中国海外投资和并购

第一篇：中国海外投资和并购

中国企业“走出去”中食品行业最大宗海外并购

集团收购英国Weetabix 60%股份

本报讯(元日丽丽廖峻)光明食品集团于5月3日在英国伦敦和英国第二大谷物和谷物条生产商Weetabix签约，收购其60%股份。签字仪式在Rothschild英国伦敦的办公室举行。出席签字仪式的高管团队包括：光明食品集团董事长王宗南、董事及财务总监曹晓风、法务部总经理甘兰新、上海益民食品一厂有限公司副总裁龚屹;Lion Capital代表Robert Darwent先生、Dominik Halstenberg先生;Weetabix公司首席执行官Giles Turrel先生和Richard Martin先生以及各方顾问Rothschild、Linklaters、Weil Gotshal & Manges和Mills & Reeve。光明食品集团收购Weetabix 60%股份具有里程碑意义，标志着光明食品通过具代表性的Weetabix品牌进入英国以及全球食品市场。这次交易是中国食品行业最大宗的海外收购，符合光明食品集团的战略：通过收购知名国际品牌、开发先进技术和确立强有力的竞争地位，在食品行业建立起国际领先的食品集团。光明食品将致力推动Weetabix 日后的业务增长和在国际业务上的成功，将会聚焦在亚洲市场的潜力，特别是在中国，市场对于健康和便利食品的需求正与日俱增，光明食品广阔的零售平台将为Weetabix提供一条进入中国市场的便捷路径。

王宗南表示：“作为中国领先的食品集团，我们很高兴能够成为Weetabix的控股股东。Weetabix拥有优良的产品组合，当中包括知名的英国谷物品牌Weetabix以及其它品类领先的品牌如Alpen和Ready brek等。凭借其一流的生产标准和在创新方面的卓越成绩，Weetabix的收入与利润将能保持强健和可持续的长期增长。

“我们看到公司许多增长机会，特别在国际市场，尤其是亚洲市场，对此我们感到十分鼓舞。凭借光明食品在中国以至国际市场的雄厚资源和经验，我们对发展 Weetabix的业务处于有利位置。我们珍视Weetabix的管理团队和员工的专业能力。我们期望与Lion、Weetabix管理层和员工共同将Weetabix旗下众多品牌带至全球。”

此交易预计将于2012年下半年完成交割。

韩长赋陈晓华等考察上海鲜花港

本报讯以“加快发展都市农业，率先实现现代化” 为主题的全国都市现代农业现场交流会日前在上海举行。国家农业部部长韩长赋一行40余人，在上海市委常委、浦东新区区委书记徐麟以及市委农办、市农委主任孙雷，集团总裁曹树民等陪同下到上海鲜花港视察;国家农业部副部长陈晓华、农业部党组成员张玉香等会议代表团，在上海市副市长姜平，市政协副主席、浦东新区区长姜梁，市府副秘书长王伟，集团纪委书记张大鸣等陪同下考察上海鲜花港。 (周沅生闵才弟)

全国农产品大联展在118广场开幕

本报讯(古月)荟萃吉林、新疆、江西、安徽、湖南、福建、宁夏、云南等省、自治区的600余家农业重点企业5000余种优质农特优产品的全国农特优产品大联展，日前在农工商118广场盛大开幕，上海市副市长艾宝俊，吉林省副省长陈伟根，上海市商务委副主任张新生、纪检组长胡文君，上海市合作交流办副主任孙国彪，光明食品集团总裁曹树民，农工商超市集团董事长杨德新，以及参展省、自治区商务主管部门负责同志参加了大联展启动

仪式。

启动仪式后，数千顾客来到118广场四楼，15000平方米的展馆即刻爆棚，各参展省、自治区都拿出了他们的名特优产品迎接上海市民的挑选购买，吉林的黏豆包、酸菜、山蕨菜，新疆的若羌红枣、阿克苏核桃、库尔勒香梨，福建的扁尖、银耳、枇杷，江西的茶树菇、茶叶，湖南的湖米粉、果汁饮料，安徽的黄山毛峰、西井贡酒，宁夏的枸杞、牛肉干，云南的石屏豆腐、宣威火腿等地域特点显著、在国内外均享有盛誉的名特优产品受到顾客的青睐和追捧。吉林省商务厅领导高兴地说，想不到生意会这么好，感谢农工商超市集团给了我们这么好的展示平台。一位当年在江西插队的返沪知青张先生听说118广场办全国农产品大联展后专门从静安区西康路赶来，不一会儿，他的手推车里装了吉林的猴头菇、福建的莲心、新疆的大红枣、江西的山茶油等，“今天大丰收啊!这次参展的东西都由当地政府信用担保，经过参展企业的精挑细选和农工商超市集团现场验证，质量有保证，而且都由参展企业直供直销，农工商超市集团免费提供销售平台，所以价格也比外面便宜。”

王宗南一行考察Weetabix食品公司

本报讯英国时间5月4日，是光明食品集团与Lion资本签订转让Weetabix股权协议的第二天，光明食品集团董事长王宗南、财务总监曹晓风率队考察了Weetabix食品公司位于英国伦敦北部柏顿拉提马的两家工厂及产品生产线，并听取了Weetabix食品公司管理层的演示报告。

王宗南董事长对管理层在产品品牌和市场地位，产品创新和管理提升以及优秀的财务表现表示赞赏，并对管理层在签约至交割时的良好业绩，中国市场的计划研究以及北美市场的进一步发展寄予了厚望。(甘兰新)

集团总部月度工作例会要求

抓好重点工作总结完善提高

本报讯(特约记者 陈革) 集团公司于5月3日召开总部月度工作例会，集团总裁曹树民主持会议并布置工作。集团党政班子成员、总部各部室负责人等出席会议，各部门负责人简要汇报了5月份重点工作安排。

曹树民部署五月份的重点工作：一要筹备2012年董事会年度定期会议(暨董事会二届二十三次会议)，以及股东会第二十一次会议，做好总裁工作报告、2011年度决算方案、2012年度预算方案、投资计划预算方案等议案准备工作。二要开展2010-2012年战略规划执行情况评估及2013-2015年三年规划编制工作的培训，为新三年规划的编制工作做好准备。三要组织开展集团“三夏”生产，制定集团“三夏”生产指导意见，加强“三夏”工作现场检查和协调安排。四要做好集团核心业务市场销售情况的调研，做好消费市场运行监测工作。做好集团与日本泉屋公司、联华股份营销活动的合作方案。组织企业参加第十三届中国国际食品饮料展览会。五要组织召开集团物流业务内部协同推进会议，继续协调集团米业、包装业、生猪业的协同，努力使以上产业成为集团新的经济增长点。六要继续做好投资项目、并购项目的推进工作。要抓好海外并购项目的阶段性总结，形成对海外企业的管理办法和运行机制。要开展对集团系统企业对外投资参股情况专项检查，对不符合主业发展方向、投资回报低下以及低级次的投资参股企业加快清理退出。七要推进“退二进三”和盘活存量资产工作，集中资金，聚焦发展核心主业。八要做好20亿元短期融资券续发和20亿元中期票据增发的各

