发行承销工作职责

发行承销工作职责（精选6篇）

篇1：发行承销工作职责

1.负责固定收益证券承销项目的开发工作，为企业通过债券、资产支持证券等固定收益产品融资提供专业齊询、方案策划。

2.负责固定收益证券承销项目申报文件的编写与申报工作。

3.负责固定收益证券承销项目完成后的总结工作、客户跟踪服务工作。

篇2：发行承销工作职责

掌握我国国债的发行方式。熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序。熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素。

熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付、信息披露。了解次级债务的概念、募集方式以及次级债务计入商业银行附属资本和次级债务计入保险公司认可负债的条件和比例。

熟悉我国企业债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形。了解企业债券发行的条款设计要求及有关安排。熟悉企业债券发行的额度申请、发行申报、发行申请文件的内容。了解中国证监会对证券公司类承销商的资格审查和风险评估。熟悉企业债券申请上市的条件、上市申请与上市核准。了解债券上市的信息披露和发行人的持续性披露义务。

熟悉企业短期融资券的发行条件、承销机构的标准及其资格认定、短期融资券发行的申请与核准及相关安排。熟悉企业短期融资券的操作要求。了解企业短期融资券的信息披露和监管。

熟悉证券公司债券的发行条件、条款设计及相关安排。了解证券公司债券发行的申报程序、申请文件的内容。熟悉证券公司债券的上市与交易。了解公开发行证券公司债券时募集说明书等信息的披露以及公开发行证券公司债券的持续信息披露。了解证券公司定向发行债券的信息披露。

熟悉资产证券化的各方参与者的角色。了解资产证券化发行的申报程序、申请文件的内容。熟悉资产证券化的具体操作。了解公开发行证券化产品的信息披露。了解资产证券化的会计处理和税收政策。

了解国际开发机构人民币债券的发行与承销。

第一节 我国的国债发行与承销公开招标方式的定义

2、承销包销方式

3、凭证式国债定义

4、影响国债销售的因素

第二节 我国金融债券的发行与承销

知识点：（1）商业银行次级债务（2）保险公司次级债务（3）混合资本债券

1、政策性银行的种类

2、商业银行发行金融债券具备的条件

3、企业集团财务公司具备的条件

4、金融债券发行方式

5、承销金融机构的具备条件

6、发行人处罚

7、承销人处罚

8、托管机构处罚

9、银行次级债务

第三节 我国企业债券的发行与承销

1、发行公司债券符合的条件

2、发行的条款设计

3、不同管理部门的管理内容

4、企业债券申请上市的条件

5、企业债券上市申请内容P2546、债券上市的核准

7、信息披露中可以不披露的事项

第四节 企业短期融资券的发行与承销

1、短期融资券的定义

2、短期融资券的发行条件

3、申请从事短期融资承销业务的金融机构具备的条件

4、短期融资券的发行要求

5、发行进程安排

6、重大事项披露

第五节 证券公司债券的发行与承销

1、定义

2、发行条件

3、条款设计要求

4、债券的上市与交易

5、定向发行债券的信息披露

第六节 资产支持证券的发行与承销

1、定义

2、信用增级的界定

3、贷款服务机构

4、资金保管机构

5、余额管理

6、承销机构的资格认定

7、资产支持证券的相关事项

8、信息披露途径

9、发起机构的会计处理

10、中间状态的处理

11、特定目的信托的会计处理

12、受托机构的会计处理

13、‘资金保管机构的会计处理

14、营业税收政策

15、所得税收政策对信托收益当年取得情况分析

16、贷款服务机构的会计处理

17、暂不收企业所得税期间的会计处理

第七节 国家开发机构人民币债券的发行与承销

1、人民币债券是指国际开发机构依法在中国境内发行的，约定在一定期限还本付息的，以人民币计价的债券。

2、国际开发机构申请发行的条件

篇3：发行承销工作职责

关键词：股票发行,监管制度,承销商声誉,IPO抑价

一、问题提出

IPO抑价(Initialpublicofferingunderpricing,首次公开发行抑价)是指新股发行定价存在低估现象,国外诸多学者对IPO抑价现象进行了研究并试图解释其原因,在基于信息不对称的研究思路下,学者得出了承销商声誉与IPO定价之间关系的承销商声誉理论,该理论认为,承销商声誉与IPO抑价存在负相关关系,即承销商声誉越好,其承销发行证券的抑价率越低。

近十多年来,我国证券市场管理层对股票发行市场进行了一系列的改革,股票发行围绕着发行监管制度,发行定价和发行方式等方面向市场化的改革目标一步步推进。发行监管制度从审批制到通道制,再到近期的保荐制,承销商作为金融中介的主体地位不断地提高,对企业改制辅导以及上市承担了更大的责任和风险,如现行保荐制度不仅明确了保荐机构和保荐代表人的责任而且还建立了相应的责任追究机制。应该说,发行监管制度改革强化了承销商的责任和风险防范,有利于加快承销商间的优胜劣汰,有利于承销商声誉机制的形成。那么承销商声誉与IPO抑价之间的关系是否也会因发行监管制度的变迁而有所不同。本文将利用我国证券市场数据,分析发行监管制度改革是否有利于承销商声誉机制的形成。

