431金融考研（共7篇）
篇1：431金融考研
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金融考研之431金融学综合知识点总结
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三、资本市场
（一）资本市场及其特点 1.资本市场
• 资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的场所 2.资本市场的特点 • 交易工具期限长
• 交易目的是解决长期投资性资金供求需要 • 借贷和筹资规模大，满足长期投资项目需要
（二）股票市场
1、股票：股份公司发行的权益凭证，证明持有者对发行公司资产和收益的剩余要求权（索取权）。分为普通股和优先股
2、证券交易所：一般采用公司制或会员制；通过竞价方式进行交易
3、柜台交易市场OTC：无固定交易场所，交易未公开上市的证券，交易双方协商定价
4、上海、深圳证券交易所：1990年11月和1991年7月分别成立；1999年12月《证券法》实施
（三）债券市场
1、债券：由政府、企业、金融机构发行的资金借贷凭证，一般载明面额、期限、利率、付息方式等要素
2、债券市场：多为场外市场OTC，少数在交易所内交易。分为发行市场和流通市场
3、公募发行与私募发行：公募，公开向不确定多数投资者发行证券；私募，发行人直接向特定少数投资者发行证券
四、其他金融市场
（一）衍生工具市场 1.金融衍生工具
• 金融衍生工具是在原生金融资产的基础上衍生出来的，根据当前约定的条件在未来规定的时间就约定的原生金融资产或变型金融资产进行交易的标准化合约 2.衍生工具发展的原因
• 规避利率、汇率风险，逃避金融管制 • 理论和技术的发展
3.远期合约与期货市场
– 远期合约：货币远期合约、利率远期协议等，交易集中在金融机构之间或金融机构与客户之间
– 期货：外汇期货、利率期货、股票指数期货等，集中在有组织的交易所内进行 – 伦敦国际金融交易所LIFE，芝加哥商品交易所国际货币市场CBOT（IMM）4.期权与互换
– 期权：合约买方向卖方支付一定费用的基础上，拥有在未来某一时间，按照合约价格向卖方购买或出售一定数量金融资产的权利。这种合约交易形成期权市场 – 期权类型：看涨期权（买权）；看跌期权（卖权）– 互换：货币互换、利率互换 5.金融衍生工具的发展
– 一般衍生工具，由传统金融工具衍生出来的比较单纯的衍生工具，期货、期权、互换 – 混合工具，传统金融工具和一般衍生工具组合而成的，介于现货市场和金融衍生工具市场之间的产品，如可转换债券、认股权证等
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– 复杂衍生工具，以一般衍生工具为基础，经过改造或组合而成的新工具，如期货期权、互换期权等
6.金融衍生工具的风险 – 1995年巴林银行倒闭
– 1998年“长期资本管理公司LTCM” 危机
（二）基金市场
1、投资基金
• 投资基金是一种集合投资制度，发起人通过发行基金受益凭证募集资金，托管人委托经理人运作，专门进行证券投资，依据经营状况分享投资收益
2、基金组织形式
• 契约型基金，委托人、受托人、受益人三方签定信托契约，形成的投资代理制度
• 公司型基金，按照股份公司模式运行的基金；分为封闭式基金和开放式基金（共同基金）
3、私募基金，非公开发行，特定少数投资人的资金组成，有特定的投资方向 • 对冲基金，采用多头与空头组合投资，锁定收益，利用衍生工具产生杠杆效应，以小博大，获取高收益
• 风险投资基金，以直接权益投资方式对处于创业阶段，具有良好前景的公司进行投资
4、货币市场基金，以投资商业票据、银行承兑票据等货币市场工具为主的基金
5、养老基金，通过发行受益凭证募集社会养老保险资金，委托专业基金管理机构，投资于实业、证券或其他项目，实现保值与增值目的
（三）外汇市场
1.外汇市场的参与者:外汇银行、企业、单位、个人、经纪人等
2.外汇市场交易方式：现汇交易、期汇（远期、期货）交易、期权交易等
3、结汇与售汇
• 结汇，企业、个人向外汇银行出售外汇 • 售汇，外汇银行向企业、个人卖出外汇
4、银行间外汇市场与外汇零售市场
（四）创业板市场
1、风险投资
• 交易发起 潜在投资机会 • 筛选投资机会 • 项目评估 • 交易设计 • 投资后管理 • 退出
2、创业板市场
• 上市门槛低，注重企业的发展潜力
五、金融市场国际化
（一）欧洲货币市场
1、欧洲货币：在发行国以外流通的货币
2、欧洲货币市场的产生
3、离岸金融市场
（二）国际游资
1、国际游资：从事国际金融投机活动的短期资本
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2、国际游资的动力：追逐高收益、避险
3、国际游资的特点：交易杠杆化、流动快、集团作战 本章思考题
1.简述金融工具的基本特征。2.简述远期与期货的区别。
3.解释欧洲货币与离岸金融市场。4.简述中国的结售汇制度。
5.分析中国创业板市场发展的条件。
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• 偏离程度：标准差б =[∑（rirf）
举例：无风险利率3%，市场组合的风险溢价为5%，某只股票的B系数为1.5，该股票的期望收益率ài = 3%+ 1.5* 5%=10.5% 本章思考题
1、面值位100元,年利息收益为6元(按年付息),计算3种不同期限和不同市场利率条件下的债券市场价格
市场利率 6% 4% 8% 1年期 10年期 永久性
2、金融市场风险有哪些？
3、目前无风险利率为1%，市场组合的风险溢价为3%，A股票的B系数为1.2，预期每股 6 页 共 6 页
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收益为1元，试计算A股票的理论市价。
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2.投资银行
– 投资银行，为工商企业办理投资业务的银行,英国商人银行、日本证券公司，还有开发银行、投资公司、持股公司等名称
