大公国家信用评级基础知识

大公国家信用评级基础知识（精选2篇）

篇1：大公国家信用评级基础知识

大公国家信用评级基础知识

来源：大公

1.什么是国家信用评级？

国家信用评级即sovereign credit rating，在国内也称为主权信用评级。国家信用评级是按照一定的方法和程序，对中央政府依据合同约定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的意愿和能力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政府对其本，外币债务违约的相对可能性。由于各类具体的国家信用活动都是以中央政府为主体进行的，中央政府信用等同于国家信用，国家信用风险评级即是对一国中央政府信用风险的评估。

2.国家信用评级有哪些重要功能？

第一，通过专业的人员解决各种政府融资工具的信息不对称问题，向投资者揭示风险，保护投资者利益。第二，国家信用评级还关系到不同国家掌握的信用资源的规模，影响世界经济发展的格局。第三，不同的评级结果能够引导国际资本的流动方向，关系到国际资本的有效流动。第四，通过综合反映风险及币值变化可能，评级结果关系到不同国家借入资本的成本大小，关系国民财富的合理转移。第五，评级结果的科学性直接关系国际信用关系的稳定，国际信用关系遭受破坏会导致国际信用链条断裂和信用危机爆发。3.什么叫国际信用关系？主要表现形式有哪些？

国际信用关系就是全球信用神经网络系统，通过遍布全球的信用网络向参与国际经济活动主体提供源源不断的金融支持，世界经济才具有活力。国际信用关系是国际关系中最基本和最主要的关系，它与所有主权国家和经济组织的关系最为紧密，它是经济全球化的集中反映，是信用风险全球化的根本体现。

4.国家信用评级起源于何时？当时的背景如何？

穆迪应算作最早进行主权评级业务的公司，其主权评级业务可以追溯到第一次世界大战以前，当时有一些外国政府和城市到美国资本市场发行债券。在1920年代由于主权债券在美国市场大规模发行导致对主权评级业务的需求急剧增加。标准统计公司和普尔公司（1941年合并为标准普尔）从1920年也开始开展主权评级业务。当时的主权评级覆盖了主要的欧洲国家和几个拉丁美洲国家及澳大利亚、加拿大、日本等。

5.目前有哪些机构开展国家信用评级业务？

主权评级业务目前主要被穆迪、标普和惠誉三大评级机构所垄断。目前开展主权评级业务的专业性评级公司除三大评级公司外，在亚洲还包括日本的资信评级有限公司（JCR）和评级和投资信息公司（R&I）等，另外还有一些非专业评级公司也积极开展主权信用评级业务，例如环球透视（Global Insight）、欧洲货币（Euromoney）、经济学家情报社（Ecomomics Intelligence Unit）和日本国际合作银行（JBIC）等。

6.当前国际主权信用评级体系的格局是怎样的？

当前国际主权信用评级主要被穆迪、标普和惠誉三大评级机构垄断。截

至2008年全世界共有224个国家和地区，其中国家193个，地区31个。穆迪、标普和惠誉三大评级机构的受评对象分别占全世界国家和地区总数的58%、54%和47%。截至2009年7月28日，穆迪的主权评级业务涉及129个国家和地区；标普的主权评级涉及121个国家和地区；惠誉的主权评级业务涉及107个国家和地区。

7.为什么分为本币信用评级和外币信用评级

政府在偿还本币债务和外部债务时的能力和意愿是不同的。从偿债能力上看，一些国家由于汇率波动频繁或者创汇能力弱，会出现在受到外部冲击时货币急剧贬值而无法偿还到期外币债务的情况，因此一般情况下外币信用级别要低于本币信用等级。从偿还意愿上看，一些国家可能会更倾向于优先偿还本币，而一些国家可能更倾向于偿还外币。

8.国家信用与企业信用有什么关系？

过去经常认为，国家外币信用是企业外币信用的上限，即意味着企业外币信用等级不能超过国家外币信用等级，原因是国家具有对外币资产进行管制的能力，当国家出现外币债务危机时，会限制私人部门的外币资产流出甚至征用私人部门的外币资产，这样企业外币债务违约的风险就一定会高于政府外币债务违约的风险。