二、研究假设

金晓斌认为在我国证券市场发展的初始阶段,投资银行承销的企业之间没有显著差异,但随着市场的不断完善和竞争激烈程度的提高,高声誉的投资银行会倾向于选择业绩好且稳定的发行人。那么声望高的承销商所承销的股票对于投资者来说也就相当于一个好公司的信号。随着股票发行监管制度改革的逐渐深化,承销商声誉的激励和约束机制不断完善,注重声誉的承销商在选择发行公司时必然关注公司的内在质量。

因此,我们提出假设1:随着我国股票发行监管制度的改革完善,承销商逐渐注重声誉机制建设和维护,高声誉承销商偏向选择高质量的企业。

国外,IPO发行价格由承销商和发行公司根据市场供需关系确定,而我国股票二级市场的市场化程度比较高,股价都是买卖双方相互竞价而形成的均衡价格,基本上反映了市场上的供求关系,然而在一级发行市场上,我国目前普遍采用的是由发行公司和承销商协商定价,然后按事先确定好的价格向投资者发售股票,其价格很难准确的反映一级市场的供求关系。正是由于一级市场发行定价非完全市场化而二级市场定价市场化原因,可能会使高质量公司的发行定价偏离其自身的真实价值,导致其抑价幅度大于其他公司。

基于以上原因,若假设1成立的话我们再提出假设2:从我国股票发行监管制度来看,总体上承销商声誉与IPO抑价成正比关系,即高声誉承销商所承销的股票的抑价率越高。

三、样本选择及来源

本文研究对象包括1998年1月至2007年12月期间主承销商承销发行A股公司共1485家,剔除金融行业和非首次公开发行及数据不全的样本,最后确定样本公司数为793个。以用友软件股份发行日和洪成水业股份发行日作为三种股票发行制度时期的界线。

文章的数据来自香港理工大学中国会计与金融研究中心和深圳市国泰安信息技术有限公司联合开发的《中国股票市场研究数据库》(CSMAR),以及中国证监会、深圳证券交易所、上海证券交易所、等网站。数据的计算和整理采用EXCEL和SPSS12.0统计软件。

四、回归模型构建

由于影响IPO抑价的因素众多,除了承销商声誉外,还和公司成立年限、公司首发时间和上市时间间隔、发行规模以及IPO上市时的市场行情有关。所以本文拟建立多元线性回归模型对承销商声誉和IPO抑价之间的关系进行检验。

其中的变量定义如下:

MARAIR:经过市场指数调整后的IPO抑价;

RP:主承销商声誉。虚拟变量,当其取值为1时,表示公司发行新股由前五大承销商承销,取值为零,则表示是由五大之外的承销商承销;

LN(1+Age):公司成立年限,即首次招股时间减去公司成立日期。在模型取自然对数表示;

GAP:上市时间间隔,即首次招股时间减去公司上市时间,按一年360天计算得出上市间隔时间;

LN(Size):新股发行规模,即发行价格乘以发行数量。在模型取自然对数表示;

PE:表示市盈率;

RAT:投资者认购IPO的中签率;

ε:残差项

1. 承销商声誉衡量

由于前段时期证券行业所发行的危机,一批证券公司被托管或被重组,为避免这些证券公司进入高声誉排名区间,所以本文界定排名前五名的承销商为高声誉承销商。本文采用大部分文献所采用的按承销商承销业务量大小来衡量承销商声誉。即:

承销商声誉=承销家数占总样本的比例×50%+筹资总额占总样本的比例×50%

2. IPO抑价衡量

为了剔除大盘涨跌的因素,我们计算经市场指数调整后的IPO抑价率(MARAIR)。

其中,Pi1为第i只新股上市首日的收盘价格,Pi0为第i只新股的发行价格,Pm1为新股上市首日的市场收盘指数,Pm0为新股发行日的市场收盘指数。

五、实证结果

1. 实证检验假设1

为检验假设1是否成立,我们有必要引入一个指标“执业质量”来衡量承销商所承销的发行公司的质量优劣。执业质量是由徐浩萍和罗炜在其所撰写《投资银行声誉机制有效性》一文中第一次结合中国资产市场的特殊背景提出的衡量承销商声誉的方法。以承销商承销新股的“变脸率”指标作承销商执业质量的代理变量,变脸率越低,承销商的执业质量越好。文章将IPO当年及其后两年净利润额较IPO前一年下降30%以上的发行公司定义为“变脸”公司,将承销商主承销的“变脸”公司数量与其同时期所主承销的全部IPO公司数量之比定义为“变脸率”。本文将从总样本和分制度几个不同时间维度来描述不同声誉承销商的变脸率情况,若随着股票发行制度改革变迁,高声誉承销商的变脸率明显低于非高声誉承销商声誉则假设1是成立的。

