毕业生投资顾问公司实习报告

毕业生投资顾问公司实习报告（精选6篇）

篇1：毕业生投资顾问公司实习报告

进入房地产企业是我一直以来的职业梦想,所以我们选择了一个房地产信息充足的企业来丰满自己幼嫩的翅膀，XxXx属于房地产中介机构,是房地产开发商与消费者之间的桥梁,在这里实习会使我们得到更好的锻炼。

实习的三个月很快就要结束了,再回首这丰收的三个月,我们感到十分的欣慰,它使我们在实践中了解社会,让我们学到了很多在课堂上根本就学不到的知识，也打开了视野,增长了见识,为我们即将走向社会打下坚实的基础。为了表达自己收获的喜悦,我们将分开几个部分讲一下自己的感受,报告实习的情况!

在大四上学期通过校园招聘进入XxXx投资顾问有限公司天赐良园项目部实习，在实习和正式工作的3个多月来学到了很多课堂之外的知识，丰富完善了各种专业知识体系并通过实践增强了不同环境下的适应力。一开始公司就为新进员工制定了完善而严厉的培训计划，在这期间我对公司文化，经营理念以及组织构架有了较深刻的了解，同时通过去各个项目实地调研及分析其他项目的利多利空在专业时间上有了较大的突破。在实习期间始终以学习的姿态对待每位员工，在为人处世上也坚持与人为善的原则。通过实习期的锻炼，现在的我在业务能力和客户问题的处理上已经形成了自己的风格，虽然还有很多缺乏经验之处，但我始终以学习的态度去接受每天的工作。

一、公司介绍

......二、实习的具体工作

在公司实习的期间是我成长最快的一段时间，公司根据我的特点和性格，给我的定位是做销售方面的工作，公司每位员工进入公司时的第一份工作都是销售，这是整个行业的一个硬性要求。从销售做起这样才能够方便以后开展工作，我被分配到天赐良园项目部，我主要是跟着邱鹏生专员学习销售，由于邱鹏生专员是案场的销售总负责任人，在他的带领下我们总要从事以下几点具体的工作：

(一)熟悉整个产品

对产品的了解是销售的第一关键之处，要对自己的产品了如指掌才能去说服感染其他的人，而产品的组成又是分很多种不同情况的。房子是件不太一般的物品，消费者在消费是也会花很多心思在上面，一旦介绍失误就会为公司和自己带来一连串的麻烦，也该消费者本身带来很多不愉快。

(二)熟悉整个销售流程

销售是份很有学问的工作，每天和不同的客户谈产品。客户的问题是多种多样的，每天都在处理一些复杂的小事，也就是这些复杂的小事在一步步的锻炼着我，一开始总是以学生的姿态去处理那些事情，但最终发现这是非常错误的，这也使自己走了很多弯路。销售的售前，售中与售后都是一门高深的学问，在处理时的心态上也需要有很大的调整，客户总是有无限多的问题，但怎样去吧这些问题化整为零，是需要一些人格魅力去解决的，而不是单单靠嘴皮子功夫。销售之后的工作也是复杂多变的，银行按揭的办理，公积金的申请审核，对客户的不完全掌握使得银行和公积金中心手续的办理出现了很多问题，这也直接导致销售进度的放缓，无形之间也给自己增加了一些心理压力。心态上怎样去处理好这些事是最关键的，特别是做为还没出校门的学生，职场上是没有太多人情味的。

三、实习的收获

实习期间的收获是非常大的，不论在专业上还是心态上。对于整个行业的了解及见解的深度有了很大的提升。入行之前只是抱着美好的期待，“外行看热闹，内行看门道”，正真接手工作时才发现自己是多么的欠缺工作经验和能力。

(一)严谨的工作态度

工作是需要谨慎小心的，必须严谨的对待工作的每一个环节。如之前有客户在签完合同离开后才发现自己把房产登记表填错了，而这个时候客户已经离开，虽然可以再通知客户来售楼部，但给自己的工作就添加了很多不必要的麻烦，也给同事留下了做事不踏实的印象。

(二)充满激情的工作

工作是枯燥的，但怎样使得枯燥的工作变得色彩斑斓起来?充满激情的工作，抱着美好的信念开心工作，在工作中不断学习，不断发掘新的学习资源与理念，不断积累经验。刚刚转正时，由于整个房地产市场处于观望期，来现场的客户少之又少，很多工作人员的精神状态都不佳，这个时候也是我努力积累的时候，认真的对待每一组客户，不管有没有希望成交，就当作是对自己实战的训练，一个多月的客户积累使得开盘当天取得了较好的销售成绩，之后的持续销售期也凭着一股热情取得了漂亮的成绩。

(三)不断学习

工作后更加明白学习的重要性，因此也利用休息时间借了很多专业书籍，“书中自有黄金屋”，各种书籍的阅读也是厚积薄发力量积累的源泉之一。在专业书籍学习之余重要的还有为人处世的原则，一直以新人自居，但事实证明职场没有新人，只有做得更好才能适应工作节奏的变化。

