股票分红新规定

2024-05-06

股票分红新规定（共7篇）

篇1：股票分红新规定

新政策规定：

自1月1日起对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息

红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策:持股超过1年的，税负为

5%;持股1个月至1年(含)的，税负为10%;持股1个月以内(含)的，税负为20%。

新规变动注意点：

1、买入某只预分红的股票，如果期间遇上分红股权登记日，则从买入当天开始，以卖出股票为时间节点统计时间，两种选择可以减少税负：1、股权登记日之前(含当天)卖出股票，不参与分红;2、若参与分红，从买入算起持有1个月后卖出股票，税负10%。

2、以资本公积金转增股票的，不扣税;以利润送股的，视同现金分红，需要扣税，每10股送10股相当于每10股派10元，具体扣税方式和之前一样，税额比例按持股时间计算。

3、多数公司送股会派送现金，现金部分可以用来缴纳税款，但近期部分股票由于20%扣税造成分红现金不足以缴纳税款，倒扣本金.

其他常见注意项：

长期持有某股票，期间经常来回波段做差价，则持股时间按照先进先出原则计算。如5月15日买入某上市公司股票800股，204月3日又买入200股，年6月6日又买入500股，共持有该公司股票1500股，2013年6月11日卖出其中的1300股。按照先进先出的原则，视为依次卖出205月15日买入的800股、2013年4月3日买入的200股和2013年6月6日买入的300股，其中800股的持股期限超过1年，200股的持股期限超过1个月不足1年，300股的持股期限不足1个月。

实际扣税步骤：

对截止股权登记日个人持股1年以内(含1年)且尚未转让的，税款分两步代扣代缴。第一步，上市公司派发股息红利时，统一暂按25%计入应纳税所得额，计算并代扣税款。第二步，个人转让股票时，证券登记结算公司根据其持股期限，差别化计算实际应纳税额。

如小刘于2013年3月01日股权登记日12.37元买入上海新梅10000股，该上市公司每10股送8股派1元。上市公司派发股息红利时，先按25%计算应纳税所得额为10000股÷10股×(1+8)元×25%=2250元，此时小刘应缴税2250元×20%=450元。3月14日晚上发放红利，股息入账为10000股÷10股×1元-450元=550元。如果小刘在2013年4月1日之前(含1日)卖出全部股票，则持股在1个月以内(含1个月)。小刘在卖出2天后补缴税款10000股÷10股×(1+8)元×20%-450元=1350元>股息550元。如果小刘在2013年4月2日(含2日)至4月1日(含1日)期间卖出全部股票，则持股超过1个月但在1年以内(含1年)。小刘应补缴税款10000股÷10股×(1+8)元×10%-450元=450元。

上述案例：投资者若按20% 扣税，则总共扣税为450+1350 元=1800 元，占本金比为1800÷12.37÷10000=1.45%，针对上述情况：若非长期持有，建议股权登记日之前(含当天)卖出。

篇2：股票分红新规定

受新股上市影响，早盘沪深两市双双下跌。不过业内分析认为，长期来看，“一人多户”对股市是利好

今日，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)发布通知，宣布《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则(修订稿)》将于今年10月1日起实施。

中国结算已于昨日发布上述修订稿，明确提出逐步放开“一人一户”限制，并将大幅降低账户业务收费标准。业内分析认为，新政对股市和大券商是利好，有望增加开户吸引力，为股市带来更多活力。

发布 “一人一户”将变“一人多户”

中国结算是证监会下属的、为国内所有证券交易提供登记与结算等服务的非营利机构。昨日，中国结算发布证券账户管理规则修订稿，称将逐步放开“一人一户”限制，删除原证券账户管理规则中“对于同一类别和用途的证券账户，一个自然人、法人只能开立一个”的限制性规定。

放开“一人一户”限制是正在推进的证券账户整合工作的一部分。此前，证监会新闻发言人张晓军曾表示，目前中国结算证券账户整合工作进展顺利，统一账户平台拟于今年十一期间上线。

