全球经济失衡的调整及其对中国经济的影响

2023-02-21

1 引言

全球经济失衡是指世界经济任何方面的不平衡, 诸如南北贫富的差距、资本流动的不均衡、经济发展的不平衡等等都是其中所囊括的内容。尤其美国巨大且不得增长的项目逆差, 更是人们所关注的焦点。探究全球经济失衡的原因, 并就全球经济失衡对中国所造成的影响进行深入分析, 为中国经济的更好发展探索更好的发展之路。

2 全球经济失衡的原因及其调整的方向

当前不可否认的便是全球经济处于失衡状态, 部分人认为美国长期的保持较低的储蓄率是造成全球经济失衡的主要责任之一, 也有部分人认为近年来为了让其他国家与美国共同承担失衡风险, 美国和一些国际组织将外部世界的过度储蓄是经济失衡的主要原因。

为了降低全球经济的失衡程度, 调整未来的经济发展方向, 多数经济学家认为由全球分担调整经济压力会是最终的结果。在既定汇率水平的基础上消除经常账户赤字, 被认为是最理想的调整方向。第二种调整方向是降低美国的消费水平, 并提高其储蓄率, 减少其进口贸易总量。第三种为美国自主提高其利率水平。

3 全球经济失衡的调整对中国经济的影响

3.1 全球经济失衡的调整对中国经济外部平衡的影响

总体来说, 中国经济的外部平衡受到全球经济失衡调整的影响较大, 但其结果是偏向正面的。这些年, 中国货币决策当局一直面临着一个棘手的问题, 那就是外汇储备的急剧增长, 中国货币当局货币政策的独立性因其而逐渐丧失, 同时, 投资效率也随着外汇储备的剧增而不断降低。货币当局的冲销操作也随着以下两方面的原因而难以持续:一是货币当局受央行票据累计发行额不断提高的影响, 其面临着票据到期和不断上升的利息支出两方面的压力。二是商业银行的收益因为中央银行低息票据的不断购入而极大降低, 其融资机能也受到严重损害, 同时对正在进行的金融体系改革产生了一定的消极影响。

经过深入的分析论证发现, 中国外汇储备急剧增长的问题要解决, 合理地保持经常项目逆差是最好的选择, 这是因为, 一方面与世界平均水平和美国水平相比, 作为发展中国家的中国在人均资本存量方面还处于相对较低的水平, 其资本/劳动比率更是比世界平均水平低了4/5, 比美国低了9/10, 这样看来, 外国资本的直接流入不仅对于中国的资本存量提升有极大的推动作用, 也间接地增大了技术提升效率、有利于先进管理经验的引入;另一方面, 当前的中国经济具有增长速率高、人均资本存量较低等特点, 只要中国经济能够继续保持可持续性的经常项目逆差, 就能够不断提升我国跨时比较利益的相对优势。

3.2 全球经济失衡的调整对中国经济内部平衡的影响

人民币升值作为全球经济失衡的调整手段之一, 对中国经济外部平衡的影响表现出正面态势, 对中国经济内部的平衡也有很大影响, 特别是对中国经济增长速度和失业率方面的影响。标准凯恩斯宏观经济理论指出, 由于乘数效应, 贸易余额的减小将导致总需求和产出出现倍数的减少现象。根据这个理论来分析研究, 人民币的升值确实存在一定概率更加深入地导致中国经济内部的失衡。当前, 投资和出口是拉动中国经济快速增长的主要方式, 加之宏观调控政策的刺激, 中国经济保持快速增长的主要力量被高速增长的出口业务占据大半。在中国经济发展中, 大量的重复投资必然导致产能过剩的产生, 紧缩性宏观调控政策的实施进而加剧了通货紧缩压力。

面对外部需求降低和人民币升值的双重压力, 中国政府采取了积极的扩大财政支出的各种措施, 尽量使中国经济外部与内部平衡达到共同发展、和谐发展的目的。例如, 在东亚货币危机期间, 中国政府加大了对卫生医疗、教育、环境等基础设施的公共支出, 扩大了内部总需求, 同时降低了外需下降和人民币升值带来的负面影响。

3.3 全球经济失衡的调整对中国产业结构的影响

许多各种各样的结构问题存在于中国经济中, 例如, 制造业与服务业无法进行协调发展;价格扭曲与投资决策扭曲造成的中国投资效率的低下等, 这些问题主要导致了我国许多制造行业的产能过剩。与此同时, 看病难, 乘车难, 教育与金融服务水平较低等现象广泛地存在当前中国经济的发展中, 从多个方面体现了中国服务业相对滞后的发展现状。

美国消费支出水平的降低作为全球经济失衡的调整策略之一, 从外部一定程度上压缩了中国服务业的发展, 而人民币的主动升值, 对国内服务业价格的提高起到很好的市场激励作用, 此外, 政府对服务业部门公共支出也在逐渐增加, 这些措施从根本上影响了中国经济的转型路线, 使服务业容易获取更多的资源, 对中国服务业的市场竞争力提升作用极大, 促进了中国产业结构调整的进度, 有利于国内消费主导型经济模式的顺利形成。