从上表可知,三种制度下承销商的变脸率在不断地降低,在保荐制度下变脸率为0的比例占54.69%,最高变脸率区间的样本数为0。正如黄春铃(2007)研究发现:在中国IPO市场上,承销商声誉机制的形成具有阶段性,承销商声誉与发行企业质量之间的正向关联性随着发行制度的市场化进程逐步显著。另外从表我们注意到通道制度下承销商的执业质量则没有预期的好,最高变脸率区间虽然比审批制下小,但其他指标基本上是变脸率越高,样本比例越大,变脸率为0的比例也是最低的,这可能一方面由于通道制度下赋予了承销商更多的权力,但却没有配套的责任义务,如承销后续义务,另一方面由于我国投资银行行业形成时间不长,虽然制度上归还了承销商应有的权力,但承销商在价值发现机制上还不太成熟。

从上表看,整体上高声誉承销商的变脸率都要低于非高声誉的承销商的变脸率,且随着股票发行制度改革高声誉承销商比非高声誉承销商的变脸率在不断降低,在保荐制度下高声誉承销商的变脸率都低于20%,虽然在通道制下2个高声誉承销商的变脸率较高,但并不影响整体上高声誉承销商偏向选高质量的公司的结论。应该说假设1是成立的,即高声誉承销商偏向选择高质量的公司。

2. 实证检验假设2

假设1成立,那么我们就有条件进行假设2检验。为检验假设2:从我国股票发行制度来看,总体上承销商声誉与IPO抑价成正比关系。我们将用描述性分析和多元回归分析两种方法来证实。

表3将总样本下的两类承销商所承销股票的抑价率划分为若干个区间进行比较。整体上高声誉承销商的高抑价率比例都高于非高声誉承销商的抑价率,若以抑价率150%为界点,低于界点的抑价率为低抑价率,高于界点的为高抑价率。那么非高声誉承销商的高抑价率总和为28.34%,而高声誉承销商的高抑价率总和为33.62%。从对抑价率的分区间的描述性分析看假设2是成立。

从下表的回归结果显示,承销商声誉与IPO抑价成正比例关系,且通过1%的显著性水平,其他变量的系数符号与预期的全都一致,发行市盈率、中签率和公司规模也都通过显著性检验。方程的R值及调整后的R值表明回归方程对样本的拟合程度较好,自变量较好地解释了IPO抑价,但同时也表明还有一些其它因素没有包括在内。F统计量的值及其相伴概率也显示回归方程是显著的。多元回归分析结果同样显示假设2是成立的。

承销商声誉与IPO抑价正相关是我国现有关研究的几乎一致的结论,而由于这结论与国外投资银行声誉理论不相符,因此大部分文献都认为在我国当前的证券市场上,承销商承销的企业之间没有差异,高声誉的承销商并没有选择高质量的发行人。而本文则认为导致承销商声誉与IPO抑价正相关的原因之一可能在于我国一级市场发行定价的非市场化和二级市场定价市场化,使得高声誉承销商承销的高质量公司的发行定价偏离其自身的真实价值,高质量的公司上市后其抑价幅度必然大于其他非高质量的公司。国外的投资银行声誉理论是建立在国外成熟的资本市场基础上,发行定价是按市场供需关系决定的,股票上市后的抑价幅度较少,因而越高声誉承销商所承销的股票抑价越低,两者成负相关关系。而我国的情况则刚好相反,由于发行定价的非市场化,越高声誉承销商所承销股票的抑价越高,两者自然成正相关关系。

注:*,**,***分别表示通过显著性水平为10%,5%和1%的检验

六、研究结论

笔者研究发现随着股票发行监管制度变迁,承销商逐渐注重声誉建设维护,高声誉承销商偏向选择高质量的发行企业;另外,由于我国股票发行定价制度的非完全市场化,整体上承销商声誉与IPO抑价成正相关关系。这一结论一方面说明了我国股票发行监管制度改革的有效性,承销商逐渐注重声誉,另一方面也提出了我国证券市场承销商声誉与IPO抑价正相关的原因。

