中国国内经济形势

中国国内经济形势（共8篇）

篇1：中国国内经济形势

今年年初以来，世界经济总体继续保持复苏态势，但增速有所放缓，呈现出阶段性疲软特征。发达国家经济增长普遍乏力，就业形势依然严峻，主权债务和财政风险不断加大；新兴经济体继续较快增长，但增速回落、通胀压力上升，货币政策继续收紧。与此同时，石油、粮食等国际大宗商品价格高位振荡，国际金融市场依然动荡不安。

发达国家经济走势疲软，新兴经济体增速回落。美国经济增长显著放缓，第一季度环比折年率仅增长1.9%，增幅比2010年第四季度回落1.2个百分点。欧元区第一季度同比增长2.6%，超出市场预期，但各成员经济增长明显分化。第一季度德国同比增长5.2%，希腊、葡萄牙、意大利等主权债务隐患较大的国家基本上处在负增长或零增长状态。日本经济在大地震、海啸和核辐射的多重影响下，第一季度环比下降0.9%，折年率下降3.5%，为连续第二个季度负增长，再度陷入传统经济意义上的衰退状态。主要新兴经济体继续复苏，但增速普遍有所放缓。第一季度印度、巴西、俄罗斯、韩国、中国台湾和中国香港等经济同比分别增长7.8%、4.2%、4.1%、4.0%、6.2%和7.2%，增幅比上季均有不同程度的回落。进入第二季度后，相关经济指标显示，主要经济体增速仍在继续放缓。

世界经济复苏基础仍不稳固，经济增长内生动力不足。当前，不少国家经济复苏仍离不开刺激政策的推动，微观主体生产和投资活动尚未恢复到正常水平。主要表现在：一是发达国家失业率居高难下，5月份美国失业率回升至9.1%，欧元区失业率高达9.9%，日本失业率为4.5%。二是发达国家私人部门需求疲弱，美国房地产市场持续低迷，房价仍在下降，消费者信心不足，企业投资意愿低落。三是美欧等国金融体系仍有待修复，生产、消费和投资等实体经济活动继续受到制约。四是新兴经济体面临经济过热后的“硬着陆”风险，经济结构性矛盾仍比较突出，抵御外部冲击和防范金融风险的能力相对较弱，宏观调控处于两难境地，保持经济平稳增长难度加大。五是在发达经济体复苏势头减弱、增长速度放缓的情况下，新兴经济体经济回升复苏也势必会受到较大负面影响。

国际金融市场动荡不定，大宗商品价格高位振荡。美联储实施量化宽松货币政策，全球流动性继续过剩，美元持续贬值，加上西亚北非政局动荡，日本大地震和核泄漏，欧洲主权债务危机波澜再起，以及美国国会对削减财政赤字和提高国债限额分歧严重，导致市场投机活动和避险行为明显增多，国际金融市场不稳定性上升。与此同时，国际能源资源价格持续振荡走高，目前国际原油期货价格仍高达每桶90美元以上，农产品价格继续震荡上行，截至5月末涨幅超过25%。不确定性因素增多和经济增速下滑导致全球股市宽幅振荡，5月份欧元区、日本、澳大利亚、台湾地区股市均跌破年初水平，美国、英国、新西兰也仅略高于年初水平；主要国债收益率窄幅波动，保持基本稳定。

居民消费价格普遍上涨，通胀压力正向全球范围扩散。新兴经济体为抑制经济过热普遍收紧货币政策，利差扩大和货币升值吸引大量国际资本流入，加之大宗商品价格特别是粮食价格持续走高，导致通胀水平上升。5月份，巴西、印度、俄罗斯、泰国、菲律宾等国家的消费价格同比涨幅分别达到6.5%、9.1%、9.6%、4.2%和4.5%，均高于6月份或与6月份持平。受2010年高基数影响，一些新兴国家的同比价格涨幅有望在今年年中见顶，但以多大幅度回落还很难预料。目前，一些主要发达经济体的通胀压力仍然较大。发达国家消费价格指数也普遍上扬，第一季度美国、英国、法国、德国、加拿大和意大利分别同比上涨了2.1%、5.3%、1.8%、2.1%、2.6%和2.3%，涨幅比2010年平均水平高0.3～0.8个百分点，而4月份和5月份涨幅也普遍高于第一季度，但日本仍处于通货紧缩状态。年初以来，先后采取加息行动的国家有巴西、中国、泰国、韩国、匈牙利、印度、越南、以色列、俄罗斯、波兰等10多个。近期，印度央行将基准利率大幅上调50个基点至7.25%，为连续第9次加息；俄罗斯央行上调基准利率25个基点至3.5%，为今年年初以来第2次加息；巴西央行上调基准利率25个基点至12.25%，为年初以来第4次加息，从而使其基准利率水平成为全球最高；中国自2010年10月份以来已连续5次加息；韩国、马来西亚、菲律宾、泰国、越南等国也都采取了次数不

一、程度不同的加息行动。4月初，欧洲央行首次宣布加息，将其基准利率由1%上调至1.25%，拉开了发达经济体加息的序幕。目前，发达经济体的加息预期也在持续升温。

综合各方面情况判断，世界经济复苏正处在由政策推动向依靠私人部门需求带动自主增长的转变阶段。下半年世界经济总体仍将保持复苏态势，出现“二次探底”的可能性不大，全年增幅比2010年可能有所回落。

篇2：中国国内经济形势

正确分析国内外形势是时事学习的基本要求蒋超坚持理论和实际相结合，积极反映当前国内外形势发展中的热点、重点问题，既是思想政治课教学的特定要求和特有形式，也是时事考核的基本原则。下面是学习啦小编为大家整理的中国国内外形势论文，供大家参考。

中国国内外形势论文范文一：中国西部全面小康建设的国内外形势

对当前的国际形势看法一直有两种：一种认为当前国际趋势不利于中国的下一步发展。另外一种认为当前的国际形势虽然比较复杂，但是对中国是有利的。我持第二种观点。理由是，作为世界霸主的美国公信力正在丧失，全球规则的制定者逐渐消失。

5月27日，华东7省市“党委主要负责同志”齐聚杭州，在27日的会上，总书记指出，当前和今后一个时期，世界经济环境仍然比较复杂，机遇和挑战相互交织。简单说就是：环境复杂、于我有利、机遇存在、任务艰巨。

把脉经济形势之后，习近平对“十三五”经济社会发展，提出了“10大目标”，并对这10个目标相继开出药方。这10大目标，具体说是(1)保持经济增长、(2)转变经济发展方式、(3)调整优化产业结构、(4)推动创新驱动发展、(5)加快农业现代化步伐、(6)改革体制机制、(7)推动协调发展、(8)加强生态文明建设、(9)保障和改善民生、(10)推进扶贫开发等方面取得明显突破。

关于推动创新驱动发展，总书记一口气讲了七个创新，科技创新、产业创新、企业创新、市场创新、产品创新、业态创新和管理创新。7个创新，这都是我们要努力的方向。这7个创新之间，也是相互促进，相互联动的。

“一带一路”是我们的创新，是大国的智慧。在新一轮对外开放中，“一带一路”战略将重点延伸到中西部广大地区，西部地区再次迎来了扩大开放、实现赶超的重大机遇。但同时也要看到，西部地区与东部地区发展水平仍有相当差距，西部地区全面小康建设任重道远。

如果说第一次开放，是邓小平的14个特区;第二次开放是中国加入WTO;“一带一路”就是“中国的第三次改革开放”，这是层次最高、水平最高，也是规模最大的一次开放。“一带一路”就是我们的目标。“一带一路”使我们整体的产能、文化、金融得以提高。

央视报道，东盟、亚洲已经有5个国家使用人民币超过50%，包括韩国、新加坡、泰国、马来西亚。这不够，我们准备在未来十年中增加30个，目前全球使用人民币有27个国家，使用储备12个国家，使用作为外汇有13个国家，但是人民币占全球总额的2.7%。我们一定要通过一个强大的金融体系支持“一带一路”。

在实施“一带一路”战略上，我们需要谨记三句话，即：共商、共建、共享。搞五通，第一，也是很重要的一点就是政策沟通，搞港口、机场、公路、铁路，我们现在已有21条高铁正在全面铺开;第二，要做到基础设施连通。国之交在民相亲，民相亲在利相融，心相通在网相连;第三，除了政策沟通、基础设施连通之外，我们还要有货物畅通，作为一个负责任的大国，中国拥有大量的外汇储备，现在正是进口最好的时机;第四，要做到资金融通，包括亚投行，包括我们的丝路经济，包括金砖国家，亚洲国家未来5―10年基础设施投资约为8万亿;最后，加强人心沟通。

西部地区是我国区域发展的短板，也是全面建成小康社会的重点和难点。而国家实施“一带一路”战略，为新常态下的中国经济发展注入了新的强劲动力，特别是对“丝绸之路经济带”区域，无疑提供了一个历史发展新机遇，必须深化西部大开发，为实施“一带一路”规划增添强大助力，以改革开放为切入点，促进西部健康有序发展。

中国国内外形势论文范文二：简述国内外证据的形势

证据是诉讼活动的精髓,没有证据案件事实无法认定,司法裁判难以作出,因此证据在诉讼活动中占有重要地位。但由于立法的不完善,导致司法实践中缺乏可操作性。在审判方式改革以后,修订和完善我国的证据立法已逐渐成为学界和实务界的共识,但在立法模式上还存在不少分歧。确立我国的证据立法模式,除了要借鉴国外的经验和依据我国的国情外,还应重点考虑证据立法的目标及其实现途径。选择什么样的立法模式,这不仅是关系到证据法的内容和体例结构问题,也是影响证据法规范在实践中能否充分发挥其功效的重大问题。

在法制现代化建设的历史进程中,西方国家法治的发达程度显然高于东方各国。研讨证据法自然也应当了解主要法治发达国家的立法经验,进而选择可供我们借鉴且能在实践中切实发挥作用的立法模式。考察两大法系国家的证据立法,总体上是两种立法模式。

(一)、独立的证据法典模式。

采用该立法模式的大多是英美法系各国,在证据立法方面,英美法系制定有独立于其他部门法律的证据法典,但在具体的立法模式上又有一些差别。(1)美国、加拿大、澳大利亚和印度等国采用统一证据立法方式,法律适用效力及于所有诉讼。美国曾先后制定《模范证据法典》、加利福尼亚州《证据法典》、《统一证据规则》与《联邦证据规则》等证据法,澳大利亚和加拿大等国也都有统一的证据法。这些证据法不仅具有刑事证据的内容,也包含有民事证据的内容,具有适用于所有诉讼的效力,构成三大诉讼法统一适用的证据法律体系。由于遵循先例的法律文化传统,除这些法典构成证据法重要表现形式外,还有依据对宪法和其他法律解释而产生的大量判例法。(2)英国也是单独立法,但并没有制定统一的证据法典,而是实行民刑证据相分立的模式,如《1972年民事证据法》、《1995年民事证据法》适用于民事领域,而《1965年刑事证据法》、《1984年警察与刑事证据法》和《1999年青少年审判与刑事证据法》等则只适用于刑事领域。对抗制诉讼最初产生于18世纪的民事诉讼中,律师在民事审判中发挥着重要的作用,而同时期的刑事审判并没有现代意义的对抗制的诉讼程序,到19世纪,一些证据规则,只在民事诉讼中得以建立。在刑事诉讼方面,由于1907年以前没有设立专门的刑事上诉法院,刑事上诉机制没有得到真正确立,法官未能将证据规则体系发展得如同民事诉讼那样。直到20世纪中期后,由专门的刑事法律改革委员会对证据制度进行全面审查,产生的证据规则相继被有关的证据法所吸收。现代英国尽管民事和刑事诉讼都实行对抗制诉讼,但是在审判程序中存在很大不同,制定法的改革采取不同路线,也加大了民刑证据法之间的差异,故英国没有形成统一的证据法,而是根据不同诉讼分别立法。

(二)融入其他法典中的证据立法模式。

篇3：中国国内经济形势

一、2014年上半年国际国内经济金融形势的变化

(一) 国内经济形势保持稳定高速增长

2014年上半年中国的经济运行总体平稳。我国政府继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策。国内生产总值 (GDP) 保持了7%以上的高速增长。国内消费平稳增长。外贸进出口总额保持基本稳定, 顺差有所收窄。国内的物价水平趋于平稳, 通胀压力相比去年显著下降。第一季度CPI增幅已回落到2.3%, 第二季度的数据预期也在2.3%左右。在这样的整体经济形势下, 我国政府和央行有更大的空间进行各种财政和货币政策的调整和操作。在国际经济和金融形势持续变化的背景下, 这样的政策调整和操作空间是非常重要的。

(二) 国际经济金融形势趋于复杂化

国际方面, 世界主要经济体的经济形势发生了一些变化。最为显著和重要的变化是美国经济的复苏。虽然美国第一季度国内生产总值 (GDP) 受寒冬气候因素拖累出现下滑, 但第二季度强劲的就业数据让全球多数分析师对GDP的增长持乐观态度。高盛预测美国第二季度GDP将出现3.1%的显著增长。美国的失业率已从二月的6.7%大幅下降到6.1%。经济学家分析到明年美国失业率有可能下降到5%以内, 达到理论上的完全就业的水平。与经济复苏相应的增长的还有美国的通胀率, 从四月份起, 美国的CPI已经连续三月达到或超过2.0%的警戒线。在这些因素的共同作用下, 美国联邦储备银行 (美联储, FED) 正在逐渐停止已持续近两年的第三期量化宽松, 并预期在今年10月彻底结束这一操作。如果经济复苏持续强劲, 笔者预期在美联储将在2015年结束届时已长达八年的零利率政策。美国逐渐收紧银根无疑会对全球金融市场带来巨大影响。一旦美国开始加息, 全球各主要货币都会面临相同的加息或贬值的压力, 全球金融市场近几年的盛宴将逐渐趋于冷静。对于经济仍处停滞的部分欧元区国家这无疑是一个危险的局面。而对于中国而言, 这一变化所带来的影响可能是复杂的, 多方面的。一方面, 美元的升值会给人民币带来更多的升值的压力, 继而降低中国商品和服务在其他国家的竞争力。另一方面, 量化宽松的结束将使国际热钱的流入显著减少, 在降低中国国内的通胀压力的同时也会使得中国的融资环境出现一定的恶化。

