互联网金融时代范文

第一篇：互联网金融时代范文

“互联网 时代”的金融创新沙龙（定稿）

“互联网+时代”的金融创新沙龙

作为第十八届科博会中关村创新创业论坛的分论坛，主题为“互联网+时代的新金融”凤凰岭观山论坛于2015年5月15日在五矿观山举行。此次沙龙由中关村杂志社主办，由素咖啡新金融工作室、北京太平洋视线文化传播中心承办。

除演讲嘉宾外，出席此次沙龙的嘉宾还有中关村杂志社社长卫汉青，南京会斯通集团总裁及高级工程师章丽厚，上海安畅科技有限公司天使投资人杨飞等。

“上风上水上海淀，融智融商融天下。”正值互联网金融风起云涌之时，在海淀后山――未来科技金融发展的主阵地举办这场沙龙活动，可以说是天时地利人和。

在“互联网+”的时代，主办方希望以金融沙龙的形式，通过更加紧密的互动，以及更加粘性的沟通协作，多维度、立体式地探讨并促进多层次的资本市场体系直接服务实体经济的新金融方式。

“世界看中国，中国看中关村。”金融创新正在倒逼国家金融改革，它用互联网的大旗在敲打、冲击以前国有僵化、保守的金融业，为金融体制的改革起到了冲锋和呐喊的作用。

互联网金融的大云平移与小社物全

白澄宇(中国国际经济技术交流中心中国小额信贷联盟秘书长)

金融创新从模式角度来讲，未来将是天云接地气的发展脉络。这要从中国文化阴阳学说、天地阴阳生态系统谈起。金融系统类似于一个生态系统，要讲究阴阳平衡。

互联网+后面接的是“大、云、平、移”，即大数据、云计算、平台和移动互联网。云代表结算中心，平台是P2P和众筹，属于交易平台形式。还有移动互联网支付，将发展成为一个新的潮流。但是，任何金融创新和实体经济相结合，都要有一套接地气的新技术或新模式。我提出另外四个概念，所谓的小是个人征信数据。马云做了小数据，即个人征信信息。涉及到个人隐私保护问题，人民银行有一种技术，可以把个人原始数据破碎化，再层层加密，外界无法获得个人原始隐私信息，这是未来可以充分开发的技术。

另外，还有社交网络，P2P是个人对个人。未来，利用区块链的技术实现社区对社区的金融服务。如今，租车业开始使用物联网和全球地理信息技术，这是未来金融服务的必要技术之一。

总而言之，金融创新无非要解决三个问题：流动性，风险和成本或收益的问题。分析大云平移就是要解决这些问题。互联网最重要的优势是通过分享解决了信息不对称的问题。

美国有一家全球市值第一的小额信贷银行，在沙漠里建立了它的云计算信息中心，全国贷款申请都输入到这个通信系统，通过打分卡自动筛选，最后形成自动客户，在网上自动放户，这是一家传统的商业银行。如今，我们正在做城乡对接合作信用体系，通过合作社把居民组织起来，在合作社之间进行社区之间的融资。

互联网金融最后还是要找到现实的需求，创新才有生命力，否则就是天上漂浮的云。

互联网与金融行业的博弈

张敏(大唐电信科技股份有限公司总裁特别助理)

2014年上半年，人们一直在谈论一个话题，即任何事物都要触网。人们都在说，传统行业不与互联网结合的话，很快就要死掉。那么，互联网思维真的能解决所有的问题吗?我的答案是否定的。每个行业都有自身的核心竞争力，这些竞争力不会因为互联网存在而消失。

互联网+是对传统行业的创新和产业升级。移动互联网真正地改变了我们的生活。因为所有的数据都是个性化的，与个体行为密切相关。所以，行业之间的互相渗透是大势所趋，也将是常态。

互联网+的核心是互联互通，信息快速推送，通过大数据分析，对个性化数据进行挖掘，倾向于决策的分散化和信息的扁平化，这也是互联网行业具有的核心竞争力。

互联网+金融能生成什么?肯定是新的金融，也脱离不开金融行业得核心竞争力。

对金融行业来说，可以运用互联网手段做升级，实现资金收集方式的变革、长尾市场的激活，对用户行为的分析和处置将更加快速，取消信息不对称，加快资金的周转和流转。由此通过技术手段倒逼金融体制变革升级。

但我担忧的是，互联网企业的特性是快速革新和变革，生长的过程是野蛮的。金融行业需要比较精细的风险控制，两个行业的发展思路不一样，如果风险控制跟不上，会导致严重的问题发生。所以，互联网从业人员要有风险意识，政府的立法也要跟上，做紧密跟踪。

互联网金融首先做好顶层设计

祝慧烨(中国投资协会投融资服务中心秘书长)

互联网金融对中国人来说有两个机会，一是互联网的机会，二是金融机会。

传统金融有大的体量，但是没有很强的能力。传统金融的市值排在前几位，但是能力没办法比较。而科技金融、文创金融、轻资产的金融和工业链的金融，这些金融形态和互联网的契合度非常高。

我们往前推进的时候，要回到产业当中。所以，我们要做一件事情――横向、纵向、混合杠杆和毡靴性的并购。如果我们用大的并购做互联网金融，加上前期的P2P和众筹，就会归入大数据金融，背后是IP和信用风控作支撑。我现在给银信做顾问，专注于顶层架构的设计。

我们如何进入到并购时代，把美国一百年的并购历程用十年时间来完成?从国家的角度来看，确实要有顶层架构，还要有平台战略。平台是指超级的能够推进互联网金融往纵深方向、往大数据细分后的产业方向发展，这需要产业整合。只有建立了超级产业平台，才有后面的对技术风控的金融供应链，从金融供应链的角度来推进金融技术和平台实施，再把后端P2P和众筹这样轻型的应用放在上面。

创新一定要应用互联网思维模式和平台，无论是政策的集成还是行业应用，抑或是技术和风控，到了一个新的阶段，就可以一起打造出互联网金融的超级平台。

股权投资时代到来

王伟(力勤集团投资中心总经理、长富汇银基金原副总裁)

私募股权投资通过非公开形式募集资金，交由专门基金管理人进行管理，对非上市企业进行权益性投资。投资人主要看重上市前的收益，最后通过上市退出。股权投资通过投资非上市企业获得高收益，投资期限比较长，从科技的前期投入到孵化到最后的退出，一般都是三到五年的时间。

新三板让企业从白日梦到中国梦

程晓明(新三板学院院长、太平洋证券副总裁)

只有金融的互联网，没有互联网金融的概念。

我认为股权众筹的概念有问题。私募公化，股权众筹能那么火，有两个原因：互联网的支持和国家法律的允许。按照以前的法律，股权众筹几乎都可以归为非法融资。

现代金融的核心不再是债券，而是股权，股权众筹最大的问题没有定价机制，没有对应的二级市场。只是让融资方融到资，融资价格是否合理，根本不知道，对投资方来说也许是恶梦刚刚开始。所以，关键是要发展证券市场，这也是核心。

新三板第一个重要性在于，把中国证券封闭的大门打开了，去年上了1300家企业，今年上2500-3000家企业，后年就要超过1万家。创业板股价这么高，是因为人为制造资源稀缺，钱多，股票少。新三板现在很火，2400多家企业挂牌，200多个做市，也是因为股票太少，让更多的企业获得上市机会，有限上市的公司得到过多的估值，代价是建立在很多的企业数以万计的企业上不了的代价的前提下。

