金融类论文提纲

论文题目：非金融类上市公司金融化对经营绩效的影响研究

摘要：21世纪以来,上市公司对于金融资产的投资额逐年增加,金融资产投资的规模不断上升,金融资产与总资产的比值逐年攀升已经成为经济发展的重要特征。从微观层面研究非金融类上市公司金融化,以及金融化程度对上市公司经营绩效产生的影响具有重要意义。本文将公司金融化做出以下定义:非金融类公司为创造更多金融收益,而削减长期固定资产投资、将资源更多投入到金融资产当中,公司利润更多来源于金融资产投资回报,并且不断追求资本增值的趋势。计算上市公司金融化程度,并构建经营绩效指标,进而分析非金融类上市公司金融化对于经营绩效产生的影响。本文的主要研究内容和结论如下:首先,通过对我国A股非金融类上市公司2011-2019年的数据进行分析,验证上市公司金融化程度与公司长期经营绩效和短期经营绩效之间的关系。非金融类上市公司金融化能够提高公司的营运能力,对短期经营绩效产生促进作用。但是随着上市公司金融化程度的逐步加深,金融资产上过多的资金占用会对实业投资产生“挤出”效应,反而不利于经营绩效的提高,长此以往会对非金融类上市公司的长期经营绩效产生抑制作用。根据Hausman检验结果,采用固定效应模型分析我国A股非金融类上市公司数据,发现假设得以验证。其次,通过分析A股非金融类上市公司数据,验证公司成长性以及财务风险会对上市公司金融化程度与经营绩效之间产生影响,并呈现出一定的门槛效应。上市公司处于不同的成长阶段,所处的融资约束与金融环境也大不相同,因此上市公司金融化程度与经营绩效之间的关系会受到上市公司成长性的影响而呈现出门槛效应。在不同的财务风险下,公司的融资环境不尽相同,也会对公司是否进行金融资产投资以及投资力度产生影响。由此,非金融类上市公司金融化程度与经营绩效之间会受到上市公司财务风险的影响而呈现出门槛效应。利用面板门槛模型,对我国A股非金融类上市公司的数据进行研究,分别以可持续增长率和资产负债率作为门槛变量进行验证。根据面板门槛模型检验的结果,上市公司金融化程度与经营绩效之间分别会受到上市公司成长性以及财务风险的影响而呈现出门槛效应。本文的创新之处在于:通过大量文献的阅读,归结以往学者对于上市公司金融化所做的定义,从利润来源和资产分配两个角度并结合当前应用最为广泛的资产金融化视角,综合以上内容重新定义非金融类上市公司金融化,从公司层面进一步充实了微观层面金融化的内涵;通过构建固定效应模型和面板门槛模型研究非金融类上市公司金融化对经营绩效的影响,研究发现非金融类上市公司处于不同的成长阶段和财务风险下,金融化程度会对经营绩效产生一定的区间效应,这在一定程度上为公司的最佳金融资产投资结构提供了新的思路,深化了微观层面金融化的研究内容,对我国上市公司金融资产投资实践具有一定的理论和实践指导价值。

关键词：金融化;经营绩效;门槛面板模型

学科专业：会计学

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论

1.1 研究背景及研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究内容与研究方法

1.2.1 研究内容

1.2.2 技术路线

1.2.3 研究方法

1.3 创新点

第2章 文献综述与理论基础

2.1 相关概念界定

2.1.1 金融化

2.1.2 非金融类公司金融化

2.2 文献综述

2.2.1 金融化的原因和结果

2.2.2 金融化与经营绩效

2.3 金融化相关理论

2.3.1 金融抑制与金融深化理论

2.3.2 金融约束理论

2.3.3 委托代理理论

第3章 研究假设与模型设计

3.1 模型假设

3.2 模型设计

3.3 指标选取

3.3.1 解释变量

3.3.2 被解释变量

3.3.3 控制变量

3.4 样本选择与数据来源

第4章 实证分析

4.1 描述性统计分析

4.2 金融化对经营绩效的影响

4.3 金融化对经营绩效的门槛效应

4.3.1 门槛效应检验

4.3.2 门槛值的确定

4.3.3 门槛回归分析

4.4 稳健性检验

第5章 结论

5.1 研究结论

5.2 建议

5.3 研究不足

参考文献

致谢