与此同时, 其他各主要货币市场也出现了不同的变化。欧元区国家受财政紧缩政策的影响, 普遍出现了通货紧缩的迹象。欧元区的通胀率持续走低。6月份全欧元区的通胀率已经低至0.5%, 许多国家的通胀率已经接近甚至低于零点, 通货紧缩的迹象明显。这也明显拖累了欧元区复苏的进程, 并经常性的引发全球对于欧元区金融危机卷土重来的担忧。作为中国的主要贸易伙伴, 欧元区的长期疲软无疑会对中国的出口经济带来持续的负面影响。

在日本, 安倍晋三的新经济政策在2013年给日本带来了久违的增长和繁荣。但“安倍经济学”的“三大利箭”的效果逐渐褪色之后, 日本的经济又开始出现下行的压力。特别是今年4月消费税的上调不仅显著影响了第二季度的消费者信心, 也使安倍政府的支持率第一次降到50%以下。我们不能排除日本政府在接下来推出更为激进的经济和金融政策的可能。作为彼此的重要贸易伙伴, 日本经济的变化无疑会对中国的经济和金融市场带来明显的影响。而日本未来政策的不确定性也给中国政府提出了更大的挑战。

几大新兴市场国家的金融市场在2014年上半年都出现了不同程度的动荡。美联储逐渐退出量化宽松导致跨境资本在多个市场大规模流出, 给全球市场带来了一定的不稳定。持续升级的乌克兰分裂危机给俄罗斯的经济带来了明显的负面影响。2014年上半年, 除中国以外的金砖国家的GDP增长都出现了明显的下滑甚至停滞。随着国外热钱的不断流出, 可以预期在接下来的一段时间里这些国家的经济将面对更大的下行压力。

(三) 小结

2014年上半年国内经济总体平稳健康, 这样的国内环境为我国政府提供了更大的操作空间以应对国际形势的变化。与此同时, 国际经济和金融形势日趋复杂。美国的经济开始显著复苏;而欧洲和日本则举步维艰。这些差异对我国经济接下来保持平稳健康的发展提出了挑战。我们可以看到, 在这些变化中, 最具决定性的影响因素还是美国的经济形势和美联储的货币政策。因此, 我国的政策在保持“以我为主”的指导思想下, 也需要更加关注国际经济形势的走势, 特别是美国经济形势和货币政策的变化。接下来笔者将根据这些背景对我国的货币政策接下来的走势进行讨论, 并提出一些建议。

二、我国货币政策的现状分析和建议

(一) 我国现阶段的货币政策合理的反映了经济运行的需要

1998年以来, 我国逐渐形成并完善了具有中国特色的稳健的货币政策。其含义是指:以币值稳定为目标, 正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系, 在提高贷款质量的前提下, 保持货币供应量适度增长, 支持国民经济持续快速健康发展。央行在适当的时候会使用包括汇率、利率、准备金率、公开市场操作等多种手段保证上述目标的实现。

具体到2014年上半年, 央行并未对利率和准备金率进行明显调整, 央行更多的是靠双向公开市场操作以保持货币供应量的稳定。但中国的货币政策仍然出现了一些积极的变化。汇率方面, 3月17日, 人民币对美元汇率的单日浮动区间由1%提高到2%。与此同时, 人民币在长达近9年的总体单边上涨后, 于今年一季度开始出现了明显的双向浮动。人民币对美元和欧元均出现了超过2%的贬值, 打破了人民币只能单边上涨的预期。笔者认为, 这样的政策给了国际市场和国内企业一个清晰的信号, 也就是人民币双向浮动的风险都是存在的。这个信号将在一定程度上组织热钱的大量涌入。在美元升值的预期下, 这样的信号对于国内进出口企业提前做好准备显得尤为重要。

贷款方面, 央行于2013年7月19日取消了贷款利率的七折下限, 改由各金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。这一政策据信将对小额信贷市场产生积极的影响。2014年上半年贷款政策的调整多见于产业微调。房地产贷款增速小幅回落。产能过剩行业的中长期贷款增速进一步回落。小额信贷和“三农”信贷显著上升。文化行业的贷款出现了超过30%的强劲增长。总体来说, 我国在保持贷款政策总体稳定的前提下对贷款的结构进行了持续的优化。

在前文所述的国内经济稳定健康和国际经济变化动荡的背景下, 笔者认为这些政策准确的反映了当前的经济形势和国家的需要。一方面, 与国内经济关系更加紧密的利率和存款准备金率都没有进行调整, 这和国内经济的平稳运行是相匹配的。在物价水平趋于稳定, 房地产市场没有过热的大背景下, 没有必要对这些主要的货币政策进行大的调整。对贷款结构的优化也恰当的反应了产业升级和扶持小企业以及农业的需要。另一方面, 与国际经济和进出口贸易更加紧密的汇率政策出现了比较大的调整, 并导致了人民币对主要西方货币的汇率的双向波动。这是和复杂的国际经济形势相匹配的。央行需要更加灵活的货币政策对汇率进行双向调整, 以最大限度的保护国家和本国企业的利益。综上所述, 笔者认为我国政府和央行上半年的货币政策以及具体的操作是合理的。

(二) 对下一阶段我国货币政策的建议

保持经济运行和增长稳定是一个国家包括货币政策在内的经济政策的最终目的。在我国国内经济平稳增长的大背景下, 我国的货币政策应当保持目前的合理态势。笔者认为, 在国内方面, 除非国内经济出现大的波动, 否则央行没有必要对利率和存款准备金率进行大的调整。利率和存款准备金率的调整会给市场传递出非常强烈的信号, 引发市场的波动。保持货币政策的相对稳定连续, 也可以为央行提供更大的缓冲空间以应对有可能出现的变化。央行的货币操作应当仍然以短期的灵活的公开市场操作为主。而这样的操作应当更好的满足市场和金融机构的需要。去年6月份出现的光大银行违约风波和上海银行同业拆借利率 (SHIBOR) 的暴增都给央行提出了警示并对未来的公开市场操作提出了更高的要求。

贷款方面, 央行应当利用这段难得的稳定时期加大调整优化国内贷款结构的力度, 促进国内产业的调整、优化和升级, 提高中国经济的全球竞争力。具体来说, 央行应当继续加大对各商业银行和其它金融机构优化贷款结构的压力, 进一步收紧对产能过剩行业 (如钢铁、水泥、平板玻璃等产业) 的贷款规模, 加大对新兴行业 (如文化艺术、体育、互联网等产业) 的扶持力度。此外, 随着国际市场银根收紧, 热钱流出中国的趋势会愈发明显。吸收了相当规模的国际热钱的中国地下金融网络有可能会受到较大的冲击。央行应当适当的继续推动小微企业信贷的发展, 降低它们对地下金融的依赖。这也可以帮助整体经济更好的防范随着国际热钱流出所带来的信贷风险。

国际方面, 我们应当对国际经济和金融形势继续保持关注, 并对我国的货币政策做出及时的、有针对性的调整。美联储将于今年十月完全结束量化宽松。如果到明年美国经济仍保持健康增长, 失业率持续下降, 在零利率的背景下, 美国的通胀率将很可能超过健康范围, 并推动美国从明年开始进入加息周期。一旦美国开始加息, 全球各主要经济体的汇率和利率将发生一系列的连锁变化, 而中国也将面临更大的加息或货币贬值的压力。如果中国选择同步加息, 那么人民币兑美元的汇率将保持相对稳定, 但国内的货币供应量将下降, 国内的通胀压力会加大, 这些都有可能影响国内经济的平稳高速增长。如果中国选择不进行加息或者加息幅度低于美国水平, 那么人民币将面临很大的贬值压力, 人民币所受的国际舆论压力将增大, 但我国的出口经济因为人民币可能的贬值将获得一定的利好, 因此国内经济受到的负面影响可能相比加息而言会较低。因此, 央行应当提前做好对各种可能性的分析并准备好一系列的应对预案, 并在国际市场出现显著变化的时候做出及时的反应和准确的调整。无论是提高利率或者对人民币进行适当的贬值, 如果运用得当, 都能帮助保持国内经济的平稳增长, 反之亦然。

三、总结

综上所述, 今年年初以来, 国内和国际经济出现了一些不同的变化。今年上半年, 国内经济保持了平稳健康的告诉增长, 内需不断扩大, 物价水平趋于稳定。国际上, 随着美国经济的复苏, 美联储正在逐步结束量化宽松政策, 有可能在明年结束届时已长达八年的零利率政策而进入加息周期。与此同时, 欧洲和日本的经济则徘徊不前, 新兴市场经济普遍出现了一些波动和反复。在这样的国内国际经济大背景下, 央行上半年保持了总体货币政策的稳定, 并在汇率和贷款结构方面进行了一系列在笔者看来非常适当的政策微调。接下来, 随着美联储在今年十月结束量化宽松, 我国将面临更大的加息或者人民币贬值的压力。美国结束量化宽松导致的国际热钱的流出在进一步降低我国通胀风险的同时, 也有可能导致地下金融业的信贷危机。因此, 央行应当对这些可能出现的变化做好各方面的分析并制定好一系列可行的预案。一旦国际市场出现明显的变化, 央行应当果断的使用手中的一系列货币政策工具对货币政策进行准确高效的调整以最大程度的保护我国的国家利益以及我国企业的利益。

摘要：进入2014年以来, 中国国内和国际经济和金融形势发生了一定的变化。国内方面, 经济保持了高速健康的增长, 内需不断扩大, 通胀率出现了一定的回落。国际方面, 在美国整体经济复苏, 通胀上升的背景下, 美联储正在逐渐停止量化宽松的货币政策。欧元区受财政紧缩的影响经济复苏止步不前且出现了一定的通缩的迹象。日本经济下行压力增大, 因此可能会推出更为激进的经济政策。部分新兴市场国家出现金融动荡。这些外部环境的变化给中国的金融稳定带来了很多不确定的因素。笔者认为, 中国目前的稳健的货币政策和具体的执行是合理的。与此同时, 央行需要更密切的关注国际金融市场和国内经济形势的变化, 更为灵活的使用各种货币政策工具对金融市场进行微调, 以保持中国金融市场的稳定, 为国家经济的平稳增长服务。

关键词：经济,金融形势,货币政策

参考文献

[1]R.Lea.Eurozone weakness:the ECB responds.Energy, 2014, 2:1-15

[2]杨庆文.从影子银行发展看中国金融改革问题[J].中国市场, 2014, 3:59-61.

[3]陈诗等.热钱的流入及对中国的影响[J].商, 2013, 24:279-280

[4]张玉锦.近期人民币贬值原因及影响分析[J].辽宁经济, 2014, 4:30-31

[5]惠佩瑶等.美国量化宽松对我国进出口贸易的影响[J].商场现代化, 2014, 7:77

[6]许淼.贷款利率改制对小微企业融资的有利影响分析——基于博弈论视角[J].现代商贸工业, 2013, 25 (22) :118-119.

[7]格里高利·曼昆.经济学原理 (第六版) [M].北京:北京大学出版社, 2013

[8]d D.Rushe.Federal Reserve likely to end QE stimulus program in October.The Guardian, http://www.theguardian.com/business/2014/jul/09/fed-qe-stimulus-program-october, 2014-07-09

[9]P.Domm, Goldman, other economists shave Q2 GDP expectations.CNBC, http://www.cnbc.com/id/101867587#., 2014-07-25

[10]The Economist.Economic and financial indicators-Output, prices and jobs.The Economist, http://www.economist.com/news/economic-and-financial-indicators/21607874-output-pricesand-jobs, 2004-07-19

[11]The Economist, Not quite so invincible-Some of Shinzo Abe’s shine comes off, The Economist, http://www.economist.com/news/asia/21607840-some-shinzo-abes-shine-comes-notquite-so-invincible, 2014-07-19

篇4：中国国内经济形势

当然更迫切的问题是,中国一系列经济新政能否在今年成功扭转国内经济的颓势?

对于全球经济的恢复,世界看好的是“金砖四国”(中国、巴西、俄罗斯和印度)为代表的新兴势力在危机中的平衡作用。而最早提出中美“G2”构想的彼得森国际经济研究所所长弗雷德伯格斯登,则期望“美国要鼓励中国在全球经济中承担更多的责任,就应该和中国分享全球经济的领导地位。并且建议,美中战略经济对话机制应进一步升级为“领导世界经济秩序的两国集团格局”。

与雷德伯格斯登的观点不同,温家宝总理强调中国必须首先解决好自己的问题。我们也看到一些复杂的博弈正在进行——当中国频频出手给各重要贸易伙伴送上“大礼”时,中国的东海、南海地区去颇不平静。未来的中国,究竟会扮演一个力挽狂澜的智慧者,还是有可能随同世界一起进入“失去的十年”?