新三板让公司上市，从白日梦变成中国梦。主板、中小板就是白日梦，一年上200多家企业。新三板是中国梦，因为上得多。新三板第二个重要性在于，有做市商。证券市场资源配置的手段和其他市场是价格机制，股票形成逻辑，所有主板的根本特征是传统企业投资人看得懂的企业。投资人直接根据上市公司的信息记录直接定价。新三板根本定位只有一个，是投资人看不懂的企业。高科技公司有信息披露，看得懂吗?做市商告诉你。

我估计，新三板的市值未来五年会超过深交所，未来八年将超过上交所，十年到十二年超过上交所、深交所市值的总和，不信我们拭目以待。

让天下企业的协同创新

武晓峰(浙江嘉兴京凯云德信息技术有限公司全网董事长)

西湖阿里巴巴代表了中国20年互联网的历史，它是消费级互联网形态。接下来的几十年，将是产业级互联网的形态占据主流。

过去20年，互联网解决了人们生活化、个人化和娱乐化的需求。这种形态要求首先产品要生产出来之后，才能找客户、做交易和物流，以C2C和B2C模式为主。但是，企业级的互联网应用和企业人员的工作需求并没有被满足，现有互联网的服务比较粗浅，只是表现在简单的信息链接上。经过多年的研究、探索和实践，我们认为今后20年是企业级、产业级“互联网+”的大发展时期，更加侧重产品生产出来之前的企业协同创新，商业模式主要以C2B为主。

“产业互联网+”的发展阶段将分为几个阶段：2015年，以HTML5技术为主导的产品落地，在手机为载体的移动互联网上进行企业轻应用，为企业宣传推广寻找客户;其中，HTML5技术产生的最大影响的领域之一是广告。2016年，4G视频应用于企业人员沟通和协同。2017年，5G物联网应用于企业，企业整体实现云化。在产品表现形式上，“产业互联网+”的典型产品有：微企红包，为企业宣传推广寻找客户;微企社交，实现视频即时沟通，企业人员的工作方式将以企业级Facebook的形式呈现;全网企业聚集，是以物理的形式让企业实现云端化。

未来，在全网企业大数据的依托下，实时金融形式甚至能够为制造业企业寻找到股权投资。

互联网金融创新与风控

郑朝重(新华财富投资银行部原副总裁)

开放互联网金融市场和规范互联网金融市场秩序将成为改革的主流。

互联网进入虽然发展得如火如荼，但平台在野蛮生长中对风险的识别、风险的防范和风险的控制等方面，还须借鉴传统金融机构积累的经验。对于需要大量的金融技术积累才能够完成的投资银行、衍生品设计等高端金融业务领域，在金融技术储备不足的情况下，P2P还无法涉足。因此，银行在风险控制方面的经验、技术等，依然是互联网金融学习的对象。为此主张专

一、专注、专心保护投资人，专业服务客户，实现互联网金融+深度运用有价值、有信用的大数据，与客户共同成长。

例如，高校后勤市场供应链，全国高校2800多所，在校大学生近三千万，除去暑假两个月，寒假一个月，平均学生在校270天。高校后勤食堂采购所需各类型食材(包括米面油肉禽蛋菜调料等)，上游生产供应融资方为各类型商户，学生是消费者，投资人针对供应商的食材订单进行投标，借助银行的支付通道，提供线上线下020交易。食品安全则成为其核心关键因素，教育部、农业部等部委多次下达指示强调食品安全的问题，故此主张深耕高校后勤垂直市场，构建覆盖全行业的互联网金融生态链。

为此建立的风控措施包括：1. 学校、教育部门等审核严格，有一定的行业壁垒;2. 商户各类征信良好，合同健全，供应商稳定，对商户提交的书面资料的扫描件或电子影像文件及一致性进行审查。3. 付款周期为1-3个月，还款优质，数据庞大，主要来源于客户属性、网上交易记录、网上信用评价、网上交易习惯、社交网络信息，以及财务信息。传统贷款对客户评估的数据，主要来源于客户财务报表和抵质押担保。前者数据更有利于反映客户的真实经济状况和未来的收入趋势，更能反应客户的信贷风险。4. 引入独立的信用评级公司，独立的法律事务所，达到公开、公正的效果;资金托管流程为：平台借贷客户资金在商业银行托管，由商业银行或第三方支付机构单独开立户名为商业银行或支付机构的专用存款账户或专用支付账户，再为平台借款人和投资人开立二级子账户或虚拟子账户，用户可通过密码、短信验证等方式对自有资金转移、使用情况进行实时监控。

互联网金融风险之系统现象

姜钟(姜钟律师事务所投资人)

近几年，人们已经体会到互联网金融时代的优越及便利性，但人们忽视了各种潜在风险，必须高度关注，提高警惕，未雨绸缪，防范于未然。

如果细分这些风险，可以归结为三类。

第一，互联网技术安全风险缺乏防御性预警。系统紊乱，易造成巨大损失，自主知识产权的加密、金融设备不丰富、非最高端。交易主体对计算机互联网金融的操作规范和要求缺乏高深度的研究，引起不必要的损失，如支付中断，交易系统不明原因的停止工作。2015年3月26日某银行因系统升级突然出现故障，银行柜台、ATM、网银三大交易平台均出现“咳嗽”乃至“瘫痪”，这些都对该银行造成经济上和名誉上难以计算的损失。

第二，资金安全的风险。存在资金纠纷(也称作民间网络民商纠纷)和资金被诈骗(也就是互联网金融犯罪)的现象。目前，第三方乃至第四方网络平台资金管理风险，由于缺乏有效保证及监管，大量的资金存在导致风险指数加大，易引起支付风险。另外，计算机病毒、黑客攻击、网络诈骗极易引起交易主体的资金损失。

第三，网络监管不给力及信息泄露引起风险。民间网上P2P贷款平台线上线下交易仍游离于央行监管之外，企业投资人诚信素质参差不齐，存在极大风险。

有资料显示，2014年我国有80%的网民遭遇过网络信息安全情节，金融交易信息通过互联网传输，无法进行签字签章按捺手印，存在可能被盗取、篡改的风险。

综上所述，建议采取以下措施“以法治网”、“依法金融”：高度强化的互联网软硬件系统管理，提高电子金融技术标准;建立消费者权益保护屏障;构建有效的拟横向网络化监管体系;建立完善的法律体系，如客户识别、身份验证、支付审查等;建设高端的规范的互联网金融服务系统，为经济交易提供“金盾”安全服务，避免金融风险。

新三板股权结构设计与员工股权激励制度分析

肖小保(北京市京都律师事务所合伙人)

未来，会有很多企业上新三板，但是在前期怎样设计股权结构，包括处理与投资人股权结构关系和对公司的控制是门学问。

新三板股权结构要求是什么?《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》2.1条“

(四)明确提出，股权明晰，股票发行和转让行为合法合规”。首先是股权权属清晰，不得有代持和权属不清，不存在不确定性;其次是股票发行和转让定价公允，程序合法合规，遵守相关股份锁定的要求。