– 投资银行主要靠发行股票和债券筹资；业务以有价证券投资、包销股票债券、企业创建、并购和改组 3.金融公司
– 金融公司，服务消费者的专业金融机构
– 资金来源靠货币市场发行商业票据，资本市场发行股票债券，资金应用于耐用消费品贷款
4.储蓄银行
– 储蓄银行，专门经办居民储蓄并为居民个人提供金融服务的金融机构 – 名称中一般不带银行字样，如：Thrift Institution 5.抵押银行
– 抵押银行，以不动产为抵押从事长期贷款的专业银行
– 靠发行不动产抵押证券筹资，发放以土地为抵押的贷款和以城市不动产为抵押的中长期贷款
6.农业银行
– 农业银行，专门提供农业信贷的银行
– 资金来源靠政府拨款或发行债券股票，贷款覆盖农业的所有方面 7.信用合作社（credit cooperative）
– 信用合作社是一种互助合作性金融组织
– 资金来源于社员股金和吸收的存款，贷款主要向社员发放 8.其他非银行金融机构
– 保险公司，财产保险、人寿保险 – 信托投资公司 – 财务公司 – 租赁公司
三、中国金融机构体系
（一）中国人民银行 1、1948年12月1日，中国人民银行成立 2、1983年9月人民银行专门行使中央银行职能 3、1998年设九大区行、两个营业部 4、2003年专门行使制定和执行货币政策职能
（二）政策性银行 1、1994年从国有独资专业银行中分设出来
2、国家开发银行，开发投资金融服务
3、中国进出口银行，贸易融资服务
4、中国农业发展银行，农业政策性金融服务
（三）国有商业银行
1.中国工商银行，1984年从人民银行中分设
2.中国银行，1979年从人民银行中单设，2004年8月改制为股份制商业银行 3.中国建设银行，1979年从财政部独立，2004年9月改制为股份制商业银行 4.中国农业银行，1979年恢复设立
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（四）其他商业银行
1.交通银行，1986年成立，总部在上海 2.中信实业银行，1987年成立
3.8家全国性股份制商业银行：光大、华夏、民生、广发、深发、招商、兴业、浦发 4.112家城市商业银行，上海银行等
（五）信用社 1.农村信用社 2.城市信用社
（六）非银行金融机构
1.金融资产管理公司，1999年成立4家公司 2.投资银行、券商，分为综合类和经纪类公司 3.信托投资公司 4.金融租赁公司
5.财务公司，1987年开始出现
6.邮政储蓄，1986年开始承办邮政储蓄业务 7.保险公司 8.投资基金
（七）外资金融机构
1、外资金融机构的组织形式 • 代表处 • 经理处 • 分行 • 子银行 • 联营银行
2、在华外资金融机构 • 外资银行 • 外资保险公司 • 外资投资银行 • 其他：金融公司等
三、国际金融机构体系
（一）国际金融机构的形成与发展
1.起源：1930年5月国际清算银行BIS成立
2.发展：二战后，世界银行和国际货币基金组织、泛美开发银行、亚洲开发银行、非洲开发银行和阿拉伯货币基金组织等先后成立
3.作用：在重大的国际经济金融事件中协调各国的行动；提供短期资金缓解国际收支逆差稳定汇率；提供长期资金促进各国经济发展
（二）国际货币基金组织IMF 1.成立:1945年12月；47年3月；47年11月15日
2.宗旨:促进国际货币合作，扩大和平衡国际贸易，实现汇率稳定，建立多边支付制度，协助克服国际收支困难
3.资金来源:会员国认缴的基金份额、借入的资金和出售黄金
4.基金组织贷款:普通贷款、中期贷款、出口波动补充贷款、缓冲库存贷款、补充贷款、信托基金贷款
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5.中国与IMF:1980年4月恢复中国代表权
（三）世界银行集团
1.世界银行IBRD:1945年12月，1946年6月，1947年11月；资金来源：股金、债权、借款和利润；贷款，向发展中国家提供长期生产性贷款
2.国际开发协会IDA，1960年9月成立，向低收入发展中国家提供援助性贷款（无息）；资金来源于股金、补充资金、世界银行收益转拨、经营收益
3.国际金融公司IFC，1956年7月成立，主要向发展中国家私人企业新建、改建和扩建提供资金；资金来源于股金、借款和收益
（三）国际清算银行BIS 1、1930年5月成立，总部设在巴塞尔
2、功能：各国中央银行的中央银行
3、业务：论坛；为各国中央银行提供金融服务；国际金融协定执行
（四）亚洲开发银行ADB 1.亚洲开发银行于1966年12月成立，总部设在马尼拉
2.宗旨是通过发放贷款、进行投资、技术援助，促进本地区经济发展与合作。3.资金来源于股本、借款、债券、捐赠和利润；贷款分为普通贷款和特别基金贷款 本章思考题
1.金融产业与一般产业相比有哪些异同点？ 2.中国的金融中介体系由哪些机构组成？ 3.国际货币基金组织的宗旨是什么？
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（三）商业银行的作用 1.充当信用中介
– 充当资金贷出者和借入者的中介人 – 作用：降低了直接借贷风险 2.充当支付的中介
– 为客户办理货币结算和货币收付业务 – 作用：节约流通费用，加速资本周转 3.收入、储蓄转化为投资
– 将社会各阶层收入和积蓄提供给投资者使用 – 作用：扩大了社会资本总额
4.创造信用流通工具，银行券和存款货币 – 组织支票转账基础上对存款货币的创造 – 作用：增加货币的供给，促进信用经济发展
（四）西方商业银行的类型
1.职能分工型（functional division）
– 也称分业经营模式，指法律限定各类金融机构从事的业务具有明确的分工，各自经营专门的金融业务。商业银行只能经营短期工商信贷业务，吸收使用支票的活期存款 – 职能分工型银行以日本、英国为代表 2.全能型模式（multi-function）
– 也称混业经营模式，商业银行可以经营一切银行业务，还可以经营证券业务、保险业务、信托业务等
– 全能型银行以德国、奥地利、瑞士为代表
二、存款货币银行的业务
（一）负债业务 1.存款业务
– 吸收活期存款，创造派生存款
