合伙经营协议协议（通用14篇）
篇1：合伙经营协议协议
出 资 协 议 书
为共谋发展，出资人经友好协商，拟共同出资成立 某某（下简称公司），从事工程脚手架租赁及搭建业务。根据自愿公平、诚实信用的原则，遵照《中华人民共和国公司法》及其他相关法律、法规的规定，为明确出资人各自权利与义务，特签订本协议，以资共同恪守履行。
第一条出资人：。
第二条公司注册地址：。
第三条公司的经营范围：脚手架租赁、搭建（暂定）。
第四条公司性质为有限责任公司，各出资人以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。公司出资人按投入公司的资本额享有和承担公司的资产损益，重大决策和选择管理者的权利。
第五条公司享有出资人投资形成的全部法人财产所有权，依法享有民事权利，承担民事责任，公司以全部法人财产依法自主经营、自负盈亏。
第六条公司设执行董事一名，由某某担任，为公司的法定代表人。某某任经理，主管公司的日常业务。某某任财务总监，主管公司的财务工作。
第七条公司的注册资本为人民币xx万元，均由各出资人以现金的方式出资。各出资人的出资额及占公司股权的比例分别为： XXX万元，占公司股权的xx%；XXX万元，占公司股权的xx%；XXX万元，占公司股权的xx%； XXX万元，占公司股权的xx%。以上各出资人的出资额总和占公司股权的100%。
第八条出资人应于公司规定的期限内足额出资。若出资人延误出资给公司造成损失的，该出资人应承担相应的责任。并且，其他出资人愿意补缴该出资额的，则相关出资人所占公司股权的比例应做相应的调整。
第九条公司的股权可以有偿转让。当出资人之间转让时，转让双方经协商一致并报其他出资人知情即可；当转让给出资人之外的人时，需征得占公司股权75%（含转让者本人）的出资人的同意方可实现，其余出资人无权干涉。
第十条出资人确认并承诺：
1、立协议人均为完全民事行为能力人，本协议对协议各方具有合法、有效的约束力。
2、各出资人对公司文件、资料、商业秘密负有保密义务。
3、协议各方作为公司的出资人，均应足额及时缴纳其认缴的出资；协议各方保证各自投入公司的相关资产均为合法、独立、完整，依法享有所有权。
4、出资人以外的任何人不得干预公司的生产经营秩序，否则由此给公司造成的损失由相关出资人承担。
5、出资人和公司荣辱与共，为公司的发展建言献策，决不做有损公司利益的事情，集体利益高于个人得失。
6、当以上的出资总额不能满足公司的进一步发展时，经全体出资人协商并取得一致意见，公司可以增资扩股。
7、严格遵守、履行公司的各项规章制度和经营决策，对自己因违法违规的行为给公司造成的损害承担相应的法律责任。
第十一条争议解决方式
凡因执行本协议发生的争议，协议各方应首先本着友好互让的原
则协商解决，协商不成的，任何一方均有权向乐清市人民法院提起诉讼。
第十二条其他
本协议中未尽事宜或出现与本协议相关的其他事宜时，由协议各方协商解决，并另行签定补充协议，补充协议与本协议具有同等法律效力。
第十三条本协议一式份，出资人各执一份，自签字后生效。第十四条本协议的签订地为乐清市北白象镇。
立协议人（签章）：
签订时间：2012年3月5日
篇2：合伙经营协议协议
甲方：XXX 身份证号：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 手机号码：XXXXXXXXXXX 乙方：XXX 身份证号：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 手机号码：XXXXXXXXXXX 丙方：XXX 身份证号：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 手机号码：XXXXXXXXXXX
甲、乙、丙三方本着互利共赢，团结合作的精神，经友好协商，就共同经营无锡XXX科技文化发展有限公司（以下简称“本公司”）事宜达成如下合伙协议：
第一条 合伙宗旨
合伙人凭借自身积累的经营管理经验和人脉关系，共同经营，通过合法的手段，创造劳动成果，分享经济利益。
第二条合股公司名称、合伙经营项目
合股公司名称为： 无锡XXX科技文化发展有限公司
合伙经营项目为： ROBO-ONE青少年机器人活动中心（地址：XXXX），公司负责人：经合伙人一致商定，甲方XXX为本公司负责人，乙方XXX为无锡XXX科技文化发展有限公司法人代表。
第三条 合作期限
自2017年XX月XX日至2027年XX月XX日止。到期后甲、乙、丙三方如无异议则自动延续本合伙协议精神，以重新签订《合伙经营协议书》为准。
第四条 合伙组织出资方式及出资额
1．甲、乙、丙三方的出资方式、出资额及构成主体如下：
三方占股比例为甲方XX%、乙方XX%、丙方XX%。出资金额为甲方XX、乙方XX、丙方XX。
2．各合伙人的出资及完成开业业态的责任义务，于 2017 年 01 月 10 日前落实，合伙人三方均有监督和核查权。
3．合伙期间各合伙人的出资为共有财产，不得随意请求分割，合伙终止后，根据各合伙人的出资的情况按出资比例归个人所有，协议终止当天或按合伙人约定的时间予以返还。
4．合伙事业如需追加投资，甲、乙、丙三方以各自股权比例追加。
第五条 合伙组织股权分配
甲方占合伙组织股权比例XX%，乙方占合伙组织股权比例XX%，丙方占合伙组织股权比例XX%。
第六条 工资、盈余分配与债务承担
1．盈余分配：除去经营成本、日常开支、工资、奖金、需缴纳的税费等的收入为净利润，即合伙创收盈余；
按照甲方XX%、乙方XX%、丙方XX%比例分配创收盈余；
在具备盈余分配条件下，原则上每年2月、5月、8月、11月为盈余分配时间点。
2．债务承担：如在合伙经营过程中有债务产生，合伙债务先由合伙财产偿还，合伙财产不足清偿时，以各合伙人股权比例为依据，按比例承担。
第七条 除名退伙、出资的转让
1．由合伙人个人重大过失或主观故意原因给合伙组织造成的经济损失，由该合伙人个人承担。如因某一方合伙人违法经营的,其余股东有权要求终止合作、并保留诉诸法律的权力。
2．合伙组织财产份额的转让
合伙期间，未经全体合伙人书面同意，合伙人不得随意转让其在合伙组织中的全部或部分财产份额。如经其他合伙人书面同意该合伙人向合伙人以外的投资人转让，该投资人应按新入伙对待。合伙人以外的投资人受让合伙组织财产份额的，经修改合伙协议即成为合伙组织的合伙人。
第八条 合伙人会议、合伙负责人 1．合伙人会议制度
合伙负责人可根据情况需要决定召开合伙人会议；