三个月的实习工作对我来说是个非常重要是的成长过程，积累了很多知识与经验，在这过程中也突出了很多不足之处，如做事不谨慎，对公司制度的执行度不到位，但总的来说，我在亲自实践的过程中学到了很多宝贵的经验，进一步提高了我的动手实践能力，处理突发事件的能力和与人相处的能力，同时也锻炼了我不妥协不气馁的精神。这些经验丰富了我的职业生涯，也使得我能更加成熟理智的面对接下来的工作挑战。我得到更加宝贵的东西就是经验与自信。我不再害怕社会激励竞争的到来,我将会更加真诚的对待以后的每一件事和每一个人,相信有了这次实习的成功经历,我们会在以后的岗位上走的更稳做得更好。从学校到社会的大环境的转变，身边接触的人也完全换了角色，老师变成老板，同学变成同事，相处之道完全不同。在这巨大的转变中，我们可能彷徨，迷茫，无法马上适应新的环境。我们也许看不惯企业之间残酷的竞争,无法忍受同事之间漠不关心的眼神和言语。很多时候觉得自己没有受到领导重用，所干的只是一些无关重要的杂活，自己的提议或工作不能得到老板的肯定。做不出成绩时，会有来自各方面的压力，老板的眼色同事的嘲讽。而在学校，有同学老师的关心和支持，每日只是上上课，很轻松。常言道：工作一两年胜过十多年的读书。两个月的实习时间虽然不长，但是我从中学到了很多知识，关于做人，做事，做学问。

“在大学里学的不是知识，而是一种叫做自学的能力”。参加工作后才能深刻体会这句话的含义。除了英语和计算机操作外，课本上学的理论知识用到的很少很少。我们必须在工作中勤于动手慢慢琢磨，不断学习不断积累。遇到不懂的地方，自己先想方设法解决，实在不行可以虚心请教他人，而没有自学能力的人迟早要被企业和社会所淘汰。

篇2：毕业生投资顾问公司实习报告

一个月过去了。我从对期货的一无所知，渐渐开始了解和熟悉这个行业，在实际应用中，发现了理论知识和实践的确是两者不可分离。理论知识可看做是入门的铺垫和相关专业知识的准备。实践操作，则是对理论知识的一种灵活应用，并且更重要。因为它是工作的具体内容。一个月的亲身体验中，我总结出了个人在以下几个方面的心得：相关文档：科学发展观个人剖析材料

一、英语能力小结

在校只知道考四、六级英语，却从没想过英语学习的真正应用，到了公司，才知道英语的重要性。金融投资是个十分重视资讯和信息的专业，第一手资料都是以英文形式率先公布的，为抢得先机，必须能够看懂诸如摩根斯坦利等著名投资银行的商业报告，所以，以后的英语学习，要主要着重于英语实际阅读能力的提高。

二、专业知识小结

金融行业是个专业性较强的专业，故很多专业术语和操作包括整个行业对我而言都比较陌生。使得自己花了不少时间在熟本文来自悉行业上，这直接影响了社会实践的进程和效果。这在以后的实践中随着专业课的逐渐开设，我想会尽量避免这类问题的。同时需要我们更深更广的了解所学专业知识。“面”要广，“点”要专。栏目推荐：个人总结

三、学习能力小结

现在的社会日新月异，新事物，新观点层出不穷，必须具备快速学习的能力，并要以一种终身学习的心态来积极吸收新知识和新观念，以开放的姿态面对未来的变革。同时，要注意理论学习和实践能力的结合。要以理论指导实践，并在实践中不断检验和提高理论可信度，深化认识。以后我们面对社会的选择，所学专业与从事的工作很可能不一致。那时就应该调整心态，找准个人定位，及时充电，更快更好地适应新工作发展的需要。

四、适应能力小结

这不仅包括对于一项新工作的适应，更包括对公司企业文化的一种认同和融合，在一个月中，我和公司的员工、同事等相处的都不错，大家也都比较照顾我这个新来的“子弟兵”，在这一个月中，我对公司投资部各岗位特点、能力需要有了初步的认识，并能帮助公司翻译一些资料以供决策层参考，短短一个月能为公司作出一些菲薄的贡献，还是一件值得高兴的事！

篇3：毕业生投资顾问公司实习报告

在中国的资本市场上,一股独大的现象特别普遍,大股东由于其自身的优势基本上能决定财务报告内容,大股东有可能通过影响财务报告质量来实现自身利益最大化。而机构投资者是制衡大股东的重要力量。随着近几年机构投资者数量的增多与投资理念的日益成熟,进行组合投资防范投资风险已在机构投资者之间达成共识。因此在我国的上市公司中,多家机构投资者共同持有一家上市公司股权的情况是普遍存在的,这种共同持有一家上市公司股权所形成的众多交集就构成了机构投资者网络。根据国内外学者所提出的社会网络理论认为,处于社会网络中的位置不同获取镶嵌在社会网络中的信息,声望,知识以及影响力等社会资本的能力有所区别,其结果会对公司治理产生影响。而机构投资者网络本身属于社会网络,以此可以认为,机构投资者所处机构投资者网络的位置越关键,获取网络中的非冗余信息,知识,渠道等社会资本的能力越强,最终也会对所持有股份的公司治理产生一定的影响。而公司治理的好坏,直接影响公司的财务报告质量。基于此,该文将从研究机构投资者的网络位置研究其对公司财务报告质量的影响。

