市场期望（精选三篇）
市场期望 篇1
作为全球领先的农用车桥生产商, 意大利阿迪尔集团 (以下简称“阿迪尔”) 在欧洲占据80%的市场份额, 是约翰迪尔、克拉斯、科罗尼等优秀农机主机厂的主要配套商, 其产品销往欧盟国家、美国、俄罗斯、澳大利亚等全球50多个国家和地区。
在阿迪尔全球化战略的推动下, 2006年, 青岛阿迪尔车桥制造有限公司 (以下简称“青岛阿迪尔”) 成立, 并于2008年正式投产。在这7年间, 青岛阿迪尔不断深耕中国市场, 从零开始, 一步步取得了稳定的增长。
2015年10月, 青岛阿迪尔携带多款产品参加2015中国国际农业机械展览会 (以下简称“国际农机展”) , 借此机会, 本刊记者采访了青岛阿迪尔总经理凯丽, 了解了其在中国市场的发展动向。
看重中国市场
对于一个自创立不久, 便将国际市场作为发展目标的企业来说, 阿迪尔自然不会错过中国市场。
2004年以后, 在农机购置补贴政策的拉动下, 中国农机工业迎来了飞速发展期, 各种农机及农具销量每年成倍增长。逐渐打开的中国农机市场, 吸引了阿迪尔的注意。2006年青岛阿迪尔的成立, 使其成为了最早一批入驻中国的农机配套企业。
“对我们来说, 中国是世界上最大的市场, 具有不可估量的市场潜力。”凯丽告诉记者, “在欧洲, 只有3%的人从事农业, 市场已经非常成熟, 而在中国, 还有20%左右的人口在务农, 机械化潜力很大, 作为相应的配套商, 我们将会大有可为。”
然而, 巨大的市场潜力仅是其看重中国市场的其中一个因素。对于阿迪尔来说, 中国市场还有着不一样的战略意义。
“除了开拓中国本土市场之外, 中国还是阿迪尔全球化销售的重要生产基地。”凯丽说。由于阿迪尔的产品销往世界上的50多个国家和地区, 如果直接由欧洲生产中心发运, 则难以辐射距离较远的俄罗斯、新西兰、澳大利亚等地区, 而中国的地理位置恰好弥补了这一不足。
引入高端产品
由于阿迪尔对中国市场的看重, 故而在产品引入方面, 阿迪尔也显得十分慎重。
“我们引入中国市场的产品, 也是在欧洲销售的产品, 我们希望中国客户也能体验到‘欧洲品质’所带来的性能保证。”凯丽介绍到。
在本届国际农机展上, 青岛阿迪尔所展出的单点悬挂便是这样一款产品。据凯丽介绍, 这是一款用于大型拖车的单点悬挂产品, 是整个展馆中独一无二的悬挂系统, 也是整个中国市场上仅有的一款产品。
这款单点悬挂前桥采用支撑桥, 而后桥采用转向桥, 能够使驾驶更加灵活自如, 并能保证左右最大15°的转角范围, 实现随动转向。这款在欧洲普遍销售的产品自从2013年在中国市场推出之后, 便取得了不错的销量。
正是由于将高端产品引入中国市场的做法, 保证了中国用户的使用体验, 也打开了其与本土农机企业合作的大门。
追求卓越品质
阿迪尔将高端产品引入中国, 同样也将其完善的生产系统引入了中国, 正是这些生产系统, 保证了青岛阿迪尔卓越的产品性能。
在研发上, 中国市场的阿迪尔产品传承了来自意大利总部研发中心的技术体系。作为已有60余年历史的制造商, 阿迪尔形成了完善的研发体系, 与多所国际性大学研究所、优秀车辆制造商以及世界上主要的标准委员会进行了合作。
在测试上, 阿迪尔在产品上市前, 就进行了所有测试, 保证送到客户手中的产品是性能稳定的优质品。此外, 阿迪尔还多次试验, 检测出产品中的易损件, 为客户提供可供更换的零部件。“只要用户做到定期保养, 阿迪尔产品就不会在寿命期内出现问题。”凯丽说。
在售后上, 阿迪尔也有着得天独厚的优势。由于阿迪尔的全球化战略, 使得阿迪尔在全球各个地区都有着完善的售后系统。而这一点无疑对于目前正处于国际化进程中的中国主机企业具有极大的便利性和吸引力。
从2008年到目前的7年间, 青岛阿迪尔的产品已经覆盖了车桥领域的绝大多数产品, 从最小的小半轴, 到带制动和不带制动的车桥, 再到各种形式的悬挂系统, 产品体系十分完善。
此外, 客户还可以根据自身需求定制阿迪尔的产品, 定制的产品也会由意大利的研发中心进行验证, 从而保证产品可靠性。
不断扩大影响力
自从2008年青岛阿迪尔投产以来, 便取得了不错的销量, 每年都以7%~8%的速度增长。据凯丽预测, 2016年的销量增长幅度可能会达到10%~20%。
之所以会有这样的预测, 凯丽告诉记者源于两个方面。
