公司月度材料审核

2024-05-06

公司月度材料审核（精选6篇）

篇1：公司月度材料审核

附件1

2016年和2017年月度调查单位

审核材料要求

按照“申报简便，核查易行”的原则，现对一套表调查单位申报材料进行精简：取消要求所有企业提供的基本情况表，取消要求工业、建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业企业提供的资产负债表复印件，取消要求批发和零售业企业提供的《重要商品购进、销售和库存》（E204-2表）和增值税纳税申报表附列资料（表1），将原投资专业申报材料简化为审批核准备案文件（或其他能够证明项目计划总投资的文件）和证明项目开工的材料（施工合同或照片均可）。其他相关材料要求如下：

一、审核

（一）“四下转四上”单位及新开业单位。

所有单位需提供的共性材料包括：审核登记表

（一）（见附件2），营业执照（证书）、税务登记证（其他有5000万元以上在建项目的法人单位、批发和零售业、住宿和餐饮业产业活动单位除外）和组织机构代码证复印件，已经领取加载统一社会信用代码营业执照的单位，只需提供营业执照复印件。

工业单位还需提供：截至申报期最近1个月的利润表复印件，打印并加盖税务部门或企业公章的企业增值税纳税申报表

－ 1 －及增值税纳税申报表附列资料（表1），新开业（投产）单位还需提供发展改革委（经信委或工信委）对建设项目的批复（或备案）文件复印件。

批发和零售业法人单位还需提供：截至申报期最近1个月加盖单位公章（或财务专用章）的利润表复印件（若无月度表，则提供最近1个季度的报表复印件），打印并加盖税务部门或企业公章的企业增值税纳税申报表等。

批发和零售业产业活动单位还需提供：最近连续3个月的《批发和零售业产业活动单位（个体经营户）商品销售和库存》（E204-3表）。

住宿和餐饮业法人单位还需提供：截至申报期最近1个月加盖单位公章（或财务专用章）的利润表复印件（若无月度表，则提供最近1个季度的报表复印件）、打印并加盖税务部门或企业公章的企业增值税申报表等。

住宿和餐饮业产业活动单位还需提供：最近连续3个月的《住宿和餐饮业产业活动单位（个体经营户）经营情况》（S204-3表）。

服务业单位还需提供:1个月的利润表复印件（若无月度表，则提供1个季度的报表复印件）。

新增其他有5000万元以上在建项目法人单位还需提供：审批核准备案文件（或其他能够证明项目计划总投资的文件），证明项目开工的材料（施工合同或照片均可）。其中，合同类资料或项目的整体设计文件（或可行性研究报告）只需提供涉

－ 2 －及项目名称、项目总概算、合同金额、合同工期、双方签章、签订日期等合同主要内容页复印件，并加盖业主单位公章。

（二）变更主要信息的原调查单位。

1.变更专业的调查单位：变更专业后的企业需按照上述对“四下转四上”单位和新开业单位的要求提供申报材料；变更前的专业需填写审核登记表

（二）申报退出。

此外，变更后为建筑业的法人单位还需提供：带有“建筑业企业资质证书”字样和住建部门公章页面的资质证书复印件。变更后为房地产开发经营业的单位还需提供：有资质的房地产开发经营单位的房地产开发经营企业资质证书复印件。

2．辖区（跨省）变更的调查单位：变更后的省份需提供以下材料：审核登记表

（一），营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，证明单位所在地发生跨省变更的材料。其中，变更前的省份需填写审核登记表

（二）申报退出。

3．变更代码或名称的调查单位：审核登记表

（一），营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，其他证明单位发生相应变更的材料。

（三）退出的调查单位。只需提供审核登记表

（二）。

二、月度审核

（一）新开业（投产）的调查单位。

月度审核登记表（见附件2），证照资料以及财务或统计资料等。证照材料以及财务或统计资料要求与审核中对“四下转四上”单位和新开业单位要求一致。建筑业企业和房

－ 3 －地产开发经营单位参照审核中变更专业的调查单位要求提供材料。已经共享“五证合一”工商登记信息，且能直接利用工商信息验证企业身份的地区，可免于提供上述证照复印件。

（二）因改制、重新注册、合并或拆分发生变化的原调查单位。

月度审核登记表，证明单位变动的有关文件复印件，新单位与原单位的对应关系，原单位同期数如何处理的相关说明，改制等变化产生的新单位的营业执照（证书）、税务登记证和组织机构代码证复印件。

