经济增加值的国有企业论文

2022-04-23

摘要：对于企业而言进行业绩评价时需要将股权资本以及机会成本因素加以考虑，通过经济增加值考核指标能够有限弥补传统评价指标的不足，正确客观地体现出企业的绩效，具有重要的现实意义。本文分析经济增加值指标的利弊或优势不足问题，进而提出有效的改进策略，以期全面促进企业经济效益的提高，进一步完善企业当前的经济增加值考核工作体系，从而助推企业获得更大的发展。下面是小编为大家整理的《经济增加值的国有企业论文(精选3篇)》，希望对大家有所帮助。

经济增加值的国有企业论文篇1：

经济增加值（EVA）在国有企业业绩评价中的运行分析

摘要：2010 年，国有企业的业绩考核办法推行EVA 评价方法。EVA 对客观评价国有企业业绩起到重大作用，EVA 经济增加值考核对国有企业自身的发展和经营将起到重要作用。2012年底，国资委新修改的“业绩考核办法”下发，以便更好促进企业转型升级和优化内部资源配置，强化主业竞争力。针对目前EVA在国有企业绩评价中推行的可行性以及计算过程进行分析，并结合某省属城投公司的案例，用修改前后方法对其EVA 计算与评价，得出结论：新的考核的办法将使国企利润中的“泡沫”成分被剔除，这将可以有效促使国企资产质量的提升。

关键词：EVA；国有企业；可行性；计算

一、 EVA在国有企业业绩评价中可行性分析

从EVA运行环境和国有企业自身的特点出发，引用管理学中用于行业分析的SWOT-PEST矩阵分析方法，来探讨EVA绩效评价体系在我国国有企业应用中的可行性，从政治和法律（Politics）、经济（Economics）、社会和文化（Society）以及技术（Technology）角度出发，具体分析EVA评价体系在国有企业运用中的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机遇（Opportunities）以及挑战（Threats）。见表1。

根据SWOT-PEST矩阵分析，EVA绩效评价在我国国有企业的应用是可行的。虽然也存在劣势和挑战，但是认真汲取成功和失败的经验教训，对EVA评价体系做出相应的调整，应用是可行的。

二、EVA 在国有企业绩评价中的计算

2012年年底，最新经过修订的“央企业绩考核办法”正式下发。新办法在过去考核政策的基础上，新增和完善了18条考核政策，除了将大多数企业经济增加值的权重提高到50%以外，决定未来在计算企业利润总额以及经济增加值时，通过变卖企业主业优质资产所取得的非经常性收益将被全部扣除，而此前只是扣除一半。

（一）经济增加值的定义及计算公式

经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。

计算公式：

经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率

税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%）企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除。

调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程

（二）会计调整项目说明

1.利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。

2.研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于勘探投入费用较大的企业，经国资委认定后，将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以加回。

3.无息流动负债是指企业财务报表中的“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“应付职工薪酬”、“应付股利”、“其他应付款”和“其他流动负债（不含其他带息流动负债）”；对于“专项应付款”和“特种储备基金”，可视同无息流动负债扣除。

4.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。

（三）资本成本率的确定

1.中央企业资本成本率原则上定为5.5%。

2.对军工等资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%。

3.资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。

（四）其他重大调整事项

发生下列情形之一，对企业经济增加值考核产生重大影响的，国资委酌情予以调整：

1.重大政策变化；

2.严重自然灾害等不可抗力因素；

3.企业重组、上市及会计准则调整等不可比因素；

4.国资委认可的企业结构调整等其他事项。

三、案例分析

（一）公司基本财务情况介绍

某省城投公司的2012年基本财务状况如表2（资产负债表）和表3（利润表所示）。

表2 2011年某省城投公司资产负债表截取单位：万元

表3 2012年某省城投公司利润表截取单位：万元

（二）EVA指标计算

根据上述表1和表2，结合国有企业业绩评价的计算方法，我们可以分别得出考核办法修改前后的EVA（见表4）。

表4 修改前后的EVA计算结果单位：万元

结语

根据2012年某省城投公司EVA指标可以看出：在计算EVA和利润总额时，由于通过处置资产及股权所取得的非经常行收益将被全部扣除（以前只扣除一半），这就使公司大量投资并购业务无法计入EVA；另外，资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点，这就使公司的资金成本从以前的5.5%上升为6%。

