期权期货分析报告

随着国民文化水平的提升，报告在工作与学习方面，已经成为了常见记录方式。报告是有着写作格式与技巧的，写出有效的报告十分重要。下面是小编为大家整理的《期权期货分析报告》，仅供参考，大家一起来看看吧。

第一篇：期权期货分析报告

期货期权实验报告2

实验报告格式：

商学院经济与管理实验中心

实验报告

实验名称

基本面分析法的运用

班级

学号

姓名

同组学生姓名

实验时间：

年

月

日星期

得分：

批改时间：

年 月 日

实验教师(签名)：

一、 实验目的

1、通过查阅各类报刊杂志及相关媒体，收集相关信息，运用经济基本理论，分析商品、经济、政治及自然等因素对期货价格走势的影响机制。

2、熟悉基本经济理论对期货价格影响的作用机制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、 实验内容

1、运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对当前期货价格的影响。

2、运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响。

3、分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。

4、运用国际金融等专业基本知识，分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响。

5、分析世界政治因素对我国期货价格的影响。

6、分析天气等自然因素对期货价格的影响。

三、 实验步骤

本次试验要求我们用基本面分析法预测期货价格，下面以沪锌1401合约为例

1、初步了解沪锌1401合约

2、上网查找关于沪锌的相关新闻和资讯

进一步了解沪锌的相关新闻

3、进入博易大师交易系统，进一步了解沪锌1401合约的新闻资讯

进一步了解锌的相关资讯

4、利用手中所有的资料回答下列问题：

1)运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对当前期货价格的影响。 基本分析方法，是根据商品的产量、消费量和库存量(或者供需缺口)，即根据商品的供给和需求的关系以及影响供求关系变化的因素来预测商品价格走势的分析方法。供求关系直接影响着商品的市场定价，当前供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动;当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。下面以沪锌1401合约为例

库存方面，周一LME锌库存减少2850吨至1012575吨;LME铅库存不变维持233000吨。上周上海期货交易所锌库存继续减少2241吨至241530吨;上海期货交易所铅库存增加493吨至87079吨。据SMM显示，今0#锌价较昨日下跌70元/吨左右，主流成交于14880-14980元/吨，对期锌主力升水80-130元/吨。日内冶炼厂出货速度略有放缓，中间商看空后市仍积极出货，下游同样不看好后市居多谨慎采购为主，成交无明显改善。 4

供应方面，CRU预计2013年全球锌产量1287万吨，同比增长3.2%。中国仍是最主要的增产国。除中国以外，预计印度全年精锌产量75万吨，比2011年的峰值低4万吨。秘鲁、意大利产量也会增长。预计全年锌市场过剩13万吨，明年过剩量扩大至32.5万吨。据世界金属统计局(WBMS)最新数据显示，全球1-8月锌市供应过剩12.8万吨，1-8月全球精锌产量同比增加4.7%。此外，据国际铅锌研究小组(ILZSG)称，今年1-8月全球锌市供应过剩7万吨，去年同期为过剩14万吨，其中1-8月精锌消费量和产量同比分别增加5.28%，4.68%至859.3万吨，866.3万吨。数据显示，作为锌产业的上游原材料-锌精矿供应无压力，为精炼锌的增产提供了有力保证，助推了精炼锌供应过剩。今年1-9月精炼锌累计产量达390.97万吨，累计同比增长11.68%。

需求方面—精炼锌的主要终端需求方是房地产业和交通行业。9月汽车产销继续保持增长态势，当月产销同比均获得逾15%的增速。汽车行业成为推动锌市消费的重要亮点之一。为此，今年1-9月镀锌板累计产量为3163.43万吨，创历史新高，同比增加11.88%，高于去年仅为10.82%的增速。但房地产方面，9月国房景气指数为97.25，环比继续回落且处于历史较低水平，表明国内房地产调控效应继续体现，且鉴于部分城市房价偏高的状态延续，及促进房价反弹的因素继续存在，未来不排除调控手段的进一步升级。另外，临近年底，还需关注银行收紧房贷所导致的销售预期的下滑。