表决权：每个合伙人在合伙人会议中均享有表决权，除本协议另有约定外，重大事项决定应由占合伙组织股权比例三分之二以上的合伙人同意方可通过，一般事项决定由占合伙组织股权比例二分之一以上的合伙人同意即可；
重大事项：须经合伙人会议中占合伙组织股权比例三分之二以上的合伙人同意方可通过的重大事项是指：
（1）推举合伙事务执行人；（2）转换经营项目；（3）对各合伙人占有合伙组织股权比例份额和利润分配比例进行适当调整；（4）其它。
2．经全体合伙人决定，委托张婕担任合伙内部行政事务的负责人，负责合伙组织的内部经营和管理。其权限为：
（1）组织实施合伙人会议；
（2）对合伙组织经营进行全面日常管理；（3）制定合伙组织的内部管理制度；
（4）拟定合伙组织的内部机构设置方案和奖惩激励制度；（5）提请聘任或者解聘合伙组织的业务经理；（6）审核现金收付凭证和日常财务开支情况；（7）合伙人会议授予的其他职权。
第九条 合伙人的权利和义务 1．合伙人的权利：
（1）参加合伙人会议，并对合伙事务的执行进行监督；（2）合伙人享有合伙利益的分配权；
（3）合伙人分配合伙利益按本协议的约定进行，合伙经营积累的财产归合伙人共有；
（4）经全体合伙人书面同意，合伙人有退伙的权利；（5）合伙人享有对合伙事务的财务情况的监督权和知情权。2．合伙人的义务：
（1）按照合伙协议的约定维护合伙组织财产的统一；（2）分担合伙经营损失的债务；（3）为合伙债务承担连带责任。
第十条 合伙事业财务制度
甲、乙、丙三方另行签订《合伙经营财务管理协议》。合伙事业的财务制度、条例等均以《合伙经营财务管理协议》条款为准。
第十一条 禁止行为
合伙人不得从事损害本合伙企业利益及违法国家相关法律法规的活动。第十二条 违约责任
1．合伙人未经其他合伙人一致书面同意而转让其财产份额的，如果其他合伙人不愿接纳受让人为新的合伙人，可按退伙处理，转让的合伙人应赔偿其他合 伙人因此而造成的全部损失；
2．合伙人严重违反本协议或因重大过失导致合伙企业解散的，应当对其他合伙人承担赔偿责任；
第十三条 争议解决方式
凡因本协议或与本协议有关的一切争议，合伙人之间应先共同协商，如协商不成，提交无锡市仲裁委员会仲裁。
第十四条 其他
1．经协商一致，合伙人可以修改本协议或对未尽事宜进行补充约定；补充、修改内容与本协议相冲突的，以补充、修改后的内容为准；
2．本协议一份四页，一式三份，各合伙人各执一份； 3．本协议经全体合伙人签名、盖章后生效。
全体合伙人签章处：
甲方：
乙方：
丙方：
签约时间： 年 月 日
篇3：政府特许经营协议法律问题研究
特许经营是指特许人和被特许人之间达成的协议关系,特许人以合同形式约定提供在某些领域和技术方面的特有权,并且提供给被特许人自有或者专有的特许权,而被特许人利用这种特许权进行经营活动,以期望获取一定的利益。国际特许经营协会将特许经营协议定义为:特许经营是特许人将所有的或者专有的商号专利权等知识产权、经营模式、技术等以契约的形式授予受许人,受许人自己投资或者经营以获得利益。
特许经营包括政府特许经营和商业特许经营。两者具有相似之处,例如,两者都通过协议方式确定权利义务以及违约后的法律责任等。但是,政府特许经营侧重于政府授予个人从事某种事务,具有一定程度的公法性。商业特许经营侧重于特许权的授予,使用于商标、商号等商业领域,具有私法性。两者具体区别如下表:
政府特许经营,又叫公用事业特许经营,本质含义是指公私部门进行的有关公共资源利用、开发和建设的合作。主要是指对有关的市政建设和基础设施领域,政府通过签订契约或者其他方式明确双方的权利义务关系,旨在授予一定企业或者私人对某个公共产品或者服务进行经营,以实现公共利益,同时又能实现有限的私人利益,从而达到“双赢”的一种制度。政府特许经营是特许经营制度中民营化的一种特殊方式,不管从参与主体、经营范围和争议解决方式等方面都有着特殊的地方,但是这种政府参与的特许经营凭借自身特有的优势在各国的公用事业建设中脱颖而出。其中最为典型的是BOT模式。
BOT模式是指政府与私人主体签订协议,规定允许私人主体在一定期限内建设公共基础设施,并且可以获得相应的收益,但是在特许期限届满后,私人必须无偿的将该项目交由政府管理。BOT这种以政府和私人签订契约的方式的特许经营模式,不同于政府单方的行政行为。政府为实现公共利益通过法律或者政策等授予私人某些领域的特许权,这是单纯的行政行为,而BOT这种私人参与并且通过合同来约束私人和政府行为的方式具有特殊性,要区别对待。通过合同方式的特许经营模式在实践中被大量的使用,并且逐渐成为政府特许经营模式的主导型发展方式。
二、我国政府特许经营制度实践中的问题
政府和经营者签订政府特许经营协议,打破政府垄断公用事业领域的局面,既能高效率的实现公共利益,又能使私人实现一部分的利益,实现了政府利益、经营者利益、公众利益的“三赢”。所以,政府特许经营制度极大地促进了公共利益的商品经济的发展。实际上,政府特许经营也是一把双刃剑。理论上,政府特许经营协议是政府和经营者意思一致的集中体现,政府也是特许经营权的实施主体和合同一方的参与人。然而,政府在协议中还有一定的特权。实践中,我国政府特许经营制度的运行过程中存在以下问题:
1、政府特经营协议的法律属性厘定不清
政府和私人签订的这个协议不能等同于一般的民事合同,也不能简单地认定为行政合同,传统行政合同是政府的行政行为,体现政府的意志,而政府特许经营协议体现一定的私人意思。学界有三种说法:“行政合同说”、“民事合同说”和“经济合同说”。
“行政合同说”认为政府特许经营合同是行政合同,是从它的缔结合同主体、内容和目的上进行判断的。首先,政府拥有行政优益权,因此,合同主体地位不平等。其次,政府特许经营协议的内容不遵循民事合同的“法无禁止皆自由”的原则,而是遵循着“法无规定皆禁止”的原则。政府特许经营协议的内容必须在法律法规明确规定的范围内进行。最后,政府特许经营协议的目的是实现和维护社会公共利益。
“民事合同说”认为政府特许经营协议是私法契约。首先,他们认为,政府特许经营协议双方当事人法律地位平等。因为,权利义务不对等不能等于地位不平等,探究契约的起源可以发现,政府特许经营协议作为契约的一种,自然无法离开契约的自由、平等的实质内容。其次,政府特许经营协议双方当事人意思表示具有一致性。政府特许经营协议必须以行政主体和行政相对人的合意为前提,这种合意不同于政府单方决议。而且,政府特许经营协议双方当事人可以相互选择和某些情况下的相互妥协。最后,政府特许经营协议的缔结过程也遵循公开、竞争的原则。
