上市公司财务报表论文

摘要：上市公司财务报表“粉饰”的学术研究较多，但涉及到现金流指标的文献未根据不同财务报表粉饰方法有针对性的分析现金流指标，以佐证其粉饰的证据。今天小编为大家推荐《上市公司财务报表论文(精选3篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。

上市公司财务报表论文 篇1：

上市公司财务报表重述的经济后果的分析

【摘要】上市公司财务报表重述不仅仅对于上市公司经营建设具有一定影响，还会为证券市场带来负面影响，同时对股票交易也会造成一定影响。上市公司管理人员利用自己所掌握的信息进行提前经济交易，这种行为属于一种自立洗个碗。证券部门会根据上市公司每年上缴的财务报表对于公告内容进行调整或这更改，制定针对性的法律文件，约束上市公司财务报表重述，最大程度上保护有关着的经济利益。

【关键词】财务报表重述；信息披露；经济后果

财务报表是上市公司向外界显示公司经营信息的媒介，也是投资者对于上市公司经营状况了解的主要途径，同样也是证券部门及研究学者十分关注的一个重点。财务重述表示的就是上市公司前期所披露出来的财务信息不真实，因此财务重述属于一种纠错方式，主要目的就是希望解决上市公司在前期所披露出来的错误信息，为投资者提供精准真实的财务信息。

1财务报表重述内涵

研究人员在对于财务报表重述研究之后认为，公司才将财务报表披露之后，投资者会对于公司经营状况这样直观了解，但是要是财务报表前期要是出现任何误差，公司都有权利将对财务报表进行更正，主要原因是由于初期所披露出来的财务报表并不符合国家有关标准。上市公司要是发现财务报表内出现任何问题，都应该将初期财务报表内全部信息进行充分核算，并且追究有关工作人员的责任，制定出正确的财务报表。财务报表要是重述，表示的披露出来的财务报表一定存在较大的问题，因此财务报表重述与财务报表质量之前关系十分紧密。

2财务报表重述类型

财务报表重述主要有三种形式，分别是更正公告、补充公告与补充和更正公告。其中更正公告表示的是上市公司在初期披露出来的财务报表内部门信息存在错误，上市公司资源对于有关信息进行更正，并且发出有关公告；补充公告表示的是上市公司在发现财务报表内信息存在错误，自愿对于已经披露出来的信息进行补充，并且发布有关公告；补充和更正公告表示的是上市公司在对于财务信息错误纠正过程中，同时使用了更正公告与补充公告两种方式。

3上市公司财务报表重述经济的经济后果

根据我国上市公司在2010年之后所开展的全部财务报表重述研究之后发现，炉市内上市公司出现财务报表重述问题较为严重，其中主要使用的公告方式为更正公告，大约占据五分之三，其中由于工作人员出现错误大约占据上市公司财务报表充数的三分之一。造成上市公司出现财务报表重述主要原因是，由于会计部门的调整或者是有关法律及管理部门对于财务报表要求的更改。在对于各上市公司财务报表重述公告研究之后发现，公告在更正或者是补充过程中，主要是对于会计核心经济效益进行调整，并且主要是较少上市公司经济效益。

在使用描述统计与T检验对于上市公司财务报表重述过程中发现，要是由于工作人员或者是有关部门所引起的财务报表重述，主要都是对于上市公司经济收益进行调整[3]。

4上市公司财务报表重述建议

4.1政府监管层面

政府部门对于上市公司财务报表重述工作监管中，主要是对于财务报表重述信息披露过程、财务报表重述制度进行监管。上市公司财务报表信息在披露过程中，应该充分体现出上市公司在会计政策上面所具有的特点，这样能够让投资者对于上市公司更加了解，应用上面也更加方便。在财务报表重述收入会计政策确认中，应该将会计信息收入确认时间及地点全部披露出来，相同种类的业务应该使用不用经营方式，选择在不同时间与地点上确认业务收入，同时分别对于这些信息披露。上市公司还应该积极关注同行所使用的会计政策，相同业务所使用的会计政策之間应该存在一定差异，这也是财务信息披露的主要原因。

