工商银行评级范文

第一篇：工商银行评级范文

工商银行首次评级为

工商银行首次评级为“无投资评级”

报告要点

1，公司中间业务发展天时、地利皆备。目前综合经营的脚步在逐渐加 快，银行中间业务的发展将突破分业的限制，进入新的发展阶段。 而公司拥有最大的存贷款市场份额，特别是其个人存款市场份额 06 年中期达到了 20.9%，领先第二名的建行近 8个百分点，为理财服 务、银保和银证收入等收入的提高提供了坚实的基础。

2，提高中间业务收入公司尚需改善经营机制，变规模经营为精耕细 作。06年中期公司的非利息收入占比为 9.76%，与中行的 15.67% 和招行的 13.77%差距明显，而人均工资和业务费用大幅低于同行 使我们认为公司须提高激励，提高经营管理水平，在广度的基础上 突出重点，挖掘客户。

3，公司风险控制水平尚可。公司个人贷款和房地产开发贷款的不良率 低于中行和建行，而其风险加权资产的权重仅为 53.27%，在行业中 处于最低水平。预计发行后公司货币项目下外汇净头寸为 310亿美 元，则人民币升值对公司净利润的影响较小，预计在 3.57%~4.25% 左右。

4，预计公司 A股上市后的合理价格为 3.6~3.8元。我们认为公司股票 上市后的市净率应高于建行和中行的水平，为 2.5X~2.6X，若我们 按照 2.5%的回购利率水平，预计中签率在 2 ~2.5%之间，则冻结 资金约在 7700~9600亿元，工行的申购收益率为 0.2591%~0.4963 %之间，建议积极申购。

主要财务指标

2003A 2004A 2005A 2006E 2007E 2008E

中间业务——天时、地利，独欠人和 发行资料

询价区间 2.6~3.12 发行股份类别及数量 130亿 A股 发行日期 主承销商

上市日期 2006.10.27 公司基本数据 2006-6-301 总股本(万股) 28,650,900 流通 A股/B股(万股) --/-- 资产负债率 95.32 每股净资产(元) 1.14 市场指数 2005-6-1 上证指数 1,771.30 深成指数 4,332.51 可比较公司

中国银行 03 04 05 PE 41.88 30.45 PB 4.41 2.36

招商银行 03 04 05 PE 26.91 21.00 19.66 PB 3.52 3.09 2.75 公司最近事宜 相关研究

净利息收入(百万元) 116588 128609 147993 163369 189429 224484

增长率(%) 10.31% 15.07% 10.39% 15.95% 18.51% 净利润(百万元) 22374 30764 37405 47838 64639 81978

增长率(%) 37.50% 21.59% 27.89% 35.12% 26.82% 每股收益(元) 0.14 0.19 0.15 0.143 0.194 0.245 净资产收益率(%) -4.16 -6.05 14.56 9.68% 11.91% 13.57%

资料来源：公司报告，长江证券研究所预测

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公司新股分析

正文目录

投资主题.............................................................. 1 预测及展望 ........................................................1 估值..............................................................1 申购建议..........................................................2 公司经营分析 ..........................................................1 中间业务发展独欠人和 ..............................................1

. 天时——处在中间业务历史的转折点上 ........................ 1 . 地利——拥有最雄厚的中间业务的基础 ........................ 2

. 人和——尚需改善经营机制，变规模经营为精耕细作 ............ 3 风险控制较为谨慎 ..................................................4 金融风险尚在可控范围之内 ..........................................6 现有加息方式对公司影响偏正面 ..................................6 公司的汇率风险较小 ............................................6 公司财务分析 ..........................................................7 净息差居于中等水平 ................................................7 房地产开发贷款占比较低 ............................................7 资本充足，未来 6年无需融资 ........................................8 公司财务报表及指标预测 ................................................9

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图表目录 图

1：国内中间业务未来发展图示

.................................................................. 1 图

2：上市银行贷款余额市场份额比较

........................................................... 2 图

3：上市银行存款余额市场份额比较

........................................................... 2 图

4：05年底上市银行个人贷款市场份额比较

............................................... 2 图

5：05年底上市银行个人存款市场份额比较

............................................... 2 图

6：上市银行非利息收入占比比较

............................................................... 3 图

7：上市银行手续费净收入比占比比较

........................................................ 3 图

8：上市银行成本收入比比较

...................................................................... 4 图

9：工行人均工资及费用在同类公司中较低

................................................. 4 图

10：06年中期国有商业银行不良贷款情况比较

.......................................... 5 图

11：06年中期上市银行风险加权资产权重比较

.......................................... 5 图

12：上市银行不良贷款率比较

.................................................................... 6 图

13：上市银行拨备覆盖率比较

.................................................................... 6 图 14：上市银行净息差情况比较

.................................................................... 7 图

15：上市银行房地产开发贷款占比比较

...................................................... 8 图

16：上市银行资本充足率比较

.................................................................... 8

表 1：业绩预测

.............................................................................................. 1 表 2：上市银行估值比较

................................................................................ 1 表 3：标志综合经营推进的历史事件

.............................................................. 1 表 4：上市银行分支机构比较

......................................................................... 2 表

5：工商银行手续费收入情况

...................................................................... 3 表

6：2006年上半年上市银行贷款分类比较

.................................................. 4 表

7：公司

06年中期敏感性敞口分析

............................................................. 6 表 8：公司

06年受人民币升值影响分析

........................................................ 7 表 9: 工行利润表预测

.................................................................................... 9 表 10：工行资产负债表预测

........................................................................ 10

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投资主题

预测及展望

公司作为国内最大的银行，网络遍布全国各地，06年中期其存贷款市场的份额 分别达到了 18.47%和 15.19%，在目前国内银行混业加快的背景下，我们认为工行 将逐步发挥其网点众多的优势，中间业务未来三年的复合增长率将达到 22.1%。 表 1：业绩预测

百万元 2003 2004 2005 E2006 E2007 E2008

净利息收入 116588 128609 147993 163369 189429 224484 YOY(%) 10.31% 15.07% 10.39% 15.95% 18.51%

非利息收入 7499 10734 14385 17839 26226.35 36282 YOY(%) 43.14% 34.01% 24.01% 47.02% 38.35% 净利润 22374 30764 37405 47838 64639 81978 YOY(%) 37.50% 21.59% 27.89% 35.12% 26.82%

净资产收益率 -4.16% -6.05% 14.56% 9.68% 11.91% 13.57%

资料来源：长江证券研究所

估值

我们比较国内及香港主要上市银行估值，我们发现，随着招行 H股的发行，国

内银行股与香港上市的国内银行股的估值已经开始接近，而此次工行采用“ A+H” 两地同时上市，H股发行的数量达到了 353.9亿股，占此次发行股数的 73.13%，因 此发行上市后的价格应当更接近香港上市国内银行股的估值水平，我们预测公司股 票上市后的市净率应高于建行和中行的水平，为 2.5X~2.6X，所以其合理价格为

3.6~3.8之间。

表 2：上市银行估值比较

股票名称 06P/E 06P/B 利润增长率净资产收益率 PEG A股

中行 24.45 2.19 24.55% 8.95% 1.00 招行 26.55 2.74 40.94% 10.33% 0.54 民生 23.40 2.34 27.34% 10.00% 0.63 浦发 17.97 2.17 31.75% 12.07% 0.47 华夏 13.03 1.68 16.13% 12.87% 0.81 深发展 27.63 2.95 77.78% 10.67% 0.36 平均 22.17 2.34 36.41% 10.81% 0.63 H股

建行 13.19 2.54 15.00% 19.29% 0.88 交行 22.35 2.91 18.18% 13.01% 1.23 招行 30.93 3.19 40.94% 10.33% 0.54 中行 24.45 2.24 24.55% 8.95% 1.00

平均 22.73 2.72 24.67% 12.90% 0.91 港股

恒生银行 15.77 4.48 5.11% 28.37% 3.09 中银香港 15.71 2.35 4.55% 14.98% 3.45 东亚银行 18.00 2.36 8.89% 13.14% 2.02 汇丰控股 11.90 2.31 9.33% 19.41% 1.28 渣打集团 14.38 2.97 11.56% 20.62% 1.24

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平均 15.15 2.89 7.89% 19.30% 2.22

注：民生银行、浦发银行按照增发后测算 资料来源：长江证券研究所

申购建议

公司 A股的招股区间在 2.6~3.12元，考虑到香港认购踊跃，我们预计国内的发 行价格将在发行区间的上限，即 3.12元。按照相对估值，我们认为公司的合理价格 在 3.6~3.8元之间。

目前国债市场 7天的回购利率为 2.247%，我们预计 19日，回购利率将有小幅

上升，若我们按照 2.5%的回购利率水平，公司行使超额配售权前网上发行 132亿， 而行使超额配售后则发行金额达到 192.84亿元，预计中签率在 2 ~2.5%之间，因此 冻结资金约在 7700~9600亿元，则工行的申购收益率为 0.2591%~0.4963 %之间， 建议积极申购。

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公司经营分析

中间业务发展独欠人和

.. 天时——处在中间业务历史的转折点上

金融行业综合经营步伐加快，从表 3中我们可以看出近期，从监管到新业务的 开展以及保险机构的参控股银行，混业已经进入了一个新的层次。

表3：标志综合经营推进的历史事件

日期 事件

2006年

9月人民银行、保监会、证监会共同监管体系形成

2006年

8月国务院批准渤海银行作为综合经营的试点银行

2006年

8月中行、工行、信托、华安基金批准从事 QDII业务，开展境外理财

2006年

6月周小川在交银汇丰论坛上的讲话也明确了要表明了要逐步地推进金融业综合经营。

保监会允许保险机构参股和控股商业银行股权，进一步加强保险业与银行业的战略合

2006年

6月

作。

2005年银行批准经营人民币理财业务

2005年短期融资券发行，部分银行批准从事此类业务的承销

2004年国开行、建行资产证券化试点

2004年工行、交行、建行银行基金公司开始试点

2003年底银行法修改，为金融混业埋下伏笔

资料来源：长江证券研究所

我们在中期的策略报告里已经阐述了混业后，银行中间业务的发展将进入一个 更高的层次，目前以银行卡、银保、银证合作以及理财收入已经在非利息收入中占 有重大的比。而我们认为未来随着利率市场化的完成，金融衍生品将得到极大的丰 富，资本市场的长足发展将降低银行在融资中的地位，为了提高银行的利润，只有 突破分业的限制，允许其从事包括保险、证券以及信托在内的多种业务，届时中间 业务将进入新的发展阶段。 图1：国内中间业务未来发展图示

