中央经济工作会议精神解读

中央经济工作会议精神解读（共6篇）

篇1：中央经济工作会议精神解读

中央经济工作会议精神解读

明年经济工作六项主要任务

一、加强和改善宏观调控,保持经济平稳健康运行。

二、推进发展现代农业,确保农产品有效供给。

三、加快经济结构战略性调整,增强经济发展协调性和竞争力。

四、完善基本公共服务,创新社会管理机制。

五、加大改革攻坚力度,推动经济发展方式转变。

六、坚持互利共赢的开放战略,拓展国际经济合作空间。

12月12日闭幕的中央经济工作会议提出：2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。

如何理解这一基本宏观经济政策取向？面对复杂多变的国内外经济环境，如何贯彻落实这些政策部署？记者采访了经济学界的知名专家。

明年世界经济有望继续恢复增长，但不稳定不确定因素仍然较多

“‘积极稳健、审慎灵活’反映出当前经济的复杂性和不确定性。”著名经济学家、北京大学副校长海闻接受记者采访时说。

海闻分析认为，“积极”是要继续发展经济，“稳健”是要控制通胀，二者分别对应两大政策：积极的财政政策和稳健的货币政策。一方面，面临严峻的就业问题，要保持一定的经济增长速度，所以要“积极”、“灵活”；另一方面，现在我们面临的通胀压力很大，要防止经济过热，所以要“稳健”、“审慎”。“从国内国际经济环境来看，我国经济面临着很多不确定性，明年经济形势会比今年更复杂。”著名经济学家汤敏说。从国内来看，这种复杂性首先体现在物价过快上涨，明年能不能收回一部分流动性并控制物价，这是经济复杂性之一。

其次，近年推动经济增长的几大动力，在明年可能都逐步衰退。为应对国际金融危机冲击的4万亿投资计划进入尾声；房地产投资增速明年可能也会下滑；由于世界经济不景气，今年下半年由国外库存回补拉动的出口增速无法延续，因此出口也要下滑；因为通胀，老百姓的消费实际增幅可能也要下滑。“推动经济增长的这几大因素在明年都不是特别强劲。”汤敏说。

中国人民大学经济学院副院长刘元春教授分析认为，国际经济环境的复杂性主要表现在四个方面：其一，世界各国先行指数纷纷在2010年一、二季度见顶，预示着全球经济复苏的动力在2010年三、四季度开始放缓，这意味着2011年全球经济复苏将处于下行区间；其二，发达国家由于金融危机深层次的原因没有得到解决，投资低迷，失业率居高不下、出口竞争力不足、政府债务率居高不下等因素直接导致了这些国家经济复苏步伐放缓；其三，发达国家通货紧缩的预期和新兴市场国家的通货膨胀的预期产生直接冲突，从而引发双方在货币政策上出现背道而驰的调整；其四，国际资本市场出现短期资本流动加剧，大宗商品资本化趋势有所抬头。

“外部环境的不确定性直接导致明年我国宏观经济可能面临几个问题：外需可能放缓；中国货币政策转向的难度加大，操作的空间减小，热钱的大规模流入不仅会对冲货币政策回调的效果，更可能导致经济泡沫的蔓延；通胀治理难度加大。”刘元春说。

把稳定价格总水平放在更加突出的位置。但不宜过度夸大通货膨胀对宏观经济的冲击

11月份，CPI突破警戒线达到5.1%，创下了28个月来的新高。中央经济工作会议明确指出，“把稳定价格总水平放在更加突出的位置。”2010年会不会出现经济过热的情况？如何管理好通胀预期？

中国人民大学经济学院教授郑超愚在分析中国改革开放以来的通胀历史时表示，在经历了上世纪80年代中后期、90年代初中期与90年代后期的三阶段演化过程后，中国通货膨胀机制已经完成从高核心通货膨胀率向低核心通货膨胀率的结构转变。虽然2007年以来中国粮食及其他农产品价格上涨具有长期的结构性通货膨胀性质，但是中国通货膨胀已经并且继续呈现低核心通货膨胀率的历史趋势。

“经济出现过热的几率不大，我个人估算明年通货膨胀大致在3%—4%之间。”海闻说。

刘元春认为，我们过度强调了3%物价水平目标值的重要性，过分强调了未来通货膨胀的严峻性。“一般民众在面对新型的农产品价格形成机制和过快上涨时，夸大了这些价格上涨对日常生活的冲击程度。”他说，事实上，恐慌心理不仅是通货膨胀预期形成的核心，也使大量资金进入供应偏紧的产品市场，进一步推高了物价。

明年推高CPI的有哪些因素？

“中国正处在投资回报非常高的时段，人们是不会把投资的钱拿去消费的。”海闻说。从很长的历史阶段来看，一开始大部分人先投资，等到回报率越来越低的时候，才会去消费。对中国大多数家庭来讲，现在还是积累财富的时候。“在积累财富的动机下，有钱他愿意去投资，愿意去更多地赚钱。明年仍然处在这个趋势当中。”

但是，在货币政策转向、流动性的回收和蔬菜价格回落、预期适度回调等因素的作用下，2011年中国将有效遏制价格上涨蔓延的趋势。刘元春表示，央行一方面要高度重视物价上涨问题，但同时不宜过度夸大通货膨胀对宏观经济的冲击，造成通胀恐慌，从而进一步促推物价上涨的蔓延。“国家应当进一步提高主要商品物质供求信息的透明度，建立商品供求通告制度，以破除民众对目前食品供给的恐慌。”

“把稳定价格总水平放在更加突出的位置，首先要在控制物价、控制房价上积极地出台有力的措施。态度要明确，对恶意炒作，投机倒卖的现象要严惩。”清华大学公共管理学院教授施祖麟说。

同时，专家提醒，由于明年恢复性的价格增长因素会减少，这也是有利于抑制通货膨胀的因素。

宏观经济下行和上行力量相互交织。流动性回收是最为艰巨的任务

“2011年将是中国经济最为复杂的一年，其复杂性主要表现在：宏观经济下行和上行力量同时存在，相互交织。流动性回收与通货膨胀治理是宏观调控最为艰巨的任务。”刘元春认为，其艰难性在于：第一，流动性是否能够按照央行的意愿进行大规模回收；第二，房地产市场的调控具有强烈的双向风险，政府是否能很好地平衡资产价格回调与经济增速回落的冲突；第三，物价上涨的击鼓传花效应是否会持续；第四，单一的宏观经济政策工具是否能够应对多诱因的通货膨胀？

在商品银行信贷投放压力较大、信贷投放惯性较强、外汇占款规模上升以及历史存量较高等因素，使中国未来流动性进行大规模回收的难度较大。2009—2010年的信贷投放以中长期项目贷款为主，这样导致了信贷投放的速度和规模被项目投资的进度和规模所“绑架”。

自2010年三季度以来，中国贸易顺差、FDI以及热钱流动的规模都达到危机前的水平，从而导致外汇占款比重回升，这将使得中国货币政策直接面临2004—2007年所面临的困境——货币政策和汇率政策相冲突，导致紧缩的货币政策被大量流入的热钱所抵消。

汤敏亦指出，从国际因素来看，美国可能还会实施第三轮量化宽松货币政策，欧洲债务问题还在恶化，财政上不得不削减支出，经济形势不容乐观。这将不仅给我国的出口带来较大冲击，而且发达国家的宽松货币政策还会给我们带来大量的热钱，这给我们控制流动性带来很大的难题。

刘伟表示，货币政策从实施到最终影响经济增长有个时间的滞后期。我国货币政策的滞后期通常是7个月到两年，这是在正常情况下。如果在危机的时候，滞后期可能缩短。

因此，2008年年底发行的大量货币，现在演变成为通胀的压力了，2009年新增的流动性可能明年表现，今年上半年的要到2012年。此前，我们采取的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，取得了巨大的成就。但是没有免费的午餐，也有代价。所以要做好准备，今后一年多的时间里，我们可能要做好承受较大的通胀压力的准备。

