万达集团盈利能力分析

万达集团盈利能力分析（精选8篇）

篇1：万达集团盈利能力分析

大连万达的企业能力分析与企业核心能力分析

大连万达集团创立于1988年，经过25年的发展，形成了以商业地产、高级酒店、文化旅游、连锁百货为四大支柱产业的大型企业集团。

企业能力主要从研发能力、生产管理能力、营销能力、财务能力和组织管理能力等组成。

以下是我用SWTO方法做的大连万达的企业能力分析。Strengths  形成了一条强有力的产业链

 产业模式进化，选择延长产业半径的加法模式  全新公司的优势

 集团公司的支持与实力  多元发展 Weakness  资金链隐忧

 孵化期过长导致资金链紧张

 以售养租模式对企业规划门槛较高 Opportunities  进军电商

 通过商业地产打开金融渠道

 政治环境、法律环境、社会文化和自然环境推动商业地产、酒店和文化旅游的发展 Threats  千亿级管理，销售、财务和内部管理上容易出现弊端

 部分商业领域出现饱和，现有竞争对手的竞争优势。例如百货公司领域来说，一是国内百货连锁对手竞争：如王府井百货、新世界百货、华联、银泰百货、大商百货等。二是外资连锁百货竞争对手：如新加坡的百盛、巴黎春天百货等。三是强势单体百货竞争对手：如燕莎、翠微等。四是地方性百货公司。

 潜在进入者的加入，房地产有苏宁，百货领域有如乐福超市、沃尔玛超市、永辉超市等等

 部分商业领域出现替代品，在电影领域则有网络视频媒体、家庭影院；  百货方面有天猫，京东等电商。SO战略

 通过全产业链的商业模式撬开电商大门，如各产业全面发展网上营销模式

 城镇人口的比重稳步增加，意味着中国开始正式进入完全以城市发展为主导的发展阶段。国家对文化旅游业的重新定位和全力支持，不仅大力推动文化旅游业的发展，而且使得酒店成为投资的热点。因此可以打造具规模化的城市商业地产和连锁酒店，老年人口增加，中壮年人口减少，对未来商业地产的拉动作用将带来拐点，同时也增大了老年地产发展的空间。WO战略

 以售养租模式改为租售并举  前期多引入外资，当企业发展一定规模，零售企业亦可入股一家银行，这样与银行的跨界合作的内容，就并不仅限于“贷款”这项传统业务，亦可开发金融衍生产品。ST战略

 不同系统实行严格的集权管理和制度化管理，五个总裁直接对王健林负责，审计部亦直接向王健林负责。

 商业房地产可根据市场需求和不同对象的购买能力考虑，文化旅游方面可以通过电子商务一块通过优惠打折等方式促进消费，酒店一块应就其地理位置做相应的调整，形成有规模的酒店 WT战略

 多点掘金，通过商业地产打开金融渠道，或引进外资。

 前期走模仿之路，着重销售能力，并在模仿的道路上开创新的东西，强大之后可以多注重研发。

企业核心能力的分析

全产业链的商业模式创新是万达的核心能力，在董事长王健林看来，如果用一句话概括商业地产成功的原因，那就是商业模式的创新或者商业模式的再造。

很简单，万达做的是传统产业，做购物中心最早出现也有60年的历史，为什么在中国一下子做得这么好，而且来的这么快呢？主要是我们在传统产业里面吸取了别人的做法，把整个流程再造。国外的商业中心是金融企业，不是一个企业在做，一个类金融的企业发信托基金，因为国外的社会分工比较细，万达委托一些人建造，再委托招商公司招商，招商公司是带管理的。在中国是找不到这种模式的。

自我评价：王健林说：“一个企业在经营当中，管理创新，技术创新，文化创新等等所有这些类型创新当中，最重要的就是模式创新，运作模式、商业模式的创新最重要，形成最具特色的核心竞争能力，而且别人没有办法追随你。卖汉堡美国人很多年前就卖，但是他发现了要做连锁，就设计一台机器，这个机器5分钟、10分钟出一炉，这个模式完全保证全世界吃的人都是一种口味。第二、不需要复杂的技术，初中毕业、高中毕业进来就可以卖。中餐为什么不行呢？今天这个大厨一走，另外一个厨师进来可能别人觉得这个菜的味道不对了。因此，如果要想做得成功，你想比别人更领先或者让别人无法追你，下决心在商业运作流程、商业运作模式进行再造和创新，这可能是最重要的。而且这种核心竞争力还有一点是别人没有办法模仿的。”万达成立自己的规划院，商管公司和自己的开发公司，把上下中游结合在一起，慢慢积累形成一个完整的产业链。就是把传统商业的做法进行流程模式的再造，一下子商业模式的创新是万达赢得独特甚至别人没有办法模仿的核心竞争能力。万达是全产业链，很少有人这么做，包括现在国内也有做商业地产的几家公司都没有全产业链，没有自己的强大管理团队。

基准对象：龙湖地产有限公司 基准内型：过程基准

万达最近3年扩展非常的快，每年新上马2、30个项目，年招聘高管数量在300人以上。可以说，万达最近发展的这么好，人资部功不可没。

目前，万达集团人资部编制约为30人左右，副总7人，每人带2、3个经理。副总的主要工作就是招聘，同时每个人兼做1、2其他模块的工作，有人统计，万达的人资副总每个人每年最少要见1800高管。09年，万达的猎头费花费是2000余万，2011年，预算为5000万。万达集团各个模块的副总裁、部门负责人，核心工作除了部门日常管理外，其他时间都是面试。

首先，万达每个人资，都会钻研业务，可以问出很专业的问题，也会问的很细节的地方。举个例子，我们判断一个成本副总的工作能力，他们会要求候选人介绍自己作为成本第一负责人，全程操作项目的情况；项目体量、业态，精装程度，结算金额为多少，总包价是多少，甚至一个防火卷帘门的价格；人资部对成本总进行初试后，会请候选人做个笔试，这个笔试是人资部结合成本部一起制定的，含金量非常的高，龙湖对万达的这套题评价也很高；候选人通过初试后，进入复试，会面对的是业务部门的多个考官，比如，项目总经理，他的复试对象是集团人资副总裁、集团工程副总裁、集团常务副总裁，3个人同时压力面试。

而且万达人资部是少有的集团直属部门，放权很大。人资部的架构方面，目前万达成立了子公司，把项目开发、酒店建设公司、商管公司合并为商业地产股份公司；集团设人资副总裁-总经理-副总经理-经理。万达每年新开20多个项目，自身的培养是跟不上的，所以只能大规模请外援。万达每年都会从合作的100多家猎头公司里选定10家最优合作伙伴，对其颁奖。万达的人力招聘非常严格，流失率也比较高，项目是执行层，不是决策层，万达的人的优点在于执行力非常强，死人也要完成任务，也有很多人进万达就是为了自己的阅历，为下一步职位做铺垫。但是万达内部有个规定，内部人员升副总要求在公司服务满三年，经理职位满两年，才有可能晋升副总职位，所以，万达大量的招聘，内部人员大量流失，属于不对称吧。