成本支撑----锌的生产成本主要由锌精矿成本和冶炼加工费组成。虽然没有精确的统计，但据悉目前国内精炼锌的成本大约在15000元/吨，而目前现锌的价格仍运行于15000元/吨附近，因此国内冶炼企业因亏损仍存在，减产有助于延缓锌价下跌。至于伦锌，其成本线为1900美元/吨。

从以上我们看出无论是国内还是国际的锌的供大于求，整体市场成交处于低迷状态，加上中国目前国内居民消费价格上涨，对于锌制品的需求量下降，出口和进口也处于疲软状态。现货层面，旺季需求已过，而两市库存并未见明显下降，这将明显制约锌价进一步反弹空间，预计沪锌1401合约在未来的一段时间内价格还是要下跌，或有一段时间会回升，但是幅度不大，建议逢高抛空为主。

2)运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响。

一般性的货币政策有存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作三种。货币供给量与商品价格成正比关系，货币供给量的多寡对期货价格也有密切的影响。调整利率可以扩张及紧缩一国的经济，同时也会对商品的期货价格产生影响。利率和期货价格成相反的关系，同时期货价格下跌和上涨的幅度与利率调高和调低的幅度成正比关系。贴现率的提高意味着从事期货交易的成本提高，则期货价格下跌。

11月12日，中国央行进行90亿元七天逆回购操作，被市场解读为继续传递“偏紧”信号，短期中国货币政策收紧担忧有所攀升。而全球货币政策方面，10月全球央行尤其是美日如期维持现有的量宽政策，不过美联储上调了其对本国未来经济预期，令市场对美联储将在12月中旬召开的议息会议开始缩减QE规模仍存在一定的预期，美元指数因此振荡回升。而中国方面，9月M2余额为107.74万亿元，同比增长14.2%，比8月下滑0.5%，且创下年内第二低水平。鉴于今年政府对全年M2定下的目标为13%，暗示第四季度中国货币政策料维持中性偏紧状态。11月陆续将有各大央行进行议息，但基本有望维持按兵不动，影响较为有限，建议空单暂且离场观望，等待时机明朗。

3)分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。

商品期货价格与经济因素有着密切的联系，它与整个经济运行状况有关。一般来说，经济繁荣高涨时，期货价格上涨，反之，则下跌。

今年8月OECD综合领先指标略升至100.6，高于长期均值100。数据显示，全球主要发达经济体情况进一步好转，因欧元区刚开始的经济复苏有所企稳，但大型新兴经济体增长势头企稳或放缓，其中中国领先指标连续第三个月持平于99.3，这是成长速度回归趋势水准的讯号。印度、俄罗斯、巴西的经济增长则持续低于趋势水平，显示动能持续放缓。虽然欧元区经济短期出现企稳回升，但其内部经济发展并不平衡，其中南欧国家经济的复苏仍显脆弱，这些国家的银行业不良贷款问题较为显著。此外，欧元区9月失业率维持在12.2%的历史高位，高于市场预期，这表明欧元区距离完全复苏还需多年。其中失业率最高的是希腊和西班牙，分别为27.6%，26.6%。美国联邦政府预算赤字在新财年第一个月同比收窄至915.9亿美元，在国会试图确定2014财年支出水平的时候，这一数据提醒外界美国的财政状况正在好转。英国国家统计局周三公布，7-9月份失业率从6-8月份的7.7%降至7.6%，与经济学家预期一致，并创下2009年2-4月份以来的最低水平。欧元区9月工业产出录得跌幅，超市场预期，导致欧元区第三季度工业产出的整体表现令市场失望。