4.2公司治理层面

上市公司提高自身管理治理水平，是保证财务报表信息真实、精准的主要途径。公司治理需要在公司经营建设每一个环节中应用，同时也表现在财务信息上面。上市公司要是能够提高治理水平，能够最大程度上较少财务报表重述问题的出现。例如我国在2008年就对于上市公司治理颁布了有关文献，明确提出上市公司治理主要任务就是保证财务信息的精准、真实。因此，上市公司应该提高内部治理工作，逐渐完善治理结构与管理制度，真正降低财务报表重述的事情发生。

4.3外部审计层面

上市公司会计部门内工作人员应该按个准守《中国注册会计师执业准则》，在实际工作中将风险导向作为核心观念，了解《会计监管风险提示》有关内容，并且按照监管部门的要求，不断完善上市公司财务报表管制制度，充分发挥审计部门作用，提高财务报表质量。特别上市公司要是出现过财务报表重述问题，对于上市公司所进行的特殊交易或者是创新交易方式，会计部门对于这两种交易模式所具有的经济效益都高度重视，并且确认收入，根据根据对于特殊交易与创新交易风险评估结果，提高对于上市公司财务报表审计水平。

4.4投资者层面

投资者作为上市公司财务报表主要应用着，也是对于上市公司财务报表内信息检测的主要对象。因此，投资者应该形成正确的投资观念，提高对于风险的认识。投资者对于上市公司的看法，对于财务信息真实性及精准性都具有一定影响，能够促进上市公司提高会计信息监管强度。投资者应该持续关注上市公司所披露出来的信息，进而做出合理的决策。

参考文献

[1]冯倩如，陈梦和.基于上市公司财务重述经济后果的制度完善策略研究[J].特区经济，2013，04：66-67.

[2]陈诚.浅谈上市公司财务报表重述的问题——基于深圳海联讯科技股份有限公司案例的分析[J].绿色科技，2013，06：250-253.

作者：孙毅

上市公司财务报表论文 篇2：

浅析上市公司财务报表“粉饰”的现金流证据

摘要：上市公司财务报表“粉饰”的学术研究较多，但涉及到现金流指标的文献未根据不同财务报表粉饰方法有针对性的分析现金流指标，以佐证其粉饰的证据。本文从与现金流直接相关的粉饰方法（资产重组、关联方交易），与现金流指标部分相关的粉饰方法（其他业务利润、资产减值准备），与现金流不直接相关的粉饰方法（改变会计政策、不恰当的会计核算）入手，分析得出结论：只有认清财务报表”粉饰”中现金流的重要性，并且意识到现金流在检验某些“粉饰”方法中失效，才能更好地得出有真实现金流背景的经营业绩信息。

关键词：财务报表；粉饰；现金流量表；财务报表附注

一、引言与文献综述

企业资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表哪个表更重要？关于这个问题，相信无论是学术界、实务界，还是股东、债权人、利益相关者都有不同的观点。因为从不同的会计信息需求角度出发，都可以得到不同的答案，但上述主體达成的共识是现金流量表的作用越来越突出。因为相较于资产负债表和利润表，现金流量表虽然不能呈现企业的规模和经营活动组成部分等信息，也不能直接反映企业的经营利润和成长性，但是现金流量表具有的最直接作用是印证企业的经营业绩是否具有现金流基础，是否是真实与企业经营相关的，而不是由会计的调整和做账的方法导致的，特别是对于企业财务报表“粉饰”而言，信息需求者能够从现金流量表中找到端倪，并分析其经营业绩的实质性和可持续性。

