盈利能力分析 课后测试

盈利能力分析 课后测试（通用10篇）

篇1：盈利能力分析 课后测试

盈利能力分析 课后测试

测试成绩：93.33分。恭喜您顺利通过考试！单选题

1.除了财务报表，影响企业盈利能力的因素不包括： √ A B C D 前期调整项目

投资市价的未实现跌价损失 外币汇兑损益 产品的质量

正确答案： D

2.下列不属于反映企业经营盈利能力的财务指标的是： √ A B C D 销售净利率 销售毛利率 营业利润率 资产净利率

正确答案： D

3.盈利能力主要从三个方面进行分析，其中不包括： √ A B C D 未在财务报表中反映的影响企业盈利能力的因素 反映企业投资收益能力的财务指标 反映企业潜在发展能力的财务指标 反映企业经营盈利能力的财务指标

正确答案： C

4.从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成()关系，销售收入额与销售净利率成（）关系。√ A B 正比，反比 反比，正比 C D 正比，正比 反比，反比

正确答案： A

5.下列关于销售毛利率的说法错误的是： √ A B C D 企业销售净利率的最初基础

此项指标值越大，表明企业的盈利能力越强 销售毛利率=（销售收入/销售成本）*100% 是毛利占销售收入的百分比

正确答案： C

6.资产净利率表明企业资产利用的综合效果，影响资产净利率高低的因素不包括： √ A B C D 产品价格 资产的科技含量 单位成本的高低 资金占用量的大小

正确答案： B

7.某公司2010年销售收入为2360万元，销售成本为1652万元，销售费用64万，管理费用为297万元，财务费用10万元，投资收益7万元，营业外收支净额-8万元，所得税为33%，该公司2010年的销售毛利率为： √ A B C D 0.3 0.29 0.31 0.03 正确答案： A

8.下列有关资产报酬率与资产净利率的说法错误的是： × A 资产报酬率是资产净利率的扩展 B C D 用资产报酬率衡量企业获利能力指标，比资产净利率更扩大一步 资产报酬率把企业的利息费用加入了分子之中 资产报酬率应小于资产净利率

正确答案： D

9.反映企业资本运营的综合效益，评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标的是： √ A B C D 净资产收益率 资产报酬率 资产收益率 资产利润率

正确答案： A

10.下列关于资本收益率说法正确的是： √ A B C D 是企业利润率与平均资产总额的百分比 计算公式是（净利润/固定资本）×100% 反映了企业运用投资者投入资本获得收益的能力 评价资本收益率的一项客观标准是银行长期贷款率

正确答案： C 判断题

11.企业获取利润的能力越强，借款人还本付息的可能性就越大，贷款人所承担的风险就越小。此种说法： √

正确 错误

正确答案： 正确

12.现金流量状况反映的是企业长期、根本的偿债能力，盈利能力反映的是企业直接的偿债能力，二者从长期来看是一致的。此种说法： √

正确 错误

正确答案： 错误

13.销售净润率=（净利润/销售收入）*100%；销售利润率=（销售利润/销售收入净额）*100%。此种说法： √

正确 错误

正确答案： 正确

14.资产报酬率是指企业一定时期内的利润总额与平均资产总额的比率。此种说法： √

正确 错误

正确答案： 错误

15.营业利润率可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系。此种说法： √

正确 错误

正确答案： 错误

篇2：盈利能力分析 课后测试

客户的拒绝行为也能为从业人员提供有意义的提示

客户提出拒绝，从业人员就没有回旋的余地

正确答案：

2.“熟知业务”规定的内容不包括： √ A B C D 熟知产品有效期

熟知产品设计原理

熟知向客户推荐的产品

熟知业务处理流程

正确答案： B

3.在跟客户交流的时候，对方总是双臂环抱，传递出的信息是： √ A B C D 傲慢

漫不经心

防御

关注

正确答案： C

4.下列不属于人员信息沟通渠道的是： √ A B C D 提倡者渠道

专家渠道

社会渠道

反馈渠道

正确答案： D

5.在人与人沟通中，给人印象最深的是： √ A 声音 B C D 视觉

语言

周边环境

正确答案： B

6.在倾听的过程中，想要达到事半功倍的效果，需要从业人员： √ A B C D 关心客户

了解客户需求

积极认同客户，理解客户的感受和情绪

优化自己的声调

正确答案： C

7.当无法回答客户提出的问题时，营销人员应该： √ A B C D 不懂装懂

留待以后再说

实事求是地告诉他或者反问他怎么看待这个问题

巧妙地回避过去

正确答案： C

8.维持客户数量最基本的手段，也是使用最多的方法是： √ A B C D 介绍法

直接法

缘故法

访问法

正确答案： B

9.在开拓客户的所有技巧中，既便宜又省时且容易产生业绩的方法是： √ A 上门访问 B C D 街访

做广告

电话约访

正确答案： D

10.给完全陌生的客户打电话时，最好不要： √ A B C D 过多的寒暄

直接进入主题

提出见面要求

简短

正确答案： A

11.要想在金融市场上掌握主导权，并赢得众多的优良客户，关键在于： √ A B C D 推出新产品

了解竞争对手的策略

拓展客户

及时准确地把握客户的金融需求

正确答案： D 判断题

12.有效的沟通由倾听、询问两种行为组成。√

正确

错误

正确答案： 错误

13.要想克服打电话的恐惧心理，应首先精心准备好电话提纲。√

正确

错误

正确答案： 正确 14.公司客户与个人客户相比，金融需求内容更复杂，种类更繁多。√

正确

错误

正确答案： 错误

15.新产品进入市场要选准进入市场的切入点和的时机。√

正确

错误

篇3：企业盈利能力分析

一、企业盈利能力分析概述

(一) 企业盈利能力概念。

企业盈利能力是指企业利用各种经济资源在一定时期赚取利润, 实现资金增值的能力, 它是企业营销能力﹑获取现金能力﹑降低成本能力及规避风险能力等的综合体现, 也是企业各环节经营成果的具体表现, 企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表﹑利润表为基础, 通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系, 通常包括净资产收益率、销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率等。

(二) 企业盈利能力分析的目的及意义。

对于不同的利益相关者, 其盈利能力分析的目的不同。对于企业经营者来说, 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩, 并通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题;对于债权人来说, 盈利能力直接影响其到期能够收回的债权本息;对于投资人来说, 盈利能力影响其能够分配的股利及股票价格。企业盈利能力分析的意义:

1、有助于保障投资人的所有者权益。

投资人的投资动机就是获得较高的投资回报。若企业经营的好, 盈利能力就强, 不仅能给企业带来丰厚的利润, 还能使股东们获得更多的股利。并且, 这样的业绩往往会引起公司上市股票市价的升值, 更会给股东们带来双重效益。总之, 一个企业具有较强的盈利能力既能为企业增资扩股创造有利条件, 又能使投资者获得更多的投资机会。

2、有利于债权人衡量投资资金的安全性。

一个企业是否具有较强的盈利能力以及未来盈利能力的发展趋势是保证中长期贷款人利益的基础所在。如果一个新建项目不能给企业带来收益或者收益较少, 不具备或者基本不具备盈利能力, 就难以承担中长期贷款本金及利息的偿付重担。若企业具有较强的盈利能力, 往往说明企业拥有较好的发展前途, 这实际上也是给信贷资本提供了较好的流向和机会。