篇5：中国国内经济形势

奥巴马连任的基础建立在他所推出的美国重返亚太政策，从而达到抑制中国在亚太极具扩张的影响力。

使得一些小国左右徘徊，不敢靠近中国。

经济上使中国在受打击。

奥巴马政府重视亚太，除了总统本人的亚太经历，美国在经济上对亚太地区的倚重是首要原因。2009年是奥巴马政府上台第一年，也是美国应对金融危机、试图走出战略困境的关键之年，因为如果新的政府、新的选择仍然无法将美国带出困境，那么美国人显然会对其处境更加失望。因此，2009年对美国来说非常关键，而在那一时刻，世界上似乎只有亚太地区仍然显示着发展和摆脱困境的机遇。对于美国来说，亚太既是许多商品的生产地，又是其债权购买者的聚集地，而且，全世界没有哪个地区像亚太一样，有几亿人口正在进入所谓的“中产阶级”。如此巨大的消费市场和消费潜力是美国无论如何也不能放弃的，经济考虑是奥巴马政府反复强调亚太重要性的首要方面。

从政治上看，奥巴马政府在上台之初就高调表示要“重返东南亚”也是显示其不同于前任，着力“改变”的重要内容。亚太地区被认为是小布什政府在外交上的唯一亮点，但即便如此，民主党人仍然认为有“声讨”的余地，因为东南亚国家在小布什政府时期不断抱怨美国忽视这一地区，这为民主党人在亚太地区显示其比前政府“高明”提供了契机。正因为这样，奥巴马政府所谓的“重返亚太”、“重返亚洲”，说到底是从“重返东南亚”开始的。当然，美国一旦在东南亚取得了进展，其脚步就不可能停留在马来半岛、中南半岛。从天安舰事件到中国南海问题，从钓鱼岛撞船到延坪岛炮击，美国以东南亚为起点全面铺开了其在亚洲的战略部署。

篇6：中国国内经济形势

（XX大学 XX学院 XXX）

内容提要：2012年，世界全球化速度加快，和平与发展依然是当今世界的主题，国际政治经济发生了巨大的变化，我国依然是面临机遇与挑战并存的局面。台湾问题尚不明朗；南海问题亟待解决；美国依靠世界霸主的地位依然充当世界警察的角色；2008年世界金融危机造就了新的国际格局；支撑中国经济30多年快速增长的因素发生了重大变化；西方大国与新兴经济体经济权重此消彼长„„对于中国而言，这些新变化、新格局意味着新的挑战，同时也蕴含着前所未有的重大机遇。

关键词：和平、发展、合作、勇于面对

正文：

一、当今世界发展形势

为了更好地把握我国政治经济发展面临的机遇与挑战，我们首先要分析当前世界政治经济发展形势，在充分把握世界政治经济发展形势前提下再分析中国政治经济发展所面临的机遇与挑战。只有这样我们才能给好地发展我们的国家。

1、国际局势保持总体和平、缓和与稳定态势，但局部性的战争、动荡与紧张有所加剧。

所未有的大发展，中国在国际舞台上也正发挥着越来越重要的作用。可以说，中国的发展离不开世界，世界的繁荣稳定也离不开中国。那在新的世纪里，中国既面临着机遇又面临着挑战。

（二）当今国际形势中中国面临的机遇

当前世界经济正处在金融危机剧烈动荡后的缓慢复苏之中，国际国内形势发生新的深刻复杂变化，但我国发展的重要战略机遇期没有因为这场金融危机的冲击而发生改变和逆转。

1、近年来随着我国综合国力的提高，使我们更加容易改善我国的国际形象和提高我国的国际地位。中国找到一条正确的发展道路。中国在改革开放过程中，将现代化规律和本国国情有机结合，走出了中国特色社会主义道路。21世纪头8年中国经济在世界的排位几乎是一年上一个台阶，2008年GDP达到 4.4万亿美元跃居世界第三大经济体今年可能成为世界第二大经济体。综合国力增长奠定了中国国际地位提升的基础。

2、中国在国际问题上的话语权将加强。美在伊战后国际形象和软实力受损，其秘密监狱、虐待战俘等行径使美国“民主、自由、法治、人权”旗手形象大打折扣，国际地位和声誉下降。国际金融危机又使其自由市场经济模式受到冲击。俄罗斯受金融危机冲击较大，欧盟一体化进程放慢，日本经济发展面临新困难印度、巴西等发展中新兴大国受到金融危机影响增大。然而此次金融危机彰显了中国特色社会主义的活力和影响力提高了中国在国际事务中的话语权。中国特色社会主义既突破了传统计划经济的框框，又不盲目照搬西方资本主义的模式，而是将社会主义的基本制度与市场经济的运行方式相结合。在强有力的国有经济支持下政府对市场进行有效的调控和监管.使得中国具有较强的规避危机与应对危机的能力。

3、加快中国企业全球化发展，加强中国经济在海外影响力。此次信贷危机是的国外老牌资本主义国家忙于自保，中国有更多的机会参与到国际经济投资项目中，像原来被他们垄断的石油、电信行业等。中国广泛参与全球和区域合作也

3、中国周边国际环境不稳定因素增多。首先，朝鲜半岛风云突变，对东北亚安全形势影响甚大，也是中国周边安全环境中最大的变数。由朝鲜发射火箭和进行新的核试验所诱发的紧张局势，尽管不是这一地区首次出现的问题，但此次危机对抗性强，造成的连锁反应超过以往。其次，海上安全问题愈益凸现，东海和南海争端同时爆发，中国的海上领土和海洋权益面临重大挑战。今年以来，围绕钓鱼岛和南沙群岛争端以及海上划界问题，中日之间以及中国与部分东盟国家之间，产生了严重纷争。这些问题的出现，有联合国审议海上划界方案的原因，同时也是某些国家违背承诺，蓄意惹事造成的结果。第三，中印关系虽已正常化，但并未建立相互信任，悬而未决的领土争端始终是不确定因素，加之印巴纷争尚未根本消除，中国西南边陲不可掉以轻心。

4、中国在核心科技方面应当加强。中国各个产业目前所面临的挑战惊人的相似，产品的核心技术和核心部件基本都依靠进口。在缺乏可新技术和部件的情况下，很多产业的贸易壁垒和行业集中度比较低，企业盈利能力高度依靠于销售能力和通路，盈利水平轻易受外部经营环境的影响，起伏很大。随着改革开放的深进发展，技术瓶颈题目越来越严重。随着科技全球化加快，自主创新能力成为国家核心竞争力的决定性因素，科技创新成为发展中国家寻求突破和跨越的根本途径。近年来，发达国家普遍改变了长期对科技发展的不干预政策，大幅增加研究经费，把争夺科技制高点作为国家发展战略的重点。面对发达国家咄咄逼人的发展态势，中国更应加快树立自主创新的信心与决心。自主创新，一是加强原始性创新；二是加强集成创新；三是在广泛吸收全球科学成果、引进国外先进技术的基础上，充分进行消化吸收和再创新。

5、新贸易保护主义与世界经济新格局。在经济危机下新的贸易保护主义势力正在抬头，让人不得放松警惕，也使得我国的国际贸易受到巨大挑战。眼下这场始于2008年底至今还在不断加深的经济危机，正是直接由于以美元为国际货币为基础的不合理国际货币体系和次贷危机后美国不负责任的将债责转嫁他国而造成其席卷全球。这场经济危机深刻的揭示了现有的世界经济体系和国际货币

篇7：中国国内经济形势

——以柯达并购中国感光材料企业案为例

宋才发 李

磊 上传时间:2008-3-8

关键词: 跨国公司/柯达公司/外资并购/法律规制

内容提要: 跨国公司着眼于中国广阔的潜在市场，通过并购国内企业抢先占领中国市场，以增加同其他跨国公司的竞争能力。“98并购协议”是柯达公司与中国政府反复较量和博弈的结果，不是一个纯市场的交易行为；而“2003柯达乐凯联姻”则是一个双赢的契约。柯达公司在中国的并购投资既是柯达公司实施全球战略的需要，也是我国改革国有企业的需要，它是柯达跨国公司在华战略与中国国家战略较好结合的典范之作。目前跨国公司并购对于中国企业的影响是利大于弊，我国必须十分重视对外资并购的法律规制。要尽快出台《反垄断法》，健全竞争法律体系；完善产业政策法，健全资产评估法律制度；完善公司法、证券法，加强对外资并购的法律监管。

一、柯达公司并购中国感光材料企业的历史性回顾——从“98并购协议”到“2003柯达乐凯联姻”

（一）“98并购协议”

20世纪80年代初期，美国柯达公司开始进入中国市场，当时是以中国公司引进柯达的彩色线技术这种间接的方式进入中国市场的。柯达公司觉得中国的投资环境很不成熟，并没有投资中国市场的打算。为了销售其产品，柯达公司仅仅在北京、上海、广州设立了办事处。由于柯达公司一开始就没有看好和重视中国市场，其产品销售曾一度落后于其主要竞争对手日本富士公司。1994年柯达相纸在中国市场的占有率不足10％，富士公司却高达65％。在中国市场的迅速扩张成为富士公司的利润增长点。至此柯达公司才意识到中国市场不容忽视，它是一个极具潜力和活力的大市场，预计到2010年中国将成为世界上第一大影像市场。所以1994年初，刚刚上任两周的柯达公司新总裁裴学德，就立刻率领柯达公司代表团访华，并且萌发了收购中国感光材料全行业的愿望。

新中国成立以来，中国独立自主地发展起自己的感光行业，但是远远落后于世界的先进技术水平。感光行业属于高技术、高投入、规模经济要求很高的行业。20世纪80年代，中国感光企业共有7家，它们分别是厦门的福达、汕头的公元、无锡阿尔梅、上海感光、天津感光、辽源胶片以及乐凯胶片。从20世纪80年代后期开始，由于资金、技术、体制等原因，中国感光企业几乎陷入全行业亏损状态。如“福达”、“公元”晶牌基本上从市场上消失；其他5家企业虽然勉强维持生产，但困难重重。进入20世纪90年代后，中国感光企业整体状况进一步恶化，亏损严重，资不抵债。截至1998年，福达、公元两家企业累积亏损额超过70亿元人民币。巨大的债务包袱只有拥有资金、实力的企业才能解开债务链；而且在偿还债务之后，仍然需保持持续的资金投入。为摆脱感光企业的现实困境，中国政府于1992年就曾经考虑过让国内这些不景气的感光企业与柯达等外国公司合作的问题。因此，柯达公司的愿望与中国政府的意图一拍即合。

柯达公司原来打算全行业收购中国7家感光企业。首先成立柯达（中国）股份有限公司，1 由其控制7家感光企业，柯达占80％的股份，中国7家感光企业加起来占20％的股份。中国感光行业由1家外国公司全盘收购，这不仅事关国家经济安全、民族情结，在政治_ER高度敏感，因而使得中国政府与柯达公司的谈判呈现出异常艰难而漫长的状况。从柯达公司1994年底向中国政府正式提出并购中国感光行业的意向起，到1998年3月签订“98协议”，整个谈判共进行了70多轮，历时近4年。1998年3月23日柯达公司总部向全世界宣布，它将出资3．75亿美元收购汕头公元、厦门福达和无锡阿尔梅3家中国感光领域的公司。3月25日由柯达、福达和公元3家公司联合组建的柯达（中国）股份有限公司正式宣告成立，总部设在上海，其中柯达占80％的股份，公元、福达各占10％的股份。一周后柯达（无锡）股份有限公司宣告成立，柯达持股70％，阿尔梅持股30％。柯达（中国）公司控制厦门的福达、汕头的公元，柯达（无锡）公司只控制无锡阿尔梅。上海感光、天津感光、辽源胶片3家企业不与柯达公司签订合资合作协议，只是一种松散的经济合作关系。由于中央政府有关部门明确规定这3家企业在过渡期内不与其他外商合资或者合作，柯达公司为此承诺分别给予上海感光、天津感光、辽源胶片3100万、800万、200万美元的经济补偿，用于这3家企业的关停并转。民族企业乐凯胶片集团未参与其中，仍保持着本身的独立性。至此，柯达公司对中国感光材料行业的初步并购活动基本完成，开始了其全球战略的中国布局。

此次并购双方各有收获。对于中方来说，其收获主要体现在如下四个方面：（1）解除了企业沉重的债务包袱；（2）解决了部分职工的就业问题，实现了2000人的再就业；（3）解决了未来企业发展所需资金，柯达承诺未来10年投资累计达10亿美元；（4）初步解决了企业的技术升级问题。柯达承诺短时期内要把中国感光行业建设成为世界一流的感光行业。尽管柯达公司最初全行业并购中国感光材料企业的愿望没有完全实现，但是基本上得到了它想要得到的一切。具体地说柯达公司收获的利益主要表现为：（1）迅速取得柯达胶卷本地化生产的物质基础；（2）通过本地化生产可以进一步降低生产成本15％-20％；（3）借用本土化力量建立更好的营销渠道；（4）在一定时期内独占中国感光材料市场。中国政府作出了3年内在感光行业不设立新的合资企业的承诺。

（二）柯达与乐凯“联姻”

美国柯达公司通过“98并购协议”措施，收购了除乐凯以外的中国国内感光材料行业的所有厂家，但是柯达公司并没有就此罢休。为了在中国的感光材料市场上获取绝对优势，柯达公司在“98并购协议”之后，又明确地提出了希望和乐凯合作的强烈愿望。在合资的立场上乐凯提出三大条件：保留乐凯晶牌、乐凯控股、拥有经营管理权。乐凯的要求与柯达公司在海外兴办合资企业的原则是相冲突的。在中国市场上，柯达遇到了乐凯和富士两个强有力的竞争对手。柯达公司企图独占中国胶卷市场的愿望，也因为遭到中国公民支持民族晶牌意识的抵制和富士公司的强烈竞争而迟迟无法实现。于是在中国的胶卷市场上形成了“三足鼎立”的局面。对于美国柯达和日本富士两家公司而言，他们都非常清楚地知道：谁能率先联合乐凯，谁就能抢得中国胶卷市场的先机。