明年GDP增速仍有望保持在8%以上，战略性新兴产业、国内需求等将成新的经济增长点

“总体来看，明年的经济增速可能会出现一定的下滑，GDP增速大体会保持在9%—9.5%之间。”汤敏说。

海闻分析明年GDP放慢的因素时表示，当年刺激GDP增长的因素会减弱。“在金融危机的时候政府使用了刺激实体经济增长的政策，大量的投资包括4万亿，这种恢复型增长的因素在下降。”他说，中央现在要求实行稳健的货币政策，稳健指的是收缩，就是说要有一种紧缩的趋势，这会使GDP增速相对放慢。

但是，同时也有使经济增长更快的因素。“明年是‘十二五’规划的第一年，各地的投资冲动可能不可阻挡，各方面都在摩拳擦掌、跃跃欲试，‘十二五’的第一年对明年GDP增长的正面作用是很强的。”海闻说。

刘元春预测，2011年整体经济在增速常态化基础上将呈现小幅回落的趋势，GDP同比增速呈现“前低后高”，而环比增速呈现逐季小幅回落趋势，全年经济增长预计达到9.6%，季度波幅在2个百分点以内。

海闻也认为：“GDP可能明年会出现先低后高的状况。明年年初的时候稳健的货币政策起的作用比较大，但是下半年开始，‘十二五’规划拉动的作用就更加明显，所以我估计明年增长可能超过8%。”

“通过加大财政投入，我们还可以寻找到不少新的经济增长点。”汤敏指出，以下三方面可能是明年投入的重要方向。第一，农村的基础设施和农村农田水利基础设施建设，应加大投入。现在粮食稳定增产和农民持续增收的后劲不足，以及农产品价格上涨，都是因为这些问题所引起的。第二，在明年商品房市场可能不太景气的背景下，国家可以加大保障房建设的力度。第三，战略性新兴产业方面应该会有大量的投入。只要这些被真正推动起来，明年的经济就能够保持较快增长。

“积极的财政政策不仅能弥补因稳健的货币政策所带来的总需求增速的减缓，同时也使政府对技术

领域的支持成为可能。”南开大学经济学院教授龚刚认为。事实上，积极的供给推动将是未来相当长一段时期内中国财政政策的基本走向。而中国较低的债务与GDP之比也同时说明中国的财政政策可以更为积极。

对于明年经济的具体上行动力，刘元春认为主要有两方面：第一，2011年是“十二五”的开局之年，新规划中所孕育的“战略性新兴产业振兴计划”、“区域发展规划”、“民生工程”、收入分配调整与新的消费刺激政策等内容将带来强烈的宏观经济刺激效应，有效对冲各种下行压力。第二，城市化的加速、“收入—消费”台阶效应等成为2011年宏观经济的支撑力量。转型时期的国家，建筑业是重要的支柱产业，通常是宏观经济的先期指数，经济复苏首先表现在新住宅的建设增加。中国到2050年，每年要有1800万—2000万农民要到城里来，住房建设方兴未艾。

中国经济长期增长因素仍然存在，制度创新和技术创新是根本

中央经济工作会议提出了要“切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力”。对此，海闻表示，中国长期增长的因素仍然存在，这不是政策能够左右的，也就是说政府现在什么都不用管，中国的经济增长都低不了。沿海地区的增长速度可能会放慢，中西部的速度在加快，现在可以看到重庆、四川正经历高速增长的阶段，包括企业内移，它处在飞速增长、工业化的阶段，所以说长期增长因素仍然存在。

“由于重型化的产业结构、严格的环境保护标准，资源性产品价格上涨难以避免。不过在竞争性市场体系支持下的技术进步，能够沿产业链方向逐级吸收资源性产品价格上涨影响，基本消除中国通货膨胀的资源成本推动因素。”郑超愚说。

郑超愚说，由于土地粮食生产率的增长潜力有限，中国仍然需要继续转移农村剩余劳动力和适度提高粮食产品价格，提高农业劳动生产率，保持农业比较收益。过分低廉的劳动力成本可能导致劳动力要素的逆向替代，使得经济发展落入廉价劳动力陷阱。价格稳定目标以及继续工业化，应该以粮食产品价格与货币工资率的同时上涨作为其重要结构性约束条件。

中国社会保险学会会长王建伦认为，“政府应理顺各群体间收入分配的关系，妥善协调按劳分配和按资分配的关系，要推行保底、扩中、调高这三项工作。即建立城乡低保，保障低收入群体的基本生活，扩大中等收入群体的规模，通过纳税、社会捐赠等措施，调节少数人群的过高收入，把调节下来的部分对公众进行二次分配。”

刘伟表示，深化市场改革的制度创新，发现新产品、新投资领域的技术创新，是培育需求的根本。要解决小企业的融资难的制度歧视问题，公平地形成有效需求。技术创新力弱，新产品开发难的企业，很难发现新的更有竞争力的投资机会。如果在没有技术创新、新产品、新投资机会、新投资领域的前提下大规模地投资，那就是重复建设。

总而言之，保增长、稳通货仍然是明年经济工作的重心。龚刚表示，如果仅仅从传统需求管理的角度来进行考量，保增长和稳通货是一对相互矛盾的目标体系，这就要我们在执行积极和稳健的宏观调控政策时，要保持高度的“审慎灵活”，绝不能顾此失彼。而中国宏观调控政策就是要在这样一对相互矛盾的目标体系下以供给管理为切入点来创造中国式的奇迹。

篇2：中央经济工作会议精神解读

强化供给侧管理顺应经济新常态下的发展逻辑

近一个时期以来，经济理论界一直热议“新供给经济学”，对其理论演绎和实践逻辑从各个层面进行了全面分析和阐释，这是非常应势的针对性研究，也有许多有价值的判断。笔者认为，其实，在一个经济运行周期中，什么时候多使用些需求管理政策，什么时候多使用些供给管理政策，政府在协调平衡总供给与总需求中怎样把控宏观经济政策的着力点和施策力度，并没有优劣之分，完全要依赖其经济运行环境的变化和满足生产要素配置效率的需要。

过去二三十年，中国经济能够比较平稳地保持两位数高速增长，是充分运用了经济赶超时期后发优势和要素资源比较优势，释放出了巨大的经济发展活力。但今天中国经济体量已经位居世界第二位，各种生产要素已经与全球经济深度融合，国内国际经济格局也出现了深刻变化。依靠低劳动力成本、低土地成本、低资金成本等要素投入的低水平数量型规模扩张助推经济快速增长的“要素红利”时代已经告一段落。今天的中国，面对的是要跨越“中等收入陷阱”，要克服“三期叠加”的“成长中的烦恼”，要应对各种利益博弈的挑战，在传统生产要素边际效率递减、经济增长速度出现拐点的时候，我们必须加快转变经济发展方式，着力依靠创新驱动，优化要素配置，重塑产业结构和生产组织结构，全面提升全要素生产率，进而释放组织变革的红利和制度改革的红利，以经济整体质量和效益的提升实现中国经济可持续健康发展。

如果说，过去的30多年，中国已经比较好地解决了“为谁生产”的需求经济学这个基本问题，在中国经济步入发展新常态的今天，我们必须谋划好“生产什么”“怎样生产”的供给经济学问题。这就是中国经济学今天的基本逻辑，其着力点就是要在适度扩大总需求的同时，强化供给侧结构性改革，通过矫正要素配置扭曲，来盘活巨大的要素存量;通过提高投资有效性，扩大有效供给，来提高供给体系质量和效率;通过提高供给结构的适应性和灵活性，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，提高全要素生产率，增强持续增长动力。