– 吸收定期存款，准备金比率低、风险小 – 吸收储蓄存款，准备金率低，创造派生存款 2.其他负债
– 向中央银行借款，再贴现、直接（抵押）借款
– 银行同业拆借，金融机构之间短期拆借，调剂头寸
– 国际货币市场借款，吸收定期存款、发行大额定期存单、出售商业票据、银行承兑票据和债券
– 结算过程中短期资金占用，时点资金沉淀 – 发行金融债券，筹集指定用途的资金
（二）资产业务
1.现金资产：库存现金、存放中央银行的款项、存放同业款项、托收中现金 2.贴现资产：商业票据、政府债券
3.贷款：信用贷款和抵押贷款；短期贷款、中期贷款和长期贷款；工商业贷款、农业贷款和消费贷款
4.证券投资：国库券、金融债券、地方政府债券、国际债券
5.租赁业务：经营性租赁，银行下设专业租赁公司；融资性租赁，银行不设专业租赁公司
（三）中间业务与表外业务
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1.中间业务：银行不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务
2.表外业务：未列入资产负债表，且不影响资产负总额的业务，如贷款承诺、备用信用证、期货期权、FRA 等
3.汇兑业务：汇兑分为电汇、信汇和票汇
4.信用证业务：银行保证付款业务、广泛应用于国际贸易和异地购销结算中
5.承兑业务：为客户开出的汇票和票据签章承诺，保证到期一定付款的业务，主要是汇票承兑
6.代理收款业务：代理客户收取证券利息、公用事业费等
7.代客买卖业务：接受客户委托买卖有价证券、外汇和贵金属等
8.银行卡业务：由银行发行、供客户办理取款和转账支付的新型服务工具，包括信用卡、支票卡、记账卡和智能卡
9.代理融通业务：代客户收取应收账款并向客户提供资金融通的业务
10.信托业务：银行以受托人身份，接受客户委托代为管理、营运、处理有关钱财的业务活动
三、存款货币银行的经营管理
（一）分业经营与混业经营
1、分业与混业并存
– 20世纪30年代开始分业与混业并存：1933年美国通过了《Glass-Steagall Act》，银行分为投资银行和商业银行，业务分离
– 德国、瑞士和北欧国家继续保持混业经营，理由是业务多样化可以吸引客户、了解客户、增加利润、分散风险
2、美日等国的转向
• 20世纪70年代以来，全能化、综合化成为商业银行发展的主流
• 1998年日本颁布《金融体系改革一揽子法》（称为金融Big bang）允许金融机构跨行业经营业务
• 1999年10月，美国通过《金融服务现代化法案》，允许银行、证券、保险相互渗透
3、混业经营模式
• 一家银行开展信贷、保险、投资、信托等业务 • 金融控股公司控制不同金融业务的公司
（二）金融创新 1.金融创新
金融创新是指突破金融业传统的经营局面，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面进行了明显的创新与变革 2.避免风险的创新
– 可变利率的债权债务工具：可变利率存单、抵押契约、可变利率贷款 – 开发金融工具远期市场，发展金融期货 – 开发债务工具期权市场
3.规避行政管理的创新
– 自动转账制度ATS，避开了活期存款不支付利息的规定
– 可转让支付命令NOW，储蓄账户可以开出具有支票功能但名称不是支票的支付命令
– 货币市场互助基金MMMF，避开了利率上限的规定 – 吸收欧洲美元、回购协议来规避准备金要求
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4.技术进步推动的金融创新
– 结算、清算系统和支付系统创新 – 为复杂金融工具提供技术保障 – 使金融市场一体化
（三）网络银行
1.网络银行是指通过互联网或其他电子渠道提供各种金融服务的银行 2.网络银行的类型
– 纯网络银行,只有一个站点和办公地址,无营业网点和分支机构,1995年10月18日美国亚特兰大成立的“安全
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金融机构需按照吸收存款数额和规定的保险费率向存款保险机构投保，一旦存款机构破产，保险公司承担支付法定保险金的责任。1933年美国组建了联邦存款保险公司FDIC。2.组织形式
• 官方建立的保险机构：美国英国加拿大
• 官方与银行界共同组建的存款保险机构：日本比利时等 • 官方支持下银行同业组建的保险机构：德国法国荷兰等 本章思考题
1、存款货币银行的表外业务有哪些？
2、简述商业银行的负债管理理论。
3、论述商业银行管理理论的演变过程。
4、不良贷款的五级分类法的优点。
5、存款保险制度有哪几种模式。
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金融稳定
（三）中央银行的类型 1.单一中央银行制度
国家单独建立中央银行机构，使之全面、纯粹行使中央银行职能
– 一元式（unit），一国国内只建立一家中央银行，实行总分制，大多数国家属于这种体制
– 二元式（dual），一国国内建立中央和地方两级中央银行机构，分别行使职权 2.复合中央银行制度
国家不设专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行职能的体制
3.跨国中央银行制度
由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。欧洲中央银行 4.准中央银行制度 在一些国家和地区，并没有通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权某个或某几个商业银行或类似中央银行的机构，部分行使中央银行职能的体制。香港金融管理局
（四）中国人民银行
– 1948.12---1983.9，复合中央银行制度
– 1983.10---1998.10，单一中央制度(行政区划)– 1998.11----现在，单一中央制度(经济区划)– 1995年《中国人民银行法》制定，2003年修订
二、中央银行职能
（一）中央银行的性质与经营活动特征 1.中央银行的性质