综合来看，此公司依据调整后考核办法计算EVA为-95 445万元，而依据调整前EVA则为-79 511万元，两者相差近15 934万元。可见，调整后考核办法有效规避个别企业以资本经营为借口，通过变卖主业优质资产操控利润。同时，通过调整考核的办法国企利润中的“泡沫”成分将被剔除，这将是提升国企资产质量的一个积极因素。

参考文献：

[1] 薛大山.经济增加值信息披露问题研究[J].会计之友，2010，（9）：90-91.

[2] 刘丽红.一种新兴的业绩评价方法——经济增加值[J].科技信息，2010，（27）：409.

[3] 刘星，吴雪姣.政府干预、行业特征与并购价值创造[J].审计与经济研究，2011，（ 6）：96-103.

作者：张莹

经济增加值的国有企业论文篇2：

国有企业经济增加值考核的利弊分析

关键词：经济增加值;考核指标;利弊

一、经济增加值概述

经济增加值，英文表示为：EconomicValueAd-ded，简称为：EVA，指的是税后净营运利润减去包括债务、股权的全部投入资本的机会成本后剩余的所得，即经济利润（而非会计利润）[1]。经济增加值利用引入资本成本率，较好地体现债务成本与股东投入的机会成本，从而全面综合权衡资本使用效率，同时该考核指标能够有效纠正企业的经营规模差异及其经营风险，对企业的资本结构。此外经济增加值能有效将企业投资者与经营者的“使用企业资本”以及“为股东创造价值”方面的状况进行体现，更注重自身价值的创造，有利于实现企业对资本的有效与充分利用。

二、国有企业经济增加值考核的利弊分析

（一）有利方面

1.能够真实反映企业的经营业绩有效维护股东的权益

经济增加值不同于财务利润，其引入了机会成本因素与概念（机会成本指的是为进行某项经营活动所放弃另一项经营活动的机会成本），唯有全面综合考虑机会成本才能确保企业的各项资源得到有效配置。EVA考核体系兼顾了资金机会成本剔除因非经营性收支与其他因素给企业带来的损失或影响，因此EVA考核结果较为客观公正。利用引入资金机会成本，有利于平抑企业经营者出现的盲目投资行为，确保股东权益与企业的经济效益相互协调发展，从而进一步降低企业的经营管理成本。

2.有利于完善并健全企业的激励制度

国有企业积极引入经济增加值考核评价体系，有利于全面促进企业朝着更高层次的管理水平方向不断发展，确保每位员工明确自身的工作职责与岗位任务，不断提高工作效率与成效。确保实现预期的工作目标把经济增加值列为实施激励的主要依据，有助于实现绩效和薪酬相互联系与挂钩，更好地将员工、经营者、管理者团结起来，相互鼓励与激励，提高工作团队凝聚力，通过全民共同努力提高效率大大降低成本，提高资本的运作能力全面有助于减少浪费，完善当前企业的激励制度与机制。

3.有利于企业较快实现资本结构的优化

计算经济增加值资本成本，考虑了企业资本结构因素，国有企业债务融资的规模、利率水平也会对经济增加值产生影响，可能会导致企业经营或管理者为了烟钱的利润而忽视财务风险。其次过度通过杠杆增加利润也会带来风险，削弱企业的抗风险能力，企业通过经济增加值考核作为考核依据，有利于企业管理者更客观地对公司经营或生产情况进行分析，进而有利于融资事宜的顺利开展，从而对衡量资本回报及增加资本成本之间的关系，不断寻求最优的资本结构，促进企业各项经营决策的进行[2]。