项准备工作。九要做好2012年度子公司绩效协议书签订工作。十要开好集团信息化工作会议、安全生产标准化建设工作会议、退管会工作会议，扎实推进相关工作。十一要做好食品安全警示月教育活动的总结工作，进一步加强食品安全管理，确保不发生重大问题。十二要启动市郊农场旧住房综合改造二期工程的报建工作。要关心职工生活，做好信访稳定工作，努力构建和谐企业。

王宗南等集团领导慰问域外农场民警

本报讯“五一”前夕，集团党委书记、董事长王宗南在市公安局党委委员、纪委书记、监察室主任姚志荣，市公安局农场分局党委书记、局长周德辉的陪同下，来到上海农场、川东农场和海丰农场派出所慰问民警。

姚志荣代表市公安局局党委向光明食品集团大力支持农场分局工作表示感谢，并希望集团一如既往支持分局工作。王宗南充分肯定了今年以来市公安局农场分局开展的各项工作，对分局党委率领队伍认真履行公安职能，积极维护域外农场一方平安表示赞许，同时表示将全力支持保障分局各项工作。(廖 源)

集团食品安全督查组赴东方先导现场检查

本报讯集团食品安全管理督查小组日前对上海上棠食品有限公司及上海东方通海物流有限公司进行现场检查，集团监事会高度重视食品安全工作，监事会主席崔志仁、副主席张大鸣参加了现场检查。崔志仁强调，作为国企要义不容辞地担负起这项社会责任，让消费者放心购买光明食品。

督查组听取了两家公司关于食品安全工作的汇报;实地考察了生产车间、库房、码头等设施，并现场询问了食品安全控制情况。市出入境检验检疫局认证监管处副处长叶志平作现场讲评并提出建议。(刘震宇)

益民历史展示馆在钱学森图书馆巡展

本报讯 为期两个月的益民历史展示馆大型巡展活动日前来到钱学森图书馆巡展。集团党委副书记、工会主席、益民展示馆馆长周海鸣，集团党委委员、宣传部部长潘建军，钱学森图书馆建设副总指挥张凯，市委宣传部正处级调研员贾毅民，市旅游局国内旅游促进处处长张枝俏，以及来自光明食品集团的青年志愿者、上海交通大学和上海理工大学的志愿者、钱学森图书馆和闻讯而来的上海骑游队代表100多人出席了开幕式。(李福盛)

海外并购的又一次成功实践

○元日

2012年5月3日，海内外媒体把中国企业走向海外的新闻舆论，再一次聚焦在了光明食品集团。光明食品集团党委书记、董事长王宗南在英国伦敦签署协议，收购英国著名品牌食品企业Weetabix60%股份。此次并购是迄今为止中国企业在国际市场上就食品类企业的最

大一宗海外并购。

英国Weetabix的并购成功是坚定不移实施集团发展战略的必然。光明食品集团成立于2006年8月，由原上海农工商(集团)有限公司、上海市糖业烟酒(集团)有限公司、上海益民食品一厂(集团)有限公司组建而成。组建伊始，光明食品集团着手制定集团战略，提出了把光明食品集团发展成为集现代农业、食品制造、食品分销为一体，国内领先、国际有影响力的食品产业集团。

按照集团发展战略，光明食品集团在凭借自己内生发展的同时，还必须抓住国际国内有利时机，积极贯彻落实中央以及上海市委、市政府“走出去”的战略部署，紧紧围绕糖业、乳业、酒业、综合食品制造业、品牌代理业、连锁零售业以及现代农业的“6+1”核心主业，以资源、网络为重点方向，在全国、在海外实施战略布局。

从2008年开始，集团的“走出去”步伐进一步加快，储备以及实施项目日益增多。在2009年8月收购云南英茂糖业60%股份、2010年11月收购新西兰新莱特乳业51%股份、2010年11月收购四川全兴酒业67%股份以及在粮食、饲料、房地产、出租车、品牌代理等业务实现并购的同时，海外的许多并购项目随即映入光明食品集团的眼帘。从储备项目开始，到实际项目操作，随着对并购项目的考察了解、尽职调查等工作的进行，光明食品集团也受到了海内外媒体的广泛关注。

集团党委书记、董事长王宗南在2011年3月至5月的近两个月时间里，接受新华社、人民网、法国新闻社、美国彭博新闻社、美国《华尔街日报》、英国《金融时报》、法国《经济回声报》等国际知名媒体的集中采访。在回答媒体关切问题的同时，全面阐述光明食品集团的发展战略、业务组合、国资政策、并购思路、并购原则等整体情况，将光明食品集团围绕核心业务并购，坚持资源型、网络型的并购方向，遵循“符合战略、有协同效应、价格合理、风险可控”的并购原则等思路向媒体公开发表。

2011年9月，光明食品集团在国家有关部委、上海市委、市政府的大力支持下，成功收购澳洲品牌企业玛纳森食品公司75%股份。澳洲玛纳森食品公司的并购，使得光明食品集团在澳洲、欧洲、北美的通路终端达到11700多家，与光明食品集团在国内拥有的10万多个通路终端形成互补，扩大了光明食品集团“走出去”的影响力。

光明食品集团的“走出去”步伐始终没有停止，围绕糖业、乳业、酒业、综合食品制造业等核心业务的并购项目，正在一个一个的接触、了解、调查、洽谈。目前，社会公众、海内外媒体对光明食品集团的法人治理结构、市场化程度的了解逐步清晰、逐步加深。光明食品集团的“走出去”战略取得了一定成效，海外并购成功率超过了30%，与世界500强20%左右的平均并购成功率相比，还高出几个百分点，树立了国有企业良好的国际形象。

英国著名品牌食品企业Weetabix60%股份的并购成功，又一次证明了集团发展战略的正确，又一次激扬了集团干部职工的精神斗志。对聚焦集团发展战略、做大做强核心业务，对集团食品制造技术的转型升级、提升集团品牌能级，对引导营养健康消费、加快集团国际化进程，对促进集团战略协同、业务协同，对集团新三年“保八争九”发展战略以及国内领先、国际有影响力的战略愿景的实现具有深远意义。