3、有利于保障企业职工的劳动者权益。

企业的竞争其实就是人才的竞争。企业经营良好, 具有较强的盈利能力, 就能为员工提供较稳定的就业位置﹑较多发展机会﹑较丰厚的薪金待遇, 为员工工作﹑生活等各方面提供良好的条件, 不仅能更好地保障职工的权益, 还能为企业吸引住更多的人才。

4、有利于政府部门行使社会管理职能。

政府行使其社会管理职能, 是要有足够的财政收入做保证的。税收是国家财政收入的主要来源, 而税收的大部分是从企业单位获取的。企业盈利能力强, 就能获取更大的利润, 为政府税收做出更大的贡献。这样, 政府就能利用财政收入更多地投入于基础设施建设﹑科技教育﹑文化事业﹑环境保护以及其他各项公益事业, 更好地行使社会管理职能, 为国民经济的良好发展提供必要的保障, 推动社会经济又好又快发展。

二、企业盈利能力主要指标分析

(一) 投资收益能力指标分析。

投资收益能力指标分析包括净资产收益率﹑总资产报酬率﹑总资产净利率三个比率分析。

1、净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率, 也称权益净利率。即:

通常企业设置的该指标的标准值为:0.08。

该指标充分体现了投资者投入资本获取收益的能力, 是评价企业资本经营效益的核心指标。这项指标越高, 说明企业所有者权益的盈利能力越强。

2、总资产报酬率是企业一定时期内获得的息税前利润总额与平均资产总额的比率。即:

总资产报酬率= (利润总额+利息费用) ÷资产平均余额×100%

该指标主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力, 是评价资产运营效益的重要指标。该指标越高, 表明企业投入产出的水平越好, 企业的资产运营越有效。

3、总资产净利率是指企业一定时期净利润与平均资产总额的比率。即:

总资产净利率= (净利润÷平均总资产) ×100%

该指标是用来衡量企业利用资产获取净利润的能力, 它是一个综合性较强的财务指标, 通过分析影响指标的因素, 并层层分解, 研究彼此间的依存关系, 可以揭示公司的获利能力和资产周转速度。

总资产净利率与销售净利率和总资产周转率的关系为:

总资产净利率=净利润÷平均总资产= (净利润÷营业收入) × (营业收入÷平均总资产) =营业净利润×总资产周转率

(二) 经营获利能力指标分析。

经营获利能力指标分析包括营业毛利率﹑营业利润率﹑营业净利率﹑成本费用利润率四个比率分析。

1、营业毛利率是指企业一定时期营业毛利与营业收入的比率, 也称毛利率。即:

营业毛利率= (营业毛利÷营业收入) ×100%

企业设置的标准值:0.15。

该指标越大, 说明企业营业成本越低, 竞争能力越强, 经营业务获利能力越强;反之, 则说明企业成本过高, 产品质量不高, 竞争能力不强。

2、营业利润率是指企业一定时期营业利润同营业收入的比率。即:

营业利润率= (营业利润÷营业收入) ×100%

营业利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用、管理费用、财务费用

该指标是正指标, 反映了企业全部经营业务的获利能力。

3、营业净利率是指企业一定时期净利润与营业收入的比率。即:

营业净利率= (净利润÷营业收入) ×100%

企业设置的标准值:0.1。

该指标是反映企业盈利能力的一项重要指标, 这项指标越高, 说明企业从营业收入中获取利润的能力越强。

4、成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。即:

成本费用利润率= (利润总额÷成本费用总额) ×100%

该指标反映了企业经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的反向关系。

(三) 资本保值增值指标分析。

资本保值增值率是指企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比率, 即:

资本保值增值率= (扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益) ×100%

该指标是评价企业财务效益状况的指标, 反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标越高, 表明企业的资本保全状况越好, 所有者权益增长越快, 债权人的债务越有保障, 企业发展后劲越强。该指标若为负值, 表明企业资本受到侵蚀, 没有实现资本保全, 损害了所有者的权益, 也妨碍了企业进一步发展壮大, 应予以重视。

三、对大商集团股份有限公司盈利能力的分析

(一) 大商股份有限公司概况。

大商集团股份有限公司组建于1995年, 是从大连崛起的中国百货商业第一大公司, 大商集团以“创建享誉世界的大公司”为企业理想, 以“无限发展﹑无微不至”为经营理念。200家大型店铺遍布全国14个省70余座城市, 店网布设覆盖东北﹑跨越华北﹑进入西北, 总经营面积超过1, 000万平方米。2012年销售收入突破1, 300亿元, 成为中国百货商业第一个千亿级大公司, 稳居中国企业百强。

在快速发展过程中, 大商集团将国际零售业最新理念﹑最新技术与中国市场﹑国情相结合, 形成了“多业态﹑多商号混合制发展模式”, 被商务部誉为世界零售业七大模式之外的第八大模式。百货连锁﹑超市连锁﹑电器连锁是大商集团的三大主力业态。百货店是大商集团的主力军, 又分为:现代高档百货 (麦凯乐) ﹑大型综合购物中心 (新玛特) ﹑现代综合百货 (老字号) ﹑时尚流行百货 (千盛) 和新城镇购物中心 (NTS) 。大商超市以绿色营销为特色, 大力经营绿色食品, 引导中国绿色消费。大商电器是中国三大电器零售商之一, 被评为“中国消费电子最具影响力零售商”。

近几年, 大商地产﹑五星级酒店﹑自有品牌﹑电子商务等快速发展, 构成了“大商模式”的立体发展格局。

(二) 大商股份有限公司盈利能力指标分析。

通过查询大商集团年度报告数据, 整理大商集团盈利能力指标如表1所示。 (表1)

由表1总资产报酬率和净资产收益率指标可知, 2012年资产收益率各项指标均有较大的上升, 说明企业盈利能力有了较大的提升。

从表1营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成本费用利润率可以看出, 大商集团2012年各项营业利润率指标均比2011年有所上升, 说明企业盈利能力有所提升。

由表1资本保值增值率指标可知, 2012年大商集团的资本保值增值率比2011年有所提高。

从以上指标分析可以看出, 大商集团2012年的净资产收益率、总资产净利率、营业净利率、资本保值增值率等这些综合性较强的指标均比2011年有所上升, 因此可知, 大商集团2012年的盈利能力相比2011年来说有所提高。

四、总结

随着经济全球化的不断加速, 我国的经济进入一个高速发展时期, 每个企业都希望在激烈的市场竞争中立于不败之地, 实现其获取利润的根本目的。于是进行盈利能力分析就显得至关重要。盈利是企业的重要经营目标, 是企业生存和发展的物质基础。企业经营业绩的好坏都可以通过盈利能力来反映。总之, 企业盈利是综合考虑的结果, 我们要不断地在销售﹑成本﹑资产和资本上下工夫努力维护各个不同主体的利益, 这样整个企业才能更好地良性发展。

参考文献

[1]周军.财务管理实务 (第2版) .北京:电子工业出版社, 2011.

[2]程培先.企业盈利能力分析应注意的问题[J].商场现代化, 2011.21.

[3]张煜.浅析上市公司盈利能力分析指标[J].商业经济, 2012.1.

