中小企业融资方式选择及影响因素分析

2022-09-10

一、国内中小企业发展现状及融资途径

与现阶段国有集团相比, 中小企业 (Small and Medium Sized Enterprises) 属于小的经济单位, 它又被称作中小型企业或者中小企。主要体现在职员数量、还有固定资产多少以及经营范围。很多企业当中, 业主就是管理者, 并且企业的成立可以只有一个人或者很少一部分人来提供资金。主要是因为其职员人数与营业额都不大并且受外部干涉较少等。对于公共性质的项目的顺利实施, 中小企业完成了很大一部分。

我国中小企业发展现状及融资途径

我国中小企业发展现状。中国中小企业在数目方面占据非常大的比重, 在国内对于这部分企业数目已经过万 (也有个体工商户) 。在总数目中占到98.7%。创造总价值占到国内增加总值的58%, 中小企的税款缴纳额占到总税款额的51.2%, 社会零售销售额的57%, 提供就业机会的76%和和67%的出口额。

二、中小企业主要的融资方式及特点

金融市场中, 提供资金的人和需要资金的人通过某种方法来让双方的资金得到互补融通的一种方式就叫融资方式。通过融资, 周转资金不足的企业就可以得到资金来度过难关。融资模式可以分为三层, 第一层可分为内外两种融资。从资本的性质来看, 可分借入和自有资金;外部融资又可划分为直接和间接两种模式。这两种融资方式又可以进行下一步细分。其中, 直接融资有股权和债权融资。间接融资则有:贷款和非金融机构贷款这些。

(一) 内部进行的融资

公司通过内部积累来筹划相关费用的模式叫做内部融资。内部融资分为三种形式:折旧基金转变成为重置投资、资本资金、保留下来的效益成为新型的融资方式。通过内部融资创立起来的企业在资金周转方面更具备自主性和抗击风险性。原始性和低费用性的特征, 是关乎公司存亡的关键组成成分。

(二) 外部进行的融资

外部融资是指企业经过一些合理的方法, 如发行公司债券、发行公司股票、向银行借债等, 向企业以外的其他经济实体筹集资金, 并将其转化成本企业的投资的过程。该方式具有效率高, 灵活性大, 数量和集中度高的特点, 往往通过金融中介发挥其作用。目前, 外部融资是企业进行资金融通的主要渠道, 因为经济形式已经发展到货币化, 证券化和信用化的阶段。

(三) 股票融资

股票融资是指对这部分费用有需求的经济实体, 借助在证券所出售企业自身股票, 向社会公众转让所有或少量的股份, 以募集经费来获得资本的融资模式。虽然相对来说股票融资可以规避掉企业的一部分经营风险。

(四) 债券融资

债券融资是资金短缺的经济实体为了筹集长期资金在证券市场发行的并由资金盈余企业购买的金融债券。债券本身属于一种偿还模式, 这种模式是企业发给投资者的。在债券融资里, 这两种经济实体之间是直接债权关系。债券到期后, 发行者就要清偿债券本金及利息。债券融资本身具备规格大, 使用周期长, 成本低等特点, 但由于这部分债券通常有特定的使用期间, 可能会增加企业的自身所需要承担的风险。

三、影响中小企业选择融资方式的因素

结合现阶段的实际发展情况来看, 资金始终是中小企业所面临的重要问题。融资难不仅是成立公司所面临的主要障碍, 也对这部分公司更深一步提升有着重大阻碍。

(一) 企业的经营年限和自身规模

经营年限与是与正规渠道获取资金成正比的。经营年限越长的公司, 越方便获取正规渠道的资金。相反, 越更加依赖于借助非正常的来源获得融资的一般多是经营期限越短的公司。中小企业融资壁垒的主要因素中也包括规模的大小。规模大小与正规渠道获取贷款的概率也呈现出正相性。

(二) 融资成本

融资成本的具体数目在企业筛选融资模式时起着决定性的作用。融资成本是指获取和运营时产生的相关费用, 主要包含融资费用以及使用费用。融资费用是募集中产生的, 比方给中间服务商的手续费。因为融资费用和融资行为几乎产生在同一时间, 因此在通常情况下先将融资费用从融资金额中扣除, 剩余部分才是企业真正获取的融资。

(三) 资金到位率

企业融资是在运营效率的层面之上, 以提升融资效益为目的。融资收益是关键性结果, 具有特点的含义, 可以用来评价一项项目的最终效果。就其本身而言, 并没有为公司自身创造出有效价值的可能性, 但融资项目在执行过程当中却会影响到公司最后利益。