第二，万达录人一般会采用降级录用。原恒大的副总裁，就去万达担任发展部副总经理。10年6月，万达发展部录用了7位经理，目前就剩下2个了，其中1人马上要提升副总。内部的考核严苛大家可以看出来。30万的项目，大部分情况都要2、3年才做完，万达要求18个月，最近放宽到24个月了，但是速度还是很快。万达上半年成本部据说被人挖走了6个经理，都去其他企业做集团总监、副总监了，这就是到万达的性价比。万达的人才，技术能力是没的说的，而且执行力高，从万达出来的人，很少有适应不了其他地方的。万达能让我们借鉴的，其实是他把不同文化的人，打造成万达人的能力。万达定期会对自己公司的情况做总结，编写成PPT，给猎头学习，还有给猎头发给各个候选人，来吸引人才。

龙湖地产

总体来说，龙湖也是个非常舍得投入的企业。他们的人才，哪怕是普通员工，也走猎头或外包渠道。龙湖人称夜总会，工作强度比万达还要高的多，他们的用人策略，就是整体选择年轻、精干的人才。猎头圈内有几个笑话：在龙湖超过1年的，都是超女，纯爷们，龙湖是拿2个人的工资干3个人的活。他们的项目专业负责人，如成本经理，年龄多在28-33岁，非常的年轻。这点和万达有区别，万达的成本副总，33-42岁之间。龙湖和万达有一点是一样的，就是人资部也在专研业务工作。龙湖初试是由人资和业务部一起来的，采用的是一票否决制。但是，否决时，必须说出能说服其他人的理由。

龙湖和万达不一样的是，万达是集团集权制，权利主要在集团，龙湖则是在各个公司。龙湖面试有2轮：比如，北京公司招聘一个普通员工乃至经理，首先要见的是人资部和业务部，2个部门各出1、2人；在开始面试前，人资部会特别强调，回答问题请以数字为主（万达和龙湖都追求的是用数字说明业绩），比如，某个项目，结算得知精装标准是2000元每平米，其中，地板用了哪个牌子哪个型号，多少钱、马桶是哪个牌子的，总包价是多少；因为有业务部门的人在，他们可以针对候选人的个人情况更进一步提问，人资部更多是评定人选的应变、逻辑能力；龙湖复试，主要是公司高管负责，即使是最低的工程师，也是要同时见人资总监、业务总监、总经理的。

万达去年新拿了30多块地，10年上半年在建施工面积为1500万。作为合作公司，我明显感到万达今年招聘量下降很多，去年仅某些公司运作入万达的高管就50余人。万达6月前，除了重点项目，暂停拿地。大家知道，龙湖曾经资金链断掉，大量裁员。所以，他们的人才，很多在龙湖不超过3年，很难去总结他们的晋升策略。龙湖的HR 很擅长做体系，:精细度比较高 只是不知道实际效果如何。

人资部代表企业的水平，我觉得从人资部能看出很多东西。一个企业要想从优秀到卓越，靠的是人资不断的努力。吉姆柯林斯有个飞轮理论，大家可以参考下。成功是因为许多正面的努力超过了负面的动力，失败是负面的阻力超过的正面的动力，没有哪个企业是完美的，关键只看是正面获胜还是负面了。

另外，龙湖选人不重管理，不强调情商。万达很看重情商，要求高管不止技术管理，更要有管理高度和情商。说到底，万达的工作对外联要求很高，龙湖的不是。万达的总经理，要和各省省长、市长打交道；财务副总，要摆平税务局和银行。龙湖的外联其实很少。万达为什么要外联，因为万达拿地的成本很低的，他们从来不通过招拍挂拿地，都是各省市领导，主动找他们，提供低价的核心地块请万达过去开发，这和万达的政府关系处理能力有很大关系。还有，对于财务副总，万达这边的银行授信额度是很大的，资金足够多，但是银行都是发贷款，谁先谁后银行说了算，所以财务副总承担着维护银行关系，尽快拿到批复的贷款的职责。万达的项目紧急，所以及时的融资是很重要的。万达招聘，要求人选必须接受外派，而且原则上，不会派回所在地，即使派回，也要在入职1、2年后，才会派回。万达要求员工成为很纯粹的经理人，尽量避免腐败、内斗的发生。万达山东一个分公司的总经理，因为把个人过期的发票拿到公司报销，被劝退了。万达也很人性化，只是不像国企央企那样夸张而已：为了员工安全，专门在北京拿了8000亩地自己种植有机食品。

所以我们还是很容易看到万达在人力资源这一块还是蛮强悍的，只是该如何弥补些不足，我觉得还是应该多从企业文化入手。

篇2：万达集团盈利能力分析

——以梅花集团为例

目 录

摘 要……………………………………………………………………………… ABSTRACT……………………………………………………………………………

一、绪论……………………………………………………………………………(一)课题的研究背景………………………………………………………(二)课题的研究目的及动机………………………………………………(三)本文主要研究内容与框架……………………………………………

二、影响企业获利能力的因素及指标构建………………………………………

(一)影响企业获利能力的因素………………………………………………(二)企业盈利能力指标的构建………………………………………………

三、梅花集团公司盈利能力分析……………………………………………………

(一)公司概况与公司治理……………………………………………………(二)梅花集团获利能力分析………………………………………………… 1．现有指标体系的分析………………………………………………… 2.最佳指标体系的分析………………………………………………… 3.企业现金流量与获利能力之间的关系分析…………………………(三)企业获利能力分析应注意的问题………………………………………

篇3：美国阿波罗教育集团盈利能力分析

一、阿波罗教育集团背景介绍

阿波罗教育集团是世界上最大的私立教育机构之一, 是美国最大的营利性高等教育系统, 总部设在美国亚利桑那州, 在教育界已超过35年的历史。阿波罗教育集团最初主要为有工作经验的成人提供专业和职业培训, 经过不断的改革和发展, 阿波罗教育集团“为远程教育和在校就读的本科生、硕士生和博士生提供创新而独特的教育和服务”。 (1) 阿波罗教育集团1978年成为美国第一所获得认证的盈利性高等教育机构, 其发展速度十分迅猛, 目前下设五个高等教育分支机构和一个经营性公司:菲尼克斯大学、菲尼克斯网络大学、职业发展学院、财政计划学院、西部国际大学和高等教育公司。 (2) 另外, 2007年10月, 阿波罗教育集团成立一家合资企业, 凯雷投资集团 (“凯雷”) , 称为阿波罗环球公司 (或称“阿波罗全球”) , 主要投资国际教育。目前, 阿波罗教育集团拥有阿波罗环球公司的86.1%的资产, 而凯雷拥有其余13.9%。截至2009年8月31日, 阿波罗全球拥有大约51.18亿美元现金, 其中44.05亿美元来自阿波罗教育集团, 可以说阿波罗全球使阿波罗教育集团财务报表上的数字更加稳固了。