长江一季度三大经济指标增速

本报讯(特约记者许双喜)已经过去的一季度，长江总公司实现主营收入同比增幅达45 %;利润总额同比增长 10.5倍;净利润同比增长了3.26倍。这在一定程度上反映出长江总公司众多企业进一步增强了抗市场击打的能力，企业发展总体上实现了逆水行舟，稳中求进。

虽然今年前三个月，宏观经济发展不确定性的增加、企业运营成本的刚性上升，以及

一、二月份元旦、春节长假，开工量不足等诸多因素对长江总公司经济的持续增长带来了很大的影响，但是，站立在促进企业持续发展这个高度，今年既是归并整合后新组建的新长江总公司第一个完整财务年，又是实施企业新四年发展战略规划的起步年，因此，一季度力争实现“开门红”，起好步、开好局对完成长江总公司今年的任务和目标有着至关重要的影响。在进一步明确发展的重要性、切入角度的准确性的基础上，长江总公司党政主要领导和基层负责人，从企业实际出发，重点把加强产品的生产与销售作为衡量经济发展的一项重要指标。在加强产品生产的同时，全力压库存，促销售，上下齐心协力保增长、促发展、抓开局。

同时，构成长江总公司一季度经济工作开局良好的另一个重要因素是，尽管新组建的长江总公司尚未建立和形成具有较强竞争优势的核心主业，但是，这些年，总公司不断提升完善

一、

二、三产并存的综合型产业架构，统筹协调发展的思路，继续支撑着总公司实现持续性、内生性发展。今年前三个月，长江总公司第一产业主营收入同比新增了17.1%、利润总额新增了115%、净利润新增了115%;第二产业，主营收入同比增长了3%;第三产业主营收入同比，增幅达到90个百分点。特别是总公司主营收入增长的大户，中油农工商石油销售公司、飘鹰公司、达华药业和瑞华公司今年前三个月主营收入的较大幅度增加，不仅弥补了一季度总公司工业企业主营收入同比有所下降的缺口，而且为主营收入增长超过去年同期作出了积极的贡献。

海丰建设服务公司实现“开门红”

本报讯今年以来，海丰建设服务公司高度重视产业升级，把林业打造成公司新的主业，狠抓任务落实，细化工作措施，夺得一季度“开门红”，实现销售收入1505万元，完成全年预算销售收入30%;实现利润125万元，完成全年预算利润25%。(张伟东)

第二篇：干部学习讲稿：“一带一路”战略下中国海外投资的风险与推进思路

干部学习讲稿：“一带一路”战略下中国海外投资的风险与推进思路 文洋

中央党校国际战略研究所博士

各位学员大家好!今天我跟大家分享的讲题是“一带一路”战略下中国海外投资的风险与推进的思路。

在这一讲当中，我同大家一块了解两个方面的内容：第一方面的内容就是中国海外投资面临的风险有哪些?第二个内容是在“一带一路”框架下中国海外投资的推进思路是怎样的?

一、中国海外投资面临的风险

(一)投资风险

我们说“一带一路”的愿望非常美好，但是在具体实施过程当中仍然会存在一些风险，那么这些风险比较突出的包括投资的风险还有地缘政治风险。首先我们来看投资风险，从企业的角度，投资风险可以分为三个层次：首先是企业人员的人身安全，我们假设如果东道国有战乱或者存在恐怖主义的活动，或者是与中国存在冲突，那么中国的企业就有可能会面临人身和财产的危险，这个层次的风险是最高的。那么其次就是企业所有权的风险，如果东道国政权的更迭，新政府上台以后有可能会将外国的投资国有化，或者通过种种的措施转移外国企业的所有权，比如在2010年的时候，我们的中冶集团就正式接管了希腊艾利，就希腊比艾弗斯港的经营权，但是在2015年1月希腊政府上台之后终止了这项工作，导致了希腊比艾夫斯港的经营权遭到了转移。

那么第三个方面是企业投资收益的风险。可能出现的情况有政府违约的情况，东道国政府可能会违反协议，导致企业没有办法按照原来合同继续实施投资，比如在2011年的9月份，缅甸政府就单方面宣布要搁置我们中甸投资公司在当地密松水电站的项目，那么这样的一个政府的违约就导致了企业前期投入70亿人民币的损失。

另外还有法律变更的风险，东道国政府可能由于产业调整或者为了保护本国的企业，而临时立法或通过行政命令改变原有的政策，这样也会使得我们外国企业投资收益遭到损失，还有就是汇兑限制，当东道国发生国际收支困难的时候，它有可能禁止或者限制跨国公司汇出自己的利润。

我们来看一个案例，这是中国企业在境外遭遇严重风险的一个极端例子。2014年在越南发生了大规模的反华运动，给我们企业造成了巨大损失，我们工厂遭到抢劫、焚烧，公民的人身安全受到严重的威胁。我们看一下在越南海外的经济利益有多少?我们同越南的贸易量有500多亿美元，中国从出口到越南贸易有300多亿美元，还有中国在当地的投资有将近70亿美元，我们的工程项目900多个，工程承包金额200多亿美元，所以我们发现在越南产生这样的恶性事件，对于我们海外利益损失可想而知。况且我们还有人员伤亡，所以付出了惨痛的代价。而中冶集团实际上在这次**当中损失比较惨重。

在我们左手边的图上可以看到，这实际上是发生在**当天，在项目工地被焚烧的画面，右图是手上人员回国接受治疗的画面。。中国政府应该运用软实力，以更加真诚积极的态度去周边国家分享中国经验，帮忙他们解决现实问题，加强双边之间的文化交流。与传统的霸权论相比，中国传统文化天下主义情怀，其实对小国而言是很有吸引力的。

那么下面我们具体剖析“一带一路”国家印度，来具体分析在战略实施过程中可能遇到的具体困难和风险。中国提出“一带一路”之后呢，与南亚国家相比，印度官方回应一直是比较消极的，在2014年9月，习近平访问印度时，就曾经多次提出“一带一路”的合作建议，但是并没有得到印度方面积极回应，相反印度也提出了相应反制计划，也就是季风计划和香料之路，它们同样是借古喻今，发展当下。与中国的丝绸之路有异曲同工之处。 我们再来看印度的媒体是怎么说的?在2014年2月的今日印度上，有文章指出，中国在印度洋周边的动作也在挑战印度在该地区的地位。中国邀请印度加入海上丝绸之路，但中国的提议显得太自私。另外在今年4月份，《印度时报》发表文章称：蚕丝并不是沿着整个丝绸之路交易的唯一商品，古代印度的棉纺路与丝绸之路具有平等的历史意义。那么通过这些，我们就可以看到印度政府对中国“一带一路”倡议的一个态度。

