企业投资效率会计信息论文

【摘要】市场经济下激烈的竞争使得会计信息质量在企业的经营管理中发挥了越来越重要的作用，很多企业开始重视会计信息的准确性、可靠性，为企业投资提供了数据参考。本文就是围绕会计信息质量的相关问题展开研究，提出了会计信息质量对企业的投资效率的重要影响，为企业运用信息提供了思路。今天小编为大家精心挑选了关于《企业投资效率会计信息论文(精选3篇)》，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。

企业投资效率会计信息论文 篇1：

内部控制、会计信息质量与企业投资效率

摘要：基于我国企业当前普遍存在的非效率投资现象，借助于企业内部控制建设这一契机，运用上市公司数据实证检验高质量内部控制能否有效提高企业的投资效率。研究结果显示，高质量内部控制确实可以降低企业的非效率投资程度，不管企业是投资过度，抑或是投资不足，内部控制均起到抑制作用。同时，会计信息质量在内部控制与企业投资效率的这一关系中起着部分中介作用，且这一中介作用在抑制投资过度时更加明显。企业加强内部控制建设可以有效提升企业的投资质量，优化资源配置。

关键词：内部控制；会计信息质量；投资效率

一、引言

投资是企业资源配置的一种重要方式，投资效率的优劣事关企业的长远发展和整体价值。在一个无摩擦的完美资本市场中，企业投资决策的原则应该是，在高资本回报率的项目上继续追加投资， 在低资本回报率的项目上及时减少投资，从而使得经济中每个项目的资本边际收益都相等。然而，现实资本市场的不完美，使企业无法避免地出现了非效率投资行为。已有研究表明，近年来我国上市公司的投资效率普遍不高[2]，非效率投资行为普遍存在[3]。企业非效率的投资行为造成了严重的资源误配，极大地损害了企业的价值。因此，急需有效的方法来抑制或降低企业的非效率投资行为，从而促进企业投资行为的高效性与价值增值性。

已有研究发现影响企业投资效率的因素很多，但最常见和最主要的因素是信息不对称和代理问题[4，5]，要想提高企业的投资效率，降低非效率投资行为，就要从解决信息不对称和代理问题着手。财务会计信息通过向投资者和其他利益相关者提供信息，反映大股东和经理人对企业的经营运作状况，在一定程度上解决了信息不对称问题和代理问题[6]。

内部控制作为一项合理保证企业目标实现的过程，是实现权力制衡的基本措施[7]，能够有效减少经理人机会主义会计选择的可能性[8]，限制经理人或大股东披露虚假信息、操纵会计信息的行为，约束、限制经理人或大股东利益侵占行为，起到提高企业财务会计信息质量的作用[9，0]。然而，笔者发现，当前学术界鲜有从内部控制的视角来研究企业的投资效率问题。李万福等从低质量内部控制是否会加剧企业非效率投资的角度对这一课题进行了探索性研究，并得出了肯定的结论。然而，相关的研究并没有从正面去回答高质量的内部控制是否能够改善企业非效率投资行为，同时，由于李万福等对内部控制质量的定义采用二分法，也存在着一定程度的不足。

本文基于《中国上市公司内部控制指数》发布这一契机，通过选取上市公司内部控制指数作为上市公司内部控制质量的衡量指标，实证研究了内部控制与企业投资效率之间的关系，在研究中，我们同时检验了会计信息质量在这一关系中是否发生着中介作用。

本文的研究可能在以下三个方面具有一定贡献。

首先，从内部控制的视角研究了企业投资效率问题，并通过实证的方法提供了相应的经验证据。内部控制是一个合理保证企业实现多目标的过程，最根本的作用应该是实现企业的价值最大化，保护投资者的根本利益。投资作为企业资源配置的重要方式，事关企业的发展和整体价值的实现。所以，本文将内部控制引入企业投资效率的研究中来，不仅丰富了相关的理论文献，而且以上市公司数据验证了内部控制所体现的投资者保护功能。

