湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题

2024-04-15

湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题（共6篇）

篇1：湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、基金管理人、代销机构从事基金销售活动，不得有下列__情形。A．募集期间对认购费打折

B．以低于成本的销售费率销售基金

C．采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金 D．以排挤竞争对手为目的，压低基金的收费水平

2、以下属于银行业金融机构的有__。A．商业银行 B．证券公司

C．城市信用合作社 D．农村信用合作社

3、下列基金公司，投资者应重点关注的有__。A．策略执行有力的基金公司 B．风格鲜明的基金公司 C．投资理念清晰的基金公司

D．个别基金经理业绩突出的基金公司

4、目前，在我国，只能由__担任基金管理人。A．保险公司 B．基金管理公司 C．商业银行 D．证券公司

5、债券型基金对__的投资者具有较强的吸引力。A．偏好高风险高收益 B．追求短期收益 C．追求稳定收益 D．追求高收益

6、以下不属于独立衍生工具的是__。A．期权合约 B．股票期权产品 C．期货合约

D．互换交易合约

7、封闭式基金募集失败后，基金管理人应将所募集的资金加银行同期存款利息在基金募集期限届满后（）退还基金投资人。A．10日内 B．10个工作日内 C．30日内 D．30个工作日内

8、将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金的监管机构和自律组织三大类依据的是__的不同。A．设立条件 B．服务方式 C．参与方式

D．所承担的责任与作用

9、广告通过各种媒体和方式向投资者传播，如__等。A．印刷媒体

B．户外和公共交通广告 C．移动电视媒体 D．网站在线服务

10、财务公司已发行、尚未兑付的金融债券总额不得超过其净资产总额的__。A．10% B．30% C．50% D．100%

11、__是用来分析货币市场基金的指标。A．融资比例 B．保本期 C．安全垫 D．担保人

12、销售机构在销售基金和相关产品的过程中，应当把__的产品卖给风险承受能力低的基金投资人。A．中高风险 B．中等风险 C．低风险 D．高风险

13、《证券投资基金销售管理办法》规定，商业银行负责基金代销业务的部门管理人员须具备从事__年以上基金业务或者__年以上证券、金融业务的工作经历。A．2；4 B．3；5 C．3；4 D．2；5

14、基金的存款利息收入计提方式为__。A．按日计提 B．按周计提 C．按月计提 D．按季计提

15、下列说法不正确的是__。

A．基金份额持有人是指持有基金份额或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投资人

B．基金份额持有人享有基金信息的知情权、表决权和收益权 C．基金的一切风险管理都是围绕保护投资者利益来考虑的 D．基金托管人是开展基金一切活动的中心

16、基金的不定期信息披露包括__。A．澄清公告 B．临时报告

C．基金季度报告 D．基金报告

17、假设某封闭式基金7月18H的基金资产净值为 35000万元人民币，7月19日的基金资产净值为35125万元人民币。该股票基金的基金管理费率为0.25%。那么，该基金7月19日应计提的托管费是____元。A：2397 B：2406 C：2431 D：2439

18、以下几种金融资产的风险按从低到高的顺序为____ A：银行存款、国债、公司债券、股票 B：国债、银行存款、公司债券、股票 C：股票、公司债券、国债、银行存款 D：国债、银行存款、股票、公司债券

19、基金销售人员在陈述所推介基金或同一基金管理人管理的其他基金的过往业绩时，应当__，不得片面夸大过往业绩，也不得预测所推介基金的未来业绩。A．客观 B．全面 C．准确

D．提供业绩信息的原始出处

20、在股票的一般分类中。按__，股票可以分为普通股票和优先股票。A．股东享有权利的不同 B．是否记载股东姓名 C．投资主体的性质不同 D．流通受限与否

21、在基金招募说明书封面的显著位置，基金管理人作出的提示可以是__。A．基于本基金的过往表现，今年本基金将会有超过15%的年收益率 B．本基金投资于收益稳定的证券，预计但不保证年收益率8% C．基金过往业绩不预示未来表现；不保证基金一定有盈利，也不保证最低收益 D．基于本基金的过往表现，今年本基金年收益率肯定超过15%

22、____是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管、基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。A：股权投资基金 B：证券投资基金 C：开放式基金 D：封闭式基金

23、理论上，转增股本之后，每股价格相应__。A．向下调整 B．向上调整 C．不变

D．随市场行情而定

24、下列关于我国证券交易所竞价方式的说法，不正确的是__。A．上海证券交易所规定的连续竞价时间为每个交易日的9：30～11：30、13：00～15：00 B．上海证券交易所规定的开盘集合竞价时间在每个交易日只有9：15～9：25 C．深圳证券交易所规定的收盘集合竞价时间在每个交易日只有14：57～15：00 D．深圳证券交易所规定的连续竞价时间为每个交易日的9：30～11：30、13：00～15：00

25、OTC交易的衍生工具的特点有__。A．不通过集中的交易所 B．实行分散的、一对一交易 C．通过各种通讯方式交易 D．实行集中的、一对一交易

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、通过报备制度，由基金销售机构向基金监管部定期或不定期报送各种书面报告，基金监管部通过审阅并分析这些报告，及时发现并处理有关违规事件，保证法规的有效执行，这是基金销售监管中的__。A．市场准入监管 B．日常持续监管 C．现场检查 D．非现场检查

2、我国____规定“基金管理公司向特定对象募集资金或者接受特定对象财产委托从事证券投资活动的具体管理办法，由国务院根据本法的原则另行规定。” A：《证券投资基金法》

B：《中华人民共和国公司法》 C：《中华人民共和国证券法》 D：《中华人民共和国刑法》

3、基金管理人与基金销售机构在代销协议中应明确基金销售机构在开展基金产品销售时需遵循的业务规则，具体包括__。A．基金销售基本业务规范 B．基金销售资金清算业务规范 C．基金销售客户服务规范 D．异常情况报告

4、下列关于基金管理公司的说法，正确的有__。

A．基金管理公司应当建立健全督察长制度，督察长由基金托管人聘任，对基金托管人负责，对公司经营运作的合法合规性进行监察和稽核

B．基金管理公司建立科学合理、控制严密、运行高效的内部监控体系，制定科学完善的内部监控制度

C．基金管理公司应当建立健全由授权、研究、决策、执行和评估等环节构成的投资管理系统，公平对待其管理的不同基金财产和客户资产

D．基金管理公司应当建立完善的基金财务核算与基金资产估值系统

5、基金产品的设计思路与流程中属于对内部条件的考察的流程是____ A：要确定目标客户，了解他们的风险收益偏好

B：要选择与目标客户风险收益偏好相适应的金融工具及其组合 C：要考虑相关法律法规的约束 D：要考虑基金管理人自身的管理水平

6、以下选项中，属于基金公司风险控制能力考察要点的有__。A．公司合规经营情况 B．公司客户服务情况 C．公司危机处理情况 D．公司信息披露情况

7、交易型开放式指数基金(ETF)和上市开放式基金(LOF)的区别主要包括__。A．LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价；而ETF与投资者互换的是基金份额与一揽子股票