4.有助于企业更好地进行资产结构的调整

对于经济增加值导向下的考核办法之下，企业更加对存货方面的管理，同时也更重视应收账款的管理，有利于应收账款周转率及提升存货周转率，有助于企业今后更长远的发展。其次通过EVA企业能够鼓励更多的管理提高工作效率与工作业绩，进而通过EVA报酬计划有效改变企业管理者的各项决策理念或经营决策，重视对成本概念的理解，并将成本怪概念贯穿于企业今后的项目运作与计划发展之中，利于企业的长远发展。

此外引入EVA衡量企业的各项绩效指标，有利于对资本投入的控制，有效发挥财务杠杆的作用，提高企业的抗风险能力，促进企业更快的发展。通过经济增加值考核，有利于企业更好地把握与控制人工成本，有效管控经营费用项目的指出，从而真正提高付现成本的使用效率，进一步提升企业资产的运营与管理水平，从而加快企业资产的周转效率。

（二）弊端或需改进的方面

1.难以全面反映企业的经营效率

经济增加值作为一个绝对值指标，能够对企业的经济效益（投入产出之差）进行反映，但是EVA仅仅只是反映出企业的实现经济效益多少，而对企业的经营效率高低经营效率难以全面体现出来。同一个企业的不同部门之间也会存在很大的差异，如果仅仅从经济增加值角度考虑，难以对同各企业的不同部门之间的占用资本、部门经营效率进行判断，企业的管理者与决策者单单凭借难EVA指标也难以对企业的配置资本进行判断[3]。

2.难于设置考核目标值

以往的利润考核体系之下，大多是通过对上一年度实际完成的数值乘以增长率确定的，对被考核企业下达的利润目标值往往通过参考上一年度实际完成值乘以某一增长率来确定，但是该考核方法难以适用在EVA考核体系中[4]。考虑到EVA计算涉及到资本占用，而企业留存收益会影响企业的资本占用，因此同一利润总额增幅下，经济增加值的增幅也会受到资本成本与规模的影响。此外EVA指标很难实现和利润总额指标同步的增幅，为此企业高管或考核者进行EVA指标下达时，应当注意对被考核人员相关指标之间的考核指标进行设置与确定，确保各项考核指标的合理与可执行性，在全面综合评估下达利润增幅以及EVA增幅之间的匹配度，从而真正合理确定EVA的考核目标值。

3.计算过程较为复杂

经济增加值的计算主要是从企业利润与资产负债表角度出发，对各项报表项目不断进行调整，以便较快地计算出来，例如通过计算得到的加权资本成本率，还不能全面、准确地对企业的资本成本水平进行体现或反映。其次考虑到EVA的计算受到部分科目会计核算方法的影响，因此计算过程也较为复杂，为了更好地准确地计算出来，企业可通过对决策过程进行调整的方式或改变费用或利润的确认，最终人为控制各项EVA的指标，确保考核指标的顺利落实。此外在EVA考核体系开展过程中，需要不断加强对企业各项经营管理决策过程提及会计政策方面的审查，确保各项经营管理决策的规范性与合理性，有助于规范企业的经济业务与经营行为，那考核的执行者可进行压缩人为调整EVA指标的空间，以便获得能全面如实反映企业EVA的信息与数据，提高该考核体系对促进企业发展、对促进员工个人之间的作用。

4.需要改進之处

企业经济增加值考核指标没有考虑到其他长期费用的支出对NA、对税后经营利润方面的影响，企业在生产经营管理过承重还会增加企业的企业价值活动，因此不可避免的会发生拓展额外费用，例如：广告费等，假如没有将此考虑那么会对经济增加考核指标产生很大的影响[5]。一方面计算经济增加值，所扣除的资本成本是作为企业生产经营占用资本的成本，而对于企业非生产经营行为的占用资本所对应的资本成本则不能剔除，另一方面对企业通过变卖主业优质资产方式，所获得的非经常性收益方面的调整，则出现了表述不当，即：“经济增加值考核细则规定：企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除”，对于该句表述中，该项调整需要与研发费用调整与利息支出调整项为并列关系，以税后金额对净利润进行调整，而不是全额在净营业利润中扣除。