二、文献综述

国内外学者在机构投资者持股比例的大小对公司治理方面的影响做了大量的研究,其主要成果体现在监督管理层(Cheng,Reitenga,2009)、改善公司治理(Aggarwal,2011)、提高信息披露质量(Baik,2010,梅洁,杜亚斌,2012)、降低治理成本(李维安,2008)、提高盈余管理质量(申景奇,2011)等方面。此外,在运用社会网络方法研究公司治理方面取得的成果主要体现在,董事所处网络中的位置对公司管理层的监督作用(Andres,2010)、独立董事所处网络位置对高管激励的有效性,提高企业绩效方面的影响(钱锡红等,2010;陈运森、谢德仁,2012;党兴华、常红锦,2013)、具备优秀的网络结构的企业是否能有效发挥内部能力,提高企业绩效(Zaheer和Bell,2005;Koka和Prescott,2008)等,可以说社会网络分析方法在现阶段已经被国内外学者普遍接受与应用。在财务报告质量影响因素方面取得成果有,财务报告质量与采用国际会计准则具有一定的相关性(Barth,2008)、与考虑首席执行官、首席财务官的特征具有很大的相关性(Ahsan Habib,2013)、与投资者的关系也具有很大的相关性(周玥伶,2010)、与董事的独立性也有存在正相关性(吴清华,2006),此外还与公司治理的好坏存在密切相关性。

综上文献可知,现阶段国内外学者主要在机构投资持股比例的高低对监督管理层、改善公司治理、提高信息披露质量、降低治理成本以及财务报告质量影响因素方面做了大量的研究,在运用社会网络研究公司治理方面,国内外学者主要从独立董事网络与董事网络方面做了大量的研究,但尚未涉及股东网络,特别是机构投资者网络对公司治理的影响方面的研究。该文研究的目的就是构建机构投资者网络,从社会网络的视角研究机构投资者,公司治理与财务报告质量三者之间的关系。

三、理论分析与研究假设

(一)机构投资者所处网络位置对公司财务报告质量的影响

社会网络是指通过直接或者间接联系而形成的社会联系(seott,2000)。Portes(1998)认为,个人在社会网络中获取资源的能力不止跟个人的能力有关,还跟所在网络中与他人建立起来的联系有关。社会网络给个人带来社会资本的同时也带来了获取资源的渠道,而社会网络将成员之间的联系划分为结点与纽带的结构。具体到机构投资者网络中,结点就是机构投资者,纽带就是机构投资者之间的联系。之所以研究机构投资者网络中的机构投资者,因为机构投资者制度是近几年我国公司治理制度以及财务报告质量完善建设的一项重要进展,但所产生的成效以及成效的影响因素方面还需要一些数据的支撑,也需要创新的视角来加以评估,这对了解我国机构投资者的制度与现状以及对其进行进一步的完善都非常的重要。在整个机构构投资者网络中,机构投资者网络位置对提高公司财务报告质量的影响发挥的作用很大,大部分的机构投资者不但持有多家上市公司的股份,而且由于持股比例大,他们的行为必然影响公司的决策与交流。在机构投资的网络中,机构投资者所处网络中的位置越关键,在获取社会资本方面越具有优势,越具有参与公司治理的能力。此外学者们的研究成果普遍认为公司治理与财务报告质量正相关。因此借鉴社会网络分析法中网络中心度衡量指标,该文采用freeman(1979)提出的网络中心度指标,程度中心度与中介中心度指标来衡量机构投资者在机构投资者网络中位置,借鉴社会网络分析法的结构洞理论,采纳Burt(1992)提出测量结构洞的四个维度:有效规模、效率、限制度和等级度[22]中的有效规模来反映结构洞指标,以此来解释机构投资者在机构投资者网络的中介位置。理论上,机构投资者所处的网络位置越核心,越能够获取更多的非冗余信息,知识传播的渠道等社会资本,更能够很好地通过参与公司治理来提高财务报告质量。基于此,该文提出以下假设:

H1:机构投资者的网络程度中心度与公司财务报告质量正相关

H2:机构投资者的网络中介中心度与公司财务报告质量正相关

H3:机构投资者的网络结构洞与公司财务报告质量正相关

(二)基金类机构投资者网络位置对公司财务报告质量的影响

随着机构投资者规模的壮大,目前机构投资者的分类方法比较分散,其中一种较为权威的分类方法将机构投资者分为分为券商、证券投资基金、保险公司、社会保险公司、境外合格机构投资者等五大类,由于各类机构投资者持股比例的不同,规模的不同,经营理念的不同,不同的机构投资者对提高公司财务报告质量的影响不同,根据国内外学者做的大量的研究得知,基金类的机构投资者在国内发展相对稳定,规模也相对比较大,机构投资者中的基金公司位于各个网络位置的相对核心位置,且基金是透明、规范的,具有较高的专业水平,其以长期持有股票为目的,因而有更强的监督激励效果,会较多地关注公司的治理结构、财务报告质量等。基于此,该文提出以下假设。