其次，检验了会计信息质量所发挥的中介作用。非效率投资行为在很大程度上是由于信息不对称和代理问题造成的，而代理问题也可归为信息不对称的结果，所以，企业会计信息质量的高低明显影响企业的投资效率。既然内部控制能够有效抑制企业的非效率投资行为，那么会计信息质量理所当然应该在其中发挥一定的中介作用。

最后，本文在研究过程中采用上市公司内部控制指数来衡量企业内部控制质量，一定程度上弥补了以往二分法的不足，同时为了避免变量之间存在自选择问题，在文中进行了内生性检验，确保了研究结论的可靠性。

二、文献回顾

目前，国内外针对内部控制对企业投资效率的研究，主要是基于内部控制要素的视角展开的。Richardson[2]研究发现，有效的治理结构可以降低企业的过度投资行为，股东积极参与经营，以及具有明确的反收购规定的企业在降低非效率投资行为上作用明显。Malmendier等[3]和Lambert等[4]则分别从管理者过度自信与道德风险的视角研究了控制环境对公司投资决策的影响。学者们还基于行为金融学和高层管理理论的视角，研究了管理者背景特征对企业投资的影响[5，6]。ushman等[4]从国家横截面角度检验了稳健的财务报告体制对经理投资决策效率的影响，发现在稳健的财务报告体制下，经理对投资机会下降做出反应的速度更快。Wallace[7]研究发现，高质量的审计可以降低企业内部与外部投资者之间的信息不对称，约束经理人的自利行为，从而提高投资效率。

国内学者刘星等[8]将我国上市公司非理性投资行为划分为“不自量力”、“为所欲为”、“任人宰割”三类，并从公司治理机制的角度对这种非理性行为的发生进行了研究。唐雪松等[9]研究了我国上市公司的过度投资行为及其制约机制，结果发现，经理的机会主义是引发企业过度投资行为的主要原因，现金股利、举借债务可以有效制约企业的过度投资行为，公司治理机制的约束作用却较弱，独立董事并未发挥作用。翟华云[20]结合我国现阶段的制度背景实证检验了法律环境和审计对企业投资效率的影响，研究发现，在我国较好的法律环境地区， 高质量审计能够有效减少上市公司投资不足和抑制上市公司的投资过度，从而提高公司投资效率。除了上述的研究，学者们还从会计稳健性、债务融资约束、大股东控制及机构投资者持股等多方面对企业投资效率进行了研究[2-23]。

鉴于已有的研究，可以看出，对内部控制与企业投资效率的直接研究仍然是存在着空白，鲜有文献从投资的视角来研究内部控制的经济后果问题，即内部控制在企业投资中的作用尚没有得到足够的重视。基于以上分析，本文认为进行内部控制与投资效率的研究是有必要的。

三、理论分析与研究假设

内部控制是一个包含多要素，旨在实现多目标的过程。有效的内部控制通过多途径影响企业的会计信息质量，继而对企业的非效率投资行为产生影响。首先，高质量的内部控制要求企业设计完整、合理的会计信息处理程序，通过一系列的控制活动，如规范的会计处理、高效的会计系统控制以及及时的会计信息传递等，着力降低企业会计信息的误处理行为，提高企业的会计信息质量。同时，在一个具有高质量内部控制的企业中，企业利用高质量的会计信息对“三重一大”事项进行集体决策，也会显著地提高企业投资决策的科学性、合理性，减少非效率投资行为，改善企业的投资绩效。其次，高质量的内部控制能够合理保证企业财务报告的可靠性，提高会计信息的披露质量，让外部投资者能够切实地感知到企业的真实状况，增强了投资者对信息的依赖程度，降低了银行等债务人对企业风险的预期，从而可以降低投资者对资本成本的要求，避免了企业因融资成本过高而导致的投资不足。再次，高质量的内部控制能够有效地约束管理者，降低代理成本，抑制管理者利用投资过度来实现自身利益的行为。这主要是因为会计信息在管理者薪酬合约中的应用及股票市场中的反应给管理者施加了进行合理投资决策的压力，监督和约束了管理者的过度投资行为。此外，监督作为内部控制的一个重要组成部分，完善的监督检查体系能够促进项目和计划的高效执行，引导资源流向高效率项目，从而避免资源浪费，提高了投资效率。