B．只有大投资者(基金份额通常要求在50万份以上)才能参与ETF一级市场的申购、赎回交易；而LOF在申购、赎回上没有特别的要求

C．ETF通常采用被动式管理方法，而LOF则可以是指数基金，也可以是主动管理型基金

D．ETF的申购、赎回通过交易所进行，而LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行

8、《证券投资基金托管资格管理办法》规定，拟从事基金清算、核算、投资监督、信息披露、内部稽核监控等业务的执业人员不少于人，并具有基金从业资格。____ A：3 B：5 C：8 D：15

9、基金管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料，保存期不少于__年。A．5 B．10 C．15 D．20

10、关于债券发行主体，下列论述不正确的是__。A．政府债券的发行主体是政府

B．不论哪个国家，公司债券的发行主体均是股份公司 C．政府机构债券是由经批准的政府机构发行的债券 D．金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构

11、基金管理人、基金托管人等有关信息披露义务人编制临时报告书，经____核准后予以公告，同时报中国证监会。____ A：基金上市的证券交易所 B：基金份额持有人大会 C：中国人民银行 D：证券业协会

12、《证券投资基金托管资格管理办法》对托管业务公司有更详细的规定。如最近三个会计的年末净资产均不低于____亿元人民币。A：10 B：20 C：30 D：40

13、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括__。A．证券投资咨询公司 B．律师事务所

C．证券信用评级机构 D．资产评估机构

14、关于可转换债券，下列叙述错误的是__。A．可转换债券是一种附有转股权的特殊债券 B．可转换债券具有双重选择权

C．投资者可自行选择是否转股，而转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权 D．可转换债券限定了发行人的收益、投资者的风险，对发行人的风险、投资者的收益却没有限制

15、以下哪项工作不属于基金托管人基金募集阶段的工作____ A：刻制基金业务用章、财务用章

B：开立基金的各类资金账户、证券账户，建立基金账册

C：在募集结束后接受管理人将按规定验资后的募集资金划入基金资金账户 D：托管人与拟募集基金的基金管理公司商洽基金募集及托管业务合作事宜

16、基金已实现收益是指基金利润减去__后的余额。A．利息收入 B．投资收益

C．公允价值变动收益

D．其他收入扣除相关费用后的余额

17、我国基金管理费按__支付。A．日 B．周 C．月 D．季

18、基金销售机构在进行市场细分时，应遵循的原则有__。A．识别原则 B．可测原则 C．易入原则 D．利润原则

19、关于证券市场的发展阶段，下列说法正确的有__。

A．纵观世界主要国家证券市场的发展历史，其进程大致可分为四个阶段

B．20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段，证券市场自身也获得了高速发展

C．1929～1933年是证券市场发展的停滞阶段，世界各国证券市场受到经济危机的影响

D．20世纪70年代开始，证券市场的发展进入加速发展阶段

20、后端收费模式是指，在认购/申购基金份额时不收费，在__时才支付认购/申购费用的收费模式。A．第一次发放红利

B．该内最后一次发放红利 C．基金存续期止 D．赎回基金

21、基金管理公司的投资管理部门中，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司价值分析的是__。A．投资部 B．研究部 C．交易部

D．监察稽核部

22、投资者预计某上市公司自一年后开始分发红利，红利为每年 4元/股，必要的收益率为8%，则该公司股票的理论价格为__元/股。A．32 B．40 C．50 D．80

23、基金与其他金融工具或理财产品相比较，不同点包括__。A．收益来源 B．流动性

C．信息披露程度 D．投资门槛

24、根据____可以将基金分为如基础行业基金.资源类股票基金.房地产基金.金融服务基金.科技股基金等 A：行业分类 B：投资风格分类 C：股票性质分类 D：股票规模分类

25、赋有制定交易规则,监管在交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正职责的机构是____ A：证券业协会 B：证监会

C：证券交易所 D：银监会

篇2：湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、封闭式基金利润分配后，基金份额净值应当__。A．高于份额面值 B．等于份额面值 C．不高于份额面值 D．不低于份额面值

2、从国内指数型基金的实际运作情况来看，目前市场上主要的开放式指数基金的日跟踪误差控制目标一般都在__以内。A．0.1% B．0.3% C．0.5% D．0.8%

3、__通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金管理人、基金托管人以及其他从事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法行为进行查处，在基金的运作过程中起着重要的作用。A．基金份额持有人 B．基金监管机构 C．基金托管人

D．基金注册登记机构

4、目前，我国债券型基金的认购费率通常在__以下。A．0.5% B．1% C．1.5% D．2%

5、在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的__的高低决定的。A．利息收入 B．红利收入 C．预期报酬率 D．差价收入

6、下列选项中，属于基金销售市场细分中直接细分依据的有__。A．地理因素 B．人口因素

C．投资者心理因素 D．投资者行为因素

7、基金管理公司或基金代销机构应当在分发或公布基金宣传推介材料之日起__个工作日内递交报告材料。A．3 B．5 C．10 D．15

8、目前我国的基金会计核算细化到__。A．日 B．周 C．月 D．季

9、股票基金持股集中度是指__。

A．前十大重仓股的投资总市值占基金投资股票总市值的比重 B．前十大重仓股的投资总市值占基金投资总市值的比重 C．前五大行业投资市值占基金投资股票总市值的比重 D．前五大行业投资市值占基金投资总市值的比重

10、关于基金销售费用的规范，下列说法正确的有__。

A．基金销售机构应当按照基金合同和招募说明书的约定向投资人收取销售费用 B．未经招募说明书载明并公告，不得对不同投资人适用不同费率

C．基金销售机构销售基金管理人的基金产品前，应由总部与基金管理人签订销售协议，约定支付报酬的比例和方式

D．基金管理人与基金销售机构应在基金销售协议及其补充协议中约定双方在申购(认购)费、赎回费、销售服务费等销售费用上的分成比例

11、基金产品的风险等级一般不包括__。A．高风险等级

B．中风险等级

C．低风险等级

D．无风险等级

12、根据有关规定，基金管理公司募集基金的行为包括__。A．募集基金

B．向证券交易所提交募集文件 C．向中国证监会提交募集文件 D．发售基金份额

13、下列关于我国记账式国债的说法，正确的有__。A．纸面发行

B．流通性好，但不可上市转让 C．以电子记账方式记录债权

D．个人投资者可以购买交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债

14、目前，我国开放式基金的销售体系以__代销和基金管理公司直销为主。A．保险公司 B．银行 C．交易所 D．证券公司

15、基金销售机构应建立完备的客户投诉处理体系，包括__。A．设立独立的客户投诉受理和处理协调部门或者岗位

B．向社会公布受理客户投诉的电话、信箱地址及投诉处理规则

C．准确记录客户投诉的内容，为保护客户的隐私，投诉电话不得录音 D．评估客户投诉风险，采取适当措施，及时妥善处理客户投诉

16、____ 是为适应我国证券市场和基金业发展新形势.新情况的需要成立的，是中国证券业协会内设的由专业人士组成的议事机构。A：证券业协会 B：中国证监会 C：中国银监会 D：基金业委员会