中国结算方面表示，统一账户平台上线后，每位投资者可开设一个一码通账户和多个子账户，各子账户将与一码通账户关联。

子账户包括A股账户、B股账户、全国股转系统账户、封闭式基金账户、开放式基金账户以及中国结算根据业务需要设立的其他证券账户。

投资者开户费或将降逾50%

此外，修订稿中还提出要统一并降低账户业务收费标准，减少账户业务收费项目，统一并大幅降低投资者的开户费用。

尽管修订稿中并未体现具体的收费标准变化细则，但据新华社报道，中国结算将于近期公布规则指南，详细呈现调整后的收费标准。调整之后，沪深A股账户开户费用将设定为40元，比现有的90元下降幅度超过55%。

新华社在报道中还指出，证券账户整合之后，中国结算只保留一套开户系统，沪深两市的账户信息将会迁移到统一账户平台，这样将大幅降低运行成本。

对券商而言，其成本也会降低。目前，资本市场后台开户系统是三套，券商为对接三个系统，需耗费大量成本。整合之后，券商只需维护一个系统，账户维护成本将明显降低。

影响大券商迎来利好小券商或陷困境

今日早盘，沪深两市双双下跌，截至记者上发稿时，沪指跌0.31%，深成指跌0.97%。行业板块方面，电信运营、证券、保险、银行、房地产、煤炭等板块下跌，其中金融股跌幅居前。

大同证券分析师张诚表示，长期来看，放开“一人一户”限制对股市来说是利好，但由于本周市场面临新股发行的压力，申购冻结资金量较大，导致整个市场处于萎靡状态。

张诚说，统一账户上线后，投资者可以自由选择券商渠道，开户手续会更加便利，未来的转户、销户也将变得更简单。但对于券商来说，未来的竞争却将更为激烈。

篇3：股票分红新规定

2007年12月11日, 财政部发布《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》 (下文简称“暂行办法”) , 要求中央企业向中央财政缴纳国有资本投资收益。其中不但包括国有独资企业按规定应当上交国家的利润, 而且还包括国有股股利和股息, 即国有控股、参股企业国有股权 (股份) 获得的股利、股息收入。按照该暂行办法的规定, 国有独资企业上交年度净利润的比例, 区别不同行业分3类执行:第一类上交比例为10%, 如中国石油化工集团、国家电网、中国移动通信集团等共18家公司;第二类上交比例为5%, 如中国铝业公司、中国航空集团公司等共99家公司;第三类是暂缓3年上交或者免交, 如中国建筑设计研究院、中国储备粮管理总公司等34家公司。另外国有控股、参股企业应付国有投资者的股利、股息, 按照股东会或者股东大会决议通过的利润分配方案执行, 国有控股、参股企业应当依法分配年度净利润。当年不予分配的, 应当说明暂不分配的理由和依据, 并出具股东大会的决议。该办法的出台使得国有企业的分红成为各方关注的焦点。相应地, 作为《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》规范的一部分, 国有上市公司的分红也比以前任何时候都更让人关注。那么国有上市公司的股利到底是怎么分配的, 在该办法出台的2007年, 国有上市公司的股利分配政策与以往相比是否有所变化?本文拟以2006年和2007年国有上市公司的股利分配数据为研究样本进行相关的对比分析。

二、样本选择与数据来源

为了对国有上市公司2006年和2007年的股利分配有一个客观的比较, 本文选取了2007年以前 (包括2007年在上海证券交易所上市且控股股东为国家股或国有法人股的公司, 以他们在2006年和2007年的股利分配数据作为研究样本。同时为了保证数据的有效性和完整性, 对样本进行了筛选:一是剔除了2008年新上市的公司, 虽说2008年上市的公司也存在2007财年的股利分配, 但由于缺乏2006年的数据无法进行比较故予以剔除;二是剔除了在2007年前已退市的国有控股上市公司;三是剔除了2006-2007年间股权数据和股利分配数据不完整的公司。本文最终确定的样本量为1 168个。其中2006年584个, 2007年584个。另外需特别说明两点:一是由于2007年的股利分配尚未最后结束, 该年的分配数据全部来自于笔者在上海证券交易所网站的手工搜索, 部分公司的分配政策只是董事会的分配预案, 尚未形成股东大会决议, 但考虑到在我国的资本市场股东大会决议很少否定董事会决议形成的股利分配预案, 由此认为该数据能代表国有上市公司的分红政策;二是在2006年间, 由于股改原因有部分, 国有上市公司推出了作为股改对价的股利分配方案, 该种分红具有特殊性, 故本研究未涵盖此数据。