改制等变化产生的新的工业、建筑业法人单位、批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产开发经营单位、服务业单位还需提供相应的资质证书或财务资料（具体要求与审核中对“四下转四上”单位和新开业单位要求一致，其中建筑业企业和房地产开发经营单位参照审核中变更专业的调查单位要求提供材料）。

（三）单位名称变更的原调查单位。

月度审核登记表，营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，其他证明单位名称变更的材料。其中，可免证照的情况与月度审核中新开业单位同。

（四）需退出的原调查单位（仅限3月份申报）。只需提供审核登记表

（二）。

－ 4 －

篇2：公司月度材料审核

2016年年度和2017年月度调查单位

审核材料要求

一、年度审核

（一）“四下转四上”单位及新开业单位。

所有单位需提供的共性材料包括：年度审核登记表

工业单位还需提供：截至申报期最近1个月的利润表复印件，打印并加盖税务部门或企业公章的企业增值税纳税申报表

－ 1 －及增值税纳税申报表附列资料（表1），新开业（投产）单位还需提供发展改革委（经信委或工信委）对建设项目的批复（或备案）文件复印件。

批发和零售业产业活动单位还需提供：最近连续3个月的《批发和零售业产业活动单位（个体经营户）商品销售和库存》（E204-3表）。

住宿和餐饮业产业活动单位还需提供：最近连续3个月的《住宿和餐饮业产业活动单位（个体经营户）经营情况》（S204-3表）。

服务业单位还需提供:1个月的利润表复印件（若无月度表，则提供1个季度的报表复印件）。

－ 2 －及项目名称、项目总概算、合同金额、合同工期、双方签章、签订日期等合同主要内容页复印件，并加盖业主单位公章。

（二）变更主要信息的原调查单位。

1.变更专业的调查单位：变更专业后的企业需按照上述对“四下转四上”单位和新开业单位的要求提供申报材料；变更前的专业需填写年度审核登记表

（二）申报退出。

2．辖区（跨省）变更的调查单位：变更后的省份需提供以下材料：年度审核登记表

（一），营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，证明单位所在地发生跨省变更的材料。其中，变更前的省份需填写年度审核登记表

（二）申报退出。

3．变更代码或名称的调查单位：年度审核登记表

（一），营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，其他证明单位发生相应变更的材料。

（三）退出的调查单位。只需提供年度审核登记表

（二）。

二、月度审核

（一）新开业（投产）的调查单位。

月度审核登记表（见附件2），证照资料以及财务或统计资料等。证照材料以及财务或统计资料要求与年度审核中对“四下转四上”单位和新开业单位要求一致。建筑业企业和房

－ 3 －地产开发经营单位参照年度审核中变更专业的调查单位要求提供材料。已经共享“五证合一”工商登记信息，且能直接利用工商信息验证企业身份的地区，可免于提供上述证照复印件。

（二）因改制、重新注册、合并或拆分发生变化的原调查单位。

改制等变化产生的新的工业、建筑业法人单位、批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产开发经营单位、服务业单位还需提供相应的资质证书或财务资料（具体要求与年度审核中对“四下转四上”单位和新开业单位要求一致，其中建筑业企业和房地产开发经营单位参照年度审核中变更专业的调查单位要求提供材料）。

（三）单位名称变更的原调查单位。

月度审核登记表，营业执照（证书）和组织机构代码证复印件，其他证明单位名称变更的材料。其中，可免证照的情况与月度审核中新开业单位同。

（四）需退出的原调查单位（仅限3月份申报）。只需提供年度审核登记表

（二）。

篇3：公司月度材料审核

1. 推行清洁生产的背景

清洁生产是贯彻落实科学发展观的要求, 是国家实施可持续发展战略的需要, 在资源消耗与环境问题日益突出的今天, 国家推行清洁生产是不二的选择。清洁生产是一种新的创造性的思想, 这种思想是将整体预防的环境战略持续应用于生产过程、产品和服务中, 以增加生态效率和减少对人类和环境的风险。清洁生产是环境保护战略由被动反应向主动行动的一种转变。