关于上市公司财务报表“粉饰”，学者对此的研究甚多，黄世忠（2006）通过典型案例分析，对近年我国上市公司报表“粉饰”的新动向进行探讨，并从完善资产减值准备计提、关注隐性关联交易、规范资产置换会计处理、改进利润表列报等方面提出抑制报表“粉饰”的政策性建议。李玉周（2003）全面的分析了上市公司财务报表“粉饰”的原因、常用方法并提出解决方法。而本文是在上述学者的研究基础上，针对上市公司财务报表“粉饰”的方法进行不完全举例，并对此进行了有针对性的现金流量表分析，希望运用现金流量表中的指标能够佐证或者检验上市公司经营业绩。这和目前的研究结果存在两点不同：第一，对于上市公司财务报表“粉饰”的技术性研究中，更多是涉及其方法和手段，比如其涉及的会计科目等，但是其通过现金流量表的佐证涉及较少，当然其涉及的完善方法和减少上市公司财务报表“粉饰”的举措都是具有借鉴意义的，但是本文不涉及这一事项。第二，对于上市公司财务报表“粉饰”涉及现金流量内容的研究中，其找到了仅仅关注资产负债表和利润表的局限，以及现金流量表的作用，提出要关注现金流量指标，并且也提出了一些现金流分析指标，但是更多是框架性的建设，并未根据不同“粉饰”方法有针对性的分析现金流量指标，找出其“粉饰”财务报表的证据，这是本文最主要的贡献。

当然本文的目的不是重复“现金为王”的观点，现金是流动性最强、风险最小收益也最小的资产，所以不能片面地夸大现金流的作用，本文主要也不是为了分析现金流对企业经营活动的作用，毕竟现金流指标对于分析企业财务状况的作用是有限的，甚至在运用其发现上市公司财务报表“粉饰”证据时也有失效的时候，但本文的最主要目的是找到其背后现金流能够起到的最大作用，并结合其他财务报表以及财务报表附注，尽可能地佐证上市公司财务报表“粉饰”。

二、上市公司财务报表“粉饰”的现金流证据

上市公司财务报表“粉饰”与上市公司财务报表造假有别，它不是指上市公司利用虚开增值税发票、虚构销售收入或者舞弊增加上市公司利润的行为，而是在会计准则范围内有意识地调节上市公司利润的行为。上市公司财务报表“粉饰”给投资者造成困扰的原因在于利润是企业盈利最直接的指标，投资者关注的市盈率指标以及每股收益均是来自于企业的利润指标，但投资者缺少关注利润组成部分是否具有“水分”、是否具有“可持续性”。这就需要判断企业的盈利状况是否未经人为调节、是否是企业实现可持续盈利的关键指标。所以在下述上市公司财务报表“粉饰”中严格区别造假行为和记账的会计性选择问题，并与现金流指标相结合，非穷举地解释现金流指标如何佐证上市公司财务报表“粉饰”。

第一，利用资产重组“粉饰”财务报表，无论是股份转让、资产置换或者是对外收购兼并，资产重组一直都是上市公司财务报表“粉饰”的重要手段，以股份转让为例，其投资活动产生的净现金流为负本身就说明，公司在经营过程中是以出售其组成部分提高经营利润，这种模式只可能在公司淘汰与其主营业务不相关的组成部分才是可取的，而无论是成本法或者权益法核算的长期股权投资，都可以从其现金流量表及其附注中的经营活动净现金流以及其投资收益中发现其出售股权的价值和出售的目的。而对于资产置换而言其涉及的信息披露是极其重要的，从财务报表附注中本期新纳入合并范围的子公司，以及本期不再纳入合并范围的子公司，从这几个方面综合的经营业绩和对上市公司利润表以及现金流量表的影响就可以发现资产重组“粉饰”财务报表的证据。

第二，利用特殊项目“粉饰”财务报表：无论是利用关联方交易“粉饰”财务报表，还是特别调节营业外收入，利用特殊项目“粉饰”财务报表也能从现金流指标中找到端倪，以关联方购销为例，关联方的购销均计入其销售利润和经营活动净现金流，从关联方交易的披露信息可以得知关联方交易的规模，剔除了这部分的经营利润和经营活动净现金流，就可以比较出其经营利润是否具有现金流基础，而对于营业外收入，其现金流量表中会有相对应的科目呈现异常变动，比如其处置非流动资产收益增加，则相对应现金流量表中的处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额则会增加，二者的相互印证也是特殊项目“粉饰”与否的证据。