那么实际上中国在印度投资发展的也并不顺利，这里总结出了中国在印度投资的一个特点。首先中国企业在印度的引进外资比重是非常低的，从2000年到2013年

中国大陆对印度的直接投资占比为：0.15%，可以少到忽略不计。那么中国在对外投资当中，流向印度资金有多少?印度作为亚洲第三大经济体，世界第十大经济体，却只吸收了中国对亚洲直接投资的0.19%，对世界投资总量的0.37%，实际上也是可以忽略不计。也就说明中国与印度对外经贸关系发展是非常缓慢的。

我们来看具体的例子，也就是中国的华为公司在印度投资所遇到的一系列被限制的行为。中国的华为公司成立于1988年，1996年的时候，它开始正式进军国际市场，并将印度市场定位为国际化的一个重要发展区域。1999年的时候，华为在印度开始投资软件的开发，2001年的时候，华为在印度成立了研发中心，但是华为在印度发展其实并不顺利，在2005年的时候，华为计划在班加罗尔投资6000万美元成立生产中心，但是这个需要向印度外国投资委员会提出申请，但是印度的内政部确认为，我们的项目存在安全危险，所以迫使华为与同年9月收回了这个申请。然后2006年的时候，华为又计划投资1.64亿兴建新设施，但是印度政府又以“危害国家安全”为由，拒绝华为发放销售许可证。2009年的时候，印度国有电信公司对系统进行扩容，向外招标，招标的金额到60亿美元。然后华为公司由于价格低廉，方案杰出胜出了，但是随后印度情报局和国防部就以“国家安全”为由反对中国的设施。所以中国华为还是与这个项目失之交臂。然后在2009年印度政府又称中国电信设备商的设备威胁到了印度的安全，在全国的22个电信服务区内当中的20个电信服务区，它们定义为敏感区域，认为在这样的敏感区域内使用中国的设备是很不安全的，所以通过法律强制性的禁用中国设备，而这个禁令严重影响的华为在印度业务扩展。2010年的时候，印度政府更是制定了一份电信设备供应商的名单，名单当中明确将华为公司列为禁止购买名单。所以我们发现华为公司在印度的投资可以说是举步维艰，比比受到限制。但是华为公司只是中国若干公司的一家，其实很多中国公司在印度受到了不公正的待遇。

这张表当中举例了其他的一些公司在印度投资，印度以“危害国家安全”为由拒绝的事件，其中包括香港的和记黄埔，包括中兴，包括中国的港湾建设集团、海尔集团，腾讯科技等等，都曾经在印度遭遇了这些不公正的待遇。所以我们说中国在海外投资过程当中会遇到一系列的风险，从硬度的例子当中我们就可见一斑，我们需要采取更加谨慎态度，更加周全规划去推进我们在“一带一路”沿线国家的海外投资计划。好了，刚才给大家介绍的是中国海外投资可能面临的一些风险。

二、“一带一路”战略下中国海外投资的风险与推进思路

那么接下来给大家介绍第二个内容，就是在“一带一路”框架下中国海外投资有什么样的推进思路?我们看主要是有这些的推进思路，首先在合作原则方面，我们倡导是：共商、共建、共享。“共商”就是说要集思广益，兼顾各方面利益和关切，体现各方面的智慧和创造。无论是在酝酿倡议还是推进收获阶段，都有沿线国家商量着办事，“一带一路”倡议分别在哈萨克斯坦和印尼提出，本身就是采取与东道国共商的形式。“共建”就是体现共动参与，发挥自身优势和潜力，形成新的合作优势，所谓“众人拾柴火焰高”。沿线国家它们的国情国力各不相同，可以各尽其力，各司所长。然后就是“共享”，就是坚持互利共赢，寻求利益契合点，就是大家一起做大蛋糕，然后在公平合理的分配蛋糕。那么具体的推进思路，我们看如下这样几个方面：

(一)构建高效便捷安全的基础设施网络，实现沿线国家互联互通 首先要构建高效便捷安全的基础设施网络，实现沿线国家互联互通。习近平同志指出，“要同有关国家共同努力，加快基础设施的互联互通，建设好丝绸之路经济带和海上丝绸之路。”那么我们以高铁为例，来说明在实现互联互通方面我们有着一个很大发展潜力。我们说高铁，实际上是中国现在一张耀眼的名片，是改革开放以后，中国最成功的战略性产业。

我们可以想象一下，如果中国的高铁连通整个欧亚大陆的话，会是一种什么样的景象?我们说连通欧亚大陆三条线，第一条是北线，北线是从新疆进哈萨克斯坦，再经俄罗斯、白俄罗斯、波兰、德国，到比利时。那么实际上这条线当中，中国到欧洲的普通铁路，现在就已经运行了。但是比较糟糕的是前后需要两次的换轨，原因是什么呢?原因是俄罗斯在周边推行宽轨的准铁路，被俄罗斯和哈萨克斯坦等中亚国家都采用这样的宽轨，但是中国使用却是国际标准的轨道，轨与轨距的不同，火车在跨越过境的时候，需要把每一节的车箱吊起来，然后在车箱底下去更换转向架，由于需要换装，那么货物通关时间大大延长，甚至达到了运输时间的2倍以上，这样不仅运行效率低，而且增加了装卸过程中货物的损失风险。所以这条铁路运输线路难以发挥它的优势，那么我们想象一下在这样一条铁路修建中国的高铁，并且采用是国际标准的轨距，而不是俄罗斯的宽轨的话，它将是一个非常而具有效率的工程，而我们继续向西修，与西欧各国的铁路连通，如果这条铁路最终变成中国与伦敦的高铁，那么它将成为代表欧亚大陆经济整合最重要的象征。当高铁打通中国与西欧以后，这条线路的客流量会大大增加，从经济上也更加具有可行性，中国在这方面要有足够的耐心去做好俄罗斯工作。

我们再来看中线，中线即中吉乌铁路，由新疆喀什通往吉尔吉斯斯坦，再进乌兹别克斯坦，然后经土库曼斯坦南下伊朗，再经土耳其进欧洲。那么这条线路，可能开展工作比较困难。因为在2013年的吉尔吉斯斯坦就宣布不参加中吉乌铁路的建设。但是我们也要积极在这条线路上开展工作。