股权结构关注的因素包括：公司融资需求，1. 老股东套现需求(包括规范公司出资瑕疵、个人资金需求、满足后续股权重组资金需求等);公司业务板块发展的资金需求。2.公司业务整合需求，包括公司业务转型升级和规范同业竞争和关联交易问题。3.引入投资者与创始股东保持控制权需求，包括A轮与B轮融资的安排、入资价格的合理性解释、员工持股计划的需求。4.资本运作及财务税务的筹划需求，包括融资及资本运作结构安排、所得税及适用特殊性税务处理。

持股的方式简单来讲是直接持股和间接持股，持股平台的选择，我们会有两种方案，不同的方案上面的股东是不一样的，目标公司只有一个股东，如果有三个股东，会涉及到公司控制权的问题，实际控制人是谁，这些问题都要解决。

股权激励的要素中，作为初创者来说，员工是最宝贵的财富，设计比较合理的股票期权方式，例如定量、定人、定价、定时等。限制性股份是指附有受让时限、业绩条件、转让限制等限制条件的股份。股票期权是具有选择是否以预先确定的价格和条件购买股份的权利。虚拟股份是将股份对应的分红权和增值权单独提取用于激励的形式。

“素咖啡书馆众创空间金融综合体”创业模式解析

张闻素(素咖啡新金融工作室创始人)

勿渝厥初。

乾隆在他的圆明园四十景图咏里这样赋诗用词。意思即不要忘记初心，这很符合当今风起云涌的创业风潮。记得早在十年之前的世界读书日2006年4月23日，当晚我就彻夜不眠地起草了“城市图书馆计划”大概共有10多页PPT，后来就永远地被关在那部IBM笔记本里。而今，当历经了北京2008奥林匹克合作伙伴的工作、金融平台高管、民营银行股东办主任而且已经成功募集并签约了200亿元银行股本之后，再次奋不顾身地投入创业领域，就是为了找到十年之前的初心。于是，就在2015年4月23日世界读书日之前又夜以继日地完善了当年的创业设计，最为重要的是，添加了更多“互联网+”时代的新元素和新思路，形成了长达50页PPT的“素咖啡书馆众创空间金融综合体”，这个金融主题的众创空间的表现形式将是咖啡式图书馆包括但不限于创业，出版，银行，保险，信用，信托，基金，证券，担保IPO……O2O，终极目的是在书香国度编织创业金融产业链生态圈。

全国只有一个中关村，只有一条创业街，这对于“大众创业、万众创新”的广大创业群体而言真的是太少，在全国主要城市甚至不排除和新华书店系统合作，在尽可能多的地方开辟专属于创业者和再创业者并能为其提供全方位、多层次、一条龙式服务的体现金融和阅读特色的众创空间，让他们创业和再创业更加方便、更加快捷、更加高效、更加快乐和有价值。有人把图书馆比喻为人间天堂，我们希望创业者们应当在这样的环境里品着咖啡工作，需要任何支持都可以手到擒来，而不是一个项目要等天使投资两三年甚至等闲白了少年头，最大程度上实现创业者和投资者及各种资源信息的透明而对称。

经济学中的郁金香效应就是发端于17世纪荷兰阿姆斯特丹的酒肆咖啡馆。 世界金融史上，那几间酒肆咖啡馆已成为金融和经济学的基因、地标和里程碑。而这正是我们创意创业的最初最根本的立意。

通过本次论坛，我们也研拟了“中国创新创业协会联合倡议书”，希望尽快成立这样的组织，时机成熟申请筹建针对创新创业的专属银行比如暂定名“中国创新创业发展银行”，赋与新银行以新的概念、内涵、外延、功能、内容、形式和组织机制，成为银行和投行可以并驾齐驱、比翼齐飞的新型高效的金融机构，而不是如目前到某些银行去办事就如同去医院那样需要拿号、排队、无辜无聊地等候半个小时甚至更久，我们希望新的银行能够整合更多的资源、添加更多的辅佐众创群体的功能，改良目前“躺着也赚钱”的怪现状，当然这与银行牌照的稀缺性限量版密切相关。大众创业、万众创新，书香社会、全民阅读，这些字眼是2015政府工作报告的关键词，最后，祈愿符合国策的创业计划能够越快越好地付诸行动。

第二篇：大数据时代的互联网金融风险研究

摘 要 近20年来，互联网的商业化应用不仅对传统金融机构的业务产生了巨大影响，还促使互联网思维向金融市场发展，从而衍生出新的支付方式、投融资模式和渠道，如p2p网贷、众筹融资、基于大数据的网络信用贷款等。该文对互联网金融的概念与起源、国内和国外的发展情况、存在的金融风险及研究现状等存在的问题，进行了系统梳理，提出了大数据时代的互联网金融风险研究重点。

关键词 大数据 互联网金融 金融风险

一、关于互联网金融的概念与发展趋势

(一)互联网金融的概念

互联网金融(itfin)是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎、app等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融模式。通过借助互联网技术、移动通信技术，实现资金融通、支付和信息中介等业务。它与商业银行的间接融资和资本市场的直接融资都不同，互联网金融是在实现安全、移动等要素基础之上，用户接受并认可以及为了适应新的需求而产生的新模式及新业务。

(二)互联网金融在国内的发展

1.互联网支付。依托互联网，以第三方支付为中介，通过电脑、平板、手机等设备，在买家和卖家之间进行资金中转后再划转的服务，如支付宝、财付通等。

2. p2p网络借贷。p2p全称是peer-to-peer(或person-to-person)的缩写，意为点对点(人对人)。p2p网络借贷是通过网络中介平台实现的直接借贷，如人人贷、陆金所、宜信等。

3.网络小额贷款。网络小额贷款是p2p网络借贷的另一种借贷模式，是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司，向旗下电子商务平台客户提供的小额信用贷款，如阿里巴巴、苏宁、京东、百度等设立的小贷公司。

4.融资众筹。融资众筹是指通过网络平台为项目发起人筹集某项活动所需的定量资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的融资形式。

5.在线金融产品和服务。主要可分为以下形式：一是线下实体业务的金融机构的互联网化，如网上银行，网上证券交易、网上保险销售等;二是完全通过互联网提供业务开展的专业网络金融机构，如众安在线财产保险;三是提供金融业务的服务支持，但并不提供金融业务本身的，类似于金融产品和业务的搜索。

6.公募基金互联网销售服务。根据网络销售平台的不同，基于互联网的公募基金互联网销售大概可以分为两类：一是传统基金通过互联网为投资人提供基金销售服务，其实质是传统销售渠道的互联网化;二是基金销售机构借助其他互联网机构平台进行基金的销售，包括第三方电子商务平台开设网店销售基金、第三方支付平台的基金销售等模式。

二、互联网金融的风险管理与控制

(一)互联网金融存在的风险

1.互联网金融风险分析。当前，我国经济发展已进入新常态，中国经济的增长动力已从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。经济新常态将带来新的经济结构、新的发展方式、新的思维方法、新的商业模式、新的金融创新模式，经济发展将呈现新的特征。

相比传统的资本市场直接进行融资，商业银行介入间接的进行融资不同，互联网金融是利用移动通信技术和互联网技术，来实现金融的信息传递、支付和融资等功能的一种新兴融资模式。随着移动互联网技术的发展，互联网金融模式也得到了快速的发展。据统计，截至2015年底，中国互联网金融的市场规模达到12万～15万亿元，占gdp的近20%。而互联网金融用户人数也超过5亿，成为世界第一。根据报告，2015年，全球投入金融科技领域的资金是2011年的近8倍，“过去5年，超过400亿美元的资金流入这个领域”，麦肯锡马奔表示，数据显示，与2015年4月1日前，仅有800家的金融科技公司相比，当前全球金融科技公司已突破2000家。