参考文献

[1]金晓斌.投资银行声誉、IPO质量分布与发行制度创新[J].经济学,2006(1):403-426

[2]李翔.发行管制变迁下的中国股市IPO首日回报率研究[J].经济科学,2004(3):43-53

[3]徐浩萍,罗炜.投资银行声誉机制有效性[J].经济研究,2007(2):124-136

篇4：发行承销工作职责

关键词：定价 承销 发售 新股发行改革

1 我国新股发行制度存在问题分析

Wind统计显示，2011年上市的新股中，在上市后3个月仍处于破发状态的占到46.44%，仍处于3个月锁定期内，所有参与打新的机构合计浮亏金额为81.8亿元。

如果认为新股不败的神话被打破是改革的进步的话，那么新股频繁破发就是走入另一个极端，其对市场的破坏作用并没有减弱，甚至更强。表面上看是加快了市场化定价的进程，窗口指导的取消让市场振奋，但是定价权、发行规模等管制的放松，监管部门自身权力的主动收缩却只是改革中的一个环节，实质性审批的继续存在、一级市场泡沫的加大、发行人和承销商获利颇丰、超募资金监管困难等现象，对新股的改革还需继续。

我国新股发行制度改革从2006年开始，经过持续6年、历经四次的不断修订，虽然取得了一些效果，但是市场始终没有找到正确的定价、承销和发售的制度和方法，新股定价的改革已经越来越成为制约我国股票市场健康发展的关键环节，必须找到三个关键环节的桎梏因素，才能取得更大的突破。

1.1 定价环节问题严重

1.1.1 主承销商投价报告失真 2011年6月21日上市的恒大高新投价报告即可明显看到主承销商近乎疯狂的高估值。该投价报告显示，主承销商国信证券认可的估值区间处在36.09—39.42元。对此，询价机构却不认同，估值最低的中信证券报价14.1元，四折都不到。而其发行价在买卖双方博弈中被敲定为20元，远低于主承销商给出的估值下限。尽管发行价相对估值下限调低44.33%，但该股上市首日仍然破发，报收19.50元。这样的案例说明主承销商在价值发现环节存在明显的问题，或者没有通过尽职调查发现价值所在，或者存在盲目高估，误导投资者。

1.1.2 询价机构报价环节利益输送 在发行定价环节，发行人、主承销商和保荐人的利益是一致的，发行人有超募资金的冲动，承销商收入和募集资金规模正相关，所以对于两者来说，高价发行是追求的目标。但对于询价机构来说，在初步询价的时候，为了迎合发行人和保荐人的意愿，可能会不负责任地喊出高价来。特别是一些基金，因为管理的是投资者的资金，部分基金经理和发行人、保荐人之间，存在一些利益输送或者利益交换的因素，受损的是广大的基金投资者和整个市场合理的股价估值水平。

1.1.3 轻率报价，盲目打新 各家询价机构是否参与新股询价及其对新股的最终报价，都是由询价机构结合本机构的研究员对个股的分析最终确定。但新股的快速发行和配售的较小比例，使得机构在参与报价时并没有仔细研判，随意报价，盲目打新现象严重。有的甚至在路演之前，都没仔细看过公司招股说明书，对公司的了解主要在路演现场获得。

1.2 配售环节有失水准 新华资管参与光大证券保荐的双星新材网下配售就是一个典型的案例。双星新材计划网下配售的2070万股，按照价高者先得的原则配售给两家机构，其中，新华资管旗下四只产品累计获配2040万股，占网下配售总量的98.55%，剩余的1.45%归属中投证券。截至2011年7月5日收盘，双星新材报收于43.88元，相比55元的发行价跌去20.22%，而新华资管的浮亏高达2.27亿元。即使撇开部分询价机构轻率报价的影响，作为主承销商和保荐人在分配配售数量方面明显有失水准。

2 我国新股发行制度改革对策分析

2.1 从新股发行制度本身来看

2.1.1 从询价环节来看 首先，关于询价机构组成及数量问题。对于询价对象的组成，近几年多有修改，目的在于能够保证询价对象的多样性和自主性。作为发行人和主承销商应该可以自主选择参与询价的机构投资者，虽然现在可以包括个人投资者，但笔者认为并非数量越多越好，更无法认同有人提出全民竞价。毕竟，定价是一项专业性极强的工作，而且我国的资本市场也是要发展成以机构投资者为主的市场，所以只要允许主承销商自主选择询价对象，并能够保证询价对象组成的科学合理性，便已足够。其次，关于合理报价。作为机构投资者或者有经验的个人投资者，只有增强研究能力，才能在定价过程中保证提交合适的订单价格，才能在新股上市后不至于因为定价错误而受到损失，才能为主承销商和发行人提供正确的价值判断，也为投资者提供一个准确估值的企业。对于询价机构来说，增强询价机构的价值发现能力，避免高估股价给机构带来风险。如果无法胜任，可以像华宝兴业基金公司一样发出声明：指出根据国内股票市场状况和近期新股询价结果，鉴于新股发行节奏密集，发行人所处的行业面较宽，地域分布较广，公司无法在短期内完成对发行人的充分调研并给予科学、合理的询价意见。为提高公司投研工作效率，公司决定旗下管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