• 中央银行是金融管理机构，代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策；通过货币供应、利率等政策手段对金融领域乃至经济领域的活动进行管理、控制和调节 2.中央银行经营活动的特征 • 不以盈利为目的
• 不经营普通的银行业务
• 制定和执行货币政策时具有相对独立性
（二）中央银行的职能 1.发行的银行
– 独占货币发行权
– 调节货币供应量，稳定币值 2.银行的银行
– 集中存款货币银行的存款准备 – 充当最后贷款人 – 组织全国的资金清算 3.国家的银行
– 代理国库；代理发行国家债券
– 给国家信贷支持：直接给贷款；购买国债
– 制定实施货币政策；保管外汇黄金储备；制定并监督执行有关金融管理法规
（三）中国货币当局资产负债表2001.12
（四）中央银行的独立性
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1.中央银行独立性
• 中央银行在制定、执行货币政策时享有法律赋予或实际拥有的自主程度 2.中央银行对政府保持独立性的原因
• 中央银行始终的目标:保持币值稳定,而政府的目标过多 • 中央银行不是简单的政府行政管理机构,需要专业理论支持 3.中央银行的独立性是相对的 • 金融是经济大系统的子系统
• 中央银行是宏观调控体系的组成部门 • 中央银行的活动经政府授权
三、中央银行体制下的支付清算系统
（一）支付清算系统
1、支付清算系统是由提供资金清算服务的中介机构和实现支付指令传输以及资金清算的专业技术手段共同组成，用以实现债权债务清偿及资金转移的一种金融制度安排
2、清算方式
• 全额实时结算:全额是指每笔业务单独按照实际发生额进行清算，实时是指在营业日清算期间不间断、不定时进行连续清算，• 净额批量清算: 指清算系统在某一时点对各金融机构的净结算头寸，即收到的转账金额减去发出的转账金额后的净额，进行清算
• 大额资金转帐系统：由中央银行经营的处理国内行间往来、证券和金融衍生工具交易、黄金外汇交易、货币市场交易以及国际经贸、金融往来引起的资金转移清算的支付系统，是国家支付系统的主动脉，分为全额清算和净额清算两种基本模式
• 小额定时结算系统：由银行或私营清算机构经营的服务于工商企业、个人消费者、其他小型经济交易的参与者，满足社会经济活动和消费活动对支付结算需要的支付系统，采用的支付媒介主要有现金、银行卡、票据等，多采用批量处理、定时差额结算方式
（二）中央银行组织全国的支付清算 1.同城或同地区的资金清算
– 票据交换所，存款货币银行为客户开出的各种票据形成债权债务关系，通过相互间交换票据轧差来结清这种债权债务关系的场所
– 票据清算程序：入场前先计算应收款项，填交换票据计算表；入场后各行将应收票据交有关付款行，同时接受他行交来的应付票据，计算应付金额，填交换票据计算表；各行根据票据交换计算表计算应收或应付差额，填交换差额报告单，报交换所结算员（中央银行负责）办理款项收付
2.异地银行间资金划拨清算
– 异地银行间资金划拨由中央银行统一办理
– 模式一，先由商业银行等金融机构通过内部联行系统划转，最后由他们的总行通过中央银行办理转账清算
– 模式二，直接将异地票据统一集中送到中央银行总行办理轧差转账
本章思考题
1.简述中央银行产生的必然性。2.简述中央银行的职能。3.常用的清算方式有哪些？
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• 金融体系与金融功能 • 金融体系的两种格局
• 对存款货币银行存在的再论证 • 中介与市场的相互渗透
一、金融体系与金融功能
（一）金融体系构成要素（教材64页）
1、由货币制度规范的货币流通
2、金融机构（金融中介）
3、金融市场
4、金融工具
5、制度和调控机制
（二）金融功能
1、六大核心功能
（1）在时间和空间上配置资源
（2）提供分散、转移和管理风险的途径
（3）提供清算和结算的途径以完结商品、服务和各种资产的交易（4）提供集中资本和股份分割的机制（5）提供价格信息
（6）提供解决“激励”问题的方法
2、金融功能的分析框架
• 金融功能的理论Finance(金融学)属微观金融理论；
• 创造货币，为经济提供流动性，就不包括在金融六功能之内
二、金融体系的两种格局
（一）中介与市场对比的不同格局
1.金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现 • 在不同的国家，金融体系格局不同
• 在一个国家的不同历史时期，也有不同的格局 2.中国的金融体系格局
• 静态观察，银行占绝对优势 • 动态观察，资本市场发展迅速
3、银行与资本市场在资金融通中的对比 • 美国市场主导型格局 • 德国银行主导型格局
4、从各国企业的外部资金来源看，银行贷款最重要，股权融资比重通常较小 • 论证各国的金融体制并无实质性区别 企业资金来源的国别比较
5、从家庭部门金融资产结构的差异看格局
（二）金融体系格局的形成与演进趋向
1、不同金融体系格局是怎么形成的
• 人为的政策管制（对危机的反应），影响金融体系格局的形成
• 体制一旦形成，就会出现路径依赖——体制变革的成本通常大于维持原有体制的成本 • 可以说具有一定的历史偶然性
2、金融体系格局的演进趋向
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• 金融市场发展强劲，金融中介却步履蹒跚 • 是否会向美国模式“收敛”
（三）优劣比较及其理论论证
1、现代金融理论常常假设金融市场是最好的金融运作的形式；金融市场发达的体系，要比主要依靠银行的体系处于更高的发展阶段
2、如果做出了规范的逻辑论证，论证市场的确优于机构，那么收敛于美国模式的判断至少可以确认是一个理论假说
推导：当市场处于“完善”状态，即对资源配置充分有效时，金融中介就没有任何存在的价值
3、判断成立的前提：必须假定市场上的所有交易者都有能力自己构造投资组合
4、伴随着金融市场交易的扩大，实际生活显现的趋向，并不是个人直接参与市场交易的行为日益增多，而是日益更多地借助于金融中介参与市场交易
（四）理论分析应持的出发点
1、金融的基本任务就是实现储蓄向投资转化
2、储蓄向投资的转化过程，推动着货币范畴、金融范畴的发展