2.互联网金融的本质，互联网金融的经济属性。互联网金融是这个时代的代表，是信息社会这样一个时代背景下，特殊的金融形态。在工业社会，人类社会开始进入机械化的时代;在信息社会，人类社会进入数字化的时代。工业社会标志就是蒸汽机的发明，驱动社会增长的是能源;信息社会的标志是互联网，驱动增长的是数据。

互联网金融的技术属性，互联网金融的技术基础与传统金融技术基础完全不同。在数字货币领域，有一个非常重要的技术叫做区块链技术，所谓区块链技术是用一套数学的方法，互联网金融实质上是在区块链技术上的某一个应用，从而重建了金融。目前，在工业经济时代，通过数据来解决问题，在未来，通过数学方法解决在互联网上的价值创造和价值交换。

互联网金融的组织属性，可以理解为众筹模式下的金融。在工业社会，一切商业活动以产业链条来组织，满足如个性化的定制，碎片化的需求和场景化的服务。从这个角度出发，重组整个商业逻辑和流程，互联网金融同样也会被需求链所重组，真正地从需求当中做到点对点，由消费者发起，并影响整个上游的生产和供应。众筹的范围可以包括思想、股权，这是互联网金融的本质组织属性。

(二)互联网金融风险研究现状

1.声誉风险。互联网金融本身民营资本色彩浓厚;资本金不足，抵御风险与偿付能力相对较弱;期限错配，流动性风险较大。而且互联网金融缺乏长期数据积累，风险计量模型科学性有待考证。同时，缺乏隐形的政府信用做担保和可靠的资本金补充渠道，与传统国有银行或股份制银行竞争，处于一定劣势地位。

2.监管风险。目前，银行业的监管框架是基于新巴塞尔协议设计的。新巴塞尔协议主要是针对传统银行的传统风险而设计，巴塞尔协议下的三大支柱，即最低资本要求、外部监管、市场约束。然而，这三大支柱对新兴的互联网金融监管几乎无效，直接导致了互联网金融目前属于监管缺位状态。同时，政府主管部门对互联网金融的态度也尚不明确。

3.投机风险。从目前发展情况来看，互联网金融募集到的资金，主要投向货币市场、资本市场、债券市场、外汇市场等虚拟经济领域，与实体经济渐行渐远，其自身风险不断集聚。

4.信息安全风险。互联网金融广泛采用了大数据的数据挖掘与数据重构，这随之而来带来了两大风险：第一，网络系统、存储中心本身存在漏洞引起技术风险;第二，海量客户信息与个人隐私的信息泄露风险。

(三)互联网金融的风险控制

1.设定风险标准。互联网金融首先从企业自律开始，梳理自身的业务流程和交易结构，行程企业标准，最后上升到行业标准。

2.接受客户监督。互联网金融需要接受客户的监督;需要涉及契约是否规划，交易双方所签合同权利、义务是否对等，合同是否合规、合法等。针对目前很多互联网金融企业的不同不规范的情况，可以请法律专家来进行审核，审核以后才能进行发布。

3.发布行业规范。发布行业公约规范，要有履约机制、约束机制进行考核，同时辅以舆论监督规范，让传统的报纸、杂志、电视等发挥其监督作用。

三、结语

今天的互联网金融虽然还不完全成熟，也存在一定风险，但是互联网金融必将是一个巨大的产业集群，会让我们每个投资者(消费者)，从目前的眼球关注阶段进入深入参与交易阶段，最后发展到人人从中受益。

(作者单位为武汉大学经济与管理学院)

[作者简介：肖凌(1978―)，智慧城市研究师，发表论文3篇，主要从事云计算、大数据与传统行业市场方面结合研究。

第三篇：宏皓《互联网金融时代投融资管理策略》

宏皓：中国最顶级的讲互联网金融老师，央行指定互联网金融培训专家，中国五大银行指定讲互联网金融老师。

一、 EMBA及总裁班开学第一课的金牌讲课大师

总裁班开班第一课非常重要，会有很多有意向来听课的学员前来试听，开班第一课直接决定了学员是否会报名，选择老师和课题非常关键。分析当下学员来源主要由三个方面构成：

第一，是房地产商，这个是由市场决定的。房地产商想拿地、找项目、融资，所以来总裁班试试人脉，找找未来的机会;学习新的地产模式。

第二，是银行等金融机构人员，他们往往会来找一些潜在客户，听听最新政策动态和一些创新金融手法。

第三就是投资公司，民间金融机构从业人员，他们往往目标很明确，一是来找资金，二是来学习新的金融工具。

总裁班第一课适合的课题最好是《宏观经济形势分析与资本运作及投融资管理》，这个课题很务实，并且宏观微观兼具，两天总裁班的课程有利于激发学员的学习兴趣和解决学员的切身遇到的企业发展的困难。

选择老师是关键。必须要选长期给各大高校开班第一课的实战型专家，课程精彩才能吸引学员报名。一般总裁班往往会请部委或党校领导来讲第一课，千篇一律的宏观经济让学员云里雾里，感觉每个总裁班都一样，这样激发不了学员的兴趣，因为没有实操性的东西。

因此选老师必须是实战型的，而且讲课要有煽动力，激发学员对未来学习的兴趣，第一课就要讲一些实际运用的东西，虽然不必太深入去讲，但是至少让学员觉得花钱继续听课是值得的。

开学第一课的气氛形成不了，直接会影响接下去学员对课程的积极性，导致未来招生越来越困难。跟各大高校合作开班的培训机构必须深刻意识到开班第一讲的重要性，挖掘出学员的潜在需求点，打破以往培训班的固有模式，发挥创新能动性，找专门讲总裁班开班第一课的老师，使自己的班能做出生机，做出品牌，这样培训项目才能做的更长久。

总裁班开班第一讲金牌主讲人——金融学家宏皓带来2014年中国最精彩的总裁班开班第一讲(2天)：《2014年经济、金融形势分析及资本运作与投融资管理》、《2014年民间金融发展趋势与转型升级应对策略》，宏皓教授是北大、清华、山东财大、中山大学、上海财大、西南财大、西南交大、西安交大、武汉大学等各地高校总裁班长期聘用的总裁班、EDP、EMBA、博士班开班第一讲主讲人。对各类班，尤其是投融资资本运作班，民间金融班这两大需求最大的班级起到了很好的招生效果。可以见宏皓博客及播客视频。

宏皓教授是全国总裁班开班第一课王牌主讲人，是对企业、政府、银行、家庭讲授金融全产业链综合课程第一人，是讲授民间金融转型升级国内唯一专家，是讲授房地产课程最具落地实操性的地产转型升级唯一实战专家，是目前企业投融资管理和资本运作课程最具权威的教授，也是国内目前唯一给银行高管讲授金融创新转型升级课程的实战专家。

二、 中国划时代的金融大师

中国经济经过30年的高增长后,中国经济面临巨大的经济发展瓶颈,中国各行各业也面临巨大的发展瓶颈,中国的各行各业如何转型升级再造辉煌呢,只有运用金融工具,通过金融创新才能抓住新的时代机遇.从现在开始中国的各行各业都要补上金融的短板,通过向本行业的上游或者下游以及横向纵向去开拓本行业新的增长点,提高盈利能力和核心竞争力,打造成行业大品牌.宏皓作为中国划时代的金融大师,经过20多年的理论和实践,找到了通过金融创新提高企业盈利能力和核心竞争力的解决问题方法,能帮企业解决盈利能力低下和竞争力低等一切企业发展难题,是中国唯一能帮企业落地解决问题的金融大师,宏皓教授创建的金融与产业相结合的模式能让中国的企业再发展15年,并且获取的利润会高于过去的同行业商业模式的10倍,更重要的是还能为企业建立一个投融资的大平台,帮助房企业转型升级打造行业大品牌,也能用来控制企业风险与转嫁风险.