篇4：水务企业盈利能力分析

摘 要：文章选取3家国内城市供水服务上市公司的2014年度相关数据进行样本分析，通过采取横向对比方式，针对主营业务盈利能力、工程开发相关能力等数据进行量化对比分析。上市企业选取重庆水务、绿城水务、江南水务为样本企业，样本选取考虑到国内地形差异、水资源差异等不同条件下的水务企业。

关键词：公共事业；水资源；国企

中图分类号：F224 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2016）20-0053-02

1 国内水务行业总体评价

1.1 我国城市供水背景

城市供水系统作为城区最重要的基础设施之一，是保障经济社会可持续发展的重要支撑。同时随着我国城市化进程的快速推进，城区人口高速增长，给城市供水系统的发展带来了巨大的压力。

我国2000年城市化率仅为33%，2010年达到了50%，预测2020年将提高到60%。为了适应现代城市建设的需要，全国各地逐步推进实施水务一体化的管理体制。在目前我国城市水司管理工作中，主要是本地域水资源的管理，从事水资源的经营：包括开发、利用、治理、配置、节约等。水资源是指现有条件下可以利用或有可能被利用的水源，这部分水源应该有足够的数量和可用的质量保证，并能够在某一地点为满足某种用途而可被利用。

1.2 国内水务企业现状

根据自然垄断的特性，国内大部分城市供水企业在经过初期水厂建设和管网铺设的巨大投入产生的利息造成短时期的亏损后，自来水行业本应进入一个相对稳定的利润受益期。可是根据国家统计局的统计资料显示，多年来我国的国有及国有控股自来水企业一直处于负利润的经营状态，2004年，全行业2150家水司企业的总利润为-7.71亿元，平均每一家企业亏损近36万元。与此形成鲜明对比的是，2004年31家“三资” （中国境内设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营企业三类外商投资企业）自来水企业的利润总额为4.07亿元。

2 财务分析

2.1 资产结构分析

①重庆水务：资产总计205.7亿元、流动资产合计88.21亿元、长期资产合计89.89亿元。

②绿城水务：资产总计58.85亿元、流动资产合计7.79亿元、长期资产合计51.01亿元。

③江南水务：资产总计33.74亿元、流动资产合计16.72亿元、长期资产合计15.2亿元。

一般认为，如果企业流动率高，说明企业成本收回比较快，流动快，收益多，偿还债务能力较强。如果流动率低，说明企业可以用来偿还债务的能力小。通过数据分析，可以看到企业样本中重庆水务和江南水务的流动资产占比与长期资产占比持平或略高，属于流动率偏高企业；而绿城水务流动率在样本企业中占比最低。

水务行业企业属于公共事业类型企业，样本企业均属于国企性质，行业属于垄断行业性质。企业属性决定长期资产偏高，还债能力较弱，但是有地方政府政策和资金支持，经营风险偏小，因此资产结构分析结论对样本企业不构成风险警示。但是从企业发展角度分析，企业获得高额利润并寻求长期发展势必需要提高企业流动资产率，重庆水务和江南水务在业务拓展方面取得的成绩导致其流动资产较大，流动比率高，盈利能力较强。

2.2 核心竞争力分析

①重庆水务。重庆水务集团包括自来水公司、中法水务、排水公司。用水户200万户，其中自来水120万户；中法水务80万户，总表收费60万户（自来水和中法水务各占50%），日供水量165万m3，分区计量，产销差率15%。在装光电直读智能水表140万只，采用重庆智能水表集团有限公司光电直读智能水表，实现远传抄表，提升抄表准确率，减少人工成本。

重庆水务旗下控制的供水、排水企业在公司成立之日起的30年具有特许经营权，在特许经营区域范围内独家从事供排水服务，特许经营区域内企业对向政府提供的污水处理服务和向用户提供的供水服务享有直接收费的权利，并且自动享有在重庆实施并购与新建供排水项目的特许经营权；重庆水务对所从事的污水处理业务采取"政府特许、政府采购、企业经营"的运营模式，污水处理服务结算价格的制定以公司污水处理业务获得合理利润为基础（合理利润以10%的净资产收益率核定），结算价格标准每三年核定一次；资产负债率较低，财务结构稳健，现金流稳定；生产工艺成熟，供水和污水处理能力持续增长，供排水水质均达到要求标准；主要设备完好率达100%，设备可靠性和利用率均有效提高。同时，公司拥有海外战略投资者及战略投资伙伴，与海外战略投资伙伴共同设立的重庆中法环保研发中心有限公司，可以较好地和国际同业沟通，获取先进技术设备。

②绿城水务。公司日供水量139万m3，居民用水比重60%，产销差率20%。绿城水务拥有南宁市中心城区的供水特许经营权、南宁市中心城区及下辖五县的污水处理特许经营权，保持在南宁市水务市场的经营优势和竞争地位。

③江南水务。江南水务水源取自长江水，水量充沛，水源水质属地表水Ⅱ类；企业拥有供水特许经营权，具有明显的排他性优势；公司在中国供水服务促进联盟授权的第三方评级中被评为“中国供水服务5A级企业”，为行业首批标杆企业。被江苏省质量技术监督局、江苏省发展和改革委员会列入供水服务标准化试点单位；公司通过了ISO9000、ISO14000、OHS18000三体系监督审核，水质检测采用三级检验、三级监督制度，保证水质的优质和安全；公司利用“智能水务”信息系统平台，运用先进的传感网和物联网技术深入洞察水务系统的运行状况，运用信息协同和应用集成技术整合水务业务系统信息，运用数学模型、优化控制理论和数据挖掘技术，实现智能化的决策与控制，构建智能化的全新的水务调度控制、风险预警、客户服务、工程决策、规划设计和资产管理等业务模式，实现更低的能量消耗、更强的水质安全保障、更优的工程决策质量、更高的客户满意度、更低的管网漏损率和更长的资产使用寿命，全面提升企业的生产经营、管理服务水平，增强了供水安全保障能力。

④结论：城市供水企业获得政府的特许经营权是企业稳定发展的必要条件。在此基础上，主营业务能力的提升、降低产销差率、公司结构的合理性、市场化开拓能力、科研投入等都成为了提高盈利能力的重要因素。

2.3 财务指标盈利能力分析

ROE与ROA分析。ROE（净资产收益率）指标反映公司所有者通过投入资本经营所取得的利润能力，比率高低直接说明公司的投资回报水平。重庆水务ROE：10.9%、绿城水务ROE：15%、江南水务ROE：8%。样本企业中绿城水务ROE指最高；ROA（总资产报酬率）指标反映公司运用全部资产能够获得的利润水平。重庆水务ROA：7%、绿城水务ROA：4%、江南水务ROA：7%.重庆水务和江南水务ROA指标最高。

流动比率与速动比率分析。流动比率和速动比率所反映出企业短期偿还债务的能力，重庆水务流动比率2.26、速动比率2.19、绿城水务流动比率0.52、速动比率0.49、江南水务流动比率1.34、速动比率1.16.江南水务重庆水务的两项数值均最高，绿城水务较差，主要因为流动资产占比过低。

3 信息化对城市供水企业的重要性

现行的供水企业模式大多还停留在工业经济和计划经济的时代，管理模式处于传统国有企业的“金字塔”形结构，部门众多，管理全面，专业性较强。从历史发展的进程来看，这种传统等级制度在工业时期发挥了至关重要的作用，极大提高了生产效率和工作效率，可是进入到新时期后，国有企业的“老式”管理方式存在的问题日益显露。严格的等级制度使内部信息传输在上下级间跨越多个层级，影响了信息的时效性，降低了信息的准确度。内部信息流通不顺畅，使企业在应对市场竞争时不能做出及时有效的反应，从而大幅降低企业的竞争力。