第三，资产减值准备：固定资产、存货，特别是应收账款和其他应收款均需要计提简直准备，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。以应收账款减值准备为例，上市公司的坏账准备金比例应该根据账龄而变化，账龄越长的账款，遭遇赖账的可能性越大，坏账准备金比例也应该越高。由于资产减值准备不会影响企业当期的现金流，所以以资产减值准备计提的不同来调节利润的方法是不具备现金流基础的，所以信息使用者可以采用以下两种方式应对相关的“粉饰”方法：1.分析上市公司资产减值准备计提的变化，分析剔除了资产减值准备计提而增加的经营利润之外的利润水平，以验证资产减值准备计提的变化导致利润增加的比例。2.分析经营收入与经营现金流收入的比例、经营成本与经营现金流支出的比例，以其对应的比率关系、结合以往年度计提标准分析应收账款的余额和应收账款计提减值准备的合理性。

三、上市公司财务报表“粉饰”的隐蔽性

上市公司财务报表的部分“粉饰”行为可以通过现金流量表以及和利润表的结合信息得到佐证，其他部分“粉饰”行为却不能从现金流量表中得到明确的答案，但是其中的一部分行为可以根据其经营利润和经营活动现金流、投资活动现金流中的分项指标得到侧面的反映：

第一，利用不恰当的会计核算“粉饰”财务报表，无论是从固定资产投资、固定资产折旧，还是到存货计价方法，都是利用《会计准则》的可选择性，有意识地根据财务目标调整企业利润。以固定资产投资为例，上市公司为了推迟计提折旧或者为了令更多的费用资本化，会推迟完工期以更少的费用化，或者计入在建工程以减少折旧，这个从注册会计师审计的角度是可以发现审计证据的，但是从投资者的角度，财务报表不能发现明显的证据，只能通过重大在建工程项目变动情况以佐证其会计核算的正确性，特别是结合以前年度财务报表，分析其建设期和建设完工程度，以印证其是否具有推迟计提折旧或者推迟费用化的意图，而现金流表中的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目可以侧面反映其支出的现金流，但对于企业推迟入账以及资本化、费用化问题，现金流量表确实不具有直接的佐证作用。

第二，利用会计政策的变更“粉饰”财务报表：改变固定资产计提折旧年限、改变存货计价方法，还包括上述已经提到的应收账款减值准备计提方法，这些都是利用会计政策的变更“粉饰”财务报表的方法。以固定资产折旧为例，上市公司为了增加企业经营利润，可以加速折旧法改变为直线折旧法或者提高折旧年限，以增加经营利润，但是企业的当期现金流并未发生改变（剔除所得税因素，下同），这种因为会计政策的变更而引起的利润变化均应当从企业真实的利润水平中剔除。由于这些会计政策的变更不影响其现金流变化，所以这种模式中的现金流指标不具有检验的作用。

第三，其他业务利润和其他与经营活动有关的现金：在利润表项目中，主营业务涉及的信息和披露都比其他业务的记录要严格，而其他与经营活动有关的现金也是在列报了能够明确划分的现金流项目后汇总的其他活动数额，所以从其他业务利润和其他与经营活动有关的现金科目中也可以发现一些“粉饰”的端倪，并找到公司是否具有可持续经营能力、是否偏离主营业务的证据，以其他业务利润为例，部分上市公司进行多元化经营，在其主营业务范围外又经营了其他业务，则需要从“收到的其他与经营活动有关的现金”的项目中侧面反映其他业务利润的真实性，财务报表附注中会披露具体收到与支出其他与经营活动有关的现金，信息使用者要学会区分这些明细科目中的较大金额以及其中与利润的匹配关系，特别是一些不可持续的科目（如补贴收入等），只有这样，才能找出上市公司通过其他业务利润和其他与经营活动有关的现金进行财务报表“粉饰”的证据。

