投资者关系管理对审计师决策的影响

2022-09-11

1 引言

投资者关系管理 (Investor Relations Management, 简称IRM) 是上市公司通过充分的自愿主动性信息披露, 综合应用金融和市场营销原理加强投资界的沟通, 促进了投资界对企业的了解和认同, 实现公司价值最大化的战略管理行为 (李心丹等, 2007;NIRI, 2011) 。IRM更强调上市公司与投资者之间的互动, 互动中向投资者充分披露相关信息, 提高公司透明度, 降低公司与投资者之间的信息不对称, 进而对其信息风险产生显著的抑制作用。而一些学者又发现信息风险会对审计师决策产生影响, 那么从逻辑上看投资者关系管理会对审计决策产生影响。这种影响是否存在, 机理如何?这正是本文撰写意义所在。

2 投资者关系管理与审计意见

根据审计风险要素理论, 审计风险=固有风险×控制风险×检查风险。其中固有风险和控制风险的高低是由被审计单位的业务特征和控制程序的设计及其执行效果决定的, 与审计师无关。但是审计师可以根据其对被审计公司业务性质和内部控制程序的观察了解判断被审计单位重大错报风险的高低, 进而做出检查风险的控制安排来进行风险应对。检查风险审计风险要素中是唯一可以通过审计师决策进行控制和管理的风险因素, 审计师通过实施风险评估程序 (观察、检查及实质性分析程序) 了解被审计单位及其环境, 尤其是被审计单位的内部控制情况, 来评估其重大错报风险, 据此设计和实施恰当的应对措施, 以获取充分适当的审计证据, 将审计风险控制在可接受的低水平。所以固有风险和控制风险越高, 审计师为降低自身法律责任和信誉风险, 就会在出具审计意见时会更加的谨慎, 出具非标准审计意见的审计报告的可能性也越大。

那么投资者关系管理是否影响企业的固有风险和控制风险呢?如果影响, 是通过哪些途径产生影响呢?首先对于固有风险, 本文认为投资者关系从两个途径产生了影响。第一是信息途径。关于信息理论一些研究认为, 经营业绩公司治理情况较好的公司信息披露往往更全面, 透明度更高, 从而赢得口碑和声誉以吸引投资者, 促进企业的长期发展。显然投资者关注企业的信息, 不仅仅是财务报告相关信息, 还包括公司市场活动其他相关信息, 比如公司对投资者关系的管理情况, 这也加强了公司对投资者关系管理的动机。第二个途径则是代理途径。投资者关系管理绩效越好的公司, 盈余操纵的机会主语和代理问题就越少。大量CEO具有通过IRM活动完善公司治理和管理体系的强烈动机, 因此在与投资者的沟通过程中也规范了企业本身的公司治理体系。马连福等 (2010) 认为IRM本质上其实是一种自主性公司治理机制, 企业通过投资者关系管理, 可以完善自身的公司治理体系, 降低代理问题和提升投资者保护。杨德明和辛清泉 (2006) 发现上市公司进行的投资者关系管理活动在一定程度上可以抑制代理成本。综合而言, IRM通过提高信息的透明度、抑制管理层的代理成本, 预期会提高被审计单位财务信息的可靠性, 降低审计的固有风险。

控制风险的大小取决于公司的内部控制质量, 而内部控制质量的好坏取决于被审计公司内部控制制度程序设计的是否能够有效防止或发现并纠正重大错报及控制程序是否被审计公司人员有效执行。李越冬等 (2014) 认为内部控制和外部审计具有替代关系, 被审企业内部控制质量越高, 则可以降低外部审计的实质性测试范围, 降低审计的控制风险。而显然投资者关系管理对内部控制质量有显著的正向影响, 内部控制质量越好的公司其投资者关系管理工作也进行得越好。由此人们可以知道投资者关系管理的绩效越高, 公司内部控制质量越高, 进而审计的控制风险越低。综合而言, 投资者关系管理绩效越好, 内部控制质量也越高, 进而降低审计的固有风险和控制风险, 审计的总体风险就得到有效控制, 那么审计师出具非标准审计意见的可能性也大大降低, 即投资者关系管理通过降低审计风险从而会降低审计师出具非标准审计意见的概率。