询价过程是一个买卖双方价格博弈的过程，各环节信息公开有助于提高透明度，强化对询价机构的约束，合理引导市场。

2.1.2 从承销环节来看 作为主承销商和保荐人，在其投行部门和研究部门之间要建立严格的防火墙制度，研究部门在投行部门尽职调查的基础上，结合大量分析，要承担起价值发现的责任。在投资价值研究报告中，发现新股的真正价值并报出合理价格。由于公司未上市之前信息披露有限，拟上市公司招股说明书及其主承销商出具的投价报告，一直都被视为新股定价的权威标杆，如果投价报告和最后询价结果相差过大，要追究研究部门的责任。

在这一环节，承销商有充足的分配权以及承销商如何实现自主分配是关键。作为有丰富经验的承销商来说，已经在过往的承销业务中积累了大量的业务数据。对于询价对象历次报价情况有清晰地记录和统计。通过对历史数据的分析，对询价机构报价合理性进行统计，可以在获取一定的自主分配权之后，优先安排报价优秀的机构或个人，以优胜劣汰的方式来激励询价对象合理报价，同时也对承销商和询价对象之间建立长期良性的相互关系起到重要的作用。

2.1.3 从发售环节来看 在发售环节，我国主要从以下方面做出了相关规定，包括回拨机制、绿鞋安排、中止发行、限售期修改等方面。近来，对于存量发行问题讨论也是相当热烈。其实，存量发行的关键在于增加发售数量，减少限售股的存在。但如何限制高管套现行为非常重要，必须切实解决。

2.2 从监管环节来看

2.2.1 多项改革促进监审分离 首先，新股发行实行注册制，增加市场新股供应，让市场自主选择一级市场的新股数量和节奏。我国股票市场经历二十多年的发展，其中指数的涨跌已经让投资者对这个市场有了较为充分的认识和了解。放开发行，并不会出现市场的崩溃和混乱。我国的证券中介机构在长期的业务发展中也积累了大量的经验，对于自身保荐信誉的珍惜也会在从业中非常慎重，作为投资者，也可以在过往的投资经历中知晓一级市场的风险，因此注册制并没有严重的障碍和桎梏。其次，加强退出制度和多层次资本市场制度设计。只有有进有出的市场，才能实现优胜劣汰，而只有多层次的资本市场，才能保证退出机制的顺利实现，所以这样的连环制度设计对于新股发行制度改革至关重要。

2.2.2 加大信息披露力度 首先，对于询价机构的组成，必须做出充分的说明；其次，对于询价对象的出价，要做出及时准确的公开；再次，遵循新规，对于超出行业平均市盈率25%做出明确的解释；最后，对于高管套现做出及时地披露和充分地说明。

2.2.3 严格监管中介机构的行为 发行权和市场监管权相分离，证监会建立一套高效的监管体系，加大对违法、违规者的打击力度，提高造假、违规成本。针对询价机构来说，如果发现其存违规行为，监管部门可以立即要求其退出询价，甚至取消询价资格。对于保荐机构如果合谋串通暗箱操作，最严格的处罚也可以是终生禁入。如果保荐企业出现问题，根据情节轻重，对券商和保荐代表人给予处分、取消资格、追究刑事责任等方式进行处罚。这样的规定同样适用于律师事务所、会计师事务所及其他中介机构，在新股发行的各个环节，只要参与到IPO过程的任一中介，必须把守每个环节的底线，杜绝串谋、造假和欺诈行为，否则就要承担严重的后果，甚至是终身禁入的巨大代价。

2.2.4 制约高管离职套现问题 通过高税收避免高管离职套现。对于上市公司大股东与高管人员的投机行为，也应该有所堵疏，比如可以考虑延长锁定期限，或在分批退出、利益绑定方面进行制度改进。这一改进的目标是严防上市公司高管投机行为，促使其通过长期勤勉尽责地做好经营，这也是上市公司长远发展、二级市场稳定的需要。

参考文献：

[1]江洪波.基于非有效市场的A股IPO价格行为分析，金融研究，2007（6）.

[2]巴曙松，陈若愚等.中国股市IPO发行与定价方式的演变，国务院发展研究中心调查研究报告，2004.

[3]李博.投资者情绪、新股发行方式与IPO首日收益率，东北大学学报，2010（7）.