乐凯集团成立于20世纪50年代，在经历了几十年的风风雨雨之后，乐凯成为中国胶片行业民族晶牌的代表。1995年在柯达和富士的低价竞争下，乐凯的市场份额一度下滑。1998年亚洲金融危机以后，中国所有感光材料行业处于不景气状态。面对跨国公司咄咄逼人的市场攻势，乐凯集团陷入了严重的生存危机。与柯达公司和富士公司相比，乐凯的技术相当落 2 后，乐凯一直无法在高感光度材料上有所作为。在胶卷市场上，乐凯的主打产品主要是传统产品和中低档产品，高档产品几乎是空白。中国加入WTO以后，胶卷市场竞争日趋激烈。由于技术、管理、资金等方面的原因，乐凯集团的经济效益严重滑坡，甚至面临亏损的境地。为了摆脱困境提高自身的竞争力，乐凯在新世纪的第2年就开始考虑结交合资伙伴。而这恰恰是柯达公司称霸中国市场的策略。所以，在合作问题上双方比较容易达成协议。

2003年10月29日，代表中国胶片行业民族晶牌的乐凯集团和美国柯达公司签署了一份长达20年的合作协议。根据该协议，柯达公司将支付4500万美元现金以及提供一条用于彩色产品生产的乳剂生产线和相关的生产技术，以及2950万美元资金支持和技术支持，对中国乐凯胶片集团现有的两条TAC生产线以及相关作业进行技术质量提升，以获得中国乐凯胶片集团公司持有的乐凯胶片股份有限公司20％的股份。乐凯胶片股份有限公司将向柯达支付某些技术的使用费，并为柯达拥有的股份支付股息。在协议中，柯达公司承诺将不吸纳市场流通股，乐凯胶片股份有限公司将继续生产和销售乐凯晶牌的产品。这样乐凯集团关于“保留乐凯晶牌、乐凯控股、拥有经营管理权”的三原则得到了充分体现。至此，在中国的感光材料市场上，美国柯达公司拥有50％以上的市场份额；从而使得柯达公司在中国感光材料市场上占有绝对的市场优势地位。通过先后两次并购，柯达公司几乎把中国的感光材料企业尽收自己的旗下，扩大了在中国市场的占有份额；尤其是在与日本富士公司的竞争中占据优势地位，提升了在世界感光材料市场上的竞争优势。

二、柯达公司并购中国感光材料企业透视

（一）柯达公司并购中国感光材料企业的全球战略

跨国公司具有自己明确的全球经营战略。跨国公司对中国企业的并购活动，不是以单纯获取短期利润为目的的投机性并购，而是更多地体现出一种战略性并购策略。跨国公司通过并购来分享中国目标企业的各种创造性资产，将并购企业纳入其全球生产体系。跨国公司着眼于中国广阔的潜在市场，通过并购抢先占领中国市场，增加同其他跨国公司的竞争能力。中国加入WTO后，世界上最后一个最大的消费市场将全面开放，谁能够抢先进入并占有较大的市场份额，谁将获得绝对竞争优势地位，正可谓“欲争霸世界，必先逐鹿中国”。跨国并购是迅速占领中国市场的有效手段，它将使跨国公司获得宝贵的先发优势。具体表现为：（1）并购方式产生收益的周期短，经营风险相对较小，比新建投资收效快，投资回报的年限大大缩短；（2）可以利用目标企业的现有分销网络和知名商标，直接获得目标企业的市场份额；（3）利用被收购企业现有的生产设备、素质较高的工人和本土的管理经验，可以迅速提高竞争力；（4）在减少竞争者以及行业竞争的情况下达到生产临界规模，不易受到抵制。

柯达公司在全行业并购中国感光材料企业的过程中全球战略非常明显。其表现为在市场份额上与日本的富士公司激烈角逐；在影像业的技术上，实现由胶卷冲印业向数码成像业的转变。1969年美国宇航员登上了月球，柯达胶卷记录了美国这一伟大时刻，成为美国梦的象征。在全世界“柯达”成为胶卷工业的代名词，它以百亿美元的年收入稳坐影像业的霸权地位。此后的30年，这一切由于美国人的傲慢和轻视而不复存在。日本人采用美国戴明教授的质量管理方法，成功地学习和改造美国技术，日本制造的胶卷以其高质量潮水般地登陆美国市场。1976年日本富士公司第一个推出400度彩色胶卷其速度快于柯达新产品，柯达因此失去了部分市场份额。1981年柯达痛失了洛杉矶奥运会胶卷赞助权，日本富士公司获 3 得了赞助权，富士胶卷销量剧增。柯达公司这才第一次清醒地认识到富士已成为真正的竞争对手。1981年日本索尼公司推出了无胶卷的数码相机。以数码相机为标志世界影像业划时代的变革已经到来，胶卷冲印业向数码成像业转变，而且后者的前景无限广阔。数码成像业发展所需要的企业文化与组织形态，已经显示出与胶卷冲印业的冲突。所以，柯达尽管大手笔研发数字化产品，终究由于公司的传统体制却收效甚微。面对富士公司的市场攻势、数码产品的锐利锋芒，柯达公司出现丁亏损。1985年第四季度，柯达报告其净亏损值为1．94亿美元。在经济增长最为迅速的亚洲，尤其被世界看好的中国市场，柯达却远远落后于其主要的竞争对手——日本富士公司。1994年柯达相纸在中国市场的占有率不足1096，而富士公司却高达65％。面对富士咄咄逼人的态势，中国市场就成为柯达公司成功与否的关键。

20世纪90年代柯达与富士争夺中国感光材料市场一直非常激烈。1994年柯达公司向中国政府提出了收购中国感光材料全行业的计划，企图独自占有中国感光材料市场带来的可观利润。1998年柯达出资收购了厦门、汕头和无锡的3家感光企业，随后柯达对3家企业追加了投资并对其生产能力进行了重新安排：柯达（厦门）主要生产彩色胶卷和彩色相纸，柯达（汕头）主要生产医用和工业用X光片，柯达（无锡）主要生产冲洗套药。1998年对中国感光行业的并购，柯达获得了在中国的本地化生产的物质基础，降低了15％-20％的生产成本。柯达金胶卷在中国的销售价格因此回落，增加了同富士胶卷的市场竞争力。通过分期投资拥有了一批正在营运的感光企业，并获得了中国感光行业的生产准入，而且是一定期限的排他许可，因为中国政府承诺在3年内不批准中国感光企业和其他外商的合资经营，这就使得柯达能够以时间换取在中国市场上的发展空间。2001年中国已成为柯达在全球的第二大胶卷销售市场，柯达产品的世界市场占有率接近70％，远远超过了富士公司。2003年柯达公司又成功地并购了中国乐凯胶片集团公司持有的乐凯胶片股份有限公司20％的股份。

柯达公司对中国感光材料企业的战略性并购，不仅击退了竞争对手日本富士公司在中国市场的领先地位，谋取了在中国感光材料市场的绝对领先地位，而且提升了柯达公司在亚太地区乃至全球市场的竞争实力。具体表现为：（1）同乐凯的合作增加了柯达在中国的市场占有份额，巩固柯达在中国市场上的竞争优势。借助乐凯的营销网络和知名度，柯达胶卷的知名度将在全国范围内进一步提高，产品销量也将随之跃升。柯达将乐凯拉到自己的身边，意味着柯达将在中国市场保持稳定的发展。这将能够弥补柯达在欧美和日本市场胶卷产品的下降，保持全球总量的平衡。当前在中国的感光材料市场中，柯达公司拥有50％以上的市场份额，而日本富士公司占有25％市场份额。（2）中国是一个胶卷消费大国，市场容量之大并非一家公司所能独享。柯达无法独占也无力独立培养中国市场，而乐凯拥有地利人和的条件。通过向乐凯转让生产技术的许可，柯达可以获得技术使用费以及乐凯20％股份每年的股息，这样既降低了柯达的经营风险又获得了收益。（3）2003年9月柯达总公司宣布将业务重点从传统胶片市场转向数码相机和高端喷墨打印机市场。与乐凯的合作将有利于柯达未来将生产基地移至中国，向全球传统胶片市场供应柯达胶卷。柯达目前130亿美元的年收入大部分来自于胶卷产业，这与其把中国作为传统胶卷生产基地的战略密不可分。柯达公司在数码成像业成为支柱业之前，尽可能从传统胶卷冲印业获得可观的利润，以用于数码产品的研发和生产。（4）柯达与乐凯的合作最终改变“三足鼎立”的局势。在一个三方相互制约的体系中，其中两方的结盟势必对第三方造成极大的威胁。在中国的胶卷市场上，柯达和富士 4 谁先同乐凯合作，谁将在竞争中处于有利地位。因此，从战略的角度去看待这次合作，我们发现柯达和乐凯在战略上的协同，对彼此竞争力的提升都具有积极的意义。柯达保持了市场份额，在与富士的竞争中处于优势地位，同时还为柯达业务的转型提供了保障。通过全行业并购，中国成为柯达全球的第二大胶卷市场。在柯达每年全球采购的60亿美元中，有10亿美元是在中国采购的，厦门生产的胶卷50％以上是出口世界，厦门生产的一次性相机98％以上出口世界，柯达数码相机95％以上是在中国生产的。在中国制造的柯达数码相机在美国市场上的占有率直逼日本索尼，第一次有机会在家门口与日本强大的竞争对手平起平坐。

柯达公司在中国竞争的成功表明，柯达是最能够把握中国主流趋势的跨国公司。尽管柯达不是华尔街最受推崇的公司，柯达既不是硅谷最有影响力的公司，也不是美国政府最支持的公司，但是柯达却成为在中国最成功的跨国公司之一。迄今为止，在中国市场上还没有其他任何一家跨国公司能够像柯达公司一样，对中国企业近乎是全行业的收购。柯达公司在中国市场竞争的成功，不仅取决于对中国经济发展脉搏的理解和把握，而且取决于对中国企业战略性并购策略的有效实施。

（二）中方在并购中的收获

跨国公司对中国感光材料企业的全行业收购并非易事。原因在于它不仅有经济垄断、危及国家经济安全之虞，而且关涉民族情结。在一般人看来也许是做不到的事情，在柯达公司身上便发生了奇迹。柯达的独特之处在于它大规模地进人中国，含有改造中国国有企业的因素，这深深地牵涉到中国原有感光行业的历史甚至政治经济决策的高层，也深深影响到这个民族的心灵、价值观念以及民族精神。对于中国经济来说，国有企业改革是个沉重的话题。中国的改革开放能否成功，现代化建设能否实现，在很大程度上取决于国有企业的活力。因此，改革国有企业把它塑造成为充满活力的市场经济主体，就成为中国市场经济建设的攻坚战。直到现在这场攻坚战还远未结束。政府对国有企业历来非常重视，因为它不仅构成了中国经济的基础，而且影响着社会的稳定。为了增强国有企业的活力，我们不仅从中国市场经济的内部寻找解决问题的办法，而且希冀从国际市场经济中发现一些能激活国有企业内部因子的外生变量。

20世纪80年代中期，中国的感光企业厦门福达、汕头公元相继用巨额贷款从日本引进了两条彩色胶卷生产线，上海和保定（乐凯）也通过引进日本的设备和技术，分别建成了彩色胶卷生产线。经过一段时期的经营，最终只有乐凯一家获得了可观的经济效益；上海彩色线未能形成规模生产能力；厦门福达、汕头公元则连年严重亏损。进入20世纪90年代以后，我国感光企业整体情况进一步恶化，亏损严重资不抵债，甚至无法正常生产。截至1998年底厦门福达厂累计亏损3．3亿元，负债32亿元；汕头公元厂累计亏损3．1亿元，负债48亿元。无锡、天津、上海等感光企业虽然能维持生产，但困难重重。面对中国感光材料企业的全行业亏损，我国政府考虑让国内的感光生产企业与国外跨国公司合作，以摆脱困境。1998年柯达对中国感光行业的并购，正是在中央政府直接出面进行协调和干预下完成的。据统计资料显示，柯达厦门分公司投产后4个月，上缴的税收就超过原厦门福达厂过去14年纳税额的总和，成为当地最大的纳税户。中国的收获还远远不止这些，通过柯达对中国感光材料企业的整合与改造，现代企业制度的许多元素在中国得以生成并获得广泛认同。这些元素在中国企业的现代化进程中发挥了重要作用。未参与“98并购”的国有企业乐凯公司生产经 5 营状况曾一度良好，在国内的市场占有率达20％以上，一直被视为民族工业的典范。但是，步入21世纪以来，乐凯的生产经营出现了下滑，乐凯净利润2000年为2．1亿元；2001年为1．39亿元；2002年为1．24亿元；2003年上半年为4846万元，比上年同期下降33％。而且由于产品的技术含量较低，在激烈的市场竞争中，乐凯公司更加处于不利的位置。

乐凯2003年与柯达的合作有助于市场竞争力的提升。乐凯竞争力的提升主要来自于营销资源的共享和柯达对乐凯的技术支持。（1）营销资源的共享包括营销网络、促销活动以及晶牌效应的共享。乐凯的冲洗店在数量上远远少于柯达的冲洗店。自1994年徐州第一家柯达快速彩扩冲印店诞生以来，截至2002年柯达在中国共建立了8300家快速彩扩冲印店，只有通过国家力量建立起来的邮政网点才能与之媲美。通过与柯达的合作，乐凯将利用柯达现有遍布全国的营销网络来推广乐凯晶牌，在无需新建冲洗店的基础上扩大销售量。由于柯达公司生产的主要是高端产品，面向大中城市和中高收入阶层的消费者，而乐凯最具优势的还是中低档产品。营销资源的共享不会对双方的销售量产生负面影响。营销网络的共享带来了促销活动的共享，在柯达的冲洗店内既可以举行柯达胶卷的促销活动，又可以举行乐凯胶卷的促销活动。乐凯和柯达晶牌的知名度随着营销网络的共享大大提升。可以预计，将会有更多的顾客通过柯达的销售网点了解并选择乐凯胶卷。因此，营销资源的共享能够降低乐凯的运营成本，继续保持低价位的竞争优势，扩大市场占有率，提升产品的市场竞争力。（2）乐凯竞争力的提升还体现在技术的改进上。与柯达和富士相比，乐凯胶片的技术特别是高端产品的技术有很大的差距。在这次合作协议中，柯达承诺向乐凯提供产品制造工艺技术的许可，产品范围包括彩色胶卷、彩色相纸、数码彩色相纸等，同时提供设备提升方案和派遣技术专家作指导，对乐凯公司的彩色胶卷涂布生产线和彩色相纸涂布生产线进行技术升级，以及提供一条新的先进彩色胶卷、彩色相纸乳剂生产线。柯达公司希望通过上述努力，使乐凯公司有能力生产出世界级高水平的彩色胶卷和彩色相纸。柯达公司还将提供技术支持，对乐凯集团公司的胶片基生产线进行提升，并为乐凯公司的员工提供技术、管理、财务、健康、安全和环保等方面的教育培训。柯达先进技术的转移将提高乐凯公司整体技术水平，保证乐凯公司能够向消费者提供最优质的胶卷。这有可能使得乐凯向国际胶卷集团进军的目标又向前迈出了一大步。