增速，v

银行卡业务，银

清算代理 业务为主

投资银行、资产管理 等业务为主 混业不断推进 保、银证合作手 续费收入。初级 的理财收入。 时间，t

当前时点

资料来源：长江证券研究所

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.. 地利——拥有最雄厚的中间业务的基础

06年上半年，公司存贷款市场份额分别达到了 18.47%和 15.19%的水平，远远

领先于其他商业银行，居国内首位。但公司为了改制上市， 05年剥离了大量的坏账， 且严格控制贷款的增速，致使 06年公司的市场份额有小幅下滑，但我们相信在大量 的国有商业银行上市后，资本充足率的提高和企业治理结构的改善将加快公司的扩 张速度，因此我们认为公司未来的市场份额将在目前的水平上略有提高。

图 2：上市银行贷款余额市场份额比较 图 3：上市银行存款余额市场份额比较

18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

25%

2005

1H2006

2005

1H2006

20% 15% 10% 5% 0%

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展 工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

资料来源：上市公司公告、长江证券研究所

尽管历史上工商银行主要承担对工商企业贷款的职能，但是我们通过下图可以发

现，其在个人贷款业务上的市场份额也达到了24%，较建设银行(主要从事个人按揭 贷款)高出了 3.5个百分点。而其星罗棋布的网点布局(见表4)更使得其个人存款 是份额在 05年底达到了20.9%，遥遥领先中行和建行和其他股份制银行。

我们认为理财服务、银保和银证收入正是来自于个人存款业务的转化，而这些

恰恰是目前中间业务的主要形势，因此公司的遍布全国的网络分支机构将和高居榜

首的个人存款份额将是其中间业务发展最雄厚的基础。

图 4：05年底上市银行个人贷款市场份额比较 图 5：05年底上市银行个人存款市场份额比较

个人存款市场占比

个人贷款市场占比

30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

25% 20% 15% 10% 5% 0%

资料来源：上市公司年报、长江证券研究所

表 4：上市银行分支机构比较 工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展兴业中信

境内分支机构数量 18038 10907 13969 2592 454 350 240 266 238 328 391 境外分行及代表处即子公司 98 6359 23 2 0 0 0 0 0 1

资料来源：上市公司年报、长江证券研究所

公司作为作为一级资质的债券承销商，承接了大量的公司债券的发行和销售，

特别是在 06年上半年，短期融资券和企业债券发行密集，加上为公司客户提高的咨

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询服务，该项业务在手续费收入中的比例已经提高到了 20.13%，我们认为这一方面 和公司客户众多相关，另一方面，公司作为银行间市场中最重要的成员之一，其规 模保证了债券的发行成功。

表 5：工商银行手续费收入情况

项目

2003 2004 2005 1H2005 1H2006

绝对额 占比 绝对额占比 绝对额占比 绝对额 占比 绝对额占比

人民币结算和清算业务 1,719 24.35% 2,374 24.27% 2,824 22.82% 1,279 23.25% 2,153 24.57%

银行卡业务 1,001 14.18% 1,616 16.52% 2,346 18.96% 999 18.16% 1,355 15.47% 投资银行业务 796 11.28% 1,234 12.62% 2,018 16.31% 974 17.70% 1,764 20.13% 理财业务 1,446 20.48% 1,843 18.84% 1,929 15.59% 714 12.98% 1,409 16.08% 代理业务 815 11.55% 963 9.85% 1,081 8.73% 454 8.25% 599 6.84% 外币中间业务 654 9.26% 778 7.96% 879 7.10% 376 6.83% 493 5.63% 电子银行业务 114 1.61% 235 2.40% 421 3.40% 200 3.64% 335 3.82% 托管业务 86 1.22% 182 1.86% 263 2.13% 127 2.31% 143 1.63% 担保业务 163 2.31% 166 1.70% 261 2.11% 126 2.29% 238 2.72% 其他 265 3.75% 389 3.98% 354 2.86% 253 4.60% 272 3.10%

手续费和佣金总收入 7,059 100.00% 9,780 100.00% 12,376 100.00% 5,502 100.00% 8,761 100.00%

资料来源：公司招股说明书

.. 人和——尚需改善经营机制，变规模经营为精耕细作

通过上市银行非利息收入占比，我们可以发现尽管工商银行具有大量的分支机

构，中间业务的基础较好，但是其非利息收入占比优势并不明显，06年中期，其非 利息收入占比为 9.76%，与中行的 15.67%和招行的 13.77%差距明显，但是如果我 们单从图 7比较，即比较上市银行的手续费收入占比，我们发现，差距有所减少， 这一方面说明公司公司中间业务中主要以手续费收入为主，其他交易收入对公司的 贡献很小，另一方面，低于中行和招行的手续费收入占比，也使我们认为公司没有 充分的发挥其庞大的分支机构优势。

图 6：上市银行非利息收入占比比较图 7：上市银行手续费净收入比占比比较

25% 20% 15% 10% 5% 0%

12%

2005

1H200610% 8% 6% 4% 2% 0%

2003

2004

2005

1H2006

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展 工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

资料来源：上市公司年报、长江证券研究所

公司的成本收入比 06年中期仅为33.9%,在所有上市银行中处于最低的水平， 我们认为这主要是公司员工的收入水平较低(见图9)，缺乏激励，同时人均业务费 用支出较少，更注重规模而不是深度，这解释了为何公司拥有庞大的网络，但中间 业务的发展不尽人意。

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图 8：上市银行成本收入比比较

70%2003 2004 2005 1H200660% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

图 9：工行人均工资及费用在同类公司中较低

250000200000 150000 100000 50000

人均工资人均费用

0

工行中行建行招行

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

那么公司何时能开始向精耕细作转变呢，我们认为上市是很好的一个契机，

一方面上市提高了资本充足率，使得公司有更多资金，增设各种直接面对高端 客户的理财席位，从而提高高端客户的忠诚度。

另一方面上市提出了增值权激励计划，公司此次公布了未来将对包括董事、监 事、高级管理人员和其他由董事会指定的人员授予股票增值权，尽管该项激励不涉 及普通员工，但是我们认为待公司上市后，一些激励员工的政策如员工持股计划等 将会逐步地提上日程，届时全体员工的利益将于投资者的利益高度相关，

风险控制较为谨慎

按照五级分类情况，我们发现工行的正常类贷款占比较高，达到了 87.9%,优于

中行和建行，与交行相当。而不良类贷款的后两类贷款公司的占比为 1.86%,也优于

已经上市的国有商业银行。

表 6：2006年上半年上市银行贷款分类比较

类 别

工行 中行 建行 交行 招行

绝对值 占比 绝对值 占比 绝对值 占比 绝对值 占比 绝对值占比

正常类 3042289 87.90% 2042960 84.93% 2,444,110 86.80% 773805 87.25% 502732 94.57%

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关注类 276761 8.00% 261788 10.88% 272,562 9.70% 79196 8.93% 16628 3.13% 次级类 77846 2.25% 42082 1.75% 37,749 1.30% 10740 1.21% 4062 0.76% 可疑类 59108 1.71% 43479 1.81% 52,683 1.90% 7189 0.81% 5117.33 0.96% 损失类 5076 0.15% 15227 0.63% 8,264 0.30% 421 0.05% 3036.64 0.57%

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

而比较公司与中行和建行的不良情况，我们发现除了个人按揭不良率公司较中

行和建行略高出0.29和0.26个百分点，个人贷款和房地产开发贷款不良贷款都较低，

特别是房地产开发贷款不良率为 3.8%，较中行低了 7.34个百分点。

图10：06年中期国有商业银行不良贷款情况比较

12% 工行

中行

建行

10% 8% 6% 4% 2% 0%

个人按揭贷款个人贷款房地产开发贷款

资料来源：上市公司公告，长江证券研究所

公司的风险加权资产权重 06年中期仅为 53.27%，在上市银行中处于最低的水 平，这一方面说明公司风险控制较为审慎，另一方面也解释了公司在经营上较为保 守，净息差水平处于中游的现状。

图11：06年中期上市银行风险加权资产权重比较 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

工行中行建行招行浦发民生华夏

资料来源：上市公司公告，长江证券研究所

但从全部上市银行公司的不良率和拨备覆盖率比较来看，我们认为公司较股份 制银行仍然有很大的差距，需要提高。

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公司新股分析

图12：上市银行不良贷款率比较 图 13：上市银行拨备覆盖率比较

10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

2005

1H2006

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

180%

2005

1H2006

160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%

资料来源：上市公司公告，长江证券研究所

金融风险尚在可控范围之内

现有加息方式对公司影响偏正面

根据公司 06年中期的利率敏感性缺口分析，我们可以发现，公司与国内其他商 业银行相似，3个月以上的利率敏感性缺口为正，而 3个月以下为负，这主要是由于 客户存款中47.4%都为活期存款，而我们认为公司在今年募集资金后，贷款速度将比 06有所提高，因此央行 8月中旬的加息方式对公司总体来说是正面影响，根据表 7 分析，预计净利润将增加 65.43亿元，对 EPS的提高为 0.019元。

表 7：公司 06年中期敏感性敞口分析

项目

2006 年 6 月 30 日

少于 3 个月 3 个月至 1年之间 1年到 5年间 5 年以上 计息总计

资产

客户贷款，净额 1,240,046 2,134,849 198 249 3,375,342 投资 340,501 670,342 1,386,302 255,253 2,652,398 现金及存放央行款项 566,513 566,513

存放和拆放同业及其他金融机构的款项 184,960 51,605 110 236,675 总资产 2,332,020 2,856,796 1,386,610 255,502 6,830,928 负债 0

应付客户款项 4,015,452 1,508,173 543,266 5,881 6,072,772 同业及其他金融机构存入和拆入的款项 343,161 35,007 672 -378,840 应付债券 9,000 -15,987 13,000 37,987

总负债 4,367,613 1,543,180 559,925 18,881 6,489,599 缺口 -2,035,593 1,313,616 826,685 236,621 341,329 敏感性分析