随着企业外币兑换不受国家政策影响的情况增多，目前越来越多的企业的信用等级超越国家信用的限制。机械的认定企业信用级别低于国家信用级别，是不正确的。

9.当前引起国际信用评级体系格局变化的力量来自哪里？

近十年来，国际信用关系发生了明显的格局转换。新兴经济体整体上由国际信用关系中的借贷者演变为债权人，而发达国家成为它们的债务人。截至2008年底世界外债总量约为61.1万亿美元，发达国家的外债总量约为55.8万亿美元，占有了国际信用资源的91.3%。2008年发源于美国的国际金融危机使发达国家的债务负担进一步飙升，一些国家徘徊在违约的边缘。新兴经济体的国际资本不仅长期以来收益率极低，还因金融危机的爆发面临着债权大幅度贬值和国民财富化为乌有的危险。由于当前的国际信用评级体系格局无法客观准确地揭示风险，使债权国的利益遭受损失，国际债券债务关系的新发展是推动国际信用评级体系格局变化的内在动力。

10.美国三家评级机构穆迪，标普，惠誉评级的准确性如何？

首先，三大评级机构单纯遵循西方的意识形态、价值观念、政治立场，评级结果有失准确性。过于专注于债权人风险，强调金融自由化和透明度，支持紧缩性财政政策和货币政策。有关国家只要不“按章办事”，必然面临被降级的威胁。例如，日本虽然拥有全球最多的美元外汇储备，但在2002年下半年被降级，同博茨瓦纳成为同一级别（A），理由是日本存在邮政系统自由化改革滞后问题。

其次，从技术上看，其结论也往往失之偏颇。东亚一些经济体金融状况的败坏早有征兆, 但穆迪等在危机前并未予以充分的重视, 相反却赋予经济体较高的债信评级, 在亚洲金融危机中,穆迪等对泰国、韩国的早期评估较为敏锐,但对印尼、日本和俄罗斯则扮演了事后诸葛亮的角色。

11.美国三家评级机构穆迪，标普，惠誉评级方法，主要缺陷表现在哪些方面？

第一，评价国家政治风险或制度实力的主要观点体现了西方的政治理

念，无法客观评价所有国家中央政府的国家管理能力。第二，以人均国内生产总值排序作为衡量国家信用的主要依据，忽视了影响国家信用的许多关键因素。第三，将一国经济的私有化、自由化和对外开放程度作为判断经济结构和经济前景的主要依据，实际上是借此推行新自由主义和“华盛顿共识”的经济主张。第四，主要关注银行业的风险水平，并将银行业的私有化、自由化和对外开放程度作为主要判断依据，无法全面客观地评价一国金融体系。第五，将政府的融资能力作为第一还款来源，片面强调流动性对主权债务履行的保障作用，使现行评级标准不可能准确揭示发达国家政府高赤字可能引发的信用风险。第六，将独立的中央银行和货币为国际通货作为高信用等级的必备条件，掩盖了这类国家特有的信用风险对国际信用关系可能造成的巨大破坏。第七，大量采用外部机构制作的指数作为评级依据使评级的独立性受损，并导致三家机构的评级结果具有很强相关性。

12.大公是选取哪些研究方法展开国家信用评级的研究工作的？

大公在开展国家信用评级的研究工作时，贯彻采用系统分析、辩证分析和归纳演绎等方法。具体而言，大公一方面在批判的前提下运用辨证分析的方法对已有的三大评级机构的评级标准、评级方法、评级报告进行吸收和借鉴，做到取其精华，去其糟粕，为我所用。另一方面对典型国家的风险特殊性进行归纳，从而总结和发现国家信用风险形成和演化的一般规律，形成大公自己的新型国家信用评级标准。

13.大公国家信用评级标准的理论基础是什么？

大公国家信用评级标准坚持超越国家利益和意识形态束缚，通过深刻研究国家信用风险形成的特殊性，发现并总结其一般规律。具体来说，大公国家信用评级理论包括六方面内容：首先，一国偿债能力的基础依托于国家的财富创造力；其次，国家经济增长能力依赖于国家管理能力；第三，一国的金融实力是其财富创造的驱动力；第四，国家信用评级体系关系到一国的金融安全；第五，财政实力直接决定一国的偿债能力；最后，本币价值是影响一国实际偿债能力的关键要素。

14.大公国家信用评级标准有哪些特点？

大公国家信用评级方法在评级立场、思维方式、理论体系和分析方法上具有鲜明的特色，在评级立场上，大公坚持将公正、客观、独立作为国家信用评级的基本立场；在思维方式上，大公始终将研究信用风险形成的本质原因作为构建国家信用评级理论的基础；在理论体系上，大公以持续研究国家信用风险形成和演化的一般规律作为基础和创新的前提；在分析方法上，大公在国家信用评级理论的指导下贯彻系统分析和辩证分析的方法，保证评级结果的科学性和合理性。

