论文题目:竞争战略、财务杠杆与企业绩效关系研究 ——以制造业上市公司为例
摘要:迈克尔·波特的竞争战略理论自问世以来就成为学术界研究的热门课题,其中最受关注的是竞争战略和企业绩效之间的关系。然而,大部分研究者仅研究了竞争战略对企业绩效所产生的直接影响,却忽视了竞争战略对企业绩效的影响机理与作用路径。不同的竞争战略会有不同的财务表现,竞争战略的有效实施更需要相应的资本引入战略支持,因此,企业竞争战略的实施会影响财务杠杆的选择,并进而影响企业绩效。基于此,本文从财务杠杆的角度出发,通过研究其在竞争战略与企业绩效关系中的中介效应,以期从融资结构的角度探索竞争战略对企业绩效的影响机理与路径。本文首先借鉴了波特关于竞争战略的分类,将总成本领先战略与差异化战略作为解释变量,财务杠杆作为中介变量,企业绩效作为被解释变量,对上述三者间的关系提出假设,并在假设的基础上构建了竞争战略、财务杠杆和企业绩效之间的研究模型。其次,以2015-2019年我国沪深A股制造业上市公司作为样本,实证检验财务杠杆在竞争战略与企业绩效关系中的中介效应。最后,对实证结果进行归纳总结并提出建议。研究结果发现,对制造业企业而言,两种不同的竞争战略对企业绩效均具有正向影响,但两种战略对企业绩效的影响程度存在差异,差异化战略对企业绩效的提升要好于总成本领先战略;不同的竞争战略会带来不同的财务结构,总成本领先战略会提升企业的财务杠杆水平,而差异化战略会降低企业的财务杠杆水平;财务杠杆在竞争战略与企业绩效的影响中发挥了中介效应,即竞争战略会通过财务杠杆这一中介变量来影响企业绩效。根据以上研究结论,本文建议:(1)企业应结合自身情况制定相应的竞争战略。企业的竞争战略会显著影响其绩效,所以,要想在激烈的竞争环境中立于不败之位,企业应重视自身竞争战略的选择。(2)企业应适时调整负债规模。财务杠杆在企业竞争战略与企业绩效关系中发挥了中介效应,因此,企业管理者应结合企业实际情况调整负债规模,将企业财务杠杆水平维持在合适的范围内。(3)培育企业竞争优势。当企业实施总成本领先战略时,为了使产品保持价格优势,要不断提高企业的生产效率;当企业实施差异化战略时,为了获得长期的优势,就要不断进行创新,形成和保持自己的品牌优势。本文的创新性在于引入了财务杠杆这一中介变量,从该角度研究了竞争战略对企业绩效作用的具体路径,研究结论丰富了企业竞争战略对企业绩效影响的研究成果,同时,也为企业做出战略选择与适时调整融资结构提供了参考。
关键词:竞争战略;财务杠杆;企业绩效
学科专业:会计学
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 关于竞争战略与企业绩效关系的研究
1.3.2 关于竞争战略与财务杠杆关系的研究
1.3.3 关于财务杠杆与企业绩效关系的研究
1.3.4 文献述评
1.4 研究内容与研究方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新点
2 基本概念与理论基础
2.1 基本概念
2.1.1 竞争战略的概念及其主要类型
2.1.2 财务杠杆的概念
2.1.3 企业绩效的概念及其评价方法
2.2 理论基础
2.2.1 资源基础理论
2.2.2 资产专用性理论
2.2.3 信号传递理论
2.2.4 代理成本理论
2.3 竞争战略、财务杠杆与企业绩效关系的理论分析
3 研究设计
3.1 理论分析与研究假设
3.1.1 竞争战略与企业绩效的关系
3.1.2 竞争战略与财务杠杆的关系
3.1.3 财务杠杆的中介作用
3.2 样本选取与数据来源
3.3 变量的选取
3.3.1 被解释变量
3.3.2 解释变量
3.3.3 中介变量
3.3.4 控制变量
3.4 实证检验模型
4 实证检验结果与分析
4.1 描述性统计结果分析
4.2 相关性分析
4.3 回归结果分析
4.3.1 竞争战略与企业绩效的回归分析
4.3.2 竞争战略与财务杠杆的回归分析
4.3.3 财务杠杆中介效应检验
4.4 稳健性检验
5 研究结论与展望
5.1 研究结论
5.2 相关建议
5.3 研究不足与展望
参考文献
作者简历
致谢
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