17、以下关于开放式基金认购、申购和赎回费的说法中，正确的有__。A．赎回费率不得超过基金份额赎回金额的百分之五 B．认购费和申购费可以在赎回时从赎回金额中扣除

C．基金管理人可以根据投资人赎回金额的数量适用不同的赎回费率标准

D．基金管理人可以根据基金份额持有人持有基金份额的期限适用不同的赎回费率标准

18、基金产品风险等级应当至少包括__。A．低风险等级 B．中风险等级 C．无风险等级 D．高风险等级

19、根据运作方式的不同，基金可以分为__。A．封闭式基金和开放式基金

B．契约型基金和公司型基金 C．公募基金和私募基金

D．主动型基金和被动型基金

20、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的____承担。A：商业银行 B：证券公司

C：基金管理公司 D：信托公司

21、证券市场的产生与发展主要归因于__。A．信用制度的发展 B．股份制的发展 C．商品经济的发展

D．社会化大生产的发展

22、金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的__。A．跨期性 B．杠杆性 C．联动性 D．高风险性

23、传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的__为基础发行证券。A．资产池 B．投资组合 C．偿债资产 D．债务池

24、在基金销售活动中应当遵守的管理办法和指引文件包括__。A．《证券投资基金销售管理办法》

B．《证券投资基金销售机构内部控制指导意见》 C．《证券投资基金销售人员执业守则》 D．《证券投资基金托管资格管理办法》

25、以下情况中，开放式基金____能提前终止基金运行。

A：存续期间内连续60个工作日基金资产净值低于人民币500万元 B：存续期间内，基金持有人数量连续60个工作日达不到100人 C：基金经托管人和管理人协商同意，并经双方董事会决议通过 D：基金管理人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的

1、下列关于基金资产估值陈述不正确的是__。

A．基金资产净值除以基金当前的总份额，就是基金的份额净值 B．基金的份额净值的估值结果不必都是公允的

C．基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程 D．基金估值过程中一般均采用资产最新公允价格

2、以下属于证券市场监管手段的有__。A．自律手段 B．法律手段 C．经济手段 D．行政手段

3、在我国，承担基金份额注册登记工作的主要有__。A．基金管理人 B．基金销售机构

C．中国登记结算公司 D．基金托管人

4、开放式基金成立初期，可以在规定的期限内____但最长不得超过3个月。A：不对外办理基金业务 B：不运作基金资产

C：只办理赎回，不接受申购 D：只接受申购，不办理赎回

5、__是股票最基本的特征。A．永久性 B．收益性 C．风险性 D．流动性

6、以下选项中，属于基金公司风险控制能力考察要点的有__。A．公司合规经营情况 B．公司客户服务情况 C．公司危机处理情况 D．公司信息披露情况

7、____基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股.公司债.政府债券等稳定收益证券为投资对象 A：成长型基金 B：收入型基金 C：平衡型基金 D：混合型基金

8、证券投资基金是以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的__投资方式。A．集合 B．集资 C．联合 D．合作

9、对于封闭式基金与开放式基金区别的叙述，不正确的是____ A：基金规模和基金存续期限的可变性不同 B：份额计算方式

C：影响基金价格的主要因素不同 D：收益与风险不同

10、可转换债券通常是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将它转换成发行人一定数量的__。A．担保债券 B．抵押债券 C．优先股票 D．普通股票

11、关于基金认购与申购，下列说法错误的是__。A．两者申请购买基金份额的时期不同 B．认购期购买基金的费率比申购期优惠

C．认购期内产生的利息，经过投资者再次提出认购申请后转为基金份额 D．在交易时间内，投资者可以多次提交认购/申购申请

12、关于基金销售费用的规范，下列说法不正确的是__。

A．基金管理人与基金销售机构应在基金销售协议及其补充协议中约定双方在申购(认购)费、赎回费、销售服务费等销售费用上的分成比例

B．基金管理人与基金销售机构应就各自实际取得的销售费用确认基金销售收入，如实核算、记账，依法纳税

C．基金销售机构销售基金管理人的基金产品前，应由总部与基金管理人签订销售协议，约定支付报酬的比例和方式

D．为了保护商业秘密，基金销售机构可以私下对不同投资者适用不同的销售费率

13、在存在活跃市场的情况下，下列有关投资品种公允价值的表述正确的有__。A．估值日有市价的，应当采用市价确定公允价值

B．估值日没有市价的，且最近交易日后经济环境没有发生重大变化的，应当参考类似投资品种的现行市价确定股票投资的公允价值

C．估值日没有市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应当参考类似投资品种的现行价格及重大变化因素，调整最近交易的市价，确定公允价值 D．有充分证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易的市价进行调整，以确定投资品种的公允价值

14、首家在香港地区开业的内地期货公司分支机构是__。A．中国国际期货香港公司 B．香港中银集团

C．格林期货香港公司 D．南华期货香港公司

15、下列关子有价证券的说法，正确的有__。A．有价证券中的股票可以视为无期证券

B．有价证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益 C．证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现 D．一般而言，有价证券的风险与预期收益正相关

16、基金宣传推介材料必须真实、准确，不得有的情形不包括__。A．登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩 B．违规承诺收益或者承担损失 C．预测该基金的证券投资业绩

D．使用“坐享财富增长”、“安心享受成长”等易使基金投资人忽视风险的表述

17、《证券投资基金法》规定，基金托管人为履行职责，要设有专门的基金托管部门，各托管银行按照业务运作的需要，在内部均设立了专门的____ A：基金托管部 B：基金管理部 C：财产托管部 D：资产管理部

18、基金从业人员不得投资封闭式基金，持有的开放式基金份额的期限不得少于____个月。A：3 B：6 C：9 D：12

19、假设投资者在2010年8月13日(周五，法定节假目前最后一个工作日)申购了货币市场基金份额，那么该投资者将会从__起享有基金的分配权益。A．8月13日 B．8月14日 C．8月15日 D．8月16日

20、下列关于股票性质的表述正确的有__。A．股票属于物权证券 B．股票是要式证券 C．股票是证权证券 D．股票属于债权证券

21、按照《货币市场基金管理暂行规定》以及其他有关规定，我国货币市场基金不得投资于__。A．现金

B．剩余期限为366天的国债

C．剩余期限为180天的可转换债券 D．6个月的银行定期存款

22、基金销售业务的风险主要包括__。A．合规风险 B．操作风险 C．技术风险

D．不可抗力风险

23、下列关于证券投资风险与收益规律的说法，正确的有__。A．一般而言，长期国债利率比短期国债利率高

B．一般而言，同期限企业债券的利率高于政府债券的利率

C．在通货膨胀严重的情况下，债券发行者会提高债券的票面利率，或发行浮动利率债券

D．股票的收益率一般高于债券

24、基金在运作过程中发生可能对基金份额持有人权益或基金单位交易价格产生重大影响的事项时，应按照有关规定及时报告并公告。以下不属于对基金份额持有人权益及基金单位交易价格产生重大影响的事项是____ A：基金份额持有人大会决议 B：基金管理人或基金托管人变更