3、社会经济发展要求调整市场与中介对比格局以提高金融体系整体效率，实现越来越复杂的储蓄向投资的转化
三、对存款货币银行的再论证
（一）金融中介机构作为总体的研究
1.考察银行与市场的关系，实际包括两个层次 • 金融中介机构与市场的关系
• 存款货币银行与其他金融中介的关系
2.金融中介，在国际组织和金融理论研究中，涵盖各种金融中介机构
• 所有金融中介都为金融产品的交易服务；可以是金融产品的单纯“中介”；也可以是销售者、购买者
• 所有金融中介都是信息的生产者，提供有关金融交易所必要的信息服务 • 所有金融中介都本着同一保险原则；集合、分散、转移金融风险
（二）传统银行的衰落
1、银行必将式微、衰落，甚至泯灭的议论主要在美国流行
2、在长期实施分业经营的国家中，银行比例明显下降
（三）银行存在理由的再论证
1.银行存在的根据是交易成本和信息的不对称 • 银行具有规模经济优势，能够节约交易成本
• 具有规模经济优势的银行还可以加工出来高质量的信息产品并据以加工出可供选择的决策判断
2.假如交易成本和信息的不对称不复存在，银行中介也就没有存在的理由
• 交易成本和信息的不对称的确明显下降，但个人直接持股比例减少，中介持股比例增加 • 从风险和 “参与成本”角度的剖析 3.风险是经济行为主体普遍面对的问题
• 银行家有了需要在风险管理方面为之服务的客户群 • 银行具备在这方面提供明智而有效服务的能力 • 使风险交易和风险管理成为银行的中心职能
4.在 “完全市场”的假设中，所有投资者能够无摩擦地参与市场，但现实中难以成立
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• 现实中投资者参与市场成本明显有上升趋势 • 金融中介正是通过提供信息，代理投资，创造收益相对稳定的产品、提供固定收入等服务，证明了自己存在的价值
四、中介与市场相互渗透
（一）银行业务的证券化发展
1、银行业务资产业务的证券化有了迅速的发展 • 抵押贷款中抵押品的证券化 • 消费信贷的证券化 • 应收账款的证券化 • 不良资产的证券化
2、银行的运作与资本市场的运作就交叉在一起 • 通过资本市场，银行解决了保持流动性的矛盾 • 资本市场也相应地扩充了自己的领域
3、银行在资本市场中扩充经营范围
• 西欧大陆全能性银行，一直从事有关资本市场的经营
• 在典型的分业经营国度，银行的经营实际也占资本市场业务总量的相当份额 • 银行所以冒从事衍生品的交易风险，是由于传统业务收入明显下降
4、服务于资本市场的中介机构向传统银行业务领域的扩张
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篇2：431金融考研
2018考研金融学综合431命题热点总结
文都一向致力于让考生可以圆梦。“As you sow you shall mow.”读研可以让大家拥有全新的生活：更广阔的眼界、更浓厚的学风、更多有趣的人、更多的选择机会。
此刻，你们也处于金融考研最为关键的时刻，有同学目标笃定，稳扎稳打、稳步前进；也有同学也在饱受“考前综合征”的困扰，种种无助冒上心头。而在431金融学综合科目考试内容中，除了常规的选择判断、名词解释、简答题目、计算题外，还有就是众多学子所担心的热点论述题目。在此，文都教育考研431金融学综合专业课教研组给大家总结了6道考前热点论述，希望可以帮助大家。
【题目】1.结合近些年来我国货币政策实践，谈谈你的看法。【解题思路】
此题目需结合近些年来（从2015年开始）中国货币政策实施情况和效果，来解题。
2015年，面对结构调整过程中出现的经济下行压力，人行继续实施稳健的货币政策，加强预期微调，进一步增强调控的针对性与有效性。包括实施公开市场操作、中期借贷便利、降息和定向降准等。总体看，稳健货币政策取得了较好效果，保持了流动性合理充裕，促进了实际利率基本稳定，从量价两方面保持了货币环境的稳健和中性适度。
2016年，经济运行中出现了不少新情况和新变化，我们所面临的内外部环境也变得更加复杂和严峻。在这种内外环境下，我国的货币政策仍然采用稳健的货币政策。重点在优化货币政策工具组合和期限结构，保持适
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度流动性。推动货币政策向价格型调控为主逐步转型，增强价格杠杆在资源配置中的作用。进一步完善宏观审慎政策框架，助力宏观调控，防范系统性风险。
2017年，我国物价形势基本稳定，尽管近年来经济增速有所下降，而就业形势持续较好，为增强经济增长的稳定性和协调性，继续强化环保、建立房地产长效调控机制、规范地方政府债务等创造了有利环境，结合当前中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，要继续保持定力，提高对局部性、阶段性经济波动的容忍度，提出了“保持宏观政策的连续性稳定性，实施好稳健中性的货币政策，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”。
【题目】2.近些年来，“影子银行体系”、“影子市场”成为金融经济稳定增长的动力之一，但也因此催生套利、杠杆率高、信用扩张过度的问题，系统性风险逐渐积聚等问题。试就中国影子银行形成阶段，谈谈如何加强影子银行体系监管。
【解题思路】
对于这种类似结合材料的论述题目，要先就题目本身的关键名词作出解释，接下来按照“背景-形成原因-特点-解决措施”等。
影子银行指游离于监管体系之外，与传统的接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构。中国的影子银行自2010年诞生以来呈野蛮发展趋势。从影子银行在中国金融市场的发展演变历程看主要分三个阶段：
2008-2010：银信合作，银行发行理财产品募集资金、信贷出表，影子银行初具规模。
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2011-2013：银信合作单一通道向银银、银证等多通道合作模式转化。2014-2017：银信受限、银证被约束，银基借力，银银同业业务变异，监管跟进下，多通道模式下套利链条拉长，影子银行持续繁荣。