企业从组织架构和管理模式着手进行改革，完善内部信息系统，是建立现代企业制度的必由之路，对于进入市场竞争普遍较晚的水务企业更是成为了当务之急。信息技术的应用使得变革成为可能，科学的建立信息系统将会加快这种变革。水务企业首先应该做的是重组现有的组织架构或者在现有组织架构上进行调配，同时理顺相关业务处理流程，改变传统的管理思维，这确保了信息技术发挥最大的效用。企业信息化不仅是利用计算机技术和通信技术来辅助日常生产管理和决策，更重要的是它要求水务企业改变不合理的管理体制结构，建立更加有效的企业组织结构与管理模式。例如有些企业尝试应用ERP系统就是将现代企业管理思想与先进的信息技术相结合的先例。

重庆水务在信息化建设方面提供了经验支持；重庆水务经过多年企业运营方面的经验积累，组建了一套集团型综合财务管理信息系统，将会计核算、资金管理、决策支持、预算管理、辅助管理统一到一个系统平台，实现财务、资金、决策、预算的集中式管控，满足本企业“垂直管控、水平应用”的集团财务管理特点。除此之外还建立了面向集团的网络会计核算报表子系统、集团实时监控及授权审批的资金管理子系统、集团财务过程控制管理的预算管理子系统、科学完善的决策支持子系统等。

信息化浪潮在推动信息技术开发和应用的同时，也推动了水务企业组织架构和管理模式的改变。首先，企业信息化后直接促进了企业生产力的发展，进而间接引起企业内部生产关系的制度变革，包括原有的组织架构、经营方式、生产方式，重组制水售水等特殊业务流程，建立现代企业管理体制；其次，现代企业制度的建立也需要以信息化作为发展基础。因此，建立现代企业制度和企业信息化建设与两者相互依存、互相促进。

参考文献：

[1] 张红振，刘汉湖.我国城市供水的水质现状、问题及对策[J].净水技术，

2005，（4）.

[2] 王跃.城市供水企业财务状况分析及对策[J].公共事业财会，2001，（3）.

[3] 李亚峰，傅全祥.沈阳市城市供水排水及垃圾处理现状及分析[J].沈阳 建筑工程学院学报（自然科学版），2002，（4）.

[4] 叶现锐.加强我国城市水务管理的对策研究[D].重庆：重庆大学，2006.

篇5：证券培训 投资分析课后测试

A.研究报告的选择路径多样，根据自己的需要去选择

B.寻找新财富排名靠前或自己喜欢的分析师，持续跟踪其报告是一种有效的选择方法 C.把每天新出的报告进行阅读是可行的

D.根据客户或自身需求，寻找相关报告，包括宏观、策略、行业和公司报告等 多选题（共5题，每题 10分）1.下列说法正确的是（abcd）。

A.如果一家公司的目标价位被同一个分行师不断地抬高，应注意其分析逻辑、公司销售数据等能否对目标价进行支撑

B.在公司报告中，某公司被出具“卖出”评级的可能性极小 C.研究报告仅能涵盖一部分的市场投资机会而非全部投资机会 D.在价值投资盛行之时，基于基本面研究的研究报告，值得重点关注 2.评价报告的关键因素是（abcd）。A.信息量 B.逻辑推导 C.结论

D.三者结合缺一不可

篇6：盈利能力分析 课后测试

测试成绩：100.0分。恭喜您顺利通过考试！

单选题

1.设计规范就是产品要达到的规格要求（含组件）。下列选项中，不属于设计规范范围内的是： √

A 外观

B 功能

C 安全规格

D 品质标准

正确答案： D

2.关于并行开发模式，下列说法不正确的是： √

A 大大缩短了产品开发和生产的时间

B 在决策的时候，市场部和品质保证部都要介入

C 在立项的时候，由公司的精英层和设计部门策划

D 没有明显的阶段性特点和部门交接

正确答案： C

判断题

3.在制造工业产品的过程中，设计规范比工艺规范更重要。此种说法：

正确

错误

正确答案： 错误

4.低损耗导入措施能缩短产品设计到批量生产时间。此种说法： √

正确

错误

正确答案： 正确

5.并行开发模式呈现串联式的特点。此种说法： √

正确

错误

篇7：公司盈利能力分析

关键词：华润三九；盈利能力；指标、分析

盈利能力又被称为利润的获取能力，是企业发展活力的源泉。现今市场竞争愈来愈激烈，企业对盈利能力分析也更加重视。本文主要运用连环替代法和同行业对照法来对盈利能力进行评价。一方面连环替代法可以测算各个要素之间的贡献程度，以此来查明原因分清责任，另一方面同行业对照法可以帮助企业找准市场定位及发现自身的不足。两种方法相结合，能够更加详细地为相关利益者提供决策参考，以此来提高企业的经营水平，促进企业向更好的方向发展。

一、华润三九简介

华润三九全称是华润三九医药股份有限公司，是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市。目前，华润三九主营核心业务定位于中药处方药和otc，otc核心产品在胃肠、感冒等药品市场具有一定知名度。同时在中药注射剂行业也有较高的名气，拥有参麦注射液等10多个中药注射剂品种。

二、华润三九盈利能力分析

盈利能力是衡量经营业绩水平的重要指标，看待事物的切入点不一样，所得出的结果是各异的。根据经营方式的多样性，盈利能力又细分成资产经营能力、资本经营能力、商品经营能力。

1.资本经营盈利能力

在资本经营盈利能力分析中，主要对象是净资产收益率。净资产收益率与平均总资产、平均净资产、负债等相挂钩。其计算公式为[（息税前利润/平均总资产）+（息税前利润/平均总资产-利息支出/负债）*负债/净资产]*（1-所得税税率）。在了解了各要素的关系之后，接下来对资本经营盈利能力要素进行分析。

可见，2015年该企业的净资产收益率比2014年净资产收益率提高了1.18%，主要是总资产报酬率提高导致的，其贡献为1.82%，税率的提高对净资产收益率带来的是负面影响，它对净资产收益率的贡献为-1.11%。此外，资本结构的上升对净资产收益率的贡献为0.47%，其小幅度的增长也能够缓解企业的资金流动压力。

净资产收益率也是比较重要的盈利数据，它能反映出所有者权益的价值以及升值空间大小，该指标正值越大，盈利能力越好。为了更加直观评价该企业的净资产收益的情况，将该企业与同行业中产业结构相似的东阿阿胶进行比较。同行业2011年-2015年净资产收益率对照表如下所示：

从上图可以看出，华润三九的净资产收益率在2011年-2015年一直低于东阿阿胶。东阿阿胶净资产收益率整体上看是趋于平缓的走势，但还是有略微下降，这主要是由于近几年驴皮原材料短缺，价格波动造成的影响。华润三九2014年的净资产收益率有所下降，这主要的原因是2014年新医改的推动，给企业造成了一定的经营压力。如果除去2014年，华润三九净资产收益率是逐年增加的，说明该企业的盈利潜质还是不错的。

2.资产经营盈利能力分析

资产经营盈利能力分析，主要反映的是运营资产而产生的利润能力。分析的主要对象是总资产报酬率，它等于总资产周转率与销售息税前利润率相乘。总资产周转率是指企业的每一单位资产所能创造的价值，销售息税前利润率是指每一单位的售价所创造的价值。明确了三者之间的关系及含义后，接下来对资产经营盈利能力分析：