此外,一些学者另辟蹊径,提出了“经济合同说”。他们把政府特许经营协议经济合同,即商事合同。他们认为政府特许经营协议体现了公共政策要求和公共利益,这体现了经济法精神,因此,可以视为经济合同。
2、政府滥用行政优益权
为了维护公共利益,行政优益权的存在是必要的。但是,一味的夸大政府权力,缺少对政府权力的有效制约,势必会对协议相对方不公平。“一切有权力的人都容易滥用权力, 这是万古不变的一条经验”。因此,有必要对行政优益权加以限制。滥用行政优益权会导致政府出现信用危机。首先,公用事业建设过程中,往往会出现各种风险,例如政治风险、商业风险、法律风险等。实践中,风险出现时,会出现政府推卸责任的情况。其次,政府违反补贴承诺引发争议。现实中,会出现补贴承诺不兑现,经营者诉求无门的现象。最后,政府特许经营中,有些产品和服务由政府定价。不透明、不完善的定价机制会严重损害政府信誉。
3、政府特许经营协议签订、履行程序不规范
政府特许经营协议签订、履行程序的不规范会出现以下后果:政府对公共利益保护存在量和质的认识错误,维护公共利益的初衷没有真正实现;政府为了提高政府政绩水平目光短浅,私人利益趁虚而入;政府对市场把握常常不准确,政府经营决策常常会出现失误;政府和经营者信息沟通不畅通导致经营者做出错误决策从而使特许经营的意义的大打折扣;另外,情势变更也会影响特许经营协议目的的实现。
三、完善我国政府特许经营协议制度的措施
1、理清政府特许经营协议的法律属性
政府特许经营协议性质不确定,解决问题的途径就无法确定,当合同出现问题时,政府和企业就不知所措了。政府特许经营协议是把私法领域的合同观念运用到公法领域的创新。
笔者认同上述“行政合同说”。因为协议的主体是政府、被政府许可的经营者,这种特殊的关系使得他们之间的关系不完全平等。目前,政府特权没有得到应有的法律规制。因此,有必要对政府特许经营协议进行立法规范。目前,“行政合同说”虽然是大势所趋,但是该说在我国法律实践中还没有得到确立,把政府特许经营合同定义为行政合同,是解决其它一系列问题的前提条件。
2、制约政府行使行政优益权
“一切有权力的人都容易滥用权力”,防止权力滥用最好的方式就是将权力装进制度的笼子里。政府行使行政优益权应遵循公开、公平、公正原则、诚实信用原则、信赖保护原则和利益平衡原则。在遵循上述原则的基础之上,适时通过立法方式明确列举行政优益权行使的范围和边界。首先,行政优益权的设定主体应当是国家权力机关,并且以法律形式加以确定。其次,设定行政优益权要符合一定的标准。例如,保障公民人生权利和民主权利标准、市场调节的可行性、必要性标准、社会公共利益标准和立法权、司法权监督标准等。最后,行政优益权的设定要遵守立法程序。
3、规范政府特许经营协议的签订、履行程序
首先,政府特许经营协议书面化。以书面形式明确双方权利义务有利于协议双方积极履行协议内容。其次,政府特许经营协议缔结程序严格化。这就要求政府在招、投标过程中要依法办事。第三,特许经营协议的撤销、变更或者宣布无效的程序法定化。第四,建立和完善公众参与制度,例如,协议订立阶段的听证会制度、协议履行阶段的公众评审制度和投诉制度等。第五,加强信息公开力度,除涉及个人隐私、商业秘密和国家秘密外,特许经营协议中其它相关信息都应当及时公开。最后,完善监督和监管制度。一方面,政府应当对政府特许经营协议履行情况进行必要的监管;另一方面,通过立法手段,建立和完善事中监督和事后监督制度。对经营者的监督可以采取价格监督和质量监督方式。对政府的监督则可以逐步采用司法监督方式。
参考文献
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篇4：合伙创业无书面协议，散伙怎么办
专家剖析:因为李、史二人因私人关系合作时并没有签订书面协议，导致现在散伙时复杂局面出现。由案例可以看出，两人是口头协议，只要可以找到两个及两个以上与双方都无利害冲突的人证明双方合作时有口头协议，法律就可以支持史的诉讼请求。但如果找不到证明人，那么只能按各占资产50％的原则进行分配。
专家建议 我国法律规定，个人合伙就是指两个以上的公民按照协议，各自提供资金、实物、技术等，合伙经营、共同劳动，这种协议是合伙人为达到共同目的而在协商、自愿的基础上达成的合伙协议。合伙协议不仅是合伙成立的前提和基础，也是合伙人权利义务的依据，并成为司法机关处理合伙债务纠纷的依据。
篇5：超市合伙经营协议
甲方：（控股人、法定代表人）乙方：（入股人、分红利人）丙方：（分红利人）
经甲、乙、丙三方反复协商，达成如下协议：
一、甲方自愿将超市用房，面积约600平方米，通过招投标方式取得后，与乙方、丙方共同合伙经营。
二、入股方式：采取股份制投入。即控股人甲方控股总投入资金的51%；乙方入股总投入资金的49%；丙方负责投标成功，并确保甲方签定承租合同。
三、分红利方式：甲方分年红利50%，乙方分年红利45%，丙方分年红利5%。
四、经营方法：采取统一经营、统一管理，实行利润分红。股东人员采取岗位工作制，定岗定员（即），实行工资加绩效奖金制。开销实行实报实销。
五、经营管理分工：负责主持全面工作，主要分管招商、进货、财务、人事等工作；分管超市日常管理，协助财务、人事等工作；负责各级政府主管部门的协调事宜和超市的运转调控等工作。
六、联合经营期限以甲方与管委会签订的合同为准。乙方、丙方在合同期内无论赢利、亏损不得擅自退股，即利润共享、风险共担。如乙方、丙方中途退股造成损失由乙方、丙方自行负责。1
七、若中途经营不善，需要转让经营权，必须征求甲乙丙三方同意，协商有关事宜后，方可转让他人。
八、超市重大决策、投入、人事等须经三方会商后，必须两方以上同意的基础上，方可实施。一般日常事宜由甲方全权负责，审批处理。
九、单方违约造成的对方损失，将由违约方全部负责，并支付守约方违约金（违约金按入股资金的两倍赔偿）。
十、此协议一式三份，甲、乙、丙三方各执一份。
十一、未尽事宜，三方协商解决。
十二、备注：
甲方签章：身份证号：
乙方签章：身份证号：
丙方签章：身份证号：
篇6：合伙经营货车协议
依据《民法通则》、《合同法》等的相关规定，经合伙人（以下称为甲方）与（以下称为乙方）平等协商，就合伙购置、经营货车事宜达成如下一致意见，双方须信守执行：
一、合伙人共同出资购买货车一辆（车牌号为川），其中甲乙双方各占百分之 五十。
二、以甲方名义进行货车登记，以甲方名义开展货物运输等对外经营管理业务。
三、甲、乙双方共同对该货车进行经营管理，经营管理过程中所需要的的资金由双方共同承担，各承担一半。