总之，柯达公司在中国的并购投资既是柯达公司实施全球战略的需要，也是我国改革国有企业的需要。可以说柯达战略是跨国公司在华战略与中国国家战略较好结合的典范之作。从“全行业收购”到“合资乐凯”，柯达战略始终都迎合了中国经济发展的脉络，即“外资参与改造国企”和“国企股份制改造”，舍此跨国公司将很难在中国市场上获得成功。富士的败落就足以为证。借此柯达公司可迅速占领中国新开放的消费市场，在与其他跨国公司竞争中取得先发优势；可充分发挥中国的区位优势，将中国市场纳入其全球产业链和供应链体系，以取得更大的规模经济效益。对中国而言，吸引跨国公司对华投资能够有效地利用跨国公司投资的合理化和高级化，即作为“外部成长”机制来推动中国产业升级、改善市场结构、改进微观经济主体的生产与管理行为。柯达在中国的并购以“双赢”的结果证明，以跨国并购方式吸引跨国公司参与中国经济的现代化建设，不仅是必要的而且是可能的。

三、跨国公司在华并购的经济分析

中国加入WTO前后，跨国公司在华并购的步伐明显加快，特别是对我国上市公司的并 6 购则更是情有独钟。可以预见，随着我国市场的全面开放，越来越多的全球知名企业和跨国巨头将会通过并购的方式抢占整个巨大的中国市场。当前在饮料、化妆晶、洗涤剂、汽车和彩色胶卷行业的外资并购已经几乎达到垄断程度之后，外商又向橡胶、医药、啤酒、家电等行业积极扩张，随着2006年底我国金融服务业的全面开放，外资又将在这些领域展开并购攻势。跨国公司并购中国企业究竟利弊如何呢?人们对此众说纷纭，莫衷一是。简单地肯定或者否定都是不恰当的。只有对跨国公司在华并购行为有一个全面的、客观的认识，才能对其予以合理的规范和引导。笔者认为，跨国公司并购对于我国经济的影响具有双重性。

（一）跨国公司在华并购对中国经济的积极影响

第一，跨国公司在华并购有利于实现国有企业股权结构多元化。现代企业制度的本质在于以产权明晰为核心的公司治理结构的构建。产权不明晰、公司治理结构不健全是我国国有企业普遍存在的问题。通过并购投资，跨国公司在一定程度上掌握了企业经营控制权，必然会按照国际规范的企业制度进行改革，这就在很大程度上避免了原有企业的路径依赖对企业改制的阻碍，加速现代企业制度的建立。1998年柯达出资收购了厦门、汕头和无锡的3家感光企业，随后对其公司制的改造就足以为证。加入WTO后，中国经济日益融入世界经济大潮，这就要求我们具有国际的战略眼光，将企业的改革与发展置于全球分工和国际合作体系中加以考量。跨国公司在华并购带来了投资主体的多元化，有助于我国企业构建规范的公司法人治理结构。在并购后的合作过程中，跨国公司都会引入国际经济通行的规则和惯例，有助于推动我国企业的制度创新、技术创新、管理创新以及市场创新，并最终促进国有大中型企业建立现代企业制度。我国现有国有企业近40万家，而全国国有企业的债务高达5万亿元，这么多企业需要改制或者重组，高额的债务需要剥离。国内民营资本相对于巨大的拟“减持”国有资产存量接盘能力有限，单靠国内资本积累实在难以完成。从我国上市公司的股权结构看，65％以上是不能流通转让的国有股和法人股。跨国公司收购上市公司的国有股和法人股，能够在一定范围内增加流通股的数量，或者在一定程度上稀释非流通股的比例，有助于我国企业所有制、股权结构的调整。因而积极、合理、有效地鼓励跨国公司并购中国企业，提供巨额投资，实现国有资本的有退有进，确实有助于国有资产重组，有助于改变原国有企业单一的国有产权结构为国有资本与跨国公司混合的资本结构，从而有力地推动企业产权制度的创新。此外，跨国公司并购中国企业还可以促进市场导向型政府管理制度的建设，促使政府用利率、税率、汇率等经济手段对国民经济进行宏观调控和管理，减少行政手段对微观经济主体的不必要的干预，有利于我国市场体制的进一步完善，促进企业真正转变机制。

第二，跨国公司并购促进了国内企业的技术进步。跨国公司是世界范围内先进技术的主要研制者、使用者和传播者，控制着当今世界先进技术跨国转让的主导权。跨国公司目前已经垄断了世界上70％的技术转让与80％的新技术、新工艺的研发。这类无形资产的特点是生产成本很高，而通过跨国并购进行再利用的边际成本接近于零。从我国技术进步的角度分析，跨国公司以技术战略为核心所进行的外资并购，将有利于我国技术进步。外资并购推动我国技术进步的原因在于，外资并购与技术进步之间的循环积累机制。外资并购对于我国技术进步的促进，主要是通过两种作用机制体现出来的：一是外资并购方使我国直接输入技术或者进行技术合作所形成的新技术的扩散与转让效应。跨国公司在我国的技术转让所带来的技术扩散与转让效应，一定程度上提高了国内企业的技术水平。跨国公司在并购目标企业后，7 为了使企业尽快步人生产轨道，通常会对原企业进行技术改造，如更新设备、采用新技术等。跨国公司的并购投资可以使目标企业快速引进先进的生产工艺，提高产品的开发能力，实现技术水平和产品的升级。譬如，前面论述的2003年乐凯和柯达的合作，就有助于并实际促进了乐凯生产技术的改进。柯达公司希望通过上述努力，使乐凯公司有能力生产出世界级水平的彩色胶卷和彩色相纸。柯达先进技术的转移必然提升乐凯公司整体的技术水平。二是由于外资并购方的进入带来的技术竞争对国内其他相关企业的激励作用，由此形成的技术竞争与激励效应。技术竞争与激励效应表现为跨国公司在我国市场的并购扩张，给国内其他相关企业以巨大压力，使它们在与资金、技术、管理上都占优势的跨国公司竞争中，不得不加强研发，提高技术水平，以争取竞争优势。譬如，1998年柯达对中国感光行业的并购，就给未参与并购的国有企业乐凯公司以巨大的压力，这种压力变成了乐凯公司追求进步的巨大动力，使得乐凯公司在此后的几年中生产经营状况运行良好，在国内的市场占有率达20％以上，曾一度被视为民族工业的典范。

第三，跨国公司并购有利于我国产品结构的升级和产业结构的优化。跨国并购不仅可以推动国内企业的技术进步，而且可以通过技术外溢和扩散等途径带动国内同行业企业的技术升级，推动我国产品结构的升级和产业结构的优化。20世纪90年代中期以后，跨国公司并购我国企业的规模不断扩大，在一些规模经济显著的行业中，外资并购企业已占据企业规模排名的前几名，如感光材料行业、汽车行业等。跨国公司的大型投资项目，明显提高了所在行业的生产集中度，改善了中国产业组织结构。大型跨国公司都是生产全球化程度很高的公司，在全球有多家技术水平相当，产品质量符合要求的协作企业。当跨国公司来中国投资，为降低生产成本，提高当地化程度，就会带动国外协作企业到中国进行投资。如为了给上海大众汽车公司配套，德国大众在全球配套企业中，已有100多家前来中国投资。美国通用汽车公司投资于上海浦东，吸引了44个相关的汽车零部件配套项目前来投资，投资额高达22．3亿美元。柯达"98并购”对中国感光材料产业予以优化重组，厦门成为彩色胶卷生产中心，汕头是X光片生产核心，无锡是影像药水生产核心，同时对3家企业实施了一系列的技术改造和升级措施，这就从整体上提升了中国感光材料行业产品的技术含量，优化了产业结构。

第四，跨国公司并购有助于培育市场竞争。竞争是市场经济的本质属性，完善市场竞争环境，鼓励公平竞争，充分发挥竞争机制的作用，是社会主义市场经济的内在要求。竞争不足和竞争过度都不利于市场经济的发展。实践表明，跨国公司并购能够有效地增强东道国国内市场的竞争效应。柯达“98并购”之前，中国感光企业有7家，分别为地方政府所控制，为了地方利益实际上处于过度竞争状态。从20世纪80年代到90年代早期，这些中国感光企业分别付出巨额资金从柯达、富士等公司引进技术和设备，试图以此追赶世界。他们的设想是从国外引进技术设备，而后以国产产品替代进口产品，再把海关这个门关起来，这样中国市场不就是“自己人”的天下吗?殊不知感光行业属于精细化工中的精细化工，技术密集、资金密集，要么国家集中力量，要么与人家合作，7家企业同时都有出路是不可能的。跨国公司在并购当时并不会改变市场份额，但它会改变竞争者的身份，这种竞争者身份的改变能够促进东道国国内市场有效竞争的形成。事实正是如此，通过柯达“98并购”，整合了中国濒临倒闭的3家感光企业，关停并转了3家感光企业，保存了优质的乐凯企业。中国感光市场的有效竞争格局初步形成。

（二）跨国公司在华并购对中国经济的消极影响

原外经贸部跨国公司研究中心主任王志乐曾指出：外资考虑的是市场发展以及未来盈利能力，考虑的是企业战略在中国的实施；而内资企业关注的是自己的生存发展、增加企业竞争力，双方合作实际上是一场“博弈”。跨国公司在华并购的根本目的是出于战略和盈利的需要，其投资目标和经营方式都会存在不符合我国经济发展要求的因素，因此，跨国公司在华并购投资不可避免地会带来一些消极影响。这就要求我们在充分利用跨国公司并购带来的积极效应的同时，对其消极影响保持清醒的认识。

跨国公司并购可能导致国有资产流失。由于我国目前产权交易不规范，跨国公司在并购中国企业的过程中存在国有资产严重流失的问题。主要表现为：（1）国有资产被漏估、低估。在跨国公司并购过程中，许多被并购的中国企业的资产没有经过规范化的核定与评估；有的虽然经过相关机构的评估，但由于当时资产评估制度不完善、评估方法不科学，国有资产价值被严重低估的情况时有发生。而跨国公司资产的价值往往被高估，从而造成国有资产流失。（2）无形资产流失。在跨国公司并购国有企业的过程中，中方晶牌被外商大肆“蚕食”，由此造成了无形资产的流失。无形资产由于具有较强的稳定性和增值性，对企业发展具有极大的推动作用，这已为现代企业所普遍认同。如厦门的福达、汕头的公元晶牌在被柯达并购以后，已经销声匿迹了；20世纪90年代中期享誉全国的扬子冰箱被德国博西华公司并购控股后，逐渐销声匿迹；美加净化妆品曾经是国内消费者十分喜欢的一种日用化妆晶，现在市场上却难觅其踪影。究其原因就是在跨国公司并购的过程中，由于缺乏对品牌的保护意识，致使经过多年积累而形成的中国晶牌最终被洋品牌淹没。也有一些企业吸取了前车之鉴，如乐百氏被法国达能集团控股后，签订了品牌保护协议，乐百氏仍然拥有商标权、管理权、产品及市场开拓权。乐凯被柯达收购部分股权后，仍然坚持独立晶牌，也是出于同样的考虑。国有资产流失最根本的原因在于，跨国公司并购国有企业实质上是地方政府主导型的企业购并，并不完全是一种市场行为。如果是一种市场并购行为，那么就能达到交易的公平公正，如柯达并购乐凯是双方自由博弈的结果，就基本上实现了公平。

跨国公司并购可能导致行业垄断危及国家经济安全。从跨国公司并购的动机来看，跨国公司并购我国国有企业更多的是对优势企业的并购，目的是实现双方优势的组合，或者目标企业具有跨国公司发挥其优势的基础。目前发生在我国的外资并购案例已初步表明，并购目标大多是行业内的优势企业或者是经营不善但具有较大市场份额和优质品牌的大型国有企业。跨国公司并购所选中的这些优势企业大多也是行业的龙头企业，基本上都是目前在国内市场具有相当实力与较大的市场份额的国有企业，特别是利润空间较大行业的企业。这是与跨国公司占领他国市场的主要并购目的相吻合的。一方面可以增强自己对于中国市场的垄断力量，另一方面也达到消灭竞争对手的目的。跨国公司的“天性”就是追求垄断地位、谋取垄断特权，它一旦控制市场就可能压抑竞争，降低市场效率，扭曲市场结构，带来社会福利的降低。2004年5月，国家工商总局发布的《在华跨国公司限制竞争行为表现及对策》的报告就指出，在华跨国公司在市场竞争中具有明显的市场优势地位，有的还占据绝对垄断地位。如微软操作系统软件产品、利乐软包装产品的市场占有率都高达95％；在感光材料行业，柯达公司在中国市场占有率超过50％，富士公司在中国市场占有率超过25％；而随着柯达入股乐凯，市场优势地位将更加稳固。为了扩大市场份额，排斥竞争对手，跨国公司还 9 经常使用低价倾销手段实行掠夺式定价。而这种手段在我国市场上时有表现，如某跨国公司在我国国产软件WPS97发布前夕，匆忙推出97元超低价格的同类产品。全国医药行业最大13家公司中，外商控股50％以上的7家，控股50％的有5家，中方控股权的仅有1家。经济安全作为国家安全的重要内容，是任何国家都不能不高度重视的一个战略性的问题。经济是社会的基础，没有经济安全就不可能有真正的国家安全。允许跨国公司并购我国国．有企业，虽然可以解决国有企业内部存在的一些问题，但由此带来的行业控制完全有可能对国家的经济安全构成威胁。譬如，乐凯公司是军用胶卷的供应者，若这一民族品牌被跨国公司所控制，就会危及国家安全。