虽然全球经济处于复苏阶段，但是整个国际经济形势总体不好，或者还需要很长一段时间

去恢复，沪锌期货也将深受影响，价格在未来的一段时间内缺乏大幅反弹的动力。 4)运用国际金融等专业基本知识，分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响。 美元走强压制锌价。国际市场上锌以美元计价，近期美元走强对锌价形成很大的压力。11月8日，最新报告显示美国10月份新增非农就业人口20.4万，远高于预期的12.5万，表明美国经济持续向好，使美元指数有效上涨至81点压力位上方，美元形成一波中期上涨的可能性大大增加。美元近期的强势促使国际市场上有色金属价格下跌，LME锌已从上月底最高的1979点下跌至目前最低的1886.50美元/吨，跌幅4%，同时拖累国内锌价走低。 5)分析世界政治因素对我国期货价格的影响。

11月国内外的风险事件明显不及9-10月，市场波动情绪将较为平稳，其中需重点关注的是中国十八大三中全会的相关政策改革。十八届三中全会会后公报指出，要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革。市场担忧或因收紧货币政策，减少对国有企业的支持，经济活动将放缓。沪锌合约也将受到影响，期货价格下跌。 6)分析天气等自然因素对期货价格的影响。

中国市场锌需求不旺。中国每年消费500多万吨锌，占国际市场总消费量1200万吨的40%以上。金九银十是中国对秋季有色金属需求旺盛的写照，但是今年

9、10月份锌的需求只是小有起色，下游加工企业一直按需采购，中间商也大多谨慎地快进快出，少有人愿意囤货。11月份之后，中国市场将进入冬季，需求将更为黯淡。中国锌需求与房地产市场有很大关系，最新的数据显示9月份房地产开发景气指数为97.25，比上月回落0.04点。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米，同比增长15.0%，增速提高0.6个百分点，但是房屋竣工面积52706万平方米，仅增长4.2%，增速回落0.4个百分点。竣工面积增速的回落意味着实际工程进度并不像开工面积体现的增长那么迅速，对包括镀锌板在内的建筑原料需求可能偏低。特别是进入冬季后，建筑开工量一定会因天气原因而进一步降低，将使国内锌需求进一步偏弱。

四、 实验结果

五、 实验分析、总结

通过学习期货交易，我了解到，在我国除了有现货交易还有期货交易。了解期货了的特性，为我将来有可能涉及到这方面做出了准备。在进行本次期货期权实务课后，我总结了以下几点：

1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。

2、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。

3、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。

4、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用。正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体状况时具有优势，但是，这并不能保证你在市场中赚钱。正规大学教育中所学到绝大部分知识并不能够提供给你成为一名成功的期货交易者所需要的特定知识。要想在期货交易中成为赢家，你必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会，你必须挖掘那些对成功交易必不可少的知识。

5、期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这放映出市场近期的强弱。

6、交易者需要去聆听市场。要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要象关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。”在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。

第二篇：期货与期权实习报告或者分析

2015学年期货与期权结课作业

——以铁矿石为例

课程名称： 期货与期权投资学 班 级： B120905 姓 名： 孙## 学 号： B12090## 指导老师： 毛玉##

一、市场资源状况分析

铁矿石生产较为集中，除中国外，世界铁矿石储量前10名国家的合计产量历来占全球总产量的80%左右。2000年以来，澳大利亚铁矿石产量不断增长，2000年产量在1.68亿吨左右，约占世界铁矿石总产量的20%，200

8、2009年澳大利亚铁矿石产量出现爆发性增长，2011年澳大利亚铁矿石产量达到48790万吨，在全球产量中的占比达23.9%。巴西铁矿石品质较高，出口量约占本国总产量的80%，占世界铁矿石出口量的三分之一，2009年由于欧洲需求低迷，巴西铁矿石生产出现大幅下滑，之后缓慢恢复，2011年达到3.9亿吨。印度铁矿资源丰富，近几年随着国际市场需求量增加，铁矿石价格上升，其铁矿石产量涨幅较大，2011年产量为1.96亿吨。