四、经营管理过程中，如出现意外风险、亏损风险等风险责任，由合伙人共同承担，其中甲方占百分之五十，乙方占百分之五十，双方承担连带责任。
五、在经营管理过程中，重大事务（收入或支出的钱数在元以上）的决策须由合伙人协商一致才可确定。
六、经营管理过程中，应当设立账本，每月末，合伙双方都要对经营货车的收支情况进行核对，并签字确认。
七、对该货车的经营所获得的利润应按投入的比例进行分配，其中甲方占百分之五十，乙方占百分之五十，但分配前必须先行支付合理的开支。
八、任何一方都可以提前一个月向对方提出终止合伙经营货车的请求而撤出合伙。
九、合伙终止时，双方须进行合伙清算，按前面约定的比例承担责任或分配利润。
十、合伙终止后，该货车归合伙人哪一方所有及该货车的市场价格均可以协商确定；如在协商时达不成一致意见，合伙当事人可以以竞价方式取得该车的所有权；如均不愿意取得该货车的所有权，则可以将该车拍卖。
十一、一方违约，要赔偿因其违约给对方造成的全部经济损失。
十二、甲乙双方共同聘请该货车的驾驶员，驾驶员由甲乙双方共同协商一致后方可确定；任何一方不得私自聘请驾驶员，否则聘请合同无效。
十三、本协议在执行过程中，合伙人之间如发生冲突，首先应当协商解决。
十四、本协议一式两份，甲、乙双方各执一份。
十五、本协议自双方签字起即生效。
甲方签字：乙方签字：
身份证号码：身份证号码：见证人签字：
篇7：合伙经营协议(标准)
甲方：身份证号：联系电话：
乙方：身份证号：联系电话：
经甲乙双方友好平等协商，现达成以下合伙经营协议：
一、双方同意以名义在经营活动。
二、推荐甲方为的经营负责人，全权负责具体经营活动。
三、合伙经营的总股份为13只包厢，其中乙方拥有股份为（大写）只包厢，以上13只包厢不得分隔，实行共同经营，共享盈利，共负亏损，共担风险。
四、经营中的盈利分配和亏损负担在支付经营成本费用外，于每月底按合伙的股份比例进行分配。
五、合伙和并股人不得参与或组织不利于奉化铜锣湾娱乐会所经营的活动。如有建议和意见向本场所的经营负责人提出。
六、变更合伙或并股应事先征得本场所的负责人同意，并办妥相关变更登记手续。
七、以上协议双方应自觉遵守，未尽事宜协商解决。如协商不成，双方均可向人民法院提起民事诉讼。
八、本协议一式两份，双方各执一份，自双方签字后生效。
甲方：（盖章）乙方：（盖章）
签名：＿＿＿＿签名：＿＿＿＿
篇8：合伙经营协议协议
关键词：私募股权融资,对赌协议,可持续增长率
一、私募股权融资是破解中小企业融资难的有效途径
中小企业的发展会遇到各种各样的难题, 其中资金短缺可能是企业面临的最大瓶颈, 2012年1月, 继2011年国务院出台金融财税“国九条”扶持中小微型企业发展后, 中央财政安排150亿元设立中小企业发展基金, 这也从侧面反映我国中小企业资金面普遍紧张的问题。但是面对企业资金的约束, 其融资渠道却是非常狭窄和局限的, 从传统融资途径来看, 首先中小企业产品少有竞争优势、市场规模有限, 仅靠内源融资难以满足企业发展的需要, 其次企业经营状况不稳定、资信度低、缺乏有效的抵押资产等使中小企业难以获得银行贷款, 再者我国证券市场的偏小及上市门槛较高, 让中小企业望而却步, 而场外交易等其他一些融资途径也因法律和规模等原因的制约, 融资前景并不明朗。那么要解决中小企业融资困难, 大力推动中小企业融资创新将是必然的选择。与传统金融服务不同私募股权融资门槛较低, 其对企业财产抵押没有任何要求, 仅以资金与公司所有者持有的公司股权相交换, 企业的投资价值建立在基金对其以往业绩的判断和对未来业绩的预期上, 较好满足了经营灵活, 潜力大的中小企业的融资需求。私募股权融资与银行贷款相比不需要担保抵押, 与债权融资相比不需要偿还本金和支付利息, 相对于公开市场上的标准化合约, 私募的非公开市场更具有灵活性的合约, 更好地解决非对称信息问题的机制, 所以对于净资产不足而贷款无术的中小企业, 私募股权融资的确是其融资的一个创新机遇。
私募股权融资 (Private Equity, 以下简称PE) 是指通过私募形式对私有企业, 即非上市企业进行权益性投资, 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制, 即通过上市、并购或管理层回购等方式, 出售持股获利。20世纪40年代美国中小企业普遍出现了资金短缺的局面, 波士顿联邦储备银行行长拉尔夫·弗兰德斯 (Ralph Flanders) 和被称为“创业投资基金之父”的乔治·多里特 (George Doriot) 共同创办了“美国研究与发展公司” (American Researchand Development Corporation, ARD) , 该公司的成立标志着私募股权投资基金的诞生, 私募股权概念从诞生之日就一直伴随着中小企业的融资问题。目前国内外对融资理论的研究, 对中小企业融资方面研究最为广泛的是在信息不对称假说基础上的新优序理论、金融成长周期理论、代理成本理论。新优序理论按照成本最小化原则, 企业融资方式的选择顺序依次为内源融资、债务融资、股权融资。金融成长周期理论揭示企业基本规律是越处于早期成长阶段的企业, 外部融资的约束越紧, 渠道也越窄。代理成本理论的观点是企业融资成本最小的条件是债权融资代理边际成本与股权融资代理边际成本相等。私募股权融资理论是建立在这些现代融资理论的基础上的。
二、融资方角度看PE之“对赌协议”的双刃效应
PE作为一种新兴的融资方式, 其投资降低了企业的融资壁垒, 具有稳定和长期的特点。PE除了具备为企业提供资金的支持外, 还可以完善中小企业的法人治理结构以及改善股权结构, 同时私募股权进入企业后, 以“投资-发展-退出”模式实现资本增值并获利, 所以他们会更关注企业的成长, 在管理、市场、人才、技术等各方面对企业进行必要的帮助, 同时国内外著名基金的参股更是一种无形资产, 可以提高中小企业的声誉, 提升品牌知名度, 应该说PE成功在很大程度上意味着中小企业在几年后增加了上市的可能性。所以PE为中小企业带来的其他益处比获得资金支持本身更具积极意义。
PE从制度的设计上, 决定投资方的投资决策是建立在对融资方的未来业绩的预期上, 这就存在着对企业的价值估计带有微妙的不确定性, 会包含许多难以量化的主观评估因素。为了解决不确定性带来的风险, PE除了在注入企业所需的全部资金一般不会一步到位, 而是会根据企业价值变化情况不断调整投资节奏和力度之外, 另一个有力的措施是采取恰当的激励机制, 从而充分调动企业经营者的能力, 最大限度地展示企业真实潜力, 激励机制的设计有效协调投资者与经营者之间的利益矛盾, 使其保持一致, 实现双方信任度最大、摩擦最小、管理成本最低的双赢甚至多赢。近几年来PE对我国投资中运用的最多的激励技术就是估值调整机制 (Valuation Ad-