H1a:基金类机构投资者网络程度中心度与公司财务报告质量正相关

H2a:基金类机构投资者网络中介中心度与公司报告质量正相关

H3a:基金类机构投资者网络结构洞与公司财务报告质量正相关

(三)公司治理在机构投资者网络位置与财务报告质量之间所起的作用

现有文献表明,公司治理与公司财务报告质量之间存在正相关关系(李维安、李滨,2008),公司治理好的公司其财务报告质量也比较高,随着机构投资者规模的壮大,体制完善,逐渐形成了机构投资者网络,在形成的机构投资者网络的基础上已有学者得出机构投资者在投资者网络中的位置越关键越能够很好的参与公司的治理,因此,认为公司治理在机构投资者网络位置与公司财务报告质量之间起一定的中介作用,基于此,该文提出以下假设:

H1b:公司治理在机构投资者网络程度中心度与公司财务报告质量的关系中起中介作用

H2b:公司治理在机构投资者网络中介中心度与公司财务报告质量的关系中起中介作用

H3b:公司治理在机构投资者网络结构洞与公司财务报告质量的关系中起中介作用

四、研究设计

(一)样本选择与数据来源

该文选取2011-2013年所有A股上市公司作为研究样本,通过每年两个及以上机构投资者是否同时投资于同一家公司来建立机构投资者网络。为保证数据的有效性,剔除ST公司数据,剔除金融类上市公司的样本数据,剔除前十大股东中没有机构投资者的公司及股东数据缺失的样本,通过上述筛选过程,该文一共获得1124家机构投资者年观测值,其中2011到2013年机构投资者数量分别为374家、399家、351家。数据来源有三种:根据上市公司披露的年报收集财务报表相关的数据和十大股东文件等相关数据。其它数据来源于CSMAR系列研究数据库。机构投资者股东通过十大股东网收集。这里的机构投资者指定为基金、证券公司、保险公司、信托投资公司、及境外机构投资者(QFII)。

(二)模型构建

为了研究当期的网络位置通过参与公司治理与上市公司财务报告质量的关系以及是否影响下一期的财务报告质量,也为了验证机构投资者的介入是否确实影响财务报告质量,构建以下模型:

模型1、2、4、5、7、8是该文检验机构投资者网络的中心度及基金占主导地位时是如何影响财务报告质量的回归模型,用于检验假设H1、H1a、H2、H2a。同时模型1、4、7构成的组以及模型2、5、8构成的组是检验公司治理中介作用的回归模型,用于检验假设H1b、H2b。模型3、6、9是该文检验“机构投资者网络中的结构洞指标及基金占主导地位时如何影响财务报告质量”的回归模型,用于检验假设H3、H3a,模型3、6、9构成的组是检验公司治理的中介作用的回归模型,用于检验假设H3b。

(三)变量定义

(1)因变量。FQ表示财务报告质量,该文采用盈余管理水平的高低来判断财务报告质量,盈余管理水平越高财务报告质量越差,反之则越好。该文参考雷英等(2013)的方法,用修正的琼斯模型计算可操纵应计利润(DAi,t),以该指标的绝对值作为盈余管理水平的衡量指标,即为财务报告质量的替代变量。

(2)自变量。我们用网络中心度指标来作为公司价值测量的解释变量,我们主要选取程度中心度Cen D,中间中心度Cen B,还有结构洞Eff来作为该文研究的自变量。

(3)中介变量。CG表示公司治理,结合国内外大多数学者对公司治理探索,该文运用主成份分析法,对第一大股东持股比例、前十大股东持股比例、流通股比例、审计意见类型、董事长与总经理兼任情况、前十大股东是否存在关联、独立董事比例在内的七个指标进行主成分分析,得到公司治理主成份分析得分值,以得分值表示公司治理指标。

(4)控制变量。控制变量包括包括公司规模、盈利能力、股权性质、股权集中度、股权制衡度。其中各变量定义如表1所示。

五、实证分析

(一)机构投资者网络位置与财务报告质量的描述性统计

本文通过运用SPSS17.0对研究样本各个变量进行描述性统计分析,直观地展示了各变量的极小值、极大值、均值和标准差等,反映出各变量样本的集中程度和离散程度,结果如表2所示。从表2可以看出,机构投资者网络位置的三个指标中:Cen D的极小值为0,极大值为47.273,两级差距较大,从均值为24.7284可以看出大多数机构投资者的程度中心度指标处于均值以上;Cen B的极小值为0,极大值为9.5360,从均值为2.528342可以看出大多数机构投资者的中介中心度指标处于均值以下;Eff的极小值为1,极大值为145.4150,两级差距很大,主要集中于两侧,并从均值为61.340337可以看出大多数机构投资者的结构洞处于均值以下;从Cen D*D、Cen B*D、Eff*D的极小值、极大值以及均值可以看出,目前上市公司的股东中处于主导地位的基金类机构投资者比较多;财务报告质量的极小值为0,极大值为12.2137,而均值为.150866,说明上市公司的财务报告质量处于均值以下的公司占大多数;公司治理的极小值为-1.6594,极大值为2.6093,而均值为-.164213,说明上市公司公司治理水平处于均值以下的占大多数。