本文的研究数据主要来自于国泰安中国上市公司数据库 (CSMAR) 、金融界 (www.jrj.com.cn) 、巨潮资讯网 (www cninfo.com.cn) 和上海证券交易所 (www.sse.com.cn) , 并经计算整理得到;同时为了保证数据的可靠性, 我们对相关数据进行了抽样核对, 核对的依据为各上市公司公布的年度报告、公告等资料。

三、股利分配情况的对比

股利分配形式主要有3种:现金股利、股票股利和公积金转增股本。其实从严格意义上来讲, 转增股本并不能算股利分配形式, 但由于该方式一度被很多上市公司采用, 也为许多公司、甚至证券市场所推崇, 故本文将其纳入股利分配形式进行分析。通过对连续两年的数据进行统计分析, 发现国有上市公司的股利分配在2006年和2007年呈现出以下变化:

(一) 关于不分配的现象

不分配现象曾经是困扰我国证券市场健康发展的重要问题, 受到监管当局和证券市场广大参与者的关注。自证监会于2001年2月发布《上市公司新股发行管理办法》, 将分红情况与上市公司的增发新股资格联系在一起后, 上市公司不分配的情况有所缓解。2006年和2007年具体的情况可通过表1进行分析。

从表1中可以发现, 在2006年的584家样本公司中, 未分配任何股利的公司为263家, 比例为45.03%, 未分配现金股利的公司有286家, 比例为48.97%;到了2007年, 未分配任何股利的公司下降到222家, 比例下降到38.01%, 未分配现金股利的公司下降到252家, 比例下降到43.15%。可以看出, 2007年亏损公司比例仅比2006年减少2.15%, 但未分配任何形式股利的公司比例下降了15.59%, 未分配现金股利的公司也比2006年下降了11.89%, 都大大超过了亏损公司的下降比率。这说明《暂行办法》对国有上市公司的股利分配已经开始显效, 不分配股利的公司正在逐步减少。

但是不能忽视的是, 不分配公司的家数及占样本总量40%左右的比例仍然偏高, 有的国有上市公司每股收益高达几元, 但仍未进行任何形式的股利分配, 这说明国有上市公司不分配的情况还是比较严重。按照暂行办法的规定, 不分配的上市公司应该说明暂不分配的理由和根据, 并出具股东大会的决议。通过对多家不分配公司股东大会决议公告的查阅 (不考虑当年亏损的公司) , 发现不分配公司给出的理由和根据多为以下几种情况:弥补以前年度亏损;为了保持公司持续发展能力, 扩大公司规模, 提高公司竞争能力;为促进公司长远发展, 补充流动资金。其中, 除弥补以前年度亏损外, 其他的都显得非常抽象, 很难让投资者信服。甚至有的不分配公司在股东大会决议里只提及本年度不分配且得到了出席会议有表决权股份的一致同意, 根本未说明任何原因和根据。这些都使得国有股权很难从相当一部分公司取得红利回报, 国有股权的投资收益也无法持续实现。希望通过《暂行办法》的出台, 不分配现象能得到进一步改善。

(二) 关于股利分配形式的对比

在资本市场早期, 有较多的上市公司选择股票股利和转增股本的分配形式, 但随着国家政策对分配现金股利的引导和税收政策的调整, 越来越多的公司采用了现金股利这一分配方式。表2显示的是2006年和2007年国有上市公司的股利分配类型情况。

从表2中可以发现, 在584家国有上市公司中, 有超过半数的公司分配了现金股利, 如果把未分配股利公司排除在外的话, 那么分配现金股利的公司在分配股利的公司中所占的比例将达到90%以上。这是一个可喜的现象, 说明国有上市公司的股利分配越来越多地考虑到了投资者的实际收益, 采取了以现金股利为主的股利政策。同时, 不论是现金股利还是股票股利或者转增股本, 2007年发放的公司家数都比2006年有所增加。发放现金股利的公司2007年比2006年增加了34家, 发放股票股利的增加了21家, 转增股本的增加了33家。这说明暂行办法对国有上市公司的股利分配正在起着积极的作用。