一是阿迪尔对欧洲市场的调研显示, 欧洲市场从2015年以来呈现向好的发展趋势, 这表明在世界范围内, 农业机械的发展都将迎来一个小的发展高潮期。
二是中国市场将继续以小幅增长的态势发展, 高端化趋势更加明显。这表明高端产品在中国市场越来越受到欢迎, 这将有利于青岛阿迪尔在中国市场销量的提升。
尽管销量在逐年稳步提升, 但凯丽认为, 阿迪尔应该继续扩大在中国市场的影响力。
不久前, 青岛阿迪尔增加了一项新的项目, 即为用户提供系统的解决方案。为免去用户安装的麻烦, 青岛阿迪尔根据客户需求, 为其提供配套车轮和轮胎的服务, “尽管我们公司自己不生产轮胎, 但我们可以根据用户指定的轮胎, 为其提前装配, 为用户提供最大便利。”凯丽介绍到。
此外, 青岛阿迪尔十分重视市场的开发和销售业务拓展。“我们通过参加展会、广告宣传等手段, 推广我们的产品, 令更多的中国用户了解我们, 扩大我们在中国市场的影响力。”凯丽说。
市场期望 篇2
【关键词】异质期望 卖空限制 分析师业绩预测 股票收益率
一、文献综述
国内直接研究异质信念与股票收益关系的实证论文还不多。高峰、宋逢明（2003）用央视看盘栏目对数十家机构的调查结果检验了投资者异质期望程度。王凤荣，赵建（2006）利用机构投资者“看多、看空”的时间序列数据，与同期大盘指数做了协整检验和因果检验。张峥，刘力（2006）分析了中国股票市场换手率与股票预期截面收益负相关的原因，认为与流动性溢价相比，异质信念是更合适的解释因素。李冬昕，李心丹和俞红海（2014）用询价机构报价作为投资者意见分歧的代理变量，研究了投资者的意见分歧与IPO定价的关系，发现机构报价差异性与首日收益呈显著负相关，表明二级市场投资者意见分歧已通过询价机构报价的方式提前反映到定价中；而长期来看，机构报价差异性越大，未来股价下跌幅度越大，市场低迷问题也越突出。李鹏程，王硕，杨宝臣（2014）在传统序贯交易（EKOP）模型的基础上，引入衡量投资者“看涨”、“看跌”、“看平”的参数，并定义股票的交易活跃度，提出投资者预期的序贯交易模型。发现投资者的异质期望水平对股票收益率产生反向的影响。投资者对某一支股票的意见分歧程度越大，其收益率越低；看法越一致，则收益率越高。并且，这种反向影响在不同的市场状况下，差异更加显著，而对于不同的股票则差别不大。
二、数据来源与筛选
（一）数据来源
本文的实证分析所需的数据包括股票的收益率和卖方分析师的业绩预测，包括预测指标的最大值、最小值、平均值、方差等。也包括股票的市值、市盈率等估值指标，所有数据全部来源于Wind数据库。
（二）数据的筛选
一是考虑到2015年股市大幅波动可能会对实证结果产生影响，本文选取了2014年的数据来做实证检验。
二是同时又因为每股收益、净利润等指标变动幅度太大而且存在人为调节的空间，所以本文选取分析师预测的营业收入做为基准，以预测营业收入的标准差作为投资者异质期望的代理变量。
三是选取2014年度分析师评级在15次以上的股票，共133只。
三、实证变量、假设与模型
（一）变量
（二）假设
假设：超额收益R与上一月的分析师预测的个股营业收入标准差（Sd）呈负相关关系。
（三）模型
用面板数据采用OLS的方法进行回归，检验当期Sd对下一期超额收益R的影响，其中总市值（Gmv）和市盈率（PE）为控制变量。如果显著为负则验证了本文的假设，即超额收益R与上一月的分析师预测的个股营业收入标准差（Sd）呈负相关关系。
四、实证的结果
用面板数据采用OLS的方法进行回归，结果如下：
从上表可以看出，超额收益R在99%的显著性水平下与分析师预测的个股营业收入标准差（Sd）呈负相关关系，进一步验证了本文的假设。
同时也可以看到超额收益与Gmv负相关，显著性水平接近90%；超额收益在95%的显著性水平下与市盈率负相关，也就是说大市值的股票、高市盈率的股票超额收益更低。
五、结论
市场期望 篇3
小容量注射剂按用途分为水针、粉针二剂型, 因它们药包材与生产工艺的不同, 它们的生产联动线也不尽相同, 但却有“异曲同工”之妙。前几年GMP认证大潮为他们提供了一个极好的发展机遇, 国产制药机械生产厂商抓住了这千载难逢的机遇, 在借鉴国外先进技术的基础上努力学习创新, 近年来研制了多个生产联动线新产品, 在基本满足国内药厂需要的同时, 一些技术性能指标较好的产品还迈出了国门, 为中国制药机械产品跻身世界药机先进行列做出了贡献。