由上所述，可以看出，高质量的内部控制通过多种途径提高了企业会计信息质量，并在此基础上，通过对企业的决策、融资成本及管理者监督等的影响来降低企业的非效率投资行为。基于此，本文提出如下假设：

H：高质量的内部控制能够提高企业的会计信息质量；

H2：高质量的内部控制能够抑制企业的非效率投资行为，提高投资效率。

企业所有者与管理者之间的信息不对称引起的道德风险和逆向选择降低了公司的投资效率，而高质量会计信息则有助于降低他们之间的信息不对称，缓解公司投资过度和不足，进而提高公司投资效率。即会计信息质量能够改善企业的投资效率，抑制企业的非效率投资行为。因此，如若高质量内部控制能够提高企业的会计信息质量，就能够提高企业的投资效率。

高质量的内部控制强调了企业组织结构的合理构架和决策程序的科学高效，而这些与企业的会计信息质量关系甚微，却明显关乎着企业的投资决策。同时，企业内部控制所要求的持续风险管理也直接地影响着企业的投资效率，监督和控制投资项目的运行，抑制管理者的非效率投资行为。如此种种，也说明了内部控制对企业投资效率的影响是多方面的，会计信息质量作为一个中介因素，可能发挥着部分中介的作用。基于此，我们提出如下假设：

H3：会计信息质量在内部控制与企业投资效率的关系中发挥着部分中介的作用。

四、研究设计

作者：赵丽锦

企业投资效率会计信息论文 篇2：

试析会计信息质量对企业投资效率的影响

【摘要】市场经济下激烈的竞争使得会计信息质量在企业的经营管理中发挥了越来越重要的作用，很多企业开始重视会计信息的准确性、可靠性，为企业投资提供了数据参考。本文就是围绕会计信息质量的相关问题展开研究，提出了会计信息质量对企业的投资效率的重要影响，为企业运用信息提供了思路。

【关键词】企业 会计信息质量 投资效率

一、引言

市场经济体制的改革促进了企业的发展，在给予更多机遇的同时，也由于体制的不完善也隐藏着各种各样的风险。其中，会计信息质量问题就是其中之一，它的准确性和可靠性直接影响着企业的投资方向，对企业的未来经营起到举足轻重的影响。会计的稳健性与盈余平滑度和企业投资效率有着非常密切的联系，高质量的会计信息对降低企业投资风险、避免成本浪费具有重要意义。

二、会计信息质量概述

（一）会计信息质量的涵义

会计信息质量对管理者的决策影响是很关键的，尤其是在现代会计研究中，财务数据和会计信息质量可能会决定企业今后的发展。会计信息质量就是会计信息能够明确和隐含需要的能力的综合体现。会计信息质量是来自于财务数据的，就是为了能够促进经济活动的顺利开展，从而为企业管理者提供可以参考的数据信息。

（二）会计信息质量研究的发展趋势

早期对会计信息质量的研究主要集中在对其定义、特征和会计信息产生的方式上，但是随着我国经济的飞速发展，对会计信息质量的研究更多的体现在其预测性，能够预知市场的发展，为投资提供了参考价值，同时也可以为企业的内部控制提供工作的指导方向。如何思考在会计信息质量如何在企业中发挥应有的价值成为企业研究的重点内容，这成为会计信息质量研究的主要发展趋势。

（三）探讨会计信息质量对企业投资效率影响的必要性

要想在激烈的竞争中获取一定的市场地位，就需要扩大资本，但是企业的经营都是要以盈利为目的的，所以利润的多少与企业的投资有着密切的关系，此时会计信息质量就发挥着重要作用。企业所有者需要根据会计信息质量来判断投资方向，同时断定投资是否有效，因此，会计信息质量的准确性和可靠性是企业进行良好判断的前提和基础。

三、会计信息质量的影响因素

（一）会计稳健性的影响

企业对损失和收益的确认能够保证会计的稳健性，这样就从另外的角度体现了盈余质量，可以降低经济环境中的不稳定因素。会计稳健性能够将企业的损失与盈余客观的处理，提升了会计信息质量，对于企业高层决策发挥了一定的参考价值。会计稳健性和投资效率是呈正比的关系，稳健性越好，投资效率也就越高。