加息 27个基点 3,348 3,547 2,232 639 9,766 资料来源：公司招股说明书、长江证券研究所

公司的汇率风险较小

我们预测公司的此次发行将赢得投资者的追捧，届时将启动超额配售，因此我

们预计公司的外币货币项目下的净头寸为 310亿美元左右，而公司与汇金公司签有

120亿美元的期权，因此公司的汇率风险主要来自于剩下的 190亿美元，按照表 8， 若全年人民币升值 2%，则对全年净利润的影响幅度在 3.57%~4.25%，因此公司的汇 率风险较小。 请阅读最后一页评级说明和重要声明

公司新股分析

表 8：公司 06年受人民币升值影响分析

人民币升值幅度人民币升值对 06年净利润影响

(人民币亿元) 1% 2% 3% 4% 5% -20% 8.54 17.08 25.63 34.17 42.71 -15% 8.95 17.90 26.84 35.79 44.74 -10% 9.35 18.71 28.06 37.41 46.77 -5% 9.76 19.52 29.28 39.04 48.80 0 10.16 20.33 30.49 40.66 50.82 5% 10.57 21.14 31.71 42.28 52.85 货币项目下外汇敞口变动

10% 10.98 21.95 32.93 43.90 54.88

人民币升值幅度人民币升值对 06年净利润影响 比例(%) 1% 2% 3% 4% 5%

-10% 1.79% 3.57% 5.36% 7.14% 8.93% -5% 1.87% 5.61% 7.48% 9.35% 0 1.96% 5.87% 7.82% 9.78%

5% 2.04% 4.08% 6.12% 8.16% 10.20% 10% 2.12% 4.25% 6.37% 8.50% 10.62% 货币项目下外汇敞 口变动

3.74% 3.91%

资料来源：长江证券研究所

公司财务分析

净息差居于中等水平

比较公司净息差水平，由于公司的证券投资占总资产的比例达到了 37.75%，而

上半年由于流动性过剩，其到期收益率大幅下降，造成中期公司净息差下降了 23个 基点，远高于其他银行，我们认为流动性过剩的局面在未来一年内还将存在，因此 公司的净息差提高艰难。

图14：上市银行净息差情况比较

2.90%

2003 2004

2005

1H2006

2.80% 2.70% 2.60% 2.50% 2.40% 2.30% 2.20% 2.10% 2.00%

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

房地产开发贷款占比较低

公司房地产开发贷款占比 06年中期为 6.28%，略高于中行和招行的水平，在上

请阅读最后一页评级说明和重要声明

公司新股分析

市银行中处于较低的位置，且工行的房地产开发贷款的坏账率仅为 3.8%，显示了其 较为谨慎的信贷政策。

图15：上市银行房地产开发贷款占比比较

18%2003 2004 2005

1H200616% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

工行中行建行交行招行浦发民生华夏深发展

注：工行和中行数据为境内数据

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

资本充足，未来 6年无需融资

公司未融资前的资本充足率 10.74%,其中核心资本充足率为 8.97%，我们预测此

次发行结束，公司的资本充足率将达到 15%左右，而按照公司总资产 12~15%的增速， 我们预计公司未来 6年无需融资。

图16：上市银行资本充足率比较

14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%

工行建行交行招行浦发民生华夏深发展

资料来源：上市公司年报，长江证券研究所

请阅读最后一页评级说明和重要声明

公司新股分析

公司财务报表及指标预测

财务预测假设：

1，假设贷款每年的增长率为 12% 2，假设营业费用增长率 18% 3，平均所得税率为 33%

表9:工行利润表预测

%05/04 2005 %06/05 E2006 %07/06 E2007 %08/07 E2008

净利息收入

平均生息资产 20.43% 5582531 20.17% 6708604.1 12.53% 7548875.7 12.00% 8454765.3 利息收入 18.02% 234592 14.75% 269201.7 15.67% 311382.2 15.35% 359186.8 贷款利息收入 9.44% 175285 4.66% 183455.4 14.51% 210077.5 12.00% 235286.8 债券投资利息收入 63.37% 45870 49.04% 68363.0 19.23% 81508.9 24.69% 101629.6 存放及拆放同业和存放中央银行 27.68% 13437

利息收入 29.37% 17383.3 13.88% 19795.8 12.50% 22270.3 利息支出 23.43% 86,599 22.21% 105831.7 15.23% 121952.2 10.46% 134702.7 客户存款利息支出 22.69% 80,753 21.59% 98186.5 14.72% 112643.4 10.00% 123907.7 同业存入及拆入和对中央银行负 24.56% 5356

债利息支出 15.60% 6191.4 21.62% 7529.9 13.17% 8521.8 其他借入资金 1125 % 490 196.72% 1453.9 22.36% 1779.0 27.78% 2273.2 净息差 1.61% 2.53% -8.05% 2.33% 3.09% 2.40% 4.46% 2.50% 净利息收入 15.07% 147993.0 10.39% 163370.0 15.95% 189430.0 18.51% 224484.1 手续费及佣金收支净额 28.48% 10,546 50% 15819.00 50% 23729 40% 33220 净交易收入 106.00% 3,123 -50% 1561.5 20% 1874 20% 2249 投资收益 61.92% 387 -109% -35.00 -50% -17.5 12% -20

其他业务收支净额 -57.33% 329 50% 493.50 30% 642 30% 834 非利息收入 34.01% 14385 24% 17839 47% 26226.35 38.35% 36283 营业费用 30.22% 61293.00 18.00% 72325.74 18% 85344 18% 100706 营业税 13.89% 9419 14.32% 10768.07 15.67% 12455 15.35% 14367 占主营业务收入 -22.24% 4.02% -0.37% 4.00% 0.00% 4.00% 0.00% 4.00% 营业利润 9.12% 91666 7.04% 98115 20.12% 117857 23.62% 145693 营业外收支净值 -252.45% -1776

扣除资产准备前利润 5.54% 89890 9.15% 98115 20.12% 117857 23.62% 145693 资产减值损失 -12.46% 27014 -4.19% 25883 -21.25% 20383 8.62% 22141 税前利润 15.77% 62876 14.88% 72232 34.95% 97474 26.75% 123553 所得税 7.82% 25007 -4.68% 23837 34.95% 32166 26.75% 40772 平均所得税率 -6.86% 39.77% -17.03% 33% 0.00% 33% 0.00% 33% 税后利润 21.69% 37869 27.80% 48395 34.95% 65308 26.75% 82780 少数股东权益 30.70% 464 20.00% 557 20% 668.16 20% 801.792 净利润 21.59% 37405 27.89% 47839 35.12% 64639 26.8% 81978 每股收益 21.59% 0.11 27.89% 0.143 35.12% 0.194 26.8% 0.245

非利息收入

资料来源：长江证券研究所

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公司新股分析

表10：工行资产负债表预测

百万元 2,003 2,004 E2005 1H2006 E2006 E2007 E2008 资产

现金 29585 29894 30085 31756 30687 31300 31926

存放及拆放同业和中央银行 565479 569916 745185 803188 856963 942659 1036925 贷款净额 2766055 3109191 3205861 3375342 3526447 3949621 4423575

投资及交易资产 1035887 1224568 2310342 2663658 2772410 3049651 3507099 银行建筑和固定资产 81438 79250 112641 108117 118273 124187 130396 其他资产 81730 60055 53125 73416 55781 58570 61499

资产总计(元) 4560174 5072874 6457239 7055477 7360561 8155989 9191421 负债及股东权益

客户存款 4706861 5176282 5736866 6119038 6310553 6941608 7635769 同业存入及拆入和对中央银行

267645 260436 265211 378840 344774 379252 417177 负债

借入专项资金和发行债券 3376 6974 43780 44978 45969 52864 60794 其他负债 117776 133677 150398 182304 160985 235293 469003

负债总计 5095658 5577369 6196255 6725160 6862281 7609017 8582743 股本 160671 160669 248000 286509 334018 334018 334018 公积金 20567 18636 2407 14196 116721 126417 138713

未分配利润 (718592) (687837) 5009 18656 28703 38784 49187 其他 255 369 1531 6864 14599 16368 18348

股东权益合计 (537099) (508163) 256947 326225 494041 542521 604005 少数股东权益 1615 3668 4037 4092 4239 4451 4673

负债和股东权益合计 4560174 5072874 6457239 7055477 7360561 8155989 9191421

资料来源：长江证券研究所

请阅读最后一页评级说明和重要声明

长江证券有限责任公司研究所

上海 汉口路

130号 5层

邮政编码 200002 联系人杨靖凤(研究产品发布)联系人归浩明(机构客户服务) 电话(8621)63217917 电话(8621)63516121 传真(8621)33130730 传真(8621)51062920 投资评级说明

行业评级报告发布日后的

12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/ 深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为： 看好：相对表现优于市场 中性：相对表现与市场持平 看淡：相对表现弱于市场 公司评级报告发布日后的

12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指 的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为： 推荐：相对大盘涨幅大于

10%

谨慎推荐：相对大盘涨幅在

5%～10%之间

中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间 减持：相对大盘涨幅小于-5%

无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结 果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给 出明确的投资评级。

重要声明

长江证券系列报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完 整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求 报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意 见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 和作者无关。

我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进 行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江证券研究所，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。

“长江证券研究”系列

行业报告系列：行业深度、行业快评、行业月度报告

公司报告系列：公司深度、公司跟踪、公司新股分析、公司快评

策略报告系列：即时报告，专题报告(宏观、市场、产业选择、基金、固定收益、

投资组合、金融产品与创新、估值及投资理念)，定期(月度、季 度、半年度、年度)和专题投资策略报告

综合报告系列：晨会纪要、研究报告周报、重点跟踪公司投资评级、投资策略日刊、 理财顾问产品、课题研究以及其它报告

印刷产品系列：长江证券投资策略报告、长江证券研究年报、精品报告单行本

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第二篇：工商企业信用评级申报材料

工商领域企业信用评级

二〇一二年度

评 级 报 告 书

申请企业名称：

评估机构名称：东方安卓(北京)国际信用评估中心

工商信用领域企业信用评级资料清单

一级指标 二级指标 三级指标

一、公共信用部分 基本状况 工商营业执照

组织机构代码证

登记证(国税、地税)

企业资质

安全生产许可证

产品经营许可证

开户许可证

贷款卡(贷款卡标明卡号)