四、结论与建议

对于资产重组、关联方交易等直接与企业现金流有关的财务报表“粉饰”方法，财务报表信息使用者可以集合现金流指标和财务报表附注找到上市公司财务报表“粉饰”的证据；对于改变会计政策、不正当的会计核算等不直接与企业现金流相关的财务报表“粉饰”方法，现金流指标只能作为侧面反映的证据，更重要的是结合以前年度财务报表以及附注分析其利润的增加是否具有合理性，剔除异常变动的利润后再对其经营业绩进行评价不失为更好的方法；对于像其他业务利润和其他与经营活动有关的现金指标，以及资产减值准备指标，现金流在其中都发挥了重要的作用，这时利润表、现金流量表、财务报表附注的综合使用便显得更加重要，只有综合上述信息，才能得出客观的结论。

上市公司财务报表“粉饰”是个历久弥新的问题，本文的意义不是在于分析现金流在财务报表”粉饰”佐证过程中起到多大的作用，而是为了从一个不同的角度分析上市公司盈利必須具有现金流基础，现金流也并不像部分学者说的那样能够检验所有的财务报表“粉饰”方法。只有认清上市公司财务报表”粉饰”中现金流的重要性，并且意识到现金流在检验某些“粉饰”方法中失效，信息需求者才能更好地应对上市公司财务报表“粉饰”，并得出有真实现金流背景、可持续发展的经营业绩信息。（作者单位：西南财经大学会计学院）

参考文献：

[1]黄世忠、叶丰滢：《上市公司报表“粉饰”新动向：手段、案例与启示》[J].《财会通讯：综合（上）》2006年第1期

[2]赵瑞、黎玉柱：《论上市公司财务报表“粉饰”及其甄别》《武汉科技大学学报（社会科学版）》[J].2004年03期

[3]李玉周：《上市公司财务报表分析研究》[D].西南财经大学硕士生毕业论文.2003年4月

[4]王皓：《我国上市公司财务报表“粉饰”手段及审计策略探究》[J].现代企业文化.2012年第17期

作者：邢伊湄

上市公司财务报表论文 篇3：

浅议上市公司财务报表的特点

摘 要：针对上市公司财务报表的特点，通过对财务报表所体现的会计指标体系进行了详尽的分析，并把在实际工作中应特别注意的事项揭示出来，从而提出对上市公司的财务数据的真实性要予以足够的重视。

关键词：上市公司；财务报表；指标分析

上市公司财务报表分析是以上市公司的基本活动为对象，以上市公司对外公开披露的招股说明书、上市公告书、定期财务报告、临时报告为主要信息来源，应用一系列的分析方法和指标，对上市公司过去、现在和将来的生产经营及财务状况进行分析和评价，为投资者、经营管理者、债权人和社会其他财务主体决策提供依据。

一、上市公司财务分析的特点

上市公司的财务分析与非上市公司的财务分析不尽相同，具体情况如下：

1.公司财务报表具有公开性。我国会计信息公开披露制度规定上市公司必须将其主要会计报表经有上市公司审计资格的中国注册会计师审核后交证券管理机构向社会公布。上市公司对外披露的会计报告要附有查账报告书。

2.公司财务报表分析除了像非上市公司一样分析基本财务指标外，还要结合上市公司的特殊性，对一些特殊指标进行分析。如每股收益、每股净资产、净资产收益率、每股现金流量等。

3.财务分析的主体更加多元化。上市公司财务报表分析的利益主体最多，企业内部管理当局、投资人、债权人、政府、职工、社会中介机构各利益主体为谋求其自身利益都要对财务报表进行分析，且要求不同。上市公司财务报告的公布离不开中介机构如会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所以及经济咨询机构等。

4.为达到上市、配股、免于退市、虚假重组、炒作股价等目的对利润、财务指标的操纵更具有普遍性、方法多样性、复杂性等特点。

二、上市公司财务报表分析及指标分析财务报表的性质

上市公司财务报表分析及指标分析财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。

它们包括：资产负责表、利润表、现金流量表、附表、附注及文字说明等。

（一）上市公司资产负债表及主要指标分析

1.流动资产的分析典型的流动资产包括现金及各种存款、有价证券、应收及预付账款、存货等

（1）货币资金项目反映企业以货币形态存在的资金。对货币资金质量进行分析，主要是分析企业货币资金持有量是否适当。如果企业的货币资金占资产规模过大，则可能意味着企业资金闲置，盈利能力弱，企业的管理人员生财无道；如果企业的货币资金占资产规模过小，不仅难以应付日常的业务开支，还有可能使企业丧失商业信誉，例如因资金周转困难，无法支付到期的购货款。