推行清洁生产, 发展循环经济是构建资源节约型、环境友好型社会和实现可持续发展的重要途径。根据中央要求, 中国石油集团以科学发展观为统领, 以“奉献能源、创造和谐”为宗旨, “十一五”期间环境保护工作将坚持“以人为本、预防为主、综合治理”, 强化从源头防治污染和保护生态, 实施QHSE管理体系, 把推行清洁生产作为一项长期的技术政策, 构建环境保护长效机制, 创造能源和环境和谐。中国石油大港油田公司把污染治理作为贯彻落实科学发展观、建设和谐社会的具体行动, 认真履行国有企业的政治责任、社会责任和经济责任, 采取有力措施, 加大资金投入, 不断向清洁生产迈进。从2008年初开始, 中国石油大港油田公司按照国家以及集团公司的要求积极推行清洁生产审核工作, 主要生产单位包括各采油厂、油气集输公司、井下作业公司、滩海开发公司等均开展了清洁生产审核工作并顺利通过了地方的评估和验收。大港油田物质供销公司作为油田主要服务单位有义务也有能力开展清洁生产审核工作, 力争通过开展清洁生产审核工作实现节能、降耗、减污、增效的目标。

2. 推行清洁生产意义

我国政府在已颁布实施《中华人民共和国清洁生产促进法》中, 对清洁生产作出如下定义:清洁生产是指不断采取改进设计、使用清洁的能源和原料、采用先进的工艺技术与设备、改善管理、综合利用等措施, 从源头削减污染, 提高资源利用效率, 减少或者避免生产、服务和产品使用过程中污染物的产生和排放, 以减轻或者消除对人类健康和环境的危害。

清洁生产的核心是强调污染预防, 强调全过程控制污染, 强调节约资源。仓储和物流过程中如何降低资源能源消耗和减少污染物排放, 是现代仓储物流可持续发展的方向。所谓绿色物流, 是指在商品物流过程中减少对环境造成损害, 实现物流环境的净化, 使物流资源得到最充分的利用。其目标是将环境管理导入物流业的各个系统, 加强物流业中采购、保管、运输、仓储、包装、装卸搬运、流通加工等各个作业环节的环境管理和监督, 有效遏止物流发展造成的污染和能源浪费。具体说来, 绿色物流的目标不同于一般的物流活动。一般的物流活动主要是为了实现物流企业的赢利、满足顾客需求、扩大市场占有率等, 这些目标最终均是为了实现某一主体的经济利益。而绿色物流除追求上述经济利益目标之外, 追求节约资源、保护环境这一既具经济属性又有社会属性的目标。绿色物流是指在物流过程中抑制物流对环境造成危害的同时, 实现对物流环境的净化, 使物流资源得到最充分的利用。当代资源的开发和利用必须有利于下一代环境的维护以及资源的持续利用。

清洁生产的推行可以降低仓储物流企业经营风险, 避免或减少企业的环境风险;可以提升企业的社会形象, 增强企业的竞争力;降低企业的经营成本, 促进经营管理水平的不断提高。

3. 实施清洁生产审核的过程

2010年5月, 大港油田物资供销公司决定启动清洁生产审核项目, 并委托咨询机构协助公司清洁生产审核小组严格按照清洁生产审核程序7个阶段的要求, 共同开展清洁生产审核工作。通过发动全体职工积极参与, 结合各自岗位提出合理化建议, 组织相关人员进行现场考察、产污排污现状评估、物料平衡、能源平衡等工作, 产生并最终筛选出多项清洁生产无低费方案和中高费方案, 通过清洁生产方案的不断实施为企业带来了显著的环境效益和经济效益。各阶段主要工作内容及成果如下:

⑴筹划与组织阶段

主要是进行宣传、发动和准备工作, 公司成立了以公司领导、各机关科室领导、各基层单位领导及技术骨干为主要人员的清洁生产审核领导小组和工作小组。通过召开清洁生产启动大会, 对公司员工进行清洁生产相关知识和如何开展清洁生产审核工作的培训, 启动会上领导向社会做出履行社会责任、努力提升企业清洁生产水平的承诺, 并动员全体员工积极参与, 克服传统观念障碍, 为公司清洁生产工作献计献策, 持续提升清洁生产水平。