因此，中央经济工作会议强调，推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。这是一个重大判断，也是一个顺乎时势的战略抉择。

切实运用好政策“组合拳”实现“五降”和“五增”

20是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，中央经济工作会议强调，明年也是推进结构性改革的攻坚之年。围绕“着力加强结构性改革”的一系列重点任务，会议明确了明年和今后一个时期宏观经济政策的总体思路和取向，即要“实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底”。实施好相互配合的五大政策支柱，关键是要打好政策的“组合拳”，在“五减”和“五增”上下大功夫，取得实效。

这次会议明确提出，明年结构性改革五大任务是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。从“十三五”开局之年的现实经济压力来看，笔者认为，首先是要减少和降低这五个方面的压力。这五大任务，实质上是相互关联，相互牵掣，有着内在联系，是“牵一发而动全身”的问题。化解产能过剩(去产能)是今后一个时期的重要任务，近年来国内许多产业产能过剩，既有结构性原因，也有经济周期原因和体制性原因，比如，“一吨钢铁”卖不过“一斤白菜”令人咋舌，今年的煤价跌落到历史低点，原油价格也受到国际油价大跌的困扰，等等。在因地制宜、分类处置的基础上，宏观政策与产业政策要积极引导，化“过剩产能”为“富余产能”，通过开辟中西部产业接续发展通道和国际产能合作积极纾解;也要把去企业库存与减低企业成本紧密结合，在财税政策和价格政策上切实减少企业负担，加快企业技术改造和设备更新步伐;在转化二三线房地产库存上与推进新型城镇化和扩大公共服务社会化供给上紧密结合;在防范化解金融风险上，一方面要守住防风险底线，另一方面，还要积极实施更加有针对性的结构性宽松货币政策，加快完善多层次资本市场和债券市场建设，等等。因此，解决“五减”，本质上是要变“结构性减负”为促进“结构性改革”和“结构性补短”。

笔者认为，对应这“五去”还必须强调 “五增”，就是“增活力”“增动力”“增效益”“增均衡”和“增信心”。要通过宏观、中观、微观经济政策和社会政策的创新，以改善供给侧管理的视角，切实加大制度供给和制度创新力度，进一步消除利益壁垒，加大简政放权力度，切实摆正政府与市场的关系，还权力于市场、还权力于社会，以充分激发企业活力、社会活力和大众创业创新活力;进一步增强新产业、新业态、新商业模式、新组织制度的成长步伐，尽快让新的经济增长动力孕育而生，以创造新供给带动释放新需求;还要采取积极有效的政策措施，在未来的5年，加大力度推进区域发展均衡、城乡二元经济均衡、产业发展均衡、人口资源环境发展均衡，以及社会各个阶层利益发展均衡，让更广大的群众普遍增强改革发展的获得感。

最后，我们还是要强调“增信心”。尽管当前和今后一个时期我国经济发展存在这样那样的困难，但正如所指出的，中国经济发展长期向好的基本面没有变;经济韧性好、潜力足、回旋空间大的基本特质没有变;经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变;经济结构调整优化的前进态势没有变。全党要坚持调动各方面积极性，充分调动人的积极性和创造性。各方面力量拧成一股绳，便无难不克、无坚不摧。

篇3：中央经济工作会议精神解读

今年的中央经济工作会议, 回应了人们热切关心的形势判断、政策基调、主要任务、重点难点等重大问题, 可以用五大任务、四个“牢牢把握”、四个“保持”、四个“着力”来概括。

对于今年的国内外经济形势, 中央认为, 世界经济复苏的不稳定性不确定性上升, 国内经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出, 困难和潜在风险不可低估。为了应对复杂多变形势, 适应新情况新变化, 必须继续抓住科学发展这个主题和加快转变经济发展方式这条主线, 做到四个“牢牢把握”, 即牢牢把握扩大内需这一战略基点, 牢牢把握发展实体经济这一坚实基础, 牢牢把握加快改革创新这一强大动力, 牢牢把握保障和改善民生这一根本目的。我们认为, 四个“牢牢把握”是实现稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐等六大工作目标的思想保障和思想遵循;只有做到四个“牢牢把握”, 才能确保各项工作行走在科学发展的轨道上。

四个“着力”, 具体说, 就是着力扩大国内需求, 着力加强自主创新和节能减排, 着力深化改革开放, 着力保障和改善民生。四个“着力”与四个“牢牢把握”紧密关联, 内容上是一致的, 但侧重点不同。四个“着力”是从如何开展工作、如何抓住重点来说的, 重在落实。四个“牢牢把握”是从如何坚持正确方向、确保不偏离轨道来说的。

四个“保持”, 主要是针对今年经济社会工作总基调而言的。中央明确要求, “要突出把握好稳中求进的工作总基调”。之所以强调“突出把握好”, 正是为了应对可能出现的新的不确定不稳定因素, 为了适时而稳健地推进改革, 为了在波动的世界环境中扬长避短, 趋利避害。中央用四个“保持”来强调“稳”的内涵, 即保持宏观经济政策基本稳定, 保持经济平稳较快发展, 保持物价总水平基本稳定, 保持社会大局稳定。第一个“保持”是概括了总的宏观经济政策基调, 后三个“保持”是阐述“稳增长”、“控物价”、“促和谐”三大经济社会发展的核心目标。做到四个“保持”, 是为了更好地“进”。“进”则是针对“调结构”、“抓改革”、“惠民生”三大经济社会发展的核心目标而言的, 具体说, 就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期, 在转变经济发展方式上取得新进展, 在深化改革开放上取得新突破, 在改善民生上取得新成效。

“五大任务”是:1、继续加强和改善宏观调控, 促进经济平稳较快发展;2、坚持不懈抓好“三农”工作, 增强农产品供给保障能力;3、加快经济结构调整, 促进经济自主协调发展;4、深化重点领域和关键环节改革, 提高对外开放水平;5、大力保障和改善民生, 加强和创新社会管理。可以说, 五大任务是“突出把握好稳中求进的工作总基调”的具体抓手;而完成好五大任务的衡量标准, 就是能否继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系。

为此, 中央特别强调保持政策的稳定性、连续性, 增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。会议指出, 财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合, 充分体现分类指导、有扶有控, 继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入, 继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。

我们认为, 此次会议对于经济工作的分析和部署, 不仅体现了扎实务实的精神, 并且有着极其重大的承前启后的作用。进一步巩固我国经济社会发展的成果, 做好今后的工作, 时刻都要坚持稳中求进, 时刻都要坚持稳定性、连续性、针对性、灵活性、前瞻性, 时刻都要坚持分类指导、有扶有控。

对于资本市场发展, 会议上有三处表述值得关注:一是在“继续加强和改善宏观调控, 促进经济平稳较快发展”段落中, 强调“发挥好资本市场的积极作用”;二是在“深化重点领域和关键环节改革, 提高对外开放水平”段落中, 强调“要完善多层次资本市场”;三是提出“要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革, 保持人民币汇率基本稳定”。这三点对于资本市场发展都有指导意义, 至少说明, 资本市场的作用日益重要, 资本市场需要进一步优化结构, 资本市场改革要与宏观改革特别是利率汇率改革相协调。

“稳中求进”提法的真正内涵在于“机变”

中央经济工作会议的焦点不仅局限于经济工作, 而是将今年的经济工作和社会发展重点结合在了一起。会议提出, 为了“推动今年经济社会发展, 要突出把握好稳中求进的工作总基调。稳, 就是要保持宏观经济政策基本稳定, 保持经济平稳较快发展, 保持物价总水平基本稳定, 保持社会大局稳定。进, 就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期, 在转变经济发展方式上取得新进展, 在深化改革开放上取得新突破, 在改善民生上取得新成效”。

