第一篇：全球六大央行范文
伯南克全球央行银行家经济研讨会讲话
2011年08月27日
腾讯财经讯 北京时间8月27日凌晨消息，美联储主席伯南克周五在由堪萨斯城联储主办的，于怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行银行家经济研讨会期间发表题为《美国经济近期和更长期前景》的演讲，以下是伯南克讲话的全文：
上午好。和往常一样，感谢堪萨斯城联邦储备银行主办了这次研讨会。今天的会议主题是长期经济增长，这确实是一个很现实的问题——和过去多年的研讨会主题一样贴近现实。特别是，金融危机及其随后的缓慢复苏已经产生了这样的问题，那就是，尽管有着经济蓬勃增长的长期记录，不管国内公共政策作出了什么样的选择，美国是否已经开始面对一个长期的停滞时期?过去几年以来，不仅仅是在美国，还包括了多个发达经济体所经历的，非常缓慢的经济扩张，是否已经逐渐成为可能延续更长时间的进程?
我个人对这些普遍的担忧表示赞赏，同时，我也非常明确地知道我们在恢复一个有利于健康增长的经济和金融环境过程中将面对的挑战，这也是我今天将会谈到的一些问题。但是，考虑到更长期的前景，我个人的观点要更加乐观。在我随后的讨论中将提及，虽然一些重要的问题还是存在，但是美国经济增长的基础面并没有被过去四年中的一系列冲击永久改变。复苏可能需要一些时间，但是我们有理由期待经济增长率和就业提升可以回到和这一基础面相适应的水平。然而，在此期间，美国经济决策者们遇到的挑战将是双重的：首先，他们需要帮助我们的经济自危机和随之而来的衰退中进一步恢复;其次，在这一过程中帮助整体经济认识并利用更长期的增长潜力。任何经济政策都应该经得起这两个目标的考验。
在今天上午的讨论中，我将就为什么美国经济在过去至今的大部分时间内，仅仅有令人失望的复苏步伐提供一些看法，我同时将讨论美联储的政策回应。随后，我将简单讨论一下美国经济的长期前景以及我国经济在短期和更长期范围所需要的有效经济政策。
美国经济和政策的短期前景 在讨论短期经济和政策的前景之前，我们需要简单回顾一下我们如何来到当前的状况。2008年和2009年席卷全球市场的金融危机是大衰退以来最严重的一次危机。各国经济决策者们都在2008年秋目睹了全球经济崩溃带来的各方面风险，同时也知道了这场危机将带来的，超乎寻常的严重经济后果。我在之前的研讨会中曾对当时政府和央行强力干预并紧密协调，以避免更严重崩溃的情况做出过描述。不管是在美国还是在海外，稳定金融系统的行动都通过持续的货币和金融刺激措施得以完成。但是，尽管有这些强有力和直接的措施，危机对全球经济的严重伤害还是无法完全逃避。信贷市场的冻结，资产价格的暴跌，金融市场 的失效以及对投资者信心的打击导致全球生产和交易活动在2008年底到2009年初出现了自由落体式地萎缩。
今天距离金融危机最严重的阶段几乎有整整三年时间了;距离美国国家经济研究局宣布的经济复苏开始的时间也是差不多两年出头。那么，现在我们是怎样的状况?
在过去几年中，有一些相当积极的发展，特别是考虑到危机的对经济影响的深远程度。总体上，全球经济在新兴市场经济体的带领下已经有相当程度地增长。在美国，一个以历史标准衡量仅算温和，但是明确地周期性复苏也已经开始，并且进入了第九个季度。在金融领域，美国银行系统总体上已经更加健康，各银行持有的资本都有明显增长。银行可用信贷有改善，但是在包括小企业借贷等方面还有些紧缩局面，这些类别的潜在借款人的资产负债表受损还没有完全修复。美国公司企业已经可以通过公开债券市场，以非常有利的条款，简单地获得贷款。尤其重要地是，金融领域的结构性改革一直在推进，在国内和国际都有雄心勃勃的尝试，要加强各银行的资本和流动性表现，特别是那些被确定为具有系统性重要性的银行;风险管理的透明度需要得到改善;进一步加强市场基础设施建设;同时将引入更系统，或者说更宏观地金融监管和监督方法。
更广泛的经济层面，美国制造业产量相比之前的低谷增长了接近15%，其中主要的推动力来自出口增长。事实上，相比危机前，美国的贸易赤字已经在近期明显下降，部分反映出美国商品和服务在全球竞争力的提升。商业企业在设备和软件上的投资持续扩大;虽然近期数据调降了对近几年整体生产率提升幅度的估算，部分行业中生产效率的改进还是令人印象深刻。美国家庭在修复资产负债方面也有很多进展——储蓄增加了，借贷下降了，并且利息和债务负担都有了削减。大宗商品价格已经离开了高点，从而降低了商业企业面对的成本压力，帮助提升了美国家庭的购买力。