公司章程

验资报告

历史沿革(企业成立至今的变更文件)

年检的分、子公司营业执照

详细的公司组织机构图

中国强制性产品认证(CCC)认证证书

相关CECC、CCEE、CE、CSA、ETC、FCC、GS、UL、PCT、TUV、PSE等认证证书

人力资源状况 高管人员名单、高管人员简历、高管人员身份证明复印件、学历及职称证明复印件、从业资格证书

高管人员获得的地市级及以上政府或主管部门出具的荣誉证书(无年限限制)

技术人员名单、技术人员职称证明复印件

从业人员社保证明

经营发展状况 高新技术企业证书以及高新技术企业认定管理工作相关官方网站的公示信息

专业注册执业人员证书

近三年专利、发明、省级以上工法证明，以公示日期为准

企业简介、未来发展规划

行政司法监管状况 行政处罚单据或情况说明、行政处罚履行情况的证明材料

省外企业由注册地工商、税务(国税及地税)、质监、金融、劳保等行政主管部门出具的信用记录证明。被执行案件情况说明、法院判决书、被执行案件履行情况证明等材料

中国人民银行出具的企业基本信用信息报告

二、商业信用部分 管理状况 信用管理制度;财务管理制度;质量、安全、环保管理制度;固定资产管理制度;人力资源管理制度;岗位责任管理制度;

工作底稿增加项目管理;研发管理制度;项目经理管理制度;突发事件应急准备与响应预案;(建筑业)工作底稿增加项目管理;研发管理制度;专业小组管理生产管理;进度控制管理;(租赁和商务服务业)工作底稿增加项目管理;研发管理制度;软件项目管理;(软件和信息技术服务业)

工作底稿增加项目管理;研发管理制度;库存管理;采购管理;营销管理;售后服务;生产管理;(工业)工作底稿增加库存管理;采购管理;营销管理;售后服务;(批发、零售业)

质量管理体系认证证书复印件

职业健康与安全管理体系认证证书复印件

环境管理体系认证证书复印件

业务发展状况 近三年(完工工程、销售、服务)合同台帐

台帐中所列项目合同复印件(省外合同4份或市外省内合同10份或本市合同50份，方可满分)

提供近四年(2008年、2009年、2010年、2011年)财务审计报告，如参评企业为上市公司，要求底稿提供上市公司年报，财务情况以上市公司年报为准;

资产财务状况

三、公益荣誉附加 社会公益 地市级及以上政府或主管部门出具的社会捐赠证明或捐款的做账证明通过电视、广播、杂志以及户外灯箱广告主办公益广告证明

残疾人证及就业证明或残疾人就业保障金缴纳证明

退伍军人证及就业证明

企业荣誉 近三年地市级及以上政府或主管部门评比颁发奖项,不限制奖项内容(三年内同一工程、产品等内容重复获奖不累计)

注：下方表格需纸质版及电子版两种。

1.企业基本信息

企业名称

法定代表人联系电话

企业住所邮政编码

经济类型成立日期

工商注册号组织机构代码

注册资本基本开户行

贷款证号账号

经营范围

2.股东信息

序号 单位或自然人 投资金额(元) 投资比例

3.历史沿革

序号 变更前名称 变更后名称 批准时间

4.分支机构

与报告企业关系 企业名称 地址 联系电话

5.高管人员素质

姓名 职务 年龄 学历及职称 从业资质 获奖情况

6. 社会公益

7. 企业荣誉

本单位对本申请报告书所填的全部内容及提供的有关资料的真实性、准确性负责，请给予信用评级。

申请单位(公章)评估机构(公章)

法定代表人或被授权人(签章)：法定代表人或被授权人(签章)：

联系人：联系人：

联系电话：联系电话：

日期：日期：

---------文章选自<<信用评级,信用评估,招投标评级,>>

第三篇：村镇银行监管试评级定量指标公式

一、资本充足状况(50分)

资本充足率(权重20%) =资本净额/(表内外风险加权资产+12.5倍市场风险资本)×100%

核心资本充足率(权重15%) =核心资本净额/(表内外风险加权资产+12.5倍市场风险资本)×100%

杠杆率(权重15%)=核心资本净额/(表内总资产+表外业务-无条件可撤销的承诺)×100%

二、资产质量状况(50分)

不良贷款率(权重10%) =次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款/各项贷款×100%

单一客户贷款集中度(权重8%) =最大一家客户贷款总额/资本净额×100%

注：分子“最大一家关联方授信余额”用的是“净额”的概念，即扣除保证金、质押的银 行存单和国债后的净额。

单一集团客户授信集中度(权重6%) =最大一家集团客户表内外授信余额/资本净额×100%

注：“授信余额”指表内外授信已经使用及不可撤销的部分。

全部关联度(权重6%)=(Σ报告期关联方表内外授信-保证金-银行存单-国债)/期末资本净额×100%

拨备覆盖率(权重10%)=贷款损失准备期末余额/不良贷款期末余额×100%

贷款拨备率(权重10%)=贷款损失准备期末余额/各项贷款期末余额×100%

三、盈利状况(50分)

调整资产利润率(权重15%)=(税后利润-各项资产减值准备缺口)/资产平均余额×100%×折年系数

资本利润率(权重15%) =税后利润/所有者权益平均余额×100%×折年系数

成本收入比(权重10%) =营业费用/营业净收入×100%

风险资产利润率(权重10%) =税后利润/平均加权风险资产×100%×折年系数

注：

1、平均余额的计算用期初与报告期的算术平均值，即(Ao+An)/2;

2、折年系数=12/n

四、流动性状况(50分)

流动性覆盖率(暂不计分)=流动性资产/未来30日内资金净流出×100%

净稳定融资比例(暂不计分)=可用的稳定资金/业务所需的稳定资金×100%

流动性比例(权重30%) =流动性资产/流动性负债×100%

存贷款比例(权重10%) =各项贷款余额(不含贴现)/各项存款余额×100%

五、农村金融服务状况(50分)

农户和小企业贷款余额占各项贷款余额比重(权重10%)=农户和小企业贷款余额之和/ 各项存款余额×100%

农户贷款余额占各项贷款余额比重=农户贷款余额/各项存款余额×100%

农户贷款增速与各项贷款平均增速比较=涉农贷款增速-各项贷款平均增速

农户贷款增速=(报告期农户贷款-基期农户贷款)/基期农户贷款×100%

各项贷款平均增速=(本各项贷款平均余额-上各项贷款平均余额)/上各项贷款平均余额×100%

农户贷款户数和100万元(含)以下小企业贷款户数之和占贷款总户数比重=农户贷款户数和100万元(含)以下小企业贷款户数之和/贷款总户数×100%

户均贷款余额=各项贷款余额/贷款总户数

第四篇：股份制商业银行风险评级体系（暂行）

文章来源：中国银行业监督管理委员会2004年2月22日发布、实施

股份制商业银行风险评级是银行监管框架的重要组成部分，是监管机构对股份制商业银行的风险表现形态和内在风险控制能力进行的科学、审慎的评估与判断。监管机构对股份制商业银行的风险评级，既不同于股份制商业银行自身的评价，也不同于社会中介机构对股份制商业银行的评级。它是以防范风险为目的，通过对股份制商业银行风险及经营状况的综合评级，系统地分析、识别股份制商业银行存在的风险，实现对股份制商业银行持续监管和分类监管，促进股份制商业银行稳健发展。

股份制商业银行风险评级主要是对银行经营要素的综合评价，包括资本充足状况评价、资产安全状况评价、管理状况评价、盈利状况评价、流动性状况评价和市场风险敏感性状况评价以及在此基础上加权汇总后的总体评价。评级结果将作为监管的基本依据，并作为股份制商业银行市场准入和高级管理人员任职资格管理的重要参考。中国银监会将根据评级结果确定对股份制商业银行现场检查的频率、范围和依法采取的其他监管措施。

一、股份制商业银行资本充足状况评价标准

(一)定量指标(60分)

1.资本充足率(30分):10%以上：30分;8%至10%：25至30分;6%至8%：14至25分;2%至6%：0至14分;2%以下：0分;资本充足率的概念与相关计算方法见监管部门制发的相关文件。

2.核心资本充足率(30分)：6%以上：30分;4%至6%：25至30分;2%至4%：10至25分;1%至2%：0至10分;1%以下：0分;核心资本充足率的计算方法见监管部门制发的相关文件。

说明：本评级体系中所有的定量指标评分，均按照区间值均匀分布计算。

(二)定性因素(40分)

1.银行资本的构成和质量(6分)

主要考察银行资本构成的稳定性、市场价值及其流动性。

评分原则：①核心资本在资本中的比重越高，资本构成越稳定，评分应越高。②要分析核心资本构成的稳定性，如果银行存在资本未足额到位或资本抽逃等问题，不得分。③要分析附属资本构成的稳定性，稳定性越高，市场价值越大，评分应越高。分析附属资本构成主要考虑银行的债务性资本(监管机构确认的银行以对外承担债务形式持有的资本),包括其市值变动情况和流动性状况。④上市银行得分应高于非上市银行。⑤资本构成要素存在不稳定性对银行承受风险能力可能造成不利影响的，得分应在3分以下。

2.银行整体财务状况及其对资本的影响(8分) 主要分析银行财务状况对银行资本的影响。

评分原则：①好的盈利状况能增强或保持银行的竞争能力，利于银行扩充资本，评分应越高。②银行财务状况不佳(出现亏损)并可能对银行资本充足状况形成不良影响的，得分应低于4分。③累计亏损严重以致净资产出现负数的银行，不得分。

3.资产质量及其对资本的影响(8分)

主要分析银行不良资产的状况对银行资本的影响，重点考察银行资产损失程度、计提资产减值准备的情况及其对银行资本构成的影响。

评分原则：①不良资产呈现恶化趋势，并可能对银行资本构成不利影响的，得分应低于4分。②计提贷款损失准备不足的，得分应低于3分;不足程度越高，得分越低。③对贷款以外资产计提减值准备的银行得分应高于没有计提减值准备的银行。

4.银行进入资本市场或通过其他渠道增加资本的能力，包括控股股东提供支持的意愿和实际注入资本的情况(8分)