C：基金管理人或基金托管人的董事、监事和高级管理人员变更 D：基金管理人或基金托管人主要业务人员1年内变更达20%以上

25、巨额赎回是指__。

篇3：湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题

一、基金价格描述模型简介

目前对价格、收益率等的波动进行描述的的模型一般包括两类, 即自回归条件方差 (ARCH族) 模型和随机波动 (SV) 模型。ARCH模型是Engle (1982) 研究英国通货膨胀指数时提出来的。接着, Engle的学生Bollerslev (1986) 提出了广义自回归条件异方差模型, 即GARCH模型。ARCH理论与传统的CAPM、APT理论相比最重要的优势在于突破了传统的方法论和思维方式, 摒弃了风险与收益呈线性关系的假定, 反映了随机过程的一个特殊的性质———方差随时间的变化而变化。但是, 其仍然是将方差的波动通过一些确定的关系式表达出来, 并不能够很好地拟合金融市场的实际情况。随机波动率 (StoehasticVolatility, 简称SV) 模型是GARCH模型族以外使用较广的一类波动研究模型。在随机波动率模型中, 波动率自身被假设成一个信息更新系统, 导致波动率变化的新息 (Inovation) 可以与导致收益率变化的信息相关, 也可能不相关。实践证明SV模型可以比较好地合金融数据 (Kimmetal., 1998;Poon&Granger, 2003) , 但是在SV模型中, 波动率由一个不可观测变量决定, 波动变量是不可观测的隐含变量 (1atent variable) , 要得到精确的样本似然函数, 是一件十分困难的事情。

人们已经意识到, 证券市场本身是一个庞大的信息体, 证券价格或者收益率的变化要受到多种因素的影响, 这些因素往往交织在一起, 利用传统的金融理论, 很难得出真实而全面的隐藏在这些数据背后的影响证券市场的因素。所以一些新的方法如混沌、分形、神经网络理论以及独立成分分析方法受到越来越多的关注。独立成分分析方法看以看做一种盲源信号分离的过程。盲源信号分离指的是在源信号和传输通道参数未知的情况下, 仅由观测到的信号恢复出源信号的各个独立分量的过程。而通过在证券市场得到的观测数据, 去寻找隐藏在背后的影响因素的过程就可以看做是盲源信号分离的过程。通过对观察数据的分解, 并使分解出来的成分尽可能地独立 (这种成分叫做独立成分, ICA) , 而这些独立成分就可以用来分析隐藏在现象背后的深层次原因。

二、ICA的基本原理与方法

假设k个观察所得变量x可以通过n个独立成分s通过线性变化得到:xi=ai1s1+ai2s2+......+ainsn+εi, 其中aij表示混合系数, ε为噪声项, 在实际应用中, 为了简便常假设ε=0。如果用矩阵的形式来表达, 则为:X=AS。ICA模型中只有X是可以观察得到的, 而A (混合系数矩阵, 因为假设噪声项为0, 所以A为方阵) 和S都是未知的, 而ICA的目的是通过X估计S, 这就还要通过X估计出A。假设W=A-1, 则S=WX, 这样问题就转换成了求混合系数矩阵A的逆矩阵W。独立成分分析的原理就是通过估计W来对观察信号X解混, 从而达到估计独立成分S的目的。

(1) ICA的估计。ICA估计的理论基础来自于中心极限定理:在一定条件下, 独立随机变量和的分布趋向于高斯分布。因此两个独立随机变量的和的分布比这两个随机变量单独的分布更具有高斯性。ICA估计的本质就是找到最大非高斯性的投影, 因此对非高斯性的度量就成为了一个关键的问题。目前, 使用较多的是Hyvarinen (1999b) 提出一种新的负熵近似方法, 这种方法是基于最大熵原理的。该近似方法的一般表达为:J (y) ≈∑ki[E{Gi (y) }-E{Gi (v) }]2, 其中ki是取值为正的常数, v是具有零均值和单位方差的高斯变量, Gi是非二次 (nonquadratic) 函数。在实际中常常采用的两个非二次函数是:G1 (y) =1/a logcosh (ay) , G2 (y) =-exp (-y2/2) 。其增长不是太快, 从而得到的估计更加稳定。

(2) ICA的算法。目前使用最多的是FastICA算法, 也叫Fixed Point ICA。其对任何类型的数据都适用, 同时使运用ICA分析高维的数据成为可能。Fastl CA算法的一般步骤为:Stepl, 随机选取一个向量w的初始值;Step2, 计算新的w, w’=E{xg (wtx) }-E{g’ (wtx) }w;Step3, 标准化:w=w’/‖w’‖;Step4, 如果未能收敛, 则从step2重新开始直到收敛。在运用FastICA算法之前, 需要对数据进行预处理, 分为两步:第一步为中心化, 第二步为白化。预处理可以使得ICA的估计更加简单、准确。现在一些软件上也应经出现了FastICA的程序包。本文的实证分析是通过MATLAB7.1实现的。

三、运用ICA算法对封闭式基金市场实证分析

本文选取了在我国沪市上市交易的封闭式基金中的8支作为样本。时间范围是从2006年1月4日到2010年3月9日, 研究对象为这些基金的每日收盘价, 共有9×1014=9126个数据。样本选取的依据是: (1) 所选样本基金上市较早, 发展相对成熟。能够提供足够多的高质量数据; (2) 所选样本基金全部为股票型基金, 其主要的投资对象为国内上市发行的股票, 其损益和波动都与股票市场有着紧密的联系; (3) 在所选的研究期内, 所有样本基金已经经历了一段时间的市场运行, 消除了基金刚刚上市期间由认购造成的特殊价格变动影响。这8支基金分别是:基金金泰 (500001) 、基金泰和 (500002) 、基金安信 (500003) 、基金汉盛 (500005) 、基金裕阳 (500006) 、基金安顺 (500009) 、基金金鑫 (500011) 、基金兴和 (500018) 。样本数据的基本统计特征如表1。可以看出, 样本的峰度值均小于正态分布的峰度值3, 偏度值也大于正态分布的偏度值0, 均不服从正态分布, 这就满足了使用ICA方法的前提:源信号最多只允许有一个服从高斯分布。在使用FastICA方法之前, 对原观察数据进行了中心化和白化。将处理后的数据导入到在MATLAB中的icalab程序包, 得到八个独立成分, 如图1。

将这八个独立成分从上至下分别记为IC1、IC2、IC3、IC4、IC5、IC6、IC7、IC8。图中的点和时间的对应关系为:1———2006年1月4日, 100———2006年6月8日, 200———2006年11月2日, 300———2007年4月3日, 400———2007年8月28日, 500———2008年1月24日, 600———2008年6月25日, 700———2008年11月20日, 800———2009年4月21日, 900———2009年9月11日, 1000———2010年2月20日。