三、结束语

综上所述，基于企业EVA考核体系能够全面引导企业的经营管理，能够提高企业员工的工作效率、维护企业股东的权益，为企业的经营决策者提供科学地、有效的经营战略管理决策参考意见，因此引入企业经济增加值考核体系具有重要的现实意义。此外我们也应正确认识到EVA 由于涉及调整事项繁多，且只能是体现企业本期业绩的静态指标而不能准确反映企业面临的风险，而高EVA值又会削弱企业的抗风险能力，因此需要考核者全面分析并合理运用经济增加值考核体系，前面提高企业的经济效益。

参考文献：

[1]探究经济增加值在企业发展中的应用[J].董丽.时代金融.2017（03）：200-200.

[2]刘潇丽，李学峰.新形势下推进经济增加值考核的思考[J].中国商论，2018（17）：153-154.

[3]央企经济增加值考核的优势与不足[J].纪晨希.企业改革与管理.2019（05）：123-124.

[4]新形势下推进经济增加值考核的思考[J].刘潇丽;李学峰.中国商论.2018（08）：159-160.

[5]对经济增加值考核的探究[J].廖其柱.财经界（学术版）.2018（01）：35-36.

作者：闻伟华

经济增加值的国有企业论文篇3：

关于国有企业推行经济增加值（EVA）考核的思考

【摘要】经济增加值是直观反映企业真实价值创造的业绩考核评价工具，是现代企业管理的一场真正的革命。本文透彻阐述了经济增加值的原理、方法和意义，笔者结合亲身实践经历，对国有企业推行经济增加值考核的原则、方法和步骤进行了详细总结归纳，并针对经济增加值考核的固有缺陷提出了相应的改进建议。

【关键词】经济增加值国有企业考核建议

国务院国资委从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值（简称EVA）考核，目的是逐步转变长期以来形成的“重规模、轻质量”的企业经营管理思路，突出发展的质量，提升持续发展的能力，转变粗放型的经济发展方式，引导企业做大做强的同时着力内在价值的提升。但近几年经济增加值推行的效果并不理想，大部分地方国有企业仍在沿用原有的考核评价体系，原因何在，笔者结合在国有企业推行经济增加值考核的亲身经历谈几点看法。

一、经济增加值（EVA）概述

经济增加值Economic Value Added，简称EVA，是由美国思腾思特咨询公司根据诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼关于企业价值的经济模型，于1982年创造推出并逐渐风靡全球的一种经营业绩考核工具。EVA实际就是将会计学意义上的剩余收益（residual income）调整为经济学意义上的经济利润（economic profit〕，以体现企业真实的价值创造能力。

EVA不是对会计利润指标的否定，而是在会计利润指标的基础上做出修正改善，使业绩考核从利润导向转变为价值导向，以真实反映企业经济活动的本质。一般来讲，企业的总资本有两个来源，分别是股东和债权人，即总资本分为股权资本及债务资本，资本的本质属性就是投资就要得到相应的回报，企业既然利用了其提供的资金，就必须支付相应的使用成本。一个企业是否真正创造价值，不能只看会计利润，因为会计利润只扣除了债务资本成本，而没有扣除股权资本成本，因此，企业是否创造价值要看利润扣除投入的总资本成本后是否仍有盈余。具体来讲，经济增加值就等于税后净利润与债务资本成本和股权资本成本的差额。