虽然有这些积极的发展，还是需要看到，经济自危机中复苏的力度还是远远不及我们的预期。从最新的国家财政状况全面评估，以及对今年上半年经济增长的初步估算都可以看到，之前的衰退远比我们所想的要严重，而复苏却比我们预想的更无力：事实上，美国总体产出仍然没有恢复到危机前的水平。更重要的是，大部分时间的经济增长率都没有达到能够持续降低失业率的水平，后者近期一直维持在高于9%的水平。包括大宗商品价格飙升对企业和消费者预算的影响，日本大地震对全球供应链和生产的冲击等暂时因素，都是2011年上半年经济表现偏软的原因。因此，随着这些因素影响力的减弱，今年下半年的增长很有可能会有所提高。但是，最新的一系列数据似乎也表明，更长期的一些负面因素还是在持续起作用。
为什么从危机中的复苏如此缓慢和不稳定?从历史来看，经济衰退通常以降低在投资，房地产，耐用消费品的开支，从而积累未来需求的方式为复苏埋下种子。随着经济周期触底反弹，市场信心的恢复，这些被压抑的需求往往可以放大刺激性货币和财政政策的影响力，帮助增加生产和雇佣。不断增加的生产反过来提高了商业收入和家庭收入，并为更长远的商业和家庭开支带来动力。收入前景和资产负债状况的改善同样提升了家庭和企业的信贷质量，金融机构更愿意为他们提供贷款。通常情况下，这些发展创造了收入和利润增长的良性循环，更有利的金融和信贷环境，降低市场不确定性，为复苏进程提供更大动力。
今天，这些复苏动力持续生效，并将随时间推移继续促进复苏。不幸地是，过去的这一轮衰退除了异常严重而且席卷全球之外，还非常罕见地伴随着房地产市场的大规模下跌和历史性的金融危机。上一次经济衰退的这两个特点，不管是单独还是共同作用，都将减缓自然复苏的进程。 值得注意的是，二战结束以来，美国的多次衰退之后的复苏都是以房地产市场的增长为动力的。但是这一次，持续低迷的市场，大量止赎物业，住建商和潜在屋主面对的苛刻信贷条件，以及潜在买房者和借款人对房价会继续下跌的担忧，都导致新屋开建数量停留在不足危机前的三分之一水平。建筑行业的低迷不仅影响了住建商，同时对更广泛的，与房地产和住宅建设市场相关的商品和服务供应行业也有打击。此外，对部分借款人的紧缩信贷也是限制房地产市场复苏的因素之一，低迷的房地产市场反过来对金融市场和信贷流动又有不利影响。比如，部分地区房价的急跌使得很多屋主变得“资不抵债”，造成家庭经济困难，并且提高了抵押贷款还款拖欠和违约率，又反过来对金融机构施压。金融机构和家庭受到的压力，再次使得授信审查变得更谨慎，也拖累了消费开支的增长。
我已经提到过2008年和2009年间金融危机在引发经济衰退中的核心作用。我需要再度强调，我们已经采取很多，同时正在采取更多措施来解决造成这次危机的原因，以及之后的影响，包括了大量金融改革：美国银行系统和金融市场自此以后已经有了整体全面地改善。不过，财政压力曾经是，也继续是经济复苏的主要阻力——不管是在美国还是其他国家。作为对欧元区主权债务问题和包括美国长期主权信贷评级被主要评级机构调降一级，以及国会两党围绕联邦政府债务上限的长期争议在内的，美国公共财政状况最新发展的回应，市场的极端波动和风险规避在近期再度出现。很难说这些发展对经济活动到底造成了多大影响，但是说这些情况对家庭和企业信心造成了伤害应该是没有什么疑问的，因此对经济增长也构成了持续风险。美联储将继续密切观察金融市场和金融机构的发展，并将与欧洲地区和世界其他国家的决策者们保持定期接触。
货币政策必须应对经济的变化，特别是对经济增长的前景和通货膨胀预期作出回应。和我早些时候提出的观点一样，近期数据已经显示，今年上半年的经济增长率远低于联邦公开市场委员会所预期的力度，那些暂时性的因素只能对其中的一部分不利表现负责。因此，虽然我们还是认为温和复苏将继续持续，而且会随着时间推移加强，但是委员会还是下调了未来几个季度经济增长力度的预期。随着大宗商品价格和进口价格的趋向温和，以及长期通货膨胀预期的稳定，我们认为通货膨胀率会在未来几个季度保持平稳，处于甚至低于2%，这样的一个水平也被委员会大多数成员视作符合我们双重法定任务的标准。 鉴于这样的前景，联邦公开市场委员会在近期决定为市场提供委员会自身对联储基金利率预期的，更明确的指导意见。特别是，在本月早些时候的利率决策会议之后的声明中，我们指出经济状况，包括资源利用率的低下，以及中期范围内通货膨胀率前景的疲弱，可以确保当前史无前例的超低联储基金利率会维持到至少2013年中期。也就是说，以委员会的判断，这种低下的资源利用率，短期通货膨胀率，联储基金目标利率将会保持在当前低水平至少两年。
除了完善我们的前置指导意见，美联储还有大量工具可以用于为经济增长提供额外的货币刺激。我们在8月的例会中讨论过相对的优点和这类工具的实施成本;我们将在9月的利率决策例会中继续考虑这些选择，以及其他相关的问题，这其中自然包括经济和金融状况的发展。这一次的例会将延长至两天(9月20日和21日)，而不是之前的一天会期，以便进行更全面的讨论。委员会将综合近期信息对经济前景继续作出评估，并准备采取委员会认为合适的工具，在物价稳定为前提条件下达到更强劲的经济复苏。
美国经济政策和更长期的增长
