企业估值模式网络经济论文提纲

论文题目：电商型互联网企业估值问题研究 ——以京东集团为例

摘要：随着经济全球化和科技的进步,互联网在世界范围内发展迅速,在这样的形势之下,国内网民数量迅速增加,网络普及率不断提升,一大批互联网企业应运而生。随着“互联网+”时代的到来,我国政府对于新兴经济大力支持,不断出台各项友好政策,促进互联网企业的做大做强,国内各类互联网企业也纷纷踏足资本市场,资本市场对于这类企业通常给予看好态度,但其中部分企业仍处于亏损状态,投资者们该如何做出投资判断是一个困难的问题。事实上,绝大部分互联网巨头在创立之初也处于常年亏损的状态,随着不断从资本市场中取得资金,逐渐发展为世界一流的企业。投资者在亏损期就看好这些企业的发展,无非是对于这些企业的发展前景、持有资源、创新方式等可变现价值持乐观的态度,在他们看来这些优势资源在可预见的未来会带来大量的现金流,收获巨额的收益。如何对这些利润微薄甚至亏损的互联网公司进行合理估值,仍然是一个难题。为了有效规避互联网企业投资决策时所面临的估值风险,本文选取了京东集团作为研究对象,利用文献综述法和双重案例分析法对企业的估值进行了研究。本文的研究主要分为五个部分,第一部分阐述了研究的背景与意义,列出了文章的思路与框架,介绍了估值技术的相关概念与理论,为文章的案例研究提供理论基础;第二部分是对互联网企业价值评估理论的分析,为下文选择适合的估值技术做铺垫;第三部分首先通过阿里集团作为首层案例,定性和定量地分析互联网企业估值与用户流量之间的关系,其次通过同级别的拼多多进行验证;第四部分对案例企业的基本情况进行介绍,介绍了京东集团的发展历程及其盈利模式,并且将前文确定的估值模型运用到案例企业中,最终通过分析得出京东的预测市值;第五部分是结论、启示与不足。本文希望通过对京东的案例研究,给上市互联网企业的股票选购判断提供一些帮助与借鉴。通过研究分析,本文得出的结论为:基于梅特卡夫法则的估值模型对互联网企业估值更具有适用性,这一验证进一步补充了我国电商型互联网企业估值理论的思路。此外,通过典型公司的数据拟合和回归,修缮了国泰君安估值模型,最终得出更加贴合我国电商型互联网企业的估值模型。

关键词：可交换债券;发行动因;经济后果;融资

学科专业：会计专硕（专业学位）

摘要

ABSTRACT

1.绪论

1.1 研究背景和研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 传统估值模型

1.2.2 新兴企业估值方法

1.2.3 文献评述

1.3 研究内容

1.4 研究方法

1.5 研究框架

1.6 创新与不足

2.互联网企业的概念及其价值评估理论分析

2.1 互联网企业概述

2.1.1 互联网企业的定义

2.1.2 互联网企业的商业特性

2.2 互联网企业价值来源分析

2.2.1 互联网企业的价值来源

2.2.2 用户对电商型互联网企业价值的影响

2.3 传统估值理论对电商型互联网企业的适用性分析

2.3.1 现金流贴现法

2.3.2 EVA估值模型

2.3.3 实物期权法

2.4 小结

3.电商型互联网企业估值模型构建过程

3.1 梅特卡夫法则

3.1.1 梅特卡夫法则简介

3.1.2 梅特卡夫法则关键因素

3.1.3 梅特卡夫法则的缺陷

3.2 基于梅特卡夫法则的互联网估值模型建立-国泰君安模型

3.3 基于阿里巴巴集团的估值模型验证

3.3.1 阿里巴巴集团的公司属性及估值适用性分析

3.3.2 阿里集团的相关数据验证

3.3.3 基础模型的缺陷

3.4 估值模型的构建

3.4.1 基础模型的修缮方式

3.4.2 以拼多多为例进行验证

3.5 总结

4.京东案例分析

4.1 京东公司的背景

4.1.1 京东公司的发展历程

4.1.2 京东公司的业务模式

4.2 京东集团的经济活动分析与财务分析

4.2.1 京东总体月活跃用户(MAU)分析

4.2.2 京东总体月活跃用户(MAU)估算

4.2.3 京东收入分析

4.2.4 京东的季度收入估算

4.3 京东集团的估值

4.3.1 梅特卡夫法则对于京东集团的适用性分析

4.3.2 运用模型进行估值

5.总结与展望

参考文献

致谢