在营利性私立高等教育领域, 阿波罗教育机构是佼佼者。世界范围内对高等教育需求急剧增长之际, 阿波罗教育机构通过努力打造自己的品牌, 成为目前美国最大的营利性私立高等教育提供者。

二、分析企业盈利能力指标

阿波罗教育集团是教育提供者, 但是作为上市公司的高等教育提供者, 在公司综合竞争力中, 盈利能力是一个核心要素, 是众多投资者和诸多研究人员普遍关注的话题。企业盈利能力越高, 承受风险能力就越强, 从而吸引更多的投资者。分析企业盈利能力, 主要通过一些盈利能力指标, 特别是主营业务毛利率、主营业务利润率、资产净利率、净资产收益率和资本保值增值率。概括起来, 可以分为主营业务方面和资产方面。

1. 主营业务方面。

企业主营业务方面分析企业盈利能力比较忠实于实际情况的数据分析。其中, 主营业务毛利率反映了企业主要业务销售的初始获利能力, 使企业业务销售毛利润与主营业务收入净额之间的比率。其计算公式为:主营业务毛利率=销售毛利/主营业务收入净额。主营业务毛利率指标越高, 表明企业取得同样销售收入的销售成本越低, 销售利润也就越高。

主营业务利润率更能直接反映企业的销售获利能力。它是企业的主营业务利润与主营业务收入净额之间的比率。其计算公式为:主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额。通过计算企业的主营业务利润率, 可以发现企业经营获利状况的稳定性, 主营业务利润率越大, 则企业的经营活动的盈利水平越高。

2. 资产方面。

如果说从主营业务方面分析企业盈利能力主要是反映企业的经营盈利能力, 那么从资产方面分析企业的盈利能力则是反映了企业投资和融资盈利能力。资产净利率反映企业资产综合利用效果, 是企业净利润和平均资产总额的比率, 其计算公式为:资产净利率=净利润/平均资产总额。资产净利率越高, 表明整个企业盈利能力越强, 资产的利用效果越好, 企业管理水平越高。

净资产收益率是评价企业资本经营效率最具综合性和代表性的指标, 可以反映投资与报酬的关系, 反映出投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力, 以及企业资本营运的综合效益。它是一定时期内企业的净利润和平均净资产的比率, 计算公式为:净资产收益率=净利润/平均净资产。“一般认为, 企业净资产收益率越高, 企业自有资本获取收益的能力越强, 运营效益越好, 对企业投资人、债权人的保障程度越高。” (3)

资产保值增值率是评价企业财务效益状况的辅助指标, 反映投资者投入企业资本的保全性和增长性, 是企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动情况。资产保值增值率是企业期末所有者权益总额和期初所有者权益总额的比率, 计算公式为:资产保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额。资产保值增值率越高, 表明企业发展后劲越强, 企业的资本保全状况越好, 则所有者的权益增长越好。“一般情况下, 资本保值增值率大于1, 表明所有者权益增加, 企业增值能力较强。” (4)

三、阿波罗教育集团盈利能力分析

根据以上对企业盈利能力指标的分析, 通过计算阿波罗教育集团主营业务方面和资产方面的有关数据可以得出阿波罗教育集团近期盈利能力状况。表2显示了阿波罗教育集团2007年至2009年利润及资产方面的数据。

从表2可以看出, 近三年阿波罗教育集团的主营业务利润及总收入显著增加, 所有者权益也显著提高。那么阿波罗教育集团的盈利能力到底如何呢?

1. 主营业务毛利率和主营业务利润率。

阿波罗教育集团的主要业务是教育和培训服务。2007年至2009年阿波罗教育集团的教育培训业务收入持续增加, 主营业务利润稳定增长。从整体上看, 教育培训毛利率和利润率近三年增幅虽不大, 但呈现稳步上涨的趋势。这是由于近几年营利性高等教育在美国得到广泛认可, 取得骄人成绩, 赢得广大教育消费者的信任。

营利性教育集团要保持长期的增长, 必须要压缩成本。阿波罗教育集团没有公立大学和非营利性院校的财政补贴, 如政府拨款、捐赠等, 相反, 要向政府纳税。因此, 对营利性高等教育机构而言, 成本的降低是保证其利润上涨的主要手段之一。

2. 资产净利率和净资产收益率。

2007年至2009年阿波罗教育集团的总资产在持续扩大, 所有者权益也在不断增长。阿波罗教育集团资产净利率和净资产收益率都保持在较高的水平, 但是却在持续下降。

净资产收益率比资产净利率下降幅度稍大, 主要原因是由于阿波罗教育集团大量的借款造成利息费用和融资成本的提高所致。近年来营利性高等教育的发展, 使得阿波罗教育集团大量的借款用于子公司的建设和项目投资, 以扩大集团规模, 为将来的持续盈利和未来预期收益提供经营基础。

3. 资产保值增值率。

2006-2009年阿波罗教育集团所有者权益持续增长, 资产保全性和增长性达到投资者的满意。阿波罗教育集团资本在其努力经营下, 呈现持续上涨状态。

2007-2009年阿波罗教育集团资产保值增值率有较大幅度的上升, 保持在大于100%的水平。这是由于阿波罗教育集团上市以后, 公司业绩稳定增长, 越来越多的投资者看好阿波罗教育集团;另一方面, 阿波罗教育集团通过培训工人和满足成人工作调动的需要来适应企业的需求, 吸引了大批工业和商业方面的学生。

四、结论

通过对2007-2009年阿波罗教育集团盈利能力综合分析可以得出以下结论:阿波罗教育集团教育培训业务的初始获利能力较强, 通过成本的降低, 教育培训业务利润始终保持在较高水平, 并且不断上升。阿波罗教育集团规模不断扩大。通过借款和融资用于子公司项目的建设, 从而扩大集团规模, 同时使得阿波罗教育集团经营综合效益有所下降, 债权人和投资人的保障程度受到威胁。另一方面, 规模扩大为将来阿波罗教育集团的持续盈利和增加预期收益提供经营基础。阿波罗教育集团盈利能力在不断增强。阿波罗教育集团教育培训业务利润率不断上升, 其经营盈利状况稳定, 加之阿波罗教育集团扩大规模, 其经营盈利水平越来越高。

