风险研究下金融论文提纲

2022-11-15

论文题目：复杂系统理论下金融市场联动性及金融风险传染研究

摘要：当下是金融自由化和经济全球化的时代,金融与经济活动彼此之间的渗透越来越多,相互影响也越来越紧密。在此背景下,金融市场海量信息之间的传递与交流频率增加,显现出很强的联动性。金融市场的交互行为优化配置了世界金融与经济资源,不但加剧了金融危机的影响后果,也扩大了金融危机在全球范围内的扩散与传播。大到全球金融体系,小到各金融个体,受国家之间经济金融往来的影响,他们之间以及各自内部之间均表现出错综复杂的关系,并最终形成了各类规模的金融复杂系统。鉴于金融危机较容易在全球范围内传播、蔓延,展开对金融市场联动性和国际金融风险传染机制的研究在金融风险的控制和投资决策的管理中有着重要的地位。本研究基于全球金融市场是一个复杂的网络系统的理论前提,先后就复杂系统理论当中的分形分析理论、随机矩阵理论和复杂网络理论等方面对金融市场的联动性以及金融风险的传染机制进行研究。在本文的理论基础和数理模型方面,首先梳理了金融市场和复杂系统理论与机理,对金融市场联动性的概念和既定特征进行介绍,以及复杂网络理论在联动性研究中的应用;接着阐述了投资者情绪与股票市场收益联动性的理论机理;再对复杂网络与金融风险的关系进行详细说明;最后分别介绍了复杂系统理论的三个构成部分:分形分析理论、随机矩阵理论以及复杂网络理论的数理测度模型。实证研究上,本文研究的投资者情绪与金融市场的联动性、多个金融市场的联动性、金融市场内的联动性以及投资组合的优化、国际金融市场风险的传染机制等,主要是以分形分析理论、随机矩阵理论、复杂网络理论等为基础。首先,基于分形分析理论研究了金融市场的联动性。在这里主要展开两方面的研究:一方面运用多重分形理论研究我国投资者情绪和股票市场收益两者之间的联动性,是行为金融理论与金融市场理论有效结合,理论上将分形理论应用于行为金融领域,是对分形理论的新尝试。实践中有助于政府机构更加了解投资者,从而对投资者结构进行优化,对市场投资主体构成进行改善,达到维护金融市场稳定的目的。另一方面采用多重分形降趋势移动平均互相关分析法,分别研究资本市场与外汇市场、大宗商品市场和黄金市场的互相关性行为。是对我国金融市场联动性的全局研究,通过研究资本市场和其他三个市场之间的联动性,把握金融风险的跨市场传导机制,从全局掌控金融风险的传导。因此,采用分形分析理论分析金融市场的联动性,提出金融市场的联动性具有分形与多重分形的非线性特性,是对分形市场假说理论的完善,也是对传统的计量与统计方法在联动性度量方面的重要补充。其次,以随机矩阵理论为基础对金融市场内部的联动性进行研究。将分形分析理论DCCA系数法与随机矩阵理论相结合,分析我国市场股票内个体的联动性,并分析不同时间尺度下互相关性的统计特性。同时采用随机矩阵理论,过滤金融资产互相关矩阵的随机噪声,对比随机矩阵优化方法的效果,对投资组合的风险进行了一定程度的优化。以期帮助投资者实现投资组合模型的合理构建,投资决策的最优组合,达到投资风险的最小化等目的。最后,基于复杂网络理论研究了金融风险在国际股票市场中的传导。本章主要从两个方面对全球股票市场网络展开研究:一是以金融危机时期的经验数据为背景,结合最小生成树与复杂网络方法,以整个国际金融市场为研究对象,研究不同阶段的国际金融风险传导机制以及网络拓扑结构的演化;二是从不同时间尺度的角度对金融市场的联动性进行研究,进而分析不同时间尺度下金融风险在金融网络中的跨市场传导。本文的研究是对复杂网络理论与金融风险传播理论的结合,将定性分析与定量实证分析结合,以全局网络的角度研究全球股票市场中金融风险传染的路径与机制,以实现度量金融风险传染的目的,是传统的度量方法所不能实现的;研究全球股票市场网络的结构特性如何对金融风险传染的机制产生影响,有利于市场参与者认识金融风险在全球股票市场中的传播特点,有助于具体国家制定有效的防范政策减少金融风险产生的不良影响,对维护各国自身的市场稳定和经济安全具有重要的意义。限于个人学识与时间,本文对一些问题的研究尚停留在表面,有必要在未来的研究工作中作进一步深化和细化。例如:结合多重分形方法与经典的金融学理论以进一步研究与度量金融市场之间的非线性特征;采用复杂网络理论中的平面最大限度滤波图法与阈值法研究金融风险的,从而进一步挖掘出隐藏在金融网络中的其它信息;对不同时间尺度下随机矩阵特征值的理论分布做有效估计;进一步定量研究RMT去噪法等。

关键词：金融市场;金融风险;分形分析理论;随机矩阵理论;复杂网络理论

学科专业：金融工程

摘要

abstract

导论

一、研究背景

二、研究意义

三、文献综述

四、研究思路与研究内容

五、研究创新与不足

第一章金融市场中的复杂系统理论分析

第一节复杂系统与金融市场的理论研究