金融危机和之后的余波已经在全球范围造成大量严峻挑战，特别是在发达工业国家。我已经在之前的发言中提及了某些特定的问题，并为美国缓慢的经济复苏提供了一些诊断意见，也简略讨论了美联储在其中的一些政策回应。然而，本次经济研讨会主要关注的是更长期的经济增长，而且考虑到长期增长率对决定生活水平的基础重要性，这一议题也是完全恰当的。本着这种精神，我希望籍此机会简要讨论一下美国经济更长期的增长前景，以及经济政策在达成这样的前景中的角色。
尽管我们目前还面临严重困难，我并不认为美国经济长期的增长潜力已经受到危机和衰退的重大打击，只要，我再次强调，只要我们采取必要步骤来确保这一结果的发生。在中期范围内，即使没有其他原因，单单是人口的增长，以及之后的家庭组建也能够使得房地产市场走向稳定，并且恢复增长。好的，积极的房地产市场政策将会帮助加速这一进程。金融市场和金融机构已经在帮助房地产市场正常化的过程中起到了相当重要的作用，而且我预期金融板块还将继续适应将会发生的变革，并继续发挥重要的中介功能。美国家庭会继续强化自己的资产负债状况，虽然这种情况肯定会持续，但是如果经济复苏加速，情况也会变得更好。企业将会继续投资新资本，采取新技术，并继续推进过去几年的生产力提升。我很有信心，我们在欧洲的同僚非常清楚他们目前面对的困境意味着什么，随着时间推移，他们也会采取必要的，恰当的措施来全面有效地解决这些问题。
这种经济愈合需要时间，前进的道路上可能还会有挫折。同时，我们还需要对复苏中的风险保持警惕，包括金融方面的各类风险。不过，我愿意在此作出这样的表述，愈合过程不会留下太大的疤痕。尽管危机和衰退造成了创伤，美国依然是全球最大的经济体，拥有高度多样化的产业，即使在最近几年的环境中，其国际竞争力还是持续提升了。我们的经济保持了高度市场驱动的传统优势，强大的创业文化，灵活的资本和劳动力市场。我国依然是全球技术领袖，拥有许多世界领先的研究型大学，以及高于任何其他国家的研发开支。
当然，美国还面对着很多增长挑战，和其他很多发达经济体一样，我们的人口正在老龄化，我们的社会需要适应更老的劳动力群体。我们的幼儿园到高中教育系统虽然有长足发展，但只是为占我国人口相当份额的国民提供了远远不足的服务。美国健康保健成本是全球最高的，而且没有与之完全相称的国民健康方面的成果。但是，所有这些长期问题在危机之前就已经存在，解决这些问题的努力一直在持续中，而我衷心希望，这些努力会一直持续下去。
美国经济决策的质量将严重影响国家的更长期前景。为了让经济以最大潜力发展，决策者们必须努力促进宏观经济和金融稳定，制定有效的税收，贸易和监管政策;培养有一技之长的劳动力;鼓励私营和公共部门的生产性投资;为研发和推广新技术提供适当支持。
美联储有责任促进更长期经济表现。最重要的是，为确保通货膨胀维持低水平和长期稳定的任何货币政策，也有助于长期宏观经济和金融稳定性。较低且稳定的通货膨胀能够改善市场运作，帮助市场更有效的配置资源;家庭和企业不会在对整体物价水平有不可预知的，不必要的担心下规划未来开支。美联储同时以金融监管者的身份，对整体金融稳定监测者的身份，最后的流动性提供者的身份，致力于促进宏观经济和金融的稳定。
通常情况下，货币或者财政政策主要目的是在短期内促进经济复苏加快步伐，这些政策并不被寄希望于显著影响更长期的经济表现。然而，当前环境下，正如我之前提到的一种例外情况，货币或者财政政策被寄托了这样的期望。我们的经济目前正遭受异乎寻常地高失业率的困扰，其中接近一半的失业人口已经超过六个月没有过任何工作。在这种不同寻常的情况下，旨在促进短期强劲增长的政策也将在更长期范围体现作用。短期来看，帮助人们重返工作岗位能够缓解经济困难时期对他们的打击，并且保证我们的经济以完全的潜力进行生产，而不是让有生产力的资源被闲置。更长期来看，最小化失业时期也能够通过避免长期失业导致的技能生疏和劳动力的丧失，保持经济的健康度。
尽管以上这些考虑增加了实现就业周期性复苏的紧迫性，大多数支持长期增长的经济政策并不在美联储的决策范围内。我想我们已经讨论了足够多美联储在美国联邦财政政策中的作用，所以我希望结束这个话题，谈一谈财政政策在促进稳定和增长方面的作用。
为了实现经济和金融稳定，美国的财政政策必须置于可持续道路上，确保国家债务相对国家收入在一个至少稳定的水平，或者最好是逐渐下降的道路上。如同我之前在多个场合强调的，没有重大的财政政策修正，联邦政府财政将不可避免地失去控制，并冒着严重经济和财政受损的风险。财政负担还将伴随人口的老龄化，健康保健成本的持续提升而增加，这也使得在这些领域采取迅速果断的行动变得极为关键。