注释

1[1]http://www.apollogrp.edu/history.aspx

2[2]温松岩.阿波罗集团—美国盈利性高等教育机构的一个范例[J].集美大学学报, 2004 (6)

3[3]财政部会计资格评价中心编.财务管理:中级会计资格[M].北京:中国财政经济出版社, 2008

4[4]MBA智库百科.http://wiki.mbalib.com/

篇4：万达集团盈利能力分析

关键词：盈利能力盈利质量统一

1公司简介

五粮液是一家历史悠久，富含高、中、低档全部白酒品种的生产厂商，在品牌知名度、产品品种定位及产品特性等方面都处于行业领先地方，有着得天独厚的发展优势。集团有限公司至今已经发展成为了包括19个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团。现存的60多个子品牌中，五粮液要着力保留的，是五粮春、五粮神、五粮醇、金六福、浏阳河等10多个市场反响不错的中高档品牌，白酒的市场集中度最低，前10位企业的销量只占11.26％，但高档白酒的市场集中度非常高，而在企业的经营过程中，从五粮液集团影射出的现金流和盈利质量间的关系也与众不同。

2五粮液企业的盈利能力分析

盈利能力分析指标是财务分析的核心，是所有者最为关注的，也是经营者和债权人必须关注的。对于企业获利能力的反映，要力求客观、全面、准确。企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据：债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。

传统的盈利能力的分析指标主要有：净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。分析企业的盈利状况，我们要进行纵向和横向的分析，从全方位来审视企业的发展状况，在酒业这个相比较而言利润较高的产业。

首先进行纵向分析，图一显示的是集团五年内的各收益率涨落情况。在图表中可以清楚地看到企业的成长。

图一显示企业的净资产收益率与总资产收益率逐年升高，企业经营业绩上升。销售毛利率、销售利润率与经营利润率也逐年升高，且由此三项指标可见，酒类行业的利润率较高。尤其在06年到07年，收益增幅较大，可以看出人们消费水平的提高，社会对品牌酒的认同程度也得到了提高。

纵向分析之后，进行横向分析，比较高端酒业的盈利能力，选择其它六个酒业来进行比较，主要原因在以下几个方面：一，中国酒业的发展具有品牌性，尤其在人民消费水平升高幅度比较大的今天，人们选择白酒一般是以先品牌，后质量为原则的：二，基于以上的原则，我国白酒的等级分化较为明晰，而以下的六个酒业是五粮液的直接竞争者，有可比性，同时具有说服力。

图二是六大酒业与五粮液集团的净资产收益率和总资产收益率的横向比较图。

净资产收益率与总资产收益率行业比较

图二从净资产收益率和总资产收益率两个方面来进行比较，对比五粮液企业的经营效果，在图中我们可以清楚地看出五粮液的净资产收益率在同行业中处于中等阶段，总资产收益率相比较而言更为乐观。

横向比较资产收益率后，还应该从企业的毛利率和净利率角度来进行横向比较，如图三。

图三具体到销售毛利率和销售净利率，可以看出毛利率中处于优势的是贵州茅台，五粮液的销售毛利率为53％，处于七大王牌酒业的中上水平，在净利率中茅台下降幅度较大，说明成本相比较而言较高，而五粮液仍然处于中上水平，证明在成本的控制上作做得较为出色，由以上分析我们可以看出，五粮液的盈利状况良好且较为稳定。

3五粮液企业的盈利质量分析

在会计账目上，虽然盈利能力表现得很好，却仍然无法实现实际收益。这时盈利质量是反映企业盈利情况的一种直接的手段，很多上市公司报告的利润很高，但其实际的盈利质量却不一定高。在此，以“五粮液”企业为例，在其盈利能力较好且较为稳定的基础上，进一步分析企业的盈利质量，只有盈利质量与盈利能力同步时，才能真正说明企业的经营是成功的。

然而盈利质量很大程度表现在企业当年的现金流量上，现金流量是反映企业实际收到和付出的现金，而不论其归属期，其数量是按收付实现制来确定的。由于受通货膨胀因素影响，净利润的多少并不能真正代表企业实际的资产变现能力和支付能力。有些公司虽然净利润较高，但时常会因偿付能力不足而受到清盘的威胁。由于现金是一项变现能力最快、流动性最强的流动资产，因此，现金流量的大小最能说明企业的整体情况，尤其是企业的盈利质量。

由此，下面就通过其现金流量的分析，来说明企业的盈利质量，在企业中现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。

基于以上三种动机的需求，公司必须保存一定数量的现金，以满足正常经营活动的需要。然而现金属于非收益性资产，持有量过多，出现闲置，丧失应有的获利能力，也会影响公司投资收益的提高。

首先进行企业现金流入分析，对企业在经营过程中三种现金流-获利能力进行比较，图四为企业03年07年的现金流入情况图。

图四显示，五粮液集团的集中化经营，几乎所有的现金流量都来源于经营活动产生，而投资和筹资活动基本没有发挥作用，可以从侧面面看出企业并不擅长利用投资活动创造价值。

继续关注五粮液集团现金流出情况进行系统分析，下图显示的是五粮液集团五年内的现金流量百分比图，到2006年，集团的经营活动的现金流出占了九成多，更说明了集团集中经营的现状，公司基本不负债经营，这源于集团的存货和应收账款很高的周转率，为其提供了足量的现金来进行周转和再生产。

在相同竞争力的几家名酒企业中，五粮液在存货和应收账款的管理上比较成熟，因现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数—应付帐款周转天数，在这一方面从以下的两个图表中则可以清楚地显示五粮液集团的优势，可以说企业的再生产基本取决于现金的回收情况，一个企业，只要有现金可以投入生产，就有创造价值的能力，而资金回笼的越快，企业的生命力越是旺盛。

图六显示五粮液的存货周转天数，可以说同样的情况下，五粮液集团可以在其他酒业集团只生产销售一个周期的情况下，进入更多的生产营销周期，体现了货币的时间价值，减少了现金的机会成本和沉默成本。

如图六所示，五粮液集团0.24天的应收账款天数，与同行业比较处于极大的优势，方便企业迅速将资金抽出进行循环生产，减少了坏账的风险。在企业经营中，存货的周转关系到企业的生死，由两图显示五粮液在存货管理和应收账款管理上有其独特的方法和成功之处，在与同行业比较的过程中都处于优势地位，最大程度降低坏账的风险之后，企业可以聚集足够的资金重新进行生产投资，从而解释了为什么五粮液始终坚持保守经营，原因部分就在于有足够的现金周转做支撑。企业能够在适当的时间抽出资金进行投资，从而不断地创造价值，持续稳定发展。

通过以上的分析，可以看出企业的现金流入和流出都是具有价值的，同时能够不断地为企业创造价值，相比其他酒业处于优势的现金周转率，可以说明企业的盈利质量很好，能够实现利润，而不只是单单表现在会计账目上。