（2）短期投资（有价证券）分析。短期投资分析，主要是进行以下内容的分析：一是注意企业是否计提了短期投资跌价准备。二是分析短期投资的构成。企业的短期投资包括债权投资和股权投资，全权投资（如购买国库券）风险较小，股权投资（如股票投资）风险较大，如果企业短期投资数额较大，且股权投资占相当一部分比重，应注意该上市公司的风险。三是分析短期投资增减变动情况及原因。注意关注上市公司是否利用长期投资与短期投资的划分随意将长期投资结转为短期投资来“改善”流动比率。一些上市公司为了“改善”其流动比率，人为地将长期投资的一部分划入短期投资，粉饰报表。

（3）应收账款分析。上市公司把应收账款作为调节营业收入的工具被广泛利用。利用应收和应付款调节利润的基本方法是通过增加应收账款来增加销售收入，如在本年虚开发票，同时增加应收账款和营业收入，到次年又以诸如质量不符合要求等名义将其冲回，使本年营业收入虚增。当然，如是为了隐藏部分收入，则可利用推迟开票，将营业收藏于预收账款之中。通过其他应收款虚增利润的常见方法主要是将已损失的资产转入其中，使亏损不体现出来。利用其他应付款则主要是隐藏利润，如将已实现的收益转入其中，使之不列入损益表之中。

（4）存货分析对存货的分析主要分析以下两个方面：一是存货的计价方法分析。存货的成本价格随着时间的推移不断变动，因此大多数企业面临采用何种成本价格，来确定各存货的成本。由于采用先进先出法和后进先出法在存货价格上涨或下跌时对上市公司的所得税、净收益现金流量有影响。企业外部分析者应关注上市公司存货计价是否符合一贯性原则，前后各期是否保持一致。如果上市公司存货计价方法发生变化，应关注其会计报表附注中披露理由的合理性。二是分析上市公司会计期末是否按成本与可变现净值孰低法的原则提取存货跌价准备，以及计提的正确性。新的《企业会计制度》规定，企业的存货应当在期末按成本与可变现净值孰低计价，可变现净值低于存货成本的差额，计提存货跌价准备。如果上市公司某种库存商品，其可变现净值大大低于成本，而企业并未按规定提取存货跌价准备或者提取不正确，则导致存货账面价值高估，虚增企业当期利润。例如，秋林集团2002年计提存货跌价准备3 744.74万元，而在以前会计年度却未计提该准备，由此分析以前年度有虚增利润现象。

2.长期投资分析长期股权投资是目前我国上市公司中长期投资的主要形式，对各项投资“长期投资减值准备”的计提进行分析是必要的。在实际中，即使某项投资质量下降，应当计提长期投资减值准备，一些企业却少提或不提，以虚增长期投资帐面价值和利润，对此财务分析人员应当进行调整。另外，分析上市公司对外投资差额的处理是否恰当。由于股权投资差额的摊销年限决定企业计入当期投资收益的摊销金额的大小，所以企业股权投资差额摊销年限的选择会对上市公司的当期利润产生或大或小的影响。财务分析人员应从企业的会计报表附注中，判断企业摊销年限和摊销金额确定是否合理，是否金额巨大、存在粉饰财务报表的动机，如有以上情况，应予调整再作分析。

3.资产负债表指标比率分析

短期偿债能力的指标分析。上市公司能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志，反映企业短期偿债能力的指标主要有以下几种：企业后劲足，投资者对企业有信心，市盈率低表明市场不看好，企业增长潜力有限。但每股收益很小或亏损时，市盈率不会降至零，很高的市盈率也往往不说明任何问题，每股收益受净利影响而净利大小又与公司选用的会计政策有关。因此不同行业市盈率不尽相同，行业成熟市盈率普遍较低，新兴行业风险高、市盈率高，若股市受大股东操纵市盈率就很难评价企业盈利能力。所以在对市盈率進行分析时应综合考虑行业因素和前后期变化因素，不能只看其数值高低。净资产收益率 净资产收益率=净利润／年末净资产×100％。该指标实际反映企业所有者拥有资产实现收益的能力。企业净资产的主体是投资者，他们最关心企业净利润。企业债务利息作为利润总额的扣减项目，涉及投资者的切身利益，投资者通过股东大会影响经营决策者，使之选择合理的资本结构，以期取得最佳的收益。因此，净资产收益指标集中体现了企业管理水平和经营业绩，对于广大投资者而言是评价企业盈利能力最重要的指标。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。