虽然财政的可持续性问题必须得到立即的解决，但是财政决策者们不应该因此而无视当前经济复苏的脆弱性。幸运的是，实现财政可持续性的两个目标，与避免对当前经济复苏造成太大干扰并没有太大矛盾——实现这一目标也将是设定更长期，负责任的财政政策的必然结果。马上采取行动制定一个更长期的可信计划削减未来的预算赤字，同时尽量避免干扰短期经济复苏的选择也将帮助达到这两个目标。 财政政策决策者们还可以通过对税收政策和开支项目的调整促进更有利的经济表现。为了尽可能利用这一策略，我们国家的税收和支出政策应该增加对就业和储蓄的激励，鼓励对劳动人口工作技能的投资，刺激私营资本的形成，促进研发，提供必要的公共基础设施建设。我们不能指望我们的经济增长在财政失衡的大局中自发出现，但是更高效的经济发展将能缓解我们面对的这种不平衡。
最后，同时可能也是最具挑战性的一点是，一个更好的财政决策流程应该可以更好的服务这个国家。在今年夏天针对联邦政府债务上限的讨论严重干扰了金融市场，可能对经济增长也起到了负面作用，而且类似事件可能在将来再度出现，继续严重损害全球各地投资者持有美国金融资产，或者为能够带来美国国内就业增长的项目进行直接投资的意愿。细节可以进行谈判，但是财政政策决策者们应该考虑制定一个更有效的流程，设定清晰透明的预算目标，加上一个预算机制来确保这些目标的可信性。当然，正式的预算目标和机制也不能取代财政政策决策者们为了确保国家财政有序发展所需要作出的那些艰难决策，也就是说，公众对财政政策目标的理解和支持也是非常关键的。
经济政策决策者们面对着一系列，和短期以及长期挑战有关的艰难决定。然而，我毫不怀疑我们一定能够解决这些挑战，我国经济的基础面优势将会确保这一点。美联储也肯定将尽其所能在物价稳定的大前提下帮助恢复高速增长和高就业。
第二篇：伯南克全球央行银行家经济研讨会讲话全文
[提要] 美国还面对着很多增长挑战，和其他很多发达经济体一样，我们的人口正在老龄化，我们的社会需要适应更老的劳动力群体。尽管以上这些考虑增加了实现就业周期性复苏的紧迫性，大多数支持长期增长的经济政策并不在美联储的决策范围内。
腾讯财经讯 北京时间8月27日凌晨消息，美联储主席伯南克周五在由堪萨斯城联储主办的，于怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行银行家经济研讨会期间发表题为《美国经济近期和更长期前景》的演讲，以下是伯南克讲话的全文：
上午好。和往常一样，感谢堪萨斯城联邦储备银行主办了这次研讨会。今天的会议主题是长期经济增长，这确实是一个很现实的问题――和过去多年的研讨会主题一样贴近现实。特别是，金融危机及其随后的缓慢复苏已经产生了这样的问题，那就是，尽管有着经济蓬勃增长的长期记录，不管国内公共政策作出了什么样的选择，美国是否已经开始面对一个长期的停滞时期?过去几年以来，不仅仅是在美国，还包括了多个发达经济体所经历的，非常缓慢的经济扩张，是否已经逐渐成为可能延续更长时间的进程?
我个人对这些普遍的担忧表示赞赏，同时，我也非常明确地知道我们在恢复一个有利于健康增长的经济和金融环境过程中将面对的挑战，这也是我今天将会谈到的一些问题。但是，考虑到更长期的前景，我个人的观点要更加乐观。在我随后的讨论中将提及，虽然一些重要的问题还是存在，但是美国经济增长的基础面并没有被过去四年中的一系列冲击永久改变。复苏可能需要一些时间，但是我们有理由期待经济增长率和就业提升可以回到和这一基础面相适应的水平。然而，在此期间，美国经济决策者们遇到的挑战将是双重的：首先，他们需要帮助我们的经济自危机和随之而来的衰退中进一步恢复;其次，在这一过程中帮助整体经济认识并利用更长期的增长潜力。任何经济政策都应该经得起这两个目标的考验。
在今天上午的讨论中，我将就为什么美国经济在过去至今的大部分时间内，仅仅有令人失望的复苏步伐提供一些看法，我同时将讨论美联储的政策回应。随后，我将简单讨论一下美国经济的长期前景以及我国经济在短期和更长期范围所需要的有效经济政策。
美国经济和政策的短期前景
在讨论短期经济和政策的前景之前，我们需要简单回顾一下我们如何来到当前的状况。2008年和2009年席卷全球市场的金融危机是大衰退以来最严重的一次危机。各国经济决策者们都在2008年秋目睹了全球经济崩溃带来的各方面风险，同时也知道了这场危机将带来的，超乎寻常的严重经济后果。我在之前的研讨会中曾对当时政府和央行强力干预并紧密协调，以避免更严重崩溃的情况做出过描述。不管是在美国还是在海外，稳定金融系统的行动都通过持续的货币和金融刺激措施得以完成。但是，尽管有这些强有力和直接的措施，危机对全球经济的严重伤害还是无法完全逃避。信贷市场的冻结，资产价格的暴跌，金融市场的失效以及对投资者信心的打击导致全球生产和交易活动在2008年底到2009年初出现了自由落体式地萎缩。
今天距离金融危机最严重的阶段几乎有整整三年时间了;距离美国国家经济研究局宣布的经济复苏开始的时间也是差不多两年出头。那么，现在我们是怎样的状况?