(二)机构投资者网络位置对财务报告质量影响的回归分析

(1)机构投资者网络程度中心度与财务报告质量的回归分析。利用SPSS软件分别对模型1、4、7进行回归,其结果如表3所示。其中模型1是当期的程度中心度及其控制变量对下一期财务报告质量影响的回归结果,可以看出,程度中心度与可操纵应计利润的绝对值显著负相关,而可操纵应计利润的绝对值是财务报告质量的逆指标,所以得出机构投资者网络的程度中心度与财务报告质量在1%的水平下显著正相关;引入D与机构投资者网络位置的程度中心度的交叉变量,发现表示非基金类机构投资者程度中心度的系数al=-0.001,并且在1%水平上显著;表示基金类机构投资者程度中心度的系数al+a3=-0.003,在1%水平上显著;表示基金类相对于非基金类机构投资者程度中心度降低可操纵应计利润的交叉变量系数a3=-0.002,在1%水平上显著。这说明当期的基金类机构投资者程度中心度越高对于提高财务报告质量的效果更加明显,假设H1、H1a得到验证。模型1、4、7中的Cen D、Cen D*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H1b得到验证。

(2)机构投资者网络中介中心度与财务报告质量的回归分析。利用SPSS软件分别对模型2、5、8进行回归,其结果如表4所示。其中模型2是当期的中介中心度及其控制变量对下一期财务报告质量影响的回归结果,可以看出,中介中心度与可操纵应计利润的绝对值显著负相关,而可操纵应计利润的绝对值是财务报告质量的逆指标,所以得出机构投资者网络的中介中心度与财务报告质量在1%的水平下显著正相关;引入D与机构投资者网络位置的中介中心度的交叉变量,发现表示非基金类机构投资者中介中心度的系数al=-0.005,并且在1%水平上显著;表示基金类机构投资者中介中心度的系数al+a3=-0.008,在1%水平上显著;表示基金类相对于非基金类机构投资者中介中心度降低可操纵应计利润的交叉变量系数a3=-0.003,在1%水平上显著。这说明当期的基金类机构投资者中介中心度越高对于提高财务报告质量的效果更加明显,假设H2、H2a得到验证。模型2、5、8中的Cen B、Cen B*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H2b得到验证。

(3) 机构投资者网络结构洞与财务报告质量的回归分析。利用SPSS软件分别对模型3、6、9进行回归,结果如表5所示。其中模型3是当期的结构洞及其控制变量对下一期财务报告质量影响的回归结果,可知结构洞与可操纵应计利润的绝对值显著负相关,而可操纵应计利润的绝对值是财务报告质量的逆指标,所以得出机构投资者网络的结构洞与财务报告质量在1%的水平下显著正相关;引入D与机构投资者网络位置的结构洞的交叉变量,发现表示非基金类机构投资者结构洞的系数al=-0.002,并且在1%水平上显著;表示基金类机构投资者结构洞的系数al+a3=-0.003,在1%水平上显著;表示基金类相对于非基金类机构投资者结构洞位置降低可操纵应计利润的交叉变量系数a3=-0.001,在1%水平上显著。这说明当期的基金类机构投资者结构洞越丰富对于提高财务报告质量的效果更加明显,假设H3、H3a得到验证。模型3、6、9中的Eff、Eff*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H3b到验证。

(三)稳健性检验

为了验证结果的可靠性,需稳健性检验,用注册会计师出示的审计意见(OP)作为被解释变量替代可操纵应计利润的绝对值,对机构投资者的网络位置对财务报告质量的影响在进行一次逻辑回归分析。在研究过程中,该文将审计意见分为标准审计意见与非标准审计意见两类。其中,当注册会计师出示无保留意见不附加说明段、强调事项段或任何修饰性用语时,属于标准审计意见。带强调事项段的无保留意见、保留意见、否定意见及无法表示意见,属于非标准审计意见。该文在研究的过程中,OP为1,表示上市公司被出示标准审计意见;OP为0,表示上市公司被出示非标准审计意见。