(1) IC2———经济周期。独立成分分析的难点在于要通过分析对分离出的独立成分给出合理的解释, 但上述的八个独立成分中有一些的意义还是比较明显的。从IC2中可以反映出经济周期对封闭式基金波动的影响。受全球化的影响, 各国的证券市场常常会出现连动, 尤其与美国的证券市场联系越来越紧密, 而美国的股市存在着平均四年的周期, 中国的股市也常常呈现出“牛市两年、熊市两年、两年一小轮、四年一循环”的四年周期。这种周期平均的时间是四年, 也经常在3年和5年之间波动。从IC2的图中, 可以看出从第1个点到第800个点的走势正好完成了一个周期, 持续的时间为3年零4个月。

(2) IC4———次贷危机。从2006年开始的美国的“次贷危机”也对中国的封闭式基金造成了一定的影响。次贷危机从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机对中国的影响可以分为两个阶段:阶段一, 在次贷危机爆发的初期, 由于美元走弱, 人民币升值, 这样以人民币为计价单位的A股市场变成世界资金的避风港, 资本和外汇占款大量流入, 中国股市不升反降, 达到历史的最高点, 对应在IC4中, 在第150个点 (对应的日期约为2006年8月份) 后, 曲线逐渐上升, 在第约360个点 (对应的时间约为2007年7月) 后达到最高值;阶段二, 次贷危机深化, 引起投资者恐慌, 导致了美国以及世界各国股市的大幅下跌, 并且波及到了中国股市, 中国股市也开始由强转弱, 震荡下行。对应IC4的图中, 达到最高点后开始震荡下行, 在第700个点 (对应的日期约为2008年11月) 处达到最小值, 之后又有微弱的上扬。

(3) IC7———投资者情绪。封闭式基金经常处于折价交易情形中。Zwig (1973) 最早对此做出了解释, 其认为折价反映了个人投资者的预期。在随后众多解释封闭式基金折价的理论中, 投资者情绪理论 (Lee, Shleifer and Thaler, 1991, 简称LST) 成为一个影响最大, 同时也是争议较大的理论。以沪市的25支封闭式基金为例, 2004年中期至2006年第3季度, 折价率一直在30%左右波动。2006年第4季度到2008年第1季度, 折价率有大幅下降, 大多数时间在15%到25%之间波动。这期间, 陆续有基金到期。2008年第二季度到2008年末, 折价率波动幅度较大, 最小时折价率不到17%, 最高时折价率超过39%。这一方面是受市场整体氛围影响;另一方面是由于不断有基金到期, 截止到2008年末, 总共有12只基金到期, 总体而言, 新基金的发行上市时间与基金整体处于溢价或者较低的折价水平的时间大体一致;而在不断有基金到期的时期, 基金整体折价水平也较低。这也与投资者情绪假说一致:投资者乐观的时候, 新基金易于募集成功;基金到期的时候, 折价率将会降低或出现溢价的情形。从IC7的图形中可以看出, 从2005年1月一直到2006年11月, 图形都比较平稳, 这与这个时期折价率一直没有发生大的变化的事实相符, 到2006年末, 图形开始上升, 直到2008年初, 虽有震荡, 但都维持在比较高的位置, 而这与这一时期折价率较低, 投资者情绪比较乐观的事实相符, 而从2008年初到2008年6月份, 由于折价率波动幅度较大, 最高甚至达到了39%, 从图形中也可以看出图形向下波动的幅度也较大。

(4) IC8———基金净值 (股市影响) 。图2是8支基金在样本时间范围内的累积基金净值的走势图 (基金净值每周公布一次, 在样本时间范围内每支基金有224个数据) , 从放大的基金金泰基金净值走势图中可以看出在2007年10月之前, 累积基金净值一直处于上升阶段, 在2007年10月份到达顶峰, 之后又震荡回落, 在2008年1月中旬又达到顶峰, 接着缓慢回落, 后在2008年9月末又有所上扬 (其他几支基金也呈现出了相似的特点) 。针对图形的特点, 可以看出IC8的图形很好得表达了这一过程。验证了封闭式基金的基金净值对其价格的波动有着重要的影响这一观点。

但是同时笔者发现, 该独立成分与上证180指数的走势也十分相近。图3是上证180指数的走势图 (时间范围与样本基金的时间范围一致) , 从该图中可以看出, 在第430个点 (2007年10月16日) 之前, 股指一直处于上升阶段, 在第430个点时达到最高峰 (当天收盘价为13276.48元/点) , 此后稍有回落, 在第492个点 (2008年1月14日) , 又达到一个顶峰 (当天收盘价为12827.77元/点) , 之后又不断下降, 与IC8的走势很相符。从这个角度来讲, 上海股市的变化也直接影响到沪市封闭式基金的走势, 说明股市和基金市场存在着正相关的关系。

本文以我国沪市中的8支封闭式基金作为样本, 运用独立成分分析方法对其价格的波动因素进行了分析, 发现投资者情绪、基金净值、股市的波动、经济周期都对封闭式基金的价格波动都有一定的影响。鉴于独立成分分析方法可以挖掘市场背后深层次影响因素的特点, 还可以将其运用到证券市场的各个领域, 这对于规范市场, 引导投资者都有着重要的意义。但本文还存在以下不足之处: (1) 对于分离出的部分独立成分, 未能给出合理的解释; (2) 虽然各个独立成分都对基金价格的波动有影响, 但是影响程度应该有所不同, 而独立成分分析并不能具体说明各个独立成分影响程度的大小, 因此, 可以从将独立成分分析和主成分分析结合起来的方式进一步完善。

参考文献

[1]傅东升:《我国封闭式基金波动的实证研究》, 复旦大学2007年博士学位论文。

[2]马裕、段哲民、彭斌、霍建:《基于独立成份分析的证券市场分析》, 《计算机仿真》2009年第10期。

[3]刘昕祎:《独立成分分析及其在汇率中的应用》, 中国科学技术大学2009年硕士学位论文。

[4]童菲:《封闭式基金的折价与投资者情绪关系的实证》, 《统计与决策》2009年第14期。

篇4：浅谈债券发行价格的确定因素

若定价偏低，企业会因付出更多现金而遭受损失；若定价偏高，则企业又会因为发行失败而遭受损失。所以正确分析债券发行价格的确定因素，对于企业来说，具有非常重要的实际意义。

债券发行价格是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格。理论上，债券发行价格是指债券的面值和要支付的年利息，按发行当时的市场利率折现所得到的现值。其由两部分组成：一是债券到期还本面额的现值；二是债券各期所支付的利息的现值。折现时应按市场利率来计算，目的是使投资者获得与资金市场利率相当的投资收益率。

债券（假设为最典型的固定利率，每年计算并支付利息，到期归还本金）发行价格的计算公式如下：债券发行价格=债券面值/（1+市场利率）n+债券面值×票面利率/（1+市场利率）t。上式中，n为期限，t为付息期数。

可见,印制或公告后的债券面值、票面利率已定，发行时的市场利率、债券期限是债券发行价格的主要影响因素。

一、市场利率

在发行债券时，票面利率是根据风险投资的市场利率确定的。如果债券印制或公告后市场利率发生变动，则要通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率。