3 投资者关系管理与审计费用

在中国以风险导向为基础的审计模式下, 审计师出具审计意见会非常谨慎, 侧重考虑审计风险, 那审计费用的决策又会考量哪些因素呢?Simunic (1980) 开创性地对审计定价即审计费用的决定因素进行了分析, 他认为审计费用取决于两个重要的因素:审计师的工作负荷和审计风险。审计师进行审计活动完成审计工作的工作负荷越大, 审计师工作需要付出的努力程度越高, 分配的审计资源也越多, 那么审计成本也越高, 所以审计费用就越高。同样审计师如果判定被审计单位的审计风险越高, 则审计费用就越高。因此审计风险和审计工作负荷是分析投资者关系管理与审计费用之间关系的两个重要维度。

从审计风险来看, 检查风险是审计风险要素中审计师自身可以控制的唯一风险要素, 而检查风险又受固有风险和控制风险的影响。如果审计师通过实施风险评估程序判断被审计单位的固有风险和控制风险越高, 那么在随后的风险应对过程中, 审计师就需要投入更多的审计资源, 设计更加全面合理的进一步审计程序, 获取充分适当的审计证据, 将审计风险控制在可接受的低水平, 这意味着审计成本也会相应地提高, 从而会导致审计费用的增加。而对于审计风险较低的领域, 审计师分配的审计资源相对较少 (如减少成本更高的实质性程序, 过多地依赖审计成本相对较低的控制测试) , 审计成本降低, 审计费用也随之降低。由上文分析, 人们可以得知投资者关系管理会减少上市公司和投资者之间的信息不对称, 提高公司的信息披露的水平和质量。对于信息透明度较高的公司, 其信息不对称程度较低, 外界能够更清晰地了解公司的财务状况。在审计过程中, 信息透明有助于审计师更准确地了解客户的重大错报风险, 从而更有效地配置审计资源, 以此来控制审计风险。其次, 信息透明度较高的公司, 审计师获取审计证据的难度会大大降低, 审计成本也较低, 从而审计费用也会较低。此外, 投资者关系管理加强了投资者和市场的良性沟通, 引入了更多的外部监督者, 规范公司的治理体系和管理体系, 抑制管理层的代理成本。投资者关系管理越好的公司, 管理层盈余操纵的机会主义和代理问题越少。基于风险的考虑, 而审计师对于存在严重代理问题的客户收取更高的审计费用。因此, IRM会提高公司信息透明度和降低代理问题, 可以降低审计资源的投入, 减少审计成本, 从而对审计费用产生负向的影响。

从审计师的工作负荷来看, 审计需求理论强调审计信息要具有信息价值 (Dye, 1993) , 审计师收集充分适当的审计信息后, 要经过过滤、整理、分析等一系列的环节才会形成具有价值含量的信息, 这无疑会增加审计师的工作负荷。投资者关系管理质量越高的公司, 其资源披露的信息更多, 也愿意与外界投资者和市场加强沟通和联系。所以在推动投资者关系构建战略导向的公司, 披露的信息会更充足和完整, 那么审计师也会得到除财务报告信息外, 自愿披露信息资源, 但是这些资源要成为审计师决策中有效信息需要审计师的进一步加工整理。而在投资者关系复杂、管理绩效越高的公司中, 审计师信息分析和整理的工作量大大提高, 审计师工作强度越大, 工作努力程度越高, 那么审计费用也会增加。即从审计师的工作负荷来看, IRM对审计费用产生正向的影响。

4 结语

综合以上结论可以推测, 在风险导向为基础的审计模式下, 加大了审计师对法律责任的承担水平, 投资者关系管理通过提高信息的透明度和抑制管理层的代理问题, 降低了审计风险, 从而降低审计师出具非标准审计意见的可能性。而对于审计费用决策来说, 虽然投资者关系管理可以降低审计风险, 但是投资者关系管理绩效的提高导致更多的信息进入审计市场, 这无疑会增加审计师信息分析整理工作, 加大了审计师的工作负荷和努力的程度。这两种效应的相互抵消使得投资者关系管理对审计费用决策的影响并不是很显著。

摘要：中国审计准则体系是以风险导向为基础的审计模式, 加大了审计师法律风险的承担水平。这无疑会使审计师进行审计决策时会更加谨慎, 会更多地考虑审计风险和审计工作负荷。那么投资者关系的管理是否影响审计师决策呢?基于这个问题, 本文分析得出投资者关系管理会影响审计师的决策, 并研究了投资者关系的管理对审计师决策产生影响的机理, 拓展了投资者关系管理的研究范式, 在实践上对上市公司开展投资者关系管理活动也有重要的启示价值。

关键词：投资者关系管理,审计意见,审计决策