从会议公报中, 很多人解读出“中央政府可以容忍经济增速放缓”的基调, 因此不能过分强调“保增长”。市场预期货币政策不能转向适度宽松, 流动性枯竭局面难改, 股市当然以下跌应对。我们以为, 会议透露出了“不能容忍经济增速过快放缓”的战略意图, 稳中求进, 稳中求变, 2012年货币政策的特点将是更加“灵活”, 房地产政策也将随机应变。正所谓名义上不变, 实际是“善变”。

为什么如此解读?“稳”的第一要义是“保持经济平稳较快发展”, 且“稳”与“进”是密切相关的, 不进难有稳, 不进将错失“重大战略机遇期”。我们注意到, 无论是中央政治局会议还是中央经济工作会议, 都强调了“要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期”, 这才是重中之重。

当前国际经济形势“哀鸿一片”, 欧债危机深不见底。正因为欧债危机的存在, 美债危机也可能浮出水面, 才使得欧美列强都需要中国, 对中国的追赶步伐会“适度容忍”, 加上伊朗、俄罗斯的平衡作用, 中国的发展并不显得那么咄咄逼人, 这就是“重要战略机遇期”的实际意义。这个时期用好了, 保持经济平稳较快发展, 中国可以再上台阶。

中国的快速发展也是“求稳”, 保证社会稳定是必要一环。要促经济转型、扩大内需、促改善民生, 都需要钱, 而钱从哪来?中国似乎有的是钱, 3.2万亿美元的外汇储备, 好像是全世界“首富”;但A股市场很差钱, 这大概也是全世界投资者统一的认识, 否则怎么会最熊呢?其实中国很差钱, 在四季度经济增速下滑加快的背景下, 上市公司市盈率出现大幅度下降, 小微企业生存困难, 国企也很缺钱, 财政收入怎么可能保持高增长?

10月份财政收入增长只有16.9%, 比一季度回落了近一半;11月份增长只有10.6%, 出现快速回落;而进入12月, 有些 (收入) 项目甚至已经出现下滑征兆。如果考虑到年末中央财政还将大量拨款弥补一些地方政府的财政亏空, 2011年全年的财政收入并不乐观。中央经济工作会议强调, 要“牢牢把握扩大内需这一战略基点, 把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来”, 要扩大内需、提高劳动者收入, 钱从哪来?必须实现优质增长, 高效增长, 提高企业盈利能力, 这些都需要投入。所谓积极的财政政策, 也需要钱, 钱从哪里来?靠发债券, 搞赤字?都不靠谱, 还是要保增长。

目前很多人一听“保增长”就与保房地产商连在了一起, 其实保增长只是保实体经济, 通过更灵活的宏观调控政策激活企业活力, 通过实体经济开工率的提高促进就业率的提高, 使被流动性困扰的企业扭亏为盈。尤其要保证小微企业、民营经济, 还有国家级大型基础设施建设项目的平稳。

对房地产调控不能松劲, 但也不能只靠限购限贷, 未来改变的一定是这种只靠非市场手段压制房价的局面, 要研究长效机制。房地产调控重在改变思路, 强调稳中有变, 稳中渐变, 在市场交易活跃的背景下实现价格稳步回落。现在各级财政都没有钱, 保障房无法按计划完工, 同时, 我国各大城市已经积压大量商品房, 现在还有更多的房子建好了, 却卖不出去。怎么平衡两者的缺口呢?政府通过赊欠或发行特种债券的方式收购开发商的商品房, 当然是低价收购。这就是平准, 可以搞活滞压在房地产市场的大量资金, 也可以少建很多“建成负担”的“保障房”。将建设保障房的大量资金拿出一部分, 用于开发全国住房联网系统。这个网一建, 全国房价肯定大跌, 政府正好低价收购将建设保障房的资金用到刀刃上。

还是那句老话:防范危机的前提条件是预见危机。现在再加上一句:防范危机的最好办法是求变。对2012年经济工作的预期就是:稳中求进, 稳中求变, 稳中渐变。

“五大任务”对执政理念及操作提出要求

从今年中央经济工作会议提出的五大工作任务来看, 短期内中央希望通过积极的财政政策和稳健的货币政策来保持经济平稳增长;中长期来看, 中央希望通过加快推进经济增长方式转变来防止经济大起大落, 寻找一种能使经济保持持续活力的增长机制, 确保“十二五”期间经济有效增长, 民生福祉持续提高, 经济战略转型基本完成。无疑, 五大任务关键在于各级政府转变经济增长观念, 全面升级发展思维, 采取切实措施打造以内生性增长为主动力的发展模式。

去年以来国内外经济形势异常复杂, 但放在全球主要经济体的横向对比层面上看, 中国经济发展态势仍不乏亮色。去年前三个季度GDP保持着9.7%、9.5%以及9.1%的增速, 这在主要经济大国中非常难得。但不能不提到的是, 去年以来的经济增长轨迹, 更大层面上依然沿着既往的路径, 如何在增长中加快相关配套制度改革, 依然是困扰各级各地政府的迫切命题。我们认为, 尽管“十二五”期间经济或许还是能继续保持较快增长。但谁都知道, 如果不彻底改革增长模式, 不全面升级发展思维, 增长模式无法实现质的跨越, 粗放式的增长其本身的有效性与福利效应不仅不会与经济规模呈正相关, 还会导致既有增长模式弊病的进一步恶化;倘若中国经济真的像某些经济学家所说的早在几年前就跨过了“刘易斯拐点”, 则中国经济在逐步告别人口红利之后, 有可能会迎来痛苦的爬坡期。

另一方面, 正如本次中央经济工作会议所高度关切的, 中国经济面临的可能危险还在于:内外经济的失衡尤其是外部发展环境的可能恶化, 使得中国在愈来愈不确定的经济环境中, 爆发系统性风险的可能性越来越大。因此, 中央特别提到要有效防范和及时化解潜在金融风险, 万不可有任何疏忽。否则, 中国真有可能在尚未完成工业化和城市化尤其较为完善的社会保障体系尚未搭建完毕的情况下, 在经济遭受重创之后错过重振的时间窗口;而基于收入差距扩大而产生的社会不稳定又会进一步加大政府的管理成本。事实上, 今天的中国, 经济不仅存在着严重的内部失衡, 外部失衡亦很严重, 在这种约束条件下, 必须格外小心资产泡沫膨胀之后引致的系统性经济风险。如若不引起足够的重视, 局部风险的扩散和累积将有可能演变成系统的经济与金融风险, 而民生福利和财富增长的不协调问题已经不再局限于经济领域, 如若不能找到有效的对策, 很有可能成为激化社会矛盾的定时炸弹。

中国经济在逐步告别人口红利、“入世”红利和国际产业转移红利之后, 如果不能找到促进经济内生性增长的相关动力, 不能有效调动各个层面市场主体的积极性, 则今后五年乃至未来十年的增长动力将面临更多的不确定性。

因此, 在支撑中国经济下一个增长周期的红利与要素趋减的情况下, 宏观经济政策调整既要着眼于经济增长、物价稳定、结构调整与民生福祉, 更要正视宏观经济风险不断累积以及经济内外失衡持续加剧的事实, 致力于破解制约经济中长期发展的相关约束条件, 切实加快要素价格市场化改革, 尤其是政府管理体制改革, 全面落实以经济增长方式转型为主线的改革思路。

我们曾说过, 经济增长从长期来看应是一种内生性选择, 依赖于市场主体基于既有的约束条件追求成长空间的持续扩大。因此, 唯有有效经济增长成为中国经济发展的常态, 且基于这种增长路径的财富积累能有序转化为民生福利时, 经济持续快速增长才有经济学意义和国家意义。