当票面利率小于市场利率时，为弥补债券购买者在債券存续期间少得到的利息，债券将折价发行，折价额是对购买者今后各期少得到利息的事先补偿。当票面利率等于市场利率时，按面值发行。当票面利率大于市场利率时，为弥补债券发行人在债券存续期间多支付的利息，债券将溢价发行，而溢价额则是对发行人今后各期多支付利息的事先补偿。

当债券面值与票面利率、期限一定时，随着市场利率的不断提高或降低,计算的面值和利息的现值将相应越来越小或越来越大。即市场利率越高,发行价格越低；市场利率越低，则发行价格越高。

二、期限

从上文债券发行价格的计算公式来看，期限的变动，一方面，会影响债券面值的现值；另一方面，又将会影响债券利息的现值。

例如：某企业计划发行债券，面值为1000元，票面利率为i′，市场利率为i，每年年末分期付息，到期一次还本。当期数为n-1期和n期时，债券发行价格计算如下。

n-1期时：债券发行价格=1000×（1+i）-(n-1)+1000×i′×（1+i）-1+1000×i′×（1+i）-2+1000×i′×（1+i）-3+……+1000×i′×（1+i）-(n-1)

n期时：债券发行价格=1000×（1+i）-n+1000×i′×（1+i）-1+1000×i′×（1+i）-2+1000×i′×（1+i）-3+……+1000×i′×（1+i）-(n-1)+1000×i′×（1+i）-n

当期限由n-1期变为n期时，

面值的现值的变动额=1000×（1+i）-n-1000×（1+i）-(n-1)

=1000×（1+i）-(n-1)×〔（1+i）-1-1〕

=-1000×（1+i）-(n-1)×〔i（1+i）〕

利息的现值的变动额=1000×i′×（1+i）-n

=1000×（1+i）-(n-1)×i′×（1+i）-1

=1000×（1+i）-(n-1)×〔i′/（1+i）〕

可见,随着期限的延长，一方面面值的现值减小了1000×（1+i）-(n-1)×〔i/（1+i）〕；另一方面，债券因计息期增加而导致债券利息的现值增加了1000×（1+i）-(n-1)×〔i′/（1+i）〕。那么，减少的债券面值的现值与增加的债券利息的现值孰大孰小呢？这取决于票面利率与市场利率的大小。

当票面利率i′大于(小于)市场利率i时，期限由n-1期变为n期时，增加的债券利息的现值大于(小于)减小的债券面值的现值，债券发行价格随着期限的延长而增高(降低)。即期限越长，债券发行价格越高；反之，期限越短，债券发行价格越低。当票面利率i′=市场利率i时，减小的债券面值的现值等于增加的债券利息的现值，期限不影响债券发行价格。

三、结论

企业通过发行债券筹措资金时，应正确考虑市场利率、期限等因素，以确定债券的发行价格。通常情况下，市场利率越高，债券发行价格越低；市场利率越低，债券发行价格则越高。当票面利率大于市场利率时，债券应溢价发行，且期限越长，债券发行价格越高；期限越短，债券发行价格越低。当票面利率小于市场利率时，债券应折价发行，且期限越长，债券发行价格越低；期限越短，债券发行价格越高。当票面利率等于市场利率时，债券应平（等）价发行。

在实务中，根据公式计算的发行价格，一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行债券的企业的信誉等情况来确定。

篇5：新疆基金从业：政府债券概述试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、____作为我国证券业的自律性组织，对基金业实行行业自律管理。A：中国证券监督管理委员会 B：中国证券业协会 C：证券交易所

D：证券登记结算公司

2、下列各项中，__属于基金首次募集披露的信息。A．基金份额上市交易公告书 B．基金合同

C．基金报告

D．基金份额发售公告

3、广告通过各种媒体和方式向投资者传播，如__等。A．印刷媒体

B．户外和公共交通广告 C．移动电视媒体 D．网站在线服务

4、在股票型基金的风险分析中，表示基金的总风险的指标是__。A．股票周转率 B．标准差 C．贝塔 D．协方差

5、基金销售的__要求从投资人的需要和实际承受能力出发，向投资人销售合适的产品。A．规范性 B．专业性 C．服务性 D．适用性

6、基金募集期间应披露的信息不包括__。A．基金合同和托管协议 B．基金份额发售公告 C．招募说明书 D．季度报告

7、某投资人投资1万元申购某基金，申购费率1.5%，假设申购当日基金份额净值为1.0500元，则其可得到的申购份额为__份。A．9480.95 B．9383.06 C．9350.95 D．9280.95

8、下列属于理财经理工作方式的有__。A．全面了解客户的个人财务状况以及理财目标

B．制订一个可操作的综合理财方案并且协助客户执行理财方案 C．选定基金管理人并监督基金管理人的业绩，定期向客户汇报 D．根据内外部因素的改变定期对综合理财方案进行调整

9、根据《证券投资基金法》，基金管理人职责终止的，基金份额持有人大会应当在__个月内选任新基金管理人。A．3 B．6 C．9 D．12

10、下列__不属于基金的运作相关环节。A．基金收益分配 B．基金募集

C．基金投资运作 D．基金前台管理

11、商业银行申请基金代销业务资格，应当具备的条件有__。

A．有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回业务的技术设施，基金代销业务的技术系统已与基金管理人、基金托管人、基金登记机构相应的技术系统进行了联机、联网测试，测试结果符合国家规定的标准

B．制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金代销业务管理制度

C．公司及其主要分支机构负责基金代销业务的部门取得基金从业资格的人员不低于该部门员工人数的1/3，部门的管理人员已取得基金从业资格，熟悉基金代销业务，并具备从事2年以上基金业务或者5年以上证券、金融业务的工作经历 D．有与基金代销业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施

12、关于基金销售监管的公开、公平、公正原则，下列说法错误的是__。A．基金市场必须要有充分的透明度，要实现信息的公开化 B．参与市场的主体具有完全平等的权利 C．监管部门执法必须公正

D．促进基金销售机构审慎经营，有效防范和化解业务风险

13、根据我国的相关规定，以下不属于私募证券的是__。A．证券公司的资产管理产品 B．基金管理公司的专户理财产品

C．发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券 D．上市公司采取定向增发方式发行的有价证券

14、下面不属于制定内部控制制度的原则的是____ A：合法合规性原则 B：全面性原则 C：有效性原则 D：适时性原则

15、《证券投资基金法》实施以来，我国基金业在发展上出现的新变化有__。A．实现从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越 B．基金业监管的法律体系日益完善 C．基金行业对外开放程度不断提高 D．基金业市场营销和服务创新日益活跃

16、如果某债券型基金的久期为4年，市场利率由5%上升到6%，则该债券型基金的份额净值约__。A．减少4% B．增加24% C．增加4% D．增加20%

17、就一般开放式基金而言，基金管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起__个工作日内支付赎回款项。A．3 B．5 C．7 D．9