在过去几年中，有一些相当积极的发展，特别是考虑到危机的对经济影响的深远程度。总体上，全球经济在新兴市场经济体的带领下已经有相当程度地增长。在美国，一个以历史标准衡量仅算温和，但是明确地周期性复苏也已经开始，并且进入了第九个季度。在金融领域，美国银行系统总体上已经更加健康，各银行持有的资本都有明显增长。银行可用信贷有改善，但是在包括小企业借贷等方面还有些紧缩局面，这些类别的潜在借款人的资产负债表受损还没有完全修复。美国公司企业已经可以通过公开债券市场，以非常有利的条款，简单地获得贷款。尤其重要地是，金融领域的结构性改革一直在推进，在国内和国际都有雄心勃勃的尝试，要加强各银行的资本和流动性表现，特别是那些被确定为具有系统性重要性的银行;风险管理的透明度需要得到改善;进一步加强市场基础设施建设;同时将引入更系统，或者说更宏观地金融监管和监督方法。
更广泛的经济层面，美国制造业产量相比之前的低谷增长了接近15%，其中主要的推动力来自出口增长。事实上，相比危机前，美国的贸易赤字已经在近期明显下降，部分反映出美国商品和服务在全球竞争力的提升。商业企业在设备和软件上的投资持续扩大;虽然近期数据调降了对近几年整体生产率提升幅度的估算，部分行业中生产效率的改进还是令人印象深刻。美国家庭在修复资产负债方面也有很多进展――储蓄增加了，借贷下降了，并且利息和债务负担都有了削减。大宗商品价格已经离开了高点，从而降低了商业企业面对的成本压力，帮助提升了美国家庭的购买力。
虽然有这些积极的发展，还是需要看到，经济自危机中复苏的力度还是远远不及我们的预期。从最新的国家财政状况全面评估，以及对今年上半年经济增长的初步估算都可以看到，之前的衰退远比我们所想的要严重，而复苏却比我们预想的更无力：事实上，美国总体产出仍然没有恢复到危机前的水平。更重要的是，大部分时间的经济增长率都没有达到能够持续降低失业率的水平，后者近期一直维持在高于9%的水平。包括大宗商品价格飙升对企业和消费者预算的影响，日本大地震对全球供应链和生产的冲击等暂时因素，都是2011年上半年经济表现偏软的原因。因此，随着这些因素影响力的减弱，今年下半年的增长很有可能会有所提高。但是，最新的一系列数据似乎也表明，更长期的一些负面因素还是在持续起作用。
为什么从危机中的复苏如此缓慢和不稳定?从历史来看，经济衰退通常以降低在投资，房地产，耐用消费品的开支，从而积累未来需求的方式为复苏埋下种子。随着经济周期触底反弹，市场信心的恢复，这些被压抑的需求往往可以放大刺激性货币和财政政策的影响力，帮助增加生产和雇佣。不断增加的生产反过来提高了商业收入和家庭收入，并为更长远的商业和家庭开支带来动力。收入前景和资产负债状况的改善同样提升了家庭和企业的信贷质量，金融机构更愿意为他们提供贷款。通常情况下，这些发展创造了收入和利润增长的良性循环，更有利的金融和信贷环境，降低市场不确定性，为复苏进程提供更大动力。
今天，这些复苏动力持续生效，并将随时间推移继续促进复苏。不幸地是，过去的这一轮衰退除了异常严重而且席卷全球之外，还非常罕见地伴随着房地产市场的大规模下跌和历史性的金融危机。上一次经济衰退的这两个特点，不管是单独还是共同作用，都将减缓自然复苏的进程。
值得注意的是，二战结束以来，美国的多次衰退之后的复苏都是以房地产市场的增长为动力的。但是这一次，持续低迷的市场，大量止赎物业，住建商和潜在屋主面对的苛刻信贷条件，以及潜在买房者和借款人对房价会继续下跌的担忧，都导致新屋开建数量停留在不足危机前的三分之一水平。建筑行业的低迷不仅影响了住建商，同时对更广泛的，与房地产和住宅建设市场相关的商品和服务供应行业也有打击。此外，对部分借款人的紧缩信贷也是限制房地产市场复苏的因素之一，低迷的房地产市场反过来对金融市场和信贷流动又有不利影响。比如，部分地区房价的急跌使得很多屋主变得“资不抵债”，造成家庭经济困难，并且提高了抵押贷款还款拖欠和违约率，又反过来对金融机构施压。金融机构和家庭受到的压力，再次使得授信审查变得更谨慎，也拖累了消费开支的增长。
我已经提到过2008年和2009年间金融危机在引发经济衰退中的核心作用。我需要再度强调，我们已经采取很多，同时正在采取更多措施来解决造成这次危机的原因，以及之后的影响，包括了大量金融改革：美国银行系统和金融市场自此以后已经有了整体全面地改善。不过，财政压力曾经是，也继续是经济复苏的主要阻力――不管是在美国还是其他国家。作为对欧元区主权债务问题和包括美国长期主权信贷评级被主要评级机构调降一级，以及国会两党围绕联邦政府债务上限的长期争议在内的，美国公共财政状况最新发展的回应，市场的极端波动和风险规避在近期再度出现。很难说这些发展对经济活动到底造成了多大影响，但是说这些情况对家庭和企业信心造成了伤害应该是没有什么疑问的，因此对经济增长也构成了持续风险。美联储将继续密切观察金融市场和金融机构的发展，并将与欧洲地区和世界其他国家的决策者们保持定期接触。