由上述分析可知，华润三九2015年总资产报酬率比2014年上升了1.43%，是总资产周转率和息税前利润率共同作用的结果，总资产周转率对其贡献是0.25%，销售息税前利润率对其贡献是0.27%。因此，增强盈利能力需要在两方面入手，在提高总资产周转率的同时，还要提高息税前利润率。

为了进一步的了解该企业总资产报酬率在同行业中的情况，研究了2011年-2015年这5年期间，该企业与东阿阿胶总资产报酬率的对照表：

从图片的走势来看，东阿阿胶的总资产报酬率在逐年下降，但还是高于华润三九。华润三九2014年下降幅度较大，这主要是2014年基药市场对0tc市场施加了压力以及原材料价格的持续上涨，给该企业造成了经营上的巨大挑战。在2014年-2015年，公司开始走出低谷，渐渐有了一定的起色，总资产报酬率在缓慢的上升。可见，该公司的经营实力较强，盈利空间有待进一步的扩张。

3.商品经营盈利能力分析

企业利润、收入、成本这三者之间是存在紧密联系的。商品经营盈利研究的对象就是利润与收入或成本之间的关系。该指标有两种，分别是收入利润率及成本利润率。通过这两项指标的分析，可以帮助企业快速发现问题，及时改进方案对症下药。

收入利润率与营业成本、营业利润、利润总额等相挂钩。通常比值为正数较好，数值越大盈利能力越强。接下来对该企业收入利润率进行分析：

从表中可以看出，华润三九2015年比2014年的营业收入利润率提高了1.38%，说明该企业的持续发展能力增强了。营业收入毛利率2015年比2014年下降了0.18%，说明该企业盈利空间下降，技术含量需要加强。虽然总收入利润率、销售净利润、销售息税前利润率2015年与2014年相比都得到了较大的提高，但是公司的盈利能力还是存在一定的波动的。

单方面的了解收入情况是不全面的，成本如果很大，那收入再高也是徒劳的。接下就研究成本与利润之间的关系，成本利润率可以更直观的反映投入与产出之间的效益。

从表中可以看出，该企业2015年与2014年相比，各项指标都有所上升，其中营业成本利润率上升的幅度最大，其值为3.37%。营业费用利润率上升的幅度最小，其值为1.54%。说明该企业生产和卖出产品的每一单位消耗的成本创造的价值在上升。这些数值的变化，也近一步体现了该企业的盈利能力的波动性。

三、华润三九盈利能力存在的问题及相关建议

通过对华润三九盈利能力分析，发现2014年由于医改的推行，华润三九受到了重创，其盈利能力存在较大的波动。另外，在同行业的比较中，华润三九在盈利方面远不如东阿阿胶，其盈利能力存在一定的欠缺性。接下将具体分析盈利方面存在的问题，并针对这些问题给出实质性的建议。

1.盈利能力存在的问题

（1）盈利能力不稳定

在分析的过程中，发现该企业在盈利能力上存在一定的不稳定性。从净资产收益率及总资产报酬率可以看出，2012年-2013年净资产收益率基本保持在19%左右，2014年的净资产收益率却突然降至15.32%。总资产报酬率2012年-2013年基本保持在15%左右，2014年大幅度下降至12.05%。这两个现象主要是2014年医改的推行所造成的，医改的推动使otc市场受到冲击，中药处方受到限制，从而给企业带来了巨大的经营压力。但华润三九在逆境中知难而上，在兼并重组中，不断扩大市场份额，2015年开始有所回转。

（2）成本控制风险

由于近几年消费者生活水平的提高，对保健产品的需求越来越大。市场上的原材料供不应求，从而导致原材料价格的上涨，特别是人参这样珍贵的药材。此外，中药材受天气的影响较大，价格上存在较大的波动性。因此对原材料价格预测提出了很高的要求，如果预测失误，则会造成很大的库存成本压力。

（3）市场风险

随着互联网时代的发展，药品线上销售开始逐步成熟，在消费保障方面也有所提升，大多数消费者慢慢接受这样的消费模式，这给实体企业带来了很大的威胁。互联网的市场一旦全面放开，那么企业与企业之间的竞争将会愈来愈激烈。在竞争中药品的价格会下降，这会大大削减企业的收入，从而使得企业的盈利空间变小。

2.相关建议

（1）保持稳定的盈利能力

华润三九稳定的盈利能力需要在成本和收入两方面下功夫。华润三九要充分发挥自身的知名品牌优势，同时加大研发力度，生产出更加符合市场需求的产品。通过品牌效益，挖掘更多的潜在客户，以此来增加销量。此外，要开辟出一条适合企业长期发展的销售渠道，改变传统的营销观念，加快创新力度，打造一个供、销一体化的营销网络体系。为了扩大市场份额，还可以与全国各地医院加强合作联系，创造互利共赢的合作关系。在成本方面，企业要加强监控力度，合理控制原材料的库存数量。在人力资源方面，企业要完善内部激励制度，提高员工的整体工作效率以及专业技能，这样可以提高生产预测数据的准确性，从而能够降低采购成本及库存成本。

（2）加快行业整合

重组兼并是企业持续发展的必然趋势。重组兼并可以优化企业内部的资源，弥补自身的不足。但是重组兼并也要适度，如果过度扩张，就会导致企业的资金链短缺，严重的话还会破产。企业在重组兼并之前，一定要拟定一份详细的资金用款计划，来充分保障资金的流动性，最好是利用闲置资金来进行并购。在并购之后，企业要进行资源的整合，使资源的价值最大化。

（3）拓宽企业的盈利空间

篇8：上市公司盈利能力分析

盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力, 是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平, 又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说, 股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关, 上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此, 如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容, 也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。由于2006年我国财政部正式公布了新修订的《企业会计准则》, 对会计界带来重大的改变和突破, 同时关于财务报表列报的变动、各报表项目及项目内涵的变化, 对上市公司盈利能力的指标分析及原因分析会带来不同程度的影响。本文主要是在详细剖析盈利能力变动影响因素的基础上, 结合新会计准则对上市公司盈利能力分析方法和分析内容进行深入的探讨。

二、影响上市公司盈利能力的因素

要考察公司的经营效益和盈利状况, 需首先了解决定盈利水平的各种因素。对于上市公司来说, 盈利能力的变动是受很多因素影响的, 大体上可以分为外部因素和内部因素两种。影响上市公司盈利能力的外部因素主要包括全球经济形势、一个国家或地区的宏观经济发展水平、行业或产业发展的情况、产品所处的市场环境、产品的竞争能力和会计准则的变更等等。一个公司对于它所处的外部环境不太容易改变, 但可以通过内部条件的改善, 来积极适应外部环境的变化, 充分利用外部环境, 并在一定范围内, 改变自己的小环境, 以增强自身活力, 扩大市场占有率。

相对于外部因素来说, 内部因素的研究就显得更为重要了, 因为影响上市公司盈利能力的内部因素可以通过内部经营管理的改善来改变公司的盈利水平, 是我们可控制的因素, 有效调整内部因素是公司不断适应外部环境提高盈利能力的根本途径。影响上市公司盈利能力的内部因素主要包括内部管理因素和内部财务因素。内部管理因素有企业的产供销管理能力, 企业的财务控制能力和企业的风险处置能力。内部财务因素有销售盈利能力、资产盈利能力、会计政策的选择、盈利发展前景、现金流量的保障、资本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能力等。在上市公司盈利能力分析过程中, 我们将重点讨论内部财务因素的变动对盈利能力的影响, 以期待找到适合公司发展、提高公司盈利能力的财务途径, 为实施管理行为改善公司的盈利水平提供财务依据。