18、关于基金管理人和基金托管人的税收，下列说法正确的是__。

A．基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税

B．基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收企业所得税

C．基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定不征收企业所得税

D．基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定不征收营业税

19、销售业务流程控制的内容不包括____ A：制定完善的资金清算流程 B：建立科学的基金产品评价体系 C：制定《投资****益须知》 D：制定客户服务标准

20、监管部门应通过__，保障基金交易公平，使投资者能够平等地进入市场，使用市场资源，获取市场信息。A．制度安排 B．产品创新 C．服务创新 D．体制改革

21、根据《公司法》，有限责任公司注册资本的最低限额为人民币__万元。A．2 B．3 C．5 D．10

22、在投资组合报告中，货币市场基金应披露的报告期内偏离度信息有__。A．偏离度绝对值在0.25%～0.5%间的次数 B．偏离度的最高值 C．偏离度的最低值

D．偏离度绝对值的简单平均值

23、全球基金业发展的趋势与特点包括__。A．美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛 B．封闭式基金成为证券投资基金的主流产品 C．基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 D．基金资产的资金来源发生了重大变化

24、对于收入低、收入大部分用于消费的年轻人来说，__是比较有效的积累投资的方式。

A．基金定期定投

B．以固定收益工具为主

C．以偏进取的平衡资产配置为主 D．以偏保守的平衡资产配置为主

25、下列说法正确的是__。

A．基金份额持有人有按合同规定缴纳和支付费用的义务，其需要缴纳和支付的费用仅包括申购费和赎回费

B．基金份额持有人有遵守基金合同的义务，但不承担基金合同终止的义务 C．基金份额持有人有基金收益的享有权，也承担基金亏损的无限责任 D．基金份额持有人有基金收益的享有权，也承担基金亏损的有限责任

1、资产证券化发展史上最早出现的证券化类型是__。A．实体资产证券化 B．资产支撑证券化 C．住房抵押贷款证券化 D．现金资产证券化

2、下列各项中，不是基会合同的当事人的是____ A：基金销售机构 B：基金份额持有人 C：基金管理人 D：基金托管人

3、目前，国内开放式基金转托管业务的办理有__方式。A．一步转托管 B．两步转托管 C．多步转托管 D．直接转托管

4、下列属于利息收入的有__。A．结算备付金收入 B．存出保证金收入 C．股利收入

D．买入返售金融资产收入

5、通常，处于__的投资人多属于保守型。A．家庭形成期 B．家庭成长期 C．家庭成熟期 D．家庭衰老期

6、____中最被广泛接受的是流动性偏好理论。它认为市场是由短期投资者所控制的，一般来说远期利率超过未来短期利率的预期，即远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价。A：完全预期理论 B：有偏预期理论 C：市场分割理论 D：优先置产理论

7、资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种__。

A．投资形式 B．负债形式 C．融资形式 D．资产形式

8、下列关于开放式股票型基金的说法，错误的是__。

A．开放式股票型基金的价格在每一交易日内始终处于变化之中

B．非交易所交易的股票型基金每天只进行一次净值计算，因此每一个交易日只有一个价格

C．股票型基金的净值是由其持有的证券价格复合而成

D．与其他类型基金相比，股票型基金的风险较高，但预期收益也较高

9、下列关子有价证券的说法，正确的有__。A．有价证券中的股票可以视为无期证券

10、我国基金业在试点发展阶段中呈现的特点有__。A．基金业监管的法律体系日益完善

B．基金在规范化运作方面得到很大的提高

C．在封闭式基金成功试点的基础上成功地推出开放式基金 D．对老基金进行了全面规范的清理

11、中国证券业协会以“__”为自律管理的工作方针。A．公平、公开、公正 B．法制、监管、自律 C．自律、服务、传导 D．效率、严谨、开拓

12、采用定期定额方式申购基金，客户通过销售机构提交的申请应约定__。A．扣款周期 B．扣款日期 C．扣款金额 D．扣款方式

13、如果股票价格波动越大，则投资组令的算术平均收益率与几何平均收益率之间的差异____ A：越大 B：不变 C：越小

D：不能判断

14、债券所规定的借贷双方权利义务关系包含的含义有__。A．发行人是借人资金的经济主体 B．投资者是出借资金的经济主体 C．发行人必须在约定的时间付息还本

D．债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系

15、、属于低风险、低回报的基金产品。A：保本基金 B：期货基金 C：对冲基金 D：伞形基金

16、基金定期报告中需要进行审计的是__。A．基金报告

B．基金季度报告和半报告 C．基金半报告和报告

D．基金季度报告、半报告和报告

17、、是基金管理公司的核心业务。____ A：投资运作管理业务 B：基金募集与销售业务 C：基金行政业务

D：受托资产管理业务

18、下列各指标中，__以标准差代表基金的总风险。A．夏普指数 B．詹森指数 C．特雷诺指数 D．道-琼斯指数

19、目前我国金融债券发行量最大的发行主体是____ A：中国工商银行 B：国家开发银行 C：中国进出口银行 D：中国农业发展银行

20、下列关于记名股票特点的说法，正确的有__。A．转让相对简便

B．便于挂失，相对安全 C．股东权利归属于记名股东

D．认购股票款项不一定一次缴足

21、____将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。A：贝塔值 B：持股集中度

C：行业投资集中度 D：持股数量

22、开放式基金单个开放日的基金净赎回申请超过基金总份额的__时，为巨额赎回。A．3% B．5% C．10% D．20%

23、基金已实现收益是指基金利润减去__后的余额。A．利息收入 B．投资收益

C．公允价值变动收益

D．其他收入扣除相关费用后的余额

24、某开放式基金认购费率为1.0%，基金份额面值为1.00元人民币。小张投入50 000元人民币认购该基金，认购产生利息共计100元人民币，则下列说法不正确的是__。

A．净认购金额为49 504.95元人民币 B．认购费用低于500元人民币 C．认购份额为49 504.95份 D．认购金额为50000元人民币

篇6：湖北省基金从业：影响债券价格的因素考试试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、关于个人投资者投资基金的税收，下列说法不正确的有__。

A．投资者从基金分配中获得的股票股利收入由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时，代扣代缴33%的个人所得税

B．基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不代扣代缴个人所得税 C．对个人投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入征收个人所得税 D．目前个人投资者投资基金暂免征收印花税