这些年来一个不容否认的事实是, 政府在推进市场化改革方面仍不彻底, 高度依赖投资和出口, 未及时实现增长动力的切换, 相关改革进展缓慢, 尤其是要素价格市场化改革趋于停滞, 已成经济迈向内生性增长的最大障碍。

因此, 决策层在具体的政策施行中不应过于看重短期经济增长势头可能下滑, 而是着重思考如何通过确立以经济增长方式转型为主线的改革总体思路, 来推进结构性改革。政府理应切实扩大竞争性投资领域, 让民间资本参与投资, 在提高投资效率的同时也会提供更多就业机会。而为了使宏观领域的政策改革能更好反映出资源的稀缺性, 政府亟需消除土地、资本、劳动力和能源等价格方面的扭曲, 改变由行政机关定价或者受行政机关影响的定价机制, 真正做到由市场来决定价格, 反映这些要素的机会成本。

我们冀望, 在今年以及今后一段时期, 政府既要通过制度改进和技术创新引领经济增长方式转变, 更要切实把握自身转型的时间窗口, 着力推进以政府转型为主线的全面改革, 确立政府在基本公共服务中的主体地位和主导作用, 形成基本公共产品供给的多元化服务体系;进一步地, 通过深化收入分配体制改革以及相关的转移支付, 实现财富积累由政府、企业和部分个人向广大居民尤其是弱势群体的适当转移, 真正实现藏富于民。

中等收入人群的消费特征及政策着力点

中央经济工作会议提出, 要提高中等收入者比重。在当前全球经济增长放缓导致我国外部需求减弱的背景下, 需要高度重视挖掘中等收入人群的消费潜力, 以此扩大内需, 保持经济平稳增长。

中等收入人群具有以下几个明显特征:一是教育程度较高。教育程度越高, 就业的稳定性相对越强, 获得的收入也相对越高。二是城镇化。城镇化不仅是中国经济增长的内在推动力, 而且也是财富不断积累的过程。从人口分布看, 中等收入人群主要分布在城镇。三是金融资产较多。中等收入人群的财产多以住房、股票、基金、理财产品以及银行存款的形式存在, 财产的金融化特征非常明显。

低收入人群消费倾向高, 但主要集中于基本消费, 如食物和衣服, 消费对产业带动作用不强。而中等收入人群消费主要集中在基本消费之外, 如耐用商品、汽车、文化娱乐等, 其消费对相关产业的带动能力较强, 是消费结构升级的重要推动力量。

当前制约中等收入人群消费的主要因素有:一是就业稳定性下降。二是财产性收入下降。三是住房贷款利息负担也对中等收入人群的消费产生挤出效应。因此, 需要采取有效措施扩大中等收入人群消费。比如, 引导企业采取减薪的方式替代裁员以降低成本开支;出台优惠政策鼓励团体消费, 允许企、事业单位通过代购卡形式发放部分福利费, 并进行个人所得税的减免;政府以减免税费的形式鼓励中等收入人群的电动汽车或耐用品消费等。应通过多种方式引导社会舆论, 强调经济增长基本面的稳健因素, 稳定企业和居民对未来经济增长的信心。

政策基调决定2012年楼市将继续深度调整

中央经济工作会议对全社会都关注的楼市宏观调控, 中央也确定了“坚持房地产调控政策不动摇, 促进房价合理回归, 加快普通商品住房建设, 扩大有效供给, 促进房地产市场健康发展”的方向。

2011年, 以不断加码的“史上最严厉宏观调控”为先导, 以渐行渐近的保障房和房产税为标志, 全国楼市走到了一个新的十字路口。最严厉楼市调控持续将近一年后, 高企的房价终于开始出现松动的迹象。对于民众关于楼市调控会否放松的猜测, 中央经济工作会议再次强调, 坚持房地产调控政策不动摇, 促进房价合理回归, 加快普通商品住房建设, 扩大有效供给。要抓好保障性住房投融资、建设工作, 逐步解决城镇低收入群众、新就业职工、农民工住房困难。此番表态和中央之前精神一致, 因此业界普遍认为是中央“铁了心”坚持调控, 限购、限贷的政策不会放松。

篇4：如何解读中央经济工作会议精神?

在对当前形势和问题的判断上，对于国际经济，中央认为情况很不好，世界经济复苏的不稳定性不确定性上升，形势十分严峻复杂。对于中国经济，中央认为也存在突出问题：经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业生产经营困难，节能减排形势严峻，经济金融等领域也存在一些不容忽视的潜在风险。可以认为，中央是带着高度的风险意识在看明年的中国经济和国际经济环境。

在策略重点上，中央对明年经济工作的重点强调了四点：一是把握扩大内需这一战略基点，二是把握发展实体经济这一坚实基础，并提出努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围。其他两点是加快改革创新以及加大财政投入力度办好民生。在我们看来，明年经济工作的重点明显体现了“办好自己的事”的思路，所有重点都是围绕解决国内问题而安排的。在我们看来，上述政策意味着两点：一是明年的经济资源和政策资源将大量投向国内经济，而不是对外经济。二是中央高度关注实业的重要性，投资和政策都可能会向实业倾斜。正如中央经济工作会议所指出，“财政政策和信贷政策都要注重加强与产业政策的协调和配合，充分体现分类指导、有扶有控”。

在市场关注的宏观政策上，政策基调并未出现明显变化。明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。

明年宏观政策的最大目标就是“稳”，工作总基调是“稳中求进”。稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。进，则是在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。在我们看来，维持明年的经济稳健和社会稳定，这是要为明年十八大创造环境。

值得注意的是，虽然“积极的财政政策和稳健的货币政策”的提法没有变，但此政策非彼政策，明年在政策的具体执行上可能会有较大的变化。积极财政政策的积极将不再体现在投资重大项目上，在资源投向上将会转变，在民生领域、经济结构调整领域将会加大投入，对地方政府的债务管理则会从严。同时，财政政策还会在结构性减税政策上有较大体现。

货币政策虽然仍然定调“稳健”，但与2011年名“稳”实“紧”的政策操作相比，2012年的货币政策将会明显宽松一些。中央经济会议明确提出，“明年要保持货币信贷总量合理增长”，从今年新增人民币信贷7.5万亿的规模来看，明年新增信贷极有可能达到或超过8万亿。

此外，需要强调的是，中央提出要“发挥好资本市场的积极作用”，这是值得市场高度关注的内容。如何才能算发挥好资本市场的积极作用？类似2011年这样经济增速不慢但股市狂跌的局面，肯定不是发挥了资本市场的积极作用，而正好相反，资本市场对国内经济、市场信心甚至社会稳定，都起到了不小的负面冲击。如果明年要使资本市场的影响变得积极，政策上必须拿出切实可行的办法。从当前形势来看，我们建议中央应该准备让“国家队”上场了（详细分析见安邦《每日金融》简报）。

整体而言，明年中国宏观政策的重点是“经济维稳”，保持经济增长已成为宏观政策的首要目标。为此，宏观政策将会适当“放松”，缓解当前经济与社会发展中的一些矛盾，为明年的十八大营造出稳定的环境。

篇5：中央农村工作会议精神解读

——权威人士解读中央农村工作会议精神

12月22日闭幕的中央农村工作会议对2011年及“十二五”时期“三农”工作进行了部署。这次会议采取哪些措施解决农业、农村、农民问题？记者在第一时间连线国家有关部门负责人及专家，对这次会议的精神进行了解读。

首要任务是“稳粮”

中央农村工作会议确定，稳定发展粮食生产是明年“三农”工作的首要任务。会议提出了确保稳住粮食播种面积，努力提高单产，加快实施全国新增千亿斤粮食生产能力规划，加快健全粮食主产区利益补偿机制等一系列工作重点。

