论文题目:资本项目开放与系统性金融风险的关系研究
摘要:随着全球化浪潮的涌现,我国资本项目开放程度不断推进。资本项目开放程度的提高不仅有利于我国金融市场体系的结构完善,为我国宏观经济注入新鲜血液,还有利于推动我国与世界各国的合作交流,提高我国的国际竞争力与国际化水平。然而,资本项目开放也将会使资本外逃等现象不可避免的发生,一国系统性金融风险的日益积累,将会威胁金融体系的稳定性,甚至引发金融危机。因此,探讨两者间的关系已成为众多学者关注的热点。本文主要对资本项目开放和系统性金融风险的关系进行了探究。首先,文章对于资本项目开放的相关概念进行阐述,总结了我国资本项目开放的历程与现状,并采用Lane&Milesi-Ferretti(2001)提出的事实指标法作为衡量方法,测算了2007年一季度至2017年四季度我国资本项目的整体开放度。其次,文章先后讨论了系统性金融风险的理论机制和计量方法,并对我国现行风险形式加以分析,运用层次分析法建立指标系统以对我国2013年第一季度至2017年第四季度的系统性金融风险水平进行量化。最后,通过构建VAR实证模型,运用格兰杰因果检验和脉冲响应分析法分析两者间的相互关系。通过上述研究,文章得出以下结论:(1)我国资本项目开放程度在波动中不断提高,系统性金融风险水平则相对较为平稳。(2)资本项目开放可通过宏观经济、金融机构、金融市场等多渠道影响系统性金融风险水平。(3)资本项目的开放确实会对我国系统性金融风险产生影响,过快的资本项目开放会加大系统性金融风险,对我国经济产生不利影响。本文希望通过结合理论与实证分析,进一步认识资本项目开放与系统性金融风险两者的内在联系,对我国金融体系自身防控风险、构建安全体系提供参考意见,从而为正处于发展“新常态”下的中国经济防范化解系统性金融风险提供帮助。
关键词:资本项目开放;系统性金融风险;层次分析法
学科专业:金融(专业学位)
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究目的及意义
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 重点、难点与可能的创新点
2 资本项目开放及系统性金融风险文献综述
2.1 资本项目开放综述
2.1.1 资本项目开放的概念
2.1.2 资本项目开放的测度
2.2 系统性金融风险综述
2.2.1 系统性金融风险的概念
2.2.2 系统性金融风险的成因
2.2.3 系统性金融风险的测度
2.3 资本项目开放对系统性金融风险的影响
2.4 文献评述
3 资本项目开放及系统性金融风险现状分析
3.1 资本项目开放现状分析
3.1.1 资本项目开放历程
3.1.2 资本项目开放现状
3.2 系统性金融风险的表现形式
3.2.1 宏观经济的传染风险
3.2.2 银行系统的内在风险
3.2.3 金融市场的同质化风险
3.2.4 金融体系的创新风险
4 资本项目开放对系统性金融风险的影响机制探讨
4.1 资本项目开放通过宏观经济引发系统性金融风险
4.1.1 资本项目开放对货币供应量和利率水平的影响
4.1.2 资本项目开放对汇率水平的影响
4.1.3 资本项目开放对物价水平的影响
4.2 资本项目开放通过金融机构(银行)引发系统性金融风险
4.2.1 资本项目开放对银行体系的直接影响
4.2.2 资本项目开放对银行体系的间接影响
4.3 资本项目开放通过金融市场引发系统性金融风险
4.4 资本项目开放通过金融创新引发系统性金融风险
5 资本账户开放影响系统性金融风险的实证分析
5.1 资本账户开放程度的测算
5.2 系统性金融风险程度的测算
5.2.1 选取变量指标
5.2.2 构建指标体系
5.2.3 评估结果
5.3 实证检验
5.3.1 变量定义与数据选取
5.3.2 平稳性检验与协整检验
5.3.3 格兰杰因果检验
5.3.4 脉冲响应函数分析
6 研究结论与政策建议
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.2.1 主动、有序推进资本项目开放
6.2.2 发挥宏观经济政策协调作用,搭建风险预警机制
6.2.3 加强金融创新监管力度,完善金融机构体系改革
参考文献
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