（三） 上市公司的筹资行为和投资行为

上市公司现金流量表及主要指标分析在资本市场日益完善的条件下，上市公司的筹资行为和投资行为也逐渐向多元化发展，无论是上市公司的内部管理当局，还是外部投资者，都逐渐意识到现金流量信息更能反映上市公司的收益质量和现实的支持能力，它是公司极为重要的不可替代的理财资源，也是投资者（股东）做出正确决策的信息资源。 主要从以下几个方面入手：（1）上市公司现金流量的结构分析；（2）上市公司的资产流动性分析；（3）上市公司获取现金能力的分析；（4）上市公司收益品质分析。

三、上市公司财务分析指标分析应特别注意的事项

在上市公司的财务分析中，每股收益、每股净资产、每股净现金流量、净资产收益率、市盈率等几个综合性财务指标是投资者十分重视的股海航标。有些遭受惨痛损失的投资者说是财务指标误导了他们。客观地说应该是被“误导”的投资者没有学会如何分析和使用这些“股海航标”，不知道在这些简单的财务指标后面还隐藏着十分复杂的内容和十分深奥的道理。

（一）不能全面、准确地反映上市公司的真实情况之因

了解财务报表数据的局限性有许多投资者可能不知道，即使经过注册会计师审计，被发表无保留意见、无解释段的财务报表，也不能全面、准确地反映上市公司的真实情况。这主要是由如下两个方面的原因造成的：（1）财务报表严格按会计准则、会计制度及其他相关法规编制而成，这只说明这些财务报表的编制是合乎规范的，并不保证它能准确反映公司的客观实际。（2）财务报表中的数据是分类汇总性数据，它不能直接反映企业财务状况的详细情况。比如，上市公司期末应收账款的余额中，不同账龄、不同项目的债权具有不同的风险，其实际价值也就不相同，但财务报表并不能全面反映这些情况。

（二）财务报告信息组合分析方法的重点

通过财务报告信息进行组合分析，上市公司公布的财务报告中有多种不同类型的信息，投资者应该对各种信息进行组合分析，而不能停留在单项信息或主要财务指标数值表面上。财务报告信息组合分析方法的重点主要有：（1）数值与经营相结合；（2）总数与结构相结合；（3）增减与同化相结合；（4）亮点与隐患相结合。

（三）上市公司人为操纵其财务报表数据的途径

对上市公司操纵利润的方法进行分析，上市公司管理当局为了某种特殊的目的，有可能运用一些非专业人士难以看出来的异常手法，人为操纵其财务报表数据。因此，理解一些常见的“作弊”手法，并掌握正确的应对策略，对提高财务分析的质量是必不可少的。上市公司人为操纵其财务报表数据的途径主要有两个方面一是通过关联交易；二是打政策的“擦边球”。更多的时候则是综合运用各种操纵方法与手段。根据近年来一些研究人员的研究发现和对企业可能采取的操纵净收益指标的手段的分析，企业可能采取以下提高净资产收益率的手段，并且这些手段可能导致相应的一些财务指标出现异常：（1）通过非营业活动提高凈利润；（2）通过虚假销售；（3）对已经发生的费用或损失推迟确认；（4）利用关联交易调整利润。

综上所述，由于财务报表数据的操纵手法会随着环境的变化而不断推陈出新，并且其具体内容十分复杂，因此，投资者必须注意的是，如果发现上市公司的财务数据中有上述“作弊”现象，就应该知道财务数据的可信度较低、稳定性较差、风险性较大。[责任编辑 杜 娟]

作者：隋延崇