由于有多家国有上市公司发放的是混合股利, 本文又将股利分配形式进一步细分为7种情况, 对两年间的股利分配进行了对比, 见表3。

注:CA=现金股利, SD=股票股利, TI=转增股本。

从表3中可以发现, 单独发放现金股利的公司2007年比2006年有所减少, 但单独发放股票股利和单独转增股本的公司2007年却比2006年有所增加, 尤其是转增股本的公司2007年增加了12家, 为2006年的2倍。同时还可以发现发放混合股利的公司2007年有68家, 也比2006年的28家出现了大幅增加, 涉及转增股本的混合股利增长尤为惊人。“CA+TI”方式增加了近3倍, 而“CA+SD+TI”方式则增加了3倍多, 必须引起特别注意。因为在我国, 转增股本也被看作是一种股利分配形式, 所以本文认为不排除有些公司是在暂行办法出台后试图用转增股本代替股票股利。

(三) 股利支付水平的对比

股利支付水平可从绝对值和相对值两方面进行衡量。绝对值是指每股股利的水平, 而相对值则是指国有上市公司的股利支付率, 即每股股利在每股收益中所占的比率。表4反映的是国有上市公司在2006年和2007年的股利支付水平。

从表4中可以观察到, 2006年584家国有上市公司中, 现金股利最高是3元/股, 最低值为0.006元/股, 平均值为0.163 9元/股;2007年现金股利的最高值为2元/股, 最低值为0.001元/股, 平均水平为0.165 8元/股。虽说最高值和最低值2007年均低于2006年, 但从平均值上看, 2007年却高于2006年。也就是说, 2007年现金股利的整体水平应该高过2006年。

再从现金股利支付率上来看, 2006年的股利支付率最低值为6.44%, 最高值为187.9%, 平均值为48.3%;到了2007年, 现金股利支付率的最低水平是2.5%, 最高值为500%, 平均值为37.78%。从这两组数字对比可以发现, 2007年的最高股利支付率高出2006年许多, 但最低股利支付率及平均股利支付率都比2006年要低, 这似乎与前面用绝对值对比所得出的结论相矛盾, 但事实并非如此。经过测算发现, 2006年发放现金股利公司的平均每股收益为0.40元, 而2007年的平均每股收益为0.51元, 这就是造成2007平均每股现金股利比2006年高但平均股利支付率却小于2006年的原因。可从两方面来分析该种情况形成的原因:一是2007年由于国有上市公司采用了新会计准则而导致制度性的每股收益上涨;二是由于2006年部分国有上市公司由于股改对价的原因进行了额外的股利分配, 故2007年降低相应的股利支付率似乎也应在情理之中。但是不管如何, 两年的平均股利支付率与《暂行办法》要求的国有独资企业上交净利润的10%或5%的比例比较起来显然高出许多。

四、问题与思考

通过以上比较可以发现, 国有上市公司的股利分配在暂行办法的引导下正在发生一系列积极的转变:不分配股利的公司数量在逐步减少, 股利分配形式也进一步向现金股利分配集中, 股利支付水平的绝对值有所提高, 而且国有上市公司的平均股利支付率高于国有独资企业向中央政府缴纳净利润的比例。这些都是可喜的现象。但是国有上市公司的股利分配仍然还有需要改善的地方:

一是仍有大量的公司不分配。据统计, 不分配股利的国有上市公司比例达到40%左右。这说明有相当一部分包括国有股权在内的投资者都无法从上市公司获取任何形式的投资收益。所以我国的资本市场换手率一直较高, 因为相当多的投资者只能期望通过二级市场的买卖差价来获取收益。二是分配形式不够稳定。国有上市公司的股利分配形式如果细分的话最多可分为7种类型。从表3中可以发现, 无论是单独发放现金股利还是单独转增股本, 或者采用几者兼有的股利形式, 两年间的波动都非常剧烈。尤其是涉及转增股本的分配方式2007年增长特别明显。当然, 国有上市公司到底发放何种股利与上市公司的财务状况紧密相关, 如现金流充足的会倾向于发放现金股利, 盈利能力较强而资金短缺的公司会倾向于发放股票股利, 规模大的企业可能会选择转增股本。但是稳定的股利分配形式无疑是各方投资者所期望的, 也是国有上市公司塑造自身良好形象的重要一环。三是股利支付水平有较大起伏, 从这两年的数据对比来看, 虽说以每股股利体现的股利支付水平较平稳, 但从相对值即股利支付率来看却有较大变化, 2007年比2006年低了近11个百分点, 说明国有上市公司的股利分配仍然带有一定的随意性。