⑵预评估阶段

预评估阶段是清洁生产审核过程中发现问题、解决问题的起点。审核小组通过资料征集、现场考察等方式对公司的现状进行调研, 收集大量基础数据, 分析总结了公司的生产状况、环境保护状况、能源消耗状况。由于同类行业目前无清洁生产相关标准和清洁生产评价指标体系, 审核小组根据《工业清洁生产评价指标体系编制通则》的要求, 建立了“物资供销公司清洁生产评价指标体系”。通过对各基层单位的调研, 完成了评价公司的产污排污状况和能源消耗状况, 确定了资源能源消耗较大、污染物产生较多的基层转运库为公司本轮清洁生产审核重点, 设置了综合能耗、煤炭损失率、水泥损失率、SO2排放量、烟尘排放量等清洁生产目标, 提出并实施了部分清洁生产无低费方案。

⑶评估阶段

评估阶段主要工作是针对本轮清洁生产审核重点转运库的污染物产生排放环节和资源能源利用环节进行具体分析。通过建立审核重点的物料平衡、水平衡、能量平衡等工作, 找出废弃物产生和能源消耗方面存在的问题, 从清洁生产8个方面进行原因分析并提出建议, 进一步产生清洁生产方案。

⑷方案产生和筛选阶段

公司通过合理化建议征集以及预评估、评估阶段针对审核重点平衡核算和原因分析等工作, 共产生并最终筛选出清洁生产方案50项, 其中投资在5万元以下的无低费方案43项, 5万元以上的中高费方案7项, 审核小组对筛选出的清洁生产方案预期产生的环境效益和经济效益进行估算, 并推荐了5项需要进行可行性分析的中高费方案。

⑸可行性分析阶段

本阶段对筛选出来的投资额较大, 方案实施情况复杂, 对生产过程有一定影响的可行中/高费方案进行可行性分析和评估, 包括技术评估、环境评估和经济评估, 然后公司选择最佳的、可实施的清洁生产方案在本轮加以实施。公司本阶段进行可行性分析的方案包括:燃气锅炉改造方案、煤厂改造方案、混拌站除尘系统改造方案、节能变压器改造方案、节能灯具改造方案。

⑹方案实施阶段

本阶段的主要任务是制定各项清洁生产方案的实施计划, 确定各项方案的责任部门和实施进度, 汇总各项清洁生产方案实施后产生的环境和经济效益。公司本轮产生的清洁生产方案全部实施后, 年节约煤117t、节水6200m3、节电37万kWh;年减排SO21.79t、减排烟尘1t、减排氮氧化物4.2t、减排CO21.79t、减少水泥尘44t。

⑺持续清洁生产阶段

公司通过本轮清洁生产审核活动, 取得了良好的效果。领导和员工对清洁生产有了比较深刻的理解, 认识到清洁生产的必要性、重要性和紧迫性。清洁生产审核小组在原有节能节水工作的基础上, 将节能减排工作更加系统化, 学会并掌握了一种提高经济效益、降低能耗、减少污染物排放的新思路和新方法, 明确了公司今后发展的方向。清洁生产审核是一种先进、科学的管理方法, 物资供销公司认识到清洁生产是公司可持续发展, 优化内部资源整合的必然选择, 清洁生产审核是一种先进、科学的工具, 通过全面系统的发现问题、分析问题、解决问题, 提高企业管理水平, 增加企业收益。为确保清洁生产活动的持续开展, 企业从清洁生产组织落实、制度建立以及制定持续清洁生产计划等方面做出了相应的安排。

4. 持续开展清洁生产工作及建议

清洁生产工作并非一朝一夕就可以完成, 需要公司持续的开展清洁生产相关工作, 使清洁生产有组织、有计划地在公司中进行下去。为了不断提升公司的清洁生产水平, 更好的为大港油田服务, 建议继续做好以下几个方面的工作:

⑴加大对清洁生产工作组的支持力度

清洁生产工作组的建立, 反映公司对清洁生产的工作态度, 它决定清洁生产工作能否成为制度坚持下去。它的建立也同样会增强企业员工对清洁生产工作的重视程度, 提高他们的积极性。

⑵职工的定期培训

定期培训的目的是强化员工的清洁生产观念和意识, 使清洁生产深入人心;同时, 将最新的清洁生产信息和技术传授给员工, 也有利于公司清洁生产审核过程中方案的产生。

⑶年度工作计划对清洁生产工作予以考虑

年度工作计划是一年的工作指南, 如果对清洁生产工作有所考虑和侧重, 将有利于清洁生产方案的顺利实施。

⑷清洁生产新工艺、新设备的研究并推广实施

公司应重视对清洁生产工艺和新设备的研究和市场考察, 积极推动有利于生产的工艺和设备的应用, 并可到相关部门进行科技成果的申报, 以获得资金、技术方面的支持, 从而带动企业的发展。