三、中国唯一的金融学家创建了中国人自己的金融理论

宏皓教授创建了中国人自己的金融投资理论。是中国金融行业里最具影响力的金融实战专家。著有《融资决定成败》等24部著作，是国内在金融领域出版著作贡献最多，受众面最广的金融投资专家。作为中国金融智库首席金融学家、融资专家、财富管理专家，中央财经大学研究员，北京交通大学客座教授、政府、上市公司金融顾问，中经产业基金理事会秘书长，中国互联网金融行业协会会长，央视网财经评论员。

宏皓教授在中国的金融市场奋战二十多年，从学者到投资大师宏皓教授经历过金融市场的起起落落，练就了卓越的胆识和睿智的眼光。二十多年一路走来，以其稳健、扎实的理论基础和丰富的实践经验造福于企业，为企业解决具体的问题，每年要去上百个城市与数百名企业家面对面答疑解惑。

宏皓教授深知中国经济的问题所在，深知中国企业的难点，中国有了宏皓教授这样的实践经验丰富的金融大师可以说是中国企业之幸。宏皓教授的这种孜孜不倦的精神，注定了不平凡的人生道路，肩负起历史赋予的重任。 金融实战专家宏皓与中国其他教授不同的是，他在二十多年金融实践的历练中，已经创造性的构建了属于中国人自己的金融理论，其代表作《融资决定成败》受到政府机构、企业家、金融行业、各大高校和亿万读者的认可，堪称中国金融市场的经典之作。

四、运用多种金融工具给企业解决具体问题的金融大师

宏皓教授是中国金融实践经验最丰富的金融大师，宏皓教授撰写了农行总行2012年中国财富管理发展报告，指导中国农业银行私人银行金融创新。2013年为招商银行总行建立小贷商学院，指导招商银行小贷中心金融创新。为农业银行、建设银行、工商银行、中国银行、交通银行、兴业银行、光大银行、招商银行、邮政储蓄银行、重庆农商行等总行及各地分行、中国银行业协会等多次培训指导其转型升级。

宏皓教授担任金融顾问并指导转型升级的企业及政府机构：经纬纺机股份有限公司、中国中铁电气化局集团有限公司、中冶置业集团有限公司、中国恩菲工程技术有限公司、黑龙江富锦市、江苏溧阳市，江苏常州市、湖北长阳县、四川眉山市、郑州市航空工业园、内蒙古包头产业园区、中建五局、郑州市黄河勘探设计院、万达集团、广州雅居乐集团等。宏皓教授24年从事金融理论的研究和实践，是中国目前首位指导各地政府产业投资基金的建立及运作，帮助地方政府用金融创新搭建多元化的投融资平台实现转型升级的金融实战专家.更是指导房地产企业运用金融工具转型升级的第一人,为房地产企业打造新的金融地产商业模式的金融大师。

综上所述，宏皓教授运用他创建的中国人自己金融理论帮助企业转型升级，帮助企业向金融与控股集团转型，在提高企业的盈利能力的同时还为企业树立了全新的正面新品牌形象，宏皓教授的金融理论不仅能帮企业获取更为低价的成本，还能为企业培育更多的客户群体，帮当地政府培育新经济增长点，解决经济可持续发展的问题，能形成多赢的健康发展的格局。

宏皓教授作为中国唯一的金融学家，在实践中解决具体问题的金融专家，运用多种金融工具给政府、银行、企业解决发展难题的金融大师。

面对当前中国经济的发展瓶颈中有运用宏皓教授创建的中国人自己的金融理论，当前的中国只有宏皓教授的金融理论才能突破中国经济发展的瓶颈，才能培育出中国新的经济增长点，才能打造中国经济的升级版。运用宏皓的金融理论所有的企业、银行才能更好地健康发展,形成自己的核心竞争力。

2014年是培训机构的转型之年，把握好总裁班开班第一课，把握好学员的潜在信息需求点，才能把总裁班办得更好，产生更大社会效益和经济效益。

金融学家宏皓2015年经济、金融类核心课程：

1、《政府、企业资本运作与投融资方法》

2、《宏观经济形势分析与银行金融创新》

3、《房地产行业发展趋势及转型升级》

4、《民间金融转型升级应对策略》

5、《地方融资平台融资模式与金融创新》

6、《经济、金融环境分析与投资策略》

7、《互联网金融对银行的影响及创新应对》

8、《十八届四中全会政策解读与企业应对》

9、《互联网投融资管理策略与金融领域创新》

10、《互联网金融对房地产企业的挑战和创新应对》

11、《企业融资方法与投融资管理》

12、《互联网金融时代投融资管理策略》

13、《互联网金融对券商的挑战和创新应对》

14、《用互联网金融重塑企业商业模式》 金融学家宏皓2015年授课类别推荐： 总裁班开班第一讲

1、《2015年经济、金融形势分析及资本运作与投融资管理》

2、《房地产发展趋势及投融资管理与银行金融创新》

3、《互联网金融时代投融资管理策略及金融领域创新》 银行等金融机构专业课程

1、《2015宏观经济形势分析与银行应对》

2、《私人银行财富管理》

3、《中国财富管理发展趋势》

4、《用金融创新推动农村信用社转型升级》

5、《民间金融转型升级应对策略》

6、《农村金融创新发展与财富管理》

7、《互联网金融对银行的影响及创新应对》

8、《村镇银行政策解读与创新发展》 产业园区课程

《用金融创新推动产业园区转型升级》 企业适用课程

1、《私募股权投资操作实务》

2、《企业资本运作与投融资管理》

3、《企业融资方法与投融资管理》

4、《2015年宏观经济形势与房地产发展趋势及应对策略》

5、《房地产行业转型升级与投融资管理》

6、《2015年宏观经济形势分析与企业资本运作及投融资管理》

7、《互联网金融对房地产企业的挑战和创新应对》

8、《互联网金融时代投融资管理策略及金融领域创新》

9、《经济发展与企业金融创新》 政府适用课程

1、《政府融资平台的创新与投融资管理》

2、《政府资本运作与投融资管理》

3、《地方融资平台融资模式与金融创新》 总裁班 /MBA/EMBA适用课程

1、《财富管理与财富人生》

2、《资本市场》

3、《2015年经济、金融环境分析与投资策略》

4、《民间金融转型升级应对策略》 论坛适用主题

1、《互联网金融的发展趋势与展望》

2、《2015年宏观经济形势下的投资策略》 金融学家宏皓在中国金融领域独树一帜的授课风格

一、中国划时代的金融专家，是在中国金融领域讲课最受欢迎的中国顶级金融实战专家，各大高校EMBA、总裁班开学第一课的金牌指定授课专家。

二、中国唯一的金融学家，能在讲课中帮助受培训学员企业解决融资资金筹措等实际问题的落地型金融专家。

三、中国唯一能运用多种金融工具给政府、银行、企业解决发展难题的金融创新实战专家。

四、创建了中国人自己的金融理论。当前的中国只有宏皓教授的金融理论才能实现中国经济的转型升级，才能突破中国经济发展的瓶颈。运用宏皓的金融理论的所有企业、银行、政府才能更好地健康持续发展，形成自己的核心竞争力。