4盈利质量和盈利能力的统一

本文前面阐述公司的盈利能力体现在很多方面，只有当公司将所有的帐面利润都化为实际利润时才能真正体现企业的盈利能力，盈利质量的高低才能见分晓。

通过了以上的分析，五粮液在经营过程中实属稳健型，虽然销售利润率和资产收益率在同行业之间均属于中上水平，但是我们在现金流量中可以看出，五粮液的现金周转同时处于酒业的极优地位，其现金回收期之短可以说，让企业的现金流量价值得到了最大的发挥，尤其在这样一个企业，我们应该有理由相信，这样的王牌酒业在创造企业价值的时候也应改处于优势地位，但是由上图的稳健发展，我们认为企业在现金管理如此成熟的情况下应该有效的利用财务杠杆来为企业创造更大的价值。

下面通过表一来分析企业的盈利能力以及盈利质量。

如表一所示为五粮液集团四个年度的净利润和现金期末余额，证明了企业的盈利能力，以及盈利质量。在分析企业的盈利能力时往往不可忽视其盈利质量，会计账目上的利润额，不能够准确的表是企业的盈利状况，必须结合现金流量情况才能进一步肯定其盈利质量。

从04年到07年可以看出现金回笼状况良好，平均水平基本处于净利润的两倍，可以说企业具有很强的盈利能力，同时拥有很高的盈利质量，在现金流量充足，盈利情况良好的现状下，实现了盈利能力和盈利质量的统一。

参考文献：

[1]中国注册会计师教育教材编审委员会.财务管理北京—经济科学出版社2002

[2]斯蒂芬A罗斯.公司理财机械工业出版社.2006年版

[3]英国皇家会计学会现金流量管理.北京—中信出版社2002年版.

篇5：万达集团体育商业行为分析论文

一、价值工程的理论概要

价值工程主要是基于工程学、控制论基础之上所产生的对于生产制造业的价值进行定量评估的一门学科，其核心的理论是公式V=F/C,这一公式中 V 即 Value 代表对象物体的价值，F 即 function功能，而 C 代表 Cost 是过程制造所消耗的成本 ( 包括一定的费用 )。这是价值工程的核心概念，也即其对于价值开创了定量计算的先河进而确立在研发中的可行性或者评估现有产品的价值状况，是否有无改进之处。而将价值工程运用到商业中或者是经济学中与计量经济学有着很大的相同功效，对于一个组织经济运行的价值评估从而对其商业模式的不断改进，使组织获得更多收益。

二、万达体育商业行为分析

1. 万达集团购买马德里竞技足球俱乐部

万达集团在北京举办签约仪式，正式收购西甲马德里竞技足球俱乐部 20% 的.股份，进入俱乐部董事会。这是中国企业首次投资欧洲顶级足球俱乐部。万达此次入股主要是针对青少年球员的培养，双方将合建青训中心，在中国建设 3 所足校。万达和马德里竞技各出 50% 投资 3000 万欧元在马德里新建青训中心，为更多的中国青少年球员提供更好的训练条件;从万达赞助留学西班牙的青少年足球人才中选拔优秀球员进入马德里竞技的一、二线队踢球;每年邀请马德里竞技到中国打比赛，将欧洲先进的足球训练和比赛经验带到中国。此次万达能以优惠价格入股，正是因为看中与万达的长期战略合作。投资马竞，是为了更好开展“万达青少年足球人才留学计划”,为在西班牙足球留学的中国青少年提供发展通道，全方位支持中国足球发展。王健林认为，万达对马德里竞技的投资，为万达欧洲培训的小球员提供进入欧洲一流俱乐部的机会，同时进一步加强中国足球与国际水平接轨。

2. 万达集团投资并控股“盈方”集团

“盈方”是全球第二大体育市场营销公司，也是全球最大的体育媒体制作及转播公司之一，涵盖 25 个体育项目，在足球和冬季运动领域全球排名第一。在夏季运动方面“盈方”也拥有丰富的权益资 源，其中包括中国男子篮球联赛 (CBA) 的市场及媒体版权。

万达集团认识到“盈方”的价值：万达投资的核心高管都是从市场上花了大力气和大价钱聘请来的投资业内知名的资本运作高手，他们立刻敏感地嗅到了“盈方”项目蕴含的巨大投资价值。多方的合作和协助：首轮投标中，在盛开国际体育帮助下精心准备的游说得到了极大的认可与管理层的互相认同：万达不仅全力支持“盈方”在全球的拓展计划，更为重要的是，万达认同“盈方”的企业目标以及企业文化、工作理念。

3. 万达集团对乐视的 A 轮投资

乐视体育正式宣布完成首轮融资，A 轮由王健林旗下的万达投资领投。万达集团表示，对乐视体育「赛事运营 + 内容平台 + 智能化 + 增值服务」的体育生态模式非常看好，乐视体育现在已经是全球拥有体育版权赛事资源最多的公司，未来在付费收看、增值服务、体育产业化等领域，将成为全球最懂体育的科技公司，所以在很短的时间内就确定投资。宏观上：当前我国体育产业正迎来黄金发展期，国家正在对体育产业进行改革，将释放较大潜力，同时随着我国国民体育意识的提高，体育市场需求大幅增加。乐视本身：从目前看乐视体育是一个很重要的公司，版权之多，运营模式的独特性，以及基于各类版权再做用户的细分，又是很新颖的服务模式。

三、万达集团体育领域商业行为总括

基于价值工程角度，从功能来看万达集团为自己重新添加了体育产业这一属性的相关功能，为其主营业务--房地产和相关主营业务娱乐业又开辟了一个新的发展空间。万达集团这次的投资成本虽然相对较大，但是其价值仍然是可以预估并且值得看好的，看准国际市场，不同于阿里巴巴等其他企业，万达无论是收购的体育公司，还是入股的俱乐部，都选择了国际知名的俱乐部，这些举措不仅在国人心中留下好印象也在世界打出了知名度。个人认为相比于阿里，京东借助股票上市来走出国门，万达借助体育提高国际名声的方法更优。

看准国内空白市场，万达引进铁人三项，控股瑞士“盈方”这个传媒巨头这都是其他企业未曾涉猎的部分，万达希望给中国大众体育加入新的生命。万达此次在 46 号文件颁布后，斥巨资布局体育产业，也是为了使企业能更好的转型升级，抓住经济新的增长点，提高公司国际知名度和美誉度。

参考文献：

[1] 李铁军 . 万达综合体模式的城市性研究 [D]. 哈尔滨工业大学 ,.

[2] 李东鹏 . 购物中心商业业态规划与建筑设计 [D]. 天津大学 ,.