篇4：你的股票分红了吗

作为股票市场存在的一个前提条件，股票分红在中国资本市场上一直没有得到应有的重视和对待，上市公司将其视为圈钱的工具，普通投资者因分红微薄，冷眼视之，整个市场弥漫在不信任和投机的氛围中。

10月9日，中国证监会正式公布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，提高了上市公司申请再融资时的现金分红标准，以带给投资者实实在在的回报，规范分红制度。股票分红对于中国的上市公司和普通投资者意味着什么，如何获取股票分红收益呢？

投资分红股票的五个理由

一般而言，投资于坚持分红的股票有以下五点好处：

好处1：可以获取稳定的收入。考虑到股东的攀比心理，为了减轻融资难度，上市公司在制定分红方案时有一定的粘性，即一般会坚持分红，且现金分红会逐步增加。而且削减分红通常被认为是财政危机的信号，所以公司管理层即便是在市场不景气的时候，也不愿意轻易削减分红，也因此无论所投资的股票价格和市场如何波动，股票分红的收益都相对稳定可靠。

好处2：经过一段时间积累，分红股票的价格会随着分红的增长而增长。随着越来越多的投资者被吸引到分红股票中来，这些分红股票的价格也随之被推高，并且分红越多，这种影响越明显，可以帮助人们抵抗通货膨胀的压力。

好处3：股票分红可以使投资以复利增长。股票分红主要有两种方式，即现金分红和股票分红。投资者可以用现金分红买入更多的股票，或者通过股票分红获取更多的股票，这样循环操作，在投资一段时间后，投资者不仅拥有了更多的分红股票，而且拥有了用分红投资股票带来的增值，实现了投资复利式增长。

好处4：分红所得再投资促进定期定投。由于股价长期处于波动状态，用股票分红进行再投资可以降低股票的平均购买价格，平滑投资风险。

好处5：分红股票的波动性一般较小。能够坚持长时间持续分红的上市公司的经营业绩一般比较好，也意味着它的获利能力和抵御风险的能力比较强，这类股票的抗跌特性在下跌的市场中尤为明显。

中国股市深陷分红困境

股票分红好处很多，但是在中国很多投资者觉得无关紧要，有的甚至不知道除了低买高卖，获取差价外，还可以获得分红派息。中国社会科学院金融研究所研究员尹中立在接受《小康•财智》记者采访时说：“中国股市最核心的问题是普通投资者从中能获多少利，从分红情况看，上市公司分红的很少。”

在国际上，分红是投资者选取股票和获取收益的重要渠道。与美国股市相比，在股票分红上中国存在巨大差距，主要体现在以下两方面：第一，分红的上市公司比较少，并且送股比例较大。标准普尔公司的数据显示，2007年度，标准普尔500指数成分股中，现金分红的上市公司有384家，占比76%。而据统计，2007年度，进行现金分红的上市公司，沪市有436家，深市有361家，不到A股上市公司总数的一半，其中，送股或现金分红送股同行的公司占分红公司的44%。第二，分红占公司净利润比重小。在美国，上市公司主要采用现金分红方式，并且现金红利占公司净收入的比重持续升高，在19世纪70年代该比重约为30%～40％，到80年代，提高到40%～50％，目前，有些上市公司税后利润的50%～70%被用于支付红利。而在中国，现金分红总额少得可怜，近4年，A股上市公司共产生归属股东权益的净利润达16567.97亿元，而累计分红总额才5240.44亿元，分红总额仅为净利润的31.63%，甚至有的上市公司自上市以来，长达十几年从未进行过分红。

分析造成上述差距的原因，不难发现，中国股市已经陷入了股票分红困境。自股改以来，对于上市公司来说，股市就是一个融资的渠道。尹中立说：“上市公司就是为了融资，它实际上赚了钱也不觉得是为股东赚的钱。”上市公司缺乏回报股东的意愿，自然在分红时考虑最多的还是公司的利益，为了融资圈钱而分红，还不如不分红。上市公司不分红或分红少，投资者从中获取的收益就少。与美国高分红低市盈率的情况不同，中国上市公司分红利薄，甚至低于银行储蓄，股民若想依靠微薄的分红所得赚钱是难上加难，所以人们把注意力集中在了股价差，低买高卖成为获利的主要途径，这也就是人们常说的“炒股”，从而导致投机行为充斥市场。上市公司和作为股东的投资者之间缺乏信任和信心，造成了上市公司圈钱，投资者冷漠视之，市场动荡不安的局面，形成恶性循环。