参考文献

[1]郭斌, 刘恩志.清洁生产概论[M].北京:化学工业出版社, 2005.8;

[2]国家环境保护局.企业清洁生产审计手册[M].北京:中国环境科学出版社发行, 1996.12;

[3]贾爱娟, 靳敏等.国内外清洁生产评价指标综述.陕西环境[J], 2003, 6 (10) :31-35;

[4]郝敬武, 罗宁等.推行清洁生产促进企业发展.山东煤炭科技[J], 2007, 2:70-71;

[5]席德立, 清洁生产[M].北京:中国环境科学出版社, 1995;

[6]钱易, 唐孝炎.环境保护与可持续发展[M].北京:高等教育出版社, 2000;

[7]蔡永海, 张召.绿色物流经验对我国的启示[J], 2009, 4:48-49;

[8]马俊生, 余晓红.物流业实施清洁生产的探讨.物流科技[J], 2007, 3:13-16;

[9]周荛阳, 张光明.浅谈减少物流对环境的负担.中国环境管理[J], 2004, 4:31-32;

篇4：房地产上市公司月度综述

众多上市房地产公司在2011年的1个多月里主要做了一件事：再融资。每年年初都是房地产企业融资的重要时点，流动性充裕是重要原因。而今年在经过收缩开发贷款、收紧按揭贷款和房企IPO停摆几大棒后，上市房企突然发现，销售停滞带来的现金流枯竭和土地余款支付压力就摆在眼前，无法回避。相比较A股上市的房企，香港上市的内房股公司要幸福得多。香港市场融资环境的宽松让多家内房股公司通过发债成功实现再融资，碧桂园、恒大、佳兆业、中骏和瑞安均在其列。数据显示，2011年的头两个月内，房企通过境外发行高息债融资总额约200亿元。

接下来，我们说说中国上市房企在资本市场的表现，总结为四个字：萎靡不振。截止到2月18日，中证地产指数下跌0.7％，恒生地产指数下跌6.25％，而同期上证综指和恒生指数在2011年分别上涨2.62％和1.98％网市地产公司股价的疲弱可见一斑。其中A股地产公司的表现明显优于港股地产公司，尤其在节后地方“限购令”推出后A股地产股表现出明显的抗跌性，反映出两地的机构投资者对内地房地产公司的看法有所不同。而在我看来，从公司估值、资产质量和分红派息的角度来看，港股内房股的估值更具吸引力。随着港股地产股的持续下跌，其投资价值已悄然凸显。

回到房地产调控的话题，不出意外的话，这一话题将贯穿整个2011年。尽管进几个月中央政府和地方政府出台一系列政策来调控房地产，措施由温和逐步升级到严厉甚至激进，但从整个国民经济长期健康发展的角度来看，我们要以积极的态度面对房地产调控。房价高企的问题不仅削弱了国家的竞争力，也成为影响社会稳定的隐患。因而，2011年，控制房价已经上升到政治的高度。

如果有人问我，2011年中国房价会下跌吗?我会回答：可能性很大。如果有人问我，2011年中国房价会企稳吗?我会肯定地回答：会的。中国房地产调控在经过不成功的2010年后，2011年的中国房价将会体现决策层的意志。如果还有人问我，中国房地产会出现拐点吗?我会回答：这个真的不知道。

我对中国房地产市场未来走势的不确定来源于对保障性住房能否有效缓解商品房的供求矛盾的疑惑。一个业内朋友的观点能够解释我的疑问：近三年保障住房的土地供应占据了新增土地出让面积的六成以上，而其建起的房屋面积只能满足原有商品房有效需求的三成。“双轨制”仅仅解决了一小部分中间层的居住问题。于是一个结构性矛盾可能成为本次调控后的结果：保障性房屋建设“雷声大，雨点小”，覆盖人群有限，而商品房市场的供求矛盾失衡问题升级，房价企稳再成泡影。