篇5：股票发行承销协议

一、协议双方

发行公司（甲方）：_______________________

注册地址：_______________________________

法定代表人：_____________________________

主承销商（乙方）：_______________________

名称：___________________________________

注册地址：_______________________________

法定代表人：_____________________________

二、协议签署的时间和地点

协议签署时间：___________________________

协议签署地点：___________________________

三、协议主旨

甲乙双方就乙方负责策划承销（以下简称承销）甲方计划成立的股份有限公司______种股票事宜。

四、承销方式

甲方确定乙方为甲方股票发行的主承销商和股票上市推荐人。由乙方负责组建承销团及总承销有关业务。甲方本期股票的发行，甲乙方以余额包销的方式进行。

五、承销股票的种类、数量、发行价格和发行总市值甲方本期发行股票种类为_________（即______股），每股面值为人民币壹元，每股发行价为_________元，社会公众股发行额度为_________万股（以国家和省有关主管部门下达的指标为准），发行总市值为_________万元。

六、承销期及起止日期

本次股票承销期为_________天。从甲方招股说明书刊登之日起计算，届满后承销结束。

七、承销付款的日期和方式

承销期届满_______天内，不管股票是否全部售出，乙方均需将全部股票款项（在扣除承销手续费后）划入甲方指定的银行帐户。

八、承销手续费的计算、支付方式

甲乙双方协商同意，______股发行时，甲方向乙方支付股票承销手续费。

本期股票的承销手续费费率，按国家证监会规定的收费标准范围，确定为股票总发行价格的______％。承销手续费等于总发行股数＊股票发行价格＊承销手续费费率，由乙方从甲方发行股票的股款中扣除。

九、双方的权利及义务

1．乙方要积极协助甲方向上级主管部门办理发行股票的申报手续，制订股票发行工作时间表。

2．乙方根据甲方的要求或需求，从有利于发行出发，积极认真地为甲方提供股票发行和上市及与此有关的全套服务工作，包括股权结构的设置，股票发行价格的确定，股票发行方式，上市时机的选择，会计师事务所和资产评估公司的推荐与工作协调等。

3．乙方负责该期股票的承销业务，包括组建承销团，制订股票发行具体方案，编制招股说明书等报审材料，处理发行工作中出现的有关问题。

4．乙方负责推荐甲方本期股票上市，包括编制上市公告书，准备上市申请资料，接受有关方面的询问。甲方有责任予以协助。

5．按中国证监会的要求，乙方负责做好甲方的股份制改制和上市辅导工作。辅导期自签署承销协议起至上市后1年，辅导工作不另收取费用。为搞好上市后的继续辅导，甲方股票上市后的第一次配股由乙方

承销，有关配股的条款由双方另行商定。辅导期内甲方有责任协助。

6．乙方负责协助甲方聘请发行过程中的其他中介机构，具体费用由甲方与其他中介机构商定。乙方以发行成功，股票上市为目的协调好各中介机构的关系。

7．甲方有责任及时向乙方提供为编制股票发行、上市、公司改制辅导和上市辅导文件所需的一切资料和数据。甲方对其所提供的所有资料或文件的真实性、准确性、全面性和合法性承担责任。否则，因此而使股票发行受阻或失败，乙方有权终止协议，并由甲方承担违约责任。乙方对甲方的资料或内部情况承担保密义务。

8．协议双方自本协议签署日起至承销结束日止，在事先未经双方协商并取得对方书面同意的情况下，将不以新闻发布会或散发文件的形式，向公众披露招股说明书之外的可能影响本次股票发行成功的消息，否则，承担违约责任。

十、上市推荐

1．甲方在本期发行的股票如期募齐，并申请在交易所上市时，甲方择定乙方为股票上市推荐人。甲方向乙方支付的上市推荐费，按主管部门的规定范围，由甲乙双方协商后以补充协议另行规定。

2．未公开售出的余股，由乙方按发行价格全部包销。

十一、违约责任及争议解决

甲方与乙方签订协议后，甲方不得再选择其他证券商担任相同或类似角色。如有违约，甲方与其他证券商签订的承销意向书或承销协议将被视为无效；同时，甲方仍应履行本协议规定之全部义务。乙方应按时划拨股款，逾期按人民银行规定支付罚息。

协议双方在协议存续期间如发生争议，应协商解决。协商不成时，双方应将争议提交中国证券监督管理委员会批准设立或确定的仲裁机构调解、仲裁。

十二、不可抗力

在承销结束日前的任何时候，如发生政治、经济、金融、法律或其他方面的重大变故，而这种重大变故已经或可能会对甲方的业务状况、财务状况、发展前景以及本次股票发行产生实质性不利影响，则乙方可决定暂缓或终止协议。