我们再看看第三条南线，是非常重要的一条线路，包括中巴铁路，由新疆喀什通往巴基斯坦的瓜达尔港，在沿线的某个点上西进伊朗，经土耳其进欧洲。我们说中巴铁路对于中国来说，实际上是非常重大的意义。首先它有助于帮我们解决马六峡困境。中巴铁路协到瓜达尔港以后，中国不但有了通往印度洋的出海口，而且可以减少对马六甲海峡的依赖，其次有了这个中巴铁路，中亚国家就有可能同意修建中吉乌铁路，他们也可以通过这条铁路通往印度洋的出海口。那么第三可以近距离的接触霍尔木兹海峡。我们说霍尔木兹海峡与瓜达尔港只有300公里，而霍尔木兹海峡的战略地位非常重要，它重要在哪里呢?那是因为世界上石油产量的三分之一，还有海洋运输的石油贸易三分之一，以及整个海湾国家出口石油的90%，都要通过霍尔木兹海峡。如果我们有一条中国到巴基斯坦的高铁，而且现在的瓜达尔港也已经交由中方进行管理。如果能把这条铁路修通的话，那么整个一盘棋就可以火起来。 让我们再设想一个更加宏伟的计划，就是我们知道霍尔木兹海峡最窄的地方不到40公里，而法国到英国的海底隧道也就是40公里，所以从技术而言，在霍尔木兹海峡修建海底隧道可能不是一个很大的困难，如果沙特阿拉伯和伊朗达成和解，修建霍尔木兹海底隧道，把中巴铁路经伊朗通到阿拉伯半岛，再往西去经过沙特、也门这些国家，然后在非洲国家大陆与吉布提之间的海峡架设一个大桥的话，那么中国的大陆就和非洲大陆连在一起，这样一来“一带一路”就变成了“一带一路+一洲”。对于中国而言，非洲大陆是未来输出铁路重要地区，海湾国家的参与也将为中国铁路进入非洲提供重要的战略支撑。一旦打通这条陆路通道，从哈什到非洲，能比哈什到广州远不了多少，大家想想这是一个什么样的概念?当然了这个设想还是相对长期的，从目前情况看也不具备马上实现的条件。

现阶段，我们的中国高铁走出去已经取得了一些成绩，在这里给大家罗列出来几点，在2014年8月，中国帮助土耳其开通了约160公里的高速铁路，与俄罗斯已宣布要建设北京到莫斯科高铁，并且与印度，中东欧地区，还有巴西，印度尼西亚等地区也开展了相关合作。当然虽然中国的高铁有了比较丰富的运行经验，但是目前还处于需要证明自己的阶段，而且还需要考虑很多经济、政治、文化的因素，对我们高铁走出去带来的一些困难和阻碍，所以中国还需要谨慎而全面的去应对这些问题。

(二)提升沿线国家贸易便利化水平，加快区域经济一体化进程

我们再来看推进思路的第二个方面，就是提升沿线国家贸易便利化水平，加快区域经济一体化进程。习近平同志指出，“各国在贸易和投资领域合作潜力巨大。

第三篇：投资银行与企业并购业务

【摘要】：企业的并购是市场经济发展到一定程度时经济主体的自发要求。它能够优化资源配置，促进产业集中，提高经济效率。企业并购也是投资银行的一项十分重要的业务之一。投资银行并购业务是指投资银行为协助企业进行合并与收购而开展的一系列融资服务性活动。本文通过对企业并购和投资银行的理解进而阐述投资银行在企业并购中所起的作用以及目前存在的问题和发展战略方向。 【关键词】投资银行 企业并购

一、引言

企业发展的模式一般有两种，即内部发展和外部发展。内部发展是通过购买生产要素，建设新厂扩大生产能力;外部发展主要是通过并购实现对其他企业现实生产能力的控制。企业并购作为改善企业资源配置质量、提高资源利用率的一种重要方式，其特征是与企业内部发展相比较而有分别的。公司间的兼并与收购，可以为公司提供一个快速发展的机会。然而企业并购是一项十分复杂而且专业技术性很强的工作，一般在并购的过程中，并购双方都要选择投资银行充当其顾问和代理人。因为投资银行具有较强的融资能力，能为企业提供资金保证。选择业务熟练，经验丰富的投资银行是顺利交易的前提。投资银行发展到今天，其并购业务可分为两大类：(l)并购策划和财务顾问业务。在这类业务中，投资银行不是并购交易的主体，而只作为中介人为并购交易的兼并方或目标企业提供策划、顾问及相应的融资服务。这是投资银行传统“正宗”的并购业务。(2)产权投资商业务。在这类业务中，投资银行是并购交易的主体，它把产权买卖当作一种投资行为，先是买下产权，然后或直接整体转让，或分拆卖出，或整组经营待价而沽，或包装上市抛售股权套现，目的是从中赚取买卖差价。

二、投资银行在企业并购中的作用

企业之间的并购离不开投资银行的参与，投资银行为企业并购的成功提供了积极的贡献。投资银行在其并购业务兴起之后，在相当长一段时间内都是担当并购策划和财务顾问的角色。投资银行在公司并购中的积极作用主要表现在一下几个方面：

(一)投资银行可以帮助企业并购更有效率地完成

对于各国企业并购的程序与形式，并购的各种谈判，各种并购方式的优劣，并购的法律、法规，政府行为对企业并购的影响等专业知识，企业一般是不具备的，而投资银行的财务顾问及专家一般都具备这些专业知识。因此，并购企业有必要取得投资银行的帮助，以便对并购交易进行全面的策划。同时，投资银行一般具有丰富的融资经验和广泛的金融网络，而企业并购通常涉及的金额较大，仅靠并购企业白有资金往往难以完成大型并购交易。因此，并购企业需要投资银行的融资支持，通过投资银行帮助筹措资金，设计合理的融资方案，促成企业并购的完成。投资银行的财务顾问一般都有参加并购策划的实际经验，他们以其在企业资产评估，财务处理，并购法律、法规运用等方面的实践经验为并购双方服务，从而使企业并购更有效率地完成。

(二)投资银行对企业并购中的买方和卖方的积极作用

对企业并购中的卖方来说，投资银行的积极作用则表现为帮助它以尽可能高的价格将标的企业出售给最合适的买主，而对企业并购中的买方来说，投资银行的并购业务可帮助它以最优的方式用最优的条件收购最合适的目标企业，从而实现自身的最优发展。对敌意并购中的目标企业及其股东而言，投资银行的反并购业务则可帮助它们以尽可能低的代价实现反收购行动的成功，从而捍卫目标企业及其股东的正当权益。在我国，投资银行积极参与企业并购还能够产生重大的宏观经济效益和社会效益。