justment Mechanism, VAM) 。VAM是投资
方与融资方在达成协议时, 双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现, 投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现, 融资方则行使一种权利。所以就是期权的一种形式。俗称“对赌协议”。
对赌协议是通过设定目标盈利水平和触发条件, 来避免不可预知的盈利能力风险。包括上市时间对赌、股权对赌协议、业绩对赌协议、董事会一票否决权安排、企业清算优先受偿协议等五类PE对赌协议。这对于投资方来说, 与其说是控制企业价值朝有利于投资人的方向变动, 不如说是不得已而为之的防范工具。而对赌协议对融资企业来说可以说是一把“双刃剑”, 正所谓成也在此 (如蒙牛) , 败也在此 (如永乐) 。如果企业达到“对赌”标准, 融资方自然是“赢”了, 而投资方虽然“输”了一部分股权, 它却可以通过企业股价的上涨获得数倍的补偿, 如果企业没有达到对赌标准, 融资方的企业管理层将不得不通过割让大额股权等方式补偿投资者, 其损失不言而喻, 而投资方虽然得到了补偿, 却可能因为企业每股收益的下降导致损失。努力实现“对赌”标准是双方利益的共同之处, 也是融资方实现“对赌”目的的惟一途径。
三、“对赌协议”的融资方经营业绩的来源分析
通常对赌协议中, 投资方用经营业绩的增长作为约束融资方的条件, 从财务绩效角度首先表现为销售的增长, 双方对公司未来数年的收入、净利润等关键指标做出约定, 条件多为股权比例的变化, 或现金溢价赎回部分股权的规定。对于投资方来说, 签订对赌协议的目的是降低投资风险, 确保投资收益, 而融资方实现了低成本融资必须要以经营绩效的快速扩张为前提。但是由于企业对未来业绩的预测往往比较激进, 对市场、行业的风险考虑不足, 因此难免财务模型中的某些参数是“拍脑袋”的结果, 对赌协议的强大压力及诱惑, 也可能将企业引向非理性的扩张。仅从增长速度来分析很难看出增长的有效性, 只要均衡才是企业合理的增长速度, 速度过快企业将因无法满足资金需求而“猝死”;过慢则会导致融资方资金剩余而影响经营效率。因此融资方业绩增长来源的科学性值得研究, 分析不同增长速度的原因, 能更好的让融资方选择科学的增长速度。若要实现对赌协议中的目标, 融资方必须执行稳定增长基础上的快速增长战略。
1977年, 美国财务学家R.C.Higgin提出了可持续增长率 (sustainablegrowthrate, SGR) 的概念, 即企业在保持本年度的财务政策 (资本结构和股利政策) 及经营效率 (销售净利率和资产周转率) 并不发行新股, 所能实现的最大销售增长率, 根据其假设条件推到的表达式为:
SGR=销售净利率*总资产周转率*权益乘数*留存收益比率。即
净利润销售收入净
SGR=销售收入净额*资产平均余额*资产总额*净利-全部股利
平均净资产净利
SGR涉及四个基本财务比率, 其中, 销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个基本财务比率的变化是影响融资方业绩增长的主因。所以, 融资方增长速度的形成源自管理层对运营、投资、筹资和分配这四大基本财务战略的运用, 要实现可持续增长, 首先, 要求融资方在增长中把握销售净利率的变化, 并匹配好销售增加与成本费用增加的关系;其次, 提高资产管理效率, 使资产规模与销售收入相适应;其次, 融资方应全面考虑预期利润与财务风险, 维持一个合理的负债比率。此外还要控制好股利支付率。
然而, 要达到对赌协议要求, 仅靠可持续增长是不够的, 必须要找到超常规增长的路径。在蒙牛, 永乐以及太子奶等的案例中, 可以看到投资方要求融资方签署的对赌协议的业绩增长分别达到年复合增长率超过30%甚至50%的要求, 显然这些超常规的增长率已经大大超过了可持续增长率。这就意味着融资方必须要在更大程度上突破现有的经营和财务结构以满足增长的需要。而对于融资方要想完全依赖完成上述的可持续增长的四个指标, 实现超常规增长几乎是不可能的。第一, 按照产品生命周期原理, 只有处于成长期的企业才能享受行业扩张带来的市场的扩大。而进入成熟期的企业, 市场竞争的激烈很难保证企业的成长性, 这将是企业“对赌”成败的最大风险。第二, 企业的高速发展及销售业绩增长往往与快速扩张结伴而行, 扩张所占用的资本往往又早于和超出于销售收入的增长, 既这个时间差往往使企业资金周转率出现下降。第三, 财务杠杆的提高不仅制约着企业的借钱发展, 而且影响企业的负债融资渠道。第四, 靠降低股利支付率的方式应对企业的超常发展, 在目前我国股利支付水平已经非常低的情况下, 显然也是杯水车薪。那么按照Van Horme (1988) 在Higgins稳态模型的基础上提出的非稳态模型, 即企业存在增发新股 (股权再融资) 或者改变现有财务比率的情况下的可持续增长模型, 如此看来, 融资方的超常增长只能依靠新的外部股权融资的增长来实现, 从而陷入“融资—保业绩增长—再融资”的恶性循环中。否则就是在对赌协议中认输, 忍痛割让股份或者被兼并。
当前我国中小企业的融资特点呈现明显的周期性, 发展的不同阶段需要不同的融资方式和渠道, 中小企业融资结构对外源融资, 尤其是外源权益融资 (即股权融资) 有着更大的依赖性, 私募股权融资可能成为最大的甚至唯一的选择, 但是伴随的对赌协议对融资方超常增长的要求, 由于SGR的四个来源都无法为企业超常发展提供强力保障, 所以结果可能会使融资方有限的财务资源冻结, 从而使资金周转困难, 形成严峻的资产盈利性和流动性矛盾, 使公司价值贬值、财务资源紧张与管理能力紧张, 引发财务危机甚至控制权的丧失。虽然蒙牛表面上看似赢了对赌, 但却大幅增加了经营成本和风险, 使得其在此后的经营中, 过度运用非常规手段以提高利润率, 给其长期发展投下了巨大阴影。所以使用对赌协议必须慎重, 在与投资方的博弈中量力而行, 要严格把握经营业绩的持续性、科学预测经营业绩增长的可能性, 才能在“赌局”中增加获胜的把握性。
参考文献
[1].庞资胜, 孙强.SGR与上市公司成长性[J].云南大学学报 (自然科学版) , 2006 (S1) .