十三、未尽事宜

本协议未尽事宜，由双方协商另行签订补充协议，补充协议和本协议具有同等的法律效力。

十四、协议文本

本协议一式八份，甲乙双方各执二份，其它四份由甲方保存，作为审批材料及备查。

十五、协议效力

本协议经双方法定代表人或其授权的代表签字并加盖公章后正式生效。在甲方取得股票发行额度后，第十条规定之甲乙双方的权利和义务立即生效。

本协议有效期从协议签署日起至____________年____________月____________日。

甲方（盖章）：____________________________

法定代表人或授权代表（签字）：____________

乙方（盖章）：____________________________

代表人或授权代表（签字）：________________

签署日期：__________年________月________日

篇6：发行承销工作职责

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、（）不是平衡型基金的特点。A．风险比较低

B．分别投资于两种不同特性的证券上 C．成长潜力不大 D．成长潜力比较大

2、存续期募集信息披露主要是指开放式基金在基金合同生效后每__个月披露一次更新的招募说明书。A．3 B．6 C．9 D．12

3、根据《证券公司监督管理条例》的规定，证券公司经营融资融券业务应具备的条件不包括__。

A．证券公司治理结构健全 B．证券公司内部控制有效 C．风险控制指标符合规定

D．被中国证券业协会评审为创新试点类证券公司

4、在客户融资买入证券期间，证券持有人的权益处理原则为__。A．客户融资买入证券的权益归客户所有 B．客户融资买入证券的权益归证券公司所有 C．客户融资买入证券的权益部分归证券公司所有 D．客户融资买入证券的权益部分归客户所有

5、以下不属于资产配置需要考虑的因素是__。A．投资期限 B．税收考虑

C．影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素

D．影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的货币市场环境因素

6、对运用情景综合分析法进行预测的基本步骤叙述不正确的是__。A．分析目前与未来的经济环境，确定经济环境可能存在的状态范围 B．确定各情景发生的概率

C．预测在各种情景下，各类资产可能的收益以及各类资产之间的相关性

D．以情景的发生概率为权重，通过加权平均的方法估计各类资产的收益与风险

7、限定性集合资产管理计划投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的__，并应当遵循分散投资风险的原则。A．10% B．15% C．20% D．25%

8、在证券自营业务的自营账户的审核和稽核制度中，以下不属于禁止行为的是__。

A．账外自营

B．使用他人名义自营 C．建立专用账户自营 D．自营账户转让

9、在行为金融理论中，__导致投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够。A．选择性偏差 B．保守性偏差 C．心理偏差 D．过度自信

10、以下不属于证券公司在资产管理业务中存在的管理风险的是__。A．与客户签订资产管理合同不规范、约定不明 B．证券公司在资产管理业务中管理不善

C．证券公司违规操作而导致管理的客户资产损失 D．证券公司高级管理人员营私舞弊

11、买入并持有策略是__的长期再平衡方式，适用于长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。A．稳健型 B．激进型 C．消极型 D．积极型

12、证券包销是指__。

A．证券公司将发行人的证券按照协议全部购入的承销方式

B．证券公司将发行人的证券按照市场价格全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部退回的承销方式

C．证券公司在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式

D．证券公司将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式

13、基金管理人与托管人之间是__。A．所有者与经营者 B．受托者与委托者 C．委托者与受托者 D．经营者与监管者

14、甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，则__的价格折扣会较小。A．两者一样 B．甲 C．乙

D．不能判断

15、下列关于可转换债券与一般债券的比较，错误的说法是__。A．两者都不具有股东权利

B．两者区别主要在于利率的可转换性

C．在可转换债券转换前，两者一样，投资者都可以得到利息收入 D．可转换债券可以在约定期限内，按预定的转换价格换成公司股份

16、目前，沪、深证券交易所的证券回购券种主要是__。A．国债和企业债 B．国债和金融债 C．金融债和企业债 D．金融债和公司债

17、基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的（）担任。A．中国证监会 B．中国人民银行 C．商业银行

D．中国农业银行

18、股息率可调整优先股票的股息率的调整一般随__的变化作调整。A．公司经营状况

B．市场上其他证券价格或者银行存款利率 C．普通股股息

D．股票市场市盈率

19、一只基金是否有效益主要是看__是否偏高。A．管理费 B．托管费 C．运作费 D．宣传费

20、根据了解客户原则，证券公司在向客户提供特定服务的时候，应当对客户相关情况进行了解，下列选项中不属于证券公司应当了解的内容的是__。A．客户的身份

B．客户的财产及收入情况 C．证券投资经验 D．客户的家庭情况

21、股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。A．500 B．2000 C．3000 D．5000

22、下列不属于部门规章的是__ A．《上市公司收购管理办法》 B．《上市公司证券发行管理办法》 C．《证券发行与承销管理办法》 D．《证券法》 23、2006年5月，中国证监会颁布的《上市公司证券发行管理办法》中首次提出上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的__。A．短期融资债券 B．不动产抵押公司债券 C．可转换公司债券

D．附认股权证的公司债券

24、某公司股票每股发行价为7.00元，目前股价为10.00元，如果该公司每季度发放股利每股0.20元，那么持有2000股该公司股票的股东年收益率(长期持有)为__ A．1.0% B．2.0% C．4.0% D．8.0%

25、证券投资基金是指通过公开发售__募集资金的一种投资方式。A．理财产品 B．有价证券 C．企业债券 D．基金份额

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、根据我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票以__方式确定股票发行价格。A．累计投标询价 B．询价 C．上网竞价 D．协商定价