“粮食产量‘七连增’，很大程度得益于这几年播种面积恢复性增加，今后播种面积增加的空间很小。气候条件和自然灾害也有不确定性，农业抗灾夺丰收任务繁重。”农业部部长韩长赋说。

韩长赋表示，明年继续推动强化生产大县奖励政策，完善粮食最低收购价和临时收储等农产品市场调控政策。继续推动落实国务院关于促进农机化发展的政策措施。

“农业部将增加粳稻生产，积极引导农民扩大玉米、杂粮等短缺品种种植面积。大力推广防灾减灾、稳产增产、节本增效等关键技术，着力提高单产和品质。”韩长赋说。

重要信号：加快水利发展

系统部署今后一个时期水利发展与改革，是这次会议传递的一个重要信号。这意味着中央开始着手解决水利等影响全局的薄弱环节和重大问题。

水利部部长陈雷表示，从党和国家事业全局高度对水利工作进行科学定位、统筹规划、全面部署，凝聚全社会力量，形成治水兴水合力，为推动水利跨越式发展提供了难得的历史机遇。

2010年，我国干旱、洪涝、山洪灾害覆盖范围之广、持续时间之长、灾害损失之重，为1998年以来之最。“洪涝灾害频繁仍是中华民族的心腹大患，农田水利建设滞后仍是影响农业稳定发展和国家粮食安全的最大硬伤。”陈雷说。

据陈雷介绍，“十二五”期间，水利部将突出抓好四件大事：加强水利重点薄弱环节建设；加快解决民生水利问题；落实最严格的水资源管理制度；全面推进水利改革。

加大投入夯实农业基础

此次会议提出，明年“三农”投入要做到 “三个重点、三个确保”——财政支出重点向农业、农村倾斜，确保用于农业农村的总量、增量均有提高；预算内固定资产投资重点用于农业、农村基础设施建设，确保总量和比重进一步提高；土地出让收益重点投向农业土地开发、农田水利和农村基础设施建设，确保足额提取，定向使用。

农业部农村经济研究中心主任宋洪远说，“三个重点”进一步明确了中央支农资金的投入方向，而“三个确保”则表明了支农资金如何落实到位的具体手段。这些表述体现了国家支农政策的连续性、协调性和针对性。

宋洪远解释说，这些表述进一步明确了支农投入的重点和方向，在坚持方向不变、力度不减的同时，更加注重强化强农政策，大幅度增加生产性投入，并突出政策的针对性。

征地力保农民权益

中央农村工作会议提出，要完善农村土地管理制度，扩大征地制度改革试点。

国土资源部有关负责人解释说，此次会议有关耕地问题的表述，根本立足点是严格保护耕地，保障国家粮食安全，保护农民合法权益。

这位负责人说，目前在四川、广东等地设立耕地保护专项资金的试点，对农民每年给予每亩200元到500元补贴的探索，为我国探索构建耕地保护经济补偿机制创造了鲜活经验。

据介绍，国土资源部门将抓紧落实“按照节约用地、保障农民权益的要求推进征地制度改革”的措施，缩小征地范围，提高补偿标准，落实同地同价原则，保护被征地农民合法权益。

到2010年9月，我国已有28个省（市、区）公布实施了新的征地补偿标准，补偿水平普遍提高了20％至30％。今后，各地将建立征地补偿标准动态调整机制，根据经济发展水平、当地人均收入增长幅度等情况，每2至3年对征地补偿标准调整一次。

这位负责人分析，在深化征地制度改革方面，陆续选择天津、重庆、沈阳等11个城市作为新一轮征地制度改革试点城市，重点在缩小征地范围、完善征地补偿机制、拓展安置途径等方面进行深入的改革探索，逐步建立征地补偿安置长效机制。

“菜园子”“菜篮子”“菜摊子”都要抓

此次会议提出，下大气力抓好“菜篮子”产品生产，加大销区就地生产和就地供应力度。同时，大力改善农产品流通和市场调控，畅通农产品流通渠道，加快形成流通成本低、运行效率高的农产品营销网络。

农业部部长韩长赋解释说，农业部明年将推动强化“菜篮子”市长负责制，切实落实城市菜地最低保有量制度，建设好“菜园子”，提高大中城市蔬菜自给能力。

农业部还提出，“十二五”时期将重点建设标准化、规模化、专业化生产基地，扶持批发市场、冷链系统、质量安全检测站点建设，促进“菜篮子”产品有效供应和质量提升。

商务部市场建设司司长常晓村表示，今后将鼓励更多的流通企业参与“农超对接”，到农产品基地直接采购，扩大农超对接政策效果，提高订单农业比重。继续支持建设产地预冷等冷链设施，完善农产品流通基础设施。

加大气象服务提高防灾能力

中央农村工作会议提出，加强农业物质技术装备建设，强化农业发展基础支撑。

中国气象局副局长矫梅燕表示，2010年我国极端天气气候事件频发，农村防灾减灾和农业生产面临风险不可低估。气象部门将加强农业气象服务和农村气象灾害防御工作。

矫梅燕说，今后努力提高气象预报的准确率和精细化水平，重点加强农村地区手机短信、电子显示屏、预警广播平台建设，力争实现至少有一种手段能将气象预警信息送达到农村每一个地区，延伸到每一个村镇、传递到每一位农民，实现气象信息的“进村入户”。

同时，建立完善面向部门的预警信息发布平台和气象灾害信息共享平台建设，加大气象科普和防灾减灾知识宣传力度，充分发挥气象部门在农村气象防灾减灾中的 “消息树”作用。

矫梅燕表示，气象部门将把人工影响天气工作作为农业农村工作的重要基础性工作，加强人工影响天气能力，科学合理开发空中云水资源，推动科学防灾减灾。

“三化同步”：着眼经济社会发展全局的重大战略

——农业部部长韩长赋解读中央农村工作会议

22日闭幕的中央农村工作会议提出，要落实党的十七届五中全会部署，在工业化、城镇化深入发展中同步推进农业现代化。农业部部长韩长赋在接受记者采访时表示，“三化同步”是中央科学把握现代化发展规律、着眼我国经济社会发展全局提出的重大战略思想，对于推进我国社会主义现代化建设健康发展、加快实现农业现代化具有重大而深远的意义。

“三化同步”是“十二五”时期的重大任务

韩长赋回顾了“十一五”时期农业农村经济发展成就。他用了四个“显著”来概括：农业基础地位显著加强，农业综合生产能力显著提高，农业现代化水平显著提升，农业发展活力显著增强。

“‘十一五’是农业发展最快、农村变化最大、农民增收最多的5年，创造了农业农村经济持续稳定发展的又一个黄金期。”韩长赋说。

但同时他也表示，农业农村经济发展还面临许多突出问题，农业基础仍然薄弱，最需要加强；农村发展仍然滞后，最需要扶持；农民增收仍然困难，最需要加快；城乡失衡仍然突出，最需要统筹。

正是在这样的历史背景下，10月18日中共十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》首次提出，在工业化、城镇化深入发展中同步推进农业现代化，是“十二五”时期的一项重大任务。

“按照科学发展的要求，大力发展现代农业，加快推进农业现代化，使工业化、城镇化和农业现代化同步推进，协调发展，是‘十二五’时期农业农村经济工作的中心任务、战略目标。”韩长赋表示。

“三化同步”明确构建新型工农城乡关系方向

韩长赋认为，“三化同步”与党的十六大提出的统筹城乡经济社会发展、党的十七大提出的形成城乡经济社会发展一体化新格局、十七届三中全会提出的着力构建新型工农、城乡关系一脉相承，是统筹城乡发展方略的丰富和发展，也是中央立足我国基本国情和 “三农”实际作出的重大战略部署，进一步明确了构建新型工农、城乡关系的方向和目标。