[3] 肖建勇 . 饭店产业融合的机理、路径与风险研究 [D]. 华侨大学 ,.

篇6：万达集团盈利能力分析

——以万达商业地产为例

工商管理1班孙江涛2008040151

【摘要】本文以万达商业地产为例，从设施设备、营销方式、网站建设与万达网络商城、服务水平等角度论述了互联网在传统地产商业发展过程中的可能存在的积极功能，从而为万达公司提升层次，增进利润提供参考。

【关键词】传统地产互联网盈利

一．前言

老师的题目是“万达商业地产这种传统的产业如何运用互联网提升其盈利能力”，这对我来说是一个完全没有头绪的作业。我根本不大懂这个题目。但是为了独立完成作业，我只好按照自己的逻辑去理解，然后写自己的观点。虽然内容很低级，但是至少形式上还是要像一篇论文的，所以我写了摘要和关键词。

大连万达商业地产股份有限公司成立于2002年，主营业务为商业地产投资及运营管理，核心产品是以“万达广场”命名的万达城市综合体。截至2013年12月31日，万达公司已开业85个万达广场，正在运营52家五星级或超五星级酒店。本公司计划在2014年新开业24个万达广场，新运营18家五星级或超五星级酒店。作为率先实现全国布局的大型商业地产投资及运营商，万达在中国商业地产行业内居于绝对领先地位，是中国商业地产的领军企业。

这么大一摊子家当，在这个时代，如果不充分利用好互联网，真的可能会很吃亏的。因此，我就互联网的积极功能做多角度分析。

一． 设施设备

古人云，“工欲善其事，必先利其器”。在现代社会，没有一个健全的网络系统简直是一件十分悲惨的事儿。众所周知，利用互利网的前提是有网，此之为硬件，同时更要有良好的软件系统。下面分说。

（一）硬件

万达综合体的网络服务一定要选择最优质的产品，什么联通电信的我不懂，但是我一定要选高端的。因为作为互联网时代的中国大学生，龟速网络的毒害已经让我深恶痛绝。比如我们学院的校园网络，这学期还算良心发现，好了点儿了。曾经的网速，让学生怎么生存？难道不知道马斯洛需求理论1已经在这个时代得到了巨大的更新，WIFI已经荣登最底层了吗？个人建议，万达所有的商业地产、各大电影院、KTV、酒店等等，无线网络一定要实现无缝隙全覆盖而且网速不能慢，更要接入方式不要太复杂，别跟联大校园一样认证一次，再认证一次，真麻烦，一定要努力做到便捷高效。其次，所有的有线网络一定要快速稳定，而且网线布局合理。各种网络设备都要采购优质高端的产品。

（二）软件

万达公司的内部网络管理系统一定要科学合理便捷高效，千万别跟咱们学院的似的，查成绩的方式无比奇葩，中途还得自己改一下域名。上了这么多年学都没遇上过这样一种方法，由于太过于繁琐，我都懒得查成绩了。而且是本来就那么简单的一些事儿，还得多个系统，查成绩是一套，查创新学分是一套，四六级报名及课表又是一套，无比繁琐。我都怀疑学校的网络系统到底是什么年代建造的。

万达是一个庞大的商业综合体，为了方便统一管理，各个分公司子公司的必然需要与总公司有方便联系的网络系统，这样才会很好地沟通，这样才能做到公司内部上下协调一致，提升工作效率，节约时间成本。

二． 营销方式

（一）广告

公司若想盈利，就必须把产品推广出去有人购买。万达这种城市综合体，作为一种大工程、大项目，想推广总不会那么简单。对所在地区的经济发展水平要求很高，而且与当地政府的区域发展规划也要相互一致。但是充分利用网络总会有一些帮助。我认为，万达应该有目标地在各大门户网站上发广告推广链接，包括万达的一些店庆、新开的项目、搞得各种活动等等，借以提升万达的知名度。这是万达自身的推广盈利。

同时，万达应该利用自身的综合体的广告效应，多拉广告，赚取广告费。万达公司所有的电子屏广告位都应该合理利用，充分推广，广告费将会是一大笔收入。而且万达的广告一定要拉那些名牌产品的广告，这将是一种相得益彰，因为名牌产品本身也能够1马斯洛理论把需求分成生理需求（Physiological needs）、安全需求（Safety needs）、爱和归属感（Love and belonging，亦称为社交需求）、尊重（Esteem）、和自我实现（Self-actualization）五类，依次由较低层次到较高层次排列。

提升万达的品质。

（二）重视每一个客户的信息

万达公司的各个部分应该善于对客户的信息做记录积累，定期给会员客户发送慰问信息和优惠活动信息。相信客户的口碑是最好的广告，因为一个客户背后是一个家庭和一个庞大的朋友圈。如果万达能够建立家庭会员制。那么，一个家庭的需求是长期的稳定的，而且是全面的，这对万达来说是一个客户资源的保障。

（三）重视商业客户的综合需求

比如租赁万达写字楼的公司，是否会选择万达的KTV消费？是否会选择万达的酒店？万达应该充分利用互联网的迅速检索信息的功能，对自己客户提供连锁服务，例如万达写字楼的商业机构购买万达的百货可享受优惠等等，这样也是开发与保留客户的重要方法。有利于增进万达公司各个产品之间的联系。

三． 网站建设与万达网络商城

万达自身是一种商业地产类产品，它的写字楼、酒店等都是靠经营出租来盈利的。因此品质是一方面，推广也是一方面。查阅万达官网，我感觉网站内容非常全面，整体设计都不错，比如我们可以很轻松地找到万达广场在全国各省份、城市的具体分布地点，联系方式、连附近的公交车站都标注的很清楚，这是非常人性化的地方。

点开任何一个分点儿，我们都能发现最近在搞的一些商业活动都有显示，还有一些特色宣传等。这是我感觉非常好的地方。但是按我个人理解，我感觉根据消费者的日常习惯，直接登录某个打牌公司的官方网站了解他们的活动信息的应该不多。消费者发现一些促销活动多是商场的打折活动或者门户网站的弹出广告。因此，我觉着想了解万达的相关活动，亲自点开万达官网的人并不会很多，因此万达自身还应该多在一些门户网站上打广告链接。

由于万达有自己的影院、酒店、KTV等等，这些商品都有自己的独立官网，都可以很便捷地在网上订购，非常方便。然而对此，我仍有一些个人建议，我认为应该建立一个综合的万达网络商城。

为了万达能够更好地经营，我个人认为万达应该建立自己的一个网上商城，所有的酒店、写字楼、百货、KTV、影院等等都应该挂在网上，包括他们的租赁、销售状态都应该显示清楚，使客户一目了然。然后如果有需求，可直接联系万达公司。这样就不需要借助于其他中介公司，免去许多麻烦。