1. 销售盈利能力。

销售盈利能力是销售收入获得利润的能力, 销售利润率越高, 代表着销售盈利能力越强, 反之相反。提高销售盈利能力的主要途径有通过制定科学的营销政策、严格的信用政策和产品品种结构方案持续稳定的增长收入水平, 通过采用先进的技术、产品设计理念、规模经济效应、科学的成本费用管理策略合理降低成本费用的支出。另外, 销售盈利能力往往与盈利发展能力结合在一起才能更好地判别, 只有那些能够长期持续稳定带来高利润率的公司, 才是具备较强销售盈利能力的公司。

2. 资产盈利能力。

资产盈利能力是公司投入资产获得报酬的能力, 资产利润率越高, 代表着资产盈利能力越强, 反之相反。公司可以通过提高各类资产营运效率与效益、增强销售盈利能力等方法来改善资产的盈利水平。相应的, 资产盈利能力的判别也要和资产盈利的发展能力密切结合。

3. 会计政策的选择。

盈利是公司根据会计准则及其他会计相关原则, 对一定会计期间内公司经营成果的反应, 它不仅受到公司本身财务状况及经营状况的影响, 也受到会计准则、会计政策等因素的影响。公司选择不同的会计政策会使计算出来的收益产生差异, 甚至还会对收益的质量产生影响, 一般认为, 稳健的会计政策有助于提高收益质量, 消除潜亏, 使盈利能力分析结果更具准确性和真实性。

4. 现金流的保障。

一般来说, 只有会计收益有相应的现金净流入时, 才表明收益的真正实现, 因此现金流量在很大程度上决定着公司的盈利状况及公司的生存和发展。现金流量的保障是影响盈利水平的重要因素。一般认为, 经营过程中所实现的经营现金净流量越多, 盈利能力保障越好, 盈利风险越小, 盈利能力越强, 反之相反。

除了上述财务因素之外, 影响上市公司盈利能力的财务因素还有企业的资产和资产结构、资本结构和财务杠杆水平、资产营运水平等, 它们都是通过影响销售盈利能力、资产盈利能力、现金流量水平等来影响盈利能力的。

三、新会计准则下上市公司盈利能力分析的内容

1. 销售盈利能力分析。

上市公司销售盈利能力分析主要研究的是在一定时期内相对于一定的销售收入公司获得利润水平的大小。一般来说, 一定收入情况下, 公司所获得的利润越多, 公司盈利能力越强, 反之越弱。基于2006年财政部公布的新《企业会计准则》第30号——财务报表列报中, 对原利润表进行了较大调整, 此时能够反映上市公司销售盈利能力情况的各种销售利润率指标应按照新准则加以调整。常用的核心指标如表1。

其中指标分析要点有:

要全面、正确地分析与判断上市公司销售盈利能力状况, 除了要对表1中各层次的销售利润指标进行正确的计算, 还要将每个指标的实际值与连续多期利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助我们全面正确地评价上市公司销售盈利能力状况。

需要注意的是这四个层次的利润指标之间不是孤立地存在的, 而是相互联系、相互影响的关系, 因此, 我们还要尽可能的将各个指标的情况结合起来分析, 找到销售盈利能力变动的内在原因。比如, 在比较销售净利率近几年的变化情况时还要结合营业利润率的变化情况, 了解净利率与营业利润率是否是同步变动的, 如果两者变动情况一致, 同增同减, 说明净利润主要来源于正常营业所得, 盈利能力稳定持久, 而非偶然因素, 营业外收入或非正常项目带来的收益, 反之则相反。同样, 营业利润率应结合销售毛利率共同分析, 了解公司在收入变动的情况下是否有利的控制成本费用的支出, 提高营业利润。

我们除了可以采用指标结合的方式来探讨销售盈利能力形成的原因和销售盈利能力的质量问题, 比较常用的方法还有因素分析法和收入成本费用变动分析法。例如:通过因素分析法我们可以计算出单价、单位成本、销量、产品品种结构、费用率、税金率、公允价值变动率、投资净收益率等各个因素对于销售净利率指标的影响程度, 以找到销售净利率指标发生变化的主要原因, 为如何提高盈利能力提供了财务依据。值的注意的是公允价值变动净收益和投资净收益也有可能成为影响盈利能力的主要因素, 不可忽视;另外, 存货成本计价法的改变使得物价变动较大时也会影响到当期的利润率。变动分析则通过对收入、成本费用的分布和变动情况详细了解, 帮助我们采取有针对性的措施更好的开源节流, 提高盈利能力。

2. 资产盈利能力分析。

上市公司资产盈利能力分析主要研究的是公司投入资本获得回报的能力, 它反映了公司向长期资金提供者支付报酬的能力以及吸引未来资金提供者的能力。各种投资回报率越高, 代表着资产盈利能力越强, 反之越弱。新准则下, 比较常用的反应资产盈利能力的指标如表2。

其中指标分析要点有:

要全面、正确地分析与判断上市公司资产盈利能力, 除了要对表2中各层次的资产利润率指标进行正确的计算, 还要将每个指标的实际值与连续多期资产利润率水平和当期同行业平均值加以比较才能够帮助我们了解资产利润率水平的长期水平以及公司所处行业的地位, 全面正确地评价上市公司资产盈利能力状况。

我们也可以将总资产报酬率和净资产报酬率两个指标联系起来分析, 通过比较两个指标连续多期变动关系, 判断公司通过举债是否为投资者带来了更大的收益。

可以通过因素分析查找总资产和净资产盈利能力变化的原因。如果是由于利润额下降导致资产盈利能力下降, 具体原因可以在上面的销售盈利能力分析中查找。如果是由于平均总资产或平均净资产增加而带来的报酬率指标下降, 具体原因可以结合资产运营状况分析来查找 (了解资产占用额增大是由于什么经济业务所引起的, 哪项资产规模发生了较大变化, 该资产的变化是否合理, 是否符合企业经营要求, 该资产获利能力怎样, 未来获利能力怎样) 。如果是由于财务费用变化所引起的盈利能力下降, 也要相应的查找原因。值得注意的是新准则下借款利息资本化处理, 如果资本化利息变动幅度较大也会对资产盈利能力和销售盈利能力产生影响。

3. 上市公司盈利能力的特定指标分析。

上市公司盈利能力特定指标分析主要是一些与公司股票价格或市场价值相关的指标。从上市公司市场价值的角度来评价盈利状况, 常用的指标如表3。

上述分析指标中每股收益指标计算要结合公司资本结构不同来具体分析。

4. 上市公司盈利能力要结合现金流量指标分析。

现金流量指标可以反映盈利获得现金的真实能力, 它代表着盈利能力的质量情况和风险情况。只有会计收益真正实现水平较高, 才能表示公司具有真正较强的盈利能力, 同时盈利风险较低。反映盈利能力质量的现金流量指标主要有销售现金比率、盈利现金比率和净资产现金回收率等, 这些指标需结合销售盈利能力分析和资产盈利能力分析对盈利质量情况作补充说明。

摘要：文章在详细剖析影响上市公司盈利能力因素的基础上, 结合新会计准则对我国上市公司盈利能力分析的内容进行了探讨。

关键词：上市公司,盈利能力,财务分析,原因分析

参考文献

[1].谢志华.财务分析[M].北京:高等教育出版社, 2008

[2].张先治.财务分析[M].大连:东北财经大学出版社, 2008

[3].何韧.财务报表分析[M].上海:上海财经大学出版社, 2007

[4].庞彩辉.新会计准则实施对财务分析的影响[J].中国乡镇企业会计, 2008 (3)