(四) 企业融资的期限

权益性融资一般是没有规定固定的还款日, 它不是贷款, 不需要偿还, 实际上权益性融资构成的是一个延续的终身投资, 投资者成了企业的相应份额的所有者, 并且为了满足中小企业长期的资金需求, 投资者承担着利润降低并可能破产的危险。

(五) 融资风险

本文所述的融资风险主要是从资金使用者的方面来进行分析的, 主要指对于不相同融资途径得来的费用时, 用户能够接受的不相同程度的损失。债券融资所产生的风险往往高出股权融资所产生的风险, 因此, 对于债务性融资到期时必定会首先用于偿还一部分债务, 与此同时, 为了保障企业的正常运行, 企业必须依靠自己的能力来偿还一定的经济损失。而由于股权融资是用股利来回报投资者, 企业能够长时间使用资金并且不必偿还。

四、中小企业融资存在的困难及成因分析

(一) 中小企业融资存在的问题

1. 中小企业融资成本过高

结合现阶段的情况而言, 国内中小企业融资的主要方式为贷款利益以及担保费用和抵押物资当方法来进行筹划资金。而对于金融机构的贷款利息往往由基本利息以及浮动利息两种类型组成, 浮动利息在一般状况下会占据整体的20%左右, 对于融资成本的20%大多数是抵押物的方式来进行登记评估费, 很多金融机构在借贷条件下, 部分信贷本金会作为担保成本的预留利息来扣除, 这样一来, 贷款实际只有本金的80%。

2. 民间融资有待规范

中国的高储蓄率来自于受社会制度和消费习惯约束的居民, 中国的民间借贷市场活跃, 资金充足, 在一定程度上发挥了银行功能。然而, 民间融资活动基本上处于“淡”或“半透明”状态, 缺乏相关法律制度的约束管理, 高利贷等非法分子和活动尤其猖獗。

3. 企业贷款难和银行放款难并存

中国中小企业贷款难主要包括抵押难和担保难, 而且还包括基层银行授权业绩的限制, 程序复杂。首先, 抵押难。中小企业可以减少抵押品, 抵押贴现率。评估级部门疏散, 程序繁琐, 费用昂贵;资产评估中介服务非标准化, 还属于垄断服务业, 评估抵押品往往不能通过市场行为准确评估, 任意性很大。其次, 担保难。主要是为中小型企业难以找到合适的保证人, 效率好的企业一般不愿意为别人提供担保, 也不想求别人为自己担保, 以免对自己造成麻烦。基层银行权力有限, 贷款手续复杂。中小企业想要借少量贷款至少要通过十道手续, 少则一周, 多至数月, 即使贷款到手, 商机也有可能已错过。

4. 中小企业融资渠道过窄, 融资缺口大

证券市场门槛高, 直接融资的话渠道很窄, 且没有健全的风险投资体系, 而且, 准入障碍也影响了以及企业债券发行, 中小企要想公开集资就变得非常困难, 另外, 政府又控制债券发行进行, 国家又根据年度宏观经济的情况来对其规模进行决策, 同时分配到各地、各部门。再而上海中小企业板虽然已成立, 但所面临的条件苛刻, 然而能够达到要求的数量本身就非常少。

5. 缺乏相关的信用体系和法律保障

社会信用体系还没能完全建立起来, 社会信用严重不足, 利率在金融市场也没能实现完全的自由化, 想要直接融资并不容易, 机构性矛盾仍存在于经济发展的过程中等, 导致我国在建立社会信用体系的过程中仍存在诸多问题, 一是信用相关的立法不完备;二是由于信息用数据开放体制还没有成熟, 有关机构的信用档案系统仍然不允许外界进入, 造成了信贷数据、产业和区域彼此分隔。

(二) 中小企业融资困难成因分析

1. 我国中小企业的特点

劳动密集型, 技术低, 规模小, 附加值低, 因此仍然处于传统的企业管理模式, 企业更新制度的速度也比较慢。与市场环境无法做到同步。所以中小企融资难也有自己的原因。规模小, 只能由有限资产来抵押贷款和获得担保。同时中小企业在融资阶段处理一些相关问题上仍然存在一些非理性的认知。自身信用问题的直接结果是影响在外部的融资声誉, 使其在获得外部融资时经常受挫。