二、EVA的计算及调整

经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率

其中：税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%），调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程，平均资本成本率=债务资本利息率×（1-税率）×（债务资本/总资本）+股本资本成本率×（股本资本/总资本）。为更真实合理地反映企业真实的经济利润或剩余收益，企业应在会计报表数据的基础上对以下项目进行以下调整：

（一）财务利息支出

在计算净利润时，已将利息支出作为债务资本成本予以了扣除，而税后净营业利润是指企业投入的全部资本在正常经营条件下不考虑其资本成本所获得的利润，因此应将作为债务资本成本的利息支出予以加回。

（二）研究开发费用

在EVA考核体系中，未予资本化的研究开发费用是企业的一项长期投资，有利于企业提高未来收益，因此，应将此类费用从净利润中予以加回。

（三）非经常性收益

净利润中已包含非经常性收益部分，为准确反映“营业”部分的税后利润净额，应将非经常性收益予以扣除，但考虑到部分企业行业的特殊性，非经常性收益可能是企业利润的重要来源，所占比重较大，完全扣除这部分将对企业造成重大影响，因此，暂按50%进行扣除计算。

（四）无息流动负债

主要包括预收账款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等，这些不占用资本成本的负债，在计算EVA时应从资本总额中予以扣除。

（五）平均在建工程

在建工程在达到预定可使用状态前，既不产生营业收益，也不计提折旧费用，不对实际经营利润产生影响，因此，在计算EVA时从资本总额中予以扣除。

三、国有企业推行EVA考核的意义

（一）有利于衡量真实经营业绩

从传统观念上来看，企业的会计报表利润越高，企业管理者对企业的贡献就越大，而现行的会计准则给了企业管理者更多的会计政策选择权和处理空间，因此，直接采用会计利润来衡量企业管理者的价值贡献是有较大缺陷的。经济增加值和会计利润的最大区别就在于，经济增加值考虑了所有投入资本的成本，更加直观地将股东的机会成本予以明确，真实反映了投入资本的增值情况。

（二）有利于引导价值创造增值

长期以来，国有企业管理者已形成了债务资本需要还本付息，而股权资本是免费资本的错误观念，当然，这与之前我国相关考核办法制度没有跟上有重大关系。采用EVA考核方式后，企业管理者不得不考虑股权资本成本的问题，经营成果必须弥补所有的显性成本和隐形成本后才能有经营盈余，才能创造价值，因此，EVA对引导企业注重价值创造具有重要现实意义。

（三）有利于规范企业投资行为

国有资本不是免费资本，对收益和风险管理的要求逐步提高，再采用之前的那种盲目投资、随意并购的行为已不适应现今国有资产监管部门的新形势。EVA是国有资产监管部门强化国有企业谨慎投资的重要管理工具，国企经营者应有效结合市场实际，将收益与风险结合起来，通过规范投资行为和谨慎投资来规避风险，获取安全合理的回报，有效确保国有资产保值增值。

（四）有利于解决委托代理问题

EVA的实施可以更加真实地反映企业管理者的价值创造成果和价值创造能力，在此基础上将催生更具激励效应的绩效挂钩奖励机制，股东与经营者的关系在一定程度上达成一致，有利于提升委托代理的实际效力。经济增加值作为兼具激励和约束双重效应的新型管理工具，很好地将解决了股东和经营者之间的委托代理问题，对推动公司治理结构的完善具有重要作用。

四、国有企业推行EVA考核的原则和方法

经济增加值（EVA）考核，既是一种全新的理念，也是一种全新的方法，对于习惯于传统会计利润考核的国有企业管理者来说，这不得不说是一种挑战。从国有企业的推行实践及推行效果来看，要有效推行经济增加值考核，并能达到较好的实施效果，必须讲究一定的原则和方法。

（一）推行EVA考核的原则

国有企业推行经济增加值（EVA）考核，应在借鉴EVA理论和其他企业实施经验的基础上，结合企业自身的实际情况进行推行实施，具体来讲，在推行过程中应坚持以下几个原则：