全球拥有的铁矿石资源总量是相当丰富的，根据美国地质调查局2013 年的最新报告：全世界拥有的铁资源储量应该在 2300亿吨，而这些铁蕴含在总量大约为 8000 亿吨的粗矿之中。总的来说我国的铁矿石资源总量是比较丰富的，已经探明储量220.92 亿吨，占世界基本总储量的14.73%，但是我国铁矿的贫矿率高达 97.5%，富矿稀少，伴生矿多，且分布范围跨度大，开采难度高，铁矿石平均品位只有30%左右，远远低于铁矿石资源丰富国家的50%以上的品位水平，这对我国的铁矿石开采的技术难度提出了更高的要求，我国的开发成本也会高于国际平均水平。

二、国际国内经济形势分析

近期，随着期货价格的逐步下跌，现货价格也呈现跌势。最近一周，国内现货钢价综合指数报收于62.34点，一周下跌0.95%，跌幅略有扩大。目前，钢材期货价格震荡下行，钢坯价格窄幅波动，市场信心整体偏弱。现货钢材的下游终端需求持续低迷，这就决定了商家还是以降价出货回拢资金为主。而宏观面、资金面均无较好表现，加重了市场的悲观情绪。同时，贸易商面临着较大的资金回款压力，所以倾向于降价出货，一方面压低后期的钢厂结算价，一方面减轻后期的销售压力。预计下游需求到位之前，钢价仍将以弱势为主。

对冲国内矿山与国外非主流矿山减量后，全球铁矿石产量并没有大幅减少，供应维持当前水平的可能性较大。从基本面来看，供给不变下的需求缩量将持续

利空铁矿石。铁矿石期货相对坚挺的原因在于其深度贴水现货，市场预期未来深度贴水状态可能修复，但究竟是期货向现货靠拢，还是现货向期货靠拢，尚无定论。在期货深度贴水现货情况下，下跌空间可能并不大。但我们注意到，最近期现价差有所修复，自10月至今铁矿石进口现货价格已下跌35元/吨，而同期的期货价格只下跌了7元/吨，我们测算的期现价差已缩小至30元/吨。从目前市场表现来看，现货价格正在向期价靠拢，单边做空机会显现，下跌空间正在打开。

自9月中旬以来，铁矿石期货价格连创新低，下行趋势明显，其间虽不乏短暂反弹，但是行情终究难改颓势。近日，铁矿石1601合约与1605合约双双自12月10日的历史低位连续上涨，市场浮想联翩。然而当前市场多空交织，博弈较为剧烈，预计短期内铁矿石反弹幅度受限，中长期则将转入底部宽幅振荡，且在此过程中铁矿石价格重心仍将下移。

三、技术分析

近期，铁矿石主力合约受到高库存以及相关品种的影响，出现了震荡下跌格局。从盘面来看，当前价格在经历了一番下跌后，目前处于震荡格局，但依然趋势较弱，总体来看，市场悲观气氛较为明显。当前弱势格局主要受到库存偏高、市场需求并未完全释放以及螺纹钢价格下跌等因素影响。当前处于螺纹钢消费淡季，螺纹钢为消费疲软，这导致后市不太乐观，铁矿石将保持弱势震荡格局。近期，随着市场价格波动，11月国内钢价先涨后跌，上半月在钢厂减少投放、成交阶段性好转带动下大幅上涨，华东地区钢价领涨全国，下半月全球金融市场动荡加剧，股指、大宗商品价格普遍大跌，引发市场恐慌，钢价再度转入大幅下跌走势。截至11月28日，西本指数收于1650元/吨，较上月末上涨20元/吨，月环比涨幅为0.90%;较去年同期价格下跌770元/吨，同比跌幅为25.5%。9月28日螺纹钢期货主力合约RB1601收盘价格为1669元/吨，较上月末下跌126元/吨，月环比跌幅为6.01%。最近两月钢材现货明显反弹，但钢材期货却持续大幅