宏皓教授是全国总裁班开班第一课王牌主讲人，是对企业、政府、银行、家庭讲授金融全产业链综合课程第一人，是讲授民间金融转型升级国内唯一专家，是讲授房地产课程最具落地实操性的地产转型升级唯一实战专家，是目前企业投融资管理和资本运作课程最具权威的教授，也是国内目前唯一给银行高管讲授金融创新转型升级课程的实战专家深度，让你受益匪浅。

如需了解宏皓老师联系方式，详情请见宏皓新浪博客

第四篇：探析互联网金融时代 众筹融资模式的法律环境

魏 杰1

摘要：众筹是互联网金融时代一种重要的融资模式，是项目发起人通过互联网平台发布创业项目信息，吸引大众网友为该项目筹集资金的融资方式。当前，存在着中小企业融资困难和民间资本投资渠道不畅的矛盾，众筹融资模式有利于解决上述矛盾。本文通过对众筹融资模式起源及内涵，国内外众筹融资模式的发展现状、众筹融资的主要商业模式及其存在问题的分析，探究众筹融资模式在中国当前社会中的法律风险，并对如何完善众筹融资模式的法律环境的思考。

关键词：众筹融资模式

JOBS 法案

法律环境

随着社交网络、移动支付、大数据和云计算等互联网信息技术的飞速发展，大众消费方式发生了极大的改变，使得现代金融理念和方式也发生了重大的变革。以P2P网络信贷、第三方支付、众筹融资等为代表的互联网金融模式日新月异，蓬勃发展。

众筹融资模式作为互联网金融时代下产生的一种新兴融资模式，具有门槛低、效率高、数额小、数量大等优势。长期以来，中小企业融资困难和民间资本投资渠道不畅的状况一直存在，众筹融资模式对于投资人或融资者来说都极有吸引力，对金融市场的影响也是显著的。但，众筹融资在当前的法律环境下，也存在一定的法律风险。

一、众筹融资模式的起源、定义及特性 一)众筹融资模式的起源及定义

众筹， (Crowd funding)，即大众筹资或群众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹是利用互联网的社交网络传播特性，让小企业家、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款并募集资金，作为一种商业模式起源于20世纪末的美国，其中，成立于2009年Kickstarter成为众筹的典型代表，Kickstarter是个中立和中介性质的平台，发起人在该网站发布创业项目信息，众网友根据创业项目的信息，在规定的 1 魏杰

北京大成(宁波)律师事务所

联系方式：13805899898

1 时间内投入资金，当投入的资金达到项目发起人设立的金额下限时，项目融资成功，该网站收取相应的手续费。 Mollick(2102)对众筹给出的定义为：融资者借助于互联网上的众筹融资平台为其项目向广泛的投资者融资，每位投资者通过少量的投资金额从融资者那里获得实物(例如预计产出的产品)或股权。i即众筹融资模式由发起人：有创造能力但缺乏资金的人;支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人;平台：连接发起人和支持者的互联网终端，三者构成。

二)众筹融资的特性

1、低门槛、低成本和高效率：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目，成为发起人，在互联网平台上融资。基于社交网络的众筹相对于传统融资方式的突出优势就是低成本：启动成本低、营销成本低、交易成本低。募集者和投资者通过进度更新和反馈机制频繁交互，信息对称，提高投融资双方的沟通和交易效率。

2、项目的多样性和富有创意性：众筹的方向具有多样性，项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。发起人必须先将自己的创意(设计图、成品、策划等)达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子。

3、投资人的大众化：消费者通过互联网参与到企业投融资的环节中，成为企业的投资者，通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人，更不是银行、证券公司等金融中介公司。

4、融资活动与社交媒体的无缝整合：众筹的运行依赖于开放的网络社区和大众筛选机制，项目发布、信息沟通、交易执行等环节均在互联网上实施完成。

二、众筹融资产生的原因及我国众筹融资模式发展的现状 一)众筹融资产生的原因

首先，众筹融资模式的盛行在于金融危机以来，中小企业无合格的抵押品及信息不对称，使得这些企业尤其是初创企业融资困难的加剧。

其次，众筹融资模式可以使企业更贴近和满足消费者的需求。只

2 要有足够的消费者承诺支付一定的费用，创造者便同意提供产品。

最后，互联网的普及，社交网络、大数据、云计算、3D打印技术等新兴技术的运用，互联网信息技术的飞速发展，大众消费方式发生了极大的改变，使得现代金融理念和方式也发生了重大的变革。

二)我国众筹融资模式发展的现状

我国众筹融资的发展处于起步阶段，国内的IT人借鉴美国众筹平台，成立了一批类似的网站。首个众筹网点名时间在2011年成立，仿照Kickstarter的商业模式运作，网站的设计几乎都参考了Kickstarter的风格。目前，众筹平台模式：有以点名时间为代表的为各种创新产品的预售及宣传平台;以淘梦网为代表的专注于微电影而成为影视、音乐拍摄与录制或著作出版等人文艺术的实现平台;以追梦网为代表的公益项目的募资平台;以天使汇为代表的创业项目的投资平台。2013年10月天使汇被新闻联播报道，成为互联网金融创新的典范，成立至今以为100个项目完成筹资，总筹资额高达3亿余人民币。

三、众筹融资的主要商业模式及存在问题 一)众筹融资的主要商业模式

众筹融资的主要商业模式包括：捐赠或赞助的众筹模式，奖励或预售的众筹模式，股权的众筹模式，借贷的众筹模式。

1、捐赠与赞助的众筹模式 是捐赠与无偿的投资模式。有些公益机构的网站允许直接在网络上捐款，通过网络来扩大捐款的来源。 公益机构的管理者或组织公益活动的个人也可以利用自身在网络社区和社交网站中的影响力，发起资金赞助。捐赠者的动机是社会性的，涉及的项目主要是金额相对较小的募集，包括教育、社团、宗教、环境、社会等方面。

2、预售的众筹模式 是得到普遍应用的模式。美国Kickstarter网站以及中国的点名时间网都使用该种模式。发起人通过在线发布新产品或服务信息，对该产品或服务有兴趣的投资者可以事先订购支付，从而完成众筹融资。该模式一定程度上可以替代传统的市场调研和进行有些的市场需求分析。ii

3、借贷的众筹模式 是指企业(或个人)通过众筹平台想若干

3 出资者借款。平台的角色可以是多样化的。一些平台相当于中间人，并且也会还款给借贷人。另一些平台只是作为媒介，交易结束后借款者和放款者会直接保持联系。

P2P借款具有众筹借贷的特征，采用这种模式的是寻求低于银行利息贷款的借款者。现有数据表明，P2P借贷的平均违约率很低，小于1%。这个众筹的子形式不断发展并且有利可图。以拍拍贷，人人贷，红岭创投为主。