跨国公司并购有可能影响我国产业结构和区域经济结构的调整和完善。跨国公司并购有着自己的发展战略即取得市场优势和垄断利润，因而会与我国的产业结构和区域经济结构调整的方向存在一定的背离。跨国公司并购的目标，主要集中在我国的汽车制造业、医药行业、通信设备的制造、电信服务、精细化工、运输、金融、保险、零售批发、物流等利润较高、市场潜力较大行业的优势企业。优势企业拥有跨国公司在华投资经营所必不可少的资源，如企业的生产能力、销售网络、产品的品牌知名度以及适合中国国情的管理等。通过并购这些优势企业跨国公司可获取协作收益，并且迅速实现本地化战略。而我国政府2002年颁布的《外商投资产业指导目录》，主要鼓励外资进入农业、采掘业、制造业（特别是化工原料的生产、造纸工业、食品工业等传统工业）、工业生产设备和环保设备制造等领域，试图借助外资加快这些传统工业的技术进步与产业升级换代。跨国公司并购的中国企业还存在地区分布不均的问题，跨国公司并购投资主要集中在东部地区，中西部的投资存量比重相当少。跨国公司并购中国企业在地区布局的不合理，将加剧地区经济的发展不平衡，引发资源在地区和产业之间的重新配置，加大我国实现区域经济协调发展的成本。

以上分析表明，跨国公司并购中国企业利弊皆有。从国家的整体发展战略看，目前跨国公司并购对于我国企业的影响是利大于弊，我们必须十分重视对外资并购予以法律规制。只有建立起一套切实可行的外资并购法律体系，我们才能趋利避害，更好地利用外资并购为我国的经济建设服务。

四、由政府行为到市场行为——政府职能的合理定位

“98并购”协议是柯达公司与中国政府反复较量和博弈的结果，它不是一个纯市场的交易行为，市场经济的一些规则被排除适用（凸现出政府的影子），这是特定环境下的产物。当时中国的6家感光企业跨越6个省市——辽宁、天津、江苏、上海、福建、广东，在强烈的地方利益驱动下，它们各自为政犹如一盘散沙。由于体制的原因，6家感光企业几乎是整体陷入亏损破产的境地，每一家企业都无力与强大的柯达相抗衡。柯达公司要对中国感光材料实施全行业并购，就必须与每一家企业进行谈判，这无疑会增加其交易成本。一边是强大的政府，一边是实力雄厚的跨国公司，最终达成了协议，各自实现了自己的目标，即中国政府以市场换资金、技术、管理，柯达公司以时间换取在中国市场的发展空间。

2003年柯达并购乐凯与“98并购”的不同之处在于：此时中国已加入WTO组织，中国市场经济趋于成熟，竞争也日趋激烈。这次并购没有政府部门的直接参与，是一个纯市场的交易行为，是双方在市场经济中自由博弈的结果。尽管实力有相当的悬殊，但是只要遵守市场经济的一般规则，交易双方就能各取所需实现公正。柯达并购乐凯是一个双赢的契约。10 通过获得柯达提供的高端技术，乐凯得以有机会提升自己的产业链，以便在感光材料市场上取得后发优势。通过这次并购，柯达几乎把中国的感光材料企业尽收旗下，扩大了市场份额，在与日本富士的竞争中处于优势地位，提升了其在世界感光材料市场上的竞争优势。

通过对两次并购活动结果的分析比较可以看出，柯达对中国感光材料企业的并购经历了由政府行为到市场行为的转变。这种转变一方面体现了中国市场经济的逐步成熟，另一方面也折射出，加入WTO以后中国政府职能的理性化，即在市场并购中政府的角色不在于参与并购交易，而在于为并购提供有序竞争的市场环境和统一的法律制度。跨国公司并购中国企业涉及许多敏感性的问题，如国有资产转让、民族工业的保护以及外资控股等问题。政府对此类问题予以关注和涉足是最自然不过的事情。因为跨国公司并购中国企业必然会带来一些消极影响，如国有资产流失、国家的经济安全以及外资并购中的垄断趋势。问题的关键在于政府对此类问题予以关注和涉足的方式，方式不对也无助于从根本上解决问题。在吸引外资的过程中，由于政府角色的定位不当，市场换技术战略从一定意义上说是失败的。如“98．并购”协议以后，中国感光企业的整体技术水平仍然偏低；汽车合资搞了这么多年，中国汽车行业的技术至今仍不尽人意；知名度和市场占有率极高的民族晶牌南孚电池，在地方政府吸引外资政策的要求下被迫出让股权给跨国公司，现在已沦落为外资控股的境地，等等。总之，在外资并购中由于地方政府的“拉郎配”，以及强烈的地方利益至上和在领导追求政绩冲动的驱使下，国有资产流失的现象比较严重。

企业并购从本质上讲是一个交易行为，并购的顺利展开离不开规则的支持。现代市场经济是法治经济，制度规则在市场经济中的基础性地位和作用日益增强。因此，在跨国公司并购中国企业的过程中，政府职能不在于直接参与并购而在于加强法律制度建设，以完善宏观经济环境（以竞争法为核心）、中观经济环境（以产业法为核心）、微观经济环境（以公司证券法为核心）。惟有如此，跨国公司并购中国企业所涉及的国有资产转让、民族工业的保护以及外资控股等敏感性的问题才能迎刃而解。

五、中国外资并购立法的嬗变

20世纪90年代以来，随着跨国公司并购活动在我国的出现，我国陆续出台了一些规范跨国公司并购活动的法律、法规和规章。纵观外资并购立法嬗变，呈现出如下阶段性的特征：

第一阶段（1998年以前），跨国公司并购中国企业具有试探性的特点，并购的企业从一般国有企业到上市公司都有。并购投资是一种不同于原来的“绿地投资”，这就使得人们对中国利用外资的形式有了一种谨慎的思考。由于法律制度的不完善，跨国公司并购投资对于东道国的负面效应也逐渐显现出来。这一时期相继出现的“中策并购事件” 和“北旅并购事件”，充分暴露出当时我国外资并购法律制度的空白。这一时期的法律主要是针对外商在华“绿地投资”而颁布的，如1993年制定的《中华人民共和国公司法》（1999年修订），1995年外经贸部（现商务部）发布《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》，1995年9月国务院发布《关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商的请示的通知》，1997年外经贸部和国家工商总局发布《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》，1997年国家税务总局发布《关于外商投资企业合并、分离、股权重组、资产转让等重组业务所得税处理的暂行规定》，等等。由于我国外资并购法律制度的空白，致使外商在华并购投资无法可依，要么规避法律，损害我国经济利益；要么放弃投资，这又不利于我国引进外资。“中 11 策并购事件”和“北旅并购事件”不仅对我国证券市场造成极坏的影响，而且带来了国有资产的大量流失，这就直接导致了1995年9月《关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商的请示的通知》的出台。它表明我们对跨国公司并购中国企业的态度也有了更多的保留。法律制度的缺失以及中国对待跨国公司并购的谨慎态度，决定了柯达并购中国感光材料企业的谈判异常复杂，从1994开始谈判到1998年3月签订“98协议”，整个谈判共进行了70多轮，长达4年之久。

第二阶段（从1998年-2001年），我国开始积极主动地利用外资为经济建设服务。1998年美国柯达公司并购了汕头公元、厦门福达和无锡阿尔梅三家国内感光企业，不仅解决了企业的债务，安置职工就业，而且使濒临倒闭的企业起死回生。据统计，柯达厦门分公司投产后4个月上缴的税收就超过原福达厂过去14年纳税额的总和，柯达厦门分公司已成为当地最大的纳税大户，汕头公元一年就盘活国有资产20亿；另一方面柯达也得到了丰厚的回报。柯达在中国的并购以双赢结果证明，通过并购吸引外资参与国企改革是一个重要途径。这一阶段的外资并购还呈现出新的特点：一方面并购范围迅速扩展到电子、玻璃、橡胶、食品、水泥等诸多行业；另一方面，外资并购的方式也有了不少创新，有利用在我国设立的外商投资企业进行间接并购的方式以及通过购买目标企业核心资产进行直接并购的方式等。实践的变化带来了观念的更新。为了适应跨国公司并购投资、更好地利用外资，这一时期国家出台了许多外资并购方面的法律法规。譬如，1998年出台的《关于国有企业利用外商投资进行资产重组的暂行规定》，这是我国第一次为了引导外国投资者通过并购等方式参与中国经济结构调整和国有企业改造而专门颁布的法规。随后还出台了一系列相关法律法规，主要有1998年颁布的《中华人民共和国证券法》，设专章规定上市公司收购问题，成为规范外商在华并购我国上市公司的基础性法律；1999外经贸部和国家工商总局发布的《关于外商投资企业合并与分立的规定》；1999年国家经贸委发布《外商收购国有企业暂行规定》；2000年外经贸部和国家工商总局共同发布《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》；2001年中国人民银行、外贸部和财政部联合发布《金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定》；2001年外经贸部发布《关于外商投资企业合并与分立的规定》；2001年外经贸部和证监会发布《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，允许外商投资企业（包括外商投资股份有限公司）受让境内上市公司非流通股，并且明确规定暂不允许外商投资性公司受让上市公司非流通股。这些法律法规有力地推动了外资在华并购潮的涌动。

第三阶段（从2001年至今），外资在华并购的步伐明显加快。在《新财经》杂志评选的2001年中国十大并购事件中，外资跨国并购的事件就有3起。据国际专业机构统计，2002年中国是亚洲乃至全球并购最为活跃的市场，其间共进行了155笔交易，价值高达119亿美元。因此2002年被舆论称为“外资并购年”。法律总是伴随着经济生活的迫切需要而产生的，相应地有关外资并购的法规也日趋完善。2002年国务院发布《外商投资产业指导目录》和《指导外商投资方向规定》两个规范性的文件为外资的市场准入提供了法律依据；2002年证监会、财政部和经贸委联合发布《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，为外商直接收购我国上市公司非流通股打开了大门，至此长达近8年之久的“禁止外资通过收购非流通股对上市公司的并购”被正式解禁。同年《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》 12 以及《利用外资改组国有企业暂行规定》的出台，进一步敞开了外商进入我国资本市场的大门，理顺了外商并购上市公司的渠道，这就初步解决了外资并购我国上市公司的法律问题。2003年柯达收购乐凯20％的非流通股，就是对该法规的经典注释。在全球并购浪潮风起云涌的大环境下，中国作为全球最具诱惑力和最有潜力的新兴的并购市场，必将迎来更多的并购事件。为了规范外资并购活动，2003年外经贸部、国家税务总局、国家工商总局和国家外汇管理局四家单位联合发布《外国投资者并购境内企业暂行规定》，对外资并购所涉及的实体性和程序性内容做出了全面的规定，被视为我国第一部综合性的外资并购法规。这些重要法律法规的颁布实施，表明我国的外资并购立法进入了一个快速发展的新时期。

六、中国外资并购法律制度存在的不足

20世纪80年代，跨国公司在华直接投资的主要方式是以货币资金和实物投资创办“三资”企业，即所谓新建企业的“绿地投资”。20世纪90年代以来，跨国公司在我国的直接投资方式由原来的“绿地投资”转变为并购现有企业的“并购投资”。进入21世纪以来，跨国公司又热衷于并购我国上市公司。由于我国外资并购立法跟进的速度较慢，并购法律体系特别是并购上市公司的法律体系存在许多缺陷，因而外资在华并购活动容易带来两个方面问题：一是一些大型跨国公司害怕法律风险而不敢轻易用并购方式在我国进行直接投资，从而影响我国引进外资的规模和质量；二是一些外商利用我国法律漏洞进行不规范的操作，在没有法律规制的“灰色”领域从事并购活动，这不利于我国经济的健康发展。因此，正视我国现有的外资并购法律制度的缺陷并尽快加以完善，已成为摆在我们面前的一个重要问题。

总体来看，我国现有的外资并购法律制度确实还存有许多弊端，主要表现为：

第一，外资并购法律效力层次低。我国现有的外资并购法规，大多数是国务院及各部委所颁布的《条例》、《办法》、《规定》、《通知》等行政法规规章，由全国人大及其常委会所制定的法律只占极小的比重。这就使得现有外资并购法规的权威性和普遍适用性大大降低。立法效力的低下影响着需要配合的各种法律法规之间的协调，本应作为外资并购基本法的《外国投资者并购境内企业暂行规定》，如与其他立法冲突则会排除其适用的可能性，加之规章的不稳定性，可能导致外资因难以预期、增加投资风险而减少甚至放弃在我国的并购投资。

第二，外资并购立法散乱。外资并购立法是一个系统的工程，然而我国的外资并购法规缺乏一个完善统一的立法体系，其内容主要散见于其他的法律规定中。虽然涉及并购的法律规定为数不少，但直接全面地规范外资并购的法律却不多，且缺乏前瞻性和预见性，有关规定也显得过于零乱让外商感觉无所适从。譬如，税收问题就在1997年、2002年、2003年分别由不同部门做出了许多规定。由于没有一部能统帅外资并购相关法律规范的基本法，有限的外资并购立法在不同效力层次和领域内缺乏相互的配合，经常出现法律规范相互间的冲突和无法可依的状况。有鉴于此，2003年外经贸部、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局联合制定并发布了《外国投资者并购境内企业暂行规定》，该规定在一定程度上缓解了外资并购法散乱的局面，但由于其法律位阶偏低，这一作用仍大打折扣。