15.大公为什么选取挪威等50个受评国作为首次评级的对象？

在首批50个国家的选取过程中，大公注重对处于不同经济发展阶段和采取不同发展战略的典型国家进行充分覆盖，既突出当前全球主要信用风险热点国家，同时又关注历史上存在违约记录的国家，通过归纳和总结处于不同政治、经济和金融体制下的各国信用风险的多样性和代表性，从而判断全球国家信用风险的发展趋势。

16.大公下一步的国别研究计划是什么？

大公将在当前具有代表性的50国家的信用风险研究基础上，进一步扩大研究范围，在2010年下半年拓展30个新国家的信用风险研究；并将在2011年全面扩大研究覆盖范围，系统性地推出100个新国家信用风险报告，将国家信用风险评估覆盖至全球绝大部分国家。

17.大公如何将评级的方法运用到国家信用评级中？

在大公国家信用评级理论指导下，大公通过对国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力、外汇实力五个方面的关键性评级要素的概括，形成了包括五大部分内容的大公评级框架，对国家信用的具体方法和程序都围绕这五部分展开。

18.大公国家信用评级的方法中，涉及到的基本分析要素是什么？他们各自的作用如何？

在大公国家信用评级的方法中，涉及到的基本分析要素包括国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力、外汇实力。其中国家管理能力、经济实力和金融实力是基础性要素，是进行国家信用评级的起点，通过对以上三个要素进行分析，可以了解一个国家的基本情况。财政实力和外汇实力是影响国家信用的直接要素，由于需要结合国家基本情况和财政实力或外汇实力对中央政府的本、外币债务偿付能力分别做出判断，因此财政实力和外汇实力主要在本、外币信用评级发挥核心作用。

19.什么是国家信用评级中的违约？大公如何看待违约的问题？

国家信用评级中的违约是指依照合同约定，中央政府作为债务人未能如期承担偿债责任的一种行为。大公在看待违约问题，认为需要区分两种类型，一是完全违约。完全违约指债务人在每一笔直接、显性商业性金融债务到期时或到期前宣布不予偿还按照合同约定应当偿还的全部利息或本金，如果合同规定有宽限期的，包括该期限。二是部分违约。部分违约是指债务人没有按照合同约定按时足额偿还利息和本金，发生推迟偿还或部分偿还等多种损害债权人利益的情况。部分违约包含的情形很多，包括各种债权人不是完全自愿的债务重组行为，如延期支付、债券互换等。

20.大公国家管理能力分析的基本理念是什么？

大公国家管理能力分析主要是对中央政府的管理能力进行考察，其目的是明确的，就是判断中央政府能否实施有效的国家治理，实现宏观经济的稳定增长，从而为偿债提供坚实保障。从这个目的出发，我们在分析时所坚持的基本理念就是不以任何政治理念作为评价的绝对标准，而集中于从管理绩效的角度考察影响政府管理能力的各种主客观因素。

21.大公经济实力分析有何特色？

大公和三大评级机构都非常重视宏观经济对主权偿债能力的意义，但是大公在经济实力分析中对人均GDP和经济市场化和自由化这两个问题上与三大评级机构区别很大，具有自己鲜明的特色。首先在对人均GDP的分析上，大公认为该指标不仅与政府偿债能力之间没有直接联系，而且在判断经济实力时也必须与其他指标相结合。其次，在经济市场化和自由化问题上，大公认为应当将市场对效率的促进作用与维护本国的经济安全结合考虑，二者不可偏废。而三家评级机构过分重视自由市场的作用，实不可取。22.大公认为应该如何将对一国金融体系的评价同该国的国家信用评级联系起来？

这二者之间的联系主要有两个机制：其一，平稳高效运行的金融体系可以对经济的持续稳定增长起到积极的推动作用，这将有助于政府财政状况的进一步改善，进而为国家债务的偿还提供物质上的保障，反之亦然；其二，因为金融体系的稳定如否，直接关系到整体宏观经济的运行状况和国计民生问题，所以如果金融体系运转效率低下，金融机构不良资产的累积过多，则由于主要金融机构“太大而不能倒”的原因，有可能过多地形成政府的或有负债，加大政府的财政压力，进而削弱一国政府的偿债能力。