下跌，反映出资本市场对后市依然不乐观，期货市场的低迷表现对现货走势也造成较明显拖累。

【基本面】

1港口进口矿价格：12月16日青岛港61.5%PB粉车板价为290-300元/湿吨，较上一交易日上涨5元/吨。

2国内矿价格：12月16日唐山地区66%铁精粉干基含税价435-445元/吨，较上一交易日持平。

3市场情绪：近月合约临近交割，波动加剧，市场分歧加大。 【技术分析】

铁矿石1605合约昨日夜盘低开后横盘震荡，日盘开盘后持续震荡走高，午后强势震荡，收于293.5。主力合约1605上方阻力295.0，下方支撑280.0。

【操作建议】

铁矿石期货主力1605合约低开高走，港口现货小幅反弹，市场分歧依然较大，近期波动加剧，操作上建议背靠300布局空单。主力合约I1605上方阻力295.0，下方支撑位280.0。

铁矿石期货I1605合约开盘价288.5元/吨，最高294.0元/吨，最低287.5元/吨，收于293.5元/吨，较上一交易日上涨1.0元/吨，成交166万手，持仓151万手。

【隔夜外盘】

12月16日，新交所矿石掉期1605合约结算价为35.45美元。 【基本面】

1港口进口矿价格：12月16日青岛港61.5%PB粉车板价为290-300元/湿吨，较上一交易日上涨5元/吨。

2国内矿价格：12月16日唐山地区66%铁精粉干基含税价435-445元/吨，较上一交易日持平。

3市场情绪：近月合约临近交割，波动加剧，市场分歧加大。 【技术分析】

铁矿石1605合约昨日夜盘低开后横盘震荡，日盘开盘后持续震荡走高，午后强势震荡，收于293.5。主力合约1605上方阻力295.0，下方支撑280.0。

【操作建议】

铁矿石期货主力1605合约低开高走，港口现货小幅反弹，市场分歧依然较大，近期波动加剧，操作上建议背靠300布局空单。主力合约I1605上方阻力

295.0，下方支撑位280.0。

铁矿石期货1605周四夜盘震荡，收293(+1.5)，总增仓2.4万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中增减换仓，持仓量减少，集中度降低;空头部分集中减仓、分散增仓，持仓量增加，集中度降低;多头持仓集中度仍较高。短期做多资金低位主动增仓支撑挺价，高位做空资金抛压力度增加，多空分歧较大，盘面震荡;短期或延续震荡，注意290-300区多空资金增减主动性，防范政策预期效应影响大波动。

现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)主流持稳：曹妃甸300(0)，日照300(0)，连云港300(0)。2月新加坡掉期36.35(美元/吨)(续跌0.35)、普氏62%铁矿石指数39.35(+0.2)，BDI指数(航运)下跌。短期内矿利用率降低、延续弱势;港口库存延续上升、日均疏港量下降，贸易成交较差，钢厂保持低库存、补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求降低，下旬需求预期悲观，铁矿石市场或承压弱势。高负债钢厂停产风险加大，压制矿价反弹空间。

宏观及外盘因素：中央经济工作会议今日举行。在岸人民币十连跌，刷新最长连跌纪录;美联储或再加息四次，中国降准或继续。美国首申失业救济人数下降超出预期。阿根廷取消外汇管制，比索汇率一度大跌41%。昨夜：美股下跌，美铜承压震荡，原油创七年新低，黄金下跌，美元指数上涨，今日国内金属工业品或承压震荡。

简要策略：铁矿石期货1605或延续震荡，注意290-300区多空资金增减主动性，防范政策预期效应影响大波动;波段操作：观望，若296-305区承压恢复弱势时做空，若280-290区支撑较强可试探做多。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：平仓观望，若296-305区承压恢复弱势时做空，若280-290区支撑较强可试探做多。