与P2P借贷相似，P2B为中小企业提供贷款平台。迄今为止，这种形式的众筹已经吸引到了政府基金的青睐作共同投资，比如英国政府。

4、股权的众筹模式 是指众筹平台通过向出资者提供股权为项目所有人筹资的众筹模式。此模式常常用于初创企业或中小企业的初创阶段，尤其在一些软件、网络、新材料、新科技之类的企业中应用广泛。

除了上述主要的商业模式外，众筹融资在运作过程中还衍生了一些其他的模式，如实物融资，混合模式的融资等等。

二)我国众筹融资存在的问题

1、欺诈现象频发 与传统的VC和天使投资不同，众筹平台上，投资人与发起人没有直接的联系，对拟投的项目和企业，也只是纸上谈兵，没有深入的了解，募资者和投资者的地理分隔也使得投资者难以监督所投项目的业务运营状况，中间缺乏担保和监管制度，无形增加了诈骗的风险。 国内已出现多起众筹欺诈事件，如“贝尔创投”事件等。

2、投资者保护问题突出 众筹融资是互联网金融的新模式不同于传统的金融模式。大部分投资者对其风险没有足够的认识，对融资项目质量缺乏判断力，容易在借贷利率或创意项目的诱惑下，做出错误的选择。如2013年4月，上线仅一个月的“众贷网”宣布倒闭。国内互联网的信用监控机制薄弱，无法保护投资者的利益。

另外，易涉及刑事犯罪，在下节展开。

三、我国众筹融资模式的法律环境

众筹融资作为创新的互联网金融模式，是新生事物，它是否能茁

4 壮成长，在于它所处的社会环境。其中，法律环境尤为重要。当前，众筹融资模式所处的法律环境，使众筹融资模式存在着巨大的风险。

众筹融资存在的法律风险，包括刑事法律风险、行政法律风险、民事风险。

一)刑事法律风险

1、对于实物预售类众筹融资模式，主要涉嫌非法集资，具体涉及刑法中的非法吸收公众存款款罪，《中华人民共和国刑法》( 以下简称刑法) 第176 条与最高人民法院相关司法解释中均有较明确的界定。2010 年《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》有明确的界定：违反国家金融管理法律规定，向社会公众( 包括单位和个人)吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”:(一) 未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;( 二) 通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;(三)承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;( 四) 向社会公众即社会不特定对象吸收资金。 实践中，除个别众筹网声称有网络备案或电信与信息服务业务经营许可证外，其并未明确出示依法批准吸收资金的资格;众筹平台均通过网站等媒体向社会公开宣传融资项目;众筹平台均承诺在一定期限内以实物等方式给付回报;众筹平台均向不特定对象( 即网友) 吸收资金。综上所述，众筹在涉嫌违法方面基本同时具备上述四个要件。关于罪与非罪的起刑点，最高人民法院司法解释认定个人非法吸收或者变相吸收公众存款数额在20 万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款数额在100 万元以上的，或者个人非法吸收或者变相吸收公众存款对象30人以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款对象150 人以上的，均应追究刑事责任。按照此标准，中国的众筹网不仅仅处于一般违法状态，而且许多项目由于筹集的资金或者人数达到了司法解释的下限，因而项目发起人与众筹平台均面临刑事犯罪风险。

2、对于债权类众筹融资模式，主要涉嫌非法吸收公众存款款罪、集资诈骗罪。如果债权类众筹虚构项目，将吸收的资金挪作他用或者

5 用于挥霍，或者卷款跑路，则该类债权众筹涉嫌集资诈骗罪。目前，已经有部分跑路的P2P被司法机关以集资诈骗罪立案侦查。

3、对于股权类众筹模式，主要涉嫌非法吸收公众存款款罪、集资诈骗罪，擅自发行股票、公司、企业债券罪。《国务院办公厅关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》( 国办发〔2006〕99 号)，对非公开发行股票的某些行为作了限制:向特定对象发行股票后股东累计不超过200 人的，为非公开发行;非公开发行股票及其股权转让，不得采用广告、公告、广播、电话、传真、信函、推介会、说明会、网络、短信、公开劝诱等公开方式或变相公开方式向社会公众发行;严禁任何公司股东自行或委托他人以公开方式向社会公众转让股票;向特定对象转让股票，未依法报经证监会核准的，转让后，公司股东累计不得超过200 人。众筹平台以网络等公开方式将融资项目向社会公众公示，以吸引其它不特定对象加入投资者之列，这就涉嫌以公开方式向社会公众转让股票。另外，我国《公司法》也对股份有限公司的股票和公司债券的发行条件、程序及审批制度作了严格的规定，要求公司向社会公开募集股份时，必须向国务院证券管理部门递交募股申请、批准。目前，股权回报类众筹平台均未获得此类批准。

4、其他 还可能涉嫌虚假广告罪、非法经营罪及侵犯知识产权罪。众筹平台应知或明知众筹项目存在虚假或扩大宣传的行为而仍然予以发布，并且造成了严重的后果，达到了刑事立案标准，则涉嫌虚假广告犯罪。众筹平台未经批准，在平台上擅自销售有关的金融产品或产品，并且造成了严重后果，达到了刑事立案标准，则涉嫌非法经营犯罪。众筹平台未经知识产权所有人许可，非法利用其知识产权，并造成严重后果，达到刑事立案标准，则涉嫌侵犯知识产权罪。 二)行政法律风险

就目前而言，众筹在中国可能会遇到与刑事犯罪法律风险相对应的行政法律风险。未经批准擅自公开发行股份;非法集资;众筹平台应知或明知众筹项目存在虚假或扩大宣传的行为而仍然予以发布;众筹平台未经批准，在平台上擅自销售有关的金融产品或产品;未经知

6 识产权所有人许可，非法利用其知识产权等行为，尚未达到刑事立案标准，则涉嫌相应的行政违法处置。

三)民事法律风险

众筹除了上述的刑事法律风险和行政违法法律风险之外，还会伴随民事法律风险的发生。

合同违约纠纷，主要表现在产品质量不符合约定，交货期不符合约定，不能如期提交约定回报结果，不能如期还款造成的债务纠纷等。

股权纠纷及公司治理有关的纠纷。此外，对于采取股权代持方式的股权类众筹，还可能存在股权代持纠纷等。如果没有事先设计好退出机制或者对退出方式设计不当，引起的股权退出纠纷。

众筹融资的民诉法律风险，不但表现在实体上，在诉讼程序上也存在法律风险，如诉讼主体资格确定问题，电子证据认定问题，损失确定标准问题，刑民交叉及刑事附带民事诉讼等诸多程序问题。

四、完善众筹融资模式的法律环境

众筹的兴起是发展资本市场的大好机遇。它是缓解中小企业融资难、扩大就业、促进经济复苏的新兴途径，也有利于拓展多层次资本市场，夯实资本市场基础。世界各国都在积极发展和推进众筹融资模式。2012年，美国总统奥巴马签署了《初创期企业推动法案》(简称JOBS 法案)，允许创业公司网上售股，将众筹融资合法化、规范化，推动众筹成为创新性小企业融资的重要平台。众筹融资模式在中国的发展不甚理想，原因众多，但主要原因是众筹遭遇合法性危机，其发展困境主要源自政策和法律障碍。故而，国家立法和监管机构在相关政策与法制方面有所作为，方能破除中国众筹发展的重要障碍。