[2].刘杨.对赌协议发威, 高盛太子奶牌局首尾双吃[N].南方都市报, 2008-11-04.
[3].程继爽, 程锋.”对赌协议”在我国企业中的应用[J].中国管理信息化综合版 (综合版) , 2007 (5) .
[4].周传丽.成长型企业的私募股权融资、对赌协议与财务绩效的路径依赖[J].学术研究, 2009 (9) .
篇9：合伙经营协议协议
律师您好：
去年6月份，我与杨某签订开办煤厂的合伙协议，这个煤厂用的采矿许可证是我们从另一个煤厂买来的。此后，我与杨某就煤厂经营发生争议，我要求杨某按照当初约定，支付我的煤厂收益。但是，杨某说那张从别人手里买来的采矿许可证没有经过相关部门的批准，是无效的，所以我无权要求获取收益。请问他的说法是否有道理？
四川成都 李志成
李志成读者：
你好！根据我国《矿产资源法》、《煤炭法》等相关法规的规定，煤炭资源属国家所有，只有经申请取得采矿权的组织和个人才可以依法采矿。采矿权的转让必须获得国土资源厅等主管部门的批准才生效。你与杨某共同投资的煤厂所拥有的采矿许可证是经转让获得，但却并没有获得批准，是无效的，进而导致你们据此签订的合伙协议不能实现目的。你无权要求煤厂收益，但是你可以要求杨某返还你的投资，如果对你造成损失，可以根据对方过错程度，要求对方给予一定的赔偿。
因股东纠纷导致公司陷入僵局怎么办
律师你好！
前两年我公司与新力公司共同投资设立一制冷公司，新力公司委派三名董事、我公司委派两名董事组成制冷公司董事会，董事长由新力公司委派。今年1月，制冷公司原董事长任期届满。为选举新董事长，我公司派驻制冷公司的两名董事建议召开董事会，但遭到新力公司委派的三名董事拒绝。此后双方一直未能解决此问题，导致制冷公司至今没有法定代表人，经营根本无法运作，这也严重影响了我公司的正常运营。请问有何解决办法？
江苏南京 武萍
武萍读者：
你好！从你提供的情况看，制冷公司已经陷入“公司僵局”，即股东间或公司管理人员之间的利益冲突和矛盾，使得公司的运行机制完全失灵，公司事务处于瘫痪状态。根据我国现行《公司法》的规定，公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，可以请求人民法院解散公司。因此，你们可以向法院起诉，要求解散制冷公司。
非法垄断技术、妨碍技术进步的技术合同无效
律师您好：
去年我公司向另一公司购买一项专有技术。作为条件之一，合同中规定我们只能购买他们提供的零配件。今年以来，市场上的配件价格大幅度下降，而这家公司的配件价格仍然很高，这让我们不能接受。我们要求降低价格，或者直接从市场上购买配件，但对方加以拒绝，并威胁说如果我们从市场上购买配件他们将起诉我们违约。他们的这种做法合理吗？
北京 赵金胜
赵金胜读者：
你好！根据我国《合同法》中关于技术合同的相关规定，非法垄断技术、妨碍技术进步的技术合同无效，而不合理地限制技术接受方购买原材料、零部件、产品或者设备等的渠道或者来源，正是“非法垄断技术、妨碍技术进步”的表现形式之一。所以对方限制你们购买配件渠道的合同条款是无效的，对方的做法也不合理。
编辑：夏伟
本期“律师信箱”由 北京市燕园律师事务所刘明俊律师独家赞助
篇10：合伙经营投资协议
合伙人：甲（姓名），男（女），×年×月×日出生，现住址： 合伙人：乙（姓名），男（女），×年×月×日出生，现住址： 合伙人：丙（姓名），男（女），×年×月×日出生，现住址： 合伙人本着公平、平等、互利的原则订立合伙协议如下：
第一条 甲乙丙三方自愿合伙经营×××（项目名称），总投资为×万
第二条 甲出资×万元，乙出资×万元，丙出资×万元，甲占投资总额的×％，乙占投资总额的×％，甲占投资总额的×％
第三条 本合伙依法组成合伙企业，由甲负责办理工商登记。
第四条 本合伙企业经营期限为十年。如果需要延长期限的，在期满前六个月办理有关手续。
第五条 合伙双方共同经营、共同劳动，共担风险，共负盈亏。盈余按照各自的投资比例分配。
债务按照各自投资比例负担。任何一方对外偿还债务后，另一方应当按比例在十日内向对方清偿自己负担的部分。
第六条 他人可以入伙，但须经甲乙双方同意，并办理增加出资额的手续和订立补充协议。补充协议与本协议具有同等效力。
第七条 出现下列事项，合伙终止：
（一）合伙期满；
（二）合伙双方协商同意；
（三）合伙经营的事业已经完成或者无法完成；
（四）其他法律规定的情况。
第八条 本协议未尽事宜，双方可以补充规定，补充协议与本协议有同等效力。
第九条 本协议一式×份，合伙人各一份。本协议自合伙人签字（或盖章）之日起生效。
合伙人：
合伙人：
合伙人：
篇11：合伙经营协议范本
第三条 合伙经营项目和范围
经营项目为特色酒吧，范围包括烟酒销售、中西式简餐、棋类牌类等。
第四条 合伙期限
合伙期限为________年，自________年____月____日起，至________年______月_______日止。
第五条 出资额、方式、期限
1.甲方____________(姓名)以____________方式出资，计人民币____________元。
乙方____________(姓名)以____________方式出资，计人民币____________元。
丙方____________(姓名)以____________方式出资，计人民币____________元。
2.各合伙人的出资，于__________年________月________日以前交齐，由合伙负责人甲方统一保管，其他合伙人有监督和核查权。
3.本合伙出资共计人民币____________元。
合伙期间各合伙人的出资为共有财产，不得随意请求分割，合伙终止后，各合伙人的出资仍为个人所有，协议终止当天或按合伙人约定的时间予以返还。
第六条 盈余、工资分配与债务承担
1、工资分配:
2、奖金分配:随着合伙经营的深入，利润可观后，年底将发放奖金，奖金数额根据收入现状和个人贡献经合伙人商议后决定。
3、盈余分配:除去经营成本、日常开支、工资、奖金、需缴纳的税费等的收入为净利润，即合伙创收盈余，此为合伙分配的重点，将以合伙人出资为依据，按比例分配。
4.债务承担:如在合伙经营过程中有债务产生，合伙债务先由合伙财产偿还，合伙财产不足清偿时，以各合伙人的出资为据，按比例承担。
合伙人:___(签字或盖章)
篇12：合伙经营协议1
甲方：梁保平
乙方：苏勇杜润秀
经甲、乙双方友好协商，就共同经营建材五金装饰材料门市达成如下：合伙协议
一、合伙宗旨：
利用合伙人自身具备的资金管理优势及市场上所需，经营一家装饰材料门市零售义务，合伙人通过合法的手段,创造劳动成果，分享经营利益。
二、经营场所位于广汇建材市场：占地面积260平米。
三、合伙经营范围：经营项目、装饰材料。
四、合伙期限：
合伙期限为8年，从2010年6月5日起至2018年6月5日止。
五、出资额：方式、期限
1、甲方：梁保平以现金方式出资，共计金额壹佰伍拾万元整。占60%的股份。
乙方：苏勇、杜润秀以现金方式出资，共计金额壹佰万整、各占20%的股份。
2、合伙人出资于2010年6月15日以前交清，由合伙负责人甲方统一管理，合伙人并有监督和清查权。
3、本协议一式三份，合伙人各持一份。
4、本协议从合伙人签名盖章后生效。
嘴说无凭、字据为证
望共遵守
合伙人签字盖章：
签约时间：
篇13：合伙经营协议协议
《巴塞尔资本协议》是国际金融市场变革和国际银行监管合作的产物。目前, 全球银行业普遍遵守的最低资本要求是2004年颁布的新巴塞尔资本协议 (巴塞尔协议Ⅱ) 中所作的规定。其对最低资本要求的规定保留了旧协议关于资本构成的定义和资本充足率8%的规定, 但新资本协议对风险的计量和资本的质量要求更加严格。
中国作为国际清算银行成员国, 也将接受这一监管标准。银监会于2007年2月公布《中国银行业实施新资本协议指导意见》, 要求在其他国家或地区 (含中国香港、中国澳门等) 设有业务活跃的经营性机构、国际业务占相当比重的大型商业银行应实施新资本协议;大型商业银行应从2010年年底开始实施新资本协议, 即使到时经批准可暂缓实施新资本协议, 也不能迟于2013年年底, 银监会自2010年年初开始接受新资本协议银行的申请。
然而, 2008年金融危机又催生了新的更加严厉的资本监管要求的规定, 即巴塞尔协议III。这一最新协议于2010年9月12日达成的共识, 并在2010年11月的G20首尔峰会上最终通过。协议将普通股充足率最低要求从2%提高到4.5%。一级资本充足率最低要求由4%提高到6%。此外, 为应对未来可能的冲击, 在最低资本要求基础上, 银行应保留2.5%的资本留存缓冲, 使普通股充足率的总体要求达到7%。还指出, 各国可依据自身情况要求银行实施逆周期资本缓冲 (占普通股的0～2.5%) 或其他能充分吸收损失的资本。
从巴塞尔协议I～III, 无不透露出一个信号, 巴塞尔协议中最低资本要求无论从数量上还是质量上都对商业银行的要求有增强的趋势。商业银行在经营过程中, 为了满足不断增加的资本充足率, 补充资本, 必然会压缩其风险资产的规模扩张, 促使其进行业务调整和提取更多的留存收益。中国商业银行在不断强化的资本约束背景下, 资本约束究竟是怎样影响中国商业银行以及中国的商业银行如何在未来的经营过程中转变思路, 实现更好的发展。这是本文所要分析和探讨的问题所在。
2 资本约束对商业银行的影响
(1) 商业银行规模扩张受资本监管要求约束。
资本充足率要求商业银行的资产规模必须与其资本的大小相适应。这意味着一定量的资本必然对应一定量的业务, 一定资本的准备可以推动多少的资产是有严格的比例限制的。关于资产增长与资本充足率之间关系的理论分析, 蒂莫西·W.科克认为:资本约束要求资产增长率等于权益资本增长率:ΔΑ/Α=ΔΕ/Ε;其中:ΔΑ为资产增长额, Α为资产总额, ΔΕ为资本增长额, Ε为资本额。依据该模型, 银行资产增长必然要受总资本增长的约束, 即一定数量的资产规模要以相对数量资本作保证。一般来讲, 商业银行几乎所有的资产业务都要承担不同程度的风险, 因此业务的扩张必然意味着风险的增大。由于对资产规模的约束是动态的, 风险业务资产扩张的速度也必须考虑资本的同比例增加, 否则, 即使原本充足的资本, 也很可能在很短的时间内被消耗殆尽。因此, 资本约束要求商业银行必须保持适度的规模和速度。
(2) 商业银行资产质量受资产风险权重要求约束。
在实施资本充足性管理中, 监管当局所采用的比率分母都是风险资产, 根据银行资产的风险程度, 对分类资产规定不同的风险权重, 对表外业务和衍生产品规定了转化系数。对资产风险权重的规定极大地影响了银行资产结构, 引导着银行在有限资本或承担适当风险的前提下, 努力提高资产质量, 合理安排资产结构, 约束银行在有限的资本之下尽量减少风险权重大的资产。
3 中国商业银行资本充足的现状及问题分析
目前, 从中国商业银行实施新资本协议的进程来看, 国有大型商业银行均已通过国家注资, 资本分别达到要求后并先后都已上市, 其他股份制商业银行资本也都在不同程度上满足了巴塞尔协议的要求。但从中国商业银行的经营发展过程来看, 其对资本要求的规定还存在着如下一些问题。
(1) 资本充足率总体符合要求, 但有下滑趋势。
至2010年年底, 根据银监会公布的银行业数据可以看出, 中国商业银行整体加权平均资本充足率达12%, 其中核心资本充足率高达10%, 超过国际监管水平。但另外, 中国商业银行的资本充足率和核心资本充足率呈下降趋势, 追其原因主要是近年各商业银行快速的规模扩张消耗了较多资本所致。尤其是经历了2009年上半年的大规模信贷后, 银行业整体资本充足率出现下降, 分别从2008年的13.4%下降至2009年年末的11.4%, 造成银行大量资本消耗。
