我国民营上市公司资本结构现状及优化

2022-09-11

一、资本结构的相关概念

资本结构属于财务管理的范畴, 主要是指公司各种资本的价值以及构成比例之间的关系, 是公司一定时期的筹资组合的组建。资本结构有广义和狭义之分。广义来看, 资本结构主要是指公司全部资本的构成以及相应的比例关系, 在一定程度上反映了公司的财务状况。狭义来看, 资本结构主要是指公司各种长期的资本构成以及相应的比例关系, 尤其是指长期债务资本以及长期股权资本之间的构成以及比例。在资本结构的构成角度来说, 资本结构主要分为债务资本与股权资本, 债务资本主要是指债权人为公司提供的短期或者长期贷款, 包括一些应付账款, 应付票据以及其他应付款等, 通过债务资本可以降低公司的资本成本。股权资本也可以称为自有资金或者权益资金, 主要是指公司依法取得并且长期拥有的, 组织调配的资本, 例如一些公司的股票, 直接投资以及留存收益等, 都属于股权资本的范畴。目前来看, 资本结构具有以下特征, 首先, 可以真实反映公司资本成本以及企业资产报酬的对比关系, 由于资本结构反映了公司的股权资本与债务资本, 因此, 在一定程度上反映了公司资本成本与公司资产报酬率的对比关系。其次, 资本结构可以充分反映出公司的财务杠杆与财务风险, 资本结构中债务资本占据比例较高的情况下, 财务杠杆相对较高, 财务风险较大, 反之, 财务杠杆较低, 风险较小。最后, 资本结构反映了所有者权益内部构成以及企业未来发展的适应性, 通过资本结构, 可以反映出所有者内部权益的有关信息, 并且可以合理预测公司未来的发展走向, 最终帮助管理者制定科学决策。

二、我国民营上市公司资本结构的现状

民营上市公司一直是社会经济发展的支柱, 为我国社会经济的发展做出了一定的贡献。在经济新常态下, 经济增速随之放缓, 市场竞争逐渐加剧, 我国民营上市公司资本结构出现了一系列的问题, 这些问题制约了其发展。主要问题表现在负债结构不合理, 财务风险增加, 员工财务风险意识不足, 业务水平有待提升, 股权结构较为单一等。

(一) 负债结构不合理, 加大了财务管理风险

在我国民营上市公司的经营发展中, 资本结构主要体现为负债率偏高, 一般情况下, 流动负债占据总体的负债的总额为百分之五十较为合理, 但是, 在我国民营上市公司中, 负债比率往往比这个数值高出较多。负债比率高导致财务风险过高。民营上市公司在负债结构中一般使用短期负债维持自身的经营情况, 导致财务杠杆不合理, 财务风险较大, 最终阻碍了我国民营上市公司的发展与运营。

(二) 员工财务风险意识欠缺, 财务业务处理有待加强

由于我国民营上市公司的资本结构有所欠缺, 债务比例较大, 财务杠杆不合理, 财务风险过高, 因此, 对我国上市公司的财务人员自身素质提出了较高的要求。但是, 在实际运营中, 财务人员的财务风险意识有所欠缺。资本结构导致一系列经营问题, 主要表现在以下几个方面:首先, 员工风险意识欠缺导致业务处理过程中存在财务漏洞, 资金账目不明等现象, 降低了资金的使用效率与周转率。其次, 上市公司内部没有建立针对本公司资本结构的风险优化体系, 导致资本结构风险发生的第一时间不能合理控制风险, 不能及时止损。最终导致了民营上市公司产生较大的经济损失, 影响了我国民营上市公司的发展与进步。

(三) 股权结构单一, 抵抗风险能力较差

在我国民营上市公司的发展过程中, 普遍存在着股权结构较为单一的情况, 股权结构主要包括实收资本, 其占据了资本结构的较大比例, 据数据显示, 企业实收资本占据所有者权益达到70%左右, 资本结构较为单一就导致了上市公司的抵抗资本风险能力较差, 最终阻碍了民营上市公司的发展与进步。

三、针对我国民营上市公司资本结构提出的优化措施

我国民营上市公司是促进我国经济发展的支柱, 随着经济增速的放缓, 我国的民营上市公司资本结构面临着一系列的问题, 阻碍了其发展运营。本文正是基于这种情况下, 提出了针对民营上市公司资本结构优化的建议, 例如建立合理的资本风险应对机制, 提升员工财务风险意识, 加强资本管理等, 以促进我国民营上市公司的发展进步。