(1)机构投资者网络程度中心度与财务报告质量的稳健性检验。研究机构投资者网络程度中心度与财务报告质量的模型是否稳定,利STATA12.0对数据进行稳健性检验,结果如表6所示。由表6可知,三个模型的总体卡方值都在200以上,说明模型都有效;并且模型1、4、7的修正后的R2分别为0.372、0.874、0.409,说明模型的拟合优度是比较好的,具有统计学上的意义。模型1、7模型中的自变量程度中心度分别在5%和1%的水平下与标准审计意见显著正相关,即与财务报告质量显著正相关,研究假设H1得到验证;程度中心度与基金所在位置的交互项都在1%的水平下与标准审计意见显著正相关,研究假设H1a得到验证模型1、4、7中的Cen D、Cen D*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H1b等到验证。

(2)机构投资者网络中介中心度与财务报告质量的稳健性检验。研究机构投资者网络中介中心度与财务报告质量的模型是否稳定,用STATA12.0对数据进行稳健性检验,结果如表7所示。由表7可知,三个模型的总体卡方值都在100以上,说明模型都有效;并且模型2、5、8的修正后的R2分别为0.370、0.837、0.176,说明模型的拟合优度较好,具有统计学上的意义。模型2、8模型中的自变量中介中心度分别在10%和5%的水平下与标准审计意见显著正相关,即与财务报告质量显著正相关,且后者的系数也明显大于前者,研究假设H2得到验证;中介中心度与基金所在位置的交互项都在1%的水平下与标准审计意见显著正相关,研究假设H2a得到验证,模型2、5、8中的Cen B、Cen B*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H2b等到验证。

(3) 机构投资者结构洞与财务报告质量的稳健性检验。研究机构投资者网络结构洞与财务报告质量的模型是否稳定,用STATA12.0对数据进行稳健性检验,结果如表8所示。由表8可知,三个模型的总体卡方值都在200以上,说明模型都有效;并且模型3、6、9的修正后的R2分别为0.415、.928、0.395,说明模型的拟合优度是比较好的,具有统计学上的意义。模型3、9的自变量结构洞分别在10%和1%的水平下与标准审计意见显著正相关,即与财务报告质量显著正相关,研究假设H3得到验证;结构洞与基金所在位置的交互项都在1%的水平下与标准审计意见显著正相关,研究假设H3a得到验证;模型3、6、9中的Eff、Eff*D的系数均显性相关,说明不是完全中介效应,假设H3b等到验证。运用审计意见类型替代可操纵应计利润绝对值来衡量财务报告质量的稳健性分析,结果与前文的回归分析结果相比没有发生实质性变化。从而证明机构投资者网络结构洞与上市公司的财务报告质量的关系具有稳健性,并且该文的分析结果具有可靠性。

六、结论

本文研究表明机构投资者网络的程度中心度、中介中心度以及结构洞都与反映财务报告质量的反向指标负相关,说明其与财务报告质量呈正相关关系;通过对交互项的分析,得出基金类机构投资者程度中心度、中介中心度越高以及结构洞越丰富, 对于提高财务报告质量的效果更加明显。通过公司治理中介变量分析,得出网络位置通过公司治理来提高公司的财务报告质量,通过以上分析说明在机构投资者网络中处于中心位置和中介位置的机构投资者参与治理的能力较强,这也从一个侧面解释了不同股东对控股股东的制衡能力和参与公司治理的能力的差别。处于投资网络中关键位置的机构投资者参与公司治理的能力较强,这一结论对丰富公司治理理论有一定的价值。

参考文献

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[4]党兴华、常红锦:《网络位置,地理临近性与企业创新绩效》,《科研管理》2013年第3期。

[5]吴清华、王平心、殷俊明:《审计委员会,董事会特征与财务呈报质量》,《管理评论》2006年第7期。

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[8]Aggarwal R,Erel I,Ferreira M,et al.Does Governance Travel Around the World?Evidence from Institutional Investors.Journal of Financial Economics,2011.

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[10]Ahsan H,Mahmud H.CEO/CFOcharacteristics and Fina ncial Reporting Quality:A Review Research in Accounting Regulation,2013.

篇4：投资经济周期，还是投资好公司

根据深交所发布的“深市主板2007年半年报分析报告”，2007年上半年，深市主板公司共实现利润总额678.97亿元。其中，投资收益104.10亿元、公允价值变动损益9.14亿元和营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献的比例分别为15.33%、1.35%和6.26%。

与2006年半年度相比，公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32％，而投资收益对利润的贡献率上升幅度高达50.19％，公允价值变动损益也增长了50%。

而根据《中国证券报》对1503家上市公司2007半年报的统计，扣除金融保险业公司后，上市公司投资收益合计约377.03亿元，占到利润总额的13.87%，所占比例为近年新高。随着投资收益对利润贡献的增大，资产价格的波动将直接导致企业利润的波动。

有意思的是，从当前我国市场情况来看，并非所有企业都热衷于股市投资。基于我国上市场公司年中财务报告的分析表明，不同行业的公司投资证券类资产的强度存在显著差异。

那些被称为是非周期性行业的上市场公司投资股市的意愿更强。

人们通常把行业的景气度、投资、利润、产品价格等的变化与宏观经济指标，如物价指数、利率、GDP增长率、固定资产投资等高度相关的行业称为周期性行业，而把行业的投资、产品价格相对稳定，并且与宏观经济指标相关性不大的行业称为非周期性。