(2) 面临的资本约束压力不断增大。
对中国银行业而言, 虽然在金融危机中受到的冲击不大, 但监管层实施审慎监管的态度和决心一直未变。从2008年《商业银行收购国内外非银行金融机构监管规则》征求意见稿开始, 银监会已表明了从严监管的态度。该规则中明确规定, 无论从事海外收购还是国内收购, 收购方银行的资本充足率需达到10%以上。在资本管理方面, 2009年10月, 银监会公布了《关于完善商业银行资本补充机制的通知》, 对商业银行的资本管理提出更加严格的要求, 尤其是使得商业银行通过补充附属资本提高资本充足率的约束不断增大。
(3) 提高资本充足率面临的挑战。
提高资本充足率有两种途径。一种途径是增加分子, 通过各种途径补充资本。通过发行债券补充附属资本是商业银行补充资本的一种方式。2009年以来商业银行大规模发行次级债和混合资本债, 发行规模已超过2000亿元。但是, 《关于完善商业银行资本补充机制的通知》要求发行次级债券的额度不得超过核心资本的25%。因此, 如果核心资本不足, 即使能补充附属资本, 作用也不大。
另一种途径就是压缩分母。随着巴塞尔新资本协议中资产证券化监管框架的不断完善, 通过证券化对风险资产规模的压缩以实现监管套利的空间越来越小。这意味着资本受限的银行需要对风险权重大的贷款进行控制, 而对低风险资产进行增持。
商业银行面临不断强化的资本约束的同时, 也必须面对不断增大的赢利压力。随着利率市场化带来净息差逐步收窄, 市场垄断格局被逐渐打破, 金融脱媒效应的增强, 银行赢利增长的压力将不断加大, 在客观上推动商业银行的业务转型。
4 转变经营思路是商业银行未来发展的策略选择
(1) 调整业务结构, 大力发展零售业务。
商业银行发展零售业务已经具备一系列有利条件, 经济形势良好、居民收入稳步提高、个人对金融需求增大、信息与互联网技术的广泛应用以及政策法规的变化等因素都起到助推剂的作用。在当前世界的发达国家和地区的商业银行中, 零售银行业务的比重一般在50%以上, 并且这一比例有增长的趋势。与传统的信贷业务相比, 零售业务具有如下的特点及优越性:
第一, 零售业务具有低资本消耗的特点。零售业务的主体是个人, 与公司客户相比, 尽管个人业务单笔金额小, 但零售客户数量众多且分布广泛, 具有高度的风险分散特征。因此, 零售业务具有低非预期损失, 即低资本消耗的特点。
第二, 零售业务赢利率高。零售业务客户分布广泛, 容易扩大业务覆盖面, 获取更多交叉销售的机会, 综合收益高, 是现代商业银行综合化经营的基础;而且由于其分散化的特点, 风险成本扣除低, 具有较强的溢价能力;另外, 以零售业务为基础的银行中间业务大多实行固定费率制, 能够带来比较稳定的收入。总体来看, 零售业务的综合收益较高。
第三, 零售业务具有非常好的成长性, 而且零售业务还具有逆经济周期的作用, 能够 “熨平”经济周期对商业银行经营的不良影响, 具有“利润稳定器”的特征, 是商业银行保证经营利润和持续发展的关键。因此, 发展零售业务也是应对金融脱媒和利率市场化较好的选择。
目前, 就我国商业银行对零售业务的发展来看, 信用卡业务有较快的发展, 招商银行在这一业务的发展方面走在全国前列;而消费信贷业务、个人理财业务和私人银行业务在我国的发展还刚刚起步, 商业银行应加大对这三类业务的投入, 抓住机遇进行大力发展。
(2) 调整收入结构, 大力发展中间业务。
传统的存贷利差收入是商业银行金融中介职能产生的有风险收入, 而提供金融服务获得手续费收入是无风险收入, 即无资本金损失的经营收入。发达国家大银行中间业务占营业收入比重一般在40%以上, 有的甚至高达80%。而截至2009年年末, 国内商业银行这一比例平均仅为17%左右, 与国外银行相差甚远, 同时, 也可看出国内商业银行在中间业务领域有很大的发展空间。另外, 中间业务的扩张一般不增加银行风险资产规模, 除担保和信用衍生交易外, 基本不承担信用风险和利率风险, 用于覆盖非预期损失的资本占用少, 风险扣除低, 赢利能力强。大力开展中间业务, 可以有效缓解银行规模扩张和资本短缺的瓶颈约束, 有效促进银行经营结构和赢利模式的转变, 推进银行战略转型。
摘要：传统的以速度—规模扩张的增长模式是不可持续的, 我国的商业银行必须转变经营思路, 加大银行经营转型, 进行业务创新, 大力发展零售业务和中间业务, 提高赢利能力, 降低资本消耗, 增强自身积累才是银行业未来发展的根本之道。
关键词：巴塞尔协议,商业银行,资本约束,资本充足率,经营思路
参考文献
[1][美]蒂莫西.W.科克, S.斯科特.麦克唐纳.银行管理[M].北京:北京大学出版社, 2009.
篇14：合伙经营协议协议
2013年11月22日，电子与维修产品高端服务分销商Electrocomponents plc旗下的贸易品牌RS Components（RS）与高性能模拟密集型混合信号IC领导厂商SiliconLabs签订特许经营协议。两家公司之间达成协议，正式批准授权RS在欧洲、中东、非洲（EMEA）和亚太地区经销Silicon Labs多系列的半导体产品。RS全球仓库现有超过500多种型号的Silicon Labs产品，签署本协议后，RS将在今后几个月内再引入数百种的零件。这一合作伙伴关系的，无论是工程设计师、采购人员还是爱好者以及教学人员均可更好更方便地选择并购买业界领先的半导体元器件。“在为欧洲和亚洲选择具有高端服务能力的合作伙伴时，发现了RS这家锐意创新、充满活力、具备强大的半导体供应实力，并且不断审视和扩大对工程社区活动支持的企业，”Silicon Labs欧洲、中东和非洲地区销售副总裁Vaughan Price表示，“RS凭借自身卓越的电子商务能力，直观、免费的设计工具以及当日发货承诺，为工程技术人员带来显著的市场投放时间优势。”