1.理念引导原则

现阶段，我国资本市场和各种应用条件还不够完善，推行EVA考核，重在对企业业绩考核的导向作用，重在对理念的推广和掌握，不在于精确的计算。在实际推行中，要让经营者明白EVA考核的道理和目的。

2.质量效益原则

推行EVA考核，需要将资本成本的概念进一步明晰化，让企业真实的价值显现出来。因此，在推行的过程中，应让企业管理者明白效益也要讲究质量，让企业管理者真正明白真实创造价值才是企业生存的根本。

3.风险控制原则

实施EVA考核，引导企业注重效益和风险的平衡，在创造价值的同时注重企业短期目标和长期目标的结合。注重分析影响EVA考核指标的关键驱动因素，通过审慎投资、强化质量，有效控制企业经营风险；通过降低资产负债率、减少存货和应收账款资金占用，有效控制企业财务风险。

4.持续发展原则

强化EVA考核，应引导企业关注可持续发展的、长期的企业价值创造和提升，增加有利于企业长远发展的支出，减少用于维护短期利益的不合理开支，以彻底转变企业经济发展方式，有效增强企业核心竞争能力，促进企业持续稳健发展。

（二）推行EVA考核的具体方法

首先，应采用循序渐进、分步实施的策略推进。EVA在国外是成熟和流行的管理工具，而对于我国国有企业这种未处于完全竞争环境的企业来说，应该给予一定的时间使其逐步认识和接受。生搬硬套或强行上马，不仅会使经营者产生强大的抵触情绪，也会让EVA推行实施的效果大打折扣，因此，要分阶段、分步骤地实施和完善相应的考核办法，保持考核工作的连续性，做到平稳过渡。

其次，应注重理念培训、沟通交流的方式引导。推行EVA考核，意味着所有传统的管理方式和习惯均要被改变和打破，因此，上至经营管理层，下至普通基层员工，均需要推行者对其进行全面的理念培训灌输和沟通交流引导，尤其是对企业经营管理层的培训沟通将成为EVA考核能否成功推行的关键。

再次，应实施倡导价值、规避风险的激励机制。推行EVA考核的本质目的是倡导价值创造，规避风险发生和引导企业持续发展，因此，要使EVA考核成为企业经营管理层和全体员工的自发行为，核心要素之一就是要推行实施一套具有吸引力的激励机制。激励方案要具有市场竞争力，还应具有长期效应，以保证经营者和员工注重企业的长期可持续发展。

最后，应设计操作简便、易于理解的考核方案。实施EVA考核，在具体执行过程中要求操作简单易行，对于财务人员来讲，应有效运用自身专业知识技能，结合对企业实际情况的掌握，设计简单明了的考核指标，以有效保证EVA考核推行的实际效果。

五、EVA考核的劣势分析及改进建议

（一）EVA的缺陷

任何一项管理工具都不是尽善尽美的，EVA也不例外，它包含有较多考核假设和数据调整，而这些因素很多都是根据特定环境而定的，因此作为一种考核工具，它也存在着一些不足：

1.考核应用范围有限

研究证明，EVA考核并不适用于金融机构、新成立公司和周期性行业等企业，对于很多国有企业来讲，由于存在较多的历史遗留问题和特殊资产，调整项目因各企业具体情况不同而千差万别，仅通过一般数据调整直接进行横向对比往往不具可比性。

2.存在较大操作空间

同所有考核指标一样，企业管理者有可能利用EVA的固有缺陷来实现其自我利益的最大化，将EVA作为主要考核指标，管理者有可能减少投入资本，以达到提高EVA的目的，而这样的行为对企业长远发展是不利的。

3.不能反映经营效率

EVA计算出来的是量化的绝对数指标，不是相对指标，它只能反映经济效益的绝对值高低，而不能体现经营效率的高低，这是其固有缺陷之一。

（二）对国有企业推行EVA考核的改进建议

1.强化会计基础规范及建立数据调整评价机制