主要考察银行通过外部融资解决资本问题的能力，重点分析银行在资本充足率不足时，是否能及时增加资本，包括控股股东增加注资的可能性。

评分原则：①如果银行股东承诺并能够实现承诺将资本充足率保持在8%以上，或者银行通过其他方法将资本充足率保持在8%以上且能够充分抵御风险的，得满分。②当银行资本充足率不足8%，而银行股东和董事会未能提高资本充足率的，得分应低于4分。③向社会公开募集资本没有成功的，不得分。

5.银行对资本的管理情况(10分)

主要考察银行资本的管理政策，重点分析银行制定资本计划的情况，包括制定计划的程序和依据。

(1)银行是否根据自身规模，通过对资产年度增长目标和利润目标进行合理可靠的预测分析来确定银行资本的最佳需要量。

(2)银行是否在预测资本需要量的基础上，确定多少资本可以通过利润留存从内部产生，多少资本需要通过外部融资解决，并通过测算筹资成本确定最佳筹资手段。

(3)银行的利润分配政策是否稳健，是一个重要的考察因素，过度的分派红利会削弱银行的资本金，而过低的分派红利会妨碍发行新股，因此，要考察银行盈利的留存比率是否适当，并能够及时按资本计划补充资本金。 评分原则：①银行如果缺乏明确的资本管理政策，没有制定补充资本计划，得分应低于5分。②银行累积未分配利润为负数而进行利润分配的，不得分。③银行资本充足率未达到监管要求而进行利润分配的，不得分。

二、股份制商业银行资产安全状况评价标准

(一)定量指标(60分)

1.不良贷款率(15分)：5%以下：15分;10%至5%：12分至15分;15%至10%：6分至12分;25%至15%：0分至6分;25%以上：0分。

不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/贷款余额。有关次级类贷款、可疑类贷款、损失类贷款的概念见中国人民银行银发[2001]416号文。

2.估计贷款损失率(10分)：3%以下：10分;6%至3%：8分至10分;9%至6%：6分至8分;12%至9%：4分至6分;15%至12%：0分至4分;15%以上：0分。

估计贷款损失率=(正常类贷款×1%+关注类贷款×2%+次级类贷款×20%+可疑类贷款×40%+损失类贷款×100%)/贷款余额

3.最大单一客户、集团客户授信比率(10分) 评分时取两项得分中较低一项分值。

最大单一客户授信比率：6%以下：10分;10%至6%：8分至10分;12%至10%：6分至8分;14%至12%：4分至6分;16%至14%：0分至4分;16%以上：0分。

集团客户授信比率：15%以下：10分;25%至15%：8分至10分;35%至25%：6分至8分;45%至35%：4分至6分;55%至45%：0分至4分;55%以上：0分。

集团客户的概念和集团客户授信比率的计算方法见监管部门制发的《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》第十二条。

4.拨备覆盖率(20分)：100%以上：20分;70%至100%：14分至20分;40%至70%：8分至14分;15%至40%：0分至8分;15%以下：0分。

拨备覆盖率=(一般准备+专项准备+特种准备)/(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)

有关一般准备、专项准备和特种准备的概念见中国人民银行银发[2002]98号文。

5.非信贷资产损失率(5分)：2%以下：5分;4%至2%：4分至5分;8%至4%：2分至4分;10%至8%：0分至2分;10%以上：0分。

非信贷资产损失率=非信贷资产损失额/非信贷资产余额。非信贷资产概念以及损失界定标准见附件一。

(二)定性因素(40分)

1.不良贷款和其他不良资产的变动趋势及其对银行整体资产安全状况的影响(5分)

主要考察银行不良贷款总量和不良贷款率及其变化趋势。要具体分析银行不良贷款余额的升降原因，要区分存量和增量因素的影响;要具体分析不良贷款比率升降的原因，要区分“分子”和“分母”因素的影响。

评分原则：①不良贷款余额和不良贷款率“双降”的，得满分。②不良贷款余额上升，不良贷款率下降的，得分应低于3分。③不良贷款余额和不良贷款率“双升”的，不得分。④视不良贷款变动的具体原因调节评分结果。

2.贷款行业集中度以及对银行资产安全状况的影响(5分)

主要考察银行贷款行业的集中程度，分析贷款集中行业的风险状况，包括行业当前整体状况、国内外情况对比，国家对该行业的政策和指导意见，行业的发展趋势预测及依据等，以及风险状况对银行资产安全状况的影响。

3.信贷风险管理的程序及有效性，是否建立完善的信贷决策程序和制度，包括贷款“三查”制度，风险管理制度和措施能否有效遏制不良贷款的发生(10分)

主要通过对银行不良贷款增量的原因分析，判断信贷风险管理的有效性。 (1)是否建立贷款调查制度以及贷款调查报告的质量。(2分) (2)是否建立严格、独立的贷款放款审查制度并严格执行。(2分) (3)是否建立贷后检查制度并严格执行。(2分)

(4)是否存在违规发放的贷款，是否存在逆程序发放贷款的行为。(2分) (5)贷款档案是否完整规范。(2分)

评分原则：①银行未建立贷前调查制度、贷中审查制度和贷后检查制度的，得分应低于5分。②存在违规贷款或逆程序发放贷款行为的，不得分。

4.贷款风险分类制度的健全性和有效性(10分)

(1)银行是否根据《贷款风险分类指导原则》制定分类的具体标准以及五级分类的内部管理办法和实施细则，包括贷款分类的操作、认定和审核等工作程序和工作标准;分类工作是否全面涵盖各项授信业务。(3分)

(2)银行是否根据日常风险变化情况对各类贷款进行监控和分类;银行是否配备了专业人员从事分类工作;是否加强了贷款五级分类的业务培训。银行的贷款分类是否定期接受检查监督，分类中存在的问题可以被及时发现和纠正。(2分)

(3)银行的分类工作是否严格执行了有关监管规定以及内部管理规定;分类标准在操作过程中是否保持一致;五级分类结果是否准确。(3分) (4)银行是否建立了与分类工作相配套的信息系统，保证管理层能够及时获知有关贷款分类的重要信息;银行是否按照监管要求及时报送贷款分类数据和相关分析报告。(2分)

评分原则：①银行五级分类制度存在明显缺陷或分类结果严重失实的，得分应低于3分。②银行未建立贷款五级分类制度的，不得分。

5.保证贷款和抵(质)押贷款及其管理状况(5分)

主要考察银行是否制定了保证贷款和抵(质)押贷款的管理规定，是否对保证人资格、保证责任和保证合同，抵(质)押品、抵(质)押权和抵(质)押率，抵(质)押品的登记与评估、抵(质)押期限、抵(质)押品的保管和处置做了明确的规定，银行是否严格执行了这些规定。考察银行保证贷款和抵(质)押贷款的合法性和有效性如何，还要分析银行抵(质)押品的流动性和价值稳定性及其对资产安全状况的影响。

6.非信贷资产风险管理状况(5分)

主要分析银行是否针对非信贷类资产，特别是风险性非信贷类资产制定管理制度和风险控制措施并落实管理责任;银行对各类挂账、垫款、待清理资产是否制定了具体的清收、清理、处置办法和措施;银行对造成非信贷类资产损失的违法违规违纪人员是否追究责任。通过对以上要素的综合分析，判断银行识别、控制非信贷资产风险的能力。

评分原则：银行未建立非信贷资产风险管理制度的，不得分。

三、股份制商业银行管理状况评价标准

(一)银行公司治理状况，公司治理的合理性和有效性(50分)

1.银行公司治理的基本结构(10分)

(1)银行是否构建了以股东大会、董事会、监事会和高级管理层为主体的银行治理结构，各个治理主体是否设立了专门委员会和专门办事机构;是否建立了独立董事制度和外部监事制度。(5分)

(2)各个治理主体是否明确了各自的工作职责，是否制定了完备规范的议事规则。(5分)

2.银行公司治理的决策机制(10分)

(1)银行的股东资格是否符合有关规定;股东是否履行诚信义务;银行是否能够保护股东合法权益，公平对待所有股东，是否存在大股东损害中小股东权益的情况;银行股东是否有占用银行资产行为，是否有关联交易，关联交易对银行的影响;股东大会能否按照章程的规定有效发挥其职能。其中涉及关联交联授信的比例确定见监管部门制发的相关文件(5分) 评分原则：如果银行对一个关联方的授信余额超过银行净资产的10%，或者对一个关联方的集团客户的授信余额总数超过净资产的15%，或者银行对全部关联方的授信余额超过商业银行净资产的25%，得分应低于3分。

(2)董事是否具备履行职责所必需的专业素质;是否勤勉诚信;董事的选任是否符合规定程序。(2分)

(3)董事会的结构是否合理;下设专门委员会是否具备独立性;董事会及其下设委员会能否按照章程的规定履行职责并发挥决策和监督作用;董事会是否制定银行的发展战略及发展规划;董事会是否具备足够的控制力和调度力。(3分)

3.银行公司治理的执行机制(10分)

(1)从股东大会到董事会再到经营管理层的决策传导机制是否通畅、高效。(2分)

(2)高级管理人员的素质：高级管理人员资格是否符合监管机构规定;高级管理人员是否具备必要的业务管理能力、市场应变能力和创新能力。(3分)

(3)高级管理人员履职情况：高级管理人员是否按董事会制定的战略规划开展工作;高级管理人员工作的实效性;是否存在“内部人控制”情况。(3分)

(4)高级管理层是否具备良好的团队精神;职责分工是否合理适当;经营上是否稳健并能及时识别和管理风险。(2分)

4.银行公司治理的监督机制(10分)

(1)独立董事是否具备履行职责所必需的专业素质;是否勤勉诚信;独立董事的选任是否符合规定程序。(2分)

(2)独立董事是否具备独立性，独立董事的权利、义务和责任是否明确;独立董事是否尽责。(2分)

(3)监事是否具备履行职责所必需的专业素质;是否勤勉诚信;监事的选任是否符合规定程序;监事会的结构是否合理;下设专门委员会是否具备独立性;监事会及其下设委员会能否按照章程的规定有效发挥其监督作用。(4分)

(4)外部监事是否具备独立性，是否尽责。(2分) 5.银行公司治理的激励约束机制及问责(10分)

(1)银行是否建立薪酬与银行效益和个人业绩相联系的激励机制，制定的激励政策及其制定程序是否合理。(2分)

(2)银行是否建立长、中、短期相结合的激励机制。(2分)