篇9：关于企业盈利能力的分析

关键词：盈利能力分析；盈利指标；问题

一、盈利能力概述

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为企业在一定时期内以在一定的投入为前提赚取的利润额。分析企业的盈利能力不仅客观评价与预测企业的经营业绩、投资价值以及发展前景，而且为投资者规避投资风险、获取投资收益提供有效的帮助。因此，正确、公正地评价上市公司的盈利能反映企业的经营业绩以及存在的问题，可以及时为各个利益相关者提供正确的财务决策依据[1]。

二、企业盈利的指标

（一）营业利润率。营业利润率是利润表中的营业利润与营业收入之比。营业利润率可以用来评价企业的盈利能力，对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。营业利润率越高，说明企业销售商品赚取的营业利润越多，表明企业的盈利能力越强。相反，营业利润率越低，企业赚取的营业利润越少，企业的盈利能力越弱[2]。

（二）成本费用利润率。成本费用利润率是一定时期内企业的利润总额与企业的成本费用总额和支出之和的比，能反映出企业发生的耗费和获得的收益之间的信息。它可以反映企业每付出一元成本所获得的利润，让投资者更好地了解企业的经营状况。

（三）总资产报酬率。总资产报酬率是企业的净利润与资产总额的相比，反映了公司的管理者运用公司的资产来获取利润的能力和效率，反映了公司的经营情况，可以用来衡量公司的盈利能力。该指标值越高，表明资产的回报率越高，企业的盈利能力越强[3]。分析总资产报酬率可以了解公司的获利能力与投入产出状况，评价企业总资产的运营效率，提高单位资产的收益水平。

（四）净资产收益率。净资产收益率的综合性很强，也是证监会衡量上市公司配股、增发、特别处理的重要考核因素。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，体现了自有资本获得净收益的能力。净资产收益率指标值越高，说明投资带来的收益越高，绩效越高。

（五）主营业务利润。主营业务利润是指主营业务收入减去主营业务成本、主营业务税金及附加后的，不包括其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素。主营业务利润是企业利润中最为重要的组成部分，影响企业的整体经营成果。主营业务利润越大，市场的竞争力越强，企业的发展潜力越大，企业的获利水平就越高，信息使用者对企业越信赖。

三、分析杉杉控股有限公司的盈利能力

（一）公司简介。杉杉股份有限公司成立于1992年，在1996年成功在上海证券交易所挂牌交易。它是国内服装行业的第一家上市公司，并渐渐成为服装行业的龙头企业。十余年来，杉杉公司不仅在服装业取得辉煌成绩，荣获十多项行业第一的荣誉，成为了国内最好的时尚品牌运营商，还涉足锂离子电池材料和投资行业当中来。此外，杉杉股份较早涉足的投资领域包括金融股权投资、类金融及创投业务等。杉杉股份一直秉承“正直、创新、奉献、责任”的企业价值观，创造价值为目标，注重企业的品牌，勇于创新，旨在建立一个富有生命力的企业。

（二）盈利能力分析

从上表可以看出总资产报酬率整体上是增长的从09年的107013增长到2013年的143171，虽然中间的2011年到2012年稍微下降了一点但对总体不影响还是呈上升的趋势，表明 资产运营最有效，资金周转快，经营管理水平高，企业运用全部资产的总体获利能力在逐年增强，企业资产运营效益在逐年提高[4]。营业利润率从09年的43334增长到11年的60066，达到这五年中的最高，说明企业销售商品赚取的营业利润逐年增多，但在12年的时候下降直到13年降为41287为5年最低水平。成本费用利润率从09年的61077下降到13年的47186，中间11年也有稍微的上升，但不影响其总的下降趋势，13年降到最低47186，表明企业通过降低成本，使企业能够降低生产成本，从而获得盈利[5]。净资产收益率09年到13年呈上升的趋势，表明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险较小，适宜投资者投资。主营业务利润从09年一直增长到13年，增长较大，13年较09年将近翻一番，获利水平高，发展前景良好。总的来说，杉杉控股公司盈利能力较好，适宜投资者的投资。

四、盈利能力分析中应重点关注的问题

（一）会计政策的变更。会计政策变更要求企业关注相同的交易或者事项，使它们及时按照国家的规定作出相应的调整，确保原来采用的会计政策改用另一种会计政策的行为。一般情况下，企业应该在每一会计期间和前后各项采用的会计政策应当保持一致，并且不得随意变更[6]。所以会计政策的改变对一个企业的发展来说其作用不可估量。一般认为，稳健的会计政策有助于保持公司的收益质量，保证盈利能力分析结果的准确性和真实性，更好地为广大信息使用者提供根据。

（二）市场环境的变化。金融危机以来，许多公司不能抵御最终走向破产，说明环境对企业的发展至关重要。最近这些年来，随着物价的增长，原材料的成本每年也在增加，导致销售成本也随之增加，又加上外部环境的改变，使企业的生产和销售受到影响[7]。分析企业盈利能力的财务指标时，不应该只看重企业的利润的直接表现，而要融合国家的相关政策，市场的竞争变化。

（三）企业战略的发展。每个企业为了整体和长期的发展都会制定相应的战略。企业战略主要包括营销战略、低成本战略、品牌战略等等。为了站住市场企业经常采用各种竞争策略，结果往往是惨烈的，失败了就要倒闭关门，竞争就是如此残酷。当然，有竞争就有进步，在竞争如此激烈的环境下，公司要想寻求更好地发展，就应该采用更好的公司战略，这样为公司的发展打下堅实的基础。杉杉公司采用的成本战略，降低了公司的成本，增加了公司的利润。（作者单位：1.河北大学管理学院；2.河北大学新闻传播学院）

参考文献：

[1] 刘建华.上市公司盈利能力分析，财税经贸 2013 年11 期

[2] 吴宁 吴栋伟.企业盈利能力的分析——以敏方机械厂为例.时代金融，2013年第12期

[3] 张钊.上市公司盈利能力分析——以汇源果汁为例.时代金融，2012年第8期

[4] 黄海南，峨眉山旅游股份有限公司盈利能力分析.《合作经济与科技》，2014

[5] 段翠莲.对企业盈利能力分析的探究.经济论坛，2012

[6] 何 炯.江苏宏达新材料股份有限公司盈利能力分析.商品与质量 2014 年第2期

篇10：钢铁行业盈利能力分析

——以五大钢铁企业为例，分析钢铁行业现阶段盈利能力

我国从1958年大跃进时代号召“大炼钢铁”开始，至今都没有停下钢铁行业主动谋求发展的脚步。目前中国的上百家钢铁企业都在08年金融危机以来的严峻形式下步步为营，试图在危机下变革，一举打破“夕阳工业”的的垂死局面。或成为行业龙头，享受国家重点关注扶持，或广泛开拓国外市场，打响名族品牌。然而每一家企业在宏观经济形势下的努力都有所收获吗？还是让我们用财务数据为大家解开神秘面纱。