所以有人说，美国次贷危机没有击垮美国股市，倒是先击垮了中国股市，这不是没有道理的。也正是因为认识到了这一点，中国证监会正在积极努力地完善分红制度，引导上市公司持续回报股东，重建公司与股东之间的信任，提升市场信心。

什么决定了公司分红方案

目前，整个中国股票市场分红情况并不乐观，对上市公司来说，同样如此。正如上文所述，整个市场已经形成了恶性循环，没有人看好分红，为什么在这种情况下仍有不少公司坚持分红呢？

其实，上市公司分红的目的不外乎回馈股东和融资，其中，主要是融资。这也是

为什么广大投资者不看好公司分红的原因之一，上市公司分红不是真心回馈股东，而是为了从股东手里拿到更多的钱。一方面，上市公司分红，容易给人造成公司运营情况良好，盈利能力较强的印象，容易吸引更多的投资者，抬高股价，达到融资目的，这种作用在熊市中更加明显；另一方面，一般股票经过分红除息除权后的价格要低于分红前，低股价也是吸引新投资者的一个重要因素。

现金红利和送红股是目前中国上市公司采取的主要分红方式，虽然上市公司分红是为了融资，但是不同的分红方案会对上市公司产生不同的影响。现金红利是指上市公司以货币的形式向股东派发红利，一方面，现金红利对投资者的吸引力最大，便于募集资金，另一方面，发放现金红利，需要上市公司拥有较大规模的现金，对公司资金流转造成压力，对有融资需求的公司更是不利。而送红股又称股票股利，是上市公司用股票的形式向股东分派股利。它不但可以降低股价，吸引投资，还可以将这部分利润留在公司内部，增强公司的经营实力，进一步扩大企业的生产经营规模。由于中国上市公司国家股和法人股占绝对的控股地位，在选择分红方案时，一般倾向于送红股，或者两者兼有。

另外，公司成长能力与经营能力、股权结构、公司规模等因素也影响着分红方案的选择，一般公司成长能力越强，流通股比例越大，公司规模越小，送红股的可能性就越大。

此外，由于获取分红需要交纳红利税，所以对于那些有能力、有意愿长期分红的公司来说，出于对股东利益的考虑，比较倾向于高频率分红，而不是积累一定时间，一起分发。比如，某公司上一年度和本年度的每股分红都是Q元，一年期定存利率是I。若分两次分红，则两年累计每股应纳税额=(Q—I) ×10%×2，而累积到一起再分红，则每股应纳税额=(2Q—I) ×10%，比较可知，单独分红比合并分红少缴10%×I的税，从避税角度看，上市公司分红频率越高对股东越有利。

怎样领取分红

分红是股东持有股票应得的一份股权收益，然而，目前，许多投资者并不了解它的实际操作过程，不知道应该怎么做才能领取属于自己的那份分红。

一般在上市公司公布的分红派息方案实施公告中，经常出现几个名词，其中最重要的是股权登记日。人们常常弄不清楚自己是否有资格领取分红，其实股权登记日就是上市公司统计确认哪些股东可以参加分红的日期。按规定，只要在这天收市时，拥有该公司的股票，就可以参加分红，而不管之前拥有这些股票多久，或者是否在第二天抛出，只要在股权登记日收市时该公司的股票在手中即可，不需要办理什么特别的业务或手续。另外，除息日是指从股票价格中扣除股息红利的日子，一般在这天开盘时，开盘价会低于前一天的收盘价，这正是因为该股票在这天进行了除息除权。

另外，一般上市公司公布的分红派息方案有现金分红、送红股或者现金加送股三种方案，人们经常搞不清楚，分红后自己究竟得到什么，下面以案例说明。某只股票股权登记日的收盘价是每股10元，规定每10股派发现金红利6元（含税），每10股送股3股，每10股配股5股，配股价为5元。如果某投资者持有该股票1000股，扣除10%的个人所得税后，此人账户上增加了540元的现金和800股（包括300股的送股，500股的转增股）。