2. 中小企业自由资金缺乏

中国的民营公司依靠着自身的积累, 在内源融资上不断壮大并成长起来从小到大、从弱到强, 而这种只能依靠自身的积累进行的融资, 由于资金不足从而影响自身发展规模的不足, 让企业几乎失去了做大做强和快速发展的可能。还有, 许多企业无法实现我积累。高度依赖银行信贷, 这也会导致公司存在十分困难的融资短缺, 很大程度上会阻碍这部分公司的快速进步。

3. 深交所中小企业板块的作用有限

中小企业板是现阶段创造当中的一个关键引渡步骤。它属于制度创新的范畴, 并且可以带动起系统创新。并且还能够引发起更加深刻的制度创新。这样一来, 中国的资本市场又会迎来深刻变化和创新。股票市场的体制的严重不合理, 与相关体制一样, 中小企业板也有存在很大的不足。它不但没能改进主板存在的诸多问题还滋生出了许多新问题。

五、缓解我国中小企业融资难的对策

国内的中小企在许多年来就始终呈现出融资难的情况。伴随着限额极端经济市场的快速发展, 国内中小企业的融资渠道也到了很大的改变。但是只有多元的融资模式还是不够的。中小企在向多元化融资转型的同时一定要重视自身素质的建设, 创造出良好的内外部环境来。

(一) 提高中小企业自身的素质

中小企业应努力改善自身的不足, 尝试各种方式努力提高经营管理水平, 引入社会资本化的影响, 发展资本社会化, 改善家族管理, 更好的挖掘现阶段企业管理的核心所在, 充分激发企业内部潜力, 根据市场经济的规律进行发展, 提升商品品质以及服务水平, 注重科技的开发和商品的升级, 完善财务管理, 提高会计水平, 诚实守信、树立品牌, 从而更便捷的进行银行信贷业务。

(二) 改善信誉市场环境

结合现阶段的实际情况来看, 对于任何社会倘若没有良好的信誉氛围, 做事必定会举步维艰, 中小企业获取信贷同样也是这样。没有良好的信誉环境, 银行不会轻易放贷。所以, 想要改善银行信贷难情况, 就需要建立一个良好的信誉环境。结合现阶段实际情况来看, 要强化社会信用氛围整顿, 努力构建完善的执法行为。与此同时, 执法机构要努力辅助金融机构构建合理的维护债券体制。尽可能的降低少数恶意逃避银行债务的公司, 并且对这些相关人员进行验证。

(三) 培育多元化的风险投资市场

结合现阶段的实际情况来看, 国内风险投资产业在现阶段实践过程当中很大程度上会阻碍民间投资的顺利进行, 在一定程度上抑制了资金数量以及规格的快速提升。同时, 还应该积极的对高新技术产业制定一系列的优惠政策, 然而, 从目前的情况来看, 对于这这部分优惠政策始终没有规划出来, 并且, 伴随着风险投资在市场当中的准入、准出体制也没有制定出成熟的政策。

(四) 建立专门提供融资服务的机构

专业金融机构的设立是市场经济国家最广泛使用的财务支持手段。在此原则之上, 我们可以有新的专业金融部门, 同时在原来存在的金融机构的原则上开设部门。首先, 对于中小型金融部门的创建必不可少。正是由于现阶段中小金融机构逐渐提升已经成为中小型企业的重要资金渠道。同时, 对于这部分金融机构的创建很大程度上能够推动国内金融布局的优先转变。

【相关链接】

《新帕尔格雷夫经济学大辞典》

摘要：中国的中小企业占据很大比例, 发展中小企业, 会使得中国经济状况得到改善, 优化经济结构, 缓解我国就业紧张的情况, 可以说, 我国国民经济的发展速度和水平受其直接影响。然而就现阶段我国大多数企业而言, 普遍面临着融资难的危险处境。对中小企业融资方式的选择及其影响因素的研究具有非常大的现实意义。我们有必要尽快处理好现阶段中小企业所面临的融资难的情况。本文充分借助文献综述法、案例分析法, 得出以下结论:中小企业在发展中主要存在着资金短缺的迹象, 主要是因为中小企业融资成本过高、融资渠道过窄、民间融资不够规范等原因造成, 而企业在筛选资金来源方式时考虑的关键因素为自身的经营年限和自身规模、融资费用、费用到位率、期限、所承担的风险、相关政策法规等。

关键词：中小企业,融资方式,影响因素