本篇文章立足全国五家知名钢铁厂的五年财务数据，以2007至2011年经济环境为背景，向大家展示钢铁行业的盈利能力、行业前景。具体五家企业为：上海宝钢、首钢总公司、鞍山钢铁集团有限公司、武汉钢铁、马鞍山钢铁股份有限公司。以这五家企业的盈利能力代表全行业的盈利能力，具体的分析方向为：经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方面。从盈利能力上对我国钢铁行业有一个更加全面的认识，并在此基础上规划钢铁行业的进一步发展。

本文采纳的财务数据来均源于“证券之星”（）财务分析板块提供的五家钢铁企业2007至2011会计年度披露的资产负债表、利润表以及现金流量表。其中资产负债表一项会在“参考资源”文件夹中附录，由财务报表得到的EXCEL电子表格也将附在文件夹中。

那么下面我们就来具体分析这五家钢铁企业的盈利能力。首先从经营盈利能力开始，运用的具体财务指标为营业净利率。营业净利率=净利润/营业收入，它反映企业营业收入创造净利润的能力。其中净利润是指扣除所得税以及未确认的投资损失之外的利润总额，该数据可以在公司利润表中直接得到。

年份 2007 2008 2009 2010 2011平均值 宝钢 0.0702 0.0330 0.0411 0.0661 0.0348 4.90%

营业净利率汇总表 首钢 鞍钢 0.0223 0.1149 0.0145 0.0375 0.0133 0.0098 0.0083 0.0211

-0.02

5-0.0156 0.86%

3.15%

武钢 0.1204 0.0708 0.0283 0.0226 0.0094 5.03%

马钢 0.0509 0.0103 0.0103 0.0183 0.0022 1.84%

由简表可得，这五家钢铁企业的营业净利润平均值在1%到5%之间上下浮动，总体上看，各家钢铁企业在五年之间营业净利率均为下跌状态，其中宝钢集团的营业净利率相对比较高，而且发展相对稳定。武钢的营业净利率均值虽然较高，但是变化幅度较大，各年的营业净利率较均值偏离水平较高，属于盈利能力较为不稳定的企业。值得注意的是，首钢与鞍钢的2011年数据显示其营业净利率为负值，处于亏损状态，需要引起关注，而距离他们比较近的马钢也处于亏损的边缘。让我们跳出公司的财务数据，就营业净利率本身，营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，提高营业净利率有两个途径：一是扩大营业收入，二是降低成本费用。现实当中原材料成本上升、国际市场的不景气、地方保护主义对出口量的压制，都导致“效益不好”这么一个显而易见的结果。

接下来是资产盈利能力分析，我们用到的财务指标是总资产净利率。总资产净利率=净利润/平均资产总额，反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。其中平均资产总额就是期初资产总额与期末资产总额的算数平均数。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营就越有效，成本费用的控制水平越高。

年份 2007 2008 2009 2010 2011平均值 宝钢 7.91% 3.40% 3.04% 6.40% 3.46% 4.84%

总资产净利率汇总表 首钢 鞍钢 3.47% 10.36% 1.99% 3.34% 1.69% 0.71% 1.29% 1.89%-1.15%-2.24% 1.46%

2.81%

武钢

12.45% 7.51% 2.07% 2.28% 1.10% 5.08%

马钢 4.09% 1.07% 0.80% 1.73% 0.25% 1.59% 入眼可见，五家企业的总资产净利率也是逐年下降的态势，不过该数据是由利润生成，因此也和利润的变化趋势相同。受金融危机的影响，钢铁行业作为绝大多数行业开端，他的不景气也成为一种必然，从简表中2007年数据和2008年数据的大幅度变化可以看出行业利润缩水的情况。和之前的营业净利润率汇总表相比，首钢和鞍钢依然是受宏观环境牵制最眼中的企业，但是从2012年全国钢铁行业排名上看，依然没有发现丝毫动摇两者第二和第三名地位的趋势。我们可以大胆猜测一方面国家以及所在省市政府对于此类重工业企业的扶持力度，使得在如此艰难的环境下依然坚持生产不退缩，另一方面全国其他中小型钢铁企业的日子只会更加艰难。没有可以与全国前十大钢铁企业相抗衡的抗风险能力，如何在环境日趋恶劣的钢铁行业内实现战略蓝图上标好的“弯道超越”呢？当下想步步为营都称得上黄粱美梦了，更何谈一鸣惊人？

下面我们来从资本盈利能力分析的角度继续分析。用到的财务指标是净资产收益率。净资产收益率=净利润/净资产，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

年份 2007 2008 2009 2010 2011平均值 宝钢 14.19% 6.75% 6.02% 12.00% 6.82% 9.15%

净资产收益率汇总表 首钢 鞍钢 7.59% 13.87% 4.54% 5.63% 3.80% 1.28% 2.77% 3.52%-2.46%-4.46% 3.25%

3.97%

武钢

25.25% 18.73% 5.55% 6.04% 2.55% 11.62%

马钢 10.98% 2.76% 1.96% 4.26% 0.65% 4.12% 我们都知道，净资产收益率这项指标是越高越好，上不封顶的，但是它的下限是什么呢？就是同期银行基准利率。虽然自从2007年至今，一年期银行存款的利率经历了从4.14%到3.87%到3.25%到3.60%到3.50%几乎是一路下调。而我们这五家企业几乎也很，默契的配合利率的下降而下降。从均值而言，首钢的净资产收益率成绩甚至还不如五年来平均的银行利率，鞍钢的表现也不令人满意。宝钢在2010年曾经异军突起，达到了两位数，但是在随后的2011年也是随波逐流，但依然是属于行业的佼佼者。

最后再关注的是收益质量分析方面。所运用的财务数据是盈余现金保障倍数。盈余现金保障倍数=经营性现金净流量/净利润，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力再一次修正。年份 2007 2008 2009 2010 2011平均值 宝钢 1.453 2.461 3.936 1.411 1.570 2.166

盈余现金保障倍数 首钢 鞍钢 2.201 1.051 0.174 3.994 4.459 6.631 1.670 4.629 3.744-2.000 2.450 2.861

武钢

1.510 1.944 5.222 3.356 0.796 2.566 马钢 1.407 11.471 12.491 0.336 5.186 6.178 一般来说，盈余现金保障倍数大于或者等于1时，说明企业的利润具有现金流量保障。那么从具体的2011年来看，首钢、鞍钢和武钢的盈余现金出现比较严重的问题，首先是首钢，貌似3.744的成绩不错，可是事实上由于-729,819,533.84经营性现金净流量和-194949640.76的净利润这两个比较糟糕的财务数据把盈余现金保障倍数“美化”了起来。至于武钢，755296758.72的经营性现金净流量实在是捉襟见肘，即使是拥有排名第二的净利润也难以给予保障。然而鞍钢的问题就集中体现在净利润亏损的种种“并发症”，至于经营性现金净流量则不是主要问题。

稍微需要关注一下的是马钢在盈余现金保障倍数上的“一鸣惊人”，无论是之前的经营盈利能力、资产盈利能力还是资本盈利能力上，马钢都不占优势，但是不得不承认的是企业当期净收益中拥有现金保障的占有相当一部分。

分析完了这五家企业的盈利能力，我们可以保守的得到以下分析结论：

1.钢铁行业确实属于一个夕阳产业，其盈利能力相比电子、软件等等伴随第三次产业革命诞生的产业相比实在低得可怜。

2.2008年金融危机的持续性伤害在我国钢铁行业上反应很明显，数据显示至今依然没有“缓过劲来”。仿佛亏损已经成为一种必然，所有钢铁企业绞尽脑汁在考虑的是如何减少亏损而不是还能创造多少盈利。