策略分析：国家要求化解房地产库存，提高供给体系质量和效率，清理产能过剩，短期刺激钢价反弹，矿石承压。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前铁矿石期货受限于钢厂减产预期增强及现货弱势下调压力，维持承压格局;短期盘面290以下贴水将增大，超跌后易减仓反弹，震荡洗盘加大。

12月18日铁矿石期货夜盘低开震荡，盘中小碎步慢慢走强，报收大阳线。今日开盘可开于298，支撑位296，压力位 309;石头冲破了296这一带的重要

压力，期价将会继续震荡报收阳线的概率高。

操作建议：投资者可以关注支撑位，突破了有效的压力位，就变成了支撑，可以在296附近逢低做多单，具体点位关注盘中姜涞看盘：2815845561提示，最近黑色系品种较为强势，不能有效的顺势下单，空单交易者可以先空仓等待一段时间再入场。

可以逢高建空单，短线操作，姜涞一直提示逢高开空单，目前还没有改变下跌趋势，逢高开空单，操作上设好止损。目前注意上方298的压力。突破后就是换方向，只是短线，只能短多参与。

2015年铁矿石价格的年线势将连续第三年收低，跌势料将持续至明年以后，因受中国钢铁需求下降打击，铁矿石市场保持着供应过剩的格局。受到中国经济放缓的拖累，铁矿石价格未来几个月有可能跌破每吨30美元，迫使更多的高成

本供应商退出这个领域。现有供应规模可能不足以维持市场平衡，因低成本的主要生产商们还在进一步增产。

发往中国的指标62%品位铁矿石2016年均价料在每吨47美元，2017年料为45美元。而9月调查中对2016年和2017年的铁矿石价格预估均为50美元。自9月以来，铁矿石价格已跌去三分之一，触及37美元，这至少为2008年以来的最低位。“如果看看价格下跌的模式，就会发现它是急跌慢涨。所以价格有可能在未来六个月内跌到25美元或20多美元。”

文章摘要：

张维, 张永杰. 异质信念、卖空限制与风险资产价格. 管理科学学报, 2006, 9(4): 58-64.

奚炜.期货期权定价与交易保证金、执行手续费[ J].期货与金融衍生品, 2005, ( 5): 30～ 35.

钱立:《期权定价理论及其应用的主要发展史》 , 博士论 文文库(1/ 0), 1999 。

托马斯·海尔奈莫斯著:《期货交易经济学》 , 王学勤译, 中国财政经济出版社 2003 年版。

王学勤:《中国期权市场发展“三部曲” 与“试运行”》 , 《期 货日报》2005 年 1月 5 日第3 版

第三篇：纪实版 期货与期权实训报告

《期货与期权模拟操作课程》实训报告

姓名：

班级：

12经济本一

学号：12304033113 实训项目：期货与期权模拟操作 实训地点：8C_503 实训软件：赢顺模拟版 初始资金：10000000 期末资金：6140317 权益变化曲线图：1，2

实训感想：(不少于500字)：

虽然如上统计权益变化是如此，其实实际可能更为动荡，例如第四次亏损实际更为严重最低甚至达到四百多万，后期操作才扭回一些局势。当时A股市场火爆，大部分看好，而我因为个人判断失误，认为这只是政策的短期效益，看空股指70手，导致损失惨重。虽然至今为止，我仍认为证券市场如今也只是泡沫效益，也会如房地产市场一般将要面临倒塌的一天，会再一次面临07年至09年的大起大落，但因为有前期经验，可能不会像以前那么动荡。但个人看法，中国的证券市场的泡沫会有化了一天。但由目前国家政策和局势短期来看，结合波浪理论的分析，股指期货应在最近几个月内会呈现整体上升的趋势，偶尔回调几次，但最终也是上升的总趋势。结合最近的行情基本面分析，我们正处于牛市里，也就是在推动浪中，还为出现明显的下降趋势的调整浪。