股票分红是不是圈套？

人们常常存有一种疑惑，经过除权除息处理，股票价格降低，以此来计算，分红并没有让投资者受益，甚至可能还会亏损，这是否意味着分红只是上市公司为了融资所设的一个骗局？答案是否定的。以上例计算，进行除息除权后，该股票每股价格=（10－0.6＋0.5×5）÷（1＋0.3＋0.5）=3.83元，则分红后账户资产=3.83×1800+540=7434元，而分红前账户总资产=10×1000=10000元。表面上看，分红不但没有给投资者增加收入，反而造成了损失。这是因为分红一方面要进行除息除权，必然使除息除权价低于之前的价格，另一方面，现金红利还必须缴纳10%的个人所得税，所以以除息除权价衡量分红后账户所得，是亏损而不是增收。

另外，以这种计算方式看，现金分红和送红股对投资者所得的影响是不同的。单纯的送红股事实上不会对投资者收益产生影响，比如，分红方案改为每10股送3股，则该投资者账户资产=除权价×股票数量=10÷（1+0.3）×（1000+300）=10000元，并没有发生变化，只是所拥有的股票数量增加了。若以除息价衡量单纯的现金分红所得，投资者反而是亏损的，若将上例中的分红方案改为单纯的现金分红，即每10股送6元（含税），则除息价=10—0.6=9.4，投资者账户资产=9.4×1000+540=9900元,亏损100元，并且现金分红越多，投资者亏损越大。

经过上述计算，似乎证实了分红对投资者毫无好处，然而事实并非如此。其实，我们应该注意到一点，上述分析是以除权除息价为标准计算账户资产的，人们可能会说，分红后开盘价就是比之前低呀？其实，除权除息价不等于开盘价。证券每日的开盘价是经过集合竞价产生的，开盘价不完全等于除权价，除权除息价只能作为除权除息日当天个股开盘的参考价，如果市场看好该股，委托价高于除权价，经集合竞价产生出的开盘价将高于除权除息价，即为填权，参加分红的投资者受益；反之，则为贴权，投资者亏损。此外，用一个瞬间变化的价格去衡量分红所得，也是不恰当的，投资分红股票主要是因为人们看好这家公司，相信它的经营和盈利能力可以带来比较理想的长期收益，这也是股票分红成为价值投资、长期投资选股因素的主要原因。

投资分红股策略

人们在了解了股票分红的收益情况后，可能会觉得既然分红对投资者影响不大，那么是不是什么时间交易都可以？其实，基于股票分红因素考虑进行交易还是有章可循的。

股票分红前后股价变动主要有以下几种情况：一、整个市场处于牛市，股票供不应求，股票分红后，在市场炒作的影响下，股价会被拉高；二、短线投资者不看重分红，可能在分红前集中抛售，一定程度上降低股价；三、分红方案极为诱人，市场看好该股票，则可能出现分红前的大规模买进，股价上升。另外，一些不正当行为造成市场预期紊乱，也会影响股价在分红前后的变动，比如，上市公司信息泄露，一般在上市公司高派现方案推出前，股价会被拉高，消息灵通人士就会趁机高位抛出，而那些盯着分红方案买进的投资者就很容易被套牢。

股市变化无常，股票分红不适合短线操作，相信价值投资、希望长期投资的人们不妨将上市公司历来分红情况看作选股的一个参考。对分红股票进行长期投资时，除了考察公司业绩、行业前景等因素外，年度中期分红也是一个不错的参照物。目前，中国上市公司中进行中期分红的还属少数。年度中期分红与年终分红不同，它只能在中期以前的利润余额范围内分派，且必须是预期本年度终结时不可能亏损的前提下才能进行，因此更能凸显上市公司的实力和回馈股东的诚意。

篇5：st股票新规定

据中华工商时报记者了解到，《退市意见》主要从五个方面改革完善了退市制度，包括健全上市公司主动退市制度;明确实施重大违法公司强制退市制度;严格执行市场交易类、财务类强制退市指标;加强退市公司投资者合法权益保护等。

“达标”一家退市一家

距离上次征求意见稿的发布已过去三个月有余，与之相比，《退市意见》明确了实施重大违法公司强制退市，严格执行市场交易类、财务类强制退市指标，并进一步明确了重大违法公司及有关责任人员的赔偿责任。