中国影子银行产生和狂飙的原因：其一，银行监管套利活动催生了表外和通道影子银行业务；其二，存款脱媒促使资金流向影子银行；其三，金融创新、监管放松、货币放水带来影子银行的繁荣，改革迟缓和过度刺激房地产导致实体经济回报率下降，资金脱实入虚加剧影子银行泡沫；最后，中小企业融资难、金融抑制促使影子银行填补融资缺口。
如何加强影子银行监管：根据第五次全国金融工作会议的要求和十九大报告的部署，下一阶段影响中国金融市场的一个重要政策趋势是强化对影子银行的有效监管，促进金融体系去杠杆。
【题目】3.2017年是监管大年，谈谈你对当前中国监管体制改革的看法。
【解题思路】
因2017年为中国金融监管大年，因此，有关监管措施类的题目有很大可能会在论述题目出现。
金融监管体制框架已初具雏形：中央层面已成立国务院金融发展稳定委员会，地方金融办则加挂地方金融监督管理局的牌子，与一行三会形成错位监管和补充。穿透式、全覆盖的金融监管框架初步构建，未来国务院金融发展稳定委员会将重点关注影子银行、资产管理行业、互联网金融、金融控股公司四方面问题。
未来着力做好流动性风险、银行不良资产风险、影子银行业务风险、http://kaoyan.wendu.com/
资本市场异常波动风险、跨境资金流动风险防控将成为监管方面的关键。
首先，在货币政策目标方面，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，坚持把维持物价稳定和防控系统性金融风险作为金融宏观调控的核心目标，实施稳健中性的货币政策，强化逆周期调节，处理好稳增长、调结构、控总量、防风险的关系，保持经济平稳运行。
其次，在监管层方面，充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，建立行为监管框架，强化监管的专业性、穿透性。
【题目】4.请根据我国商业银行现状，结合2017年五大国有商业银行与互联网巨头联姻事宜，论述商业银行金融创新和推进金融改革的意义。
【解题思路】
方向为商业银行与互联网巨头联姻，落位点仍然在商业银行创新。截止到2017年8月底，中、农、工、建、交五大行先后与腾讯、百度、京东、阿里、苏宁强强联姻。过去银行金融服务的主要对象是大型国有企业、地方融资平台、上市公司为主，依靠息差收入和中间业务收入就能活得很好。从2011年至今，伴随着互联网金融的快速“攻城略地”，银行传统的“存贷汇”业务面临前所未有的挑战。
面对着商业银行日趋改变的宏观的金融环境，具体说来：
第一，从商业银行面对的短期金融环境来看，其特点是经济进入新常态、金融市场化的影响巨大、金融监管具有双重性压力。第二从中长期环
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境来看，产业结构和技术革命将带来经济和金融的深刻变化：第一，行业格局发生显著变化。第三，长期环境则主要应考虑人口结构的老龄化、新生代加入消费群体等，这些因素将会改变现有的消费理念和消费习惯。环境改革，倒退商业银行必须作出相应的应对措施，此时金融创新和金融改革就显得尤为重要。
未来，银行应积极向互联网化、大数据化转型，推进模式、技术和产品三大创新。
【题目】5.试评2017年美联储“缩表”。【解题思路】
属于热点题目，与这道题目类似的还有美联储加息、英国加息等，但对我国的影响都是类似的。
2017年9月21日，美联储公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划，于2017年10月正式实施。所谓缩表，即缩减资产负债表的规模。
美联储缩表原因分析：在美国经济基本恢复之际，缩减资产负债表规模，是退出宽松措施的一个自然举措。缩表将减少美联储在整个金融体系中的“脚印”，也将能让美联储在未来经济下滑时有继续扩表的空间。
缩表的影响：美元升值。对新兴市场经济国家而言，历史上，美国加息曾经触发新兴市场资金外流，并且导致危机，如1997-1998年亚洲金融危机，因此退出量化宽松政策可能会引发包括新兴市场在内的风险资产下跌。
【题目】6.结合当前国际经济形势，阐述非常规型货币政策退出机制，以及在选择货币政策路径是需要注意什么？
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【解题思路】
2008年国际金融危机后，在传统货币政策空间受限的背景下，主要发达经济体开始推出非常规货币政策。如美联储推出数轮大规模资产购买计划，欧央行推出长期再融资操作（LTRO）和全面量化宽松政策（QE），日本央行实施大规模量化质化宽松货币政策（QQE）等。非常规货币政策的推出使得主要发达经济体央行资产负债表大幅扩张。
货币政策正常化进程是非常规货币政策的逆过程。非常规货币政策经历了“降息”、“扩表”两个阶段，相应地，货币政策正常化也包含利率政策和资产负债表政策两个维度。尽管货币政策正常化并没有严格的标准，但从理论和政策实践来看，货币政策从大规模资产购买走向正常化的进程大致可以分为以下几步。
第一步——退出QE：逐步减少资产购买，直至新增资产购买规模降为零。之后维持证券到期本金再投资政策，资产负债表规模保持基本稳定。
第二步——加息：逐步提升短期利率。
第三步——缩表：（部分或全部）到期本金不再重新投资，资产负债表规模逐渐降低。
发展到目前，全球非常规型货币政策分化期即将终结，正在进入同步收紧的新阶段，由“极度宽松”到“收缩”决不能立马转变，需要一段调整过程。具体来说，一是在货币政策目标选择上，突出强调价格稳定，并统筹兼顾金融稳定等其他目标；二是始终注重短期调控政策与中长期金融改革相结合，重视金融体系“在线修复”。三是高度重视结构性改革的基础性作用，将结构性改革与货币政策、财政政策相互结合。
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寄语：
考研的最动人之处在于：只要你付出，就会有回报。一年的备考时光，遇见的研友和辅导老师，哪怕在各位毕业之后相信仍会格外令人怀念。也相信这些时光里的坚定信念和刻苦学习，无论何时，但凡回想，必能感动！
篇3：431金融考研
本人排名不高，勉强上400，所以大致可以说说各科的准备，以为后来者借鉴!