23.大公认为偿债的第一来源是什么？

大公认为，支撑国家举债能力和偿还债务来源的根本是该国的财富创造能力。就政府不同偿债来源的排序问题而言，大公认为，政府财政收入在扣除必要的经常性开支之后的部分，应作为偿债的第一来源；其次就是考虑政府的债务融资收入来偿还到期债务，即实行所谓债务滚动；最后，也可以考虑国有资产的转让收益，以作为债务偿还来源的必要补充。

24.大公国家评级方法中币值分析的特殊性在哪里？

大公国家评级方法中关于币值分析的特殊性，主要体现在当对一国外债偿还能力进行分析的过程中，我们注意区分了储备货币国家和非储备货币国家币值分析问题上的差异。对于储备货币国家，其外债构成中相当大一部分是本币债务，所以这类国家币值分析更多关注其货币的对内价值，其本币币值的波动，会直接导致经济利益在债权人和债务人之间的转移输送。而对于非储备货币国家，在外债偿付能力分析过程中，更多地应关注其货币的对外价值，因为本币汇率的波动，也将实际增加或者减少外债偿还负担。25.本币国家信用评级与外币国家信用评级之间有何关系？

首先，就本、外币级别的形成过程来看，国家信用评级的第一步是基于一国国家管理能力、经济实力、金融实力和财政实力等四个方面的综合分析，形成本币信用级别，然后第二步，在此基础上，再结合一国外汇实力的分析，就可以形成该国外币信用级别；其次，就本、外币信用风险的实际差异来看，由于政府具有本币发行的权力和便利，一般而言，国家本币信用等级要高于或等于外币信用等级，但在某些情况下，例如政府更有能力或倾向于优先偿还外币债务，则本币信用等级会低于外币信用等级。

26.大公国家信用评级报告有何特色？

大公国家信用评级报告有一个贯穿始终的主线，即该国中央政府对其本外币债务的现实偿付能力如何，其偿债能力受哪些因素的影响，以及偿债能力未来趋势如何变化。就大公国家信用评级报告的结构安排来看，报告首页是相关级别的通报以及全篇的提要和概述，报告正文第一部分描述国家债务需求，第二部分描述国家偿债风险，第三部分关注偿债能力对经济发展的影响，最后是评级展望以及核心数据列表。报告中每个部分的分析过程，其最后的落脚点都在于该部分相关问题对于国家偿债能力的影响。

篇2：大公国家信用评级基础知识

一、大公信用评级流程

大公信用评级流程一般包括评级准备、尽职调查、项目初评、评定等级、评级结果反馈与复评、文件备案与报备、评级结果发布和跟踪评级八个阶段。通常首次评级需要约2个月的时间完成所有流程。

大公信用评级流程八个阶段的工作说明如下：

（一）评级准备

评级准备阶段主要包括客户申请、调查审核、签订合同并收费、成立评级项目小组、企业提供资料、制定评级工作方案等环节。

1、客户申请

大公依客户的书面请求开展信用评级。

2、调查审核

收到客户申请后，技术支持部对客户是否具备监管部门规定的评级条件进行调查审核，报客户服务管理中心，并经市场总监或主管副总裁批准。

3、签订合同并收费

初步调查完成，项目批准后，与客户签订《委托评级合同》，收取评估费用。某些特定项目，《委托评级合同》须向监管机构报备。

4、任务分配

大公实行评级项目经理负责制。评级任务由评级总监向相关评级部门下达，项目经理和评级人员根据受评对象所属行业、企业规模、债券特征和相关人员从业资格、回避规则等由部门领导选定，报评级总监批准。同时，技术支持部在评级系统和备案中心建立电子与纸质文件夹。

项目组通常由3－5人组成，除项目经理外，还包括行业、管理、财务、数据专员。项目经理可以亲自承担撰写评级报告工作，也可在本组内自由指定评级报告撰写人，但项目经理对评级报告的质量要承担全部责任。

5、调研准备及流程

评 级项目组建立后，与评级对象建立工作联系，要求提供信用评级分析所需资料。根据评级对象提供的资料及其他相关数据，项目组对评级对象或评级对象待发行证券 进行初评。另外，项目组制作《资料清单》和《访谈提纲》，收集评级对象未提供的资料。项目组需获取所有遗漏资料及相关的其他重要情况的资料，核查数据和资 料的完整性和正确性。根据受评对象特点制定《项目进度计划》和《项目完工时间表》，并获得受评对象的认可。受评对象代表还需以传真或电邮等形式签署关于提 供完整、合法、真实、准确评级资料的《承诺函》。