本文拟以抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂生产联动线为题, 对该类设备的发展及产品市场概况作一简述。
1 定义及发展简述
抗生素瓶小容量注射剂生产联动线可分为粉针、冻干粉针、抗生素瓶水针三类。其中: (1) 粉针生产联动线是把洗瓶机、隧道式灭菌干燥机、分装机、轧盖机等单机通过输送机构组合而成; (2) 冻干粉针生产联动线是把洗瓶机、隧道式灭菌干燥机、半加塞液体灌封机等单机通过输送机构组合而成; (3) 抗生素瓶水针生产联动线是把洗瓶机、隧道式灭菌干燥机、全加塞液体灌封机、轧盖机等单机通过输送机构组合而成。
安瓿类小容量注射剂 (又称安瓿水针) 生产联动线是由洗瓶机、隧道式灭菌干燥机、安瓶灌封机等单元组成。
早期安瓿水针生产中瓶子清洗、灌装、拉丝封口等工序基本上都是在单机设备上完成的, 这种单机生产方式容易造成对产品的交叉污染或混淆。我国在20世纪70年代中期开始研制安瓿洗灌封联动机, 实现了安瓿水针剂从洗瓶、烘干、灌液到封口多道工序生产的联动, 缩短了工艺过程, 减少了安瓿生产间的交叉污染, 明显地提高了安瓿水针剂的生产质量和生产效率, 但这种早期的联动线与GMP要求尚有较大差距, 因其灌封工序不能满足在100级局部层流洁净生产的要求。后来, 国内有数家制药机械厂分别在吸收消化国外同类产品基础上, 研制开发成功新型的安瓿水针洗灌封生产联动线, 实现了生产过程的密闭、连续以及关键工位的100级层流保护, 使我国的安瓿水针剂生产水平跨上了一个新的高度。该水针联动线由滚筒式超声波安瓿清洗机、热风循环烘干杀菌机、安瓿拉丝灌封机组成, 其是由原中南制药机械厂在20世纪80年代末仿制博世公司机型而制作, 后又根据国内现状将其灌装部分改为具有中国特色的玻璃泵灌装。继后, 长沙正中还发明了顶针式旋瓶机构, 解决了旋瓶轨道易磨损问题。2002年长沙楚天发明了新型灌装机构, 使灌装泵的安装拆卸变得非常轻松快捷, 次年又发明了新型复式搓瓶机构, 解决了滚筒式超声波安瓿清洗机在清洗大容量安瓿瓶时破损率较高的难题, 2004年长沙楚天又推出了新一代产品。
而在抗生素瓶小容量注射剂生产联动线中, 粉针洗烘分轧生产联动线同样是在单机技术发展的基础上发展起来的。洗瓶机已由当初毛刷式洗瓶机发展到立式超声波清洗机 (或隧道式) ;灭菌干燥设备中隧道式灭菌干燥机已在大批量生产中取代了当初的柜式灭菌干燥设备;在吸收引进国外先进技术的基础上, 我国于20世纪80年代始已开始自行生产气流式分装机和螺杆式分装机, 但现在以螺杆式居多;而轧盖机技术我国已成功地研制了12把旁置式小轧刀绕单刀柔性随动轧盖的技术, 12把小轧刀在轴向和径向方向可以自由浮动, 调整非常方便, 弥补了国内抗生素瓶不规则的缺陷, 有效地提高了合格率。
2 销售形势与企业
随着我国医药工业的快速发展, 特别是改革开放以来, 制药和制药机械行业的发展令人瞩目。注射剂疗效快、效果好, 市场需求增长以每年高于10%的速度递增。故对抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂设备的需求也随之“水涨船高”。
GMP认证之前, 抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂的生产还主要依赖于单机操作, GMP认证促使实现小容量注射剂生产必须实现生产的联动化和自动化。近年来, 我国对药品质量的要求和监管越来越高, 迫使这一技术加快发展。我国安瓿洗烘灌封联动线自引进德国博世等其他国家先进技术以来, 已有近20年历史, 通过几年的改进、提高和创新的努力, 使该类产品在国内市场上占据了绝对份额, 原来引进德国博世技术的安瓿洗烘灌封联动线已成人们心目中的老机型。
大规模GMP认证之后, 医药市场及制药机械市场都在进行一轮大幅度的重组整合, 优胜劣汰, 强者胜出。国内抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂设备制造厂家在经历“洗牌”后, 一些技术创新、产品先进的企业脱颖而出, 支撑了国内市场的大部分“江山”。以安瓿水针洗烘灌封生产联动线为例, 在前不久我国大规模GMP认证的药企设备改造升级过程中, 国内药厂共采购了国产联动线多达500多条, 而同期进口博世公司的联动线则不到20条。