(三)投资银行能在企业并购中发挥桥梁作用，引导企业并购的方向

企业的并购重组要符合我国企业战略性发展的需要，必须以投资银行为桥梁。借助投资银行，企业可以进行高效的资本扩张，可以完成跨行业、跨地区、跨国界的重组，这是企业扩大规模、增强实力的便捷途径。我国企业效率普遍很低，通过借助投资银行市场化的改革与重组技术，对其实行全面重组才是解决问题的关键。目前我国正面临着经济结构调整的艰巨任务，通过投资银行催化企业进行并购活动是实现国有经济结构调整的重要途径。投资银行依据国家经济发展战略和政策导向，在企业并购与重组中能起到导向作用。

三、投资银行参与企业并购存在的问题 (一)缺乏完备的投资银行业及并购方面的法律法规

投资银行在企业的并购活动中充当交易主体的代理人，这种代理人角色在客观上要求投资银行具有较高的法律责任和职业道德。为使投资银行承担其相应的法律责任，必须有完善的法律法规、行业准则作保证。但是目前我国关于投资银行和企业并购方面的法律法规非常不完善，特别是在并购业务上的规定更是少之又少，对投资银行的并购业务规范和违法事项的处罚没有详细的规定。而且与投资银行并购业务直接相关的资产评估没有统一的行业准则，不仅缺乏规范化管理，而且评估结果差异巨大，严重制约了投资银行业务的顺利开展。 (二)投资银行对企业并购业务不够重视，并购业务所占比率低

投资银行业务包括传统业务、创新业务和引申业务三类。作为投资银行传统业务的证券承销、经纪和自营一直以来是投资银行的基础业务，为投资银行带来丰厚的利润。而随着资本市场规模的扩大，作为创新业务的企业并购业务在投资银行的收入结构中所占的比重越来越大，已经成为了现代投资银行的核心业务。我国证券公司的投资银行业务则主要集中于证券承销、经纪和自营等传统型业务上，证券发行收入在投资银行业务总收入中占绝对主导，而企业并购的佣金收入所占的比重很低，基金管理等引申业务则基本没有开展，甚至有些规模小的投资银行还没有开展企业并购业务。

(三)缺乏专业型人才，投资银行的规模现状不适应我国正在发展的并购市场

企业并购业务是高度专业化的业务，而且我国转型时期复杂的经济状况也增加了企业并购的困难，对投资银行的专业化素质也提出了更高的要求。然而我国投资银行在总体上专业化素质不高，缺少从事并购业务的高级专业人才和企业运作的专家型人才，缺乏具有国际理念的并购方面的管理人才。而我国目前这些方面的人才尤其是综合性人才还相当稀缺。企业兼并、收购、重组等外部交易型战略实施社交涉及金额巨大，市场价值估测难度很高，交易程序手段复杂多样，所以需要投资银行家这样高素质的顶尖人才。投资银行自身的实力和信誉很大程度上决定了一项并购业务能否成功。我国投资银行的最大题是规模小，经营规模是投资银行并购业务竞争力的一个重要方面。

(四)在并购过程错误观念使得政府行政干预过多

我国长期以来的计划经济体制使得政府和企业对投资银行的作用认识不够，企业的行政性行为特点比较明显，往往投资银行按照市场经济规律设计出企业并购的方案后，政府人员和企业的高层管理者就会有意识无意识进行干涉，使投资银行很难按照计划执行，极大地提高了操作成本。同时由于国有企业产权的复杂性及产权安排的不彻底使得企业的并购目标出现多元化，有些国有企业的并购是出于非经济的利益考虑的，在并购的过程中会涉及千丝万缕的关系和各方利益的冲突，这种政治行为必然会影响投资银行顺利开展并购业务，甚至会左右投资银行的意志。

(五)创新力不强

创新能力是投资银行业务竞争力的主要内容。我国的资本市场不成熟，并购活动的形式多样，并购的目的也具有多重性，这需要投资银行在开展并购业务时大胆创新。但是我国目前的投资银行缺乏创新意识，难以适应复杂的并购市场。主要表现在：(1)并购方式单一，操作复杂。我国投资银行的并购业务多采用现金并购的方式，即并购方用现金购买目标企业的股份，从而取得对目标企业的控制权。但我国的投资银行资金能力不足，无力参与较大规模的并购。而且加强投资银行的自身积累，提高资信度和融资能力需要一个长期的过程，虽然有一些投资银行借鉴国际投资银行的经验采取换股方式进行企业的并购，在一定程度上解决了现金不足的问题，但是牵涉到的手续较为复杂，交易时间较长，并购成功的难度也相应增加。(2)运营模式缺乏特色。许多投资银行并购业务的运行模式没有考虑自身的特点，仅仅是对其他投资银行的模式或国外先进的运行机制的一种简单复制，缺乏自己的特色。

四、我国投资银行参与企业并购业务的对策 (一)结合我国实际情况，加快相关的法律、法规建设

投资银行要充分利用现有的法律法规和政策，在可能的范围内积极拓展业务，并根据我国的实际情况，借鉴外国经验，进行制度创新。应快对投资银行的设立标准、设立程序、业务范围、基本经营规则、分监合并、财务会计、监督管理、法律责任等事项作法律卜的明确规定，并在适当时机出台《投资银行法》等相关法律。同时，现有的一些相关法律法规也存在着不利于投资银行及企业并购发展的矛盾，也应对现有有关法律法规加以适当修订与补充。进一步完善相关企业并购与反垄断方面的法律、法规，确保企业并购在法制轨道健康运行。而对于目前不利丁投资银行及企业并购发展的相关法律法规，应对其加以适当修订和补充。相关法律部门应根据投资银行在企业并购业务方面的实践和经验，尽快建一套比较完善的投资银行或企业并购方面的法律体系和业务准则。

(二)调整业务结构，在并购业务方面树立自己的特色

我国的投资银行必须转变观念，彻底摆脱传统型业务的过分依赖，把企业并购业务作为公司的核心业务发展，充分利用现在有利的经济形势增加并购业务在总收入中的比重。投资银行要想在并购市场上发挥主导作用，就必须提高自身的业务素质，树立并购业务的特色，在业务的技术含量上拉开与其他市场中介的差距。业务特色是市场定位的核心，投资银行除把并购方案精心设计好之外，还应在融资安排、企业评估定价与企业整合等方面进行创新，将自身定位在一个比较高的水准之上。而且从国外投资银行业发展来看，大券商的优势事实上并不表现在三大传统业务上而是表现在新兴领域如并购业务、项日融资、金融工程、风险投资等。