(一) 建立合理的资本风险应对机制, 合理抵抗资本风险

由于资本结构对于上市企业的财务影响较大, 并且在民营上市公司中普遍存在着债务比例较高这一问题, 因此, 需要建立合理的资本风险应对机制, 抵抗资本风险。主要从以下几个方面进行完善:首先, 根据民营上市公司中的资本结构建立合理的资本风险应对制度, 提升员工的风险意识水平, 使得员工在进行财务运作或者管理层进行资本结构的变更时有章可循, 有法可依, 完全按照规章制度进行资本结构的调整。其次, 需要根据规章制度建立完善的资本风险应对机制, 完善事前监督, 事中控制, 事后评价的体系, 对资本结构的变更以及涉及资本结构的财务业务进行科学的预测, 并且制定各种风险的应对方案, 保证在风险发生的第一时间合理把控风险, 把风险降低到最低水平。并且需要在事中进行财务风险的控制, 保证实际的业务操作符合制度规范要求, 优化资本业务处理环节, 在资本风险方案实施之后, 还需要对方案进行合理的评估, 针对实施过程进行优化, 保证资本风险应对方案更加优化完善, 最终促进我国民营上市公司的进步与发展。

(二) 优化资本结构, 保持负债的合理性

民营上市公司对资本结构应该保持一定的重视, 只有不断优化资本结构, 保持负债的合理性才能够提升民营上市公司的绩效, 促进民营上市公司的发展。主要从以下几个方面进行完善:首先, 需要加强管理层对资本结构的重视, 普及较为长远的资本结构的意识, 实现规模经济, 获得财务杠杆效应。其次, 需要保持负债的合理性水平, 降低资本风险水平, 合理评估公司的股权与债务的情况, 及时收集有效的信息对财务政策做出调整, 在公司需要大量资金以及负债比例较低时, 可以适当发行债券, 保持债务的比例与合理化水平。最后, 需要定期对公司的资本结构进行报告总结, 并且提交给管理层, 帮助管理层制定科学决策, 提升决策的质量, 实现民营上市公司的进步与发展。

(三) 提高财务人员的业务水平, 加强对资本结构的业务知识培训

由于民营上市公司的规模较大, 并且财务业务较为烦琐复杂, 因此, 需要提高财务人员的业务水平, 加强对资本结构的专业判断。主要从以下几个方面进行完善:首先, 提升民营上市公司的财务人员的准入门槛, 建立合适的财务人员的招聘标准, 为民营上市公司招聘合适的员工, 为了提升招聘的效率与透明度, 可以通过第三方招聘的形式招聘合适的财务人员, 规避管理层出现任人唯亲的现象。其次, 需要加强财务人员的资本结构等业务的培训, 不仅需要灌输相关的资本结构知识, 还需要加强相关的业务处理培训, 减少财务错误的发生。最后, 需要建立完善的财务人员的绩效考评体系, 对财务人员的工作制定绩效考评指标, 合理评价财务人员的工作, 奖惩有当, 将考评结果作为职业晋升以及确定薪水的依据, 提升整体的财务人员的工作效率与业务水平, 促进民营上市公司的发展与进步。

(四) 鼓励多样化发展股权结构, 加强监督管理

在民营上市公司的发展过程中, 一般存在股权结构较为单一而且大部分为实收资本这种模式, 因此, 为了规避股权风险, 必须加强对股权的管理, 提高股权多样化水平。主要从以下几个方面进行完善:首先, 需要根据公司的具体发展形势鼓励多样化的股权发展, 管理层要合理评估目前公司的经营状况和发展战略目标, 与股东进行一系列的协商, 实现其他股权方式的发展。其次, 需要建立完善的内控制度与内控措施, 对于资本结构以及财务管理等情况进行有效的监督, 制度是公司进行监督管理的充分保障, 通过建立相关的监督制度与管理体系可以使员工有法可依, 有章可循, 有效规避各种风险。最后, 需要根据公司的股权债权等情况定期召开股东大会, 就股权结构进行深入探讨研究, 结合国家相关政策, 制定出一套适合公司发展的资本结构运营的方案, 必要时, 可以聘请外部相关专家进行相应的评审, 通过综合多方意见, 才能够实现民营上市公司的发展与进步。

摘要：随着社会经济的发展与经济结构的不断完善, 我国进入经济新常态, 在经济新常态下, 经济结构更加优化, 社会政策更加完善, 各行各业都迸发出新的市场活力, 市场竞争加剧。我国民营上市公司一直是社会经济发展的支柱性产业, 为促进社会经济的发展与经济结构的完善做出了突出的贡献。在激烈的市场竞争下, 如何通过分析上市公司的资本结构以及制定相应的优化方案促进民营上市公司的发展与进步已经成为值得关注的话题。本文正是基于这种背景下, 首先阐述了资本结构的概念, 对资本结构有一个大体的了解, 其次阐述我国民营上市公司资本结构的现状、资本结构目前存在的问题, 最后针对我国民营上市公司资本结构的现状制定措施建议, 以求通过合理的措施对我国民营上市公司提供借鉴参考, 最终促进我国民营上市公司的发展与进步。

关键词：民营上市公司,资本结构,现状,建议措施