从中国制药装备行业协会统计数据中获悉:2006年1—12月, 行业销售安瓿水针剂设备401台 (套) 、抗生素瓶类小容量注射剂设备239台 (套) ;2007年1—12月, 销售安瓿水针剂设备424台 (套) 、抗生素瓶类小容量注射剂设备174台 (套) ;2008年1—10月, 已销售安瓿水针剂设备379台 (套) 、抗生素瓶类小容量注射剂设备207台 (套) 。从上述数据来看, 应该说, 尽管行业整体遭遇了大规模GMP认证后的下滑, 但抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂类设备的生产和销售仍然还是保持了平稳和稳中有升的态势。
目前我国现有药机生产厂家约800家, 其中生产抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂联动线的企业很多, 据我们初步了解大约有四五十家之多, 企业分布于国内华东、中南地区, 尤以湖南长沙和上海地区最为集中。
3 调研情况
(1) 为了更好地了解和掌握国内抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂生产联动线的市场情况, 近日, 我们通过互联网、发表、电话等方式进行了一次小范围的调查, 涉及了40余家相关厂家的联动线 (单机) 的产品。
从反馈情况来看, 有17家药机厂的76台 (套) 生产设备被使用厂家评价。其中, 产品质量评价一栏中:“优”占36.8%、“中”占52.6%、“差”占10.6%;性价比评价一栏中:“高”占9.01%、“中”占90.9%;售后服务评价一栏中:“优”占23.5%、“一般”占76.55%。
另外一些拥有德国B+S公司联动线产品的药厂对该公司的产品也作了评价:质量 (优) 、性价比 (中) 、售后服务 (一般) 。
(2) 在反馈意见中, 用户们同时对生产厂家提出了一些具体的意见和建议, 我们做了一些归纳:总体上国产抗生素瓶/安瓿类小容量注射剂联动线产品经过这些年的努力, 已经有了很大的进步, 一些性能指标已经赶上或超过国际先进产品。具体体现在, 国产设备基本都能满足GMP, 结构合理简洁, 运行基本平稳, 操作和维护方便, 性价比高, 售后服务较及时等。在肯定优点的同时, 用户们还指出国产设备目前上存在的一些不足之处:由于厂家技术和制造水平参差不齐, 致使各自的产品在性能、质量、制作上存在一定的差距, 体现在一些产品质量欠佳, 部分结构易出故障造成整条生产线运行不正常;一些厂家售后服务不够到位, 等等。
(3) 为了更多更客观地了解情况, 我们还通过其他方式作进一步的了解。从了解的结果来看:1) 在选择单机和联动线问题上, 尽管单机有费用低、故障率相对较低等优点, 但更多意见认为单机生产效率低已不能满足大批量生产的需要和GMP。虽然, 联动线还存在一些问题, 但要“因厂而宜”, 现在不少药机厂特别是技术成熟的厂家生产的联动线无论质量或性能均不错, 可以满足实际生产的需要;2) 相对而言, 一些厂家工业基础素质较高, 产品工艺比较成熟, 制作比较精细;3) 存在问题方面, 普遍觉得国产联动线产品还存在一些机型还不够成熟, 一些关键部件质量不过关, 致使生产联动线运行受到影响;5) 一些生产联动线破瓶率较高;6) 机型选择时不宜选太新的, 要选择较为成熟的。
我们对上述调研的情况做了一些分析, 认为反馈结果还是比较实事求是的。和国际先进技术和产品相比, 国产设备确实还存在许多急需改进的地方。目前。国外抗生素瓶/安瓿类小容量注射设备技术发展很快, 如美国Accofil公司、德国Bosch公司、意大利IMA公司等。他们生产的设备型式又各有不同, 但具有共同的优势:技术性能先进, 自动化程度高, 运行稳定可靠, 成品质量好, 基本上代表了当今世界先进水平。我们应不断学习国外先进技术, 并有所提高, 有所创新, 争取把国产抗生素瓶/安瓿类小容量注射设备做成世界一流产品。
4 在改进和完善中提升市场空间