(三)培养并购业务专业人才，逐渐推动投资银行的规模化建设

并购业务不仅需要系统地掌握和分析信息，而且需要高度发挥的构思和创意，更需要调动和组合资源实施方案的能力，这需要大量精通并购业务的高素质专业人才，目前活跃在我国并购市场上的操作人员大多数是以前的发行人员，无论在操作上，还是在思维模式上，他们都难以满足并购业务发展的需求。因此，专业人才的培养对投资银行并购业务的开展显得特别重要。投资银行本身也要积极参与并购重组，加速资本集中，向规模化转变，组建有竞争实力的投资银行参与竞争。为改变我国投资银行专业素质普遍不高的现状，投资银行应该加强与国外投行的交流，引进先进的技术和管理经验;加强对员工的技术培训，提高员工在企业并购业务上的专业素质;积极培养和引进熟悉企业并购业务的高级专业人才。

(四)明确政府在企业并购活动中的角色

政府对于投资银行开展的并购业务和企业的具体操作应该在宏观上加以引导，对企业并购活动中发生的各种问题进行客观的调节和仲裁，对企业的并购活动进行有效的监督，在必要时对存在垄断性、欺诈性和强迫性的并购活动进行行政处罚，充分发挥政府的市场协调和监督作用。针对我国企业的并购活动，应将政府与市场相结合，把政府的支持与市场的选择紧密结合起来，尤其要充分重视政府的支持和指导作用。在转轨经济中市场与政府缺一不可。但政府要摆正自己在经济发展中的位置，充分考虑国民经济发展所需的大环境，对企业并购进行宏观调控，加大我国产业结构调整和经济结构调整的力度，增强企业的核心竞争力

(五)加快金融创新，促使投资银行国际化进程

投资银行国际化是一个必然的趋势，我国的投资银行应该有计划有步骤地推进国际化进程。首先，投资银行的基本特征就是创新，规范不能取消创新，这就要求投资银行有创新意识、创新技巧，能寻求现行制度下的创新空间。另外，投资银行国际化的竞争主要是人才的竞争，只有精通国内外有关法律制度、熟悉财务、金融业务的人员才能提供一流的服务，高度专业化要求高素质的人，才能充分体现银行业的市场地位和作用，逐渐发展成为资本市场的核心，为参与国际企业的并购奠定基础。因此，为早实现与国际接轨，培养有关专业人才，也是急待解决的问题。

[1] 王海平，投资银行实务，企业管理出版社，1998. [2]杨艳丽:投资银行在企业并购中的地位[J ].并购世界，2003年08期. [3]王为民 王保森 张文明:发展投资银行在企业并购中的作用[J ].河北建筑科技学院学报，2004年03期. [4]李维安,公司治理,南开大学出版社,2000. [5]刘怀珍:我国投资银行发展企业并购业务研究[J ].产业与科技论坛，2007年02期. [6]钱弘道.现代金融核心：投资银行产业发展分析[M].北京：经济科学出版社，2000.

第四篇：外商投资者股权并购公证认证

外商投资者股权并购公证认证

随着外资参与境内投资活动的增多，外商投资者股权并购境内企业的情况也随之增加，那么在办理相关并购手续时，其中有一项手续必须首先办妥，这就是外方主体资格证明公证认证。

外商投资者股权并购境内企业外方主体资格证明公证认证的法律法律依据：境外投资者主体资格和身份证明的公证、认证文件。

对于境外投资者是公司的，其主体资格证明主要是：公司注册证书及股东董事名册

对于境外投资者是个人的，其主体资格证明主要是：护照

办理时需要首先到当地公证机构办理公证，然后送该国外交部认证，最后需中国领事馆认证。

办理外商投资者股权并购境内企业外方主体资格证明

公证认证时需要注意以下问题：

需要几份;不同地区要求不同，所以事先要确定好，以免耽误进程。

来源于http:///html/gzrzxgzl/3764.html

第五篇：投资银行在企业并购中的作用

摘要：在企业并购，特别是跨国并购风行一时的今天，在美国投行纷纷破产或转型的今天，重提投行在并购中的作用仍有有着其不可忽略的重要性。文章首先从理论上论述了投资银行在企业并购中所起的作用，，接着通过宝洁收购吉列这个案例详细介绍了投行在其间的作用。

关键字：投行

企业并购

作用

宝洁

吉列

在世界经济发展中，从19 世纪到20世纪之交的第一次兼并到90年代的第五次兼并浪潮，投资银行都发挥了重要作用，并在并购业务上呈现日益扩大的趋势。投资银行在收购 兼并中，主要承担五项主要业务：

一、提供并购信息。

企业由于其自身的局限，相互间往往缺乏了解，而投资银行由于其业务联系广泛，对各类情况掌握得详细，能及时了解哪些企业经营业绩较差或为谋求规模经济效应，股东们意欲出让股权企业被并购;哪些企业有被并购的价值等，从而可以帮助那些通过并购进行扩张的企业搜寻并物色目标企业，将有并购价值符合其并购意图的企业推荐给准备实施并购战略的企业，为进行企业并购提供一个基本条件。

二、为实施并购做好准备工作。

在企业并购过程中，它主要帮助并购方做好以下几个方面的工作：第一，提供有关企业并购的咨询服务。第二，替收购方物色收购对象和加以分析。第三，对目标企业进行财务调查和估值分析。第四，帮助收购方制定收购建议内容。第五，编制有关公告。

三、帮助被收购方设计并实施反兼并措施。

投资银行作为收购方的投资财务顾问，主要做好以下工作：第一，和公司的董事制定出 一套防范敌意收购的策略。第二，就收购方提出的收购建议，向公司董事会和股东作出该方是否“公平、合理”的判断，并就是否接纳收购建议提出意见。第三，制定反收购策略;修改企业章程，设法向公司的股东证明兼并公司的报价底价等。

四、确定并购条件。

投资银行要为重组的双方确定兼并重组的条件，包括兼并重组的价格、付款方式等。

五、提供融资安排。

投资银行应凭借自己丰富的从业经验、熟练的专业技巧以及广泛的融资渠道，帮助并 购方设计、策划并完成筹资计划，既可以解决并购活动中的资金困难，支持并购方顺利完成企业并购计划，自己也可以从中取得一笔可观的佣金收入

下面将通过宝洁公司并购吉列的案例对投行在并购业务中的作用展开详细的分析。

案例分析：宝洁公司并购吉列

一、并购背景

2004年以来，世界经济出现了强劲复苏，美国很多大型企业都想通过并购的方式来扩大企业规模，2004年末2005年初美国掀起了一轮汹涌的并购潮：摩根大通以580亿美元收购美一银行;健康护理公司强生收购佳腾;美国移动电话运营巨头SPRINT收购NEXTEL通讯公司;甲骨文公司并购仁科公司，宝洁也不甘示弱，挺身加入了这股热浪中。宝洁以570亿美元并购全球最大剃刀及电池生产商吉列公司，这是三年来全球最大一起并购案。