（二）盈余平滑度的影响

企业的盈余管理也影响着会计信息质量的高低，可以用盈余平滑度来体现。所谓盈余平滑度就是盈余与收益之间的关系，盈余平滑度与会计信息质量呈现反向增长，盈余平滑度越高，会计信息质量就越低，那么投资风险就越大。

四、会计信息质量对投资效率的影响

（一）会计信息质量影响企业对投资风险的判断

无论企业采取哪种投资方式，哪怕是固定资产的追加，都需要企业的高层做好决策，可以说决策行为是一个常态的行为，是要决定投资的收益和风险，也是对企业未来经营活动的估计。无论是对投资的决定还是对企业自身实力的了解，都需要财务部门能够提供可靠的数据，提取有价值的信息质量，从而作为判断作为企业参考的重要依据。根据这些信息，企业高层判断具体投资行为的风险程度，从而确定下一步的经济活动。

（二）会计信息质量影响企业投资的金额

投资效率的体现一般是由两个因素来决定，投入的金额和投资收益，很多企业做决策并不是一次性完成的，而是根本一段时间内的会计信息显示的内容来决定企业是否继续追加资金的投入。所以，在投资方向上，会计信息质量发挥着重要作用，在投资的金额上，也有着重要的影响。一旦会计信息质量不能准确的反映企业的实际情况，那么财务会计工作就会发生问题，企业的投资的预期利润也就无法得到保障了。

（三）会计信息质量影响企业对投资效果的判断

会计信息质量及时性、中立性和可比性直接反映了会计信息在企业的影响，这些都能影响决策者对投资行为的判断。如果会计信息不及时，那么决策者就无法把握动态市场的瞬息变化，信息的滞后可能措施投资的最佳时机；会计信息不中立，就表示信息形成的过程中存在着很多不可控的因素，这样就影响会计信息质量的真实可靠性；过度的盈余管理也对信息质量产生很多不利的影响。可见，会计信息的质量就是让投资者在对的时间内把握最佳的时机，从容避免投资失败的风险。

五、提高会计信息的质量

（一）以会计信息管理体系的建设保证会计信息质量

会计信息的形成收到了会计工作程序的严谨化和标准化的影响，要保证会计信息的质量，就要建立工作制度，从而保证内部会计环境。强调员工的风险意识，通过建立评估体系保证会计工作的各个环节，并且对会计工作制定的工作准则进行完善和改进，让会计信息能够高效的利用。

（二）建立会计信息评价体系提高会计信息的利用率

财务分析师是目前企业在处理财务会计工作中依赖的人才，对于会计信息质量的影响发挥着重要作用，通过建立会计信息评价体系可以提高会计信息的质量，这是目前比较有效的方法。这样就要求企业可以对会计信息质量的评价指标进行分析和确定，让相关部门进行监督，披露公司的经营情况，保证信息的科学性和可靠性。会计信息评价体系也加强了信息有效性的判断，能够选择对投资者来说有价值的信息，提高会计信息的利用效率，加快所有者的决策判断。

六、结束语

综上所述，会计信息质量是决定投资者投资方向是否正确以及投资金额的重要因素，其高低水平不仅能够影响投资者的判断，同时还影响投资效率以及公司经营利益。不可靠的会计信息质量给企业带来的损失往往是不可估量的，很可能影响企业的未来的发展。因此，企业需要提高会计信息的质量，让管理高层做出更加可靠的判断，加强会计信息管理制度的构建和完善，同时加强对会计信息的有效评估，使会计信息的质量不断得到提升，让企业的管理层做出符合市场需求的、理性的、正确的投资决策，以促进企业持续、健康的经营。

参考文献

[1]王巍超，张立刚.论会计信息质量与投资效率[J].中小企业管理与科技（下旬刊）.2015（02）.

[2]赵丽锦.内部控制、会计信息质量与企业投资效率[J].山东财经大学学报.2014（06）.

[3]罗斌元.会计信息质量对企业投资效率的作用机理[J].商业研究.2014（06）.