(3)是否建立公正、公开的董事、监事、高级管理层成员绩效评价的标准和程序。(3分) (4)是否按照《商业银行信息披露暂行办法》披露公司治理信息，有关薪酬激励的情况是否作适当披露。(3分)

(二)内部控制状况(50分)

1.内部控制环境与内部控制文化(10分)

(1)良好的治理机制：董事会是否审批银行整体经营战略和重大政策并定期检查执行情况;董事会是否了解银行的主要风险并采取必要措施认定、计量、监督并控制风险;董事会是否负责审批组织结构;董事会如何确保高级管理层对内部控制制度的有效性进行监督;高级管理层执行董事会决策的情况如何。(3分)

(2)分工合理、职责明确、报告关系清晰的组织结构：组织结构设置是否清晰地表明信息报告渠道，明确了信息报告的责任;组织结构设置是否存在缺陷导致重要信息报告的缺漏;组织结构是否对银行的各级部门和各种业务都实施了有效的管理控制。(2分)

(3)内部控制文化：董事会与高级管理部门是否通过其言行来强调内部控制的重要性;银行是否存在良好的培训、宣传机制使得员工能够充分认识到内部控制的重要性并参与到控制活动之中;是否存在由于激励政策不当鼓励或诱发不适当的经营行为，例如过分强调业绩目标或其他经营结果而忽略长期风险;或者工资或奖励计划过于依赖短期业绩等。(3分)

(4)员工职业操守和诚信意识：员工尽职情况;是否及时向相关部门报告违法违规问题、与经营指导方针不一致的情况及其他违反政策规定的情况。(2分)

2.风险识别与评估(10分)

主要考察银行是否对所从事的业务风险进行识别评估并对风险持续监控。 (1)风险管理的制度、程序和方法：主要考察银行是否设立了履行风险管理职能的专门部门，是否制定了识别、计量、监测和管理风险的制度、程序和方法。(3分)

(2)风险识别与评估的全面性：银行的风险评估是否考虑了内部因素(如组织结构的复杂程度、银行业务性质、人员素质、组织机构变革和人员的流动等)与外部因素(如经济形势变化、行业变革与技术更新等);风险评估是否既针对单一业务，又针对并表机构的其他业务;风险评估是否针对风险的可计量和不可计量两方面进行。(2分)

(3)风险识别与评估的手段与技术：银行是否建立了涵盖各项业务、全行范围的风险管理系统，是否开发和运用风险量化评估方法和模型，对信用风险、国家及转移风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险及信誉风险等各类风险进行持续的监控。(3分)

(4)风险控制制度、技术和方法的及时更新：银行是否针对不断变化的环境和情况及时修改完善风险控制的制度、方法和手段，以控制新出现的风险或以前未能控制的风险。(2分)

3.控制行为与职责分工(10分)

(1)全面、系统的各项业务政策、制度和程序，包括统一的业务标准和操作要求：主要分析银行是否建立全面、系统的内部控制政策与程序，包括董事会与高级管理部门要求下级部门定期报送业绩报告，以检查银行在实现其目标方面的进展;中层管理部门每天、每周或每月都应收到并审阅规范标准的业务报告和专题报告;是否针对不同资产建立了审批和授权制度。(3分)

(2)各部门、各岗位、各级机构之间的职责分离、相互制约措施：各部门、各岗位、各级机构之间的职责分工是否合理明确，是否遵循了必要的分离原则。(3分)

(3)各种会计账表、统计信息真实完整的控制措施。(2分) (4)各种应急制度及法律风险控制措施。(2分) 4.信息交流与沟通(10分)

(1)信息共享、信息交流与信息反馈机制：主要分析银行在各级机构、各个业务领域之间是否建立了信息共享机制;信息能否在各级机构、各个业务领域之间充分、有效的交流与利用;是否建立信息反馈机制。(4分)

(2)贯穿各级机构、覆盖各个业务领域的数据仓库和管理信息系统：主要分析银行是否具备充分而全面的内部财务与业务经营数据库;是否有贯穿各级机构、覆盖各个业务的管理信息系统;是否建立电子信息系统与信息技术风险的防范措施。(4分)

(3)信息的真实可靠性：主要分析银行决策层获取的有关财务状况和业务经营状况的综合性信息，以及与决策有关的外部市场信息是否是有意义的、可靠的、随时可得的，并且可以前后对比。(2分)

5.监督与纠正(10分)

(1)对银行内部控制整体有效性的日常监督：主要分析银行对关键性风险的监督;是否有不同领域(包括业务领域本身、财务控制和内部审计)的人员共同监督内控机制的有效性;日常监督与独立评估的执行与效果如何。(4分)

(2)内部控制的监督机制：主要分析银行是否由独立的、经过良好训练且具有较强工作能力的内部审计人员对内部控制进行全面、有效的审计与评估，并将结果直接报告董事会或董事会下设的审计委员会，同时报告高级管理部门;内部审计及审计人员的独立性如何。(3分)

(3)对内部控制缺陷的纠正机制：主要考察银行的内部控制缺陷被发现和被报告后是否能够及时得到解决和纠正，高级管理部门是否建立记录内部控制弱点并及时采取相应纠正措施的制度。(3分)

四、股份制商业银行盈利状况评价标准

(一)定量指标(60分)

1.资产利润率(15分)：1%以上：15分;0.75%至1%：12分至15分;0.5%至0.75%：9分至12分;0.25%至0.5%：6分至9分;0%至0.25%：0至6分;0%以下：0分。

资产利润率的概念与计算方法见监管机构颁布的相关文件。利润的计算是根据财政部《金融企业呆账准备提取及呆账核销管理办法》和人民银行《银行贷款损失准备计提指引》的有关规定，以银行足额提取了当年各类贷款损失的准备金为前提条件的。

2.资本利润率(15分)：20%以上：15分;15%至20%：12分至15分;10%至15%：9分至12分;5%至10%：6分至9分;0%至5%：0分至6分;0%以下：0分。

资本利润率的概念与计算方法见监管机构颁布的相关文件。利润的计算是根据财政部《金融企业呆账准备提取及呆账核销管理办法》和人民银行《银行贷款损失准备计提指引》的有关规定，以银行足额提取了当年各类贷款损失的准备金为前提条件的。

3.利息回收率(15分)：95%以上：15分;85%至95%：12分至15分;75%至85%：9分至12分;65%至75%：6分至9分;55%至65%：0分至6分;55%以下：0分。

利息回收率的概念与计算方法见监管机构颁布的相关文件。

4.资产费用率(15分)：0.75%以下：15分;1%至0.75%：12分至15分;1.25%至1%：9分至12分;1.5%至1.25%:6分至9分;1.75%至1.5%：3分至6分;2%至1.75%：0分至3分;2%以上：0分。

资产费用率=营业费用/资产总额。营业费用的概念见《金融企业会计制度》。

(二)定性因素(40分)

1.银行的成本费用和收入状况以及盈利水平和趋势(15分)

主要通过银行利润构成分析考察盈利水平和趋势，通过同业比较和历史比较分析判断银行收入的来源构成及其稳定性，分析影响银行收入来源的因素以及这些因素变化可能对银行盈利产生的影响。 要分析银行成本费用的主要构成，预测成本费用的增长趋势;应综合考虑收入、成本费用状况及其变化趋势，重点考察银行净营业收入的变化，以此判断银行盈利的变化趋势。

2.银行盈利的质量，以及银行盈利对业务发展与资产损失准备提取的影响(15分)

主要分析银行是否严格按照监管机构的规定核算应收未收利息，是否足额提取应付未付利息，是否足额提取贷款损失准备及其他资产损失准备。要分析应收未收利息、应付未付利息和各项资产减值准备对银行盈利状况的影响。

评分原则：根据银监会发布的《关于推进和完善贷款风险分类工作的通知》第六条的规定进行相应调整后，经营成果为亏损的，得分应低于8分。

3.财务预决算体系，财务管理的健全性和有效性(10分)

主要分析银行是否制定本年度利润计划与预算;银行预决算体系是否健全;银行财务管理制度建设及其执行状况。本项目主要从财务管理制度入手，分析银行的财务管理水平。

评分原则：①在财务管理中弄虚作假的，不得分。②由于财务管理问题造成盈利状况严重不实的，不得分。

五、股份制商业银行流动性状况评价标准

(一)定量指标(60分)

1.流动性比率(20分)：35%以上：20分;25%至35%：16分至20分;15%至25%：12分至16分;10%至15%：0分至12分;10%以下：0分。

流动性比率的概念与计算方法见监管机构制发的相关文件。

2.人民币超额准备金比率(10分)：5%以上：10分;4%至5%：6分至10分;3%至4%：2分至6分;2%至3%：0分至2分;2%以下：0分。

人民币超额准备金是指扣除法定存款准备金后的人民币准备金。

3.外币备付金率(5分)：5%以上：5分;4%至5%：3分至5分;3%至4%：1分至3分;2%至3%：0分至1分;2%以下：0分。

外币备付金率的概念与计算方法见监管机构制发的相关文件。

4.(人民币、外币合并)存贷款比例(10分)：65%以下：10分;70%至65%：7分至10分;75%至70%：4分至7分;90%至75%：0分至4分;90%以上：0分。

存贷款比例的概念与计算方法见监管机构制发的相关文件。

5.外币存贷款比例(5分)：70%以下：5分;80%至70%：3分至5分;90%至80%：1分至3分;100%至90%：0分至1分;100%以上：0分。

外币存贷款比例的概念与计算方法见监管机构制发的相关文件。 6.净拆借资金比率(10分)：-4%以下：10分;0至-4%：8分至10分;1%至0：6分至8分;3%至1%：0分至6分;3%以上：0分。

净拆借资金比率=拆入资金比例-拆出资金比例;拆入资金比例和拆出资金比例的计算方法见监管机构制发的相关文件。

(二)定性因素(40分)

1.资金来源的构成、变化趋势和稳定性(5分)

主要分析银行存款的构成及其增减变化趋势，判断银行资金的稳定性。重点分析定期存款与活期存款、以及对公存款与储蓄存款在存款中的比重，分析一定历史时期存款的变化情况及其趋势。

评分原则：存款波动较大的银行，得分应低于3分。 2.资产负债管理政策和资金的调配情况(5分)