货币政策必须应对经济的变化，特别是对经济增长的前景和通货膨胀预期作出回应。和我早些时候提出的观点一样，近期数据已经显示，今年上半年的经济增长率远低于联邦公开市场委员会所预期的力度，那些暂时性的因素只能对其中的一部分不利表现负责。因此，虽然我们还是认为温和复苏将继续持续，而且会随着时间推移加强，但是委员会还是下调了未来几个季度经济增长力度的预期。随着大宗商品价格和进口价格的趋向温和，以及长期通货膨胀预期的稳定，我们认为通货膨胀率会在未来几个季度保持平稳，处于甚至低于2%，这样的一个水平也被委员会大多数成员视作符合我们双重法定任务的标准。
鉴于这样的前景，联邦公开市场委员会在近期决定为市场提供委员会自身对联储基金利率预期的，更明确的指导意见。特别是，在本月早些时候的利率决策会议之后的声明中，我们指出经济状况，包括资源利用率的低下，以及中期范围内通货膨胀率前景的疲弱，可以确保当前史无前例的超低联储基金利率会维持到至少2013年中期。也就是说，以委员会的判断，这种低下的资源利用率，短期通货膨胀率，联储基金目标利率将会保持在当前低水平至少两年。
除了完善我们的前置指导意见，美联储还有大量工具可以用于为经济增长提供额外的货币刺激。我们在8月的例会中讨论过相对的优点和这类工具的实施成本;我们将在9月的利率决策例会中继续考虑这些选择，以及其他相关的问题，这其中自然包括经济和金融状况的发展。这一次的例会将延长至两天(9月20日和21日)，而不是之前的一天会期，以便进行更全面的讨论。委员会将综合近期信息对经济前景继续作出评估，并准备采取委员会认为合适的工具，在物价稳定为前提条件下达到更强劲的经济复苏。
第三篇：马德伦：推进央行文化建设,提升央行履职水平
马德伦:推进央行文化建设 提升央行履职水平 2009年06月07日 07:59来源：中国经济网—《经济日报》 金融业的持续健康发展，不仅需要良好的内部治理和外部环境作支撑，还需要先进的思想和文化去引领。人民银行作为我国的中央银行，担负着金融调控、金融稳定和金融服务的重大责任。这就要求我们在实际工作中按照科学发展观的要求，坚持与时俱进，不断深化央行文化建设。要通过先进的文化理念、高尚的思想境界和良好的职业道德规范，统一央行干部职工的思想和行动，凝聚干部职工的智慧和力量，激发干部职工的潜能和才智，为更好地履行央行职责提供强大的精神动力。
央行文化建设是一项系统工程，大力加强央行文化建设，必须着力丰富央行文化建设内涵，提升文化建设层次，打响文化建设品牌，发挥文化建设作用，将央行愿景、央行使命、发展战略、运行体制、员工行为等各个方面，按其内在机理与逻辑，塑造一个充满生机的系统，使央行文化建设真正成为促进经济社会又好又快发展的“动力阀”和“助推器”。
一、提高认识，更新观念，发挥央行文化建设活动整体效能。
我国正处在应对国际金融危机，保持经济平稳较快发展的关键时刻。从国际环境看，美国次贷危机引发的全球性金融危机消极影响仍在蔓延;从国内形势看，保增长、保民生、保稳定的任务十分繁重。央行文化建设必须适应新形势的要求，坚持以人为本，树立“文化就是生产力”、“文化建设就是能力建设”的新理念，重新审视、重新定位，不断增强文化建设的有效性和针对性。在强化央行文化建设中，既要注重继承发扬我国优秀文化传统，挖掘基层实践中的央行文化建设经验，又要积极借鉴国外先进管理思想和优秀的文化成果，并加强自主创新。要发挥央行文化的比较优势和后发优势，在金融环境、政策引导、行政效率、诚信法制、服务质量、队伍建设等方面加大建设力度，努力把央行文化建设成既能体现金融文化的传统性，又具有鲜明行业特点和时代精神的文化。
二、明确目标，凝心聚力，不断丰富央行文化建设活动细胞。