2、常见的参考利率有__。A．国债利率 B．联邦基金利率

C．伦敦银行问同业拆放利率 D．欧洲美元定期存款单利率

3、__主要是在同一类金融工具或产品之间进行搭配，通过构造对冲头寸规避或抑制风险暴露，以满足不同风险管理者的需求。A．无套利均衡分析技术 B．分解技术 C．组合技术 D．整合技术

4、证券交易所质押式回购的报价方式是以每百元资金的到期__进行报价。A．年收益率 B．利息收入 C．日收益率 D．到期回购价

5、目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具不包括__。A．现金

B．可转换债券

C．期限在1年以内(含1年)的中央银行票据

D．1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单

6、关于债券的特征，下列说法中正确的是（）。A．债券持有人无权参与企业决策 B．不能折价发行

C．具有清算分配上的优先权 D．债券代表一种债权债务关系

7、我国《证券法》规定，收购要约的期限不得__。A．少于30日，并不得超过45日 B．少于30日，并不得超过60日 C．少于30日，并不得超过75日 D．少于60日，并不得超过90日

8、《中华人民共和国公司法》规定，股票应载明的事项主要有__。A．公司名称 B．股票的编号

C．公司登记成立的日期

D．票面金额及代表的股份数

9、__是指内部人往往可以利用其特殊地位提前于投资者获得公司尚未公布的信息，或者掌握比普通投资者更多的信息，并以此获得超额回报。A．小公司效应 B．低市盈率效应 C．日历效应

D．遵循内部人的交易活动

10、证券公司的__必须经证券监督管理机构批准。A．变更持有10%以上股权的股东、实际控制人 B．设立、收购或者撤销分支机构 C．变更公司章程中的一般条款 D．变更业务范围或者注册资本

11、国际证券市场发展现状与趋势主要表现在__。A．证券市场一体化 B．投资者法人化 C．金融创新深化 D．金融机构混业化

12、新税法于__起正式施行，对我国包括上市公司在内的内资企业的净利润增长将带来积极的预期。A．2007年1月1日 B．2007年7月1日 C．2008年1月1日 D．2008年7月1日

13、下列不是全球基金业发展的趋势与特点的是（）。A．英国占据主导地位，其他国家发展迅猛 B．开放式基金成为证券投资基金的主流产品 C．基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 D．基金的资金来源发生了重大变化

14、公司型基金以__的方式募集资金。A．吸收存款 B．发售基金份额 C．公益赞助 D．发行股份

15、关于证券投资基金业务，下列说法正确的有__。

A．包括基金募集与销售、基金的投资管理和基金营运服务

B．除基金管理公司外，其他金融机构经授权也可以依法募集基金 C．基金管理公司应当按照委托人的要求对基金进行投资管理

D．基金管理公司应当按照基金合同的约定，对基金进行基金注册登记、核算与估值、基金清算和信息披露等业务

16、评估证券组合业绩的基本原则是__。A．仅考虑组合收益的高低

B．仅考虑组合所承担风险的大小 C．仅考虑管理者的技能

D．既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小

17、企业有下列（）行为的，可以不对相关国有资产进行评估。A．整体或者部分改建为有限责任公司或者股份有限公司 B．以非货币资产对外投资

C．经各级人民政府或其国有资产监督管理机构批准，对企业整体或者部分资产实施无偿划转的国有资产

D．合并、分立、破产、解散

18、目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有__。A．技术分析法 B．心理分析法

C．证券组合分析法 D．基本分析法

19、根据《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》的规定，__。A．当日申购的基金份额，同日不可以卖出 B．当日申购的基金份额，同日可以赎回

C．当日赎回的证券，同日可以用于申购基金份额 D．当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额

20、债券投资面对的赎回风险来源于（）。A．持有债券的变现难易程度

B．可赎回债券的利息收入具有很大的不确定性 C．债券投资者的再投资风险可能加大 D．债券投资者的资本增值潜力受到限制

21、证券投资基金的作用包括__。A．基金为中小投资者拓宽了投资渠道 B．有利于证券市场的稳定与发展 C．增加了金融风险

D．加剧了金融市场波动

22、对给定的终值计算现值的过程称为__。A．映射 B．贴现 C．回归 D．转换

23、根据深圳证券交易所的规定，买卖双方就大宗交易的价格和数量达成一致后，通过同一证券商席位，以大宗交易申报的形式在交易日__之前输入交易系统，由交易所交易系统确认后成交。A．11:25 B．13:30 C．14:55 D．15:00

24、关于证券公司从事资产管理业务中的资产托管机构，以下说法错误的是__。A．资产托管机构有权随时查询集合资产管理计划的经营运作情况 B．资产托管机构应当定期核对集合资产管理计划资产的情况 C．资产托管机构的职责之一是出具资产托管报告

D．资产托管机构的职责之一是向证券公司发布投资或者清算指令

25、可以召集基金份额持有人大会的有__。A．基金管理人 B．基金托管人