第三，外资并购法律存在较多的盲区。在完善的外资并购法律体系中，反垄断法、公司法、证券法、外资并购审查法等都扮演着非常重要的角色。我国的《反垄断法》尽管早已提上立法议程，但到目前为止仍未出台。《公司法》对合并有明确的规定，但内容过于简单，关于并购合同的主体、内容、效力等问题均缺乏具体规定，对外资以并购形式设立公司和以 13 绿地投资形式设立公司未加以区分；它规定了对债权人保护的程序，但没有落实债权人异议的具体制度。作为外资并购重要环节的资产评估，也缺乏相应的法律予以规制。我国《证券法》仅对上市公司要约收购制度作了规定，而对非上市公司的收购、协议收购的具体规则、反收购及恶意收购等均没有出台相关规定。虽然针对上市公司收购问题作了详细、具体的规定，也由于立法技术的欠科学性，尚存在诸多疏漏与缺陷。如对收购披露事项缺乏规定、大股东持股变动制度难以操作，等等。《外国投资者并购境内企业暂行规定》第22条规定，有下列情况之一的并购，并购的一方当事人可以向外经贸部和国家工商总局申请审查豁免：（1）可以改善市场公平竞争条件的；（2）重组亏损企业并保障就业的；（3）引进先进技术和管理人才并能提高企业国际竞争力的；（4）可以改善环境的。但对上述豁免条件却没有进一步明确具体的判断标准，在实践中将不利于引导规范外资的并购行为。

总之，我国外资并购法律框架虽具雏形，但尚未成熟，有待于进一步地健全和完善。

七、完善中国外资并购法律制度的现实思考

〔1〕法律制度供给源于社会对它的需求。我国外资并购法律制度的演进与中国经济发展的脉络基本上是一致的。为了更好地利用外资发展国民经济，我国适时地制定并颁布了许多外资并购法律法规。作为社会关系调节器的法律，能够影响市场主体的经济行为。跨国公司并购活动在中国的顺利开展，离不开法律制度的支持，如果缺乏必要的、明确的法律依据，就必然给外资并购行为带来极大的不确定性，显然这种法律上的不确定性是外资并购所面临的法律风险。市场主体具有典型的厌恶法律风险的特征，正如波斯纳所言，实际上仅仅用诉讼的威胁通常就可以扼杀一个兼并。如果法律风险过大，必然抑制外资并购行为的发生。所以，法律制度的有效供给是外资并购得以顺利展开的必要条件。法律制度完善与否，不仅影响跨国公司在华并购活动，而且影响我国吸引外资的质量规模。因此，那种认为我们制定外资并购法律会影响跨国公司在华投资的观点是站不住脚的。

〔2〕外资并购行为包含多重主体，涉及多重社会关系，立法规制的出发点各有不同。主要包括：政府基于国家主权和市场失灵理论对整个外资并购进行干预和管理的关系，立法的出发点是为了保护国家经济安全，提高全民福利；并购企业和目标企业之间为取得竞争优势而获取控制权的关系，立法侧重于防止垄断，促进有效竞争；并购企业和目标企业投资者之间的基于股权或者股份转让而形成的买卖关系，立法侧重于维护交易安全。因此，完善外资并购立法是一个系统工程。要建设好这一系统工程，首先就必须理清立法的指导思想。我国外资并购立法的指导思想应该以市场的有效竞争为核心价值，既有利于国家对外资并购的理性监理，又有利于外资并购交易的安全。

（一）尽快出台《反垄断法》，健全竞争法律体系

竞争是市场经济的核心和灵魂，是推动市场经济繁荣的原动力，没有竞争就无法实现有限资源的合理配置、经济效益的最大化。以禁止非法限制竞争、维护自由公平竞争秩序和经济活动为己任的《反垄断法》，便成为市场经济法律体系的重要内容。企业并购是垄断势力和限制竞争的温床，规制企业并购正是把垄断消灭在萌芽状态，消除限制竞争的可能性。“法律的作用不只在于惩戒违法，而且在于预防违法，与其让一个企业在变得足以强大后再施以控制，法律不如在其尚未形成有悖于有效竞争的市场地位前就适当地予以约束，以防患于未然。”所以规制企业并购就成为反垄断法的主要内容。由于我国尚未出台《反垄断法》，加之 14 在利用外资中出现的许多过分优惠的政策，造成跨国公司在同国内企业竞争中的优势地位，致使外资对我国部分行业的垄断日益加剧，甚至出现了全行业的国有企业被并购控股的情况。2004年5月，国家工商总局《在华跨国公司限制竞争行为表现及对策》的调查报告就指出，在华跨国公司在市场竞争中具有明显的市场优势地位，有的还占据绝对垄断地位，微软在中国市场占有率达到95％，柯达公司在中国市场的占有率超过50％，富士公司在中国市场的占有率超过25％，利乐公司控制95％的中国无菌包装纸市场，等等。有鉴于此，我国出台了规制跨国公司外资并购的行政规章。2002年11月中国证券监督管理委员会、财政部、国家经济贸易委员会颁布的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》规定：向外商转让上市公司国有股和法人股，应当符合《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》的要求，依照有关规定和目录不允许外国投资者独资经营的产业，并购不得导致外国投资者持有企业的全部股权；需由中方控股或相对控股的产业，该产业的企业被并购，仍应由中方在企业中占控股或相对控股地位；禁止外国投资者经营的产业，外国投资者不得并购从事该产业的企业。2003年3月7日，外经贸部、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇管理局联合制定并发布的《外国投资者并购境内企业暂行规定》规定：对外资并购的形式、外资并购的原则、审查机构、审查门槛、并购程序作了较为全面的规定。但是，这些规定都是部门规章，法律效力太低，难以化解协调其他法规之间的冲突和矛盾，而且都是暂行规定具有不稳定性，极易给外资并购带来法律风险。

要建立和健全竞争法体系就必须尽快制定《反垄断法》。针对外资并购的垄断趋势，反垄断法应该规定控制并购的实体标准和程序规范，尤其是外资并购的审查制度。一般而言，企业合并申报有两种模式，即合并前审查和合并后审查。相比较而言，合并后审查模式有着很大的缺陷。对于反垄断执法机构来说，禁止一个实施了的企业兼并，要比禁止一个正在准备实施的企业兼并要困难得多，因为这涉及到企业的组织、人事、会计、税务等方面的问题。同时更重要的是，对于合并后的企业来说，禁止合并则意味着已经合并了的企业要被拆散，而拆散企业则意味着巨大的经济损失，这个损失与企业兼并事前没有得到批准的损失相比要大得多，后果也要严重得多。我国的反垄断法应当建立外资并购的事前审查制度，以防患于未然。我国《反垄断法》还应当设立一个独立和权威性的反垄断执法机关。实践表明，仅依靠现有各级外资审批部门在进行其他事项审查时兼顾反垄断审查的做法有许多弊端，既没有统一的标准，也没有统一的程序，事实上我国对外资在华并购的反垄断审查长期处于一种混乱和真空状态。针对外资并购设立全国统一的反垄断审查机构是许多发达国家的普遍做法，可资借鉴。2003年3月我国颁布的《外国投资者并购境内企业暂行规定》规定，由外经贸部和国家工商行政总局共同作为审查机关，只是一时的权宜之计。将来出台的《反垄断法》应当明确赋予特设的机关专司企业合并的反垄断审查。

对“柯达并购乐凯”几乎没有进行以反垄断为目的的审查，原因就在于我们没有反垄断法。微软中国公司总经理之所以敢说美国对微软的判决“对中国没有影响”，正是看到了“你手中没有武器”。反垄断法律制度的缺失，致使跨国公司毫无顾及地对我国优势行业的强势企业近乎是全行业的并购，而全然不考虑市场的集中度。当然柯达并购乐凯本身是一件令人高兴的事。但是，我们应当警惕的是柯达品牌对乐凯品牌的最终取代。正是乐凯这一民族品牌的存在，使得柯达胶卷在中国市场的销售价格远远低于在其他国家的销售价格，获益的是 15 中国的消费者。目前一卷36张装的柯达金胶卷在中国的零售价为2美元左右，而在美国市场上没有3美元是很难买到同一产品的，在东欧市场则要卖到5美元。柯达之所以这样做，主要是因为有物美价廉的乐凯超金100胶卷的存在。有人估算仅仅因为乐凯的存在，中国的消费者每年在彩色胶卷与相纸上的开支就节省了10亿元左右。如果剔除这一因素，也许柯达不会对中国的消费者有如此的大方和厚爱。事实上由于乐凯不生产反转片，柯达就把专业反转片在中国市场的售价拔高到美国市场的1．5倍，而中国消费者除了接受之外似乎别无他法。反观微软公司的产品，由于垄断了中国市场，其产品在中国市场的销售价格远远高于在其他国家的销售价格，中国消费者的利益遭受了巨大的损失。2005年3月8日，由国财政部、国土安全部及司法部等官方机构代表所组成的美国外国投资委员会（CFIUS）完成对联想收购IBM个人电脑（PC）业务的审查，是耐人寻味的。这种事先审查的依据之一是美国的反垄断法，它对预防市场集中度过高，维护市场有效竞争具有积极意义。同时对联想集团以及拟在美国并购的其他国外公司也是一种警告，在美国投资并购不要企图垄断市场，否则就会受到严厉的制裁，这样就起到了防患于未然的作用。要想改变与影响市场主体的行为，法律制度的供给必不可少。

（二）完善产业政策法，健全资产评估法律制度

在外资领域，当今世界各国莫不运用产业政策对外商投资进行引导，或鼓励或限制，以期在利用外资推动本国经济发展的同时达到维护本国经济安全之目的。外资并购的产业导向问题，实际上就是外资的行业准入问题，即哪些行业允许外资进入，哪些行业不允许外资进入。由于外商投资的目的在于盈利，所以他们一般选择效益好、有发展潜力的国有骨干企业为收购对象。外商在并购我国企业后通常会将其纳入本集团网络，并根据集团的总体利益来决定该企业的产品种类和产量，几乎不考虑我国经济结构合理化的问题。我国于2002年出台的《指导外商投资方向规定》和《外商投资产业指导目录》，规定了鼓励、限制、禁止外商在我国投资的产业领域。这对于增加我国外资产业政策指导的透明度具有一定的积极意义。根据我国的“人世”承诺，我国外资准人的行业将大为增多，诸如金融、保险、电信等行业。我国的产业指导目录主要是针对“绿地投资”而制定的，很难对跨国公司的并购投资产生指导作用，因此有必要对其作进一步的修改。我们认为完善产业政策法的基本思路是：在维护国家经济安全的前提下，将规范外资并购行为与国有企业改革、国有股减持、自然垄断行业的开放以及西部大开发等战略实施结合起来。以此为指导加快外资自由化的步伐，扩大外资准入的领域；要进一步开放竞争性产业，非竞争性产业在坚持控制权前提下也要开放；在跨国公司并购的待遇标准方面，应该确立合理的跨国公司并购待遇标准，取消外资的超国民待遇和不必要的次国民待遇限制，尽快调整现行的“非中性”的、扭曲的外资待遇标准，促使内外资公平竞争。

当前国家正在拟统一内外资企业所得税，这是一个积极的信号，说明我国的外资政策趋于成熟。经过二十多年的改革开放，投资环境已经大有改善，特别是在我国加入WTO后，进口关税水平大幅降低，国内市场进一步放开，‘国外资本和产品将大量涌入。在此背景下，外国投资者的关注点，已经从享受优惠政策转移到占有中国市场上来，特别是随着越来越多的大公司总部的迁入，我国的产业集群优势日益增强。在这种形势下，税收优惠政策的调整不会改变外资进入中国的决策。统一内外资企业所得税，目的是为内外资企业创造一个公平16 税赋、平等竞争的制度环境。而一个确定性的经济环境从根本上说，是有利于企业的长远发展的。如果对跨国公司继续保持其超国民待遇的话，那么，不但造成了国家税收流失，侵害了我国的税收主权，而且使内资企业在一种不公平的环境下竞争，不利于振兴民族经济。统一内外资企业所得税之后，为了使外资流向符合国家的产业政策，应当规定外资若进入我国鼓励发展的产业或者区域，将享受到力度更大的政策优惠，这将有利于促进引进外资结构的优化，提高我国的外资利用水平。

在跨国公司并购我国企业的过程中，有些地方政府和企业为了招商引资，高估外商投资的资产设备，低估国有资产，造成大量国有资产流失。在并购中加强国有企业资产的保护，需要法律制度的保障。因此，应当进一步完善资产评估法律制度。必须从如下五个方面着手进行：（1）科学组建资产评估机构，加强对资产评估机构的管理和监督；（2）设立科学的评估方法，尤其要重视对企业的商誉、工业产权、专有技术等无形资产的评估；（3）明确国有资产的受益主体和责任主体，严格国有资产转移的政府审批权限和法律责任；（4）确定并购企业对原有企业应承担的义务及其能够享有的权利；（5）政府在批准和审查并购协议时，应当强化对交易条件的管理，高度重视对民族晶牌的培植和维护等。