刚开始写感想一激动就先写自己最后一笔的亏损，没有特别强的逻辑，希望老师理解了。从自己整一个操作下来，我觉得自己是一个风险偏好者，也是渐渐放开胆子来操作，基本二分之一仓或者重仓甚至满仓操作，其实有点不合理的，也是拿风险去搏收益，这也毕竟不是真钱，若是真钱想必我的胆子就小很多了，就像我在现货市场中证券上也有买实盘股票，基本三分之一仓购买，我又是一个风险规避者，我坚信股市的泡沫会散，但不知道是何时，又不想在泡沫中放弃捞一笔金，也就合理建仓了。自己也在实盘操作中小有收益，想必自己在实盘操作中理性多了。 不过个人认为期货市场上的人也应该是疯狂的，不疯狂是做不来期货的，虽然在整一个实训课中，我最后的收尾是负收益，但我还是相信长期来看，我的操作理念会有盈利的可能，当然也会有全亏完的可能，如何慢慢的合理结合知识与建仓比例，盈利应该也是不久的将来。

这次模拟期货操作，我也更加明确自己的将来应该会和期货、证券有不可分割的关系。个人感想，无论自己学习经济金融知识，从事不从事金融行业，我都会分不开期货、证券，投不投资这两个市场是其一。其二如大众所知，期货市场是有遇见功能，关注期货可能会对我将来现货市场的工作、生活都产生影响。学习这方面的知识绝对百利而少害。

以上都是个人一个字一个字打下来的感想，可能缺乏逻辑，老师谅解。

实训课自我评定(满分10分)：9.5分

第四篇：期货复制期权方法总结

SPO复制策略最大的特点就是利用期货代替现货作为风险资产，由于股指期货的杠杆作用，这大大降低了风险资产占用的资金成本，提高了资金的利用率。缺陷方面，该策略除了具备delta策略所有的缺点外，还存在较大的展期成本，而且跟踪误差较delta策略会更大。

0-1复制策略最大的特点就是简单，易执行，不需要估计参数，但由于该策略是期权的近似复制，会有一定的跟踪误差，而且需要不断地低卖高买，价差成本较大。

Delta中性策略的最大特点就是利用期货代替现货调整风险头寸。但其缺点也是显著的：

一方面需要估计隐含波动率;

另一方面该策略还存在delta跟踪误差，gamma风险以及基差风险。我们利用上述三种策略对A股市场进行了实证分析，发现三种策略均能取得一定的复制效果，但相比而言，0-1简单策略的效果最好，成本最低，delta策略次之，而SPO策略最差，0-1策略甚至能跑赢沪深300指数。

第五篇：期权,期货及其衍生产品

中国金融期货交易所

中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，注册资本为5亿元人民币。中国金融期货交易所的成立，对于深化金融市场改革，完善金融市场体系，发挥金融市场功能，具有重要的战略意义。

中国金融期货交易所的主要职能是：组织安排金融期货等金融衍生品上市交易、结算和交割;制订业务管理规则;实施自律管理;发布市场交易信息;提供技术、场所、设施服务;中国证监会许可的其他职能。

中国金融期货交易所采用电子化交易方式，不设交易大厅和出市代表。金融期货产品的交易均通过交易所计算机系统进行竞价，由交易系统按照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。采用电子化交易方式体现了中国金融期货交易所的高效、透明、国际化的发展思路。

挂牌商品交易：沪深300指数交易;5年期国债期货;10年期国债期货

大连商品交易所

大连商品交易所成立于1993年2月28日，并于同年11月18日正式开业，是经国务院批准并由中国证监会监督管理的四家期货交易所之一，也是中国东北地区唯一一家期货交易所。成立二十年以来，大商所规范运营、稳步发展，已经成为我国重要的期货交易中心。截至2014年末，大商所共有会员170家，指定交割库193个，2014年期货成交量和成交额分别达7.7亿手和41.5万亿元(成交量、额均为单边统计)。根据美国期货业协会(FIA)公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2013年大商所在全球排名第11位。