我在上面这种偏悲观的预测，源自于房地产行业一些根深蒂固的症结：土地问题、长期宽松的货币问题以及房地产税制问题。这些问题与我们的经济和政治制度密切相关，解决尚需时日。最后一句话表达对目前房地产调控形势的看法：解决市场问题，还是需要借助市场力量，用市场的办法解决。

A股地产板块

关键词：行情

2011年的前七周，上证综指上涨2.62％，表现出色，而受房地产宏观调控的持续深化，A股房地产板块表现乏力，期内下跌0.7％，整体呈现窄幅振荡的态势。个股方面，中华企业、金地集团、陆家嘴、华侨城和招商地产排名居前，而首开股份、世茂股份、泛海建设、荣盛发展和新湖中宝位列涨幅榜后五位。在严峻的调控环境中，低估值的房地产公司体现了很强的抗跌性，涨幅榜前五位的上市房企的平均市盈率为17.2倍，而涨幅榜后五位的上市房企的平均市盈率则为36.8倍。在遭遇系统性风险时，低估值个股往往成为资金的避风港。

关键词：新“国八条”

稳定房价、抑制投资性购房需求，以及加大保障性住房成为新“国八条”的核心内容。当高房价成为当前社会最不和谐的因素时，政府发现单一市场化是难以解决房屋这类公共品的需求问题，因而利用计划+市场的“双轨制”已成为我国在未来相当长时间里解决住房的方案。在我看来，政府稳定房价的核心思路是：先利用计划稳定市场，再两条腿走路。在最近的几年时间里通过压制购房需求、加大保障性住房建设来缓解供求矛盾。政府计划利用五年时间缓解中低收入家庭的住房矛盾并提高收入水平，逐步降低房价收入比，有效解决住房问题。但有一个问题值得注意：如果近几年商品房投资受抑，那么几年后取消压制购房政策后，商品房的供求矛盾失衡问题可能会更加严重。

关键词：房产税试点

1月27日，上海、重庆也分别公布了两地的房产税试点方案细则。整体基调而言，重庆的方案要比上海的严厉许多。重庆房产税方案中，征税的税率最高可达1.2％，而上海征税税率最高只是暂定为0.6％，只是在应税住房每平方米市场交易价格低于本市上年度新建商品住房平均销售价格2倍(含2倍)的，税率才暂减为0.4％。但从操作上而言，上海方面的细则可能更具可操作性。上海并不将存量房划定为征税对象，只对上海市居民家庭在上海新购且属于该居民家庭第二套及以上的住房，以及非本市居民家庭在本市新购的住房者征税。而重庆细则则显得更复杂一些，重庆试点方案采取分步实施的方式。因为涉及高档房以及平均房价等标准的划定，重庆方案的实际操作性似乎会比上海遇到的难题大一些。

沪渝两地房产税试点揭开了我国房地产持有环节征税的序幕，可以预见的是我国房地产税制将发生较大变革，从而对房地产成本和房地产价格产生深刻的影响。但从目前来看，全国推广房产税尚需时日。

港股地产板块

关键词：行情

2011年伊始，随着国内房地产政策环境的恶化，香港地产股成为做空者的乐园。截止到2月18日的七周里，恒生地产指数重挫6.25％，而同期恒生指数则上涨1.98％。涨幅榜上，中渝置地、合生创展、碧桂园、宝龙地产和绿城中国排名前五位，而世茂房地产、中海外发展、华润置地、保利香港和恒盛地产排名居末。令人意想不到的是，近期蓝筹地产股遭遇重创。中海外发展、华润置地这两个内房股的标杆遭遇重挫。我们认为，近期资金流出香港趋势明显，且中海外发展、华润置地均是房地产股的标配，因此在调控和机构资金流出的双重压力下，股价遭遇重挫。由于内地房地产调控的持续性和境外资金短期难以流回港股，这两只大盘蓝筹地产股的股价短期难有起色。

关键词：限购令

地方政府的限购政策分两个阶段：第一阶段从2010年10月至2011年1月上旬，特点：温和；第二阶段从2011年2月初至今，特点：严厉甚而激进。两个阶段的分水岭是1月底新“国八条”出台。在我看来，本轮全国性的“限购”是政府压制购房需求的一种计划式手段，充满行政意味。但因为限购令本身的局限性，也就决定了其“暂时过渡”的本质，只是在一个特殊时间段的政府意志行为。因此，限购令的最终寿命将取决于政