央行文化建设要把握正确的发展方向，始终坚持中国特色社会主义文化的性质，充分发挥社会主义核心价值体系的引领作用。要以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，建设面向世界、面向未来的具有央行特点、地域特色、人文特征的文化体系。要按照贴近工作、贴近实际、贴近群众的原则，通过科学、有力的舆论导向、文化辐射、制度安排等，统一思想、尊重差异、引导职工，不断增强文化建设的影响力、渗透力和感染力。当前，要着力在不断丰富央行文化建设活动细胞。实现央行文化建设的突破性发展，需要广大职工的积极参与，需要一个个团体的努力实践，我们要高度重视“细胞工程”建设，充分调动广大职工参与创造的积极性，激活每一个“细胞”，形成浓厚的央行文化建设氛围，并将促进干部职工履职能力的提高作为评判央行文化建设工作成效的主要标准。
三、研究探索，完善机制，全面提高央行文化建设活动质量。
央行文化重在建设，完善央行文化建设的工作机制，是央行文化建设的重要保障。探索建立央行文化建设的长效机制，主要包括建立科学的管理制度、完善的教育体系及严格的绩效
评价体系。为此，要明确工作职责，建立分工负责、协调内外的央行文化建设体系，保证央行文化建设工作的顺畅运行;通过考核评价和激励机制，定期对央行文化建设的成效进行考评和奖惩;建立保障机制，注重把央行文化建设与制度创新相结合，实现制度与文化理念的对接，把央行管理理念与核心价值观内化为广大员工的动力和自觉行动，渗透到管理过程的细节之中，建立科学、规范的内部管理体系，在激励约束中实现价值导向，引导和规范员工行为。
四、丰富载体，创新思维，努力拓宽央行文化建设活动平台。
文化的本质在于创新。加强央行文化建设必须坚持在继承中丰富，在丰富中创新，在创新中发展。只有做到深化改革、不断创新，央行文化建设才具有持久的生命力。
在今后工作中，我们要坚持以社会主义核心价值体系为指导，构筑共同的理想信念，着眼于满足广大职工的精神文化需要，努力创新央行文化建设的方式方法，借助各种新型载体，努力实践，强力推进，打造独具特色的央行文化，使央行文化成为引导人、鼓舞人、激励人的一种内在动力。
一、总结经验，明确方向，推进央行文化建设继续深入开展。几年来，央行文化建设从动员、起步、推进、提高，到再动员、再深化，一步步地与央行的具体工作结合得更加紧密，央行文化建设框架基本成型，基本确立了央行文化建设品牌。我们要很好地总结成果，进一步明确方向、形成共识、激发热情、创造动力，推进央行文化建设继续深入开展。
二、更加深入理解央行文化建设，共同推进央行文化建设。推进央行文化建设，既是人民银行全面落实党的十七大精神和科学发展观，提高干部职工队伍素质，更好地肩负起金融宏观调控职责的一项重大决策，也是面对复杂多变的经济金融形势，切实加强央行自身建设的一个重大举措。人民银行各分支机构一定要从依法高效履行央行职责，积极构建社会主义和谐社会，坚持以人为本，促进人的全面发展的高度，充分认识加强和改进央行文化建设的紧迫性、现实性和必要性，进一步解放思想，转变观念，准确把握央行文化建设的丰富内涵和鲜明特色，进一步明确央行文化建设的指导思想和任务要求，切实把央行文化建设的落脚点放在提高各级人民银行的履职能力上，提升干部职工的思维层次、思想境界、学识水平和业务技能，切实增强干部职工的积极进取意识、顽强拼搏意识，充分调动干部职工参与文化建设的积极性、主动性，努力营造各分支机构重视央行文化建设，人人参与央行文化建设的良好氛围，共同促进央行文化建设活动的深入开展。
三、进一步加强对央行文化建设的领导，稳步推进央行文化建设。人民银行各分支机构负责人要在央行文化建设中率先垂范，作好表率。当然，党委各职能部门和工会是央行文化建设的主要组织者和推动者，其他部门是央行文化建设的实践者和承担者，每一个干部职工都是央行文化建设的参与者和践行者。可以说，央行文化建设，是人民银行每一个部门、每一个员工份内的事。只有齐抓共管，形成合力，人人积极参与和实践，央行文化建设的每一项工作才会落到实处。同时，央行文化建设不仅是文化学习，也不仅是文娱活动和环境建设，更是一种更高层次上的理念文化和管理文化，是央行人认同、追求的价值理念和行为准则。央行文化建设强调以人为本和行业的特性。文化建设具有“共识性”、“相对稳定性”等特征，因此，在建设央行文化实践中一定要协调好各项工作的关系，从大处着眼，从一点一滴的小处着手，潜移默化，和风细雨，重在着力建设，贵在持之以恒;重在大胆探索，贵在人人践
行。
一个行业的发展需要文化的推动，一项事业的繁荣也要求文化的繁荣。央行文化建设的成果最终要落实到提高广大员工的工作积极性和创造性，履行好央行职责，促进央行各项工作目标的实现上。我们要继续发扬敢为人先的精神，以更加旺盛的斗志、更加务实的作风、更加扎实的工作，进一步立足自身实际，关注未来发展，推进文化建设，不断提高履职能力和管理水平，为人民银行的改革发展稳定做出新的更大的贡献!