挂牌商品交易：经中国证监会批准，目前上市交易的有玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤和铁矿石共计16个期货品种。

香港期货交易所：

港交所是全球领先的运营商交易所和清算机构总部位于香港的亚洲首屈一指的国际金融中心,全球市值最大的交易所集团。港交所经营的证券和衍生品市场及其相关的清算机构和一线监管机构在香港的上市公司。 它还拥有伦敦金属交易所(LME)在英国,世界上最重要的基本金属市场。

港交所运作的唯一认可的股票市场和期货市场通过其全资子公司,在香港证券交易所和香港期货交易所有限公司。 港交所也4个清算所,这在香港是唯一认可的清算机构:香港中央结算有限公司(结算),结算有限公司(HKCC),联交所期权结算所有限公司(SEOCH)和场外交易清算香港有限公司(场外清晰)。 结算,HKCC和SEOCH提供综合清算、结算、储蓄和提名活动参与者,而场外明确提供场外利率衍生品和无本金交割远期外汇清算与结算服务。 港交所通过其数据传播提供市场数据实体,港交所信息服务有限公司。

港交所全球领导地位在通过伦敦金属交易所的基本金属期货和期权交易。

挂牌商品交易： 证券产品: 1.股本证券 存托凭证

钉证券 债务证券

2.单位信托基金和共同基金 交易所交易基金 房地产投资信托 3.结构性产品 衍生权证 牛熊证

上市股票相关仪器 衍生产品; 1.股票指数产品

恒生指数期货与期权(包括灵活的指数期权) h股指数期货与期权(包括灵活的指数期权) Mini-Hang恒生指数期货和期权

迷你h股指数期货

股息期货

恒生指数波动率指数期货(VHSI) CES中国120指数期货

金砖四国股指期货 2.股票产品 股指期货 股票期货

3.货币的产品 人民币货币期货

4.利率和固定收益产品 香港期货

5.商品的产品 伦敦迷你铝期货 伦敦迷你锌期货 伦敦铜迷你期货

数据产品

上海期货交易所 上海期货交易所是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职责，受中国证监会集中统一监督管理，并按照其章程实行自律管理的法人。上海期货交易所目前上市交易的有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶、石油沥青、热轧卷板等12种期货合约，并推出了黄金、白银和有色金属的连续交易。

上海期货交易所坚持以科学发展观为统领，深入贯彻国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的战略决策，依循“夯实基础、深化改革、推进开放、拓展功能、加强监管、促进发展”的方针，严格依照法规政策制度组织交易，切实履行市场一线监管职责，致力于创造构建安全、有序、高效的市场机制，营造公开公平公正和诚信透明的市场环境，长期目标是：努力建设成为规范、高效 、透明，综合性、国际化的衍生品交易所，未来五年的目标是：建设成为亚太时区领先、具有全球重要影响力的商品期货、期权及其他衍生品的交易所。

挂牌商品交易：

金属：铜，铝，锌，铅，黄金，白银，螺纹钢，线材，热轧卷板 能源：燃料油，沥青 化工：天然橡胶

郑州商品交易所

郑州商品交易所(以下简称郑商所)是经国务院批准成立的我国首家期货市场试点单位。郑商所隶属中国证券监督管理委员会管理。郑商所实行会员制。会员大会是郑商所权力机构，由全体会员组成。郑商所实行保证金制、每日涨跌停板制、每日无负债结算制、实物交割制等期货交易制度。积极适应市场创新发展要求，不断优化制度安排。1995年6月加入国际期权(期货)市场协会。2012年10月加入世界交易所联合会。2012年10月加入世界交易所联合会。

挂牌商品交易：郑商所目前上市交易期货品种有普通小麦、优质强筋小麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、棉花、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、动力煤、甲醇、精对苯二甲酸(PTA)、玻璃、硅铁和锰硅。基本形成的综合性品种体系覆盖农业、能源、化工、建材和冶金等国民经济重要领域。