通常汽车，钢铁，房地产，有色金属，石油化工，电力，煤炭，机械，造船，水泥，原料药被称为是周期性行业，而非周期性行业则包括公用事业、药业，健康护理，消费类（酒精饮料，食品），商业零售，高速公路，港口，旅游等行业。

在通货膨胀的环境下，周期性行业产品价格上涨，企业利润丰厚，而非周期性行业由于产品价格受政府管制等因素的影响，往往不能分享经济扩张所带来的好处。因此，在通货膨胀的环境，股市或证券市场的投资者往往会被建议把周期性行业作为资产配置的重心。

然而，上述投资建议需要谨慎对待。

对我国上市公司2007年年中财务报表进行分析，可看到那些被认为是非周期性行业的上市公司往往更倾向于投资于股票、基金等证券类资产。根据Wind资讯提供的数据，截止到2007年6月30日止，我国沪市和深市1490家上市公司共有491家持有股票、基金等证券类资产。对这些投资证券的上市公司按行业归类进行统计，可以看到，无论是按证监会行业分类，还是按Wind资讯行业分类，截至2007年6月30日，证券投资市值合计处于前几位的都是综合类、电力煤气和水的生产与供应业、批发和零售贸易、医药生物制品和社会服务业等行业。即使考虑行业的资产规模，利用各行业上市公司证券投资市值合计与资产合计之比来进行比较，仍然是家庭与个人用品、零售业、软件服务业、资本货物、制药、生物科技等行业排在前列。而这些行业按照前述定义通常被认为非周期性的行业。

当前我国宏观经济处于上升期，人们通常认为宏观经济的扩张会给周期性行业带来巨大的发展空间，进而选择投资周期性行业内的公司。而非周期性行业则由于与宏观经济关联度不大，投资者也往往被建议回避这些行业的公司。

上述统计表明，事实上可能相反。尽管这些公司所处行业是非周期性的，但由于这些行业的公司大量投资股市、基金等市场，持有相当数量的证券类资产，使得这些公司与宏观经济走势、证券资产市场价格波动的关系更加密切，可能更具周期性。从这一视角来看，行业的周期性与公司的周期性可能完全是两回事。行业因管制、技术等原因不能随着宏观经济的扩张而扩张，但行业内的公司却完全有可能因此大量持有与宏观经济密切相关的证券，而分享宏观经济的繁荣。

非周期性行业的公司投资证券的倾向性更大，将使得这些公司更具周期性。

并且，对财务指标的进一步分析，可以初步推测上市公司用于投资证券类资产的资金多来源于未分配利润，而非借贷融资。

在对投资证券的上市公司按Wind行业进行行业分类后，利用2007年中期各行业的相关指标进行相关性分析，可以发现，行业内上市公司投资证券的倾向跟行业的资产规模、每股未分配利润存在显著的正相关性，与每股未分配利润的Pearson和 Spearman的相关系数分别为0.567和0.49,而且分别在99%和95%的水平显著。而与行业的算术平均资产负债率、整体的每股净现金流量相关性不变明显。

据此，我们可以初步推断，上市公司大量未分配利润被用以进行证券市场的投资活动，而从银行等金融机构借贷并用于进行证券投机活动的资金则有限。

非周期行业的上市公司投资证券类资产的倾向性更高，投资金额更大，使得非周期性行业的上市公司与宏观经济变量之间的关系变得更密切。这也是意料之外，情理之中。

对于非周期性行业而言，要么受政策、技术等因素的影响其产能扩张受到限制，如生物科技行业；要么是其产品价格因与居民生活密切相关而被直接管制，企业缺乏自主定价权，如公用事业等行业。产能扩张和产品定价受到限制，使得这些行业看上去更加独立于宏观经济的波动，与宏观经济的联系不像原材料和资本密集的行业那样紧密。但是对于这些行业内的企业，作为以利润最大化为目标的经济主体，当不能依托行业的扩张来分享经济景气所带来的收益时，自然有动力通过其它渠道来分享宏观经济这一大环境向好所带来的收益，将如前所述的未分配利润或者其它富余资金投资于证券市场便是自然而然的选择了，结果使得非周期性行业的上市公司的周期性可能更强。

或许我们要打破按行业的周期性进行投资选择的神话了，回归到公司分析为王的道路上来。

篇5：毕业生投资实习报告

毕业实习是为从学生向职场人士转变做准备，人们常说：“大学是个象牙塔”。确实，学校与职场、学习与工作、学生与员工之间存在着巨大的差异。在角色的转化过程中，人们的观点、行为方式、心理等方面都要做适当的调整。毕业也是锻炼自己的动手能力，将学习的理论知识运用于实践当中，反过来检验书本上理论的正确性。将自己的理论知识与实践融合，进一步巩固、深化已经学过的理论知识，提高综合运用所学过的知识，并且培养自己发现问题、解决问题的能力，加强对市场营销过程的认识;更广泛的直接接触社会，了解社会需要，加深对社会的认识，增强对社会的适应性，将自己融合到社会中去，培养自己的实践能力，缩短我们从一名大学生到一名工作人员之间的思想与业务距离。为以后进一步走向社会打下坚实的基础;了解公司部门的构成和职能，整个工作流程，从而确立自己在公司里最擅长的工作岗位。为自己未来的职业生涯规划起到关键的指导作用。