[4]史璇，张倩文，白雪.会计信息质量对投资效率的影响研究——来自中国高新技术企业上市公司经验数据[J].贵州财经大学学报.2013（06）.

[5]潘澍之.企业投资效率与机构投资者行为相关性的实证检验[J].商业经济研究.2015（02）.

作者：于宁佩

企业投资效率会计信息论文 篇3：

管理层影响会计信息质量的程度对企业投资效率的影响分析

作者简介：王顺（1989-），男，回族，河南省新郑市，云南民族大学会计学硕士。

严久欣（1991-），女，汉，内蒙古海拉尔市，会计学硕士，就读于云南民族大学。

王子南（1989-），女，汉，河北省石家庄人，企业管理硕士，就读于云南民族大学。

摘要：投资是资源配置的重要方式，对国民经济发展起到巨大的作用。我国新企业会计准则在上市公司实施时，在国际风云变幻的背景下，会计信息质量是否随着准则的提出得到提高，会计信息质量对企业的投资行为会起到哪些作用。在目前的环境中，企业投资决策受到很多因素的影响，在信息不对称和委托代理问题前，管理层作为股东与债权人代理人，在利益不一致时就会产生代理冲突，管理层按照自己能力来经营公司，但这可能并不符合股东的利益。

基于上述问题，本文论述管理层影响会计信息质量的程度对投资效率产生的影响程度。

关键词：管理层；会计信息质量；投资效率

一、引言

目前我国公司治理还不够健全，上市公司非效率投资行为比较普遍，在金融危机后，企业的投资问题更加严重。政府推行企业改革后，管理层的权力不断得到提升。在所有者和管理者分离情况下，作为国有企业经营管理者，在企业的经营过程中发挥着较大的影响力，这样就导致了内部人问题。在改革过程后，对管理层实施强有力的制约、惩罚和监督并没有得到根本性的改变，使得管理层为所欲为。在我国民营上市公司中，公司大股东又是公司的管理者，管理层拥有权力掌控着公司的经营决策。由于公司治理不能对管理层起到监督和制约作用，使得管理层容易运用手中的资源大肆挥霍。研究表明，公司投资决策很大程度受到代理成本的影响，在代理成本的影响下投资效率或者投资过度的现象会发生。在缺乏监督和约束情况下，管理层的代理成本更加严重，管理层为了自己的私人口袋损害公司的利益。因此，在公司治理不足的情况下，管理层权力越大，对公司的投资行为影响越大。投资效率或投资过度现象更加严重。另外，权力下的管理层控制的企业资源越多，管理层机会主义就越严重。管理层会为了自己的利益倾向于权力进行寻租，对会计信息披露施加影响力，通过会计盈余管理，满足考核指标的要求。本文以管理层权力作为切入点，研究管理层影响会计信息质量的程度对投资效率影响。

二、相关文献研究结论

公司投资主要包直接投资和间接投资，投资方式的不同之处是投资的对象分别投资经营性资产和金融性资产（彭韶兵，2003）。投资效率是通过投资活动投入资源，创造净收益或者提升企业价值能力（袁春生等，2006）。但由于受多因素的影响，企业不能有效配置公司的资本。这种能力就会下降，使得投资效率低，非效率投资行为严重，从而导致企业价值并没有实现最大化。