主要分析银行流动性状况，银行资产与负债的期限是否匹配，银行资产负债管理政策是否合理。

3.银行对流动性的管理情况(20分)

主要考察银行是否建立稳定的流动性管理体系，较好地控制流动性风险。 (1)银行是否设立流动性管理部门，专门负责银行的流动性管理。(5分) (2)对流动性需求的预测：银行是否利用各种技术方法对银行的流动性需求进行准确地测算。(5分)

(3)流动性管理政策：银行是否在预测需求的基础上，制定相应的流动性管理政策，设计多种方案(包括主动负债、转换资产、出售资产等)，从中选择最优流动性管理方案。判断银行在流动性管理方面有无综合调控能力。(5分)

(4)日常管理：银行有无建立流动性的监测、预警机制，是否制定流动性应急方案。(5分)

4.银行以主动负债形式满足流动性需求的能力(5分)

主要考察银行在流动性不足时从外部获得资金的能力，重点分析银行通过同业拆入、证券回购、向中央银行再贷款、再贴现、从国际金融市场借入资金等方式满足流动性需求的能力。分析银行同业拆借业务状况，同业拆借利率水平;分析银行在证券回购市场交易状况，证券回购业务的资金规模、收益状况，证券资产构成及其变现能力等。

5.管理层有效识别、监测、和调控银行头寸的能力(5分)

主要考察银行管理层是否能够及时获得关于银行头寸状况的信息;银行管理层对银行的头寸状况是否有清楚的认识;管理层是否对银行资金需求变动情况进行分析并及时作出决策。

六、股份制商业银行市场风险评价

市场风险，指由于利率或价格发生变化而对金融机构财务状况产生的不利影响。市场风险主要包括利率风险、外汇风险、股本风险和商品风险。

在评估市场风险时，监管人员应主要考虑以下因素：

(一)金融机构盈利性或资产价值对利率、汇率、商品价格或产权价反向变动的敏感程度;

(二)银行董事会和高级管理层识别、衡量、监督和控制市场风险敞口的能力;

(三)源自非交易性头寸利率风险敞口的性质和复杂程度;

(四)源自交易性和境外业务市场风险敞口的性质和复杂程度。

根据我国银行业现状，暂不对市场风险进行评级，但可以考察银行资产价值与盈利水平受利率政策与外汇价格变化的影响，作为评价盈利性和资产质量的参考。

七、银行评级

(一)单项运作要素的评价

对银行运作要素的评价标准为：评分85分以上为1级，评分75分至85分为2级，评分60至75分为3级，评分50至60分为4级，评分50分以下为5级。

(二)综合评分标准

综合评级采用加权汇总评分法，即各要素评价分值乘以相应权重后进行相加，其总和为综合评分。各要素的权重分别为：资本充足状况20%，资产安全状况20%，管理状况25%，盈利状况20%，流动性状况15%。暂不对市场风险因素进行量化评分。在取得各要素的评分后，将各要素评价分值乘以相应权重后进行相加，其总和为综合评分。

(三)综合评级等次

根据股份制商业银行的综合评分，对应取得股份制商业银行的综合评级等次。股份制商业银行的综合评级分为五级：

1级-良好：综合评分在85分以上。 2级-一般：综合评分在75分至85分之间。 3级-关注：综合评分在60分至75分之间。 4级-欠佳：综合评分在50分至60分之间。 5级-差：综合评分在50分以下。

(四)评级体系中应注意的问题

1.评级的周期： 评级周期为一年，即监管人员每年应对股份制商业银行进行一次年度评级。监管人员应在年度结束后4个月内根据银行上一年度情况完成对银行的评级。

2.评级结果的披露

评级结果由监管部门向有关部门通报，暂不向公众披露。何时需对外披露由监管部门决定。

第五篇：商业银行零售业务信用评级体系建设研究

来源：大公国际

巴塞尔新资本协议中影响最为显著的一项是内部评级法的推出。针对零售资产，新资本协议从内部评级法的设计、运作、风险量化、公司治理以及评级使用等方面提出了若干要求，本文集中围绕风险划分、风险量化和评级使用三方面的要求，讨论实施零售资产内部评级的理念、方法等核心技术问题。

一、内部评级法与商业银行零售业务

(一)商业银行零售业务特征

商业银行零售信贷业务的主要特征是：第一，数量庞大，单笔金额小，单笔管理成本高;第二，客户单笔风险大，信息分散，管理难度高;第三，业务审批要求效率高，决策必须迅速果断。这些特征决定了银行要对零售风险实行量化管理与集约化管理。零售业务信贷风险管理决策流程一般包含以下工作环节：客户群识别、营销、申请、新客户审批、客户行为监控、预警措施、定价、给予的产品、信用额度、催收措施、资产风险划分以及核销等。目前，国际上先进商业银行零售业务的经营模式实现了规模化和集约化;管理决策实现了系统化和自动化;信息数据处理实现了集中化;风险管理实现了模型化和智能化。

(二)内部评级法对零售风险暴露的基本要求

巴塞尔新资本协议零售内部评级法是国际先进商业银行最佳实践的总结，代表了现代零售信用风险管理的发展方向。银行采用内部评级法的前提是，满足新资本协议的最低要求，并得到监管当局的批准，才可以根据自己对风险参数的估计决定特定风险暴露资本要求。零售内部评级法的核心就是要求银行实现对零售业务风险的准确量化，对零售风险暴露内部评级体系的要求主要体现在三个方面：

一是建立合理的风险划分体系。银行首先须将全部零售资产划分到特定的“零售资产池(pool of retail exposures)”。风险划分的标准应具有合理性、一致性。风险划分的过程应能够有意义地区分风险，能够使“零售资产池”汇集足够多的同质(homogenous)贷款。风险划分的结果——“零售资产池”要具有稳定性，并避免集中性风险。

二是建立精确的风险量化体系。商业银行选择风险因素时，可以采用统计模型、专家判断或综合使用两种方法。银行要有能力准确、一致地计量每个“零售资产池”的违约概率(PD)、违约损失率(LGD)和违约风险暴露(EAD)。

三是建立合理的评级应用体系。风险划分和风险量化以及对违约和损失的估计要在信贷审批、风险管理、资本管理和公司治理等领域发挥关键性的作用。特别是，对于每笔零售贷款，银行都必须将其划分到一个特定“零售资产池”中，这一风险划分过程须作为贷款审批的一个环节。

(三)目前国内商业银行零售业务风险管理现状

我国商业银行的零售业务自2000年以来，发展迅速。目前已经初步形成了以个人按揭、消费信贷、信用卡为主导的零售业务产品体系。从管理体制上，银行的个人信贷风险管理流程基本形成，构建了前、中、后台相互制衡、彼此独立、职责明确的风险管理流程，个人信贷风险监测、控制和处置体系逐步建立。但与国外先进银行相比，国内大部分商业银行由于零售业务起步较晚、数据积累时间不足等原因，管理手段还比较落后。一是零售业务贷款决策主要以人工主观判断为主，尚未实现标准化和自动化。

目前，我国商业银行零售业务的评分模型建设落后，审批和回收等工作均采取“逐户逐笔”的方式，内部流程较长，经营成本相对较高，业务效率较低。此外，风险评价主要依靠专家经验，采用人工判定的方式，影响信贷决策的客观性、准确性和公正性，且无法实现业务的自动化处理。二是零售业务没有进行贷款池划分，不能计算各贷款池的风险要素。目前，我国商业银行还没有按照零售内部评级法的要求，对风险类别进行进一步的细化，按照业务风险特征的同质性进行分类管理。还不能计算零售业务贷款池的PD、LGD 和EAD 等基本风险要素，各个贷款池的风险度量还处于空白。三是在评级结果验证和评级应用等方面还比较落后，尚未成为信贷审批、产品定价、市场营销、绩效考核的主要手段。

如何提升商业银行零售业务的风险管理水平，关键在于提高零售风险量化水平和实现零售业务处理的自动化和标准化。零售内部评级法的核心就是要求银行实现对零售业务风险的准确量化。因此，商业银行应该积极推动零售业务内部评级法建设，按照新资本协议零售内部评级法的要求，借鉴国际先进银行最佳实践，结合我国零售业务的特点，建设满足我国零售业务需要的信用评分模型体系，实现零售业务管理的自动化和标准化，提高零售业务风险管理水平。

根据巴塞尔新资本协议零售内部评级法的要求，对于信用卡产品，银行可以根据申请、行为评分的分段，以及逾期行为等借款人风险特征进行风险划分。针对我国商业银行零售业务特点，改进信用评分卡模型设计技术、量化风险，成为国内商业银行实施巴塞尔协议零售内部评级法的起点。

二、信用评分模型简介

(一)信用评分卡

个人信用评分就是通过分析汇总借款人的各个信用信息而得出的经过量化的信用等级。个人信用评分也是银行或其他金融机构利用所获得的信用申请人的信息，进行风险预测的一种方法和技术。它是把数学和统计模式用于个人信贷发放决策，对个人履行各种承诺的能力和信誉程度进行全面评价，确定信用等级和信贷限额的一种方法。其功能是以个人的信贷申请书和征信报告等资料为基础信息，对该申请人的信贷风险程度进行分析，并得到数字量化的结果作为贷款决策的依据，从而使信贷决策自动化、科学化。从本质上讲，个人信用评分是一种对个人信用的一种定量化描述，用客观的方式预测信用行为。它具有减少坏帐，促进决策标准化、业务自动化以及快速高效的优点。

(二)信用评分卡优势

零售信用评分模型具备以下优势：一是客观性，评分模型是根据大量数据提炼出来的预测信息和行为模式制定的，反映了银行客户信用表现的普遍规律;二是一致性，评分模型可以保证银行决策的一致性;三是准确性，评分模型依据先进的统计学技术，能比较准确地预测出客户信用表现的概率;四是全面性，评分模型一般是由代表各个信息维度的预测变量组成，比较全面地评估了客户未来的信用表现;五是效率性，信用评分模型可以在系统内实现自动化处理，决策迅速，更适用于数量巨大的零售业务。信用评分模型的使用，将有利于银行提高决策效率，坏账率明显减少，收益增加。

(三)信用评分卡分类

信用评分技术可用来评估对某贷款申请人发放贷款的风险。其原理是通过对已有的贷款历史数据进行各种定性或定量的分析，以使信用评分能够充分体现客户基础特征对拖欠和违约行为的影响。