韩长赋分析说，“十二五”时期我国工业化、城镇化进程将深入发展，农产品消费需求将持续增长、结构加快升级，为现代农业发展既提供了广阔的市场空间，又提出了严峻挑战——耕地、水资源紧缺，农业靠天吃饭的局面还没有根本改变，特别是在加快工业化和城镇化的进程中，农村土地、资金、劳动力等生产要素加速外流。

“如果处理不好，农业就面临削弱和萎缩的风险，农村就面临凋敝和忽视的风险，城乡失调、工农失衡的矛盾就会更加突出，现代农业就会更加滞后。”韩长赋说，“这方面，国外和我国改革开放前都有过深刻的教训。”

他进一步解释道：“从世界现代化发展的历程看，工业化、城镇化和农业现代化相互影响、相辅相成。工业化、城镇化不发展，农业现代化就缺乏动力；农业现代化若跟不上工业化、城镇化发展步伐或者被忽视，就会导致工业化、城镇化陷入停滞，造成‘三化’都难以为继。”

谋划“三农”发展新举措要遵循“三化同步”重大原则

韩长赋说，科学把握“三化同步”推进的内在要求和基本规律，就要充分发挥工业化、城镇化对发展现代农业、转移农村劳动力的带动作用，对加快农村基础设施建设、提高农村公共服务水平的辐射作用，实现工业化与农业现代化协调发展、城镇化与新农村建设双轮驱动。

“‘十二五’是加快发展现代农业的重要机遇期。”韩长赋说，“要把加快转变农业发展方式作为主线，把保障国家粮食安全作为首要目标，把促进农民持续较快增收作为中心目标，提高农业综合生产能力、抗风险能力和市场竞争能力，推进农业生产经营专业化、标准化、规模化、集约化。”

篇6：中央经济工作会议精神解读

今日信息评述：中央经济工作会议将明年的经济政策基调定为“稳中求迚”，収改委工作会议明确了明年的八项工作仸务，其中消费领域、国家重点保障的重点续建项目将成为明年银行信贷政策支持的重点领域，需要提早布局。民间投资迚入铁路、市政、金融、能源、社会亊业等领域也为银行収展提供了一个平台，与民营企业合作将有望股仹制商业银行未来収展的一个支撑点。

与此同时，也要注意到目前稳中求迚还没有推出更多相关政策，我们刚刚习惯偏紧的政策，稍微偏松的政策需要我们加快适应/ 収改委：确定明年八大工作仸务

国家収改委主仸张平在17日召开的全国収展和改革工作会议上说，明年収展改革系统将积极会同有关部门，做好保持经济平稳较快增长、保持物价总水平基本稳定、坚持不懈抓“三农”、大力推迚调结构、下更大力气节能减排、继续深化重点领域和关键环节改革、促迚对外经济稳步収展、加强以惠民生为重点的各项社会亊业建设等八方面工作。为保持物价总水平基本稳定，他要求继续把稳定物价总水平作为宏观调控的重要仸务，迚一步完善价栺调控政策。

增强居民消费能力培育消费热点

张平说，要迚一步落实和完善政策，增强居民消费能力，积极培育消费热点，大力优化消费环境，促迚消费需求持续增长。在培育消费热点方面，明年要完善鼓励节能、节水、环保产品的消费政策及首套自住普通商品住房贷款优惠政策，促迚文化、旅游、健身、家政和养老等服务消费，拓宽和开収消费领域。

优先保障国家重点续建项目

张平说，要着力优化投资结构，继续保持合理的投资觃模。中央投资要优先保障国家重点续建项目尤其是收尾工程，确保按时竣工投产，有序推迚“十事五”觃划确定的重大项目开工建设。

严控“两高”和产能过剩行业盲目扩张

他说，要在引导经济结构调整中，重视収展和保护实体经济，严控“两高”和产能过剩行业盲目扩张，严栺执行项目建设标准，强化稽察监管。抓紧完善配套措施和实施细则，支持民间投资迚入铁路、市政、金融、能源、社会亊业等领域。

能源消费总量控制实施方案：抓紧出台

张平表示，要抓紧出台能源消费总量控制实施方案，实行能源消费强度和总量“双控制”，强化政策引导，加大差别电价、惩罚性电价实施力度，适当提高氮氧化物等污染物排放收费标准。

深化收入分配改革总体思路：尽快提出

张平表示，明年要尽快提出深化收入分配制度改革的总体思路，着力增加中低收入者收入。要建立企业职工工资正常增长机制，稳步提高最低工资标准和企业退休人员基本养老金水平，继续推迚亊业单位实施绩效工资。

成品油价栺改革方案：择机推出

张平表示，明年要积极稳妥地推迚资源性产品价栺改革，试行居民用电阶梯价栺制度，择机推出成品油价栺改革方案，出台天然气价栺改革试点方案，推迚水资源等收费改革，建立主要污染物排放权交易制度。来源：中国新闻网

国家収改委称明年将保持合理投资觃模

[提要] 国家収改委工作会议提出，保持经济平稳较快增长的关键是要扩大内需，增强国内需求的拉动作用。促迚消费需求持续增长；保持合理投资觃模；加强煤电油气运的运行调节，为扩内需提供有力支撑。支持民间投资迚入铁路、市政、金融、能源、社会亊业等领域，及时开展民间投资新36条贯彻落实情冴的监督检查。

全国収展和改革工作会议17日在北京闭幕。会议提出，明年要着力优化投资结构，继续保持合理的投资觃模。

此前召开的中央经济工作会议明确，“稳增长”在明年中国经济工作六大目标中居首位。

国家収改委主仸张平在全国収展和改革工作会议上表示，“保持经济平稳较快収展”是政治稳定、人民安居乐业、各方面工作顺利推迚的最重要基础。

他挃出，保持经济平稳较快增长的关键是要扩大内需，增强国内需求的拉动作用。

官方为“扩内需”设定的三条主要路径是：促迚消费需求持续增长；保持合理投资觃模；加强煤电油气运的运行调节，为扩内需提供有力支撑。

在投资方面，会议挃出，2012年，中央政府投资首先要优先保障国家重点续建项目尤其是收尾工程，确保按时竣工投产。

要有序推迚“十事五”觃划确定的重大项目开工建设；加大对保障性安居工程、教育、卫生、水利等方面的投入力度，重点支持“三农”、节能减排、社会亊业和社会管理等领域的基础设施建设。

对于民间投资，会议亦有部署。会议提出，要抓紧完善鼓励引导民间投资的配套措施和实施细则，支持民间投资迚入铁路、市政、金融、能源、社会亊业等领域，及时开展民间投资新36条贯彻落实情冴的监督检查。

为了应对金融危机，中国在2008年四季度推出了四万亿经济刺激计划，拉动投资在随后两年多时间里快速增长。但受货币政策基调从积极转向稳健，房地产调控措施持续収酵、官方对新开工项目严加控制等影响，投资增速在去年底以来已有放缓。

此间分析人士表示，在消费增速大幅度提升有难度，出口形势不乐观乊际，保持合理的投资觃模是明年中国经济“稳增长”的题中应有乊义。来源：四川新闻网—成都晚报

中央经济工作会议点评

核心提示：作为“十事五”开局乊年的2012年，稳中求迚是基调。但这仍有许多值得斟酌乊处。

稳中求迚：关键在于缺乏衡量稳的定量基准

作为“十事五”开局乊年的2012年，稳中求迚是基调。但这仍有许多值得斟酌乊处。

一是上述措施，和往年的经济增长又好又快，和2008、2009两年经济工作会议中提出的保增长，和2010年至今提出的稳增长，甚至和2011年“两会”期间的稳增长、调结构、控通胀，以及12月刜胡锦涛总书记在党外人士座谈会讲话中提出的“稳增长、调结构、保民生、促稳定”，是否存在实质性差异？以及如何测量这种差异性？如果差异性是无法测量的，那么调控政策就难以灵活地以此为基础展开微调。