三、相关概念解释

会计信息是企业财务状况和经营成果等信息传递给企业利益相关者，让他们了解企业经营状况和发展前景。通过会计信息做出决策，继而改变对企业的经营活动。在会计活动中用会计信息质量指导会计的确认和计量，以及会计信息生成和传递，以保证会计信息达到一定的质量标准。管理层在两权分离的情况下，接受所有者的委托，负责公司的运作，并获取报酬经营者，通常包括总经理、财务总监、董事会等。在现有研究中，董监高是反复出现的一些名词概念，目前为止，学者们还没有统一的认识，国外研究基本上将管理层界定为高级管理人员，而国内研究往往根据研究需要进行定义，管理层的范围不尽相同，以下三种界定范围：将董事长和总经理界定为管理层（杜胜利）。二是总经理和财务总监等高级管理人员界定为管理层（权小锋等，2010）。三是将管理层界定为董监高（陈震等，2011）。本文根据研究目的和结合相关的文献，将管理层界定为董监高。投资效率和会计信息质量，国外的研究结得到学术界的认可，我国学者这方面研究少，研究是借鉴国外的模型，或者进行一些创新。关于管理层权力，衡量管理层权力存在一些差异，还没有形成完全统一的结论。管理层权力影响企业效率投资还没有明确的定论。国内学者的研究主要在管理层权力会增大公司的过度投资，而国外学者的研究结论却有分歧，另外国外学者认为管理层权力会增大投资不足，这些结论的不同给本文研究提供了思路。会计信息质量对效率投资的影响受到多因素的影响，比如最终控制人、股权等。管理层权力在约束和监督的下，也会对公司投资效率产生的影响。而现有文献很少从管理层权力角度来看管理层是如何影响会计信息质量对投资的影响。

四、理论推导

管理层是代理人，管理层拥有信息优势，权力会随着两权分离放大。在管理层权力增加过程中，管理层的利益与股东利益会不一致，这样就会有代理冲突。代理成本影响企业投资决策，从现有的研究结论来看，公司的投资行为可能因为代理成本而导致投资不足，也可能是代理问题而引发投资过度。由于公司治理不能对管理层进行很好的约束，管理层权力越大，代理成本就会越大，管理层的在职消费对公司的投资效率会产生影响。管理层权力越大，越有动机侵犯股东和债权人利益。由于交易费用的存在，管理层会对股东利益的侵犯将会削弱会计独立性。管理层问题普遍存在于现代企业中，管理层权力表现为股权分散等，在公司治理机制有缺陷和外部缺乏监管的情况下，管理层每年都会运用手中的权力谋取私利和进行寻租，进而损害公司价值。另外管理层权力越大，过度投资的现象就会越严重，导致公司的非效率投资。学者研究指出经理人权利越大会使得企业过度投资情况更严重。在薪酬约束效果不明显的情况下，管理层为了获得更多私益和享受更多在职消费，会有盲目投资动机。管理层有动机通过会计政策来最大化自己利益，运用权力操纵会计信息，降低会计信息质量。对公司业绩进行盈余管理。因此在上市公司中管理层权力越大，会计信息质量就会越低，继而影响会计信息质量对投资效率的改善作用。在两权分离的情况下，管理层不持有或较少持有公司股份，但却能够掌控着企业的多数资源。因此，管理者对企业的发展以及投资决策有着决定性的影响，而该影响首先会表现在会计信息质量方面。

五、结论

完善公司治理机制，对管理层权力实施有效约束和监督，在内部治理不完善下，权力大的管理层会倾向于运用手中的权力影响公司的经营，弱化了内部控制对管理层行为的约束。管理层权力在缺乏监督和约束的情况下，会不断增大，甚至会玩弄与于公司权利为自己谋利。在薪酬激励不明显的情况下，管理层出于自身利益考虑，会通过权力进行寻租，超出其特定的控制权，使效率投资行为效果比较明显。需要加快内部控制体系建设，完善内部控制信息披露制度。内部控制信息披露是投资者评价企业内部控制有效性的基础，它影响着投资者的决策，也对管理层形成一定的约束。内部控制对企业的资金管理、生产经营等方面的行为执行内部监督，及时发现企业存在的缺陷，并对发现的问题进行披露。内部控制信息的披露也会对管理层形成压力。完善信息披露机制，提高资源配置效率。高质量会计信息发挥监督治理作用，降低信息不对称和代理成本，改善企业的效率投资行为。（作者单位：云南民族大学管理学院）

参考文献：

[1]王静、郝东洋、张天.稳健会计信息、权益资本成本与公司投资效率——基于中国A股市场的经验性证据[J].经济与管理研究.2013

[2]王烨、叶玲、盛明泉.管理层权力、机会主义动机与股权激励计划设计[J].会计研究.2012，10

[3]潘立生、权娜娜.会计信息质量与投资效率的关系研究——来自我国上市公司的经验数据[J].财会通讯.2011，3

作者：王顺严 久欣 王子南