信用评分卡主要分为三种类型：申请信用评分卡、行为信用评分卡和催收信用评分卡，分别为信用卡业务提供事前、事中和事后的信用风险控制。

1.申请信用评分卡

申请信用评分卡专门用于对新申请客户的信用评估。它通过申请人填写的有关身份资料，即可快速、有效地辨别和划分客户的优劣，防范信用不良的客户申办信用卡，提高持卡人的信用水平，实现信用卡业务风险的事前防范。

2.行为信用评分卡

行为信用评分卡是通过对持卡人还款行为的监控和预测，实现评估客户风险的目的。行为信用评分卡可用于信用额度的自动监控和调整、授权以及对坏账的预测。

3.催收信用评分卡

催收信用评分卡是申请评分卡和行为信用评分卡的补充，特别是在持卡客户产生逾期贷款或坏账的情况下建立的。催收信用评分卡应用于预测和评估对某一笔坏账所采取的措施的有效性，诸如客户对电话、信函、上门和司法催收的反应的可能性。这样，发卡行可以根据模型的预测结果，针对不同的拖欠客户采取不同的催收措施。

三、零售客户评分卡设计流程

2008年大公进行一汽财务内部评级体系建设项目，在项目中对轿车和卡车客户建立了个人信用评分卡。这些客户评分卡为“申请人信用评分”，它可用于帮助信贷审批人员做出是否批准新申请人贷款的决策，并有助于提高审贷人员的审批效率。通过使用评分卡对贷款申请人进行综合评分，公司审贷人员可较快地了解贷款申请者的整体信用水平。

大公采用了目前国际流行的数据挖掘技术进行信用评分卡设计。针对一汽财务公司业务和客户的特点，大公设计了最适合公司情况的开发流程，分为8个步骤：业务目标确定、数据抽样、数据质量检验、数据转换、数据挖掘及建模、验证模型、模型应用和模型跟踪与反馈。

(一)业务目标确定

信用评分的目的是利用现有的样本数据建立模型，利用此模型对未来申请人的信用行为进行预测，从而区分出好客户和坏客户。

在建立评分模型时，需要一组已有的客户样本，既要知道该组客户的特征，同时也需要了解他们的信用表现。

根据巴塞尔协议对违约定义及公司对客户管理需要，对好坏客户进行定义。

(二)选择最佳的数据源，抽取样本

模型的质量由数据的质量决定。在信用评分卡模型的开发中，数据是框架或信息库，模型质量与底层的数据密切相关。从数据的来源上看，可以分为内部数据源或外部数据源。内部数据源是指业务活动产生的数据，如申请人的申请表、审批材料等。外部数据包括征信系统的数据。

根据业务问题和对数据库的理解，在收集到的数据基础上采用抽样的方法，筛选出构建信用评分所需的数据。抽样可以解决数据量过大的问题，使分析更具效率，但是必须要把握好目标群体的特性，避免抽样时产生偏差。

(三)数据质量检验

数据准备是评分模型开发过程中最重要的步骤之一。无论模型的复杂程度如何，数据质量是项目成功的关键。好的数据和有效的技术一样，决定着模型的结果。在原始数据的基础上，对数据进行合并，并创建最终的数据集。对建立评分模型所用的数据集，进行检查，以发现错误、异常和缺失值，这是数据准备过程中一项耗时、乏味的工作，但却是一个不可缺少的步骤。

(四)分析、选择和转换变量

有了可靠的数据之后，根据建模需要，还应该对数据做相应的转换。工作内容包括多个数据库表之间的匹配整合，变量的构造与派生，对缺失、异常变量进行处理。通过数据转换过程，一方面将数据库格式的信息构造为数据挖掘需要格式，另一方面要根据业务专家的经验，产生预测能力强的变量，为评分的准确性打下坚实基础。在准备对最终模型进行处理的过程中，需要使用一些简单的技术来减少变量的数量，这样可以排除那些预测能力低或无预测能力的变量，从而使创建的模型更加有效。

(五)数据挖掘及建模

建立模型可采用的方法很多，主要有统计方法与非统计方法两种。常用的统计方法包括判别分析法、回归法、逻辑回归法、分类树法等;非统计方法有神经网络法、线性规划法等。

1.决策树模型

决策树也是数据挖掘中最常用的方法之一。在数据挖掘过程中，决策树用作一个分类的工具去解决大量的分类问题，决策树使用树型结构描述知识，树的构建称为树归纳，这个过程用一套预分类的例子来发展一个决策，一旦这样的树被引入，它就被用在预言模式中，把新的记录分类到预先规定的种类，当需要考虑许多复杂的信息时，决策树是作决策的极好工具，它提供有效结构以选择决策和评估决策的后果。

与神经网络、多元统计判别分析等分类方法相比，速度快、精度高、生成模式简单易用。利用决策树可以将客户按照各种特征进行分类，并计算不同类型客户的违约概率。

另一方面还可以分析变量的相对重要性。

决策树的最顶端为根结点、最底端为叶子。每个结点都标示出了结点数据量及好坏客户的占比情况。以图2第二层左端结点为例，数据中共有430人居住面积属于第2或第3组。在430个客户中共有305人为好客户，占比达70.9%。

通过对决策树分析的结果，可以看出影响客户信用状况的各因素的相对重要程度。

2.利用逻辑回归模型建立个人信用评分卡

在实际应用中，经常会采用逻辑回归法来创建信用评分模型。逻辑回归技术具有功能强大、直观、对过度适应数据的风险低等特点。逻辑回归技术是在数据中找到一条误差最小化的线性路径的一种理想技术，并且其结果可直接产生评分卡，在模式实行上的成本较低、时间短。

(1)逻辑回归模型

逻辑回归模型是非线性模型的一种，其主要应用于因变量为二分类变量的情况，如违约/不违约，发病/未发病等。由于因变量为二分类变量，因此逻辑回归模型在模型假设条件、估计方法以及回归系数的解释等方面与传统多元回归模型存在着较大的差别。

图2 决策树例图

(2)模型假设

假设客户违约发生的概率为P，取值范围在0-1之间。由于建立模型时因变量P与自变量 之间存在非线性关系，因此需要对因变量进行相应变换。

图3 违约概率P与自变量之间的非线性关系

通过对违约事件P进行logit转换(即P ln(P/(1-P))，表示为logitP)，可使logitP的取值范围在(-∞，+∞)之间，同时使其与自变量线性相关。从而逻辑回归模型可表示为：logitP=α+β1X1+…βnXn，

其中因变量P可由求出。

(3)模型系数的解释。逻辑回归系数可以被解释为对应自变量一个单位的变化所导致的因变量上的变化。逻辑回归模型的系数为正表示为在其它自变量一定的条件下，对数发生比(即logitP)随相应自变量的增加而增加。同理，逻辑回归模型的系数为负表示为在其它自变量一定的条件下，对数发生比(即logitP)随相应自变量的增加而减少。

(4)利用逻辑回归模型产生评分卡

逻辑回归模型是在定量的基础上解释客户基础特征与违约对数发生比之间的关系。因此，通过对逻辑回归模型的系数进行一系列变换，可获得评分卡各指标特征项的分值。

3.新建个人信用评分卡的特点

(1)采用科学的数据挖掘理论为依据。

指标设计、数据分析、模型建立检验过程等几个方面更加科学、准确;利用逐步回归方法，只有对好坏客户区分能力明显的变量才进入模型。

(2)在指标设计上，新评分卡指标更加精简。

评分卡只包含10个指标。去除了婚姻、户口性质、最高学历、居住性质、居住面积、产权、资产、单位性质、职务、行业等各特征项的违约比率相近的指标以及在模型中不显著的指标。

(六)模型验证

建立好申请评分卡以后还需要对其表现进行一系列的度量，也就是说对评分卡区分好、坏客户的能力进行检验。验证模型是十分关键的一步。如果模型验证的效果不佳，可能是由于数据问题、变量匹配差或建模技术造成的。验证模型有很多种方法，下面简要介绍几种常有方法。

1.保留样本法

保留样本法是一种常用的信用评分模型检验方法。这种方法是在建立信用评分模型时将样本随机地分为两部分——建模数据和测试数据，并利用测试数据对所建立的模型进行检验的方法。

2.分离度的度量

——Kolmogorov-Smirnov(K-S)检验

K-S检验是检验模型区分好坏客户能力的方法之一。一个好的信用评分卡可以通过分值区分好坏客户，也就是说坏客户的得分较低好客户的得分较高。K-S统计量可表示为好客户分数累计百分比与坏客户分数累计百分比之差的最大值。K-S统计量的检验需配合好坏客户分数累计分布曲线进行分析。

3.Rceiver Operating Characteristic(ROC)曲线

与K-S统计量不同，ROC曲线是利用好、坏客户分数分布的全部信息对评分卡区分能力进行评价。ROC曲线描述了当分数值发生变化时，评分卡的分类特性。图中对角线(绿色直线)代表了随机分类的情况。ROC曲线向左上角弯曲的越多，表示评分卡区分能力越好。相应的ROC曲线越接近对角线(也即越接近随机分类情况)，表明评分卡区分能力越弱。

图4是新建立的信用评分卡与公司原有评分卡的对比，新的ROC曲线向左上角弯曲的更多，表明新评分卡区分能力优于原有信用评分卡。

(七)模型应用

在模型经过验证后，必须将模型产生的结果写入日常使用的决策系统中，作为未来决策的参考。在该阶段，IT部门扮演着关键的角色，但熟悉业务、风险管理及统计方法的人员的配合也很重要。此外，必须编写相关文档及进行人员培训。这样，在系统测试时有助于评估系统运作是否与先前设定的目标一致，也能降低未来使用时对于评分的误解或误用。

(八)模型跟踪与反馈

评分模型的预测能力会因时间不同而有变化，通过定期及持续性的模型监控，可以确认模型的预测能力是否仍在合理范围内。若模型的预测能力与发展模型时有了显著的差异，则必须调整评分模型的结果或重新建构新的评分模型。

评分模型可以预测未来发生客户违约的概率，假设高风险有高收益，对于同样的客户，风险管理人员与市场分析人员可能会有不一致的看法，将应用模型所产生的决策记录下来，持续追踪，并相应调整决策，则能够找到风险与收益的平衡点。