府对于市场是否回调到其认为的合理状态的判断。

关键词：海外融资潮

进入2011年，房地产调控政策密集出台，在资金压力不断加大的情况下，在港上市的内地房地产公司海外融资高潮迭起，对房地产前景的乐观，是其高频高息发债的根本动力。今年以来，共有8家在港上市内地房地产公司赴香港融资，融资总额超过250亿元，接近去年内房股新发债规模的一半，而平均发债息率接近10％。

每年的年初，在港上市的内地房地产公司均会进行再融资。今年因为内地信贷规模收缩，加上近期楼市政策调控，影响了开发商销售回笼资金的信心，其销售回笼速度不可避免地放缓，因而在港上市的房地产商的海外融资额较往年有明显增加。在严厉的房地产调控背景下，房地产公司再融资对于缓解其短期流动性有着积极意义。但是2011年内地多数房地产商未录得销售额增长，甚至是负增长。如果公司的房地产销售和利润率的削弱幅度超过预期，则这些公司将面临极大的偿付风险，而较高的票面利率也会加大公司的财务成本，削弱公司赢利。2011年保持稳健的负债率和健康的现金流对于房地产商至关重要。

公司点评

金地集团(600383，SH)

金地集团2010年全年累计实现签约面积229万平方米，同比增长21.6％；累计签约金额283亿元，同比增长34.6％。随着“限购”政策全国铺开，我们预计2011年全国住宅销售面积将下降15％，受影响最大的是一、二线城市的中高端住宅开发商。我们认为，金地作为全国性住宅地产公司，由于项目布局分散、具备品牌优势等因素，其销售将维持稳定增长，行业集中度持续提升。我们预计，公司全年的新增供应将接近400万平方米，2011年的销售面积达250万平方米。公司在2010年和2011年的净利润预计为28亿元和32.5亿元，2009～2011年的复合增速达35％。

首开股份(600376，SH)

北京是新一轮地方“限售令”的重灾区，针对外地人近乎苛刻的购买条件使北京的房屋购买力被极大削弱，北京本地人群根本无法支撑近2000万平方米的房屋销售面积，预计2011年北京的商品住宅销售面积将回落30％，甚至可能下滑50％。

首开股份有超过90％的营业收入来自北京，因此2011年其商品房销售和入账面积均将受到很大影响，但2011年北京保障房建设提速将为其提供新的业务增长点。目前首开股份已经启动全国扩张战略，近期大力巩固苏州市场、挺进福州市场。目前公司除北京大本营之外，在二、三线城市拥有累计项目储备近700万平方米。新市场的开拓将为公司未来发展带来更大的战略纵深，降低公司的经营风险。我们预计，首开股份在2010年和2011年的收入分别达57.7亿元和83.6亿元，净利润分别为13.8亿元和19.2亿元。

复地集团(2337，HK)

1月下旬母公司复星集团向复地提出私有化建议，作价为每股3.5港元。随后复地集团从2.8元直接涨到3.5元，并在附近窄幅波动。我们认为，复地的上市地位阻碍了母公司对地产业务的整合以及复地的股价被市场低估无法反映其价值是私有化的主要原因。

20lO年复地实现权益销售金额约人民币136亿元，同比2009年增长59％。公司在四季度的销售额达36亿元，表现持续理想，优于我们预期，全年销售额较我们预期的110亿元销售额超出24％。尽管限购令和物业税均会对2011年的销售产生不利影响，但复地在二、三线城市的竞争优势将缓冲负面因素对销售的负面影响。我们预计，复地在2011年的净利润将达人民币11.99亿元，核心利润为9.62亿元。

碧桂园(2007，HK)

碧桂园是首家发布业绩的港股房企。其业绩公告披露，2010年，碧桂园共实现合同销售为人民币329亿元，同比增长42％。公司全年收入和毛利分别为258亿元和83.5亿元，同比分别增长46.7％和80.8％，净利润则为43亿元，同比增长95.9％。碧桂园的业绩创出历史新高。

碧桂园的酒店业务成为其住宅开发外的新亮点。2010年其酒店业务收入超过4.72亿元，同比增长约50％。截至2010年末，碧桂园拥有4家五星级酒店、10家五星级标准酒店和1家四星级酒店。未来两年，还将继续拓展酒店业务，使其拥有的酒店数量达到36家。