2、专业基金销售机构申请基金代销业务资格，应当具备的条件有__。A．有符合规定的组织名称、组织机构和经营范围

B．主要出资人是依法设立的持续经营2个以上完整会计的法人 C．注册资本不低于2000万元人民币

D．财务状况良好，运作规范稳定，最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚

3、下列属于基金管理人具体职责的有__。

A．资金清算，即执行基金托管人的投资指令，办理基金名下的资金往来 B．按照基金合同的约定确定基金收益分配方案

C．计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格

D．资产核算，即建立基金账册并进行会计核算，复核审查基金托管人计算的基金资产净值和份额净值

4、境内居民个人可以用__从事B股交易。A．现汇存款 B．外币现钞存款 C．外币现钞

D．从境外汇入的外汇资金

5、对基金经理操作风格的考察要点有__。A．基金经理持股集中度情况 B．基金股票周转率情况 C．基金经理行业偏好情况 D．基金经理投资哲学

6、通过分析__，可以看出股票型基金是偏好大盘股、中盘股还是小盘股的投资。A．平均收益率 B．平均市值 C．平均市净率 D．平均市盈率

7、对于股票型基金，下列说法正确的有__。

A．根据中国证监会的基金分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票型基金

B．主要投资于股票

C．根据中国证监会的基金分类标准，50%以上的基金资产投资于股票的为股票型基金

D．股票型基金是各国广泛采用的基金类型

8、用会计方法计算出来的每股股票所代表的实际资产的价值称为股票的__。A．票面价值 B．账面价值 C．清算价值 D．内在价值

9、关于基金管理公司主要股东应具备的条件，下列说法不正确的是____ A：注册资本不低于5亿元人民币

B：持续经营3个以上完整的会计，公司治理健全 C：从事证券经营等金融资产管理业务

D：最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚

10、组合型消极投资战略____ A：重点是进行风险控制

B：是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合 C：可以扩展到积极型股票投资战略的实施过程中

D：不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票

11、根据《公司法》，有限责任公司(非投资公司)注册时公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的__，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起__内缴足。A．20%；2年 B．30%；3年 C．30%；2年 D．20%；3年

12、如果两只基金的时间加权收益率相等，下列说法正确的是__。A．早分红的基金比晚分红的基金收益率高 B．两只基金的表现相同

C．分红次数多的基金收益率高 D．分红额高的基金收益率高

13、在新基金募集过程中，基金销售机构大多通过__等方式，组织基金经理与投资者交流，帮助投资者增进对基金产品的理解。A．产品推介会 B．发放宣传手册 C．电视广告 D．报刊

14、二次项法是由__于1966年提出的。A．特雷诺 B．夏普 C．詹森 D．玛泽

15、基金销售市场细分的原则中，__要求销售机构能够清楚地认识不同细分市场的客户差异。A．易入原则 B．可测原则 C．成长原则 D．识别原则

16、以下几种金融资产的风险按从低到高的顺序为____ A：银行存款、国债、公司债券、股票 B：国债、银行存款、公司债券、股票 C：股票、公司债券、国债、银行存款 D：国债、银行存款、股票、公司债券

17、基金账户能够用于__的认购及交易。A．股票 B．基金 C．国债 D．权证

18、下列__不属于基金的运作相关环节。A．基金收益分配 B．基金募集

C．基金投资运作 D．基金前台管理

19、在股票型基金的风险分析中，表示基金的总风险的指标是__。A．股票周转率 B．标准差 C．贝塔 D．协方差

20、下列基金经理中，更容易有良好的中长期业绩回报的是__。A．风格稳健的

B．任职稳定、不经常变动公司的

C．在各种不同市场环境中都有较出色表现的 D．任职期较长的(通常不低于3年)

21、我国证券投资基金托管费以____为基础计提。A：基金资产总值 B：基金资产净值 C：基金发行规模 D：固定金额

22、有“宏观经济晴雨表”之称的是__。A．主板市场 B．创业板市场 C．现货交易市场 D．中小企业板市场

23、某投资者认购了5 000元的某开放式基金，认购费率为140%，那么该投资者的净认购金额约为__元，所花费的认购费用约为__元。A．4 932；68 B．4 931；69 C．4 930；70 D．5 000；70

24、分析和评价基金经理可以从以下__等方面进行考察。A．从业经验 B．过往业绩 C．投资理念 D．操作风格

25、下列关于印花税的说法，错误的有__。A．基金买卖股票暂免征收印花税

B．对个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税 C．对个人投资者买卖股票暂免征收印花税

D．对企业投资者买卖基金份额暂免征收印花税

1、下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支的有__。A．基金管理费 B．基金托管费 C．基金转换费 D．销售服务费

2、证券发行市场的作用主要表现在__。A．为资金需求者提供筹措资金的渠道 B．为政府宏观部门调控经济提供了手段

C．为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化 D．形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化

3、普通股股东行使剩余资产分配权的先决条件包括两个方面，一是普通股股东要求分配公司资产的权利不是任意的，二是__。A．出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过 B．公司解散清算

C．公司连续5年亏损

D．股东大会作出减少公司注册资本的决议

4、按照持有人权利的性质不同，权证可以分为__。A．认股权证 B．认购权证 C．认沽权证 D．备兑权证

5、债券是证明__关系的凭证。A．产权 B．委托代理 C．债权债务 D．所有权

6、下列不属于基金销售基本业务规范的有__。

A．基金销售机构应在交易被拒绝或确认失败时主动通知投资人

B．建立完善的交易记录制度，保持申请资料原始记录和系统记录一致

C．基金代销机构同时销售多只基金时，不得有歧视性宣传推介活动和销售政策 D．严格按照约定的时间进行资金划付，超过约定时间的资金应当作为异常交易处理

7、交易型开放式指数基金(ETF)上市后要遵循的交易规则有__。A．基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值 B．基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10% C．基金买入申报数量为100份或其整数倍 D．基金申报价格最小变动单位为0.01元

8、基金销售由__负责办理，该机构可以委托其他合格机构代为办理。A．基金管理人 B．商业银行 C．证券公司

D．证券投资咨询机构

9、在基金募集期间，最主要的信息披露文件有__。A．基金合同

B．基金招募说明书 C．基金托管协议

D．基金审计报告

10、某投资者申购某开放式基金，成功申购4000份，申购当日基金单位净值为1.2500元。申购采用后端收费模式，后端申购费率标准为：不足一年申购费率为1.80%，满一年不足两年申购费率为1.60%，满两年不足三年申购费率为1.00%，满三年不足五年申购费率为0.50%，五年及以上申购费事为 0.00%。三年零六个月后该基金单位净值为1.5000元，此时投资者将4000份该基金全部赎回(赎回费率为0.50%)，则该投资者可以赎回的金额为__元。A．5975 B．5945 C．5970 D．5940

11、目前我国开放式基金的认购渠道主要包括__。A．基金管理人的直销中心 B．商业银行 C．证券公司 D．证券交易所

12、对__申购和赎回基金份额的差价收入不征收营业税。A．银行 B．个人

C．非金融机构 D．保险公司

13、我国《基金法》规定，基金份额持有人享受的权利包括__。A．分享基金财产收益

B．参与分配清算后的基金财产

C．按照规定要求召开基金份额持有人大会

D．在封闭式基金存续期间，要求赎回基金份额

14、基金销售机构有未履行报送手续的违规情形时，对在6个月内连续两次被出具监管警示函仍未改正的，中国证监会或证监局依法应当在分发或公布基金宣传推介材料前，事先将材料报送中国证监会，报送之日起__日后，方可使用。A．3 B．5 C．8 D．10

15、封闭式基金“价格优先、时间优先”的交易原则是指__。A．较低价格买进申报优先于较高价格买进申报 B．较高价格买进申报优先于较低价格买进申报 C．较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报

D．买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者

16、关于基金销售费用的规范，下列说法不正确的是__。

A．基金管理人与基金销售机构应在基金销售协议及其补充协议中约定双方在申购(认购)费、赎回费、销售服务费等销售费用上的分成比例