第四篇：央行副行长
央行副行长：贸易顺差过大系通胀之源
2011年02月26日，在北京大学举行的第24次CMRC朗润预测报告会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示，到2010年底中国外汇储备累计为2.85万亿美元，中国央行抛出了近20万亿元人民币来对冲。
易纲认为，“贸易顺差过大是通胀的源头”，应该用多种手段渐进式治理通胀。
“贸易顺差过大是通胀源头”
易纲表示，“十二五”期间，中国经济扩内需、调结构、减顺差、促平衡刻不容缓，但减顺差不是压出口，重点是增加进口。
“贸易顺差过大是通胀的源头。”他分析说，经常项目或贸易顺差过大，使得人民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币。较多的货币推高了通货膨胀，进而物价上涨。
“奖出限入”老思路要改变
转变经济增长模式或转变经济发展方式虽然写入官方文件多年，但中国经济结构失衡依然没有明显改变。易纲认为，“十二五”期间，原有的工作思路需要改变。
改革开放初期，中国外汇储备少，便采用“奖出限入”政策。目前，很多地方政府仍然鼓励创汇，但创汇已经使国际收支极不平衡。
他指出，当前国际收支不平衡问题比较突出，主要矛盾已由外汇短缺转为贸易顺差过大，外汇储备增长过快。他还指出，外
1 汇储备投资实物能力很有限，“铁矿石和石油越卖越贵，黄金市场容量小，兼并收购敏感，租用土地难度大。”
去年355亿美元热钱入中国
易纲表示，保持人民币汇率基本稳定，目的是为结构调整赢得时间。中国做到了渐进改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时用大规模对冲收回流动性，保持了物价的基本稳定。当前采取一系列人民币汇率渐进式变革虽然有效缓解国际收支不平衡的矛盾，但问题并未解决。
易纲认为，1994—2002年，中国热钱在流出，流出最严重的一年是在1998年。热钱的净流入是发生在2003年—2010年。他指出，据测算，十年来境外流入中国的热钱2890亿美元，2010年为355亿美元，其实热钱流入并不高，不用过分紧张。
支招：“治通胀应用‘中药’药方”
易纲分析，当前于中国不利的“怪圈”是：美国开动机器印制钞票，用于购买中国商品;大量美元流入我国，人民银行购汇，外汇储备增加;外汇储备投资美国资产，投资经营和保值增值难度越来越大;零利率意味着美国国债的收益率很低。易纲表示，战略上要想办法跳出这种恶性循环的“怪圈”，变被动为主动。
他称，应对当前发达国家量化宽松政策，治理通胀应采取宏观经济手段、法律和行政手段等多种手段多管齐下，要采用“一服中药”的方式渐进进行，而坚决避免采取极端的手段应对当前面临的通胀。
易纲认为，扩内需、调结构、减顺差、促平衡是应对当前国际国内经济金融形势的关键，要综合运用经济、法律和必要的行
2 政手段，力争在2011年做到：内需扩大一点，对外需求依赖减少一点;工资和社保提高一点;资源产品价格改革推进一点;资本项目对外直接投资放宽一点，更方便一点;汇率弹性增加一点;物价涨一点;顺差缩小一点;增长速度放慢一点，质量提高一点。
第五篇：央行服务三农
人民银行着手改善农村支付结算环境 服务"三农" 新华社北京8月21日电(记者李延霞、何雨欣)中国人民银行支付司有关负责人近日表示，我国农村金融支付体系建设取得一些进展，但由于多方面原因，农村地区部分金融机构汇路仍不畅通，非现金支付工具使用很少，支付效率不高，央行将继续采取措施改善农村地区支付结算环境，服务“三农”。
一是加快推进农村地区支付清算基础设施建设，协调和督促基层农村信用社之间建设内部支付网络系统，提高其支付业务处理的自动化水平和效率。
二是继续支持农村金融机构尤其是农村信用社采用多种方式，低成本接入现代化支付系统。对于尚不具备接入条件的农村信用社，可通过商业银行代理接入支付系统。
三是利用全国支票影像交换系统的平台作用，推动农村地区使用支票。
四是小额支付系统将于2007年10月8日在全国开通跨行通存通兑业务，城乡居民个人可基于特定银行存款账户，在异地或其他银行的营业网点办理存取款业务。
此外，鼓励农村信用社通过农信银资金清算中心或城市商业银行资金清算中心，办理全国银行汇票业务，提高农村信用社的金融服务水平，丰富农村的支付工具和手段;继续做好农民工银行卡特色服务，扩大业务覆盖率，提高交易量和效率;加大宣传力度，培养农民非现金支付习惯，促进电子支付工具在农村地区的推广应用。
据了解，为加强农村金融支付体系建设，央行采取了一系列政策措施，加强农村金融基础设施建设，畅通农村支付结算渠道，推行结算代理制，批准设立农村信用社资金清算机构，推动非现金支付工具使用，对提升农村地区金融服务水平发挥了积极作用。目前，大多数农村信用社法人机构接入了现代化支付系统，13个农民工输入大省开通了农民工银行卡特色服务。
(二)农村支付环境建设方面
一是畅通了农村支付渠道。截至2012年12月末，全省1127个乡镇消除了金融服务空白，农村地区银行类金融机构网点接入自身行内系统3073个，接入人民银行现代化支付系统1977个，覆盖面分别达到94.5%和60.81%，农村支付结算渠道进一步畅通，资金汇划速度大幅提升。
二是惠农支付服务效果显著。截至2012年12月末，全省惠农支付服务点数量达到10463个，服务惠及129个县的1219个乡10108个行政村，累计清算交易211.71万笔、金额8.07亿元，查询交易215.92万笔，实现了金融服务缺失地区乡镇的金融服务全覆盖，切实解决了农村行政村自然村金融服务缺失和不完善问题，广大农村地区的农户“足不出乡”即可得到方便、有效的金融服务，实现了“老百姓满意，政府满意，特约商户满意，涉农金融机构满意”四满意。特别值得一提的是，怒江州解决了全国独龙族唯一聚居区——独龙江乡金融服务缺失问题，金融服务已覆盖全乡96个村。
三是农村地区非现金结算工具不断增加。截至2012年6月末，全省农村地区共发放银行卡2244万张、“惠农卡”431万张，发展特约商户31927户，布放ATM机具3021台、POS机36894台,布放机具较2010年末分别增长了5.4%和25.66%，农村地区人均持卡达到0.69张。农村非现金结算创新进程不断加快，非现金支付量增长27.8%。2012年，全省96%的烤烟收购点实现了非现金支付，交易笔数1120.26万笔，非现金支付金额245.36亿元，占全省烟叶收购总额的94.33%;茶叶、甘蔗、橡胶非现金收购金额80.15亿元，占此三项农产品销售总额的比例分别达到26.98%、56.15%和58.75%。