二、实习内容

(一)公司简介

盛鼎贵金属经营有限公司是天津贵金属交易所(简称“津贵所”，采用OTC做市商制，主要业务为黄金、白银等贵金属的24小时不间断报价定货交易;客户资金统一由第三方银行存管，交易所通过每日结算，将各类数据与银行进行对接，实行数字化管理)综合类会员单位。以黄金、白银等贵金属的销售、回购为主要经营项目，实行24小时买卖报价交易，同时提供贵金属经营领域相关投资咨询服务。公司从客户需求和客户利益出发，设计适合客户的投资策略。公司提供行业内有竞争力的薪酬及完善的保障、晋升体系，并且给员工提供系统的金融专业知识的培训，欢迎有志于投身金融行业、不甘于平庸的年轻人加盟，公司为员工提供的广阔的发展空间，与之共创辉煌!

(二)工作介绍

1、具体工作情况

在公司实习期间，我从事的是盛鼎公司投资咨询有限公司投资理财顾问职位，主要负责开拓目标市场，根据客户的需求提供全方位的理财服务;负责与客户进行业务联络和沟通、维护客户关系;负责分析客户的财务漏洞，提供理财服务;负责组织客户进行理财知识的系统培训;负责公关活动的组织、策划和执行;负责与客户交流，找到客户理财需求,提供咨询服务等。学习投资理财知识和操作技术、学会看盘及K线组合，学习公司的企业文化、销售技巧、团队协作精神、并且独立开发客户等各方面的知识。凭着对本公司产品的了解和与其它公司产品的对比，突出本公司产品的优点和公司的良好信誉，积极开拓客户源，向顾客推销产品，并尽量推销系列产品，完成公司分配的任务。

在做这些工作时，我运用了自己课本上学的知识，加上学习了解公司很多方法，阅读相关的文章，请教业内老师同事，认真做好笔记，从中学习方法，汲取经验让我更好的能胜任做好这份工作。但我认为最直接的方法还是亲自做这份工作，在做的过程中，我可以确定自己是否喜欢这份工作，自己能否胜任。第一阶段：刚进入公司上班工作主要任务是培训，了解公司资料，认知企业文化，学习K线组合、均线系统、MACD、KDJ各种指标等理财知识。第二阶段：公司举办模拟操盘大赛，积极参加，把上一阶段学习到得知识运用到实际操盘上，更好熟练掌握操盘技巧，提到盘感。第三阶段：经过前两个阶段的学习，接下来公司让我们独立的去开展工作，通过网络营销、电话营销、会议营销外出拓展等各种有效途径去挖掘、寻找意向客户，这是实质性的工作，其中我们不断总结吸取教训，不断的完善自我、提高自我的能力，让工作的效果好，这是一份坚持长久的工作状态。我很开心在工作中提升了自己处理事情能力，不断进步成长。

三、实习收获

1、认知了金融市场，学习并且掌握了理财技巧。

3、掌握销售的一些技巧，知道如何向陌生人销售产品，在这过程中锻炼并提高了分析实际问题的能力，为就业和将来的工作提供一些宝贵的实践经验。

2、成功的从学校转到了社会工作中，并积极面对社会、面对工作。

四、实习心得体会

通过这次实习我真正感觉到步入社会后我们要学得的东西很多，差距还是有的，专业课知识的欠缺、动手能力不足等等，我也知道这不是一天两能够学会的，不过我坚信我能做到这一点。这次实习对我的毕业设计也有很大的帮助，我想能够在以后的设计过程中体会到很多东西。

篇6：毕业生投资顾问公司实习报告

中国大唐集团海外投资有限公司2016年毕业生招聘公告

中国大唐集团海外投资有限公司是中国大唐集团公司的全资子公司，代表集团公司承担海外能源项目的投资、开发、建设和经营管理，国际贸易业务，工程建设总承包，电力设备制造、检修与调试，电力技术开发、咨询，海外资产管理服务等职能。

公司本部设在北京，下辖大唐(云南)水电联合开发有限责任公司、云南东南亚经济技术投资实业有限公司、大唐(老挝)北本水电有限公司、大唐(老挝)萨拉康水电有限公司、大唐海外(北京)国际贸易有限公司、中国大唐海外(蒙古)有限公司、中国大唐海外(香港)有限公司等子公司，并设有中亚代表处、东南亚代表处等派出机构。

目前，公司已经在东南亚、中亚、非洲、美洲和欧洲等地区和国家开展了国际投资业务。公司在役的项目有缅甸太平江一期水电站、柬埔寨斯登沃代水电站、柬埔寨金边至马德望输变电项目。

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