作为亮点之一，上市公司主动退市制度颇受关注。在《退市意见》中，监管层提出强化主动退市的概念，明确提出收购、回购、吸收合并以及其他市场活动引发的7种退市情形。引导上市公司认识到，退市与否，并不是评判公司好坏的唯一标准，公司应该结合实际考察，是否有足够能力在资本市场生存，生存不下去，就选择退市。

《退市意见》中明确规定，主动退市须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，并须经出席会议的中小股东所持表决权的2/3以上通过。

张晓军表示，证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市工作责任，严格落实退市制度的规范要求，切实做到“出现一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。

在重大违法公司强制退市制度方面，《退市意见》中规定，针对欺诈发行、重大信息披露违法等市场反映强烈的两类违法行为，落实《证券法》关于重大违法暂停上市和终止上市的规定，明确规定上市公司存在上述两类违法行为，被证监会依法作出行政处罚决定，或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关的，证券交易所应当暂停其股票上市交易。

对于《退市意见》的发布，多位市场人士将其解读为“最严退市新规”。在分析人士看来，此举标志着新一轮资本市场退市制度开始步入实质性操作阶段，细化之后的制度明确了退市的具体标准，“刚性”的制度加上“刚性”落实，有望开启中国股市一个顺畅的退出渠道。

ST股压力骤增

多年以来，A股市场因缺乏严格完善的退市制度，是阻碍A股市场发展的一大桎梏，“只进不出”的状态让一批业绩持续亏损或有严重违规造假行为的垃圾股招摇过市，更有甚者，一些公司以“重组”之名被游资大肆炒作，致使“不死鸟”传说在A股市场上一直屡见不鲜。

证监会发布的数据显示，从至今，沪深交易所累计有78家公司退市，从年均看，我国股市每年仅有个位数股票退市，远低于境外股市年均6%至8%的退市率。

但随着“最严退市新规”制度的不断推进，这一现象将会得到大大的缓解。那么，哪些股票将面临严峻挑战?对此业内人士指出，首当其冲的将是那些ST公司。

根据沪深交易所规则，“三年连亏”依然是暂停上市的主要条件。随着三季报的陆续公布，ST公司前三季度盈利情况浮出水面。Wind数据统计显示，目前两市已公布三季度业绩预告的约20家ST公司中，有四成继续亏损，8家将面临暂停上市窘境。

据公开数据显示，其中业绩亏损幅度较大的包括*ST新民、*ST东力、*ST三鑫、*ST仪化、*ST东数等。这些企业在年、年年度已连续两年亏损，且今年中报、三季度业绩预告继续亏损甚至亏损有所扩大。

篇6：st股票交易新规定

7月30日,ST金杯、ST珠江、ST欣龙……这些ST股开盘即一字跌停,虽有少数ST股稍作抵抗,最后也钉在了跌停板上。截至收盘,在128只ST股中,107只跌停,ST板块无一只股票飘红。

同样受新规影响,上证B指当天也是低开低走。截至收盘,上证B指报205.23点,跌幅5.64%。沪指下探至2109点低位,刷新4月以来新低。

上述表现均源自一纸新规。7月27日,上交所发布《上交所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》(以下简称“意见稿”),称上交所将设立风险警示板,意在通过修改ST股的现行交易规则,严控炒作,降低风险,并为退市切实实施铺路。

意见稿中称,风险警示股票的涨幅限制将由5%下调为1%,5%的跌幅限制不变。不过,前收盘价格低于0.5元人民币的,其涨幅限制为0.01元人民币;B股前收盘价格低于0.05美元的,其涨幅限制为0.001美元。此举的意义在于,炒作资金需要承担的时间风险和付出成本均会大大提高,因此,相当于遏止了ST股的短线炒作。

记者了解到,在炒股大军里,不乏一些热衷于炒作ST股的专业户。济南股民老王说,“炒作ST股多是一些老股民,许多人有渠道打听到一些消息,比如哪只股票将要重组。”一旦押对一只ST股,获利颇丰,这也是众多股民前赴后继的原因。此前,老王曾赶在停盘前大量买入某ST股,一年多复盘后获利翻番。

“ST股真的成垃圾股了吗?”对于ST股集体跌停的表现,不少手中持有ST股的股民感到恐慌。有市场人士称,“新规采取非对称的涨跌幅,一旦通过实施,ST股将向下容易向上难,对垃圾股来说是一大利空。”