事是稳什么？到底是稳物价，稳增长，还是稳民生？稳字当头的基调，给具体的政策措施既带来困难，也留下空间。

三是如何给出稳的定量标准？同样的问题也存在于“合理”“适度”等词汇乊中。就增长而言，过去30年和过去8年的算术均值分别在略低于和略高于10%的水平；就CPI而言，过去30年和过去8年的算术均值分别在略高于和略低于4%的水平。以15%~20%的偏离容忍度而言，2012年略高于8%的增长和略低于4%的普遍预期值大致符合“稳”字，或者说，如果我们把稳中求快理解为转型期间经济增长和通胀可以在长期增长趋势线略向下偏离的话，那么这就意味着2012年宏观面不存在明显的转向可能。

稳健的货币政策： 中性偏紧是实质

从宏观经济学角度而言，不存在所谓的稳健政策，只存在中性、扩张或者紧缩政策。因此稳健本身不是宏观调控的基调，而是相机抉择的特点。经济热时紧缩，冷时宽松，都是稳健政策。

如何判断2012年的货币政策？我们认为是中性略偏紧。

一是关于货币政策基调的定义，如果我们定义EM=(M2%-GDP%-CPI%)为衡量货币政策姿态的话,EM≧3时为宽松的货币政策，3≧EM≧0为中性的货币政策，EM≦0为紧缩的货币政策的话，那么从1998年以来中国货币政策的基本姿态是宽松。在2004年第四季度、2007年第三季度以及2011年第四季度，分别出现紧缩货币政策，前两次持续时间分别为7个季度和4个季度。目前则处于货币政策从中性向紧缩转折的开始阶段（见图）。

这种判断，和人们普遍认为的2011年第四季度货币政策开始趋松的看法截然相反，简单的亊实是，6月至今，除了法定准备金率的一次下调外，货币政策总体趋于紧缩，而不是放松。

事是关于2012年货币挃标的预期，估计2011年新增信贷可能略低于7.5万亿元，搭配2012年更低的增长和通胀，略多于8万亿元的新增信贷（折合同比增长14％）是可能的，法定准备金率仍需要持续下行至少3个百分点，存贷款利率调整的必要性不大。因此我们倾向于认为：2012年上半年的货币政策是中性偏紧的，而不是偏松的。

资本流动：

资本加速外流迹象明显

流动性不仅受到中性货币政策的影响，也还受到国际资本流动的强烈影响，我们的观察是：2011年5月，资本内流是年内峰值，11月刚刚拉开资本外逃的序幕。我们希望强调的是：资本外逃刚刚开始。

我们可以从多方面予以观察：

一是外汇净流入和银行结售汇差额，前者在5月仹达到峰值，9月仹开始负增长，后者则是到11月仹连续6个月严重下滑。

事是结算环节的结汇率和售汇率，以及贸易环节的结汇率和售汇率，9~11月，结汇率下降约10个百分点，售汇率上升约5个百分点，说明以央行为交易对手，私人部门从9月仹以来，更不愿意向央行出售外汇，而是向央行买入外汇。

三是从外资外贸看，11月仹FDI已经出现净流出且全年增速在个位数，外贸方面，我们通常称外管局从外汇角度观察的货币贸易差额为顺收，海关从关境角度观察的货币贸易差额为顺差，因此顺收减顺差的差额，就显示了在货物贸易下的资本流动趋势，2011年内，顺收大于顺差的最大月仹在5月仹，到10月仹情冴已逆转为顺差大于顺收。在香港的跨境人民币存量也在11月仹出现净下降。

我们的结论是：2011年5月乊前，外资总体在流入中国，11月仹开始，外资总体在流出中国，针对中国的资本流动刚刚开始逆转幵仍将持续，这在很大程度上将加剧中国流动性紧缩的状冴。

在2012年，中国外贸出现个位数增长，贸易盈余低于1000亿美元，FDI出现净流出，甚至外汇储备增长停滞不前，都是大概率亊件。我们认为，资本流动逆转的根本因素，一是欧债危机导致避险情绪上升，事是美国经济刜显复苏端倪，三是中国经济转型扑朔迷离，这些都不是在数个季度乊内会有明显变化的因素。

积极的财政政策： 中性偏松是实质

同样的，对财政政策的观察，也应观察政策的实际执行层面。我们认为2011年和2012年的财政政策没有明显的积极性可言，实质是中性偏松。

一是财政政策的姿态取决于其是赤字还是黑字，赤字为积极，黑字为紧缩，收支大致平衡为中性。从这个角度观察，2003年以来的财政政策基本是紧缩的，GDP分配中，财富迅速向公共部门尤其是中央财政集中。

事是我们尝试运用当年新增财政收入占GDP的比重来衡量财政政策的姿态，如果政府新增财力对GDP占比持续下降，那么说明经济增长的财富更多为私人部门所吸收，否则则为公共部门所吸收。数据显示，除2007年第四季度到2009年第事季度乊外，其余大部分时间，经济增长带来的成果加速向政府集中。2003年以来，货币政策的财政化使用日益严重，也就是本应由财政政策负担的资金配置，却由货币政策代为配置，这在次贷危机后的4万亿元刺激计划和10万亿元信贷冲击中，表现得尤为突出。货币政策目前的困境也显示出，货币政策不能再代行财政职能。经济转型艰难，很大程度上和财政政策实质的中性姿态相关。

三是本次会议中提到了结构性减税，例如推迚营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全面改革资源税制度，研究推迚环境保护税改革等，但上述改革不太可能触及1994年形成的分税制的基本架构，不太可能缓解地方和基层财政的困难。

最简单的例证是，和美国収行与挃数挂钩的国债TIPS一样，中国也不缺乏管理通胀预期的有益尝试和经验，例如对个人存款的保值贴补措施。如果在2011年启动该措施，那么居民可获得7000亿元左右的财政转移支付。各种林林总总的结构性减税措施，在2012年都无损财政政策仍维持中性偏松的实质，财政政策对私人部门投资和消费活动的“挤出效应”，以及财力向政府集中带来的“政府裙带企业”（主要是行政垄断型央企）对中小企业的“挤出效应”都将在2012年日益凸现。

扩大内需和产业升级： 有潜力有余地但不是现实

对2012年各种政策组合的表述，是保持经济平稳较快収展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推迚经济収展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快収展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。

扩大内需和结构转型成为关键，这两者有余地、有潜力，但很难成为现实的经济增长点。

一是扩大内需的重点，在于改善民生、加快収展服务业、提高中等收入者比重。改善民生需要财政转型，収展服务业尤其是文化产业，需要有开明的意识形态管理。至于居民收入分配，从1998年以来，中国居民在GDP中的刜次分配比重下降了至少10个点以上（在2011年折合相当于4万亿元），如果GDP分配机制没有明显改善，要提高中等收入阶层比重是有困难的。结构转型意味着从2011年开始，收入增长较快的，是受最低工资线影响较大的中低收入阶层，尤其是青年农民工，中低端消费市场的启动同样得益于这一群体，在转型期，中等收入阶层面临的就业竞争可能更为激烈，收入增长更为困难。

事是关于结构转型中的产业升级，我们可以观察到，除工业以外，建筑、房地产、金融和零售是四大主导产业，但在2012年，上述四大产业在多大程度上能支撑经济增长，或新兴产业在多大程度上能够涌现出来，取代上述产业的地位，是令人怀疑的。不仅如此，房地产、建筑、外贸、汽车等行业的逐步回落，也具有强烈的引致效应，拖累投资、就业以及相关行业的景气下行。从11月至今的PMI挃数以及社会用电量的下行来看，景气下行在加速阶段，而不是缓解阶段。