同时这样也是一种相互宣传，便于挖掘客户的潜在需求。当消费者购买万达的电影票的时候，同时也可以发现万达的KTV，没准儿顺手也购买了万达的KTV券呢。说实话，要不是老师留了这个作业，我只知道万达广场和万达影院、万达KTV，竟然都不知道万达还有酒店，还有百货等等，如果万达公司所有的产品都在一个万达网络商城上体现，这对于我这种消费者全面了解万达公司是一个很好的效果。

因为电子商务无限发达并且具有无限的未来发展潜力的今天，万达一旦建立自己的网上商场，与实体店对接，实现一种多元化销售渠道，这将是万达公司的一个大的突破。这样，不仅能够让万达提供的服务能够独立于其他第三方的机构，更能够保障品质；同时也为万达在电商领域占有一定的席位，为其未来如果一旦有意向进军电子商务领域，这是一个很好的铺垫。

另外，还有一个建议就是万达商城一定要开通手机客户端，方便消费者随时随地消费，随时随地点评。

四． 服务水平

万达公司在提供服务方面也应该充分利用网络。例如网络商城只是一方面。一些团购活动，会员服务，刷卡消费等等，这些都要十分完善。同时可以利用网络对员工的服务进行点评，参考客户的网络评价来对员工进行绩效考核。这也是利用网络提升服务水平的一个方面。

总之，能够通过网络完成的工作就尽量通过网络完成，一则节约客户的时间，二来也为员工提供工作上的便利。同时也利用网络对客户的信息进行良好管理，维持好与客户的关系。

五． 后记

篇7：公司盈利能力分析

关键词：华润三九；盈利能力；指标、分析

盈利能力又被称为利润的获取能力，是企业发展活力的源泉。现今市场竞争愈来愈激烈，企业对盈利能力分析也更加重视。本文主要运用连环替代法和同行业对照法来对盈利能力进行评价。一方面连环替代法可以测算各个要素之间的贡献程度，以此来查明原因分清责任，另一方面同行业对照法可以帮助企业找准市场定位及发现自身的不足。两种方法相结合，能够更加详细地为相关利益者提供决策参考，以此来提高企业的经营水平，促进企业向更好的方向发展。

一、华润三九简介

华润三九全称是华润三九医药股份有限公司，是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市。目前，华润三九主营核心业务定位于中药处方药和otc，otc核心产品在胃肠、感冒等药品市场具有一定知名度。同时在中药注射剂行业也有较高的名气，拥有参麦注射液等10多个中药注射剂品种。

二、华润三九盈利能力分析

盈利能力是衡量经营业绩水平的重要指标，看待事物的切入点不一样，所得出的结果是各异的。根据经营方式的多样性，盈利能力又细分成资产经营能力、资本经营能力、商品经营能力。

1.资本经营盈利能力

在资本经营盈利能力分析中，主要对象是净资产收益率。净资产收益率与平均总资产、平均净资产、负债等相挂钩。其计算公式为[（息税前利润/平均总资产）+（息税前利润/平均总资产-利息支出/负债）*负债/净资产]*（1-所得税税率）。在了解了各要素的关系之后，接下来对资本经营盈利能力要素进行分析。

可见，2015年该企业的净资产收益率比2014年净资产收益率提高了1.18%，主要是总资产报酬率提高导致的，其贡献为1.82%，税率的提高对净资产收益率带来的是负面影响，它对净资产收益率的贡献为-1.11%。此外，资本结构的上升对净资产收益率的贡献为0.47%，其小幅度的增长也能够缓解企业的资金流动压力。

净资产收益率也是比较重要的盈利数据，它能反映出所有者权益的价值以及升值空间大小，该指标正值越大，盈利能力越好。为了更加直观评价该企业的净资产收益的情况，将该企业与同行业中产业结构相似的东阿阿胶进行比较。同行业2011年-2015年净资产收益率对照表如下所示：

从上图可以看出，华润三九的净资产收益率在2011年-2015年一直低于东阿阿胶。东阿阿胶净资产收益率整体上看是趋于平缓的走势，但还是有略微下降，这主要是由于近几年驴皮原材料短缺，价格波动造成的影响。华润三九2014年的净资产收益率有所下降，这主要的原因是2014年新医改的推动，给企业造成了一定的经营压力。如果除去2014年，华润三九净资产收益率是逐年增加的，说明该企业的盈利潜质还是不错的。

2.资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力分析，主要反映的是运营资产而产生的利润能力。分析的主要对象是总资产报酬率，它等于总资产周转率与销售息税前利润率相乘。总资产周转率是指企业的每一单位资产所能创造的价值，销售息税前利润率是指每一单位的售价所创造的价值。明确了三者之间的关系及含义后，接下来对资产经营盈利能力分析：

由上述分析可知，华润三九2015年总资产报酬率比2014年上升了1.43%，是总资产周转率和息税前利润率共同作用的结果，总资产周转率对其贡献是0.25%，销售息税前利润率对其贡献是0.27%。因此，增强盈利能力需要在两方面入手，在提高总资产周转率的同时，还要提高息税前利润率。

为了进一步的了解该企业总资产报酬率在同行业中的情况，研究了2011年-2015年这5年期间，该企业与东阿阿胶总资产报酬率的对照表：

从图片的走势来看，东阿阿胶的总资产报酬率在逐年下降，但还是高于华润三九。华润三九2014年下降幅度较大，这主要是2014年基药市场对0tc市场施加了压力以及原材料价格的持续上涨，给该企业造成了经营上的巨大挑战。在2014年-2015年，公司开始走出低谷，渐渐有了一定的起色，总资产报酬率在缓慢的上升。可见，该公司的经营实力较强，盈利空间有待进一步的扩张。

3.商品经营盈利能力分析

企业利润、收入、成本这三者之间是存在紧密联系的。商品经营盈利研究的对象就是利润与收入或成本之间的关系。该指标有两种，分别是收入利润率及成本利润率。通过这两项指标的分析，可以帮助企业快速发现问题，及时改进方案对症下药。

收入利润率与营业成本、营业利润、利润总额等相挂钩。通常比值为正数较好，数值越大盈利能力越强。接下来对该企业收入利润率进行分析：

从表中可以看出，华润三九2015年比2014年的营业收入利润率提高了1.38%，说明该企业的持续发展能力增强了。营业收入毛利率2015年比2014年下降了0.18%，说明该企业盈利空间下降，技术含量需要加强。虽然总收入利润率、销售净利润、销售息税前利润率2015年与2014年相比都得到了较大的提高，但是公司的盈利能力还是存在一定的波动的。