一、政治70+
我考得一般，自己感觉也不太好，经验也不敢说太多，我是主要靠红宝书来着，序列一比红宝书还厚有没有，虽然说红宝书初看觉着看不来，不知道它说的是啥，但我是先参考其他的比较薄的提纲要领的参考书，大致摸熟了一般考试出题的考点，然后再去看红宝书，用铅笔画出重点，然后看多几遍，不需要背的，只要看了足够多遍，不背都记得!
二、数学三145
这个分数我还是挺满意的，虽然木有满分，但还是不错的哈，关于数学，我最推荐的就是李永乐的复习全书，超级爱那本的啊，虽然我也听说过陈文灯的，说陈的技巧啊之类的比较多，但是个人认为不用计较什么技巧，如果你练得熟悉的话，考试时间非常足够的，我还是提前一小时多就做完了，然后检查了两遍才过去半小时，熬得不行了就提前离开考场来着，完全不需要你掌握什么技巧啊之类的.，只要非常扎实的基础就足够了!
怎样准备数学呢?我知道，直接上手复习全书对你们可能难度太大，我推荐一本是高教出版的，数学大纲解析，我知道你做这本肯定有不懂的，那么做好标记留着，等之后上手复习全书，那么你就知道你是哪里不懂了。它里面的题基本上比复习全书还基础，是很好的开头来着。此外，我个人不推荐看课本来着，因为教材的话很多内容不在考试范围内，浪费时间，如果做题时不懂的话可以翻课本来找答案，但是先把教材做一遍这种方法我很不推荐!除非是你真的基础很差很差……至于怎么看复习全书，就是做题呗，如果不懂就做个标记，当你过了好几遍，你就可以感觉到值得标记的题越来越少了。
我推荐把复习全书至少做3遍，我自己是做了4遍再加上1遍是把曾经标记出来的题做一遍，另外不要对数学掉以轻心，越到最后越要坚持每天做点数学，不要以为自己之前做很多了所以冲刺的时候可以把数学放一放，数学三讲的就是熟练度，题目都很简单，就是看你的熟练度，你只要几天不做题了就会手生，考场上就会容易出错误，一定要当心当心再当心啊!
三、英语二70+
我英语一向很差，所以这个分数我已经满足了……至于经验就算了，不祸害后来的学子们了……
四、专业课110
这个成绩说不上好，但也是我苦心得来的啊，我是跨专业的，本科非金融，不过好歹和金融有点联系，所以货银和国金我还比较好接受，而对公司金融和投资学那真真是一头雾水啊，货银和国金我都是看课本，偶尔看看其他人出的货银和国金，不过那些我也就借鉴下而已，印象不深，还是以看教材为主，而公司金融果然还是要看看罗斯的那本啊，虽然说两者其实设计上并不一样，很多东西不同，但是也有重复的地方，这些地方有些是朱叶的书上说不清楚的，可以参考罗斯的来加以深化，至于投资学，我知道有些人推荐了金融市场学，呃，我也用了，但是里面有蛮多刘红忠里面木有的内容，其实可以忽略来着，因为431基本上不超过那些教材的，所以我觉得金融市场学那本书一般性，其实还是看课本比较好，虽然刘的书里面很多公式，但是基本除了BS公式其他都不考，而且一些章节基本不用看不会考，所以只要看那些会考部分的概念性问题就好了，任务不算重来着，至于是哪些章节不考我倒是忘了，反正你多翻翻论坛里面的帖子，有人说过的，我超级亏的啊，是把全书的概念都看完了的最后一个月才知道有些部分不会考，浪费了时间真是!