一)借鉴他山之石：美国的《JOBS 法案》，制定相关法律、法规，推进众筹融资的合法化

立法和监管机构应系统性地清理、调整现行阻碍包括众筹在内的互联网金融正常发展的政策和法律法规， 以便利中小微企业融资和投资者权益保护两大原则，尽快研究出台规范众筹融资模式的法律法规，同步推进众筹平台监管和投资者保护。

借鉴美国的《JOBS 法案》，设定投资者的投资权限以控制投资者的损失;规定融资者的义务促使融资过程透明化，减少信息不对

7 称;明确众筹平台的义务，规范平台机构的行为，明晰权责关系，利于保护投资者的权益。

二) 完善当前的法律法规，利于众筹融资模式的健康发展 当前民法、刑法、证劵法、公司法等相关的法律及金融管理制度对众筹融资模式的发展存在严重的阻碍，众筹融资模式在当前的法律环境中存在巨大的法律风险。对此，立法和监管机构应对上述法律及制度应做相应的调整和完善。尤其是对刑法中的“非法集资”犯罪重新进行审慎的考量，以适应经济社会的变化。

i肖本华：《美国众筹融资模式的发展及其对我国的启示》，《国际金融》2013

年第1期，第52页。

ii 李雪静：《众筹融资模式的发展探析》，《上海金融学院报》，2013年第6期，第73页。

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第五篇：浅谈互联网金融时代商业银行财务管理的创新策略

浅谈互联网金融时代商业银行

财务管理的创新策略

当下，我国整体经济形势正伴随着互联网络信息飞速发展相应进步的全新时代中，从而在很大程度上对于对于目标任务要求以及财务会计管理的工作流程等方面产生了变化。其中对于金融机构商业银行来说，具体的发展模式相应有所转变，显现出卓越的现代化发展模式特点。由此，必须充分展现财务管理工作的核心关键作用，进一步提升整体商业银行的金融管理水平，增强同行业市场内的核心竞争力，更好的顺应当前互联网信息化时代金融发展特点，实现商业银行财务管理工作的合理化创新。

一、商业银行财务管理中存在的问题局限性

（一）财务管理意识相对匮乏。

通过宏观分析我国当前所实行的市场经济体制表现形式，可以看出本身具有较强的局限性。其中金融市场中商业银行的管理层级对财务管理工作开展的意识较为匮乏，依旧选择使用传统陈旧的财务管理工作开展观念，从而造成我国商业银行的会计管理工作开展与当前市场经济体制之间存在偏差。商业银行的管理层不能正确认识财务管理工作开展的必要性特点，从而在很大程度上促使商业银行的会计管理工作出现混乱，影响商业银行在同行业内的核心竞争力，不能从根本上有效的提升商业银行整体的经济效益。其中特别是对于财务成本管理方面的应用来说，商业银行日常经营活动的财务费用支出，固定资产的折旧计算等，致使财务管理工作以表象的消极趋势发展，严重制约了财务管理工作效率。

（二）财务管理系统整体落后。

科学技术水平的蓬勃发展在很大程度上有助于推进商业银行的转型升级，但是对于当前我国经济水平处于发展初期，信息技术能力水平存在一定的滞后性，不能满足商业银行会计管理的发展需要，阻碍了商业银行会计管理工作的现代化发展。由于现代化商业银行财务管理工作开展的核心是确保财务数据信息资源的共享。也就是说，在当前互联网金融时代，商业银行整体表现出的数字信息化程度相对较差，未能形成统一的金融活动编码。其中最为独特的金融信贷业务活动审批过程，较为繁琐复杂，主要是由于商业银行会计管理工作开展的系统平台建设缺乏先进性，对商业银行财务管理工作运行以及发挥风险控制作用产生消极影响。

（三）财务人员业务水平制约。

对于整体金融机构的宏观发展管理形式来看，商业银行财务管理工作开展必须从核心参与人员层面上有效的贴合互联网金融时代的发展特点。对于目前在我国尚处于发展初期全新金融活动参与方式，在很大程度上导致相关人员自身的认知转变存在限制，专业性人才的数量相对较少，不能从根本上有效的满足商业银行财务管理人员的人力资源需求。商业银行会计管理人员未能根据商业银行实际的经营活动开展状况，正确认识会计管理工作开展过程中存在的弊端，缺乏完善的会计管理制度，影响商业银行内部的正常运转状况。也就是说，参与商业银行财务管理工作的相关管理人员本身综合素质水平相对较低，专业能力较为薄弱，难以胜任当前互联网金融时代发展特征下的会计管理工作。

二、商业银行财务管理的创新策略建议

（一）加强财务管理理念的渗透效果。

商业银行必须转变传统陈旧的财务管理观念，注重全方位、细化的财务成本管理工作核心组成部分，为更好的推进商业银行财务管理模式的创新性发展发挥重要作用。深入渗透高效全面的财务管理工作内容，增强商业银行获取持续的发展效益，提升商业银行内部员工的向心凝聚力，更好的推进商业银行获取稳定的发展动力支持。对于当前时代背景下的商业银行发展态势进行分析，要充分认识到实行高标准的财务管理工作有助于满足商业银行内部管理的工作需要，更好的推进商业银行自身发展，适应现代经济全球化以及实现可持续发展的重要前提。因此，商业银行的相关管理层级必须树立正确的财务管理理念，引入现代化的领导决策方式，重视商业银行财务管理工作的落实情况，增强商业银行内部员工的综合业务水平。

（二）提升商业银行财务管理系统平台基础建设。

商业银行作为传统表现形式的金融机构来说，必须依据自身先进的发展适应性，持续不断的优化对新兴金融活动开展的接纳性。在商业银行财务管理工作开展的过程中，对于海量的财务数据信息以及绩效报告内容都需要高质量的处理整合，因此，需要借助科学、合理，准确性系数高的财务管理系统平台。在相关管理工作开展的基本系统上进行改造升级，特别注意商业银行内主要核心的信贷业务，展现出真实独立性的特点，从而实现分散数据信息的高度整合，有效的简化财务数据信息的处理过程，增强商业银行财务管理工作的效率水平。与此同时，为更好的推进财务管理工作拓展应用宽度范围，提供必要的数据分析决策依据，必须制定完善健全的财务管理制度，尽可能的减少由于人为等客观因素产生的财务财务管理风险，在很大程度上提高商业银行业务数据信息的综合质量和管理效率。

（三）注重专业人才培养计划的实际执行效果。

必须从根本上注重增强商业银行会计管理工作人员的综合职业素质，要求相关商业银行财务管理人才培养工作开展过程中，进一步提升相关人员自身的专业理论知识积累，强化其专业技能水平。通过创建高素质的会计管理团队，满足市场经济体制的宏观金融背景条件，依据互联网金融时代的发展需要，充分重视财务管理人员的培训活动开展，以周为单位展开定期培训，逐步拓展培训内容的深度和宽度范围，增强商业银行财务管理人员的职责范围。对于商业银行内当前核心的信贷业务建立人才培育的相关性，确保商业银行财务管理人员充分展现必要的专业素养，全方位立体化的提升自身管理水平。除此之外，商业银行依照相关要求，应用科学合理化的人才聘用管理机制，更好的落实岗位分配工作。借助业绩奖惩制度，从根本上提升商业银行会计管理人才的工作积极性，进一步提升商业银行内部工作人员参与培训学习的兴趣。