二、并购双方概况 1. 宝洁公司

始创于1837年的宝洁公司，是世界最大的日用消费品公司之一。2003-2004财政，公司全年销售额为514亿美元。在《财富》杂志最新评选出的全球500家最大工业/服务业企业中，排名第86位。全球雇员近10万，在全球80多个国家设有工厂及分公司，所经营的300多个品牌的产品畅销160多个国家和地区，其中包括织物及家居护理、美发美容、婴儿及家庭护理、健康护理、食品及饮料等。 2. 吉列公司

吉列公司成立于1901年，总部位于美国马赛诸塞州的波士顿，销售一系列日用消费产品包括MACH3及VENUS品牌在内的吉列剃须刀、刀片及其他剃须用品、金霸王电池、欧乐-B手动及电动牙刷、博朗剃须产品及小家电。在全球14个国家的31个地区设有生产设施，员工总数超过3万，2004年的全球销售总额为103亿美元。

三、并购的动因及将带来的效益

1.完善保洁产品线，扩大市场份额

两者都建立在领先品牌基础上。宝洁拥有16个十亿美元以上品牌，吉列拥有5个十亿美元以上品牌，合并后将拥有21个十亿美元以上品牌，在其业务三分之二的范围内将处于全球市场占有率第一的地位。宝洁希望通过收购吉列来获得更大的增长，牵手吉列之举，便是直接将触角伸入男性美容产品市场，扩张产品的消费人群，使宝洁的美丽产业进一步扩容。 2.双方股东及管理层的利益

股东的利益取向，往往在并购过程中起到很大的影响作用。在宝洁/吉列的联姻过程中，身为美国吉列公司的第一大股东，巴菲特就起着非常重要的推动作用，由于他热衷于促成这桩缔造全球最大日用消费品公司的并购交易，使得交易在出现危险境地之时，最终得以继续下去。

四、并购过程以及投行发挥的作用

本次并购中，宝洁一方的并购顾问由投行业内知名的投资顾问美林公司担当主角，而吉列一方的并购顾问团队更是实力强劲，由大名鼎鼎的瑞银、高盛和Davis Polk & Wardwell联袂登场。

1.第一阶段：友好邀约收购

宝洁提出以每股50美元收购吉列，按照这一报价计算，每1股吉列股票将获得0.915股宝洁股票，按照这个价格，收购的总价为530亿元。这个价格遭到了吉列公司的拒绝，因此谈判失败。

在这一阶段中，美林公司作为宝洁的财务顾问策划了该次并购，提出了许多具体的收购建议，包括对选择收购方式和支付工具、对吉列的估价、确定要约收购价格、协作宝洁与吉列进行谈判等。投资银行作为专业的企业并购顾问，往往会在考虑目标公司的态度、收购成本和市场对收购的预期反应后给出收购企业以收购方式的建议，在此案例中，美林建议宝洁选择“友好收购”，直接同对方董事会成员洽谈，而未在市场上采取任何大规模举动。在估价方面，投行不仅具有远超过公司的人才和专业性，同时由于独立于交易双方之外，更能客观的对企业价值进行评估，此案中，美林对吉列的总估价在530亿美元左右，从而给出了每单股50美元的收购价。 2.第二阶段：重新谈判

在经过之前的失败谈判后，促使两家公司重回谈判桌的关键人物包括吉列的并购顾问高盛的董事长兼首席执行长Henry Paulson及吉列的第一大股东巴菲特。这一次，他们重点就收购价格进行了讨论，同时也对收购后两家公司的业务内容，公司管理人员的安排，股票的换购计划等作出详细的商讨。

在这个过程中，除在第一阶段已述的美林作为“财务顾问”种种职能之外，该阶段主要是高盛和瑞银作为吉列公司 “咨询顾问”，帮助其进行价格上的策略抉择，向公司董事会和股东作出该方是否“公平、合理”的判断，并就是否接纳收购建议提出意见。同时，担任法律顾问这个角色，就公司管理结构调整以及上市股票的换购条款提供意见。

3.第三阶段：成功收购

2005年28日宝洁按照该公司按照27日股票收盘价格55.32美元的97.5%，即大约每股54美元的价格成功收购吉列公司股份。按照协议，宝洁将收购吉列全部业务，包括产品制造、技术和设备。整个交易额的60%通过股票实现，其余40%使用现金支付，管理层方面，吉列董事长、首席执行官兼总裁詹姆斯•基尔茨将加入宝洁董事会，任宝洁公司副董事长，负责吉列业务。

在谈判成功后，美林和高盛等投行制定了各种有关协议、合同方案的文本，并就收购的结果编制了有关公告，制定与收购进程相配合的宣传方案。上市公司的一个重要作用就是宣传作用，收购上市公司使交易双方迅速成为市场关注的焦点。这时，适当客观公正的宣传对收购方良好市场形象的树立非常重要。

在收购成功后，投行继续为参与并购的企业提供了必要的帮助。对于吉列公司来说，被并购后，整合工作繁重，经过近一个月的研究分析，高盛和瑞银制定了详细的资产重组方案，为吉列在短时间内融入宝洁提供了纲领性文件。另一方面，美林针对宝洁收购后在股票换购以及款项支付遇到的问题提供了相关建议帮助，为了降低交易的稀释效应，宝洁计划在12-18个月内回购大约180-220亿美元的股票，这些并购对宝洁的财务影响相当于以60%的换股和40%的现金完成的，这种方式较好地解决了宝洁的资金流动问题。

综上所述，在企业并购活动中，投行发挥着重要的作用。投资银行家利用自身的金融专长和对投资领域的熟悉，运用金融工具的组合，为企业提供发展战略建议，提供融资设计，提供并购方案，充当并购战略和战术顾问。并购业务逐渐成为投资银行的核心业务，在这个意义上，有人将投资银行家喻为并购领域里的猎豹。他们必须有睿智的双眼，静观其变的耐心和适时快速出击的决断力。正是由于他们的存在，才使得企业界不断上演着并购、改组和重组的故事。

参考文献：王明夫：《投资银行并购业务》 企业管理出版社

1999年

张远鹏:《公司购并策略与行动指南》，中国金融出版社，1995年。

黄亚钧、朱叶:《投资银行实务:资产重组与并购》，立信会计出版社，1998年。

于研、金文忠:《现代投资银行》，上海财经大学出版社，1999年。