（二）尽职调查

1、现场调研

项目组根据评级项目的时间安排对评级对象进行现场调研，主要包括与管理层访谈和审查相关文件。现场调研从进场访谈之日起5个工作日内完成。(1)现场访谈

根据重要性原则确定访谈对象，对评级对象的访谈包括高层管理人员、财务、生产、销售、技术、人事、规划等部门负责人；对相关机构访谈则根据业务性质而定。

访 谈内容包括评级对象的基本情况、主营业务及主导产品、生产技术及设备、原料和能源供应及保障、市场销售、关联交易与同业竞争、组织结构与内部控制、高管人 员及管理素质、财务状况与重要会计明细、发展规划与项目投资、资金使用与偿还计划、股东、政府与银行支持、担保、诉讼及其他重要事项等。(2)实地考察

项目组实地考察评级对象现场，以对受评对象生产经营全貌建立感性认识，并进一步实地核实其生产经营现状、资产规模、在建项目等。

2、资料整理

项目组在现场访谈和实地考察结束后，对评级对象提供的以及通过公开信息所收集的相关资料进行归类、整理，形成《尽职调查报告》。

3、调研汇报

项目组将在现场调研结束后3个工作日内完成《尽职调查报告》。项目组的调研充分性、访谈完备性和翔实性、相关记录准确性等情况接受审核。同时，项目组对撰写报告的主要思路，对评级对象存在的与报告相关的重要问题提出意见，并整理需要进一步提供的资料清单。

（三）项目初评

尽职报告完成后，项目组启动项目初评。初评阶段主要包括接受评级对象提供的补充资料、建立工作底稿、通过操作系统进行比较分析、撰写初评报告、三级审核。

1、评级对象提供补充资料

项目组与受评对象保持紧密沟通，根据调研汇报的意见以及报告写作需要要求其提供补充资料。

2、建立评级工作底稿

项目组汇总整理所有资料，建立完备的评级《工作底稿》。

3、操作系统比较分析

项目组根据评级方法和评级指标体系，整理定性资料和定量数据，录入操作系统进行比较分析。

4、撰写评级报告

报告撰写人根据项目组成员的专业意见，运用工作底稿和操作系统对评级对象进行深入分析，依据初评报告撰写评级报告并给出建议的信用等级。

5、三级审核

项目组把撰写的评级报告和完成的工作底稿依次提交处经理一审、部门技术总监二审、技术支持部部门总经理三审，并在每次审核后按审核意见修改报告，在三次审核后形成《评级报告（初稿）》。

（四）评定等级-信用评审委员会

评级流程由信用评审委员会监管的相关专业信用评审委员会管理。大公评审体系结构如下图所示：

评 级过程中，项目组将《信用评级报告（初稿）》提交专业信用评审委员会，由其组织评审会议，参会的专业评审委员会成员及内部参议人员共同探讨项目组的相关问 题。并共同对评级报告及工作底稿进行讨论、质疑、审核，提出修改意见，并决定受评对象或受评证券的信用级别，内部参议人员应提供会议的技术之处，并审核会 议的合规性。

1、评审准备

三级审核完成后，项目组向评审秘书提交《评级报告（初稿）》和其他相关资料申请评审。评 审秘书在确定提交资料的完备性后请示专业评审委员会主任，评审主任根据评审资格和回避规则要求确定评审时间和参会评委，参议人员来自行业地区部、数据中 心、专题小组和稽核合规部，如有需要，也可邀请外部专家参会。内部参议人员和外部专家均可在评审会上发表意见，但不享有投票权。

评级秘书将评审资料提交参会评委和参议人员。参会人员在评审会召开前仔细审阅评级报告，评委填写《评审委员工作底稿》提交评级秘书。

2、信用等级评审

大公信用等级实行分专业评审，专业评审主任主持召开评审会。项目经理或报告撰写人介绍受评对象的优势、风险、评级依据和逻辑论证过程，参会人员对评级报告进行讨论质询，评审委员填写《项目评审单》对信用等级进行投票表决，并经2/3以上的与会评委同意为有效。

3、评级报告修改

评审秘书在评审会议结束后的次日前，提交《信用等级评审纪要》、《评审会议修改意见汇总表》，并将信用等级和评级报告修改意见提交给项目组。项目组修改报告后再次提交项目经理和技术支持部经理审核，并形成《评级报告（征求意见稿）》。

