些理论，多一些应用。相对来说专业课复习要轻松些。先说说复习资料的使用，再谈时间的安排。

政治：第一年我用的是任汝芬的序列，就是因为轻信了论坛上的那句话：如果你不知道怎么复习政治，请相信任汝芬。还有什么政治想上75很难，想下60也很难。这个59真的把我打击惨了。所以第二年我仔细的淘了下各种政治复习的经验，选择了一条相对适合我的路，政治大纲解析+风中劲草系列+任汝芬，肖秀荣，。大纲解析是教育部出的考研大纲，厚厚的一本，我也就只翻了两遍，后来就当工具书备查了。（千万别买大纲解析1600题，那本真的很坑，根本不是教育部命题组出的题，后来网上查了才知道的，我都做了三分之一了。）复习阶段主要的时间是看风中劲草系列，一共三本，一本是大纲的浓缩版200多页，一本是筛选的历年真题和各个政治考研资料上的经典选择题，一本是选择题的答案详解。这个大纲的浓缩版很好，用各种颜色把重点都标好了，而且结构条理很清晰，便于强化记忆。网上看过一篇贴子说他每天看风中劲草一小时，就纯看书不去仔细记忆两年政治都考了80。当然我只考了64，可能是看书还不够吧。但是考完政治的状态确实和第一年大不一样，第一年是完全都不知道自己答得怎么样，第二年感觉很好。后期还有大概20天考试的时候就专门看任汝芬，肖秀荣的最后4套题，把答题要点勾出来仔细看看，大题基本就OK了。

英语：本人英语一直不好，4级考了N次才过，第一年考英语一63分，第二年考英语二还是63，貌似木有长进。但英语二真的比英语一简单些，特别是翻译15分难度不大。阅读也基本上10分钟一篇。可以说第二年我在英语上花的时间也不少，白天上班的时候基本上空闲的时间就背单词，阅读英语文章。最后这个分数的确不咋满意，传说今年英语一改卷很水，英语二相对严一些，也许是作文没写好吧。不过大家准备的时候也稍微有针对性一点，毕竟两年英语二大作文考的都是表格，或许是个趋势。

复习方法：主要是背单词和做阅读。资料：张剑的历年真题解析（黄宝书）+一本单词书+一本作文书+一些阅读资料。单词背熟，阅读速度提上来其实问题已经不大了。考研最容易挂的就是英语，真正全部单词都背熟了，文章不会读不懂。而且最大的难点就是一次多义，所以背单词一定要舍得花时间，不管是用书还是用记忆软件都必须先解决这个问题，并且把背单词贯穿整个复习的过程，要是后期10几天不背你会发现忘掉不少，那就得不偿失了。阅读文章培养语感和速度也是很重要的，我用的是《经济学人》的阅读题源，上面的文章全是摘抄的近几年的经济学人上面的经典文章并附上翻译。（考研真题很多文章就是摘自这些外刊）一共50篇，每天一两篇，反复读了三遍。感觉阅读速度还是提升不少。做英语题也有些技巧，首先就是顺序，有些人喜欢按顺序来，我是参照了一本书上的方法，先用前15分钟搞定小作文，在半小时搞完大作文，剩下一小时做阅读然后做翻译和新题型，最后的时间留给性价比最低的完形填空。前面的时间留给最需要思考的作文和分值最大的阅读能让你不至于手忙脚乱，做完后更能提振信心，从容做题，这个顺序比较科学。

阅读做题时最好先看题目，把问题看懂在读文章，去文章中找答案，很多人先读文章，本来就读不太懂，看完一遍印象不大，不知所云，看完题后又回去翻文章，浪费很多时间。所以对于我们英语底子不好的人来说看题是首选，一般都是前面的问题对应前面的段落，比如先看前两个问题，然后在前三段去找答案，再看问题在找答案，一步步集中火力解决，特别是每段第一句和最后一句应特别重视，往往它会告诉你这段大概内容，让你不至于一顿瞎找。这样做题有一个好处，可以抓大放小，一篇很长的文章按这种方式做久了，你会发现很多句子都是多余的，比如问题问：红色在十八世纪人的眼中代表着什么？段落中你就直接看到红色出现再仔细读这个句子，至于这句话是某某大学某某系某某知名专家XXX说的，在读的时候这一段很长的句子直接就扫一眼就过去了。可以节省不少时间。你要是没有看问题直接读文章，看完这一句怕不是得花好久，结果答题还用不上。作文没啥好方法，找本作文书，仔细看看模版和例文，把精彩的句式背一下，最后自己再总结下就搞定。毕竟英语定生死，数学定高低。仔细复习下英语及格还是不难。

