企业财务票据管理论文提纲

论文题目：九州通医药集团应收账款资产证券化案例研究

摘要：资产证券化自从19世界90年代提出以来,正在不断地发展,这是金融领域的十分重要的创新,是对融资方法的一种重要补充,非常具有发展前景。医疗问题关乎民生,一直以来都备受国家和社会的关注。近年来,随着国家和政府政策支持力度的不断加大,我国医药行业也在迅速发展,在扩张的过程中形成了大量应收账款,一定程度上阻碍了医药行业的发展。九州通医药集团是我国医药行业中比较具有代表性的上市民营企业,其同样面临着大量应收账款积压问题。为了解决这一难题,九州通医药集团于2016年6月在证券市场上发行了我国医药流通行业首单循环交易结构的资产支持票据,以应收账款为基础资产,整合重组打包出售,筹集到了大量可供经营活动和投资活动使用的低成本资金,解决了九州通应收账款积压问题,降低了企业的财务风险,增加了资产的流动性。九州通医药集团资产支持票据是我国首单采用循环交易结构的应收账款资产证券化产品,在交易结构方面具有创新性,此外,九州通是我国民营医药流通企业的领头羊,因此我选择以九州通医药集团2016年发行的资产支持票据为案例作为本文的研究分析对象。本文主要为了研究九州通医药集团在实施了资产证券化后给企业带来的正面影响,挖掘九州通医药集团发行资产支持票据的动因,发行资产支持票据给企业带来的积极影响,以及其收获成效的路径,最终为同行业企业提供参考和建议。本文主要结合国内外对应收账款资产证券化的理论研究以及理论基础,利用案例分析法和文献综述法,对九州通医药集团2016年发行的第一期资产支持票据案例进行展开研究。首先运用了文献综述法,通过整理大量相关国内外文献,对资产证券化的概念、企业实施资产证券化的动因、企业实施资产证券化融资产生的财务效应以及企业实施应收账款资产证券化的积极影响进行归纳总结,为本次论文写作提供了理论支撑。其次,本文的应收账款资产证券化的理论概述部分主要从资产证券化的内涵与特征、应收账款资产证券化的定义与特征、应收账款资产证券化的运行机制这三个方面展开详细介绍。将九州通医药集团作为本文的分析对象,并对其公司的基本情况,应收账款资产证券化产品以及其基本操作流程进行了简要梳理。本文的案例分析部分从资产重组理论、信息不对称理论、信用增级理论和融资优序理论等四个不同的理论角度,并且结合九州通医药集团内外融资环境和经营状况、应收账款现状,对九州通实施应收账款资产证券化融资的动因,实施效果以及取得效果的路径等三方面展开全面分析。九州通医药集团进行应收账款资产证券化融资的原因主要有以下几个方面:企业产业规模的扩大需要资金支持;应收账款积压降低了资产周转率;传统融资渠道受限以及目前资产证券化融资受到国家政策的支持。九州通医药集团进行资产证券化融资也取得了不错的成效,比如:企业的融资渠道得到拓宽;存量资产得到盘活;融资成本得到降低;资产质量得到提高;经营业绩得到改善;资本结构得到改善;企业的财务风险得到降低。九州通资产证券化能够取得成效主要是因为其制定了严格的基础资产入池标准保证了基础资产的质量,同时本次票据的循环交易结构保障了发起人的利益,最后九州通进行了内外部信用增级为投资者提供了利益保护。最终通过本文的案例分析,得出结论:九州通利用资产证券化方式进行融资,达到了拓宽融资渠道、盘活营运资产、降低财务风险、优化资本结构的目的,提升了企业的价值。此外,本文针对九州通医药集团资产证券化案例分析的结果和我国医药企业资产证券化的现状,从资产入池标准、信用增级措施、应收账款管理体系、信息披露制度等四个角度给出了相关的建议,为那些同样具有融资需求且应收账款积压的企业提供了参考意见。

关键词：应收账款;资产证券化;融资

学科专业：会计（专业学位）

摘要

abstract

1 引言

1.1 研究背景及研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 资产证券化研究现状

1.2.2 应收账款资产证券化研究现状

1.2.3 文献评述

1.3 研究思路及方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.4 论文基本框架

2 应收账款资产证券化的理论概述

2.1 资产证券化内涵与特征

2.1.1 资产证券化的内涵

2.1.2 资产证券化的特征

2.1.3 资产证券化的分类

2.2 应收账款资产证券化定义与特征

2.2.1 应收账款资产证券化的定义

2.2.2 应收账款资产证券化的特征

2.3 应收账款资产证券化的运行机制

2.3.1 应收账款资产证券化的参与主体

2.3.2 交易结构

2.4 应收账款资产证券化理论基础

2.4.1 信息不对称理论

2.4.2 资产重组理论

2.4.3 信用增级理论

2.4.4 融资优序理论

3 九州通医药集团应收账款资产证券化案例介绍

3.1 九州通医药集团公司概况

3.1.1 九州通医药集团公司简介

3.1.2 九州通医药集团经营状况

3.1.3 九州通医药集团应收账款现状

3.2 九州通医药集团应收账款资产证券化的产品介绍

3.2.1 主要参与方介绍

3.2.2 产品要素指标

3.2.3 产品交易结构

3.3 九州通医药集团应收账款资产证券化的基本操作流程介绍

3.3.1 挑选符合标准的应收账款构建资金池

3.3.2 设立特殊的目的主体(SPV)

3.3.3 与特殊目的机构达成真实购买活动

3.3.4 信用增级与信用评级

3.3.5 证券发行并管理资金池

4 九州通医药集团应收账款资产证券化案例分析

4.1 九州通医药集团应收账款资产证券化动因

4.1.1 九州通医药集团规模扩大需要资金支持

4.1.2 九州通医药集团应收账款积压使资产周转率偏低

4.1.3 传统融资渠道受限

4.1.4 国家政策支持非金融企业参与资产证券化融资

4.2 九州通医药集团应收账款资产证券化实施效果

4.2.1 资产证券化融资,拓宽了九州通医药集团的融资渠道

4.2.2 盘活了存量资产,降低了九州通医药集团融资成本

4.2.3 提高资产质量,改善九州通医药集团的经营业绩

4.2.4 优化资本结构,降低九州通医药集团的财务风险

4.3 九州通医药集团应收账款资产证券化收获成效的路径

4.3.1 制定严格的基础资产入池标准保证了基础资产的质量

4.3.2 循环交易结构的设计保障发起人的利益

4.3.3 资产支持证券进行信用增级为投资者提供利益保护

5 案例的研究结论与启示

5.1 案例结论

5.1.1 应收账款资产证券化能够优化企业的资本结构,拓宽融资渠道

5.1.2 应收账款资产证券化能够有效较低企业的融资成本

5.1.3 应收账款资产证券化可以降低企业财务风险

5.2 案例建议

5.2.1 建立严格的入池资产标准,注重基础资产的选择问题

5.2.2 采用多种信用增级措施发行证券化产品

5.2.3 建立健全应收账款管理体系

5.2.4 完善信息披露制度,提高融资效率

参考文献

致谢