（三）完善公司、证券法，加强外资并购的法律监管

我国现行《公司法》对外资并购没有明确的规定。笔者建议在《公司法》中设专章规定公司并购，并使之适用于外资并购，其中应当包括并购的条件、并购双方的权利和义务、并购程度、并购的管理等内容。《公司法》应当明确关联交易的监管、信息披露的监管以及反收购的措施，以保护中小股东的权益。应当在《公司法》中增加规定公司之间的控股式兼并和吸收股份式兼并的条款，加强对公司董事义务的完善，对公司的反收购行为予以规制。在上市公司的收购中，由于目标公司管理者与股东之间存在着潜在利益冲突，对目标公司的防御活动应当如何进行规制，如决定权归谁、可采取哪些反收购手段等，一直都是各国立法重点关注的问题。综观世界各国的立法，反收购问题主要都由公司法进行规范，以《证券法》的有关规定作为补充。因此，我国在修订《公司法》时应当增设反收购制度的有关规定，明确授予目标公司股东大会以反收购的决定权。同时，为充分利用公司管理层专业技能娴熟、经验丰富、信息灵通的优势，可规定由公司管理者作为实施反收购措施的具体操作者，并借鉴美国法律中的“业务判断规则”，对管理层可能采取的反收购手段进行限制。

我国《证券法》第四章“上市公司收购”规定了要约收购和协议收购两种方式。但由于我国股市中上市流通的股份只占发行总量的1／3弱且极为分散，因而通过公开收购获得目标公司控制权极为困难，在实践中大部分收购是通过协议收购的方式实现的。我国《证券法》对“要约收购”的程序、审查等作了较为全面的规定，而对“协议收购”只作原则性的规定，存在着法律上的漏洞。譬如，它只是原则性地规定了披露收购协议，而未规定协议中应该载明哪些内容。协议收购是收购者与目标公司股东私下协商达成协议进行的收购，这就使得协议收购在信息公开上具有很大的局限性，极容易导致信息垄断和内幕交易。因此，应当完善《证券法》，明确披露协议收购的具体内容，包括协议收购的程序、收购价格的确定依据、协议收购的法律后果等，并对协议收购方达到法定收购标准时适用强制要约收购义务，以充分保护目标公司及中小股东的利益。我国《证券法》对于收购中的一致行动、关联交易，亦无明确界定。因此，我国《证券法》可将“一致行动者”界定为，两个或者两个以上的行为 17 主体根据协议或者非协议的积极合作，通过其中任何一方购买一个公司的股份，以达到有关控制这个公司的各方，具体包括一家公司与其母公司或者子公司、董事会成员、关联公司等。采取一致行动的股东所持有的股份应当看作一人持有，当持股达到法定比例时，必须履行披露义务和强制要约收购义务。对于关联交易，《证券法》可以“控制”和“重大影响”的实际存在，作为认定关联关系存在的标准。此外，还应当通过完善内部决策机制和信息披露机制，加强对关联交易行为的监管。

结 论

本文以柯达并购中国感光材料企业案为切入点，对跨国公司在华并购问题作了较为系统的梳理，旨在提醒人们对跨国公司在华并购问题的密切关注，对中国国家经济安全的关切。

政府规制是现代市场经济不可或缺的制度安排。有人担心，规制会影响外资进入中国，这种担心实质上是多余的。不管制度如何配置，资本的逐利本性是不会改变的。为了经济安全和可持续发展，必须对跨国公司的并购行为予以规制。规制企业并购行为，不仅要从产业政策人手，而且更要从竞争政策和法制环境人手。因为竞争是市场经济的基本特性，是市场经济得以有序、有效运行的前提和基础。离开了法律环境的竞争，公平、公正的市场经济便荡然无存。以竞争政策为要旨对企业并购予以规制，应当保持适度原则。从亚当。斯密的“市场万能”到近现代的“市场失灵”，表明国家干预经济的必要性。但是，国家作为一只看得见的手也有失灵的时候。因而要避免“国家失灵”，就必须保持干预的适度原则。企业并购从本质上讲，是一个市场交易行为，并购的顺利展开离不开规则的支持。因此，政府职能不在于参与跨国公司的并购活动，而在于加强市场经济法制建设，为外资在华并购提供公平、有序、统一的交易’规则。

要对企业并购予以有效规制就必须做到有法可依，即国家干预的合法性原则。应急性的行政规章有时是必须的，但并不能从根本上解决问题，这一类型的制度运作成本太高。制度有高低优劣之分，因而对市场经济的作用有别。解决问题的关健在于必须尽早制定出台《反垄断法》，对企业并购进行法律规制，为国内市场创造一个公平的、适宜的竞争环境。我国在企业并购的反垄断立法中，应该引入“有效竞争”概念，将反垄断法定位于维护有效竞争、实现资源有效配置，以提升国家整体经济实力。如果对国内企业过度保护，很可能会保护了落后，其直接后果是竞争不足，而竞争不足又会使过剩的资源滞留在衰退产业内，从而削弱企业和国家的竞争力。相反，在我国企业缺乏竞争的状况下，如果对国内相关产业缺乏适度的保护，又会引发过度竞争；而过度竞争则会造成资源转移的无序和资源利用效率的低下，因而这又需要产业政策法加以调适。

注释: 宋才发：法学博士，中央民族大学科研处处长、法学教授、教育部人文社会科学重点研究基地中国少数民族研究中心特聘教授、博士生导师，省部级有突出贡献的中青年专家、国务院政府特殊津贴专家，国家民委系统首届有突出贡献专家，研究方向,经济法学；李磊：中央民族大学经济研究所法学博士生，聊城大学管理学院法学系副教授，研究方向,经济法学。

[1]中策事件指的是印尼控股的一家香港上市公司香港中国策略投资公司在国内进行的一系列并购事件。自1992年始，中策公司斥资33亿元人民币先后与太原、杭州、大连等地 18 百余家国有企业进行合资或收购，把国内这些不同地区不同行业的国有企业改造成35家中外合资公司。而且在并购中，中策公司还对部分企业进行包装借壳到境外去上市，或者将其拥有的股权转让给其他境外大财团，以此获得资金继续参股虞控股其他企业进行中策式的并购。这样做虽然也可以带来效益，但对于东道国来说却存在着潜在的风险，主要是外资可能在资金长期不到位的情况下控制被并购企业并获得巨额利润，导致我国国有资产的流失。

[2] 在1995年的北旅收购案中，日本五十铃自动车株式会社和伊藤忠商事株式会社入股北旅股份一次性购买沪市上市公司北旅的400万法入股，占该公司总股本的25％，成为公司第一大股东，开了外资并购国内上市公司之先河。这一并购行为又暴露出了外资并购中的国有资产的流失问题。按照北旅与日方达成的转让协议，北旅使用的土地只以每亩5万元人民币折资入股，地价显然偏低。北旅拥有4台由原东德生产的大型设备，当时的实际价格是1亿元人民币，但是，当时的评估价格只有800万元人民币，导致我国国有资产的流失。

【参考资料】

〔1〕陈小洋，朱铁成，孙友群．跨国并购对东道国的技术效应[J]．科技与管理，2003，（2）．

〔2〕曹士兵．反垄断法研究[M]．法律出版社，1996．157．

〔3〕王先林．知识产权与反垄断[M]．法律出版社，2001．16

篇8：中国国内经济形势

1 我国高铁发展现状

1.1 高铁投资建设现状

近几年我国各地掀起高铁建设热潮, 我国不仅走在高铁建设最前沿, 投资规划同样在世界数一数二。2009年前10个月铁路完成新线铺轨4705公里, 固定资产投资接近7000亿, 同比增速大于65%, 同时国务院批复了设计22个城市地铁与城际快铁项目, 投资规模达8820亿元。2011年全年最终实现投资4690亿元。2012年新增里程将是我国历史上新线投产最多的一年, 计划投入运营的新铁路为6366公里, 国家铁路系统基建投资4000亿元。

1.2 高铁发展现状

改革开放以来, 尤其是近10年, 铁路作为国民经济的大动脉, 实现了跨越式发展, 取得了举世瞩目的成就。2004年, 国家通过《中长期铁路网规划》, 该规划提出, 到2020年, 全国铁路营业里程达到12万公里, 建设客运专线1.6万公里以上, 以“四纵四横”为重点, 构建快速客运网骨架, 形成快速、便捷、大能力的铁路客运通道, 逐步实现客货分线运输。到2020年, 我国高速铁路和快速铁路网将达到5万公里以上, 覆盖全国人口的90%。在成就方面, 我国实现了时速200~250公里高铁的国产化生产, 自主研制了时速350公里动车组等等。总之, 我国高铁5年时间走完了国际上40年的发展历程, 闯出一条具有中国特色的自主创新之路。

2 高铁发展对国内经济的影响

2.1 高铁发展带来投资机会

高铁的发展更好的实现了各地区间的信息交流, 为企业投资发展带来了机会。在近几年, 高铁建设已经在各地快速开展, 并且在高铁建设的技术手法, 以及高铁内部的功能性设置等方面都取得了巨大的成就, 受到了国内外各方面的一致好评, 为相关的投资企业带来了丰厚利润的同时, 吸引了更多的项目投资。在高速铁路的大会上, 中国高铁以其良好的性能及发展形势受到了各国的青睐, 吸引了十多个国家与中国协商高铁工程的相关合作项目的承接问题。目前, 黑山、土耳其和保加利亚等国的相关部门, 以及美国通用、庞巴迪、阿尔斯通等多家著名跨国企业都与我国的铁道部签署了高铁建设的相关合作协议, 与我国展开战略性的建设合作。在国内, 也有许多相关的企业以及各地的政府都对高铁的发展表现出了很高的兴趣。由于对上游的建筑材料企业、下游的物流管理行业、土地购买征收、旅游与房地产等行业的投资在高铁建设工程的一开始就能取得很好的经济收益, 因此吸引了越来越多的企业对高铁的发展投资。

2.2 高铁发展缩短了时空距离, 对经济发展起到纽带与动脉作用, 使中国摆脱对蓝海战略的过分依赖

高铁发展意义不仅在于大大缩短了乘客的旅行时间, 更重要的是高铁的出现正好满足了由于我国地域辽阔, 资源与制造业分布不均而造成的从东到西, 从南到北, 大范围, 大宗量, 长距离的人员物资流动分配需要, 从而促进了经济往来和交换, 有利于区域间各种资源的快速流通。

过去在蓝海战略下, 东部沿海地区是中国经济发展的中心, 造成了生产要素及其他资源向沿海地区高度集中的状况, 导致中国经济发展的地区不平衡性, 由此产生了东西贫富差距拉大等一系列问题。如今高铁的出现使地区经济发展不平衡性得到相当程度的弱化, 国家经济实力得到总体提升。

2.3 高铁发展增强了“同城效应”

高铁的发展将原有的运出时间大大缩短, 能够有效的增强“同城效应”将两个城市或者多个城市的联系更加便利, 促进“同城效应”范围内的城市间的优势互补、资源共享、使其均可在空间结构与产业结构等方面获取经济效益。在沪宁、沪杭、宁杭等多条线路的开通后, 使得原本的以上海为中心形成的“一小时经济圈”的范围明显扩大。这些高铁的开通有助于长三角、珠三角和环渤海经济发展区内的城市间增强信息交流、实现各种资源的重新配置, 促进上下游产业的一体化发展, 形成了大型的都市发展圈。并且, 由于高铁发展有效增强了“同城效应”人们可以实现居住在一个城市, 而工作在另一城市的梦想。

2.4 高铁发展推动了“绿色”低碳经济

我国的国土领域宽广, 资源种类多总量大, 但由于我国的人口基数大人口增长快, 使得人均资源的占有量十分有限, 我国的人均耕地面积明显低于世界水平, 仅是世界总体水平的42%。而轨道交通具有效率高、占地面积小的特点, 能有有效的节约土地资源。并且轨道交通的污染排放量低, 是传统公路交通的污染排放量的1/45, 因此, 高铁的发展能有较小污染, 有效的保护环境, 对实现“绿色”低碳经济的发展有着重要的推动作用。

2.5 高铁发展增加就业机会

这主要表现在:建设本身需要的劳动力;建设中大量生产资料的需求刺激了社会生产;高铁的维护和运营需要劳动力;高铁建设带动高新技术产业发展;便利交通, 吸引外资, 增加就业机会。例如, 京沪高铁总投资2209.4亿元, 期间创造了11.4万个就业机会。

2.6 高铁带动旅游经济的发展

高铁开通后, 沿线尤其是中西部地区的旅游资源将得到充分发掘, 沿线旅游业将呈“井喷”式发展。以武广线为例, 高铁开通后, 南岳衡山2010年“五一”小长假共接待游客8.9万人次, 同比增长29.8%。高铁的发展将赋予旅游业新的活力。

2.7 高铁发展拉动内需

“铁路是拉动内需的重要火车头”。美国次贷危机后, 中国采取多项重大调控措施, 以实现增加外需向扩大内需转型等一系列战略转型目标, 其中重要的一项就是把经济增长点由东部转移到西部, 高铁正好在这方面发挥了巨大的作用。

结束语

目前, 我国已经进入了高铁建设发展的黄金时期, 高铁的发展实现了各种资源的重新配置, 加强了个城市间的信息交流, 实现资源共享, 促进了区域经济的发展, 并且吸引了大量投资, 推动低碳经济的发展、为人们增加了就业机会、促进旅游行业发展、有效的拉动内需, 对于国内经济的发展有着重要的推动作用。同时, 高铁的发展必须要坚持可持续发展, 落实科学发展观, 保证建设发展的过程中能够充分发挥出高铁的综合性能。因此, 科学规范的建设高铁, 发展高铁事业, 才能实现对国内经济的更好的建设, 以取得更好的经济收益, 提高经济的发展水平, 增强国家的综合实力与国际竞争力。

摘要：交通事业是经济发展的先行官, 只有保证了交通的通达度与便利性, 才能更好的进行经济建设。而高铁作为新时代下的重要交通工具之一, 以其快速、舒适的优势深受人们喜爱, 不仅推动了国家交通事业的发展, 而且促进了经济的快速发展。本文结合高铁发展的现状, 详细介绍了高铁发展对国内经济的影响, 希望能够为相关人员提供参考借鉴。