（五）评级结果反馈与复评

项目组在评级结果反馈与复评阶段，主要完成就评级结果及报告内容与评级对象的沟通和确认工作。

1、征求受评对象意见

项 目组填写《信用等级征求意见书》，以传真方式通知评级对象，同时将评级报告（征求意见稿）以电子邮件方式送交评审对象。评级对象在收到评级报告和评级结果 之日起四十八个小时内提出反馈意见，并以传真方式向项目小组反馈回执单。若评级对象对评级结果无异议，则评级结果为最终等级；若评级对象在规定时间内没有 提出反馈意见，则视同无意见或同意评级结果。

2、评级对象提出复评申请

如果评级对象对评级结果有异议，并在规定的时限内以传真形式提交盖章后的《复评申请书》，同时提供对评级结果可能有影响的补充资料，则项目组向信用评审委员会提出复评申请。如果评级对象不能在规定的时限内提供充分、有效的补充资料，则信用评审委员会可不受理复评请求。

3、信用等级复评

评级对象提出申请并经超过半数的该项目评审委员同意后可进行复评，评审秘书报请评审主任确定复评时间和参会评审委员。复评参会人员应与原评审会议相同，如达不到，参加复评的评审委员中要求2/3以上为参加该项目初次评审的委员。

评审秘书将补充资料提交参加复评会议的评审委员。复评评审程序与初评相同。评审主任及其指定的评审委会主持复评会议，项目经理出席会议并陈述复评理由，包括解释相关补充资料。项目经理陈述完成，评审委员讨论并提出修改意见后，评审委员重新投票表决，2/3以上的与会评委同意为有效。复评结果为最终等级，且复评仅限一次。

4、修改报告

项目组根据评审会复评结果和意见以及评级对象提供的补充资料，修改评级报告和工作底稿，并依次提交三级审核。项目组将三级审核后的报告发给受评对象，就报告内容进行沟通，征求复评后的意见。如果有修改需经三级审核确认。

5、报告定稿

评级对象确定报告内容无误后，项目组将报告确定为终稿，并准备出正式报告。

（六）文件备案与报备

审 核数据和相关文件以及评级报告准备过程中，累积了大量相关文件和数据，包括原始数据、工作底稿、补充资料以及评级报告的初稿和终稿。项目组应将这些电子文 件和详细清单提交档案室和数据中心，其中档案室负责所有非系统的电子文件和相关文件的纸质原件，而数据中心负责所有系统文件的存档。

（七）评级结果发布

评级结果发布阶段主要完成评级报告的签发、提交报告和信用等级报告。

1、签发报告

项目组将正式报告份数、送交报告方式、地点、联系人等情况告知技术支持部。技术支持部确认报告的形式和内容。确认报告终稿的完整性和准确性后，受评对象签字确认，付款。经评级总监签字，最后总裁授权人签字批准签发正式报告。信用评级报告须加盖大公公章。

2、提交报告

客户服务管理中心负责将评级报告按要求送交评级对象或承销商。

3、信用等级公布

大 公根据国家有关法律法规和信用评级监管部门的规定公布评级结果。一般而言，评级结果的内容包括评级对象、评级级别、评级意见及相关数据。除评级合同中的规 定外，大公还需在指定的公共媒体及大公网站披露评级证券的信用评级信息，并及时向有关监管机构报备。对于第三方授权的信用评级，大公根据合约要求公布评级 结果。主动评级项目，以有利于信用信息及时传播的方式发布评级结果。

（八）跟踪评级

根据相关监管机构的要求，大公对在信用等级有效期或发行债券存续期内的评级项目进行的跟踪评级，其中包括定期和不定期跟踪评级。大公在技术支持部、各评级部门、行业地区部和主管项目市场部门设置跟踪评级及相关管理岗位。

定期跟踪评级要求长期金融产品（期限在一年以上）在其存续期内每年至少出具一次定期跟踪评级报告；短期金融产品（期限在一年以内，包括一年）在债券发行后第6个月出具定期跟踪评级报告。

不 定期跟踪评级是指大公自评级报告完成之日起即开始对评级对象进行不定期跟踪，跟踪评级人员一旦发现足以影响评级对象信用等级的重大信息，及时填写《启动不 定期跟踪评级申请单》提交评审委员会，评审会以投票表决形式决定对其启动或不启动不定期跟踪评级、列入或撤出信用观察名单、是否撤销信用等级，并由跟踪评 级项目组根据规定程序进行不定期跟踪评级，出具跟踪评级报告、公告。

跟踪评级报告根据监管部门的要求对外公布。

（九）评级申诉与受理