中小企业融资发展新方向——立足于吉林省新三板市场分析

1 我国及吉林省融资情况概述

近年来,吉林省坚持把缓解企业融资难、融资贵作为金融服务的重中之重,尤其是省内中小企业众多,融资供需发展不平衡,融资是企业发展迫切需解决的问题。从融资难角度出发,应提高总量、调整结构、增强效率方面增强力度;从融资贵角度出发,需政策引导、规范收费、资金接续方面创新手段,助推中小企业健康发展。2016年,相对于东北地区社会融资规模整体下滑的趋势,吉林省社会融资规模增量达到2 790亿元,实现了稳中有升。但是间接融资比例较大,债券发行总量同比增长161.4%。小微企业贷款户数17.55万户,较去年同期增加0.76万户,小微企业申贷获得率95.57%,较去年同期增加1.23百分点。

2 新三板市场扩宽中小企业融资渠道

企业挂牌新三板的门槛较低其费用较少,适用于多数中小企业,有利于企业在股转系统的平台上进行宣传推广、树立品牌形象,更加便捷地进行融资。新三板的融资途径有定向增发、优先股、中小企业私募债、做市商制度、资产证券化等,其中企业主要采取定向增发、优先股的方式,利用股权融资降低企业资本成本。新三板定向增发,在股权融资方面,允许公司在申请挂牌的同时或挂牌后定向发行融资,可申请一次核准,分期发行。同时优先股对中小企业也十分有吸引力,解决企业管理人要保持公司控制权和避免股权稀释问题,又利于投资人的资金能够得到相对稳定的回报、分红。

不仅如此,2016年末,新三板市场整体交易量攀升,资本活跃度不断增强,其中三板成指和三板做市指数分别上涨5.36%和1.88%,十二月新三板流动性显著好转,成指成交金额猛增至199.50亿元,创新层和基础层成交金额分别为133.93亿元和144.39亿元,呈现稳步提升趋势。三板市场流动性的增强,使已挂牌的中小企业在融资总量及融资效率方面都得到提升。

3 吉林省新三板市场发展,助力中小企业融资

根据《吉林省人民政府关于进一步促进全省民营经济加快发展的实施意见》,吉林省应着力加强中小企业融资服务,尤其突出降低企业融资成本,加强对企业直接融资的指导,加强企业对利用新三板、区域股权市场等融资辅导,引导企业提升融资能力。

截至2016年11月30日,新三板共有9 764家挂牌公司,吉林省有74家新三板企业,占比0.8%;其中29家企业有市值,占比39.2%。吉林省新增挂牌企业32家,其中,创新层4家、基础层25家,协议转让19家、做市转让10家。从细分行业分布看,软件与信息技术服务业企业数量最多,共挂牌8家,其次是医药制造业7家、农副食品加工业6家、电气机械和器材制造业5家等。

但是吉林省新三板挂牌企业整体市值不高,其中仅有29家企业有市值,仅1家企业市值超10亿,还有9家企业市值不足1亿元,而市值在1~3亿元、3~5亿元、5~10亿元的企业分别有11家、4家、4家。

基于吉林省新三板市场分析,挂牌公司数量的增加和融资规模的扩大,都给新三板股权融资提供了更广阔的空间。同时省政府对新三板发展出台相关利好政策,金融中介服务机构也逐渐健全,共同为吉林省新三板市场的发展提供政策及服务的支持。

中小企业挂牌新三板不仅有利于解决企业融资问题,更有利于企业健全财务制度、清晰认识资本市场、提高经营理念及管理水平、以及加强企业信用意识和资本运作意识,促进企业更全面的良性发展。因此,为促进吉林省中小企业利用新三板拓宽融资途径、降低融资成本、提高直接的股权融资比例,企业可以加强对其负责人的培养制度、提高企业自身盈利能力和创新能力、加强对中介服务机构的培育、加强政府扶持力度等。

摘要：随着资本市场不断壮大与发展,我国已初步形成由主板、中小板、创业板、新三板和区域性股权市场构成的多层次资本市场,由于企业发展过程中融资需求增加,更多企业选择借助资本市场进行资金、资源的配置。2016年以来,全国中小企业股份股份转让系统挂牌企业逐渐增多,挂牌新三板逐渐成为中小企业融资发展新方向。

关键词：资本,股权市场