数学：这个得仔细说说，它决定了你是否能一只脚跨入西财的大门，有些人觉得数学很难，130，140遥不可及，有些人觉得很容易但自己就是拿不到高分。有些人做了很多题，却上不了120，有些人没做多少题轻松140。为什么呢？首先得找到这些问题的根源。第一个问题数学到底难不难，考金融得考数学三，相对来说，数三得考高数，线代，概率三门课这么多内容把人都要吓跑，公式多要记得的概念也多，花的精力也必然多，这就决定了它不可能出太难的题，看近年出题趋势也说明了这点，题目绝对是注重基础的，你会感觉不是很复杂，计算量也不是特别大，但自己就是算错，或者是时间不够。谈谈我做题的速度，年考试时做完最后一题后还剩45分钟，当时有俩个大题没做出来，上了个厕所回来检查了一遍选择填空，搞出来其中一道，剩下那个多元偏导还是没算对。最后124饮恨收场，第二年做完全部大题还有半小时时间，仔细检查了选择填空，纠结于最后一个算概率的填空题，我知道自己算错了就是检查不出来（我算出来的概率大于1了），陷入思维误区，反复用文氏图和常规方法算都不行，考完才发现自己分母一直写错了。后面大题实在没时间看了，结果一个大题过程正确最后结果算错，遗憾以137结束（做完后一定要留至少15分钟检查下，很可能挽回10分）。

我用的复习资料或许少得让你难以置信，两年就都是教材+李永乐的复习全书+660题（全是选择填空）+历年真题解析。曾经看过一篇师兄总结的文章，数学三80%的题都是基础题，你只用基础题全对就能轻松120。那些过多的去做难题偏题的同学往往舍本逐末，他身边就有几个用了李永乐400题的人间悲剧。结果不言自明，400题难度偏大而且偏离考试重点（本人没试过，至少周围没听说几个人夸400题好的）。曾经也有研友自夸400题做完后再做真题已经无挑战，殊不知基础才是王道，有这时间还不如多记几遍公式，免得考前还拿本小册子在翻。复试时有个MM数学143，她也只用了这几本书，但她说她历年真题做了7、8遍。（莫非这就是140的秘籍？我只做了一遍，苍天）。

篇8：西财2010年金融学研究生就业情况

关键词：国际汇率体系,国际货币基金组织,汇率制度,事实分类法

1 IMF事实分类法

1.1 1999年事实分类法引入

1999年1月1日起, IMF开始采用基于各成员国名义汇率制度基础上的事实分类法 (de facto) , 即根据货币当局的政策意图和各国货币汇率的弹性程度等实际表现来划分汇率制度。一方面, IMF在原来名义分类方法的基础上更加细分为三大类8小类, 即硬钉住 (包括无单独法定货币、货币局安排) ;软钉住 (包括传统钉住、水平区间内钉住、爬行钉住、爬行区间) ;浮动汇率安排 (包括事先不公布汇率目标的有管理浮动、独立浮动) 。另一方面, IMF不仅注重各国政府宣布的汇率政策, 而且突出了汇率的形成机制和政策目标的差异。例如, 加入货币联盟的欧元区 (11国) 、中非货币联盟 (6国) 、西非货币联盟 (8国) 、东加勒比货币联盟 (6国) 各国事实上缺乏独立法定货币, IMF将其汇率制度归入无单独法定货币一类;原来名义上管理浮动制的中国、埃及、伊朗以及独立浮动的瑞士等国, 由于汇率事实上基本钉住美元而被列入传统的固定钉住制。

1.2 2007年的货币联盟调整

2007年10月, IMF在AREAER中对事实分类法的调整进行说明, 主要是调整了货币联盟的归属。IMF将货币联盟各国汇率制度划分的依据调整为货币联盟统一货币的汇率表现, 包括外部锚和货币体制的特点。调整后, 欧元区各国归入独立浮动汇率制度、中非货币联盟和西非货币联盟各国归入传统钉住汇率制度, 而东加勒比货币联盟各国归入货币局制度。以上改变仅为定义的变化, 而并不代表各国汇率真实情况的变化。

1.3 2009年IMF事实分类法最新修订

随着国际经济形势和金融秩序的变化, IMF最初的事实分类法面临的挑战日益显现, 尤其体现在以下两点:一方面, 旧事实分类法下的“不事先公布汇率路径的管理浮动”所包含的各国实际汇率制度差异过大, 这样笼统地将它们归为一类, 则违背了汇率制度分类结果避免歧义性的基本原则。另一方面, 各国政府干预措施的复杂程度不断提高, 获得充分的汇率干预数据越来越难, 数据的缺乏导致IMF难以准确地划分其汇率制度。于是, IMF在2009年对事实分类法做出重大修订, 原先的三大类 (8小类) 调整为三大类加一残差项 (共10小类) :硬钉住 (包括无单独法定货币、货币局安排) ;软钉住 (包括传统钉住、稳定化安排、爬行钉住、准爬行、水平区间内钉住) ;浮动汇率制度 (包括浮动汇率、自由浮动) ;残差项 (其他有管理汇率安排) 。