单方面的了解收入情况是不全面的，成本如果很大，那收入再高也是徒劳的。接下就研究成本与利润之间的关系，成本利润率可以更直观的反映投入与产出之间的效益。

从表中可以看出，该企业2015年与2014年相比，各项指标都有所上升，其中营业成本利润率上升的幅度最大，其值为3.37%。营业费用利润率上升的幅度最小，其值为1.54%。说明该企业生产和卖出产品的每一单位消耗的成本创造的价值在上升。这些数值的变化，也近一步体现了该企业的盈利能力的波动性。

三、华润三九盈利能力存在的问题及相关建议

通过对华润三九盈利能力分析，发现2014年由于医改的推行，华润三九受到了重创，其盈利能力存在较大的波动。另外，在同行业的比较中，华润三九在盈利方面远不如东阿阿胶，其盈利能力存在一定的欠缺性。接下将具体分析盈利方面存在的问题，并针对这些问题给出实质性的建议。

1.盈利能力存在的问题

（1）盈利能力不稳定

在分析的过程中，发现该企业在盈利能力上存在一定的不稳定性。从净资产收益率及总资产报酬率可以看出，2012年-2013年净资产收益率基本保持在19%左右，2014年的净资产收益率却突然降至15.32%。总资产报酬率2012年-2013年基本保持在15%左右，2014年大幅度下降至12.05%。这两个现象主要是2014年医改的推行所造成的，医改的推动使otc市场受到冲击，中药处方受到限制，从而给企业带来了巨大的经营压力。但华润三九在逆境中知难而上，在兼并重组中，不断扩大市场份额，2015年开始有所回转。

（2）成本控制风险

由于近几年消费者生活水平的提高，对保健产品的需求越来越大。市场上的原材料供不应求，从而导致原材料价格的上涨，特别是人参这样珍贵的药材。此外，中药材受天气的影响较大，价格上存在较大的波动性。因此对原材料价格预测提出了很高的要求，如果预测失误，则会造成很大的库存成本压力。

（3）市场风险

随着互联网时代的发展，药品线上销售开始逐步成熟，在消费保障方面也有所提升，大多数消费者慢慢接受这样的消费模式，这给实体企业带来了很大的威胁。互联网的市场一旦全面放开，那么企业与企业之间的竞争将会愈来愈激烈。在竞争中药品的价格会下降，这会大大削减企业的收入，从而使得企业的盈利空间变小。

2.相关建议

（1）保持稳定的盈利能力

华润三九稳定的盈利能力需要在成本和收入两方面下功夫。华润三九要充分发挥自身的知名品牌优势，同时加大研发力度，生产出更加符合市场需求的产品。通过品牌效益，挖掘更多的潜在客户，以此来增加销量。此外，要开辟出一条适合企业长期发展的销售渠道，改变传统的营销观念，加快创新力度，打造一个供、销一体化的营销网络体系。为了扩大市场份额，还可以与全国各地医院加强合作联系，创造互利共赢的合作关系。在成本方面，企业要加强监控力度，合理控制原材料的库存数量。在人力资源方面，企业要完善内部激励制度，提高员工的整体工作效率以及专业技能，这样可以提高生产预测数据的准确性，从而能够降低采购成本及库存成本。

（2）加快行业整合

重组兼并是企业持续发展的必然趋势。重组兼并可以优化企业内部的资源，弥补自身的不足。但是重组兼并也要适度，如果过度扩张，就会导致企业的资金链短缺，严重的话还会破产。企业在重组兼并之前，一定要拟定一份详细的资金用款计划，来充分保障资金的流动性，最好是利用闲置资金来进行并购。在并购之后，企业要进行资源的整合，使资源的价值最大化。

（3）拓宽企业的盈利空间

篇8：万达集团盈利能力分析

万科成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,现有员工16 000余人。万科1988年进入房地产行业,经过二十多年的发展,成为国内最大的住宅开发企业,业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区,共计53个大中城市。1991年万科成为深圳证券交易所第二家上市公司,成为深市“老五家”之一。公司通过配售和定向发行新股2 836万股,资集人民币1.27亿元,公司开始跨地域发展。万科于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%股份转予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司。

2 资本经营盈利能力分析

根据万科根据万科有关资料对其进行资本经营盈利能力因素分析,各指标如下:

根据上表,对万科的净资产收益率分析进行如下:

确定分析对象:19.04%-16.64%=2.4%

总资产报酬率变动的影响:2.82%-2.56%=0.26%

负债利息率变动的影响:2.97%-2.82%=0.15%

资本结构变动的影响:3.03%-2.97%=0.06%

综合各要素的影响结果:0.26%+0.15%+0.06%=0.47%

分析表明,万科净资产收益率2015年比2014年增加了0.47%,资本经营能力增强了。通过因素分析可以看出,导致净资产收益率上升的原因有三个,但变动都比较小,总资产报酬率增加了0.26%,负债利息率变动使其提高了0.15%,资本结构变动使其提高了0.76%。

3 资产经营盈利能力分析

根据万科有关资料对其进行资产经营盈利能力因素分析,各指标如下表:

根据上表,对万科的总资产报酬率分析进行如下:

确定分析对象:0.98%-0.90%=0.08%

总资产周转率变动的影响:(0.0561-0.0509)*17.69%=0.092%

销售息税前利润率变动的影响:0.0561*(17.53%-17.69%)=-0.009%

汇总各要素的影响结果:0.092%-0.009%=0.083%

分析表明,万科净资产收益率2015年比2014年增加了0.083%,资产经营盈利能力增强了。通过因素分析可以看出,导致总资产报酬率增加的两个原因,一是总资产率增加使其增加0.092%;二是销售息税前利润率降低使其减少-0.009%。说明企业同上年比较,资产管理效率有所加强,而产品的盈利性有所增强。

4 商品经营盈利能力分析

从表中可以看出,万科收入毛利率、营业利润率和销售前利润率都有所下降,分别下降了0.59%,0.12%和0.15%,而收入利润率和销售净利率却有所上升,分别为0.04%和0.09%。说明该企业正常经营活动的盈利能力在下降,只是由于非正常经营活动产生的营业外损益才是企业的收入利润率和销售净利率略有提高。

5 相关财务指标总结分析

有息负债情况:万科2015年成功发行5年期5亿元公司债,30亿元中期票据,利率分别仅为3.5%和3.78%。截至2015年末,万科有息负债中,低融资成本债券的占比由上期末的16.83%大幅提高至25.18%。公司有息负债合计人民币794.9亿元,其中,负债率截至报告期末,剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后,公司其它负债占总资产的比例为42.92%(2014年底:41.46%)。公司净负债率(有息负债减去货币资金,除以净资产)为19.30%(2014年底:5.41%),继续保持在行业较低水平。

净资产收益率:万科坚持精细化运营,增强组织效能,提升经营效率。2015年万科的净资产收益率为18.09%,较2014年上升0.23个百分点。