篇4：431金融考研
一，名解（6题，每题5分，共30分）
1,影子银行
2,资产证券化
3,高能货币
4,风险溢价
4.流动性风险
5.债务货币化
6.信贷配给
二，简答（8题，每题10分，共80分）
1,简述预期理论和分割市场理论如何解释收益率曲线。
2,简述巴塞尔协议三对于商业银行资本充足率的影响。
3,简述金融创新的类型。
4,简述信息技术创新对于金融机构的作用，至少举两个信息技术创新例子。
5,简述表外业务和中间业务。
6,简述为什么维持物价稳定是中央银行的首要目标。
7,简述流动性溢价理论。
8利息平价条件下的汇率变化理论.三，论述（2题，每题20分，共40分）
1,描述了一段我国央行2012对于利率的调整的事情。让你回答下面问题（1）为什么市场上对利率市场化呼声那么高？（2）利率市场化的条件是什么？（3）我国实现利率市场化需要采取哪些措施？
篇5：431金融考研
金融学部分
一、判断（大意）
1.抵押品可以减轻逆向选择
2.通货膨胀与失业的关系，长期反相关，短期不存在负相关关系
3.凯恩斯认为，交易性预防性投资性动机均与利率反相关（原题）
4.存款保险制度消除了道德风险
5.直接金融就是不需要金融中介机构。。
6.二、简答
1.流动性陷阱
2.利率风险结构
3.道德风险与逆向选择
三、论述
三大货币政策工具及其特点，并结合中国实际分析
四、计算
1.一个关于到期收益的2.货币供给的（辅导书原题）
公司金融部分
考得比较广，比较简单。多看几遍书就行了。记不下来题目，几乎全是计算题，最后的材料分析是论述题性质。
一、选择
二、计算
篇6：431金融考研
2018年中国人民大学金融硕士考研参考书431金融学综合大纲解析
黄达《金融学》
凯程考研，为学员服务，为学生引路！
●利息
●利率决定理论 ●利率的期限结构
3、外汇与汇率 ●外汇
●汇率与汇率制度 ●币值、利率与汇率 ●汇率决定理论
4、金融市场与机构 ●金融市场及其要素 ●货币市场 ●资本市场 ●衍生工具市场
●金融机构（种类、功能）
5、商业银行
●商业银行的负债业务 ●商业银行的资产业务
●商业银行的中间业务和表外业务●商业银行的风险特征
6、现代货币创造机制 ●存款货币的创造机制 ●中央银行职能
●中央银行体制下的货币创造过程
7、货币供求与均衡 ●货币需求理论 ●货币供给 ●货币均衡
●通货膨胀与通货紧缩
8、货币政策
●货币政策及其目标 ●货币政策工具
●货币政策的传导机制和中介指标
9、国际收支与国际资本流动 ●国际收支 ●国际储备 ●国际资本流动
10、金融监管 ●金融监管理论 ●巴塞尔协议 ●金融机构监管 ●金融市场监管
（二）公司财务
1、公司财务概述
2页共2页
凯程考研，为学员服务，为学生引路！
●什么是公司财务 ●财务管理目标
2、财务报表分析 ●会计报表
●财务报表比率分析
3、长期财务规划 ●销售百分比法 ●外部融资与增长
4、折现与价值 ●现金流与折现 ●债券的估值 ●股票的估值
5、资本预算 ●投资决策方法 ●增量现金流 ●净现值运用
●资本预算中的风险分析
6、风险与收益
●风险与收益的度量 ●均值方差模型 ●资本资产定价模型 ●无套利定价模型
7、加权平均资本成本 ●贝塔（β）的估计
●加权平均资本成本（WACC）
8、有效市场假说
●有效资本市场的概念 ●有效资本市场的形式 ●有效市场与公司财务
9、资本结构与公司价值 ●债务融资与股权融资 ●资本结构 ● MM 定理
10、公司价值评估
●公司价值评估的主要方法 ●三种方法的应用与比较
篇7：431金融考研
1、问美联储为什么如此关注债券收益率？债券的收益率曲线有哪几种形状。
2、3、结合图标具体阐述美联储政策的意图
4、利率期限结构的理论有哪些，分别是什么内容。美联储的政策成功了吗？2013年上财
431金融综合真题回忆版
（2013年1月7号 下午）
一、选择（略30*2=60分）
考点很细考得很广微观金融居多，单单看罗斯的《公司理财》绝对不够，宏观金融特别是国金考得少而且超级简单（比如“一国汇率升值对进出口影响”这类的低级问题。）
二、计算与分析（10*6=60分）
1、若公司有两笔如下贷款
贷款1 贷款2
0.8% 5%违约概率
风险暴露 120000元（记不得了）
50% 75%违约本金收回率
（1）求哪一笔贷款预期损失大？
（2）如何减少预期损失？
2、给出期初100000的投资额，1-5期的利润，折旧以及现金流量。然后计算这个投资的平均会计收益率。
3、若A银行向甲公司贷款1亿美元，风险权重为20%。B银行向乙公司贷款2500万美元，风险权重100%。若C银行（风险权重为20%）加权风险资产上限为0.25亿美元，而且C银行已经发放贷款5000万美元。求：
（1）若最低要求资本充足率为8%，那么A、B两银行办理该业务分别需要多少自备资本？
（2）C银行最多能向丙银行发放多少金额的贷款？
4、某公司全权益下的资本成本为12%，若公司能以8%的利率发债，在新的资本结构下，负债占资产的比重为45%（具体是45%还是55%记不太清了了）。公司的税率为25%。求新的资本结构下公司的权益资本成本以及加权平均资本成本。
5、假如你是财务分析师，对上市公司A公司进行分析，在承接项目X前，公司每年股利增长率不超过10%，若承接项目X后，公司前3年股利增长率提高到20%，之后保持
6%，β值从1变为1.2。已知无风险利率为4%，股票市场平均收益率为8%。目前公司股价为8.98元，下一年的股利为0.18元。
（1）求公司的风险调整收益率。
（2）目前公司股票的内在价值？
（3）你该买入还是卖出该股？
6、在间接标价法下，A国与X货币的汇率为1.1.在直接标价法下，B国与X货币的汇率为2.2.计算A国与B国的汇率。
三、论述题（15*2=30分）
1、给出美联储QE1、QE2、QE3的时间以及操作的金融资产，然后还有一个关于2008年——2012年美国的CPI、基础货币、M2、失业率等宏观经济数据。
（1）为何QE2所用的金融资产与QE1和QE3不同？（3分）
（2）期间货币政策乘数如何变化？原因是什么？（3分）
（3）为使量化宽松政策达到刺激经济、降低失业率的目的，可能经过哪些货币政策传导机制，请写出三条机制。（6分）
（4）美联储的量化宽松政策的影响以及你对它的评价？（3分）
2、给出2012年中海油收购尼克森公司的具体情况。
要求结合公司金融有关理论解释该收购的目的？可能的风险及其收益？