2 1999—2010年国际汇率体系演变分类比较

国际货币基金组织发表的《世界经济展望》, 过去把全世界国家分为三大类:先进经济体、发展中国家和转轨国家, 从2004年开始, 将全世界国家重新分为两大类:先进经济体, 其他新兴市场和发展中国家。先进经济体又称发达国家, 是指人均GDP高, 工业和科学技术先进, 社会福利高的国家。这些国家都已经融入全球资本市场, 在世界经济中占主导地位。国际货币体系一直是受少数发达国家支配的货币体系, 发达国家汇率制度的选择对整个国际金融市场的稳定具有重要的影响, 当今世界上最主要货币 (美元、欧元、日元) 的发行国均为先进经济体。与发达国家相对的就是发展中国家, 又称为欠发达国家, 是指政治上已经独立, 但经济社会发展水平还比较低, 人均国民生产总值较低的国家。在发展中国家中, 有一类国家虽然经济上还没有达到发达国家的标准, 但是在宏观经济学的角度已经超过了其他发展中国家, 其市场经济体制逐步走向完善, 经济发展速度较快, 市场发展潜力大, 正力图通过实施体制改革和经济发展进步而逐渐融入全球经济体系, 一些政治学家和经济学家将其称为新兴市场国家。根据IMF事实分类的三分类框架, 将全部国家、发达国家、发展中国家、新兴市场国家的1999—2010年汇率制度演进情况进行整理。

2.1 发达国家汇率制度变化分析

本文选取的发达国家为最早加入经济合作与发展组织的24个成员国, 包括欧洲18国 (挪威、瑞士、瑞典、丹麦、英国、冰岛以及卢森堡、爱尔兰、奥地利、荷兰、芬兰、比利时、希腊、法、德、意大利、西班牙、葡萄牙, 后12国为欧元区国家) , 美洲2国 (美国、加拿大) , 亚洲2国 (日本、新加坡) 和大洋洲2国 (澳大利亚、新西兰) 。发达国家对汇率制度的选择存在严重的不平衡现象。按照2007年IMF的定义, 将欧元区的12个发达国家归入浮动, 剩下的12个发达国家仍然大部分采取完全浮动的汇率制度。一方面, 这些发达国家都是开放的经济发展水平高的经济体, 对外依存度相对较低, 具有成熟的国内商品市场和金融市场;另一方面, 这些国家的货币政策作为调节经济的工具较为有效, 在资本完全流动的情况下, 采取完全浮动的汇率制度有利于货币政策的实施, 而根据“三元悖论”, 若这些国家选择钉住的汇率制度则意味着将失去货币政策的独立性, 这并不是明智的选择。在1999—2010年, 汇率制度发生过变化的发达国家只有冰岛、丹麦、挪威、瑞士、新加坡五国, 且这些国家中除了冰岛汇率制度转换过2次 (2000年和2009年各变化一次) 之外, 其余4国只更改过1次, 即24个国家在11年间最多可能有240次转变记录的情况下只改变了6次, 占比2.5%, 这说明发达国家的汇率制度较为稳定。而且转变的6次中有4次发生在2008—2010年, 这期间正值国际金融危机爆发之际, 说明金融危机对发达国家汇率制度选择造成了相对较大的冲击。

2.2 发展中国家汇率制度变化分析

(1) 发展中国家总体情况研究。

发展中国家和全部国家的汇率制度变化情况基本一致, 这是由于新兴和发展中国家为除去发达国家之外的所有国家, 而24个发达国家汇率表现较为稳定。发展中国家汇率制度的选择在三分类框架下表现较为平衡, 三大类汇率制度均有涉及, 1999—2010年, 浮动和软钉住的比例变化不大。但是相对于发达国家来说, 发展中国家汇率制度的变动更为频繁, 除硬钉住表现较为稳定之外, 其余类别的汇率制度波动都较大。这主要是因为发展中国家正在不断摸索发展的过程中, 政治经济环境都在不断的发展变化, 汇率制度的变迁是经济发展的动力也是结果。

(2) 新兴市场国家汇率制度选择研究。

新兴市场是由一些重要的发展中国家和地区所组成的, 这些经济体或国家广泛分布在亚非拉以及东欧等地区, 且都是各地区的主要国家和各自地区经济组织的核心成员。截至2010年7月, 摩根士丹利新兴市场索引 (MSCI) 中列出的新兴市场国家和地区共包括20个 (这里去除了中国台湾地区) :亚洲7国 (中国、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国) , 非洲2国 (摩洛哥、南非) , 拉丁美洲5国 (巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁) , 东欧和中东6国 (捷克、埃及、匈牙利、波兰、俄罗斯、土耳其) 。新兴市场中没有选择硬钉住的国家, 选择软钉住的比例较小, 而且呈下降趋势, 1999—2010年, 软钉住比例从45%下降至10%。相反, 浮动汇率制度在新兴国家中占据较大比重, 且比例由55%上升至90%。值得注意的是, 中国作为最大的新兴市场国家, 1999—2010年一直选择软钉住汇率制度, 其中在1999—2006选择传统钉住, 2007—2008为中间钉住中的爬行钉住, 2009—2010又返回到传统钉住中的稳定化安排。

3 结论